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國內汽柴油價格繼續走低 地煉廠促銷力度加大

圖片來源：視覺中國

中宇資訊成品油分析師楊曉芬昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，柴油市場，隨著春節臨近，企業開工率不斷下滑，終端市場消費量縮減，東北、華東、西南、沿江等地區主營單位出貨為主，多靈活回調20元/噸至100元/噸的降幅刺激成交，且實單操作仍保持寬幅優惠，而汽油市場表現相對平穩，汽車出行率較高，需求情況尚可，支撐價格面堅挺守穩為主，但由於節前補倉基本結束，市場大單鮮見，市場也有零星下調趨勢。

金聯創成品油分析師鄒雪蓮昨日告訴《證券日報》記者，本周內國內成品油行情震蕩下行，整體購銷氣愈加冷清。分析來看，上周五（1月26日）零售價兌現小幅上調，且新一輪變化率仍正向開端，消息面對國內油市構成支撐，國內多地汽柴價格適度上漲。不過，隨後國際原油期價震蕩下滑，變化率亦轉為負向運行，消息面對市場難有提振。且前期下遊用戶多陸續備貨完畢，本周入市操作轉淡，國內主營及地方煉廠出貨寥寥，多方利空施壓下，國內汽柴油價格跌勢難止。尤其臨近月底，部分單位銷售壓力較大，實際成交暗中商談優惠加深，但整體交投仍難有明顯好轉，市場觀望氣氛升溫。整體來看，缺乏消息面及基本面支撐，國內成品油市場行情承壓下行，市場成交氛圍難有改善。

監測數據顯示，2月2日中宇資訊監測國內30個主要省區市中石油、中石化批發均價：國五92#汽油為8015元/噸，較前一個工作日漲43元/噸；國五0#柴油為6615元/噸，較前一個工作日跌19元/噸；汽柴油分別較零售到位均價低1295和1156元/噸。

鄒雪蓮表示，近期主營及地煉檢修較少，市場資源供應充足。同時，臨近春節，工礦基建等企業多已停工，物流運輸等行業亦相繼停運，柴油需求降至冰點，市場成交鮮有成交；汽油隨著春運啟動，私家車出行增多、外出半徑加大，下遊需求仍有提升。不過，業者前期備貨充足，並且，市場下行壓力加大，業者入市操作較為謹慎，市場成交難有明顯改善。春節假期前後主營以及地方煉廠為增加排庫量，將加大促銷力度。綜合而言，利空因素主導市場，預計下周國內成品油行情下行壓力仍然較大，其中，柴油成交量稀少，汽油部分業者或逢低適量補貨。（蘇詩鈺）

國內汽柴油價格繼續走低 地煉廠促銷力度加大

近期，美聯儲宣布維持利率不變，美元指數回落支撐國際原油收盤上漲，但這並未給國內油品市場形成利好支撐，目前供需基本面表現欠佳，市場交投清淡，國內汽柴油價格整體呈現穩中下滑走勢。

中宇資訊成品油分析師楊曉芬昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，柴油市場，隨著春節臨近，企業開工率不斷下滑，終端市場消費量縮減，東北、華東、西南、沿江等地區主營單位出貨為主，多靈活回調20元/噸至100元/噸的降幅刺激成交，且實單操作仍保持寬幅優惠，而汽油市場表現相對平穩，汽車出行率較高，需求情況尚可，支撐價格面堅挺守穩為主，但由於節前補倉基本結束，市場大單鮮見，市場也有零星下調趨勢。

金聯創成品油分析師鄒雪蓮昨日告訴《證券日報》記者，本周內國內成品油行情震蕩下行，整體購銷氣愈加冷清。分析來看，上周五(1月26日)零售價兌現小幅上調，且新一輪變化率仍正向開端，消息面對國內油市構成支撐，國內多地汽柴價格適度上漲。不過，隨後國際原油期價震蕩下滑，變化率亦轉為負向運行，消息面對市場難有提振。且前期下遊用戶多陸續備貨完畢，本周入市操作轉淡，國內主營及地方煉廠出貨寥寥，多方利空施壓下，國內汽柴油價格跌勢難止。尤其臨近月底，部分單位銷售壓力較大，實際成交暗中商談優惠加深，但整體交投仍難有明顯好轉，市場觀望氣氛升溫。整體來看，缺乏消息面及基本面支撐，國內成品油市場行情承壓下行，市場成交氛圍難有改善。

監測數據顯示，2月2日中宇資訊監測國內30個主要省區市中石油、中石化批發均價：國五92#汽油為8015元/噸，較前一個工作日漲43元/噸；國五0#柴油為6615元/噸，較前一個工作日跌19元/噸；汽柴油分別較零售到位均價低1295和1156元/噸。

鄒雪蓮表示，近期主營及地煉檢修較少，市場資源供應充足。同時，臨近春節，工礦基建等企業多已停工，物流運輸等行業亦相繼停運，柴油需求降至冰點，市場成交鮮有成交；汽油隨著春運啟動，私家車出行增多、外出半徑加大，下遊需求仍有提升。不過，業者前期備貨充足，並且，市場下行壓力加大，業者入市操作較為謹慎，市場成交難有明顯改善。春節假期前後主營以及地方煉廠為增加排庫量，將加大促銷力度。綜合而言，利空因素主導市場，預計下周國內成品油行情下行壓力仍然較大，其中，柴油成交量稀少，汽油部分業者或逢低適量補貨。

加大對藝術電影的支持力度 電影市場才能百花齊放

近年來中國電影事業發展迅猛，越來越多的觀眾願意走進影院看電影。作為電影工作者，我感到非常欣喜。同時我認為，正因為作品數量、觀影人次、票房收入迅速上漲，電影的專業水準、藝術品質以及電影類型的多元化等問題更加值得關註。

當前，商業化、娛樂化程度比較高的電影更受觀眾歡迎，有些藝術片叫好不叫座，電影市場的商業氛圍有時超越了藝術氛圍。更好地引導觀眾提高審美情趣和欣賞水平，促進影視創作的多元化，是中國電影人應該努力去做的事情。電影豐富了廣大觀眾的文化生活，滿足了觀眾的娛樂需求，還應該承擔更多的文化責任。對藝術電影的生產、上映各環節予以更多支持和保護，是筆者一直呼籲的。

國內一直有許多電影工作者在為此付出努力。比如，2016年我國成立了“全國藝術電影放映聯盟”，它是由中國電影資料館聯合華夏電影發行有限責任公司、萬達電影院線股份有限公司、百老匯電影中心等多家業界公司共同發起的。首批就有全國100個影廳參與，每家影廳能保證每天至少放映三場藝術電影，現在影廳數量還在逐漸增加。

▲小眾藝術片《岡仁波齊》沖破1億票房（CBO中國票房/圖）

另外，中國電影導演協會和國家新聞出版廣電總局電影局發起的“青蔥計劃”已經舉辦了三屆，為青年導演提供了非常好的機會。對知名導演來說，“青蔥計劃”提供的資助金額或許微不足道，但足以幫助青年導演開啟他們的追夢之旅。現在“第五代導演”中許多人依然堅持創作，並且非常支持青年導演，這對我國電影事業的發展大有助益。文化藝術是國家的軟實力，人才的發現和培養也是藝術創作豐富與提高的重要保證。

時代向前發展，我們的文藝作品一定要不斷創新、更加多元，電影市場才能百花齊放。電影的觀賞性固然很重要，但絕不能只顧娛樂而犧牲最重要的電影藝術品質。電影需要承載文化，我最大的願望就是當代藝術電影可以得到更多支持與保護。今年的政府工作報告提出，“為人民過上美好生活提供豐富精神食糧”。未來我希望電影生產主體在電影選題方面更加重視藝術性，提升篩選電影的品位標準。另外，電影院線應適當增加藝術電影的排片量。同時，也希望有更多電影工作者加入到扶持青年導演的隊伍中來，讓中國電影事業薪火相傳。

3月一財首席調研：中國將加大對外開放力度

23位經濟學家對2018年第一季度GDP預測均值為6.79%，基本持平於2007年第四季度水平。具體指標預測方面，3月新增貸款、社融數據將較上月有所上升，M2增速保持平穩。消費將穩中有升，CPI同比增速將有所下降，PPI同比增速繼續收窄；固定資產投資增速有所下降；春節因素仍然影響3月進出口數據，貿易順差較上月收窄。

經濟學家們對中國未來一個月經濟發展保持樂觀態度，2018年4月“第一財經首席經濟學家信心指數”為50.64，該數值已經連續二十個月位於50線上方。

3月人民幣對美元匯率升值0.743%，經濟學家們預計4月底人民幣對美元將由3月底數據（3月30日人民幣對美元中間價為6.288）貶值至6.3。

近期中美貿易關系不斷緊張，64%的經濟學家認為一旦貿易爭端升級為真正的貿易戰，將對國內相關行業帶來直接影響，經濟學家給出的建議主要為加大對外開放力度，推進包括服務業在內的市場開放。

信心指數：高於上月，維持50線上方

2018年4月“第一財經首席經濟學家信心指數”為50.64，較上月有所上升，該數值已經連續二十個月位於50線上方，表明經濟學家們對中國經濟發展持續保持樂觀態度。本月參與該項指標預測的經濟學家中僅有兩位給出了低於50線的回答，其余經濟學家都給出了大於50的預測，他們認為未來一個月中國經濟將處於景氣狀態。其中，德商銀行周浩給出了最樂觀的預估值51.2，興業證券王涵給出本次信心指數預測值的最低值49.5。

工銀國際程實認為，十九大至2018年“兩會”期間，圍繞高質量發展的總要求，新一輪改革大潮方興未艾。提高全要素生產率是高質量發展的核心途徑，亦是構建本輪改革框架的主要脈絡。從這一視角看改革全局，本輪改革綜合運用經濟金融體系改革、監管體制改革、政府機構改革等多重工具，在全要素生產率的每一個關鍵發力點均進行了針對性部署，形成齊頭並進、相互支撐的“全體系改革”。其改革範圍之廣、層次之多、力度之大、破立之深，已達到四十年一遇之量級，並在全球供給側改革競跑中占據領先位置。有鑒於此，本輪“全體系改革”將奠定中國經濟長周期反彈的堅實基礎。

GDP：2018年預期較2017年下調

2017年度GDP同比增速為6.9%，經濟學家們預計2018年中國經濟發展將面臨壓力，全年GDP同比增速將由去年的6.9%降至6.68%，其中，除了工銀國際程實和申萬宏源李慧勇以外，其他經濟學家都認為2018年GDP同比增速將較2017年度有所放緩，最低可能會降至6.4%。

經濟學家對2018年第一季度GDP增速也進行了預測，給出預測值的23位經濟學家中，有17位預計這一數據將較2017年第四季度的GDP增速保持穩定或略有上升，還有6位經濟學家認為第一季度GDP增速將放緩至6.7%。

瑞穗證券沈建光認為，3月經濟數據或延續1~2月動能，保持良好態勢使得一季度保持6.7%左右的增長。但展望下半年，他維持經濟下行壓力加大的判斷。首先，除了進出口上的高基數效應，貿易戰陰影下不論是戰是和都會導致凈出口縮小，凈出口對GDP的貢獻將比去年降低。其次，在政策收緊的背景下，投資預計將進一步放緩。

物價：3月CPI漲幅下滑，PPI增幅繼續收窄

3月CPI同比增速與PPI同比增速將於本周公布，調研結果顯示，受季節因素影響，經濟學家們對CPI同比增速的預測均值為2.55%，較統計局公布的2月值（2.9%）下降0.35個百分點。參與調研的23位經濟學家中，朝陽財富劉海影給出了最大的預測值，為3%，而最小值2.4%來自民生銀行黃劍輝、海通證券姜超、交通銀行連平、新時代證券潘向東和瑞銀集團汪濤。

3月PPI同比增速將連續五個月下降，經濟學家們的預測均值為3.19%，漲幅較統計局公布的上月值（3.7%）下降了0.51個百分點。其中預測最高值3.6%來自摩根大通朱海斌，而最低值2.7%則來自海通證券姜超和德商銀行周浩。

新時代證券潘向東表示，1~2月CPI累計同比上漲2.2%，屬於溫和上漲水平。進入3月，隨著春節效應退去，需求回落，主要農產品價格持續下跌。

2月最佳預測經濟學家3月預測（CPI）：

王涵：2.6%

沈建光：2.5%

2月最佳預測經濟學家3月預測（PPI）：

丁安華：3.2%

丁爽：3.2%

李慧勇：3.4%

潘向東：3.4%

徐洪才：3.1%

社會消費品零售總額：3月消費穩中有升

調研結果顯示，3月社會消費品零售總額同比增速預測均值為9.85%，高於上月公布的1~2月數據（9.7%）。其中，10.2%的最大值來自渣打銀行丁爽和申萬宏源李慧勇，海通證券姜超給出了最小值8.5%。

海通證券姜超表示，從3月前三周的銷量來看，乘用車零售增速8.5%，較1~2月有所反彈，但是乘用車銷量增速回升主因是去年同期基數偏低，實際需求複蘇情況平平。受到限購和貸款利率上行的影響，房地產銷售增速持續回落，帶動地產相關消費下滑。由於前期居民加杠桿導致債務規模擴張，今年居民消費增速整體將上行乏力，預計3月份居民消費同比增速將回落至8.5%。

2月最佳預測經濟學家3月預測（社會消費品零售總額）：

程實：10%

王涵：10%

工業增加值：較1~2月有所下降

調研結果顯示，3月工業增加值同比增速預測均值為6.3%，較統計局公布的1~2月值（7.2%）下降0.9個百分點。其中，摩根大通朱海斌給出了最小值5.6%，朝陽財富劉海影和瑞穗證券沈建光給出了最大值7.1%。

申萬宏源李慧勇表示，從高頻數據來看，截至3月28日，六大電廠耗煤同比下跌2.7%，弱於1~2月的12.2%。高爐開工率降至62.6%。從主要的工業生產指標來看，3月工業生產較1~2月有比較明顯的降溫，預計與兩會期間限產以及元宵節落在3月、企業複工較慢等因素有關。

固定資產投資增速：較1~2月有所下降

經濟學家們預計，3月固定資產投資增速均值為7.6%，較統計局公布的1~2月值（7.9%）下降0.3個百分點。其中，招商證券謝亞軒給出了最高值8.3%，海通證券姜超給出了最低值7%。

興業銀行魯政委認為，2月土地購置費用增速的跳升推高了房地產投資增速，但房屋施工面積增速出現了回落。展望3月，土地購置費對投資增速的影響將有所減弱。同時，3月偏高的螺紋鋼庫存數據反映建築開工不及預期，預計3月的固定資產投資增速可能下降至7.7%。

房地產開發投資：低於1~2月數據

調研結果顯示，3月房地產開發投資累計增速的預測均值為8.88%，較統計局公布的1~2月值（9.9%）下降1.02個百分點。參與調研的經濟學家中，招商證券謝亞軒給出了最高值10.2%，申萬宏源李慧勇給出了最低值7.5%。

交通銀行連平表示，前兩個月房地產開發投資增速超預期反彈，但3月鋼材和水泥指數不支撐房地產投資繼續走高。隨著年初土地購置款影響因素減弱，房地產開發投資增速預計可能放緩至8.5%左右。

外貿：3月貿易順差較上月收窄

經濟學家們預計，受季節因素擾動，3月進口數據將高於2月公布數據（6.3%），預計將升至9.66%，出口數值預期為8.15%，較2月數據（官方公布的2月數據為44.5%）大幅回落。貿易順差將會由2月的337.4億美元收窄至222.85億美元，這一預測將在本周得到確認。

招商證券謝亞軒預計，3月出口負增長的可能性很高，春節因素仍然是主導因素：春節的滯後效應導致3月出口受影響，而去年同期由於春節較早，3月受影響很小。一方面較低增速可能與市場對“中美貿易戰”的擔憂形成共振，但另一方面，不排除企業對貿易戰的擔憂使其提前對美出口更多商品，對3月增速可能有邊際推升。隨著經濟活動的恢複，預計3月進口增速小幅回升，進出口節奏差異導致貿易差額大幅收窄。

2月最佳預測經濟學家3月預測（貿易順差）：

謝亞軒：-50億美元

新增貸款：3月新增貸款較上月上升

經濟學家們預計，本周將會公布的3月新增貸款數據都將較上月有所上升，由2月數據（官方數據為8398億元）上升至11407.77億元。

海通證券姜超認為，在經歷了1月份季節性高增後，2月新增信貸量明顯回落。今年非標融資規模大幅縮減，表外轉表內可能帶動信貸規模小幅擴張，但是隨著房貸利率持續上升，居民的舉債行為將面臨巨大的挑戰，預計3月信貸規模小幅上升至12000億。

2月最佳預測經濟學家3月預測（新增貸款）：

徐洪才：9000億元

社會融資總量：3月社融總量較2月上升

調研結果顯示，3月社會融資總量預測均值為1.61萬億元，較央行公布的2月數據（1.17萬億元）有所上升。其中，德商銀行周浩給出了最大值2.3萬億元，國經交流中心徐洪才給出了最小值1.1萬億元。

申萬宏源李慧勇預計3月社融將季節性回升，但社融仍將主要依賴信貸。由於監管對表外社融的限制，3月社融或難以超過去年同期水平。

2月最佳預測經濟學家3月預測（社會融資總量）：

祝寶良：1.5萬億元

朱海斌：2萬億元

M2：3月增速維持穩定

經濟學家們預計，3月M2同比增速將與央行公布的2月水平（8.8%）保持一致。其中，渣打銀行丁爽給出了最大值9.2%，興業證券王涵給出了最小值8%。

招商證券謝亞軒表示，M2是央行衡量宏觀杠桿率的重要指標，M2維持低增速仍有重要的宏觀意義，但之前快速下滑的股權及其他投資在今年前兩月同比降幅趨弱，因此預計M2同比或延續弱反彈的趨勢。

2月最佳預測經濟學家3月預測（M2）：

黃劍輝：8.8%

謝亞軒：8.9%

利率&存款準備金率：4月調整可能性極小

給出存貸款基準利率預測的21位首席經濟學家普遍認為到2018年4月末，存貸款基準利率以及存款準備金均不會發生變化。

交通銀行連平認為，基準利率保持不變，市場流動性總體保持穩定。未來一個月，貨幣政策的基調應該仍保持穩健中性。雖然中美貿易給未來國內經濟產生一些不確定性，但其沖擊程度尚未達到貨幣政策基調改變的程度。此外，由於金融去杠桿已經取得一定成效，相比近兩年同期市場所受流動性沖擊明顯減小。目前國債利率短期仍在利率回落軌道上，但10年期國債在3.70%附近應有較大阻力。綜合預計，國內基準利率會保持不變，未來一個月市場流動性整體適度。

匯率：人民幣月內將貶值

3月人民幣對美元匯率升值0.743%，經濟學家們預計4月底人民幣對美元將由3月底數據（3月30日人民幣對美元中間價為6.288）貶值至6.3，對年底人民幣對美元中間價的預期則從上月底的6.47上調至6.39。

招商銀行丁安華表示，匯率方面，2016年以來，人民幣對美元匯率與美元指數的相關系數超過90%；美元指數怎麽走，主要取決於美元/歐元匯率怎麽走，美元/歐元匯率又取決於美歐GDP增速差異。2017年歐元大幅升值，主要是歐元區GDP增速超預期，甚至高於美國（而之前以IMF為代表的國際市場都認為歐元區經濟增速要低於美國）。2018年，美元可能在開年下跌後，重拾升勢。因此，人民幣兌美元匯率在年初下探6.2後，大概率要逐漸貶值，年末可能達到6.5左右。

官方外匯儲備：較上月回升

剛剛公布的3月官方外匯儲備較上月底數據（公布值為31344.8億美元）增加至31428億美元，稍低於經濟學家們的預測。

民生銀行黃劍輝認為，匯率因素方面，3月美元指數小幅下跌0.8%，主要因為非美元貨幣除日元外升值，其中日元對美元下跌0.4%，歐元、英鎊對美元分別升值1.1%、1.8%，將導致我國外匯儲備估值小幅上升；利率因素方面，貿易戰風險升溫整體有利於債市，3月，美國、日本、歐洲、英國國債收益率以下降為主，我國持有的各國國債價格上升；結售匯方面，3月人民幣對美元匯率震蕩升值1.0%，銀行結售匯有望順差。

政策：穩健中性的貨幣政策將延續

王涵認為，經濟在二三季度可能面臨下行壓力。首先，中美貿易戰是最大的不確定性，但我們認為中美大概率會達成一致，在這個過程中中國可能開放更大市場；其次，金融去杠桿對實體經濟的拖累作用或逐漸體現，地產、基建投資等都面臨資金來源問題。貨幣政策在整體上還將是穩健中性的格局，全年或體現出“緊貨幣緊信用”的情況，當然，具體節奏會受中美貿易戰發展的影響。

宏觀經濟熱點問題預測與判斷——中美貿易爭端

美國總統特朗普當地時間3月22日簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模征收關稅，並限制中國企業對美投資並購，中美貿易摩擦升級。清明節前後，中美雙方繼續交鋒，分別公布擬加征關稅的商品清單。關於不斷升級的貿易摩擦將給中國經濟帶來的影響，有11位經濟學家發表了自己的看法，他們的判斷有一定分歧，有7位經濟學家認為雖然貿易戰一旦開打，將對國內相關行業帶來直接影響，但從中長期角度來看，對中國整體經濟的影響相對有限，另外4位經濟學家認為一旦貿易戰開打，中國經濟將受到顯著影響。

祝寶良認為，中美貿易問題是2018年中國面臨的主要問題。2017年，我國對美貨物出口占出口的19%，相當於我國GDP的3.5%左右。從美國進口占總進口量的8.4%，相當於GDP的1.3%左右，對美貿易順差為GDP的2.2%。如果加上轉口貿易，對美貿易順差占GDP的2.8%。我國對美國出口的價格彈性為0.70，進口價格彈性為0.45，如果美國對我國商品征收25%的關稅，我國對美出口額將下降16%左右，相當於700億美元。從最壞情況看，如果中美貿易實現基本平衡，我國的經濟增長速度會降低約2.5個百分點，影響非農就業約1400萬人。對此，中國應按照“兩會”的部署，加快進一步擴大對外開放和降低關稅政策的落實，適度擴大進口。立足於以打促談，對進口的美國大豆、汽車、飛機、電子元器件等威脅或征收關稅。

深交所：對新興領域重點企業加大金融支持力度

日前，工業和信息化部（以下簡稱工信部）與深圳證券交易所（以下簡稱深交所）聯合舉辦的 “產融合作·助力新興產業發展”交流對話活動在深交所拉開帷幕。本次交流活動是第六屆中國電子信息博覽會的重要活動之一，是雙方認真學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，深化供給側結構性改革，落實國家創新驅動發展戰略的具體舉措，也是深化促進金融服務實體經濟的有益探索。工信部與深交所已連續兩年合作舉辦對話活動，來自各地經信委、創投機構、相關企業的300多位代表出席了本次活動。

工信部電子司有關負責人指出，2017年我國電子信息行業整體收入規模接近20萬億元，高端芯片、新型顯示、智能手機等領域亮點紛呈，有力地支撐了兩化融合水平的穩步提升和制造強國建設的持續推進。資本市場對電子信息產業領域新興方向的投資熱情高漲，產融之間亟需加快建立對接渠道及合作機制：一是明確重點領域、改善金融服務。對人工智能、移動互聯網等新興領域的重點企業，加大金融支持力度，創新金融支持方式。二是加強對接合作、完善合作機制。加強產融雙方的對接合作，紮實做好促進金融產品和服務創新、推動“產業鏈、創新鏈、資金鏈”三鏈協同。三是制定創新政策、促進創業投資。把財政政策、產業政策和金融政策有機結合起來，服務於電子信息產業新興方向的發展。

深交所有關負責人表示，在中國證監會統一領導下，在工信部等有關各方大力支持下，深交所始終以服務科技創新和新經濟發展為己任，積極支持新技術、新產業、新業態、新模式的創新企業發展，不斷完善多層次市場、多樣化產品、專業化服務和國際化發展體系，持續延展科技創新金融服務生態鏈。深交所高度重視與工信部的溝通合作，在中國證監會與工信部戰略合作協議框架下，聯合開展了一系列產融對接、投融資路演等活動，取得初步效果。目前，深交所正在全力打造國際領先的創新資本形成中心，一是更有力地支持創新企業上市，積極深化創業板發展改革，穩妥推進創新企業在境內發行股票或存托憑證試點工作順利開展，完善資本市場服務創業創新和中國制造2025的市場平臺和制度機制。二是更有力地提升創新服務水平。針對基礎性、戰略性、前瞻性重要問題深入研究，為重點行業和重點企業提供專業化、定制化解決方案，持續提升 “燧石星火”平臺和區域性市場服務平臺，支持企業通過上市、再融資、固定收益、境內外並購等方式發展壯大。

在交流環節中，賽迪顧問、川大智勝、商湯科技和深交所上市推廣部代表分別從產業、上市公司、創業企業和資本市場等角度，就新興產業發展趨勢、企業的人工智能戰略布局、資本市場支持新經濟的制度創新等方面通報了最新動態，充分交流了以人工智能、高端制造為代表的戰略新興產業的蓬勃生機以及產融合作對於創新企業成長、經濟高質量發展的助推作用。在對話環節中，賽為智能、寒武紀、松禾資本和東方富海代表就資本如何賦能智能產業、企業如何看待智能產業資本環境、機構投資者如何在保證回報的同時促進產業發展等問題分享了各自的觀點。

新華社：力度前所未有！中國釋放金融業對外開放強信號

在１０日的博鰲亞洲論壇２０１８年年會開幕式上，國家主席習近平明確提出，去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施要確保落地，同時要加大開放力度，加快保險行業開放進程，放寬外資金融機構設立限制，擴大外資金融機構在華業務範圍，拓寬中外金融市場合作領域。

１１日，中國人民銀行、中國證監會、國家外匯局等金融部門迅速行動，開放的具體舉措密集宣布。中國金融業由此開啟對外開放的新篇章。

新動作連連：資本市場對外開放步履從未停頓

１１日上午，中國人民銀行行長易綱宣布擴大金融業對外開放的１０余條舉措之後，中國證監會隨即宣布滬港通、深港通每日交易額度擴大４倍。

“５月１日起將滬股通及深股通每日額度分別調整為５２０億元，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調整為４２０億元。”

業界認為，證券領域開放措施如此迅速落地，折射的是中國金融業開放的決心，彰顯出中國金融對外開放的自信和底氣。

隨著中國金融業開放路線圖的明確，證券業開放正在進入深水區。一系列新動作將在未來幾個月內落實：證券公司、基金管理公司、期貨公司的外資持股比例上限放寬至５１％，三年後不再設限；不再要求合資證券公司境內股東至少有一家是證券公司；今年年底前，不再對合資證券公司業務範圍單獨設限。

證監會新聞發言人高莉１１日表示，證監會在積極推進“滬倫通”準備工作，將與英方共同努力，爭取２０１８年內開通。

國家外匯管理局表示，將會同有關部門研究推進ＱＤＩＩ改革，根據國際收支狀況、行業發展動態以及對外投資情況，進一步完善ＱＤＩＩ宏觀審慎管理。

中國資本市場近年來對外開放步伐從未停頓。滬港通、深港通順利開通，境內交易所同“一帶一路”沿線國家的交易所積極開展務實合作，Ａ股成功納入ＭＳＣＩ指數，我國首個國際化期貨品種原油期貨正式在上海國際能源交易中心掛牌交易……

南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，證券業的進一步開放是中國金融壯大的路徑，也是實體經濟發展的抓手。擴大開放能夠讓內資證券機構逐步增強國際競爭力，也有助於引導更多的智慧資本服務中國實體經濟發展。

開放範圍廣：銀行業金融機構幾乎全覆蓋

取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制，鼓勵在信托、金融租賃、汽車金融、貨幣經紀、消費金融等銀行業金融領域引入外資，對商業銀行新發起設立的金融資產投資公司和理財公司的外資持股比例不設上限……

“中國銀行業的對外開放由銀行擴大到幾乎所有的持牌銀行業金融機構，既包括新設立的比如金融資產投資公司，也涵蓋即將設立的比如理財公司，體現了由點到面、由淺到深的全方位開放。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為。

除了放寬市場準入，中國還將大幅度擴大外資銀行業務範圍。專家認為，外資銀行的分行和子行的業務範圍不同，這對不同類型的機構來說有不同內涵，從大範圍上來講，之前外資銀行介入比較少的一些業務，比如債券承銷等有望放開。

曾剛表示，從放寬市場準入到逐步放開業務準入，機構範圍從銀行擴展到更多類型，這表明中國銀行業對外開放的速度、幅度和深度在不斷提升。

“但這並不意味著對外資的進入放任不管，開放政策旨在實行內外一致的監管規則，而不是對外資有特殊傾斜。外資進入中國金融市場，依然要滿足金融監管部門的投資準入條件，遵守業務經營的規則。”曾剛說。

準入政策再優化：保險業開放邁上新臺階

保險業也迎來一大波實打實的開放政策：允許符合條件的外國投資者來華經營保險代理業務和保險公估業務；放開外資保險經紀公司經營範圍；人身險公司的外資持股比例上限放寬至５１％，三年後不再設限。今年年底以前全面取消外資保險公司設立前需開設２年代表處要求。

“保險業的放開，促進保險市場的進一步完善，有利於提高我國保險市場在國際上的競爭力，從保險大國向保險強國邁進。”北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾說，保險市場的完善有助於保險發揮社會“穩定器”和經濟增長“助推器”的作用。

中國社會科學院保險與經濟發展研究中心主任郭金龍認為，保險代理、公估、經紀業務等本地特點比較強，內資公司具有天然的競爭優勢，而且這些年內資保險公司的核心競爭力不斷提高，開放政策對行業的影響不會很大。

近些年，我國保險業對外開放取得了階段性成果。分步驟取消外資在財險企業中的持股比例限制，逐步取消地域限制，健全法律法規體系等，吸引了一批外資險企進入中國市場。目前有１６個國家和地區的保險機構，在我國設立了５７家保險機構。隨著我國保險行業快速發展，更大程度的開放已經成為現實需求。

記者從監管部門獲悉，下一步，監管部門將進一步優化準入政策，引入更多優秀的境外保險機構；進一步優化監管政策，鼓勵已經進入中國市場的外資保險公司，進入健康、養老、巨災保險等業務領域，參與保險經營新模式的探索，參與保險行業的各項改革等。

滴滴外賣將再進九城，補貼力度能否延續？

4月12日，滴滴外賣官博今日發布的9張海報，宣稱“不必來無錫，我們去找你，滴滴外賣全國開城在即”。每張海報都配以大大“下一站?”，並附上一個地方特色美食圖片。

據悉，目前滴滴騎手客戶端顯示，能夠註冊的城市選項為無錫、南京、長沙、福州、濟南、寧波、溫州、成都和廈門。

事實上，早在無錫騎手招募之初，就有傳言稱滴滴外賣將登陸九座城市。滴滴外賣負責人羅文曾在4月3日表示：“由於在無錫試運營階段效果超出預期，近期將考慮進入更多城市。”

在“1分錢吃炸雞，1元錢喝奶茶”的各種優惠之下，滴滴插足做外賣的第一站無錫上演全城點外賣的瘋狂。4月10日，滴滴外賣就正式對外宣布，經過8天的試運營，滴滴外賣於4月9日正式在無錫全城範圍內上線，當日訂單33.4萬單。滴滴外賣也宣稱已成為無錫市場份額第一的外賣平臺。

值得註意的是，瘋狂的外賣狂歡也引起了監管部門的註意，4月11日上午，無錫市工商局召開緊急行政約談會，約談美團、滴滴和餓了麽三家外賣運營商。約談的重點是，近期相關外賣服務平臺存在邊糾錯邊推出新的極端營銷措施的情況，如采取發放大量補貼或優惠券等無序的市場競爭手段爭奪市場份額。無錫市工商局責令三家外賣平臺立即消除不良後果，美團、餓了麽、滴滴外賣平臺代表均表示將遵守約談要求。

國資委回應央企負債率過半質疑：去杠桿還要加大力度

4月16日，國資委舉行中央企業2018年一季度經濟運行情況舉行發布會。國務院國有資產監督管理委員會副秘書長、新聞發言人彭華崗表示，去杠桿是中央企業這幾年經濟運行中一個很重要的任務，今年一季度中央企業負債率下降了0.4個百分點，應該說是很不容易的。這幾年是連續下降，但是每年也只是下降了0.3、0.4個百分點，今年這方面的工作還會進一步加大。

以下為文字實錄：

香港有線電視記者：請問，最近國資委也提出引進更多的外資參加混改，未來會不會有一些新的措施，有計劃引入外資？會不會股權的比例有改變？第二個問題，央企的負債率現在的水平還是超過一半，請問在控制負債的時候遇到什麽困難？未來會不會有一些新的措施？除了融資方式，有沒有一些新的措施增加央企的回報率？

彭華崗：你提了兩個問題，第一個是擴大開放，中央企業在混合所有制改革過程中對於外資參與的問題。擴大開放應該是必然的措施，前不久大家也關註了在博鰲亞洲論壇上，習近平總書記作了一個非常重要的演講，他的演講明確指出，中國開放的大門不會關閉，只會越開越大，也提出了擴大開放一系列的重要措施。其實這個過程當中，國資委肖亞慶主任還有中央企業20多位董事長也都參加了這個會，聆聽了習主席的講話。我們在會場上也進行了討論，也討論到怎麽更好地落實習主席的講話要求，中央企業在擴大開放方面有一些什麽樣的重要的舉措。

其實你剛才說的是一個方面，這一段時間中央企業可能從這幾個方面進一步加大工作力度。一是加大開放合作的力度，特別是進口。今年11月，我們國家在上海要召開進口博覽會，在博覽會上，中央企業也會積極的參與，我們會組一個采購團，在博覽會上就合作，包括進口，積極地做這方面的工作。二是在改革的過程中，怎麽加大和各類所有制企業的合作，包括外資企業。這個問題記得上次在兩會的新聞發布會上，也有一個記者提出來，外資參與混合所有制改革的問題。其實改革開放40年來，這方面一直在做工作，中央企業這麽多合資企業，實際上也是混合所有制企業。下一步改革過程中，我們會進一步開放。總書記在博鰲講話中提到，我們國家很多宏觀政策對一些產業外資進入的股比也提出了進一步開放的措施，這些措施在中央企業都能夠得到很好的落實。我想，這方面中央企業在改革過程中特別是產權領域改革過程中，會更加的開放。另外，開放中“走出去”的過程也存在一個國有企業、中央企業和各類所有制企業包括外資企業合作的問題。我想，隨著開放程度進一步的加大，合作將更加的緊密。

第二個問題，關於去杠桿的問題。去杠桿是中央企業這幾年經濟運行中一個很重要的任務，剛才，我在通報今年一季度情況的時候也講到，今年一季度中央企業負債率下降了0.4個百分點，應該說是很不容易的。這幾年是連續下降，但是每年也只是下降了0.3、0.4個百分點，今年這方面的工作還會進一步加大。你剛才說，除了進一步的融資，還有什麽措施？其實降杠桿、減負債，如果簡單說或者形象化的說，如果把企業經營當中資金和資本形象的比喻成經營當中血液的話，這個過程可以說是一個要想辦法止血、想辦法補血、想辦法造血的問題。

第一是要止血，就是要進一步的加大清理不良資產，特別是虧損的資產企業項目，這方面工作我們一直在做。這項工作的意義在於把不良資產處置了以後，把虧損降低了以後，血液出血的洞就堵住了，這是一個止血的很好的辦法。另外，嚴控兩金，嚴控高風險的業務，嚴控債務投資，包括國際化經營等各類風險，努力把出血點止住。

第二是要補血，通過資本市場，還要通過債轉股來擴大股權融資，引入各類資本，開展混合制改革、股權多元化改革。混合所有制改革是各類資本相互融合共同發展，還會帶來資本金，對去杠桿還是有好處的。所以，這方面還要進一步加大力度。補血也好，輸血也好，大家想到是不是政府輸血？這和政府沒有關系，完全是市場化的，用市場化的方式和手段來給企業增加資本。

第三是要造血，我們進一步的推進瘦身健體提質增效，提升管理水平和資金使用效率，提高價值創造能力，不斷增加經營積累。同時，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。謝謝。

2017年營收同比增14%，康迪泰克加大在華投資力度

“今年（2018年）計劃在華投資數千萬歐元。”大陸集團執行董事會成員、康迪泰克事業部總裁漢斯—於爾根 杜恩辛（Hans-Jürgen duensing）4月17日告訴第一財經記者，投資資金主要用於康迪泰克在青島工廠、常熟工廠的產能擴充。

作為一個開發合作夥伴和原廠配套制造商，康迪泰克一直為汽車、機械、鐵路車輛、采礦等行業提供設計、開發並生產各種功能性零部件及系統。為了進一步深耕中國市場，今年3月，經上海市商務委員會認定，康迪泰克投資（上海）有限公司正式成為康迪泰克中國地區總部。

2017年，康迪泰克實現營業收入同比增長14%達到62億歐元，其中亞洲地區占比將近20%。作為大陸集團五大事業部之一，康迪泰克2017年實現的營收占集團總營收的14%。

“康迪泰克營收的快速增長除了得益於內生式增長外，還得益於對德國宏舒赫（Hornschuch）的收購。”杜恩辛透露，宏舒赫的業務一方面彌補了公司現有的產品空白，另一方面其在當地堅實的業務基礎將對康迪泰克進軍美國市場起到強有力的助推作用。

當前，康迪泰克分為汽車主機、工業領域、汽車售後市場三大板塊。其中汽車主機業務占公司銷售額的比例略高於50%，而工業領域和汽車售後市場占公司銷售額的比例略低於50%。

對於近年來興起的造車新勢力，康迪泰克中國區總裁祁松告訴第一財經記者：“未來將更多的服務於自主車企、造車新勢力，為車企提供解決方案。”

祁松解釋稱，對於造車新勢力專註的電動汽車，康迪泰克的研發重點分為兩部分，一方面是輕量化，為了減輕汽車的重量，康迪泰克正研究將橡膠、塑料輕量化的技術；另一方面是智能化，公司正研發管路與傳感器相結合的整體解決方案能夠對電池溫度進行監控以及作出響應的技術。

對於工業領域，經歷了過去幾年的整合，康迪泰克能夠為客戶提供橡膠、塑料、金屬等一攬子解決方案，將來將更加專註於智能化。祁松向第一財經記者舉例稱，礦山的輸送帶如果安裝上傳感器，可以用於收集數據，檢測輸送帶鋼絲繩的溫度、磨損等情況，便於礦山正常運轉。

“大數據、智能網聯是未來的趨勢，康迪泰克只有不斷順應這個趨勢才能屹立不倒。”杜恩辛指出。據悉，康迪泰克位於常州的表皮材料工廠智能設備總數超過4/5，生產效率提高約15%。在效率提升的同時，工廠安裝的控制系統功耗明顯低於傳統工業設備的10%~20%。

對於汽車售後市場，康迪泰克在線上渠道已經與天貓、京東達成合作，主要銷售對象為車主，產品以皮帶為主。“重點還是在線下渠道，公司與當地經銷商合作較多。”祁松透露，以前主要是北京、上海等一二線市場，隨著車輛的普及，現在渠道已經下沈至三四線城市。

汽車後市場是汽車從售出到報廢的過程中，圍繞汽車售後使用環節中各種後續需要和服務而產生的一系列交易活動的總稱，主要可分為汽車配件供應、汽車養護、汽車金融等多個科目。汽車後市場是汽車保有量上升到一定階段時將會崛起的細分市場。新時代證券研究所認為，中國的汽車後市場規模已經超過萬億元。

伴隨著中國環保政策的不斷升級，康迪泰克認為這是一個機遇。祁松表示，公司從材料的配方、生產過程的管控、供應商的選擇三個方面進行控制。

財政部答一財提問：減稅降費力度大 財政減收效應將在5月後體現

一季度國民經濟實現良好開局，財政收入也實現了13.6%的同比增速。

財政部國庫司負責人婁洪18日在財政部新聞發布會上回答第一財經記者提問時表示，今年一季度全國財政收入特別是稅收收入較快增長，主要是經濟運行穩中向好、企業效益和居民收入持續改善、工業品價格處於相對較高水平三方面的原因。

關於今年全年的財政收入走勢，婁洪表示，後期財政收入將繼續保持較快增長，但與一季度相比，增幅可能會有所放緩。預計全年減輕企業稅費負擔1萬億元以上，財政減收效應將主要在5月份以後逐步體現。

第一財經記者提問

數據顯示，1-3月累計，全國一般公共預算收入50546億元，比去年同期增加6037億元，增長13.6%。其中，中央一般公共預算收入同比增長18.9%；地方一般公共預算本級收入同比增長9.1%。全國一般公共預算支出50997億元，同比增長10.9%。

今年一季度，全國一般公共預算收入中的稅收收入44332億元，同比增長17.3%；非稅收入6214億元，同比下降7.5%。

婁洪告訴第一財經記者，今年一季度全國財政收入特別是稅收收入較快增長，實現良好開局，主要有三個方面的原因。

一是經濟運行延續穩中向好態勢，帶動國內增值稅、消費稅和進口環節稅等快速增長。從供給端看，工業生產運行進一步加快，服務業景氣持續提升。從需求端看，投資增速平穩增長，消費市場較為活躍，外貿進出口較快增長。

“在此基礎上，1-3月工業增值稅、商業增值稅、改征增值稅、國內消費稅、進口環節稅同比分別增長16.6%、21.1%、22.9%、28%、14.4%，合計拉高全國財政收入增幅約10個百分點。”婁洪說。

二是企業效益和居民收入持續改善，帶動企業所得稅和個人所得稅較快增長。隨著供給側結構性改革深入推進，去杠桿、降成本成效持續顯現，企業效益明顯改善。受城鄉居民收入水平不斷提高，應納稅所得高於個人所得稅免征額標準的納稅人數持續增加，以及年初集中發放職工年終獎金分紅等帶動，1-3月個人所得稅增長20.7%。兩項合計拉高全國財政收入增幅約4個百分點。

三是工業品價格處於相對較高水平，帶動以現價計算的相關稅收快速增長。在我國現行稅制結構下，財政稅收收入對工業品價格變化的彈性較高。1-3月，工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲3.7%，仍處於相對較高水平，帶動以現價計算的相關稅收快速增長。

關於二季度及下半年的財政收入形勢，婁洪表示，從後期看，全面貫徹落實黨的十九大精神將對深化改革、促進發展形成新的強大動力，經濟運行持續穩中向好，高質量發展條件不斷累積，都將繼續為財政收入較快增長提供有力支撐。

婁洪認為，影響後期收入增長的因素，一是在落實好已有減稅降費政策的基礎上，2018年減稅降費政策力度將進一步加大，預計全年減輕企業稅費負擔1萬億元以上，財政減收效應將主要在5月份以後逐步體現。二是今年PPI同比漲幅可能有所放緩，對財政增收的拉動作用會相應減弱。三是國際國內經濟運行中，仍有一些不確定不穩定因素，也可能會給後期財政增收帶來一定影響。

今年以來，財政部進一步推進地方政府債券發行制度改革。一季度，湖北、新疆等10個省份發行地方政府債券合計2195億元，一般債券、專項債券分別發行1426億、769億元。地方政府債券發行定價市場化水平進一步提高，平均發行利率為4.15%，同比上升60個基點，與債券市場整體收益率上行走勢保持一致；較同期限國債收益率平均高39個基點，同比提高8個基點，基本符合債券市場實際供求關系。

婁洪表示，財政部將繼續貫徹落實防範化解重大風險攻堅戰有關要求，保障地方政府債券平穩發行，完善地方政府債券發行管理機制。進一步強化地方財政部門市場化意識，完善信用評級管理，提高信息披露質量。

據介紹，財政部還將加強地方政府債券市場建設，統籌各發行渠道有序發展，挖掘不同類型投資者需求，促進地方政府債券投資主體多元化。完善項目收益專項債券發行管理。督促地方合理制定發債方案，科學確定項目預期收益和融資平衡方案、分年度融資計劃等事項，加強專項債券風險防控。

國家主席習近平在博鰲亞洲論壇年會開幕式演講時提出，中國將加快加入世界貿易組織《政府采購協定》進程。

對此，婁洪透露，國務院專門成立了《政府采購協定》談判工作領導小組，成員單位由財政部、發展改革委、商務部等24個部門組成，加強對談判工作的領導和協調。中國從啟動談判以來，持續改進出價，不斷擴大承諾的開放範圍。

“加入《政府采購協定》是一場多邊談判，要遵循互惠對等原則，中國只有與所有參加方都達成共識，才能加入。所以,要完成談判，還需要各參加方務實對待談判工作。”婁洪說。