創板新股疑炒高派貨亞勢首日飆21倍 專家籲慎防神仙股跌
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GS(14)@2015-10-10 23:40:33【亞勢備份首日升21倍】 行政總裁莊小霈（左）及副主席莊小靈。 李潤芳攝
【本報訊】創業板新股繼續癲。承接9月底立基工程（8369）首日升19倍開啟的「神仙新股」潮，三隻首日掛牌的創板新股均錄得數以倍計升幅，其中亞勢備份（8290）最誇張，升21倍收市，而由「點金手」大有融資保薦的應力（8141）亦不負眾望爆升15倍，麥迪森酒業（8057）則升7.27倍收市。記者：黃翹恩 周家誠 石永樂
【應力控股首日升15倍】 左起執董呂品源、主席葉柏雄、行政總裁韋日堅。 李潤芳攝
有分析指此浪「神仙股」或源自大陸資金轉炒港股，資深細價股投資者詹劍崙則指升幅誇張或是莊家派貨，「散戶唔係蠢，係衰貪心」，慎防入市即接火棒。自9月底立基掛牌後，截至昨日共8隻創板全配售上市新股，首日皆錄倍數升幅，開啟另一輪「神仙新股」熱潮（見表）。其中應力的保薦人大有融資，兩星期內共保薦3間全配售創板新股，包括立基及首日升3.6倍的豐展（8248）。
立基上市翌日疑派貨
不怕「蝕凸」風險而有心搭順風車者應留意，立基除首日表現亮麗後，翌日疑派貨散水，至今股價回落至0.85元，雖然仍比配售價0.25元高2.4倍，但倘在最高位14.88元接貨持有至今，每手10,000股已蝕14.03萬元。上市至今，平安證券倉位已減少12.87%、中信證券亦已減少11.73%倉位。有投行人士指，近日新股市場轉趨活躍，其中一個原因是資金無「出路」，「A股無嘢好炒，迫住留在香港」，「無蟹貨」的新股就成為一大「出路」，他又指現時的資金已難以界定來自香港或內地，不少內地投資者都在香港有證券戶口，在內地透過網上買賣，監管機構難以追查。證監會表示不作評論。詹劍崙則坦言此類股份從不沾手，「一開出嚟升幾倍，點買得落手？又唔值」，首日已高開幾倍「你仲想佢升幾多？」，指散戶「諗住鬥快轉身，明知隨時要跳車，上咗車又唔肯走」。他估計新股波動大或是莊家派貨，他覺得若懂止蝕，投資全配售的創板股無妨。如買入成交淡靜的股份，要沽貨亦「走唔切」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20151009/19326165
放水利樓市 慎防「樓升股不升」
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GS(14)@2016-03-04 23:26:42【明報專訊】在內地樓價續創新高帶動下，水泥、基建以及內房股，自當成為昨日的升市引擎。內地一篇流傳甚廣的文章，更指出買樓已經變成恐慌性質，正如自然災害到來之前，民眾瘋狂搶購糧食一樣，作者稱其一套房子放上網拍賣，竟有接獲273個電話查詢，買家爭相加價。她所在的二線城市合肥的中心地段樓價也由去年的每平方米1萬元(人民幣‧下同)急升至2萬元。
過去多年，政府一直壓制樓市泡沫，此番政策突然轉向，後果卻不得而知。但表面上看，降低首期比重促成樓市追購熱潮，但背後另一層原因可能是內地日益嚴峻的資本管制之下，資金無法出逃，再次湧入樓市。各省市政府樂見其成，各種獎勵政策橫空出世，更有彈簧手新政「大學生享零首期優惠」，不過隨後又被撤回。
樓市的興旺促成了中國經濟欣欣向榮的畫面。股市連升兩日，內房股，基建股便是升勢的最大功臣，被壞帳陰霾籠罩的中資金融股也集體發力向上。問題關鍵是，樓市升勢究竟可持續多久？相關股份是否正式扭轉劣勢？
黃國英：樓市參與者多 危機更巨
豐盛金融資產管理董事黃國英認為，即使樓市興旺，也不應追買相關股份。香港也曾經歷「樓升股不升」。他更表示，內地股市的參與者不夠1億人，每人投入的資產不足50萬人民幣，樓市的參與者基數數倍於此，投入也可能是全部積蓄，因而催谷樓市泡沫，有可能釀成很大的危機。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160303/news/ea_eaa2.htm
港股慎防兩會後「散水」
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GS(14)@2016-03-06 11:59:56【明報專訊】美國上月非農就業數據表現理想，刺激上周五美股更上一層樓，道指重返17000點水平，創3個月新高。國務院總理李克強昨日亦在政府工作報告提及要控制產能及去庫存。有證券業人士預期，產能過剩的水泥及鋼鐵行業反而因樓市熾熱，令相關股份短期可炒，惟估計恒指本周升至20800點便行人止步。
李克強昨日發表政府工作報告，一如近月政府口徑，強調今年「嚴控新增產能，堅決淘汰落後產能」，並會積極穩妥處置「殭屍企業」。對於近期內地樓市高企，李克強則坦言中國今年要適應住房剛性需求及改善需求，並「因城施策」以化解房地產庫存。政府亦承諾續放寬外商投資門檻，令服務業和一般製造業更開放，提高直接融資比例。
科網股可借兩會短炒
招銀國際策略師蘇沛豐表示，本地水泥股及鋼鐵股較早前雖已累積若干升幅，但因內地樓市強勁，需求殷切，相信仍有炒作空間，又認為內房股估值偏低，並形容當前政府默許樓市瘋狂現象，預料內房股仍會上升。
此外，今次工作報告寫入「新經濟」一詞，「十三五」規劃草案所提出的六大戰略產業中，又提及人工智能、納米技術等高科技字眼。蘇沛豐認為，科網股本身業績有增長，故容易「落鑊」，尤其騰訊(0700)增長本身跑贏舊經濟行業，故借勢兩會或可短炒2至3日。惟他預料，恒指本周雖然反覆向上，或可上試20800點，但隨?下周兩會完結，市場可能自此「散水」。
另外，根據英國《泰晤士報》報道引述消息指，如果長和(0001)提出以總值102.5億英鎊收購英國流動電話網絡O2遇阻，該集團將檢討未來在英國的投資計劃。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160306/news/ea_eaa3.htm
啤殼樂園 創板新股再掀炒風聯旺、思博首日升逾十倍 慎防高位回吐
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GS(14)@2016-04-13 16:56:54■創板股聯旺主席黃智果（左）及思博管理層（中）昨齊主持上市儀式。 李潤芳攝
【本報訊】創板股再瘋炒，啤殼風潮未散！近日創板股一上市即瘋炒再現，昨上市建築股聯旺集團（8217）及科技股思博系統（8319）齊齊以10倍升幅埋單，累計今年9隻掛牌創板股，有7隻均為建築或科技板塊，且全數累積升幅至少仍有兩倍，瘋狂程度媲美去年。專家憂慮在殼價有市、但監管機構未出招前，啤殼潮不但持續，且會越演越烈。記者：何仲豪
經營土木建築工程的聯旺昨高開逾6倍後節節上升，全日高見4.8元，首掛收報4元，較配售價0.26元高出達14.4倍。從事資訊科技解決方案的思博系統炒風同樣熾熱，高開7.5倍後再升至3元收市，較配售價0.25元，升11倍；周一上市的Hypebeast（8359）上市日亦高開逾9倍，昨埋單再升7.6%，累積升幅則有7.7倍。
每10隻創板新股3隻做建築
聯旺保薦人為天財資本，過去兩年共協助6家公司上市，包括去年11月掛牌、首日爆升15倍的中國糖果（8182）；而大有融資最近一年保薦4家公司，包括暴瀉股立基工程（8369）及Fraser（8366）。翻查2015至今上市的43隻創板新股，幾乎每10隻就有3隻為建築股，有2隻為科技股，單計今年7隻首掛已高開介乎1.4倍至9.3倍，以現價與配售價計，最少仍錄得1.9倍的升幅，表現風光。不過，去年上市的14隻同類創板股中，雖然全數首日均以倍數飆升，但超過一半至今已失守配售價，倘以首掛日開市價計，42%甚至已累瀉至少九成，情況誇張。
瘋炒無實質因素 恐掀賣殼潮
事實上緊接而上的建築及創板股更一隻接一隻，據港交所資料顯示，已呈上招股書準備於創板上市相關股份至少仍有9隻。香港投資者學會主席譚紹興認為，創板建築股比例增，因為流動資金上市要求不高，「一單地盤定單已經值成千萬，而且香港越起越多工程，一單生意隨時夠上市」，至於科技股則概念足夠，並獲資金青睞，創板上市本錢高。不過，創板股瘋炒普遍沒有實質因素支持，如今年初上市的智傲控股（8282）市盈率（PE）更已高逾百倍，市場關注部份企業並非為壯大業務上市，而是部署賣殼。細價股專家梁杰文指，儘管監管機構屢次表示關注，但根本無良策應付啤殼問題及規管配售程序，相信啤殼風氣只會延續不會衰退，且大市氣氛較年初明顯改善，尤其最近主板上市的新股表現突出，成功吸引資金追逐新股市場，助長炒風。譚紹興更憂慮，越來越多海外公司回流並以香港作踏板，殼價在弱市下不跌反升，啤殼風氣有機會較去年更熾熱，特別是港交所計劃以低上市要求的新三板擴充收入來源，將進一步拉低公司質素。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160413/19568846
亮說亮話：慎防加息周期開始
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GS(14)@2016-09-13 08:00:59在上星期五美股大跌之前，美聯儲局9月加息的機會只有20%左右；但上星期五，美國在9月加息機會大增，道瓊斯指數下跌接近400點，顯示加息已經迫在眉睫。我在年初時曾經發表過一篇文章，肯定美國今年最多只加一次息，而且會在大選之後，除非希特莉在大選前顯示有很大機會落敗，耶倫才會在大選前加息。老實說，這個機會相當微，因為在任何時間的民調，希拉莉都大幅拋離對手特朗普，所以我才會如此肯定。但上周五，美股以加息理由大跌，事出必有因。昨日，當希拉莉出席911紀念活動時，突然間身體不適要離開，以美國人政治智慧，知道身體不適只不過是托詞，其實希拉莉打算棄選，換言之，特朗普將會是下一任美國總統。如果真的是如大家所料，耶倫就會按既定程序，在9月議息時加息，賣盤程式發揮作用，於是美股大跌。香港股市昨日比美股跌得仲勁，似乎是確認美國會在9月加息，如果道瓊斯指數在星期一晚繼續下跌，美國就算9月不加息，今年內加息的機會就會很大，大家不得不小心加息。雖然很多人會話，就算加息，又加得幾多；話應該分兩頭說，如果美國加息，有可能是一個加息周期開始，大家不得不小心。湯文亮
mailto:
[email protected]本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160913/19768690
奧巴馬促吸取脫歐及美大選教訓「慎防粗暴民族主義」
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GS(14)@2016-11-17 11:30:30正進行任內最後外訪的美國總統奧巴馬，前日在希臘雅典發表講話，指歐美各國正面臨因恐懼全球化而產生民粹主義，警告各國要吸取今年英國脫歐公投及美國大選結果的教訓，慎防粗暴的民族主義崛起。奧巴馬會見希臘總理齊普拉斯後召開記者會，表示英國脫歐公投結果及特朗普當選美國總統，都反映歐美民眾在全球化下「對國民身份認同減少」，繼而催生出來自左翼和右翼的民粹主義運動，「我們必須提防民族主義粗暴的一面、種族身份或令『我們』與『他們』對立的部落主義上漲」。奧巴馬以美國的社會狀況為例，指出人們以種族和宗教作區分會帶來危險，又再次對特朗普贏出總統大選表示驚訝，認為是民眾經歷他八年管治、求變心切所致，「我受到的教訓是，我們必須處理不平等、經濟混亂及人們憂慮下一代會變差等問題」。他相信「人類的未來取決於彼此的共同之處，並反對把人們分隔和引發衝突的事物」。對於歐洲憂慮特朗普上台後或減少支援北約，奧巴馬強調不管誰入主白宮，北約對美國利益都是「極度重要」，這跨大西洋的盟友關係都會是「共同安全和繁榮的基石」。在記者會首30分鐘，奧巴馬對特朗普隻字不提，後來無可避免談及他的影響，但用詞顯然十分謹慎。
訪希臘引發反美示威
齊普拉斯本身亦是乘着希臘的民粹主義而上台成為總理，他自言對特朗普所知不詳，但同意他上台後美國應延續與北約及歐洲的關係。不過，特朗普對希臘的另一隱憂是，他未必如奧巴馬般，支持希臘獲得國際債權人寬免債務。另外，由於奧巴馬在臨近希臘1973年反美示威遭血腥鎮壓的紀念日到訪，當地左翼分子認為他故意挑釁，雅典約3,000人上街示威，欲遊行到美國大使館，但被警方以催淚彈和眩暈彈鎮壓，至少4人被捕，一名女子受輕傷。奧巴馬昨日轉往德國，與總理默克爾及英、法等歐洲領導人會面。美國有線新聞網絡/英國廣播公司
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161117/19836518
借10萬稅貸息低見2.58厘 1厘息率條款多 慎防廣告陷阱
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GS(14)@2016-12-06 03:53:26■華僑永亨小額稅貸息率僅2.58厘，為本港最低。 資料圖片
【個人理財】年尾又到交稅季節，適逢今年銀行水浸，市場稅貸息率跌至近10年新低。若借貸額不高，以一般客戶借10萬元為例，稅貸龍頭華僑永亨的2.58厘繼續成為全城最抵；打算借20萬元或以上則首選建行亞洲，息率劈至僅1.18厘。記者：陳洛嘉
稅貸優惠花款多，加上平息並未包括不同手續費，若要格盡全城最低息，應該以實際年利率（APR）以及適用於一般客戶的優惠為準。比較各間銀行的「清水版」稅貸優惠，細額貸款首選華僑永亨，10萬元或以下貸款額劃一實際年利率為2.58厘。
20萬貸款息率1.18厘
若貸款額剛剛夠10萬元，花旗香港稅貸息亦可低至2.59厘，兩行稅貸最高均可借月薪12倍。以還款期12個月計，借10萬元的每月利息僅約165元。至於20萬元或以上的較大額貸款，建行亞洲計及750元現金回贈之後，實際年利率更可低至1.18厘，最大附加要求不過為全新客戶，「貼地」之餘亦是全城最低息。不過，建行亞洲稅貸最高只可借10倍月薪，即月入至少達2萬元才足以申請20萬元貸款額，還款期同樣以12個月計。今年坊間不乏稅貸計劃息率低至1厘水平，但當中甚多「廣告陷阱」，取得低息往往要開立出糧戶口、綑綁開立其他銀行服務，又或只限公務員才有資格借平錢。
0.5厘只適合部份客戶
以渣打香港及中銀香港（2388）為例，兩大行今年息率相當搶眼，渣打實際年利率低至1.03厘，且不限貸款額，但要留意只適用於全新「優先理財」客戶，意味開立戶口後需維持資產總值達100萬元。若以普通客戶借20萬元計，稅貸息其實高達3.77厘，不算吸引。至於中銀香港更誇張，實際年利率標榜可低至0.5厘，其實只適用於政府公務員，0.5厘只限稅款部份，超過稅款的貸款則以最低1.5厘計算。申請人亦須持有該行出糧戶口，而且僅限於資產值達100萬元的「中銀理財」客戶。中大工商管理學院助理院長李兆波提醒，打工仔若為平息而開戶或轉出糧戶口，要留意新戶口的最低資產總值規定，日後達不到要求變相就要蝕服務費。此外，投資者借稅貸平錢投資，亦要預留每月還款額，投資資金若鎖死或「當月賺唔番」，脫期還款被罰息更得不償失。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161205/19855329
唯高達﹕本地銀行勝內銀 中央收水 慎防內地壞帳風險
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GS(14)@2017-02-11 18:29:52【明報專訊】3月將進入各大銀行宣布業績及派息的高峰期，隨着美國加快加息步伐，銀行息差擴闊，國際和本港銀行的盈利均有望提升。受美國加息壓力影響，中國債息上升將利好內銀，不過，內地貨幣政策收緊或增加內銀壞帳風險。星展唯高達（香港）中國及香港市場策略師李灝澐表示，看好國際及本港銀行多過內銀，並料內銀派息或有輕微跌勢，因為內銀需要更多資金作為壞帳撥備。
東亞銀行（0023）定於2月17日（下周五）召開末期業績董事會會議。大行認為現時東亞銀行估值偏貴，花旗和美銀美林均不看好，其中，花旗給予東亞銀行「沽售」評級，目標價24元，預料2017年派息3.2厘，派息比例無增長。報告指現時估值已較貴，市場或近半已反映東亞以1.4倍市帳率被收購的可能。另外，東亞銀行股本回報率低於同業，成本收入比高於同業。因香港業務佔比小於同業，故料美國加息周期中受惠最少。除香港業務之外，其內地業務的拓展亦令其受內地淨息差波動的影響。不過，李灝澐認為東亞銀行下行空間亦有限，因為市場始終對它有併購憧憬。
憧憬東亞併購 下行空間有限
根據派息歷史，東亞銀行除淨日通常為3月初，派息日去年定於3月末。其他主要銀行現時暫未公布董事會召開時間，不過根據以往經驗，內銀普遍較晚公布業績，多為6月除淨，7月派息；本港及國際銀行則較早，多為2月底召開董事會會議，3月初除淨，3月末派息。投資者需確保在除淨日之前買入股票，這樣在香港「T+2」交收制度下，才能順利在截止過戶日之前成為股東，獲得收息權益。
本港銀行中，中銀香港（2388）獲高盛、花旗、星展和中信里昂等看好。花旗將其列為首選「買入」銀行股，其報告稱，除了受惠加息和充足資本外，中銀香港在東南亞國家的貸款業務有增長潛力，可輸出企業金融和資產管理業務，目標價由32.5元上調至33.5元。另調高2017至2018年經營性利潤預測1％至3%，預料2017年派息共4.6厘。中信里昂由今年初調整看法，對中銀香港由「沽售」評級上調至「跑贏」，目標價調至31.7元。
高盛和花旗對恒生銀行（0011）均持「中性」立場，中信里昂則給予跑輸評級。中信里昂報告稱，按揭貸款佔恒生銀行總貸款26%，高於中銀香港的22%和東亞銀行的9%，因此在按揭戰的競爭壓力下，恒生銀行最為脆弱。花旗對恒生銀行2016年上半年削減開支的做法給予肯定，認為這有利改善2017年成本收入比，故上調了2017至2018年經營利潤預測2%至3%。
渣打或恢復派息 大行維持「中性」評級
匯豐控股（0005）除了受惠美國加息，淨息差擴闊外，星展唯高達認為，股份回購和股息派發仍將持續，限制其下行風險。另外，人民幣貶值預期下，深港通和滬港通成交量提升，亦將利好。星展將匯控列為「Top picks」之一。
渣打（2888）因為2015年度錄得盈虧，去年並無派息。本月，高盛上調渣打2016年至2018年年度預測，並預料渣打或很快恢復派息。將目標價由68元上調2.9%至70元，維持「中性」評級，另渣打去年核心一級資本充足率料達13.7%。渣打短期或恢復派息，預料2017年及2018年每股派息分別為0.25美元及0.4美元。渣打行政總裁溫拓思於去年4月接受彭博訪問時稱，希望2016年度可恢復派息。
中國債息升 寧選內險
中國10年期國債收益率今年以來由3.07%已升40個基點，現時收益近3.5%。李灝澐認為，中國國債收益率上升有利於內銀和內險盈利，這個趨勢有望在美債息上升壓力下持續。其中，因為內地收緊銀根或導致壞帳增加，銀行壞帳問題不能得到有效緩解，內銀受惠將少於內險。內銀股中，星展唯高達看好中國銀行（3988），因為相對其他內銀，中行海外業務佔比更多，可更多受惠美國加息，而減少人民幣貶值對其產生的負面影響。
星展對美國加息預期高於市場統一觀點，預期美國年內加息4次，每季1次，最近一次有機會在3月發生。房託基金（REITS）對息口敏感，即使時值派息前後，派息吸引，投資者仍需保持謹慎。
明報記者 姚丁鈺
[姚丁鈺 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7672&issue=20170210
白酒 軍工股受追捧 慎防接火棒
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GS(14)@2017-06-23 01:34:25【本報訊】倘A股成功入摩，除了南方A50（2822）、華夏滬深300（3188）及安碩A50（2823）等A股ETF將受惠資金追落後外，最大受惠股為大有機會入摩的多隻重磅A股，當中以白酒及軍工板塊等內地獨有企業最搶手，但由於相關板塊已率先炒高，境外投資者要提防接火棒。由於較大型及較具代表性的股份料有較高機會獲納入，而銀行、券商、食品及白酒板塊，正正包含A股市場中市值最大股份，上投摩根資深基金經理司徒芳華認為，上述板塊有機會因A股入摩而成為潛在投資目標，另H股所欠缺的股份如軍工股，亦同樣值得研究。
貴州茅台炒上
要留意是，貴州茅台在入摩憧憬推動下，過去一年長升長有，累升66%至462元，已成最貴股王，接貨可能變接火棒，宜先觀望。至於內地軍工股，中國近年領海主權爭議不斷，每次都成板塊炒作藉口，如境外基金擬對沖地緣政治風險，可能需持有部份軍工股。隨着中國第二艘航母即將下水，投資者可考慮中船科技、中船防務等航母股。參考外資透過互聯互通及QFII投資A股的數據後，滙豐環球投資管理高級市場策略師譚慧敏發現，外資傾向選擇買入估值低於整體市場水平的股份。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170619/20060619
湯文亮：弱港元下借錢買樓 慎防得不償失
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GS(14)@2018-02-04 20:55:52【明報專訊】港元與美元掛鈎，美元弱令到港元同樣地弱，外地資金湧入美國及香港炒作，令到兩地股市，資產價格急升，在香港，樓價亦因此屢創新高，但現在借錢買樓的人有一個危機，當美國加息，美元轉強，就會令到資產價格下跌，香港樓價也不例外，現在借錢買樓的人便要面對樓價下跌，利息上升，而所借債務不變，變成弱港元時借錢，強港元時還錢。所以，現在借錢買樓的人慎防得不償失。
現在叫買樓的人小心，唔畀人鬧已經是好彩，所以一般評論員都只會唱好樓市，甚至話如果唔夠錢買樓，應該由老竇幫忙，靠父幹是天經地義的事，令到有不少父親要加按幫助子女買樓，其實，如果了解美元走勢，就知道香港樓市飈升有部分原因是特朗普的弱美元政策，利益歸於美國，現在我們是見到最好的狀况，不過，一但美匯回升，加息提速進行，香港物業價格就會下跌，受到傷害的就是現在以高成數按揭買樓的人，他們並不是輸了樓價，而是輸了匯水，與現在樓價上升一樣，同樣不是贏了樓價，而是贏了匯水。
現時樓價上升 是「贏了匯水」
去年樓價上升了13%，大家都非常雀躍，但美匯在去年初至今下跌了14%，大家就感覺不到，倘若有外國人去年初在香港買樓，至今天賣走，就算不計所有稅項包括辣招印花稅以及各項使費，當他將賣樓所得兌回本身貨幣，他仍然得不償失，極其量是打個和，香港人當然是覺得自己賺了很多錢，其實賺的只是匯水，當美元轉強，樓價自然會下跌，倘若利息以及供應量適逢其會增加，就會加快樓價下跌速度，事實上，美國一定會加息，加息之後美元轉強，供應增加更加不在話下，屆時，沒有匯水這塊面紗，大家就可以見到樓市真面目，原來匯水可以令到大家荷包縮水。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4372&issue=20180129
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