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有點憤概-無軌火車系發展全集及必美宜(379)最新消息


昨天David Webb出文講百富(8272)這隻股,講述其與必美宜(379)及中國生物醫學(8158,邦盟匯駿)的關係。

http://www.webb-site.com/articles/byfordbubble.asp
 

Shareholders sell
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090331/GLN20090331107_C.pdf

On 31-Mar-09, China Bio-Med Regeneration Technology Ltd (CBRT, 8158) announced that it was selling a portfolio of listed shares and unlisted warrants for $17m gross ($16.5m net) through Excalibur. These included 10m shares of Byford. This portfolio was probably acquired at some point after 31-Jul-08, as CBRT did not suffer any gain or losses on financial assets until the quarter ended 31-Oct-08. Incidentally, Joseph Orr Wai Shing is an INED of both Byford and CBRT.

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8103

On 4-May-09, PME Group Ltd (PME, 0379), which was also the largest shareholder of CBRT, sold 50m shares (2.5%) of Byford in the market at $0.35 to raise $17.5m gross ($17.4m net). Our CCASS Analysis for the settlement date shows that these shares probably moved from the custody of Kingston Securities Ltd to Fortune Securities.

然後有份報紙就說:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8296

...

 文章末段,仲提到有part 2,講明百富只不過係佢調查嘅一小部份,之後仲有必美宜(379)、中國生物醫學(8158)、中國富強(290)等連帶關係。乜嘢叫劇力萬鈞、好戲連場,大家遲啲咪知囉!

 ..

其實根本不用等。我去年已經講過這一系,好像無報紙發覺,更重要的是,我是香港第一個人說這堆公司是有關係,更比David Webb深入。


無軌火車-中國鐵路貨運(8089)

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3867

無軌火車系:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3887


無軌火車爆破:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3907

買中國生物醫學(8158):

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3984


買元昇國際(925),失敗,入主藍帆科技(8166)。

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7611


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4053


再購入中國富強集團(290),並在上月增持。

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6107
股東名稱 作出披露的原因 買入/賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目(請參閱上述*註解) 佔巳發行股本之百分比(%) 有關事件的日期 (日/月/年)
PME Group Limited 104(L) 200,000,000(L) HKD 0.160 368,738,000(L) 48.77(L) 06/05/2009
Top Good Holdings Limited 104(L) 200,000,000(L) HKD 0.160 368,738,000(L) 48.77(L) 06/05/2009
PME Group Limited 103(L) 14,790,000(L) HKD 0.232 168,738,000(L) 22.32(L) 26/03/2009
Top Good Holdings Limited 103(L) 14,790,000(L) HKD 0.232 168,738,000(L) 22.32(L) 26/03/2009

又利用中科環保(359)購入遵小鐵路,留意賣方。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090324/LTN20090324216_C.pdf



http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6905

 中科環保(351)於去年重組復牌後,緻力於尋求發展,早已簽訂諒解備忘錄,有意投資於鐵路項目,已獲得重要進展;由收購49%,爭取至51%控股權,已訂立相關協議。

   中科環保公布,其全資附屬公司已與賣方朱共山協議,收購高遠控股股權70%,代價為70美元。與此同時,買賣雙方及有關公司訂立可換股債券認購協議,將 認購中鐵物流的可換股債券,金額不少於3.92億元但不多於4.025億元。於完成買賣事項後,買賣雙方及高遠控股將訂立股東協議,以進一步規管有關各自 對高遠的出資及高遠業務的事務管理及責任。

遵小鐵路具戰略優勢

   目前的高遠控股,全資擁有中鐵物流,而中鐵 物流持有於中國成立的遵小公司及寬平公司股權各62.5%。收購高遠控股的其中一項先決條件,是中鐵物流收購於中國成立的唐承公司股權51%,該收購將於 完成高遠控股買賣前完成,已制訂協議最終稿,建議代價為7939萬元人民幣的等值美元。

  中鐵物流將透過中國附屬公司(遵小、寬平及唐承)建設遵小鐵路,包括三段鐵路工程,上述三公司已獲中國政府當局批準各興建其中一段,即三公司結合便可興建全條鐵路,遵小及寬平亦獲批準經營集裝箱及自備車租賃服務業務。

   遵小鐵路位於唐山市,自然資源(如焦炭、煤及石灰石等)豐富,地理位置具戰略性優勢,遵小鐵路連接唐山市遵化南與承德市小寺溝。中國政府在「十一五」規 劃中宣布,將重點發展唐山市,尤其是曹妃甸;根據規劃,曹妃甸完全開發後,將為四大主導產業(大型貨運碼頭、鋼鐵、化工及電力)提供三百一十公裏的造地, 曹妃甸擬發展成為能源及原材料(包括能源、礦石及其他散貨)分銷樞紐、新型工業化基地、商用能源儲備基地及國家級循環經濟示範區。根據規劃,遵小鐵路已被 選定為重點項目之一,相信成為連接曹妃甸與承德市的戰略性幹線,可滿足鄰近地區一級生產項目對鐵路服務的需求。

   遵小鐵路全長一百二十一 公裏,估計投資總額約16億元人民幣,預計2010年第三季投入營運。在鐵路完工及自中國政府取得所需的許可證後,高遠控股的主要業務是透過中國附屬公司 在遵小鐵路沿線經營集裝箱及自備車租賃服務業務。鐵路的建造成本,將由中鐵物流所發行可換股債券所得款項、中國附屬公司的其他股東出資及銀行項目融資撥 付。如以中鐵物流所發行可換股債券所得款項計,相信鐵路工程需再融資10億元或以上。

   根據協議,中科環保將認購中鐵物流可換股債券不少 於2.74億元(但不多於2.82億元),為期五年,按票面按香港銀行同業拆息加2厘利率計算,但以中鐵物流從中國附屬公司獲得收入為準;換股價為1億 元,如中鐵物流錄得盈利,將用於贖回有關債券,如自債券發行日起十八個月內,中國附屬公司未能取得管理及營運鐵路所需批準,或賣方未能按期認購債券 1.175億元(但不多於1.207億元),中科環保可要求中鐵物流立即贖回全部債券。發行債券的先決條件是買賣高遠控股完成,方可作實。賣方的朱共山對 此作出個人擔保。

主業虧損有發展需要

   中國附屬公司的遵小、寬平及唐承,去年均錄得小量虧損,而資產淨值分 別為6012萬元人民幣、914萬元人民幣及1.217億元人民幣。中科環保購入高遠70%後,透過中鐵物流而佔三間公司不同權益,約佔其現有資金 8400萬元,但認購中鐵物流可換股債券不少於2.74億元,相當於發行額70%,亦相當於佔有鐵路實際經營權約41%;經營權隻限於沿線經營集裝箱及自 備車租賃業務,通告未提及經營權是否有限期,而未來經營成效更難估計。

   中鐵物流發行可換股債券,可換股隻是形式,以備必時之需;除非中 鐵物流可以上市,否則換股並無意義。有關債券已定五年內到期贖回,發行額3.92億元。中鐵物流本身並無資源,日後的收入隻是來自三間中國附屬公司的貢 獻。假定債券於2014年第三季到期,而鐵路於2010年第三季營運,由此推算,中國附屬公司經營四年,對中鐵物流的派息,可以應付贖回。若然如此,則中 國三間附屬公司四年經營所得盈利應不少於10億元,中鐵物流佔41%約4.1億元,相當於五年回本。但這不是對盈利的估計,純是以贖回債券期為準而作出推 算,並無任何數據對業績作出預測。事實上,隻要股東同意,債券的贖回期可以修訂。

   目前的中科環保,隻是經營東莞廢物焚燒電廠,一期擴建 工程已於2007年年底完成。去年上半年有關收入5572萬元,但燃料成本已是3735萬元,因而仍在虧損2000萬元;目前燃煤價格已明顯下跌,希望對 經營有所幫助。但隻有一項投資,有發展的需要;目前選擇投資於鐵路相關業務,因資料所限,未來經營成果仍待觀察。上述的協議,隻是反映中科環保的發展意 向,而發展成效則難肯定。

 http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8103

直真節點的收購改條件,戴兆兄又有論述。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8266

   直真科技(2371)於2008年4月協議一項價值29.28億元的收購,是在中國的大型戶外顯示屏相關業務,按照慣例,在中國涉及的收購,需要較長時 間的審批,其後又出現全球金融危機協議一直延期,現仍待完成。更重要的是,收購代價受種種影響,已較最初協議價暴跌73%,至7.8億元。

   該協議的代價,當時是根據賣方提供估值不少於30億元人民幣雙方釐定,而協議的先決條件,包括買方委聘的專業估值師出具報告,列明相關價值將不低於28 億元人民幣。於近日作出補充協議後,收購代價已減至7.8億元,而原來相關先決條件買方委聘專業報告的價值,已修訂為不少於7.8億元。原來收購代價較專 業估值有折讓7.8%(29.28億元與28億元人民幣的比較),修訂後的收購代價,將與估值相同,並無折讓。

  支付代價的形式,包括現金2400萬元(與原先協議相同),餘數發行可換股票據支付7.56億元(原先協議為29.04億元)。

   直真科技認為,由於全球金融及證券市場出現巨變,原來的代價及可換股票據換股價(下文再述)不再反映市場現狀,並認為收購業務具增長潛力。於作出補充協 議後,符合股東整體利益,亦修訂完成期延至2009年年底,其後有關協議將予以終止,而直真科技仍可選擇完成收購事項。

   原來協議的可換 股票據為五年期,不計利息,換股價為2元(較當時股價2.36元折讓15.25%),修訂協議的換股價已降低至0.519元(相當於市價1.4元折讓 63%),相信其他條款不變。值得注意的是,票據的表面值價大幅減少,而換股價的修訂,可換得的股份數量相似,還較原先增加約四百萬股,由十四億五千二百 萬股,稍增至十四億五千六百萬股,約為換股後擴大股本的78.2%。因此,有關的估值、收購代價以至換股價的修訂,都是互相遷就,是數字遊戲;而引發修訂 的,可能是估值問題,雖然也有若幹數字遊戲成分,但也不能過分。無論如何,這項收購,實際上是變相買殼,賣家的要求始終是股權78%水平。修訂條款,旨在 取得相關方面接受,買殼及賣殼的意向仍未改變。

   直真科技的收購,最終是收購一家2007年於中國成立的創智利德公司股權98%,資本為 5100萬元人民幣。其主要資產為一份合作協議,是與新華音像簽訂,以在中國各大城市經營及廣播一系列大型二極管顯示屏。新華音像是直接隸屬於新華社(官 方新聞代理及中國國務院下設機構)的機構,在中國各地經營二十六台大型二極管顯示屏,並擬把該等顯示屏轉讓予創智利德,但後者有選擇權。合作協議是新華音 像同意與創智利德合作在各大城市設置二百八十五台顯示屏,地點將由雙方協定。

  合作協議內容顯示,每台顯示屏均須由新華音像個別批準,並有一定合作期,約為二十年。顯示屏在日間持續廣播,但須預留部分廣播時段,以供發報新聞相關內容,亦須向新華音像支付定額使用費,創智利德經營顯示屏的收益將來自廣告播放。

   根據去年5月直真科技通告資料,創智利德當時已在廊坊市新華路人民公園設置一台大型二極管顯示屏,並將於去年年底前在北京黃金地段設置四台,位於北京西 火車客站、首都機場三號航運站、朝陽區中央商務區清華工美及長安街百盛購物中心,實際是否已完成設置則不詳。去年4月底的估值不少於30億元人民幣,是以 上述五台顯示屏為準,亦作為釐定收購代價29.28億元的依據。

   經營五台顯示屏,當時估值為30億元人民幣,已成過去,補充協議的要求 已大幅調低估值要求不低於7.8億元,兩者差距之大,令人驚奇。當然,事隔一年多,全球金融危機的打擊,經濟環境有相當轉變,但是否估值跌價77%,令人 不易信服;但亦無數據足以爭議,隻能視作表面數字,對此心中有數!

  另一方面,從協作協議看,可設置的顯示屏約二百八十五台,較已設置的五台增加五十六倍,也是驚人數字,如五台7.8億元估值是合理,則二百八十五台的估值豈非達數百億元;當然,設置地區不同,估值有別。同時,如完成設置二百八十五台,相信費時甚久,亦需投下相當資金。

   賣殼轉型的安排,涉及表面交易數以十億元計,現在已是常見的事,但修訂協議使交易代價跌幅如此之大,則不多見。而數字的安排又使交易現金及發行股數無甚 變化,是換股價的調整使然,最終使賣方可以持有的股權維持於相同水平,主要在於換股價由2元調低至0.519元的影響。因此,發行可換股票據減少74%, 而換股價亦調低74%,使發行股數維持;不過,直真科技的股價於修訂協議時,隻較初次協議時下跌40%而已,如何定價真是一門學問!可以注意的是,去年初 此股的高價是4.4元,去年年底低位隻有0.156元,而近期股價又高達1.6元,表現極之波動。

所以,泛火車系主力是8089、379,新近有290、359、8166,而2379、8158、692已多數退出,745還有在玩,885已反目,925失敗並歸北控系,加上Webb兄的8272,基本上已有十二隻和曾這家公司有關係。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090602/LTN200906021146_C.pdf

今日,系內的必美宜(379),向一位第三者吳佳能先生,以2億大元向Crown Sunny購入億偉49%股權,而該公司和中國體健文化傳播的附屬公司訂立框架協議,中國體健文化又和央視設立的央視風雲傳播簽訂了一份開設付費體育頻道的諒解備忘錄。


一份框架協議加諒解備忘錄就值四億多,「關係」的價值真是很不尋常,值不值真是見仁見智。

另外,亦把公司剛剛沽出直真節點套現的款項全部拿光,真是概念大過天,橋不怕舊,最緊要你受不受。

有點 憤概 無軌 火車 發展 全集 及必 必美 美宜 379 最新 消息
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新华都董事长陈发树:最近有点烦!


http://www.cb.com.cn/1634427/20100720/139592.html


最近新华都董事长陈发树有点烦。

  因为这位福建首富遇到了大麻烦,而且祸不单行。他重金投资的紫金矿业陷入“环保门”;而他花10亿元挖来的CEO唐骏则身陷“学历门”。

  虽然陈发树很有钱,但是他非常低调,搞百富榜的胡润一直都找不到机会和他面谈。不过这位在2009年胡润百富榜中以250亿元人民币列个人财富第15位的福建首富,却因为和最近几次热门话题关系密切而获得了极高的曝光率。

  直至今日,依然身在幕后的陈发树还是不发一言。

  外界则传言纷纷,有人说这位以“用人不疑”出名的老总,也忍不住当着唐骏的面摔了茶杯,严厉训斥这个花大价钱请来的CEO,并考虑炒他鱿鱼。还有人说他已经打算从紫金矿业中抽身而去,毕竟钱已经赚得够多了。

  有人曾说,闽商,这个“闽”字,圈起来是条虫,放出去会成为一条龙。放手大干了数十年之后,陈发树确实相当成功。不过经历了此前逃税、悔捐等风波之后,如今又遇到现在的麻烦事,无论结局如何,这位首富最近的心情,估计不会太好。

  清门户

  和弟弟各走各路

  实际上,因为紫金矿业出名之前,陈发树一直在福州经营华都百货(新华都前身)。

  1997年,陈发树主导了一场“清理门户运动”。

  当时,陈发树经营华都百货已过两年。虽然公司发展得很好,但那时内部问题不少。最突出的问题便是裙带式管理——从采购,到中层领导,大都由陈发树的安溪老乡任职,甚至送货的司机,都能与陈发树攀上亲戚关系。

  陈发树意识到了这一危机,尽管很棘手,但他还是大刀阔斧地对公司架构和管理进行一次整顿。这一举措在华都百货内部却引起了轩然大波。一时间人人自危,亲戚们纷纷找到陈发树哭诉,但毫无效果。

  “要听师傅们的”,陈发树当时说。

  肃清门户后,一批非陈发树家族的职员得到提升,走到前台。

  一年后,陈发树和一起创业的弟弟陈晋江发生严重分歧,两人分道扬镳,华都一拆为二。弟弟陈晋江驻守原址,扯起“大华都”的旗子,哥哥陈发树则打出“新华都”的招牌。陈晋江向房地产业进军,最终资金链断裂, 2002年,陈晋江宣告破产,大华都被好又多接管。

  对此,福建连锁商业协会秘书长杨建英说:“陈氏兄弟分家,陈发树是因祸得福。”

  知情人称,陈发树用人不疑。当他的下属周文贵、刘晓初、叶芦生分别把新华都旗下的零售、矿产、旅游产业打理得有声有色时,陈发树逐渐退居幕后。

  2007年,陈发树以180亿元个人财富位居胡润百富榜第29位,成为福建首富;胡润几度试着约访陈发树,都以失败告终。

  陈发树变得异常低调,他甚至不再给自己配秘书,新华都董事龚严冰是最后一任。对于他的低调,龚严冰称:“首先是出于安全角度的考虑。玖龙纸业的张茵成为中国女首富,结果惹来不少麻烦。”

  赌一把 入股紫金矿业套现42亿

  陈发树真正出名,是因为参股中国第一大金矿企业——紫金矿业。

  2003年紫金矿业在香港上市,陈发树作为最大自然人股东,身家超过10亿港元。

  2000年,紫金矿业改制,陈发树通过新华都集团出资4800万元现金,拿到了33%的股份,成为紫金矿业的第二大股东。

  现在很多人都羡慕陈发树超前的眼光。但据紫金矿业董事长陈景河称,陈发树是由于福建省政府出面“打招呼”,才最终决定入股计划改制但又少人问津的紫金矿业。

  当时,陈发树还对一位手下说,“就当是赌一把了”。

  一赌定春秋。

  2002年开始,国际黄金价格进入上升通道,2002年初每盎司黄金价格为270美元,6年后的2008年3月,这一价格冲破了1000美元。

  2007年底,紫金矿业回归A股市场。陈发树手上的紫金矿业股票市值超过100亿元。

去年4月,紫金矿业限售股份解禁,陈发树马上“迫不及待”地抛售。

  2009年4月,陈发树套现约13亿元。2009年5月,又套现约14亿元。2009年7月,再度套现约15亿元。 通过三次大规模的集中套现,仅半年时间,陈发树就从A股市场套取现金高达42亿元。

  虽然陈发树个人已经不在紫金矿业的十大流通股股东之列,但他的新华都,依然还是紫金矿业的二股东。紫金矿业内部高层透露,平日陈发树本人并不参与紫金矿业的具体管理。

  紫金矿业为陈发树赚了很多钱。不过现在这个金饭碗也出了麻烦。

  7月3日,福建省杭紫金矿业紫金山铜矿湿法厂发生污水渗漏事故。约有9100立方米的含铜酸水外渗引发汀江流域污染。福建有关部门认定此次污染属重大突发环境事件。

  该工厂随后停工。紫金矿业铜矿湿法厂厂长林文贤等人被刑事拘留。

  但就在7月16日夜,该厂3号中转应急污水池再次发生泄漏,500立方米污水排入汀江。

  眼下,紫金矿业的股价已经跌至5元左右,而且股票紧急停牌。对于每年从紫金矿业的投资中获益上亿的陈发树来说,这实在不是个好消息。

  挖唐骏 10亿元天价来跟我干

  不过虽然一直低调,陈发树还是时有惊人之举。

  2008年,陈发树,宣布开出10亿元的天价转会费,挖来号称“中国第一职业经理人”的唐骏,请其担任新华都集团的总裁。

  越跳槽,身价越高,唐骏因此被称为“打工皇帝”。唐骏曾说,最初他并不喜欢这个绰号,但仔细想想,绰号中有“皇帝”二字,慢慢也就接受了。

  有人说,陈发树懂得赚钱,也舍得花钱。他高价力邀唐骏加盟,其实是出于对新华都发展前景的担忧。新华都要想做大做强,必须找到更多的赢利点。

  正式投奔新华都时,唐骏也为陈发树画了一张“美丽的大饼”:“未来3~5年内将推动旗下5家公司上市,以圆老板陈发树进富豪榜前三名之梦。”之后他又表示,“已经为新华都做了5年规划,要从16亿元发展到100亿元”。

  在唐骏的“辅佐”下,2009年5月,陈发树以2.35亿美元从百威英博手中购得青啤7.01%的股权,坐上第三大股东位置。4个月后,陈发树又支出22亿元收购了云南白药6581万股股份,成为云南白药的二当家。至此,新华都在国内消费领域全方位出击。

  唐骏说,在新华都集团,他的主要工作就是与陈发树一起物色好的投资项目、做品牌营销和运作慈善基金。

  不过,最近风光无限的唐骏也因为方舟子的质疑陷入“学历门”,而他此后“骗过所有人就是成功”的言辞更让很多人大跌眼镜。

  有传言称,因为此事,陈发树在高层会议上怒摔茶杯,并准备与唐骏解约。唐骏随即跳出来否认此事,但不少股民并不买账,他们希望唐骏能快点请辞,及时拯救公司,并号召股东索赔。

  大麻烦 两大“法宝”何去何从

  面对现在的两大麻烦,陈发树似乎还沉得住气,一直没有任何表示。

  屈指算来,唐骏豪言壮语时的五年期限已经过去了两年,新华都旗下却还没有新增一家上市企业,2008年上市时曾暴涨136.1%的新华都,每年的每股收益也在呈逐年递减之势。

  2009年,新华都集团从紫金矿业分红达1.5亿元。这只会下金蛋的鸡一旦受伤,对于陈发树的打击将是双重的。

  在屡陷“逃税”、“悔捐”争议之后,低调的陈发树已经到了“知天命”之年,或许,他正在思考,这两大“法宝”的未来,将何去何从。
新華 董事長 董事 陳發 發樹 最近 有點
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對How to Trade in Stocks一書有點失望 山頂洞人投資手記

http://sddr2010.blogspot.com/2011/07/how-to-trade-in-stocks.html

看了該書中譯本的大半時,還保持興緻,看完後段後,不免興趣索然。

維基百科對李佛摩(Jesse Lauriston Livermore)的生平介紹,比從該書中可閱知的個人資料更全面清楚,李氏在書內甚少提及其個人生活。他有數度婚姻、多名情婦,天性好花費享樂,當中 只有後者在書中花一小點筆墨談及過。書內談的主要是其投機生涯的演變,對股市期貨對投機行為和心理的經驗心得。

失望,有幾個原因:
1.      看 不到水銀瀉地式的精湛思路,像隨筆多於論著。大概跟李氏讀書不多有關,其投機方略談不上有何理論體系,或許他自己不覺得有這樣的東西,乃至不認同有這樣的 東西吧。但由嚴整的思路和豐富的識見鑄練出來的言辭,即使無理論框架可言,也不至於如此的,老巴的一系列致股東信內的言辭就總予人(至少予我)難以挑剔的 感覺。
2.      比對一般投資者或都看過聽過的如林治的口述作品、格拉咸的兩本著作、老巴的致股東信、費雪論不普通的普通股等,知識含量偏低。這一點大概跟第一點互為因果,是一個銀幣的兩面。
3.      自己很想從中領略到一些個人過去十幾年股票投資道路中沒碰到、沒想過、忽略了的一些有用律則或思路,但結果該書所能帶來的刺激並不多。

這本書是李氏上世紀三十年代末經歷人生最後一次慘敗後寫的。不知是我上述的幾點,還是因為當時人們對失敗者的自述沒興趣,這本書當時賣得不好。也許,兩者兼而有之吧。

這 本書讓我最驚訝的一點是,從頭到尾,李氏居然從來沒提及如何保存(或說以較安全的方式滾存)其不僅一次賺得的龐大盈利,甚至體察不到他有這樣的「意識」! 他在書中解釋了數次破產的因由,也有非戰之罪的托辭,然而成交「狼狠」、堅執個人判定的「趨勢」、過份使用他根本沒提及的炒作槓桿、忽略風險,未嘗不是多 番慘敗、最後一敗塗地的自身緣由。

他深明,自己之所以如此着迷於投機,就是要那種「證明自己的判斷是正確的」感覺。依我看,這就是所有「賭仔」的共性。他並非不懂有長線持有、尋求較穩定回報這一條路,但他似乎天生本性就要排斥之!

當然,他數次狂賺,名震金融界,不僅一次彷彿成為整個金融界的「國王」,卻又比億億萬萬的凡俗人生精彩得多。

他是一個冷靜的、精明的、自信的、緊隨趨勢、出手狼狠的超級賭徒。他最突出的才華,大概是研判短(中)線行情(即價格走勢)的能力,當他確定了趨勢,經常就會大手買入(或沽出),以至於「有風使盡艃」。所以,可以數天內勁賺逾百萬美金(當時一輛嬰兒推車好像是4美元),也可以在數天之內破產!

能夠叱吒風雲,就算其書顯得散漫無歸,內裏肯定也有一些值得一般投資者投機者參酌學習的經驗和理路,尤其對於十分計較短線炒賣成績的投機者,他的一些心得甚至可成為金科玉律。

書中有不少精警的話語,譬如:

1.      要是有人想在這遊戲裏生存,他必須相信自己,想信自己的判斷,這也是我不相信種種所謂內幕消息的原因。
2.      我 看,那些分時圖迷,走入了誤區,這就像過於專業化往往導致鑽牛角尖一樣,缺乏靈活性就會付出沉重代價。投資是一種藝術,股票投機儘管遵循一些主要的法則, 但不僅僅只依賴數學或定理,甚至在我研讀行情的時候,我所做的也不僅僅是計算,我更關心股票的行為舉止,換句話說,我關注的是那些能使你判斷市場是否與先 例表現一致的證據,如果股票表現不妙,就不要碰它。如果找不出股票表現不妙的原因,當然你無法預知市場的方向。無法診斷,何以預測?不能預測,自然賺不到 錢。
3.      賺大錢不能靠個別股價波動而在於股市大的走勢,換句話說,不能靠讀行情報價機而在於估價整個股市行情和走勢。
4.      看對市場而且緊握頭寸不動的人難得一見,我發現這也是最難學的事。股票交易者只有牢牢把握了這一本領他才能賺大錢。
5.      不 顧行大的走勢,試圖搶進搶出是我失敗的關鍵,沒有誰能抓住所有的股價波動,呈牛市時,你的遊戲就是買進股票,一直等到漲勢快要結束。你要做到這一點你必須 研究整體狀況,而不是內部情報和影響個別股票的因素。然後全部拋出你的股票,統統地拋出!一直等到股市行情倒轉,一輪新的行情出現了。
6.      我沒相信經驗,卻聽信小道消息而受到了什麼懲罰;我僅僅由於某個朋友無私和清醒,就相信他的疑慮,放棄自己的原則。
7.      關鍵不在於能否買到最便宜的股票或在最高價上做空頭,而在於是否能在恰當的時機買入或拋出。
8.      股票永遠不會太高而不能買入,也永遠不會太低而不能拋出。
9.      我不允許我的資產,或先入為主的觀念,來替我思考,這就是我之所以反覆強調我永遠不和行情記錄爭論的原因,由於股市出乎意料或不合邏輯就對它火冒三丈就如同得了肺炎跟自己的肺嘔氣一樣,是不可取的。
10.  我總是不得不,或者說我覺得我不得不,靠投資於股市來賺生活費。這事實上對我的交易產生了干擾。
11.  我學會了熊市剛開始,你看空後市,除非能確定沒有反覆的危險,否則最好不要立刻大量地拋出。
12.  如果你想平倉,就趕快,別猶豫。
13.  期 貨的確要正統一些。但期貨比股票更具冒險性。用虛構的理由來對抗期貨市場的價格趨勢,成功只會是短暫的。因為最終獲勝的還會是事實。因而,就像做平常的生 意一樣,交易商總會在研究、觀察中得到回報。他可以觀察並權衡形勢,他同別人知道的一樣多,他用不着抵禦內幕集團。在棉花期貨市場或是小麥、玉米市場,沒 有分配紅利這回事,長期以來,期貨價格就不是被壟斷着的,而是由供求法則決定的。做期貨的人只需要瞭解供求情況、現況與前景。他用不着像做股票那樣要對許 多事進行猜測。因而期貨總是更吸引我。
14.  所 有的投機市場都有相同之處。行情走勢的分析技巧是相同的。對任何樂於思考的人來講,其實是相當明確的。如果他多問自己幾個問題,考慮一下條件,答案自己就 出來了。但人們總是懶得問問題,更別說找答案了。在所有遊戲中,唯一真正需要在行動前做的就是做好準備,有些人在用他一半的財產冒險時,思考的時間還不如 買一輛平價汽車的考慮的久。
15.  分 析行情,並不像看起來那麼難。當然還是需要經驗,比在頭腦中有一定的基本原則來得更重要。分析行情並不在於得知運氣好壞。行情走勢可不會告訴你下星期四下 午一點三十五分你肯定會值多少。分析行情的目的在於探知,首先是如何,其次是在什麼時候交易,也就是說,應該買入還是拋出,這對股票、棉花、小麥、玉米、 燕麥同樣奏效。你觀察着市場,當然是通過行情記錄機記錄的價格走勢,只有一個目的:確定方向,也就是價格趨勢。我們知道,價格會根據遇到的阻力上升或下 跌。為了簡潔的解釋一下,我們可以說價格,像其他所有的東西一樣,沿最小阻力線運動。
16.  對一個頭腦敏捷、眼光犀利的人來說,趨勢是很明顯的。總想用理論套事實的交易商是非常不明智的。知道市場到底是牛市還是熊市,他就知道到底應該買入還是拋出。一個人如果在市場起行之初,你就應判斷出方向來。
17.  有 可能當它跌到支撐位附近時顯得非常虛弱。而在上升階段,上漲了八點十點後,它可能看起來非常強勢。一個人不該由於某種跡象就被吸引去交易,他應該等行情記 錄告訴他時機是否成熟。事實上,人們看股票便宜就買,看股票貴就拋,已損失了成百上千萬美元。投機者不是投資者,他的目的並非追求穩定的回報,而是從價格 的起落中獲利。因而需要決定的是在交易時最小阻力的位置,他需要等待市場自己確定自身的支撐和阻力位。因為這是他的交易指南。
18.  而那些聰明又耐心的交易商等待着趨勢成立,他們會得益於對基本條件的分析,也會得益於那些斬倉客對市場的推動作用。斬倉客的買賣指令常推動市價沿最小阻力點波動。
19.  聽起來似乎挺容易的,你只需觀察行情走勢,確立限力位,一旦確定了最小阻力線就立刻順着它做交易。但在實際操作中,一個人卻必須警剔許多事情,而且大部分都是與他相對立的,也就是說,與人性的弱點對抗。
20.  我總結出以下規則:在窄幅波動的市場上,如果價格只在小範圍內波動的話,想預測下一次大的波動是向上還是向下是沒有意義的,需要做的只是觀察市場,分析走勢以確定上下阻力及支持位,下定決心除非價格向任何一方突破界限,否則絕不介入。
21.  交 易商必須專注於從市場上賺錢,而不是堅持要求走勢與他的判斷一致。永遠別與行情爭執,永遠也別問原因由或要求解釋。「馬後炮」是得不到報酬的。我所說的一 切說明了我交易體系的精髓就在於研究行情走勢。我只不過認識到了價格最有可能以何種方式運動,我會多實驗幾次來檢測我的判斷。我是開始交易以後就觀察價格 對我交易指令的反映。當我買股票時我願意以較高的價格買入,拋出時我必須低價拋出時,許多有經驗的交易商都表示懷疑,這實在叫我感到驚訝。如果一個交易商 堅持投機之道的話想賺錢不是難事,也就是說,等着最小阻力線確定後,一定等行情走勢說上漲時再買,行情走勢說下跌時再拋。他可以在上漲的過程中積累自己的 頭寸,先買入總量的五分之一,如果沒有利潤的話,他就必須停止增加持股,因為顯然他從一開始就錯了,他至少暫時錯了,而犯錯無論在什麼時候都不能帶來利 潤。我做棉花期貨一直很成功(洞人注:他有一次就在棉花期貨中慘敗破產^-^)。我有我的一套理論,交易中我以它 為準則。假如我決定做四萬到五萬包,那麼,我就會像我告訴你那樣去研究行情走勢,看看到底該買還是該拋。假如最小阻力線顯示出上升趨勢。那我會先買入一萬 包,我買了以後,如果市場又上升,我會再買一萬包,是同樣的道理,然後,如果我能得到二十點的利潤,或者一包賺一塊錢,我會再買兩萬包,這樣我就滿倉了, 這就是我做交易的方法。但如果買了一萬或兩萬包以後,出現浮動虧損,那麼就平倉,因為我錯了,可能只是暫時的錯,但我說過無論什麼錯,都無利潤可言。我一 直堅持自己的系統,並由此一次大行情也沒錯過,在建倉的過程中,總會先虧掉五六萬美元去測試市場。這看起來像是個過於奢侈的測試,但其實並不是這樣的,當 真正的行情開始時,這點虧損立即就賺回來了,只有抓住機會正確行動才賺得着錢。我已講述了我做交易的系統方法。只在贏的時候才下大注,而錯的時候只虧一點 探測性的賭注非常英明。
22.  我 發現一般投機商都趨於違背自己的本性。所有的人都有一種弱點,這弱點對於投機成功非常致命,而正是這種些弱點才使得他受同行歡迎。投機商最主要的敵人往往 是內心產生的,它與人性的希望與恐懼是不可分割的。在交易中,當市場對你不利時,你每天都在希望這是最後一天,但你失去的總比你估計的多,當市場不按你的 方向走,你就怕了,也許第二天你的利潤就沒了,你就撤了,太快了。恐懼使你不敢去賺你本該賺的錢,一個成功的交易商必須同這兩種根深蒂固的本能作鬥爭,他 必須推翻這你可能會稱之為本能的衝動。別人充滿希望的地方他該害怕,而別人怕的地方他該充滿希望,他必須害怕他的虧損會發展成無法承受的虧損,他必須希望 他的利潤能增長成巨大的利潤。像平常人那樣在股票上賭博是十分錯誤的。
23.  縱 然他列出萬般理由,我都沒有動心。我坦率地告訴他,我不可能和別人合作,也不願學着這麼做。但他堅持認為這將是最佳搭檔,直到我直截了當地聲明,要是對別 人做交易指手畫腳,我就什麼事都幹不了時,他才作罷。我告訴他,「如果虧了,我自己承受着,而且立刻償還,不存在什麼莫名的煩惱。我自由自在地單槍匹馬地 幹,因為這是最明智和最容易採取的交易方式。我在同別的交易商進行智力較量的過程中獲得樂趣,這些商人我從未謀面,從未交談過,從未建議過他們怎麼買賣, 也不希望會晤和相識。我掙錢的時候,我就以此為觀點。我不出賣我的觀點,也不使這些觀點變成金錢。如果我是通過另一種方式賺錢,我會想我並沒有真正賺到 錢,你的建議引不起我的興趣,因為我只對為了我自己和用自己的方式玩的遊戲感興趣。」
24.  一九一六年,我通過牛市持續做多和熊市開始就做空賺得了三百多萬美元。我以前說過,如果不到死亡來臨,一個人不必死守着股市的一面(牛市或熊市)做交易。
25.  從搖籃到墳墓的生命過程本身就是一種賭博,一種經歷。
26.  我並不認為自己的投資活動是衝突和爭鬥。我從未向個人和投資小集團宣戰過。我只是持不同觀點而已,我對基本情況的看法不同。劇作家們所謂的商戰並不是人類之間的戰爭,而只是對於商業觀念的考核。我堅信事實,而且僅限於事實,因此控制自己的行動。這就是貝拉德.M巴拉克獲利成功的訣竅。
27.  我找到一種捷徑,我就堅持住。我簡直控制不住要去賺錢。如果你願意,我就告訴你秘訣。是這麼回事:我從不在低谷時買進。
28.  經驗告訴我同那種我稱之為明明白白的群體傾向相違背是不明智的。
29.  經驗告訴我要提防買那種拒絕跟隨同類領頭股的股票。
30.  股票投機成功的基礎,是假設大家未來會繼續犯以前所犯的錯誤。
31.  告訴你說,「你可以把一匹馬牽到水邊,卻不能強迫它喝水」,多麼有創意的傢伙!事實上,炒作的一條規定你最好記牢,這條規定吉恩和一些能幹的前輩很清楚。就是股票要儘量炒到最高價,然後一路壓低,散給大眾。
32.  我在炒作股票時,從來沒有忘了基本的交易原則。或許你會很奇怪,為什麼我重複說這一點,或者是為什麼反覆地說明我從來不跟大盤理論,也不會因為市場的行為對大盤生氣。

……

以 上引語,個人觀感是,有些是牢不可破的硬道理,有些是片面的真理,有些東西跟巴菲特、林治、費雪、格拉咸等人所公開堅信和執着的投資理路是恰恰相反的。而 且,主要針對或適用於李氏所稱的「投機」行為。一個投資者時刻要搞明白的是:自己是在投資還是投機。所謂投資、投機,有分別嗎?區別在哪裏?適用於自己的 性情、智力、經驗嗎?自己認同了,又能躬身履行嗎?……

多說一句,其實,若一個人時常緊密地注視價格行情的話,總能或多或少自悟到李佛摩所歸納出的那些思路,問題是得其兩成?三成?還是九成九……這就是我個人看了該書後並不太震動,並不覺得得到了很多東西的原因……

再多說一句,李佛摩是看價格走勢的,不過他似乎從來沒談到甚麼線甚麼線,是因為當時還沒有可資參照的好理論,還是因為……


How to Trade in Stocks 一書 有點 失望 山頂洞 山頂 投資 手記
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农夫山泉有点烦:可口可乐,我没侵权!

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农夫山泉“抄袭门”事件持续升级。继10月10发表“意在为中国消费者维权”之言论后,昨日(10月12日),农夫山泉就可口可乐指责其力量帝维他命水(以下简称力量帝)侵权一事再次作出回应,称指责没有法律依据,并要求可口可乐公司道歉。

农 夫山泉否认力量帝存在包装侵权问题,并认为可口可乐在力量帝上市近一年后,突然指责“侵权”,原因是力量帝受到市场欢迎,而酷乐仕维他命水(以下简称酷乐 仕)销量惨淡。对此,可口可乐大中华区公共事务及传讯部总监翟嵋在接受采访时强调,知名商品特有的包装装潢受到法律的保护,农夫山泉的行为涉嫌不正当竞 争,并指责农夫山泉一再偷换概念。

农夫山泉否认包装侵权

农夫山泉在最新的回应中再次 炮轰酷乐仕的价格问题,称美国产酷乐仕在美国市场的价格约为0.9美元/591ml/瓶,折合人民币约5.7元,广东东莞生产的(500ml/瓶)却曾在 国内卖到15元。“这是对中国消费者的变相歧视。”农夫山泉还向记者提供了两张照片,内容为591毫升装酷乐仕在美国COSTCO超市的价签和购买小票, 小票显示,20瓶酷乐仕售价17.99美元。

农夫山泉董秘兼新闻发言人周力指出,市场经济的游戏规则是在法律框架下的各企业自由竞争,从而让消费者受益。为防范法律风险,农夫山泉在推出力量帝前专程向律师求证,获得充分的法律依据后,公司才将产品推向市场。

周 力认为,在“维他命水”四个字体的设计上,可口可乐名称为“维他命获得”,并且是竖形排列,而农夫山泉产品的名称为“力量帝维他命水”并采用横行排列;标 签上,可口可乐采用红白、黄白或紫白二色,且色块占标签1/2面积;农夫山泉力量帝全部为单色;所用字体、颜色都不相同,存在明显的差别。不存在包装侵权 问题。

周力称,尽管如此,为维护维他命市场的健康发展,农夫山泉还是应可口可乐要求,对设计作了相应调整,以区分产品。在整个沟通过程中,双方并没有发生争议。

农夫山泉质疑可口可乐动机

农夫山泉称,力量帝的价格为每瓶3.5元,约为可口可乐酷乐仕的1/4,且维生素矿物质含量基本一样。因此产品上市后,力量帝的市场占有率上升到6%,而酷乐仕不到1%。因此,可口可乐曾三次调价,以上海市场为例,由15元/瓶降至9.9元/瓶,再到现在的6.9元/瓶。

“由于可口可乐对中国市场存在价格歧视,导致市场份额丢失,这是可口可乐自己造成的。”农夫山泉认为,东莞生产的酷乐仕在中国的定价是“价格背离价值”的,可口可乐应该尊重市场,尊重中国消费者,并为此付出代价。

农夫山泉认为,可口可乐在力量帝上市近一年后,突然发出“侵权”指责,原因是力量帝受到市场欢迎,而酷乐仕维他命水销量惨淡。

可口可乐:对方偷换概念

针对农夫山泉的又一次高调回应,翟嵋昨日在接受记者采访时亦表示,价格因素不应成为侵犯他人知识产权的借口,所有企业都应尊重知识产权,共同维护市场,农夫山泉一再拿价格说事纯属偷换概念。

对于农夫山泉所指的“变相歧视”,翟嵋并不认同,她告诉记者,15元的价格是世博会的官方价格,并非可口可乐所定,当时酷乐仕价格为9元至10元/瓶。

“可口可乐公司拥有一套全面和严格的价格管理体系,酷乐仕是定位高端的时尚饮品,无论是研发团队,还是主要原料,都来自美国,并使用天然色素和香精,而人工色素和天然色素的成本差距在50倍以上,因此定价相对较高,目前该产品在中国的零售价为6元至8元/瓶。”翟嵋说。

她表示,酷乐仕的相关商标已获得注册,虽然其他外观设计元素没有申请专利,但并不意味着农夫山泉未构成侵权,根据相关法例,知名商品的特有包装装潢受到保护,农夫山泉的行为涉嫌不正当竞争。

上海泛洋律师事务所律师刘春泉指出,如果可口可乐该款产品没有申请外观设计专利,则只能以抄袭知名商品包装装潢为由状告农夫山泉涉嫌不正当竞争。

此 外,针对农夫山泉质疑可口可乐在此次事件中的动机,翟嵋强调,此事件是因为有消费者向媒体反映后才被报道,并非可口可乐挑起事端。“我们只是正常回应消费 者和媒体的询问。我们从一开始就显示了足够的善意和诚意,一直采取主动沟通的方式,希望能在行业内部解决,并没有通过媒体来炒作。”翟嵋说。

農夫 山泉 有點 可口 可樂 我沒 侵權
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團購:這個冬天有點冷

http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-24/yNNDE5XzM4MjUyNg.html

除了Groupon成功上市,團購業已很久沒有振奮人心的好消息。

窩窩團、拉手、團寶、24券等中國團購企業群都開始通過裁員、撤站、降薪等方式降低成本,以期過冬。原定本月14日掛牌納市的拉手網已確定擱淺。那個Groupon在華合資公司高朋則一直活在質疑裡,「天梭假貨門」還沒了結,又遭巨頭麥當勞指責。團購業雪上加霜。

創新工場CEO李開復之前預言,99%的團購網站都會死掉,只有四五家能活下來。

Hold不住了

投中集團首席分析師李瑋棟對《第一財經日報》說,Groupon先期上市,收入與利潤表現優於拉手,但市場反響並未達預期,投資者對拉手的前景或更悲觀。李瑋棟認為,去年噹噹、優酷那樣的勝景很難重現。

不 過拉手不等於全部的網購業。美團網CEO王興稱,拉手網不會對行業信心造成打擊,因為上市只是一種融資手段,一個企業上市失敗也跟企業本身情況相關。F團 CEO林寧則稱,拉手想借Groupon搶概念,現在上市時機不好;糯米網總經理沈博陽表示,目前美股大環境不是很好,而且對於中國概念趨於冷淡,不解拉 手為什麼選擇在這個時機IPO。

原本計劃年底前IPO的窩窩團則向記者表示,目前不便向外透露進程。

IPO擱淺已算好運。16日,「80後」麻省理工學院碩士、KKR投資經理杜一楠創立的24券團購網,淮安分站一夜間人去樓空,但尚未完成商戶結算,拖欠資金數十萬元。記者獲悉,24券關閉、合併的站點主要為三線城市和衛星站,主要原因是「收支不平衡,虧損嚴重」。

外界認為24券有資金鏈斷裂風險。月初,24券內部曾下發通知,工資超過4000元的員工將扣發超出部分,相關補助將以24券網站儲值現金形式發放,緩解商戶結算帶來的資金壓力。

滿座網CEO馮曉海稱,公司今年8月就開始調整,截至目前已關停11個分站,但當地留有業務人員,以低成本提供服務。

壓力背後

團800聯合創始人胡琛說,團購不是單一維度的膨脹或萎縮、繁榮或衰敗,而是混雜著大站的翻滾、小站的艱辛以及背後資本市場的忽冷忽熱。

沈博陽認為,目前排名前五的團購網站有倒下風險,尚未同商家結算的資金高達5000萬元規模,一旦資金鏈斷裂,商家不會再信它們。

一淘網數據顯示,10月我國團購市場份額環比首次負增長,交易額大降11%,僅與今年6月持平,行業冬天真正來臨。

團800發佈的《2011年10月中國團購市場統計報告》數據也顯示:全國團購網站總數首次出現負增長,10月份僅新增16家,因頁面無法訪問、停止更新、業務轉型等原因被視為停運的共計1017家,總數跌至4057家。

大型團購網站吸金實力正在下滑。報告數據顯示,10月份團購銷售過億元的網站,已從8月份的7家減至5家,即美團、窩窩團、拉手、糯米和大眾點評團。

清 科研究中心張亞男向記者表示,「團購總以VC/PE投資熱情冷卻說事,事實上能否把控企業管理與運營本身才能把控市場競爭與資本。」客觀而言,資本並非慈 善機構,逐利是其必然本性。清科數據顯示,2010年,中國團購行業已經披露的投資事件發生17起,投資案例金額總額約為1.02億美元。而2011年1 月至今,中國團購行業已經披露的投資事件發生15起,投資案例金額總額約為4.06億美元。從數據層面來看,投資情況並未明顯冷卻。不過,從投資落點來 看,集中在綜合排名較為領先的團購企業及特色團購企業,

應對資本的冬天,團購網站紛紛向O2O模式(Onlie to Offline)轉型,把線下商家的商品及服務以促銷、打折的方式直接展示給消費者;還有不少團購網站加大了商品實物類團購的推廣力度,例如拉手網的招股 書顯示,截至第三季度,其本地化服務類團購比例已由去年的70%降至33%左右,實物類比例卻越來越高。

不過,胡琛認為,團購本身仍然是消費者和本地商戶的剛性需求,去除野蠻生長引發的虛火泡沫和惡性競爭後,其商業價值也會逐漸夯實,小站倒閉後的市場空間被大站立刻補上,全國團購網站的整合趨勢越發明顯。

團購 這個 冬天 有點
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滅蚊滅得有點傷感

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2149
 按古典的過法,夏天應該與歇涼,星夜,螢火蟲,蟬鳴,江上之清風,山間之明月等等聯繫起來。但這裡是2012年,我又在帝都,怎麼有空、有命遇到 這些?只配粗俗地上下班,在間隙至多開展開展夏季滅蚊運動。我與我的蚊子周旋良久,構成了年復一年的暑期檔故事。這真是始料未及。


  蚊子年年有,今年跟那什麼一樣,格外多。具體說起來,原因至少有八成在我,我自找的。


  因為一次突如其來的靈感,也可以說是一盆突如其來的狗血淋頭,我決心在廚房展開一場轟轟烈烈的360度無死角運動。等主體部分擦洗完畢之後,我看見了 紗窗上的污漬,雖然它的安裝時間沒有多久,但在帝都,一夕是百年,灰塵每天都在累積。我躍躍欲試,打算先澆水,然後用布給它洗把臉。沒想到它在挨了我一抹 布之後,就開始歪歪斜斜地口角抽搐了。越抹越歪。甚至都凹陷了。這是什麼意思?中風了嗎?


  面對這種偽劣貨的無恥嘴臉,一氣之下,我把它整個都掀掉了。怨氣有一半是來自對裝修工人的不滿。這廝絕對糊弄了我。一半是源自對自我的懲罰。作為一個 不操心的業主,我根本沒有目睹這個換窗過程,某一天上樓,發現咦,窗戶都安上了。我就拍拍手走人了。我要為我的好糊弄付出代價。所以,現在廚房裡的窗戶只 剩下光禿禿的玻璃。


  我儘量避免打開這扇窗戶,但有時候看著外面的南風吹得不錯,我就會忘乎所以。我讓風從廚房和陽台分別灌進來,形成房產交易商口中的賣點:南北通透。有時開著開著就開了一整天。到傍晚的時候才驚覺,大事不好。又得和蚊子們耗上一陣了。


  我不想買蚊帳,因為儲藏空間本來就不多,太麻煩。也不想買蚊香,因為都說有毒。更不想掛個劈啪作響的電蚊子的東西。我打算手動滅蚊。一開始還挺有鬥志,我拿著友刊的雜誌—它軟硬適中,是不錯的滅蚊工具—到處伺機圍獵。有時連牆的感受也不再顧及—留個印子就留個印子吧。


  後來這種熱情漸漸被消磨。你總有力所不逮的時候,也總有落網之蚊,躲在看不見的暗處,逃過一劫。而等你躺下並且決定不到萬不得已不起床開燈重新剿匪之際,你就只能由著這些小畜生嗡嗡嗡了,至多胡亂揮舞幾下手臂,拍打幾下空氣,以示等我睡著之後,再愛咬咬去吧。


  我的朋友覺得我這樣的行為代表著一種軟弱。你之所以被咬,完全是因為對自己不夠狠。她認為蚊子來襲時,應該不管三七二十一,先啪啪啪對自己一頓胖揍, 這樣亂棍之下,就可以死掉一批。待到只剩下個別蚊子的時候,就可以把身體都蓋住,只剩一個頭,把手放在容易拿出來的地方,把蚊子吸引到臉上,潛心聽,靜心 判斷位置,然後再精準而生猛地扇自己一個耳光。


  這是她教給我的方法,據說百發百中。我卻遲遲沒有採用。大概潛意識裡覺得這樣滅蚊太過傷感。


滅蚊 滅得 有點 傷感
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阿桑奇揭秘「蝸居」生活:有點像空間站

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/02/233283.html

自稱一天工作17個小時,一週工作7天,身體狀況惡化

「維基揭秘」網站創始人朱利安·阿桑奇近期接受英國媒體採訪,講述他在厄瓜多爾駐英國使館的生活點滴。阿桑奇說,他現在的生活環境堪比「空間站」,但自己終有一天會前往厄瓜多爾。

談生活

英國《星期日郵報》9月30日刊登對阿桑奇的訪談內容。記者薩拉·奧利弗描述,阿桑奇本人比照片顯得更高大、更富運動感。他身著一件傳統厄瓜多爾刺繡襯衫,「標誌性」灰白頭髮已經剪短。

瑞典檢方2010年指控阿桑奇強姦和性騷擾,尋求把他引渡至瑞典。英國最高法院今年5月支持引渡,阿桑奇次月19日躲進厄瓜多爾駐英國使館,隨後獲得厄瓜多爾政府政治避難許可。

探訪期間,奧利弗得以參觀阿桑奇現在的「家」:房間空間狹小,面積比放在地板上的床墊稍大一些,裡面有一張小圓桌和幾把椅子,牆面貼滿文件和圖表。

「有點像呆在空間站,」阿桑奇說,「我(2010年遭拘留後)一直獨居,監獄的艱苦條件和這裡不能相提並論。我(在使館)能完全掌控一個小環境,讓我能做最重要的事,那就是保護我的工作免受攻擊。」

說健康

阿桑奇告訴記者,他一天工作17個小時,一週工作7天。由於守在使館外的警察「動靜太大」,他常常難以入眠。

阿桑奇抱怨,自己的身體狀況正在惡化。「我希望只是身體上的毛病,我正在採取措施,但我的肺部出現問題,導致我不停咳嗽。」

現階段,阿桑奇每隔一天接受私人健身教練指導,借助跑步機等運動器械鍛鍊身體。另外,他閒暇時會用筆記本電腦看電視節目,放鬆心情。(來源:南方都市報南都網

按阿桑奇的說法,他躲進使館的最初一段時間裡曾接受訓練,以掌握一種貼身「應急設備」的使用方法。只是,《星期日郵報》沒有獲准公開這種設備的性質和名稱。

新華社特稿

鏈接

阿桑奇欲去厄瓜多爾

先前,厄瓜多爾方面准許阿桑奇政治避難的做法引起英國政府不滿,引發兩國外交摩擦。兩國政府先前多次對話。厄方表示允許阿桑奇向瑞典方面自首,前提是瑞典和英國承諾不將他移送美國。

9月27日,阿桑奇迎來進入厄瓜多爾駐英國使館避難的第100天。厄英兩國外交部長當天會面,但沒能就阿桑奇的命運達成一致。

採訪中,阿桑奇告訴記者,他最終會前往厄瓜多爾。

「我認為這不可避免,但不是被放逐到那裡,」他說,「從厄瓜多爾,我和我的人可以安全進出一些友好國家,例如突尼斯、埃及、俄羅斯、巴西、印度、委內瑞拉、智利和阿根廷。」閆潔


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【2012美國大選觀察】美國大選2012:金錢味有點重

http://www.infzm.com/content/82271

大選中,民主、共和兩黨的競選團隊以及媒體一次次公佈候選人募得的資金數額,往往成為戰局「晴雨表」。畢竟在此前三次總統大選中,2008年奧巴馬 大勝麥凱恩,2004年小布什戰勝克里,2000年小布什險勝戈爾,勝選者各有優勢,但恰巧他們也都是籌款競爭的優勝者。簡而言之,在21世紀的美國大選 中,到目前為止,花錢多的候選人都贏了。

租賃辦公室、發放職員薪水、廣告、傳單以及全國串場、演講,無一不需要花錢,而且數目可觀。2008年美國總統選舉,走完初選階段的希拉里·克林 頓,為競選欠了約2000萬美元。沒有不費錢的選舉,僅以2010年美國國會中期選舉為例,五百多競選者被選成了「大負翁」。為了籌集競選資金,候選人及 其團隊絞盡腦汁,投機鑽營。由此不難理解,政治獻金為什麼成了選舉政治最容易滋生腐敗的土壤。

美國建國之初不是這樣的。那時的競選成本不高,加之建國一代的政治家往往都是擁有田莊地產的貴族,幾乎不必依賴政治獻金。此後,隨著美國疆土擴張、 政黨組織化程度的提高和信息手段的豐富……競選對金錢的胃口也急速膨脹。投資當然是要有回報的。回報就是賣官鬻爵,政客一旦當選,金主們依據當初的出價的 多少挑選空餘的政府職位。

1881年,履新未久的總統詹姆斯·加菲爾德,美國惟一數學家出身的總統因「計算失誤」,漏算了一名競選支持者,被此人槍殺。深受震動的美國政府改 革公務員制度,漸漸杜絕了「賣官」現象。不過,現代公務員制度雖然阻止了官職交易,卻不能消滅競選對金錢的需求。為了獲得充分的資金,政治人物開始轉向大 公司、大財團和工會,並以特殊的政策優惠作為回報。

面對金錢與政治赤裸裸的「勾結」,政治家們再也無法忽視對政治獻金與競選財務的立法需求。尤其在水門事件後,尼克松在競選中的腐敗行為,比如用許諾 大使職位換取捐款、用聯邦津貼回報牛奶公司獻金等等,被一同揭發出來。這促成了國會1974年對《聯邦選舉競選法案》幾乎推倒重建式的修訂,其具體舉措包 括:限制支持者的捐款金額;限制候選人與支持者的選舉開支;要求候選人對競選財務信息加以公開;建立聯邦選舉委員會,監管競選財務事宜,等等。

政治獻金=言論自由?

競選法案對競選財務的監管卻遭到了來自憲法的挑戰。1976年「巴克利訴瓦里奧」案中,聯邦最高法院肯定了法案中設立個人捐款上限、要求候選人公開競選財務信息的部分,但同時推翻了其對競選開支的限制。

最高法院認為,為政治事務花錢,是言論自由的體現,限制候選人或支持者的競選開支,等於限制了他們充分表達自己政治觀點的權利;相反,對個人捐款的限制並不傷害言論自由,因為捐款只是象徵性地表達支持的方式,除了捐款之外,人們還可以有其它表達政治觀點的渠道。

此判決構成了此後三十年美國競選財務體系的憲法基礎,但這一判決也引發了各方批評。一方面,在自由至上主義的擁躉們看來,限制個人捐款金額同樣是對 言論自由的侵犯;另一方面,以約翰·羅爾斯為代表的自由平等主義者則認為,最高法院以言論自由為依據取消對競選開支的限制,是錯誤地理解了言論自由的性 質。

他們認為,言論自由不是要比拚對言論渠道的購買力,而是要讓公民有更公平的集會表達觀點。否則,在鋪天蓋地的信息轟炸下,普通公眾形式上的言論自由又有多少實質意義呢?

除此之外,既限制個人捐款又放任競選開支的做法,還可能造成意想不到的負面效果:當中產出身的候選人在競選財務上受到諸般掣肘之時,富豪之家卻可以隨意動用資產參與競選,選舉將越來越成為富人的遊戲,民主政治的質量將大大受到損害。

1987年,聯邦房貸銀行理事會懷疑「林肯儲蓄貸款中心」存在賬目問題,但準備發起的調查遭到五位參議員的聯手阻撓而不了了之。兩年後林肯儲蓄貸款 中心破產,造成超過30億美元的損失,無數儲戶流落街頭。媒體隨即發現,基丁正是這五位參議員的長期支持者,為他們的競選累計投入了130萬美元以上的 「軟錢」(軟錢指不直接捐款給候選人,而是以酬勞基層組織者、租車運送選民投票、製作所謂「議題廣告」等方式助選的資金)。

共和黨參議員約翰·麥凱恩也是五人之一,並因此遭到參議院倫理委員會調查批評。這件事使他深受觸動,在此後的數年中,他與民主黨參議員羅素·法因戈爾德共同投入了《兩黨競選改革法案》的起草工作,並推動該法案在2002年獲得通過。

「改革法案」禁止任何全國性的政黨在競選中募集或支用不受《聯邦選舉競選法案》上限制約的資金,同時禁止企業、工會以及其他非營利性團體在初選前30天或大選前60天內資助任何與競選有關的,或變相詆毀候選人的「議題廣告」。

不過,對個人政治捐款的限制就已經深感不滿的保守派,更別指望他們對要求更嚴厲監管的改革法案有好臉色。法案剛剛在國會通過,參議院共和黨領袖米切·麥康內爾就把它告上了法庭;2003年,最高法院判決《改革法案》絕大部分內容符合憲法,改革派獲得了暫時的勝利。

意識形態分裂下的難題

近年來,美國的意識形態分裂日趨嚴重,無論支持自由至上主義與文化保守主義的共和黨(又稱「保守派」),還是支持自由平等主義與文化進步主義的民主黨(又稱「自由派」),都有在重大議題上極端化的趨勢,其中又以共和黨為甚。

2006年,最高法院人事變動:中間派大法官桑德拉·奧康納退休,接任他的是保守派法官,使得保守派在最高法院獲得了「五比四」的穩定多數。

政治獻金問題此後風雲突變。從2007年起,最高法院將改革法案的內容幾乎否決殆盡。2010年,美國聯邦最高法院就「公民聯合組織訴聯邦選舉委員會」一案作出終審裁決,稱企業、工會、財團與個體公民一樣擁有言論自由,它們在競選中的「獨立開支」不受限制。

這意味著,企業和社團可以無上限地使用資金進行支持候選人的活動,只要不把錢直接捐給候選人即為合法。於是,「超級政治行動委員會」(簡稱「超委會」)應運而生。

超委會最大的「特權」是,它的政治花銷可以無上限,它向企業、團體或個人的籌款活動也無上限!儘管它在名義上獨立於候選人,不能對候選人或某個政黨的競選活動進行直接捐助,但誰都知道,所謂「獨立」是怎麼回事。

羅姆尼選擇保羅·瑞恩作為自己的競選搭檔之後僅三天,瑞恩便飛往拉斯維加斯,與賭博業大亨謝爾頓·阿德爾森閉門會談。阿德爾森迄今為支持羅姆尼的超 委會注入資金超過1000萬美元,而他表態說要「花掉1億美元」。1億美元不是小數,萬一羅姆尼敗選,這些錢就打了水漂;但考慮到一旦羅姆尼當選並推行瑞 恩鼓吹的減稅方案,阿德爾森將從中獲得20億美元左右的「實惠」。這筆投資還是值的。

在美國各地,」超委會」迅速崛起。據統計,2010年中期選舉時,共有84個超委會出資,總計6500萬美元;而2012年選舉中,截至8月底,已有797個超委會參與,開支超3.49億美元。其中,60%以上的資金都出於100位左右的金主之手。

但超委會畢竟還要依法公開財務信息,對政治投資人而言並非「完美」。他們很快發現,最高法院的判決加上稅法第501(c)4款的漏洞,還為暗箱操作留出了足夠空間——該條款規定,「非營利社會福利團體」不但可以任意為競選募捐和開支,還不必公開資金來源。

於是,「501(c)4團體」變成了超級「超委會」。2012年6月,安泰保險集團無意中洩露信息,顯示該集團儘管在公開場合一直表態支持奧巴馬的 醫保改革,私下卻為若干「501(c)4團體」注資達700萬美元之多,令其製作廣告,攻擊那些支持醫保改革的議員。有分析表明,超委會的競選支出已經遠 遠高於兩黨的競選支出。而僅僅是「十字路口GPS」和「追求繁榮的美國人」這兩個親共和黨的「501(c)4團體」,在電視廣告方面的開支已經超過了所有 其他超委會的電視廣告支出。

事實上,最高法院在「公民聯合案」的判決中,主張任何團體都公開競選財務信息。為了遏制「501(c)4團體」帶來的惡果,一些議員還於2010年 起草了《公開選舉支出方能強化民主法案》。不幸的是,「公開法案」儘管在眾議院中驚險地獲得通過,卻在參議院中,由於共和黨議員集體阻撓,最終胎死腹中。

意識形態嚴重對立,使得兩黨在美國國會幾乎難以在任何重大問題上妥協。比如,聯邦選舉委員會本該在競選財務改革上起到關鍵作用,但由於六人委員會中兩黨提名者各佔3席,而任何決策必須要4票才能通過,因此近年來委員會一直處於半癱瘓狀態。

另外,候選人和政黨的自身利益糾葛也使得競選財務改革舉步維艱。最終變革的動力還是要落到民意上。據皮尤研究中心年初的調查顯示,在對「聯合公民 案」有所瞭解的人中,不論共和黨還是民主黨選民,都有60%以上認為超委會對2012年大選造成了極為負面的影響,而只有不到20%認為它起到了正面作 用。

或許就像加菲爾德總統遇刺推動了公務員制度改革、水門事件與基丁五人組醜聞分別促成兩個選舉改革法案一樣,下一次醜聞的爆發,才會成為美國競選財務制度改革重新啟動的契機。

眼下,時鐘已經在滴答作響。

(南方週末實習生謝佳熹對本文亦有貢獻)

2012 美國 大選 觀察 金錢 有點
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鐵礦石期貨有點遠

http://magazine.caixin.com/2012-11-09/100458332.html
從事鐵礦石貿易有五個年頭的王曉芳,是北京一家鋼鐵貿易公司的業務經理,經歷了鐵礦石定價機制從長協到季度定價,再到指數定價的變化。定價模式變化帶來的直接影響就是鐵礦石價格波動越來越頻繁,傳統貿易商掙取差價的空間也越來越小。為此,王曉芳所在的貿易公司從去年開始進入鐵礦石金融衍生品行業。

  「鐵礦石的金融衍生品都在國外,在國外操作的第一個考驗就是語言關。」王曉芳對財新記者稱,他們十分希望國內推出對沖鐵礦石風險的金融產品。

  王曉芳們的願望有機會成為現實——中國政府正在醞釀推出鐵礦石期貨產品。10月12日,國家發改委產業協調司在北京召開了「鐵礦石期貨對我國鋼鐵產業發展影響的研究」課題結題會議。會上,主管鋼鐵產業的國家發改委產業協調司副巡視員李忠娟表示,推進鐵礦石期貨的條件逐漸成熟,「晚推不如早推」。

  但那天的課題結題會議並沒有達成真正的共識。「大家對推出鐵礦石期貨仍有很多爭議。其中反對聲音比較大的是鋼廠,尤其是國有大型鋼廠。」一位參與當天會議的冶金行業人士向財新記者透露。

  10月末,承擔發改委鐵礦石期貨研究課題的大連商品交易所工業品事業部總監陳偉向媒體表示,大商所的鐵礦石期貨已經在證監會立項。坊間由此熱議鐵礦石期貨可能即將推出。不過,接受財新記者採訪的多位鋼鐵行業人士、貿易商認為推出鐵礦石期貨是必然趨勢,但對推出的時間表並不樂觀。

  「至少還需要兩年才能真正推出,因為要解決很多爭議,平衡各方面的矛盾。」上述參加會議人士表示。

意在定價權

  2011年11月24日,國家發改委產業協調司召開了《關於鐵礦石期貨對我國鋼鐵產業發展影響的研究》課題啟動會,鐵礦石期貨研究正式啟動。

  「當時之所以提出鐵礦石期貨的課題,是因為我們也意識到,自從鐵礦石長協定價機制被打破之後,鐵礦石的定價越來越趨向金融化。」國家發改委產業協調司冶金處一位負責人對財新記者表示。

  從2010年4月開始,淡水河谷、力拓和必和必拓三大國際礦山強硬地用季度定價取代了年度長協價;2011年3月,力拓進一步推行鐵礦石按市場需求每月調整定價的新機制。

  隨著定價機制的指數化,鐵礦石的金融衍生品也開始活躍起來。2009年新加坡商品交易所(下稱新交所)率先推出了鐵礦石掉期交易。2011年1月29日印度商品交易所(ICEX)推出首個鐵礦石期貨,同年8月12日,新交所也推出了鐵礦石期貨。

  根據新交所提供的數據,今年10月,鐵礦石掉期業務單月交易量已達16075.5萬噸,這一規模是2009年該市場建立之初的數十倍。

  「在國內外鐵礦石供應逐步充足化、多元化,以及期貨、掉期、現貨市場迅速發展的環境下,立足於鐵礦石期貨交易對鋼鐵產業的影響分析,提出在國內開展鐵礦石期貨交易『晚推不如早推』的觀點,各參與部門已逐漸形成統一認識。」李忠娟表示。

  主管部門力推鐵礦石期貨的另一個原因是借此爭奪鐵礦石定價話語權。

  「目前,國際主要礦石供應商和鋼鐵企業都在利用金融手段爭奪話語權,鐵礦石金融屬性日益顯現。我國是世界上最大的鐵礦石進口和消費國,已形成全球最大的螺紋鋼、線材等鋼材產品期貨市場。」李忠娟稱。中國每年進口礦石量為世界鐵礦石海運貿易量一半。2011年進口的6.86億噸鐵礦石中,有一半以上為現貨市場的貿易礦。

  此外,很多業內人士認為,中國鐵礦石期貨的最大優勢在於直接靠近下游消費群體,同時能夠有效地降低中國客戶的准入門檻,鐵礦石貿易活躍,推出鐵礦石期貨具有很好的市場基礎。

  雖然國外有許多鐵礦石金融衍生品,但國內鋼廠參與並不多。新加坡普氏能源資訊鋼鐵原材料執行編輯陳力明對財新記者表示,新加坡鐵礦石掉期交易業務主要是海外投資者以及投行幫助客戶在做,中國企業介入有一些限制。

  「如果在國內推出鐵礦石期貨,流動性將比掉期更加靈活和直接。企業操作起來也比做掉期方便。」TSI中國區經理韓遜認為。

監管層力推

  主管部門認為,鐵礦石期貨推出的條件不僅成熟,盡快推出鐵礦石期貨也是鋼鐵企業鎖定成本的一種手段。「鐵礦石期貨的推出,有利於鋼鐵企業鎖定利潤空間、降低生產經營風險。」國家發改委產業協調司副巡視員李忠娟稱。

  自從長協定價機制打破之後,指數定價的模式使得鋼鐵企業無法鎖定成本,因此鋼鐵企業一度希望重新恢復長協定價機制。

  「恢復長協定價機制肯定是不可能的,但是鐵礦石期貨推出之後,鋼鐵企業可以通過期貨平台鎖定成本。」中國冶金工業經濟發展研究中心副主任劉海民在接受財新記者採訪時表示,「比如,如果企業認為某個時段的鐵礦石是100美元,就買這個價位的期貨,這樣可以鎖定成本。」

  在目前鋼鐵行業經營慘淡的情況下,鎖定成本顯得更為重要。中國鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)數據顯示,前三季度國內重點大中型鋼鐵企業虧損55.28億元,為2000年以來最差業績。其中9月虧損23.76億元,銷售利潤率為負0.85%。

  截至10月30日公佈的三季報公司中,有73家上市公司前三季度虧損超過億元,其中虧損前四名均為鋼鐵企業,如鞍鋼股份和馬鋼股份虧損均超過30億元,分別為31.7億元和31.38億元,華菱鋼鐵和安鋼鋼鐵則分別虧損25.2億元和24.6億元。

  「現在的銷售利潤率那麼低,甚至為負,降低成本至關重要。」上述發改委冶金處人士對財新記者表示,在鋼鐵行業形勢好的情況下,鐵礦石價格波動十幾、二十美元,鋼廠仍有盈利;但現在鐵礦石價格只要波動幾美元,就對鋼廠的利潤產生重大影響。「這也就是現在鐵礦石價格雖波動不大,我們仍然要推期貨的一個原因。」

  業內較早開始做鐵礦石套保業務的沙鋼集團一位投資部負責人對鐵礦石期貨推出表示期待,「我們一直在做鋼材期貨,有這方面的人才。而且期貨確實能夠幫助企業套期保值。」

鋼廠擔心金融資本炒作

  但是在大多數鋼鐵企業看來,鐵礦石期貨的推出並不能真正幫助自己鎖定成本。他們反而擔心做期貨會給企業帶來更大的風險。

  「在當天召開的會議上,鋼廠對此爭議最多。」一位參會人士對財新記者透露,爭議主要集中在兩個方面:一是鐵礦石期貨標的物的選擇;二是鋼廠認為期貨推出後,價格更難把控。

  「期貨的不確定性太大,現在公司本來就資金緊張,如果(在期貨上)被套,會更困難。」河北鋼鐵集團一位高管在接受財新記者採訪時明確表示,「對於鐵礦石期貨,公司還要再看一看、等一等。」

  與河北鋼鐵有著同樣顧慮的鋼廠不在少數。鞍鋼一位負責貿易業務的管理人士告訴財新記者:「如果出現大的期貨虧損,這個責任誰來擔?央企、國企恐怕都不敢冒這個險。」 上述參會人士則對表示,「監管部門對國企參與金融業務是有限制的,這就是國有鋼鐵企業對鐵礦石期貨推出不感冒的最大原因。」

  但鐵礦石貿易商五礦集團、中鋼集團、中建材、中鐵物資等央企卻對鐵礦石期貨比較期待。五礦集團一位中層對財新記者表示,「我們將會拿出一部分資源進入期貨市場。」

  「其實國企身份、人才都不是國有鋼廠最主要的顧慮,他們主要的顧慮是擔心貿易商、金融資本進入期貨市場進行炒作。」中鋼協一位副秘書長點破了國企們不同反應的背後所隱藏的利益衝突,並表示中鋼協對推出鐵礦石期貨並不支持。

  在鋼鐵企業看來,現在雖然價格按照指數來定,但鐵礦石價格仍然侷限於鐵礦石生產商和鋼廠之間。而期貨推出之後,就會有大量的金融資本進入。

  「金融資本都是逐利的,你看哪個期貨市場不是金融資本佔多數,石油期貨有多少是石油公司自己參與的?」上述中鋼協人士稱。

  鋼鐵企業另一個擔心就是期貨標的物的選擇。「如果選擇國內礦,其流動性差,鋼廠用的比較少。」寶鋼集團一位主管財務的人士在接受財新記者採訪時表示,現在寶鋼幾乎都用國外礦,如果期貨的標的物選擇國內礦,那根本談不上鎖定成本。而若選擇國外礦,鋼鐵企業又擔心受制於國外資本或國外礦山,還擔心如何交割等問題。

  前述發改委冶金處負責人透露,在11月初,發改委與必和必拓中國區高層進行了一次會面,其中提到了鐵礦石期貨相關事宜,必和必拓表示會緊密合作。

  此前,必和必拓一直致力於推進鐵礦石現貨交易市場的形成,對進一步進行鐵礦石期貨交易亦不排斥。不過,必和必拓顯然更傾向於支持新加坡成為鐵礦石交易的中心。

  而大商所的鐵礦石期貨在證監會獲得立項之後,新上市品種需遵循「可標準化及價格市場化」原則,經過預審和主審兩個環節的論證調研,再通過國務院的正式同意批覆後方可上市。

  大商所在鐵礦石期貨上顯得勢在必得,但上海期貨交易所也不甘落後。近一兩年間,上期所數次在公開場合表示,將加大鐵礦石及其指數期貨的開發力度。據上述參會人士透露,上期所仍在找專家討論鐵礦石期貨事宜。另有業內人士透露,上期所可能將從不同方向進入鐵礦石期貨市場。■


鐵礦石 鐵礦 期貨 有點
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【黑問專訪】對話kisslink張兆龍:創業者是不是都得有點傳銷氣質?

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1103/147433.html

i黑馬註:張兆龍決定創業以後,在銀泰附近守株待兔,終於等到了徐小平,當時徐小平正在聽另外一個項目,張逮住機會,只花了三分種,就讓徐投了他。業界傳說,想要打動徐小平,要麽你是斯坦福大學畢業或者肄業的,要麽你把徐小平弄哭了,猜猜,kisslink的張兆龍是哪一種?這個打動了徐小平,並且讓王強為他站臺的創業者,今天,黑問要和他聊點別致的話題
 

黑問:關於創業者必須有點傳銷氣質,這個,你怎麽看?

張兆龍
首先我們要想清楚,創業和傳銷的本質。創業其實呢,是一種責任感的體現,我出來創業是為了自己的家庭,希望讓自己的家人過得更幸福一些,當然在這個過程中,越做責任越大,股東的責任,合作夥伴的責任,同時呢,越做越輕松,因為都是自己能力的自由發揮,不需要像在大公司那樣拘束。而傳銷呢,就我所了解身邊有類似經歷的人,可能出發點也是責任,總得來說,為了點小錢,忽悠家人,朋友,期望能夠損人利己,這無論對於社會,家庭還是個人,夥伴,都是沒有責任感的體現。

所以,真正的創業者往往很有激情,很瘋狂,看起來似乎跟傳銷差不多,我覺得本質的區別在於責任感。如果說創業是不是必須有傳銷的氣質?其實也不一定,肯定也有不夠有激情的人,也能成功,因為運氣的成分,其他的成分也是有的。但總得來說,創業是九死一生,我們kisslink做到現在,在京東路由器里排名第一,但回頭去看,有好多時間點,沒有把握好,或者說做另外一個選擇,可能就沒有現在了,就不存在了。這些時間點,這些九死一生的岔路口,我總結能夠克服這些困難的本質原因,就是激情,你有激情,你就會想盡一切辦法,你有激情,別人就會被打動到就會願意幫助你,往往是這樣,兩個人聊到異常興奮,恨不得成為gay,頭腦一發熱,“就這麽定了”,往往結果都是美好的。

所以總結一下,創業者有點傳銷的激情是非常非常必要的,同時呢,更要有強大的責任感,歸根結底,是責任感,讓我們奮不顧身,勇往直前。

黑問“創始人力量”在一個項目的成功里,你覺得能夠起到哪些作用?


張兆龍:其實我見過一些投資人,他們只投人,也不是他們教會了我,我自己在創業過程中,也深有體會,那就是“沒有做不成的事,只有做不成事的人”。所以人才是一個公司最寶貴的資源,而創始人必須是點燃人才的那根火柴,我自己做了十來年技術,商務其實也有點天分,懂得為人處事的分寸。但你如果問我,我最可貴的才能是什麽,我覺得就是可以點燃我身邊每一個人,快樂時,我要想得更遠,困難時,我要最樂觀。我記得有一次,我跟一個投資人去喝咖啡,他只給自己買了一杯,我說怎麽沒有我的,他說你天天雞血狀態,根本不需要這個。我現在只做了這麽點時間,產品也只是剛出來而已,但粗淺總結,就是創始人只要做根火柴,就有無窮的力量。

黑問:kisslink,說說你的產品吧?

張兆龍:kisslink路由器是一款不需要配置,不需要密碼卻更安全的最傻路由器。也是全球第一臺真正智能的路由器。到底什麽是智能?智能就是把大腦活動讓機器去幫助完成,大腦活動有兩種,一是思考,二是記憶。kisslink即插即用不需思考,kisslink認證無密碼不需記憶,這難道不是全球第一臺真正的智能路由器嗎?說句得罪人的話,我覺得所有的智能路由器都是假智能,只有kisslink解決了人們的痛點,讓人們不需要思考和記憶,更方便地使用,更快樂地生活。

黑問:仔細來說一下創業者都愛看的,你是如何打動徐小平的?

張兆龍:呵呵,徐老師是我的貴人,大家都這麽說,其實我覺得吧,貴人是相互的,我也是徐老師的貴人。這個跟你談戀愛是一樣的,首先呢,你要成年,就是有一點點兒資歷或資本,比如我,做企業級無線路由器做了10年。其次,你要充滿饑餓感,看到錢,看到有錢人,恨不得上去咬一口,哈哈。另外,就是運氣,我見徐老師的時候,他正跟一個六個人的團隊聊,而且也是聊wifi,聊無線路由器,不滿意,而我呢,只有一個人,我也很懂wifi,就有一個對比,一個反差,可能一下子他就被打動了。

我記得當時,他跟我聊了兩三分鐘,他說你的技術我聽不懂,但我感覺你很懂。我說是的,我其實文采也可以。他說,我能聽出來,你文采也很好,中國技術又好文采又好的,就那麽幾個人,周鴻祎那幾個人,所以你了不起。我說那看看產品demo吧,他說不要不要。然後跟方愛之女士說,Anna,把律師叫到這邊來簽。他是生怕我跑了,我記得當時還摟著我。

但是,你沒有技術背景,運氣也不大好,你就是很饑餓,很hungry,有沒有辦法?
我覺得有,你就很真誠地告訴徐老師這樣的天使投資人,真誠,首先要真誠面對自己內心,挖掘自己真實想法,其次不要博弈,直接告訴對方,我覺得我這一路走來很幸運,也很輕松,無論是團隊,股東,還是合作夥伴,我就只總結了兩個字,真誠。

黑問:未來你會有哪些做法,讓市場、資本繼續對你有信心?

張兆龍:我其實不是特別在乎別人對我的看法,我最開始融資的時候,找了兩三家排名很靠前的機構,都不是很喜歡我,也不喜歡我的想法和產品。但我覺得我是對的,在你的一生中,其實有很多這種時候,這個時候呢,夢想就很重要,也就是說,你活著的本質是什麽,你把這個事情想清楚了,就會度過很多難關,也就不怎麽在乎別人的看法了。

我活著的本質呢,我是個性情中人,就是為了自己的家人,親朋好友,誰對我好一些,我就覺得內疚,欠人家的,就想做得再好一些,回報一些,讓人家開心一些。

比如我太太,她和我,我兒子,陪著我爸媽住在一個60平的房子里,住了三年,從來沒有紅過臉,在現在這個社會其實很難,我就覺得對不起人家。人家可以生活的更好不是嗎?至少物質更好。我就希望創業能夠成功多賺點錢,讓她更開心些。

所以,我不需要誰對我有信心,你不能讓所有人都喜歡你,不是嗎?你如果讓所有人都喜歡你,那是對真心喜歡你的人不公平。

未來,我只會讓那些真心喜歡我的人,喜歡我們產品的人,更開心一些,生活得更快樂一些,就夠了。


點擊鏈接,上黑問社區和創業者一起討論相關問題~詳情請戳:http://ask.iheima.com/?/yiwenyida/5282
 
黑問 專訪 對話 kisslink 兆龍 創業者 創業 是不是 都得 有點 傳銷 氣質
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多重利空來襲 債市有點“捉急”

來源: http://wallstreetcn.com/node/211007

周五銀行間市場主要回購利率繼續上漲且漲幅擴大,其中14天期回購利率上漲近30個基點。在新股申購等因素影響下,本周以來的流動性緊張態勢有所加劇。1年期利率互換一度上升9個基點至3.2200%,創出7月17日以來最大升幅;上交所7天回購利率今日大漲至8.3%,明顯高於今日銀行間市場7天質押式回購3.21%的水平。

GC007

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從銀行間質押式回購交易來看,昨日回購利率全線上行,國債期貨暴跌。值得註意的是,由於部分機構頭寸短缺,周四銀行間市場前臺交易系統延時近半個小時,“閉市”時間由通常的16:30推遲至近17:00。

隔夜Shibor報2.5860%,上漲4.70個基點;7天Shibor報3.2180%,上漲10.10個基點;3個月Shibor報4.1758%,下跌0.13個基點。1年期貸款基礎利率(LPR)持平於5.76%。

兩大因素導致資金流出債市。一方面,IPO密集發行對資金面造成沖擊,11只新股預計凍結資金在1.6萬億左右,創下6月發行重啟以來的歷史峰值,疊加年末資金面趨緊影響,本周起貨幣市場跨月資金需求上升。

另一方面,周三國務院常務會議提出“新十條”,旨在進一步緩解實體經濟“融資難、融資貴”問題。其中,關於增加存貸比指標彈性的內容引發市場關註。有傳聞稱,存貸比口徑即將調整,可能將把非銀機構存款納入一般存款,這令市場大感意外。因為貸款增速下降主要源自商業銀行風險偏好下降,不良貸款雙升使得商業銀行貸款投放熱情下降,貸存比的約束作用有限。而若將非銀機構存款納入一般存款,將大幅提升銀行存款準備金(粗略估算約1.7-2萬億),進而對市場資金面形成較大沖擊

此外,利率債絕對收益率在11月初已經逼近中線極限位置,機構獲利回吐的動力非常強。 10年期國債、非國開、國開月頭的收益率分位數分別處於2009年至今46%、28%、25%的分位數水平,金融債已經低於歷史中位數很多,回到了2013年6月份的收益率水平。債市資金流出跡象明顯,過去8個交易日中國債期貨1412僅有一天上漲。

guozhai

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多重 利空 來襲 債市 有點 捉急
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是否有點啟示? xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v7pv.html

    國企改革、企業並購重組,正在大範圍地展開,許多朋友認為這是個重大題材,是個好機會。有朋友問我有何辦法抓住。

    當前,我國經濟正處於重要轉型階段,許多領域的重大改革前所未遇,就連國家也是在“摸著石頭過河”,更何況我等小散呢,我哪來什麽辦法?不過,盡管如此,這並不妨礙我們從理論上“紙上談兵”一番。

    有的朋友善於炒題材股,抓住時機撈一把,這當然也是一種符合A股特點的、利用機會的辦法,完全可以。但這里,我要談的是怎樣立足於企業來看問題,而不是“炒題材”的問題。

    看企業並購重組好不好,主要是看這兩個方面:1、並購重組之後,將會面臨什麽風險;2、抵禦這些風險的能力怎樣。

    說到這,我舉一個最近遇到的一個例子。我那個在美國的昔日老同學約翰李,上個星期來電,說,這半年來,由於受國際原油價格大跌的影響,美國能源企業的股票跌得慘不忍睹,他覺得好像快到階段性底部了,遂想買一點;他還微信發來一串美國能源公司股票的代碼,共有15個,問我買哪個好。

    我粗略地查看了一下,呵!真的跌得都很慘!有的比原油價格的跌幅都大呢。我說,如果要買,可以考慮買埃克森美孚(XOM)。他問:為什麽?

    “美原油連續”下跌了40%多,大多數能源企業的股票跌幅都超過30%以上,但埃克森美孚只下跌了14%都不到,借用你們美國佬巴神大爺的話“退潮了才知誰在裸泳”,看來埃克森美孚是個好股票,或許是“千金難買牛回頭”的機會吧?

    老同學又問:為什麽就這個埃克森美孚表現好一點呢?

    埃克森是生產石油的,而美孚是生產石化產品的,它們於1999年正式合並,成為世界第一大石油公司。這樣一來,合並之後,盡管主要的風險仍然來自石油價格大幅漲跌的波動,但它抵禦風險的能力卻大大提高了。如果遇到原油上漲,雖說對石化生產不利,但可以從原油價格上漲中獲利;如果遇到原油下跌,雖然對生產原油不利,但對石化生產有利,可以從中獲利。這樣,就相當於形成了一個自然對沖組合,能夠有效地應對世界上政治(包括戰爭)和經濟巨大波動的沖擊。當時,兩家公司合並成立,市場立即給予肯定,股價大漲,隨後市值大幅增長,現為3750億美元。這次面對原油如此暴跌,它又一次現出優良質地。  

    據說,世界上大多數並購重組都不太成功的,而並購重組的成功與否,差不多股票市場都會比較早地反映出來。

    老同學約翰李最終會不會買能源股和買哪個,還不確定,但從中引出的埃克森美孚這個事例,對我們是否有點啟示呢?
是否 有點 啟示 xuyk 博客
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騾跡宋睿:物流創業跟約炮有點像, 最大門檻是信譽

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0119/148934.html

i黑馬:騾跡物流團隊成立於去年8月,至今才半年。其創始人宋睿是個高富帥,之前在跨境電商蘭亭集勢,是創始人郭去疾的特別助理。
在研究電商成本時,他發現物流費用出奇之高,在歐美發達國家,物流在GDP中的貢獻值為6-9%,這還是上世紀80年代的數字,而國內達到了18%,於是選擇了創業。半年過去,宋睿對物流行業有了自己的理解,他認為,物流信息化的最大門檻跟約炮有點像,是信譽。
以下為宋睿在i黑馬與物流沙龍聯合主辦的物流高峰論壇上的演講,由i黑馬整理,內容有刪減。



物流信息化的三大門檻

今天我的主題是移動互聯網貨運該何去何從。

在我們眼里,怎麽把物流變得信息化,怎麽樣讓它進步?我們需要走過幾道門檻。

首先很多行業的門檻,其實是有共同性的。像需求本身,它一定是個門檻。我們既然作為一個新的團隊,怎麽樣切入這個環節時,沒有想到自己要跨過的門檻有哪些。

第一個門檻,傳統需求在變化,大家都在說中國經濟在發展,但是物流為什麽在落後,一直在討論這18%的GDP占比,一直在討論44%空載問題。但實際上物流是在變化的,至少需求是在變化。傳統的大宗商品物流需求現在逐漸下降,而電商貿易額去年已經翻了一倍。所以商業的結構在變化,物流本身肯定也是要變化的。之前的粗獷型、速度型的、規模型物流,可能要轉向效率型。剛才很多嘉賓也提到個性化發展,這也是現在一個趨勢,這個需求一定是要被解決的。

還有一個門檻——政策。我花了很多時間思考滴滴打車是不是符合政策需求,是否會成為我們的門檻?但現在我們看到,最近推出的2014年—2020年物流行業發展規劃中,物流的移動互聯網化、智慧城市已經不再是空話,過去大家可能聽了10多年,10多年前就有人在聽,或者已經在做物流互聯網化的事,但現在國家有政策推出。也就是說,之前那些地方勢力,或者說黑社會勢力,他們可以再黑,但他們一定要服從這個“政策規劃”。

這兩個門檻都跨過後,我們要想,怎麽來建立自己的門檻?怎麽能夠建立自己的優勢?這三個方向是現在主要物流企業在做的,不管是傳統還是新興的物流企業:加盟(包括卡行);平臺,以搭建平臺方式解決傳統物流信息化問題;還有就是布局網絡。

而物流的移動互聯網化、信息化,大家都覺得是大勢所趨,既然它真正的門檻不是政策,不是宏觀經濟需求,那是什麽?我覺得這個門檻和約炮很接近,就是一個信譽問題。

你約炮時,為什麽大家要看你的信息?尤其是女方,可能更關註男方的身高體重。男方也會看,我不知道大家是否用過世紀佳緣,我們借鑒這款產品很多,盡管我們對同性戀這一塊並不了解。

世紀佳緣也是約炮軟件,我們覺得它也要解決信譽問題。最起碼是他的資料是否很完整?還有如果是淘寶這樣的第三方平臺,它一定要有評價系統,好的信譽體系一定是需要時間的。剛註冊世紀佳緣的用戶星級很低,剛註冊的QQ用戶別人也會懷疑,所以我們說這是有共性的。

利用信息匹配 建立信譽機制

我先講一下騾跡平臺的邏輯,再講產品是怎麽與信譽機制掛鉤的。

社會車輛已經很多,我們怎麽珍惜每一輛的運力,來滿足每一位貨主的需求。既然是平臺的話,我們要以怎樣的方式,建立這個信譽體系,把大家凝結在一起。

大宗產品運力過剩,而個性化零散運力的需求無法滿足,這其實是一個很明顯的事實。現在園區、物流公司跑路的狀況越來越嚴重。是缺車還是缺貨,這個也討論過。在我眼里其實都不缺,但其實也都缺。他存在著一個不匹配的過程,十多年來,物流的需求改變了,但操作方式並沒有被改變。所以我們現在運用的邏輯是,把貨主的信息能夠盡量全地收集到,來做大數據分析。把每一輛車、每一個司機的信息整合到一起,然後在後臺做匹配。

只要是貨主關心的,不管是個性化還是標準化的需求,我們都去做一些統計、分析,把車輛信息收集過來,建一個大數據。然後把最複雜的大數據匹配放在後臺進行,讓司機每天打開APP看到的就是可以拉到貨,這是我們想做的。

我們的大數據應用是多緯度的分析,包括司機交流習慣、車本身每年狀況,都有大量的數據收集,因此後臺的匹配相對複雜。這是通常匹配的緯度,當然有些大的貨主有個性化要求,比如說有的貨主要求司機有7年的駕齡,車子必須三年以內。反正有各式各樣貨主的要求,我覺得定制化服務只要數據夠大,都是可以滿足的。

建立了一定信譽保障體系之後,我們就可以把熟人交易,逐漸轉向陌生交易。為什麽大家現在有一個習慣,物流公司也好,貨運公司、第三方幹線也好,為什麽一定要找熟悉的司機?他們擔心什麽?他們擔心貨丟,他們擔心司機找不到路,擔心司機中間的貨損問題。

那司機擔心什麽?擔心如果是一個不熟的貨主,到你那里沒有貨怎麽辦?把貨送到之後不付我錢怎麽辦?這些問題,現在的解決方式就是熟人交易。

如果信息夠全的話,有一定的信譽機制做保障,那麽即便是陌生人,大家都懂的。

所以我們覺得說,物流既然要建立一個新的信譽體系,一定要慢工出細活,一定要迅速地將車主、司機、有需求的貨運公司的信息收集起來,這樣才能更好地做匹配,做用戶體驗。

我們作為一個新興企業,沒有什麽對抗、顛覆。我們是想依靠技術優勢,與更有經驗、更多資源的人一起來合作,把這個行業做好。

騾跡 跡宋 宋睿 物流 創業 跟約 約炮 有點 最大 門檻 信譽
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大盤跌了4天有點慌嗎?那就看看巴菲特老搭檔是怎麼淡定的(轉) 金石楊天南

來源: http://xueqiu.com/1175857472/36084102

大盤跌了4天有點慌嗎?那就看看巴菲特老搭檔是怎麽淡定的(轉)

2015-02-01程兆民第一財經《財商》

本周我去圖書館查資料,發現有關股市的圖書被借閱數量明顯增加,看來對股票感興趣的人越來越多。這就像一種條件反射,指數一漲,刺激了人們的熱情。關於投資,我對技術圖形不感興趣。

本周我拿起一本經常讀的書,又仔細翻了翻,仍不嫌煩。這本書就是美國知名財經記者珍妮特.洛爾的著作,《查理.芒格傳》。


查理.芒格,今年91歲了。1921年1月1日,芒格出生在美國西部城市內布拉斯加州的奧馬哈,芒格的爺爺是法官,爸爸是律師。年輕時芒格選擇了律師業,後來他聽從了朋友巴菲特的建議,投身投資行業,再後來他成為巴菲特的合夥人。芒格不是很知名,但熟悉投資的朋友都知道,他的思想和智慧是獨一無二的,他是一位投資大師,更是一位智者。如果你想獲得投資智慧,讀芒格的傳記,是一條捷徑。

對於投資,我發現人們往往會陷入一個怪圈:股票下跌的時候極其恐懼,股票上漲的時候也極其恐懼。恐懼,似乎始終纏繞著人的大腦。如果你想投資有所收獲,我認為要克服的第一條人性,不是貪婪而是恐懼。從這一點看,投資大師芒格的一生,有那些經驗教訓值得我們學習呢?

不要恐懼投資,滾雪球起步要早。如果你希望通過投資積累財富,要認清時間的重要性,宜早不宜晚。

說起投資要趁早,很多年輕朋友會質問我:股票市場,風險這麽大?萬一虧了怎麽辦?年輕人應好好上班,企業家應安心生產,都去投資了,誰來做實業呢?這些道理確實對,我們應專註自己的工作,老老實實地賺取勞動收入。但是當我研究過黃金的歷史之後,我的觀點略有變化,在老老實實獲取勞動收入的基礎上,我認為年輕人應及早投資,為什麽?

因為我們現在全世界的貨幣體系,不是金本位。如果黃金還是貨幣,那我們賺取的財富,不會有大的貶值,問題是,現在誰能阻止貨幣價格的波動?在這樣的世界,你必須考慮自己辛勤勞動所得財富不被剝奪,所以投資還是要趁早。


芒格很早就意識到這一點。27歲當了律師後,他尋找各種機會,積累資本。他曾投資過一家變壓器工程公司的股權。37歲時,芒格進軍房地產開發行業,在這個行業,他賺到了第一個100萬美元。此後,芒格在巴菲特的建議下,開始了資金管理行業。1962年,芒格38歲,開始管理一家名叫惠勒—芒格的投資合夥人公司。1962年到1975年,14年的時間里,合夥企業的年均回報率達到了19.8%。


芒格說,從起點出發,在沒有本金的情況下積累起第一個10萬是財富建設過程中最艱難的階段。賺到第一個100萬是第二大障礙。要做到這一點,就必須常年保持入大於出。財富的積累,就好像是滾雪球,從一座高山的頂端開始,會給你帶來很大的幫助。


投資要擺脫恐懼,前提是用自有資金投資。不要借錢,也不要賣空。只要你恪守這一原則,無論市場風雲變幻,天都不會塌下來。

芒格經營合夥投資公芒格經營合夥投資公司時,經歷了1973年和1974年美國股市崩盤,其投資組合在損失慘重。從投資業績看,1973年,芒格的合夥公司投資業績下跌31.9%,同一年道瓊斯指數僅僅下跌13.1%;1974年合夥公司投資業績下跌31.5%,同一年道瓊斯指數下跌2 3.1%。

這是一段艱難的時光,毫無疑問,芒格也經歷了焦慮不安甚至非常不愉快的日子。有一個新加入的有限責任合夥人在股市下跌前投入了35萬美金,因為恐懼在底部時嚇得退出了,對這個人來說,一半的資金在股市虧掉了。芒格為自己沒有能力說服這位合夥人而苦惱不堪。

《查理.芒格傳》寫道:投資損失從來都不會讓芒格煩惱,不過要匯報合夥人公司賬戶上暫時賬面損失,給芒格帶來了巨大的痛苦,1974年年底,他決定解除合夥人公司,不再為他人管理資產。

芒格經常告誡投資者:不要聽消息,不要頻繁交易,你購買的是一家公司的股權,關鍵是購買價格是否劃算。對於做空,芒格的態度很明確:不值得去體驗這種刺激。他說:“我們不喜歡以痛苦地交易來換金錢。”


投資要擺脫恐懼,在於你要對你買進股票的公司非常了解。最好這是一家優質的、高質量的、好企業。

芒格投資了一家變壓器工程公司之後,才體會到,高科技行業會給投資人帶來各種麻煩。他學會了如何界定優質企業:“好企業和差企業的區別在於,在好企業里你會做出一個接一個的輕松決定,而差企業的決定則常常是痛苦萬分的。”


芒格35歲遇見巴菲特時,對於好生意和壞生意之間的差別已經了然於胸。在他腦海里,不再受購買便宜貨這一投資信條的桎梏。多年來,他一直向巴菲特灌輸自己對於好生意的概念,1972年,巴菲特和芒格以賬面價值的三倍買下了喜詩糖果,開創了好生意的時代。

收購喜詩糖果之後,巴菲特和芒格原來檢便宜貨的投資理念得以進化,巴菲特說,要是我們沒有買下喜詩糖果,我們也不會買下可口可樂。芒格說,我認為我們完全沒有必要像當時那麽傻,我們早就應該意識到收購優質資產的優勢。

此後,芒格一直為如何收購更優質的公司而焦慮,他想找到那些具有長期良好收益潛力、不會惹來太多麻煩的公司。回顧一路走來,芒格這樣總結道:“一個人能做出幾次成功的投資然後就袖手旁觀,得到的好處是非常多的。”

投資要克服恐懼,還在於你可以通過有目的的閱讀,獲得投資智慧,從而堅定自己的選擇。

通過多學科思維模式來認識世界,並尋找投資標的,是芒格一生投資成功的秘笈。芒格倡導的多學科思維模式,建立在廣泛閱讀的基礎上,當然,閱讀範圍不應是隨機的,而是帶著目的去閱讀。

如果你想克服恐懼,你必須不停地問,為什麽?為什麽?同時你還必須將答案和有條理的科學理論聯系起來,這可能會費力一些,但一旦開啟這一模式,你就再也不會停下來。從物理學家那里,芒格學會了通過尋找最簡單、最直接的答案來解決問題。從數學家那里,芒格學會了將問題倒過來看,倒過來看。


投資要克服恐懼,當然也要防範風險,因為風險自擔。最後我想說的是,我們看問題,不要只看事情的結果,而是要分析通往這一結果的路徑。

比如你讀芒格傳記,不應只羨慕芒格的財富,而是要思考,芒格通過什麽方法?賺取了自己的第一桶金?再比如如果你仰慕芒格的智慧,你同樣可以思考,從什麽時候開始,什麽動因?什麽價值觀?一步步推動芒格成為投資大師和思想家。或許,帶著這樣的思維方式去閱讀,你才會有所收獲。

參考資料: 《查理.芒格傳》 珍妮特.洛爾著

程兆民 財經記者、價值投資者、多學科思維模式倡導者。紀錄片《黃金時代》總撰稿、紀錄片《財富與夢想:中國股市二十年》總撰稿。喜歡閱讀,執著於傳播科學精神,探究投資真諦。
(來源:兆民讀書)
大盤 跌了 有點 慌嗎 那就 看看 巴菲特 巴菲 老搭檔 怎麼 淡定 金石 天南
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這個經濟有點煩、這個股市不太冷 二月立春

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780102vc9d.html

前兩天看《鏘鏘三人行》,經濟學者馬光遠說中國股市是驚悚恐怖大片,經濟基本面一塌糊塗,股市倒是漲起來了,而且漲的那麽不堪,亂漲一氣,這個老馬也真敢說,不過也側面證明了經濟學家做投資多數輸錢的事實,凱恩斯、費雪、楊小凱甚至格林斯潘,這些經濟學領域里的獅子老虎,都是炒股的輸家;這不是小看經濟學家的能量,而是對宏觀經濟的判斷,經濟學家自己要有相當的慎重,別亂說亂動的,過去資訊不夠發達的時代,資本市場與實體經濟的互動都基本不離譜,今日是個資訊高度暢通的時代,在資本市場這種專門處理綜合信息的龐大體系里,它的處理量和複雜程度遠超數個超大型計算機,之後它所表現出的前瞻性,全面性,所得出的產業發展結論等等,是任何偏安一隅的某個專家學者力所不能及的,就是一堆高級專家聚在一起,也必然難以擺脫片面性,所以對資本市場,敬畏是最基本的態度。

                                                                                                  

最近幾年,對經濟基本面的悲觀論點就一直沒斷過,今天又看到某金融財團風險管理部顧問的文章《世界經濟正處於大衰退的邊緣》,作者指出世界主要經濟體正不斷進入通縮和貨幣政策黔驢技窮的矛盾之中,並警告這最終會把世界經濟推向危機,文章的邏輯看上去很嚴謹,好像也擊中了正在發生的事實,但是結論對不對呢?一定不會對的,除了危機從來不能被預測之外,這種解讀的本身也過於本本主義,死扣課本,從一個概念推導出另一個概念,至於套用的概念是否和實際相符,那就不去細究了,經濟學本來就是一門模糊學,離精確距離甚遠,要接近正確只能不斷在實踐中尋找和發現盡可能多的新元素,隨著整體工商環境與科技發展的變化,經濟學自身知識的陳舊率也越來越快,所以要不斷吸收新營養,綜合分析新老問題,才是正道。

 

 08經濟危機以來,類似的邏輯推導就沒斷過,只不過推來倒去,都是在玩概念,事實與結果反倒越來越擰巴了,之前說美國搞QE放水,超發貨幣,全世界都跟著來,非常危險,其惡果將不可想象;中國有些人開罵,美國搞QE就是輸出通脹,轉嫁風險和國內矛盾,可是幾年走下來,人們不僅沒看到通脹,反而通縮趨勢倒越來越明顯了,甚至有全球蔓延的態勢,怎麽坐飛機撒錢的QE ,沒輸出通脹反而是輸出通縮了呢?

 

其實,不論是QE刺激通脹,輸出通脹的論調,還是最新的這篇世界經濟將要大衰退是因為通縮趨勢和貨幣政策技窮的無路可走,本質上都是一個毛病,都是本本主義,死讀書的結果,拿一些經濟概念套來套去,脫離現實,誤判是鐵定的。

 

08金融危機,烈度和強度是50年乃至80年一遇的,它解決了一個大問題,就是對金融衍生品和杠桿效應的清醒再認識,到底要不要給這些東西那麽大的空間,答案是:不可以!

對金融衍生品和其杠桿效應來說,經過多年的實踐和創新,做到如此巨大的規模,然後要橫刀立馬,來一個斬立決是極其痛苦的,但是再痛苦也要做,它們要被關進籠子里,相比以往將受到很大限制,因此變數,整體信用體系遭遇空前的打擊,之前滿盈的信用空間瞬間凝滯,銀行間隔夜拆借利率火箭飛升一樣的上漲,信用體系在危機爆發期間近乎癱瘓,  並且很快形成連鎖反應。

 

一般人認為,錢就是我們看到的貨幣,其實不然,錢=貨幣+信用,與人們手里攥著的錢同樣重要的是信用,信用本身就是錢,而且是很重要的大錢, 08危機,受沖擊最大的是信用,貨幣體系中一個大支點受到沖擊,當然是個巨大的震動,危機發生後金融業的冒進受到千夫所指,但是適度的杠桿和多樣的金融衍生品總體上還是有利於經濟的,問題在於如何把握量度,而這一點,沒有實踐,沒有經驗和教訓,誰又能知道呢,進步總是要支付代價的。

 

正因為信用體系受到巨大的沖擊,08之後,美聯儲開出的藥方是量化寬松,也就媒體上所說的“坐著直升飛機撒錢” ,在貨幣和信用這個MONEY體系里面,撞出來如此巨大的一個洞,要修補它,重建信用,尤其是金融衍生品和金融杠桿面臨量度上的重新定義,可不是幾個月,幾個季度就能立即完工的,這是一個動態的,更是生態的修複過程,這個大洞不能迅速彌補,那麽坐著直升機撒錢,當然是一個最有效率的應對方法,而且,根本就沒有通脹之憂!

 

後來的發展表明,不僅沒有通脹,反而全球性的進入到通縮的壓力中,當然,從08年到現在這個七年中,前期各國仿效美聯儲量化寬松,大力撒錢,是造成了短期的通脹壓力的,這一點在中國表現尤為明顯,中國四萬億之後,在2011年前後是出現了一段較大的通脹期,因此連續幾次提升存貸款基礎利率和存款準備金率,采取相對保守的貨幣政策,但2011年之後,通脹就逐漸止步,走到今天,甚至有了通縮的態勢了。

 

現在回過頭來看,2011年前後通脹是個假動作,08年通脹最高,11年再次摸高也沒高過08年,僅僅是個反彈而已,不應該把帳算在國內的4萬億的頭上,4萬億有利也有弊,是中性的,沒那麽糟糕,要說它有害也是因為多數錢沒有去為創新轉型服務,而是再次去了以房地產為代表的傳統產業;不過當時的通脹更多還是來自國際傳導,因為國際大宗商品和資源品的反彈高峰,正是在2011年上半年。

 

08危機,順帶著做了另一件大事,就是把周期性資源與大宗商品的狂牛之路給斷了,周期性的上升與資源枯竭緊張的危言聳聽,兩相疊加制造了非常的瘋狂,世界經濟倘被陷在這個邏輯里,是沒有未來的,雖說這些東西的周期性是難以完全避免的,但是瘋狂性卻是可以避免的,作為經濟和整個工業的基礎原料,瘋狂對經濟發展貽害無窮,瘋狂過頭就要支付溢價,今天的全球性通縮,就是當年瘋狂的對價。

 

過去的七年里,從信用黑洞到持續量化寬松,美國基本上走出了危機造成的震蕩,並籍此調整結構,發力新經濟,從去年開始退出QE,經濟增長也漸有起色,貨幣政策開始從寬松向中性過度了;與此同時,這些年跟隨美國實行同樣策略的國家和地區,卻產生了不同層次的分化,比較有代表性的歐洲與中國,都有各自的泥潭要跨過去,具體到細節上,歐共體里的國家經濟有好有壞,差異性的平衡是個問題;而中國的麻煩是來自發展模式和改革停滯,不過目前,全球經濟面對的共同問題則是:通縮,這個讓經濟看上去有點煩。

 

通縮何來?首先來自資源和大宗商品曾經的瘋狂,今日疲軟的根源正是昔日過度透支未來;其次是傳統產業產能過剩的病癥表現,目前各國給出的降息對策僅僅是個緩兵之計,因為這兩個問題僅靠貨幣政策是沒辦法解決的,資源和大宗商品的盛衰周期很長,再與產能過剩彼此作用,惡性循環恐怕情況更為不堪,最後就算弄到負利率也解決不了問題。那麽對此,是否就束手無策了呢?當然不是,全球經濟的火車頭美國,已經走出了模版,探明了方向,這條路就是:開拓新經濟時代。

 

當下,幾乎所有的傳統產業都開始進入到了產能過剩的時代,這一點,從發達國家開始,蔓延到發展中國家,已經是無計可施了而傳統產能遵循必然的發展規律,並無出格之處,出路在哪里?借鑒歷史經驗,能提升並結束蒸汽機時代的,只能是電力時代,今天的全球經濟,正站在這個轉折的拐點上,沒錯,經濟看上去是有點煩,可是,經濟的映射體----股市,卻不太冷,不僅不冷,簡直是炙手可熱。

 

過去的一年多里,美國股市已經無數次創出歷史新高,如此這般的躁動強烈預示這絕不簡單,而帶動美國股市飛躍的正是滿眼的新經濟代表者。

 

2011年2月,我曾研析並撰寫《移動互聯網產業鏈》,跟蹤美國資本市場近百家相關企業;2012年的2月,我曾發文《軟件服務的強盛時代》,通過觀察美國資本市場,算是比較早的體會和理解了新產業的發展脈絡,軟件服務,智能產業,互聯網,機器人,物聯網,大數據,雲計算,基因產業,新能源,電動車,如此等等,未來新產業的整體架構不再是藍圖,已經是真刀實槍的在做了,相比傳統,這些新產業代表了未來,他們就是蒸汽機時代末期的新興電力產業,如此,資本市場怎能不因此而興奮呢?

 

新產業怎樣提升經濟?從互聯網到移動互聯網,從PC機到智能手機,設備增量和所能影響的人口增量都是幾何級數的,所帶來和衍生的需求與服務更是巨大;所有傳統產業都面臨被重組重置和升級改造,整個過程是痛並快樂著的;這個產業大升級,最終將細化到滿足每一個人的個性服務需求,也就是說在新時代可能會出現沒有一件產品是完全 相同的產業格局,由此帶來的產品的多樣性,配套產業的重度細分率等等,都將遠超傳統,以此為管窺之點就完全可以想象它將帶來何種程度的經濟體量的提升。

 

上述種種,就是經濟的貌似不振和資本市場躁動激昂這一反差的根源,上述所有的新元素,也都在中國落地生根,並正在逐步發展,或跟隨先進或開拓創新,通縮或許還要走近,降息還將會持續應對,但是降息僅僅是權宜之策,它拉不住傳統產業臃腫的下降身軀,最終能治本的就是開拓新產業,並盡可能快的培育和發展,這也是中國創業板始終成為牛市領導者的根本原因,新常態,不拘泥,如果創業板的瘋狂,帶給全社會持續的創業激情,那將是善莫大焉,也是中國在全球經濟進入新紀元的重要時段,最大的推進器 !

這個 經濟 有點 煩、 股市 不太 太冷 二月 立春
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阿里巴巴最近有點煩

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2014年9月19日,阿里巴巴董事長馬雲在美國紐約證券交易所內迎接阿里巴巴上市。 (新華社記者 王雷/圖)

最近阿里很煩惱。因隱瞞大陸企業身份,臺灣認定阿里巴巴集團違返了臺灣的投資規則,要求其退出臺灣。同時,阿里尚未擺脫集體訴訟的達摩克利斯之劍。

在美國,集體訴訟制度可謂中小股民及普通消費者利益的守護神。“知道”(微信號:nz_zhidao)跟你談談何為集體訴訟以及哪些公司會成為被盯上的獵物。

2015年2月20日,紐約波梅蘭茨(Pomerantz)律師事務所,代表在2014年10月21日至2015年1月28日期間購買阿里巴巴股票的投資者,向紐約南區法院對阿里巴巴及其部分高管提起集體訴訟。

波梅蘭茨聲稱,阿里巴巴對該公司的業務運營、財務狀況以及中國監管部門正在對其進行調查等情況發布了“嚴重虛假和誤導性的陳述”。該律師事務所在一份聲明中表示:阿里巴巴未能披露,2014年7月,距其IPO僅兩個月之前,中國工商總局就曾告知阿里巴巴正在調查其“各種極其可疑甚至非法的商業行為”。

阿里巴巴得小心應對了。之前馬雲千方百計尋求在香港上市,一個重要的原因是香港相對於美國,資本市場的合規與監管相對寬松一些。但由於香港不接受馬雲試圖以小比例股權控制整個公司的“合夥人制度”而功虧一簣,然後阿里就在美國上市了。

別把本次集體訴訟看成針對“中國概念股”或“中國企業”。在美國,上市公司股價大幅度下跌之後,常常有律師跟進調查,甚至發起集體訴訟,事由往往是公司刻意隱瞞了重要信息,或是做出了誤導的、虛假的稱述,從而實質影響了投資者對股價的判斷。

2012年,Facebook被提起集體訴訟,事由為Facebook公司、紮克伯格與投行在IPO前隱瞞營收增長乏力的信息。

風險代理模式

集體訴訟,也算是美國證券市場的一大特色。雖然采取判例法的國家,比如加拿大及澳大利亞等,亦有允許集體訴訟制度的,但遠不如美國普及。美國的上市公司,大都小心謹慎,奉公守法,不敢輕易被人抓到小辮子。而美國的中小投資者,也比其他證券市場要尤為牛氣一些,正是拜集體訴訟的制度所賜。

何謂集體訴訟?在一般的訴訟案件中,必須有明確的原告。或是具體的個人,或是公司法人。雖然在存在多個原告的案件中,原告也可以授權統一的代表處理訴訟事由,但必須經過明確的授權流程,且所有或多數原告也應出庭。若該項訴訟以和解或勝訴收場,則所得的補償,也只能由參與發起訴訟的原告們獲得。

而集體訴訟則不然。一位或兩位“牽頭原告”即可代表訴由相同,被侵權事實相同,利益一致的眾多受害者提起訴訟。在整個的訴訟過程中,牽頭原告代表不具名的其他受害者處理訴訟事由。一旦達成和解或勝訴,除了特別自行聲明“不參與(opt-out)”的受害者外,所有受害者即自動享有裁定的補償。

其後,無論法庭判決結果如何,所有參訴或未參訴的受害者,都不得以同樣事由對被告提起起訴。當然,這也不包括前述已申請“不參與”的受害者。這部分的受害者,仍然可以單獨提起訴訟。

也就是說,在美國證券市場上,這樣的事情是時不時發生的。你買了某公司的股票,放著沒管,也沒關心證券市場的動向。結果一段時間後,便莫名從該公司收到了支票。原來是這家公司因為誤導投資者被提起了集體訴訟,並且原告勝訴或是和解了。所有在特定時間內購買了該公司股票的股民們,都可以獲得賠償。你什麽事也沒做,甚至完全不知道這場訴訟,但這一點不妨礙你從那家違反了證券法的公司那里拿到真金白銀的補償。

可見,在美國證券市場上,集體訴訟制度可謂中小股民及普通消費者利益的守護神。

小股民跟風買了大公司的股票,結果大公司財報註水,高管有意隱瞞對公司不利的情況,公司股票大跌,在不同的國家會有不同的法律後果。

在德國或中國等不支持集體訴訟的國家,證監機構也許會收到舉報,對公司進行大額罰款。但對於持股不多的中小股東們,與大公司打官司則過於費時費力,所得亦不多。因此這部分股民,即使知道起訴該公司有理有據,或可勝訴,亦只有望洋興嘆,認栽了事。

但在美國等支持集體訴訟制度的市場上,不必廣大股民費心,早有股東權益律師事務所爭著出頭,要與被抓著錯處的上市公司打官司。

集體訴訟,只要官司贏了,股民們就有錢可拿。但股東權益律師事務所也不是什麽慈善機構,之所以願意為股民們出頭,也是因為這實在是筆收益頗豐的生意。如果官司贏了,一般而言,事務所可以拿到賠償額30%的律師費。當然,如果輸了,事務所也只能竹籃打水一場空。

這就是所謂“風險代理”模式,律師事務所宣布發起有可能引起集體訴訟的調查,不管後來能不能提起集體訴訟,也不管提起集體訴訟之後能不能勝訴,發起調查及可能訴訟的律所先要支付相關費用與成本,如果沒有得到賠償金那就覆水難收了,這就是風險所在。因此,這些“職業維權者”,也是盡量不打沒把握的仗。

(新華社/圖)

哪些公司會成為獵物

股東集體訴訟最為著名的案例,莫過於針對安然公司的訴訟。安然公司當年由於做假賬被揭發,最後不得不申請破產了事。大小股東們手中的股票成了廢紙。安然的股東們於是以集體訴訟的方式將安然公司及其管理人員告上法庭。該案最終以72億美元的巨額賠償金和解,亦創下一個記錄。

並非只有做假賬這樣嚴重的違法行為才會引致集體訴訟。上市公司或其高管隱瞞,或誇大了足以影響股價的重要事實,亦屬於違反證券法。受影響時間段內的股民,亦可以此為由提起集體訴訟。

比如在21世紀初朗訊科技(Lucent Technologies)案中,這家曾經炙手可熱的互聯網高科技公司便因過分誇大市場前景及業績預期,而在股價大幅下滑之時被股東們以集體訴訟告上法庭。最終朗訊科技於2003年以5.63億美元與投資者達成和解。該案亦創了此種訴訟事由的先河。從此之後,美國上市公司和高管們,便更要謹言慎行了。

集體訴訟官司,在美國早已成了律師事務所的一樁大生意。股東權益律師事務所們,無不緊盯著上市公司的一舉一動。如果公司業績滑坡,股價大幅下滑,便要拿著放大鏡檢視公司早前的財報,路演,聲明等公開資料,看看是否存在財報作假,隱瞞不利信息,或有意誇大業績的蛛絲馬跡。若被發現端倪,便要以集體訴訟之名向公司開火。不狠狠敲上一筆,絕不善罷甘休。銀行、保險公司與現金充裕的大企業,都是這些律師事務所的最愛。

集體訴訟制度的存在,甚至給了保險行業一個巨大商機。由於在美上市的公司,無不對集體訴訟制度忌憚三分,因此保險公司還推出針對這些上市公司遭遇集體訴訟風險的保險業務。如果上市公司遭遇集體訴訟並選擇和解,那麽保險公司便可根據保單負責和解所需的費用。

近年來,這些“股市禿鷲”們又瞄上了中概念股。僅2011年,便有超過40家的中概念股被提起集體訴訟。2013年中石油被曝露出腐敗窩案,因其通過存托憑證方式在紐約上市,也被投資者提起了集體訴訟。這些訴訟有許多以和解收場。比如2013年蘭亭集勢遭遇集體訴訟,便提出以155萬美元和解。

與阿里巴巴同為電商品牌的聚美優品,2014年底也被提起集體訴訟,理由是虛假的誤導性聲明及未披露某些重大信息。之所以中概念股們屢遭阻擊,怕也與A股的情況有關。習慣了渾水摸魚,在清水里,便未免現出些不適了。

阿里巴巴既是中概念股,又是市值位居世界第二的互聯網公司,現金流充足,恐怕早就是股東權益律所們熱心關註的對象。此次這幾家聞風而動的律師事務所,都盯上了阿里巴巴與工商總局的爭執中,所曝露出的阿里巴巴是否向投資者披露了其所面臨的監管風險問題。這個故事後續如何,看客只能拭目以待。

請記住,我叫知道(微信號:nz_zhidao),南方周末每日網絡專稿。

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阿里 巴巴 最近 有點
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想「聽得懂」得有點學問

2015-04-06  TWM
 

「聆聽」不只是需要專注而已。若想從聆聽別人發言中,歸納出重點、整理出體系,甚至將零散的意見萃取出隱含的意義,不僅需要經過一些訓練才能發展出這樣的能力,而且過去的學理素養也十分關鍵。

組織的存在是為了結合眾人的力量與才智,一起完成個人或少數人不能完成的任務。而為數眾多的組織成員,為了整合想法、交流資訊、傳達指令,就需要大量的口頭溝通。而溝通的關鍵就是講得清楚、聽得明白。

然而,「講得清楚、聽得明白」觀念很簡單,但要大家都做到,也不容易。在我們傳統教育中,學生的「聽力」水準,固然影響了學習的效果與成績,但卻很少在教學過程中被深入檢視與要求,而針對較為嚴肅的議題,以口頭來表達即席產生的想法,在學校裡更缺乏練習的機會。在西方國家,由於從小在上課時討論的機會多,學生在聽、講,以及溝通上似乎比較熟練而自然。

事實上在企業界或公務機關的會議中,有許多發言內容的確有一些極有價值的觀點或主張,但由於發言者無法有系統地表達稍微複雜的論述,因而造成其意見無法匯入討論的主流,甚至被會議主席所忽略,這其實相當可惜。而聽者針對某一項發言,各自解讀,甚至斷章取義,造成發言盈庭,各說各話卻全無交集的現象,也十分常見。

在個案教學過程中,教師會運用各種方式來要求與訓練學生在口頭表達及聽力方面的能力與習慣,其中「專心聆聽」當然是最基本的動作。然而由於發言的同學未能有條理地陳述自己的意見,其他同學即使努力專心聆聽也未必能真的聽懂。教師的角色,就是要從這些零散而缺乏體系的發言中,找出有意義的部分,在腦中組合成一套有道理的論述,然後再依據此一心中的論述,提出可以引導學生討論方向的問題。

教師在進行此項工作時,所依賴的,不僅是專注的習慣以及邏輯思惟能力,更基本的是他在相關學理上所累積的素養。以這些學理為基底,才能聽出學生言之未出的道理,並能發覺發言者在形成論述的過程中,還缺乏哪些重要的考慮因素或因果關係。若有必要,還可以進一步將發言學生的意見,結合學理後,整理成很有道理的說法。

近來很多教師對個案教學的技巧極感興趣,但坦白說,技巧不難,真正要將個案討論「帶」好,最關鍵的還是教師對相關學理的了解與內化。簡言之,主持會議、主持討論,和演說一樣,其表現出來的品質,最終還是基於主持人或演講者的學問與見識。

聽得 得懂 有點 學問
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除了口罩、凈化器,還能吃什麽?抗霾食品:這門研究有點冷

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西蘭花、深海魚油等抗霾的功效,科學界出言謹慎,不敢直言推薦。 (何籽/圖)

“抗霧霾食品”並非民間戲言,美國已開始相關研究多年,而中國的研究則方興未艾。據已有的研究發現,西蘭花苗、魚油等確有作用,但專家認為“不好推薦”,不過企業已按捺不住。

在江蘇啟東的一個小鎮,自2011年10月起,每天傍晚,291個農民誌願者都要去當地的醫生那里喝一杯新鮮的“飲料”。這杯飲料分為兩類,其中一類添加了西蘭花苗。學者期望從中發現西蘭花苗與清除體內空氣汙染物之間的關系。

這是在中國一項方興未艾的冷門研究,但說起“抗霧霾食品”,這已幾乎人人知曉。搜索關鍵詞,會出現近360萬個相關結果。有的營養專家會力薦豬紅、五花肉、木耳、青菜等。而最近的一則新聞是,一家北京的礦泉水銷售公司宣傳其產品有抗霧霾功效,被消費者告上公堂。

這似乎是一場全民鬧劇,但實際上,包括美國在內的中外學者,一直將之視為嚴肅的科學研究。

商機催化研究

盡管“抗霾食品”大熱,但全國相關研究極少。啟東農民參與的是一次由中美學者共同開展的隨機臨床試驗,論文刊登於2014年6月的國際期刊《癌癥預防研究》。

“國內尚沒有類似研究。”論文的共同第一作者、啟東肝癌防治研究所研究員陳建國說。來自美國環境保護署的佟海燕博士也只看過這一篇來自中國的論文,她用魚油和橄欖油在美國開展了類似的研究。

這類研究,指的是對大氣汙染與心血管、呼吸道等疾病的關系及臨床診斷和防護幹預產品等的研究。其中,和普通公眾相關的除了戴口罩、用凈化器之外,還包括:吃什麽可以抵抗空氣汙染帶來的危害。

啟東的試驗的確是南方周末記者在國內找到的唯一一個以人群為研究對象的相關研究。不過,南方周末記者咨詢了數十位相關專家,啟東肝癌防治研究所的研究無人知曉。

“整體來說,這個方面的討論不多。”複旦大學公共衛生學院環境衛生教研室主任宋偉民表示,即使在國內日益增多的環境健康學術會議上,此類研究也是冷話題。

宋偉民團隊是目前國內極少數開展相關研究的團隊。2013年底,宋團隊旨在研究止咳藥對肺損傷預防與治療作用的大鼠試驗,被誤傳成“霧霾可使鮮肺6天變黑肺”,宋最後不得不出面澄清。

2007年,還是宋偉民博士研究生的趙金鐲,通過降血脂藥的幹預,研究了PM2.5對人臍靜脈內皮細胞的影響。PM2.5引起公眾關註之後,在企業的合作請求下,宋偉民團隊的研究又進了一步。

“2011年我們有了(生產抗霧霾產品)這個想法。對市場的調研、與研究單位的溝通後,最後選擇了複旦大學。”廣州潘高壽藥業股份有限公司(以下簡稱潘高壽)產品研發中心經理黃喜梅說。2013年,潘高壽和複旦大學的合作試驗開始,宋偉民是項目負責人。

“據我們所知,到目前為止我們應該也是唯一一家。”潘高壽董事長兼總經理楊東升說。不過,在宋偉民的印象中,至少還有3家藥企正在開展類似的研究。

國家層面的關註亦是方興未艾。目前宋偉民所開展的研究都沒有得到來自中國政府的科研經費支持,陳建國的中美聯合研究也是受到了美國國立衛生研究院的資助。

不過,情況正在發生變化。

據北京大學環境科學與工程學院研究員邱興華介紹,在國家重點基礎研究發展計劃(973計劃)中,2015年初啟動、由中國醫科院牽頭的大氣細顆粒物對於呼吸系統影響的項目里,“藥物幹預”也被寫在項目指南里。

而在2015年3月2日,科技部發布了《大氣汙染防治重點專項實施方案征求意見》,會同有關部門啟動了國家重點研發計劃。其中關於在大氣汙染與人群健康關系研究中,就提到“加強防護幹預產品等研究,提出具有針對性的環境管理與疾病預防措施建議”。

空氣汙染對健康影響的研究分為兩段:空氣汙染如何影響健康,以及如何減少這種影響。上述“吃什麽可以抵抗空氣汙染帶來的危害”歸屬於後半段。在我國,前半段研究還很欠缺,這使得後半段研究摸不準病竈,難以對癥下藥。

因此,邱興華記得申請973項目時討論了很多次,最後將研究重點放在健康影響和機制上,而淡化了藥物幹預研究。“機制搞清楚了,藥物幹預就會有相應的措施。”

有效果但不好推薦

在參與試驗的農民喝了12個星期“飲料”後,根據尿樣,試驗人員發現服用西蘭花苗飲料的人群對於空氣汙染中苯等物質的排泄更強,說明服用西蘭花苗可加強對某些空氣汙染物的去毒作用。

如此樂觀的結果也出現在其他類似試驗上。

宋偉民的研究對象包括兩類:中成藥和保健品——例如維生素E和深海魚油等。研究發現,兩類物質對於PM2.5染毒引起的大鼠肺損傷的改善都有明顯的劑量反應關系。潘高壽公司副總經理兼總工程師盧其福則記得,試驗人員發現,用藥組的老鼠很安靜,沒有用藥的老鼠比較暴躁。

國外研究開展的則更多。早在2006年,墨西哥的學者就撰寫了此領域的文獻綜述,認為有大量的證據表示空氣汙染可以導致氧化應激反應,而攝入食物對於空氣汙染帶來這種急性效應,可能具有調節作用。

而2009年夏天,在美國,佟海燕讓沒有肺病、心臟病且不吸煙、不用藥的誌願者服用了四周的魚油和橄欖油,暴露於濃縮的汙染空氣後,再測試誌願者身體指標。“研究發現暴露於汙染的空氣會引起心臟心率的變異,吃魚油可以抵消這種變化。”佟海燕對南方周末記者說,此後課題組還加大了橄欖油的研究,得出的主要結論是:“魚油對心臟有保護作用,橄欖油對心血管有保護作用。”

西蘭花苗和魚油是如何產生了作用?“空氣汙染通過氧化和炎癥對健康造成影響,抗炎、抗氧化的物質就可以起到保護作用。”佟海燕說。

魚油、維生素等保健品被公認為具有抗氧化的作用。陳建國的研究則基於十幾年的研究——西蘭花中的有效成分對於肝癌、乳腺癌、胃癌等腫瘤有很好的預防作用。關註空氣汙染是因為此前在研究肝癌預防時,發現服用者對於空氣汙染物的去除很顯著。

雖然結果較為樂觀,但向公眾推薦食療或是服藥建議時,所有的受訪專家都犯了愁。

“現在的工作都是研究性的,我不認為誰可以對公眾提出建議,雖然我們正在步步逼近,但還需要更多的研究和市場產品。”陳建國的合作夥伴、美國約翰霍普金斯大學公共衛生學院教授托馬斯·肯思勒這樣回複南方周末記者。他在啟東開展了23年的研究,發現空氣越來越差,20年前他還經常在中國騎車郊遊,現在不經常騎了。不過,他也沒有刻意地去喝自己研發的西蘭花苗飲料。

“蔬菜中,西蘭花預防空氣汙染物的作用可能相對較為明顯,但我們從不推薦單一的蔬菜用來預防單一的疾病,包括癌癥;我們要推薦的是,長期地多食用各種蔬菜、水果,提高機體的綜合的抗癌能力。”陳建國說。

空氣中混合著多種汙染物,對於人體造成的危害非常複雜。在多位專家看來,吃東西來抵抗空氣汙染帶來的危害是“非特異性的”,不是一把鑰匙剛好打開一把鎖,就像打了乙肝疫苗,就可以預防乙肝病毒感染。

企業已按捺不住

為了得到更精準的結果,學者均呼籲在中國開展以人群為對象的研究。其實,因為空氣汙染,中國的各地空氣汙染濃度高低不一,是天然的“試驗場所”,開展研究相對容易。

畢業留校的趙金鐲還在繼續開展類似研究,她期待將空氣清新的崇明島作為上海市區的對照,對人群跟蹤觀察研究。而在美國,佟海燕需要將空氣濃縮成“汙染氣體”,再做試驗。

肯思勒認為在中國開展人群為對象的試驗難點和其他地方沒有區別:“是否有好的想法、有資金來源,是否通過了人群試驗研究的批準?”

陳建國和佟海燕的人群試驗均通過了美國倫理審查委員會的審查。啟東的試驗中,92%的農民配合完成了全部試驗,14個退出的人主要因為不能堅持每天來喝飲料。“迄今為止,除了對口感有敏感或覺得噯氣外,未見其它副作用反應。”陳建國說。

陳建國認為,在國內,不只在前期研究,後續產業化也是難點。“這方面的研究大有可為。但是,科技立項、試驗經費、專業人員及其技術,以及後續制劑的生產、批文和知識產權等,可能是問題的瓶頸。”肯思勒希望市場基於研究制造出簡單又便宜的飲料,“但這不是我來生產”。

不過企業早看準了這塊商機。據楊東升介紹,根據兩款止咳藥,潘高壽註冊了商標“潘高壽清霾”,還生產了保健食品“川貝枇杷糖”。潘高壽搜索了這兩年沒有政府資助的研究項目,就在2013年4月成立了“綠肺基金”,用於科研和公益。

而作為以前北京友誼醫院的婦產科醫生,佟海燕一直想在國內開展合作。美國依然有未達標的地區和易感人群,“所以美國環保署比較重視”。目前,佟海燕的研究團隊里,有負責病人體檢和急救的臨床醫生、測定汙染的研究員、營養師和護士、負責空氣濃縮的工程師,甚至還有專門負責數據統計的人員,做一個試驗會有一二十人參與。

2014年9月,在河南新鄉召開的“中國環境科學學會環境醫學與健康分會2014年會暨環境與健康國際研討會”上,佟海燕介紹了研究結果,一些學者很感興趣。“這是一種逆轉。”佟海燕說,四五年前,她曾聯系當時的國家衛生部,那時候中國還沒有開始監測PM2.5。“衛生部工作人員覺得,中國不會跟美國合作開展空氣汙染健康的研究。我一聽,覺得算了。”佟海燕記憶猶新。

除了 口罩 化器 還能 能吃 什麼 抗霾 食品 這門 研究 有點
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流量不清零運營商覺得有點難? “省費寶典”您還得先拿好

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流量不清零運營商覺得有點難? “省費寶典”您還得先拿好

一財網 未來 2015-05-14 16:46:00

現下掏出個智能機隨便使使那嘩嘩的都是流量啊,要想好好玩一把省的一定不能是錢。更別說您出國兜幾天,一時半會兒找不著給力的WI-FI,那朋友圈稍大一點的估計回來都得哭。您說,上個網怎麽就這麽累呢,還能不能愉快的撫摸爪機了?

現下掏出個智能機隨便使使那嘩嘩的都是流量啊,要想好好玩一把省的一定不能是錢。更別說您出國兜幾天,一時半會兒找不著給力的Wi-Fi,那朋友圈稍大一點的估計回來都得哭。您說,上個網怎麽就這麽累呢,還能不能愉快的撫摸爪機了?

就在上個月的第一季度經濟座談會上,李克強總理就說出了咱大夥兒的心聲:“現在很多人,到什麽地方先問‘有沒有Wi-Fi’,就是因為我們的流量費太高了!”

而後很快地,5月13日召開的國務院常務會議就對加快高速寬帶網絡建設、促進提速降費提出了五條具體舉措,其中包括鼓勵電信企業盡快發布提速降費方案計劃,實施寬帶免費提速,使城市平均寬帶接入速率提升40%以上,降低資費水平,推出流量不清零、流量轉贈等服務。

雖然大夥兒紛紛表示喜大普奔,但截至發稿時,三大運營商尚未對此做出回應。不過好在即將到來的5月17日是“世界電信日”,按照此前情形,三大運營商一般在這之前都會有所舉動。而根據中國新聞網報道,三大運營商相關人士均表示方案還在商討中,將盡快發布。其中,中國電信和中國聯通相關負責人透露,寬帶“提速降費”新方案將在15日發布。所以,大家姑且先等明天看看吧。

當然,看歸看,要期待這資費一下子降到您都得偷著樂的程度肯定有那麽點兒不切實際,畢竟網速慢網費高一直是個老大難問題,解決起來也不是那麽容易的。就拿流量清零不清零的問題來說,三大運營商目前主要推出的是流量季包、半年包之類的業務。也就是說,這流量雖給您存著,但也還是有保質期的,就保質期可能相對長一點,不一定掐著月底清。一個特例是,廣東移動最近開始測試中移動4G新套餐,推動流量不清零和流量共享、贈送方案等,但具體的測試情況以及是否能在整個中移動甚至三大運營商中推廣還有待觀察。

所以說,不管怎樣,流量就是流量,還是得花錢的。小編於是搜集了一些相對實用的“省流量”小技巧,先和大夥兒分享下:

1.勤動手指,不用時盡量關閉蜂窩數據。

一直開著蜂窩數據,有些APP就有可能會自動推送他們的信息給您,不厚道的還會推送的特別多。再加上一些後臺自動更新什麽的,也是想當毀流量,所以最根本的方法還是在不用數據的時候把它徹底關咯。

2.關閉一些不必要的程序或服務。

若您就非得開著蜂窩數據了,那還是先關閉手機軟件的自動更新功能為上,畢竟這東西一更新就是幾M或者幾十M的流量;關閉社交類、新聞類等應用的推送請求;關閉郵件、通訊錄、日歷等的“獲取新數據”里的自動更新功能;將閱讀類和郵件類應用中的圖片加載功能關閉,阻止其在移動網絡環境中顯示圖片;關閉不必要的定位服務;關閉Android系統的自動同步,因為您在手機上更新的一些數據,會自動同步到Google服務器上,從而產生大量流量。

3.使用應用時還是有一些註意事項的。

屏蔽不常用的QQ群,有些QQ群活動量是很大的,啥內容都有,您還是hold著點兒好,微信群聊也是如此,語音比文字要費流量得多;

將常用的網址放入瀏覽器收藏夾或書簽中,需要瀏覽時直接點擊收藏夾內的網址可以避免大量頁面跳轉時產生的流量;

上網時盡量選擇無圖模式。

4.事先用Wi-Fi下載好視頻或圖片等。

上過當的盆友們應該很多,視頻、圖片眾所周知都是燒流量神器,看完一集片很有可能搭上下個月的流量都不夠用,所以還是趁著有Wi-Fi的時候攢起來吧。

5.可以選擇安裝某些流量控制軟件,邊玩邊監控,比較放心一點。

6.蹭蹭免費Wi-Fi,資費單更健康,但需註意公共Wi-Fi的安全隱患。

(綜合中國新聞網、北京商報、搜狐IT、平原晚報、比特網等報道)

編輯:顏靜潔

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氣溫拖累啤酒業:這個夏天有點冷

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4647537.html

氣溫拖累啤酒業:這個夏天有點冷

第一財經日報 張誌偉 2015-07-20 22:22:00

在何勇看來,天氣因素影響都只是短期的,深層次原因還是消費需求的變化。“最近兩年,產品結構調整已經提升到一定程度,而這背後是消費需求的改變。消費者從喝飽到喝好,啤酒企業也要從消費者需求出發,從追求市場份額到追求發展質量。”他表示。

打開冰箱,王燁(化名)發現上個月囤積的那箱啤酒只少了三瓶,自7月13日入伏以來,北京幾乎每天都有雨,這要放在以往,冰箱里早就所剩無幾了。

異常天氣著實讓啤酒企業“透心涼”。“會受到一些影響,但具體程度還不清楚。”《第一財經日報》記者以投資者的身份詢問後,燕京啤酒(000729.SZ)董秘辦工作人員稱,數據還沒有過來,建議等一下半年報。

2014年整個行業就品嘗了一次“冷夏”之苦:全行業產銷量出現24年來首次負增長。對於2015年的形勢,啤酒圈看法不一。中國食品商務研究院研究員朱丹蓬認為:“天氣不配合,啤酒業基本靠天吃飯,第二、第三季度決定銷量的80%,冷夏有可能會讓企業2015年的計劃泡湯。”

中國酒業協會副秘書長兼啤酒分會秘書長何勇對記者稱,天氣會對啤酒銷量產生影響,但不是主導因素,消費需求的轉變是核心。“消費者從喝飽到喝好,啤酒企業也開始從對份額的追求轉向對‘質’的追求。”他表示。

旺季再遇冷夏
7月13日,入伏。北京當日最高氣溫40度,但隨後的一周,每天都有雨,最高氣溫已經降至7月19日的27度。根據未來一周天氣預報,這種天氣還要持續一周,以雷陣雨為主,氣溫維持在21度~29度之間。

市民當然很喜歡這樣的涼爽天氣,但卻把啤酒企業給急壞了。目前,燕京啤酒在北京的市占率第一,且根據2014年財報,公司在華北地區的營收占比達41.72%。因此,北京和華北市場對燕京啤酒來說意義重大。

2014年,公司營收135.04億元,同比下降1.78%;啤酒銷量為532萬噸,同比下降6.9%。對於業績的表現,燕京啤酒在財報中提到了“經濟增速放緩”和“不利天氣”等負面影響。這種不利天氣指的就是不分區域市場雨天數量增加帶來的冷夏。

屋漏偏逢連夜雨,除了北京,臺風剛剛登陸過後的上海,入伏以來也沒有太過炎熱;西安當地人士反映,關中一帶2015年入夏較晚,炎熱天數也有限。另據朱丹蓬介紹,5月華南雨天數量超過20天,當地啤酒飲料行業早就叫苦連天了。

關於雪花啤酒和青島啤酒(600600.SH)目前市場表現如何,截至記者發稿,仍未收到兩家企業的官方回應。

雪花啤酒2014年營收344.82億港元,同比增長4.5%;凈利潤為7.61億港元,同比下降19.3%。“2014年,整體市場受宏觀經濟放緩影響而銷量低迷,在第三季度啤酒銷售旺季,長江中下遊區域出現涼夏,影響當地銷量。”華潤創業年報中稱,與2013年同期的炎熱天氣相比,雪花啤酒業績受到天氣拖累。

雖然青島啤酒2014年各項指標持續增長,但仍難以擺脫大環境的低迷,業績增速也有所放緩。在財報中對行業形勢分析中,青島啤酒方面也提到了“氣候異常”因素。

一位不願透露姓名的知情人士稱,啤酒行業基本靠天吃飯,形勢好的時候看不出天氣影響多大,市場低迷的時候則凸顯出來。“正常情況下,企業會有相關部門對天氣數據進行搜集,並對市場提前進行預判和評估。”但異常天氣是不可控的,酒企也只能順其自然,只能在日後(2015年會在8、9、10月)拼命沖業績。

啤酒消費分為室內和室外兩個場景,“其中,室內以易拉罐等中高端產品為主,往年趕上世界杯、奧運會等運動年,室內銷量會大增;室外以大排檔、夜宵消費居多,中低端產品為主,很容易受到陰雨天氣影響。”朱丹蓬分析稱,如果不施展“財技”,2015年全行業實際產銷量會下滑5%左右。

滿足消費者多元化需求
對於啤酒業產銷量2014年首現負增長的原因分析,何勇不贊同放大天氣因素的影響,“會有,但不是主導因素”。

“冰島也有啤酒廠,且國內人均啤酒消費量最大的城市是哈爾濱。”何勇反問記者:中國啤酒行業24年以來首次負增長,難道2014年是這24年以來最冷的一年嗎?

在他看來,天氣因素影響都只是短期的,深層次原因還是消費需求的變化。“最近兩年,產品結構調整已經提升到一定程度,而這背後是消費需求的改變。消費者從喝飽到喝好,啤酒企業也要從消費者需求出發,從追求市場份額到追求發展質量。”他表示。

目前,國內前五大啤酒集團(雪花啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯)市場占有率已經接近80%,再想通過並購來提升市場份額,已經開始在標的選擇上犯難了。

在2015年4月底的啤酒業年度峰會上,到場嘉賓已經不再是企業一把手,而是以主管營銷的副總為主。峰會主題為:贏在未來,開啟後5000時代。

據國家統計局數據顯示,2013年全國啤酒行業產量首次突破5000萬噸,達到5062萬噸;而2014年出現24年來首次負增長,降至4922萬噸。

“警惕,但不過度擔憂,維護品類健康形象,優化產品組合,滿足消費者多元化需求。”百威英博亞太區市場副總裁黃偉認為,後5000時代,練好內功,保證量與質雙軌並行最重要。

2013年燕京啤酒推出原漿白啤,讓行業眼前一亮,時隔兩年,2015年6月青島啤酒推出全麥白啤,也加入到白啤酒隊列。日前,有消息稱,雪花啤酒業在醞釀推出白啤產品。

記者從電商網站上了解到,目前市面上白啤以中高端為主,價格大多在8~15元之間,各家酒企也明確這種產品是針對中高端市場的。

何勇介紹,目前中國啤酒產業利潤在世界上都是極低的。“我們的利潤稅收比是1:4,而國外是4:1。”他認為,人工、營銷和流通成本在不斷增加,啤酒企業未來必須提高產品檔次,讓價格與價值對等,才能取得大發展,產品結構調整成為行業必修課。

那麽,連續兩年遭遇冷夏的國內啤酒業在2015年會有哪些變化?朱丹蓬認為下滑幅度不會只是2014年的0.96%那麽小,除去壓貨以及財務技巧方面等因素,實際產銷量有可能會下滑5%以上。

何勇則樂觀地分析稱,2015年撇開變量因素,就產業本身和格局狀況來看,國內啤酒業不可能有大漲或大跌。“這麽大的體量,加上充分競爭市場的自身調節,漲跌幅度都是很微小的。”

編輯:彭海斌

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氣溫 拖累 啤酒業 啤酒 這個 夏天 有點
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