買入原油股 拋售航空股 美國散戶開始逆勢操作

來源: http://wallstreetcn.com/node/211745

美國券商TD Ameritrade Holding在對其600萬客戶上月的交易行為進行了分析後發現，11月，個人投資者連續第二個月降低了其波動性風險敞口，該公司的投資者波動指數（IMX）降至5.11，低於10月的5.22和9月的5.79。

這是自2013年6月以來，該指數首次連續兩個月下滑，然而，TD Ameritrade的客戶並沒有拋售股票，事實上，他們上月是股市的凈買家。IMX指數顯示，雖然投資者依然把錢留在了股市，但他們將資金轉移至了風險比標普500指數更低的投資中。

TD Ameritrade董事總經理Nicole Sherrod表示，

這和我們上個月看到的情況一致。我們的客戶是凈買家，不過，他們正將投資轉移至Beta更低的頭寸中。他們在降低風險，不過依然在參與股市，減少了手中的現金，增加了股市的持倉。

受利潤增長、勞動力市場回暖和油價下跌影響，標普500指數、道瓊斯工業指數和納斯達克指數在11月都有所上漲。

這和去年的情況不同。去年，IMX指數從10月的5.07上升至11月的5.42和12月的5.62。個人投資者似乎對股市目前的高位有一些恐懼。

上月，布倫特原油下跌了15%。原油生產公司的股價也應聲下跌。

Transocean、Halliburton和英國石油的股價上月分別下跌了27%，21%和7%。然而，個人投資者是這些股票的凈買入者。因為投資者認為，如果油價已經跌至底部，這些股票將會反彈。同時，投資者還利用此次機會，以低廉的價格購買支付股息的原油生產商股票。

相反的，美國航空、達美航空和聯合大陸航空上月都被個人投資者凈拋售。11月，油價下跌推升了航空公司股價。出於對油價止跌後航空股走向的擔憂，個人投資者開始拋售航空股，止盈離場。

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市場呼籲：央行公開市場操作應增加透明度

來源: http://wallstreetcn.com/node/212393

近日有不少文章提到，央行在交易時間段進行公開市場操作有違公平，其操作時間應該避開交易時段，以減少信息不對稱引發的異常波動。

匿名的資深交易員發表的一篇名為《央行公開市場操作應提升透明度》的文章提到，央行公開市場操作，對於債券市場有非常強烈的信號意義。除了固收市場，央行的一舉一動還可能影響股市、商品市場和外匯市場。

央行公開市場操作對於債券市場乃至整個金融市場的影響，不言而喻。以2014年為例，央行通過14天正回購的利率在一定程度上對市場回購利率進行指導，因此正回購的量和價直接影響到市場短端利率的定價，也影響到市場對於未來央行貨幣政策動向的預期。

但目前，央行公開市場操作的時段定在每周二和周四。當天的9:15，央行公布公開市場操作情況，9:45，央行公布正回購中標利率。而國債期貨9:15開盤，股市9:30開盤。

中國央行的公開市場操作始於1998年，為何時至今日市場才提出這個問題呢？路透提到，原因簡單，自國債期貨品種上市已來，已數次因公開市場操作、或流動性投放的信息傳遞時段不對等，導致國債期貨走出多數人摸不著頭的異常走勢，這令參與交易所國債期貨品種的機構大為惱火。

“真想罵人，國債期貨突然上漲或下跌，很多是跟央行的流動性操作有關，銀行知道的時間，要比我們早太多。”一家券商固定收益部的負責人稱。

他表示，“好幾次了，國債期貨異動，我們就開始找原因，然後就聽到不同版本的rumor（傳言），然後就是央行的權威信息發布，這對我們太不公平了。”

上述匿名文章還提到11月25日異常的市場波動：

在2014年11月21日央行降息後，市場對於11月25日公開市場操作中正回購利率的下調有廣泛預期。

但是，由於國債期貨開盤後半小時內市場依然對正回購利率是否下調茫然無知，一時市場上謠言四起，傳說央行並沒有下調正回購利率。國債期貨應聲下跌，市場一片嘩然。

直到九點五十分左右，市場才從央行網站上得到了正回購利率確實下調的消息，國債期貨價格開始回升，但是市場的混亂已經造成，投資者的投資節奏也被打亂。

“如此重要的操作，放在盤中公布操作結果頗有不合理之處。一方面，它使得投資者短期預期趨於混亂，而投資者也需要時間來理解央行的操作目標。另一方面，交易時段公布操作結果也使得市場波動加大，幹擾市場運行態勢。”華泰證券資產管理總部陳晨在《關於中國央行公開市場操作時點設計的一些思考》一文中如此提到。

信息不對稱引發的“不公平”的抱怨還體現在央行一系列創新工具的使用上。去年，央行在公開市場創設了“短期流動性調節工具（SLO），今年三季度又創造了中期借貸便利（MLF），這些工具如何使用合適使用，央行並未第一時間對外公布，而獲得流動性的銀行無疑具有信息優勢。

目前，國債期貨的主要參與者為券商自營、私募、對沖基金以及個人投資者等，隨著交投的活躍以及交易量的不斷上升，以及銀行的入場，這一問題將更為明顯。

路透提到業內人士的擔憂：在銀行尚未進入國債期貨市場的境況下，該交易品種已經被央行信息披露的方式攪得雞飛狗跳；如果銀行再拿到入場券，各路人馬各顯神通，利用信息不對稱獲利的可能性就更大，這種現象值得監管層深思熟慮並找出解決辦法。

陳晨認為制度上可以進行更多改善，他建議公開操作時間提到盤前或者推遲到午間並及時公告：

一、公開市場操作計劃於盤前，即九點前公布。目前操作計劃於九點十五分左右公布，其時股指期貨和國債期貨將要開盤，略提早公布有助於投資者在開盤前充分理解信息。此外，九點前公布也使得各個金融機構能夠做好流動性管理，在沒有知道操作結果的同時流動性操作能夠實現有條不紊。

二、公開市場操作結果可以在午間公布。參考美聯儲，公開市場操作多在午間進行，以減少對於交易所市場等的沖擊。央行公開市場操作在午間公布，可以避免盤中引起金融市場的波動，使得投資者可以及時消化公開市場操作的成果。

在央行著力通過公開市場操作建設利率走廊的今天，公開市場操作機制設計越合理，就越有利於利率走廊的建設和有效性。目前周二和周四的公開市場操作已經成為投資者預期的重要風向標，我們誠意呼籲央行從制度上避開盤中等時間，從而更有利於貨幣政策執行的透明度和接受度。

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【央行意外降準 今天怎麽操作？】各大券商觀點匯總

來源: http://wallstreetcn.com/node/213987

點拾Deepinsight整理

昨晚央行意外降準，說意外是時間點還是超預期。在周一剛剛做了回購之後，市場都預期這是春節前不會降準的信號。而且歷史上的降準都是周五收盤後，這一次是周三。先簡單說說我個人的看法。我依然維持之前寫過的，中國進入降息周期後，最受益的是大金融板塊。對於今天，我相對還是看好大金融。當然，指數在3400點經歷了幾次證監會對於兩融業務的負面信號後，也逐漸形成3400點是短期“政策頂”的預期。指數能有多大的反彈筆者也看不清。不過大金融個股都已經有了比較充分的調整後，上漲10-15%的概率依然很高。以下是我匯總的各家券商的觀點，有些不全，還請諒解：
 
興業策略張憶東：看多，布局利率敏感性的行業。1）博反彈布局券商股，行業邏輯強，調整時間和空間都最充分，一旦反彈最容易成為人氣聚集點；保險銀行地產等大盤藍籌有望跟進。2）全球流動性寬松背景下，繼續逢低布局資源品和油氣設備等；3）繼續圍繞“風口上的鷹”成長股做波段，大漲大賣，大跌大買。4）市場風險偏好提升有助於主題投資活躍，包括京津冀、國企改革、高送轉、次新股等。
 
興業宏觀王涵：相比降息，降準才是大招。11月降息對社會融資成本降低效果其實不大，但降準不同，直接給商業銀行6000憶左右低息，長期限的資金。未來至少還有2-3次降準。政策需要觀察一下效果再出手。不認為人民幣會趨勢性貶值。
 
安信宏觀高善文：看平。本次降準大體在預期之內，可能改變市場調整路徑，但不改變調整狀態的大方向，建議逢高減倉，等待基本那麽改善的明確信號和市場對高估值狀態更充分的消化。
 
安信策略吳照銀：看平，繼續看好成長股。降準短期肯定是利好，但未必類似上次降息指數扶搖直上。全年看4000-4500點。成長股和新經濟是牛市的主旋律。
 
國泰君安宏觀任澤平：降準力度在市場預期內，時間提前。降準合理，經濟放緩，物價通縮，外占收窄，股市降溫。穩增長，釋放流動性，對沖資金流出。全面寬松周期開啟。
 
海通策略荀玉根：看多，時間幅度都超預期。流動性寬松趨勢可以持續。維持三條主線：低利率的金融地產，創新的高端裝波和互聯網，改革的國企改革，2月特別提升加配低利率主線。
 
海通非銀丁文韜：利好非銀板塊。保險有投資保費雙回暖，券商繼續加杠桿，短期風險釋放差不多了，互聯網金融大趨勢。
 
申萬策略王勝：看平，維持今年股市Alpha行情觀點。上證仍然區間震蕩，Beta跌多了需要反彈，降準幫忙。但是反彈就是反彈。上次降息之後大漲1000點，後來一行三會查加杠桿，兩融等。最看好30增長20倍，硬業績軟估值的公司。今年將是優質白馬談轉型觸網提估值的一年。
 
廣發策略陳傑：看多，降維攻擊開始。核心邏輯並不在於降準會釋放多少流動性，而在於降準終於確認了貨幣政策寬松通道，會再次推動居民存量資產向股市轉移。至於配置行業，考慮到大金融板塊在上次降息之後機構配置力度過大，建議“降維進攻”，超配那些同樣受益於流動性放松、前期機構配置力度小、且和油價上漲正相關的傳統周期品——化工、油服、煤炭、有色！
 
銀河策略孫建波：看平。大盤股反彈是賣出機會，經濟沒有可圈可點的地方。過去兩個月是大盤股估值回歸，講一步降準說明經濟不好。成長股才是永恒的主題。
 
招商證券宏觀策略團隊：宏觀認為還會降準降息，貨幣寬松空間不受人民幣貶值影響。策略認為略超預期，會有第二波行情，大盤沖高3800點，配置金融地產龍頭和有品牌和集中度優勢的制造業。債券認為短期有利率交易性機會。銀行認為整體業績增厚1%，更利好股份制銀行。
 
中金宏觀策略團隊：宏觀認為貨幣寬松信號更加明確，降低融資成本，未來還有3次降準和上半年一次25基點的降息。策略看多，重申2015年股債雙牛，重點關註低估值藍籌和利率敏感性行業，推薦地產，保險，券商和銀行。銀行觀察到最近窗口指導明顯放松，1月貸款可能超預期，推薦平安，光大，中行，交行和招行。地產看板塊估值修複，超過20%的上行空間。券商認為行業進入加杠桿和ROE雙重提升，建議抓大放小，看好中信證券，招商證券和光大證券。
 
光大政策宏觀徐高：對沖經濟增速下滑和資本外流，時間早於預期。未來繼續降準和降息的概率顯著提升，利好資本市場
 
平安政策策略房雷：看多。利率進一步下行空間打開，提高市場風險偏好，刺激信用投放的回升。利好商品資產，尤其工業金屬。整體利好大盤藍籌。
 
國信宏觀固收團隊：合計釋放資金6650憶。降準源於春節因素和人民幣貶值壓力導致資金大規模外流。考慮到春節走款等因素，短期資金面依然處於中性走平穩狀態，回購利率下行幅度有限。股票反應可能比債券強烈，恢複信心。
 
國泰君安銀行邱冠華：靜態測算這次普降和定向降準釋放6400憶流動性，提升銀行凈利潤0.7個百分點。這次降準對於市場有托底的意義。銀行經過最近調整，重新回到15年0.97倍PB和6倍PB。重點推薦：中國銀行，興業銀行和招商銀行。
 
最後，微信朋友圈中大家都問“熟悉的牛市難道又要回來了？明天到底買什麽？要不還是問問廣場舞上的大媽吧。。。”

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【央行意外降準 今天怎麽操作？】敦和投資徐小慶：股市確實有可能會高開低走

來源: http://wallstreetcn.com/node/213985

（本文觀點來自敦和投資有限公司宏觀策略總監徐小慶。他曾是中金公司的明星分析師，連續多年獲選“新財富”最佳債券分析師）

我來談談對降準的幾點看法：

1、考慮到持續低迷的外匯占款以及疲軟的經濟數據，降準本身並不意外，但時間超出預期，是因為打破了過去宣布日和實施日會間隔4-5天的慣例。這是第一次在實施日的前一天宣布，本來最佳的宣布時間應該是在上周五，所以市場感到突然。以後每個月4日、14日和24日都會成為賭降準的敏感窗口。

2、市場對降準的通常反應是：短期利率大幅下降，經濟預期改善，長期利率降幅有限，收益率曲線陡峭化，所以長期利率在下降10-15bp之後可能會出現獲利回吐的壓力，尤其考慮到目前收益率曲線已十分平坦，長期利率已部分透支了對未來短期利率下行的預期。

3、不過從相對長一點的時間來看，我認為值得思考的問題是：曲線的平坦化會不會成為一個常態？目前全球收益率曲線都呈現明顯的平坦化特征，中國也不會例外，期限利差可能會長期低於過去十年數據顯示的均值水平。對比目前的收益率和同樣降準降息的2012年，當時1天和7天回購利率均值最低時分別為2%和3%，3個月回購利率最低時為3.7%，10年期國債和10年期國開債收益率最低時分別為3.3%和4%，目前短期利率更高，但長期利率更低，也就意味著曲線更加平坦。這種平坦化背後反映的問題實際是有效信貸需求不足和通縮預期增強。

第一，沒有積極的財政政策，貸款需求很難有效回升，貨幣和社會融資增速最多維持在低位，很難看到趨勢性的回升，銀行對債券的配置需求會持續壓制長期利率，第二，從年初以來食品反季節性的走勢來看，1季度CPI均值就會低於1%，2季度不排除出現負值的可能，未來6個月的通縮預期會不斷強化，市場對低利率持續的時間以及下行的幅度會不斷增強，因為即使央行保持中性的貨幣政策，也必須避免讓理財收益率不能顯著高於CPI的水平。

4、股票：明天（周四）確實有可能會高開低走，一般股市對政策的第二次放松的反應沒有第一次強烈，而且會認為這確認了經濟的基本面很差。但是從一個月以上的維度來看，我認為降準最終會有助於確立股市的上漲趨勢。降息和降準的區別在於：前者主要針對房地產，是分流股市資金的，而後者主要降低理財收益率，是增加股市的增量資金的，隨著3月份資金面寬松，這一效果會越來越明顯。此外，如果經濟持續表現不佳，政府後面寬松的節奏可能會加快，不排除再次降息降準的可能，持續的寬松最終會改變市場的悲觀預期。

5、商品：短期對商品的看法依然偏空，降準反而成為加空的較好時機。但是如果政府加大寬松力度，尤其是在房地產稅收和首付比率方面做出較大的調整，那麽在3月中旬以後可能會出現一輪反彈。

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【A股期權時代來臨】上證50ETF期權首日操作策略

來源: http://wallstreetcn.com/node/214119

上證50 ETF期權本周一（2月9日）正式上線交易，券商們也紛紛發表了自己的交易策略。

國泰君安首日交易策略：

一級投資者交易策略：
    
（1）備兌開倉策略：在認購期權合約價格偏高（例如隱含波動率達60%以上）時，可擇機賣出3月份認購期權合約，以獲取較高的權利金，達到增強收益的目的。
    
（2）保護性看跌策略：如果投資者預計上證50ETF價格將下跌，可在認沽期權合約價格偏低（例如隱含波動率在30%以下）時，擇機買入3月份平值或略微虛值的認沽期權合約，以規避標的資產上證50ETF價格下跌的風險。

（3）動態平倉策略：在已經備兌賣出認購期權開倉或者買入保護性認沽期權開倉的情況下，如果所持倉的認購期權或認沽期權的價格向有利自己持倉的方向變化並有達到預期浮動盈利時，可考慮平倉以獲取高賣低買或低買高賣的價差收益。

二級投資者交易策略：

由於二級投資者的交易權限覆蓋了一級投資者的交易權限，投資者除了可以使用一級投資者的交易策略外，還可以實現如下交易策略。

（1）買入認購期權交易策略：如果投資者預計上證50ETF價格將上漲，或者上證50ETF認購期權價格偏低（例如隱含波動率在30%以下），可考慮買入認購期權，以期標的資產上證50ETF價格上漲或者隱含波動率上升時，獲得認購期權價格上漲的收益。

（2）買入認沽期權交易策略：如果投資者預計上證50ETF價格將下跌，或者上證50ETF認沽期權價格偏低（例如隱含波動率在30%以下），可以買入認沽期權，以期標的資產上證50ETF價格下跌或者隱含波動率上升時，獲得認沽期權價格上漲的收益。

（3）買入跨式交易策略：如果投資者預計在期權合約到期之前上證50ETF的波動率將顯著上升，可考慮買入跨式期權策略（既買入認購期權又買入認沽期權）。鑒於買入跨式期權策略交易成本較高，建議擇機分步完成各邊（Leg）期權合約的買入。

三級投資者交易策略：

（1）賣出認購交易策略：若投資者有將來要以某既定較高價位賣出上證50ETF現貨的意願，可以采用賣出認購期權的交易策略。

（2）賣出認沽交易策略：若投資者希望低位吸籌上證50ETF，可以采用賣出認沽期權的交易策略。

（3）牛市價差策略、熊市價差策略：若投資者認為上證50ETF未來會溫和上漲（或下跌），可以采用牛市（或熊市）價差策略。

（4）PCP套利策略、單調性套利和凸性套利策略

註: 上交所規定單日買入開倉的最大限額為100張。

齊魯證券模擬場景交易策略：

場景介紹：2015 年 2月 6日，上證 50ETF期權收盤價為 2.291 元，上證 50ETF發布利潤分配公告， 每一份基金份額將分配 0.039元的紅利，除息日是 2015 年 3 月 5 日，分紅前一日收盤價為 2.321 元，合約單位為 1萬份，權利金為 0.1元。 

初始掛牌的行權價格：共 5個。 

保證金的計算：

以 2015 年 2 月 9 日模擬交易的期權為例：2 月 6 日收盤價為 2.291 元，2月 9日收盤價為 2.311 元。 

分紅變化： 

合約單位調整：2.321*10000/(2.321-0.039)=10171。 

平值合約行權價格：2.30*10000/10171=2.26 元。 

2月9日期權合約內容： 

分紅後合約調整：

不同場景下的期權投資收益曲線

■簡單組合

（1）  預期證券價格會上漲 

場景介紹。為說明上證 50ETF期權的套期保值功能，我們假設一定的場景，介紹其組合收益率。場景為：2015 年 2月 6日，上證 50ETF 期權收盤價為 2.291 元，合約單位為 1 萬份，權利金為 0.1 元，執行價格為2.3元。
 
■策略 1：買入一份認購期權。小王預期上證 50ETF會上漲，以 2.3元的執行價格買入 1萬份認購期權。 

到期後，小王有權力買也有權力不買。 

如果 50ETF期權如期上漲， 價格為 2.6元， 則小王的獲利為： （2.6-2.3）*10000-0.1*10000=2000 元。 

如果突然遭遇較大利空事件， 價格為2.1元， 則小王有權利不執行合約，損失僅為期權費。而加入沒有使用期權合約，損失為： 

（2.1-2.3）*10000=-2000 元。 

可見，期權具有在獲得較大收益的同時，又能使損失降到最低，損失僅為期權費。 

■策略 2：買入 50ETF，同時買入賣出期權。 

如果 50ETF 如期上漲，價格為 2.6 元，則小王的獲利為： 

（2.6-2.291）*10000-0.1*10000=2090 元。 

反之，如果證券下跌，價格為 2.1 元，則小王有權力不執行合約，損失為：

（2.3-2.291）*10000-0.1*10000=-910 元 

■策略 3：買入 50ETF，賣出買入期權。 

如果 50ETF 如期上漲，價格為 2.6 元，則小王的獲利為： 

（2.3-2.291*10000+0.1*10000=1090 元。 

如果 50ETF 下跌，價格為 2.1 元，則小王的損失為： （2.1-2.291）

*10000+0.1*10000=-910 元。 

圖 5為 3種不同投資策略的收益曲線，從圖中可以看出，如果證券如期上漲，則可以獲得較高的收益。同時，價格下跌時，又能將損失降低在一定水平，所以期權具有較強的套期保值功能。

（2）  預期證券價格會下跌 

類似的，可以得到三種不同的投資組合收益曲線。其中策略（1）為買入賣出期權；策略（2）賣空 ETF，賣出賣出期權；策略（3）為賣空股票，持有買入期權。 

■價差組合 

（1）  預期證券價格會上漲，即多頭價差組合 圖 7 為多頭價差組合。

其中策略（1）為持有買入期權，賣出買入期權，兩期權的執行日相同，但持有的買入期權的執行價格低於賣出的買入期權的執行價格。策略（2）持有賣出期權，同時賣出賣出期權，但持有的賣出期權的執行價格低。 

（2）  預期證券價格會下跌，即空頭價差組合 

圖 8 為空頭價差組合。其中策略（1）為持有買入期權，賣出買入期權， 並且持有買入期權的執行價格高於賣出期權的執行價格。 策略 （2）為持有賣出期權，同時賣出賣出期權，但持有達到賣出期權的執行價格高於賣出的賣出期權的執行價格。

（3）  預期價格波動不大，即蝶狀價差組合 

圖 9為預期價格波動不大時的投資組合收益曲線。其中策略（1）為買入期權組成的蝶狀價差組合：持有一個執行價格低的買入期權，一個執行價格高的買入期權， 同時賣出兩個執行價格相同且偏中的買入期權。策略（2）為賣出期權組成的蝶狀價差組合：持有一個執行價格高的賣出期權，一個執行價格低的賣出期權，同時買入兩個執行價格相同且偏中的賣出。

（4）  預期價格波動較大 

圖 10為三明治價差組合，其中策略（1）為賣出兩個執行價格不同的買入期權，同時持有兩個執行價格相同的買入期權，但持有的買入期權的執行價格介於賣出的兩個買入期權的執行價格之間。策略（2）為賣出兩個執行價格不同的賣出期權，同時持有兩個執行價格相同的賣出期權，但持有的賣出期權的執行價格介於賣出的兩個賣出期權的執行價格之間。

圖 11為跨式組合收益，其中策略（1）為多頭跨式組合：同時持有履約日相同、執行價格也相同的買入期權和賣出期權組成。策略（2）為空頭跨式組合：同時賣出履約日相同、執行價格也相同的買入期權和賣出期權組成。

圖 12為平底組合收益曲線。其中策略（1）為多頭平底組合：持有一個到期日相同的買入期權和賣出期權，但買入期權的執行價格高於賣出期權。策略（2）為空頭平底組合：賣出一個到期日相同的買入期權和賣出期權，但賣出期權的執行價格高於買入期權。

圖 13為帶狀組合收益曲線，其中策略（1）為上升帶狀組合：售出到期日和執行價格相同的一個買入期權，兩份賣出期權。策略（2）為下降帶狀組合：持有到期日和執行價格相同的一份買入期權，兩份賣出期權。

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逆回購操作繼續 央行今日凈投放450億元

來源: http://wallstreetcn.com/node/214174

央行今日在公開市場進行250億元14天期逆回購操作、550億元21天期逆回購操作，向市場投放800億元的流動性。自1月22日央行時隔1年重啟逆回購工具以來，今天已經是央行連續第六次實施逆回購操作。

此外，今天還有350億元7天期逆回購到期。總體而言，央行今日凈投放450億元。

今天的操作中，250億元14天期逆回購操作中標利率為4.1%，550億元21天期逆回購操作中標利率4.4%。

在市場利率方面，中國銀行間市場七天期質押式回購利率開盤報4.2200%，較昨日收盤的4.4000%稍有下降。14天期質押式回購利率開盤報4.67%。

由於春節臨近、新股密集發行等因素，央行近來頻繁放水。上周三央行宣布全面降準，分析師預計此舉可能會給市場帶來7000-9000億流動性。

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八一八,那些年,我們曾經做的烏龍操作 柯中

http://xueqiu.com/5243796549/36776517
快過節的,看大家也都挺無聊的,正好昨天的誤操作,讓大家在節日裡面添加一點歡樂的氣氛,看了大家的評論後,心情還是好了不少.
我們也八一八,總結一些常見的烏龍操作.

1.烏龍操作排名第一的當屬 8·16光大證券烏龍指事件, 2013年8月16日11點05分上證指數出現大幅拉升大盤一分鐘內漲超5%。最高漲幅5.62%，指數最高報2198.85點，盤中逼近2200點。11點44分上交所稱系統運行正常。下午2點，光大證券公告稱策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題。有媒體將此次事件稱為「光大證券烏龍指事件」。

點評:
這是最大的烏龍操作了,因為都是程序操作,所以瞬間批量的下單,導致了這件事.程序化操作,風險比人操作還大的多.

2. 排名其後的是,一些操作員追高某股票的時候,輸錯代碼,比如(這個只是打個比方,確實是出現過的,不記得是什麼股票了)想追高600199結果少輸入了個0, 輸入成了601999, 當時因為是追版直接9999手掛單,瞬間該股9999手拉高至7-8%.然後逐漸回落.

點評:該烏龍主要是輸入錯了代碼導致,很多朋友也是如此,比如要買一個股,因為少輸入一位或者輸錯了一位,導致最後張冠李戴,這裡面有買到好的,也有買到差的.記得我一個朋友當時想買601600的,結果多輸入了個0,買了600160,買入的時間是2011年初,後面也懶得賣了,1個月就翻翻了.

3.買入當成了賣出,賣出當成了買入.很多時候我們操作比較急,比如一下手滑點錯了,也沒注意看買入是紅色的,賣出是綠色的,就直接下單了.比如很多人是在公司炒股,有人來回走動,也不想讓其他人看見,慌張操作導致.比較幸運的是如果操作錯了賺錢還好,如果是想清倉,變成了買入,然後後面就大跌,那真是欲哭無淚.

點評:買賣的時候一定要注意,一般軟件賣出是綠色的文字,買入是紅色的文字,以前我也犯過這樣的錯誤,後來就沒犯過了.

4. 當前價格為14.95, 想掛15.xx賣,結果只記得把後面的角分修改了,忘記修改前面的15,結果直接掛單14.xx,瞬間成交.

點評:該烏龍操作實屬太急,不過這樣的事情我也犯過幾次,後來每次操作都會看清楚.

5.本想買入x股,結果後面多輸入了個0變成了x0股,直接放大了10倍.
大家一定要注意鍵盤上的0鍵不要太靈敏了,不然按一下出現2個.就掉的大了.

點評:把這個按鈕要仔細保護起來..

6.提前掛單賣出,或者買入,盤中發現行情逆轉,出現單邊下跌或者上漲,忘記撤單.
點評:還是注意力不夠集中,不是持股太多,就是被其他事情給分心了.

7.其他誤操作,比如買了後就跌,賣了後就漲這種屬於誤判,不在烏龍操作範圍內.

8.我們在看看市場上的一些烏龍事件和操作
日本瑞穗證券「烏龍指」操盤手敲亂日本股市
2005年12月8日，日本瑞穗證券公司的一名經紀人在交易時出現重大操作失誤，引發投資者恐慌並導致證券類股票遭遇重挫，東京證券交易所陷入一片混亂這個錯誤發生在當天上午開盤後不久。瑞穗證券公司一名經紀人接到一位客戶的委託，要求以61萬日元(約合4.19萬人民幣)的價格賣出1股J-Com公司的股票。然而，這名交易員卻犯了個致命的錯誤，他把指令輸成了以每股1 日元的價格賣出61萬股。
這條錯誤指令在9時30分發出後，J-Com公司的股票價格便快速下跌。等到瑞穗證券公司意識到這一錯誤，55萬股股票的交易手續已經完成。為了挽回錯誤，瑞穗發出了大規模買入的指令，這又帶動J-Com股票出現快速上升，到8日收盤時已經漲到了77。2 萬日元(約合人民幣5。3萬元)。回購股票的行動使瑞穗蒙受了至少270億日元(約合18。5億人民幣)的損失。
此次事件中最冤枉的瑞穗證券公司是啞巴吃黃連，有苦說不出。而遭受損失的還有眾多的散戶，因為當天有不少散戶只聽到了有證券公司出現操作失誤將遭遇大規模虧損的傳言，卻不知道具體是哪家公司，因此只好把證券公司的股票一股腦地拋售，在短短幾個小時內，上市公司的股票被拋售一空。股票持有者生怕自己買的公司就是那個倒霉蛋，也清倉出售。

美國交易員「烏龍指」按出美股9.11

2010年，彭博通訊社、美國國家廣播公司財經頻道等財經媒體曾報導，根據多個消息來源，在美國東部時間2010年5月6日下午2時47分左右，一名交易員在賣出股票時敲錯了一個字母，將百萬誤打成十億，導致道瓊斯指數突然出現千點的暴跌。
2010年美國東部時間5月6日，當天從下午2點42分到2點47分之間，道瓊斯指數從10458點瞬間跌至9869.62點，與前一交易日收盤相比，下跌了998.5點。到2點58分，道指又回到10479.74點。這是道瓊斯指數歷史上第二大單日波幅。

海爾認沽現「烏龍指」 股民820元變成56萬
2007年3月8日，南京一股民以1釐錢的價格買到收盤價近0.70元的海爾認沽權證 ，資金瞬間從820元變56萬，一天炒出了700倍的收益！
「說實話我也沒想到真的會成交。」這位股民稱，收盤之後他查了一下自己的賬戶，一下子多出了50多萬。「我想是不是搞錯了？以前也有一次，因為系統出錯，我的賬戶上多出了100多萬。」但是這次張浩仔細看了盤面之後，確信這次50多萬是真的到了自己的賬戶上。「因為今天的盤面上我看到了1釐錢的成交價格。我一共買到82萬份海爾認沽權證。」
1釐錢能買到權證的概率有多大？證券公司專業人士稱，這樣的概率簡直就和中六合彩一樣。「這種情況發生，只有在一種情況下，那就是在9：25分-9：30之間，首先要有人掛出按市價委託的賣單，賣單先進交易所，同時沒有什麼買單。然後，這位股民掛出了1釐錢的買單，買單後進交易所。」以前從來沒有人掛過按市價委託的單子。就這一次機會，就讓他給碰上了。
2008年 11月19日，飛樂音響發佈公告稱，第一大股東上海儀電10月20日通過上海證券交易所交易系統買入本公司股票298000股，當日賣出11463股。其中賣出飛樂音響股票的交易行為系工作人員實際操作失誤引起，上海儀電無意出售該部分股票。
其他「烏龍指」事件
2007年12月3日，南玻A發佈關於股東買賣公司股票的公告，公司股東在減持公司股票過程中現「烏龍指」，但是該交易未產生收益。
2007年10月23日和2008年3月13日，渝開發控股股東兩次曝出「烏龍指」事件，違反了不得在賣出後6個月內又買入公司股票的規定。
2008年9月25日，廣電運通公司股東梅州敬基金屬製品有限公司錯把「賣出」操作成「買入」，損失人民幣 23770.8元。
2007年在大股東減持風流行的時候，重慶港九、鑫新股份、霞客環保、山東海龍、創興科技、華神集團、泰豪科技、佛塑股份等多家上市公司均出現過股東在大量拋售解禁股過程中又小額買入股票，後公告稱是誤操作。

海潤光伏「除權價烏龍」
　　2014年6月12日，上交所將海潤光伏除權後的開盤參考價計算錯誤，以7.12元（應為7.95元）「烏龍」價交易持續半日，導致海潤光伏市值一夜之間無故蒸發10%。當日買入海潤光伏股票的投資者將有較大的獲利空間，而賣出者將蒙受損失。
　　14日凌晨上交所承認是工作失誤導致公司開盤價格異動，並承諾將與海潤光伏共同承擔責任。至於發生原因，上交所指責海潤光伏在向其提交操作申請單中，未明確提示定向轉增。　上交所官方微博「上交所發佈」晚間發佈微博，稱鑑於本次事件已經查清，海潤光伏將於16日復牌，12日收盤價格不做調整。此外，15日晚間發佈補償預案，賣出者將獲得補償。

深交所誤算甬成功除權價 將錯就錯
在A股歷史上，深交所也曾出現過一次「除權價烏龍」。2002年6月28日，當時的甬成功（現為榮安地產(000517）除權日，除權價被錯誤地算成了17.54元（實際除權價應該是18.6元），每股價格少算了1.06元。當時甬成功立即向深交所申請臨停，卻沒獲批准。而事後至今，深交所既沒有公開明確說明這是否屬於錯誤，也沒有認定責任方，實際上此事變成不了了之。

深交所曝烏龍基金復活交易
　　最近一次在2013年12月23日市場上的一次小烏龍。已終止上市的普惠證券投資基金(184689)（基金普惠）卻在終止交易首日仍於二級市場交易了85分鐘。深交所後來判定當日交易無效，並稱承擔相應責任。這是滬深市場首次出現類似的「烏龍」，深交所稱，這是因為交易所「與相關基金管理公司業務銜接問題」。不過，此後深交所並未公開披露擔責措施。

國投瑞銀金融地產「烏龍指」
　　在中國內地資本市場，「烏龍指」現象極為罕見，但並非沒有。
　　2010年9月28日，股市震盪下跌，金融地產股領跌，國投瑞銀金融地產基金卻突然大漲9.95%。業內人士推測，極有可能是投資者在操作時誤將前一日收盤價「0.804元」打成「0.884元」，導致這只基金的瞬間漲停。


最後大家在操作的時候一定要注意,小心再小心,不要分神.. 大家也可以來吐吐槽,今天最後一個交易日,祝大家新年快樂,來年再見.@今日話題

節後首次公開市場操作 央行今日凈回籠870億元人民幣

來源: http://wallstreetcn.com/node/214588

中國央行本周四將進行380億元人民幣14天期逆回購，為春節後首次通過該工具放流動性。不過同日還有1250億元逆回購到期，相當於實際凈回籠資金870億元人民幣。

央行網站數據顯示，本周（2月21日-27日）公開市場有1800億元逆回購到期，其中550億元已於2月24日到期，今日（2月26日）還將有1250億元到期，央行進行逆回購操作以保證市場平穩過渡。

春節前為對沖外匯占款減少和保障春節流動性供應，央行曾連續四周通過公開市場逆回購操作凈投放資金，四周累計實現凈投放4000億元。

昨日作為春節後首個交易日，盡管央行意外暫停了逆回購操作，但銀行間貨幣市場主流資金利率仍然普降，據中國證券報援引交易員稱，當日大行資金供給規模依然有限，資金加權利率走低主要受到開盤價影響。

另據Wind統計，2月24日、25日分別有550億元央行逆回購和600億元國庫現金定存到期。市場人士表示，受假期影響，這兩項到期工具實際在25日合計抽離1150億元資金，對銀行體系流動性影響不小。此外，25日是存款準備金例行調整日，26日又將有1250億元央行逆回購到期，且商業銀行很快面臨月末考核，因而短期資金面將持續承壓。

中國證券報援引市場人士稱，央行周三同時開展了正逆回購和央票詢量，而從歷史經驗看，央行在春節前投放、節後回籠資金符合慣例，之前有觀點認為央行周四可能繼續暫停公開市場操作。目前看，央行恢複開展逆回購交易，可能是考慮到短期流動性仍較緊張。總體而言，月末前資金面有望延續緊平衡狀態，而隨著現金回流規模逐漸增大，整體流動性有望在3月得到實質性好轉。

本周四人民幣市場利率漲跌互現，整體維持平穩態勢：

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巨頭為何愛手機？國產移動操作系統的生態競逐

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4577850.html

巨頭為何愛手機？國產移動操作系統的生態競逐

第一財經日報 關健 2015-02-26 06:00:00

移動互聯網時代下，手機作為最重要入口的地位已無需累述。在小米斬獲巨大成功之後，馬年臨近尾聲的時候，360、阿里、樂視不約而同地爆出其在手機領域的野心。不過，重走小米的路徑似乎並不現實。阿里巴巴、樂視等不約而同地選擇以“生態系統構建”作為入局的重點。

市場機會的判斷、操作及偏差 牛眼看天下

http://xueqiu.com/7584943204/37217826
第一次發自己學習的成果，請各位指正！   
    在股市上掙錢的方式有多種。一種如@小小辛巴小獅子一般，通過長期觀察，在低價位吸入，利用業績反轉股價提升的機會掙長線錢，這種方式賺安心錢。平凡如我輩的，既沒有魄力也沒有指望可以通過這種方式實現財富自由，只是通過閒時關注股市，不想讓通貨膨脹淹沒我們的財富，安心地掙點油條大餅錢。但從長期來看，通過複利方式也能取得較高的收益。另一種就是偶爾投機一把。我絕對反對賭博式的孤注一擲，但小賭怡情，在有判斷的情況下，通過利用市場錯誤定價，提前佈局一下操作策略，好的話掙點塊錢，判斷錯的話，也可以修正自己對整個市場的判斷，倒也不失提高學習的方法。其難度在於對市場參與主體偏好的把握，小孩的臉，六月的天，現在的股市熱點不停地在切換，主要是參與的主體在不斷變化，原來都是看長虹電視機的一代，現在已是玩PAD用IPHONE的一代，原來是看報紙得到消息的一代，現在是看微信上網絡的一代。主體的變化使得股市的運行呈現出高速度的特點，剛剛出現的價格窪地迅速被填平，通過對週一市場的觀察，發現小散的賺錢機會越來越少了。
時機

本週末發生了三件市場大事：一是黑天鵝事件，海康威視部分監控產品由於弱口令問題被國外控制，引起公安部門重視，信息安全問題再次引起市場重視；二是央行再次降息，本息降息為對稱降息，存款貸款同步下調25個基點，上次降息是本輪牛市重要的催化劑，本次降息影響到底如何；三是柴靜發佈《蒼穹之下》，週六最先在人民網播出，新華網等國內一批有影響力的網站迅速轉發，朋友圈中十之七八都在轉發，一天之內，騰訊視頻等網站的點擊率破千萬，我在週日下午看完了整個視頻，有震撼，網上有不少人質疑小柴同學的結論，小柴----你懂得，一個文藝女青年你不能指望她像科學研究一樣準確，但她所引出的霧霾、污染等話題還是瞬間引爆了輿論場的熱點，街頭巷尾無不在談論，柴女神的憂國憂民意識、從身邊做起的實踐態度及專業的媒體素質令本人佩服的五體投地。畢竟同在一片藍天下，不對，按照小柴的說法，叫蒼穹之下，皮之不存毛將焉附。小柴同學發佈的時間太巧了，兩會即將召開，環保部新部長剛上任，令人無限遐想。生活如此多彩，我們不妨揣摩一下市場先生的看法。
判斷
海康威視的黑天鵝事件如果能出現一到兩個跌停，我個人覺得應該是個買入的機會，按照@水晶蒼蠅拍李傑先生好行業、好企業、好定價的標準，監控領域在未來幾年的增長還是可期的，海康威視本身也是這個行業的龍頭，前期儘管有了一定的漲幅，但如果市場出現過激反應，應該是個買入的機會，就這麼定了，週一買。
降息對於我重倉的證券、有色、房產應該是個不錯的利好消息，但由於本次降息的幅度不大，對市場的影響有多大有待觀察，是即刻就有影響還是個緩慢的過程，我的判斷是慢牛。一是因為本週熱點多，市場資金有限，不可能同時操作太多的熱點，二是因為證監會不喜歡快牛，已經在多個場合表達慢牛的希望，而且降息對企業的影響需要一個傳導過程，效果不是立刻顯現的。降息能不能起到央媽所希望達到降低融資成本的目的有待觀察，一則基準存款利率下降了，但浮動的幅度由20%提高到30%，實際存款利率幾乎沒有下降。二則貸款基本利率下降是否能降低融資成本取決於如下因素：一是以前簽訂核定的一年期貸款利率是按照借款合同執行的，一年一簽訂的中長期貸款需要滿一年才調整利率，只有新簽訂的借款合同才涉及到利率調整，但貸款利率的浮動空間是放開的，如果基準利率下調，但浮動幅度提高了，綜合貸款利率未必下調，這取決於銀企雙方的談判能力，小企業肯定會弱勢些，只有大企業、強勢企業才能真正享受到基準利率下降的好處。二、企業關注的是綜合融資成本，不僅僅是貸款利率，實際上降低融資成本是個系統工程，不僅涉及基層銀行，如果總行的考核任務不下降，基層銀行還是會變著方法地在各種產品之間倒來倒去，更何況抵押費、登記費也是不小的一塊。銀行名義的貸款利率未必很高，它與網上p2p之間的差價個人認為就是一種隱形成本，其中包含著除基本貸款利息支出以外的其它附加成本以及時間成本。有鑑於此對於證券、銀行股，結論是持有。
現在網上有個新說法叫柴靜概念股，實際上就是環保概念股，環保概念符合好行業的特點，全程遠大，但看看各環保企業的業績，就有點一地雞毛的感覺，盈利能力真得很一般，但既然風來了，總有點東西吹上天，因此就從龍頭及ETF著手，翻了一下，加了國電清新、龍淨環保、三維絲進自選股，這三個是響噹噹的細分行業老大，應該能飛起來，同時在翻看視頻的時候，看到了福*及長*的企業牌子，沒用環保裝置覺得兩個的股價應該有個小跌。在網上翻看了一下環保類的ETF，看中了申萬的ETF-A及ETF-B，覺得B應該有戲。
分析至此，結論出來了：海康威視如果能有跌停就買；證券銀行股先持有；三個環保股買入，涉及的兩個企業如果價格明顯下跌，可以考慮觀察。我們小散錢不多，準備5W試一下。
偏差
週一，在集合競價階段看了一下自選股。海康威視短期內沒戲了，直接停牌了。證券股小動，漲幅不大，三個環保股及ETF-B直接封漲停了。開盤後一看，環保股都買不到，我等小散沒有利器，搶籌肯定不行。十點左右看了一下，三維絲、龍淨環保開板了，看了一下營收、盈利及股價增幅，選了龍淨環保在38.8元入了100股觀察。其餘的基本搶不到籌碼，在9:25分及10:00分以19.98元及6.68元的成本進了點愛康科技及寶鋼股份，思路主要是前者涉及新能源，後者主要考慮寶鋼是國內技術最先進的鋼鐵企業，再壓縮也不可能壓縮到寶鋼頭上，如果環保問題在這次會議上引起重視，推出更為嚴厲的節能減排的措施，對於行業領先的寶鋼來說反而是個機會，畢竟中國還是需要基本建設，需要鋼材。
這次的判斷，在價格上基本是判斷準確的，但對於小散而言，光判斷對價格，實際已經是很難掙到錢了。總結了一下：
一是停牌機制。現在企業對停牌機制的引入越來越及時，對散戶而言，即使出現了重大事項，判斷也對，停牌了就沒有操作機會。停盤一段時間後，市場情緒得到了恢復，利用市場的恐慌情緒產生「錯誤定價」的機會就失去了。不過感興趣的是海康威視如何進行公關危機，效果如何？股價會怎麼影響？希望和朋友們一起關注一下。
二是信息傳播的速度越來越快，且股票市場的主體已切換為通過微信、網絡作為主要信息源的一代人。通過時間套利的機會也越來越少了，輿論尤其是民間公知的影響力越來越大。這批人更加關注環保等涉及切身利益的事件，對所謂的國家大事反而少一些。對股市參與人群的研究可能是下一階段需要考慮的，他們偏好決定了個股的未來。
三是對於未來的散戶而言，淺表的信息分析將難以賺到錢，一旦出現有利的市場機會，就會馬上被閃電般的操作熨平，價格窪地填平的速度越來越快，要掙到錢就需要學習@小小辛巴@水晶蒼蠅拍那樣細緻的分析。信息時代，散戶掙錢怎一個難字了得。