以史為鑒，投資者在烏克蘭危機中該怎麽做？
來源: http://wallstreetcn.com/node/79066
著名銀行家梅耶·羅斯柴爾德有一句名言：“槍聲一響，立刻買入”。羅斯柴爾德並不是簡單地讓投資者做多所有資產，而是想說戰爭會引發金融資產大幅波動，帶來投資機會。那麽，在此次烏克蘭危機中，投資者該如何投資？根據投資公司Evergreen-Gavekal的Anatole Kaletsky的建議，投資者當前應該采取羅斯柴爾德推薦的平衡投資組合，持有同等倉位的股票和長期美債。因為“回顧歷史上類似的地緣政治危機，投資者的表現都很漂亮且如出一轍：做好萬全準備，在事態明朗時果斷出手。”（文章載於zerohedge，作者為投資公司Evergreen-Gavekal的Anatole Kaletsky，華爾街見聞整理）愛爾蘭才子奧斯卡·王爾德曾調侃說，第一次婚姻是想象戰勝了智商，第二次婚姻則是憧憬壓倒了經驗。但在金融和地緣政治市場，情況卻恰恰相反，經驗往往完勝美好憧憬，而現實則蓋過了一廂情願的想法。俄羅斯對烏克蘭的入侵就是個活生生的例子。美國和歐洲基於美好希冀和一廂情願做出的反應讓事態發展對他們很不利。他們希望普京“認識到問題的嚴重性”，天真地認為經濟制裁至少會讓俄羅斯有所忌憚，憧憬著通過“民主和自由”而不是武力解決問題。金融市場是極其敏感的。著名銀行家梅耶·羅斯柴爾德（Nathan Mayer Rothschild）有一句名言：“槍聲一響，立刻買入”。羅斯柴爾德並不是簡單地讓投資者做多所有資產，而是想說戰爭會引發金融資產大幅波動，帶來投資機會。果不其然，在上周末烏克蘭事態升級之後，本周一全球股市全線下挫（註：除滬深指數，你懂的），恐慌指數暴漲，全球資金瘋狂湧入美債、黃金、石油等避險資產。可以說，此次俄羅斯入侵烏克蘭，是冷戰之後，甚至是古巴導彈危機之後最危險的地緣政治事件。最終可能有兩個結局：要麽俄羅斯迅速獲勝，重新劃分國界，威懾周邊其他國家的反政府勢力；要麽西方支持烏克蘭政府進行反擊，把烏克蘭這個歐洲面積第二大的國家拖入南斯拉夫式的內戰，最終波蘭、北約乃至美國都被卷入戰爭。無論哪種結局，對歐洲的長期穩定都有害無利。不可能有其他結果，因為普京絕對不可能從克里米亞撤退。對普京而言，放棄克里米亞就等同於提前結束他的總統任期。且不說俄羅斯軍隊和國家安全機構，哪怕在普通俄羅斯民眾眼中，克里米亞就是俄羅斯的領土，其在行政上劃歸烏克蘭純粹是出於1954年的偶然（註：1918年到1954年為止，克里米亞半島一直是蘇聯俄羅斯聯邦加盟共和國的一部分。1954年，為慶祝烏克蘭的哥薩克人鮑格丹·赫梅爾尼茨基開始與俄羅斯“結盟”300周年，赫魯曉夫主導蘇聯最高蘇維埃主席團在1954年通過決議，將克里米亞劃歸烏克蘭）。事實上，許多俄羅斯人相信，烏克蘭的大多數領土都屬於俄羅斯。在俄語中，“烏克蘭”一詞的含義就是“邊境上的人”，而不是“邊境外的人”。在這種背景下，指望普京在西方的政治或經濟制裁的威懾下退出克里米亞簡直是天方夜譚，除非他不想幹了。普京決定在克里米亞背水一戰，被一些西方媒體嘲笑是一個戰略錯誤，但這卻是現實政治中一個教科書式的經典案例。在普京的棋局里，西方想要阻止俄羅斯占領克里米亞，唯一選擇就是不惜全面開戰。考慮到北約為烏克蘭出兵的可能性比普京撤退還要低，俄羅斯似乎已經在這一輪對抗中完勝。現在唯一的問題就是，烏克蘭現政府是否會接受失去克里米亞，或者不惜與俄羅斯在烏克蘭的代言人一戰。一旦選擇後者，就會給普京留下進一步入侵的借口，從而引發全面內戰。如果投資者想知道烏克蘭沖突是否會成為羅斯柴爾德式的買入機會，這就是他們要考慮的關鍵問題。根據歷史經驗，此類問題通常會以和平的方式解決。在烏克蘭問題上，就是西方默許克里米亞並入俄羅斯，在基輔建立一個普京能夠接受的聯合政府。但問題是，另一種可能性（全面內戰）的可能性雖然比較小，但會對能源、黃金、股市和其他風險資產產生更大沖擊。而在當前，投資者有必要退一步，為兩種結果都做好準備，采取羅斯柴爾德推薦的平衡投資組合，持有同等倉位的股票和長期美債。回顧歷史上類似的地緣政治危機，投資者的表現都很漂亮且如出一轍：做好萬全準備，在事態明朗時果斷出手。1962年古巴導彈危機，在10月16日到10月23日危機醞釀期，標普500指數下跌了6.5%。10月23日當天，肯尼迪總統對赫魯曉夫發出了最後通牒，市場在一開始保持謹慎，知道四天後赫魯曉夫服軟，事態清晰之後，標普在接下來的半年中狂漲了30%。1991年海灣戰爭期間，直到美國開始轟炸巴格達，勝利在望時，股市才開始反彈，在當年暑期暴漲25%。投資者確實做到了在美軍槍聲響起時買入，而在之前1990年8月薩達姆入侵科威特時一直在蟄伏。再往前追溯到1938年6月，德國閃擊戰吞並蘇臺德地區，華爾街從9月29日才開始認真反彈。第二天，張伯倫在與希特勒簽訂了臭名昭著的慕尼黑協議之後回國，宣布“我們正處於和平時期”。當然，這也是憧憬壓倒經驗的經典案例。