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巴菲特@巔峰投資傳奇

From http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801009jqh.htm讓我們先反復研究並學好巴老吧.沃倫.巴菲特是一個具有傳達奇色彩的人物,1956年他將100美元投入股市,40年間創造了超過了200億美元的財富, 不僅在投資領域成為無人能比的美國首富,而且成為了美國股市權威的領袖,被美國著名的基金經理人彼得.林奇譽為“歷史上最優秀投資者”,使全球各地的股票 投資者都勢衷于巴菲特投資方法和理念。 “成功投資的重要因素,取決於企業的實質價值,和支付一個合理划算的交易價格。我不在意最近或未來一般股市將會如何運作。”巴菲特這樣強調說,並在 1988年和1989年間購買了10億美元的可口可樂股票。可口可樂股票在過去的60年間陸續上漲500倍。但巴菲特僅靠可口可樂股票價3年中便使手中的 錢翻了4倍,他還計畫在未來的時間內賺更多的錢。 巴菲特用簡單而有效的方法就取得無比的成績,他所堅守的定律也是基於一般人都能理解的各種認識。比如,選擇一個企業的股票來投資,該企業是否簡單且易於了 解?-是否有穩定的經營史?長期的發展是否看好?經營階層是否理性?對股東是否坦白?是不是能夠被市場拖著走?獲利情況是否夠好?能為股東創造多少利潤? 若要投資該企業有多少實質價值?能否在市場低於實質價值時買進? 凡此種種,多數人可能都有會視為理所當然。然而 一旦投資股票時,大多數不清人就會忽略這些,只在意短期的股價變動、資金的聚散、人氣的起伏,以及種種 技術指標的分析,情緒也隨時之上下波動,這樣就不易做到理性的判斷。他說:股票市場只是方便股東轉換股權,但是由於現代化的股市運作,買賣股票賺取價差反 而成為投資股權的重要目的,持久有股權等待分配股利則淪為被大牢的無奈。 他認為,投資歷獲利的判斷基礎十分簡單,那就判斷買 賣時機,以及買什麼。當大家近乎瘋狂地在股市搶進搶出時,就是股市漲勢近尾聲。漲價無可漲的時候。如果 連原本不太注意股市投資的人都進股市了,就顯示可哥動用資金差不多都投入股市了,緊接著就後繼無力,再沒有資金可推陳出新升股市時,股市必跌 。相反當多數人都不對股市抱有希望,不願再投資時,表示想賣股票的人都賣得差不多了,股市跌無可跌 ,只要有資金投入,就可以反彈漲升。 巴菲特把多年以的投資經驗總結出以下四條定律: 一、企業定律 該企業是否簡單且易於瞭解? 該企業過去的經營狀況是否穩定? 該企業長期發展的遠景是否被看好? 二、經營定律 管理階層是否理性? 整個管理階層對股東是否坦誠? 管理階層是否能夠對抗“法人機構盲從的行為”? 三、財務定律 將注意力集中在東權益報酬率,而不是每盈餘。 計算“股東盈餘”,以得到正確的價值。 尋求擁有高毛利率的公司。 每保留一塊錢的盈餘,公司至少得增加一塊錢的市場價值。 四、市場定律 企業界的實質價質價值如何。 是否可以在企業的股價遠低於其實質價值時,買進該企業的股票。 當然,巴菲特的所有收購並非都符合這些定律,但是,總體而言,這些定律構成了他的權益投資策略的核心.事實上,他也將十二條定律當成自己管理柏克大夏公司的準則.根據這些定律,歸納起來有以下的幾個步驟. 1,不理會股票市場的每日的漲跌 2,不擔心經濟形勢. 再學巴菲特的投資理念; 贏家暗語:5+12+8+2 巴式方法大致可概括為5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標準和2項投資方式。 5項投資邏輯 1.因為我把自己當成是企業的經營者,所以我成為優秀的投資人;因為我把自己當成投資人,所以我成為優秀的企業經營者。2.好的企業比好的價格更重要。 3.一生追求消費壟斷企業。 4.最終決定公司股價的是公司的實質價值。 5.沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手. 12項投資要點 1.利用市場的愚蠢,進行有規律的投資。 2.買價決定報酬率的高低,即使是長線投資也是如此。 3.利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。 4.不在意一家公司來年可賺多少,僅有意未來5至10年能賺多少。 5.只投資未來收益確定性高的企業。 6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。 7.價值型與成長型的投資理念是相通的;價值是一項投資未來現金流量的折現值;而成長只是用來決定價值的預測過程。 8.投資人財務上的成功與他對投資企業的瞭解程度成正比。 9.“安全邊際”從兩個方面協助你的投資:首先是緩衝可能的價格風險;其次是可獲得相對高的權益報酬率。 10.擁有一隻股票,期待它下個星期就上漲,是十分愚蠢的。 11.就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個作為。 12.不理會股市的漲跌,不擔心經濟情勢的變化,不相信任何預測,不接受任何內幕消息,只注意兩點:A.買什麼股票;B.買入價格。 8項投資標準 1.必須是消費壟斷企業。 2.產品簡單、易瞭解、前景看好。 3.有穩定的經營史。 4.經營者理性、忠誠,始終以股東利益為先。 5.財務穩鍵。 2項投資方式 1.卡片打洞、終生持有,每年檢查一次以下數字:A.初始的權益報酬率;B.營運毛利;C.負債水準;D.資本支出;E.現金流量。 2.當市場過於高估持有股票的價格時,也可考慮進行短期套利。 某種意義上說,卡片打洞與終生持股,構成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。 長期制勝的法寶:遠離市場 透徹研究巴式方法,會發覺影響其最終成功的投資決定,雖然確實與“市場尚未反映的資訊”有關,但所有資訊卻都是公開的,是擺在那裏誰都可以利用的。 沒有內幕消息,也沒有花費大量的金錢。是運氣好嗎就像學術界的比喻:當有1000只猴子擲幣時,總有一隻始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個投資人參加的投資競賽中,只有巴菲特一人取得連續32年戰勝市場的紀錄。 其實,巴菲特的成功,靠的是一套與眾不同的投資理 念,不同的投資哲學與邏輯,不同的投資技巧。在看似簡單的操作方法背後,你其實能悟出深刻的道理,又簡單 到任何人都可以利用。巴菲特曾經說過,他對華爾街那群受過高等教育的專業人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場,身不由己。所以他最後離開了紐 約,躲到美國中西部一個小鎮裏去了。 他遠離市場,他也因此戰勝了市場。 6.經營效率高、收益好。 7.資本支出少、自由現金流量充裕。 8.價格合理。 3,買一下一家公司,而不是股票. 4,管理企業的投資組合. 前兩個步驟不難看出,他不做短線進出,注意股票市場 的目的,只是想確定是否有機會用較低的價格購買一家好企業.第三個步驟,巴菲特購買買企業的股票不管是 否參與經營,在意這家企業的營運績效,獲利能力、實質價值和能否以好的價格買進。第四個步驟,以企業的立場出發及心態進行投資,在股價波動時,不至於將一 種以上的股票,隨意拋售。
巴菲特 巴菲 巔峰 投資 傳奇
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靠死背英文 成為身價896億的中國補教天王 俞敏洪蝸牛再慢也可以爬上巔峰

2010-8-16 TWM




一位農村窮學生,考進中國最知名的學府——北京大學,卻連普通話都不會說,更不用說開口說英文。

畢業後留校教英文,卻被北大逐出校門,這個看似前途無望的年輕人,卻在13年後成為中國補教天王及中國在美上市的明星企業,他是靠什麼精神做到的?

撰文‧楊方儒

通 往北京中關村的方向,一大早就大塞車,馬路上排起一條長長的車龍,每輛車裡都看到焦急的父母載著年輕的學生緩緩前進;同一時間,一位臉頰瘦削、留著鬍碴, 外表看起來就像個老學究的中年男子,獨自背著便宜背包在北京中關村走著,他就是引起這場塞車的人,這些家長急著排隊把孩子送進「新東方學校」——全中國最 著名的英語補習班,而這位不起眼的中年男子,就是中國補教天王——新東方教育科技集團董事長俞敏洪!

新東方在全中國近四百個城市擁有從留 學、英語、公職、職業訓練到幼兒英語等各類補習班,每天有近一八○萬名學生走進俞敏洪的補習班上課。未來新東方的招牌更可能出現在台北市著名補教街南陽街 上,「我們不排除買下台灣的補習班!」俞敏洪接受《今周刊》獨家專訪時說得豪氣。在他口中,新東方目前在中國已沒有好的收購對象,未來特別看好台灣市場, 他是誰?有如此的實力跨海來台插旗?

為消除隔閡,每天聽廣播練普通話新東方是全中國,乃至於全世界最大的補習班,目前擁有一八○萬七千名學 生,這龐大數目,與台灣的國中、高中學生總數相當。也就是說,新東方的教材隨便改一個字、多一句話,相當於整個台灣所有的青少年們,腦海中的記憶全都要翻 新。這位全中國最大學校的校長,三十年前還只是一位鄉下的窮學生,他如何有今日的成就?

據估計目前已有數百萬人從新東方的補習班畢業,進入 各領域發展,「在英國、美國的知名大學中,隨便調查一下,每十人中,至少有八人是在新東方學過英語的!」俞敏洪驕傲地說。現在是英語大師的俞敏洪,很難相 信大學聯考曾經落榜二次,第三次才如願考上北大,因為不喜歡數學,才進入北大西方語言系就讀,誤打誤撞,靠著一股拚勁創造一個英語帝國。

「我 進北大時不僅不會說英文,農村出來只會背單字與文法,甚至連普通話都不會講,只會說江蘇江陰話,第一次在班上自我介紹時,沒人聽得懂我說什麼,班長還說: 『俞敏洪,你能不能不要說日語!』」俞敏洪有一次在北大演講時坦言當年的困境。為了能夠與來自全國各地的狀元同學溝通,「整整一年,我拿著收音機在北大的 樹林中模仿廣播電台的播音,每天大聲練普通話。」靠著過人的毅力他才學會普通話,這個過程對他未來學習英語有決定性的影響。

為追上同學,每 天花十小時背單字學會了普通話,他又在英語遇到空前的挫折,同班同學不僅英文成績優秀,甚至都可以琅琅上口,分班的時候,五十名同學分成三班,由於入學成 績不錯,他被分到A班,但是一個月後,他被調到了C班,C班被暱稱是「語音語調及聽力障礙班」,可見他英文口語能力程度之差,為了突破困境,他又用土法煉 鋼的方式自學英文。

五年的北大生活,對俞敏洪來說只用一個字就可以形容:「背」!不停的背書,他每天花十幾個小時背單字,只要一有空就背英 語,甚至到森林中大聲朗讀英文,這一背讓他背下了八萬個單字,但是這個成就沒有讓他快樂起來,因為北大太競爭了,他永遠追趕不上其他同學,「儘管我每天幾 乎都要比別人多用功二個小時,大學二年級結束後,我的成績依然是班上最後幾名,大學生活過得非常勤奮、又非常鬱悶!」大三時,他甚至得了肺結核病,在醫院 靜養一年,人生陷入了谷底,大學畢業時,他依然是排名墊底的學生,但他不滿的心情漸漸平復下來,「我知道在聰明上比不過同學,但是我有一種能力,就是持續 不斷的努力,別人做五年就有成就,我可以努力十年、二十年。」別人畢業就出國留學,他只好留在北大當英語助教,準備出國,但是有一件事改變了他的一生。為 了籌措留學的高昂學費,他一邊當助教,一邊在外面的補習班兼課賺外快,沒想到這件事被北大發現,校方不僅處罰了俞敏洪,還貼了一個月的告示。一九九三年, 他推著平板車帶著家當,離開了北大自行創業。

一身窮困,又被北大逐出校門,人生幾乎失去希望,但是俞敏洪沒有放棄自己,他決定用學英文的拚 勁創業,開英文補習班養活自己及新婚的妻子。回想這段痛苦的創業歲月,他把自己的體悟當成新東方學校的校訓「在絕望中尋找希望」,他解釋指出,這句話出自 美國黑人民權鬥士金恩博士的演說:「絕望是一座大山,但是只要能在大山中砍出一塊希望的石頭,你就有了希望!」為改造體質,將親戚請出新東方俞敏洪的英語 補教帝國就在北京中關村一座不到四坪大的違章建築中開始,每天開門就面對絕望的大山,如何找學生?如何籌房租?靠著拚勁,他每天從早到晚在北京的大街小巷 貼招生廣告,即使零下十幾度的冬天,也一樣出門,用力在絕望的大山中砍出一條希望的小路。

俞敏洪在創業的前十年吃盡苦頭,面對同業的惡性競爭,甚至流血威脅,他都沒有放棄英文補習班的夢想。為擴大補習班的規模,他甚至進行人事大地震,將自己的親戚請出新東方,並親自到海外邀請過去出國留學的北大同學回大陸參與新東方的改造。

經 過變身改造,且全中國擴張分校的策略獲得許多創投基金的投資,隨著中國中產階級的興起,留學人口爆發成長,新東方營收三級跳。二○○六年九月七日,美國紐 約證券交易所的電子看板上跑過﹁新東方」的股票代碼,一位被北大逐出校門的窮老師,一夕之間身價高達人民幣二十七億元(約合新台幣一二○億元),成為全中 國最富有的教師,這一切在短短十三年之間發生。

﹁北大踹了我一腳,當時我充滿怨恨,現在卻充滿了感激。﹂俞敏洪說,「如果繼續在北大混下 去,我現在可能只是北大英語系的一個副教授而已!」對於一位在同學眼裡最沒出息的人,搖身一變成為中國補教天王,許多俞敏洪的同學都不可置信,過去排名第 一、二的北大同學,甚至放下美國的工作,回到大陸替俞敏洪打工。

「能爬到金字塔頂端的只有二種生物,一種是雄鷹,靠自己的天賦飛上去,就像很多同學輕鬆就進了耶魯、劍橋大學;另一種是蝸牛,只能從底層一步一步往上爬,有一天一定能登上巔峰,我就是蝸牛!」俞敏洪在演說中指出。

為更上層樓,從大班制轉向精品班雖然已成為富豪,但是俞敏洪仍在往上爬,過去的新東方,重視學生的量。跟記憶中的台灣考大學補習班一樣,一班有五、六百個學生,老師站在台上,台下黑壓壓的一大片,看不見座位盡頭。

因過去的中國學生都窮,新東方的收費,只要同業的一半,大班制乃不得不為。

現在俞敏洪重質。因為大班制,學生容易分心,也無法顧及學生個別需求,現在他開出一班班「精品班」,學生人數有四十、五十人的,也有五、六個人的,甚至還有一對一授課。「以前光有大班,丟了很多學生。」俞敏洪說,執行四年的精品班策略,如今慢慢見到了成效。

新東方在二○一○會計年度(截至一○年五月三十一日),營收達三億八六三○萬美元,比○九年的二億九二六○萬美元,大幅成長了三二%;獲利則達七七八○萬美元,比○九年的六一○○萬美元,上升了二七.五%。

新東方已經在中國稱霸多年,也犯了大公司病,忽略市場變化與需求。現在學生人數一年成長約兩成,但營收與獲利卻能成長三成上下,可以看出學生個別貢獻度的拉高。

沒 有設限,不以補教天王自滿藉著進一步的轉型,新東方成為中國最大、最賺錢的補教集團,在全中國三十九個大城市設有分校,直營的補習班多達四百多所,學生總 數達到一八○萬人,每年並以接近二成的速度穩定成長,每年光新聘的英語老師就多達近三千人,今年六月以來,新東方股價正式突破一百美元,擁有新東方一八% 股權的俞敏洪,身價達到新台幣八九六億元,與廣達林百里不相上下!

除此之外,俞敏洪在一九九三年出版的《GRE詞彙精選》已成為中國留學生口中的「紅寶書」,凡是要出國、考大學的都人手一本,估計累計出版量已達數百萬本。

四十八歲的俞敏洪,一舉成為中國的補教天王,靠的就是一步一步慢爬的蝸牛功,對於前半生的創業傳奇,他有感而發地說,「哪怕是最沒有希望的事情,只要勇敢堅持去做,到最後就會擁有希望!」

俞敏洪

出生: 1962年

現職: 新東方教育科技集團董事長兼總裁學歷: 北京大學西方語言系經歷: 北京大學外語系助教

北京市新東方學校校長


死背 英文 成為 身價 896 億的 中國 補教 天王 俞敏 敏洪 蝸牛 再慢 慢也 可以 爬上 巔峰
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蘋果、鴻海圍攻 NB利空消息不斷 台灣NB 三兆元產業鏈巔峰已過?

2010-8-23 TTW




筆記型電腦品牌大廠宏碁七月業績大跌四成,專攻代工的廣達、仁寶業績也下滑兩成,甚至傳出廣達已凍結人事!這波業績急凍只是反映景氣不振的短期現象?還是整個筆記型電腦即將出現關鍵轉折的結構調整?

撰文‧黃智銘

台 股七月以來展開反攻,但是電子股除了宏達電有零星表現以外,其餘電子股都面臨旺季不旺,股價表現顯得意興闌珊。其中重要原因就在於過去一直扮演電子股重要 引擎角色的筆記型電腦︵NB)相關個股受到利空消息不斷衝擊,到底這波影響只是短期的砍單效應?還是隱藏長期的產業調整訊息?

相對於台積 電、友達等在畢業季動輒三、四千人大舉徵才,從六月起就開始傳出NB代工龍頭廠廣達在金融風暴之後,首度凍結人事,透露出不尋常的氣氛。廣達的動作與第三 季主要客戶惠普大砍訂單超過三成其實關係不大,惠普砍單的機種都是去年敲定陸續開發完成的機種,所以廣達到第二季末的凍結,似乎提前預言了明年接單展望不 佳。

平板電腦加入戰局

除了景氣的影響外,NB產業幾乎可以確定已出現長期而結構性的調整跡象。有龍頭廠高層評估,除去短期市場需求不振因素之外,NB產業在邁入成熟期之後,未來將難再現過去十年每年成長率超過二○%的好光景。

如 果這個產業趨勢確定,受影響的將不只是代工的廣達、仁寶等大廠,以及主攻品牌的宏碁等大型上市電子公司。影響範圍將擴及整個NB中、上游供應鏈,從面板、 光碟機、機殼、鍵盤到連接器、主機板零件等等,台灣廠商幾乎包辦了NB九成零組件供應,其中養活的上市公司多達數百家若用這些廠商的營收來估計,整體NB 供應鏈產值高達三兆元,占台灣GDP的四分之一,這個影響台灣經濟的產業由盛而衰的關鍵原因是什麼?

當四月iPad開始正式登場之後,NB 市場就馬上受到影響,尤其是過去兩年獨領風騷的小筆電市場更是陷入急凍。外資美林證券分析師李宜家觀察指出,美國市場小筆電出貨立刻衰退約三成。很多輕度 使用者如學生、婦女等很快就被介面友善、應用方便的iPad所吸引,讓美國NB市場整個急凍了。

英業達董事長李詩欽曾說,當他第一眼看到蘋果推出的平板電腦iPad時就相當驚豔,﹁這種簡潔的設計,以及沒有鍵盤的平台,一定會對筆電業產生很大的衝擊﹂。李詩欽認為,筆電廠必須加速調整步伐,才能因應未來產業走向成熟的挑戰。

華碩法說會上執行長沈振來也承認小筆電的威脅,認為iPad的確在消費預算上出現了對小筆電的排擠作用,因此下修了第三季華碩Eee PC的銷售量至一百四十萬台。

即使去年面臨金融風暴,但受惠於小筆電的熱賣帶動NB出貨仍有超過一五%的成長,總量超過一.六億台,NB已經成為市場主流,但就在NB出貨量創歷來高峰之際,也隱藏這個行業即將由盛而衰的徵兆。

桌 上型電腦就是最好的例子,一旦進入成熟期就會出現規格「過優」的現象,一些規格簡單、價格便宜的產品反而得以大行其道。廣達董事長林百里就相當憂心表示, 其實未來台灣不會有平板概念股,因為這種產品規格、技術都相當簡單,所以產品的價格與獲利都不如原來的NB,對代工廠來說反而是利空。

NB代工競爭白熱化

仁 寶總經理陳瑞聰本來開玩笑酸了鴻海跨足NB代工,說鴻海NB代工元年「還要再等兩年」,但今年起他表示,這些EMS︵專業電子製造服務廠︶進度比想像中 快,NB代工市場進入新一波流血戰。陳瑞聰認為要到EMS廠拿到一定市占率後,殺價競爭才會稍止。最近傳出鴻海與偉創力明年出貨量分別挑戰兩千萬與一千萬 台。

過去,當鴻海大舉切入某個產業時,也代表那個產業已經變成殺戮的﹁紅海﹂市場,在筆電產業又得到再次印證。在新進者進入分食之後,大和 總研科技分析師黃文堯在研究報告指出,除EMS廠之外,二線廠英業達從廣達、緯創搶走惠普的大訂單,預估廣達、緯創明年出貨量將因此減少兩百至三百萬台, 隨著NB代工競爭白熱化,不但代工廠過去每年二○%成長的目標難以達成,毛利率也將跌破四%。

這波產業調整的大趨勢,業者早就了然於胸,並 已展開新布局。在NB明年成長可能趨緩之下,本來在中國市場用力較少的宏碁、華碩,今年開始不約而同部署重兵在中國,就是最好的例子。對代工廠來說,以廣 達、仁寶來看,NB占營收的比重都在七成以上,前三大廠中只有緯創的NB營收比重在七成以下,未來如果要繼續追求成長,勢必要提高非NB的營收比重。

廣 達在董事長林百里帶領下,全力ㄒ往雲端市場發展,未來不只代工伺服器還要銷售解決方案。廣達發言人楊俊烈面對市場追問與仁寶的一哥之爭時,就曾經透露,廣 達未來的挑戰會是如何繼續維持股東權益報酬率(ROE)在二○%以上在產業轉折的關鍵時刻,NB廠必須尋找下一波成長新動力來源,否則NB相關公司股價可 能面臨市場重新評估,更重要的是影響背後三兆元的相關產業生存,宏碁王振堂、廣達林百里、仁寶陳瑞聰是否能帶領台灣企業殺出重圍,值得關切。

 


蘋果 、鴻 鴻海 圍攻 NB 利空 消息 不斷 臺灣 三兆 兆元 產業鏈 產業 巔峰 已過
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房地產基金:巔峰上的風險

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336513.html

  當房地產業在嚴冬中瑟瑟發抖時,房地產基金迎來熱火朝天。

 

  隨著房地產行業資金鏈緊繃,為房地產項目融資的房地產基金出現井噴式增長。數據顯示,僅深圳一地正在運轉的房地產基金就有2200家,天津則有 1000多家。

  清科研究中心的報告顯示,本土私募房地產投資基金,分為以鼎暉房地產基金、普凱投資和高和投資為代表的獨立私募房地產投資基金,以及由房地產企 業成立基金管理公司並發起設立的房地產基金。今年三季度,房地產基金領域以18起投資案例和12.69億美元的交易規模,躍居各行業案例數量和投資金額榜 首;截至三季度,共有22只私募房地產基金募集到位32.25億美元;其中,由本土機構募集的基金數量及金額佔比分別超過80%和70%。

  隨著房地產基金的急速擴張,部分房地產項目的資金需求得以解決,但風險也在積聚。陽光100集團常務副總裁范小沖對財新《新世紀》表示,「當房 地產基金快速擴張時,其中一些房地產基金公司投資的項目會出問題,關聯交易也會暴露風險點,GP(管理公司)和LP(投資人)的收益可能無法保證,甚至真 的會被套牢。」

人民幣募資

  與幾年前外資地產基金的大量湧入不同,目前境內的房地產基金一般都採用人民幣募資。

  一位外資房地產基金人士對財新《新世紀》記者說:「跟境內基金相比,我們基本沒有競爭優勢,因為外匯結算非常複雜,資金審批程序繁瑣,並且房地 產公司如跟我們合作,合作主體還要變更形式。」

  不過,外資房地產基金跟內資房地產基金相比,對項目的盡職調查和投資後管理都更嚴格。「比如,投資後管理,我們會派人在項目上全程跟蹤,而非全 部交由房地產公司;對外打款超過一定的額度,要求必須跟我們商議決定。」上述外資房地產基金人士說。

  房地產基金一般分為債權融資和股權融資。債權融資的退出方式,一般會設定為在房地產項目開始銷售的時候,或第一輪銷售時就退出。股權融資方式, 則在地產項目全部銷售完之後退出,時間比債權融資方式要長。

  范小沖說:「債權融資需要抵押物,並且要付利息,對風險監控更嚴格。房地產項目必須四證齊全,再加上足夠的抵押物。債權融資的槓桿,使得拿到這 塊的融資不是很容易。而股權融資進入之後,能擴大股本,使得債券融資也變得相對容易,並且不用付息,可以參與項目管理。」

  一位信託公司人士則表示,房地產股權信託需到銀監會前置報備,滿足「四三二」的要求,即四證齊全、30%自有資金、二級開發資質。所以,現在開 發商較傾向於跟基金公司合作,一方面監管可以過關,另一方面房地產基金運作也能省一些稅。

  從投資收益上看,房地產基金GP參與到項目的發起和管理,其投資金額佔股本的1%-3%,收益佔項目總利潤的20%。房地產基金LP的行業平均 預期收益,一般是年化15%-30%。

  在GP和項目開發商合作模式上,一種方式為「瀑布式」,即在合約中規定優先獲益部分;另外一種就是「保底式」,GP會與項目開發商約定每年的一 個保底收益,在此基礎上再談增長部分的收益。

開發商當GP

  「對於房地產基金的選擇,有幾條原則:一是要跟前20名的地產商合作,這樣萬一出事了至少不會跑路;二是項目區域要好,至少三線城市以上的項 目;三是具體的項目要滿足IRR(內部收益率)25%以上,銷售淨利潤率15%以上。」一位機構投資人表示。

  一位信託公司人士對財新《新世紀》記者說:「一般地產基金採用有限合夥制,開發商任GP,收取募資額的2%-3%作為基本管理費,利潤則與LP 二八分成。」

  金融行業對房地產的緊縮政策,使得房地產企業的資金面非常緊張,以前房地產企業可以通過上市、信託、銀行融資,現在這些渠道一一被堵上,房地產 基金成了救命稻草。自2010年始,大型房地產開發商如金地、遠洋地產、綠城集團、萬通地產等與金融機構合作,成立了房地產基金管理公司。它們的優勢是儲 備項目較多,但風險也在於此。

  一位第三方理財機構人士認為:「如果基金管理人的發起方是房地產開發商,管理人不應刻意來做跟開發商的關聯交易。」

  「這些由開發商成立的基金管理公司,容易讓人質疑其在項目上的選擇:是否會把利潤好的項目留給開發商自己,而把風險高的項目留給客戶。另外,如 何控制關聯交易的風險?」某信託公司人士表示,如果房地產基金投資的是開發商自己的房地產項目,那麼項目資質、盡職調查、風險評估、合同條款等都存在潛在 的風險因素。

  一位房地產基金業內人士表示,不同的地產開發商在拿地、建築等具體方面優勢各不相同,如果一個項目設定的收益非常高,那麼投資人需要從拿地的過 程中就已經介入,但目前還未出現如此操作的房地產基金。出現歷史頗短的中國房地產基金管理人,還需要通過實戰來提高水平。

LP短板

  能夠吸引足夠的LP加盟,是房地產基金募集成功的前提;能夠吸引成熟投資人,更是行業健康發展的關鍵。

  從性質上看,國內房地產基金的LP主要是民營企業老闆和民營企業本身,很少有專業投資機構進入。LP的不成熟,使得房地產基金募資不易。此外, 房地產股權基金「4+1」或者「3+2」(即投資4年或3年,分紅1年或2年)的退出模式,也成為募資的一大障礙。

  「房地產基金項目的時間比較長,一般都為4年到5年,而投資人往往較傾向於快進快出。如果要長期投資,則會考慮得更多,對基金的投資能力、判斷 能力、專業性等要求都很高。」一位房地產基金人士表示。

  在美國,房地產基金的募資和運作模式與一般的美資PE類似,採取合夥制形式,由基金管理公司作為GP,聯合房地產商進行項目投資,但LP一般都 是大學基金、養老基金等傳統美資PE的LP來源,項目存續期很長。「一般來說,我們的基金存續期較長的在10年左右,投資期一般是3年,持有期7年到8 年。」一位外資房地產基金人士介紹說。

  目前中國的房地產基金尋找LP時,主要依賴信託、銀行高端財富管理、私人銀行及第三方理財機構。

  清科研究員傅喆說:「目前人民幣房地產基金的募集對信託渠道極為倚重,佔到相當大的一部分。」而信託實際上是循環滾動發行的類固定收益類產品, 距離能理解房地產投資風險的成熟投資人標準尚遠。

  與此同時,很多小型、不規範的房地產基金LP實際為潛在業主,實際為另一種形式的炒房團。在限購政策的影響下,現在的炒房團已經不是投入幾百萬 元買多套房子,然後用租金去養房,而是炒豪宅,即投資面積在200平方米-300平方米的大平層,單價在每平方米10萬元。隨著房價走高,單套豪宅面積增 大,現在炒房的模式變為五六個人聯合成立「房地產基金」,將房子買下來,成為公司持有物業。對此,目前尚無任何規範性文件,未來存在一定風險。

房地產 房地 基金 巔峰 上的 風險
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我會再創奇蹟,屢屢再創巔峰 張忠謀81歲的雄心

2012-12-24  TCW
 
 

 

2012年,無疑是台積電董事長張忠謀豐收的一年。

在全球經濟衰退的同時,台積電逆勢成長二位數,市值、營收、獲利皆創下25年歷史新高。

三年前,張忠謀回任總執行長,再造台積電巔峰,證明薑是老的辣,而他自信滿滿的說:「將再創奇蹟。」撰文.賴琬莉、楊卓翰、林宏文 攝影.攝影組 研究員.楊寶楨舞台上樂團演奏貝多芬的︿第九號交響曲﹀,從沉鬱莊嚴的快板,變成激昂壯闊的大合唱,進入宏大的尾聲,經過熱烈的快板與莊重緩和的壯板,到達鼎沸的極急板,最後的高潮結束在嗡鳴的歡騰氣氛,聽眾的情緒也隨之高昂沸騰。

貝多芬︿第九號交響曲﹀是張忠謀認為最偉大的交響曲之一,也是他最喜歡的古典樂。後世音樂家對這首曠世巨作,用「宇宙間永難超越的巔峰」形容。

然而,︿第九號交響曲﹀的高潮迭起,都在貝多芬的掌握之中,就像台積電從零到成為世界一流企業,這二十五年的發展軌跡,也都在張忠謀的掌握之中。

他的成就

不斷締造巔峰榮耀的指揮家張忠謀創辦台積電,創下多項紀錄。首先,他把晶圓製程從傳統半導體廠分切出來,首創晶圓代工模式;再來,他把台積電經營成為世界第一大晶圓代工廠,市值二.五七兆元逼近全球半導體龍頭英特爾。當然,張忠謀的成就,如其他世界級科技領袖,獲獎無數。但卻無人像張忠謀一樣,三年前,他以七十八歲的高齡重回第一線,仍能再創公司巔峰。

十二月十四日,張忠謀在新竹台積電辦公室接受《今周刊》專訪,面對今年全球經濟衰退,為何台積電業績還能屢創高峰?他露出笑容,自信滿滿地回答:「老實說,這都在我意料之中,而且the best is yet to come(最好的時刻還沒有開始)。」市場預估,台積電今年合併營收逾五千億元,獲利超過一六○○億元,都將創成立二十五年新高,台積電股價因此一度逼近百元價位,張忠謀重披戰袍,證明薑是老的辣;但當台積電表現看似攀高峰,張忠謀斬釘截鐵地告訴我們:「未來四、五年,我相信台積電會屢創佳績。」談到對未來的展望,張忠謀興奮地說:「每年運動會,我帶著大家喊,『我愛台積,再創奇蹟!』今年他們問我,要不要換口號,我說,幹麼換口號?因為每年我們都可以一直創奇蹟,我有相當高的把握,至少在未來幾年內,台積電會再創巔峰,而且是『屢屢』再創巔峰!」他加重「屢屢」的語氣,自己開心地笑了出來。

他的回任

「質疑我的人,現在只能把話吞回去了」張忠謀用實際的成績,證明三年前回任總執行長,是正確的決定。然而,當時交棒又回任的紛擾,以及市場的質疑聲浪,讓這位「晶圓教父」一度拒談交棒問題,甚至直言「這個(公司)我負責任」、「那些說法對我很不fair(公平)」。

二○○五年的五月十日,張忠謀卸去台積電CEO(總執行長)的頭銜,將職位交給接班人蔡力行,退居幕後。沒想到,○九年台積電業績衰退,勞資糾紛最嚴重之際,張忠謀回任重掌總執行長。

「當年回來做CEO,大家都在講不好不好,猜測這不能長久啦、對公司不好啊??。」張忠謀談起當時外界批評,摘下銀框眼鏡說:「那些講公司不好的人,現在只能把他們講過的話吞回去!」張忠謀對外總是嚴肅,極少表露情緒,但對三年前的回任風波,甚至外界直指他不交棒這件事情,像是隱忍許久的情緒,終於爆發開來,他不悅地挑明說:「一開始,我就說得很清楚,董事長這個位置,我不會交棒的。」

他的接班

「王永慶可以做到死,為什麼我不行?」張忠謀不願多談交棒:「我想我今天還是不要談繼承,現在幾乎大家都在猜測。我是一個很有創意的人,我的想法與規畫,可能遠超出大家的想像……。」不談交棒問題,張忠謀倒是替我們上了扎實的一堂「CEO 淵源」課程。

他說,美國︽憲法︾起草人之一Alexander Hamilton,美國獨立後,在紐約成立一家銀行,他找了專業經理人管理,因美國︽憲法︾稱總統為chief executive,於是他就把那人稱為chief executive officer,加officer是因要有別於美國總統,這是世界上最早出現CEO 這個名詞。

「台灣法律賦予董事長最大責任,至於CEO,法律上根本沒有這個名詞。」張忠謀指出,「○五年,大客戶都來找我,我想給蔡力行CEO這個職稱,可以讓他負責一些客戶。但法律上,董事長對外還是要代表公司,他只是授權給CEO。」張忠謀的言下之意,台積電真正掌權負責的是董事長。

長篇大論解釋完,他不滿地說:「討論我董事長會不會交棒,這個價值我覺得錯置了;比方說王永慶,他一直做到死都是董事長,也從來沒人問他何時交棒。我辛辛苦苦做一個專業經營人,應該鼓勵才對。」與張忠謀熟識多年的廣達董事長林百里就表示:「張董事長樂在工作,他投入事業,也做得很好,是企業家的典範。」甚至,被問到未來人生還有什麼夢想,張忠謀的回答還是「再創台積電奇蹟」。

他的勝算

致勝祕密:建立大於台積電的力量張忠謀能夠毫無懸念地說出「再創奇蹟」,到底憑藉什麼自信?

他平穩地說:「當然,第一,這幾年時機的確特別好。」台積電抓住這幾年智慧型手機、平板等行動裝置晶片需求,因此再造業績新高。「二十五年前這個(市場高成長驅動力量)是PC,十年以前是Cellphone(行動電話),如今則是Smartphone(智慧型手機)與Tablet(平板)。」「其實台積電的成功因素,二十幾年前就開始。」張忠謀口中的成功因素,就是以台積電為中心的「大聯盟」(Grand Alliance),為此,他拿出一張準備好的圖表,解釋台積電的致勝祕訣。

自從張忠謀首創,把晶圓製程從傳統半導體廠分切出來,專精製造,全球半導體產業出現了變化。「是他創造晶圓代工模式,讓IC公司不再需要負擔巨額的製程投資。」全球第一大IC設計工具公司新思科技(Synopsys)董事長亞特(Aart J. de Geus)講起台積電,仍然充滿敬畏。

二十年前,台積電只是一家小公司,供應商與客戶也是小公司。但那時德州儀器、美國國家半導體、意法半導體及英特爾,都是相當大的整合元件製造(IDM)大廠。強敵環繞下,張忠謀為了取勝,必須建立比這些IDM廠更大的體系。

於是,一九八七年,台積電成立。這個讓晶圓製造、客戶與專利公司能更緊密的「開放創新平台」誕生,也就是現在全球半導體都在說的「生態系統(ecosystem)」。

「三星是一個closed system(封閉系統),英特爾也是,但我們是開放系統。」張忠謀把上游的材料、關鍵設備,加上周邊的矽智財提供者(IP Provider),以及下游的客戶統統整合起來,建立比台積電一家公司大上好幾倍的力量。因為台積電首創的晶圓代工模式,扮演「大聯盟」中核心角色,與上游及客戶建立難以取代的依存關係。

張忠謀進一步解釋:「這個alliance好處是什麼呢?把這個生態體系中所有公司的R&D(研發)經費加起來,就比任何一家IDM都還要大。因此,我們這個聯盟就是無人可敵。」「無人可敵」這就是張忠謀對台積電地位下的注解。亞特評論:「很多CEO容易被成功沖昏頭,忘了自己的成功,其實是來自於客戶的成功。但張忠謀不是,他從第一天就以客戶的成功為專注目標,結合眾多資源來滿足它們,這是他了不起的地方。」

他的人生

五十歲的徬徨

張忠謀成功經營台積電,早已獲獎無數,去年得到科技界諾貝爾獎,國際電機電子工程師學會(IEEE)頒發的「榮譽獎章(Medal of Honor)」,今年獲選《富比世亞洲版》(Forbes Asia)「亞洲最佳企業家」。其實,在走向如此自信與意氣風發的背後,張忠謀在人生道路上,也曾有過不為人知的徬徨。

就在到台灣創立台積電之前,張忠謀在德州儀器(TI)工作二十五年,以華人的身分從工程經理一路到集團資深總裁。然而就在第二十二年,張忠謀發現他在德儀無法再晉升:「我覺得我在TI想要做到CEO,已經是沒有什麼太大的希望了。」張忠謀走到了人生的轉折點。

「離開TI的念頭考慮了三年,我將寫在自傳下冊的一章。雖然我還沒開始寫,但那章的名字就叫『五十歲的徬徨』。後來我下決心的想法是,我想要在六十五歲退休,還有十幾年的事業,所以毅然離開。」說完,他自己先帶頭大笑,「不能再多說了,這些要放在自傳下冊寫。」張忠謀回憶道:「之前與美國奇異董事長傑克.威爾許對談,我跟他講我的TI經驗。傑克回答:『哇!那TI真是倒楣了,竟然犯了這麼大的mistake(錯誤)!』」最後,張忠謀來到台灣,並催生台積電,帶領台積電成為全球晶圓代工龍頭。

他的思念

太忙了,還沒動筆為亡母寫紀念文張忠謀出生於一九三一年,他受訪時從一九一一年辛亥革命、一九二六年北伐、一九二八年北伐成功,到一九三七年中日戰爭的歷史開始談起,記憶力驚人。他形容自己的雙親是「大時代的見證者」,「北伐期間,我的爸爸剛從大學畢業,我的媽媽在高中,他們都熱血沸騰,因為充滿了希望與期待,中國統一了。」「我媽媽幾個月前在紐約去世,她活了一○二歲。」話鋒一轉,張忠謀談到母親去世。對張忠謀來說,母親的去世更代表一個大時代的結束。「我本來想寫一篇文章紀念母親,及她一生的時代背景。」「我現在太忙了,還沒動筆。」張忠謀說。從五十四歲回台至今,他經營事業的理念、原則都沒變過,像是來自父母親教他的「誠信」、「承諾」。台積電至今遵循的四個企業價值,前面兩個就是誠信與承諾,後面兩個則是他再加上去的「創新」與「信賴」。

「母親教給我另外一個觀念,就是閱讀習慣。」張忠謀曾說過,他平日至少花六個小時,假日時七、八個小時在閱讀上。「我小學時,母親買了一套商務印書館的兒童文庫,有幾十本書,裡頭有︽水滸傳︾、︽西遊記︾,初中的時候看︽三國演義︾,高中的時候看︽紅樓夢︾、︽金瓶梅︾、︽西廂記︾,到美國後,大都閱讀英文書。」張忠謀回憶。

他的婚姻

嚴肅的外表下真情流露

他再次拿下眼鏡,這次他的眼光移向辦公室那幅三呎大的畫作。張忠謀的辦公室掛著一幅太太張淑芬︿仰望.綠色的世界﹀畫作,畫中是高聳入天的竹林,談起太太的畫,張忠謀的口氣變得有些調皮,他笑說:「是我允許她把這幅畫掛在這裡。」張忠謀與張淑芬結褵十二年,○一年除夕,七十歲的張忠謀與五十七歲的張淑芬在美結婚,攜手共度晚年。張忠謀與張淑芬個性迥異,一位是嚴謹規律,另一位則熱情開朗;兩人鶼鰈情深的婚姻生活,令人稱羨。

雖然,張忠謀在公事上一板一眼,但他感性真性情一面,只有張淑芬看在眼裡,感受在心裡。婚後第一年,張忠謀送九十九朵紅玫瑰給太太,卻被張淑芬叨念,「浪費,不如把錢拿去做公益。」此後,張淑芬就沒再收到花。直到去年情人節,張忠謀請花店送花,遲至晚上還未送來,他就等不及說:「等下你會收到花。」讓張淑芬不禁莞爾。

張忠謀或許不浪漫,但平日的關心體貼才是張淑芬感動的地方。「我先生對我很疼愛,他讓我有很大的空間做自己。」張淑芬擔任台積電志工社社長,十二月初的周六,志工社到榮民之家辦桌,張淑芬挽起袖子切菜、端菜,忙到傍晚回家,張忠謀說:「我一人在家很寂寞。」張忠謀在家中,不再是嚴肅的董事長,而是一位感性的先生。他對張淑芬說:「回到家,你在,這就是個家;你不在,就只是個房子。」有段時間,張淑芬心疼他公事多,張忠謀回說:「公司都是小事,你的身體好不好才是我的壓力。」張淑芬說:「夫妻不必追求太多東西,平淡安詳就是最大的幸福,我與我先生擁有的就是這些。」周末在家中書房,一位閱讀,另一位聽音樂,互不干擾又感受到對方的存在,是兩人最享受的時光。

張忠謀與張淑芬的相處之道就在「互相尊重」,有段時間,台積電的新聞多,張忠謀回到家不說,張淑芬感受到他的壓力,但只是安靜地陪他不多問,「做太太的,先生願意講就聽,不願意講,就不要問。」

他的生活

除了儉樸還是儉樸

「他對自己與對別人的承諾看得很重,是個誠實正直的人。」前幾年,張忠謀夫妻出國,眼見張忠謀直盯台積電股價,忍不住問他:「你又不買賣股票,怎麼這麼關心?」他回說:「這是我對股東的責任。」說完這段故事,張淑芬說,「糟糕,我先生的家規是不准我在外人面前稱讚他。」相較台灣其他科技業老闆,張忠謀的生活樸實簡單,對金錢的態度,他總是說:「夠用就好!」平日穿著不講究名牌,都是張淑芬悉心打點,連三餐也很簡單,張淑芬透露,「早餐,除了一天吃稀飯外,平常就是一杯精力湯,麥片、木瓜、蛋加柳丁汁;中午有時一碗餛飩麵;晚上若無應酬,就是簡單的肉絲、青菜等家常菜。」張忠謀是寧波人,喜歡吃麵食,除了鼎泰豐、老上海等中餐廳,也喜歡吃義大利麵、披薩,台北東區的LaGo義式料理是張忠謀夫妻常光顧的餐廳。

他也喜愛甜食,以前辦公桌後面還放一桶巧克力,後來被囑咐少吃甜食;有一回,客人送了一盒巧克力,被太太收起來,隔天,他問張淑芬,「我的巧克力呢?」看見張淑芬拿出來,他笑得很開心。

張忠謀生活規律,九點前進辦公室,中午通常與主管吃飯談公事,沒有午休,晚上六點半前下班。已經八十一歲的他仍精神奕奕。據了解,他並無特別的養生之道,只有周末在家用跑步機快走半小時,台積電訊息處處長孫又文觀察,「董事長是個有話直說、不會把情緒放在心裡的人,這應該也是他健康的原因之一。」

他的夢想

讓台積電屢創奇蹟

談到人生夢想,張忠謀蹙了蹙眉頭說:「夢想都是年紀輕的人,是不是?我最終目標就是要快快樂樂。」末了,他補充:「我的計畫是公司要更上一層樓,未來四、五年,我相信台積電會屢創奇蹟的。」「不過時間越來越短,雖然我現在很健康,但人……總是會要死掉的,即使長壽也不會很長很長……。」八十一歲的張忠謀,坦然面對生命的極限。而他也努力與時間賽跑,採訪結束,他馬上與新事業組織總經理蔡力行在辦公室做例行的午餐會談。

就如同張忠謀酷愛的交響樂,進入了高潮的最終樂章,而且他對觀眾保證,高潮將不只一波!

張忠謀

出生:1931年

現職:台積電董事長兼總執行長經歷:美國德州儀器公司集團副總裁、美國通用儀器公司總裁、工業技術研究院院長兼任聯電董事長、創立台灣積體電路製造公司學歷:美國史丹福大學電機工程學系博士

成就:

1998年 美國Bank of America-Robertson Stephes遴選為半導體業50年歷史最有貢獻人之一2001年美國《時代》(Time)雜誌評為世界最有影響力的26位總經理之一2011年 獲國際電機電子工程師學會(IEEE)榮譽獎章2012年獲《富比世亞洲版》(Forbes Asia)雜誌亞洲最佳企業家

台積電的致勝關鍵

開放式的「大聯盟」,比起三星、英特爾的封閉式生產模式,更能整合外界資源,在每一個環節都有專精的公司來幫助台積電研發。

整個聯盟的研發能量,遠遠超過三星、英特爾等單一大廠。

「大聯盟(Grand Alliance)」關係材料、供應商 應用材料、ASML、 Tokyo Electron、Advantest、KLA-Tencor等

台積電

客戶 聯發科、高通、博通、輝達等矽智財公司 新思科技、安謀(ARM)、

創意、Cadence等

共同使用台積電打造的「開放創新平台」,客戶自然成為一體,「競爭」不再是擴張的唯一策略,而是互相連結。

高成長市場 終端產品(手機、平板電腦、個人電腦等)比起更多IDM有更多研發能量張忠謀:我心裡沒有「幸福企業」台積電董事長張忠謀在他的辦公室接受本刊專訪,發言一向動見觀瞻的他,還對景氣、競爭對手三星、幸福企業提出看法,並給年輕人中肯的建議。

《今周刊》問(以下簡稱問):請問您認同央行總裁彭淮南提出的景氣「U型反轉」嗎?

張忠謀答(以下簡稱答):我不知道他說的U型反轉是什麼時候開始?什麼時候結束?問題是我們現在在哪一個點?2013年的經濟我想都還是不好,不過整個經濟會比2012年好一點,我們對2012年世界的GDP成長估計是2.4%,2013年成長2.6%,稍微好一點。

我是不講U型的。約四年以前金融風暴的時候,我是用旋轉的「L型」。那個時候是2008年底,經濟是下得很快,但是復甦很慢。我說這整段是2008年下半年都往下,現在大概是在這裡(緩慢上升中),復甦的力道仍很弱。

問:您對「聯日抗韓」的看法?

答:我覺得那是個口號而已。因為三星在很多的市場,有很多產品,要打敗三星就是要「個別擊破」。我們(台積電)是會擊破它的半導體,但擊敗它的半導體後,也得有人去擊敗它的面板。只要把它的components(零組件)擊敗,它就已經受「重傷」,那做system(系統)的公司,就可以來擊敗它的system。

問:前一陣子,您關懷員工超時工作引起話題,您對「幸福企業」有何看法?

答:我心裡沒有「幸福企業」這詞。「幸」好像是幸運,「福」是福氣,好像是靠運氣。台積電這家公司是的確要努力,所以並不是不努力的人,也可以幸福。

超工時是有兩種,一種是員工不願意做,可是你要他做,又不給加班費,那個我絕對不容許的。第二種,是他為了增強實力,自願加班,這種我不反對,但每周不能超過50小時。我這一生,99%都是第二種。20幾歲的時候我領過加班費,30歲之後就沒領過了,因為自己要充實實力,我就做得比較多一點。即使如此,我也很少超過每周工作50小時。如果一個人從早上8點做到下午6點半,那6點半之後我就不太相信他的judgment(判斷力)了。

問:對於年輕人,您有什麼建議?

答:其實我覺得台灣現在是太cynical,就是憤世嫉俗,連年輕人都變成憤世嫉俗。1985年,我來(台灣)時,那個時代20歲到30幾歲的年輕人都還是有理想、有抱負、有希望。好了,現在,年輕人的理想、希望、抱負好像都低下去,而且憤世嫉俗的成分增加很多。

我覺得每個人的人生,都是自己創造出來的,所以要有抱負,絕對不要失去希望!

(整理:楊卓翰)

張忠謀最新書單

the RISE and DECLINE of NATIONS

(國家的興衰)

簡介:各國的勢力在第二次世界大戰之後,開始發生急劇的變化。作者提出一套理論來解釋這些國家勢力的消長,理論指出,當時(1980年代)歐洲和美國都患了「英國病」??。

WINTER OF THE WORLD

(世界之冬)

簡介:作者以五個主角:美國總統參謀、俄國兄弟、英國貴族、礦工到德國間諜,將歷史真實事件與虛構情節相互交融,串聯成一部壯烈的歷史巨作。

The Federalist Papers 簡介:漢密爾頓是紐約銀行創辦人,也是紐約州議員,因為不滿美國第一部《聯邦憲法》,為了推動新憲法通過,他寫了一系列解釋《憲法》的文章,及《聯邦論》,直到今日仍是《憲法》解釋的重要來源。

我會 再創 奇蹟 屢屢 巔峰 張忠 81 歲的 雄心
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苦熬八年本土珠寶品牌登上國際巔峰 趙心綺 用挑剔精神折服全球收藏家

2013-01-14  TWM  
 

 

珠寶設計師趙心綺(Cindy Chao),為了追求藝術的卓越境界,大膽推掉客戶訂單,把自己關在工作室埋頭創作,完成「四季」系列珠寶作品,成為台灣首位登上國際珠寶界的珠寶藝術家。她衝撞了什麼體制框架,又如何能夠撞開通往國際之路?

撰文‧林讓均

﹁九十.三萬瑞士法郎,成交!」二○一二年十一月中旬,在日內瓦舉辦的佳士得珠寶拍賣會上,拍賣官在滿室的驚歎聲中落槌成交。

現場螢幕上那件攫獲眾人目光的珠寶「重生蝴蝶」,才剛以超出預估價五倍、折合新台幣二七六○萬元的天價拍出。這件作品也是當次珠寶拍賣會中,唯一一件華人設計師的作品。

以自己的英文名「Cindy Chao」為品牌的趙心綺,來自台灣,是「重生蝴蝶」的設計者。近年來,「Cindy Chao」這個品牌在國際珠寶界躥起,獲得許多國際收藏家與名流顯貴的追捧,諸如媒體大亨梅鐸的夫人鄧文迪、好萊塢女星莎拉潔西卡.派克與約旦皇后等人。

趙心綺的作品甚至被收藏在美國史密森國家歷史博物館,成為唯一的華人珠寶藝品。

然而八年前,「Cindy Chao」這名號還只是台灣本土的珠寶品牌,當時趙心綺也只是剛回國創業的年輕女生。

大膽推掉訂單 甘願埋頭創作趙心綺高中畢業後,就到紐約念商學院。然而,她血液中日漸沸騰的藝術基因,驅使她不從商,反而念起了設計學院,專攻珠寶設計。畢業後回台灣,因為幫藝人張清芳設計了一系列婚禮珠寶而闖出名號,逐漸受到台灣時尚圈的注意,擁有不少明星粉絲。○四年,她創立了自己的英文同名品牌。

但此時藝術卻讓她再次反骨,決定放膽一闖。趙心綺索性開始大膽「推單」,不僅客戶不解其意,連員工都覺得她與錢作對,氣得離職。

將近兩年的時間,趙心綺把自己關在工作室中埋頭創作。趙心綺苦笑說,因為覺得人生是黑白的,那時連設計出來的作品都只有黑、白色系。

在創作中真的吃到苦頭了,但趙心綺不願放棄。「我把那當成最後一次創作,想說做完消失了也沒關係,而且我還年輕,大不了轉行!」因為創作用的珠寶材料相當昂貴,她甚至必須賣掉媽媽給她的房子來籌錢。

在這段時間她完成了「四季」系列作品,自己一個人走進紐約佳士得遞件。果然,趙心綺初試啼聲的首拍作品,沒受到拍賣官什麼好臉色。

「拍賣會主席看了一眼我的作品,說了一個預估價,讓我心都碎了!因為根本連成本都無法打平!」決心一試身手,趙心綺咬牙答應,但習慣衝撞傳統框架的她,賭氣式地提出一個條件:「我要在作品上打上『Cindy Chao』的名字,否則就不送件!」○七年,這場在美國紐約舉行的佳士得拍賣會,是趙心綺的人生轉捩點。當天,趙心綺的作品「四季」系列被以預估價的三倍拍出,這毋寧是一個大勝利。但長期沒睡好覺的她因為熬夜苦守電腦等結果,竟然在昏睡中度過她的榮耀時刻!

趙心綺一睜開眼,就已成為首位成功登上佳士得的台灣珠寶設計師。

顛覆傳統流程 找上歐洲團隊「在她的珠寶作品中,好像能看到一座微型的建築物!」收藏趙心綺作品多年的藝人林熙蕾表示,懂得趙心綺作品的收藏家,總是從三百六十度去欣賞她的珠寶。

「就像建築的每一個面都可能是正面,一點不能馬虎!」受到外祖父、廟宇建築師謝自南的影響,趙心綺為了確認立體構面的每一個細節,也顛覆了珠寶製作的流程。

正常來說,是先由設計師畫草圖,然後交給鑲工師傅做成立體蠟雕;而師承雕塑家父親手藝的趙心綺,省卻畫素描、打草圖的這個步驟,直接自己做蠟雕。

為了找出最好的金工鑲嵌團隊,趙心綺甚至尋到當代頂級珠寶的發源地歐洲,找到專門幫精品品牌打造珠寶的最佳團隊。

幾年前,趙心綺單槍匹馬走進歐洲金工鑲嵌團隊總部,把自己的成品與蠟雕給他們看,引來老師傅驚歎:「你的蠟雕居然做得比我好!」現在,這個團隊只為「Cindy Chao」打造珠寶。

就因為「太挑剔」,眼睛常定焦在二十公分的焦距,工作到一天睡不了三小時,使得年紀輕輕的趙心綺,眼力卻衰退如同花甲老人;因為長期接觸堅硬的金工材料,她的手也變粗了。

但她卻認為,這就是夢想的代價。

趙心綺

出生:1974年

現職:珠寶設計師

學歷:紐約設計學院(FIT)珠寶設計系

苦熬 八年 本土 珠寶 品牌 登上 國際 巔峰 趙心 心綺 挑剔 精神 折服 全球 收藏家 收藏
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i黑馬專訪個推CEO方毅:我是如何從一個創業失敗者,攀登到坐擁2億用戶的巔峰!

http://www.iheima.com/archives/34453.html

個推,中國最成功的SaaS服務商之一,為Android開發者提供應用推送方案,App接入個推之後,開發者可以在應用推送功能上節省開發成本,達到節省資源、保證應用推送功能質量以及省流量和省電的效果。可能很多i黑馬讀者並不熟知個推,但是很多讀者可能在使用App時接觸過個推提供的推送功能服務,例如當你收到新浪微博私信、@、或者提醒時,這些都是個推提供的的推送功能。

個推目前已經與新浪、百度等互聯網巨頭合作,網龍、唱吧、啪啪、應用匯等應用也引進了個推的推送功能,昨天個推 CEO 方毅在微信上的分享,宣佈個推服務的用戶數超過了 2 億——為此,i黑馬專門聯繫了方毅。

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成功來自於失敗的創業經驗總結:去金礦旁邊賣水!

方毅告訴i黑馬「自己原來是一個大學生創業者,現在是一個連續創業者」,方毅的創業道路並不是一番坦途,方毅曾經推出過「個信」 這個跨運營商、跨平台讓用戶免費發短信、彩信以及語音的產品,但是「個信」現在「已經基本被微信幹掉」,方毅說:「雖然一個是IM實時在線,一個是超級短信。但短信被革命了,我再超級也沒有用了。」

「個信」的失敗原因在方毅看來有兩個方面:1、與巨頭形成直接競爭。2、產品違背趨勢。

而在這之後,方毅決定做這樣一個產品:首先不與巨頭形成競爭,甚至還能與巨頭們產生合作關係,利用別人的力量來壯大自己,並且,這個產品必須是順應發展趨勢的。而在這種想法之下,「個推」誕生了,無論從哪個側面看,「個推」都是順應移動互聯網潮流的,因為各種App都需要一個良好的推送功能,而且「個推」作為開發服務商不會與巨頭甚至任何開發者產生競爭關係,而是成為他們需要的「補丁」。

所以「個推」快速積累2億的用戶服務量也是一種必然,因為大家都去移動互聯網「挖金礦」的時候,「個推」卻開始在金礦旁邊「賣水」,這是一個大家都需要的服務。

「極致個推」切中開發需求的「痛點」

推送功能的開發其實並沒有很高的門檻,普通的App開發者也能自主開發,但很有意思的是,「個推」大的合作夥伴,如樂蛙、新浪、百度、網龍、應用匯無一例外在自己做過或者至少評估過很久推送功能之後,最後都選擇了接入「個推」。

方毅說:「開始大家對推送還是朦朧的,我們做了3、5個月的市場教育,然後大家都紛紛自己去做,再過3個月之後我們去回訪,很快全都接入了。」究其原因,是因為「個推」已經完全把App推送功能做到了極致——接入「個推」第三方推送的開發者可以節省 90% 的成本,讓App的耗電量每天可控制在30-40mAh,並且用戶在推送上每月平均只會花掉 0.8-1.2M 的流量。如此極致的功能服務,無論是巨頭還是普通開發者都沒有理由拒絕「個推」的接入。

而為了這種極致,「個推」在研發上也下了苦工,據方毅自己說:「個推後台已經迭代了5個版本了,幾乎全部推倒重新寫的就有3次」,推送是一個非常細緻非常專的領域,面臨著移動網絡紛繁複雜和電量流量的限制,和傳統的高並發、固定網絡的開發方式差別比較大,就算一般的公司也很難為了這個功能組建專門10-30人的團隊去做一年半載。

個推未來的發展方向

談到未來的發展,方毅說:「推送功能接入是第一階段的服務模式,也是去年完成這個探索,今年放大。今年面臨的主要任務是,為開發者探索出商務模式然後大家共同發揮聯盟優勢形成巨大規模的商務模式」,至於商業模式,方毅表示不會用廣告推送的方式,因為「廣告推送個推做過小規模的商業嘗試,證明用戶非常反感不可持續發展」,方毅認為推送是一個很敏感的東西,所以他們把選擇權堅定的交給用戶,個推要求合作夥伴必須在程序裡有明顯的開關。方毅呼籲:「移動互聯網千萬擋住誘惑別走當年SP的老路,去傷害用戶」。「個推」希望能探索出具有足夠誘惑力,同時對用戶友好的商業模式。

個推今年年底有兩個目標,首先是服務用戶數超 5 億,其次希望使用個推服務的獨立手機能夠超過 3 億。「個推」目前只是面向開發者收費,方毅表示已經可以收支平衡,所以在下周即將完成的融資輪中,他們只會出讓很小的股份去進行融資,「個推」已經擺脫了燒錢的階段。

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黑馬 專訪 個推 CEO 方毅 我是 如何 一個 創業 失敗者 失敗 攀登 到坐 坐擁 用戶 巔峰
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前大摩明星分析師致投資者:貴圈處在九十年來收入巔峰,小心跌得慘

http://wallstreetcn.com/node/62252

華爾街見聞的老讀者應該還記得摩根士丹利著名股票策略師Gerard Minack今年5月退休時的臨別感言

行家的回報率也不能被妖魔化……

不過專家們不要怕,還有業餘投資者在前赴後繼地湧入市場,你不會是最後一名。

所幸後來Minack在澳大利亞成立了顧問公司Minack Advisors,可以繼續發佈他在摩根士丹利期間蜚聲業內的市場評論Downunder Daily。

上個月下旬,Minack在Downunder Daily中提到了過去一個世紀美國的貧富收入差距。

他向金融業和投資者發出警告:與其他行業相比,上一次投資者和相關行業從業者擁有強勁增長的收入還是在20世紀20年代。這樣的趨勢到一定階段就會逆轉。

Minack寫道

過去30年增加的收入都屬於收入最高的人,他們佔總人口的1%。

過去40年裡,剩下那99%的人平均收入沒有變化。

高漲的潮水沒有托起所有的船,只讓少數遊艇漂浮得更高。

以下是Minack提供的百年來美國貧富收入差距變化圖表。綠線代表佔總人口1%的最高收入群體的平均收入。紫線展示了其餘99%的人平均收入變化。

加州大學伯克利分校公平增長中心主任Emmanuel Saez研究發現,2012年,美國最高收入人群收入佔總收入的21.5%,這是20世紀20年代以來的最高比例。

Minack還展示了金融行業全職員工的收入怎樣與公共和私人部門債務水平同步增長。

 

Minack的評論探討了稅率如何跌至史上最低谷,特別是與美國國內盈利相比,觀察總體盈利就會有此發現。

Minack得出的結論是:

一切趨勢都有利於金融投資的所有者和那些在投資業工作的人。20世紀20年代以來還從沒有過這麼好的年景。

和20年代時相似,這個週期可能在蕭條中結束。央行激進的政策已經給該週期提供了又一支持。

但將這些趨勢推進到了歷史極限水平可能就開始產生問題。

有理由相信,這些趨勢到了某個階段就會逆轉,危害金融資產。

前大 大摩 明星 分析師 分析 投資者 投資 貴圈 處在 九十 年來 收入 巔峰 小心 跌得 得慘
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互聯網公司巔峰期過後維穩問題:身處困境的Twitter如何自救?

http://www.iheima.com/thread-42947-1-1.html
以下是文章全文:

幾週之前,Twitter股價驟降,市值暴跌40億美元,而且其內部員工以及早期的投資人在6個月的禁售期過後開始紛紛拋售它們手中的股票。6月5日,Twitter財務副總裁盧卡·巴拉塔(Luca Baratta)以每股31.44美元的價格拋售了9285股Twitter股票,套現29.2萬美元。這是個極其危險的信號,因為最能看清公司前景的人卻出售了自己持有的公司的股票,這無疑給Twitter的未來打上了一個大大的問號。

從去年12月份到現在,Twitter的市值已經蒸發了一半,總跌幅達到了驚人的180億美元。用戶們正在放棄使用Twitter的產品,Twitter的增長變得停滯不前,有社交媒體圈兒的權威專家表示,Twitter正在變得可有可無。

正如之前的AOL,在互聯網領域紅極一時之後又迅速步上了下坡路,最終彈盡糧絕倒在原來站起來的地方。故事的開頭是如此的雷同,當Twitter初入社交媒體領域便掀起了一陣浪潮,具備了無與倫比的影響力,但是故事的結局也在趨於一致,因為現在Twitter這艘巨艦已經進入減速道,除非來個華麗的轉身,或者在像印度這樣的潛在市場渠道巨大的成功,否則Twitter的光環將會褪去。

大起大落

根據研究,Twitter能夠變得流行起來很大程度上要歸因於大型媒體上連續不斷的免費廣告推出。2008年,美國有線電視頻道CNN成為第一家在節目中整合Twitter的大型新聞傳播媒體,並且開始在電視屏幕上顯示相關推文動態。此舉大大提高了Twitter的曝光度,漸漸的開始流行開來。

尤其是在2008年11月份印度孟買發生恐怖襲擊時,用戶開始在Twitter上發佈事件的即時信息和傷亡細節,海量信息迅速充斥在了整個網站,讓人們第一時間能夠瞭解到事件的實時進展。就這樣,人們開始發現,Twitter上的信息報導要比主流媒體來得更及時。主流媒體也意識到了這一點,開始紛紛與Twitter展開合作。一時間,「請關注我們的Twitter」成為每一家主流媒體的口頭禪。再加上社會名流們的推波助瀾,Twitter流行起來也就成了自然而然的事情。

但是主流媒體的免費廣告以及社會名流們的推波助瀾也是一把雙刃劍,成為其目前危機的原因之一。到目前為止,幾乎每一家機構都會通過Twitter來向大眾發聲,這導致了大量不必要的垃圾信息充斥了整個網站。Facebook也同樣面臨這個問題,但是Facebook卻能找到有效的辦法避免這樣的問題,比如說他們通過新聞流的方式為不同的人推送他們可能感興趣的信息。

Twitter沒能做到這一點,所以當我們登錄Twitter賬戶之後會發現,Twitter上的評論就像一鍋大雜燴,各式各樣,五花八門,但是我們真的需要這些信息嗎?當然這要取決於你關注了誰。但是不管怎樣,Twitter在這一點上做的不夠好,缺乏有效的搜索功能,讓用戶找到自己感興趣的推文。慢慢的,用戶開始厭倦了這些對自己毫無意義的推文,而且這些信息在其他網站上都能看到,所以用戶開始減少了來這裡的次數,直到淡忘它。

更糟糕的是,我們已經習慣性的變成了媒體和名人的推文的被動「接收器」,甚至忘了自己也能在Twitter上發佈自己的推文。而且,一想到當自己的推文一旦發佈出去之後整個世界都能看到時,我們中的大部分人在發不發一條不超過140個字符的推文這個問題上變得猶豫起來。慢慢的,我們就學會了在Twitter上沉默是金。

我蒐集到的一組數據可以證明Twitter的問題有多麼嚴重。推文的中值只有1個(比如說「大家好,我來了」),而且推文的發布者只是一少部分人:Twitter的10%的活躍用戶製造了90%的內容;相比之下,Facebook的10%的活躍用戶製造了40%的內容。所以,我們中的很多人會往返於Facebook,和他們的家人以及朋友來分享各自的圖片、生活的瞬間、觀點和看法,當然還有視頻。但是在Twitter上,我相信我們中的大部分人是不發聲的。即便有人試圖在Twitter上分享點什麼的話,他也會很快發現,自己剛剛發佈的推文瞬間已經被大量毫無相干的信息淹沒了。慢慢的,Twitter的用戶粘性也就沒了。

自救機會

所以現在,當我們想到Twitter時,我們首先想到的往往是其令人印象深刻的小鳥Logo,而Twitter這個產品本身已經變得沒有什麼吸引力了。而且Twitter的主要流量來源——其他主流媒體——已經無法為Twitter帶來足夠的新用戶。那麼,Twitter能否抓住最後的救命稻草嗎?在我看來,亡羊補牢為時不晚,Twitter有兩個自救的辦法:第一,發現新的流量來源;第二,升級和優化產品。

但是,在美國市場尋找新的流量來源非常困難,美國市場已經接近飽和,基本沒有增長的機會。如果我是Twitter的老闆,我會將印度作為目標市場,因為那裡有2.5億潛在用戶群體,但目前Twitter在那裡卻只有3000萬註冊用戶。

如果能夠在印度引起主流媒體的注意,Twitter將會獲得大量新用戶,但時不我待,如果Twitter要這麼做的話就需要抓緊時間了。因為在印度,WhatsApp將會是個強大競爭對手,它之前又剛剛被Facebook以190億美元的價格收購,其用戶數量是Twitter兩倍。

還有一個方法是在產品本身上做文章。Twitter需要儘可能多的做產品改進和體驗優化。目前擁有2.5億用戶Twitter或多或少會出現自滿情緒,忽視了初期用戶是如何體驗「Twitter時刻」的——為彼此陌生的人建立溝通的橋樑,發佈一條推文並得到對方的積極回應——這就是用戶喜歡上Twitter的原因。

但是就像AOL那樣,在走上巔峰之後安於現狀並最終走向沉淪,如果Twitter不能重新擁抱「Twitter時刻」的話,Twitter勢必也將步入AOL的後塵,被淹沒在浩瀚的互聯網大潮中。

也許重新抓住用戶的心,並獲得一大波新的用戶還為時不晚,但是請注意,機會的窗口正在快速關閉。

來源:騰訊科技
互聯網 互聯 公司 巔峰期 巔峰 過後 維穩 問題 身處 困境 Twitter 如何 自救
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互聯網公司巔峰期過後維穩問題:身處困境的Twitter如何自救?

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=42947
以下是文章全文:

幾週之前,Twitter股價驟降,市值暴跌40億美元,而且其內部員工以及早期的投資人在6個月的禁售期過後開始紛紛拋售它們手中的股票。6月5日,Twitter財務副總裁盧卡·巴拉塔(Luca Baratta)以每股31.44美元的價格拋售了9285股Twitter股票,套現29.2萬美元。這是個極其危險的信號,因為最能看清公司前景的人卻出售了自己持有的公司的股票,這無疑給Twitter的未來打上了一個大大的問號。

從去年12月份到現在,Twitter的市值已經蒸發了一半,總跌幅達到了驚人的180億美元。用戶們正在放棄使用Twitter的產品,Twitter的增長變得停滯不前,有社交媒體圈兒的權威專家表示,Twitter正在變得可有可無。

正如之前的AOL,在互聯網領域紅極一時之後又迅速步上了下坡路,最終彈盡糧絕倒在原來站起來的地方。故事的開頭是如此的雷同,當Twitter初入社交媒體領域便掀起了一陣浪潮,具備了無與倫比的影響力,但是故事的結局也在趨於一致,因為現在Twitter這艘巨艦已經進入減速道,除非來個華麗的轉身,或者在像印度這樣的潛在市場渠道巨大的成功,否則Twitter的光環將會褪去。

大起大落

根據研究,Twitter能夠變得流行起來很大程度上要歸因於大型媒體上連續不斷的免費廣告推出。2008年,美國有線電視頻道CNN成為第一家在節目中整合Twitter的大型新聞傳播媒體,並且開始在電視屏幕上顯示相關推文動態。此舉大大提高了Twitter的曝光度,漸漸的開始流行開來。

尤其是在2008年11月份印度孟買發生恐怖襲擊時,用戶開始在Twitter上發佈事件的即時信息和傷亡細節,海量信息迅速充斥在了整個網站,讓人們第一時間能夠瞭解到事件的實時進展。就這樣,人們開始發現,Twitter上的信息報導要比主流媒體來得更及時。主流媒體也意識到了這一點,開始紛紛與Twitter展開合作。一時間,「請關注我們的Twitter」成為每一家主流媒體的口頭禪。再加上社會名流們的推波助瀾,Twitter流行起來也就成了自然而然的事情。

但是主流媒體的免費廣告以及社會名流們的推波助瀾也是一把雙刃劍,成為其目前危機的原因之一。到目前為止,幾乎每一家機構都會通過Twitter來向大眾發聲,這導致了大量不必要的垃圾信息充斥了整個網站。Facebook也同樣面臨這個問題,但是Facebook卻能找到有效的辦法避免這樣的問題,比如說他們通過新聞流的方式為不同的人推送他們可能感興趣的信息。

Twitter沒能做到這一點,所以當我們登錄Twitter賬戶之後會發現,Twitter上的評論就像一鍋大雜燴,各式各樣,五花八門,但是我們真的需要這些信息嗎?當然這要取決於你關注了誰。但是不管怎樣,Twitter在這一點上做的不夠好,缺乏有效的搜索功能,讓用戶找到自己感興趣的推文。慢慢的,用戶開始厭倦了這些對自己毫無意義的推文,而且這些信息在其他網站上都能看到,所以用戶開始減少了來這裡的次數,直到淡忘它。

更糟糕的是,我們已經習慣性的變成了媒體和名人的推文的被動「接收器」,甚至忘了自己也能在Twitter上發佈自己的推文。而且,一想到當自己的推文一旦發佈出去之後整個世界都能看到時,我們中的大部分人在發不發一條不超過140個字符的推文這個問題上變得猶豫起來。慢慢的,我們就學會了在Twitter上沉默是金。

我蒐集到的一組數據可以證明Twitter的問題有多麼嚴重。推文的中值只有1個(比如說「大家好,我來了」),而且推文的發布者只是一少部分人:Twitter的10%的活躍用戶製造了90%的內容;相比之下,Facebook的10%的活躍用戶製造了40%的內容。所以,我們中的很多人會往返於Facebook,和他們的家人以及朋友來分享各自的圖片、生活的瞬間、觀點和看法,當然還有視頻。但是在Twitter上,我相信我們中的大部分人是不發聲的。即便有人試圖在Twitter上分享點什麼的話,他也會很快發現,自己剛剛發佈的推文瞬間已經被大量毫無相干的信息淹沒了。慢慢的,Twitter的用戶粘性也就沒了。

自救機會

所以現在,當我們想到Twitter時,我們首先想到的往往是其令人印象深刻的小鳥Logo,而Twitter這個產品本身已經變得沒有什麼吸引力了。而且Twitter的主要流量來源——其他主流媒體——已經無法為Twitter帶來足夠的新用戶。那麼,Twitter能否抓住最後的救命稻草嗎?在我看來,亡羊補牢為時不晚,Twitter有兩個自救的辦法:第一,發現新的流量來源;第二,升級和優化產品。

但是,在美國市場尋找新的流量來源非常困難,美國市場已經接近飽和,基本沒有增長的機會。如果我是Twitter的老闆,我會將印度作為目標市場,因為那裡有2.5億潛在用戶群體,但目前Twitter在那裡卻只有3000萬註冊用戶。

如果能夠在印度引起主流媒體的注意,Twitter將會獲得大量新用戶,但時不我待,如果Twitter要這麼做的話就需要抓緊時間了。因為在印度,WhatsApp將會是個強大競爭對手,它之前又剛剛被Facebook以190億美元的價格收購,其用戶數量是Twitter兩倍。

還有一個方法是在產品本身上做文章。Twitter需要儘可能多的做產品改進和體驗優化。目前擁有2.5億用戶Twitter或多或少會出現自滿情緒,忽視了初期用戶是如何體驗「Twitter時刻」的——為彼此陌生的人建立溝通的橋樑,發佈一條推文並得到對方的積極回應——這就是用戶喜歡上Twitter的原因。

但是就像AOL那樣,在走上巔峰之後安於現狀並最終走向沉淪,如果Twitter不能重新擁抱「Twitter時刻」的話,Twitter勢必也將步入AOL的後塵,被淹沒在浩瀚的互聯網大潮中。

也許重新抓住用戶的心,並獲得一大波新的用戶還為時不晚,但是請注意,機會的窗口正在快速關閉。

來源:騰訊科技
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中年回台創業 拉拔神隆成為原料藥廠龍頭兩個原因 讓馬海怡在巔峰閃退!

2014-07-21  TWM
 
 

 

一手創辦台灣神隆的馬海怡,即將在七月底退休。她中年回台創業,在統一集團前董座高清願支持下,成為台灣首座FDA廠房認證藥廠。但績效逐步成長的神隆,也將面對世代交替的新考驗。

撰文‧周岐原

七月三十一日,成立十七年的台灣神隆(以下簡稱神隆),即將進入新里程:創辦公司的總經理馬海怡將退休,原職由研髮長陳勇發接掌。這家市值逼近五百億元新台幣的原料藥廠,是國內生技業界重要指標,當靈魂人物離開第一線,神隆未來的發展,頗令業界關注。

一九九七年,馬海怡與創業團隊在一片甘蔗田中,開始建廠。二○一一年,神隆掛牌上市,過去三年,公司稅後淨利從九.六億元成長至十二.七億元。展望未來,今年底癌症針劑廠預定投產,江蘇常熟廠也加入營運,績效更將大幅提升。為什麼業務起飛之際,馬海怡決定交棒?接受《今週刊》專訪時,馬海怡透露了一個小故事。

打開抽屜 竟堆滿過期泡麵「我在整理物品時,發現有一整個抽屜,裡面裝滿了泡麵。仔細一看日期,竟是二○○二年,原來全部是過期十幾年的泡麵。」馬海怡感性地說:「回想起來,那段日子我的確特別忙。每到週末,員工餐廳沒有營業,我常常獨自吃泡麵就打發一餐。」馬海怡指出,自己在神隆任職十餘年,從基礎工程、研發產品,到規畫股票上市,投入時間已經遠比當初設想得久。她形容,十餘年來自己全心投入工作,到「即使穿上睡衣,依然坐在床上回覆e-mail」的地步。然而,馬海怡不諱言:「好的公司,每過一段時間就需要換leader(領導者),才會有不同的視野。」於私,馬海怡坦承,自己母親已經高齡九旬,加上與家人長期分隔兩地,升格為祖母以後,馬海怡更加感覺到「我疏忽很多以前該做的、responsible(有責任)的事」,所以決心急流勇退,希望多陪伴家人。這是她萌生去意的兩個原因。

直到近兩年,生技股成為台灣當紅產業,股市陸續出現好幾檔高價新藥股。但早在投資人琅琅上口「生技股」三個字以前,神隆已在南科長期默默耕耘,如今才有實力在市場站穩腳步。馬海怡一開始就以美國FDA(食品藥物管理局)標準建廠,是成功的第一要件。

「一開始,她就把神隆定位為國際公司,軟、硬體建設都是國際級,格局訂得很高。雖然目前規模還比不上全球前五大藥廠,但也證明這個模式是成功的。」安全衛生技術中心董事長於樹偉博士指出。

早在神隆施工建廠期間,當年在工研院服務的於樹偉,就曾經到神隆簡報製程安全管理規範,當時他對這家公司的印象是:「實驗室內部完全以美國標準在做,所有規格都是美規;光是符合國內法規,他們並不滿足。」引進在美經驗 內升管理人才在疾病管制局前局長、現任神隆獨立董事蘇益仁眼中,神隆將建設一步到位、做到國際水準,也是公司得以挑戰全球市場的主因。蘇益仁回憶,當年他參觀過神隆內部後,認為公司不僅硬體規格在台灣數一數二,對馬海怡帶領團隊的管理風格,更留下深刻印象。

蘇益仁因此對時任統一董事長高清願形容:「神隆將是統一『皇冠上的寶石』!」於是統一集團決定再增資神隆,填補資金缺口。「有統一集團不斷支持資金,又按照FDA規格建廠,國際化品管、研發能力好,是最重要的關鍵,國際客戶才會相信你。」蘇益仁分析。

從人力制度,也能看出馬海怡著重長期經營的思惟。八○年代,馬海怡在美國孟山都(Monsanto)工作,由於廠區位在種族問題最嚴重的美國南方,公司為平衡陞遷機會,身為華人女性的她受到刻意栽培,六年內換了九個職務,從化學部門經理,一路升至晶圓廠長,為她日後的管理經驗打下重要基礎。

後來神隆營運初期,馬海怡就引進這套輪調經驗,創立「EMBA班」,專門培訓有潛力的儲備人才。目前這項教育計畫已開辦至第六期,為神隆打造一批位居管理階層的核心幹部。

進入「後馬海怡時代」,神隆有何挑戰?蘇益仁分析,近年原料藥市場變化快速,新藥物陸續問世,先前的藥品可能從第一線退居第二線,也就是逐漸被新劑型、新產品蠶食。神隆鎖定的抗癌藥,是市場最高級產品,但仍可能「像柯達被取代一樣」。蘇益仁認為,這是原料藥廠的最大威脅。

馬海怡為神隆規畫的未來,首先是往下游發展製劑,此外,神隆還將嘗試發展新藥,加上中國廠開始貢獻營收,「三年後會比現在成長多很多…,公司業務會更蓬勃。」馬海怡期待。

一三年底,通用汽車前總裁艾克森(Dan Akerson)宣佈提前交棒時,在聲明中這樣形容辭職的決定:「有時候,生命會朝你丟一個大曲球。」中年回台創業的馬海怡也是如此,當她放下成就,神隆日後繳出何種成績單,市場拭目以待。

馬海怡

出生:1947年

現職:台灣神隆總經理(將退休,未來僅任公司董事)經歷:美國Syntex藥廠副總經理學歷:美國李海大學化學博士

中年 回臺 創業 拉拔 神隆 成為 原料 藥廠 龍頭 兩個 原因 馬海 怡在 巔峰 閃退
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想走上人生巔峰?先淡定

來源: http://wallstreetcn.com/node/207904

想要”當上總經理、出任CEO、迎娶白富美、走上人生巔峰“?你需要先淡定。因為面對壓力控制情緒及保持冷靜的能力與你的表現直接掛鉤。專業培訓公司TalentSmart調查了超過一百萬人,發現90%的最佳表現人士善於在有壓力時管理自己的情緒,以保持冷靜克制。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

關於緊張及隨之而來的焦慮,神奇的一點在於,緊張是一種人類必需的情緒,我們的大腦構造決定了我們必須感受到一定程度的緊張,否則很難采取行動。實際上,適度緊張讓我們狀態更活躍,表現也更好。只要緊張情緒不會持續下去,它就是無害的。

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加州大學伯克利分校的一項研究表明,如果開始感到緊張,就會促使負責增強記憶的新的腦細胞生長,但這一效果只在間歇性緊張時起作用。如果緊張情緒一直持續,進入延長狀態,就會抑制新的腦細胞發育。

除了增加患心臟病、抑郁和肥胖癥的風險,緊張情緒還使人的認知能力下降。幸運的是,除非你正被猛獸緊追不舍,否則緊張程度都是主觀可控的。對此,TalentSmart在成功人士常用的減壓策略中選出了最有效的十條。它們有些看起來很平常,但真正的挑戰在於,意識到何時需要減壓,用上以下策略。

心懷感激

加州大學研究發現,每天都心懷感激的人情緒更好,精力更充沛,身體更健康,因為花時間思考並感恩會使皮質醇的水平降低23%,通常這種激素越多越緊張。

不問“假如”

“假如……會怎樣?”這種問句只會讓緊張和煩惱程度更甚。事態可能朝一萬種方向發展,你糾結各種可能性的時間越多,集中精力采取行動解決問題的時間就越少,也就越難冷靜下來控制情緒。

積極樂觀

有意識地思考一些積極的事情可以幫助恍惚的大腦找到方向。樂觀的想法使人註意力集中在完全不需要緊張的事物上,從而保證緊張情緒只會間歇出現。

切斷聯系

遠程通訊方便了人們的生活,卻也使人們每天24小時暴露在工作面前。暫時遠離電腦甚至關掉手機,可以讓身體休息一下,暫時逃離壓力源。

少喝咖啡

喝咖啡會促使腎上腺素分泌,作為一種生存機制,腎上腺素會讓人拋除理性思考,更快作出本能反應,從而在遇到威脅時起身回擊或轉身逃跑。咖啡因使人身心進入高度緊張狀態,更容易被情緒控制。

保證睡眠

如果睡眠不足或方式不對,人的自控能力、註意力和記憶力都會下降。就算沒有刺激源,睡眠不足本身也會使激素水平升高。人在承受壓力時往往感覺沒時間睡覺,但空出時間來好好睡一晚上,你會發現局面盡在掌控。

寫在紙上

絕大多數的消極想法都只是想法,而非現實。你想得越多,它們對你的負面影響越大。發現自己開始悲觀時,最好的方法是停止思考,轉而把它們寫在紙上。當虛無縹緲的想法落在紙面上,人們通常會更加理智地衡量其真實性。

換個角度思考

對事件的扭曲認識會加重人的緊張和焦慮。將情況一概而論,認為“滿盤皆輸”或“一事無成”,對解決問題毫無幫助。如果我們列出確實出了差錯的具體事項,就會發現,有問題的是部分,而不是整體。這樣一來,壓力程度也會比之前下降很多。

專註呼吸

集中精力呼吸可以訓練大腦專註於當前任務,把其他雜念拋開。感覺緊張的時候,不妨關起門來,隔絕外界幹擾,然後花幾分鐘時間安靜呼吸。如果集中精力有困難,可以按照呼吸頻率從1數到20,反複幾次

尋求幫助

“一個人戰鬥”可以讓自己更加強大,但也會有效率低下的問題。要想冷靜且高效,你需要認識到自己的弱點,必要時向他人尋求幫助。即便是簡單的向信任的人傾訴煩惱,也能給緊張情緒提供一個釋放出口。此外,大多數情況下“旁觀者清”,由於看問題時不受個人情感限制,其他人往往能提供更為理性的解決方案。

走上 人生 巔峰 淡定
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美國商業地產價格創新高 七年後反超危機前巔峰

來源: http://wallstreetcn.com/node/210381

房地產,房產泡沫,信貸泡沫,金融危機,房價

得益於低利率環境下投資者競逐高收益資產,以及貸款機構激烈競爭推動商業貸款大增,美國商業房產價格時隔七年又創新高。2007年巔峰期後,美國商業地產價格大跌40%。如今不但全數回漲還略有反超,較2007年末信貸泡沫巔峰期高0.2%。

此前美國監管機構和銀行業人士就在警告,貸款機構為爭奪業務放寬擔保標準,致使國內某些類型的商業貸款增長迅猛反彈。穆迪與Real Capital Analytics數據顯示的商業地產價格新紀錄正是這一問題的體現。

英國《金融時報》報道稱,一些分析師認為,除了多家銀行不再積極開展住房抵押貸款業務,轉而提供更多企業貸款,商業貸款激增還源於,對沖基金和私募等新貸款方進入市場加劇了放貸競爭,縮短了商業地產定價的周期。

摩根士丹利分析師Richard Hill稱,雖然美國商業地產價格已超越七年前巔峰期水平,但國內總體房價回升幅度有限,房價還只有巔峰期的55%。他估計,未來三年再融資還需1萬億美元商業貸款。面對如此巨大的商機,一些貸款機構還會放寬標準爭奪市場。

另一方面,在投資者尋求高風險、高回報資產的推動下,各類商業房地產抵押貸款支持的證券CMBS規模也在迅速增長。Dealogic數據顯示,本年度至今發行的這類CMBS達570億美元,去年發行額為1020億美元,創2007年以來最高紀錄。

穆迪的分析師Tad Philipp警告,債務資本的增減趨勢和價格走勢一致,放貸機構又走上了危機前後的老路。在2007年金融危機前的巔峰期,CMBS發行也曾猛增,危機爆發後發行停止,大家對此應該記憶猶新。

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美國 商業 地產 價格 新高 年後 反超 危機 巔峰
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中國產鋼巔峰將至 礦業巨頭1200億美元投資命懸一線

來源: http://wallstreetcn.com/node/210893

必和必拓、力拓等礦業巨頭原本預計,中國到2030年年末才會達到鋼產量巔峰。可最近業內預測,中國產量巔峰提前到來,速度遠超預期。這意味著,礦業巨頭1200億美元的鐵礦石相關投資命懸一線,前途未蔔。

Metal Bulletin數據顯示,本年度至今,基準鐵礦石價格累計下跌47%,在大宗商品之中今年表現最差。昨日價格繼本月5日後再創五年新低。鐵礦石跌跌不休之時,全球最大鋼鐵和鐵礦石消費國中國的經濟增長持續放緩。今年第三季度中國GDP增長率降至7.3%,創近六年新低。一些業內分析師和鋼鐵生產商由此認為,中國的鋼鐵生產巔峰期即將到來。

國際鋼鐵協會會長、奧地利最大鋼鐵生產商奧鋼聯(Voestalpine)的CEO Wolfgang Eder預計,中國的鋼產量將在三年內達到巔峰,這將迫使相關工廠停止拓展業務、關門大吉。Eder認為:

“中國鋼鐵行業將不得不重組。鐵礦石生產商越來越清楚,他們必須修改企業增長預期。產能過剩太多,即將投產的項目還在增多。壓力會更大。”

高盛本月6日發布的報告預計,到2017年,鐵礦石市場過剩的產量將增至將近3億噸。報告統計,2011年以來,共有24個鐵礦石項目啟動或者獲批。必和必拓和力拓為首的礦業生產商為這些新項目投入1200億美元。

投行Liberum Capital Ltd.的礦業分析師Richard Knights評論稱:“我一直覺得礦商這方面很高明,因為重大的投資決策都要以(產量)預期為依據。可如果這些企業弄錯了,哪怕只錯了一點點,就會對今後幾年的企業盈利和股價產生很大影響。”

俄羅斯金融服務公司BCS Financial Group的股票研究負責人Kirill Chuyko稱,鐵礦石生產商最大的弱點是,他們通常“過於看好行情”。Chuyko認為,中國鋼產量已達巔峰,“中國的需求會下滑”。

上月必和必拓已下調對中國鋼產量增長的預期幅度,但仍預計,到2020-2025年,中國的增長幅度可達到25%,由10億噸增至11億噸。力拓則預計,到2030年左右,中國的產量將達到10億噸。

國際鋼鐵協會上月公布,今年9月,全球65個納入該協會統計的國家粗鋼總產量達到1.34億噸,同比略降0.1%,其中中國粗鋼產量為6750萬噸,同比持平。下圖來自國際鋼鐵協會。

鋼鐵,鐵礦石,必和必拓,力拓,大宗商品

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中國 產鋼 巔峰 將至 礦業 巨頭 1200 美元 投資 命懸 一線
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港股通地產、醫藥八大金剛巔峰對決 中軒山流水

來源: http://xueqiu.com/6549386042/35272858

港股通地產、醫藥八大金剛巔峰對決
        “滬港通”從11月17日正式推出後,從最初的 “南冷北熱”,逐步轉為了“北冷南熱”這一現象耐人尋味。在很多人眼中,無論是滬股通還是港股通,每日額度不過100多億,好像也沒有想象中的那麽火爆,自試點以來每日投資額度一直沒有用滿。但滬港通已觸及了中國資本市場的深層次問題,且這種觸及是前所未有的,它已經並將繼續對資產價格產生敏感而深刻的影響。我相信滬港通試點的規模也會不斷擴大,而它最終將會通向中國資本市場的完全開放。因此熟悉並投資港股通股票是我們走出去的第一步,筆者從港股通中選取了低估值的地產股和高成長的醫藥股兩個有代表性的版塊,從業績、分紅及基本面的價值與大家共同討論。
        港股通中內房股估值只相當於A股地產股的一半或更低,已充分反應了大陸房地產市場未來發展放緩的悲觀預期。或者說恐懼情緒反應過頭了,可能內地房地產市場並沒有想象的那樣糟糕,相信這部分低估值內房股會引發你投資興趣。
        港股通地產股八大金剛(數據1月14日收盤)


        《人民日報》海外版報道援引中國社科院《中國住房發展報告(2014-2015)》(報告)觀點預計,2015年房價將以軟著陸為主,限購政策可能全面退出,一線樓市有望在下半年出現複蘇。從長期來看,房地產市場將呈現時間更長、速度更慢、程度更深的L形調整,中速增長或將成為樓市未來發展的新常態。

    分析人士觀點認為:
    · 繼續調整將是2015年樓市的主基調,房價很難在短時間內大幅反彈。
    · 市場去庫存化周期在15個月以上,市場基本面表現欠佳的城市仍占大多數。去庫存仍是2015年房企的首要任務。
    · 2015年中國住房市場將整體延續衰退,一二線城市2015年下半年、三四線城市2016年下半年複蘇。
    · 2015年中國住房限購或將全面放開,即目前仍在堅守限購的北京、上海、廣州、深圳四個一線城市及三亞有望一年內全面放開限購政策。
    · 2015年,中央和地方政府將密集推出救市政策,樓市將以軟著陸為主,不會出現整體崩盤。
        中金公司也在報告中預測,2015年第二季度以後房價才能回暖,重點城市環比調整幅度將在5%以內,全年整體較為平穩。報告還預計,2015 年中小型城市商品住宅銷售額同比漲幅將分別為4%和-2%,明顯弱於一二線城市8%以上的整體水平。開發商將重點布局“核心,核心還是核心”的前20%一二線城市。
        從港股通各行業個股預增情況來看,醫藥是目前為數不多的不受經濟增速放緩等困擾、業績持續保持明顯勢頭的行業之一,醫藥生物行業中超過五成的公司2014年報凈利潤增幅有望達到或超過30%。一般來說,同一行業中出現多家公司同時預告業績增長,就有一定的代表性,說明這個行業的的整體成長性相當不錯。
       港股通醫藥股八大金剛(數據1月14日收盤)

  業內人士在接受《投資快報》記者采訪時表示,隨著經濟的發展和人民生活水平的提高,對醫藥產品的需求日益增加, 醫藥行業具有確定的成長性。此外,隨著醫療改革和國家基本藥物制度的快速推進,衛生總費用的投入也將延續快速增長趨勢,為醫藥行業的發展奠定了堅實的基礎.我國老齡化趨勢提速,必定會增強醫藥生物行業的成長空間。專家預計到2025年60歲以上的老齡人數量將達到29100萬人,2050年則有望達到44000萬人,龐大的老齡人口也將為我國醫藥產業註入增長的動力.
        券商最新的研報顯示,2014年1-11月,醫藥工業收入增長12.8%,仍維持在底部平穩增長;但1-11月利潤增速為12.0%,較1-10月的12.9%有所下滑。不過,從去年二季度後,行業的收入、利潤增速已止跌企穩,自7月以來逐月回升明顯.預計全年醫藥行業整體有望延續10%-15%左右的穩定增長.隨著醫保基本實現全覆蓋,醫保支付壓力日益嚴峻,未來醫保控費是大勢所趨,預計未來5-10年,行業將進入12%-15%增速的“新常態”.招商證券分析師徐列海表示,人口老齡化、環境變化推動發病率提升及疾病譜變化,國家對全民醫保的持續投入提高就診的可及性,確保醫藥行業的長期成長空間。
   
        一邊是已對悲觀預期充分反應的低估值地產股,一邊是具備長期成長性估值合理的醫藥股,對於不同投資理念的投資者會有不同的選擇,“一千個觀眾眼中有一千個哈姆雷特”,向左或向右,投資之路掌握在你的手中。
        中軒山流水寫於2015.01.15
港股 地產 醫藥 八大 金剛 巔峰 對決 中軒 流水
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雅虎20年沈浮錄:從巔峰到衰落,還能重塑輝煌嗎

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1672

本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-20 11:15 編輯

雅虎20年沈浮錄:從巔峰到衰落,還能重塑輝煌嗎
作者:夏雨青 

1994 年的雅虎是一個簡單、清晰的網站。它是你現在不屑於訪問的「網址大全」類網站的鼻祖。除了提供不同分類下的網頁索引,雅虎還具備了搜索引擎的雛形。


雅虎已經很久沒在國內成為熱點,本周卻上了很多科技媒體的頭版——它即將關閉北京全球研發中心。這是雅虎目前在中國大陸的唯一辦公室,創立於 2009 年。

繼 2013 年關閉包括新聞和郵箱在內的中國業務後,雅虎終於全面撤出了中國。

取決於你怎麽算日子,雅虎在這個月迎來了它的 20 或 21 歲生日。現在提起雅虎,你甚至不太明白這是一個什麽樣的公司。它看起來架構龐雜,什麽都做,卻再也沒制造出什麽明星產品。

20 歲在互聯網行業算是「化石」級公司。20 年來雅虎究竟做了什麽?它今天是一個什麽樣的公司?它真的像大部分人擔心的那樣即將倒閉嗎?

1994年-2000年,年輕的雅虎,年輕的互聯網


追溯雅虎的歷史,你必須從 1994 年開始說起。對於更年輕的讀者,1994 年是一個陌生的年代。斯坦福 94 級畢業生 Justin Kitch 一直告訴別人「他從斯坦福畢業的那天萬維網誕生了」;《時代》周刊 1994 年的一期封面人物是「互聯網」;雅虎上線時所用的服務器主板現在被陳列在斯坦福大學工程院的入口處,作為 1994 年的標誌性事件展示。

1994 年你在大學課堂上沒法刷微信朋友圈,工作午休不能上淘寶。電腦和 Word 都已經誕生了,但大部分時候你寫信算賬還用紙。1993 年,即使你有辦法上網,也只能看到彭博、CERN、MTV 等 150 個網站,1994 年這個數字變成了 3000 多個。

在被無數人津津樂道的雅虎創業故事中,同樣是斯坦福研究生的楊致遠(Jerry Yang)和大衛·費羅在宿舍里創建了雅虎,那時還叫「Jerry 和 David 的互聯網指南」。

1994 年的雅虎是一個簡單、清晰的網站。它是你現在不屑於訪問的「網址大全」類網站的鼻祖。除了提供不同分類下的網頁索引,雅虎還具備了搜索引擎的雛形。

這是 1994 年的雅虎,一個搜索引擎。在當時貧乏的互聯網世界,雅虎迅速成為最受歡迎的網站之一。1995 年,《紐約時報》報道 AOL 有意收購當時才創建一年多的雅虎,而雅虎已經開始考慮在網頁上展示廣告來賺錢。被 Google 推向巔峰的「搜索引擎+廣告」模式最早其實是由雅虎發明的。

如果簡單把雅虎的歷史劃分成三個部分,1994 至 2000 年是雅虎的第一個階段,也是第一任 CEO Tim Koogle 管理的時期。

Tim Koogle 是一個經驗豐富的 CEO,在雅虎之前曾經管理 Intermec、為摩托羅拉工作。與他一起管理雅虎的總裁 Jeff Mallett 又被稱為雅虎的「幕後魔術師」。在他們的合作下雅虎於 1996 年上市,開盤當天股價從 33 美元漲到 43 美元。

1997 年,雅虎的廣告收入達到 7040 萬美元,1998 年是 2 億美元。隨著營收上升的還有雅虎的一系列收購。它買下的互聯網公司包括當時名氣很響的 Geocities、Broadcast.com、Four11……

在一系列收購、合資與自身業務擴展中,雅虎已經從一個搜索引擎變成了涵蓋電影、音樂、電視的綜合門戶,提供從郵箱、即時通訊、廣告到購物等所有你能想像的服務,並在 21 個國家有 12 種不同語言的雅虎網站。

2000 年 1 月,雅虎的股價達到歷史高點 475 美元(拆股前)。1994 年至 2000 年是雅虎快速擴張的第一階段,一切看起來都很美好,直到互聯網泡沫破裂。


2001 年 - 2008 年,兩個災難,兩個競爭對手


2001 年對於所有互聯網公司都是災難性的一年。互聯網泡沫破裂,CEO Koogle 因此卸任,由前華納兄弟的高管 Terry Semel 接任。

在總結 Semel 業績的回顧文章中,提及最多的是錯失對 Google 和 Facebook 的收購機會。但在他擔任 CEO 的 2001 年至 2007 年還有另外一件事發生了:雅虎被 Google 取代,成為更多人搜索和首頁的選擇。

關於雅虎是否真的算搜索引擎的爭議很多,我認為它一直是。從Search Engine Land 的這篇總結來看,雅虎從上線第一天就以搜索功能為核心,從 1996 年至 2001 年,它先後與 AltaVista、Inktomi 和 Google 合作,使用他們的爬蟲搜索技術,但仍然主要展示自己生產的搜索條目。


2002 年雅虎與 Google 合作,將搜索幾乎完全外包。這項合作在 2004 年很快結束,雅虎隨即收購了 Inktomi 和 Overture 來開發自己的爬蟲搜索技術,但為時已晚。Google 迅速成為世界上最受歡迎的搜索服務。

在搜索上被 Google 打敗後,雅虎也曾試圖追趕下一波社交潮流。

2005 年雅虎以 3500 萬美元收購了當時最紅的照片社區 Flickr。2007 年雅虎大規模削減 Flickr 工程師團隊,兩位 Flickr 創始人隨後離職。2005 年雅虎還推出了自己的社交網站 Yahoo! 360°,就在 Facebook 上線一年後。這個社交平臺具有與 Facebook 相似的不少功能,但更為繁雜。由於活躍用戶迅速減少,兩年後雅虎就放棄了這個社交平臺。

2007 年雅虎請回創始人楊致遠擔任 CEO。他拒絕了微軟 440 億美元的收購提議,認為雅虎完全可能在互聯網廣告上高速成長。隨後金融危機爆發,他在 2008 年離職。

雅虎衰落的故事是互聯網廣告渠道變遷的故事。一開始它是聚集信息的渠道,之後的二十年內它逐漸被替代,先是 Google,然後是 Facebook。搜索引擎和社交網絡取代了門戶,成為兩個更受歡迎的載體——人的載體,也是廣告的載體。

門戶曾經是電腦時代更重要的一塊,現在我們都在社交網絡上了。

2009 年 - 2015 年,身份危機和轉型


自從被 Google 打敗,雅虎再也沒能成為某個互聯網服務領域的第一名。它什麽都做,但什麽都沒有做到最好。

資深媒體人 David Carr 2012 年在《紐約時報》上發了一篇文章,標題為“致 CEO 的問題:雅虎是什麽?”

這個問題今天仍然沒能得到解決。20 年後,雅虎從一個業務單一的網頁指南變成一個無所不包的互聯網公司,它的身份危機持續已久。

2009 年,代表雅虎起源的搜索業務被賣給微軟。時任 CEO 的 Carol Bartz 在接受《紐約時報》采訪時說,「我們從來就不是一個搜索公司,」她說人們不是上雅虎來搜索的,而是在雅虎看到什麽新聞後順便搜一下,所以她對 20% 左右的搜索市場份額很滿意。

但這不像她所宣稱的那麽輕易。雅虎賣掉搜索是認輸後的結果,是輸掉互聯網首頁之爭後的無奈之舉。流量是互聯網公司任何策略的基礎,1999 年的雅虎可以任性地大規模收購擴張,因為它仍然是互聯網世界的明星、人們打開瀏覽器的首選。2009 年的雅虎沒有這種待遇。

Bartz 的新策略是,把雅虎徹底變成一個媒體公司,通過新聞和廣告的傳統門戶模式賺錢。體育、金融和娛樂板塊的新聞頁面成為這一時間雅虎的宣傳重點。

Search Engine Land 的創始人 Danny Sullivan 對這個政策非常疑惑,「雅虎到底是一個向外傳送流量的搜索引擎,還是一個自己制造內容的媒體公司?」

這個問題在 Bartz 卸任時還沒有得到回答,雅虎也沒能成為一個冠軍新聞網站。 Paypal 總裁 Scott Thompson 因為醜聞擔任 CEO 五個月後離開。


之後我們看到了雅虎的新 CEO,瑪麗莎·梅耶爾。這為雅虎帶來了前所未有的關註,梅耶爾早期 Google 員工的履歷和清新風格被視為雅虎的希望。然而在 2 年半、40 多起收購和平平的業績之後,投資人開始逐漸失去耐心。

今天的雅虎仍然有豐富的技術資源儲備,對大數據發展至關重要的 Hadoop 由雅虎推廣流行,它的不少員工後來就職於 Cloudera 和 Hortonworks 這兩家大數據公司。雅虎的工程師團隊和文化在今天都享有盛名。

但它還在致力於做多個領域的第二名。雅虎新聞是 Google 之外全美第二大媒體渠道,桌面和移動端每月有 2.2 億的讀者,超過 Facebook 的數字。Tumblr 是互聯網病毒營銷的最佳傳播場所,年輕用戶創意的來源,但比不上 Facebook、Twitter 或者 Instagram。

沒錯,又是第二名。


新 CEO 梅耶爾強調雅虎的策略專註於移動。因此有了智能手機上令人欣喜的雅虎天氣、雅虎新聞應用。只憑幾個應用還很難拯救雅虎整個公司的命運,但這是個好的、全新的開始。

不過現在你去雅虎的關於頁面,會看到下面這段話:

「雅虎專註於讓這個世界的日常習慣變得激動和有趣 - 不管你是在搜索網頁、給朋友發郵件、與家人分享照片,或只是查看天氣情況、比賽分數、股票價格。」

雅虎高級副總裁 Brad Garlinghouse 2006 年曾發表過《花生醬宣言》,提出雅虎需要正視的問題是「我們不夠專註,還不夠專註。」現在的雅虎看起來同樣不夠專註。20 幾歲的身份危機,我們都理解,都經歷過。經過 20 年,一家大公司的轉型不再容易。

雅虎20年沈浮錄:從巔峰到衰落,還能重塑輝煌嗎



來源:好奇心日報


雅虎 20 年沈 沈浮 浮錄 巔峰 衰落 還能 重塑 輝煌
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專訪巴菲特:一場關於價值投資的巔峰對話

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專訪巴菲特:一場關於價值投資的巔峰對話
來源:新浪財經

一年一度的伯克希爾—哈撒韋公司(下稱“伯克希爾”)股東大會於北京時間5月2日淩晨召開,今年是伯克希爾股東大會50周年,以下為新浪財經對巴菲特的獨家專訪。

專訪看點:

Q:您提到去年您與一家中國公司幾乎達成了收購合並協議。您今年遇到類似情形的中國公司嗎?
A:還沒有。

Q:您在投資中國企業會看重企業哪些素質呢?和美國采用的標準一樣嗎?
A:是的,完全一樣。我們希望能充分理解它的業務,是非常基本的業務。我們能 預見10年20年後這個公司會越來越強大。希望能理解它的管理,能信任它的管理團隊。還要在理智的價格買入。

Q:您看好Netjet 在中國的發展,這是否意味著您對中國的未來經濟持樂觀態度?對中國快速發展的最富有的百分之一人群有很強的信心?
A:這是我們的一項長期投資,因為我們五年,十年,五十年後還能擁有它。短期內應該看不到明顯的發展,但是長期來看,我相信其意義會很重要。

Q:說到中國的具體板塊,您會長期持有哪個板塊?
A:正如我說的要能預測到未來10-20年的發展。我心里目前沒有答案。

Q:您買了不少報紙。報紙坦白來說在衰落,新媒體在上升。您這樣投資的好處在哪里?
A:我們以很低的價格買入,預期它在長時間會持續衰落。

Q:展望未來,您對投資哪個國家最有興趣?
A:哪有機會我們就會投資哪里。

Q:您是更願意投資剛剛起步但是具有潛力的公司,還是更願意尋找更加成熟的已經有一定實力的公司?
A:我們從來不會投資剛起步的公司,我們的高級總裁可能會考慮一些,但是我自己是從來沒有。

Q:您在投資的時候如何衡量新型能源產業?
A:我基本上什麽產業都會考慮,但是我一般不會把註意力放在那些正處於巔峰期的產業上。

Q:您今天早上評論了中國證券市場,您認為相比美國市場來說投機因素更多,作為一個價值投資人,您會認為現在是將資產配置到中國的好時機嗎?
A:我對中國股市價錢不太清楚。總體來說,我認為股票最好在大幅下跌後買進而不是在大幅上漲後買進,但對中國股市的具體情況我不清楚。

Q:您預計中國要過多久才能成為價值投資者的樂土呢?
A:這取決於價錢。如果股價大幅下跌,那就成了樂土。但人們不會在那樣的情況會是樂土,這是個難題。所以你需要要能獨立思考。

Q:保險是您的核心業務,您對美國和亞洲的保險業的市場發展怎麽看?
A:我們美國公司的運營是世界範圍的,尤其是我的Berkshire Hathaway保險公司,去年就從亞洲雇了不少員工。我們期待能在亞洲做得更多。在過去我們更傾向於投資那些面臨困境的亞洲公司,但今後我們會擴展我們的業務範圍,其實我們現在就已經開展我們的業務了。

Q:許多人認為亞洲的保險產業被低估了,你怎麽看?
A:我對此一無所知,我只知道我們會去亞洲盡可能做些投資。

Q:您不喜歡投資黃金。但對於中國和印度的消費者來說,他們對黃金的熱情是極大的。您怎樣衡量黃金投資中的文化因素?
A:我不擔心這個問題。文化因素不會使黃金更值錢。50年後,100年後黃金不會有任何產出,所以我不會買。但人們確實因為因為宗教,權利等因素確實會購買。

Q:您去年將石油股清倉,這是否意味著您對石油前景不夠樂觀?
A:這個我不清楚。我們很少會長期投資石油。我們買過中石油 ,賺了不少錢。我們很少大規模投資石油。

Q:互聯網行業現在發展迅猛,比如去年上市的阿里巴巴。您還是不打算碰科技股嗎?
A:我們通過互聯網進行很多業務。但對於選擇具體的科技股,我沒有其他人有優勢。我沒有興趣去戰勝別人的強勢領域。

Q:您會更傾向於投資哪一類公司,行業領先的利潤的公司或是新興有行業板塊如新能源但卻較難估值的公司。
A:難以估值的公司還是交給別人來做吧。我不能估值我是不會買的。(新浪財經)

專訪 巴菲特 巴菲 一場 關於 價值 投資 巔峰 對話
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HTC市值遇“腳踝斬” 僅為巔峰時期的6% 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-07-11/929300.html

兩地的股市兩重天,A股企穩大漲,臺灣股市則一片慘淡,而受此前業績低迷的影響,HTC的股價連日下跌,7月10日,HTC的市值縮水為18億美元。而在2011年,HTC的市值巔峰為300億美元。與巔峰時期相比,HTC的估值與市值並不是“腰斬”,而是遭遇“腳踝斬”。

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兩地的股市兩重天,A股企穩大漲,臺灣股市則一片慘淡,而受此前業績低迷的影響,HTC的股價連日下跌,7月10日,HTC的市值縮水為18億美元。而在2011年,HTC的市值巔峰為300億美元。與巔峰時期相比,HTC的估值與市值並不是“腰斬”,而是遭遇“腳踝斬”。

對於HTC的巨虧,市場並不意外。對此,專家早有解讀和評判,一方面是行業增速放緩,一方面是產品自身與營銷定價問題。對於一個具體的市場主體,任何簡單的兩分法判斷都有失公平,最好的方式是追溯與反思。

時間回到2011年1月1日,北京午後虛幻的陽光沒有阻擋冬日的寒冷,東三環CBD在節假日顯得格外冷清。根據朋友短信提供的地址,我從地鐵站出來後,繞了幾個彎,終於找到了一家位於建外SOHO某間狹窄的辦公室的某科技公司。

進門之後,被眼前的景象驚呆了,不到30平米的屋子里,擠滿了各地趕來買手機的人,這其中,絕大多數又是因HTC慕名而來。就這樣,在現場氣氛的感染下,不到3分鐘的時間里,我決定購買一部歐版HTC手機——人生中第一部真正意義上的智能手機。

擁有類似經歷的人不在少數。彼時,對中國消費者來說,可以選擇的範圍並不大,諾基亞守著塞班“一畝三分地”、摩托羅拉癡迷於自己的智能系統研發,卻又遲遲找不到突破口,三星則正在追趕的路上遙望。對於希望用上智能機,又買不起蘋果的人來說,HTC是再好不過的對象。

是年3月,HTC董事長王雪紅以2006億新臺幣的身價榮登福布斯雜誌富豪排行榜,並擠下郭臺銘成為臺灣首富。這源於王雪紅敏銳的市場嗅覺。2007年當蘋果在美國初顯鋒芒,王雪紅便意識到智能手機的未來,綁定安卓系統,從代工手機轉向HTC自主品牌手機生產,同時采取機海戰術,形成差異化戰略。HTC版圖迅速擴圍。不過,老牌廠商已經開始行動,三星也選擇安卓系統,並同時推出高中低端全線手機產品。HTC純硬件代工起家背景的局限性逐漸顯露。

此時,智能手機的技術門檻正在變得越來越低,大陸各路人馬磨刀霍霍,華為、中興、魅族、長虹、海信、方正、紫光、聯想、神州、長城等都在布局智能手機。盡管其中失敗者眾,但這些犧牲者為後來的手機廠商探明了道路,也為HTC帶來了更多實力強勁的競爭者。互聯網公司不再按傳統思路做手機,而是大炒粉絲經濟。

2012年,中國智能手機市場呈現爆發式增長,但在諸多廠商的圍剿下,HTC城池連連失守,2012年第四季度,HTC實現營收600億元新臺幣,同比下降41%,凈利潤同比下滑91%。

值得註意的是,這不是暫時性下滑,此後三年,HTC營收不斷下降。大陸小米、華為等廠商陸續興起,他們不僅在技術上日臻成熟,並且在營銷手段上更貼近消費者。在最新的手機銷量排行榜里,前十位已經找不到HTC的影子。

王雪紅並非沒有試圖改變這一現狀,重新出任CEO,推出高端旗艦機Aero系列。不過,這一切似乎無濟於事。3月份推出的高端機型“HTC One M9”銷量慘淡,甚至在美國遭遇半價甩貨。

另一組消息是,最新的數據顯示,中國智能手機市場接近飽和。而中國本土的手機廠商卻仍然在蜂擁而上,爭奪這片幾無增量的市場。7月6日,HTC公布第二季度財報,稅後虧損80.3億元,每股稅後虧損9.7元。三星與HTC一樣,二季度財報不及預期。

所有信息顯示,智能手機在重蹈PC時代的覆轍。近日,王雪紅在內部的公開信中提出了四點轉型:1.強化智能手機發展;2.大幅降低營業成本及改善運營效率;3.內部流程合理化;4.積極發展新業務。

從以上四點來看,從保住利潤的角度出發,HTC更多的是縮減成本,未來HTC的利潤賬本會更加好看。但HTC繼續做手機,也許會讓自己深陷泥潭,據悉,HTC效仿惠普將諸多生產線外包,但惠普在外包之後質量出現的種種問題已經在警告HTC,這樣的方式並不可取。或許這也是HTC逐漸收縮手機戰線的策略之一,放棄手機,適時止損,是明智之舉。

HTC的新業務是虛擬現實與智能醫療,它們才是HTC救贖的重要倚靠。HTC ViVe虛擬現實頭盔與Grip智能手環已經問世,後者幾無新意。綜合看來,只剩下虛擬現實業務留有想象空間,但這樣的HTC你還看好嗎?

  • 央廣網
  • 李怡

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HTC 值遇 腳踝 僅為 巔峰 時期 6%
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期貨界上演巔峰對決!有人大開殺戒,有人黯然砍倉……

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-04-22/1000234.html

1610,一個普通的不能再普通的一組數字,在其背後,折射了中國期貨界的最強對決!

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每經記者 趙陽戈

1610,一個普通的不能再普通的一組數字,在其背後,折射了中國期貨界的最強對決!

▲這幾天,好多人的朋友圈被這張圖刷屏了(圖片來源網絡)

永安期貨席位,被視為江浙資金的大本營之一,在螺紋鋼1610自4月11日以來的大漲中,無疑締造了新的輝煌,果斷、持續、大手筆加碼多單,使其笑到了最後;而在同一時間,另一個焦點席位,混沌天成,卻選擇了執意押空,在這一輪逼空上漲中所承受的巨大壓力可想而知,最終於近兩日黯然砍倉。

永安期貨系本輪行情最強推手

螺紋鋼主力合約1610,近來充分展現了其吸金的魔力。

 

以4月21日的交易來看,該合約全天成交量高達2192.87萬手,對應成交金額達到5817.48億元。這是一個什麽概念?

每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)記者提醒你

同一天,滬市的成交金額為2065億元,深市的成交金額為3356億元,兩者合計5421億元的數據。

——也就是說,滬深兩市承載近2800只股票的交易額,尚還趕不上一個商品期貨品種的一個合約的成交額。

超級資金博弈的背後,自然有超級席位的身影。這里要講到的,就是永安期貨席位和混沌天成席位。

▲數據來源:上海期貨交易所

數據顯示,永安期貨席位在螺紋鋼1610加速起漲點的4月11日,表現出了非凡的判斷力和執行力。盤後的持倉顯示,該席位當天一舉加碼了8.09萬手的多單,使其持單量從前一天的10.64萬手多單跳增到18.74萬手多單,瘋狂加碼下,永安期貨席位也一舉拿下了該合約多方陣營NO.1的位置。毫無疑問,這一舉動宣布了該席位背後資金的鮮明態度:看漲。當天,螺紋鋼1610合約盤中一度沖擊5.62%的漲幅,最終漲幅4.75%,首戰告捷。

這之後,螺紋鋼1610合約的表現,如有神助,在4月11日至4月15日經歷了第一波上漲回調後,於4月18日進入“開掛”狀態,接連拉出大陽線,其價格從4月11日之初的2201元/噸,到4月21日最高的2787元/噸,漲幅超過了26%。反觀永安期貨席位,也在這場盛宴中,邊賺邊平,截至4月22日,該席位在螺紋鋼1610合約的多單持倉回歸到11.16萬手,仍然位居持買單量席位的第一名。

混沌天成一路押空單最終黯然砍倉

但凡一場大戲,沒有精彩的對手也會失色。在這里,混沌天成席位浮出水面。

每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)記者註意到,4月11日至今,混沌天成席位在交易所披露的螺紋鋼1610合約前20多方名單中,並沒有現身過,但在這一波上漲中,卻執意押空,與永安期貨席位形成了鮮明對比。

數據顯示,4月11日,在永安期貨席位大舉加碼多單之時,混沌天成席位也開始行動,但其當天的操作是加碼空單。11日,混沌天成席位加碼3.78萬手的空單,令其持有空單量提高到了6.92萬手。這之後的4月12日、13日、14日,混沌天成席位再接再厲,分別加碼空單1.49萬手、1.87萬手、1.93萬手,在4月14日混沌天成席位手握空單已經達到了15.54萬手。這之後就是一路的承受多方輪番進攻,不論螺紋鋼1610合約如何大漲,混沌天成席位都始終站在空軍陣營前列,空單規模並沒有多少變化,這一狀態一直持續到了4月21日。

4月21日,就在螺紋鋼1610合約創出2787元/噸新高的當天,或許在對手持續、不斷攻擊下,混沌天成席位終於“承受”不住了,砍掉手中3.13萬手的空單,令其持有數量下降到了9.63萬手;4月22日,該席位繼續減碼1.41萬手,目前持有空單數量8.22萬手。

業內人士指出,雖然混沌天成席位每天通過加加減減,外界無法清楚洞悉其真實成本,但從該合約的表現來看,砍掉3.13萬手空單的混沌天成席位背後的空方虧損的可能性非常大。

混沌天成席位一路押空螺紋鋼1610合約的執著,確實讓人感到意外。每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)記者註意到,本輪逼空行情中,混沌天成席位本來還有另一個“空方戰友”方正中期席位,該席位也是一路加空單,與多方肉搏。4月14日時,方正中期席位的空單數量為16.91萬手。在4月15日,該席位背後的空方就率先認慫,當天減少了4.63萬手的空單,隨後又於4月19日減少了9.22萬手的空單,默默“退居二線”。

兩大席位背後站著兩位大佬

▲葛衛東(資料圖,圖片來源:第一財經日報-東方IC)

資料顯示,永安期貨公司成立於1997年7月,前身為浙江經濟協作公司期貨部,被市場視為江浙資金的大本營之一。

據中國證券報報道,永安期貨席位是葉慶均的大本營,該人士綽號葉大戶、中國的索羅斯,為敦和資產管理有限公司董事長。據報道,葉慶均為寧波人,上世紀90年代即涉足期貨,多次大賺亦多次爆倉,一度絕望有跳樓之念。2003年,抵押房產,重倉押豆,資產自10萬增至500萬,完成原始資本積累,此後又捕捉了銅、橡膠牛市,據傳至2007年底資產已增厚至以億元計。2009年7月4日,成立寧波敦和投資控股有限公司,為敦和資產管理有限公司前身。

而混沌天成公司則成立於1995年1月3日,股份有限公司成立日期2015年10月16日。根據其在新三板的公開轉讓說明書顯示,混沌天成的股東有兩個,其中混沌集團持股6.305億股,上海眾集持股1950萬股,而在混沌集團的股東名單中,葛衛東持股78.8811%,為混沌天成的實際控制人。2013年和2014年混沌天成公司分別虧損739.13萬元和423.18萬元,直到2015年前8月才有3009.05萬元凈利潤。

據新財富雜誌報道,葛衛東江湖尊號“葛老大”,2000年開始做期貨,兩次爆倉,2004年迅速崛起,成為期貨中一代梟雄。

值得一提的是,此前市場有傳聞稱葛衛東遭遇巨虧,昨日(21日),混沌投資市場及運營總監王吉告訴每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)記者:

上述傳言缺乏依據,沒有經過調查,混沌天成是一個期貨公司,它有大量的客戶。混沌天成持倉並不只是葛衛東自己的持倉。

  • 每經網
  • 杜宇
  • 趙陽戈

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期貨 上演 巔峰 對決 有人 大開 殺戒 黯然 砍倉
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“吸睛”的直播,要靠電商才能走向“吸金”的巔峰

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0527/156132.shtml

“吸睛”的直播,要靠電商才能走向“吸金”的巔峰
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“吸睛”的直播,要靠電商才能走向“吸金”的巔峰

直播平臺不妨盡早和“氣質相符”的電商“聯姻”,聯手玩新花樣,而不是孤軍奮戰。

黑馬說

當今直播已經火到無以複加,再現了當初互聯網+的“雄風”。網紅在直播、明星在直播、拍賣也搞直播、內容創業春天更是被直播推進了夏天。四月份的跨境電商領域的稅改政策,讓原本享受風口紅利的跨境玩家亂了陣腳,海淘這片曾經的藍海提前進入了最後的洗牌期。當風口前後相遇,會是怎樣的情景呢?

文|仇蝶

海淘遇上直播,1+1>2?

創業圈流行風口論,雷布斯那句「站在風口,豬都能飛起來」的言論,更是讓不少人以為「得風口者,得天下」。那如果深處兩個所謂的「風口」,那會是怎樣的感受?

海淘風口始於2014年,緊接著,直播從2015年下半年開始火速躥升。今年年初,在直播熱潮下,海淘和直播的交叉也開始進入資本和企業的關註視野。一個能快速變現,另一個能快速引流。只是1+1>2從來不是那麽簡單的事。據統計,目前直播規模快到100億,在線直播平臺數量接近300家,用戶數量達2億,大型直播平臺每日高峰時段同時在線人數接近400萬,同時進行直播的房間數量超過3000個。

然而業內的鼓吹,資本的追捧,讓競爭壁壘不高的直播行業陷入了當年「百團大戰」廝殺混戰的局面。很多直播企業自己挖空心思想讓收益最大化,而除了最直接的廣告變現外,電商變現尤其是網紅的UGC視頻直播變現是最受歡迎的。但這種缺乏內涵的同質內容是不具備長久變現的能力的。

直播對於電商,除了引流還有什麽作用?引來的流量是否夠精準?轉化率、複購率是否夠高?網紅UGC直播是否能解決電商和海淘商家信任度底的問題?如何避免UGC內容不可控問題?

「不以用戶價值為導向的創新,300家直播app一起玩套路,VC一眼就能看出來。」對於「瘋狂」的直播,曾經做過投資的波羅蜜聯合創始人如是評價。所以,這年頭,創新創業拉風投,還是少一點套路,多一點真誠為好。

「歪打正著」撞上直播的「波羅蜜」押對了寶

跨境電商起家的波羅蜜,在直播+海淘領域嘗試摸索了一年多,2015年十月完成了3000萬美元的B輪融資,百度參投。

波羅蜜創始人張振棟有留日背景。一次在好友的推薦下看了一個日本東京街頭船吉川先生用iPad直播賣魚的視頻:iPad直播著北海道的漁場畫面,東京鬧市街頭,消費者對著iPad,指手畫腳地點單,這個過程中他們可以直接和北海道的魚販對話。當時正在為波羅蜜找方向的張振棟大喜過望,直播技能解決信任問題,還有現場感,值得一試。

事後,張振棟認為他會堅持在直播這條路上走下去:「直播是現在打破地域和時間等信息壁壘的最好的工具。」此後,「直播+電商」成了波羅蜜的「標配」。在最初波羅蜜還嘗試過UGC直播+C2C賣手模式,但很快被pass掉。對此雷婷婷的解釋是:「我們不太敢做C2C跨境電商。」正品是海淘過程中消費者最關心的,直接關系到信任基礎。

而C2C模式下,平臺無法控制各個買手的貨源,因此從源頭上無法保真。在這種情況下,賣手們做直播,比如直播掃貨現場視頻,固然能建立一定信賴度。但一旦發現一個賣手的一場直播有假,那整個平臺的信譽就會下降。

另一方面,中國消費者也被假貨弄怕了,天然地會懷疑賣手直播展現的商品是真,到發給他們商品時就作假。現實中也的確很有可能存在這種情況,「平臺解釋不了,也確實控制不了。」如果完全UGC,內容很難出新,主播之間必然會產生競爭,內容就容易失控,陷入「三俗漩渦」,這也是目前鬥魚等眾多UGC平臺的死穴。

綜合權衡之後,波羅蜜為了能自己把控貨源真實性,選擇PGC直播+B2C自營模式。直播的形式是張振棟無意中得到的靈感,這一形式也為波羅蜜帶來帶來了意外收獲。

「我們的海外team在和品牌方談合作的時候,直播成了很好的催化作用。他們一方面把我們作為銷售平臺,另方面作為市場推廣平臺。這種直接接觸中國消費者的渠道,也讓他們開了腦洞。」雷婷婷補充到。

當然直播最直接的效果還是引流,所以波羅蜜現在也在主動嘗試與其他直播app平臺合作。前不久,波羅蜜聯合日本高檔內衣品牌Bradelis、中國專賣內衣的小清新平臺B氧氣app,在日本做了一場聯合直播首發,氧氣CEO徐黛妮親身示範穿戴內衣的視頻在美拍等平臺同步直播,最終播放量達20多萬。

電商主播選擇還是大有說法的

現在的直播app靠網紅做電商,人是核心流量,人紅到哪里,流量就淌到哪里,現金也自己留到哪里。用戶只忠於人而不是網紅們出售的商品。這對於擁有眾多品牌的平臺電商而言,為了保證穩定的用戶流量,在主播的挑選中會更看重懂當地文化和品質商品的人。這也是為什麽不少跨境電商創始團隊會滿世界去挑貨,為自己品牌「代言」的原因。

波羅蜜圍繞品牌和商品,會展開一系列包括直播在內的內容包裝,幫助海外品牌迅速建立與中國消費者的連接,進入中國市場。其中,直播是每一場包裝推廣的重頭戲。但在此之前,有海報預告,之後又有剪輯版視頻、專題頁、眾測活動、以及單個SKU視頻。在社交媒體上,還會配合有其他推廣活動。

而品牌方之所以沒有選擇自己在映客、美拍、花椒做直播,而是選擇在電商直播平臺,是因為直播app無法給品牌方找到精準的消費者,無法直接將直播平臺用戶轉化為下單用戶。視頻直播網站雖然流量巨大,但是受眾紛繁複雜,不夠精準,轉化效果差。無論是像韓國嬋真、日本ORBIS、POLA這樣的大牌,還是小眾品牌,都有同樣困擾。

有別於直播app,電商平臺天然聚集了一線城市白領女性用戶,在這里,她們天然地願意接受對商品的介紹,而非汙汙的直播。

一直在做直播電視的波羅蜜,談及直播的技術壁壘,雷婷婷反而很坦然:「我們曾經也覺得直播技術壁壘是我們的防護墻,但做B2B的移動直播服務提供商會大量興起。它比互聯網、移動手機的普及速度快得多。前兩年大家跟著玩「互聯網+」,最近三個月開始「直播+」,但大家忘記了許多企業在玩「互聯網+」的時候碰到多少難題?有多少是在拿「互聯網+」的概念去圈錢?如果沒想好就沖進去玩直播,可能非但沒樹立起直播技術壁壘,反而被直播綁架。」

雷婷婷認為:自營直采,才是波羅蜜在「直播+電商」行業崛起時真正的商業壁壘。

直播app電商化,靠譜嗎?

對直播app們而言,現在盡力嘗試電商變現:直播帶來的流量用電商方式變現。但電商是個很重的模式。對於他們來說,電商基因的缺失是塊短板,一時半會補不回來。跨境電商,是個更專業的領域了。

成為「直播界里最會做海淘的」或者「海淘界里最會做直播的」,並不等於成為「一個有競爭力的公司」。但,顯然沒有人願意放棄直播這塊肥肉。只是如果沒有電商基因,單純靠直播引流,只能賺一筆快錢,撐不了多久就得死。

對電商而言,固然需要靠直播拉動流量,但需要優質、精準、容易變現的流量。現在直播平臺用戶魚龍混雜,而且要購買商品就需要跳轉出去到電商平臺。怎樣把直播app和電商做嫁接,給用戶一站式體驗,是個急需解決的問題。

其實,對於所有要做直播內容的平臺來說,如何讓直播內容有價值是大家都會關註的問題。直播這個形式,雖然互動性比較強,但難以保持持續高質量內容,有價值的內容也就那麽一部分。直播平臺即使能夠將直播內容留下來,提煉也是一個非常大的問題。

如何讓好內容沈澱下來,如何讓用戶知道好內容在哪里才是關鍵。特別是UGC直播平臺,隨著內容指數型增加,篩選和沈澱好內容所需付出的時間成本會更高。在用戶對直播這個新鮮形式厭倦之後,直播平臺還有多少機會很難說。

保羅 · 格雷厄姆告誡初創公司要在視野之外捕捉危機:任何你正在做的事情,不管背後的想法有多麽新穎,在世界的另外一個角落肯定還有一個人跟你做著類似的事。這些潛藏在未知黑暗角落里的初創公司才是你最致命的敵人。

所以直播app的競爭格局可能不在這300家app里,而是在整個商業市場里。1家弄死了剩余299家是挺了不起的,出了象牙塔,你會發現真正的競爭才剛開始,人家在電商界已經玩的爐火純青。

如果有機會,直播平臺不妨盡早和「氣質相符」的電商「聯姻」,聯手玩新花樣,而不是孤軍奮戰。而電商里準備玩直播的,也最好及時「物色」對眼的直播平臺,取長補短。

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直播 電商 吸金
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匿名用戶
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吸睛 直播 要靠 電商 才能 走向 吸金 巔峰
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