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500彩票網2014年四季度及全年業績交流電話會議紀要

美聯儲1月會議紀要：多位官員傾向維持低利率更久時間

周三，美聯儲1月會議紀要顯示，許多委員傾向於維持近零利率更長時間，認為去掉“耐心”措辭會令投資者將註意力集中在很小範圍上，稱如海外經濟惡化，或給美國帶來風險。

1月美聯儲FOMC會議上，官員們就加息時間和步伐、采取下步行動時與公眾溝通策略等方面展開了具體討論。美聯儲官員們一致認為貨幣政策應取決於經濟數據，但1月會議上未就具體計劃達成共識。

美聯儲官員們就加息早晚的利弊進行爭論。推遲加息可能導致未來通脹高企不受控制，或對金融穩定性構成威脅；迅速加息可能會傷害美國經濟複蘇。許多委員們表示，傾向於維持近零利率更長時間，在時機不成熟的情況下加息，可能會影響美國經濟增長和勞動力市場，這有違美聯儲目標。不過，仍有一些委員指出，美聯儲在利率政策上已等待了相當久時間，近期開始收緊貨幣政策是合適的。

美聯儲應如何修改FOMC聲明中“耐心”措辭，也是官員們關註的焦點。此前，美聯儲主席耶倫曾表示，FOMC聲明中“耐心”措辭意味著，未來至少兩次會議上不會加息。如果刪除“耐心”措辭，市場可能會將註意力集中到小範圍的一些日子上，這並非美聯儲想看到的。此外，一些委員們擔心，如果去掉“耐心”措辭，金融市場可能會反應過度，使得金融環境偏緊。

美聯儲官員們分析了影響美國經濟的一系列因素，包括海外經濟、強勢美元、美國工資增幅。美元走強對美國出口有持續負面影響，幾位委員預計美元未來還會升值。委員們指出，中國經濟增速放緩、中東和烏克蘭局勢緊張、希臘政局不穩，都是影響全球經濟的風險因素。會議紀要還顯示，如果工資增幅持續疲軟，可能會傷害家庭支出。不過，委員們認為，歐洲央行和其他央行采取新措施刺激經濟增長，這利好經濟前景，油價下跌對美國經濟也有正面影響。總體看，正如美聯儲在FOMC聲明中指出的那樣，美國經濟活動和就業市場的風險接近於平衡。

美聯儲絕大多數官員們對美國經濟比較樂觀。官員們認為，能源價格下跌，會促進消費者支出，這抵消了美元升值給經濟帶來的負面影響。委員們預計2014年下半年美國經濟增速高於此前預期，也提高了對2015年上半年的經濟預期，不過對中期經濟增速預期沒有太大變化。

通脹持續低迷，是美聯儲不願過早加息的重要原因。會議紀要顯示，委員們認為，不同通脹預期指標反映的信息不同，基於市場的通脹預期在下滑。幾位委員對核心通脹下行表示擔憂。盡管美聯儲稱，近期通脹低迷只是暫時現象，但仍然表示應密切監視各類通脹預期。一些委員強調，基於市場的通脹預期應轉為上行，或盡管相關預期持續低迷但有證據顯示這不足以令人擔心，美聯儲在獲得這些信息後才可采取行動。

美聯儲官員們還討論了加息後控制利率的機制，其中包括這種可能性：擴大隔夜逆回購工具（ON RRP）。在這種工具下，美聯儲與貨幣市場共同基金和非銀行金融機構相互交易，以控制利率水平。

被稱為“美聯儲通訊社”的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯儲官員們的討論和規劃進入新的階段，他們在考慮今年晚些時候加息的可能。

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歐央行會議紀要首秀 購債時機存分歧

歐洲央行首份紀要出爐，紀要顯示歐洲央行絕大多數認委員認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。而在QE政策方面，部分委員認為歐央行並沒有迫切必要做出1月22日會議上決定的行動。

在這份紀要中，管委會成員一致認可購債的合法性，絕大多數認委員也認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。不過德國認為不需要任何貨幣政策。而在購債規模上，歐央行此前計劃為500億歐元每月，最終決定則增加至600億歐元每月，因歐洲央行認為更大規模的購債效果會更為明顯。

紀要同時顯示，在宣布QE時機上，歐央行內部也存在一定的分歧。部分委員認為非常規措施應作為最後手段來處理極端狀況，因此偏向於在目前采取“等待並觀望”的態度。對於通縮問題，管委會認為歐元區盡管通脹數據進入負值，但是並不存在即刻的通縮風險。一些委員據此表示歐央行應該在見到明確的通縮信號後再采取購債措施。

在購債範圍上，部分不支持全面QE的委員認為應通過購買企業債來延續現有的寬松政策，而非購買成員國國債。不過更多委員認為購買企業債無法有效提高通脹水平。

因擔憂委員或受到本國政府壓力影響，歐央行會議紀要並未透露具體委員的個人看法。

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歐央行會議紀要首秀 購債時機存分歧

歐洲央行首份紀要出爐，紀要顯示歐洲央行絕大多數認委員認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。而在QE政策方面，部分委員認為歐央行並沒有迫切必要做出1月22日會議上決定的行動。

在這份紀要中，管委會成員一致認可購債的合法性，絕大多數認委員也認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。不過德國認為不需要任何貨幣政策。而在購債規模上，歐央行此前計劃為500億歐元每月，最終決定則增加至600億歐元每月，因歐洲央行認為更大規模的購債效果會更為明顯。

紀要同時顯示，在宣布QE時機上，歐央行內部也存在一定的分歧。部分委員認為非常規措施應作為最後手段來處理極端狀況，因此偏向於在目前采取“等待並觀望”的態度。對於通縮問題，管委會認為歐元區盡管通脹數據進入負值，但是並不存在即刻的通縮風險。一些委員據此表示歐央行應該在見到明確的通縮信號後再采取購債措施。

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因擔憂委員或受到本國政府壓力影響，歐央行會議紀要並未透露具體委員的個人看法。

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趣讀FOMC會議紀要：通脹沒來 來了“字脹”

最近當全球物價不漲的時候，美聯儲卻出現了“字脹”。

有研究人員發現，美聯儲正變得越來越“啰嗦”，因其每次會議紀要的字數越來越多。尤其是今日淩晨公布的1月FOMC會議紀要，討論經濟和政策的內容達到了8099個字（去掉常規出現的文字），大大超越了去年八次會議紀要的的平均水平——5931個字。

今天公布的這份會議紀要顯示許多美聯儲官員傾向於將零利率維持更長時間，對取消“保持耐心”的措辭持謹慎態度，這樣的內容讓市場稍顯意外。

而越來越多的字數可能意味著美聯儲內部出現了越來越多的困擾，“如果美聯儲傳遞出的信息讓人不易理解，這可能擾亂金融市場”，美國聖路易斯聯儲的一位研究員表示。

2008年金融危機以後，美聯儲必須向公眾解釋一大堆以前從未出現過的情況和措施，這導致08年以後的美聯儲會議紀要內容明顯變長（紅色圓形）。不過如今最糟糕的時間已經過去，美國經濟欣欣向榮，可美聯儲主席耶倫的心情依然不輕松，聖路易斯聯儲的研究發現，她上臺以後甚至用了更多更複雜的語句，導致閱讀難度也升高了。

聖路易斯聯儲的報告指出，美聯儲2009年1月的紀要內容可以讓閱讀能力為16級（高中後四年）的人輕松讀完，可是2014年9月的報告需要閱讀能力為18~19級（高中後6~7年）才能讀懂。

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美聯儲會議紀要偏鴿派 美股黃金日內低位反彈 原油大跌

周三，美聯儲FOMC會議紀要顯示許多委員傾向於維持近零利率更長時間，美股自低位反彈，美債大漲。黃金盤中跌破1200美元，但受偏鴿派FOMC會議紀要提振，大幅反彈十余美元。美國將公布EIA原油庫存數據，美油結束幾日上漲，大跌2.6%。

標普500指數跌0.66點或0.03%，報2099.68點；道瓊斯工業指數跌17.73點或0.10%，報18029.85點；納斯達克綜合指數漲7.10點或0.14%，報4906.36點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）下跌2.22%，收15.45。

周三，美股低開後震蕩，美東時間下午2點，美聯儲公布FOMC會議紀要，許多委員傾向維持低利率更久時間，美股自低位反彈。收盤時，三大股指漲跌不一，納指上漲，標普500和道指下跌。板塊方面，公用事業股漲幅居前，銀行板塊跌幅居前。

美聯儲1月FOMC會議紀要顯示，許多委員傾向於維持近零利率更長時間，認為去掉“耐心”措辭會令投資者將註意力集中在很小範圍上，稱如果海外經濟進一步惡化，可能會給美國帶來風險。

美國經濟數據方面，1月新屋開工總數106.5萬，不及預期的107萬，12月從108.9萬修正為108.7萬；1月新屋開工環比跌2%，不及預期的跌1.7%，12月從上漲4.4%修正為上漲7.1%。美國1月營建許可總數105.3萬，不及預期的106.7萬，12月從103.2萬修正為106萬。美國1月PPI環比跌0.8%，創2009年以來最大跌幅，預期跌0.4%，12月數值從環比跌0.3%修正為跌0.2%；同比零增長，預期為增0.3%，12月為同比增1.1%。美國1月工業產出環比增0.2%，預期為增0.3%，12月數值從降0.1%修正為降0.3%；1月設備使用率79.4%，預期為79.9%。

美債收益率大跌，黃金收跌，WTI油價大跌。美聯儲FOMC會議紀要顯示許多委員傾向於維持近零利率更長時間，美債上漲。希臘局勢有好轉跡象，黃金早盤下挫，跌破1200美元/盎司。4月份交割的紐約黃金期貨下跌0.7%，收於1199.7美元/盎司。收盤後，受FOMC會議紀要影響，金價迅速回升，達到1211美元/盎司。美國能源信息署（EIA）將公布原油庫存數據，經歷了幾日上漲後，美油下挫，3月交割的WTI油價收盤下跌2.6%，收報52.14美元/桶。

歐洲股市大多上漲。希臘政府計劃於本周四提出申請，延長原本將於本月底到期的貸款，但德國財長稱，接下來與希臘討論不僅局限於延長貸款問題，將對希臘問題進行協商，這意味著談判仍可能出現波折。歐洲央行已經批準將希臘銀行業的緊急流動性援助（ELA）延長兩周，額度約為680億歐元。綜合相關信息，投資者對希臘局勢表示樂觀，泛歐績優300指數收盤上漲0.7%，創七年新高。希臘股市和債市上漲。歐元下跌，但仍遠高於此前創下的11年新低1.11。英國央行公布會議紀要，委員會一致認為應維持利率不變，一名委員建議英國央行下步考慮采取降息措施。盡管如此，受英國強勁勞動力市場數據推動，英國國債下跌，英鎊上漲。

亞洲股市大多上漲。中國A股市場休市。港股為半日交易，恒指漲0.19%，中國石化等石化股因合並傳聞領漲藍籌。日本股市漲1.18%，創2007年以來新高。日本央行維持利率和資產購買規模不變，符合預期。日本央行堅持認為，經濟正在溫和複蘇，上調出口和產出評估。日本央行稱，隨著企業提高工資及支出，相信日本正沿著下一財年通脹達到2%的軌跡運行。

大宗商品市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數跌0.03%；道瓊斯工業平均指數跌0.10%；納斯達克綜合指數漲0.14%。

泛歐績優300指數收盤上漲0.7%，報1514.82點。英國富時100指數收平；德國DAX指數漲0.60%；法國CAC40指數漲0.95%。

日本股市漲1.18%，恒指漲0.19%，滬指休市。

富時環球指數漲0.09%；富時新興市場指數跌0.11%。

美元兌歐元上漲，美元兌日元下跌。

4月份交割的紐約黃金期貨下跌0.7%，收於1199.7美元/盎司。

3月交割的WTI油價收盤下跌2.6%，收報52.14美元/桶。

10年期美債收益率大跌8個基點，收報2.07%。

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歐央行會議紀要首秀 購債時機存分歧

歐洲央行首份紀要出爐，紀要顯示歐洲央行絕大多數認委員認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。而在QE政策方面，部分委員認為歐央行並沒有迫切必要做出1月22日會議上決定的行動。

在這份紀要中，管委會成員一致認可購債的合法性，絕大多數認委員也認為主權債務購買是唯一有效的政策選項。不過德國認為不需要任何貨幣政策。而在購債規模上，歐央行此前計劃為500億歐元每月，最終決定則增加至600億歐元每月，因歐洲央行認為更大規模的購債效果會更為明顯。

紀要同時顯示，在宣布QE時機上，歐央行內部也存在一定的分歧。部分委員認為非常規措施應作為最後手段來處理極端狀況，因此偏向於在目前采取“等待並觀望”的態度。對於通縮問題，管委會認為歐元區盡管通脹數據進入負值，但是並不存在即刻的通縮風險。一些委員據此表示歐央行應該在見到明確的通縮信號後再采取購債措施。

在購債範圍上，部分不支持全面QE的委員認為應通過購買企業債來延續現有的寬松政策，而非購買成員國國債。不過更多委員認為購買企業債無法有效提高通脹水平。

因擔憂委員或受到本國政府壓力影響，歐央行會議紀要並未透露具體委員的個人看法。

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日本央行會議紀要：油價震蕩對CPI有很大影響 維持中長期通脹目標仍合適

日本央行公布1月20-21日會議紀要稱，盡管油價在持續降低，CPI增長放緩，但維持中長期通脹目標是合適的。

會議紀要還稱，油價震蕩對日本實現通脹目標造成困難，若油價上漲，在2015/2016財年實現2%的通脹目標的可能性很大。僅有一位委員表示，由於扣除食品和能源後通脹率為零，實現通脹目標的難度很大。

日本央行正面臨兩難的選擇，一方面進一步的寬松有利於對抗持續低迷的油價，實現2%的通脹水平，但另一方面，現行的貨幣寬松讓日元持續走低，推高進口商品價格，打擊了消費信心。

日本第四季度GDP年化季率受出口支撐，在連續兩個季度萎縮後增長2.2%，擺脫了去年4月初上調消費稅引發的衰退，不過增幅小於預估中值3.7%。

上周三，日本央行決定維持現行的大規模貨幣寬松政策，但黑田東彥稱如果油價持續下跌，經濟持續低迷，通脹目標無法實現，他將進一步實施貨幣寬松。

此次會議紀要表示，日本經濟正在複蘇，許多委員還表示，去年10月擴大購債規模刺激經濟取得了成效。此舉旨在抵消去年4月消費稅從5%上調至8%後帶來的經濟萎縮。

日本央行在去年10月份將購債規模從70萬億日元擴大至80萬億日元。據路透社，多名分析人士預計，日本最早在今年4月份將購債規模從80萬億日元擴大至90萬億日元。

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