中環在線龔方雄：港行新路唔同滬爭李華華

同股唔同命

2017-06-15 NM

所謂「同人唔同命」，同樣是公眾人物，同樣是在6月，同樣是建議加稅，兩人得到的待遇卻迥異。股份或與人一樣，同樣是手遊股，同樣是虧損，有手遊股股價紋風不動，有手遊股股價卻一週升四成。同是建議加稅抗拒迥異

去年6月，英國投票脫歐，香港首富藉機建議香港應增加利得稅稅率，用在教育及醫療上。首富建議並沒有得到很多抗拒，《壹計就明》亦藉機，分析了香港上市公司中市值最高30間公司的實質稅率（effective tax rate）。上週日早上，一位扶貧委員會委員建議可考慮擴闊稅基，包括取消薪俸稅及個人入息稅的標準稅率，或徵收資產增值稅，以解決貧富懸殊，委員相信收入較富庶者的「抗拒會較小」。即日下午，抗拒之聲迅速出現，商界人士兼行政會議成員發出聲明，指「建議對香港經濟發展和長遠利益都絕無好處」，受影響的將會是各階層，並批評委員對香港稅制認識非常不足。貧富懸殊絕對應該正視，任何可解決此問題的方法，都值得香港社會考慮及討論。可是，商界富庶者迅速抗拒考慮及討論稅務方法，卻有點令人摸不着頭腦。以標準稅率為例，政府一站通網頁顯示，在2017/18課稅年度，要年薪179萬港元以上的單身人士，即約月薪15萬港元，才須繳付15%的標準稅率。就是取消此標準稅率，相關單身人士須繳付的邊際稅率亦僅17%。稅務局最新年報顯示，2014-15課稅年度的薪俸稅評稅中，每年入息超過150萬港元的納稅人不足7萬人，佔總納稅人僅4%，故取消標準稅率未必影響各階層。

同是虧損手遊股升跌不同

富庶者最抗拒及擔憂的或是資產增值稅，此稅種確較複雜，影響也較深遠，是否推行此稅種必須慎重考慮及討論。股票投資亦是資產，相信大小股民也抗拒；股民同樣抗拒的，是「同股唔同命」。上週，恒生指數企穩26,000以上收巿，但實際一週僅升106點或0.4%，騰訊（700）股價升2.7%及手遊股IGG（799）股價升6%，但仍及不上持續虧損的手遊股雲遊（484），股價一週升38%。同是虧損但市值較大的手遊股金山軟件（3888）及網龍（777），股價卻微跌0.2%或不變。自2013年10月上市後，雲遊收入及毛利就年年下跌，毛利率更由上市前的90%，持續收縮至2016年的20%，虧損亦年年出現。上週在沒有任何消息下，雲遊股價單日曾升逾兩成，一週最多曾升64%，令人摸不着頭腦。今年3月業績公布前的雲遊，市值僅10億港元，14億元人民幣的淨資產中有逾11億元人民幣是現金及存款，可算是現金公司？雲遊公布業績，亦反應去年收購3億元人民幣的可換股債券，發行債券的公司，業務卻非手遊業，而是以提供互聯網金融服務為主；同時，雲遊的現金及存款跌至7億元人民幣，淨資產亦跌至11億元人民幣。雲遊的現金及淨資產明顯下跌，市值卻較業績公布前升約八成。有時，令人摸不着頭腦的不僅是抗拒之聲，還有股價的升跌。或許，富庶者擔憂的，是委員如傳聞般成了局長，而建議會成了政策；股民擔憂的，是否已到雞犬皆升的地步！

林智遠

Nelson Lam

執業資深會計師，會計專業發展基金主席，最愛與太太旅行，出名講talk及撰寫大學會計書，其著作已被翻譯成不同語言。

目標以淺易簡單的方法，使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

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