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滴滴投資人朱嘯虎:我為什麽不看好上門美甲生意

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1021/152447.shtml

導讀 : 融資是幫助創業者拉開和競爭對手差距的利器

題記:本文系《什麽樣的項目才能融B輪》系列稿子的第三篇,隨著資本市場的持續遇冷,大批的項目發現自己被擋在了B輪前面。我們為此拜訪了金沙江合夥人董事總經理朱嘯虎先生。朱嘯虎先生主導投資並管理的案例有拉手網,餓了麽,滴滴打車,養車點點,大智慧,回家吃飯,精碩科技等,是投資界知名的快槍手,以精準的投資和敏銳清晰的判斷而著稱。

以下為朱嘯虎先生的口述:

融資的價值是什麽?融資是幫助創業者拉開和競爭對手差距的利器。一個細分領域的創業想法,投資人感興趣的時間段其實很短,一般6到12個月,也就是說這6到12個月很可能決定未來幾年的市場格局。因為過了融資窗口期,就很難有投資人搭理了。所以,創業者的融資必須要快,拿到錢後,就要爭取成為領跑者,領跑者的身份能夠幫助創業者在資本市場上持續融到資金。

行業第一名更容易拿到B輪融資

細分領域的第一名,相對來說會比較容易拿到B輪融資。如果在產業里頭排名靠後,要想融到資金,那這個項目的現有數據至少是領頭羊公司融資時的三到四倍。因為只有這樣的數據表現,才能說明你有執行力,投資人才相信你有可能後來居上。

其次,很重要的是運營數據是否健康,金沙江采取的方法是重點考察項目的客戶留存率和複購率。早期公司不在於有多少收入,關鍵在於能否驗證自己的商業模式,獲取的用戶是否能留下來,多久來使用一次服務,所以複購率和留存率非常重要。複購率和留存率的數據我們不會透露出來,因為創始人一旦知道這個標準,很可能會偽造數據。

(註:複購率又叫重複購買率,是指消費者對該品牌產品或者服務的重複購買次數,重複購買率越多,則反應出消費者對品牌的忠誠度就越高,反之則越低)

不過,我們有一套評估的辦法,避免有人造假。當我們決定要投一個行業的時候,會把這個行業的所有玩家都過一遍,然後把他們提供的數據都過一遍,形成我們對這個行業的數據標準。比如我們可以知道這個標準下,未來五年行業的增長情況,企業的增長規模等等。這個時候我們手上都有了整個行業的數據,通常來說不會存在那一家公司的數據高的離譜的情況(誰造的數據很離譜,和行業水平完全不同,多半是假的),也就是說,這個行業的人除非全部造假,否則的話,那個造假的人就很容易被判斷出來。

(註:金沙江運用的是大數法則原理,通過擴大樣本的數據,容易判斷市場上的企業經營情況)

滴滴打車就是我們通過行業評估找到的項目,這個公司的融資應該是國內融資規模最大的項目之一。我們在投打車行業里的項目前,做了整個行業的系統調查,查看了打車行業里的所有項目和團隊,滴滴是我們看的最後一家,發現他們無論是數據,還是團隊本身的匹配度都是最好的。所以,我們認為滴滴雖然起步稍晚,但更有可能成為最終的贏家。從融資節奏的把控上來說,好的公司,A輪融資結束後,三到六個月的時候就要融到B輪。滴滴顯然是這樣的好公司。

A輪是B輪的基礎,細分領域的最強團隊最受資本青睞

A輪主要看團隊,看這個項目團隊是不是這個細分領域的最強團隊。看團隊背景和技能和他們所做的這個事情是否匹配。這里面我們有一整套決策和評估機制。

首先是選行業(細分領域)。我們認為,項目要為提高行業效率而生,因為這本身就是一種價值,因此我們決定要不要在一個行業里頭挖掘好項目的前提,是這個行業是否有效率提升的空間,符不符合市場的規律,這將決定它是不是能融到下一輪的關鍵因素之一。

(註:請參考童士豪先生《什麽項目能融B輪?》專訪報道,GGV認為一個行業只有環節超過5個,就有被互聯網顛覆的空間存在。)

具體到某個垂直行業來分析,以上門O2O的項目為例。我本人不看好美甲O2O,比如說,一個美甲師工資通常是比較高的,一個月收入在八千到一萬不等。讓他上門給一個收入在四五千的小白領去做服務,這並不能提高行業的效率,如果沒有平臺的補貼,這個商業模式是不成立的。縱觀整個中國市場,低收入人群肯定在為高收入人群提高效率,不可能反過來高收入的人跑過來為低收入人群提高效率。

(註:國內以律師服務為例,為什麽試圖借用外部律師資源在平臺上提供低價法律服務的某法律網站很難做成就是這個原因。而國外發展穩健的legalzoom選擇了自營法律服務團隊,就是為了把藍領階層的法律工作者變成自己平臺的雇員,從而實現提供低價法律服務的目標,也是因為這個原因。)

所以上門服務最適合做高端市場,無論是美甲師,還是廚師。這些服務做成大眾服務是不現實的。

滴滴 投資人 投資 嘯虎 為什麼 看好 上門 美甲 生意
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“獨角獸捕手”朱嘯虎:滴滴和餓了麽背後的男人

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1214/153241.shtml

導讀 : 朱嘯虎的投資野心再明顯不過:密切關註美國互聯網及新浪潮,找國內對應細分領域的獨角獸。幾次失誤之後,再“扣扳機”,他竟連中兩發。

i黑馬 吳丹 12月14日報道

2012年夏天的一個下午,北京國貿三期寫字樓下走過三位白領,其中一位對另兩位說,我用一個打車軟件叫到車了,很方便,推薦給你們。此時,一名中年男子正與她們擦身而過。

這位女白領怎麽也想不到,自己的一句話,加速了互聯網創投界一樁200萬美金的交易。

與她們擦身而過的這名男子,正是剛與滴滴程維見完面的金沙江創投合夥人朱嘯虎。她們的對話堅定了朱的投資決心。

在滴滴天使投資人王剛後來的回憶中,朱嘯虎的投資給了滴滴很關鍵的幫助。

彼時,滴滴已經花光王剛和程維兩人合投的80萬,並負債幾十萬,處於融資困境。而且他們還吃了一個“百萬人民幣”的教訓:技術合夥人不合適,已在程維的要求下離開。

一個打車軟件,沒有技術人員,錢又快花完了,見了二十幾個VC都沒人要投,比起滴滴後來完成的20億美元融資,以及被董事成員們形容為“來不及喘氣,天天都是高潮”的發展過程來說,那時候的滴滴,或許正處於發展史上最寂寞的一段日子。

“半小時決定投滴滴”的朱嘯虎,是一位自我形容為“理性”的投資人,在和i黑馬的交流中,話不多的他提到“看數據”一詞竟多達8次,這麽快選擇一個沒人看中的打車軟件,這個200萬美金的決定是怎麽做出的?比起許多被傳得神乎其神的融資故事,這個決定更像漫長的等待之後的一次爆發。

轉行做投資的他目標明確:找獨角獸

在金沙江的官網上,對朱嘯虎的介紹是這麽寫的:此人投資方向是互聯網、無線和新媒體。喜歡互聯網,是朱嘯虎年輕時就顯露出的愛好,當他還在麥肯錫的時候,就因為受到第一波互聯網浪潮感召而辭職創業了。

那時他看的方向是“在互聯網上賣保險”,此項目在美國幹得正火,但半年之後他這個項目即以失敗告終,朱嘯虎總結原因是時機不對,中國人還在撥號上網,誰在網上買保險?

有意思的是,後來當投資人的他也說“互聯網很可怕,6個月就知道你行不行”,反觀他創業的第一個方向,正好幹了6個月就宣告結束。為了活下去,他和團隊轉而賣軟件,繼續創業七年,在把公司做到千人規模之後,他選擇了離開,應邀加入金沙江創投。

以美國互聯網公司為對標,在同領域選出一個有前景的中國公司,是很多投資公司樂於做的,作為來自矽谷的金沙江創投,更是深諳此道。

在做投資的早幾年時間里,朱嘯虎投過一些知名案例,電商領域他投了夢芭莎和蘭亭集勢,分類信息領域他投了百姓網,團購領域投了拉手等。

他不常出席演講活動,從2008年出道到現在,網絡上關於朱嘯虎的視頻報道不到10段,和他打過交道的記者們對他的形容是“語速極快,話不多,但直觸要害”。

在這些案子之中,他曾對拉手寄予厚望,事後複盤連道可惜,“開始做得很好,後面可惜了。”媒體讓他總結拉手“教訓”,他說得清楚:後期很多建議吳波沒有采納,沒有收攏更多厲害的人到團隊來,結果阿里鐵軍出身的幹嘉偉被王興請了去,成就了美團;百姓網他也有“複盤”,沒投姚勁波,看著58燒錢上了市,“(投百姓網)賺了一億多美金,也是相當不錯的回報,但相比58同城還是差很多。”

2012年朱嘯虎在一個演講中說,加入金沙江的四五年,每年都出現了百億美金的新機會——關註浪潮,找獨角獸,找百億美金機會,朱嘯虎的投資方向很明確。電商領域因為“口袋不深”沒投到京東,在分類信息領域賭錯百姓網,在團購領域一直盛贊拉手卻IPO失敗,用朱嘯虎後來“中國互聯網創業在過去15年里,每隔3年就有一個空間”的理論來看,盡管每次離獨角獸都只有五百米的距離,但錯過了,就要再等三年。

直到來了O2O。

等來了O2O,他收獲兩枚獨角獸

在O2O新領域,中國的VC們又開始了新一輪的瞄準、射擊動作。朱嘯虎註視著,等待這一次“扣扳機”的機會。

我們在學校的時候,有個上海市創業基金,我們去申請了,最後一輪評委是金沙江的(合夥人)朱嘯虎,我們展示完我們的東西之後,他就給我們每個人遞了名片。——張旭豪

“張旭豪邏輯很清楚,講得很深入。”朱嘯虎向i黑馬回憶那次路演,給完名片之後他告訴張旭豪:半年之後來找我。但朱自己也把此事忘了。直到有一天,一位投資同行把這個外賣平臺的案子轉給他,他才又和餓了麽有了交集。

原來張旭豪去美國找了這位投資人,此人投了美國類似公司已經上市了,接了餓了麽的案子,在見到張旭豪的第一眼,朱嘯虎就認出了他就是當年做路演的上海學生。

資料顯示,2011年3月,餓了麽獲金沙江創投百萬美元A輪投資。在之後的四年里,餓了麽共完成六輪融資,估值超30億美金,創全球外賣行業最高融資記錄。這是朱嘯虎找到的第一只獨角獸。

打車領域是朱嘯虎尋到獨角獸的第二個領域。

2010年,美國打車軟件Uber獲天使投資,第二年又獲總額為6400萬美金的兩次融資,朱嘯虎看到了打車領域的機會。在見程維之前,他說自己已經把這個領域所有公司都見了一遍,他認為易道做專車市場,不好切;看了快的,判斷該項目是“沒有CEO”的。

直到他在媒體上看到滴滴的報道,在微博上搜程維,並最終和他約見,短暫溝通之後,他敲定:在打車這個領域投程維。2012年9月,滴滴打車獲得金沙江創投200萬美元A輪投資。

朱嘯虎用一個詞評價了張旭豪和程維的共性:敢打。

在滴滴發展之初,曾有過幾輪惡戰,和搖搖在機場幹仗,和快的艱難過招,又和第三者大黃蜂糾纏,在這個過程中,搖搖被打走了,大黃蜂被打到合並,和快的燒錢大戰難分勝負,直到馬雲在來往上發出那條重要訊息,持續已久的打車惡戰才稍稍平靜了一下。——這或許是投資人眼中的“敢打”。

朱嘯虎說今年在這個案子上投入的時間最多。在他眼中,和滴滴一樣獲得百倍成長的還有創始人程維,他曾在一個視頻采訪中對這位80後CEO表示佩服,他用的形容性語句是:作為80後CEO,他的胸襟、膽識等超出預期。

在被問到朱嘯虎給過滴滴最重要的建議是什麽時,他很快作答:拿騰訊的錢。“滴滴很小的時候我去過一次,二十幾平米,呼吸都困難。”在朱嘯虎的微博上可以看到,2013到2014年間,他大量轉發了滴滴公司的鏈接,積極地為這家公司做宣傳。今年9月,滴滴拿到20億美金融資,估值165億美金。

朱嘯虎又一次擊中了自己向往已久的百億美金機會,開始名聲大噪。8年前創業他離開了,如今改行做投資他成就了自己。

以下來自i黑馬和朱嘯虎的采訪節選:

i黑馬:目前O2O的投資到了什麽階段?

朱嘯虎:新的機會很少了,進入到合並整合的最關鍵階段。

i黑馬:滴滴和Uber的對抗到了什麽階段?

朱嘯虎:滴滴和Uber(的戰爭)已經結束,Uber沒戲了。

i黑馬:投滴滴勝出,你認為核心原因是什麽?

朱嘯虎:(它們)小的時候大家都看不懂,Uber在美國做的是專車,很多投資人都在問,為什麽不做專車,做出租車?我覺得這是核心的差異點。出租車是存量市場,更容易切,中國消費者大部分不知道什麽是專車,一開始切就會很難。

i黑馬:說一個你的失敗案例。

朱嘯虎:拉手網。開始做得非常好,後來很可惜。

i黑馬:你投了共享經濟領域的“回家吃飯”,能成功嗎?

朱嘯虎:“回家吃飯”邏輯上講是對的。有些項目CBD成立,郊區不成立,邏輯上成立,事實不成立,都有可能,要試。

i黑馬:你是怎樣的投資人?

朱嘯虎:比較理性,看數字。有一些項目不可理解,看不懂的時候看數字。O2O要看沒有補貼之後的用戶留存和複購,需要靠補貼起來的基本沒戲。

i黑馬:為什麽不繼續創業?喜歡做投資嗎?

朱嘯虎:創業太累了。投資還行,說話,然後想一想,這個還好,也很有意思。做投資要看今後三到五年是什麽樣的,要做很多很多假設,看時間過了假設是否成立。三年前我們投滴滴的時候是很小的公司,現在這麽大了。

i黑馬:創業對你投資有什麽幫助?

朱嘯虎:對早期投資來說,創業的經歷是很重要的。你要知道企業是怎麽一步步起來的,同時,對人的判斷和感覺也很重要,你自己招聘過很多人,也Fire掉很多人,知道怎樣的人才是合適的。

i黑馬:會經常去投的公司看看?

朱嘯虎:說實話,很少。不同階段的交流密度是不一樣的。早期會多一些交流。最近投的項目一兩個禮拜見一次。滴滴我一共沒去過幾次。投滴滴運氣很好,我們投進去,很快就起來,2012年12月份簽了Termsheet,那一年北京下了三場雪,下一場雪他的數字就翻一倍,運氣非常好。開春的時候馬化騰到北京開兩會,找程維來了。

i黑馬:最喜歡創業者什麽特質?

朱嘯虎:誠實。

i黑馬:什麽樣的創業者最不靠譜?

朱嘯虎:滿口都說沒問題,滿口OK的。創業不可能沒問題,你說沒問題的,最後就是很大的問題。投資人是有價值的,尤其早期投資,你拿的不僅是錢,你要利用他的價值。有問題告訴我,可以一起解決的。像回家吃飯,很典型,發現用戶留存還有空間,那我們就討論到底什麽問題,後來發現一個菜20塊還是有點貴,推出雙拼,感覺很好了。有問題不怕,找到原因在哪里,解決問題。

i黑馬:溝通不了怎麽辦?

朱嘯虎:如果我們覺得溝通不了,就放棄了,不管了,你自己去玩吧。反正我們的意見是這樣,聽不聽都是你的。如果聽,最好了,一起走下去,如果不聽,對不起,你自己往下走了。

i黑馬:明年會看哪些方向?

朱嘯虎:現在很難說。O2O都投完了,新的項目還沒起來,繼續看才知道。像手機視頻直播,90後直播自己刷牙,很多人還打賞,不可思議。

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朱嘯虎:我的投資原則就是簡單的三個S

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0119/153865.shtml

導讀 : 朱嘯虎分享了投資的3S原則:Significant大市場,Scalable可擴張,Sustainable可防禦。

1月16日,金沙江創投朱嘯虎做客天使客微訪談。

金沙江創投打出的口號是“專註於投資立足中國,面向全球市場的高新技術初創企業”,說起來高大上無處著力,不過朱嘯虎細細分析卻又有跡可循,“簡單的說是3S原則”:  

Significant大市場:市場要足夠大,如果是垂直市場就更好;

Scalable可擴張:互聯網就是典型,一次投入,爆炸式盈利,一個指數模型; 

Sustainable可防禦:在中國可防守性特別重要,大公司一定有要上下遊通吃的能力才能守得住。攜程去哪兒、滴滴快的的合並都是為了強化這種可防守性。

2015年,越來越多的老牌投資人從大機構里脫離出來,自創基金,打出了革新VC甚至顛覆VC的旗號。面對VC行業內部的變化,朱總相對謹慎,不談變化而強調傳承——更像是過往的“學徒”制度:

我們VC行業一般說,成熟的VC投資人需要投出1億美金才算交完學費,單個項目賺到1億美金才能拿到VC畢業證書,大家可以按這個標準看看有市場上有幾個畢業了的投資人? 

所以,雖然他自己本人就有各種各樣的傳奇故事——半個小時投滴滴、幾年從“風投門外漢”到“獨角獸捕手”——但在朱嘯虎眼里,相比靈感與天賦,更為重要的是經驗和學習。

比如,強調投不同階段的項目需要不同的經驗和技能:

投早期項目需要創業經驗,才能幫助創業者實現從“零到一”的過程。

投後期項目更需要投行經驗,有沒有分析能力,看不看得懂財務數字更重要。

再比如,強調決策快是源於勤奮的早期工作:

我們投滴滴決策快,是因為做了非常多的前期工作,先判斷本地出行的很多機會;再把市場上所有的出行領域企業看了一個遍;全都不滿意,直到看到了滴滴。這是個漫長的鋪墊過程,沒有這些誰也沒辦法做決策,你還覺得這個過程快麽?

另外,在朱嘯虎看來,2015年另一件里程碑的事情是“O2O的創業周期過去了”:

現在,基本每個大細分領域都有領頭羊,而且很多都已經領跑半年以上,我們是很難拿錢去賭新團隊了——對於投資人而言,O2O的周期已經過去。 

這種周期的結束,最為明顯的標誌,正是2015年頻繁發生的大公司“先並購再抱緊BAT大腿”的標準劇本。資金密集型的O2O勢必要擁抱資本才能打下去,而最好的選擇除了BAT之外幾乎別無他選,從流量到資本,BAT都把其他互聯網公司甩開了幾個數量級。

在2016年必然的局面,就是拿了阿里投資的餓了麽和美團外賣死磕,兩大神仙打架,別提創業者,其實連百度外賣我都覺得很難過! 

最後,朱嘯虎還談了最近幾天繞不開UBER。在他看來,引入中國股東,大筆融錢,大筆花錢的UBER其實“非常努力”,但是“執行層漏洞很多”,幾乎是必敗無疑。

歷史上,從來沒有一家消費互聯網的美國企業在中國獲得成功,以前的易趣、谷歌大家都記得,大手筆的進入,但是在中國都是非常失敗的;UBER現在對中國本地消費者、本地法規的理解非常欠缺不提;但是執行層面都漏洞很多,訂單增長快但是有高比例的刷單,砸高金額的補貼但是相當比例無效。

最近,“去年有75天呆在中國”的Uber創始人在公開場合表示,“如果你想成為中國元素,在中國市場競爭的話,你必須要了解到補貼是你取勝的一部分”。在朱嘯虎看來這樣的發言更突顯了UBER對中國市場理解的膚淺,“補貼只是表面現象,關鍵還在後面的運營效率什麽樣”。

部分專訪實錄:

1. 金沙江創投的口號是“專註於投資立足中國,面向全球市場的高新技術初創企業”,如何理解這樣的投資邏輯? 

其實,我個人目前主要專註於無線互聯網投資,就以這個行業為例子進行解釋。簡單的說是3S原則: 

Significant大市場:市場要足夠大,如果是垂直市場就更好;

Scalable可擴張:互聯網就是典型,一次投入,爆炸式盈利,一個指數模型; 

Sustainable可防禦:在中國可防守性特別重要,大公司一定有要上下遊通吃的能力才能守得住。攜程去哪兒、滴滴快的的合並都是為了強化這種可防守性。

2.2015年VC機構在積極求變。越來越多的優秀投資人選擇出來成立基金;IDG等大型機構在股權眾籌平臺上領投項目等等,您怎麽看待這些VC行業的變化?

VC行業我覺得比較重要的還是在於經驗,很像過往的學徒制,如果沒有積累,還是比較難。我們VC行業一般說,成熟的VC投資人需要投出1億美金才算交完學費,單個項目賺到1億美金才能拿到VC畢業證書,大家可以按這個標準看看有市場上有幾個畢業了的投資人? 

舉個例子,中國互聯網每3-5年一個周期。剛剛過去的電商和O2O,很多經驗教訓是類似的,能不能把上一個周期的教訓用到下一個周期里,就反映出一個好VC的能力。 

3.您本人曾經是非常出色的創業者,您也曾表示這些經歷對您的早期投資幫助很大。這些幫助主要體現在哪些方面?對我們平臺上的投資人有什麽樣的建議? 

投不同階段的項目需要不同的經驗和技能。

投早期項目需要創業經驗,才能幫助創業者實現從“零到一”的過程。投後期項目更需要投行經驗,有沒有分析能力,看不看得懂財務數字更重要。

4.您本人有一個非常出名的綽號叫“快投手”,有很多半個小時內完成投資決策的案例。您是如何看待“快決策”這件事的?為什麽您可以做到這麽快速完成決策呢?

我們投滴滴決策快,是因為做了非常多的前期工作,先判斷本地出行的很多機會;再把市場上所有的出行領域企業看了一個遍;全都不滿意,直到看到了滴滴。

這是個漫長的鋪墊過程,沒有這些誰也沒辦法做決策,你還覺得這個過程快麽?

5.上個禮拜,您曾經提出“O2O的創業周期基本過去了”,如何理解? 

中國互聯網上實際上每3到5年一個周期,過去的十五年,已經過了五個周期。O2O也不會逃脫這個規律——滴滴就是三年前的項目。

現在,基本每個大細分領域都有領頭羊,而且很多都已經領跑半年以上,我們是很難拿錢去賭新團隊了——對於投資人而言,O2O的周期已經過去。 

6.最近,Uber風風火火的宣布拿到20億美元的B輪融資。您立場鮮明的提出世界估值第一的獨角獸Uber不可能在中國市場上戰勝滴滴,為什麽? 

第一, 歷史上,從來沒有一家消費互聯網的美國企業在中國獲得成功,以前的易趣、谷歌大家都記得,大手筆的進入,但是在中國都是非常失敗的;

第二, UBER現在對中國本地消費者、本地法規的理解非常欠缺不提;但是執行層面都漏洞很多,訂單增長快但是有高比例的刷單,砸高金額的補貼但是相當比例無效。

所以從目前運營情況來看,我們感覺UBER想要脫離規律,在中國成功的可能性幾乎很低。

Uber創始人在公開場合說,“補貼戰要打響了,如果你想成為中國元素,在中國市場競爭的話,你必須要了解到補貼是你取勝的一部分”。您怎麽看待這個事情?

其實也只是看到了表面現象,補貼不是成功的關鍵要素,關鍵在於後面的運營效率到底如何。 

7.去年年底,餓了麽傳出要被阿里巴巴控股,在創業公司紛紛抱上BAT大腿的今天,您如何評價當前O2O行業的競爭局面呢? 

朱嘯虎:坦誠地說,中國的創業企業不抱BAT大腿是不可能的,中國的互聯網競爭環境非常可怕。

美國互聯網三巨頭,亞馬遜、google和facebook占據的市場份額大概在70%,剩下的30%是在外面的獨立公司。中國的BAT加上他們投資的企業占市場份額的90%,是最大的流量來源,資金、體量和創業公司差出幾個數量級。

今天在中國創業,我覺得肯定是要抱BAT大腿。尤其是O2O這種資金密集型行業,沒有BAT的支持寸步難行。

目前,餐飲O2O已經形成了典型的巨頭壟斷,對創業者來說非常困難。在2016年必然的局面,就是拿了阿里投資的餓了麽和美團外賣死磕,兩大神仙打架,別提創業者,其實連百度外賣我都覺得很難過! 

部分投資人交流實錄:

【群友@彭*】企業SaaS很火,在BAT殺進來之後,創業公司還有機會嗎?

朱嘯虎:企業應用里,BAT沒有優勢。BAT的優勢在消費互聯網一端,創業者可以在這一領域大膽的去做,關鍵還是要看你能不能把企業抓在手里。你要擔心的是續費率如何,而不是BAT的競爭。

【群友@張*】我想問朱總對餐飲行業消費升級的看法,價值點在哪里。

朱嘯虎:消費升級不是那麽容易,餐飲的消費升級尤為困難。

餐飲的高端消費和公款消費密切掛鉤,現在所有的高端餐飲在目前的環境下都受挫嚴重,短時間內高端餐飲消費比較困難,還是面向大眾的餐飲消費會更有市場一些。

【群友@陸**】汽車後市場朱總投了典典養車,是出於哪種商業邏輯考慮,現在市場上還有一類比較明顯的是以途虎為代表的從電商,供應鏈為基礎的公司,朱總對此怎麽看?

朱嘯虎:

我們喜歡典典養車高頻剛需的切入場景。

高頻剛需很重要,洗車可以切護理、切保險,非常順暢。相比之下,換輪胎的頻次太低——四五年換一次——這種頻次往其他地方切很困難。

如果途虎不補貼,用戶增長會有很大問題,體驗過一次就會知道。途虎客戶要換輪胎,要排隊;想盡快修,途虎的訂單會被取消,直接在店采購,用戶體驗很不好。

所以,低頻模式不是長期持續的模式,相反如果從洗車去切入,頻次比較高

【天小妹】智能硬件項目的估值怎麽估?目前國內拿到風投的硬件類團隊,用戶普遍少

朱嘯虎:

智能硬件我們覺得很難投資。中國智能硬件的品牌性產品很少,大部分都是商品,商品是很可能曇花一現的。所以,這個我們投的比較少,一定要投,要判斷估值的話,可以從傳統性指標入手,比如銷售額、利潤、毛利等等。

其實美國公司也一樣,美國的兩家領頭羊智能硬件公司,GoPro和Fitbit,上市後股價都一瀉千里,所以我覺得在智能硬件上還是要保守。

【群友@程**】請問二手房買賣O2O您如何看?我公司主要以“社群+眾包”共享模式做二手房買賣O2O。

朱嘯虎:

二手房買賣的行業現狀非常慘烈,58趕集、安居客打得非常慘烈,愛屋及屋每個月燒錢非常多。這個行業最大的問題是頻次太低,用戶4、5年才買一次二手房,獲客成本非常高,如果沒有巨頭的資源和巨大的資源支持,這個行業的機會已經很渺茫。

本文為公眾平臺“天使客股權眾籌”(ID:angelclub2014)原創,轉載請註明。天使客股權融資平臺主打精品價值投資路線,早期獲得騰訊創始人曾李青、經緯中國張穎天使投資,目前進入A輪,多個成功項目獲機構下一輪

嘯虎 我的 投資 原則 就是 簡單 三個
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=182855

朱嘯虎:神州專車是典型的偽共享經濟

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0414/155204.shtml

導讀 : “神州專車是偽汽車共享經濟,所以社會上熱烈討論的那些汽車共享經濟的價值紅利,和神州無關”。

來源: 沙里淘金  作者:朱嘯虎  i黑馬授權轉載

這段時間,很多人來向我求證打聽神州專車被阿里巴巴投資的傳聞,昨天神州的新三板招股資料,也講清楚了,阿里巴巴曾經投資過神州專車,但因為一些原因,阿里巴巴最後沒成。接盤的是雲鋒投資和一個雲嶺資本(據我所知,雲嶺和阿里巴巴、馬雲、雲鋒無關)。

進一步說,我個人一直關註出行行業,所以也不妨借這個機會,從一個投資人士的角度談談我自己怎麽看待神州專車。概而言之:神州專車是偽汽車共享經濟,所以社會上熱議討論的那些汽車共享經濟的價值紅利,和神州無關。

神州VS滴滴,是傳統出租車和共享經濟的區別

神州專車一直稱自己是“專業司機、專業車輛”服務的B2C模式,而將私家車共享的滴滴、優步稱為C2C模式。神州試圖將自己歸類為“共享經濟”或“互聯網+出行”,但又有別於行業領先者的模式。目的不言而喻,為了享受共享經濟的風口,同時又能掩蓋自己在出行行業市場份額嚴重落後的困局(滴滴每日千萬單,優步百萬單,神州十萬單量級)。

但其實神州模式就是傳統出租車模式,和共享經濟一點關系都沒有。

共享經濟模式充分利用社會閑散的資源,從而可以大幅降低成本。比如,一個小餐館老板在閑散時間可以開他自己的車接送乘客,賺一些外快。他幾乎並沒有額外增加什麽成本,恰恰因為節省了車輛和時間的成本,汽車共享經濟才能為更多消費者提供較低價格的服務。

神州的運作成本遠高於共享經濟模式。因為它需要租賃車輛和雇傭司機。神州專車提交的財務文件顯示,神州專車經營活動涉及的全部司機均為神州優車雇傭的全職員工,截至2016年1月31日,神州專車員工總數為38623人,其中有36252名司機。司機工資和油費兩塊,2015年合計23億。神州專車租賃的車輛主要來源為港股上市公司神州租車,租賃方式主要為長租,並輔以短租共享車隊。而2015年,神州專車向神州租車的金額就為14.85億人民幣。

所以,神州的這種所謂B2C模式相對於共享經濟的C2C模式,多出了相當大一攤的成本。而共享經濟的專車,卻不需要承擔這種成本。

除了成本優勢,共享經濟的另一個重要優勢是可以調動社會運力以更有效的滿足不同時段的出行需求。出行的一大特征就是高峰期有波峰,平峰期有波谷。共享經濟解決了這個問題,高峰期通過動態調價吸引了更多司機上路提供運力;平峰期價格便宜,所以一部分司機選擇做其他工作。

但神州的車輛數是有限,並且是固定的,所以和出租車公司一樣,永遠無法解決出行行業波峰波谷的問題,要麽高峰期叫不到車,要麽平峰期司機沒有活。更不能滿足今天老百姓打車難的問題(神州迄今為止有大約5萬輛車服務全國,但北京就有近8萬多輛出租車都不能滿足一個城市需求),價格上也很難和共享模式競爭(神州專車價格大約比出租車貴上40%左右)。

此外,共享經濟模式在累積了大量的用戶和車輛之後(滴滴有過億的用戶和1400萬註冊司機),可以應用最先進的機器學習和大數據技術,智能地調度每一輛車,並讓同行的用戶實現拼車,從而極大地提高了每一臺車的使用效率,將空駛率降到最低,也將用戶的出行成本降到最低。這些,在沒有以大規模的用戶、車輛,和世界級的大數據能力為前提的情況下,是不可能實現的。

神州的這種模式就是市面上傳統的出租車公司,不過多了一個手機上的APP罷了。

神州模式的幾個弊端

仔細分析一下,神州專車的模式有幾個弊端:

首先就是神州這一模式效率低和成本高,如前述,神州需要自己承擔全部車輛和司機費用,導致成本遠遠高於滴滴和Uber。很粗的算算,一個月一輛車租金6000,司機工資加提成加五險8000,油費3000,保養保險500,成本至少要1.8萬。這即意味著每天需要每個司機做到720元的流水才能達到盈虧平衡線,也就相當於每個司機一天要最少完成13個訂單(以客單價50-60計算)。

但因為神州車輛供給一直有限,遠未形成對客戶的粘性和規模,很多神州的司機說,他們平均一天也就是6-7個訂單左右。如果這是普遍情況的話,就直接決定了在相當漫長的時間內,是很難打平的,在我看來,神州專車的模式在可見的未來都無法實現盈利。神州專車的財報披露2015年虧損37億元人民幣,折合每單虧損60-70元。這就相當於打一次車,60元的車費不僅免了,還要送你60元現金。(陸正耀竟然說神州專車今年第三季度能盈利,我想不出他們去哪里找到幾十億的收入來cover成本)。

老陸說他們燒錢最少但效果最好,燒錢少這個因為單量和對手差了10倍甚至100倍,和優步比,優步燒的也很兇,去年至少燒了65億人民幣(他們CEO自己說的,1.8倍神州的燒錢),但訂單是神州的至少6-7倍。滴滴就更不用說了。財報數據顯示,2015年神州獲得了17億的流水,但是補貼了8.97億(其他費用),補貼率50%,也就是說其實乘客真正付了8億而已。

其次,神州的重資產模式沒有規模經濟效益,換句話說,規模越大虧損越大。投資人應該都知道平臺模式的好處就是成本固定,當規模擴大10倍的時候,成本只是略微增加,所以盈利能力極強,這也是為什麽阿里巴巴是中國互聯網公司市值最高的公司。但是神州這樣的重資產公司每次規模增長,成本就要同比例增加,因為所有的車輛和司機都是自己的。神州專車今天10萬級單量的規模,就需要有3萬輛車和4萬名司機。如果規模擴大1倍,就差不多需要有6萬輛車和8萬名司機,虧損也會同比例增加。2015年就虧損37億人民幣,今年規模如果翻倍,虧損一定超過50億人民幣。

再者,神州的現金流非常緊張。神州去年虧損37億人民幣,相當於6億美金,同時還花費了2.5億美金從赫茲收購神州租車8.5%的股份。加在一起,神州過去一年現金支出總共8.5億美金。考慮到神州專車到目前一共融資了8億美金(A輪2.5億,B輪5.5億),所以現金應該所剩無幾,運營估計只能依靠乘客的充值余額和司機上崗時交的押金來維持。

再就是一個明顯的事實,神州估值嚴重虛高。陸正耀透露神州專車的估值287億人民幣。一個傳統出租車模式卻要互聯網共享經濟估值,全世界很多出租車公司或汽車租賃公司都推出了自己的APP,沒有聽說哪家因此獲得知名投資人投資,因為他們並沒有通過互聯網提高系統效率,換言之並未創造價值。更嚴重的是就算是按照互聯網估值,神州專車估值也是虛高的,老陸一直沒說神州專車目前每天的訂單數(挺奇怪的),但估計不到滴滴專車加快車訂單的幾十分之一,而估值卻是滴滴的1/5。就是按照新三板的估值,神州的估值也存在嚴重泡沫,一家年虧損37個億的公司(是新三板第一虧損企業福建國航3.3億虧損額的10倍,接近所有新三板虧損企業虧損額的總和)很難想象。

最後鄭重澄清一個問題,神州專車並不能規避政策風險。在上市文件中,神州專車表示,“該公司作為領先的B2C專車服務提供者,其運營模式符合政策監管方向,不存在政策風險”。這句話有點糊弄普通人。事實上,按照專車新規的要求,從事專車的車輛要求首先屬於營運車輛類的出租客運汽車,車輛行駛證的“使用性質”一欄載明“營運—出租客運”,取得出租汽車經營許可。行業知道的情況是,目前神州專車從神州租車租賃的車輛,95%以上行車證上的使用性質是“非運營”(提供一個旁證,運營牌照規定使用車輛8年報廢,但神州租車的財報里面折舊費用平均是按照約12年計算的。你坐神州專車,也可以問司機要行駛證看看)。其余不到5%具備營運性質的車輛,也是屬於租賃車輛,不是出租客運車輛。

說白了,嚴格一點說,神州專車的車輛和私家車一樣,寬松一點來說,神州只有5%的租賃車比私家車要強一點點(不過絲毫不影響各地被抓車)。這也是前段時間,上海市交通執法隊向神州罰款了10萬元的原因。

最後借這個機會,我也想請老陸回答兩個問題,一個是核心問題,相信也是投資人都關心的,可惜招股文件沒說,神州專車2015年全年一共多少訂單?單均虧損多少錢?今年Q1多少訂單?單均虧損多少?另一個就是,到今年底,預計在通常意義的專車市場上(含快車、優步、易到),神州專車能獲得多少的市場份額呢?

 

嘯虎 神州 專車 典型 的偽 共享 經濟
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朱嘯虎:占股比自降20% Uber主動向滴滴遞來橄欖枝

“用滴滴打Lyft拜訪Uber的A輪投資人Benchmark Gurley,這算不算砸場子?”20天前,金沙江創投合夥人朱嘯虎曾在朋友圈拋出這樣一條狀態,而在20天後,他再次截圖當時的狀態,評論說道“投資人的友誼小船也可以再次起航,眾多的兄弟姐妹們從此見面不再尷尬。”

Uber全球主動遞來橄欖枝

在經歷漫長而昂貴的對壘之後,滴滴與Uber握手言和,顯然是投資人最想見到的結局。“大規模燒錢肯定是不持久的,最終要回歸商業本質。”朱嘯虎在接受第一財經記者專訪時表示。但促成此次收購更為直接的原因在於,“Uber全球主動遞來了橄欖枝。”

“優步中國每個月燒掉超過2億5000萬美金,燒錢太多,優步中國沒錢了。”雖然此前Uber全球剛剛獲得35億美元G輪融資,並不缺少資金,但朱嘯虎表示“這些錢放不進中國市場,Uber中國是獨立實體,需要其他股東同意,按照對價把錢放進來。”

這種方式操作起來非常困難,更為重要的是“全球股東不同意繼續放幾十億美金進入中國市場,全球股東給了Uber很大的壓力,希望盡快處理掉。”

從要求占股40%降至20%

而事實上,滴滴與Uber的恩怨情仇早已開始。在2012年7月,朱嘯虎表示其曾與滴滴CEO程維一起去美國約見Uber全球CEO特拉維斯·卡蘭尼克,希望Uber能夠投資滴滴而非直接展開中國市場。不過當時的卡蘭尼克提出希望占股40%以上的要求,隨後Uber大舉進入中國市場,兩家的廝殺由此開始。

“Uber主動遞過橄欖枝,提議合談,條件也松動了很多,花了一年半時間花掉20多億美金後,卡蘭尼克終於接受40%是不可行的,從之前的40%以上降到20%。”加之當時Uber和Lyft合並的可能性,也讓滴滴高管們想要尋求合作。

據朱嘯虎透露參與直接談判的人員非常少,Uber方面除卡蘭尼克之外,還有Uber全球的兩位高管,而滴滴方面包括程維、柳青、滴滴戰略副總裁朱景士以及一位戰略部同事,雙方通過遠程會議,聚焦於控制權、董事會、人員安排等問題,由於雙方的合作意願和籌碼都符合彼此預期,因此談判過程很順利。

“自己不強連談判的資格都沒有”

滴滴收購Uber中國事件,使得人們再次關註到海外共享經濟模式在中國市場所遭遇的“中國式”困境,“美國消費互聯網公司在中國的確很難,文化差異使得具體做法都不一樣,以Uber為例,其在美國以專車為主,但在中國,滴滴以出租車為主,市場很難了解。”

但朱嘯虎仍然看好共享經濟模式在中國市場的潛力,在“吃”方面投資了家庭廚房共享平臺“回家吃飯”,在“穿”方面投資了服裝包月分享租衣電商平臺“衣二三”。

在滴滴收購Uber中國之後,市場上發出“預示此輪科技泡沫正式破裂!”的聲音,資本市場會更加不確定,創業圈更加不穩定。在朱嘯虎看來這種說法太誇張,在谷歌和Facebook兩個超級航母出來之後,很多人都說沒有機會了,但隨後Snapchat、Twitter、Whatsapp等一系列公司又湧現出來。

“事實上很多基金都融到了錢,只是去年互聯網泡沫讓很多投資機構受到傷害,“並不是沒有錢,只是出手更謹慎,而互聯網永遠都有新機會。”朱嘯虎向第一財經記者表示,但在日趨激烈的中國本土市場競爭並非易事,“主要是執行力,自己強才能活下去,自己不強連談判的資格都沒有。”

嘯虎 股比 自降 20% Uber 主動 滴滴 遞來 橄欖枝 橄欖
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滴滴投資人朱嘯虎:資本寒冬投資人都在休假 別總想搞把大的

從投資回報來講,滴滴出行是朱嘯虎所在的金沙江創投投資的所有項目中,回報最高的一個。然而,近日,在南創幫828首屆全幫大會,知名天使投資人朱嘯虎做了名為“資本寒冬如何生存”的演講,刀刀見血。

他坦言,今年投資人的出手速度比去年要慢很多,尤其是夏天很多投資人都在休假,所以資本寒冬確實是名不虛傳。他同時提醒,“今天TS的毀約率可能在30%以上,要拿到錢才算數,創業者即使拿到錢,也千萬不要特別沖動一定要保持非常謹慎的花錢心態”。

以下為朱嘯虎演講實錄:

感謝南創幫,今天很高興來到南京,跟大家分享一下關於資本市場對創業的看法,南京有很多很好的高校,也有很多的人才。在過去幾年,在互聯網上稍微出名的也只有途牛網,是非常可惜的。相對於蘇州、深圳,南京有非常好的資源和人才儲備,我們也非常希望能在南京發掘更多的創業黑馬,打破南京的創業魔咒。

投資人都在休假,資本寒冬確實存在

最近幾個月,大家一直說是資本寒冬,今年投資人的出手速度比去年要慢很多。尤其是這個夏天,很多投資人都在休假,所以我覺得資本寒冬確實是名不虛傳的。

從數字上也可以看到,今年確實比去年慢了很多,基本上是去年投資速度的一半,尤其是天使期和A輪項目,比去年的速度要慢很多,這也是以後的常態。以前這樣的泡沫期是比較少的,三四年是一個周期,今年的速度和前年的速度是差不多的。

另外一點就是,去年的天使投資案例真的是太少。互聯網的一個特點就是,反饋周期很短,基本上六個月投進去以後,就知道這個項目行不行。越早期的項目風險越高,所以很多天使投資人之前受到了重創,現在都不敢出手了,因此造成了天使投資數字急劇下降。

去年,投資人見創業者的第一個問題可能是你的收入是多少,你的增長速度是多少,甚至有時候還不問你銷售收入,只問流水。因為大多數項目靠補貼和線下地推把這個交易單據輸送到平臺上來,只有流水。

今年,如果創業者見投資人,他根本不關心你的收入和流水,他的第一個問題是,你有毛利嗎?是正的還是負的?第二是,毛利扣除訂單履行成本以後的毛利,是正的還是負的。第三個問題是,你的獲客成本是多少,需要客戶交易多少次,才能覆蓋成本。

可以看出,今天投資人關心的是更務實的,更實在的問題,這是今年的現狀。

資本寒冬期要快速驗證商業模式,別總想搞把大的

創業資本泡沫期確實需要踩踩油門的,創業者也需要根據資本市場的變化調整自己的節奏。資本寒冬期,必須踩剎車,把資本的損耗控制住。

正確的節奏應該是,天使階段是從0到1,要組建團隊,然後尋找商業模式;A輪階段要單點證明你的商業模式,你不要想著快速擴張,必須在一個城市,甚至在一個城市的某個區域,證明你的商業模式是否可行;在B輪階段是要擴張城市,控制一個適度的規模,把握好節奏;到C輪以後,要擴張到二線以上的城市。

我們講,任何時候創業者最好保留一定的現金,在融資的時候才會更從容。今天見到投資人,沒有三個月的時間想拿到錢是不可能的,你必須保持一定現金在手上。

今天我們講商業的本質,到底什麽是本質?歸根到底就是怎麽賺錢。傳統企業的商業模式就是地段、地段還是地段,而互聯網企業的商業模式是靠流量。像騰訊、微信、QQ自發帶來流量的,這種商業模式是可遇不可求的。大部分的互聯網商業模式都要花錢去買流量的,但關鍵問題是花錢買的流量能不能留下來,能留下多少,這些人一個月能來幾次,如果把這些數字乘起來就是利潤,這個公式很簡單,能不能把公式算清楚是投資人需要考驗你的。

最近,還有一個偽命題是創業就要追求高大上的命題。我覺得,千萬不要給自己套上非常大的命題,你是早期的創業者,你沒有很多資源,你必須找一個非常小的切入點切進去,大的命題都是BAT做的,早期創業者沒有資源去做這些事情,你必須在大市場里找到一個很不起眼的點切進去,這才是你的機會,然後像一根針一樣深深的紮進去,這才能站得住腳。

花錢要謹慎,現在TS毀約率可能在30%以上

再次強調,在證明商業模式前,一定要嚴格控制成本,一定要保持手上的現金流,什麽是正確的,什麽是錯誤的,我這里列了一些。前兩天看到一篇新聞報道,說一個創業者拿到了一個TS,就請團隊吃大餐,後來這個錢沒到帳,一下子就傻眼了。

創業者一定要保持非常謹慎的心態,拿到TS不代表一切,今天TS的毀約率可能在30%以上,要拿到錢才算數,即使拿到錢也千萬不要特別沖動,一定要保持非常謹慎的花錢心態。

過去十年,你可以看到,任何一個真正成功的創業公司融A輪都很困難的,為什麽能成功呢?就是他深刻認識到拿錢是很不容易的,所以他們花錢很謹慎。

6個月用戶留存低於20%,很難做成10億美金以上互聯網平臺

現在和以前不一樣了,以前只要拷貝美國的商業模式就可以了,現在,國內幾乎和美國的商業模式是同步的,所以要控制好把握好你的節奏,小規模地去試驗,證明這個商業模式是可行的,然後再逐步放大你的規模。

還有一點要強調,現在投資人非常關註用戶留存,特別是關註月留存,因為日留存是很容易造假的。投資人只關心長期月留存,次月留存,3個月留存,最好看到6個月留存。

6個月用戶留存低於20%,很難做成10億美金以上互聯網平臺,這是非常重要的指標,而很多創業者都不知道這是核心指標。

而且用戶留存數據可以有很多很深刻的意義,不同的版本用戶留存曲線是可以改變的,如果改變一個運營策略,用戶的留存數據和留存曲線應該都有提升的,這是互聯網最好的優勢之所在。你新的版本,新的運營策略是否在正確的路上,它會給你很快的反饋。

先拼長板,再拼短板

這個和前面講的切入點基本上是一樣的,創業企業千萬不要想做很多事情,要專註在一個很小的事情上,做到精致,做到成功。

而且上線千萬不要追求完美,千萬不要等,可以看到很多創業者浪費了很多時間,花了半年到一年的時間打磨一個產品,然後再上線,這是一個非常錯誤的做法,不要閉門造車,而且不要相信用戶的訪談,只有上線以後從數據里面才能反映出,到底用戶想要什麽東西。

我們講創業者一定要先拼長板,再拼短板,要搶先獲得融資,把業務優勢轉化成融資優勢,關鍵是速度,不要過分糾結估值和金額,要充分發揮你團隊的長板,把長板發揮出來以後,走向正向循環以後,到B輪再補齊自己的短板。在早期,在A輪、在天使輪的時候必須充分發揮你團隊自己的優勢。

在中國,互聯網創業非常危險

最後這一點也非常重要,在中國,互聯網創業是非常危險的,即使在某一個細分領域成功了,也並不代表一切,很有可能從另外一個你想不到的地方,有對手出來把你滅掉。

在美國,每個細節上都有一個公司活的很滋潤,中國都是一家通吃的。中國的互聯網創業一定要想清楚,你這個切入點,你這個商業模式在這個產業鏈里面是否可防禦。可以從幾個點來講:首先,你對流量是否有依賴性,如果有自發流量這個可以防禦,如果依靠其它平臺的流量,需要買流量的,是很難防禦的。第二,如果對客戶,對供應商有很強的控制力,這也是可防禦的。第三,戰場縱深也很重要,如果太淺也守不住,管理難度也很重要,你對管理的寬度也是一種競爭壁壘。

最後,我想強調一下,找到正確的投資人非常重要早期的天使投資和A輪投資人是幫你看方向的。今天任何新的商業模式都是沒有被證明過的,所以早期天使投資人真的是坐在副駕駛上幫你看方向,這也是早期投資的價值。希望能有機會跟更多的創業者交流,謝謝。

滴滴 投資人 投資 嘯虎 資本 寒冬 都在 休假 別總 總想 想搞 搞把 把大 大的
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為什麽總是朱嘯虎? VC的馬太效應

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1014/159230.shtml

為什麽總是朱嘯虎? VC的馬太效應
42章經 42章經

為什麽總是朱嘯虎? VC的馬太效應

少數的最好的公司帶來絕大多數回報,而少數的最好的基金又掌控著這些少數的最好的公司。

“大聲宣揚好的,偷偷埋掉死的。”

哈佛商學院的高級講師 Shikhar Ghosh 這麽評價 VC 這個行業的從業者們。

他曾經研究過超過 2000 家被 VC 投資的初創公司,其中有40%的公司以倒閉告終,而如果站在 VC 回報的角度,有95%的公司都沒有帶來應有的回報。

Cambridge Associates 是一家投資 VC 的咨詢機構,他們也曾經做過一個統計,就他們所說,3%的 VC 公司最終獲得了95%的行業回報,而且這頭部3%的基金並不會隨著時間而有太多改變。

這首先說明投資本身就是一個極其具有頭部效應的事情,少數的最好公司帶來絕大多數回報,而少數的最好的基金又掌控著這些少數的最好的公司。

同時又說明,投資是一個具有極強馬太效應的事情。人脈、資源、track record、經驗、判斷力等等,這些大概率都是隨著時間增長而增長的,而且是做的越好,exposure 就越好,就反過來越有成長的機會。

比如今年國內投資的大風口有兩個,上半年是直播,下半年是自行車,而朱嘯虎自己一個人占了映客和 ofo 兩個項目,趕上了 VC 屆的半壁江山。再加上之前的餓了麽,滴滴,小紅書,不得不讓人問一句:

“為什麽總是朱嘯虎?”

這當然一方面取決於其對行業和人的判斷力,但另一方面就是馬太效應的影響。朱嘯虎投資的公司風格都異常明顯,用他自己的話來說就是“首先市場規模大,第二可複制,可非線性的高度複制,第三個可防禦”。

從餓了麽、到滴滴、再到 ofo,這些項目都是找到了一個巧妙的切入點,借著大的潮流,撬動了整個行業,這個行業還必須得是影響到所有消費者的大行業。此外,這幾個項目還有一個共同點,就是執行力和規模效應的作用,遠大於技術或其他壁壘。或者換句話來說,這一切都是套路。

上次我去給 DCM 的合夥人 Hurst林欣禾 做訪問,他一直強調 DCM 在投後上對已投企業做出的幫助是最大的:“作為投資人,我們對業務肯定不如創業者自身清楚,但我們每天的工作就是投融資,這塊我們肯定是最懂的,所以投後能幫上最大忙的部分之一就是幫搞錢。”

而對於規模效應為主的企業來說,融資節奏和金額就是一切,團隊只要學習能力能跟上,誰拿到的錢多,大概率就可以把其他人甩在身後。所以朱嘯虎在其選擇的方向上能起的作用就無比之大。

就是因為馬太效應的存在,朱嘯虎個人已經變成了一個幕資品牌,他投出越多的明星案例,往後就有越多的基金認可他投資的標的,那他所投的企業就越容易拿到下一輪,也就越容易在規模效應和資本募集的遊戲中勝出。

“最終的成功者,未必能力有多強,很多時候成功是因為在正確的時間點上站在了正確的風口上。”朱嘯虎如是說。

而我一個朋友對朱嘯虎的評價也是相當經典,她說“朱嘯虎已經是一個有自造風口能力的投資人。”這就是一種馬太效應的大成。

從藍湖資本出走的胡博予既在金沙江跟過朱嘯虎又在 DCM 跟過林欣禾。所以你會發現他的投資方式也有些類似的痕跡,比如其對於美菜的投資,就是在一個大賽道上,選擇一個有足夠大 upside 的事情,借助資本美菜快速沖到行業第一位,後續的接盤俠自然接踵而來。

所以,要做大事情,首先要舉一面大旗。為什麽過去造反的人都要拉個皇親國戚,找個名正言順的名義?本質上也是一樣的道理。

做投資有幾個心態上的不同境界:投到項目,投到能拿下一輪的項目,投到能退出的項目,投到能成為獨角獸的項目。很多剛入行的人停留在第一層,有些經驗的在第二層,一些老將在第三層,而只有有足夠大野心的才在最後一層。

比如愉悅資本,專註於車房等領域的投資,這本身就是會持續出獨角獸的賽道。所以其有機會投資蔚來汽車,又領投了 Mobike 的A輪融資。

又比如熊貓資本,作為一家專註早期投資的新基金,敢一反常態的在 B 輪去領投 Mobike,最終在市場下行之中闖出來了一點名堂,這個 credit 也是一定要給他們的。

畢竟,VC 經濟學中各種已有數據已經表明,只有獨角獸才能成就一只基金,而新基金要出頭,要更有自己的標簽,要冒更大的險。

愉悅資本專註於車房領域,是讓專業度和人脈資源等的馬太效應能夠在垂直領域發揮到極致。而熊貓資本敢於豪賭,也能讓基金品牌未來借勢馬太效應而崛起。

投資是講運氣的。但運氣和能力也是相輔相成的,越早運氣好,就越早能接觸到更好的資源,而讓自己變得更好更有準備,這也是馬太效應的另一種體現。

作為 14 年入職的這一批 VC 從業者之一,我和其他人趕上的是 O2O 的尾巴、不怎麽容易快速出頭的互聯網金融、有史以來坑最多的 B2B、虛無縹緲更多存在在概念中的消費升級等等所謂的風口。

和我同儕的這批人里聰明人極多,但到現在為止有實在成績的還不多,我覺得時間不夠是一方面,運氣更是在其中起了決定性的作用。10年-12年進入 VC 的那一批人,現在多半事業有所成,甚至有所大成,因為大勢如此。

比如社交平臺的際遇是就是五到十年一遇的,移動浪潮成就了三年上市的陌陌,而陌陌又成就了經緯創投最年輕的合夥人王華東。我相信,哪怕王華東對社交再有研究,也很難在這兩年的市場中有所建樹了。(萬一哪天 VR 平臺真的崛起了,里面一定有一大波社交平臺項目是出自經緯、出自王華東之手,這是王華東和經緯的馬太效應。)

我在 為什麽“持續賭小概率事件”的人才能成功?這篇文章中總結了那些最成功的公司都是隨著科技浪潮而紮堆成立的。其實,基金也是一樣。經緯中國成立於2008年,創新工場成立於2009年,真格基金成立於2011年……經緯最早的時候廣撒網布局移動互聯網,還曾經被人詬病,後來事實證明了其正確性。而至今在圈內,很多人對真格基金的投資方式仍然有正反兩面不同的看法。

華創資本合夥人熊偉銘曾經在知乎上發文提出過一個有意思的觀點:

徐老師壓根兒就沒按照傳統的 VC 計算方法來估算回報(比如我們一般只能用管理費來支付各種雜費,包括針對創業者的營銷),但徐老師是在用這個基金計算市場費用的 ROI:

假設一個億的總盤子(忘掉管理費吧,少的可憐),天使階段能有10%的項目最後實現退出就很了不起了,那麽這 1000 萬投到了當年的蘭亭集勢、聚美優品等公司里面去,剩下的所有投資其實都是真格基金的營銷費用,只不過,這些營銷費用並不是贊助各種大會,而是贊助各種創業者。

只要這個創業者確實有些獨到之處,這麽廣泛的撒網使得徐老師基本上覆蓋了 GDP 里面的所有行業。這些創業者反過來成為真格基金的推廣大使,帶來大量的創業者『流量』。所以真格從來不做行業研究,只關註創業者自身是否有出成績的潛力以及帶流量的能力(意見領袖)

所以,真格最終不是在投資某個項目,而是在投資“早期創業”這個市場本身,如果看準了天使期項目會火,那麽去撒錢到整個早期投資市場,大概率也是能夠得到足夠多的回報。這是已經把馬太效應運用到整個行業。

但這種投資是有很強的時效性的。為什麽創新工場和經緯去年開始就從早期投資向 B 輪甚至更後期轉?就是市場環境變了。而真格今年上半年還仍延續了幾年前的投資風格,到最近才募集了一只成長期的基金,是否投資策略轉變的速度略微滯後?這可能要幾年後才有答案了。

接觸投資這個行業越久,我就越相信:人不能和市場鬥,人能做的最多是讓市場早來半年,或者晚走半年。但該來的總會來,該走的總會走。

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為什麼 總是 嘯虎 VC 馬太 效應
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朱嘯虎:高舉高打的公司全死了 創業點要小而痛

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1108/159674.shtml

朱嘯虎:高舉高打的公司全死了 創業點要小而痛
朱嘯虎 朱嘯虎

朱嘯虎:高舉高打的公司全死了 創業點要小而痛

2016年創業黑馬正式推出創業實驗室——年輕一代創業者的創業孵化器。

口述 | 朱嘯虎

整理 | 周路平 麻策

上周,金沙江創投董事總經理朱嘯虎的【創業實驗室·獨角獸室】在京開啟首次實驗。朱嘯虎希望通過實驗室,幫助同學們梳理商業模式、進行企業參訪診斷,快速單點驗證商業模式,取得階段性變化成果。

2016年創業黑馬正式推出創業實驗室——年輕一代創業者的創業孵化器。邀請成功企業家或投資人開設實驗室,並篩選優秀的創業者入駐實驗室。在這里,企業家和創業者將來一次轟轟烈烈的實驗,幫助創業者在企業家與投資人的肩膀上成長,和導師一起提煉、完善、梳理商業體系,讓一代創業家的創業思想在後來者中發揚光大,成為中國創業者的陽光雨露。

目前,已開設周鴻祎極致產品實驗室,江南春品牌引爆實驗室,吳世春獨角獸成長實驗室等20多個實驗室。

以下為朱嘯虎在【創業實驗室·獨角獸室】上的分享節選,經i黑馬編輯:

創業要把握節奏

我是今年2月投的ofo。但至於共享單車到底成不成立,其實我心里也沒有底。只能說在校園里這個東西可能是成立的。校園是封閉市場,頻次很高,ofo在校園里,一輛車每天被使用七到十次,差不多賺個五六塊錢。然後單車的成本是兩百塊錢,多長時間能賺回來,是算的出來的。

但校外市場,到底模式成立與否我不知道。相較校園里面非常高的使用頻次,校外使用自行車一般是上班的時候從地鐵到公司,下班的時候從公司到地鐵,但如果一天只有這兩次的話,(成本)肯定賺不回來,那麽這個商業模式也就不成立。究竟校外市場的頻次夠不夠,還要實驗一下看看數據。

移動互聯網,中國和美國幾乎同步。很多項目沒有參考,那麽商業模式到底成不成立,創業者做的時候不知道,我們投的時候也不知道。所以A輪投資前證明商業模式很關鍵。

現在,證明商業模式一般是一個點,比如在上海或者北京,甚至在北京某個區。只要證明這個商業模式可行,沒有區域特殊性,可以被複制。B輪就是擴張,對於互聯網創業而言,北上廣深拿下兩個,基本上可以確認第一或第二的位置。等到C輪再拿一筆大錢,擴展到20個城市以上。創業一定要把握好節奏。

我們有一個非常慘痛的教訓,在互聯網廣告里面沒有投58,選擇了百姓網。在中國之外的其他國家,百姓的打法是成功的,58的打法幾乎全都死掉了。58的產能其實很低,一個銷售員平均一個月產出才一萬五到兩萬,它賺不了錢。但58的運氣也好,正好碰到資本泡沫期,雖然燒了很多錢,但是也拿了很多錢。最後上市反而把趕集並購了。百姓網早期太保守了,這也是它的問題。你在資本泡沫期必須要能夠站穩腳,迅速拿到很多錢,把規模做大。這種時代,就應該按照這種節奏。

創業點一定要小而痛

我最不喜歡創業者說他是做大而空的概念的,然後在三分鐘之內還講不清楚,可能也沒想明白到底想做什麽事情。創業一定要解決一個非常小的、具體的問題。Facebook創業初期就很簡單,分享照片,非常具體;去哪兒是找最便宜的機票,這是一個非常小的點,看上去很不起眼。中國互聯網很奇怪,最後成功的創業公司都從非常小的東西開始的,這些公司在A輪投資的時候都很難,就因為起點小很多投資人看不上。滴滴也是一樣,在出租車這個行業,出租車司機每天工作十幾個小時,每個月才賺五六千塊錢,從他們身上賺錢很困難。今天滴滴從出租車市場肯定也沒賺到多少錢,它從專車上賺錢,但創業初期一定是非常小,非常不起眼的。

最好做存量市場,千萬不要想去教育市場。任何小的公司,沒有時間、沒有資源去教育別人。像滴滴從出租車去做傳統行業的存量市場;今天的餓了麽里面有很多外賣的盒飯是它自己的,但在創業初期開始的時候,是借助線下小的飯店做存量,站在巨人的肩膀、圈住用戶以後才開始做增量市場。

今天的互聯網,千萬不要閉門造車,一定要盡快上線。你上線的第一個產品,應該是痛不欲生的,根本沒有臉給別人看的,這樣的產品出來的時候才說明是比較好的時間點。滴滴第一版上線的產品非常簡單,存在很多問題而且不穩定,甚至連支付都沒有,只有語音叫車。但沒關系,先上線。第一版上線以後去獲取用戶反饋信息,等到冬天來的時候,每下場雪,它的業務翻一番,我投了滴滴兩百萬美金,先給它一百萬美金做VIE架構,然後,我自己去新西蘭過了一個月,等我回來的時候,它的業務翻了好幾倍。所以時機也很重要,你千萬不要為了追求完美,錯過天時,一旦錯過,根本就沒有機會追上去。

一開始不要高舉高打,中國互聯網過去十幾年,高舉高打的公司全部死掉,沒有一個留存下來。盡可能小規模去試驗,小規模去獲取用戶,在一個小規模的用戶群里去試驗留存率,哪怕就幾萬用戶,這幾萬用戶到底活躍度怎麽樣、留存率怎麽樣,這里面說明很多問題。如果這些數據不好,千萬不要再打廣告,砸了廣告,錢全都是打水漂。

我們講“傷敵十指,不如斷其一指”,就是要集中精力做好一個點,在一個痛點上做到極致。創業企業早期三五十個人,在A輪投資前可能只有一二十個人,你沒有精力也不要想著做很多事情。

先拼長板再補短板

作為創業企業,你沒有資格補短板,先要拼長板。今天任何一個好的商業想法,其實是上百個公司在搞,在這里面你怎麽殺出來,拼的一定是你的長板,你的創業團隊到底在哪方面最強,一定要把這個東西做到極致,靠你的長板優勢拿到融資,把融資轉化成業務優勢,再把業務優勢轉化成融資優勢。一旦走入正向循環,你至少有資格進入半決賽,而進入半決賽以後,我覺得你才有資格去補短板。

可防禦

最後講一下,中國的互聯網一定要講可防禦。中國互聯網市場很殘酷的,整個產業鏈上下遊聯動才能賺錢,旅遊行業是萬億級的行業,攜程和去哪兒從兩端開始打,攜程是從後往前打,去哪兒是從入口端往後打,這兩家公司都需要合並去賺錢。去哪兒在合並之前,一個季度虧掉幾個億人民幣,這個燒錢燒的非常厲害。

怎麽可防禦呢?

第一點,依賴度。如果你依賴於大的平臺獲取流量,這個可能很難防禦,創業無法和別人拼錢買流量,大公司買流量肯定比你更容易,因此對流量依賴度非常高的公司,難以防禦。那怎麽產生自有流量?靠內容、靠社交媒體,如果你有好的內容可以靠社交媒體產生自有流量,這種流量才是值錢和安全的。我們投去哪兒的時候,關心的是它自有流量的比列,如果自有流量比例50%以上,那項目就非常安全。

 第二點,控制力。對於你的客戶、對你的服務提供者有沒有控制力。像e家潔是做家政服務的,它和滴滴是差不多時間成立的公司,但它對家政服務者的控制力是非常弱的,因為客戶非常容易和阿姨達成長期關系,就和e家潔沒有關系了。滴滴不一樣,用戶很難和司機打成長期關系,讓司機長期為“我”服務。

第三點,戰場縱深。比如優惠券和團購切的是同樣一批市場,商戶和用戶群是一模一樣的,優惠券切的線下交易,但切的點非常少,每一筆線下交易大概切一到兩個點,團購切五到十個點。如果你的對手,同樣一筆交易,切十倍以上的錢,那你根本沒法防守。

第四點,管理難度。美團和餓了麽競爭,餓了麽比美團早三年做外賣,所以美團一開始打的時候追不上餓了麽,但是美團那時候覆蓋兩百多個城市,餓了麽剛拿到C輪的錢,只做了二十多個城市,從覆蓋量來說差別很大。王興想了一個招,他迅速把美團外賣擴張到兩百個城市,一下招幾千個人。餓了麽這個團隊是大學生畢業創業的,有沒有能力迅速招聘、管理幾千個人,這是王興給張旭豪的一次考驗。張旭豪想了幾天的時間。中國的互聯網有一個特點,如果你的競爭比別人晚六個月就沒有戲了,如果餓了麽現在不跟進的話,半年以後,這個市場就和餓了麽沒什麽關系了,所以還是跟進了。

張旭豪也比較聰明,充分發揮他們的優勢,他們的長項是系統能力,他們開發了非常強的營銷管理系統,通過這個系統,每個城市達到多少人、銷售活動怎麽樣、有哪些客戶、簽了幾個單子,這些信心都可以在總部非常清楚的看到。他靠移動辦公系統來管理幾千人的培訓、招聘、管理。相反,如果他不能管理幾千人的話,今天餓了麽就沒有這樣的市場規模,所以這也是非常重要的一個防禦。

因此,在創業初期一定要想清楚你的切入點是否可防禦,否則的話,你去教育市場、培訓市場,最後別人來收割,是非常痛苦的事情。e代駕非常典型,它做代駕之前很成功,一年收入幾個億人民幣,但滴滴用90天就把它打下來,今天e代駕基本上沒什麽新用戶,都被滴滴代駕搶走了。

朱嘯虎 創業實驗室
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嘯虎 高舉 打的 公司 全死 死了 創業 點要 要小 小而 而痛
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朱嘯虎:新晉投資人應該多讀讀互聯網的歷史

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1116/159812.shtml

朱嘯虎:新晉投資人應該多讀讀互聯網的歷史
小堇 小堇

朱嘯虎:新晉投資人應該多讀讀互聯網的歷史

作為一名成功的投資人,朱嘯虎顯然有著自己獨特的一套投資哲學。

本文系小堇給i黑馬的投稿。

朱嘯虎,金沙江創業投資基金合夥人。他專註於互聯網、無線和企業IT投資。9年時間里,朱嘯虎一共投資超過2億美金,主導過30余個項目,其中包括滴滴出行、餓了麽、小紅書、回家吃飯、ofo等明星項目,所轄基金的收益率在10倍以上。

2

最近,在“出行最後一公里”領域,ofo和摩拜單車可謂是風頭正勁。在全國經濟下行,資本持續寒冬之際,共享單車項目反而有著升溫之勢。作為風靡全國各大高校的網紅單車,ofo在進入京滬城市進行區域運營後,也全面開啟了一線城市的戰略步伐。一年內,ofo從日訂單量200,迅速地突破50萬,飛快的增長速度不禁讓人咋舌。

作為ofo背後的投資方,金沙江創投的朱嘯虎這一次顯然又押對寶了。在業界看來,有著“獨角獸捕手”美譽的朱嘯虎對投資時機點的把控可謂是專業,2016最火的直播和共享單車領域,朱嘯虎一人就占了映客和 ofo 兩個項目,再加上之前的餓了麽,滴滴出行,小紅書,讓業界無不疑問: 為什麽總是朱嘯虎?

遍觀金沙江的投資案例,不難看出朱嘯虎是一名以”快“著稱的投資人。他的投資價值判斷有個3S標準:足夠大的市場容量;能夠容易並低成本的擴張;可持續性,有足夠的壁壘以阻止潛在的競爭,有足夠的垂直特殊性。作為一名成功的投資人,朱嘯虎顯然有著自己獨特的一套投資哲學。

3

超聲波有幸對朱嘯虎進行了專訪,並針對投資領域和創業者關註的一些主要問題進行了深入交流。

BP方面

商業計劃書(BP)作為打通初創公司與投資機構的重要載體,很大程度上決定了VC是否投資的第一印象,堪稱是創業者融資的“敲門磚”。但不少創業者對BP的理解還存在諸多歧義,太多的主觀臆斷造成最後的融資失敗。那麽,什麽樣的BP才能打動投資人呢?朱嘯虎認為:“BP一定不要寫的太複雜,把事情講清楚就行,一兩頁紙就夠了。講你做什麽事情,你的產品是什麽背景,太厚了投資人沒時間看。”

團隊方面

團隊是創業必不可少的一部分,成功的創業個案大都與是否有效發揮團隊協作密切相關。什麽樣的團隊才能在激烈的競爭環境中吸引投資人呢?在朱嘯虎看來,做的事情和人要匹配很重要,現在不同的事情需要基點是不一樣的,所以做的事情和創業者的基點是有匹配的。而且他還強調,一個創業團隊最重要的是誠實,這不僅是投資人看重的特質,同樣決定創業生死的一大關鍵。同時,他還表示在投平臺性業務時,會首先看看團隊,只要是一流團隊,A輪價格再貴也是有投資價值的。

項目方面

朱嘯虎認為,目前依然很少有技術創新的創業公司成功突圍,主流的還是商業模式的創新,“在中國創新,一定要接地氣,千萬不要想著那些高大上的東西,高大上的東西真的都是坑。”一個接地氣的創業項目,一定是與中國人的具體需求所契合的。看似高大上的項目,除了一個舶來的高級概念,在中國的具體國情下是不具備落地能力的,更別談模式壁壘了。同時,朱嘯虎認為今年創業大環境相比去年的最大不同是回歸了商業本質,只有那些實際解決商業需求和痛點的項目,最終才能獲得投資人青睞。

4

趨勢方面

關於趨勢的準確判斷,是朱嘯虎投資“快、準、狠”的關鍵。他認為創業者踩準風口很關鍵,風口就是大的創業周期和主題,比如O2O的周期已過,現在再去融資會便變得困難。而對於眼下火爆的的VR、AR投資熱,朱嘯虎認為其中泡沫要遠高於機會,“任何一個新科技出來,都會有一個S曲線,AR、VR現在剛剛經過第一個上升曲線,馬上要進入死亡潮。”朱嘯虎表示今年最看好的是直播和共享經濟。

投後方面

投後管理是項目投資周期中重要組成部分,也是投資基金“募、投、管、退”四要點之一。投後管理關系到投資項目的發展與退出方案的實現,良好的投後管理將會從主動層面減少或消除潛在的投資風險,實現投資的保值增值。在投後管理上,朱嘯虎認為創業者找的不是一個投資人,而是一個真正懂你的投資合夥人。對於項目,投資人不僅要保證資金到位,還要以合夥人的身份參與到企業中,給予創業者正確的發展建議。這也是金沙江創投所倡導的投後理念。

創投與生活方面

朱嘯虎透露,自己平常的愛好是健身、跑步和閱讀。在閱讀方面,朱嘯虎表示自己看的書很多,很雜,除了涉獵基本的創投領域書籍以外,他還建議年輕的投資人可以多看看過去歷史,“互聯網經過很多歷史,很多次的發展,不是第一次,所以我覺得大家多看歷史,歷史可以告訴我們很多事情。”

最後,朱嘯虎對創業者也提出了建議,即創業之前一定要進行思考。很多人可能在創業前都沒想明白,這個模式到底有沒有機會,想的更仔細一點,到底這個模式對不對,到底這個方向有沒有機會,做起來以後,能不能守得住,都是創業成敗的關鍵。

投資
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嘯虎 新晉 投資人 投資 應該 讀讀 互聯網 互聯 歷史
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金沙江創投朱嘯虎:尋找十億美金機會,必須有“容錯空間”

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1214/160356.shtml

金沙江創投朱嘯虎:尋找十億美金機會,必須有“容錯空間”
i黑馬 i黑馬

金沙江創投朱嘯虎:尋找十億美金機會,必須有“容錯空間”

他一路締造了多個“點石成金”的案例,連續擊中百億美金的新機會。他就是——金沙江創投董事總經理,朱嘯虎。

i黑馬訊 12月14日消息,由創業黑馬主辦、摩比神奇冠名的2016年創業黑馬社群大會今日在京舉行。金沙江創投董事總經理朱嘯虎獲獎“年度投資家”,並現場回答了創業者提問。

他是2016年名聲斐然的“獨角獸捕手”,滴滴、餓了麽、小紅書……十年創投經歷,他一路締造了多個“點石成金”的案例,連續擊中百億美金的新機會。他就是——金沙江創投董事總經理,朱嘯虎。

以下為問答精選,i黑馬編輯:

款多多創始人王文剛“媒體界或者創投圈,都把您稱為‘獨角獸捕手’。有個問題,獨角獸也沒那麽多,您怎麽每次都能看那麽準呢?第二,我在做珠寶產業的供應鏈改造,在傳統行業供應鏈改造這個領域,有沒有可能出現獨角獸?”

朱嘯虎:說我是“獨角獸捕手”,我覺得有點誇張,說實話,我沒那麽厲害。

前面亞輝(i黑馬註:周亞輝,昆侖萬維董事長)講得挺好,講1億美金、10億美金、100億美金的投資機會都非常到位。因為亞輝是天使投資人,他看的面比較廣一些。

其實我們做事情比較簡單,作為機構投資人,我們比較單純,我就一個條件,按照亞輝的說法,用百億美金的標準去投十億美金的機會。十億美金的機會,才是最多、最普遍的。一億美金的公司確實沒有什麽意思。一個公司如果退出的時候才一億美金,對機構投資人來說,賺兩三千萬美金,等於是浪費時間。

對機構投資人來說,尋找十億美金的機會,還有一個標準很重要——必須要有容錯空間。風險投資人最需要應對的就是風險,但怎麽避免風險?容錯空間。

至於百億美金的機會很少,四年前我投滴滴的時候,就能判斷出滴滴今天能成為400到500億美金的公司嗎?說實話,我不知道。我那時的期望值,只是希望滴滴能成為十億美金的公司。但我要求,他的團隊、方向,必須有達到百億美金的機會。用百億美金的標準,去投十億美金的機會,這能保證你的成功概率相對較高。

珠寶行業面向的是普通的大眾消費群眾,高端市場對互聯網來說很難切入,尤其是高度非標的、重度線下服務的公司。為什麽珠寶店周大福很成功?因為這是非常不標準,也非常需要線下服務的公司,所以線下門店是有機會的,但互聯網的優勢並不明顯。對這種項目,我們會謹慎一些。

當然,90後的消費習慣、行為可能會有變化,和70後、80後不一樣,我們也在密切關註這些消費行為的轉向。但目前來看,趨勢還不那麽明顯。

創業黑馬社群大會 朱嘯虎
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金沙江 金沙 創投 嘯虎 尋找 十億 美金 機會 必須 容錯 空間
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王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬,告訴你如何過好 2017 年

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1229/160591.shtml

王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬,告訴你如何過好 2017 年
真格基金 真格基金

王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬,告訴你如何過好 2017 年

很多時候,聽聽“過來人”的分享,也會有一些醍醐灌頂的收獲。

本文系真格基金(微信ID:zhenfund)授權i黑馬發布

有人說,創業是一件“天時、地利、人和”缺一不可的小概率事件。即使聽過很多道理,也不一定能在創業這條路上走明白。

對創業者來說,如何才能過好 2017 年?不妨聽聽他們的真誠建議。

王剛:賭對了風口,更賭對了人

滴滴的啟示

7

傳統公司走對一個模式,用一個核心能力就能火五到十年,但在移動互聯網時代,你想在三、五年內走完別人十幾年的路,想跟 Uber 競爭,僅靠單一的核心能力是不夠的。 

移動互聯網時代的好公司要有多個維度的競爭優勢,因為這是一場綜合實力的PK,需要沈澱出能夠適應外部環境迅速變化帶來的企業文化,何為企業文化?文化是企業在充分的市場競爭當中,整個團隊沈澱下來的一種狀態,這個狀態並不是一層不變的。要沈澱出能支持你走得很遠的東西。 

眾所周知,阿里的文化很強,騰訊組織進化的也非常好,但是滴滴並沒有完全照抄阿里的價值觀。只取了其中的的兩條,激情和擁抱變化。

創業是一場持久戰,投資也是。不能心存浮躁和僥幸,來日方長,讓時間成為你的朋友。如果創業的動機不純,帶著投機的心態來的,我們的心會很苦,因為,創業是沒有速成班,成功是需要熬的。

不喜歡把時間花在現象上,盡量研究規律,希望能研究規律的規律。

非現象級的剛需的事情才是我們要投資的事,能夠建立護城河的公司才是我們要尋找的公司,能夠穿越 N 個周期的而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的 CEO。

沈南鵬:給創業 CEO 的四點建議

定戰略 重產品 帶團隊 算好賬

8

作為 CEO,你要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到,如果巨頭進入這行業,你會如何應對?這里有戰略的選擇問題。2008 年,京東面對的是市場上已經有發展巨大的電商平臺,劉強東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司,包括線下零售商,能夠真正在供應鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好,但事實證明他這個與眾不同的戰略選擇是正確的。

CEO 肯定也是產品經理。團隊負責執行,但 CEO 應該深度介入並參與,幫助團隊打磨產品。

我傾向於找年輕人培養,他們可能沒那麽多經驗,不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身,但要有想法和好的商業感覺,與團隊的核心創新理念吻合,再讓他們和公司一起成長。

我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關註的。第一個是毛利率,決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實力,這是 CEO 需要關註和保持敏感的一個數字。第二個數字是單位經濟(unit economics)。

包凡:中國創投產業向何處去?

割據 分裂 合並 統一

9

過去的幾波浪潮不能算是真正意義上的技術創新驅動,而是商業模式的創新。商業模式怕就怕在,你只要被巨頭摸清楚底細,你能幹,它也能幹,拼到最後就是拼資源,優勢自然又回到了巨頭手中。

我預感未來幾年內,人工智能、大數據、包括生命科學和信息技術的發展,會使得技術創新真正成為中國當前“破局”的關鍵,這對於不管是創業者還是投資人都是好事。

國內 A 股市場套現很方便,上市公司流動性比在美國方便許多,這是一些人希望看到的。對於創業者而言,你們需要看清楚自己的公司更適合在哪個市場發展,能讓公司做到資源配置最優的市場才是好市場。

其實追問到靈魂深處,每個人想要的東西是不一樣的。但正是人們所追求的終極目的存在差異,才使得那些優秀的公司結束對抗、產生合並的可能。在選擇投資人的時候,應該更多地為公司長期的戰略規劃做準備,而不是盲目去擡高自己的估值。

吳聲:一切商業皆內容,一切內容皆IP

四段論 造物方法

10

偉大的運營,並沒有 C2C、B2C 的優劣之分,關鍵在於有沒有真實的、流淌進心靈的內容,能在一瞬間打動你的用戶。

內容體系構建的本質並不是純粹的文案輸出,在做內容體系構建之前,你需要完整地梳理清楚你的戰略和商業模式。

要通過內容體系的構建來梳理產品和用戶的關系,進而完成營銷、市場和品牌體系的構建。直播也好,短視頻也罷,重點是找到我們的稟賦,去洞察新的生活方式→發現新的場景→創意地運用新平臺和技術進行呈現→定義新品類。在這個四段論里,要讓內容流淌進人心,讓企業擁有魅力人格,從而基於這種品牌和輸出與用戶的情緒形成廣泛和持續的共振。

今天企業的核心競爭力是內容力。是基於用戶眼球的爭奪,內容是性價比最高的流量,承載的是新客獲取、老客留存、品牌建設與提升的諸多功能集合,我們要借助微信+、頭條+、短視頻+、直播+、VR+抓緊形成內容生產與分發的能力。

眼下這些品牌機會,我用「造物方法」把它們歸為四個維度:眾籌感、儀式感、溫度感、卷入感。每一項都指向用戶獲取、運營、留存、複購。為什麽你在機場買的零食就是手信、好好的筆記本叫做手賬、捏兩盤泥就成了手作?因為它們經歷了儀式、提高了溫度、卷入了記憶、註入了感情。

朱嘯虎:如何在下一個風口中殺出血路?

節奏 價值 口碑 

11

我一直覺得風口不是一蹴而就的,而是建立在很多歷史積累的基礎上。

千萬不要去賭這次的時間點——我們要看到數字,證明這個時間點是真的快到了以後再出手。做的太早很容易成為先烈,即使你熬到了風口來了以後,這個風口也不是你的,比如很多公司做得比滴滴早,他們也熬到了風口來的時候,但思維、DNA 已經不適合那個風口。

就近,從大的風口來說,我覺得唯一可以預測的就是人工智能。

對於創業者來說,需要關心的是商業模式是否成立,一定要知道自己在解決什麽問題,不能只想到一個概念,而是要清楚想解決什麽問題、給用戶提供什麽價值。如果一個 CEO 連這個問題都回答不清楚,那這個公司肯定是沒有希望;同時要對創業的節奏、融資的輪次把握好。

真正好的產品一定會獲得強口碑傳播,像滴滴、映客都是這樣。早期用戶不是補貼換來的,任何一個需要去補貼的用戶都是偽需求,不是剛需。我們只喜歡用一種補貼,就是靠補貼來清場。當初滴滴打代駕、打拼車就非常典型的案例,靠資金優勢來擠壓市場,用補償去清場。

投資人到底在關心什麽事情?我覺得投資人非常關心毛利的變化趨勢——毛利可以低,但是要有提高的潛力。這反映了企業到底有沒有給用戶提供價值,如果你給用戶提供的是真正有價值的,那毛利率是可以提高的,總有一天會覆蓋上你的成本。

投資人
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王剛 、沈 沈南 南鵬 鵬、 、包 包凡 凡、 、吳 吳聲 聲、 、朱 嘯虎 五位 大佬 告訴 如何 過好 2017
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王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬,告訴你如何過好 2017 年

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1229/160591.shtml

王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬,告訴你如何過好 2017 年
真格基金 真格基金

王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬,告訴你如何過好 2017 年

很多時候,聽聽“過來人”的分享,也會有一些醍醐灌頂的收獲。

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有人說,創業是一件“天時、地利、人和”缺一不可的小概率事件。即使聽過很多道理,也不一定能在創業這條路上走明白。

對創業者來說,如何才能過好 2017 年?不妨聽聽他們的真誠建議。

王剛:賭對了風口,更賭對了人

滴滴的啟示

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傳統公司走對一個模式,用一個核心能力就能火五到十年,但在移動互聯網時代,你想在三、五年內走完別人十幾年的路,想跟 Uber 競爭,僅靠單一的核心能力是不夠的。 

移動互聯網時代的好公司要有多個維度的競爭優勢,因為這是一場綜合實力的PK,需要沈澱出能夠適應外部環境迅速變化帶來的企業文化,何為企業文化?文化是企業在充分的市場競爭當中,整個團隊沈澱下來的一種狀態,這個狀態並不是一層不變的。要沈澱出能支持你走得很遠的東西。 

眾所周知,阿里的文化很強,騰訊組織進化的也非常好,但是滴滴並沒有完全照抄阿里的價值觀。只取了其中的的兩條,激情和擁抱變化。

創業是一場持久戰,投資也是。不能心存浮躁和僥幸,來日方長,讓時間成為你的朋友。如果創業的動機不純,帶著投機的心態來的,我們的心會很苦,因為,創業是沒有速成班,成功是需要熬的。

不喜歡把時間花在現象上,盡量研究規律,希望能研究規律的規律。

非現象級的剛需的事情才是我們要投資的事,能夠建立護城河的公司才是我們要尋找的公司,能夠穿越 N 個周期的而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的 CEO。

沈南鵬:給創業 CEO 的四點建議

定戰略 重產品 帶團隊 算好賬

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作為 CEO,你要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到,如果巨頭進入這行業,你會如何應對?這里有戰略的選擇問題。2008 年,京東面對的是市場上已經有發展巨大的電商平臺,劉強東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司,包括線下零售商,能夠真正在供應鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好,但事實證明他這個與眾不同的戰略選擇是正確的。

CEO 肯定也是產品經理。團隊負責執行,但 CEO 應該深度介入並參與,幫助團隊打磨產品。

我傾向於找年輕人培養,他們可能沒那麽多經驗,不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身,但要有想法和好的商業感覺,與團隊的核心創新理念吻合,再讓他們和公司一起成長。

我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關註的。第一個是毛利率,決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實力,這是 CEO 需要關註和保持敏感的一個數字。第二個數字是單位經濟(unit economics)。

包凡:中國創投產業向何處去?

割據 分裂 合並 統一

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過去的幾波浪潮不能算是真正意義上的技術創新驅動,而是商業模式的創新。商業模式怕就怕在,你只要被巨頭摸清楚底細,你能幹,它也能幹,拼到最後就是拼資源,優勢自然又回到了巨頭手中。

我預感未來幾年內,人工智能、大數據、包括生命科學和信息技術的發展,會使得技術創新真正成為中國當前“破局”的關鍵,這對於不管是創業者還是投資人都是好事。

國內 A 股市場套現很方便,上市公司流動性比在美國方便許多,這是一些人希望看到的。對於創業者而言,你們需要看清楚自己的公司更適合在哪個市場發展,能讓公司做到資源配置最優的市場才是好市場。

其實追問到靈魂深處,每個人想要的東西是不一樣的。但正是人們所追求的終極目的存在差異,才使得那些優秀的公司結束對抗、產生合並的可能。在選擇投資人的時候,應該更多地為公司長期的戰略規劃做準備,而不是盲目去擡高自己的估值。

吳聲:一切商業皆內容,一切內容皆IP

四段論 造物方法

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偉大的運營,並沒有 C2C、B2C 的優劣之分,關鍵在於有沒有真實的、流淌進心靈的內容,能在一瞬間打動你的用戶。

內容體系構建的本質並不是純粹的文案輸出,在做內容體系構建之前,你需要完整地梳理清楚你的戰略和商業模式。

要通過內容體系的構建來梳理產品和用戶的關系,進而完成營銷、市場和品牌體系的構建。直播也好,短視頻也罷,重點是找到我們的稟賦,去洞察新的生活方式→發現新的場景→創意地運用新平臺和技術進行呈現→定義新品類。在這個四段論里,要讓內容流淌進人心,讓企業擁有魅力人格,從而基於這種品牌和輸出與用戶的情緒形成廣泛和持續的共振。

今天企業的核心競爭力是內容力。是基於用戶眼球的爭奪,內容是性價比最高的流量,承載的是新客獲取、老客留存、品牌建設與提升的諸多功能集合,我們要借助微信+、頭條+、短視頻+、直播+、VR+抓緊形成內容生產與分發的能力。

眼下這些品牌機會,我用「造物方法」把它們歸為四個維度:眾籌感、儀式感、溫度感、卷入感。每一項都指向用戶獲取、運營、留存、複購。為什麽你在機場買的零食就是手信、好好的筆記本叫做手賬、捏兩盤泥就成了手作?因為它們經歷了儀式、提高了溫度、卷入了記憶、註入了感情。

朱嘯虎:如何在下一個風口中殺出血路?

節奏 價值 口碑 

11

我一直覺得風口不是一蹴而就的,而是建立在很多歷史積累的基礎上。

千萬不要去賭這次的時間點——我們要看到數字,證明這個時間點是真的快到了以後再出手。做的太早很容易成為先烈,即使你熬到了風口來了以後,這個風口也不是你的,比如很多公司做得比滴滴早,他們也熬到了風口來的時候,但思維、DNA 已經不適合那個風口。

就近,從大的風口來說,我覺得唯一可以預測的就是人工智能。

對於創業者來說,需要關心的是商業模式是否成立,一定要知道自己在解決什麽問題,不能只想到一個概念,而是要清楚想解決什麽問題、給用戶提供什麽價值。如果一個 CEO 連這個問題都回答不清楚,那這個公司肯定是沒有希望;同時要對創業的節奏、融資的輪次把握好。

真正好的產品一定會獲得強口碑傳播,像滴滴、映客都是這樣。早期用戶不是補貼換來的,任何一個需要去補貼的用戶都是偽需求,不是剛需。我們只喜歡用一種補貼,就是靠補貼來清場。當初滴滴打代駕、打拼車就非常典型的案例,靠資金優勢來擠壓市場,用補償去清場。

投資人到底在關心什麽事情?我覺得投資人非常關心毛利的變化趨勢——毛利可以低,但是要有提高的潛力。這反映了企業到底有沒有給用戶提供價值,如果你給用戶提供的是真正有價值的,那毛利率是可以提高的,總有一天會覆蓋上你的成本。

投資人
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王剛 、沈 沈南 南鵬 鵬、 、包 包凡 凡、 、吳 吳聲 聲、 、朱 嘯虎 五位 大佬 告訴 如何 過好 2017
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朱嘯虎:那些跑不出來的項目 往往在這6件事上錯的離譜

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0313/161823.shtml

朱嘯虎:那些跑不出來的項目 往往在這6件事上錯的離譜
醬紫君 醬紫君

朱嘯虎:那些跑不出來的項目 往往在這6件事上錯的離譜

滴滴、餓了麽、映客、ofo,這些獨角獸公司背後都有一個共同的名字:朱嘯虎,他被許多人稱為“獨角獸捕手”。

滴滴、餓了麽、映客、ofo,這些獨角獸公司背後都有一個共同的名字:朱嘯虎,他被許多人稱為“獨角獸捕手”。為什麽總是朱嘯虎?他究竟有何秘訣?在黑馬的創業實驗室,他對15位學員講了這些秘密。

註:由於保護創業實驗室學員利益,本文關鍵細節省略1306字,暫不對外公布,但以最大誠意與創業家讀者分享幹貨。也歡迎關註金沙江創投的公眾號(ID:GSR-Ventures)

大多數投資人在複盤的時候,一定會思考這樣一個問題:早期受VC追捧的項目、融資非常容易的項目,為什麽反而不容易跑出來? 對此,在和黑馬會成員的分享討論中,我發現除了心態的因素之外,出現這種現象的創業公司,往往是這6個方面出了問題。

融資過於容易

融資太容易的往往意味著商業模式也是非常簡單易懂的,無論是操作難度還是複制難度。

大家都看懂的商業模式在很多情況下,都是簡單的把線下的模式照搬到互聯網上,而不是充分利用互聯網的優勢來顛覆傳統產業。這樣的模式在碰到真正具有革命性、充分利用互聯網優勢的模式時,是毫無還手之力的。

所以我也希望你能夠去思考:創業的模式是否具有真正的革命性,是不是有其他對手從想象不到的角度打過來?

反之,我發現那些真正有潛質的項目,卻往往因為另辟蹊徑讓大多數人看不出門路。

比如說去哪兒,CC(莊辰超)真的是找遍了市面上的所有投資機構,可是沒人相信在百度和攜程之間還能再出一個平臺。沒有人投他,我們是他唯一的一個 TS。

比如說滴滴,大部分投資人都在疑問,Uber在美國從專車切入,為什麽滴滴從出租車開始?滴滴見了二十家基金,基本上都見過了,那時候他流動的錢基本花完了。

再比如說唐巖(陌陌CEO)出來融資的時候,幾乎所有的投資人(包括本人)還都在回味51.com在做到1億用戶後,被QQ在半年內滅掉的震撼。陌生人交友成立嗎?

當然,除了這個最重要的因素,拿錢的容易與否,也會影響到創業者下一步的行動,並決定成敗。拿錢太容易讓創業者產生的一個誤區就是:自己很牛了,開始大手大腳的花錢——這是最大的錯誤。

中國互聯網過去 15 年,任何一家成功的企業,A輪融資都是非常非常困難、非常痛苦的。為什麽這些公司能夠成功呢?因為他們經歷過融資的困難,知道融資是不容易的,所以他們的每一分錢都花的非常謹慎。

這些創業者不會在初始的時候就一下去獲取很多用戶,尤其是燒錢去補貼客戶。因為他們知道,如果一開始讓大批的用戶失望了,再把他們招回來,成本可能要十倍以上。所以要盡可能在小範圍內去實驗自己的產品,先導入幾千個、幾萬個用戶,去看他們的反饋、用戶行為是怎麽樣的,然後再去逐漸放大。

所以當我們複盤這些案例的時候,發現他們早期往往依靠很強口碑傳播,像滴滴、映客都是這樣。早期用戶不是補貼換來的,任何一個需要去補貼的用戶都是偽需求,不是剛需。

投資人肯定不喜歡創業者拿自己機構的錢去補貼用戶,這是沒道理的。滴滴、餓了麽,C輪之前都未進行過大規模的補貼。當然,我們只喜歡用一種補貼:這種補貼不是用來獲客,而是用來清場的。當初滴滴打代駕、拼車就非常典型的案例,靠資金優勢來擠壓市場,用補償去清場。

切口過大或過小

剛才講到當初這些人為什麽融資很難?還有一個原因,就是切入點看起來太小了,導致很多投資人看不懂,覺得做不大。然而過去15年中國成功的互聯網創業公司的切入點實際上都很小,去哪兒就是搜索最便宜的機票,滴滴就是打車。

正是因為切入點小,BAT這些巨頭看不上。切入點很大的項目,要麽是你找不到聚焦的點,要麽就是肯定是巨頭機會。比如今天的人工智能,所有的巨頭都在投,那創業公司在里面能做什麽事情?最終大多只能做toB的生意,做幾億美金,十幾二十億美金的公司,但是做到百億美金幾乎不可能。

但是切入點小是一個相對的概念,好小切入點能夠包含潛在的大市場,並能夠規劃出打通大市場的路徑。比如說滴滴最開始進入出租車這個行業,出租車司機每天工作十幾個小時,才賺五六千塊錢,從他們身上賺錢基本上是很困難的,這確實也對的。今天滴滴從出租車市場肯定也沒賺到多少錢,但通過這些鋪墊,他們從專車上賺錢了。

此外,創業初期最好是做存量市場。千萬不要想去教育市場和用戶。任何小的公司,都沒有精力、沒有資歷去教育別人,今天的餓了麽有很多外賣品牌是自己的,但一開始的時候,他們也是借助線下小的飯店這個傳統行業存量市場,站在巨人的肩膀以後,知道把用戶圈住以後才開始做增量市場。

當然,如果切入點真的太小,缺乏延展性,投資人也會非常謹慎的。比如,武漢的小時光是做母嬰的,產品是父母給孩子做照片APP,它的留存率非常好,六個月以後還有24%左右,但是市場太細分了,我們沒有投。

[ ▇▇▇▇▇▇ 此段省略220字,暫不對外公布 ]

增長快、留存差

講到這可能有人會說,用戶留存率24%並不是個驚艷的數字。今天有很多次日留存都可以作假的,但是月留存和長期留存很難作假。六個月以後的留存,能做到這樣的APP,在中國可能沒有幾個。這個標準看著很簡單,但很多公司六個月以後10%就不錯了,如果達到20%就非常牛。

大部分的互聯網商業模式都需要花錢獲得核心用戶,VC給你投資也是希望你花錢獲取用戶(非直接補貼),但是我們最關心的最重要的指標不是增長,而是長期留存,就是你們買來用戶能不能留下。我們為什麽講六個月?因為前面兩個月下降速度會比較陡峭一點,次月一般在百分之四五十,六個月以後基本上比較平穩。

當然極其個別的APP有翹尾效應,像滴滴,一開始用戶留存會往下走,等到時間長了以後,比如說司機多了,用戶體驗更好了以後,用戶留存會回來一些。有翹尾效應的APP基本能達到百億美金的市場。

對留存的重視也影響了我見創業者的策略。見到80%的創業者,我都會問留存數據是多少,如果他說:我要問我們的COO。這基本上就可以否定這個CEO了。對於CEO來說,你每天進辦公室應該看的是用戶留存數據,而不是看用戶增長數據。

因為在留存數據的曲線里,你可以看到你的產品更新是否做對了,運營策略是否做對了,用戶反饋到底是什麽樣。能夠真正重視留存曲線的CEO,會真正把它運用到每次版本改善,每次運營策略調整中。對於這樣的創業項目,一開始用戶留存低一點沒關系,如果能不斷提升的話,投資人也是願意去投的。

看風口、不看規律

當然,很多人都說我願意賭風口,其實真正的風口往往是規律。

現在大家一提到任何一個風口期,往往拿以下數據作為衡量指標:拿到A、B、C輪基本都是在12個月之內。如果不是這樣的節奏,創業肯定不是在一個風口上。因為這個時候速度真的非常非常重要,你一定要聚焦在你的核心優勢上面。

但這只是表象,背後往往有行業發展的邏輯作為支撐,很重要的一個標誌就是:20%的滲透率。

中國互聯網BAT基本1999年2000年成立的,這是中國互聯網的元年。中國二線的互聯網公司,趕集、58、去哪兒都是05年06年成立的,為什麽05年06年有這麽多誕生?也很簡單,05年左右中國的PC互聯網的滲透率到20%,任何一個市場用戶滲透率到20%以後就開始起來了,做任何事情都能夠事半功倍。

移動互聯網一樣的,如果我們把蘋果第一代07年上市的作為移動互聯網元年,中國今天比較火的移動互聯網公司基本2011年2012年成立的,同樣2011年、2012年也是中國的移動互聯網滲透率到達20%。

今天AR、VR也是一樣,現在你看身邊有多少朋友在用?科技界的、喜歡嘗鮮的朋友當中都很少人在用,1%不到。對VC來講,我們看到滲透率是到15%以後可以開始投,10%以上可以關註。對創業者來說至少到5%到10%創業才有機會。今天1%都沒到,這個時間點確實有點早。

當然,我也勸創業者們千萬不要去賭這次的時間點——我們要看到數字,證明這個時間點是真的快到了以後再出手。做的太早很容易成為先烈,而且,即使你熬到了風口來了以後,這個風口也不是你的,比如很多公司做得比滴滴早,他們也熬到了風口來的時候,但思維、DNA 已經不適合那個風口。

[ ▇▇▇▇▇▇ 此段省略198字,暫不對外公布 ]

沒有完成每輪融資該做的事情

現在講創業者每輪融資該做什麽的非常多,已經成為一個共識了,但我發現還是有不少項目死在沒有做好每個階段該做的事情上面。

其實A輪一共就三件重要的事情:

1.磨合團隊。我們投資的時候,最好這個團隊是要一起合作六個月以上我們才敢投。因為創業的壓力非常大,能不能一起很愉快的合作是非常大的考驗。

2.證明商業模式。移動互聯網時代,中國和美國的創業幾乎同步,因此某個商業模式到底成不成立,都還尚未驗證過。所以,對於創業者來說,一定要知道自己在解決什麽問題,給用戶提供什麽價值,而不是只想到一個概念。如果一個 CEO 連這個問題都回答不清楚,那這個公司肯定是沒有希望。

3.控制好燒錢。最好三十到五十萬一個月,才有比較容易有冗余的時間。因為任何一個創業公司一下子找到正確商業模式都很難,百度曾同時嘗試過六個商業模式,第三個付費搜索成功了,這還是比較幸運的,對於大多數創業者則需要更多的時間。

B輪最重要的兩件事:

1.驗證商業模式的可行性。投OFO的時候,因為校園是封閉市場,頻次很高,一輛車每天能用七八到十次,差不多賺個五六塊錢,單車成本是兩百塊錢,多長時間能賺回來,這是算得出來。但到了校外,這個商業模式就還要驗證。

2.驗證商業模式的可複制性。比如,某個商業模式北京證明是可行的,那麽當它複制到三到五個城市,還是可行的嗎?尤其是北上廣深,能夠拿下兩個,基本上可以確認行業第一、第二的地位。

C輪的時候有兩件重要的事情:

1.擴張。再拿一筆大錢,擴展20多個城市以上,所以創業一定要把握好這個節奏,當然這是正常情況下的創業節奏,如果碰到資本泡沫,這條路還是必須走下去。

我們有一個非常慘痛的教訓,投百姓網,沒有投58,在全世界其他國家,像百姓的打法是成功的,像58的打法全都死掉了。但正好碰到資本泡沫期,58融了很多錢,最後上市,還把趕集並購了。

2.補短板。創業早期,你沒有資格補短板,先要拼長板,今天任何一個好的商業想法,其實是上百個公司在搞。然後靠你的長板優勢融資,再轉化成業務優勢,不斷地正象循環,到了C輪就像進入半決賽,這時候才有資格補短板。

[ ▇▇▇▇▇▇ 此段省略493字,暫不對外公布 ]

只顧進攻,不懂防禦

除了做好自己的事情,你也要意識到中國的互聯網行業極端殘酷,贏家通吃,如果沒有形成足夠高的進入壁壘,很容易被巨頭打死。

1.首先講依賴度,對流量和現金的依賴性。如果你依賴於大的平臺獲取流量,集中度非常高的話,會非常難以防禦的。怎麽產生自有流量?靠內容、靠社交媒體,這種流量才是值錢和安全的。

舉一個典型的例子,51.com拿了紅衫和巨人的投資,做到1億用戶,被騰訊一年就打掉了。而陌陌為什麽可以成功,就是因為自己可以成為流量入口,不需要依賴騰訊、百度。

2.控制力,主要是指對客戶和服務的控制力。比如,某家政公司和滴滴差不多時間成立,是做家政服務的,但它對家政服務的控制力是非常弱的,客戶非常容易在線下和家政阿姨達成長期合作關系,然後他們和某家政公司就沒有關系了。

3.戰場縱深。比如優惠券和團購切的是同樣一批市場,商戶和用戶群是一模一樣的,優惠券切的線下交易,切的點非常少,從每一筆線下交易大概切一到兩個點,團購切五到十個點。如果你的對手在同樣一筆交易,比你多切十倍以上的點,那你根本沒法防守。

4.管理難度。在美團和餓了麽的競爭中,餓了麽比美團早三年做外賣,所以美團一開始追不上餓了麽。但是美團的團購業務覆蓋兩百多個城市,餓了麽才剛拿到C輪的錢,只做了二十多個城市,從覆蓋量來說差別很大。王興根據這個差異,迅速把美團外賣擴張到這兩百個城市。而餓了麽這個團隊是大學生畢業創業的,他有沒有能力迅速招聘、管理幾千個人,這是王興給張旭豪的一次考驗。

當然,中國的互聯網還有一個特點,如果你的競爭晚六個月就沒有戲了,如果現在不進的話,半年以後,這個市場就和餓了麽沒什麽關系了,所以張旭豪決定跟進。而且,他也比較聰明,充分發揮自己的優勢,開發了非常強的營銷管理系統。這樣總部可以非常清楚的看到每個城市達到多少人,銷售活動怎麽樣,有哪些客戶,簽了幾個單子。靠移動辦公系統來管理幾千個培訓、招聘、管理。通過管理做了一個成功的防禦。

所以希望大家在創業初期,一定要想清楚自己的這個點是否可防禦,否則的話,你培育了市場,最後別人來收割,這是非常痛苦的事情。

[ ▇▇▇▇▇▇ 此段省略395字,暫不對外公布 ]

三問三答

Q:我問一下可防禦性,如何去理解?資源還是流量還是社交關系?

朱嘯虎:第一、是怎麽獲取流量,如果流量是自有流量,這個是非常好的。我們投去哪兒的時候,我是關心他自有量是多少比例,如果自有量比例50%以上,那項目就非常安全。

第二,響應率和控制率。比較好的事,像個體戶,他的能力和時間是有限的。我們投了“回家吃飯”,為什麽講它的防禦比較好,他自己每天接的單子是有限的,他不用像餐廳,餐廳來的客人越多越好。他也不想特別累,他一天接20個單子就很高興,他不會接四五十個單子,這樣的話,如果我能餵飽他,他就不會想到其他平臺去服務,這樣我對他是有控制力的。像專業餐廳來說,多多益善,今天這個平臺給他一百個用戶,另外一個平臺給他一百個用戶,他肯定會見的,但個體戶就不會。

Q:像E代駕被滴滴代駕打的很慘,當時它是不是應該也快速切入對方的領域?

朱嘯虎:代駕是個非常小眾的市場,從小眾市場切入大眾市場是很難的,所以創業一定要從大眾市場切,從大眾市場切到小眾市場非常容易的。當然滴滴進入代駕市場,做了很多補貼,而E代駕資金較為有限。

Q:映客殺到第一的核心點是什麽?

朱嘯虎:主要是靠核心直播用戶的傳播,映客主播是個人,而個人是沒有流量的,只能先把朋友拉進來,所以那時候朋友圈里發的最多就是映客。

朱嘯虎
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嘯虎 那些 跑不 出來 項目 往往 在這 件事 事上 上錯 錯的 離譜
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朱嘯虎:互聯網創業與投資的一些思考

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0327/162156.shtml

朱嘯虎:互聯網創業與投資的一些思考
長石資本LongCapital 長石資本LongCapital

朱嘯虎:互聯網創業與投資的一些思考

對於創業投資者來說,把握創業投資節奏非常重要。

本文由長石資本LongCapital(微信ID:LongCapital-)授權i黑馬發布,作者 朱嘯虎

互聯網發展到今天,只有二十多年的歷史,但是這二十多年發生了天翻地覆的變化。在今後的幾年當中,我相信高科技公司的市值會超過傳統企業,而且距離會越來越大。

互聯網最大的優勢是它的發展速度是越來越快的,比傳統企業快很多倍,尤其是在最近幾年互聯網企業加速情況下,我們會發現這個速度越來越快。沃爾瑪用了40年時間達到100億市值,而滴滴只花了三年時間。去年我們金沙江投資ofo,一年時間就到了十億美金,而且是一個91年的學生,他剛剛從北大畢業,現在已經到十億美金的公司了。在移動互聯網公司中,它的發展速度是非常快的。我們再看PC互聯網,PC用了20年的時間,達到了25億用戶,而移動端只用了一半的時間,就達到了25億用戶。

中國互聯網過去15年經歷了三個周期。第一個周期是新浪、網易等門戶網站,在那個時代上市的。第二個時代是SP時代,代表是騰訊。第三個周期是遊戲、視頻。最近一個周期是阿里、京東、唯品會。對於創業投資者來說,把握創業投資節奏非常重要。如果錯過窗口期,是非常非常難的。比如O2O,今天的O2O企業出來找投資,基本上已經不可能了,它的窗口已經過去了。

01

今天霍夫曼講了未來的情景,所有的人頭腦里面裝芯片,可以下載知識,但是投資人沒有那麽浪漫,更現實一點,我們不見兔子不撒鷹。投資主題每三年會轉變一次,這個周期過去了,下面一個周期還沒有那麽清晰,周期轉的過程當中,大家很迷茫,不知道窗口在哪里,包括AR、VR,是不是下一個窗口?現在很明顯,人工智能是下一個窗口期,但是它還存在一些問題。人口智能剛剛開始的時候,基本上是面向企業用戶,比如電腦、手機,剛剛還是面向的是企業,因為企業有錢,它願意投入。但是面向消費者的人工智能產品,要過三五年的時間,面向消費者的時間窗口在哪里,目前還不是很清晰,比如AR、VR,目前滲透率還是很低的。包括三星,發貨量不少,發出了三百到五百萬的貨了,但是每天使用量非常低。

甚至我們回顧歷史,PC互聯網是什麽時候爆發的?第一代是94年成立的公司,NETSAPE,谷歌是98年成立的,04年上市的。谷歌是做搜索的,facebook更晚,它是04年成立,12年才上市。中國第一代互聯網BAT,中國很多互聯網公司是05年成立的。

移動互聯網也是一樣的,你看今天手機非常流行是吧?喬布斯在2000年推出過一個產品,叫牛頓,它的理念跟今天的蘋果手機非常像,那時候非常失敗。到2007年推出了蘋果就很棒。今天AR、VR,看你周圍朋友當中,如果有百分之幾的人每天在用了,可能這個時間已經到了。因為這些人是願意嘗鮮的,如果你周圍的人沒有用,我覺得它的時間點還遠遠比較早。

另外,我覺得資本在創業當中發揮得作用會越來越大。當年看京東的時候,京東是個很燒錢的模式。我們當時為什麽不敢投京東?因為它太燒錢了,我們擔心口袋不夠深。京東在上市之前,一共是融了十幾億美金,但是我們現在看滴滴,它在上市前已經融了一百億美金了,美團大約融了60億美金。今天融資沒有幾個億,根本不好意思做PR。四五年前一個公司能融一億美金,大家都不敢相信,今天沒有幾億美金的融資額,都不敢說。

02

怎麽盡快的擁抱資本,對於創業者來說都是非常重要的,如果你迅速的融到C輪,幾億美金,基本上你進入了半決賽了。

而且今天我們感覺年輕的企業家越來越成熟了。包括ofo,它的CEO是91年的,我認為現在最好的創業者是85年到90年左右的。互聯網的發展速度太快,壓力太大了,70後,40出頭的人已經打不動了。確實是這樣,我舉個例子,滴滴當年搞團建,他們拉到內蒙古大草原上,晚上睡覺十幾個人都是打地鋪。我去過一次,就再也不願意參加了,我實在受不了,但是他們習慣了這種環境。程維是83年的,毛文超是85年的,張旭豪是85年的,戴威是91年的。我覺得現在年輕人真的不可低估。

很多人說早期投資是投人,我覺得這是不對的,現在中國厲害的人非常多,但是好的商業模式非常少。我們經過統計,不管是中國還是美國,過去十幾年,新成立公司當中,最終能跑出來的獨角獸互聯網企業,不超過四家,中國、美國每年只有四個機會。中國這麽多牛人,命中率很低的。我們一定要看商業模式,而且不同的模式天生是不一樣的。有的人天生是含著金鑰匙出身的,就比較容易發展,有的人就比較苦命。比如商業模式,像QQ、微信這樣的,用戶用過了可以自己幫你拉用戶,這種商業模式非常少,不用自己買用戶的。另外一種,就像盛大這樣,要不斷的推出新的產品,這種模式非常辛苦的,而且每代產品是不是成功,都有風險。並不是說這種模式不好,蘋果也是這樣的模式,它現在是全球最偉大的公司,每代都推出新的產品。雖然喬布斯之後每代新產品都有很多詬病,但是還是有很多人買它的產品。它成功的經歷了四年周期兩代的產品,包括小米、三星,每次經過了四年之後,都沒有大的問題。現在看看華為,能不能經歷第二次的成功。

每個團隊不一樣,關鍵要看團隊是不是符合這樣的商業模式。我們投互聯網,最喜歡投平臺型的企業,每年四個出來的獨角獸都是平臺型企業,尤其是交易類的平臺型企業。為什麽我講兩個指標很重要呢?一個指標是頻次,比如微信、QQ這樣,每天用戶要用很多次的公司,是非常少的。我們覺得最好最安全的頻次,是每周一次,就非常不錯了,就像外賣、打車,每周能用一次的。另外一個指標是供給方需求數量。中國做創業很殘酷的,任何一個創業公司,比如騰訊當初為什麽投滴滴?因為它供給方接入太多了,滴滴當初要接入百萬司機,現在已經接入了1700萬司機了。格瓦拉曾經是一家很成功的公司,現在這家公司沒有了。為什麽呢?它是典型的單邊系統,因為任何人只要有流量就可以賣電影票,是典型的不可防禦系統,我們最希望是雙邊系統。比較幸運的是,中國很多行業供給方都是百萬級的,比如出租車司機、醫生、教師等,這樣的行業對於創業者來說,都有機會。 

即便相同的行業,在操作上,中美兩國操作模式都是不一樣的。比如facebook和騰訊,facebook基本上是靠廣告收入,騰訊大部分是靠遊戲收入。並不是說騰訊的廣告做得不好,其實騰訊廣告做得很好,騰訊2016年在廣告方面的收入是一百億人民幣,而facebook去年廣告收入是一百億美金。因此,騰訊主要是靠遊戲來彌補,比如最近很火的王者榮耀,一個月的收入是30億人民幣,它的商業模式和facebook不一樣。任何一個創業公司,即便抄襲美國的商業模式,也要考慮在中國怎麽變化。

另外,還要積極的擁抱大腿。對於創業者來講,我們現在投早期項目,會馬上去問騰訊問阿里,你要不要接手?抱大腿是不可避免的。我們去年投的一個項目,然後阿里、騰訊投第二名。美國的情況好很多,美國的谷歌、facebook、亞馬遜占互聯網70%。中國的BAT關聯公司,占互聯網的90%以上的份額,包括facebook最近剛剛可以在上面訂酒店,但是阿里、騰訊早就做了。中國的互聯網企業激進程度,遠遠超過美國公司。

03

今天論壇的主題是講商業本質,講傳統企業和互聯網。實際上不管是傳統企業還是互聯網,任何一個商業模式,都是收入減去成本等於利潤。有些創業者說,如果創業失敗就是做公益,說句實話,這種創業模式我們絕對不敢投。

做任何一個投資,我們事先要算好這筆賬,要有足夠的安全邊際。前兩年見了一個企業,賣汽車的,它一年做七千多萬收入,但是我不敢投,它安全邊際太低,一年凈利率才5%,還要墊現金。真正的投資人我覺得要算得很清楚。所以千萬不要說創業失敗就做公益,這樣我估計投資人都被嚇跑了。

我們投滴滴的時候,它每天才兩千單,那時候程維忽悠我,說是每天做到兩萬單的時候,就可以賺錢了,現在每天有兩千萬單,卻還在虧錢。但是我們怎麽看商業模式呢?首先,商業模式要大,最好要是千億級以上的市場。只要市場機會足夠大,第一第二名可以合並,第三名可以賣給上市公司。其次,就是互聯網企業一般是高度非線性成長。這點很重要,傳統企業是線性成長的,開一個店賺一百萬,開兩個店是賺兩百萬。互聯網企業賺第一個一千萬,投入的錢比較多,賺第二個一千萬,投入的錢急劇減少。曾經有個電商企業說,收入增長一倍,員工增長一半,或者是收入增長十倍,員工增長一倍。我們最希望投的是高度非線性成長的公司。最後一點,也很重要,就是在中國的互聯網一定要考慮可防禦性。你看到像去哪兒、攜程,旅遊這麽大的行業,萬億級的市場,也要合並才能賺錢。萬億級的市場,兩個公司打得還不一樣,攜程是從供應鏈端往前打,去哪兒從前端往後打,兩個公司要合並才能賺錢。所以,中國的創業公司一定要想好怎麽防禦。

很多傳統企業是千億級的市場,這些市場是以前互聯網不大容易變革的。比如運輸行業,在PC互聯網時代,他們沒有時間上網,而到了移動互聯網時代,他們就可以上網。移動運輸、教育,我覺得都有機會。餐飲行業比較大,是萬億級的市場,所以美團外賣、餓了麽都有切入機會。

PC互聯網壟斷性非常強,像凡客等,在線下線上都投了很多廣告,通過導航網站,點網址鏈接,這樣的情況是,最終即使你投了很多廣告,還是要給BAT交很多錢,你才有流量。但是移動互聯網不一樣,可以看到,移動互聯網有很多很細分的機會。像陌陌就是這樣一個案例,陌生人交友,陌陌不是第一個,前面51.com,做了半年被騰訊幹掉了,陌陌剛剛出來,沒有人敢投,但是它在移動端,它就有機會了。

移動直播,我們去年十月份投資了,騰訊出了十款直播產品,沒有一款做成功,因為騰訊看起來流量很大,但是它內部也有很多吃流量的產品,比如騰訊視頻,騰訊新聞等,我覺得它內部要分配流量,也很難要到資源。

在中國任何一個創業者要想清楚,怎麽切入非常重要,切錯了,它就很難成功。我覺得專車是很典型的例子,出行領域我們非常看好,易到剛剛出來時,我們就看過了,發現做專車很難存活。為什麽呢?專車在中國是個新的市場,作為創業者你沒有資源沒有時間教育市場。易到就是做專車,中國沒有人乘專車,美國不一樣,美國都會叫車,所以在中國,一定要做出租車。

05

互聯網要站在市場上。餓了麽是靠占領餐飲店,占領市場之後,然後推出自己的餐飲,所以要站在巨人的肩膀上,推出自己的產品。互聯網並不是萬能的,很多行業互聯網為什麽切不進去?因為太重了。比如家裝,這個行業切進去非常火,家政服務也是的。互聯網來說,只有標準化服務才是比較擅長的,比較容易推廣的。比如e家潔,你看它的財務數據,根本不敢提成,它一提成,這些阿姨就跟業主直接簽約了,而滴滴可以提20%。

並不是所有的行業都適合互聯網,有很多的行業,它可能時間點還沒有到,我們投一個企業,最好是在這個行業爆發前兩到三個月的時間,這個要密切關註。比如家政行業,美國做得還可以,但是中國的很多阿姨,還是用的老的手機,所以時間點非常重要。

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朱嘯虎:投資最重要的是紀律,我的紀律就是3S標準

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0411/162496.shtml

朱嘯虎:投資最重要的是紀律,我的紀律就是3S標準
投資人說 投資人說

朱嘯虎:投資最重要的是紀律,我的紀律就是3S標準

不論是創業還是投資,做足功課都是一件非常重要的事情。

本文由投資人說(微信ID:touzirenshuo)授權i黑馬發布,作者朱嘯虎

1、3S原則

我的投資邏輯簡單的說是3S原則。Significant大市場:市場要足夠大,如果是垂直市場就更好;Scalable可擴張:互聯網就是典型,一次投入,爆炸式盈利,一個指數模型;Sustainable可防禦:在中國可防守性特別重要,大公司一定有要上下遊通吃的能力才能守得住。攜程去哪兒、滴滴快的的合並都是為了強化這種可防守性。

在中國,互聯網創業是非常危險的,即使在某一個細分領域成功了,也並不代表一切,很有可能從另外一個你想不到的地方,有對手出來把你滅掉。在美國卻不一樣,每個細節上都有一個公司活的很滋潤,但中國都是一家通吃的。中國的互聯網創業一定要想清楚,你這個切入點,你這個商業模式在這個產業鏈里面是否可防禦。

防禦可以從幾個點來講:首先,你對流量是否有依賴性,如果有自發流量這個可以防禦,如果依靠其它平臺的流量,需要買流量的,是很難防禦的。第二,如果對客戶,對供應商有很強的控制力,這也是可防禦的。第三,戰場縱深也很重要,如果太淺也守不住,管理難度也很重要,你對管理的寬度也是一種競爭壁壘。

怎麽產生自有流量?靠內容、靠社交媒體,如果你有好的內容可以靠社交媒體產生自有流量,這種流量才是值錢和安全的。我們投去哪兒的時候,關心的是它自有流量的比列,如果自有流量比例50%以上,那項目就非常安全。

我們講創業者一定要先拼長板,再拼短板,要搶先獲得融資,把業務優勢轉化成融資優勢,關鍵是速度,不要過分糾結估值和金額,要充分發揮你團隊的長板,把長板發揮出來以後,走向正向循環以後,到B輪再補齊自己的短板。在早期,在A輪、在天使輪的時候必須充分發揮你團隊自己的優勢。

我們每年投的項目不多,差不多就10個,這樣必須講命中率,事先就要做很多功課。我們投的餓了麽、滴滴和映客都是熱門企業,這些項目就符合我的3S標準。

對於早期項目來說,找到正確的投資人非常重要,早期的天使投資和A輪投資人是幫你看方向的。今天任何新的商業模式都是沒有被證明過的,所以早期天使投資人真的是坐在副駕駛上幫你看方向,這也是早期投資的價值。

2、做足功課

投資有投資的標準,堅持標準投的話,其實是投不出去多少錢的。賽道就那麽多,能做成的公司就那麽多如果你(投資人)要成為大風口上的贏家,必須要做好功課。首先要研究一下風口在哪里,然後看哪個團隊在這個方面最有優勢。其實在中國,這個事情並不那麽難,只要把行業里所有團隊都見一面,最多有兩個團隊值得投資,這時,就看你的眼光了。

我對創業者的人格標準很簡單——有闖勁。最好發現4年前的程維、5年前的張旭豪、10年前的莊辰超,當初他們雖然很年輕,但很有闖勁,有決心做一個大平臺。只招年輕人,不考慮70後。當然了,創業者一定要比投資人更懂自己所在的市場,深刻地知道這個行業的核心成功要素是什麽,而且你的團隊要具備這些要素,這樣你才能打動投資人。

我個人比較傾向只投大風口,因為我們最寶貴的是時間而不是錢,你給一個企業的時間是有限的,所以必須堅持原則,只投最有希望成功的企業。

如果你要投到大風口上的贏家,必須要做好功課。首先要研究一下這個風口的關鍵在哪里,然後看哪個團隊在這個方面最有優勢。在中國,只要把行業里所有團隊都見一面,最多有兩個團隊值得投資,這時就看你的眼光了。

在這個行業里,被騙過的投資人太多了,被騙是因為你自己沒做家庭作業。實際上這個行業很小,做盡職調查很容易,關鍵是你沒有做自己該做的事,活該被騙。總之,投資最重要的就是紀律,我的紀律就是3S標準和做足功課,大部分的失敗都是因為你沒有嚴守自己的紀律。

映客也是一樣,映客是我們去年10月份投的,今年春節以後上線的直播平臺基本都沒戲。今天的移動互聯網創業真的非常難,就3-6個月時間,如果在這3-6個月時間里面你真的抓住機會了,就起來。沒起來,就起不來了。

再比如單車共享,現在ofo拿到融資以後,後面雖然還有很多人想追趕,但是幾乎很困難。今天投資人也非常抱團,盡可能的集中精力。第三、第四名可能沒人願意投,甚至在第一、二名融資的時候都會相互阻擊,所以你千萬一定要抓住這時間窗口,盡快上線、盡快聚焦。

3、真正有潛力的項目,大多數人看不出門路

對於創業者來說,融資太容易的往往不是好事,因為這意味著其商業模式也是非常簡單易懂的,無論是操作難度還是複制難度。

大家都看得懂的商業模式在很多情況下,都是簡單的把線下的模式照搬到互聯網上,而不是充分利用互聯網的優勢來顛覆傳統產業。這樣的模式在碰到真正具有革命性、充分利用互聯網優勢的模式時,是毫無還手之力的。

所以我也希望你能夠去思考:創業的模式是否具有真正的革命性,是不是有其他對手從想象不到的角度打過來?

反之,我發現那些真正有潛質的項目,卻往往因為另辟蹊徑讓大多數人看不出門路。

比如說去哪兒,CC(莊辰超)真的是找遍了市面上的所有投資機構,可是沒人相信在百度和攜程之間還能再出一個平臺。沒有人投他,我們是他唯一的一個TS。

比如說滴滴,大部分投資人都在疑問,Uber在美國從專車切入,為什麽滴滴從出租車開始?滴滴見了二十家基金,基本上都見過了,那時候他流動的錢基本花完了。

再比如說唐巖(陌陌CEO)出來融資的時候,幾乎所有的投資人(包括本人)還都在回味51.com在做到1億用戶後,被QQ在半年內滅掉的震撼。陌生人交友成立嗎?

4、風口意味著規律

很多人都說我願意賭風口,其實真正的風口往往是規律。

現在大家一提到任何一個風口期,往往拿以下數據作為衡量指標:拿到A、B、C輪基本都是在12個月之內。如果不是這樣的節奏,創業肯定不是在一個風口上。因為這個時候速度真的非常非常重要,你一定要聚焦在你的核心優勢上面。

但這只是表象,背後往往有行業發展的邏輯作為支撐,很重要的一個標誌就是:20%的滲透率。

中國互聯網BAT基本1999年2000年成立的,這是中國互聯網的元年。中國二線的互聯網公司,趕集、58、去哪兒都是05年06年成立的,為什麽05年06年有這麽多誕生?也很簡單,05年左右中國的PC互聯網的滲透率到20%,任何一個市場用戶滲透率到20%以後就開始起來了,做任何事情都能夠事半功倍。

移動互聯網一樣的,如果我們把蘋果第一代07年上市的作為移動互聯網元年,中國今天比較火的移動互聯網公司基本2011年2012年成立的,同樣2011年、2012年也是中國的移動互聯網滲透率到達20%。

今天AR、VR也是一樣,現在你看身邊有多少朋友在用?科技界的、喜歡嘗鮮的朋友當中都很少人在用,1%不到。對VC來講,我們看到滲透率是到15%以後可以開始投,10%以上可以關註。對創業者來說至少到5%到10%創業才有機會。今天1%都沒到,這個時間點確實有點早。

當然,我也勸創業者們千萬不要去賭這次的時間點——我們要看到數字,證明這個時間點是真的快到了以後再出手。做的太早很容易成為先烈,而且,即使你熬到了風口來了以後,這個風口也不是你的,比如很多公司做得比滴滴早,他們也熬到了風口來的時候,但思維、DNA 已經不適合那個風口。

5、創業者每輪融資要做應該做的事情

現在講創業者每輪融資該做什麽的非常多,已經成為一個共識了,但我發現還是有不少項目死在沒有做好每個階段該做的事情上面。

A輪要做的三件事:

1.磨合團隊。我們投資的時候,最好這個團隊是要一起合作六個月以上我們才敢投。因為創業的壓力非常大,能不能一起很愉快的合作是非常大的考驗。

2.證明商業模式。移動互聯網時代,中國和美國的創業幾乎同步,因此某個商業模式到底成不成立,都還尚未驗證過。所以,對於創業者來說,一定要知道自己在解決什麽問題,給用戶提供什麽價值,而不是只想到一個概念。如果一個 CEO 連這個問題都回答不清楚,那這個公司肯定是沒有希望。

3.控制好燒錢。最好三十到五十萬一個月,才有比較容易有冗余的時間。因為任何一個創業公司一下子找到正確商業模式都很難,百度曾同時嘗試過六個商業模式,第三個付費搜索成功了,這還是比較幸運的,對於大多數創業者則需要更多的時間。

B輪要做的兩件事:

1.驗證商業模式的可行性。投OFO的時候,因為校園是封閉市場,頻次很高,一輛車每天能用七八到十次,差不多賺個五六塊錢,單車成本是兩百塊錢,多長時間能賺回來,這是算得出來。但到了校外,這個商業模式就還要驗證。

2.驗證商業模式的可複制性。比如,某個商業模式北京證明是可行的,那麽當它複制到三到五個城市,還是可行的嗎?尤其是北上廣深,能夠拿下兩個,基本上可以確認行業第一、第二的地位。

C輪要做的兩件事:

1.擴張。再拿一筆大錢,擴展20多個城市以上,所以創業一定要把握好這個節奏,當然這是正常情況下的創業節奏,如果碰到資本泡沫,這條路還是必須走下去。

我們有一個非常慘痛的教訓,投百姓網,沒有投58,在全世界其他國家,像百姓的打法是成功的,像58的打法全都死掉了。58融了很多錢,最後上市,還把趕集並購了。

2.補短板。創業早期,你沒有資格補短板,先要拼長板,今天任何一個好的商業想法,其實是上百個公司在搞。然後靠你的長板優勢融資,再轉化成業務優勢,不斷地正象循環,到了C輪就像進入半決賽,這時候才有資格補短板。

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共享充電40天融資12億元 朱嘯虎:6到12個月見分曉

去年11月,在從杭州火車站前往西溪酒店的路上,因為堵車金沙江創投合夥人朱嘯虎又玩了兩把當下盛行的手遊《王者榮耀》,隨後iPad電量告急。半個小時後他會面了一家創業公司——小電科技,正是從事共享充電項目。

“充電一直是一個很大的問題,攜帶充電寶不方便,尤其坐飛機的時候,加之當下手機應用耗電迅速,用戶對於充電的需求是客觀存在且巨大的。”這是朱嘯虎對於共享充電市場最直觀的判斷。

資本大戰一觸即發

基於同樣的市場需求判斷,去年8月,在運營“空格”項目期間,小電科技創始人唐永波開始將目光轉向共享充電。在他看來,共享經濟的底層價值在於要“通過標準化、規模化的產品或者服務來改造供應鏈,以更為低價、便捷的產品改變消費習慣,滿足潛在需求”。

具體到共享充電市場而言,“一方面中國產業基礎健全,材料、供應鏈、設計都足夠成熟,能夠在短時間內將想法變為現實,充電寶是標品,針對項目模式的調整都可以在短時間內實現,其次供給端——手機端口的統一,加之支付方式的成熟,讓共享充電變得可能。”

Significant(大市場)、Scalable(可擴張)和Sustainable(可防禦)是朱嘯虎一貫強調的投資理念。從可擴張性來看,朱嘯虎認為如果一個項目能夠在6個月內回收成本,風險就可控,而桌面式充電裝置的成本在百元以內,如果按一天一次,一次一元的標準計算,成本在三個月內就可收回,標品可以迅速複制,觸及點又足夠廣。

3月份,朱嘯虎和個人投資者王剛在滴滴和ofo項目之後,再次聯手押註小電科技,一場有關共享充電寶的資本大戰由此拉開。

數天之後,來電科技宣布獲得由SIG和紅點中國領投的2000萬美元A輪融資。4月份,小電科技再次宣布獲得由騰訊、元璟資本領投的近億元人民幣A輪融資,5月初又完成由紅杉資本中國基金和高榕資本聯合領投的B輪3.5億元人民幣融資,而街電科技也獲得聚美3億元投資。

僅僅10天共享充電項目獲得3億元融資,40天融資12億元。朱嘯虎和唐永波均坦言“這樣的速度和金額都超乎預期”,在朱嘯虎看來,資本市場錢比較充裕,好的項目標的越來越少,加之共享單車的前期教育,都使得共享充電寶迅速進入資本視野。

“從融資上而言,共享單車的單體經濟模式已經讓大多數VC熟悉了這種賺錢模式,目前線上流量紅利期已經結束,純線上的流量抓取在短時間內不會有特別巨大的機會,商業的根本邏輯在於流量紅利在哪里。”祥峰投資總監趙楠表示。

鋪設速度是關鍵

如同共享單車一樣,共享充電寶的核心競爭力也在於鋪設速度和資金使用效率。“一旦確定有足夠的市場,又具備產品先發優勢,就會轉為資本優勢,資本優勢再轉為團隊、產品以及擴張優勢。”唐永波告訴記者。

在完成北京和廣州四個月的試點之後,小電科技喊出“一月30城”的鋪設計劃,來電科技也表示已經入駐80多個城市,鋪設1600多臺機櫃。“鋪設速度是關鍵,而且是有效速度,包括每個設備的激活頻次、使用時長等。”朱嘯虎說道。

“一旦搶占先機,再鋪設的難度很高,替換成本會上升,互聯網項目領先半年就很難追了,在別的產品沒有出來前,要占領更多市場。”這也是朱嘯虎所提及的可防禦性,資本無疑成為共享充電項目攻城略地的助燃劑。

模式的差異也直接決定鋪設速度。從使用場景來看,目前市面上的共享充電寶主要分為兩大模式:一類是以街電科技、來電科技為代表的機櫃模式,分大、小機櫃,需要到固定的地點借取,並交付一定的押金,用戶掃碼取出充電寶帶走,用完後根據充電寶上的GPS,找到最近的機櫃歸還即可。

大機櫃充電設備,像一臺自動販賣機,可以裝載20~35個充電寶,一般投放在用戶流動密集的場所,比如地鐵站和大型商場。小機櫃充電設備,像放在桌上的儲存箱,內裝6~12個充電寶,每臺小機櫃成本在1000元左右,一般投放在小型室內場所,比如餐廳和商店。

另一種模式是以小電科技、Hi電為代表的桌面模式,即線機一體固定在桌面上,可以供不同的機型同時充電,但不可移動,多投放在餐廳、咖啡館等小場所,成本低、鋪設速度也更廣泛。

“就像當年的維絡城一樣,如果共享項目非常依賴地鐵口和商圈,伴隨租金上漲,利潤會被抽取大部分,最終淪為打工者。且合作難度高,後期設備維修問題多。”

維絡城是一家起步於上海的企業,主要在各大購物商城人流匯集處,設置終端機打印優惠券。繁盛時期,維絡城的終端機多達2000多個,吸引了500多萬用戶和3000多個商家。而到了2013年,維絡城僅剩不到20個終端機,散落在北京、上海兩地不起眼的角落。

巨頭加速洗牌

資本之外,越來越多的互聯網公司也在將業務觸角延伸至共享充電。聚美之外,順為資本、小米科技聯合紫米科技、清流資本、高瓴資本投資了智能共享充電寶公司“怪獸充電”。

朱嘯虎坦言自己也看不懂聚美入局的邏輯,或許是在探索主營業務之外新的增長點,小米則是具備充電寶產業鏈優勢,而新美大沈澱的大量商鋪資源,正是共享充電寶的主要鋪設場景,新美大具備得天獨厚的渠道優勢。

但渠道並非唯一因素。“有渠道就能做成事情是不成立的,要考慮渠道用戶是可運營、可觸達的,渠道的用戶是否具有黏性,這些都能達成後還要考慮渠道是有屬性的,屬性很難遷移。”元璟資本合夥人陳洪亮表示。

“單產品的鋪設需要兩到三個月的產品打磨,小米和新美大的鋪量要在半年以後。”朱嘯虎表示。但毋庸置疑的是,這些資本的加速會加速行業洗牌,“很多小玩家基本就不用玩了。”朱嘯虎直言,堅持以往的判斷,他認為共享充電項目也會在6到12個月內見分曉。資本的加持讓資金壁壘不斷下降,核心競爭力依舊是團隊的運營能力和執行能力,在用時間換市場和服務的賽道上,資本和創業者都在加速奔跑。只是關於共享充電寶更為廣闊的想象空間和變現能力,投資人似乎也在等待和觀望。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權,不得以任何方式加以使用,包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。

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共享 充電 40 融資 12 億元 嘯虎 個月 見分曉
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從滴滴到ofo,盤點那些“朱嘯虎+王剛”跟投500億美金的項目

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0518/163182.shtml

從滴滴到ofo,盤點那些“朱嘯虎+王剛”跟投500億美金的項目
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從滴滴到ofo,盤點那些“朱嘯虎+王剛”跟投500億美金的項目

近幾年這幾個用熱錢砸起來並迅速跑出獨角獸的熱點領域中,背後都站著一對組合,金沙江的朱嘯虎和天使投資人王剛。

來源 | IT橘子(ID:itjuzi521)

文 |  Hunfool

從打車大戰中的「滴滴打車」到共享單車大戰中的「ofo」,再到最近莫名火的一塌糊塗的充電寶租賃中的「小電科技」——近幾年這幾個用熱錢砸起來並迅速跑出獨角獸的熱點領域中,背後都站著一對組合,金沙江的朱嘯虎和天使投資人王剛。

根據 IT 桔子統計,由這對搭檔合作參與早期投資的 10 家公司中,一半與共享經濟有關、7 家進入 C 輪階段,目前所投項目的最高估值超 500 億美金

欣賞下朱嘯虎和王剛的代表作「滴滴出行」的融資記錄:

1

*滴滴出行獲投信息,來源於 IT 桔子

而在去年,朱嘯虎和王剛又入局了共享單車,兩人在 ofo 還處於 A 輪階段、只做校園市場的時候就已經成為其投資方,隨後為 ofo 引來了各方資本的入局,並與其最大的競爭對手摩拜單車上演了一場資本大戰。在資本熱錢之下,獨角獸成長速度再次打破記錄。

按照「王剛投完朱嘯虎投, 朱嘯虎投完經緯投, 經緯投完戰略資本投」的節奏,現在的 ofo 背靠阿里,摩拜依附騰訊,後面跟著一批同樣拿到大錢小錢的共享單車品牌——當年的打車大戰在從四輪轉移到兩輪。

這是 ofo 的融資歷史:

2

目前共享單車戰局還在繼續,後續發展如何還有待觀察,但朱嘯虎和王剛作為 ofo 早期投資人,在這背後扮演的角色實在耐人尋味。

從之前《財經》雜誌封面報道的文章「共享單車:資本局中局」中,我們也能一窺投資人在所投項目背後的各種「內幕」,尤其是對於這種資本「催熟」的項目,投資人的影響至關重要。

同樣從今年的三、四月份開始,當單車大戰還在硝煙彌漫時,「共享充電寶」莫名其妙的火了起來,而打響這場大戰第一槍的正是由朱嘯虎和王剛同時押註的充電寶租賃公司——小電科技。隨後幾天內騰訊、紅杉資本、高榕資本等紛紛進入小電科技的 A、B 輪,僅一個多月,小電科技就完成了 3 輪融資,總額超 4.5 億人民幣。

而在這中間,還不斷有新的充電寶公司拿到投資,就連聚美優品陳歐也入局充電寶之爭,並引來王思聰的「隔空互撕」,儼然將小小的充電寶炒得大熱。

3

*小電科技獲投信息,來源於 IT 桔子

在打車大戰、共享單車大戰、共享充電寶大戰這幾個現象級風口的背後,我們都看到了朱嘯虎和王剛的身影,這是被大家所熟知的三個典型領域。那麽,還有沒有其他兩人合作的,不被眾人所熟知的項目呢?於是,我們深扒了 IT 桔子的數據庫,又尋找到了其他幾個兩人的合作項目。

深挖朱嘯虎和王剛合作的那些不為人熟知的項目

1、衣二三

4

*衣二三獲投信息,來源於 IT 桔子

衣二三是一家定位於為一二線女性白領提供時尚服裝租賃服務的電商平臺。其主打的是共享時裝/衣櫥的概念,具有「包月換衣」的時裝共享平臺。用戶通過包月訂購的方式成為會員後,即可在平臺上不斷換穿時裝。

關於共享衣櫥/服裝租賃平臺,目前處於第一梯隊的國內玩家還有多啦衣夢、女神派等,但是走到 B 輪階段的僅有衣二三一家公司。

實際上在線服裝租賃在美國、日本等國家早就已經興起,於 2014~2015 年迎來爆發,而其中的標桿公司 Rent The Runway 已經跑到了 E 輪階段,行業開始進入整合期。而在中國,該市場正處於新興發展階段,所以也是資本下註的一個細分方向。

我們可以從衣二三的融資信息中看到,金沙江創投(朱嘯虎)和王剛在 A 輪階段就已經入局,隨後又有 IDG、真格基金等一線投資機構進場。至於衣二三最後能不能從該細分領域跑出來,像美國公司 Rent The Runway 一樣成為該領域的領頭羊還有待進一步觀察,但是從資本方來看,可能性確實很大。

2、回家吃飯

5

*回家吃飯獲投信息,來源於 IT 桔子

回家吃飯是一個家庭廚房共享平臺,致力於挖掘美食達人,與身邊飯友共享家庭美味。平臺經過實地上門認證、衛生標準核查、專業服務培訓和上門拍照試吃等,已發掘上萬家民間「美食家」。家廚以配送、上門自取、提供堂食等多種方式,為忙碌的上班族,不願下廚的年輕人提供安心可口的家常菜。解決對健康飲食的需求與富余生產力的對接問題,創造一種全新的生活方式。

主打私廚共享的創業公司在 2015 年 O2O 概念比較火的時候,有好幾家公司都拿到了融資,如:覓食網絡 、媽媽的菜、我有飯等。但根據 IT 桔子收錄的信息顯示,媽媽的菜和我有飯已經關閉或轉型,而覓食網絡的最新融資時間距離現在已有兩年時間,且官網已經打不開,可能也停止運營了。

但回家吃飯仍獨領風騷的進入了 C 輪階段。公司最早期的天使輪、A 輪投資人分別是王剛和朱嘯虎。

3、樓里

6

*樓里投獲投信息,來源於 IT 桔子

樓里是一個智慧社區信息共享平臺,旨在幫助 3 公里範圍內的居民、商戶和政府機構建立聯系,讓社區生活變得有趣和方便。主要功能有:生活信息發布、即時通訊、便民服務、繳費維修、報警等。產品以常住居民為目標用戶,嚴格審核身份,構建了一個真實的、實用的鄰里生活社區。

金沙江創投(朱嘯虎)和王剛分別在樓里種子輪和天使輪階段的時候入局。

4、典典養車

7

*典典養車獲投信息,來源於 IT 桔子

典典養車專註於為車主提供剛需的養車服務(違章繳費、年檢、車險、加油充值等)和標準化的到店汽車養護服務(洗美,快修快保,鈑金油漆、輪胎等)。為了解決到店服務的標準化問題和質量把控,「典典養車」推出「典典汽車服務連鎖」,以平臺的身份整合線下連鎖門店,正式推出直控加盟計劃,打造汽車後服務行業里的「如家」。

解決行業里信息不對稱,服務不標準,技師培養,供應鏈效率等一系列問題,典典養車致力於建設汽車後服務業里的一站式小生態。

同樣,典典養車的天使輪和 A 輪投資人分別是王剛和朱嘯虎。目前,典典養車已經跑到了 D 輪階段。

5、學樂雲教學

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*學樂雲教學獲投信息,來源於 IT 桔子

學樂雲教學是利用互聯網、大數據應用技術構建的服務於教育管理部門、學校、教師、學生、家長、第三方合作商等七邊群體的教育生態圈平臺,專註於 K12 教育信息化平臺開發與運營。

學樂雲教學於 2016 年 10 月完成 2 億美金的 C 輪融資,而王剛和金沙江創投(朱嘯虎)在 A 輪階段就已經成為其股東。

6、齊材網

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*齊材網獲投信息,來源於 IT 桔子

齊材網是一家一站式建材采購平臺,打造連接建材廠商與裝修小微企業的 B2B 交易服務,為終端小 B 客戶提供建材采購及供應鏈服務。

齊材網的天使輪和 A+輪融資分別由王剛和金沙江創投(朱嘯虎)投資。

7、宜雲健康

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*宜雲健康獲投信息,來源於 IT 桔子

宜雲健康是一家結合醫療行業現狀,深入發掘護理對病人的價值,利用移動互聯新技術,幫助入院病人了解疾病、了解基本護理知識,引導病人形成重視護理的意識,並確實幫助到病人康複,專註服務於住院病人的高新技術公司。

公司旗下產品「康複助手」致力於為病患提供貼心的康複指導,病患可以直接通過手機 App 獲取為病患精心整理的與病患相關的信息。

公司於 2015 年 6 月拿到了來自金沙江創投(朱嘯虎)與王剛合投的數百萬美元 A 輪融資。

朱嘯虎和王剛的合作項目有啥特征?

總結朱嘯虎和王剛合作的這 10 個項目,我們有以下幾個發現:

第一、兩人合作的項目中有一半是主打「共享經濟」概念的公司,包括:滴滴出行、ofo、小電科技、衣二三、回家吃飯,涉及到了共享汽車、共享單車、共享充電寶、共享服飾/衣櫥、共享廚房/私廚;

第二、兩人合作的項目中超過三分之一是阿里系創業者成立的公司,包括:滴滴出行、小電科技、回家吃飯以及典典養車,這些項目有個共同特點就是「重運營」。朱嘯虎曾經在談如何選人的時候提到:「在重線下運營的案子里,偏好阿里出來的人,他們才知道怎麽做線下。」而王剛偏好阿里系創業者自不用說,因為他本人就是從阿里出來的;

第三、兩人合作後的項目往往更易撬動資本桿杠,吸引其他投資人或者投資機構蜂擁而至(當然這也少不了他們在中間的周旋)。從打車大戰、單車大戰、充電寶大戰就可以一窺兩人在現象級「風口」上面扮演的角色。並且兩人合作的 10 家公司中有 7 家都已經進入了 C 輪階段,可見「成功率」之高。

當然,我們這里僅指「資本的成功率」。

朱嘯虎 王剛 創投
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滴滴 ofo 盤點 那些 嘯虎 王剛 跟投 500 美金 項目
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朱嘯虎:打王者榮耀和創業有很多相似之處

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0522/163231.shtml

朱嘯虎:打王者榮耀和創業有很多相似之處
朱嘯虎 朱嘯虎

朱嘯虎:打王者榮耀和創業有很多相似之處

其實創業和打王者榮耀有很多相似之處。

來源 | 金沙江創投(ID:GSR-Ventures)

文 | 朱嘯虎

王者榮耀已經成為一款國民遊戲,很多玩家一邊玩遊戲一邊罵隊友坑,自己上不了分都是因為隊友不行;很多創業者也經常抱怨自己的創意多麽新穎,團隊多麽優秀,為什麽投資人就是看不上。其實創業和打王者榮耀有很多相似之處。

意識與格局

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王者榮耀非常講究平衡性,花錢買皮膚和銘文的作用很有限。在操作技巧相差不大的情況下,決定勝負的最重要的是意識!

1)低分段玩家常見的沒意識的表現就是不看小地圖,很多玩家整場比賽玩下來,眼光永遠是在自己的英雄身上。不看小地圖,不了解敵我雙方英雄的動態,就有可能導致自己被抓;或者對手跑去抓我方隊友,而自己毫無反應,依舊在收線,導致支援不夠及時;或者是當隊友支援過來,埋伏起來後,卻根本沒有做出引誘對方攻擊,從而露出破綻,導致GANK失敗。

微信圖片_20170522145900

創業同樣要時刻關註方向,CEO最重要的職責就是找方向,找人,找錢。我們經常會問CEO你每天到公司首先看什麽數據,這就是創業者的小地圖。這張小地圖反應了CEO的戰略關註重點,也反應了他對商業模式理解的深度。一個只關註註冊用戶數和GMV的CEO和另一個關註用戶留存,活躍度,每DAU貢獻收入的CEO的意識高度是完全不一樣的。同時CEO需要密切關註行業潛在變化的影響。維絡城曾經在上海很成功,但明顯低估了智能手機普及對行業的影響,現在基本已銷聲匿跡了。

2)王者局還要求更高一級的意識,就是每個位置,在考慮到自己的同時,還要思考對方,比如自己是一個前期強勢的打野英雄韓信,而對方是一個前期比較弱勢的露娜,那麽,這個時候,僅僅只是保證自己的發育,在王者局是不夠的,需要做的是,在保證自己發育的同時,還能壓制住對面!從而讓前期弱勢的露娜,根本起不來。

同樣,今天的創業者在做好產品和服務的同時,要從百團/播/車/電大戰中殺出一條血路,還需要思考如何盡快獲得主流資本的認可,獲得戰略投資人的背書,從而在格局上壓制住競爭對手。當年京東被認為是重資產非常燒錢的模式,但京東在上市前一共才融資12億美金。今天市場上資金泛濫,資本在互聯網創業中的作用大大加強,但同時資本更為擔心由於資金泛濫導致資本的效率降低從而抱團現象明顯。盡早獲得主流資本和戰略投資人的認可,壓制競爭對手的融資已經變得非常重要。

團隊配合

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王者榮耀是一款5v5 的團戰遊戲,非常講究團隊的配合。五個位置的功能的區分是很清楚的,坦克的作用是保護己方後排,寧可犧牲自己也要保護後排;刺客的作用是擊殺敵方後排;己方後排的作用就是在能保證自己活下來的同時,造成更多的輸出,只有活著,才能源源不斷的進行輸出。一般配合不好的主要原因是:

1)團隊角色不互補,不看陣容不看位置不和隊友溝通,亂選英雄。有些玩家英雄池太淺,只會一個位置,要是自己位置被選了,就尷尬了。還有人自認為會一個位置,但是對這個位置,應該做些什麽,根本不清楚,玩的是刺客,可打起團來,根本不管對方的後排輸出,對著坦克一頓懟,傷害沒打出來多少,自己就死了,根本沒有對對方的後排輸出造成多少威脅,更有甚者,玩的是後排輸出,打起團來,比坦克沖的還快,輸出還沒打出來,就直接被秒,還反過來罵坦克沒保護好自己。

2)沒有協作精神,單機一萬年,隊友有優勢,他在帶線收野,隊友沒優勢,他在帶線收野,打團戰了,他在帶線收野,對方來抓人,他還是在帶線收野,甚至面對隊友的勸說,他還會告訴隊友,等我六神裝!還有人因為一些小事直接掛機或故意送人頭,因為不給位置掛機,一言不和掛機,被搶了人頭掛機,被搶了buff掛機……

3)順風浪,逆風投。有了優勢浪,結果被對方抓單,然後導致接下來的團戰一波團滅,被對方找到翻盤的機會。或者開局有一些不順利,就直接選擇6分投。“猥瑣發育,別浪”,“穩住,我們能贏”才能風靡大江南北。

創業同樣非常講究團隊的配合。

1)團隊技能是否互補。曾經有5個海歸名校MBA聯合創業,融了不少錢,市場上什麽熱就做什麽,最終還是由於5個人的技能太雷同,缺乏實操經驗而不了了之。就像選了5個輸出,看上去很厲害,但是缺乏坦克保護,很容易被對方秒掉。

2)分工協作,坦誠布公。創業初期只能拼長板,充分發揮每一個團隊成員的長項。坦克要沖在前面,刺客要保持機動,法師射手在後面打出輸出。團隊之間要坦誠布公。程維在拉柳青加入滴滴的時候,拉團隊一起去西藏團建破冰,讓柳青能更快速的融入團隊。此外滴滴有著每過一兩月高管們在一起聚會的傳統,討論公司當下最重要的十件事是什麽、每個人如何行動。只有充分溝通,才能使得團隊每個人步伐一致。

3)能同患難,也能共富貴。很多創業企業失敗在可以共患難,不能同富貴。很多人會奇怪,眼看革命就要成功,為什麽反而會鬧矛盾?!歸根結底都是人性和自我在作祟。公司小的時候,大家都很謙虛,股份比例,職務都好談,但是等到公司做大了,自我開始膨脹,憑什麽我貢獻大,反而你是CEO,你的股份比例多,憑什麽省長來你在前面我在後面,等等不一而足,都會成為矛盾的來源。很多發展的不錯的企業都是因為這些小事情而最終分崩離析,這就是典型的順風浪!

節奏和經濟發展

以前戰略類SLG遊戲都要先發展經濟,建造設施,研發科技和武器,然後才能打仗。王者榮耀大大壓縮了這個進程,在短短20分鐘的一局遊戲里,發展經濟,升級武器,和戰爭本身完美結合在一起。所以早期經濟發展的速度對掌控遊戲節奏乃至最終的戰局有很重要的影響。反野,拿一血,搶小龍,迅速全員升級到4級出大招,然後趁對手沒有4級的時候,通過一輪團戰,迅速擴大優勢。

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創業同樣要把握好節奏。精益創業就是要迅速的以最低的成本驗證商業模式;搶先獲得主流資本的認可,把業務優勢轉化成融資優勢,然後反過來再把融資優勢轉化成業務和人才優勢,進入正向循環。很多時候,A輪融資就像王者里的第一個小龍,搶先拿下,對於掌握節奏領跑整個行業非常重要。高端局為什麽都要反野,因為紅藍buff每兩分鐘刷新一次,反了野就掌握了下一次刷新的時間。創業的每一次融資就好像拿紅藍buff,為什麽風口上的企業很多都保持一年三輪的高速融資節奏?因為能迅速拉開和行業里第三第四名的差距,一個不能改變競爭格局的第三名是沒有價值的!

最後,狹路相逢勇者勝,該懟的還得懟,不能慫。星辰大海,勇者無懼,金沙江助力下一個獨角獸!

創業團隊 王者榮耀
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嘯虎 王者 榮耀 創業 很多 相似 之處
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王者榮耀之父9800萬香港買樓;馬化騰與朱嘯虎朋友圈互撕;馬斯克說服洛杉磯市長將開挖隧道...丨黑馬高調早報

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0620/163689.shtml

王者榮耀之父9800萬香港買樓;馬化騰與朱嘯虎朋友圈互撕;馬斯克說服洛杉磯市長將開挖隧道...丨黑馬高調早報
靜靜 靜靜

王者榮耀之父9800萬香港買樓;馬化騰與朱嘯虎朋友圈互撕;馬斯克說服洛杉磯市長將開挖隧道...丨黑馬高調早報

早安,艾瑞巴蒂,一起來看今天的早報。

 頭條:馬化騰與朱嘯虎激論

1、馬化騰懟ofo投資人朱嘯虎:別因投資而歪曲事實 

昨天下午4點,ofo投資人朱嘯虎在朋友圈轉發艾瑞報告稱,ofo活躍用戶遠超摩拜。摩拜投資人馬化騰則在該朋友圈下評論,質疑ofo的活躍度,雙方互相怒懟,非常精彩。

以下是馬化騰和朱嘯虎在朋友圈的激論:

@Pony馬化騰:從微信支付看摩拜高一倍多。另外智能機和非智能機未來價值和潛力還是很不同的。

@朱嘯虎金沙江 回複 @Pony馬化騰:現在都是智能鎖了。

@Pony馬化騰 回複 @朱嘯虎金沙江:token不算智能。必須雙向通信才算。

@朱嘯虎金沙江 回複 @Pony馬化騰:完全沒必要!

@Pony馬化騰 回複 @朱嘯虎金沙江:‘小靈通’肯定是要廢掉的。

@朱嘯虎金沙江 回複 @Pony馬化騰:哈哈,性價比最優的方案才是好方案。

@Pony馬化騰 回複 @朱嘯虎金沙江 :再便宜再性價比高的功能機在智能化浪潮下必然不堪一擊。這是毋庸置疑的。沒有必要因為自己投資了而歪曲,如是我們投了ofo肯定也不看好這樣的模式而必須要改。

@朱嘯虎金沙江 回複 @Pony馬化騰:數據說明一切,1年後看。

@Jeffrey李 騰訊投資總經理:數據現在就不用等3個月等1年的。

@Pony馬化騰 回複 @朱嘯虎金沙江 :天天都可看實時數據。

@朱嘯虎金沙江 回複 @Pony馬化騰:微信的數據只是一方面,可以去實際街頭看一看。

@Pony馬化騰 回複 @朱嘯虎金沙江 :堆一堆啞終端誰不會?

隨後,朱嘯虎再發朋友圈。

@朱嘯虎金沙江:既然被記者截屏了,索性貼出來(微信朋友圈也需要閱後即焚的功能)。產品路線之爭很正常,讓子彈飛一會,1年後大家看數據,哪條路線及未來的演化更符合商業的本質。不過確實得為騰訊投資點贊,Pony親自這麽關註一個被投企業!當然我們金沙江為被投企業站臺也是不遺余力的。

巧合的是,事件發生後,一幅ofo小程序被微信封殺的截圖在網絡上流傳,ofo小黃車方面表示:“ofo小黃車沒有小程序,是圍觀群眾惡作劇。”

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@LM_LX:ofo鎖太差勁,經常忘了在app關,但就騎行體驗來說,摩拜太差,而且故障車多,我還是選小藍好了。

@Crown_sir:ofo的存在就是給摩拜吸引破壞者的火力。

@昨寒:摩拜自行車太重了,騎了費勁,騎了幾次實在忍受不了又卸載了。

@腹部半藏_:出門想找個可以騎的ofo,找著找著就到目的地了。

@裕南投詢:摩拜車體驗比較差,硌腳,震全身,退個押金強行要下app。

@杞人憂天天:小黃車用戶確實活躍,小學生三五成群,騎的跟武工隊似的。

@Leon-Yi:一群人因為共享單車吵架。好像哪個高級騎了多有優越感。我兩種都騎,都能騎走,哪有那麽矯情。

@劉惠鵬鵬:個人覺得下一個風口是回收報廢的共享單車煉鐵!

國內資訊

2、《王者榮耀》之父姚曉光斥資近億元香港買樓

日前,香港當地媒體曝出,姚曉光斥資9800萬元在香港買樓,涉及稅款1470萬元。第三方數據機構App Annie近日發布的2017年5月全球手遊指數榜單顯示,《王者榮耀》成為全世界最賺錢的手遊。伽馬數據《2016年中國電競產業報告》顯示,《王者榮耀》2016年全年收入為68億元,占2016年手遊總收入的17.7%。

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@冰與火:這是學生家長的血汗錢啊。

@冷場:無數亡者農藥小學生的血肉鑄成的王者之父的頂級豪宅。

@獨樂樂教主:我代練也買了部寶馬,謝謝沖錢的朋友!是你們玩遊戲我才有的!

@TeeLee3:玩的人是房奴,做的人不玩已經是另一個階級的人了。

3、老大爺強搶共享單車:停我家門口就是我的

近日,四川成都一女子解鎖了一輛共享單車,但是卻被一位老大爺搶走並拿回家里:“停我家門口就是我的。”  共享單車被私用的事件屢見不鮮,但從別人手里硬搶的還真是頭一次見。

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@落、小辰:是壞人變老了,一個共享單車成了國人的照妖鏡,反射出了社會的陰暗面。

@吃貓的魚—文君:大爺真牛,從你家門口路過的人啊、狗啊、各種都是你的,然後你路過別人家又變成別人的。

@8分18秒:怪不得重慶的悟空單車倒閉撤資了,投入市場的一千多輛車子只收回40多輛,這老頭不是個例啊。

4、小米618登頂三大平臺,劉強東:恭喜兄弟

雷軍18日早間在微博大方曬出小米618戰績,累計數據顯示,618期間小米手機及小米智能硬件,在京東、天貓、蘇寧三家平臺實現銷量冠軍;小米電視在京東、天貓兩件平臺,各斬獲三尺寸段銷冠。對於雷軍的喜悅之情,劉強東今早也在自己的頭條號中回應稱“恭喜兄弟”。

劉強東 

@卡尺先森sh:因為雷軍,對小米手機有了熱情。

@good:都被黃牛買走了,所以不成為銷售冠軍也難。

@NZ:劉強東和雷軍互動蠻多的,看來關系確實好。

5、京東618 累計下單金額1199億元,女性最“敗家”

昨天,京東公布了618全民年中購物節的累積下單金額:1199億元。京東大數據顯示6月1日至6月18日首次在京東進行消費的用戶中女性用戶數量達到去年同期的近2倍,尤其是在美妝個護、食品飲料、生鮮、母嬰、生活旅行等品類中,女性用戶占比遠超男性,成最主要貢獻者。

@盛裝的麻花:在京東主要是購買生活用品,老娘們兒不買,難道讓你們這些老爺們兒買?說我們敗家,我們不買,你們上個廁所都出不來。

@那時那你:我是見識過女的買東西逛街不要命了!這是和男生打遊戲投錢一個道理嗎?刺激?

@隨緣與隨想:去年雙十一阿里的營業額1207億,沒想到今年618京東營業額竟達到1199億。

6、樂視網獨立董事朱寧辭職,公司二股東提名鄭路遞補

樂視網獨立董事朱寧先生因個人原因辭去樂視網獨立董事一職,同時辭去董事會提名委員會主任委員、審計委員會委員、戰略委員會委員、薪酬與考核委員會委員相關職務,退出董事會,辭職後將不再擔任樂視網任何職務。同時,由二股東天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司(由融創中國實控)提名鄭路先生為公司第三屆董事會獨立董事,鄭路現任信威集團副總裁。

7、樂視電視“炮轟兩大電商平臺”後再示好京東

6月18日,樂視超級電視聲明稱,“兩大第三方電商平臺,在樂視超級電視的優惠力度上,強行通過優惠券、滿額返現等方式進行價格補貼,並且這些補貼多數成本仍強迫我們買單,遠遠超出了我們的承受能力”,而就在此舉被媒體解讀為“樂視炮轟京東之後”,樂視電視再度發表聲明,稱樂視不存在炮轟任何合作夥伴,並為京東撇清關系,稱“樂視電視與京東合作良好,京東也沒有這種行為”。

@幻滅拽燁:估計問題和平解決了吧!這就挺好。

@著棺材跳舞:心疼樂視,不過東西是真便宜。

@國足與世界杯:誤會解除了,自然沒矛盾了。

8、北京“共享單車規範管理示範區”在朝陽試點

“共享單車規範管理示範區”率先在北京朝陽區試點,全國首個“公共電子圍欄”在朝陽區三里屯、左家莊街道建立。即日起將對試點區域內“三橫四縱”七條大街進行籌備規劃,覆蓋工人體育場、三里屯商圈、新源里等地區。

9、順豐將解除手機空運限制

相信大家都還記得此前三星Note 7的“爆炸門”事件,而這件事的罪魁禍首就是電池。手機快遞空運之前是被禁止的,現在網友Vickun在微博上爆料稱,順豐簽約的月結客戶允許手機空運了,品牌包含眾多,有華為、蘋果、OPPO、vivo、小米、魅族、美圖等,不過並沒有三星的名單。

@逆水:其它可以空運,三星可以空投。

@山道:其實合格原裝手機完全可以空運的,又是自家的飛機。而且一批快遞下來也沒多少。

@匿名潛水:難道你一年能買好幾個手機,對個人來說沒什麽用。

10、滴滴優享服務正式登陸北京

6月19日消息,滴滴出行昨日宣布,滴滴快車旗下的戰略新產品“優享”正式登陸北京,同時首次對外宣布推出“5+1”服務標準。優享此前已在上海、深圳等七城上線。

11、AI發展出了自己的語言,人類無法理解

據《大西洋月刊》網站報道,Facebook在實驗中讓兩個AI聊天機器人互相對話,發現機器人竟逐漸發展出人類無法理解的獨特語言,研究人員不得不對其進行人工幹預。AI自行升級的速度超出預期,讓人聯想到《銀翼殺手》中的科幻場景。

@中易:太危險了,機器人有獨立意識後人類根本鬥不過。

@文太愛吃肉包子:算了,反正人類也弄不過機器人,幹脆制造異形,讓黑猩猩智力提升,向外太空發布地球坐標號,我看到時候誰能贏。

@jon08:人類在作死的路上越走越遠了,第三次世界大戰將因AI而起。

12、中國超級計算機三連冠,美國20年來首次跌出前三

新一期全球超級計算機500強榜單19日發布,中國超算“神威·太湖之光”與“天河二號”連續第三次占據榜單前兩位,美國超算“泰坦”則被瑞士的“代恩特峰”擠到第四。這是20年來美國首次跌出前三名。

@clcl:超級計算機是一個國家科研實力的體現,它對國家安全,經濟和社會發展具有舉足輕重的意義。

@雪野暴風:在一些人眼里,中國做到第一,就是沒意義、浪費錢;如果美日做到第一,就是高端大氣,高山仰止。

@野望的王:美國已經對中國僅售超算芯片了,太湖之光是國產芯片,給中國的科學家點贊。

國際資訊

13、馬斯克說服洛杉磯市長將開挖隧道

據外媒報道,馬斯克表示他已就地下隧道交通方案同洛杉磯市長艾瑞克·加西蒂進行了卓有成效的對話。馬斯克希望在都市地下建設高速隧道緩解地面交通壓力,為此他專門建立了一家名為“Boring Company”(單詞Boring兼有“無聊”和“挖洞”之意)的公司來實現這一願景,並在今年的TED演講上展示了地下隧道交通的概念視頻。 

@匿名二樓:馬斯克:我建了一個無聊公司,專門挖洞。

@減年:這家夥就因為堵了次車所以…我建議馬克斯來中國玩玩,估計下輩子他就在中國挖洞中度過了。

@宇宙大帝金胖胖:有司機忘記拉手剎怎麽辦?

14、Snap與時代華納達成1億美元內容協議

6月20日淩晨,Snap股價周一反彈,原因是該公司與時代華納達成了一項新交易。兩家公司發表聲明稱,時代華納將為Snapchat“閱後即焚”通信和增強現實平臺制作腳本劇等節目,Snapchat則將在未來兩年支持HBO、特納公司和華納兄弟的廣告。據熟知內情的消息人士透露,該交易的價值為1億美元。

15、三星擬出售中國LED業務,香港公司接受

韓國媒體周一報道稱,三星電子正考慮將其中國LED業務“天津三星LED有限公司”出售給香港地區一家私募股權公司。報道稱,三星此次將出售的業務包括LED封裝工廠和設施場地。有意收購該業務的是香港地區一家私募股權公司,該公司目前正在進行盡職調查。

@KQ2203 :在中國沒有市場了,可惜還是香港的私募接手!

@LinSing:好東西都不敢賣給大陸。

@天亦:三星玩不轉韓國的政局了,趕緊脫殼保命。

16、新加坡正在東南亞刮起“共享滑板車”熱潮

最近,電動滑板車在新加坡越來越受歡迎。根據相關報道,整個新加坡的街道上大約有2萬輛電動滑板車。Neuron Mobility的業務模式極大地降低了電動滑板車進入市場的門檻,騎行15分鐘的價格僅為0.35美元。另外這家公司還計劃推出訂閱模式。

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17、新雅虎在納斯達克掛牌交易,代碼“AABA”

6月19日晚間,繼Verizon收購雅虎核心的互聯網資產交易完成後,新雅虎(雅虎剩余資產)將於昨日在納斯達克正式交易。Verizon上周二宣布,已完成44.8億美元收購雅虎核心互聯網資產交易,雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)同時離職。

投融資

18、Stager Live 直播宣布完成了A輪數千萬人民幣融資

6月19日,Stager Live 直播宣布完成了A輪數千萬人民幣融資,本輪投資由SIG領投,上一輪投資方清流資本、險峰長青繼續跟投。據悉,Stager Live本輪融資將主要投入在內容獲取、市場推廣及團隊擴充方面。

19、42章經完成640萬元Pre-A輪融資

6月19日,42章經完成640萬人民幣的Pre-A輪融資,由頭頭是道投資基金領投,凡卓資本(小飯桌旗下基金)、光源資本、聯想之星跟投,小飯桌擔任獨家融資顧問。此次融資後,42章經將涉足社群和FA業務。

20、Nonolive獲阿里鬥魚等千萬美元投資

近日,中國出海移動視頻直播平臺Nonolive宣布獲得來自微影資本、阿里巴巴、鬥魚的千萬美元級別聯合投資。融得的資金將計劃用於優化現有視頻產品形態、豐富內容產出,以及用於進軍更多的國家和地區市場。

今日思想

世界是平的,改革會自動發生。企業家們要勇於試錯,勇於生活企業家必須要試錯、犯錯誤,要有人去付出、犧牲。要改善我們企業的面貌,要讓這個國家變得更好。這個好東西是不會自己發生的。

  ——吳曉波

馬化騰 朱嘯虎 共享單車 京東
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王者 榮耀 之父 9800 香港 買樓 馬化 化騰 騰與 與朱 嘯虎 朋友 圈互 互撕 馬斯克 馬斯 說服 洛杉磯 市長 開挖 隧道 黑馬 高調 早報
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共享經濟大有可為 WiFi萬能鑰匙張發有對話金沙江朱嘯虎

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0628/163823.shtml

共享經濟大有可為 WiFi萬能鑰匙張發有對話金沙江朱嘯虎
四郎 四郎

共享經濟大有可為 WiFi萬能鑰匙張發有對話金沙江朱嘯虎

用戶真正需要的東西才是共享經濟。

“WiFi萬能鑰匙希望通過從關註用戶連接體驗,轉型到關註用戶連接後的體驗,進而在後移動互聯網時代幫助更多人去發展自己的業務,我們相信未來是屬於’場景’的,共享經濟大有可為。”

6月24日,在由《中國企業家》雜誌社主辦的2017(第十七屆)中國企業未來之星年會上,WiFi萬能鑰匙榮獲“最具成長性新興企業”獎項。

WiFi萬能鑰匙聯合創始人、全球輪值總裁張發有受邀參加本次年會,發表演講,並與金沙江創投基金合夥人朱嘯虎就共享經濟等話題展開討論。

“用戶真正需要的東西才是共享經濟”

在對話環節中,朱嘯虎表示,“很多人把實體經濟包裝成共享經濟,我們在投資的時候不關心名字叫什麽,我們關心的首先是這是不是普通大眾用戶的需求點。”

這恰好可以解釋WiFi萬能鑰匙四年以來的高增長,截至2016年6月,WiFi萬能鑰匙累計用戶數超過9億,月活躍用戶數超過5.2億,覆蓋了全球223個國家和地區。對於絕大多數用戶來說,WiFi仍然是基礎的剛需。

張發有用一個生活習慣解釋了這種需求:“大家每天回到家,第一件事是什麽?不是看電視,而是連上WiFi,刷一下朋友圈。”

為了解決用戶的這種核心需求,在過去四年,張發有和團隊做了大量技術細節的工作。有一次,技術人員突然發現某個接口的連接率驟然降低,WiFi萬能鑰匙團隊立刻收集用戶反饋,第一時間聯系生產廠商,將問題解決了,正是這種日複一日的專註,使WiFi萬能鑰匙成為連接率最高的應用,進而通過口碑傳播獲取了一大批用戶。

“用戶真正需要的東西、剛需,是真的共享經濟。”朱嘯虎說,“有時候有的創業者找我說,想去補貼用戶,但是早期是不補貼的,我們投的錢沒有麽多可以讓你去補貼用戶,不補貼用戶,才是真正的剛需。”

解決人和場景的關系

當主持人向朱嘯虎提問“WiFi萬能鑰匙的盈利模式”時,朱嘯虎認為是廣告。但實際上,WiFi萬能鑰匙所能做的遠遠不止於此,用張發有的話說,WiFi萬能鑰匙正在“從關註用戶連接體驗,轉型到關註用戶連接後的體驗”。

“WiFi萬能鑰匙現在做的事情,是解決人和場景的問題。我們認為,百度解決了人和信息的關系,阿里解決了人和商品的關系,騰訊解決了人和人的關系,WiFi萬能鑰匙通過對用戶數據的不斷積累,用戶畫像越來越精準,我們是在力圖解決人和場景的關系。”

張發有表示,“用戶通過WiFi萬能鑰匙連網之後,我們可以將用戶需求與商戶數據進行對接,比如說,當用戶到了一家餐廳時,我們向他推送相關的優惠券,這樣便形成了一個閉環。”

淘金路上賣鏟子的人

從2012年推出至今,WiFi萬能鑰匙已經積累了超過9億用戶,4億熱點。當行業認為移動紅利已經達到瓶頸時,WiFi萬能鑰匙仍然保持著高速增長。

據張發有的數據披露,WiFi萬能鑰匙與淘寶的重合用戶只有40%,也就是說,在WiFi萬能鑰匙的用戶中,另外,有60%沒有用過淘寶,80%的用戶沒有用過今日頭條,甚至連日常最普遍的微信,也有20%的WiFi萬能鑰匙用戶沒有安裝過。在WiFi萬能鑰匙發展新用戶的過程中,它也同時在為其他應用帶來流量。

“數據證明,移動互聯網時代,全球還有40億人沒有辦法上網。如果幫助這40億用戶接入互聯網,價值是巨大的。”張發有說,他把WiFi萬能鑰匙定位為“下一個移動互聯網紅利的淘金路上賣鏟子的人”。

WiFi萬能鑰匙所專註的“連接”業務,正是未來互聯網的核心。現在,從谷歌的熱氣球項目到Facebook的無人機技術,互聯網巨頭都致力於構建全球連接。早在幾年前,Facebook便將“連接”作為其三大戰略中的第一條,騰訊也提出了“連接一切”的戰略目標。

在大會上,張發有還公布了一個“小目標”:讓用戶在飛機上也能使用WiFi服務。為此,今年三月,WiFi萬能鑰匙投資了航空WiFi服務提供商世紀空聯。

WiFi萬能鑰匙
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