創業板殼王龐維新進攻主板- 卓智控股(982)(修訂完成)

此文章尚未更新完畢。感謝昨日經濟日報蘇麗珍小姐的文章。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9781

又有上市公司股權易手，今次主角是財經印刷公司卓智控股（00982）。雖然通告與一般賣盤兼有全面收購交易相近，但麗珍卻滿腹狐疑。



話說卓智於去年7月14日掛牌上市，但就在7月17日停牌大股東售控股權，時間剛剛好夠一年，即上市規則規定新上市公司大股東可以出售控股權的時間，時間夾得剛剛好。雖然卓智上市之時，是金融海嘯爆發前，但上市後交投一直欠奉。根據中央結算紀錄，共有5,985萬股或26.02%街貨，但僅由少數證券行持有，合共5間行就持有卓智21.66%股份。

新買家龐維新今次向大股東購入73.91%卓智，但原來與他關連的公司，例如他同時是大股東的田生
集團（08136），以及岳母及弟弟，一早已持有卓智，而田生持有卓智更達4.35%之多。

還有卓智去年以每股1.6元發售6,000萬股上市，當中一半新股一半舊股，集資額9,600萬元。但今
次賣盤，每股作價0.66元，除較停牌前收市價 2元，折讓67%外，亦較去年招股價1.6元折58.75%。麗珍聽聞現時殼股叫價相當高，有殼在手的話，何不善價而沽？

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記不記得中聯石化(346)的兩個前身，明倫集團及聯大控股，這隻股上市十八個月就賣殼，已經非常快?

其中文中有一句就是:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7185

另外，要留意的是新鴻基保薦的股票，如果盤小，多數都是殼源，近來就有兩三隻是這樣，在此就不多說了。

今日就有一隻，就是題目提供的卓智控股(982)了，這隻更快，上市僅一年零四日就賣了，較監管要求一年才可轉，只可僅僅符合。

那為甚麼會是一年呢，據上市條例第10章7.01及7.02條稱:

http://www.hkex.com.hk/rule/listrules/Chapter_10_tc.pdf

在發行人申請上市時刊發的上市文件况列為發行人控股股東的人士或一組人士，本身不得（並須促使有

關登記持有人不得）進行下列事項：

(a) 自新申請人在上市文件中披露控股股東持有股權當日起至證券開始在本交易所買賣日起計滿6個月之日期止期間，出售上市文件所列示由其實益擁有的證券；就該等由其實益擁有的證券訂立任何協議出售發行人證券，或設立任何選擇權、權利、利益或產權負擔；或

(b) 在《上市規則》第10.07(1)條(a)段所述的期限屆滿當日起計的6個月內，出售該段所述的任何證券
，或就該等證券訂立任何協議出售有關證券，或設立任何選擇權、權利、利益或產權負擔，以致該名人士或該組人士在出售證券、或行使或執行有關選擇權、權利、利益或產權負擔後不再成為控股股東。上市文件內提及的售股不受上述限制。

(2) 就本條規則而言，任何人如擁有證券的最終實益擁有權或控制權（不論通過一連串的公司或其他方法擁有），即被視為證券的實益擁有人。

即鱷兄之前所說，在上市招股的時候可以減持股票，但上市後六個月內是不可以賣股票，這六個月過後，另一個六個月，可以賣股票，但不可以賣股導致喪失控股權，而這兩個「六個月」過去後，除公佈業績前後不可買賣股票，在其他時候，均可買賣股票，甚至控股權失去也可。兩個「六個月」即是一年，所以蘇麗珍小姐稱一年不可出售控股權的原因如此。

先說回該公司。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080630/LTN20080630021_C.pdf

公司主要向上市公司提供供財經印刷服務，主要包括印刷首次公開招股售股章程、財務報告、公司公告、通函、法定文件、研究報告、企業簡介及通訊，大部分客戶為聯交所上市公司以及企業傳訊及投資者關係公司。由於聯交所欲把文件電子化，故行業開始萎縮，加上和財經中人相熟，搞上市賣殼是有前因的。

這隻股在2008年7月股市低潮上市，發行5,374.8萬股，每股1.6元，其中數位大股東減持3,000萬股，套現約4,000萬，而公司實際發行2,374.8萬股，集資淨額約4,000萬元。盤子2.3億，市值3.68億。


由此可見，這家公司盤小，加上股權雖分散而集中，可見是殼的好標的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080710/00982_364392/CWF102.PDF

公司只獲小量超額認購。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090114/LTN20090114273_C.pdf

因市況不佳，上市半年發盈警。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090408/LTN20090408548_C.pdf

委任財技人士做董事。

卓智控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，葉棣謙先生（「葉先生」）獲委任

為本公司獨立非執行董事兼董事會轄下審核、薪酬及提名委員會成員，自二零零九年四月八日起生效。

葉先生，38歲，香港執業會計師。彼為香港會計師公會會員及英國特許公認會計師公會資深會員，於會計、審核及財務管理方面累積約15年經驗。

葉先生現時為下列香港上市公司之獨立非執行董事：永利控股有限公司(多次拆送紅股紀錄，都幾喜歡玩財技)、神州奧美網絡（國際）有限公司(8206，前身為陸叔及鄧聲聲為股東的駿陸控股，其後體育明星陳丹蕾購入股票，成為大股東，易名神州資訊，後神州網絡又注入網游業務，陳小姐退出，易名神州奧美網絡。)、域高金融集團(8340，這隻不用多說吧)有限公司、環球集團控股有限公司(真龍天子在此)、寶利福控股有限公司(8172，前名恆科創業，老千財技股一隻，和金仔、中國星(326)這系吃人不貶眼有關)，及保利協鑫能源控股有限公司(3800，之前講過注入多晶硅)。除上文披露者外，葉先生於過去三年並無在上市公司出任任何其他董事職務。

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鄧聲興故事:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1497
陸叔力撐

鄧聲興的十多年拍檔陸 叔，則力撐怎也不信他眼中的「好男人」和「出色的分析員」偷食。九五年開始和鄧合作在電台做節目的陸叔，指鄧將家庭放在第一位，十分疼錫老婆。「佢又買車 又買樓俾佢，佢老婆話想住寶馬山，方便佢返工，鄧聲興就即刻換樓買寶馬山花園。」他又指鄧孝順，有時在週末和週日，會碰到他在銅鑼灣跟母親、老婆和外父外 母飲茶。但他指鄧絕少提及家人，他亦只見過鄧的老婆數次。

記者說到鄧很得異性歡心，陸叔即幫鄧解畫說︰「我哋講股票，做財經節目嘅，如果唔talk得，點吸引啲觀眾嚟呀！你話佢同女性記者、公關熟，好正常啫！咁阿鄧聲興出名唔會托傳媒手踭，有求必應！」

陸 叔又不斷讚鄧聲興， 每次做節目前會做足資料搜集。「佢好勤力o架！喺香港已經好忙，仲要去埋北京大學（應為北京人民大學）讀博士。」他指鄧在考試前推掉所有飯局。但他有所不 知，鄧在考試前，正忙着箍煲。可是陸叔最後可圈可點說：「後生仔有後生仔嘅世界，但應該要知道界線囉，點樣都好，要識返老婆身邊。」

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9798


　　小記一向認同「Less is More」︰很多事情，看似少了，其實多了，不明白？看看神州資訊（8206）前大股東，


亦即前香港乒乓隊代表陳丹蕾的故事，大家就一清二楚。


　　陳丹蕾少了的是股權，多了的是身家。據聯交所資料，陳氏在今年年初仍持有神訊26.59%的股權，輾轉至今，其持股量已跌至0.68%（見表），而神訊年初至今升幅達6.


26倍；由此可見，陳氏是愈沽愈賺。


 


貨入強手愈升愈有


　　究竟，陳氏的身家漲了多少？以神訊在06年第一個交易日收報0.255元計，陳氏手持股份雖逾億，但市值不足3,000萬元，而陳氏最近減持只7,500萬股，就已帶來1.12億元的收入。


時勢造英雄，還是英雄造時勢，不得而知。


　　小記惟有讚句﹕「乒后即是乒后！」讀者或有疑問﹕大股東減持是利淡的消息，何解陳氏「愈沽愈賺」？無他，為神訊引入強手也；陳氏持股量之所以大跌，


其實緣於公司與內地電訊商神州通信的一筆交易……


　　一直從事財經資訊業務的神訊，在2月2日公布，以1.5億元收購由神州通信擁有的30款電腦遊戲軟件及4本遊戲指引手冊的特許經營權，而代價中的1.16億元，


將透過新股及承兌票據支付。


 


創造收入料可轉虧


　　交易完成後，陳氏持股量被攤薄至20.86%，而神州通信將成為神訊的第三大股東；這只是第一步，神訊的第二步是向神州通信子公司「神州奧美」授出上述產品的代理權，首年收款2,000萬元人民幣，


然後每年以10%複合增長。


　　陳氏當時在記者會表明，有關費用會趕及於今年底入帳，屆時神訊可轉虧為盈；陳續說，以去年的業績計算，內地的遊戲軟件業務將佔公司營業額的70%，而神州通信董事長何晨光亦表示，


未來不排除把集團的其他運營權項目注入神訊。


　　內地的遊戲軟件，一般受網民追捧，投資者對該類股份亦趨之若鶩，再經「乒后」一說，神訊自此踏上升途，而陳氏的身家亦水漲船高。此其時，陳氏的歷史任務經已完成，在6月23日，以1.


5元作價沽清手上大部分的神訊。


　　神州通信已成為神訊最大的股東，其董事長何氏亦已出任公司主席及執行董事，陳丹蕾則在6月26日正式辭去董事的職務，「乒乓女王」金蟬脫殼成功，會否回歸乒壇，過「田園式」生活？小記不知道，


只祝她：樂在「錢」園。


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企業小檔︰電子競技＝體育競賽？


　　神州資訊前稱「駿陸」，即財經網站「hk6.com」的控股公司，02年招股時，公司以財金名人「陸叔」作招徠，但上市後，公司未嘗賺錢，亦未曾派息。截至今年3月底的最新業績，


股東應佔虧損更由327萬元擴大近倍至626萬元。


　　幸好，神訊今趟真正變身有望，從股價表現亦可見一斑。公司除取得內地遊戲軟件的分銷權外，亦取得籌辦電子競技比賽的權利及利益；而按神州通信何氏所言，


其中三項遊戲已獲國家體育局正式批准的體育競賽項目。


　　聽起來，匪夷所思，但何氏實牙實齒，神州奧美舉辦的首個電子競技比賽，已於今年3月接受報名，7月正式舉行比賽，形式有如內地盛極一時的「超級女聲」歌唱大賽。該全國性節目投資約6千萬元，


冠軍可獲100萬元人民幣獎金，至今的冠名贊助費已達3億元。


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投資策略︰拭目以待


　　神訊以1.5億元收購遊戲軟件特許經營權，換來每年逾2,000萬人民幣的代理收費，以市盈率計，低於8倍，表面甚吸引。不過，經過一輪急升，集團現市值已近12億，若以此數除以該費用，市盈率其實高達60倍，


這還未計算原有業務的虧損。


　　話說回頭，買股是買未來，內地遊戲軟件業確有憧憬的空間，加上神訊有電子競技比賽的概念，投資者可密切留意集團的最新發展，新大股東神州通信是否可信，


大家盡管拭目以待。
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8172& 8130:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3902

http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=8130&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9
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8340:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/6732
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3800:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8862

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090330/LTN20090330608_C.pdf

現金有9,700萬，銀行貸款折約3,000萬，淨現金6,700萬，約有29仙。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722174_C.pdf

1小時前，公司公佈由龐維新先生購入原控股股東控股權，共1.7億股，即約73.91%，每股66仙，斥資1.122億。加上其作為最大股東的田生集團前已 購入的1,000萬股及其弟豐裕興業(8029，後稱嘉利盈及嘉利福、現稱太陽國際)的主席龐維仁及龐維新外母詹亮玉，後的12.6萬股，即4.41%。共持有180,126,000股，即約78.32%股權。

據公告稱，董事除龐先生外，也有李永賢先生，資歷如下:

龐先生，40歲，為田生集團之執行董事兼行政總裁，負責整體策略規劃、巿場推廣及管理事務。龐先生亦為田生集團薪酬委員會主席及提名委員會成員。

龐先生持有英屬哥倫比亞大學之應用科學學士學位。龐先生曾於香港多家慈善機構擔任不同職務，亦曾於多家本地及國際證券行及一家跨國公司出任多個高管職位。

李先生，39歲，香港會計師公會會員及英國特許公認會計師公會資深會員。彼於審計及業務顧問服務方面積逾九年工作經驗，並曾於一家國際會計師行任職六年。李先生現為田生集團之合資格會計師兼公司秘書。彼亦曾於多家本地公司擔任高級財務管理職位。

但看我的Blog有一段時間的人都知龐先生是甚麼的人。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3834

這家公司原為創業闆殼王”龐維新”所擁有，他在二零零零年左右把EVI 教育上市，即現在的美聯工商
舖(8090、459)，在二零零五年，美聯透過認購四十三億新股成為大股東。

詳細請看此公告：
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20050127/GLN20050127005_C.pdf

其後出售其主營業務：
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20061103/GLN20061103005_C.pdf

美聯於上年四月注入其工商鋪業務，作價六點四億，其中一億現金及五億四千萬可換股票據：
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20070402/GLN20070402022_C.pdf

成功注入其工商舖業務改成現名：
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20070711/GLN20070711027_C.pdf

請脫苦海先生垂注。

此外，龐維新前排入股豐盛創意(8136)成大股東，此股後來收購田生集團，成為現在的田生集團，之前又入股環球工程，環球工程亦有一拆二十之舉，前一陣子，一手價值接近十萬元，此幾股亦可留意其所為。

8192:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3870

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4029

8136:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9465

這隻股早期寫過，但是因去無遷Blog遺失，無法找回，原為豐盛創意，大股東缺水賣給中間人，供過一次股，注入了一些電腦業務及分銷業務，挖東牆補西牆，中間人賣給龐先生，龐先生好彩又成功炒高股價，引入歐先生注入田生，退居第二大股東，又成功在熱火朝天的市場，集到幾億，賺大錢。

股權鬆動:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051121/GLN20051121024_C.pdf

中間人買殼
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060309/GLN20060309005_C.pdf

拿乾貨
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060526/GLN20060526010_C.pdf

拿回供股錢:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20061025/GLN20061025006_C.pdf

龐先生買殼
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070123/GLN20070123008_C.pdf

注入田生
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070419/GLN20070419005_C.pdf

批股
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070727/GLN20070727090_C.pdf

歐先生注入田生的成本是有盈利保證，換股及新股後好像是60仙，但經濟實在衰退得太快，不能達到盈利目標，其後又改這個保證，
現仍在洽談中。

greatsoup:

今次殼價可按三個基準計:

購全殼扣現金計(假設田生以66仙購入股票及街貨以上市價購入)
:
180,000,000 x 0.66 + 43,748,000 x 1.6 - 67,000,000
= 121,796,000

股權扣股權掌握淨現金計(假設田生以66仙購入股票):
= 180,000,000 x 0.66 - 67,000,000 x  (1.8/ 2.3)
= 66,365,217

股權計減掌握現金計:
= 180,000,000 x 0.66 - 97,000,000
= 19,800,000

估計殼價為2,000萬至1.2億不等，但2,000萬應是不可能售出殼股的，估計有一些我們是不知道的東西。

另外，至7月20日以中央結算資料，可見首五大持股量顯然較多，故第六位以後忽略不計，現時5大約持股21%，佔街貨80%，
街貨只約1,000萬元，炒起困難不大。

B01275	新富證券有限公司	RM 2001-2006 COSCO TOWER 183 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG	19,266,000	8.37%
B01462	平安證券有限公司	RM 401 AON CHINA BUILDING 29 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG	13,326,000	5.79%
B01438	金利豐證券有限公司	SUITE 2801 28TH FLOOR ONE INTERNATIONAL FINANCE CENTRE 1 HARBOUR VIEW STREET CENTRAL HONG KONG	11,276,000	4.90%
C00019	香港上海匯豐銀行有限公司	CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON	3,184,000	1.38%
B01610	凱基證券(香港)有限公司	27/F ICBC TOWER CITIBANK PLAZA 3 GARDEN ROAD CENTRAL HONG KONG	2,774,000	1.20%

龐先生買殼後，股價多數很快找到好概念，還要是你熟悉的香港人，

財力尚可，所以要留意。

同仁堂科技(1666)轉主板有何啓示？ 紅猴股評

http://redmonkeyblog.blogspot.com/2010/07/11-jul-2010-1666.html





國家基本藥物目錄產生的矛盾

過往一年因被看好而大幅炒上的中國醫藥股，自上月中起大幅下挫，主因國家 發改委發文要求，對於突擊漲價的新進醫保目錄藥品漲價，將啓動「反暴利」，並重整藥品定價體系。一個月過去，中國政府仍未為相關政策定性，中國醫藥股仍在 近期低位徘徊，失去方向。

事實上，部分新進入醫保目錄的藥品獲批後漲價，當利潤達13倍的「天價蘆筍片」及20倍的「恩丹西酮」曝光後， 引發公衆廣泛關注。去週，北京市發改委表示，將清理整頓此種漲價行為，對於企業漲價理由不充分且拒絕調低價格的，將取消其中標資格。「反暴利」行動似俏俏 地慢慢進行。

另一方面，就算能加入新醫改頒布的國家基本藥物目錄，亦未必有利可圖。據《第一財經日報》從多方證實，以同仁堂為代表的多家 企業，目前已先後退出多個省份的國家基本藥物供應，而低價甚至超低價招標是迫使這些企業退出的重要原因。國家基本藥物目錄共收錄品種307個，其中中藥品 種有102個，同仁堂就坐擁42個品種，佔據中藥目錄四成之多。但不少地方的招標根本不問價格，先統一砍掉15%至20%的價格，不少招標價格連藥材都買 不進來，同仁堂為保品牌，不能將貨就價，只好退出。

同仁堂科技(1666)與同仁堂股份(600085)的關係

先 釐清一點，上述提及的同仁堂為同仁堂股份於上海上市，股號600085，為香港上市公司同仁堂科技(1666)的母公司。同仁堂科技(1666)已上市達 10年，業績一直不賴，但怎樣區分其和母公司之業務，相信很少投資者會知曉。

兩公司的業務主要按所生產中藥劑型劃分，同仁堂科技 (1666)專注生產顆粒劑、水蜜丸劑、片劑及軟膠囊劑的西藥劑型；同仁堂股份(600085)則生產散劑、膏劑及藥酒等傳統劑型的中成藥，在藥效方面也 沒有形成競爭。同仁堂科技(1666)目前的招牌藥品包括六味地黃丸、牛黃解毒片、感冒清熱顆粒、金匱腎氣丸和生脈飲等；同仁堂股份(600085)的當 家藥有同仁烏雞白鳳丸、同仁大活絡丸與國公酒等，雙方約定除了安宮牛黃丸外，兩公司不可以生產任何名稱相同、可能產生競爭關係的產品。

為 使同仁堂科技(1666)專注研製四類主要類型之產品(分別為顆粒劑、水蜜丸劑、片劑及軟膠囊劑)，同仁堂股份(600085)已向同仁堂科技 (1666)授出優先選擇製造及銷售彼等或彼等任何附屬公司所研製且屬本公司四類主要類型之現有產品其中一類之任何新產品。優先選擇權行使後，同仁堂股份 (600085)或彼等各自之附屬公司均不許生產任何該等新產品。

同仁堂科技(1666)轉主板後或轉趨積極

同 仁堂科技(1666)的股價於2004年前曾有一段風光時，其後轉為平淡兼成交疏落。其實以其業績要轉主板多年前已沒問題，今年忽然落實，或有原因。

同 仁堂科技(1666)主席梅群於上週主板上市記者會上表示，轉為主板上市令集團於市場更有發展空間，亦為集團提供新舞台。對於中成藥發展，他認為，隨著內 地擴大醫療保障計劃，對集團來說是一個新機遇，看好前景。另外，集團將以近期投資成立的北京同仁堂(唐山)營養保健品公司為主體，重點考慮發展膠劑有關產 品，投資額為7,000萬元人民幣，並在籌備階段。集團副總經理丁永鈴表示，已透過CEPA把靈芝破壁及阿膠兩種產品打入內地市場，未來將有5至6個新產 品同樣以CEPA進入內地市場。

同仁堂科技(1666)財政健康，現金流理想，但近年業績過份平穩，業務亦未有進展，使投資者失卻興趣， 炒中國醫藥股時亦被忘卻。開拓保健品對公司增長有正面作用，亦為投資者建立憧憬，持現金4億，7,000萬元人民幣相關投資應付有餘。

業 績及估值

同仁堂科技(1666)剛發布今年第一季業績，銷售收入為4.7億元人民幣，比去年同期增長38.6%；其中 淨利潤6,459萬元人民幣，增長11.9%；每股盈利為0.33元人民幣。明顯地，淨利潤率下降不少，由17%跌至15%。

同仁堂科技 (1666)的毛利率近期一直持平，但經營利潤及淨利潤率卻於去年一直下跌，雖然以第一季計今年此兩數據比去年差，但已比去年下半年改善不少。

同 仁堂科技(1666)上週五收$15.48，2010年預期每股盈利$1.17，預期PE為13.3，偏低反映其以往的不積極。保守估值預期PE可達 15，估值為$17.5。若公司未來轉趨積極，拓展業務方向正確，估值可超過$20。暫時來說，除非公司持續展現其積極性，否則筆者會較保守地待其股價回 落至$14.5下才吸納。

投資風險當然是中國政府對醫藥的未來政策，及公司未來的發展方向及積極性。於第一季業績公告，同仁堂科技 (1666)作了以下的展望，可供參考。

「二零一零年是中國全面推進醫藥衛生体制改革承上啟下的關鍵一年，國家繼續加大對基本藥物制度和 基本醫療衛生服務体系等的投入力度，公立醫院改革試點工作也開始啟動，行業結構性的調整將給公司帶來機遇，但同時醫藥行業未來的不確定性依然較大。為此， 公司將密切關注新醫改、基本藥物制度等政策的推行進度，增強危機感、緊迫感和使命感，一如既往地視質量為企業生存發展的命脈，嚴格執行績效考核、薪酬分配 等管理制度，進一步開拓思路，不斷增強符合現時市場要求的核心競爭力，並且要迅速適應競爭環境的變化，全面加強企業運行管理，實現各類資源的有效配置，努 力打造支撐企業未來的競爭優勢。」

中環在線：東江轉主板管理層冇影 李華華

2010-9-29  AD

新股排住隊上場，交易所熱鬧都爆，幾乎朝朝都有切燒豬儀式。噚日輪到康哲藥業（867），同埋由創業板轉主板嘅東江環保（895）登場，之不過最弔詭嘅，係成班東江環保管理層竟然連影都冇，搞到華華以為自己眼花o忝！ 講 番隻東江，前排中標做咗湖北省家電以舊換新嘅指定拆解處理企業，仲建議將股份十合一，可能就係因為呢排太多嘢搞，同埋覺得自己啲項目夠強，以為有麝自然 香，所以就唔使搵人嚟撐場！之但係話晒細場過大場，點可以連花牌都無個咁冷清o架！結果，佢個股價噚日就一江春水向東流，跌過6%；相反人腳鼎盛嘅康哲， 首日掛牌就輕輕鬆鬆收旺場，升超過一成……所以話呢，意頭呢家嘢，真係唔到你唔信呀！ 李華華

點客信息黃夢： 上新三板就是為了曲線救國上主板

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1215/57140.html

口述 點客信息創始人黃夢上海點客信息技術股份有限公司是一家專註於大中型企業移動應用開發的技術公司。它成立於2008年，總部在上海張江高科技園區。2012年12月，它成為上海張江第五家上新三板的企業。公司創始人 黑馬營學員黃夢向《創業家》&i黑馬網記者講述了點客信息上新三板的過程。新三板企業是有統一代碼的。我印象很深，我們上新三板沒幾天，突然有代理商打電話過來說，聽說你們上新三板了。我們就問，你怎麽知道的?看到你們(股票代碼)了，就要這個效果嘛!上新三板好處有很多。首先，我們的信用等級提高了(獲得了銀行1500萬的授信)，容易拿到貸款。如果我們沒有在新三板掛牌，去銀行貸款非常麻煩，(要求)抵押物什麽的;上去之後，信用等級提升，經過挑選，我們接受了招行1500萬的授信，我們還沒用。另外，上板對融資還是有用的，得到的關註更多了，很多創投機構找過來。此外，我們是做2B(企業級)業務的，上板後，客戶招標、招聘等各方面，好處還是很明顯的。上了新三板我們公司更規範了，但因為我們公司以前也算比較規範，所以感受不深，有些創業公司，(原來)本身的管理比較粗放，可能會覺得比較難過。我們上新三板，園區直接補了160萬元，但有一些間接成本(卻沒法補)。比如說，我們原來有一些政府的稅收獎勵，為了確保上新三板萬無一失，我們遷到上海張江核心園區。核心區大企業比較多，我們的體量比較小，結果沒有算好，發現稅收的優惠完全沒有了，(因為)這個一年損失還是不少的。還有一些隱形的成本，比如說公司規範化了，社保方面可能會增加一定的成本，不過員工的體驗提升了。公司高管層為了上板，精力牽扯太多。因為這個東西很慎重，各方面必須按合規性的方向去做，導致企業的增長放緩。好在上板後，我們的增長又恢複了，而且更快。 公司上板後，今年的營收比去年增長一倍以上，今年公司營收估計能做到7000-8000萬元。另外，上新三板前後的心態是不一樣的。上板前，我們是比較穩健的，(股權)價格要得比較高;但報上之後，我又要求規模，(可以允許股權)價格低一點，銷售策略再激進一點。新三板也是有鎖定期的，解禁後有交易。我們上板後，很多私人投資者都打聽，要買嘛，據說市盈率基本上都是20倍，可能會更高。我們想先上新三板，然後把公司規模做大，到時候再想辦法轉板。站在企業的角度，你想上創業板也不太可能，排隊太長了。做海外(上市)，覺得不劃算。 所以我們上新三板就兩個目的：第一，公司能上一個臺階;另外想搏一搏，如果有轉板機制，就是曲線救國嘛!我一點也不擔心新三板擴張到全國去(反而歡迎)，這個東西我早做準備嘛!創業板當年也是這樣，剛開始很多企業，包括很多券商不看重這個東西，現在要上創業板就很難了。新三板也是這樣，早上有先發優勢。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：i黑馬 | 編輯：wangjingjing | 責編：王靜靜

昨天復旦張江轉主板 Fat_Johnson

http://xueqiu.com/4133659208/26664056
昨天復旦張江轉主板，參加了公司的諸多活動，有幾點是我或者大部分投資者關注不多的，跟大家分享一下

1）公司的文化—踏實、靠譜

昨天轉板慶功宴的中介機構，包括投行、律所、會計師都是2002年公司創業板上市時的，那麼多年的合作關係，都一直相當融洽，非常難得。至少可以說明，公司沒有什麼見不得人的。特別是會計師的賀詞，也非常讓人感動，踏實、靠譜，第一次知道會計師也是可以被感動和感動別人的。

2）抱負&夢想

這個我也一直知道，董事長王海波和整個團隊的抱負和夢想。插多一句，其實我之前並不知道目前的負責銷售的楊小林副總經理，之前在復星，當時負責約50億的銷售（工業），7年前加入一個剛剛起步的復旦張江，也是為了夢想。（昨晚我也在反省我的夢想和抱負了……）

3）研發的獨創性和國際化進程

很多醫藥公司都在說自己的研發和國際化，復旦張江一直比較低調。實際上，復旦張江的光動力研究，已經非常國際化，做到世界第一。今年在首爾的第十四屆國際光動力年會上，專門由復旦張江組織了「Clinical PDT in China」的專場，專場由美國俄亥俄州立大學醫學中心胸外科主任朱學駿教授任會議主席，聯合主席由美國科羅拉多大學黃正教授、中國解放軍總醫院激光科主任顧瑛教授擔任。王秀麗教授、項蕾紅教授、李黎波教授等7位中國專家將介紹光動力醫學在中國的臨床應用。

http://www.ipa2013.org/

當然，復旦張江的第一個國際化產品，應該是裡葆多。

總結：

當時寫研究報告時，就一直非常激動，覺得復旦張江會成長為中國的安進，現在對這個想法越來越有信心了。（復旦張江是第二個讓我尊敬的企業，第一個是正大天晴——當然，相比之下，我覺得復旦張江讓我更尊敬）

感慨頗多，隨便說說，具體以近期的報告為準。這兩天股價偏弱，可能是一部分人「短炒轉板概念」，與基本面無關。

btw

昨天跟復旦張江的領導深聊，知道安全套其實也很危險，所以，即使有安全套的保護，尖銳濕疣的發病率也沒有減少太多——據估算，這個每年可能仍有近100萬新增尖銳濕疣患者。官方沒有這個數字。（我10月份的報告，是以現有患者100萬計算的，可能大大低估了，所以尖銳濕疣的市場可能比我之前估計的大很多）。

順便附上一篇剛剛看到的報導，請參考——

投資探討：光動力藥物的研發前景

2013-12-17 郭建福 生物探索

2013年1月17日，復旦張江發佈公告稱，公司治療鮮紅斑痣的1.1類化學新藥海姆泊芬獲得國家藥監局頒發的新藥證書。從那時起到現在，大概10個月時間裡，公司的股價上漲了160%。鮮紅斑痣並不是市場容量很大的疾病，海姆泊芬到目前也還沒有開始銷售，為什麼投資者會如此興奮呢？

原因可能在於，海姆泊芬是不折不扣的原創藥，而這也許表明，在海姆泊芬所屬的光動力藥物領域，復旦張江已經具備了世界領先的水平。對中國的醫藥製造業來說，這是很少有的消息，所以才會如此的激動人心。

光動力療法及發展簡史

光動力療法（Photodynamic Therapy, PDT）是利用光敏劑藥物在可見光、激光等的照射下所發生的特異性的化學反應，來對機體產生影響，從而獲得治療效果。人通過多曬太陽來補充維生素D就可以認為是一種簡單的光動力療法。光動力療法是完全不同於手術、放療、化療和免疫治療之後的又一種正在研究、快速發展中的嶄新療法，已成為世界腫瘤防治科學中最活躍的研究領域之一。

上世紀70年代以後，隨著激光器性能的改善，世界光動力療法的研究也掀起了一個高潮。上世紀90年代，第一個光動力藥物Photofrin在美國、加拿大、歐盟、日本及韓國陸續被批准上市，用來治療皮膚癌等多種癌症。到目前為止，獲得美國FDA批准的光動力藥物有三種，分別用於癌症、老年性眼底黃斑病變和光角化病的光動力治療。國內批准進口的只有治療老年性眼底黃斑病變的維替泊芬。

我國光動力藥物研發情況

在光動力藥物的研發方面，我國解放軍總醫院、第二軍醫大學等單位從上世紀80年代開始也逐步發展了一系列的光源和光敏劑。「腫瘤光動力診斷及治療」曾被列為我國六五計劃（1981-1985）、七五計劃（1986-1990）的科技重點攻關項目。90年代後，項目相關單位也獲得了Photofrin的類似物並試用於臨床。

復旦張江公司於1999年與第二軍醫大學合作成立了「光動力藥物治療研發中心」，彙集了光動力治療方面的頂級專家，充分利用了國內科研機構在該領域多年積累的優勢。2007年，復旦張江的第一個光動力藥物艾拉獲得國家藥監局批准，用於治療尖銳濕疣，是美國FDA於1999年批准的藥物ALA的仿製藥，但適應症有拓展。光動力藥物艾拉進入人體後會被增生活躍的細胞更多的吸收並積累，經過特定波長光照射後，發生光動力反應產生「活性氧」而殺死增生活躍的細胞。到2012年，艾拉在國內的年銷售額已經達到1.25億，成為過億的大品種。

時隔六年，復旦張江的第二個光動力藥物獲得新藥證書，也就是最開始提到的海姆泊芬。在此之前，海姆泊芬的原料藥及製劑在國內外均未獲准上市銷售。這意味著，復旦張江的海姆泊芬是真正的創新藥。藥品審評中心的審評概述顯示，注射用海姆泊芬治療鮮紅斑痣的總有效率為89.7%，而安慰組的總有效率僅有24.5%，使用藥物帶來明顯的提高。

光動力治療領域的成功給投資者帶來美好期望

在光動力治療領域，復旦張江的第一個光動力藥物取得了年銷售過億的成績，第二個光動力藥物屬於全球首創，而且臨床試驗數據良好，另外已有兩個項目進入臨床試驗階段，這就給了投資者很大的想像空間。雖然光動力藥物不像單抗藥等領域影響巨大，但中國藥企能在醫藥研發的一個細分領域具備世界領先的水準，就已經是開創歷史了。投資者會不由的展開美好的聯想，既然公司能在光動力治療這個方向上做到最好，那在公司的其他方向--重組蛋白與單抗、納米藥物載體等領域也就有了可以借鑑的經驗。中國在通信設備行業有華為、中興，在工程機械行業有三一、中聯，而在醫藥製造領域，中國迫切需要突破輝瑞、諾華等跨國藥企的圍堵，拿出自己的代表性企業來，復旦張江的已被證明的研發能力給了投資者很大的希望，領域小沒關係，當年的華為也只是能做交換機而已，誰又能想到它後來會給予海外跨國企業致命打擊呢。

可以說，狂飆的股價體現了國人對醫藥製造業取得突破的巨大的期望，多個行業的中國製造早已揚名世界了，也確實到了醫藥製造業發力的時候了。

創板轉主板之穩健成長股：上海復旦微電子 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2014/01/blog-post_15.html

• 營業額：$6.02億 (2012年同期：$5.01億)  +20%
• 毛利    ：$3.07億 (2012年同期：$2.41億)  +27%
• 盈利    ：$1.13億 (2012年同期：$0.80億)  +41%
• 毛利率：51% (2012年：48%) +3%
• 盈利率：19% (2012年：16%) +3%

證監會主板發審委委員鄧瑞祥涉嫌違法違規被解聘

來源: http://wallstreetcn.com/node/208448

9月19日，中紀委網站發布證監會紀委監察局公告稱，近日，證監會發現第16屆主板發審委委員鄧瑞祥擔任委員前涉嫌存在利用未公開信息交易行為，決定立案調查。

公開資料顯示，鄧瑞祥擁有國際金融碩士學位和高級經濟師職稱。1993年從武漢大學管理學院國際金融專業畢業後，一直從事基金管理工作，曾就職於大通證券、長盛基金等機構。他於今年5月被證監會聘任為主板發審委專職季員，此時的身份為中國人壽資產管理有限公司股票投資部總經理。

證監會紀委監察局表示，根據《中國證監會發行審核委員會辦法》相關規定，鑒於鄧瑞祥涉嫌證券違法違規被立案調查，已經不適合擔任發審委委員，證監會決定解聘鄧瑞祥第16屆主板發審委委員職務，並予以公告。證監會紀委今後將註意加強對兩委委員的教育提醒，嚴肅工作紀律，從嚴管理，從嚴要求，切實防範利益沖突，對違紀違法者，發現一個，查處一個，絕不手軟。

證監會新聞發言人張曉軍也在今日的例行發布會上證實，證監將發布公告解聘16屆主板發審委委員鄧瑞祥。由於鄧瑞祥在擔任發審委委員前存在利用未公開信息交易情況，目前已經立案調查。鑒於鄧瑞祥已不適合擔任發審會委員，所以證監會解聘其職務，予以公告

今年上半年，第十五屆主板發審委任期屆滿，證監會對部分委員進行更換。4月23日，證監會網站公示了12名擬任委員候選人，鄧瑞祥名列其中。

如下為證監會今日公告：

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個人猜測：主板牛市炒作路線 Dean_丁丁

來源: http://xueqiu.com/2129489320/34786917

 
 
 
 
 
  
純屬個人猜測，臆想，不做任何投資依據。

第一： 有題材驅動的藍籌（低ＰＢ主板股）：核電，軍工，高鐵，工程建設，券商，銀行，保險。 6個月。已基本結束, 或階段性的炒作導致短期相對漲幅太大，空間不大。

第二： 第二批低估的股票：房地產，釀酒，汽車，鋼鐵，有色等等悄悄啟動，同時第一批股調整。3-6個月。這一批股票的行業催化劑不一定很高，但有一個共同點：曾經是知名股票，PB低，未被炒作過。垃圾股底部緩慢擡高。

第三： 主板垃圾股爆發炒作，前兩批股票調整。時間3-6個月。炒作後，這批股票快速回落，最典型的曇花一現式樣的炒作。

第四： 進入全面高估階段，可能部分第一批和第二批的股票會被炒作最後一波。最後3個月。無論有無金融危機，這個階段必將來臨。  進入這個階段開始必須要隨時準備撤離股市。市面上可能萬民空巷炒股的場景再現，券商普遍預計“黃金十年”等等言論，預言8000點，10000點等等。股市上哪有什麽黃金10年。10年內可能有2-3個大循環。不操作大循環，死在市場市場很有可能。最後套在高峰的，多數是急於發財、入市不到5年的新股民。

第五：大崩潰。大輪回，不可避免。 大崩潰後一批新的股票產生估值優勢，下一個循環開始。

根據一篇網友的文章，這次券商超乎意料的爆發（速度快於任何一個歷史上的牛市），最大的原因是微信可以方便的把股票信息在朋友間瞬時傳遞，速度比電郵、電話、QQ，等時代提升3-10倍以上。

鑒於中國人愛炒作的天性。股市在炒作1-2年左右之後，如果過度炒作，那麽入市的資金將枯竭，場內聰明資金開始退出，產業資金減持，國家開始從股市動腦筋（融資擴大或者國有股減持等等），或者操作場內資金踩踏式退出，此時行情必然就結束。

以上的板塊，純屬個人的預想，可能和實際差別較大。

總體預想是，總體幅度大約在3-4倍。低於上次06-07年的指數6倍（實際是6*1.3=8倍，另外30%是流通股補償）

純屬個人猜測，不做任何辟謠、分析和對質。

上交所戰略新興板方案初擬：優先主板排隊企業

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710290.html

上交所戰略新興板方案初擬：優先主板排隊企業

新浪財經 2015-11-11 15:24:00

多位知情人士確認了這份方案的真實性，不過，該方案屬初步擬定，目前還處於與機構研討階段。

深交所恢複主板IPO 滬深或現競爭格局

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4733069.html

深交所恢複主板IPO 滬深或現競爭格局

一財網 陳楚翹 2015-12-30 22:13:00

近年來，滬深交易所一直存在良性競爭，隨著經濟轉型，政策鼓勵創業創業，深強滬弱格局逐漸成為常態，在此背景下，上海證券交易所宣布將設立戰略新興板，這對以中小企業為主的深交所沖擊較大。