隨著長協談判越來越流於形式，未來煤炭交易有望通過線上交易實現購銷方式的轉變。
據上海證券報報道，昨天，神華集團將其2015年年度煤炭訂貨合同簽訂儀式的主場放在了內蒙古煤炭交易中心，一家位於煤都鄂爾多斯的第三方煤炭電子商務平臺。
報道提到，在12月29日，神華銷售集團董事長毛中勝與中能集團、京能集團、華電集團、大唐電力、內蒙古能源發電投資集團等5家集團的主要領導現場簽訂了內蒙古區域內煤炭年度長協合同共4874萬噸，但在會議中並未透露合同價格。
上海證券報引述與會人士稱，這次神華簽下的年度長協將可能是“年度定量、月度定價”，雖然合同價格可能是在530元，但最終結算價格仍將可能隨行就市，根據結算月的約定價格進行結算，“這個長協沒有明確的約束力，只是把量定下來。”
而主會場轉移到內蒙古煤炭交易中心似乎象征著煤炭交易方式正在醞釀轉變。目前隨著煤炭進入買方市場，市場的供需結構已經發生逆轉，“大企業試圖通過長協留住用戶，而小企業更偏愛線上交易的方式進行銷售。”報道稱。
“神華集團此次把年度訂貨會放在內蒙古煤炭交易中心，就是統一內部購銷思路，未來有望都通過線上交易實現購銷方式的轉變。”內蒙古煤炭交易中心總經理溫琳介紹記者采訪時表示。據其介紹， 交易中心依托鄂爾多斯地區巨大的煤炭資源和供給優勢，充分整合商流、物流、信息流和資金流，有效推進了煤炭貿易向電子化，為煤炭生產企業帶來了實惠。
其援引專家指出，隨著煤炭市場化的推進，煤炭交易的一大趨勢是電子化交易，無論長期合約還是短期合約，未來有望都通過第三方平臺電子化交易來實現。
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本帖最後由 優格 於 2015-5-19 09:00 編輯 協合新能源(0182.HK) - 股權問題解決且有望受惠於深港通，未來可期 投資摘要： 股權結構變化：最新公告顯示公司第二大股東高振順先生將以0.6港元每股價格出售5億股份給公司管理層，另外13億股份由摩根斯坦利進行配售給10家基金。高振順先生的持股數量將從20億減至2億。 業績釋放：交易完成後，公司管理層持股比率將從23%升至28%。高振順先生不參與日常經營決策，管理層的增持鼓舞了公司士氣，業績再2015年將會大幅釋放。 據管理層所示2015年業績預期良好，發電業務會翻番，占利潤比50%以上，EPC同比增長也超預期。 “靴子落地”：高先生股權的不確定性一直是市場的一個擔憂，對公司表現有壓制，高先生本身並不太想減持，主要是財務投資人，當年上市的時候為公司提供了殼資源，本早該退出，但由於高先生一直看好公司業務，持續持有沒有退出，現在基於管理層為解除市場擔憂，堅持高先生減持，解決市場對“靴子落地”的擔憂。 價值低估，向下有保護：龍源電力（0916.HK）和華能新能源（0958.HK）目前交易在16x PE 15E水準，而協合新能源（0182.HK）目前股價僅有15E 12.9x PE。加之公司在恒生小盤股指數里，很有可能是深港通標的，公司業績預期優異，價值被低估，股價向下風險較小。 維持買入評級：我們維持2015年的盈利預測為4.61億港幣（同比上升45.4%），16年利潤為5.62億港幣（同比上升22%），17年利潤為6.36億港幣（同比上升13.7%）。目標家維持在 0.79港幣，相當於15E 15x PE和15E 1.11x PB或16E 12.3x PE和16E 1.02x PB。股價有25%的上升空間，我們維持買入評級。 （來自申萬研究） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。 |
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本帖最後由 優格 於 2015-5-20 10:02 編輯 協合新能源(182)：視而不見的利好改變 作者：王雅媛 上星期五，協合新能源(182)宣布股權變更，高振順先生原持有20億股，其中5億給管理層，13億進行配售，每股為0.6港元。高先生持股占比從原先占比22%降至2%。公司管理層加上5億股共持有25億股，占比從23%升至28%，另外13億股進行配售，據說買家都是長線基金。 公司估值一直比其它新能源股為低，除了是因為之前沒國家背景之外(之後引進了華電福新)，另外一個更重要的原因就是高先生手上的20億股。協合新能源改名前叫中國風電，中國風電當時是借殼上市，而提供殼資源的就是高先生。 現在一只主板的殼，價格起碼近五億，因此單是算殼價，上市公司大股東已非常富有。再加上近年殼買少見少，除非是一些需要白武士解救有問題的殼，不然買賣殼基本上是屬賣家市場。高先生本身已擁有不少殼，以他的富有程度，單是出售殼賺取的利潤已不足以吸引到他。一般這麽富有的殼主更看重的是殼易手後，股價再向上升的獲利空間。很多時候，殼主的做法是不會把全部股權出售，而是保留某個不影響大股東份量的股票，之後等待新東家註資，股價上升到某個滿意程度再沽出。往往在市場行情好時，初期保留股票那部份的利潤可能比出售殼賺更多。 至於中國風電，有可能是因為高先生很看好新能源的緣故，所以當時為公司提供了殼資源後，他仍持有20%以上的股權。而在這次易手前，高先生股權數量基本上是跟大股東相當接近。投資者一直擔憂的是高生是以搞財務出名，他股權上跟大股東這麽接近，害怕某天會出現重大不確定性。 2013年12月中國風電宣布獲華電福新（00816）認購8.8億股新股，占擴大後股本約10.61%。每股認購價0.43元，較前收市價0.49元折讓12.24%。當時引入國企減輕了市場對於高生股權不確定性的擔憂，曾炒作過一波預期華電福新進駐後會加快高先生全面退出。但是預期卻一直沒兌現，之後股價亦開始走弱。 這次配股，拿大部份的都是被動型財務投資者，不可能對公司的營運造成太多的左右。因此，這次高先生減持屬一個重大利好，完全解除了市場對於公司管理內部出現不確性的擔憂。不過唯一美中不足的是第二大股東華電福新並沒有增持。 筆者認為現在資金並不熱衷於新能源的股票，因此投資者對於這個重大利好改變的反應是選擇性地視而不見。不過當下次風再吹到新能源板塊的時候，協合新能源的走勢就可能跟之前的中國風電不一樣了，估值有機會趁機被重估。 （王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票 來自王雅媛港股圈） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。 |