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郭广昌:民企,中国经济转型的生力军


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“我相信,中国的民营企业一定是中国经济转型的生力军、主力军。”全国人大代表、复星集团董事长郭广昌说。

全国“两会”期间,经济发展方式转变,已成为各方关注的焦点话题。而中小企业,主要是民营企业,一直被视作是中国经济中充满生机和活力的一个组成部分,并在自主创新、增加就业等民生保障中发挥着日益巨大的作用。

不过,融资困难,还是目前中小企业面临的最大难题之一。因此,郭广昌建议,在这一领域政府可以放开监管空间,“用创新性的思路,让民间资本成为民间融资的一个很重要提供者”。

3月11日,梅地亚新闻中心,就经济发展方式转变、中小企业生态以及复星集团的发展方向等话题,郭广昌接受了本报记者的采访。

民企转型更早、更好、更快

《21世纪》:《政府工作报告》多次强调了“转变经济发展方式”,你怎么看待这个问题?你认为,民营企业在其中将扮演怎样一个角色?

郭广昌:我这次全国“两会”上很多提案、建议,都是围绕这个问题展开的。

现在,国内有一批民营企业能够在金融危机的大背景下逆势飞扬,其中一个很重要的原因就是,他们早在五六年前就开始转型了,不再仅仅依靠低成本的制造业在赚钱,而是试图在服务业、高科技行业、环保行业等产业有所发展。

比如,在文化产业中出现了分众、华谊兄弟,在品牌方面有美邦等。他们之所以做得好,就是因为在生产方式的转型上,做得比别人好,比别人快,比别人早。

民营企业,应该转变得比国有企业更早。我相信,中国的民营企业一定是中国经济转型的生力军、主力军。因为,所谓转型,其实就是产业结构向服务业转,要求更贴近市场,而对市场最敏感、贴得最近的,还是民营企业。

《21世纪》:转型,一方面要依靠企业自身的提升,另一方面是否也需要政府提供相关政策扶持?

郭广昌:是的,我觉得政府要做的事情很多。有两个事情最重要。

第一个是行业准入问题。有些行业根本就不开放,你怎么能让这个行业转型呢?比如说文化产业领域,就有大量的空间可以让民营企业发展,如果放开准入,相信会有更多华谊兄弟这样的公司涌现的。再有就是金融服务业,现在的管制还是比较严格的,其实可以放开来让民营企业去做。

第 二个,给予小企业金融资源支持。其实,很多小企业是能够创造大模式的,只是需要金融的支持。我一直对马云想做的网络银行非常支持,因为现在大银行对于小企 业50万以下的贷款很难操作,成本上又不划算。现在,解决小企业融资难,已不是需要大家达成共识的问题,而是要怎么做的问题,要想出更多的方式来切实解决 问题。

《21世纪》:在上海“世博会”,复星将联合国内15家民营企业,共同建设“民营企业联合馆”。对民营企业这个群体来说,这意味着什么?

郭广昌:我们为什么有这个机会参与到上海世博会,是因为有一家外资企业突然不参与了,我们就必须在这个时候顶上来,由复星牵头,包括阿里巴巴、苏宁电器、民生银行等国内16家知名民营企业一起来做。

这个馆,将充满创造力的中国民营企业汇聚到了一起。从这个简单的事例可以看出,民营企业是真正地跟国家站在一起的,是支持国家发展的。

未来,我们更关注服务业

《21世纪》:近期,复星不断在资本市场上有举动,比如,跟凯雷合作成立凯雷复星基金。有人认为,复星定位于一个价值发现者,也有人认为,复星是一个产业的整合者,因为在复星的业务中包含了钢铁、矿业等。你对于复星的定位是什么?

郭广昌:从运营模式来说,作为一个综合性的企业,复星可以参照的对象有很多,比如GE、巴菲特以及李嘉诚的模式,也有一点类似于凯雷和KKR。我觉得,这是我们之间有相同性的地方。

但每一家企业都是特殊的,不可能是完全一样的模式。用一句话来概括,复星就是植根于中国,能够在中国发现投资机会,并且在投资之后加以很好的管理,发现价值并且提升价值的这样一个机构。

在产业方面,我们有两个思路,一个是自己积极培养的产业,从头做起;另一个是收购兼并,我们收购后再提升其内在价值。复星的核心功能有三个:投资、管理提升、对接资本市场。

《21世纪》:未来,复星将发展成什么样的一家公司?在投资方面,你们将重点关注哪些行业?

郭广昌:复星的未来很简单,中国目前已有了全球最赚钱的银行,我们的钢铁等产业在产能上也排在了世界前列,但是我们还缺乏一个或者几个基于中国管理能力、基于中国发展动力的但又有全球视野的民营投资管理集团。在我看来,这样的企业现在还没有,复星希望朝着这个方向去走。

未 来投资方面,我们更关注服务业,尤其是针对内需的服务业。我相信,中国的内需一定是会起来的。现在的年轻人,跟我们以及我们父母那一辈人都是不一样的,就 是敢于花钱,可能目前全球的年轻人的消费习惯也越来越统一了。中国人创造了那么多财富,不能全用到美国去,中国人本身也是会消费的。

我们努 力想打造一个全球性的投资平台,包括跟凯雷达成的全面战略合作,也是基于这样一个想法。我们不是什么事情都要自己做,要借助合作伙伴的力量。凯雷看重的是 我们在中国的投资能力,对中国市场的把握以及自身的管理能力;我们看重凯雷的是其全球的网络,尤其在美国市场,这个方面我们有很多互补性。

我们也会关注国外的一些并购,但前提是,这个并购的大方向一定是跟中国有关的,跟中国动力有关的,跟复星已有产业有关的,跟我们能够对其价值提升有关的。我不会去到国外纯粹为了并购而并购,这不是我们优势所在。



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三个“新沪商”:朱骏、史玉柱和郭广昌


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三個 新滬 滬商 朱駿 駿、 史玉柱 和郭 廣昌
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郭广昌:复星如何把握多元化?

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“后面这三个机遇,复星全部都抓住了,也就造就了今日的复星。”郭广昌说,“而现在中国又出现了新的机遇,这也是复星下一个15年的机遇。”

  哲学系科班毕业的郭广 昌最终成为了一名颠覆传统的民营企业家,尤其是在他所掌舵的国内最大的综合类民营企业——复星国际。有人说,郭广昌的创业史是一个神话。至此,郭广昌的复 星系已经形成了涉及生物制药、钢铁、房地产、信息产业、商贸流通、金融等多个领域的庞大产业规模,直接、间接控股和参股的公司逾100家。在郭广昌看来, 改革开放以来,中国有四次机遇,最早的开放搞活,出现了很多个体户;然后是1992年邓小平南巡后,知识分子可以下海办公司;第三次就是资本市场从审批制 转为核准制,让一些业绩不错的公司特别是民营企业有了机会;第四次是1998年国有企业退出非竞争性行业的机会。“后面这三个机遇,复星全部都抓住了,也 就造就了今日的复星。”郭广昌说,“而现在中国又出现了新的机遇,这也是复星下一个15年的机遇。”


郭广昌

      问:复星集团目前是我国规模最大的综合类民营企业,业务高度多元,多元化投资的同时如何保证专业化经营?

   郭广昌:多元和专业不是对立的概念。我要说的是,复星其实是一个很专业的公司,这体现在三个方面:首先,我们是专业的投资者,复星懂得中国经济的动力所 在、产业的动力所在。其次,复星聘请或培养投资行业最优秀的专业管理团队,通过提升管理能力提升企业的管理价值。第三,复星的专业能力在于不断对接资本市 场。资金来源对复星来说是很重要的,因为复星的专业,我们得到了更多的资本支持。很多公司愿意与复星合作,靠的是大家对复星的信任,复星又是规范透明负责 任的企业,能够为方方面面的利益做出负责任的安排。

  问:目前来看,复星介入的产业大多不具备行业前三名的优势,是不是意味着将来会在产业抉择方面通过做减法的方式加以取舍?

   郭广昌:杰克韦尔奇所说的行业“前三名”,即不是前三名就退出,我认为有资格说这种话的只有杰克韦尔奇,否则每个人都能成为GE的总裁。“前三名”是规 模效益还是指技术层面还是指资产回报率,是动态趋势还是静态排名,这些都值得探讨。人为规定前三名没有意义,不能机械地看待一个企业。复星更看重动态的前 瞻性,以及对中国经济发展动力的洞察,以全球的视野配置资源,以提升股东价值和提高企业员工的幸福指数为己任,从每个企业的客户体验、商业价值等多种角 度,来判断是否对企业、对行业进行投资。

  问:综观中国民营企业界,投资控股模式比较稀少,做得比较好的一个是复星集团,一个是联想控股,联想控股的方式和复星不太一样,他们是投资但不持有,复星是既投资又持有。投资控股的发展模式在未来会不会成为规模型民营企业成长的一种模式?投资控股模式面临哪些风险?

   郭广昌:没有两个企业是完全相同的,每个企业发展到今天都有其必然性。联想是从生产、销售电脑开始,然后进行PE投资,现在又进行一些直投或者长期持有 的控股型的运营投资。复星初始就是一个综合类的企业,基因里面就流淌着多元或者综合的血液,从代理销售医药、房地产发展到今天。因此每个企业都有它的历史 特殊性和现实必然性。

  每个企业根据自身特点,找到一条最适合自己的道路,这是企业家每时每刻都要认真思考的问题。打个比方来说吧,我反 对把树上的“叶子”摘下来做研究,那样的话你所研究的样本永远是死的。从这个角度来说,理论研究者的工作非常重要,但是我希望学院派做研究的时候不要把 “叶子”先摘下来,那样的话就不会有“森林”的存在了。

  问:能否阐述一下您的投资理念?从企业角度看,如何把握一笔成功的投资?

 郭广昌:我们一直围绕三件事情做,一个是投资,这是我们一直在做的。第二很多人都在投资,我们有什么区别呢?我们希望我们投资的每个企业,能够给 被投资企业创造价值的,我们不是一个消极的投资者,我们是一个价值投资者,并且带着价值创造理念投资的。第三我们既然作为投资企业和投资管理提升价值的企 业,我们需要源源不断的资本,需要对接资本市场。所以,我们就是会聚资本、人才、产业的力量,这是我们要做的三个事情。

  现在来看,这几 年我们立足于去提升要做的,在这样的三件事上要做的更好的话,在哪些方面要努力呢?一个是在视野上更宽、更广一点,所以我们提出能不能具备全球的眼光,全 球的能力做这三件事情。在这个思路上,我们做了一些事,比如我们跟美国凯雷进行合作,比如我们加大了在海外的投资。

  我们投资关键不是看 价格,关键看成长,有成长,20倍也不贵,没有成长性6倍我也不投。第二我们投资一定是我能带进去价值,如果他只要我的钱,除了给我钱什么都不要,这样再 便宜我也不买。第三我给你举个例子,我们投了国药,PE倍数非常高,当时我投了大概有6个多亿,占了他49%的股份,当时他的利润是1700万,所以并不 是只是看便宜。不是越便宜越好,关键问题是国药经过七年发展,在今天利润是10个多亿了,但七年以前他的利润是1300万。另外是好的团队,这是我看东西 的标准。

  我们做企业的话,找出一条路可以走就行了,而不是做什么总结,包括产业和资本的关系。有些人一直说,我做过资本之后做产业太累 了,不要做。做了地产之后就更什么都不要做了,地产赚钱多快啊,很多这种说法。我觉得做什么我都很有乐趣,我觉得你做资本如果没有产业支持,总有一天你会 倒下来,所以我们从来没有说纯粹的资本运营,我不知道什么是资本运营。我觉得就是说之所以我们投资的企业好,之所以他能跟资本市场结合,唯一的原因是他们 的团队、产业好,能把事情做好。没有所谓的纯粹资本运作,我们不承认自己做资本运作的,我们只是投资那个企业,他做好了之后跟资本市场嫁接之后有更好的发 展,就这个逻辑。

  走出去还是不走出去,其实也是这个逻辑,人不能创造价值,你能不能给这个企业投资带来价值,你在俄罗斯看到更多机会, 跟中国结合,创造更多的价值何乐而不为呢。未来发展的前景,资源是很大的瓶颈,跟国家战略结合起来,拥有更多的资源何乐而不为呢?很多好品牌在国外已经没 有发展了,带到中国发展,中国有更多的人要消费,在中国有更多的空间,何乐而不为呢?不是纯粹的运作,资本只是手段,更重要的是看到这种结合带来的商业机 会在哪里,能不能创造价值。我是反对任何的对立起来,什么产业和资本的对立,多元化和专业化的对立等等,我们创造了无数伪命题,把自己的思想搞混乱,然后 大家浪费更多的纸张和口舌。

  问:每一场宏观调控都会产生诸如国进民退之类的争论与争议,每一次的调控总是让民企很受伤。宏观调控一来,民营企业就开始自觉不自觉地滋生悲观情绪。你怎么看?

   郭广昌:我不认同这样的看法。首先,宏观调控的基调以及目标并没有针对民营企业,从政策层面也没有任何关于国进民退的解读。中国经济的这30年政策取向 是一致的,并且会越发明朗,那就是推动中国民营企业的健康发展。事实证明,30年来的经济成就离不开中国民营企业的贡献。如今,民营企业的贡献已经占到 GDP的一半以上,就业人口的70%以上,新增就业的90%以上,民营企业是中国经济的主导力量之一。所以我对宏观调控还是抱着很乐观的心态的。

   其次,在国有企业和民营企业竞争的过程中,可能存在一些民营企业没有得到公平竞争的机会,比如市场准入、金融资源的配置等等。今后,准入条件应该更宽 广,准入渠道更多样以鼓励民间投资。此外,金融资源也应更平等地配置给民营企业,民营企业定将更好地发展。我认为在这两方面还有很大的提升空间。国务院发 布的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(简称“新36条”,编者注)的政策取向是非常明确的,就是希望更多的金融资源配置给民营企业,希望更 多的领域向民营企业开放,希望民间投资更加活跃,这是有目共睹的。另外,对于“新36条”落实、实施中的困难我表示理解,民营企业也应该做一些建设性的意 见和措施的商讨。

问:复星做了一件为中国民营企业长志气的大事,复星联合16家民营企业建立了世博民企联合馆。越来越多的富裕起来的民营企业家把成为最受尊敬的企业作为愿景,在你看来中国民营企业如何才能赢得更多尊重?

  郭广昌:我的一个朋友说,改革开放这30年,很多官员的付出与财富回报不成正比,会抱怨;改善了居住环境,但是看到邻居的住房比自家宽敞,会抱怨;企业家赚钱之后被视为富不仁,会抱怨。

   物质生活水平提高了,但是幸福指数没有相应地提升,这是一个不容忽视的社会问题。解决这个问题,需要大家共同努力,不仅是企业家,需要整个社会多一份理 解多一份宽容。幸福指数不是靠打倒别人或剥夺他人财富获得,而是通过社会调节,和谐地让各个阶层都能看到希望享受快乐,有尊严、幸福地生活。这是需要全社 会共同努力做的事情,企业家起着举足轻重的作用,企业家提供更多的就业,有责任让员工有尊严地工作、生活,在环保方面要做出更多的实际行动,其中最主要的 责任还是创造产品带来社会价值,给客户更多共赢的价值创造。

  中国民营企业家的付出和创造的价值同外界给予的评价相比往往是不平衡的,绝大部分民营企业是优秀的,但是媒体总是深挖一些问题企业去报道,导致公众产生了很多偏见。民营企业如何得到更多尊重?一要拜托媒体多多善意互动,二是企业家应该切实付诸行动做得更好。

   我非常感谢16家民企参与到民企联合馆之中,这些企业都很优秀,我希望能够通过这个平台让世界更了解中国的民企,我希望通过这种形式让世界看到现今的中 国是一个不折不扣的市场经济国家。另外我还希望通过万达、苏宁电器、民生银行等等这些优秀的企业,让大家看到民营企业群体的确是在创造着好的产品,好的品 牌。

  问:你一直在练太极拳,太极拳和企业管理有没有什么相通之处?

  郭广昌:管理做到一定程度就变成了一种艺术。从管 理的角度来说,艺术本身也是一种哲学,是与管理相通的。我为什么喜欢太极?太极是中国文化的根基,是中国土生土长的哲学思想。练习太极修身也修心,与我们 走和谐之路非常契合。拥有平和的心态,有助于提高我们的幸福感。我极力提倡企业家练太极拳,这样的话既能从身体到心理都保持健康,从而可以有更好的心情去 面对更多的不确定性,面对更多的理解和不理解,担负起更多的责任。


廣昌 複星 如何 把握 多元化 多元
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郭广昌:全身心一辈子就一件事 把复星做到全球平台

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核心提示:郭广昌为复星制定的目标是:要扎根中国、立足复星优势,按‘投资+产业+保险’的思路加速发展,把复星努力打造成一家全球领先、专注于投资中国经济增长动力的全球性投资控股集团。

理财周报这次要告诉你的人,管理着1000亿资产。他叫郭广昌,43岁,家乡在有“歌山画水”之称的浙江东阳。他执掌的复星集团,投资横跨多产业,直接、间接控股参股企业逾百家。

上海复兴东路2号,13层的咖啡色复星商务大厦静默矗立,跟拥有180亿身家的郭广昌一样低调。从11楼他的办公室向外望去,入秋后的黄浦江水沉缓深流。下游不远处的2010年上海世博会中国民企联合馆,正经受最后几日的爆棚。

见到郭广昌很不容易。即便是复星集团的员工,一个月也难得见他几回。和大多数通宵达旦工作的民营企业家不同,他不喜欢呆在办公室,来处理完必要的事情,就出去和各方面的人沟通交流。

促成理财周报本次采访的,是他不可或缺的创业伙伴复星集团副董事长兼CEO梁信军。梁说,“他那里新奇的想法从来不断,每当一件事达到一个水准觉得可以歇口气时,他都能提出一个新的像大山一样的目标。”

提及“中国巴菲特”的称号,他说,“我们的确在学巴菲特价值投资的方式,但能不能成为中国的巴菲特还不知道。”但不可否认,他的确是个投资高手,过去十几年在行业选择上几乎没犯过重大错误,且善于先人一步逢低介入。

1994 年进入房地产、医药产业,2000年涉足商业零售业,2003年进军钢铁业、证券业,2004年屯兵黄金产业,2007年投资矿业,2009 年,“加大对资源类、金融类、消费类等行业的投资,适当提升轻资产在整个资产中的比重”,2010年被他定为复星集团国际化元年。

今年8月底,复星国际半年报显示,上半年实现营业收入207亿元,同比增长近30%。面对产业加投资模式所取得的巨大收益,郭广昌更强调机遇和纪律,他说,“做个正确的选择不难,难的是坚持。”

“我们要扎根中国、立足复星优势,按‘投资+产业+保险’的思路加速发展,把复星努力打造成一家全球领先、专注于投资中国经济增长动力的全球性投资控股集团。”郭广昌说,“十年之内,复星能不能管理1万亿的资产?我相信这一天是有可能的。”

“做企业到现在,我越来越感觉人是需要相信一点什么的”,他说,“你最真诚相信的东西,往往就最有力量。”

最大意义在于民企抱团

理财周报:你当初是怎样决定接下上海世博会民营企业联合馆建设任务的?

郭 广昌:去年年初,我在两会上碰到上海市和世博局的有关领导,在谈到民营企业如何助力世博分享机会的时候,偶然得知西门子馆退出筹建企业馆,正好有个建馆机 会,就一把揽了过来。我当时的想法是,中国经济和民营企业都处在转型期,世博会是一个绝佳的品牌提升机会,这件事情,太值得一做了。

理财周报:你选择企业的标准是什么?是如何说服马云和张近东他们加入的?

郭广昌:不是说服,基本上是一拍即合。我要找那些最能代表前30年有成就的企业,也要寻找那些后30年将有亮点的企业。我们第一方阵里的企业,全部是那个行业里最好的。基本上,选定一家之后,第2、3家来申请,就无法通过了。

最后在一起的这一群人,都很厉害。比如阿里巴巴的马云和美特斯邦威的周成建,都是做创意产业的,点子不断。大家也都有一些责任感吧。再就是让复星牵头来整合,也是对我个人的一种信任。

理财周报:凭你对这些企业深入了解,你觉得它们还有哪些共性?

郭广昌:你仔细观察,这些企业都在积极进行产业结构调整,不是低层次制造业,发展节奏感掌握得又特别好,该慢则慢、该快则快,而且具有自己的核心竞争力。像大连万达、苏宁电器(002024)、易居中国、红星美凯龙,都是典范。

现在中国的企业,正是需要冲出品牌的当口。比如中国最大的饰品企业新光集团,它正在以加盟世博会民企馆为契机,确定自己品牌的本土发展战略。这和我们前30年的情形不一样,前30年是给条缝,我们就钻进去;现在的商业,已经是在探索未来的方向了。

理财周报:你之前提到中国的民营企业就是一个活力矩阵,不仅要造福中国,还要造福全人类。从社会责任乃至全球责任的角度,建民企馆的意义何在?

郭广昌:中国的民营企业让13亿人富起来,这就是最大的社会责任,也是最大造福全球的事情。这一次,我们16家民企都没着力宣传各自的品牌,最重要是在说中国民营企业已经占到总体经济的60%,新增就业的90%,财政税收的70%。

你可以看到,中国的民营企业已经崛起,承担了国家经济最重要的一块,从这个角度上说它是全球很重要的一个力量。未来我们肯定要靠国内消费的升级,那这方面靠谁?一方面是靠国内总需求要提升,老百姓的收入要增加;另外一方面是靠创造需求,这就要靠民营企业。

理财周报:民企馆办得很出色,凝结起一股新力量,对于今后的发展有哪些促进作用?

郭广昌:最有意义的是,这次我们抱团做 这个事,这在以前民营企业中比较少,各自为阵比较多。我想,这也意味着未来民企会抱团做更多事,复星跟别的企业合作,别的企业跟企业之间的合作,都会更 多;这也意味着有更多企业会合作一起走出去,做一些战略收购,或者跟世界其它国家的企业有更多的交流合作。

我这辈子就做这点事

理财周报:说回复星集团,现在很多企业都在慢慢向多元化发展,回顾18年的成长道路,你们的核心竞争力是什么?

郭 广昌:我一直在说几个概念,今天还是系统地说一下。第一个,千万不要把多元和专业对立起来,多元企业或者一个综合类企业,所对立的应该是专一,只做一个产 业。多元其实更需要专业把握你多元化的企业该怎么运营。当然,一个多元企业的专业能力和一个专一产业的专业能力,是不一样的。

复星作为一个综合类多元企业,我们应该具备哪些核心能力?这是我们始终在思考的问题,也就是:我们的专业能力到底表现在哪些方面?

第一个能力,就是投资能力。所谓投资能力就是你要组织合适的团队、选择合适的产业、在一个合适的时间做一个投资,然后在合适的产业、合适的时间里,你要找到一个合适的公司、企业、团队,去对其投资,还要有一个合适的价格。

这个能力是怎么达成的?我这十几年,就做了这个事儿,今天还是在想这个事该怎么做,怎样做得让自己各方面能力更强,不要犯错。其实发现事情的对错是很容易的,这个对,那个错,但谁能把对的事情很有纪律性地长期坚持下去?太少了。人总会有放任自己的时候。

第二个,我们是一个价值投资者,不是被动的投资者,而是要积极管理、参与的。

第 三就是要有对接资本市场的能力。什么叫资本市场?资本市场讲得白一点,就是有些人有钱,不知道怎么赚钱,有些人知道怎么赚钱,但钱不够,对接起来,这就是 资本市场。所以我要跟资本市场对接,要跟A股市场对接,要跟H股对接,跟红筹对接,现在我们基本所有资本市场都涉及了,包括发债、长期债、短期债。

但光这三个能力还不够。2007年以来,我们重点建设的就是国际化能力。原来我们三个能力都主要是在国内平台上,现在我们要把这个能力提升到全球的平台。

我全身心的一辈子就一件事,就是把复星提升上去,在全球平台上做,把投资做好,把投资之后的价值提升做好,把对接资本做好,创造更多的价值。我这一辈子就这点事。

理财周报:今年是复星集团的国际化元年,复星走出去的战略重点有哪些?

郭 广昌:我们的国际化战略不是从新开始,而是建立在已有的基础上,根据自身的优势去与全球对接,这是我们的全球化战略。我们为什么会投资地中海俱乐部项目? 因为我们觉得这会加快它在中国的发展,加大它在中国开店的速度。跟世界好的企业去对接,把中国的市场、企业的优势对接起来,这是我们全球化战略的基本出发 点。

我们未来要管别人的钱

理财周报:有人把你称为“中国巴菲特”,你怎么看?国内像复星这样全方位多渠道进行立体化投资平台建设的企业非常少,可否谈谈下一个十年复星全球投资的战略布局?

郭广昌:我能不能成为巴菲特是另外一回事,但他是我们学习的榜样,这点毋庸置疑。巴菲特从投资角度说,我觉得没有一个比他做得更强。他认为对的事情,他能够很有纪律性地坚持做好,30年、50年如一日,这个就不容易了。

未来复星更多会考虑巴菲特这种模式,这也是董事会非常明确的一个方向。我们想学巴菲特,是因为作为一个综合类投资公司,他最核心的两个点是我们最看重的:一个是资金的来源,另一个是资金投向哪里能产生最好的回报。

第一个点会影响到第二个点,比如做一个基金,有五年期和十年期的,这就意味它不可能持有一个很长远的投资项目。巴菲特之所以能做长期投资,而且可以永远不退出,是因为主要用自有资金和保险资金投资。

我们现在主要是靠自己的钱在投资,已经形成了价值投资理念,必须做长期投资。这个观念和巴菲特很像,也是向他学习的。我们擅长的是往巴菲特方向转,可能会着重考虑“投资+保险+产业”这种发展模式。当然这只是方向,跟他相比我们还差得很远,一步步在学吧。

我们会吸引更多人才,跟更多好的投资机构合作,更好地提升自己。我们希望能眼光更高一点,看到的视野更宽一点,加强全球化能力。

理财周报:资金的来源的确会直接影响投资方式,我可否理解为未来复星会想办法管理保险资金?会参股保险公司吗?

郭广昌:我们现在有个基本的想法,就是我们现在管理近1000亿的资产,那我们未来能不能管理1万亿的资产?1万亿,也不是一个特别大的数字。中国产业非常庞大,机会还是很多,我们这个队伍,还可以创造更多的价值。

十年之内,复星能不能管理1万亿的资产?我相信这一天是有可能的。当然要实现这样的目标,其中很大一块业务,就是我们要代别人管钱、理财。我们要加大这方面的力度。

理财周报:我听说复星要花20亿元投资保险公司和零售银行,目前进展到什么程度了?

郭广昌:我们的确一直在看,但目前还没有可以透露的项目。我能说的是,我们对金融机构,包括战略投资保险和银行都很感兴趣。

理财周报:复星未来的发展可能面临哪些风险,你们如何去规避?

郭广昌:我们自己有句话叫“如履薄冰,如临深渊,战战兢兢,兢兢业业”。这是我们做事做人的态度。其实,我们每天都在跟风险打交道,我们每天都在做的工作就是想哪些事情可能让企业倒闭,然后去消灭这些风险因素。这些就是我们做的工作。

与做实业相比,投资企业更容易犯错。看起来做投资就是每天做这个决定,签这个支票,谈那些协议,但一旦看错了人看错了企业,或者在错误的时间做了决定,都可能造成很大的风险。所以,我们需要一个专业的投资团队来做专业的事情。

做投资和运营一个企业是很不一样的。吃过不少教训之后,我们引进了不少人才,打造了整一个专业的体系,以此抵抗可能的风险。


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投資界的中國富豪(二):郭廣昌 程歡

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692e44d00100vpxq.html

博主按司馬遷在2000多年前寫就《史記·貨殖列傳》,

裡面記錄了很多在各自領域積累巨額財富的前輩的人生故事,有偶然,也有必然。智者說,「讀史可以明智」,知興亡衰替。當代,在中國也有很多投資界(主要側重為股權投資領域)的前輩富豪,已經積累了巨額的財富,但是他們的人生經歷,機遇,內在的財富密碼等,尚未破譯。

有的人,或許財富可以得到持續穩健的增值,內在財富智慧可以得到傳承,成為一代投資大師;

有的人,或許還在學習、成長、變化、探索、實踐中,他們的財富是運氣使然,還是確有投資智慧,暫不可知,他們在未來的歲月裡是否能夠一如既往的獲得成功?是否會遭受人生的重大挫折,投資生涯是否會犯致命的錯誤?都需要實踐和時間來檢驗。

一千個人眼中有一千個哈姆雷特。每個人從中解讀到什麼?獲得什麼經驗?獲得什麼教訓?都隨著自己人生的閱歷在不斷變化。「真知難,行更難」,開放心靈,歡迎發表不同看法。

見過太多的「曇花一現」,或是「扔硬幣,連續對了10次的猴子」,失敗的案例也可作為智者的精神養分,何況歷史正在發生中。我們都在共同經歷。

以此開貼,作為一個課題,以後不斷跟帖更新,若有不全面的信息,或是非事實性的材料,或是過度解讀,都在動態的變化修正中。開放心靈,「探索財富密碼和投資之道」,僅作為探討交流使用:

 

投資界的中國富豪(二):郭廣昌

【個人簡介】郭廣昌,男,1967出生於浙江東陽,1989年畢業於復旦大學哲學系。現任上海復星高科技(集團)有限公司董事長、上海復星實業股份有限公司董事長、復地(集團)股份有限公司董事長。

 

【資產】20114月,根據福布斯中文版雜誌的統計,郭廣昌的總資產值達175.2億元人民幣。

【關鍵詞】「中國動力」 「修身、齊家、立業、助天下 匯聚成長力量

儘管郭廣昌說了好多年想做中國的GE或和黃, 「在所有綜合類投資模式裡,我們最想學習巴菲特。他最核心的本質有兩點,一個就是資金來源,這是我們最看中的;第二是投到哪裡能產生最好的回報。巴菲特為 什麼可以做長期投資,並且可以不退出呢?因為他的資金來源很大一部分是保險基金,很長遠的資金,財務壓力低。復星已經形成了一個投資觀念,就是要做長期投 資、價值投資,我們會加大對保險業務的投資,希望有更多的保險資金可以讓我們來管理,我們相信我們有這個投資能力。」

 

【媒體採訪】

 

1.《郭廣昌談投資之路:選擇不難難的是堅持》

 

201010 來源:東方早報

 

日前,郭廣昌在接受早報記者專訪時,系統解析了復星多元化發展的核心競爭力。他說,復星不避諱向巴菲特學習,今後將按「投資+產業+保險」的思路加速發展,努力打造一家全球領先、專注於投資中國經濟增長動力的投資控股集團。

 

紀律:「我這輩子就這點事」

 

東方早報:回顧18年的快速發展,2004年對復星來說,應該是比較重要的一年。2004年,股市大跌,銀行又收縮信貸,眾多快速擴張的多元化民企也受到了前所未有的質疑。關於當時遭遇的困難你做過很多總結,現在看收穫最大的經驗是什麼?

郭廣昌: 2004年對所有民營企業來說,都是比較重要的一年。因為2004年宏觀調控比較劇烈一點。2004年我們著重做的就是透明化,然後進一步提升自己的能力。這6年來,無論是在資本市場上,還是在產業上,我們都更加具備競爭力,比如說,我們的南鋼無論是在規模還是技術的改進、產品提升和競爭力上都有提升。再比如,復星醫藥近年來在技術開發的投入上大大加強,而且投資的國藥控股實現了幾何倍數的增長。

取得這些成績無非就是要能夠應對整個經濟的變化,一個是你自己的抗風險能力要增強,第二個,要得到社會的理解,要運作規範信息透明。我認為企業如果要做大,承擔更多的社會責任,就必須更規範、更透明。

 

東方早報:現在很多企業都在慢慢向多元化發展,復星在多元化的過程中,核心競爭力是什麼?

郭廣昌:我一直在說幾個概念,今天還是系統地說一下。第一個,千萬不要把多元和專業對立起來,多元企業或者一個綜合類企業,所對立的應該是專一,只做一個產業。多元其實更需要專業把握你多元化的企業該怎麼運營。當然,一個多元企業的專業能力和一個專一產業的專業能力,是不一樣的。

 

復星作為一個綜合類多元企業,我們應該具備哪些核心能力?這是我們始終在思考的問題,也就是:我們的專業能力到底表現在哪些方面?

第一個能力,就是投資能力。所謂投資能力就是你要組織合適的團隊、選擇合適的產業、在一個合適的時間做一個投資,然後在合適的產業、合適的時間裡,你要找到一個合適的公司、企業、團隊,去對其投資,還要有一個合適的價格。

這個能力是怎麼達成的?我這十幾年,就做了這個事兒,今天還是在想這個事該怎麼做,怎樣做得讓自己各方面能力更強,不要犯錯。其實發現事情的對錯是很容易的,這個對,那個錯,但誰能把對的事情很有紀律性地長期堅持下去?太少了。人總會有放任自己的時候。

第二個,我們是一個價值投資者,不是被動的投資者,而是要積極管理、參與的。

第三就是要有對接資本市場的能力。什麼叫資本市場?資本市場講得白一點,就是有些人有錢,不知道怎麼賺錢,有些人知道怎麼賺錢,但錢不夠,對接起來,這就是資本市場。所以我要跟資本市場對接,要跟A股市場對接,要跟H股對接,跟紅籌對接,現在我們基本所有資本市場都涉及了,包括發債、長期債、短期債。

但光這三個能力還不夠。2007年以來,我們重點建設的就是國際化能力。原來我們三個能力都主要是在國內平台上,現在我們要把這個能力提升到全球的平台。

我全身心的一輩子就一件事,就是把復星提升上去,在全球平台上做,把投資做好,把投資之後的價值提升做好,把對接資本做好,創造更多的價值。我這一輩子就這點事。

 

投資:「選項目前先選好人」

 

東方早報:你每一次投資,每一次產業拓展都非常成功,你是怎樣篩選行業,怎樣選擇投資項目的?

郭廣昌:宏觀思路上,我們對整個社會經濟的發展狀況跟市場的狀況,要有一個判斷。這個判斷,就是中國經濟增長的原因是什麼,現在處在什麼階段。

這個確定了之後,微觀上的篩選,就是一個技術問題了。

首先我要找非常有專業能力的團隊。我們如果想做什麼工作,第一步就是找人,如果找不到合適的人就別做,讓找到的人去制訂標準。比如詳細瞭解這個企業值不值得投資、價值判斷怎麼樣,跟中國經濟能不能整合,我們能給它帶去什麼價值,對方CEO水平怎麼樣,他們運營中的問題在哪裡,存在哪些非常好的空間去提升它,有可能碰到哪些問題,文化上有什麼問題,我們該投多少,什麼時候投,等等。

比如說地中海俱樂部項目,我們不是先有的項目而是先有的人。地中海項目的第一步我們就引進了一個 團隊,團隊的核心人物在海外連鎖企業裡做過非常長的時間,然後帶領一個中國企業直接到納斯達克上市的。具備這種經歷的一個人,帶領一個團隊進來之後,他找 到了地中海俱樂部這樣一個機會。集團覺得這個項目符合復星的發展方向,微觀上這個團隊具有這種判斷能力和操作能力,這樣就執行了。

東方早報:這樣的團隊未來跟地中海俱樂部合作的過程中,參與程度有多大?

郭廣昌:我們對這個項目參與程度很高,我們有兩個董事在裡面,而且我們會積極推動其在中國的發展。復星不是一個被動的投資者。我們哪怕只有5%的投資,我們也是一個積極的投資者。我們對每個投資,都會說我能給它帶來什麼價值,能創造什麼東西給它。如果不能創造價值,只是一個被動財務投資,我們是不做的。

 

東方早報:所謂的被動投資,可能就是投資與PE的區別。以前你一直強調不是PE,是做長期持有的。這個長期持有的概念,有多長?

郭廣昌:可以長到30年、40年,短的話可以是3年、5年。時間並不是我們主要考慮的因素。

我們考慮的因素有三:第一是這個企業有沒有發展空間,這個企業本身的領導人有沒有能力把企業帶到更高的層面。第二個,復星本身對這個企業還有沒有支持的價值,我還能不能給它帶來價值。第三個,要考慮市場對企業的評估,是過高的還是過低的。

 

東方早報:但投資原則上還是要退出的?

郭廣昌:不一定要退出,沒有這個壓力。所謂是不是PE,還有一個原因,PE是用別人的錢,我們是用PE的方式做投資,但是用的是自己的錢,這是不一樣的。用別人的錢,別人跟你說清楚5年要退出,7年要退出,那當然要退出了。但我們用的是自己的錢,就沒有這個問題了。

 

東方早報:和凱雷也做了一個基金?

郭廣昌:那個是有限制的。我講的是復星集團的主流是什麼。你講的這一塊,不是我們主導的、主流的東西。

 

模式:「未來更接近巴菲特」

 

東方早報:2007年,復星集團的母公司復星國際在香港上市的時候,當時對復星的包裝詞是「中國GE」,你也一直說傑克·韋爾奇、李嘉誠和巴菲特是你的偶像,那麼未來復星集團發展的框架,可能會和他們中的哪個企業更接近?

郭廣昌:GE也好,長江實業也好,伯克希爾·哈撒維也好,世界上最好的綜合類企業,都是我們學習的榜樣。你講的這個問題,也是我這幾年一直在思考的問題。我們都要去學習,而不是照搬誰的模式。

比如GE,他們沒有一個單一股東在傳承,但整個企業能走下來,這是我很想瞭解和學習的。李嘉誠先生經營的是一個在香港的全球化企業,而不僅僅是一個房地產企業,很值得我們學習。巴菲特從投資角度說,我覺得沒有一個比他做得更強。他認為對的事情,他能夠很有紀律性地堅持做好,30年、50年如一日,這個就不容易了。

如果說未來復星更向誰發展的話,我們更多會考慮巴菲特這種模式。這也是董事會非常明確的一個方向。我們可能會著重考慮投資加保險、加產業這種模式。

 

東方早報:傾向於巴菲特的模式,這是不是說明復星未來的模式,將以資本為紐帶,而不再是以實業、產業呈現出來的公司的形象?

郭廣昌:我只是說跟他有相似性,但不是完全一樣。因為完全一樣是不可能的。所以我很怕說模式的問題,因為模式一對照,就會有不同。在投資管理上,我們作為一個積極的股東,可能比巴菲特更積極一些。

東方早報:很多人都知道巴菲特的保險業務,在這塊復星進展如何?

郭廣昌:我只能說一點,我們對保險這一塊是很有興趣的。因為保險無非有兩個:一個是你對產品的管理,這是很重要的,第二個就是你對投資的管理,人家把錢交給你,你要通過你對錢的管理,產生效益。簡單來說,就是這麼回事。

 

行業:加強消費類投資

東方早報:在不斷拓展投資的同時,其實外面有很多聲音在說你的產業可能處在收縮階段。

郭廣昌:投資和產業,不是一個矛盾的東西。對我們來說,投資就是投資產業,無非就是投不同的產業而已。外界所指的產業可能是製造業,從大製造的角度上,復星集團層面現在不會投資太多。

以前我們投資鋼鐵比較多,但目前來說,鋼鐵不是投資的主要方向。但並不意味著我不發展鋼鐵。而是從復星的投資角度出發,不會大力發展鋼鐵。

 

東方早報:從2004年以後,這6年來,復星的投資軌跡有一個從重資產向輕資產轉變的路線,你能明確一下現在和未來一段時間復星的重點投資方向嗎?

郭廣昌:投資的重點,是消費內需,是消費的拉升、提升。最近我們重點往消費和消費升級型領域投資,包括加強對保險的投資,對金融服務業的投資,對全球性品牌嫁接中國溢價的投資,包括對地中海俱樂部的投資。

舉個例子,就是我們投資分眾傳媒,它看上去是一個廣告業,但卻跟中國內需的增長是休戚相關的。現在一般的老百姓,品牌意識越來越強了,就會帶動廣告業、創意產業的整體發展。其實現在的發展,就是以消費為拉動的,整體中國經濟有很大的空間。以前我們製造的東西都賣給別人,現在為什麼我們自己不消費?我們有這個能力,有這個需求,有這個購買力。所以這是復星投資金額的一個重點轉移。

 

東方早報:現在中國內需市場的增長是非常明確的,你為什麼選擇在這個時候開始走國際化道路呢?

郭廣昌:為什麼國際化?其 實很簡單。復星這麼多年,我們已經確立起了一個地位。也就是說,我們讓人家感覺到,復星有投資的能力,有跟資本嫁接的能力。但光這些,是不夠的。我們認 為,現階段還必須建立一個能力,就是國際化的眼光,就是能夠在全球範圍之內,組織資源的能力,這些資源包括人才、技術、資本、市場等等。這個能力提升得越 快,意味著你的競爭力越強。這是我們要做的事情。

我們現在引進了很多國際化的人才,我們請美國前財長約翰·斯諾做我們的董事會顧問。

走國際化道路,就是復星集團現在進一步提升自己競爭力必須要走的一條道路,就是要讓自己具有整合全球資源的能力。

 

東方早報:復星18年裡的經歷,恰恰也是中國經濟快速發展的階段,如果回首既往,民營企業到底抓住了哪些機遇,才獲得了今天大的發展?展望未來的民營企業,可能會怎麼樣?

郭廣昌:民營企業的發展,一個主軸就是工業化、城市化和外需出口的崛起。對國內主軸,就是改革開 放,資源配置的進一步放大,限制的進一步放寬。很多人在討論瓶頸、玻璃門現象,其實這不是新鮮的話題。以前讓民營企業炒個瓜子都是不可以的,所以現在回過 去想想,我們進步真的非常大。

未來,就是繼續深化。從製造業角度來說,以前僅僅說低端能做的我都能做。現在是中端能不能讓出來一點,高端能不能讓出來一點?只要中國人能做的,別人最好就別做了,肯定做不過中國人。

然後就是消費升級了,要做精品,要有品牌,這一塊,還有很大的空間。如果具體來說,我們民企館的16個參與企業,空間都非常巨大。以前日本也是這樣的,日本一開始也只相信美國品牌的,現在日本人自己發展以後,民族自豪感起來以後,就覺得自己的品牌最好,一定要穿自己的品牌。大連萬達、泰豪科技、歐普照明、華誼兄弟,每一個都有非常巨大的空間。

 

2.郭廣昌:企業管理與螞蟻精神》

當年,我從復旦畢業,算是「三無」型的創業團隊:一無資金 、二沒經驗,也沒有讀過MBA,完全是摸索著一步步走過來的,做了很多想做的事,能做什麼就做什麼。我們逐漸尋找到了一些市場機會,比如我們比較早地進入了生物製藥領域,復星醫藥在1998年成功上市。1998年,我們以代理商品房銷售起步,進入到房地產行業。後來我們也把握一些其他機會,比如在黃金只有400美元一盎司的時候,我們投資黃金。

回望復星走過的路,我們做了三件事情。首先,我們在合適的時間做了合適的投資,包括黃金、地產、鋼鐵、礦業、商業的投資都是比較成功的。這些投資項目之所以成功,主要是基於我們對中國經濟的理解,對「中國動力」的理解。我們真正地深入市場,懂得投資之道。復星一直非常重視醫藥產業,所以我們對醫藥產業長期關注、長期投資。

其次,我們堅持不懈、持之以恆做的事情是管理。作 為投資者,你的角色與身份可以很多元,你可以通過買賣股票的方式充當投資者。你可以控股,掌控運營,當然也可以有一些中間的狀態。復星作為投資人,不管是 控股或是參股,我們都是站在股東的角度去思考問題,覺得找什麼樣的人來管理企業才是價值最大化的。無論是自己運營,還是尋找精英來操盤,我們始終堅持一 點,要請最專業的人來做最專業的事情。

復星立志於做的第三個事情就是對接資本市場。從復星誕生的那天起,我們就深知資金的重要,我們想盡辦法和最好的資本市場對接。現在的復星,既有A股上市的企業,也有在紅籌上市的企業,也有各種債券,現在我們又開始了管理基金的業務。

發展到今天,下一步我們的關注點在哪裡,復星往哪裡去?我覺得有幾個方面,是我自己的思考,也是復星的思考。

從投資的角度來說,一定要跟「中國動力」緊緊關聯,因為我們最懂中國市場。什麼是今天中國發展的動力?中國的製造業還有空間。從全球來看,我不覺得有一個國家能夠代替中國成為全球的製造中心。當然,跟發達國家相比,我們在製造的層面上還有很大的差距。但是中國可能、也有這個機會繼續成為全球的製造中心。所以,在工業化、後工業服務產業方面,中國還有巨大的潛力。

另外,中國的城市化還有很大的空間,上海、深圳這樣的城市的確已經發展得非常好了,但是我們還有2000多個縣級城市仍處於發展狀態,城市化的帶動作用、輻射能力非常強勁。

中國經濟發展面臨的現實挑戰是勞動力成本的提高。其實這是一柄「雙刃劍」,伴隨著勞動力成本的提高,企業的競爭力會被削弱;另一方面,伴隨著勞動力成本的提高,國民的消費能力也隨之提升,對經濟發展又是一種助推作用。如果我們能夠把握得好,在勞動力成本提高這個問題上,勞資雙方是能夠產生良性互動的。

另一方面的思考,復星近年開始強化國際化。我所理解的國際化,絕對不是說到國外去收購一個企業、成為它的大股東,也不是說一定要把自己的產品賣到海外去。作為一個投資性的公司,我們是站在價值創造的角度,重新對復星集團進行定位。

全球投資的時候,你有什麼,你代表什麼,你的價值創造在哪裡?我們選擇了一條路,希望跟全球最好的企業、最好的資源進行合作,而我們能夠把「中國動力」很好地嫁接、關聯起來。

把企業經營好之外,我們重點還會關注兩個方面。首先,我們會關注自然生態。很多人看到日本地震引發的海嘯席捲而來的場景都會覺得非常震撼,人就像螞蟻一樣渺小,沒有任何抵抗力。生態的保護對一個負責任的企業來說是非常重要的。

即使螞蟻,本身也有一種精神。一隻螞蟻過河肯定會被水沖走,螞蟻怎麼過河呢?一群螞蟻密密麻麻地纏繞在一起,像球一樣滾過河水去。當然,最外圍的螞蟻肯定被沖走了,但是整個螞蟻群體就過了那條河。企業發展中,我們強調個體意志更強調群體精神。

第二個生態是商業生態。我們生活在這個商業生態中,能不能讓我們的商業生態更好一點?我們的法制能不能更完善一點?我們的方方面面能不能更誠信一點?企業競爭的時候,能不能對對方更尊重一點?復星一定要成為兩個生態兼顧的受人尊敬的企業。

同時,我非常關注兩個「復興」。在國家的經濟復興進程中,復星有責任去努力。包括在參與全球經濟發展過程中,復星能不能成為植根於中國的投資集團,能不能夠跟全球任何一個最好的投資集團媲美、和他們合作。

另外,我個人或者我們企業非常注重文化復興。一個民族要有經濟的復興,必然要伴隨著文化的復興。我們所說的文化復興,不是說把中國的東西、把最古老的東西 拿過來對抗現代文明,我們應該有普世價值,民族的也一定是世界的。我們要去尋求的恰恰是在我們最古老的元素裡面最現代、最人文、最有價值的那些有價值、有 意義的留存。

 

3、《郭廣昌對標巴菲特》

作者:萬濤 鄭智 2011-10-25   來源21世紀經濟報導

復星和保德信籌建的合資壽險公司名稱可能為「復星保德信人壽」,有望明年四季度開業。巴菲特的「中國門徒」——復星集團董事長郭廣昌,對巴菲特的投資理念如數家珍,但巴菲特將70%以上的資金配置在保險業這一點,與復星目前的投資組合仍有很大不同。早在2004年,國內就有壽險公司曾找復星入股,但郭廣昌沒有接招,原因是當時「看不懂」。

郭廣昌近年似乎逐漸看懂了,繼2007年入股永安保險後,今年8月,復星獲批與美國保德信合資籌建壽險公司。郭廣昌曾公開表示,要在5-10年的時間內逐步向巴菲特「產業+投資+保險」模式靠近。

「這個藍圖很有吸引力。」復星集團總裁助理兼保險業務總經理段求平近日接受本報專訪時表示,「高投資能力加低成本的資金,是復星對標巴菲特的最佳模式。」

目前,業界預測復星和保德信籌建的合資壽險公司名稱可能定為「復星保德信人壽」,有望於明年四季度開業。

 

 

差異化經營

824日保監會公告,同意美國保德信保險公司(下稱「保德信」)和上海復星工業技術發展有限公司(復星集團全資子公司)籌建中外合資人壽保險有限公司的申請。915日,復星集團宣佈,將和保德信共同出資5億元人民幣成立一家合資壽險公司,雙方各佔50%股權。

段求平透露,復星和保德信選擇了在市場招聘合資壽險公司的CEO。而記者獲悉,中英人壽前副總裁吳傳成,確認出任新壽險公司CEO

此外,新合資壽險公司將實行CEO負責制,即吳傳成主要在市場上招人組建公司管理團隊。董事會的9個席位中,復星和保德信各派3名董事,另外3名為獨立董事。

事實上,業內關於復星欲組建壽險公司的傳聞由來已久。

早在20099月,復星集團副董事長梁信軍就曾應保德信副董事長馬克·格瑞爾(Mark Grier)邀請共進早餐。通過這次接觸,梁對保險有了更深的認識,馬克對復星的投資能力、業績和投資理念亦有所瞭解。是為雙方的緣起。

今年1月,復星集團與保德信的母公司美國保德信金融集團簽署了一份戰略合作協議,共同籌建一隻6億美元的股權投資基金。

據媒體報導,去年9月保德信集團董事長約翰·莊費爾德訪滬時,雙方已就成立合資壽險公司事宜進行交流。郭廣昌也曾表示,雙方共建基金後不排除在其他領域尋求更廣泛、更深層次的交流與合作。

復星和保德信籌建的合資壽險公司名稱可能為「復星保德信人壽」,有望明年四季度開業。保德信是美國最大的壽險公司之一,其壽險業務在「職場營銷」領域有豐富經驗。

段求平認為,很多新公司進入國內保險市場時沒有找準自己的立足點,即「怎麼差異化經營」,「怎麼細分客戶群體」,「相比國內,美國有2000多家保險公司,基本都生存得很好,差異化發展。」

段表示,即將設立的合資壽險公司,可能以移植保德信在日本的成功做法為切口。選擇一個行業,比如教師行業,針對該行業制定一套所有的職業風險和保障的規劃設計和理財設計的系列產品,「鎖定目標人群,跟一般的壽險公司就不一樣了,我能做的你做不了。」

事實上,復星的投資組合中有大量產業投資,這也為保德信所看重。「通過這些產業投資平台,復星可以把客戶、產業鏈條導入過來。」段求平稱。

 

 

低資金成本優勢

復星進軍保險始於2007年。

2007年底,永安保險出現嚴重償付能力危機,面臨被保監會接管,復星集團參與其增資擴股。20109月,永安保險第二輪增資擴股,資本金增至26.63億元後,復星集團持股19.94%,為第二大股東。

截至2010年末,永安保險保費收入為57.9億元,居國內財險業第11位,償付能力充足率為237%

早在2004年,國內就有壽險公司找過復星,不過復星「當時沒想好」。加之學習巴菲特的投資原則,不投不熟悉的行業,就未出手。直到2007年,復星決定豐富投資鏈條,入股永安保險。此後,復星花了很大精力去幫助永安保險提高管理水平,實現扭虧為盈,進軍保險的速度有所放緩。時隔五年,復星才再次籌建壽險公司。

除了入股永安保險、成立合資壽險公司等戰略投資外,復星也在保險業進行一些財務投資。今年6月,復星旗下復星工業技術發展公司從河北德仁投資公司處接手了2378萬股新華股份,持股比例達0.9146%

巴菲特投保險有個特點,即不投壽險,他認為壽險的資金成本比財產險成本高。段求平分析,目前國內壽險業90%是分紅險,分紅險最低回報率是2.5%,再加上保險公司運營成本、稅收,投資收益差不多要到5%8%,近十多年平均壽險資金的運用成本要達到5%左右。

相比之下,如果財險的綜合成本率控制在100%,平均運用成本為0;如果低於100%,如今年1-8月平均綜合成本率為95%,就是負成本。也就是說,如果保險公司經營得當,可以用很低的成本甚至負成本投資,這對投資業績是很大的促進。

「其實,保險資金相比其他資金,運用成本已經算是很低了。」段求平稱。

復星的目標定位在投資集團,在郭廣昌看來,復星的邏輯就是對標巴菲特模式。而巴菲特的投資,最顯著的標誌就是投資的70%75%配置在保險業,投了很多的保險公司。

「世界上沒有兩片相同的葉子。」郭廣昌對於類似的比較,總是對記者一笑,「沒有過去就沒有未來,復星會立足自己的路徑摸索發展方向。」


 

【視頻】

郭廣昌:中國動力匯聚全球資源http://video.sina.com.cn/p/finance/20110613/075661377439.html

郭廣昌:復星集團的「復興」哲學

http://v.youku.com/v_show/id_XMjQzMzQwOTMy.html

 

 

 

【個人經歷】

出生於浙江東陽農村的一個貧困家庭,1985年畢業於浙江名校--東陽中學,後考入復旦大學哲學系,1989年畢業留校,3年後他和四個同學用借來的3.8萬元創業,靠一種乙肝診斷試劑獲得第一桶金。此後,復星進入房地產、百貨、鋼鐵、金融等行業。於2002年組建德邦證券。復星還通過友誼股份持有中國最大的連鎖超市「聯華超市」的股份,旗下的房地產企業復地集團是上海最大的房地產商之一。「復星」還持有著名財經報紙21世紀經濟報導》的股份。郭廣昌持有復星集團58%的股份,間接持有「復星實業」和「豫園商城」各35.1%11.6%的股份。他的投資集中在上海,目前控股、參股5家上市公司,以及其他70多家公司,他是中國資本市場中最活躍的企業家之一,他還投資媒體、鋼鐵行業,其中鋼鐵是與張志祥(95)合作的。復星集團旗下還有零售行業,主要是一個超市連鎖,兩個醫藥連鎖和一個大賣場。

1989年畢業於復旦大學哲學系後留校任教。

1992年,已經順利通過TOEFLGRE考試的郭廣昌,放棄到國外發展的機會,毅然「下海」創業。

1992年他與四個同學用從老師那裡借來的出國學費3.8萬元開始創業,先後從事過市場調查,食品、電子以及化工產品的生產。

1993年進入房地產銷售和生物醫藥領域,開始生產乙肝診斷試劑。靠乙肝診斷試劑獲得第一桶金。

19935月,郭廣昌決定將公司最初積累的「第一桶金」,全部投入基因工程檢測產品的開發上。

1995年郭廣昌倡導設立了「復星——大華百萬科教發展基金」。

1996年設立「復星——曹家渡街道百萬扶貧幫困基金」。

199610月開始,郭廣昌先後斥資近5億元,堅持市場導向,在現代生活醫藥產業、信息產業、房地產業領域裡,積極參與了一批國有大中型企業的合資合作和改造嫁接,整合資源,發揮優勢,開展了資源優化配置和「11>2」的共同發展。

1997年設立「復星——普陀百萬科教發展基金」等。

1997年郭廣昌把市場拓展的眼光瞄準國際市場,經過大量的艱苦工作,復星在巴西、印度、南非等國家積極拓展業務,並首批獲得民營科技企業自營進出口權。

1998年,「復星實業」上市後,「復星集團」開始多元化歷程。目前「復星」涉足房地產、鋼鐵、金融等行業。

1998年,美國總統克林頓訪華在滬期間,專門會見了郭廣昌等12名上海非公經濟企業代表,克林頓回國後還給郭廣昌來信,對他和復星集團的發展表示讚賞,並約請復星到美國發展。

1999年畢業於復旦大學經濟管理學院,獲工商管理碩士學位。


【復星醫藥】投資案例(來源:申銀萬國研報):

                                                                                                投资界的中国富豪(二):郭广昌

 


投资界的中国富豪(二):郭广昌

投资界的中国富豪(二):郭广昌



投资界的中国富豪(二):郭广昌



投資界 投資 中國 富豪 廣昌 程歡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28933

史玉柱郭廣昌逆水行舟 大手筆增持民生銀行

http://www.capitalweek.com.cn/article_13105.html

(綜合報導)據證券日報報導,在歐債危機陰霾的籠罩下,全球股市顯得普遍低迷。與各大行遭減持不同,民生銀行卻在減持聲中逆勢獲得增持。除史玉柱、 郭廣昌大手筆增持民生銀行外,根據聯交所資料顯示,德意志銀行於11月3日增持533萬股民生銀行股份或0.12%,每股作價6.364元,總值3392 萬元,最新持股量增至5.06%。

近日外媒傳出消息,高盛以每股4.88港元的價格出售17.52億股工商銀行H股,籌得資金11億美元。這意味著高盛入股工行後,第三次減持該行票。受此影響,工行H股隨後大幅下跌。

對此,工行行長楊凱生說,高盛為應對全球金融危機對資產做出調整,工行對此表示理解和尊重。他還補充說,工行的可持續發展能力和經營能力不存在問題。 同時他引述高盛此前的評論說,工行的投資價值依然存在,減持並不意味著高盛對工行投資價值認可的改變。

對於高盛減持工行的原因,有分析人士認為,高盛是從審慎風險角度出發,指其無現金需要,但由於持股多年,要退出以鎖定獲利,且持倉以市值計,在賬面上會令其投資組合價值波動。還有分析人士稱,高盛本次減持工行H股主要是考慮到本身的虧損,用套現的資金補充資本金。

但是也有專家認為,高盛現在選擇拋售,仍然是因為國外機構不看好國內銀行,認為有潛在的風險。

此外,近日,市場傳言美國銀行考慮進一步減持建行部分股份以補充資本,並就此與建行接觸。不過,建行對此回應稱,未接到美國銀行相關通知,減持只是 「市場傳聞」。在今年8月30日拋售了131億股建行H股股份後,美國銀行目前仍持有124億股建行H股,持股比例約為5%。

數據顯示,今年三季度李嘉誠旗下兩支基金LI KA SHING FOUNDATION LIMITED和LI KA SHING (OVERSEAS) FOUND退出了中行前十大流通股東,而在今年半年報中這兩支基金還分別位列第四和第九大流通股東,持有99010.39萬H股和15297.91萬H 股。旗下另一支基金LI KA SHING(CANADA) FOUNDATION減持78588.71萬H股,減持後仍位列第三大流通股東,持有7億H股,總共算下來三季度李嘉誠至少減持了16.7億股。

招商證券研究報告認為,隨著國際社會對金融機構監管指標的逐漸提高,外資銀行將採取出售資產、重組業務以及去槓桿等辦法增加資本。除了建設銀行以外,機構預計包括農業銀行在內的部分中資銀行H股也面臨一定程度的拋售壓力。

根據聯交所資料顯示,德意志銀行於11月3日增持533萬股民生銀行H股份或0.12%,每股作價6﹒364元,總值3392萬元,最新持股量增至 5﹒06%?。此前,據聯交所股權資料,民生銀行於9月8日,獲德銀場內增持206.57萬股,每股平均價6.45元,涉1332萬元,持倉由4.99% 增持至5.04%。

更引起市場關注的是史玉柱和郭廣昌等民營資本對民生銀行的情有獨鍾。據聯交所股權資料,民生銀行非執行董事史玉柱,於9月28日及30日,再入市增 持民生銀行共5000萬股 H 股,每股平均5.205元及4.729元,涉資合計約2.41億元,持股比例由 6.22 % 升至 7.43%。

此前,據統計,從3月30日至6月22日的57個交易日裡,史玉柱旗下上海健特生命科技有限公司33次增持民生銀行,耗資超過28億元,持股比例從 0.6%向3%逼近。從6月23日至7月14日的16個交易日中,史玉柱完成7次增持。7月14日,巨人集團旗下的上海健特生命科技有限公司完成了對民生 銀行A股的第40次增持,其持有民生銀行流通A股比例已經達到3.38%,成為第六大股東。

資料顯示,在民生銀行發佈半年報後的第二天即8月18日到9月6日的14個交易日內,史玉柱14次增持民生銀行H股,合計持股達到9215萬股,佔 總股本的比例達到2.23%。 9月15日,據港交所披露的資料顯示,民生銀行非執行董事史玉柱申報,於9月7日及8日分別增持民行1000萬股H股,合共增持2000萬股;持倉量由 2.23%升至2.72%。

港交所數據顯示,史玉柱截至9月12日,A+H的合計持股超過93925萬股。而這一持股量已經超過了民生銀行半年報中第五大股東東方集團股份有限 公司的持股量(88897萬股)和第四大股東中國船東互保協會的持股量(90576.45萬股),由此,史玉柱已成為民生銀行事實上的第四大股東。

9月15日,據港交所披露的資料顯示,民生銀行非執行董事史玉柱申報,增持民行1200萬股H股;持好倉量由3.54%升至3.83%,這是他8月 18日以來第20次增持該股。9月16日至20日三度增持民行各1200萬股H股,合共增持3600萬股;持好倉量由3.83%升至4.7%。9月22至 27日之間,連續六度增持民行合共5072.95萬股H股;持倉量由4.99%升至6.18%。

除了史玉柱以外,另一位民營資本代表也對民生銀行顯示出好感。

香港證券交易所10月17日披露的資料顯示,復星集團董事長郭廣昌在12日以每股5.345港元的價格增持民生銀行845萬股H股,總計投入資金4517萬港元,最新持股量增至5.08%。民營資本大手筆買進民生銀行,成了當前弱勢市場的一道風景。

更讓民生銀行處於聚光燈下的還是史玉柱和中國人壽的一段「小插曲」。

中國人壽有關負責人曾在8月24日表示有意增持民生銀行,史玉柱當日發微博炮轟中國人壽,博文稱「拜託中國人壽 (601628.SH,02628.HK),別虎視眈眈想控股民生銀行。中國唯一的民營重要銀行(總市值超過4.4萬億),不應倒退成為國有銀行。」雖然 這條微博隨後即被刪除,卻引來了高度關注。隨後的一天,民生銀行股價大漲6.47%,據測算,史玉柱賬面浮盈達2.3億元。一時間有關「史玉柱微博操縱股 價」的說法甚囂塵上,史玉柱其後也不斷發出微博對此作出澄清。10月26日上午消息,巨人網絡董事長兼CEO史玉柱封博數日之後,首度通過新浪微博自比竇 娥,就「炮轟中國人壽增持民生銀行」一事發表回應,否認曾借助內部消息在股市上「一句話賺2.3億」,並表示從未有過違規行為。

此事告一段落,但是從另一個意義上透露出民生銀行同時獲得民營資本和國有資本,還有外資青睞的背後信息。

「定位清晰,與大行的差異化競爭,使得民生銀行能在中資行當中脫穎而出,獲得投資者的關注。」民族證券銀行分析師張景表示。

也有分析師表示,尤其在H股市場上,像民生銀行這種差異化經營,有自己特色的銀行,機構投資者更願意參與其中。


史玉柱 廣昌 逆水 行舟 大手筆 大手 增持 民生銀行 民生 銀行
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復星集團買下台灣維格餅家兩成股權 中國購併大王郭廣昌的二○%獵物學

2012-11-05  TWM
 
 

 

參股台灣維格餅家的復星集團,旗下事業版圖橫跨醫藥、金融、消費和原物料,集團市值高達三千億新台幣。董事長郭廣昌從一位鄉下窮學生,闖出一個中國最大的民營企業集團。他如何發跡?憑藉什麼經營哲學,成為叱咤上海灘的大富豪?

撰文‧周岐原

從十一樓高度俯瞰地面,上海煙雨濛濛、街景看起來縮小了些,視野卻更遼闊。這裡是復星集團總部的董事長辦公室,坐在桌前的郭廣昌,抬頭就能望見腳下的整片外灘,景色非常壯觀。他略作思考,隨即在一份投資合約書上簽字,「就這個價碼!」人稱「購併大王」的郭廣昌豪氣地說。他握在手中這份剛完成的合約,是他最新的獵物,為他首次投資台灣產業敲開大門。

十月二十四日,經濟部投審會通過香港Laxton公司投資國內生產鳳梨酥的知名業者維格餅家;Laxton公司的預定條件是以三.六億新台幣、相當於每股八十元代價,取得維格增資後的兩成股份。其實,在背後操盤整樁交易的就是他||復星集團董事長郭廣昌。

窮小子搖身上海灘之王

復星集團是全中國最大的民營企業,曾經連續四年成為上海市繳稅金額最高的民企;在︽今周刊︾二○一二年兩岸三地一千大企業市值調查中,股票於香港掛牌的復星國際市值排行第二六五名、比台灣的鴻準、彰銀規模還大。現年四十五歲的郭廣昌也因為一手創辦復星集團,成為身價不菲的大富豪,資產多達一三四億元人民幣(約六四○億元新台幣)。

額頭高聳、臉孔瘦長的郭廣昌,表情總是嚴肅而冰冷,這位身形瘦小的中年人,究竟如何成為今天的「上海灘之王」?

誰都想不到,郭廣昌的上海灘傳奇,是從一次又一次放棄中展開的。他之所以經常面無表情,是因為他無法忘記早年的困頓生活,隨時思考該如何讓自己變得更強!

郭廣昌來自浙江東陽,在這座山城裡,年輕人最普遍的出路就是當建築工人,郭廣昌的父親原來也是建築工,但在一次事故受傷後只能到工廠當警衛、同時務農為生,因此家境並不寬裕。

為了改善生計,郭廣昌國中畢業後本來準備念師範學校,不過當錄取通知寄至家中,他掩蓋不住心中對升學渴望,向父母表明要放棄師範學校,爭取機會念高中,一心闖向老家以外的世界。

郭廣昌回憶,就讀東陽中學期間,自己每周放假走山路回家,來回路程長達四十公里;回程他總會背著幾斤白米和一罐梅乾菜,當作接下來的伙食。在這種極端刻苦的物質條件下,郭廣昌順利考取復旦大學哲學系。想要衝出山城的他,終於抓到寶貴機會。

這位鄉下來的窮小子一抵達上海,就急忙探索這個新天地;一九八七年暑假,郭廣昌帶著兩百元人民幣旅費,獨自騎單車出外旅行,他向北騎到大運河的終點通州,然後又轉往八達嶺登上長城,來回整整花了一個多月,因長途跋涉而曬黑了臉,返校後把同學們嚇了一大跳。隔年,郭廣昌又展開另一回單車「壯遊」,這次他沿著海岸線一路騎到海南島,見證當地的經濟發展。這兩次長途旅行令郭廣昌大大增加對經濟和社會的見識,也為他日後創業埋下伏筆。

房仲起家 參股取代新創大學畢業後,郭廣昌通過托福英文測驗、準備出國深造,但就在等待簽證時,郭廣昌從媒體上得知鄧小平南巡講話的內容,當他聽見國家領導人大談:「改革開放膽子要大,不能像小腳女人一樣。」郭廣昌對未來的規畫藍圖,一下子全被扭轉過來。

「如果以後當老師,我怕誤人子弟;小平南巡講話之後,政府都鼓勵人們投入企業。」心底湧現一絲對賺錢的想像,讓郭廣昌決心創業,他和夥伴梁信軍於是向學校老師借了三萬八千元人民幣,開始自己當老闆,專門為企業擔任經營的諮詢顧問,公司以兩人的名字各取一字,叫做「廣信」。

創業最初,郭廣昌等人在簡陋的環境工作,全公司最值錢的財產就是一台三八六電腦,郭廣昌和梁信軍每天騎著腳踏車在大街小巷尋覓商機。

為增加收入,他們也積極代銷住宅,當年建案完工時會在工地旁豎立大型廣告,其他什麼推銷也不做;郭廣昌的作法更聰明,他先到入境單位查詢剛留學回國定居的「海歸」人士,然後針對這群人所住的社區,挨家挨戶寄送售屋廣告,結果大受歡迎,業績在兩年內就衝上一千萬人民幣。

另外,隨團隊加入同樣是復旦畢業的王群斌、范偉等有生物專業背景的新成員,郭廣昌決定把公司改名復星;這群「復旦之星」決定自行開發醫藥產品,提高競爭門檻。他們和復旦大學達成協議,由復星派出技術人員並提供檢測設備,合作研發B型肝炎檢測試劑。一年後,檢測試劑量產成功,為復星一口氣進帳一億人民幣。這時,郭廣昌還不到三十歲。

他總結創業以來的教訓,發現房地產、醫藥生技這兩個市場在中國確實有利可圖,一定要加速經營;更重要的是,在中國的市場經濟機制完備前,復星自己經營單一領域的風險實在太高,如果出現危機,公司絕無能力承擔,和專門業者合作、以參股取代新創,才是快速壯大自己的最佳策略。後來復星分別成立復星醫藥、復地,這兩家專營醫藥和房地產的子公司,也成為集團重要的支柱。

入股只占兩成 不拿經營權隨著復星實業(股權已重組為復星醫藥)於一九九八年上市,資金更加充裕的郭廣昌開始四處投資、尋找適合入股的「獵物」。他先後投資了上海的豫園商城、老牌中藥商同濟堂藥業,日後在美國那斯達克掛牌的分眾傳媒,連遠在海南島的海南礦業和山東的招金礦業,郭廣昌也參了一腳。

他的投資邏輯非常簡單:就是找出因中國經濟成長帶來的機會。「中國經濟未來動力有四:消費、城市化、資本市場擴張、工業升級,消費為首。」復星集團副董事長梁信軍在接受媒體專訪時直言。

雖然一心想擴大集團規模,郭廣昌並不貪心,復星的每一筆投資往往只占一至二成股權,在維格餅家交易也是如此,儘管是大股東,卻不拿下經營權。做生意人人都想占多數,為什麼郭廣昌反其道而行?

「這樣很高明,因為他可以在產業機會裡躬逢其盛,等到要出脫持股時,也不易碰到困難。」一位熟悉復星集團的台商觀察,有錢大家賺,專業分工經營,就是購併大王的成功之道。

金融海嘯後掀起的歐債危機,給了復星集團另一個大好機會。趁著歐元匯率下滑,復星集團先後入股經營Club Med度假村的地中海俱樂部,以及希臘知名精品Folli Follie,持股比率各約一成,為復星走向國際踏出一大步。

截至目前,復星轉投資的企業至少已有七十家,其中股票上市的就有二十家,集團市值高達三千億台幣;由於以投資收益為主的控股公司形態,相當類似香港首富李嘉誠的和記黃埔,復星集團又有「上海和黃」之稱。隨著旗下復星醫藥將在香港掛牌,復星集團的版圖持續擴大。

當年一位窮到吃梅乾菜配白飯的高中生,放棄鐵飯碗和留學機會,反而以二十年的時間,成為中國企業繳稅金額最高的上海灘大富豪。潛藏在郭廣昌血液裡的闖勁,是他打下江山的最大本錢!

郭廣昌

出生:1967年

現職:復星集團董事長、 上海市全國人大代表經歷:廣信科技發展公司董事長學歷:上海復旦大學工商管理碩士

復星遍地插旗

復星集團的20%投資學,廣泛涉獵四大產業投資產業 投資公司名稱 主要業務 持股市值

(億元,新台幣)

醫藥 國藥控股 藥品銷售通路 2,051

復星醫藥 藥品研發

零售

消費

豫園商城 珠寶銷售 291

分眾傳媒 戶外廣告媒體

維格餅家* 食品銷售

Club Med 度假村營運Folli Follie 精品銷售

房地產

礦業

復地* 房地產開發 77

上海証大

招金礦業 金礦開採

南鋼股份 鋼鐵冶煉

海南礦業* 鐵礦開採

金融 民生銀行 商業銀行 464 復星保德信人壽* 人壽保險

永安保險*

復星創富基金* 私募股權

基金

復星創泓基金*

復星保德信中國基金*

星浩資本*

凱雷復星基金*

復地房地產基金*

註:*未上市企業或基金

資料來源:復星集團


復星 集團 買下 臺灣 維格 餅家 兩成 股權 中國 購併 大王 廣昌 的二 獵物
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郭廣昌、潘石屹爭地

http://magazine.caixin.com/2012-12-07/100469825_all.html#page2
鮮有一場訴訟將如此多的地產大佬——戴志康、郭廣昌、宋衛平、潘石屹糾纏在一起。

  上海南外灘8-1地塊,位於上海市政府重點打造的金融服務聚集區,是一塊佔地面積僅為4.5萬平方米的商業用地,在2010年初,以92.2億元成交價創下上海總價「地王」,至今無出其右者。

  它從一問世就命運多舛。這個地塊被資金乏力的上海證大(00755.HK,下稱證大)拍得,此後因資金困局易主,又因規劃問題開工延宕。

  項目股份相繼被轉讓給復星國際(00656.HK,下稱復星)、SOHO中國(00410.HK,下稱SOHO),最終導致二者50對50的持股局面,雙方互不認同。

  證大、綠城中國(03900.HK,下稱綠城)與SOHO之間看似普通的商業轉讓,最終演變成一場訴訟。原大股東復星以侵犯其優先購買權為由,將前述三家公司告上法庭。

證大蛇吞象

  8-1項目在2010年2月被證大獨自拍下。這是上海市首幅採用「預公告」模式出讓的地塊,在競標環節有別於過往的單純競價模式,採用了商務標、技術標綜合評定後再競價購地的模式,證大擊敗兩個競爭對手,獨攬「地王」。

  「這個項目是帶著理想去的,我們會將這裡打造成上海的新地標建築。」在上海開發了大拇指廣場、喜馬拉雅中心酒店等商業項目的證大掌門人戴志康,對項目前景信心滿滿。

  資金問題卻從一開始就困擾證大。證大以92億元拍下8-1地塊,刷新了上海總價「地王」之時,其賬面現金僅餘5億元。土地款的價格是證大總資產的1.2倍,現金餘額的19倍。一度被外界稱為「蛇吞象」,質疑項目開發前景。

  如何兌付土地款是首要問題。按照兩期付款的計劃,第一期在三個月內需支付46.1億元,分期付款的方式為證大額外爭取了四個月的籌款時間,但也增加了約8000萬元的利息成本。

  在資本市場浸淫多年的戴志康,從一開始就期望可以用資本槓桿撬動龐大的「地王」項目。戴志康四處尋找合作夥伴。同樣中意這塊地的郭廣昌和戴志康的好朋友宋衛平,很快與戴志康達成協議,一同投資黃浦江畔的這一項目。

  2010年4月,合資公司意向達成。證大、綠城、復星成立合資公司,各自控制的股份比例分別為60%、10%、30%,分別提供股東貸款10億元、8.58億元、17億元。

  宏觀調控的不期而至,打亂了戴志康的步驟。房地產調控走向縱深,銀根縮緊,房地產市場急轉直下。2010年6月底,證大的半年報顯示,持有現金僅為12.55億元,尚未支付的土地款是46億元。到了9月13日,第二期土地款開始逾期,每天違約金高達460萬元。證大在繳納違約金之後,獲得了兩個月的寬限期。政府要求截至11月12日,必須交清剩餘款項,否則土地將被收回。

  這一次,證大不得不繼續借錢。首先從新華信託融得9.58億元信託資金;然後找到復星,復星願意提供25億元的股東貸款以及3億元的其他貸款;此外,合資公司引入了大連萬達投資,以代建模式融資10億元。

  2010年11月,剩餘土地款支付完畢,合資公司為此承擔的違約金總計1.86億元。復星增資後,持股比例擴大到50%,證大控制的股份是40%,綠城10%。

  但命運多舛的「地王」項目面臨的不僅是資金問題。其項目規劃被上海市規劃部門卡住,久久不允批准,原因是「設計風格過於新穎」。戴志康原本想在上海的標誌性地段外灘,打造一個「復古中國天人合一、回歸優雅的江南園林生活,建造一個高山流水意境的立體版江南園林」。他耗巨資邀請託馬斯做了設計方案,根據這個方案,「整個項目甚至可以變成容納幾萬人的露天劇場。以外灘國際金融服務中心(項目名)為觀眾席,以浦江為背景,打造出如同張藝謀『印象系列』一樣的氛圍。」

  可是,這個地塊地處百年外灘,毗鄰老城隍廟,在設計風格和高度等方面都受到城市控規的制約,方案未能獲批,項目遲遲不能開工。

易主復星

  為推動項目儘早開工,復星出面調整設計方案,放棄「高山流水」,選擇了倫敦福斯特建築事務所的雙子塔樓方案,並適度調整了雙子塔樓的高度。2011年10月,調整後的規劃方案獲批,動工奠基儀式隨後舉辦。

  證大執行董事湯健告訴財新記者,意識到自己的理想不能實現,戴志康對項目的興趣銳減。原本復星負責協調政府關係和財務控制,證大負責商業地產的專業操盤,新項目規劃獲批後,戴志康逐漸退出管理,復星從股權比例和實際控制上都成為了項目的主導方。

  可是,在外界看來,項目的主導權是被「資本」奪走的。復星並非半路殺出。早在土地公開拍賣階段,證大擊敗的兩個競爭對手就包括復地領銜的「復星系」競標團隊。當時,復地還是證大的二股東,郭廣昌此舉被外界解讀為「雙保險護航,確保將外灘地王收入囊中」。郭廣昌和戴志康都到了土地競拍的現場,並在競價前共處一室密談近半小時。在耗時近一天的現場競標中,郭廣昌一直等到了最後。

  接近復星管理層的人士告訴財新記者,「地王」競拍落槌的第二天,郭廣昌就召集高層人員召開緊急會議,痛斥競拍失手,郭廣昌認為項目應由復星主導來做。此後證大資金捉襟見肘,給了復星機會。

  郭廣昌的濃厚興趣,來源於該地塊的地理位置:僅剩的老外灘黃金地塊,又毗鄰復星集團總部。「郭廣昌1992年從復旦畢業後創業,20年裡是上海成就了他的商業奇蹟,他希望找到一個載體,承載對這個城市的感情,這也是個人自我實現的需要。」復旦大學的一位教授說,這個項目是上海市政府重點打造的金融服務區,符合復星邁向全球投資集團的宏大願景,被郭廣昌寄予厚望。

  復星內部的工作人員說,郭廣昌經常親自去工地佈置工作。他寧願把復星集團每週一的經營分析會交給集團總裁汪群斌,也要去8-1項目參加週會。

  如果不出意外,復星將按照自己的意願打造家門口的這個項目。

潘石屹來了

  北京來的潘石屹,打亂了郭廣昌的計劃。

  2011年上半年開始,以房地產為主業的證大和綠城都在市場寒流中資金鏈告急。證大的年報數據顯示,2010年底,證大流動負債達128億港元,2011年底流動負債增至193億港元,資產負債率由71%進一步上升到80%。在即將到來的2012年,證大還面臨近10億元的新華信託兌付和一筆美元債。

  綠城的狀況更為慘烈:2011年底,淨資產負債率高達148.7%;2012年面臨超200億元的短期債務壓力。更直接的是,2011年底,它必須償還一筆近10億元的債務。

  證大和綠城紛紛出售項目和地皮,籌資贖身。為了獲得高溢價,證大和綠城決定綁定銷售50%的股份,綠城全權委託證大辦理。

  證大首先找到復星。「我們第一個想到的就是復星,復星對項目的興趣和投入是有目共睹的,賣給他們,對項目的持續發展最為有利。」參與轉讓談判的湯健說,「我們從2011年3月開始就持續和復星接觸,表示有意退出。」

  證大多次和復星溝通,並提出多種方案,包括「現金加8-1項目資產折抵」、「附加回購復地在證大上市公司的股份」等條件。

  湯健說,在長達八九個月的溝通中,復星始終沒有給證大一個肯定的交易要約。「通過和復星的每次溝通,我的感覺是復星並不相信證大和綠城真的必須在年底前賣掉股份,也不相信會有別的買家會在年底前出手。復星的態度,在我們理解,就是想通過拖延談判進度,達到壓價的目的。」證大開始尋找其他的買家。

  SOHO董事長潘石屹明確表示,要收購這50%股份。

  當時,SOHO是行業寒流之中當仁不讓的「金主」,而且入駐上海的意願強烈。在此前不到兩年的時間裡,SOHO在上海一口氣收購了六個項目,斥資逾120億元。

  湯健介紹,證大和綠城對這50%股份的估價是45億元,給SOHO的首輪報價就是45億元。但在談判過程中,復星和SOHO發生了爭執,SOHO以對未來的合作前景不明朗為由,將價格降至42.5億元,進而降至40億元。

不愉快的溝通

  潘石屹和郭廣昌之間的溝通很不愉快。郭廣昌坦言,已經掌握50%股份的復星,只需要再獲得一部分股權就可獲得絕對控股權,因此起初對高價收購證大和綠城全部股份意願不強。

  在獲悉潘石屹願意收購後,考慮到此後復星可能要和SOHO合作,在2011年12月1日,郭廣昌帶隊去北京和潘石屹深談。

  那次談話,郭廣昌聞到了「很麻煩」的味道。潘石屹當時強調,只有在他收購完50%的股份之後,才有資格去和復星談如何合作。

  郭廣昌說,潘石屹當時透露出來的三點態度讓他不安:「項目的商業規劃面積太大,應縮成社區商業」;「如果將來談判談不攏,雙子樓一人一棟」;「談不攏的時候,停工再談」。

  郭廣昌身邊的工作人員介紹,郭廣昌對潘石屹的價值觀完全不認同;從潘石屹辦公室出來,在車上就給公司的人打電話,「我的感覺很不好,我們可能要準備咬咬牙,他出多少,我們也出多少,不吃下來將來很麻煩」。

  即將到來的年關讓證大和綠城異常著急,證大和綠城決定必須在年底前確定交易。於是,證大在2011年12月22日和26日,兩次發函至復星,出價42.5億元,詢問復星是否確認購買。

  「我們當時資金真的很緊張,已經開始在售賣其他優質資產,包括我們最為重視的大拇指廣場,求生存是我們當時最急迫的事情。」湯健說。據其介紹,42.5億元的出價,包含證大願意按遠高於當時市場價格的復星成本價格回購其持有的證大上市公司股票。

  詢價函要求復星在12月27日17點之前決定,但截止時間之後,依然沒有收到復星的答覆,證大和綠城決定和SOHO簽約。

  潘石屹在博客中透露,在12月27日當天,復星集團的范偉代表復星向其提出合作要求:SOHO要收購8-1項目證大和綠城的權益,必須給復星付5億元人民幣的補償,同時SOHO多給8-1的項目公司20億元的超額股東貸款。

  復星方面解釋稱,這條件最初是潘石屹本人提出的,「他在和我們商討的時候說復星之前的投入太多,他們進來後願意做一些補償。在他們簽協議前半年的時間裡,他提出很多類似方案。」

  12月28日,證大召開臨時董事會,確定和SOHO簽約。郭廣昌在凌晨2點給潘石屹打了個電話說,「40億我是要的,非常有興趣,你能不能給我一點時間?哪怕你要買,大家探討下50對50怎麼合作,行不行?」郭廣昌說,潘石屹拒絕了他的建議,邏輯是「先領證,再來談婚後的生活規則」。

  12月29日,SOHO和證大、綠城宣佈簽約,總轉讓價為40億元,證大40%股份分得29.6億元,綠城10%股份為10.4億元。

  簽約之後,SOHO主動與復星接觸,也通過任志強、馮侖、鄭永剛的牽線與復星溝通。但復星堅決不認可與SOHO股份對等的狀態,提出由第三方買入SOHO持有的部分股份,「以保證復星對項目的控股權和管理架構的穩定」。該要求被潘石屹拒絕。

  戴志康認為,是復星的判斷失誤讓SOHO搶得先機,「復星一些非分的想法,造成了現在的難題。雙方之後應本著平等的合作心態,不應有超越50%以上的過分想法」。

  綠城集團董事長宋衛平也說,「同是民營企業,何必這樣苦苦相逼,郭廣昌太不夠意思了」。

訴訟之爭

  「復星在過去兩年裡所做的一切,像是在默默地打地基。我們堅持了下來,把最難的時候度過去了。沒想到在就要看到成果的時候,有人進來摘桃子了。」復星地產控股副總裁徐曉亮說。

  復星在12月29日當天便以公告回應,對簽約「感到驚訝」。不久,復星決定,以侵犯優先認購權的名義將交易三方告上法庭。

  復星認為自己擁有兩個保障,首先是《公司法》中的「股東優先購買權」,其次復星和證大合作「母協議」中對雙方轉讓權益的限定。

  但是,為了規避「股東優先購買權」,SOHO和證大、綠城的股權轉讓,特別設計了交易結構,通過收購目標公司的上級公司股權,並剝離這些上級公司的資產,使其成為僅擁有目標公司權益的殼公司。

  復星方面認為,如果判例上支持這樣的惡意行為,其他公司都可以效仿,從而架空《公司法》第72條保護老股東優先受讓權利的規定,違背立法精神。

  潘石屹在博客裡回應稱,「我打一個不太恰當的比喻,郭廣昌一直認為,只有坐飛機才能從北京到上海。但我可以坐火車去,甚至我可以騎自行車去上海。誰說騎自行車去上海就違法了呢?郭總在飛機場等著要收我們5億元的過路費,但他發現我們已經坐火車到了上海」。

  復星方面向財新記者展示了一份復星與證大在投資該項目時簽署的「頂層協議」。根據這份母協議,復星與證大約定「必須經過對方書面同意」,才能「進行權利義務轉讓」。

  對於這一情況,SOHO的代理律師在庭審後告訴財新記者,這份協議的約定範圍,僅限於合同權利義務的轉讓,復星擴大了合同權利的延展內容,並無法理依據。

  雙方在11月29日的庭審上,就該轉讓是否侵犯復星權益,交易結構是否合規等問題展開了辯論。法庭當日未作宣判,雙方均表示願意接受調解。

  戴志康認為,復星對SOHO進入之所以反彈如此激烈,是因為「之前我們比較弱,他能搶得過。潘石屹相對較強,他搶不過主導權」。

  此外,還有一件事情讓復星耿耿於懷:曾經歷任上海證大執行董事、華東區副總裁以及證大五道口公司董事長的汪先剛,一直作為證大的談判首席代表,和各方洽談股份轉讓事宜,卻在協議簽署之後從證大離職,轉投SOHO任職。有媒體報導其薪資上漲數倍。復星方面認為,此人身份敏感,或涉及商業機密,SOHO的做法不合適。

  證大方面在12月1日回應財新記者詢問,稱「交易完成後,證大把汪先剛讓給SOHO,為了有利於工作的銜接」。

  郭廣昌表示,SOHO的種種表現,讓他深深感到兩個公司的文化基因不合,沒有合作基礎。「這個項目一直在推進,進展非常正常。我們有能力獨家把這個項目做好。這個項目也不需要他(潘石屹),請他放心」。■


廣昌 、潘 潘石 石屹 屹爭 爭地
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馬云:我給李彥宏、郭廣昌、魯偉鼎講阿里

http://www.yicai.com/news/2013/09/3032160.html
述/阿里巴巴集團董事長 馬云

阿里巴巴其實就是四塊主要業務,第一塊是阿里巴巴電子商務,包括了B2B業務、淘寶、天貓;第二塊是阿里金融;第三塊我們沒把它獨立出來,現在放在阿里巴巴裡面,就是數據業務;第四塊是我們在外面一起做的物流體系。

但阿里巴巴的業務只是一個表象,我覺得阿里巴巴很了不起的是一批人管理的思想。

我們不是電子商務公司

我一直認為互聯網不是一種技術,是一種思想。如果你把互聯網當思想看,你自然而然會把你的組織、產品、文化都帶進去,你要徹底重新思考你的公司。今天很多人都說網上營銷好,但是營銷好了,麻煩也就開始了,你整個組織、人才、思考、戰略都要進行調整。你以為是你的胃口太好,但換一隻胃,你的肝也出問題,脾也出問題,因為所有內部的體系是連在一起的。

中國很多人想學亞馬遜的電子商務模式,今天我覺得是不可能會活的,因為這條路是從線下搬到線上,沒有變化。亞馬遜520億美元銷售額,規模夠大吧,但沒有利潤。規模只是上世紀的故事,今後互聯網創造的不是規模價值,而是個性化的價值、獨特的價值。

所以,我們不是電子商務公司,我們是一家幫助別人做電子商務的公司。我們越來越明白,阿里巴巴到今天這麼大規模,我們必須做一家電子商務的生態公司,是生態思想,而不是帝國思想。

工業時代,特別是軟件時代以後,人們很容易形成商業帝國思想,一切唯我為標準,而互聯網是一切以別人為標準,以客戶為標準,以客戶為導向。

在我看來,我們這家公司在運營生態系統。我們在做的是這個生態系統下面底層的基礎設施:信用體系、支付體系、交易體系、物流體系,哪一個體系不好我們往哪兒做,因為不是我們想做,沒辦法,你過河得搭橋,過山得開道。今天,我們可做的事情非常多,要知道什麼東西我們不能做,這個要想明白。

彭蕾在講,陸兆禧在講,我們所有人在講,但很少有人在這裡講我們怎麼賺錢,因為大家很清楚我們把自己定位成一個社會企業。當我們覺得這是一家社會企業的時候,這個社會需要你。我們要理想主義,去解決社會出現的問題。

什麼才是優秀的管理者

我們公司管理層很多都是老師出身,好這口。老師對人特別感興趣,這是我的感覺。每個人有每個人的強項,我覺得馬化騰是一個工程師,李彥宏是很好的技術人員,剛好這兩個我都不懂,我只對人感興趣。人要超過五個、六個你可以(自己)管,超過500、5000,就要靠組織、靠文化,你不能靠自己。我剛才在車上跟李彥宏說,如果要把技術再往前推進5公里,百度公司比我好;如果這個公司一下子再加200個產品,馬化騰比我好;但是如果每家公司加2萬人,他們沒有我們牛。我估計,李彥宏、馬化騰加2萬員工,會很累很累,我加2萬員工問題不大,所以我覺得必須用互聯網的思考和互聯網的技術去解決一個未來企業需要做的東西。

9年前,一個風險投資的老闆找我談話,他說,馬云,優秀的企業家都請職業經理人,你可以早點退休,給互聯網樹一個榜樣了。但是我拒絕了,我反對職業經理人,在我們公司,只要是職業經理人,我一個不留。我已經證明了,職業經理人很難訓練,需要有領導職業經理人的素質,但絕對不能讓職業經理人管你們公司,那是不可能的。

有一次熊曉鴿找我去參加VC會,那幫VC坐在一起討論,要是CEO出問題怎麼去運作,說不如換個CEO空降。我說,你們到底投什麼呢?換個CEO跟換腦袋是差不多的,這個手不太爽,換一隻手更不爽。如果你圈定了這個CEO,必須想盡一切方法幫他成功。

我們公司,彭蕾也好,老陸也好,整個阿里體系花在人和組織身上的時間超越了任何公司。怎麼做生意都是小孩兒的事情,他們比你懂,他們比你聰明。

你難道真相信你比你的同事聰明,如果你請來的人比你傻,那你請他來幹什麼?所以,我們判斷領導者,就是看眼光、胸懷和實力,再一個要超越伯樂。

眼光,就是我們必須要有遠大的理想,比人家看得遠。

胸懷,比陸兆禧能力強的人一定有,但是他有一項比人家強,什麼樣的人都能包容。我們做企業都知道,10個能幹的人9個怪,年輕人很容易把這個人的性格和人品掛起鉤來,其實性格不好和人品不好是兩個完全不同的概念。但是性格不好的人很難被容忍,所以作為一個領導者必須有包容心。

實力,就是承認自己失敗的能力。一個百戰百勝的將軍是不能當一把手的,這個人百戰百勝,千萬不要把它放到最重要的戰略(方向)上去,他一定會給你演砸的。我覺得只有三七開,有20%到30%的失敗,70%成功的人(才行)。因為百戰百勝的人幾乎都是絕頂聰明,你說不過他的。所以我們公司覺得,領導者一定要犯過錯誤。我們這些人,無論彭蕾、老陸,我們都是一路失敗的人,我們的失敗經歷其實多不勝數。我們這些人跟別人的區別是什麼,每次失敗,我們先檢查自己的問題,看一個人是不是領導者,看他是不是說這個事情問題出在我這兒。

我們公司最怕兩種人,一種是「野狗」,能力很強,人品不好,價值觀不行;還有一種是「小白兔」,人很好,能力很差。小公司要嚴防「野狗」,因為他這個人能力太強,反而會把這家公司做小了,但是大公司忌諱的是「小白兔」。

我們公司有一個文化理念,經常換老闆。問你三年裡換了幾個老闆?五個,你還沒畢業,人家13個都換過。員工要和各種各樣不同風格的人結合,要換團隊,把這個人練出來,公司也就起來了。

阿里有個組織部

所有當老師的人都有一個最重要的經歷,那就是永遠希望學生超過你,這是我當了六年老師最大的收穫。所以從這個角度,我們希望我們公司是快樂的。我們倡導的是「認真生活,快樂工作」,工作千萬別太認真,認真工作就沒創新,生活要認真。我們到這個世界上來,不是為了做事,而是來做人的。

我們馬上就要開始進行人才盤點,這也是我們一年內最重要的兩次會議之一。幾百個年輕幹部坐下來,一個一個地說。其實對公司優秀人才的盤點就是資產的盤點,你們公司有多少錢,實際上就是有多少人。

我們現在各(下屬)公司總監以上的人是屬於集團的,(如果)老陸負責淘寶,我就借給他五個副總裁、七個總監。我說這些你要還給我的,如果明年五個副總裁,有兩個被開除掉了,說明我們的資產變負的了,儘管你業務很忙,但沒有用。所以,組織部這一招是很絕的。

從組織上看,我們可能是變得最多的一個公司。十三四年下來,我們進行了很多大調整,而且已經習慣了,不換難受。現在互聯網格局發展得那麼快,你能不變嗎?競爭格局發生變化,你能不變嗎?公司的戰略重點發生變化了,你人能不變嗎?螺絲要經常轉啊。

在這方面,我個人覺得我們還是比較好的。每個人幹好自己的專業,合在一起我們就很了不起,拆散了啥都沒有。所以有人說要把我團隊挖去一半,可能性不大,你挖一個兩個沒有用,你要挖六七個,我也跟著一起去了,我們心都融合在一起了。

我覺得,互聯網的特色是開放、透明、責任,這幾個詞決定了阿里這家公司。我們的內網非常開放,我講話,扣分的也很多,管理團隊講話扣分的也很多。所以,我們發言之前會先講一下,大家手下留情,少扣點分吧。

馬雲 我給 李彥 宏、 、郭 廣昌 、魯 魯偉 偉鼎 鼎講 阿里
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郭廣昌最新內部講話:要想活得好,做好這兩點

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0117/57990.html

i黑馬觀察到,作為一家國際性的投資公司,複興集團在互聯網時代依舊發展穩健。複星集團董事長郭廣昌最近在內部講話中闡明了複星集團未來的戰術和打法,他提出兩個觀點值得每一個企業家好好思考:一、作為一個投資集團的建設,一定要全球化思維。第二,要趕上時代的步伐。做好這兩點,你才能活下去,活得好。以下為複星集團董事長郭廣昌(正和島島鄰)口述:複星集團的定位,我們現在很清楚,是定位成為一個立足於中國、但是在全球發展,具有綜合金融能力的投資集團。隨著複星不斷發展,運營的產業越來越多,在面臨多產業運營的時候會帶來一個問題,就是多元化和專業化的問題。這里很簡單的說,當你運營兩個產業的時候,三個產業的時候,你還可以說是一個多元化、多元產業運營的公司。但是,當你有四個、五個產業的時候,你應該非常清楚,你是在做投資,其實你已經是一個投資集團。所以,複星也是在這種爭論過程中我們非常明確的感覺到,我們已經是一個投資集團。複星的專業非常清楚,就是我們要做投資,我們要非常集中的培養我們的專業的投資能力。當認識這個問題的時候,我們就在思考,全世界最好的投資集團是誰?怎麽樣做一個好的投資集團?為什麽複星這麽推崇巴菲特的模式?最主要一個原因,巴菲特投資的資金來源,主要是利用了保險公司的浮存金。而且,因為他保險公司管得特別好,所以他的資金其實是負成本、負利率的。另外一個,作為一個投資集團來說,最重要的一個能力,就是你的投資能力。你能不能抓住資產錯配的機會,做好的一個投資。認清這個模式之後,複星這幾年,就是緊緊圍繞這樣兩個輪子的建設在運營。一個輪子,就是你怎麽樣盡量拓展多元化的融資方式;第二個輪子,就是提升我們的投資能力。就提升投資能力的思考來看,我覺得有幾樣事情是比較重要的。尤其是圍繞最近的一些思考,跟大家做一個報告。第一個,這幾年複星力求在做的,就是全球化。要變成一個在中國有投資競爭力的投資集團,在這麽幾年過來,我們的感覺是必須全球化。要成為一個中國的舉足輕重的投資集團,必須具有全球化的眼光和能力。第二個,就是註重研發能力。我非常敬佩華為,華為很早就在研發上幹大頭。而中國很多企業包括複星來說,以前走的一個一直突破不了的怪圈,就是研發上不敢投入,因為投入的話,就會影響上市公司的當期利潤。跟國外企業比,人家動不動投資幾億美金在研發上,而對我們來說投幾千萬人民幣或是幾億人民幣,都是很大的數字。但是,你一旦全球看的時候,角度就改變了。因為你全球組織資源,面對的市場是不一樣的。所以無論是作為一個投資型企業,還是運營型企業,你全球去看、去組織資源時,就會發覺完全不一樣的格局,大的格局就出來了。所以這幾年,受益於全球化,我們感覺到面臨的市場不一樣了,我們動用的資源不一樣了,應該說上了一個層次。全球化第三點,全球去看,你就會發覺我們面臨的利率市場是完全不一樣的。如果全球眼光去看利率,你就知道未來中國應該怎麽去發展,什麽是合理的。當然,不可能一天就達到那邊的水平,但是這就是成熟市場應該做的事。所以,一旦全球化之後,你的視角、視野,就會不一樣。當然,我們說全球化的時候,尤其我們要到海外投資的時候,我們有一個戰略,叫“中國動力嫁接全球資源”。什麽意思呢?我覺得我們全球化非常好,要去看、要尋求機會,但並不是說忘了你的根在哪里。複星的根在中國,複星一定不要忘了,為什麽人家願意跟你合作的根本原因,是你的根在中國,你有在中國運營產業的能力,有非常強的中國動力作為發展的支撐。如果忘了這個邏輯,你就把本忘了。所以,我們在所有的海外投資的時候,都講一個原則,我們不是簡單的作為一個投資,而是能夠代表中國,帶動你在中國的發展,而且這個事情不是看你怎麽說,關鍵看你怎麽做。當我們投了地中海俱樂部的時候,人家不一定相信;後來我們又投了Folli Follie、St.John、以色列的激光美容設備Alma,每一個都帶動他在中國的發展。這時候大家就相信你了。所以現在越來越多的海外企業願意找複星合作,當你把品牌建立起來了,他願意找你。當然,這個是需要過程的。這是第一個。作為一個投資集團的建設,一定要全球化思維。第二個,要趕上時代的步伐。一直有一句話,中國30年的發展,濃縮了海外成熟國家一百年發展的歷程。所以我們是不是太快?別人是先有石油大王,有火車大王,再有計算機大王,然後再有Facebook,然後再一個個過來。我們呢?在同一天都出現了,都來了,都一起來了。所以這個時候,如果你沒有更強的學習能力,你不能隨著中國經濟的發展快速的轉型,快速的學習提高,你就沒有機會,你就沒有希望。作為一個投資集團,必須有非常強的敏感性,去觸摸你的神經。我們是巴菲特模式的一個忠實的學習者,但是千萬不要誤解巴菲特模式,以為價值投資就是越便宜越好。其實價值投資也離不開投資的一個基本規律,投資是投資未來,你一定要把未來成長性算入你價值評判里面。如果離開這一點,那你只能是一個做利差投資的人。投資未來,你就要跟上未來的發展。所以,在複星的發展過程中,我們也抓住了中國鋼鐵業的蓬勃發展,我們也抓住了中國房地產業的蓬勃發展。那我們現在更感興趣的,是中國的老齡化帶來的機會,中國旅遊大爆發帶來的機會,中國金融,互聯網金融帶來的機會。所以我們的投資,必須隨著中國經濟發展不斷轉型,而且這種發展一定要站在全球眼光去看。我們看美國、歐洲,某種角度,你就可以知道中國會往哪里去。當你站在今天的中國看印度,你可以看印度會到哪里去。所以我們要看印度,也要看美國,更主要我們要看中國未來在哪里,我們未來在哪里,要抓住未來的發展趨勢。當然,在所有這些發展趨勢里,現在最最重要的趨勢是什麽?我想是互聯網和傳統產業的結合,尤其是移動互聯網。如果互聯網是電的話,移動互聯網是電燈,每家每戶都會用上,再不用,你真的是要被淘汰了。複星尤其是到今天我們思考的一個非常重要的問題,就是我們在移動互聯網時代怎麽轉變,包括我們的金融產品怎麽轉變?未來如果不能在移動互聯網層面生存的公司,都面臨極大的問題。移動互聯網最核心的是什麽?我還是比較同意馬雲的講法,最根本的是消滅信息不對稱。通過信息不對稱來賺錢的時代過去了。信息會越來越透明。未來一定是要靠產品力,要麽你有非常好的品牌,你有附加值,要麽你非常便宜,要靠你的實實在在的競爭。會把整個信息不透明消滅掉。在這樣的時代,複星必須要重新整合我們的產品。對我們來說,有幾個現實的意義。第一,我們會更多的投資有互聯網和移動互聯網優勢的企業。第二個,我們在所有複星本身的管理架構上,提出移動複星的概念。虛擬經濟他是通過一個虛擬的流量讓大家上網賣給你,我們實體經濟呢?有流量,沒管理,浪費掉了。其實實體企業他是有流量的,但以前沒有一個很好的工具加以管理,互聯網技術來了,移動互聯網來了,才是互通的。這個時代,正在到來。(本文為1月12日郭廣昌在易居沃頓高級研修班課堂上的講話) 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:郭廣昌 | 編輯:weiyan | 責編:韋
廣昌 最新 內部 講話 要想 想活 活得 得好 做好 兩點
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郭廣昌:複星投資的四個模型

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0126/58263.html

來源:財富成都 作者:陳哲郭廣昌說,“第一個100萬是靠咨詢賺到的,靠知識賺錢;第一個1000萬是房地產營銷做到的;第一個1億是靠生物制藥賺來的;而第一個10億是通 過資本與產業相結合達到的,複星發展的軌跡實際上非常清楚,怎麽會是神話呢?”郭廣昌認為,“複星最大的成功就是抓住了機遇。”郭廣昌說:“1992年市場改革以後,創業到現在的感受就是很忙很辛苦,但就像一團火焰,燃燒著,很痛快。”46歲的郭廣昌是92派的代表性人物,20年中,他將複星從一間只有臺386電腦的小辦公室,變成目前管理著接近2000億元資產的巨型商業帝國。在商業分工日趨專業化的今天,郭廣昌的成功看上去更像一個異數。複星涉及的投資領域橫跨生物制藥、房地產、信息產業、商貿流通、金融、鋼鐵、證券、銀行等多個行業。但是在郭的世界觀里,投資和管理如此龐雜的業務,法門只有兩個:尋找長期便宜的錢和堅持價值投資。1985年,郭廣昌考入複旦哲學系。大學畢業後,郭廣昌在學校團委過了幾年的安逸日子,通過了外語考試後,他準備出國留學。一次活動上,他和梁信軍碰到楊浦區科委主任,得知鄧小平南巡講話後個人可以辦企業。於是他改變了主意,1992年二人註冊了廣信科技咨詢公司,做起了咨詢生意。那一年,25歲的郭廣昌騎著自行車穿梭在上海的大街小巷,為元祖、太陽神、樂凱膠卷等公司做市場調查報告。當時公司最值錢的家當是一臺386電腦。到年底,公司的賬目上存了100萬元。1993年前後,保健品行業異軍突起,而郭廣昌等人推出的保健品“咕咚糖”卻因市場表現不佳,讓郭幾乎虧光了積蓄。郭廣昌找到了新的機會――幫人賣房子。據說他賣房子的不同之處是到處打廣告,這在當時非常新鮮。為了把一些“海歸”的家庭情況摸清楚,他還跑到上海出入境管理部門去查,然後把廣告送上門,這些“土辦法”讓廣信賺來了第一個1000萬元。1993年,複旦遺傳工程系的汪群斌、範偉、談劍等陸續加入,後來被稱為“複旦五虎”的核心團隊就此匯合,廣信也更名複星。汪群斌研究出一款新型基因診斷產品―PCR乙型肝炎診斷試劑。複星隨即展開其生產銷售,賺到了第一個1億元。對 這段貌似頗為順利的發家史,坊間多有猜測。郭廣昌說,“第一個100萬是靠咨詢賺到的,靠知識賺錢;第一個1000萬是房地產營銷做到的;第一個1億是靠 生物制藥賺來的;而第一個10億是通過資本與產業相結合達到的,複星發展的軌跡實際上非常清楚,怎麽會是神話呢?”郭廣昌認為,“複星最大的成功就是抓住 了機遇。”四個投資模型在保健品上的失敗,令郭廣昌意識到,“在進入一個行業之前,要經過充分調研,考慮項目底線。”進入之後如果“此路不通”就及時退出,這也成為複星日後投資不同行業的準則之一。1998年,複星實業作為上海第一家民營企業上市,募集資金3.5億元,開始運用資本杠桿,拉開了多元化策略。同年,在中國停止福利分房政策的大背景下,郭廣昌成立了複地集團,進行房地產開發投資。之後,複星控股豫園商城,並購南鋼股份。最終,一個所謂的“複星系”出爐。目前,複星直接和間接控股的公司已超過100家,投資範圍涉及生物制藥、房地產、信息產業、商貿流通、金融、鋼鐵、證券、銀行等領域。有人歸納了一套“郭氏發展模式”:從低點介入、完成快速整合後進行上市融資,再快速擴張。達到一定規模後,通過銀行貸款、股權融資、發行債務等渠道獲得更多資金,實現下一輪並購。郭廣昌說:“複星的投資有四個模型,一個是李嘉誠的模型,一個是GE的模型,一個是巴菲特的模型,一個是純粹的投資公司,比如凱雷、貝恩、黑石。這四個模型,都是我們學習的目標。但我們認為最好的、最理想化的模型,還是巴菲特模型。對於投資來說,最重要的是兩件事情,一件事情是資金的來源是長期的,可持續 性的,且低成本的。另一件是堅持價值投資。”按照郭的總結,複星多年來的戰略重點,就是要打造三個價值鏈,具備三種能力:第一是投資的價值鏈,在合適的時候,去投資合適的團隊、合適的產業;第二是對投資項目進行管理優化、提升價值;第三就是持續地與優質資本對接。多年以後,與郭同為中國企業家俱樂部成員,推崇專業化發展的河南建業胡葆森說,複星表面看起來是個多元化公司,其實它是個專業的投資公司,他的團隊對不同行業的分析力、判斷力都是專業的。全球性配置從2010年開始,一直聚焦國內市場的郭廣昌,啟動了複星的全球化戰略。其國際化路徑,並非單純地奔赴海外收購企業,而是希望借助中國消費市場的崛起,將那些對中國充滿興趣又未得其法的海外品牌領入門庭。2010年,郭投資了法國老牌旅遊度假村運營商地中海俱樂部,占股僅7.1%。2011年,複星投資Folli Follie,兩年後,其在華銷售網點已是複星入股時的2倍。2013年12月,郭廣昌正式從摩根大通代表手中接過曼哈頓廣場的金鑰匙。這是郭廣昌和複星的一個具有里程碑意義的時刻。在複星近期一次內部會議上,郭廣昌談到“退休還是再創業”的問題時坦言,“完全靠錢,真的很難一直保持那種創業的沖動,真正的動力,一定是來自於你內心深 處,你真正認為這樣做是有價值的。因此,在複星20年的時候,我們一定要選擇再創業,我們一定要重新開始,我們一定有能力、有信心、有幹勁,把複星帶上一 個新的高度。”訪談問:你人生中最難忘的經歷是什麽?郭廣昌:大學時跟十幾個同學從上海騎自行車去海南,用了30天,當時沒什麽錢,有時就睡在沿途學校的教室里,吃食堂的剩菜剩飯,但一路下來收獲很大。問:過去哪些重要的事影響了你?郭廣昌:每一個決定影響都很大,讀什麽學校影響很大,娶誰也影響很大。很多決定比做哪一筆生意影響要大。當年辭去學校團委工作去創業的決定影響也很大。問:你每天的生活節奏是怎樣的?郭廣昌:忙里偷閑,苦中作樂。以前周末會去打一場高爾夫球,現在已經基本不打了,周末打打太極拳,打太極身心都能夠得到鍛煉。然後陪小孩玩兩個小時,然後再學兩個小時英語。問:最近你在看什麽書?郭廣昌:《論扯淡》。問:為什麽看這本?郭廣昌:因為我們的生活里不僅有謊言,更充斥著大量的扯淡。撒謊的人,至少認為自己知道事實,只是不願說。扯淡的人雖然不撒謊,用些無關痛癢的言辭掩飾自己,但他們對探究事實的漠然態度同樣危害很大。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:陳哲 | 編輯:wangjingjing | 責編:王靜靜

廣昌 複星 投資 的四 四個 模型
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郭廣昌:房地產就是賣流量

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。從某種程度上說,房地產企業就是一個金融企業。我們是巴菲特模式的忠實學習者,但是千萬不要誤解巴菲特模式,以為價值投資越便宜越好。其實價值投資離不開一個基本規律,投資是投資未來。   經濟觀察報郭廣昌/文複星集團是立足於中國但全球發展、具有綜合金融能力的投資集團。這個定位的確定過程有一個思考的邏輯。我們發展的產業越來越多,在多產業運營的時候,就會有一個多元化和專業化的問題。當你運營兩三個產業的時候,你可以說是一個多元產業運營的公司,但當你有四五個產業的時候,你會非常清楚,你是在做投資,已經是一個投資集團了。   全球化資源配置   投資集團最核心的是兩個事情。   一個事情是,投資集團需要錢。這個錢可以是自己的,也可以是借來的,但是這個錢有兩點,第一,錢越多越好,第二,錢越便宜越好。   從某種程度上說,房地產企業就是一個金融企業,很多人為了虛擬的20%、30%的回報,去借15%、18%的錢。中國企業家這種精神非常讓人佩服,但我是不幹的。我覺得控制好資源來源,是一個投資集團的核心能力。   一開始資金來源無非是幾個方面,有的人完全是自己的錢,但是你做不大,因為錢來得很少;有的人是管理第三方資產,這個也做不大;還有一個就是高利貸借錢,總有一天你會死的。複星這麽推崇巴菲特的模式,其中一個主要的原因是,他利用了保險公司的錢,這個錢是負成本的,負利率的。   第二個事情,投資集團最重要的能力就是投資能力。你能不能抓住資產錯配的機會做好投資,就我們提升投資能力的思考來看,有幾樣事情是比較重要的。   第一,這幾年複星力爭在做的就是全球化。大家都知道我們在紐約買樓,這個樓是洛克菲勒先生一輩子的心血,在紐約是標誌性的建築,20萬平方米。大家問多少錢一平方米?我說2萬元/平方米,40億人民幣。他們問是首付嗎?   我們在倫敦也買了一個樓,有五年的租約,這五年的凈收入是買價的11%。在中國,這些大家都不敢想象。   五六年前,北京的辦公樓賣多少錢?複星大廈,五六年前就是兩萬不到買的。   當你一旦從全球看問題,去全球布置資產的時候,就會發現一些問題。利率市場是完全不一樣的。銀保產品的成本是什麽結構呢?一般來說,它給買保險的人每年大概是4%—4.5%左右的收益,銀行平均每年要拿到3%左右,所以保險公司的成本是7%左右,再加上運營成本是8%左右。房地產的融資成本要到10%、12%、15%。現在下來一些了,但是也要到8%、9%、10%。銀行作為一個銷售渠道,不承擔風險,就拿到3%了。   我考察歐洲的時候,他們也有銀保產品。它的結構是怎麽樣的呢?給客戶是2%、2.5%左右。然後它的投資收益一般是4%左右。銀行拿什麽呢?銀行跟保險公司是共擔風險的,在收益上是分成的,拿4%刨去2.5%的部分。你可以算,歐洲的保險公司,只要做得4%,就有錢賺了。銀行的這一塊是很有限的。這就是全球的利率水平。   如果你用全球眼光看利率的話,你就知道中國未來怎麽發展,什麽是合理的。當然不可能一天達到,這就是成熟市場所做的事。   中國動力   我們有一個戰略叫中國動力嫁接全球資源,人家跟你合作的原因是你的根在中國。我們投地中海俱樂部的時候,人家不相信,我們又投了以色列的一個激光美容設備公司,帶動每一個資源在中國的發展。人家就相信你了。   越來越多的海外企業願意找複星合作。你把品牌建立起來了,你就不存在組織幾百人幾千人在全球飛,到一定時候,人家就會找你。當然你需要過程。要做對別人有價值的事情。   我一直覺得中國30年的發展,濃縮了海外成熟國家100年發展歷程。別人是先有石油大王、火車大王,然後再有計算機大王,再有臉譜網,我們是同一天出現的。如果你沒有更強的學習能力,你不能隨著中國經濟的發展而快速轉型,快速學習提高,你就沒有機會。   我們是巴菲特模式的忠實學習者,但是千萬不要誤解巴菲特模式,以為價值投資越便宜越好。其實價值投資離不開一個基本規律,投資是投資未來。你一定要把未來的成長性算到你的價值評判里面去。如果離開這一點,我覺得你只能是一個做利率投資、利差投資的人。   在複星的發展過程當中,我們抓住了中國鋼鐵業的蓬勃發展,我們也抓住了中國房地產業的蓬勃的發展。但是現在,我們更感興趣的是中國的老齡化帶來的機會、中國的旅遊大爆發帶來的機會、中國的互聯網金融帶來的機會。   我們的投資必須隨著中國的發展不斷轉型,這種發展要站在全球角度看。我們到美國、到歐洲,某種角度你可以知道中國會往哪里去。但是你站在今天的中國看印度的時候,你可以看到印度會往哪里去。   當然在所有的發展趨勢里面,現在最重要的趨勢是什麽?互聯網金融。   以前我連短信都不發的。現在我所有的工作都在微信里面,當然還有來往,我後面把微米也加上。   如果互聯網是電的話,移動互聯網是電燈,每家每戶都要用上,如果你不用,真的被淘汰了。複星有金融,也有很多產品。我今年給兄弟公司們一個很大的課題就是,我們怎麽轉變,包括我們金融的產品。未來如果不能在移動互聯網層面生存的公司都會面臨極大的問題。   移動互聯網最核心的是什麽?我比較同意馬雲的講法,其實移動互聯網最根本的是要消除信息的不對稱,就是通過信息的不對稱來賺錢。包括保險公司,以前更多的是忽悠人,先把自己的父母親忽悠掉,再把三姨六姑忽悠掉,一圈一圈忽悠過去。這個時代過去了,信息會越來越透明,未來一定要靠產品力。要麽你有非常好的品牌,有附加值,要麽你非常便宜。   在這樣的時代,複星必須要重新整合產品。第一,我們會更多地投資有互聯網和移動互聯網的企業。第二,未來整個複星的管理架構要植根於移動互聯網。以前更多的是虛擬的流量來帶動實體的銷售,虛擬流量以前是免費的,好像不需要太多錢。其實通過免費都搶了一塊虛擬流量,360就是這樣,安全是免費的,然後有龐大的客戶群,他有巨大的流量後,這個流量要賣錢的。現在在互聯網上的成本是增加的,未來會有一個平衡點。   講到底,房地產不是賣的流量嗎?在人氣不高地方的房子肯定不值錢,因為沒有流量,但是外灘金融中心很值錢,有流量,房地產就是賣的流量啊。   任何一個產品,你是需要廣告的,需要眼球的,需要流量的,最後大家賣的是一樣的東西。不一樣的是什麽呢?虛擬經濟是通過虛擬的流量,讓大家上網,賣給你。實體經濟呢?有流量沒管理,浪費掉——每年有多少人買了我們豫園的老廟黃金?每年有多少人買了易居的房子?其實實體企業是有流量的,但是以前沒有很好的工具來管理。複星就是要管理好我們的流量,打通到移動互聯網上。這些事情是很有價值的。   複星地產思路   複星地產相對來說走得比較慢。執行力做得不夠狠、不夠堅決。所以複星地產首先引進團隊。我們第一個引進的是星浩團隊。趙漢忠的特點是匪氣很強,有戰鬥力。如果一個企業家沒有一定的匪氣,那一定做不好的。   我一直覺得久賭必輸,如果還沒有輸,就是賭的時間不夠長。我們從來不會用高利貸或者很激進地取得土地。在新的時代,我們要有新的模式。   複星地產的發展一定要把我們的產業優勢結合起來。所以我們用了八個字,叫產城融合、蜂巢城市。   圍繞醫院、美容院、養老、健康住宅的開發,打造健康為核心的蜂巢城市。城市政府很歡迎,我們也是有優勢的。圍繞BFC、圍繞紐約JP摩根這幢樓,我們做金融的蜂巢城市。圍繞地中海俱樂部、亞特蘭蒂思做蜂巢城市,把文化、商業對接進去。   養老是大家很看好的產業,但是現在大家看好它就一個目的——圈地,真正對養老模式的探索做得太少。複星在里面做了一點探索,第一我們先做了一個小產品;第二我們在思考,未來的養老是城市養老還是郊區養老,還是更遠的地方養老。現在我們試驗下來,還是中心養老,中國人越老越喜歡熱鬧;第三我們探討的是養老跟我們的保險相結合。比如大家以後買複星的健康險、養老產品,會跟我們未來的養老產品結合起來,但是產品還沒有完全打通。保險產品和養老產品要打通。   未來越來越跨界,互聯網已經分瓜了廣告,分瓜了遊戲。現在中國最賺錢的是什麽?金融。50%的利潤都被金融分走了。地產跨界我們要考慮兩個地方,一是銷售網絡,二是物業管理。我們要以新的眼光看物業管理,這是個很好跨界平臺。   我還非常看好一條地產跟文化相結合的生產線。什麽概念呢?我們投了東陽木雕。我是東陽人,中國有很多老工藝比如說景德鎮的瓷器、宜興的陶瓷、蘇州的蘇繡等。一個國家發展之後,一定會恢複起自己的文化自信,這個自信是在對外來文化包容的基礎上慢慢恢複的。
廣昌 房地產 房地 就是 流量
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郭廣昌:混合所有制中的復星野心

http://new.iheima.com/detail/2014/0315/59535.html

郭廣昌也在與肖瑋的對話中直言民企在養老業、金融業等領域的投資角逐中面臨的風險與挑戰。但是非經過之不易,正如郭廣昌所言,「我相信民營企業做銀行也不容易,我們復星所有跟銀行有關的都在積極爭取,積極準備」。

「說得坦白一點,一個行業往往到了發展比較艱難的時候民資才有機會。你懂的!」

在被肖瑋問及是否同意民資現在投資醫療機構存在較大的市場風險時,郭廣昌說:

「說得坦白一點,一個行業往往到了發展比較艱難的時候民資才有機會。你懂的!」

復星版圖「全面開花」

提到復星集團的業務板塊,很難用一兩個詞來完整描述。公開資料顯示,復星創建於1992年,以醫藥產業起家,通過併購逐步拓展至地產、鋼鐵、礦產、零售文化產業、服務業及其他投資等多個產業。而這家業務「全面開花」的公司,接下來將圈定哪些領域重點發展備受關注。

昨日,全國政協委員、復興集團董事長郭廣昌在接受 肖瑋記者採訪時透露,醫藥、互聯網以及金融等業務都是未來發力的方向。事實上,從郭廣昌在「兩會」上的提案,包括「以混合所有制模式推動高端醫療服務業發展」、「運用互聯網手段加快普惠金融體系建設」等均可看出他的目光投向。

特別是在大健康板塊,郭廣昌認為「充滿機遇」,而復星也將在養老、醫療機構等領域進行大手筆投資。更值得關注的是,郭廣昌建議,在三年內大力推進國內約3000家國企設立的醫院徹底改制,而他也不避諱,復星會積極參與其中。此前,郭廣昌曾說將投資500家醫院,但當時這一說法還被認為口氣過大,而現在來看,復星未來的投資野心可能還不止於此。

三大戰略:全力擁抱移動互聯網

在今年復星集團的核心三大戰略中,第一條便是「全力擁抱移動互聯網」,事實上,自從投資了馬云的阿里小貸和菜鳥項目後,復星在互聯網行業的動作也格外受人關注。

肖瑋:您怎麼看互聯網金融,有沒有進軍互聯網金融的計劃?

郭廣昌:現在外界對於餘額寶、支付寶、阿里小貸等爭議頗多,首先需要肯定的是,互聯網金融是接受有關部門監管的。但另一方面,先有創新後有監管,這個是全世界的慣例。當然互聯網金融牽涉跨部門的監管需求,所以建議有關部門加大研究,在促進其發展的同時,還要規範管理。事實上,如餘額寶等創新產品並未脫離現有的金融監管體系,但為了適應快速的互聯網經濟新變化,建議在政策上鼓勵和支持普惠金融發展,推動金融機構和互聯網企業保持密切的互動和合作。

現在,在移動互聯網領域,復星有自己的VC團隊進行投資。互聯網金融這塊,我們有證券,有復星保德信等保險業務,都在積極尋找和互聯網的結合。

民營銀行:錢不太好賺了

在郭廣昌看來,中國對民間資本開放金融領域實屬不易。為了抓住機會,復星集團也在努力拓展金融相關業務,目前在保險領域已有成果,除了在中國設立保險公司外,還對一家葡萄牙保險公司進行了收購。

肖瑋:復星在民營企業投資銀行方面如何看待?有什麼建議?

郭廣昌:民生銀行就曾作為民營企業設立銀行的首個試點,但幾年前我就提出,怎麼第一個試點之後就沒有第二家了?什麼時候能夠有更多的民營銀行產生?但現在,已經進入了民營銀行試點的快車道,這很不容易。

至於復星集團本身,我們的定位是一個有產業背景、產業運營優勢的投資集團,尤其是金融業,我們在積極探索。我也非常明確地想跟大家分享一個觀點,現在的銀行也不是那麼好賺錢了,尤其是遭遇互聯網金融的衝擊,銀行面臨巨大的挑戰,也被迫要進行改革。

當然,我說銀行不是太好賺錢了,是相對以前太好賺錢而言。比如餘額寶給大家的回報是6%,小額存款利率是1%,銀行當然遭遇挑戰。但也應該看到,餘額寶這個產品不會長期存在,至少其這麼大的利差不會長遠。大家也不要期待餘額寶每年都會給用戶帶來如此大的收益。所以我認為民營企業做銀行不容易,但復星還是會尋找銀行方面的投資機遇,不過,在這一領域,我們更關注的是能不能做好,而不只是可不可以做。

肖瑋:據媒體報導,您之前說要超越平安,但復星在保險這一領域的業務規模還不大,您為何有這種信心?

郭廣昌:我要更正一下,我沒有說短期內復星會超越平安,只是說以前覺得超越平安不可能,但現在有可能了。原因是大家都在彎道超車,在這樣一種互聯網金融對傳統金融行業的衝擊過程中,機會出現了。另外,對整個金融行業,尤其對保險業來說,此前大家都想盡辦法多賣產品。但是未來,對資產的管理、投資能力將變成保險公司的核心能力,而這個恰恰是復星的優勢所在。

混合所有制:在經營中應以民營為主導

國家已明確了未來中國國企改革的總方向,提出要「積極發展混合所有制經濟」。提及國企改革,郭廣昌稱,近20年來,復星參與數十家中外國企改制,基本上比較成功,但也有一些教訓。

肖瑋:在改制過程中,國企其實有一些擔憂,會不會一跟民企合作就容易被說成國資流失等?您認為怎樣有效地避免這個問題?

郭廣昌:如果參與國企改制,但民企又不能主導經營權,這樣可能最終還是按照原來的經營管理方式,這個改革就不會成功。

其實,對於混合所有制效果的擔憂是可以理解的,因為民企的資本畢竟沒有那麼雄厚,國企又不願意放棄控股權,如果混合所有制以後,在經營權上沒有以市場為導向,以民營企業為主,最終改革的效果不會很好。

這個問題怎麼辦?我覺得應該通過一種模式的創新來解決。首先從觀念上,未來的國有資本不再是管國企,而是管國資,要更多地站在國資增值保值的角度,從穩定收益的角度去考慮問題。那麼民營企業則成為一種經營者的角色,通過注入活力把企業做得更好。

至於很多人提出國有企業改革過程中如何規範、如何避免國有資產的流失問題,我覺得在全世界來說,國企改革都應該實行一樣的原則,就是要規範、透明、公平,通過程序的透明來保證結果的公平。所以我在提案裡也提到,應該有職工參與的一個監督委員會存在,這樣的話保證國企改革的過程是透明、規範的。

肖瑋:您在提案中稱,「應加大對國企、民企聯手海外投資的扶植,鼓勵以民企為主國企為輔的海外投資新模式」,為何會有這樣的提法?國企是否願意成為輔助者?

郭廣昌:我國企業在海外投資過程中遭遇了諸多問題,最為突出的就是遭遇地方投資和貿易保護主義壁壘,特別是國有企業海外投資更容易遭遇此類問題,因此,以民企為主的混合所有制模式出台,可以實現單獨依靠國企或單獨依靠民企都無法完成的投資項目。另外,混合所有制在經營上,如果不提倡以民企為主,還是國企一股獨大,那就沒有什麼實際意義。所以,混合所有制無論是出海還是在國內發展,都要讓民資更大地發揮其優勢。要知道,哪怕民營企業持股只有5%、10%,也會按照100%擁有這個企業負責任的精神去看這個資產。

大健康:養老領域將被重點關注

雖然復星集團一直強調其已初步形成「保險、產業運營、投資、資本管理」四大引擎的發展模式,但毋庸置疑,在很多人看來,醫藥仍舊是復星的標誌性產業。其不僅是國內五大本土製藥商之一,也被稱為中國最成功的醫藥PE。現在,借助國家鼓勵民資投資醫療機構的政策東風,郭廣昌迅速開始佈局醫療領域,除了收購、投資醫院外,復星還把目光對準了養老產業。

肖瑋:復星一向看好大健康板塊,接下來的新動作有哪些?

郭廣昌:在大健康領域,復星除了看好投資醫療機構,對於養老也很關注。我們在上海的第一個高端養老項目叫星堡,現已正式投入使用。旗下和睦家醫院在北京又投資了一個高端的康復醫院。復星在包括養老、醫療等大健康領域,除了在中國發展,也在全球範圍內進行收購。其實,復星關注養老已經很長時間,但復星的做法是慢工,先做個範例。所以三年前開始,復星在上海做了養老樣板項目,也就200多個房間,規模不大,積累經驗以後,再做第二個、第三個。復星的慣例是,看好一個領域,但先期不會大規模地投入,而是先做出範例,然後再進行推廣。現在可以說,養老的範例已經有了,接下來會在北京和其他城市加快推廣。

肖瑋:公立醫院和民資都有合作意願,但在實際推進中還是比較困難的,您如何看待?您是否同意民資現在投資醫療機構存在較大的市場風險?

郭廣昌:復興比較早就開始關注公立醫院改革,也涉足其中,目前,除了加大對和睦家醫院的話語權外,還另外投資了五六家醫院。事實上,要滿足民眾多元化的醫療需求,肯定不能全靠政府。政府應該做的是兜底,解決普通大眾的問題。但中高端的醫療市場,應該通過不同主體來完成。試想,如果一家靠國家撥款的公立醫院,其很大一部分精力是滿足高端需求,那就存在不合理。未來,醫療機構體系應該是公立醫院、財政投資的醫院為普通消費者服務,民營醫院提供特色服務。

復星非常看好中國醫療領域發展,包括參與國有醫院的改制和國企辦的醫院改制,也包括新建醫院。非常贊成將特需、高端業務從公立醫院中剝離出來,這樣就可以讓財政投入百分之百地服務普通百姓。

至於風險,我覺得機會不是屬於所有人,不可能別人都給你準備好一切你進去賺錢就行了,這世界沒有那麼好的事。現在開放民資進入醫院,但需要大家早做準備,並且能夠做好長期積累經驗教訓的心理準備。因為這本來就是一個競爭性的市場,再說得坦白一點,一個行業往往到了發展比較艱難的時候民資才有機會。

廣昌 混合 所有 制中 中的 復星 野心
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郭廣昌:千億複星投資帝國如何建立?多元化、積累、失控

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/0815/144938.html

i黑馬:郭廣昌擁有的複星是資產突破千億的投資公司,如今已經創建22年。與馬化騰,馬雲的爆炸式增長不同,郭廣昌尋找到了另一條偉大之路——多元化,積累,失控。
\郭廣昌認為馬化騰最了不起的,是作為一個IT男,他允許內部某種沖突的存在。微信不是他的主流做出來的,是他的非主流,一些小孩做出來的。如果沒有微信,那真的很危險,最後有了微信,讓別人很危險。

郭廣昌:

做企業這麽多年來,最重要的是聽別人怎麽說,尤其是在跟別人討論的過程中學到東西。最近我在回想,這20多年,跟中國企業界的交流中,學到了許多東西,其中印象比較深的有三次。

郭廣昌VS王石:多元化與專業化

第一次大的討論,是跟王石的專業化和多元化之爭。當然這已經是過去式了,現在包括萬科也在投資銀行。

我認為多產業運營,不見得一定不專業。當時還擠兌了一下王石,說我到時候就去請一個小王石,來打理我的地產。

當時還有一種說法是同心多元化,只有把現在這一行做到特別優秀後,再去做別的,才有可能做好。我覺得也不對,你真正把一個行業做的很強後,帶有的固有的觀念,恰恰會阻礙你在別的行業投資。

當然,這樣的討論對我來說很重要。複星在這個過程中,已經意識到,一個企業作多個產業的運營,其實你已經是在做投資,已經成為一個投資集團。

複星應該去學習,怎麽樣成為一個優秀的投資集團。什麽是最重要的。一個是資金來源是不是夠便宜,人才的來源,對項目的敏感性。針對這些的精力分配也非常重要。如果你的核心團隊整天還陷在某一個行業的運營中,容易忘記最重要的工作。

所以我說複星未來就非常明確,是做一個金融為核心的投資集團,一個輪子是基礎是保險為核心的金融集團,另一個輪子是具有深厚產業基礎的,植根於中國的全球投資集團。

點評

專業還是多元,幾乎是商業世界里一個永恒的話題。郭廣昌的這段梳理,有一個很好玩的背景。前幾天的一個金融主題活動,他與王石同憶往昔。老王說,現在看來,企業布局最終是一個金融問題,廣昌果然是學哲學的,棋高一著。

胡葆森也曾經對這段爭論有個中庸的評價:專業化在全球分工背景下是主流。你別看廣昌搞多元,但是他的專業能力就是投資。

以王石這些年來的江湖地位,這段對郭的恭維,自然會讓後者有點如飲甘飴。王石的戰略眼光一直為人所稱道,他的住宅產業化思路領先業內十年。在這條路線上,王十分執著,甚至說過,“萬科哪天不走住宅專業化道路了,我從棺材里也要舉手反對。”直至最近,萬科才向中國商業界的中樞——金融領域作出沖擊。

事實上複星的金融布局,到近兩年才粗具崢嶸。阿里系的互聯網金融亦如此。說到底,大家都是被逼出來的,錢貴,碰上多好的項目也只能吃剩下的。投資流派和實業流派,由此殊途同歸。

複星過去是個典型的PE公司,在中國經濟發展的不同階段,憑借極其敏銳的嗅覺,尋找成長性最好的產業,領域多且雜。比如從90年代的醫藥,到世紀之交的鋼鐵、房地產、礦產,再到後來的豫園商城等等。投資端機會把握得不錯,可畢竟行業跨度太大,核心層的管理界面過多、又不足以都達到各個行業頂級的專業力。更重要的是,複星在融資端並未形成絕對的把控。在一段時間里,複星陷入了增勢的相對放緩。

作為這個投資王國的首腦,郭的哲學思辨能力和學習力,無疑在這個過程中,幫助複星找到了一條全新的道路。他下面的話會具體闡釋這一點,當然,它也不再關乎多元還是專業了。

郭廣昌VS馬雲:頓悟與漸悟

第二個看上去跟企業管理毫無管理的爭論,是跟馬雲練太極拳。

我的太極老師是馬雲介紹給我的。他後來說,你練這麽認真,可你那老師不怎麽樣。我這個人比較專註,認真學了,又看他學的。我就跟他爭論,說他不怎麽樣,其實兩種練氣方式,客觀地講各有道理。我練的叫易太極,講究準確性,每個動作到位,就像寫毛筆字一樣,從一撇一捺開始學,要把經絡打開,氣血暢通,練出真氣。

馬雲的師傅,是正宗的門派傳人,再加上馬雲天性聰明,直接就從高處著手,一開始就講究神息相通,反正太極拳最好的詞,全都用上去了。我說他往往不是用身體在練,是用思想在練。

爭論讓我想到了佛教里面很有名的兩個詞,一個叫頓悟,一個叫漸悟。有種人也許上輩子做了很多修行的,很有慧根,哪怕沒有讀書,也可以走頓悟的道路,一下子就成了佛。還有種人,上輩子沒怎麽修行,天性愚鈍。像這種人目標怎麽設定呢,每天去進步一點點,不斷去修行,這輩子成不了佛,可能下輩子有戲。

他沒有誰對誰錯,還是說你自己的天性和稟賦怎麽樣。做企業也是一樣,有的人可以頓悟,比如馬雲和馬化騰,找到一個商業模式,十年就可以做到1000多億的市值。但每個人都可以成為喬布斯,可以成為比爾蓋茨麽,我看不見得。像他們,不是所有人可以學的。但是另外一個人你們可以學,我,你們可以學。

複星起步就是一個三無企業,沒資金、技術和人才。但是畢竟,我可以一步步去做。作為一個投資企業,我註意到巴菲特,他是可以學習的。他說的那些話,做的那些事,都沒那麽深奧,關鍵看你能不能堅持。

所以複星一直是個漸悟者,碰到瓶頸,不斷去突破,一步步走出來。以前是這樣,未來也是這樣。

我們說作為一個投資集團,很重要的一塊就在於你的資金來源。1998年我們第一個企業上市之後(複星醫藥),我以為資金問題解決了,的確在2004年以前做的也很好,但是實際上碰到有兩個問題。

第一中國資本市場的制度建設是不完善的,融資一次和上市一次的成本幾乎是一樣的。第二,中國銀行體系對投資型企業不支持。在相當長一段時間里,中國銀行業不支持並購。

2004年以後,我們痛定思痛,一定要打開資金渠道。3年後,複星國際2007年在香港上市,具有搭建了一個全球化的融資平臺。

複星上市後我們就思考,到底後面要走什麽路線。最後,我們就確定了兩個。

一個在投資能力方面,我們明確了全球化的方向,所以面臨的投資競爭,不僅僅是來自中國的企業,有的項目要跟凱雷、跟黑石競爭,他們具有全球整合資源的能力,而複星沒有,所以複星就提出了一個戰略,叫中國動力嫁接全球資源。我們的競爭優勢是懂得中國,能夠幫助全球化投資企業在中國發展。我們的劣勢,是全球能力、全球眼光、全球整合資源能力。

我們就開始以複星優勢為核心,去反向整合全球資源。比如說我們投資了FolliFollie,投資了地中海俱樂部,幫他們在中國的增長,當這種增長真正實現的時候,他們就變成我們最好的廣告。現在當一個全球投資企業,需要中國投資者的時候,來找我們的就特別多,很多項目我們就可以優中選優。

第二個,我們作為投資集團有一定知名度了,就面臨兩種選擇。一個是用自有資金,繼續發展。另外一種是利用第三方的資金。因為我們既然選擇全球化,需要更多戰略夥伴,所以選擇既管自己的錢,也管理第三方資金。

這時候,第一個非常重要的合作夥伴出現了,美國保德信。他給了我們5億美金,我們自己出了1億美金,成立了複星保德信基金,GP100%是複星來管。很不容易,這是他的單筆對外托管最大的基金。

但是我覺得基金這種模式,是跟複星的投資戰略、投資風格並不匹配。第一為什麽我們喜歡用保德信的錢,因為他是10+2,夠長,可以匹配我的投資戰略。但是後面要更大的發展第三方資產,基金一般是5~7年,顯然不可持續。另外,就我的性格,管別人錢和管自己的錢,都是用同樣精力。但是管別人的錢,管得好,基本上要分給別人,管不好,別人就不要你管了。而且是規定範圍規定時間做規定動作,蠻難的。

所以最好的模式是管自己的錢。但是又不夠。怎麽辦,學習巴菲特模式,打造自己的第二個輪子,就是以保險為核心的綜合金融集團。

大家去看,所有投資型公司里,作為一個實體的財富積累的速度和規模是最快的,一定是巴菲特模式。原因很簡單。第一他的資金成本是負利率,第二他的投資是長期的,然後他個人從事投資時間長。

所以複星下定決心,一定要打造自己的保險池子。後來在香港成立了鼎睿再保,永安財險,成立了複星保德信壽險。更重要是,完成了對葡萄牙最大保險公司的收購。複星現在3000億左右的資產上,有30%~40%的資產來自於保險。

為什麽要收購這個保險公司呢。大致的一個構架,我們用10億歐元,占他80%的股份。他的凈資產大概是12.5億歐元,現在利潤比較正常1.2億歐元。但是他130億歐元的資產,投資基本上都在現金和國債上,在房地產、股票和戰略投資比例非常低。如果我們能夠對他的資產,進行一部分提升的話,我的回報率就很大了。這比我去玩第三方資產更有利。這就是一個有效的資源嫁接,完全符合複星的整體戰略。

說回來,企業不管是用頓悟還是漸悟的方式,只要你不斷地去改善和改進,這是非常重要的。

點評

作為浙江商幫的領袖,郭馬二人近年來交從甚密。盡管兩人都是結果導向型、極其精明的生意人。但要說馬雲比郭廣昌會忽悠,應該不會有太大爭議。當然馬大帥可能會對郭說,誰說我不勤奮,你當年在上海灘叱咤風雲時,我去搜狐面個試還被古永鏘給刷下來了(日前,阿里系收購了優酷土豆18.5%的股權)。

所謂的頓悟和漸悟,可能解釋了實業投資家和網絡新貴的兩種成功,在時空上的某種差異。不過更值得關註的是,郭廣昌如何調整複星的自我定位、不斷糾偏的過程。

郭的這一段獨白,將其為複星找到一個相對穩定的商業模式之前,所經歷的種種困惑、糾結和苦惱,在留白間顯露無疑。畢竟,從一個非金融背景,到形成一個構架逐漸清晰、模式逐漸穩定的投資集團,以至於郭本人由此被冠以“中國巴菲特”的美譽。類似路徑,在中國無可借鑒。

在金融布局上,如果說,阿里余額寶借助第三方理財工具相對高收益,通過提高負債端成本實現與銀行競爭。複星則是通過提升自身投資端能力,輔以穩定低成本資金池,來增大投融資之間的溢利。兩人的差異在於,馬雲以平臺資源整合為核,郭以投資能力漸進。

在很多商界大佬的評價中,郭廣昌是一個非常勤奮的人。在此前他與經濟觀察報的一段對話中,他說到GE、李嘉誠也都曾是複星的對標企業。他還專門去拜訪李嘉誠,向後者探討多產業運營的經驗。他希望複星有更多像他一樣有企業家激情的成員,並告訴同事做好再創業的準備。

中國這個龐大的成長型經濟體,湧現出無數機會,誘惑和催生了一大批充滿野心和活力的企業,和有著年輕心態的企業家。他們擁有開放的心態、熱情擁抱創新。這個時代,令他們可以輸掉很多次戰役,但仍然有機會贏得戰爭。

郭廣昌VS李彥宏:人與機器

最近發生的一次爭論,應該說是討論了,已經跟我的專業相近了,比較靠近哲學。上個月我們華夏同學會,晚上吃飯的時候,李彥宏和我聊起一個嚴肅的話題。

他跟我說,隨著網絡發展、計算機發展、生物醫藥發展,未來機器一定比人聰明。我說機器老早就比人聰明了,取決於你怎麽看。你如果做計算,機器一定比人聰明。但是機器永遠不可能代替人,因為人是有自有意誌的,他的選擇永遠是具有不確定性。

這個跟企業的管理有什麽關系呢。最近我讀了一篇文章,我建議大家要看,馬化騰寫的。他討論到底怎麽樣的一個企業組織是好的,是應該像計算機一樣準確,沒有混亂?還是說,更像一個生物體,可能里面是有灰度的,是混亂的。

有人跟我說,我們要確定一套東西,管100年。怎麽可能呢?我更傾向於企業要有活力,哪怕有一定混亂。最可怕的,恰恰是看上去很完美,其實已經完了。多少企業都死在最完美的時候。

我覺得馬化騰最了不起的,是作為一個IT男,他擁有這種思維,如果沒有,可能就沒有今天的微信,因為他允許內部某種沖突的存在。微信不是他的主流做出來的,是他的非主流,一些小孩做出來的。如果沒有微信,那真的很危險,最後有了微信,讓別人很危險。

每個到複星來的人,都會說一句話,怎麽這麽亂啊?可能過了一個月,你還不知道應該向誰匯報。我現在大概1/3時間花在招人上,面試最後我會說,你有什麽問題要問我的?有人會問,郭總,這塊業務你覺得KPI應該怎麽定,指標是多少?一般我會跟他說,我可以告訴你,我能提供什麽,比如資金,比如平臺,比如我們擁有的資源,你都可以用。但是能做多少,得你來告訴我,如果你沒有一個很明確的目標,那就別做了。

還有很多人會說,郭總我們去談了個項目,可複星另外一個團隊也去談了。我說,不是很好麽,你們可以比較一下。當然這是講笑話,事實也沒有那麽亂。總體來說,就是我傾向於多一些灰度和競爭,會讓組織更有活力。

點評

正如當下一本暢銷書《失控》中寫的那樣:由於我們自己創造的這個世界變得過於複雜,我們不得不求助於自然世界以了解管理他的方法。從某種程度上,是現有技術的局限性,迫使生命與機械聯姻,為人們提供有益的幫助。

李彥宏掌管的百度,能與阿里、騰訊兩家三分天下,正是基於其瞄準實現機械性與生物性的無縫對接這一大目標,緊緊圍繞底層大數據和人工智能進行不斷地實現創新。

互聯網的沖擊,很大程度改變工業時代以來形成的人類理念和生活態度,進而對企業的商業模式提出挑戰。BAT為首的互聯網企業的迅速崛起和對傳統商業秩序的重構,令傳統企業家非常震動。“如果不保持敏感心態,你甚至不會知道你的競爭對手會是誰。”郭說。

與巴菲特不同在於,複星近幾年展現出了對互聯網的極大興趣,不僅郭本人的言論多以其為主題,企業實際運作也先後投資了如分眾傳媒、菜鳥網絡等新興企業,還成立了一只專門的移動互聯網VC團隊。郭廣昌過去顯然不是一個沈迷於產品主義、用戶主義的人。今天的這種轉變,顯然是為了更適應迅速回歸的商業本質。

在重塑企業架構上,郭也在汲取新貴們的經驗。過去複星在不同的產業平臺上獨立開展各自業務,核心管理層各管一攤。後來調整為以大地產、大健康、大文旅等大平臺為樞紐,多團隊運作的模式。以地產為例,曾經的地產旗艦複地複地退市後,成立了星浩、BFC、星豫、星泓、星頤、星景、星堡、策源、浙商建業等多個地產實體。不同團隊之間,在新成立的複星地產控股(大地產平臺)的組織協調下,既有分工,又有一定的競爭地帶,既給核心管理層的決策提供更多的自下而上的選項,也令管理者有更多空間關註一線產品和客戶感受。

很難講這種互聯網化的扁平構架和管理思想,最後能否在複星獲得成功。但不可否認,變化將帶來更多活力。
 

來源:公眾微信號 財佬


投資獵手郭廣昌:從寒門少年到上海富豪

來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4043320.html

20年前,郭廣昌辭去複旦大學團委的“鐵飯碗”,開始了騎著自行車滿大街做問卷調查的創業生活,當時的他也許自己都沒有想到,若幹年後可以成為登上2013年福布斯財富榜的最年輕的中國富豪。

郭廣昌既不是中國首富,也談不上顯赫,按他自己的說法,也不是最聰明的。但在其47年的人生歲月中,他從一文不名的鄉下人一躍成為屈指可數的富豪。

作為立誌於成為全球投資集團的複星集團的掌門人,郭廣昌這幾年在全球各地買下的資產不能說是最貴的,但單就交易的多樣性而言,複星可以傲視群雄。

20年前,郭廣昌辭去複旦大學團委的“鐵飯碗”,開始了騎著自行車滿大街做問卷調查的創業生活,當時的他也許自己都沒有想到,若幹年後可以成為登上2013年福布斯財富榜的最年輕的中國富豪。

在2012年福布斯雜誌公布的全球富豪排行榜上,郭廣昌以24億美元的資產,位列521位。即使已經是100多億美元的身價,他依然是最初的那一副典型浙江男子的面孔,高額頭、高顴骨、瘦長臉,但在一副眼鏡的背後,卻一直是目光如炬,像一個無聲無息潛伏在草叢中的獵手,隨時等待著獵物的出現。

作為複星集團的董事長,郭廣昌的獵物,就是一個個有價值的投資項目,從醫藥到地產再到鋼鐵和商業,獵手都在合適的時間抓住了合適的機會。如今,獵手比以前更忙了,因為作為定位越來越清晰的投資集團,複星已經開始關註資產管理與全球投資。

郭廣昌公司的名字體現了他所珍視的大學教育:複星的意思是“複旦大學之星”。這所上海最負盛名的學府是他的母校。他在複旦不光獲得了一個哲學學位,還鍛煉出一副生意頭腦——晚自習結束後,他會挨個敲開男生宿舍的門推銷面包,這樣他每天晚上能掙5塊錢。這點錢聽上去微不足道,但要知道,他當時每月的開銷也不過30元而已。

1989年畢業後,他曾計劃到海外留學,但最後卻用這筆交學費的錢,在1992年與大學時期的三個好友(他們現在都還繼續持股)共同創立了複星。複星集團今天已是中國最大的私有企業集團。公司創始至今已22載,其投資業務跨度從鋼鐵到礦業,從旅遊到醫藥。

複星商業帝國的崛起

1992年 郭廣昌與複旦大學的同學一起,用38000元人民幣的啟動資金創建了上海廣信科技發展有限公司,主營市場調研業務。廣信後來獲得了複星集團的原始股。

1994年 擴大投資進入房地產和醫藥行業。

2004年 複星國際在香港成立,2007年在香港聯交所主板整體上市。

2010年 收購地中海俱樂部7.1%股份,這是中國上市公司首次直接持有法國上市公司股份。

2012年 與保德信金融集團合資創建複星保德信人壽保險有限公司。投資中國最大的私有銀行民生銀行。

2014年 在葡萄牙最大保險集團Caixa Seguros股權招投標中勝出,以10億歐元收購80%股份。其他投資項目包括馬來西亞連鎖餐廳食之秘,以及美國電影制作公司第八工作室。還提高了收購地中海俱樂部的價格。

從寒門少年到上海富豪

小時候的郭廣昌,用家徒四壁來形容一點都不誇張。窮人的孩子早當家,小小的郭廣昌很懂事,看到家境貧寒,他沒有一點怨言,反而把為父母分憂當成自己的責任,看到父親外出打工他就早早起床,為父親把行李準備好。父親不在的時候,他就對母親說,我現在是家里的男人,有什麽事我扛著。母親聽著他稚嫩的聲音,為這個孩子的早熟感到欣慰,同時也有點無奈。

可能是因為對生活的思考用情太專,以致在人際交往中,郭廣昌給人的感覺總是捉襟見肘。這種習慣在他做企業時也有所體現,員工大會上,郭廣昌很少發言,就算發言也總是言簡意賅,把該說的說完,一句閑話都沒有。反而是身邊的梁信軍充當著上下打點的角色,有什麽事情總是他把局面打開,郭廣昌負責幕後指揮。

然而,郭廣昌是平和的,旁人印象中的他是個非常容易相處的人,如果請他幫忙,他總是很熱心。早在廣信創業的時候,有個高中同學來上海找工作,郭廣昌就幫這位同學聯系工作、安排住宿,對待同學就跟對待家人一樣,而他們在高中時代也只是見面點頭的交情。郭廣昌從小就喜歡用心去關照身邊的一切。初中時,他讀了海德格爾的《存在與時間》,從此便更加著迷哲學這回事。中學時令他最為自豪的是作文課上老師總是請他講解文章中引用的哲學理論,此時的郭廣昌認為自己將來最理想的職業是成為一名哲學家或社會學家。

當時學校有一個小小的圖書室,雖然藏書不多,但是有很多記載浙商歷史和打拼經歷的史料,郭廣昌幸運地接觸到了這些書籍,往往在圖書室一泡就是幾個小時。喜歡哲學的郭廣昌對這些商業傳奇也非常感興趣,對浙商的故事更是熟記於心。這是他第一次沈迷於思索之外的事情,也許,正是這些書使他種下了對商戰智慧的熱愛。

秋天的東陽火車站,落葉飄灑,景色迷人,從這里出發沿公路驅車20分鐘就到了橫店城區。天空中清冽的暮靄令人感受到些許涼意,遠處的山脈綿延不絕,將名鎮橫店圍繞在環抱中,勾勒出橫店湖光山色的動人天地。

成名後的郭廣昌和這里並未失去聯系。生於此、長於此的郭廣昌,身上流淌著浙江商人的血液:睿智、樸實而堅定,做事低調,做人務實。這個長著一張瘦長面孔的年輕富豪,常常把家鄉的土壤掛在嘴邊,是浙商的優良傳統使他從一墜地便擁有了先天的商業智慧。也許是財富的光環太耀眼了,2005年,隨著複星在香港整體上市,胡潤和福布斯不約而同地把“上海首富”的招牌交到了郭廣昌手中。由此,這個年富力強的複星掌門人與廊檐巍峨的影視基地一起,成了橫店的活廣告。

如何從萬元做到百億

有很多人看不清複星集團的投資邏輯,尤其是在它有了保險這個輪子後,投旅遊、投消費,還要收購500家醫院。

但郭廣昌說,複星的投資是“形亂而神不亂”,“我們所有的投資都是圍繞兩個主線:第一個是中國經濟發展的不同階段;第二是在這不同的階段里面,中國人需要生活方式提升所帶來的提升,我們的神就這兩個。”

從1993年的借來的3.8萬元作為起步資金,到現在身家超過400億,郭廣昌只用了21年時間,讓自己的財富滾雪球般增長,也締造了一個龐大的財富帝國。郭廣昌的成功,離不開從大學畢業就一起與他創業的幾個朋友:梁信軍、汪群斌、範偉。這個被業內稱為“最佳合夥人”的團體不斷交出靚麗的成績單:過去20年,複星投了70余個項目,年回報率超過30%。

1992年,4人湊足了10萬元創建廣信科技咨詢公司(源於郭廣昌和梁信軍的名字,1993年更名為複星科技)時,郭廣昌是複旦大學團委幹部,梁信軍是校團委調研部長,汪群斌是生命學院團總支書記,範偉是學校謄印社的經理。

如果要給郭廣昌的創富經歷找幾個重要的時間點,1992年,是絕對不能缺少的一個。在這一年,鄧小平發表了南巡講話,促使郭廣昌放棄出國的計劃,決定創業。

在多年後,郭廣昌回憶起來,表示複星的起步就是一個三無企業,沒資金、技術和人才。

如今,當年攜手創業的4位同窗好友在複星多元化產業里面獨當一面。郭廣昌是整個企業集團的靈魂;梁是副董事長兼副總裁,成為複星投資和信息產業的領軍人物;汪是複星實業總經理,專攻生物醫藥;範偉掌管房地產。加上任複星集團監事長的談劍,梁信軍曾稱5個人就像5根手指,哪根也少不得。5根手指攥緊,就是一只拳頭。

投資 獵手 廣昌 寒門 少年 上海 富豪
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“站在價值地板與周期共舞”—郭廣昌致複星股東的一封信

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1771

“站在價值地板與周期共舞”—郭廣昌致複星股東的一封信
作者:郭廣昌

導讀:“中國動力嫁接全球資源”——這家企業叫複星集團。做為中國最神似巴菲特“伯克希爾哈撒韋”的公司,最近幾年,複星集團的一系列實業、資本運作成效顯著,也備受資本市場的矚目與認可。複星國際(656.HK)的股價表現基本可以看作是資本市場投的贊成票——市場上不少投資者對複星國際的評價是:這是一只可以拿一輩子的票。

複星國際(656.HK)也是格隆匯最喜歡的“港A股”之一。市場對複星的解讀很多,但作為掌舵者——郭廣昌無疑是最了解複興的,對於複興的現在和未來,他是怎麽看的呢?本文是郭廣昌致全體複星股東的一封信,對複星的實業模式、投資理念、公司前景做了最詳細的解剖,本期港股那點事第一時間分享給大家,相信大家會受益很多。

各位複星的股東:

感謝大家一直以來對複星的信任!

沿著“保險+投資”雙輪驅動的核心戰略,過去一年複星在融資端、投資端以及整體資產結構優化上進步巨大。我們的“以保險為核心的綜合金融能力”與“植根中國、有全球產業整合能力”雙輪驅動能力不斷加強,複星同其他世界一流投資集團一樣已經開始具備自己的獨特優勢。

先說說業績。截止到2014年12月31日,複星全年業績主要指標均取得了大幅提升,其中歸屬於母公司股東之權益達到人民幣494.08億元,較2013年末增加24.7%;歸屬於母公司股東之利潤實現人民幣68.54億元,較2013年同比上升24.2%。董事會建議派發截至2014年12月31日止年度的末期股息每股普通股港幣0.17元。

我更想指出的是,基於市場機會和我們能力的積累,創新高的2014年業績預期是複星未來更大成長的起點,毫無疑問複星已經進入了發展的快車道。

作為專業的投資集團,我們一直在思考三件事:一是如何在融資端不斷優化創新,持續獲得穩定、長期和低成本資金;二是如何在投資端繼續加強,在堅持價值投資的基礎上通過發掘全球市場中各類資產的錯配機遇,不斷提升資產收益率;三是平衡好風險與成長,以長期穩健持續成長為唯一目標。

2014年,複星在融資端的表現是出色的:

保險:保險是複星最重要的業務板塊。2014年,複星保險板塊利潤大幅增長,保險浮存金規模超過千億人民幣(其中權益可投資資產人民幣798億元)。受益於此,複星的調整後回報率差 (註) 及調整後可使用資本同時也在不斷擴大,經濟增加值(「EVA」) 創造持續加大,預期為複星未來增長的關鍵引擎。

我們在繼續加快發展永安財險、複星保德信人壽及鼎睿再保險的基礎上,於2014年5月按照約PB 1.0 的估值以歐元10.38億元完成了對葡萄牙當地市場佔有率近30%的龍頭企業複星葡萄牙保險(包括Fidelidade、Multicare及Cares三家保險公司)80%股權的收購,並於2015年初進一步增持Fidelidade的股權至84.986%。這是複星二十三年歷史上最重要的收購之一,其為複星帶來的新增總資產超過歐元130億元,其中包含超過歐元120億元的可供投資資產。按照同樣的思路,在2014年下半年至今,複星又新投資了專註於特種險的全球性保險公司Ironshore以及擁有豐富勞工險業務經驗的美國財險公司MIG。

截至2014年12月31日,複星旗下保險板塊總資產規模已超過人民幣1130.85億元,佔集團總資產比例達到34.8%。在Ironshore和MIG順利交割後,這一規模比例預計還將進一步提高。

保險已成為複星最重要的業務板塊,並對複星整體營運和盈利方式產生了根本性的影響。2014年,保險業務板塊的營業收入已達到人民幣78.68億元,同比增長2742.3%,佔集團總收入的12.7%;來自保險業務的歸屬於母公司股東之利潤人民幣11.49億元,同比上升119.4%,已佔集團淨利潤的16.8%;而同時複星的調整後的淨債務/股東權益則由2013年的86.0%下降至2014年73.3% ,並可以穩定預計未來還將在下降的通道上。

受益於我們保險業務的快速發展,複星的調整後回報率差及調整後可使用資本同時也在不斷擴大,調整後回報率差×調整後可使用資本的EVA 增長盈利方式預計將成為複星未來增長的關鍵引擎。2014年,複星保險板塊的權益可供投資資產達到人民幣798.09億元,同比增加1355.6%,使得調整後可使用資本提高至人民幣2147.03億元,同比增加了57.2%;與此同時複星的調整後回報率差達到2.2%,同比擴大0.6個百分點。 未來,隨著可併表保險資產的持續擴大,複星的調整後可使用資本及調整後回報率差預期將繼續提升,EVA 創造預期將持續加大。

基於保險運營團隊的努力和複星投資能力快速、深刻、持續影響到已投資保險企業的資產收益,被投資保險公司的保費收入和資產回報率也都在健康、快速增長。比如2014年複星葡萄牙保險的綜合投資收益率從2013年的4.3%增長到8.4%;國內永安保險的綜合投資收益率也從2013年的5.4%增長到12.6%。

必須說明的是,複星保險業務的資產收益增長並不是因為做了更多的激進資產配置,實際上我們還顯得有點保守。比如Fidelidade去年81.3%的資產依舊配置在固定收益及現金上,僅18.7%配置在權益類和基礎設施不動產投資。

當前歐美日的持續低利率環境使得保險機構的負債端總體上仍比較安全,依托複星已經擁有的全球化的、專業的保險經營和投資團隊,未來數年中我們還會有更多的以合理價格投資當地市場強勢保險機構、擴大保險資產的機會。而且我們的投資方式還會創新,除了投資整體保險公司之外,預計在不久的將來我們還會讓大家看到投資保險分拆資產包(Run-Off)資產、更專註發揮我們投資優勢的輕資產投資等方式。

2014年,複星在投資端的表現同樣出色:

投資:聚焦健康和快樂時尚進行生態圈布局,繼續植根中國動力,依托核心平臺參與全球產業整合。

過去我們一直說複星是植根中國並有深度產業能力的投資者,因為我們有把業務從零發展起來的能力(過去比如醫藥、地產,當前比如養老),我們有判斷誰是產業里最強和最好選手的能力,我們有投資海外企業幫助其快速實現在中國成長,真正做到“中國動力嫁接全球資源”的能力,我們有被視為產業投資者和附加價值能力被認可的、以合理價格投資的能力。

但現在們說,複星將從用戶思維出發,更加關註客戶的體驗和需求,未來我們要更多地聚焦在全人類共同喜歡的、長期甚至永續存在的健康和快樂時尚這兩大需求,並積極進行生態圈的深度布局和全球產業整合。比如圍繞人類的健康需求,複星已從健康環境、健康飲食、健康生活方式、不健康後的幹預:醫藥產業鏈(研發、生產、物流、批發、零售)、醫療(培訓、醫院)、養老和健康金融服務等五方面系統進行生態圈布局。

如果要說出過去一年中讓我最興奮的投資,我想除了保險以外,一定是私有化和睦家、全資收購葡萄牙Luz Saúde醫療集團、控股投資創立Studio 8以及剛剛完成的地中海俱樂部私有化和對Thomas Cook的投資。這些知名企業都在健康和快樂時尚產業生態圈上。

到2014年末,複星健康和快樂時尚業務的營業收入已達到人民幣119.4億元,同比增長20.3%,佔本集團總收入的19.3%;歸屬於母公司股東之利潤人民幣17.02億元,同比上升53.6%,佔本集團淨利潤的24.8%;業務淨資產已達到人民幣267.47億元,同比增長19.5%,佔本集團淨資產的35.3%。

今後我們將依托控股的核心平臺企業及已經形成的全球能力,結合分享中國消費市場高速增長,積極參與全球的行業整合。我們在健康產業已經投資了具備強大競爭力的、行業領先的,如控股的複星醫藥、Alma Lasers、Luz Saúde醫療集團、和睦家醫院、禪城醫院、Multicare健康保險等,以及合資的國藥控股、星堡養老、複星保德信人壽;在快樂時尚產業也已經投資具備強大競爭力的、行業領先的,如控股的豫園商城、旅遊目的地企業地中海俱樂部和三亞亞特蘭蒂斯、創新電影制作Studio 8等平臺企業。今年起,我們將會特別強調和積極支援這些平臺企業主動參與全球產業整合,更加積極地把強勁的中國消費動力和深受全球客戶喜愛的品牌、服務等那些正處於價值錯配期的資產連結起來,集聚資源、用最優質的產品和服務滿足全球特別是中國客戶想要更美好生活的需求,打造出一個以中國成長動力為基礎、具備全球產業整合能力的健康和快樂時尚生態圈。

這種聚焦戰略會快速積累、倍增用戶,並在取勢和獲取實地兩方面同時獲得成功。中國巨大的金融市場已經讓很多主要以本地業務為主的龍頭企業成為全球市值十強;由於中國巨大的消費特別是未來規模會位居全球數一數二地位的中產階級生活方式消費領域,在這領域的中國本土龍頭企業也將會進入全球行業市值前十強。我們的雄心就是埋頭苦幹,盡早成為中國健康、快樂時尚產業的龍頭企業,成為這兩個行業在全球有深度整合能力的領先企業。

2014年複星在資產結構優化的表現可圈可點:

資產配置:高成長、弱周期的綜合金融和健康、快樂時尚業務資產已處主導地位。

通過幾年的堅定轉型,我們的綜合金融板塊資產規模迅速擴大,除了前面已經提到的不斷擴大的保險資產外,我們去年還收購了香港恒利證券,投資了境內創富融資租賃、杭州金投租賃兩家融資租賃公司,以往還參與發起阿里小貸並成功參與運營多年,成為互聯網金融規模化服務創客的典型之一。去年更被中國銀行業監督管理委員會正式批準成為互聯網銀行“浙江網商銀行有限公司”的主要發起人之一。最近,我們剛剛宣布,複星聯合Fidelidade投資歐元59.14百萬元,增持RHJI(RHJI全資持有德國規模最大的獨立私人銀行之一BHF-BANK和英國在商人銀行領域有深厚積累傳承的私人銀行Kleinwort Benson)。此次收購得到批準完成後,複星將間接持的的 RHJI 的權益預計將從19.49%上升至28.61%,這將更好地把全球最優質的私人銀行服務帶給中國的客戶,也使我們投資企業可以更好地受益於中國金融市場的繁榮、成長。

綜合金融業務的增長,聯合前面提及的健康和快樂時尚業務,這兩個高成長、弱周期板塊在2014年的營業收入已達到人民幣209.54億元,同比增長95.1%,已占集團總收入的33.9%;歸屬於母公司股東凈利潤人民幣52.79億元,同比上升73.4%,已佔集團凈利潤的77.0%。

2014年,複星在產業協同跨界創新和徹底融入互聯網力度很大、亮點很多:

創新:在蜂巢城市的基礎上進化發展出“保險+產業+蜂巢 1+1+1”的產業跨界融合創新閉環,為健康、快樂時尚產業、保險和金融、物流和大宗商品、蜂巢地產註入獨特競爭力;徹底融入移動互聯網,已成為行業的主要投資者之一,全面推進O2O 轉型,大力建設用戶端和企業雲,推進線下海量用戶向互聯網用戶轉化。

「保險+產業+蜂巢 1+1+1」的產業跨界融合創新閉環

依托複星已經建立的健康、快樂時尚、物流和大宗商品產業能力,我們鼓勵產業間跨界融合,積極推動產業嫁接保險和金融,發力推進產業、保險融合到蜂巢城市的環境塑造能力中,打造出一個又一個的複星獨特跨界融合運營平臺。

2014年,我們大力推進蜂巢社區建設,加快傳統地產轉型升級。蜂巢社區是融通複星產業優勢以協助地方政府建設城市所需要的核心功能,“以產促城、產城融合”的新型城鎮化產品。通過圍繞城市所需要的核心功能,複星牽頭導入核心產業資源、進一步引進為核心產業配套的衍生產業,藉此宣導產城結合,打造工作、消費、生活一體化的24小時活力社區,並引入生活、消費服務業等,從而打造功能鮮明、可輻射、就業多元充足(再無睡城、鬼城),以產業帶動就業和城市生長的模組化、自由組合的新型社區。

截止到2014年12月31日,複星及所管理基金、控參股公司已經累計實現了5大類12個蜂巢城市項目的落地,總建築面積超過470萬平方米,初步嘗試了健康、文化、旅遊、物貿和金融五大城市功能的跨界運營。

複星在海南三亞的旅遊蜂巢項目——融合旅遊、地產、金融特色的全球第三座亞特蘭蒂斯酒店,總建築面積約51萬平方米,至2014年末我們已完成投資人民幣23.50億元。目前項目工程順利進行並預期於2016年底建成,預期這將成為未來海南旅遊度假3.0版的標桿產品。此外,複星在上海星堡中環社區,推動星堡老年服務與複地、複星保德信壽險的合作,打造上海最高品質的醫養社區;我們還將用“複星醫療+保險+租賃+星健蜂巢”的跨界融合方式推動全國性醫養體系擴展;嘗試“地中海俱樂部+保險+海外地產”的跨界融合方式推動全球可租可售旅遊目的地發展;“海外地產+保險+產業(功能招租)”的跨界融合方式推動全球持有性辦公物業發展。

未來,複星將以健康、快樂時尚產品力為核心,通過與保險資金、地產開發能力的打通,將產品或服務落地,實現快速複制發展。“保險+產業+蜂巢1+1+1”三方面優勢融合,融匯全球資源,複星正在形成獨特的商業競爭力和生態閉環。

我們沒有在移動互聯網創新大潮中落伍

移動互聯網因為使用者規模巨大、隨時隨地應用、還將與迅速發展的物聯網連接,已經快速深刻地改變周遭的一切。我們確信移動互聯網將使中國的市場一開始就站在與美國市場同樣甚至更大的地位;移動互聯網會在很短時期內逼迫每個傳統行業找到在深度融入移動互聯網或者與移動互聯網徹底無關之間做零和選擇,每個行業都將被迫找到移動互聯網環境下的終極生存之道。

2014年,複星的互聯網投資團隊及VC投資平臺繼續聚焦移動互聯網及移動互聯網相關技術對傳統行業的創新(互聯網+),堅持“行業第一或行業唯一”的標準尋找專案,現有投資組合已經覆蓋數位醫療、互聯網金融、互聯網旅遊、線上教育、移動社交等行業,代表性的案例有阿里小貸、完美世界、藍港互動、掛號網、阿貍夢之城以及隨手記等等。截止到2014年12月31日,複星在VC領域的投資額達到港幣8.36億元,全年我們在整個互聯網業務投資總額更是超過5億美元。

此外,我們在傳統行業嫁接移動互聯網領域也有佈局,如推動旗下的永安保險、創富融資租賃聯合嫁接互聯網P2P業務,成功試水帶信用險的P2P互聯網融資租賃;新場景應用O2O:如掛號網+複星藥房;同時,複星還將積極推動基於現實物流倉儲控制的、嫁接物聯網的互聯網金融服務,如“海礦+金融+互聯網礦石交易平臺+物流”;“南鋼+金融+互聯網鋼材交易平臺+物流”;“豫園黃金+金融+互聯網黃金交易平臺”,“ROC+金融+互聯網油品交易平臺+物流”,為此我們大力投資醫藥冷鏈物流、參股菜鳥、建設連鎖物流天貿城、籌辦食物冷鏈物流等;未來我們還會積極推進產業融合移動互聯網和金融的升級轉型,發展出“產業+投資+金融+移動互聯網”的模式:如推動“南鋼+環保投資+保險+租賃”的環保轉型。

2014年,我們積極推進“移動複星”戰略,成功研發了「複星管理通」,並積極探索O2O業務,複星希望以此在體系內全面推進“雲+端”的建設。通過移動互聯網技術和思維對複星人、業務、系統進行改造、升級,讓複星全面融入及於移動互聯網大時代內生存。歷史上,複星及投資企業過去已經積累了數億級的線下用戶,我們推動每個企業開發基於移動互聯網的用戶端,致力於改善我們產品與使用者體驗,推動線下客戶資源向更頻繁交易、更緊密聯系的線上用戶轉型。徹底融入移動互聯網的複星,不僅不會在互聯網特別是移動互聯網的創新大潮中落伍,相信大家還會看到複星屹立在移動互聯網、未來物聯網的潮頭。

堅守投資紀律:堅持價值投資,站在價值的地板上與周期共舞

我還想與大家交流的,是複星最重要的原則——堅持價值投資的基本邏輯與紀律。我有一種感覺,其實投資永遠都是在黑暗中摸索,黑暗的原因是因為我們總會被人性的貪婪和恐懼隱蔽了心靈的智慧。怎麽才能讓我們心靈不被蒙蔽?我想就要靠對自己的嚴格要求。所以,複星選擇堅持價值投資,堅持“站在價值的地板上與周期共舞”。

這其中有兩個概念:一個是紀律性,就是我們要堅持價值投資、長期投資,複星要始終關註企業的長期成長,強調我們對企業的服務和價值創造。第二,複星要與周期共舞。盡管互聯網的出現讓資訊傳播更加透明,但我相信互聯網永遠改變不了人性,我相信因為人性的存在就會有市場錯配的機會。 但是,想要敏銳地找到市場錯配的機會並不容易,同樣永遠堅持強大的紀律性也非常難。所以,我們必須不斷用最嚴格的投資紀律要求自己,我們必須依靠一天天勤奮的學習、積累,我們必須做一個不斷進步的人,我們要依靠內心的修行慢慢強大、漸漸提高自己。我希望,我和複星是這樣一個堅持不斷學習、積累、進步的修行者。

最後,再次向大家表示感謝!過去複星的成績,得益於各位股東、社會各界的信任與支持,也得益於各位複星同仁的積極努力。在此,向各位股東、董事會成員、複星的企業家團隊、每一位員工以及所有的合作夥伴們,對你們給予複星的無私幫助,表示衷心的感謝!

2015,我們繼續前行!

2015,我們堅信,世界將因複星而不同,生活因複星更加美好!






站在 價值 地板 與周 周期 共舞 廣昌 致複 複星 股東 的一 封信
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郭廣昌、吳曉波、梁紅三英辨A股:到底“瘋沒瘋”

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本帖最後由 優格 於 2015-5-21 15:10 編輯

郭廣昌、吳曉波、梁紅三英辨A股:到底“瘋沒瘋”
作者:虬髯客


一場浩浩蕩蕩的牛市正席卷而來,潮湧之下,全民炒股,萬眾談票。13億人民,兩億成股民。滬指去年以來從兩千點上漲到4500多點,指數翻倍。創業板指則更加瘋狂,從2012年500多點開始,上漲到目前3300多點,漲幅近6倍。

在牛市的轟轟烈烈進程中,關於A股是否迎來牛市,牛市是否存在泡沫,泡沫何時破滅的爭論就一直不絕於耳。

與泡沫共舞,還是遠離泡沫?就像一千一個讀者就有一千個哈姆雷特,一千個股民也有一千個看法。在牛市的背景下,財經作家吳曉波,複興集團董事長郭廣昌、中金公司首席經濟學家梁紅,各自給出了各自的答案。

三國群英會,誰勝誰負,且聽小編為你一一道來。

吳曉波:市場真的瘋了

近日,著名財經作家吳曉波發聲稱,中國目前的資本市場正處在一個非理性繁榮的拋物線通道中,很多人都在猜測它的拐點什麽時候到來,而更多的人則被這條拋物線刺激得尖叫和奮不顧身地投入其中。這一瘋狂景象,本國前所未見,舉世前所未見——單日3萬億元的交易量已相當於之前世界紀錄的六倍。(按:此處應為筆誤,A股單日最大成交目前為1.8萬億)。

吳曉波如此描述本輪牛市的路徑:自去年9月底以來,一系列的寬松性政策從“政策百寶箱”里持續飛出,加上《人民日報》和監管部門交叉喊話,沈寂良久的資本市場終於被徹底喚醒。這一次的狂飆來得太過突然和猛烈,更詭異的是,它出現在實體經濟持續下滑的通道里,過去兩個季度的宏觀經濟表現是自2009年以來最低迷的。

與上屆政府的4萬億計劃不同,那次的新增貨幣直接投放於龐大的基礎建設工程,導致能源價格的上漲及不動產的狂潮,此次,政府則更像一位拉網圍捕的老練漁民,它把海水激蕩起來,引起大小魚群的沖撞與翻滾,從而形成了一個十分激烈的萬魚歡騰景觀。

吳曉波稱,這應該是近十年來最大的一次資本泡沫運動,所有試圖置身其外的人,都不出意外地將成為受傷者。這也是為什麽,從民眾到機構,從企業到政府,無一不熱烈地投入的原因。

吳曉波認為,這一次的泡沫運動,肯定將成為產業格局及家庭財富重新配置的一次轉折點。從此以後,中國將由一個野蠻的產業商業主義時代,正式步入更為野蠻的金融商業主義時代。

吳曉波指出,在過去的三十多年里,中國經濟從來在一次又一次的非理性沖動中完成自我革新,而幾乎每一個經濟闖關行動,都不是政策合理推演的結果,從80年代的物價改革、90年代的國企改革,到本世紀的外向型經濟、城市化運動等等,無一不是在泡沫化和非理性的雙重壓力下,以出人預料的方式實現的。

這位曾經寫出《大敗局》、《激蕩三十年》的財經作家,忍不住一聲長嘆,“市場真的瘋了”!

值得一提的是,去年12月滬指在3000點附近徘徊的時候,吳曉波就曾直言,“從不炒股”,他給出的理由是,(中國)股市從誕生的第一天就是“怪胎”,它從來為國有企業——現在叫藍籌股服務,為國家的貨幣政策背書,紐約證券交易所的墻上寫著一句話:“保護小股東的利益就是保護了所有股東的利益”,此言在我國股市是一個錯誤。

郭廣昌:與泡沫共舞 錯過這次要再等7年

與吳曉波對股市的看空相比,複星集團董事長郭廣昌的態度則更為務實。

郭廣昌直言,中國證券市場,包括互聯網、創業板、新三板,肯定有“泡沫”。沒有這些“泡沫”,也就沒有這些黃金公司起來。所以關鍵,你要看得準。“泡沫”里面有黃金,你有沒有這個眼光。

郭廣昌認為,美國泡沫不斷,但他卻能一直往前走,就在於美國政府最懂得利用泡沫。郭廣昌指出,現代經濟的特點,惡性通脹不可以要,但最可怕的就是通縮。通縮的話全輸,大家沒辦法活。美國政府是最懂得這一點的,他就一輪隔一輪,一定會制造“泡沫”。克林頓在任的時候,最主要就是做“互聯網泡沫”。到2000年”互聯網泡沫”破滅,破了之後美國來了“房地產泡沫”,走到極致的時候,就是次級債,次級債一破,美國就放錢。放錢之後希望房地產能托住,然後又制造“泡沫”,這輪股市“泡沫”又起來了。

郭廣昌指出,高層現在的做法,就是希望通過資本市場的繁榮,倒逼實體經濟。同時,也不希望股市很快上去,然後突然下來。高層以改革開放求取我們經濟長期的紅利——自貿區是對外開放倒逼政府改革;三板市場包括註冊制,是倒逼資本市場的開放;銀行體系對民營企業開放,是倒逼整個銀行業的開放。

郭廣昌指出,現在資本市場這麽好,得抓緊融資。能上新三板融資的,新三板融資;能主板融資的,主本融資;能海外融資的,海外融資。你要變得像馬雲一樣聰明——他不僅是一個聰明的做互聯網的人,同時也是一個非常懂得資本市場的人。2007年,他在香港上市,這輪去了美國上市。還有比他更牛的嗎?

郭廣昌大聲疾呼,要守正出奇,就是把自己的企業做好——不僅是利潤問題,還要有轉型,要與“泡沫”共舞。充分利用資本市場,千萬不要錯過這個機會。錯過這個機會,7 年之後才有機會。“有一個人水平跟你差不多,甚至可能還比你差一點,但他利用資本市場,他活下來了。而你看上去比他強,但是僅僅因為資金各種原因死掉了,多冤哪。”

梁紅:泡沫無法檢驗 股市最大的危險是共識

中金公司首席經濟學家梁紅表示,他不能告訴大家泡沫什麽時候起來,也不能告訴大家泡沫是哪個階段,也不能告訴大家泡沫什麽時候碰壁。泡沫這個東西是無法檢驗的,在相當程度上什麽叫泡沫?

梁紅認為,這麽大的A股資產市場在一年里面漲了100%,如果一個股市的評論家,他可以隨便說這是泡沫、不可持續。但是,站在一個需要作出交易決策的投資人的角度該如何考慮呢?是覺得A股是一個不理性的泡沫就好,還是要去考慮我是繼續買呢?還是賣呢?還是買點別的便宜的呢?

梁紅指出,有人講泡沫,有人講中國政府非常希望股市能起來,所以我們有非常好的市場。我覺得這個都沒辦法解釋,這就是為什麽在去年往上走。政府希望這個市場活躍起來已經很多年了,不是一個能解釋的變化因素。

梁紅認為,這個市場最危險的策略是什麽?如果出現問題的話大家都往門口跑,那大家有沒有想過相反的情況。包括完美的逼空,我覺得A股就是去年實現了一次完美的逼空,今年4月份在港股也是完美的逼空,就是當這個市場起來了時候誰也沒有,這個時候你開始看的時候,包括一致性這種方向的時候,你想門外的人早就走了,因為我們一再提醒大家,中國的股市已經是兩個市場了,就是相對和絕對的低配。

With 泡沫 or Without 泡沫

對於A股牛市的泡沫存在與否,以及如何應對,恐怕只有時間才能告訴我們答案了。

但此前人民日報的文章,大概能給我們一點啟發。文章稱,一個年GDP總量10萬億美元的國家,其政治穩定、社會安全、經濟穩健、目標明確;這樣經濟體中的藍籌公司難道不應該修複其在資本市場的合理估值嗎?

如果這都算泡沫,這個世界上什麽樣的資產才不算泡沫?如果將A股看作“中國夢”的載體,那麽其蘊藏的投資機會是巨大的。但是,如果把A股市場當作賭場,那麽世界上任何一個賭場都是危險的。

是的,任何投機市場必然存在泡沫,而每次泡沫來時,總是存在兩種人:一種人不停地指出泡沫會很快破滅,另一種人欣然在泡沫中遊泳。前一種人越來越聰明,後一種人越來越有錢。當聰明人想變成有錢人時,泡沫就破滅了。

當泡沫來臨時,你會選擇With 泡沫,還是Without 泡沫?


(來自機構投資)
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廣昌 、吳 曉波 、梁 梁紅 紅三 三英 英辨 到底 瘋沒 沒瘋
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連續三天增持複星國際 郭廣昌寄語員工“現在應該勇敢一點”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4642710.html

連續三天增持複星國際 郭廣昌寄語員工“現在應該勇敢一點”

一財網 陳姍姍 2015-07-08 18:34:00

如果今天你還有足夠的資金和能力,這是一個好的機會。中國A股跌到這個時候,投資的機會已經浮現;H股、中國概念股的機會更多。

“前一陣子股民爆炒A股,泡沫比較明顯,我當時也很擔心我們的員工,因為很多人已經變得貪婪。我曾提醒過幾個懷有錯誤投資理念的員工,其中有人投資了某個在港股被爆炒但嚴重缺乏業績支撐的公司,雖然他是個人炒股,但也被我好好批評了一通。另一方面,有的員工堅持複星的價值投資理念,沒有參與A股的爆炒,也被老婆罵了,說錯過了太多的投資機會。”

在經歷了A股和H股市場這幾天的大波動後,複星集團董事長郭廣昌7月8日出面向員工分享他對目前市場的看法,在股市暴跌,市場充滿一片恐慌的情況下,郭廣昌稱:“你也許貪婪過,也許恐懼過,現在應該勇敢一點。”

“你如果不敢在別人貪婪的時候變得恐懼,就沒有資格在別人恐懼的時候變得勇敢。貪婪與恐懼相輔相成,當整個市場都在狂歡,都在縱情貪婪的時候,我們應該非常小心,要有恐懼之心。”郭廣昌指出,而今天,當市場一片恐慌的時候,價值的地板已經很堅實。這個時候,我們反倒應該勇敢起來,與市場“反向共舞”,“這就是我之前所說的,‘站在價值的地板上與泡沫共舞’”。

郭廣昌並不主張投資股票時透支自己的信用能力,他強調:“如果今天你還有足夠的資金和能力,這是一個好的機會。中國A股跌到這個時候,投資的機會已經浮現;H股、中國概念股的機會更多。當然,我本人和複星董事會對我們自己的股票更是充滿了信心。”

值得註意的是,從7月6日開始,複星控股已經連續三天增持了H股上市的複星國際(00656.HK)的股票,三天的平均價分別為15.029港元,14.23港元,以及13.24港元。據記者了解,大股東仍將根據市場情況,不排除進一步增持的可能性。

複星國際(HK.00656)執行董事、高級副總裁兼財務總監丁國其也透露,目前複星已在積極關註被市場錯殺、被低估的優質股票,主要留意醫療健康、快樂生活、消費類、金融等行業,股市低迷對複星來說是天賜的入市良機。

而對於希臘危機對複星的影響,丁國其指出,複星葡萄牙保險公司沒有持有希臘的任何債券。而複星擁有的希臘品牌Folli Follie,受惠於過去複星積極推動其到中國發展以享受中國市場成長的戰略,目前大部分的業務都位處亞洲特別是大中華地區,在希臘的銷售比例非常低。

以下是郭廣昌分享的幾個觀點:

第一,如果你在熊市的時候表現得很勇敢,在牛市的時候就不會貪婪。如果你在牛市的時候很貪婪,也很難在熊市表現得勇敢。
第二,股市到了這個地步,A股、H股都出現不少很有投資價值的股票。
第三,複星集團本身對中國經濟充滿信心,對改革帶來的紅利、中產階層的崛起等經濟發展的動力都非常有信心,目前的下跌反而是增持中國未來新興產業的好機會。
第四,複星集團今天已經增持複星國際股票,也希望我們的員工對自己的企業滿懷信心。我們要對A股、H股有投資價值的藍籌有信心,對國家未來有信心。現在是變得勇敢的時候了。

編輯:陳姍姍

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連續 三天 天增 增持 持複 星國 廣昌 寄語 員工 現在 應該 勇敢 一點
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複星集團董事長郭廣昌:我看好哪些股票?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4644664.html

複星集團董事長郭廣昌:我看好哪些股票?

一財網 陳姍姍 2015-07-13 18:11:00

而在資本市場經過了前期的一輪下跌後,郭廣昌認為機會更多了。郭廣昌指出,複星一方面看好大健康,另一方面看好快樂時尚產業,但並不是說你看好哪個行業,就一定看好這個行業里面的股票。在這些企業里面,你選擇哪個企業投資是另外一回事。

“這一年,我做的最大的兩個決策,一個是11日臺風天從日本飛回來,當飛機飛到上海的時候,機長問我要不要下去,他問塔臺說在邊界狀態,你自己看著辦吧,我跟機長說那你也自己看著辦吧,但是我們還是順利地降落在上海了。第二個就是那天在美國倒時差,A股狂泄,H股也是,我們很多員工在不該買股票的時候買了很多,惶惶不安時我安慰大家,你在5000點的時候貪婪過,你現在還不會勇敢一點嗎?”

在剛剛舉行的第三屆外灘國際金融峰會中,複星集團董事長郭廣昌在多次發言中,都提到了目前各方關註的資本市場,詳談了他對A股和H股市場及很多股票的看法。

對於過去一段時間A股市場的大跌,郭廣昌認為,股票上漲太快,調整一下是正常的,但問題是調整的太快了,“在整個調整過程中,我們發現香港的H股,雖然估值是合理的,但也跟著A股恐慌性地下跌,而且大宗商品也急劇下降,所以如果政府這個時候不出手的話可能會有更恐慌的局面出現。”

作為巴菲特模式的踐行者,郭廣昌一直堅持價值投資的理念,而對於資本市場上如何投資股票,他也有自己的一套觀點。“A股5000點的時候,還是有股票值得投資的,比如工商銀行的估值一點都不貴,A股在5000點左右的時候,我們還是買了不少工商銀行,H股的工商銀行也是非常值得投資的,它的分紅率已經達到5%~6%了。”

而在資本市場經過了前期的一輪下跌後,郭廣昌認為機會更多了。“第一,在任何一個泡沫的市場里面總有一些被遺棄的珍珠,關鍵是你要有那個眼光和耐心。第二,在一個恐慌的市場里面機會更多,所以你應該更勇敢一點,我還是認為A股也好,H股也好,中國概念股還是被很多低估的,關鍵是你自己要去認真地看,要基於你的理性去判斷。你到底是因為了解這個企業你看準它了,還是說因為它漲了三個漲停板了,你覺得還會有三個漲停板所以你才買了。”

那麽,到底哪些股票是複星關註的呢?郭廣昌指出,複星一方面看好大健康,另一方面看好快樂時尚產業,但並不是說你看好哪個行業,就一定看好這個行業里面的股票。在這些企業里面,你選擇哪個企業投資是另外一回事。

“舉個例子,我看好中國的電影市場發展,但是我看華誼很貴了,很多電影公司都很貴了,而同樣一看在美國上市的博納很便宜嘛,博納去年是中國票房第一,”郭廣昌說,“同樣看在中國的一個公司,A股和H股最高可以差三倍,有這種差距的存在,我們一定是選擇投H股的,如果你忍受不了這份孤獨,你就不可能成為一個價值投資者。”

值得註意的是,從7月6日開始,複星控股已經連續三天增持了H股上市的複星國際(00656.HK)的股票,三天的平均價分別為15.029港元,14.23港元,以及13.24港元。據《第一財經日報》記者了解,大股東仍將根據市場情況,不排除進一步增持的可能性。

而在更早時舉行的複星國際年度股東大會上,複星國際首席執行官梁信軍曾透露,從4月份以來的牛市,複星幾乎保持每周賣出去將近20億人民幣左右的A股股票,“我從來不去賭股市能漲多少,我覺得能掙錢就賣,價格便宜就買。”

在梁信軍看來,複星的牛熊市“投資經”就是,在A股的牛市中緩慢減持套現,在海外的熊市中買保險資產、健康快樂時尚資產,在全球市場尋找錯配機會;鼓勵旗下A股上市公司定增融資,並啟動一系列海外中國概念股回歸中國的進程。

而在此次外灘國際金融峰會,郭廣昌則指出,在A股也有值得價值投資的股票,除了工商銀行,豫園商城和複星醫藥都是複星投資多年,並且利潤在持續增長的股票,此外萬科也不錯。

以下是郭廣昌分享的其他幾個觀點:
第一,如果你在熊市的時候表現得很勇敢,在牛市的時候就不會貪婪。如果你在牛市的時候很貪婪,也很難在熊市表現得勇敢。
第二,股市到了這個地步,A股、H股都出現不少很有投資價值的股票。
第三,複星集團本身對中國經濟充滿信心,對改革帶來的紅利、中產階層的崛起等經濟發展的動力都非常有信心,目前的下跌反而是增持中國未來新興產業的好機會。

編輯:陳姍姍

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複星 集團 董事長 董事 廣昌 看好 哪些 股票
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傳郭廣昌正在北京 上海灘呼風喚雨20年的他這次能否化險為夷?

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-11/969552.html

12月11日晚,複星系旗下多家上市公司公告稱,公司實控人郭廣昌正協助司法調查,可以適當參與公司重大決策。《中國經營報》從知情人士處也只能夠獲悉,目前郭廣昌身在北京。

12月10日的劇情,跌宕起伏。圍繞著郭廣昌的“行蹤”,掀起了一場全民偵探行動。直到深夜,郭廣昌“行蹤”也未有明確說法,事件越來越撲朔迷離。

這位執掌3000多億資產(截止到2014年底,複星系資產超過3200億)的上海灘大佬,其商海生涯中歷經明爭暗鬥,見慣了驚濤駭浪。然而,這一次郭廣昌能夠像以前那樣逢兇化吉嗎?

《中國經營報》記者在梳理其經典的收購案例中發現,郭廣昌與周正毅、潘石屹等人激烈的爭鬥中,贏家總是這位上海灘大佬。而在爭奪戰之外,郭廣昌又精心搭建起豪華的朋友圈,成為近二十年來上海灘乃至中國商界呼風喚雨的大佬。

豫園往事

資本市場對郭廣昌評價是“像一只善於隱匿的猛獅,不動聲色地潛伏,一旦見其爆發,瞬間已經獵物得手。”

複星擴張史上,收購豫園商城是一個典型案例。

豫園商城2001年報顯示,11月28日,剛剛成立不到一個月的複星投資與豫園商城簽署了控股權轉讓托管協議,轉讓價為3.8元/股,轉讓總金額為2.34億元,複星投資成為豫園商城新的第一大股東,持有豫園商城6166萬股,占總股本的13.25%。

彼時公布的信息顯示,複星投資成立於2001年11月,系上海複星高科技(集團)有限公司與上海廣信科技發展有限公司共同出資成立,法定代表人郭廣昌,註冊資金6億元。而在簽訂協議後不久的2001年12月28日,郭廣昌成為了豫園商城董事。

上海複星高科技(集團)有限公司董事吳平出任豫園商城董事,並擔任董事長,上海複星高科技(集團)有限公司投資總經理王韜光出任豫園商城董事。

作為上海“老八股”之一的豫園商城,在資本市場擁有頗為重要的地位。其在商業領域拓展之外,豫園商城涉足了生物醫藥領域,擁有上海童涵春制藥廠53.33%的股權,以及上海童氏藥業股份有限公司80%的股權。

2001年年報顯示,豫園商城總資產為35.85億,凈利潤為0.99億。隨著此次股權轉讓之後的2002年6月,複星系又受讓第二大股東6.75%的股權。兩次轉讓後,複星系掌握了豫園商城20%的股份。

複星在此次股權收購中,上海市高層的支持密不可分。彼時,中國資本市場的重組並購中,國有上市公司的股權出讓背後都有政府的身影。此時,陳良宇主政上海,張榮坤、周正毅、劉根山等人,都是這個時期上海灘的風雲人物。作為資本市場的老手,並且在“327”國債事件中大賺一筆的周正毅也在覬覦上海的上市公司。

一位資深媒體人士透露,周正毅彼時也想拿下豫園商城,但是上海高層並不喜歡這位學歷低、做事張揚的上海灘紅人。郭廣昌作為複旦大學的高材生,更符合彼時上海市扶持民營經濟的選擇。周正毅在此戰中,也只能夠聞到肉味而嗟嘆:時不我與。

複星入主豫園商城之後的一系列操作,讓一些專家學者也提出了複星掏空上市公司的質疑。

東北財經大學馬金城和王磊兩位學者在《管理世界》(2009年12月)發表的研究文章提出,2002年到2008年期間,複星累計從豫園商城中支出現金27.8億元,其中通過與豫園商城關聯投資,使得豫園商城現金流出6.3億,通過股權轉讓,使得豫園商城現金流出11億元,此外通過中北房產在2007年和2008年占用豫園商城資金9.8億,通過招金礦業股權托管占用保證金7230萬長達4年之久。文章還指出,學者Jensen和Meckling早在1976年就指出,控股股東擁有的股權越少,其掏空的動機就越強。

強勢對決

豫園的爭奪戰和其中的積弊,隨著時間的流失,很多人已經記不清楚了。

然而,圍繞上海灘地王的爭奪戰,則讓平時素以溫和著稱的郭廣昌顯露出真正的猛獅特色。

2010年2月1號,上海證大置業以92億2千萬元競拍價格擊敗新黃浦、中華企業(聯合)、複地集團(聯合)等3家開發商競得上海外灘8-1金融地塊項目用地,刷新上海地王紀錄。此次所拍賣的上海外灘8-1商業地塊為上海版“勾地制”試點的第一幅土地。

上海證大置業有限公司系證大集團旗下企業,證大集團老板戴誌康,在中國資本市場赫赫有名。今年下半年被抓的中信系程傅明、及證監會主席助理張育軍等人與戴誌康均系人民銀行“五道口”畢業的師兄弟。

上海證大拿地之後,複地(複星子公司)、上海證大、綠城和磐石投資共同組建了一家合資公司。隨後,經過股權調整,複星成為了合資公司的大股東,持股50%。

然而,2011年底潘石屹斜刺里殺出。2011年12月29日,SOHO中國宣布旗下全資附屬公司上海長燁已與綠城中國、上海證大和上海磐石訂立股權及債權轉讓框架協議,收購了外灘8-1地塊50%的股權,作價40億元。交易完成後,複星和SOHO中國各持有該項目50%的股權。以40億元獲得了該合資公司50%。潘石屹的進入,複星極其不滿。多方協調未果的情況下,複星國際發布公告稱,為保障公司對上海外灘8-1地塊的優先認購權,已對相關各方提起訴訟。

自此開始,官司一直打了三年多。2015年9月23日晚,SOHO中國發布了轉讓公司所持海之門50%股權的公告,即上海外灘金融中心(BFC)項目的股權。複星國際以84.93億元的代價收購外灘8-1地王全部股權。9月24日,SOHO中國董事長潘石屹在其微博上稱,“各位股東和投資者:外灘8-1項目終於有了結果,回籠資金50.85億元”。此番爭鬥,又以郭廣昌的勝利而告終。

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