低利率和資產荒是去年以來資產管理行業整體面臨的挑戰，在5月27日泰康資產高峰論壇上，一向低調且偶在公開場合露面的泰康人壽執行副總裁兼首席投資官、泰康資產首席執行官段國聖分析了低利率下資產與負債的現狀。
據他分析：“目前，利率已經出現明顯下降，從未來利率的長期走向來看，中國不太可能達到日本、臺灣的低利率水平，同時，向上反彈的空間非常有限。從國際經驗來看，長期來看在利率下行過程中，保費增長中樞同樣下移但相關性較弱，而在利率下降的前三四年，保費會增長，保險業的產品結構會發生明顯變化，如日本壽險業積極開發養老、醫療保險，美國壽險業開發萬能、變額年金等利率敏感性產品。在中國當前背景中，在利率下行中保費增長加快，企業年金增長變慢，其他養老資金增長可期。”
在低利率下保險和年金均承壓，而低利率疊加“資產荒”則惡化投資形勢，這些情況都形成了對於保險資產管理機構、企業年金投資管理人專業能力的考驗。段國聖在論壇上和大家分享了保險及年金的投資策略。他指出：“應對低利率需要資產負債雙方共同努力，通常而言，保險公司可以從資產端和負債端雙管齊下來應對低利率的挑戰。在負債端，保險公司可以通過加快產品創新、調整業務結構、降低預定利率來增強抵禦利率風險的能力。在資產端，保險公司需要優化資產配置、擴寬投資渠道、縮小久期缺口、提升投資收益率來應對利率的下行。”
在談到具體策略時，段國聖表示，保險和企業年金投資均以固定收益類資產為主，信用債和非標產品的信用風險均不容忽視，應以嚴控風險作為投資的第一要務;企業年金投資需以穩健增值為主，優選具有長期穩定回報的金融資產，避免大幅波動導致的資產減值;保險公司應提升承保盈利能力，建立“死差”、“費差”、“利差”這“三差”的平衡利潤模式，改變盈利過度依賴利差的模式;從負債端優化業務結構，降低資金成本;強化主動資產負債管理，加強產品創新;優化資產配置應對低利率挑戰，提升投資收益穩定性;配置超長期債券，拉長資產久期，戰略投資具有穩定收益的上市公司，投資另類投資比例，增加境外資產配置。
另類投資方面，泰康資產副總經理、基礎設施及不動產投資中心董事總經理李振蓬指出，另類投資應主動轉型擁抱變革。當前市場面臨去產能、高杠桿、資產荒、信用風險等挑戰，優質資產難以尋找，非標投資規模出現不同程度下降，信用風險逐步暴露。她還進一步分析了另類投資業務這些年的轉變。自2006年以來，行業所做的保險資產債權投資計劃、“名股實債”股權投資計劃屬於高信用等級私募債類業務，這些業務在當時加杠桿的周期中，適應了投資人、融資主體和經濟發展的需求，獲得了迅速的發展和壯大，也奠定了另類投資在保險資產配置中的重要地位。而在目前的去杠桿周期、風險逐漸暴露、高信用企業收緊債務融資、同業競爭加劇的背景下，傳統的債權融資產品生存空間收窄。
對於未來的轉型方向，李振蓬表示，另類投資未來將由債權投資模式轉為股權投資模式，由看重主體信用轉為看重以專業資產管理能力為基礎的資產信用，由註重規模轉為註重質量效益，以實現業務可持續性、盈利能力的增強。