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500彩票網2014年四季度及全年業績交流電話會議紀要 作者：李音臨、申燁 500彩票網2014年四季度及全年業績交流電話會議紀要 時間：2015年2月12日 主講嘉賓：500彩票網CFO 於敏 主持人：廣發輕工首席分析師 李音臨 主講嘉賓陳述： 我先講一下四季度和2014年全年的業績情況。2014年四季度完成銷售流水17.57億元，與預期的16.5-17.5億元基本一致，該銷售流水環比下滑21.7%，同比增長63.7%。凈營收1.46億元，環比下滑22.1%，同比增長52.1%。基於GAAP準則下，運營利潤1900萬元，環比下滑52%，同比下滑44%。基於Non-GAAP準則，運營利潤為5630萬元，環比下滑29%，同比增長44.6%。在GAAP準則下，凈利潤為1450萬元，環比下滑63.4%，同比下滑83%，每股美國存托股基本和攤薄收益分別是0.07美元與0.07美元。基於Non-GAAP準則下，凈利潤是5180萬元，環比下滑35%，同比增長98%。四季度500彩票網的活躍用戶是98.4萬，環比下降72%，同比增長10%左右。以上是2014年四季度的財務情況。 2014年全年公司完成凈營收5.8億元，同比增長123.4%，運營利潤是1.5億元，同比增長150%，凈利潤為1.57億元，同比增長48%，以上均為GAAP準則下的數據。基於Non-GAAP準則，調整了期權費用之後，凈利潤為2.47億元，同比增長344%。GAAP準則下，每股美國存托股基本和攤博收益分別是0.74美元和0.71美元。Non-GAAP準則下，每股美國存托股基本和攤薄收益分別是1.17美元和1.11美元。以上就是公司全年的財務情況。截至2014年底，公司資產負債表賬面上沒有負債，現金與現金等價物以及定期存款和限制性現金一共加起來在10億元左右。對於2015年一季度的展望，我們預期一季度的銷售流水是17-18億元。 Q&A環節： Q：根據公司財報，四季度活躍用戶數量相對於三季度下降比較明顯，這種情況是否是受到世界杯影響？公司在2015年一季度、二季度以及全年有什麽策略去獲取更多的新增用戶？ A：主要的影響是世界杯，世界杯期間的用戶數增長達到300萬，世界杯為我們帶來了非常多的活躍用戶，四季度則是回歸到正常的、沒有世界杯影響的季度。明年我們獲取用戶數增長的主要策略方向以及資源獲取將偏向在移動端用戶。 Q：您是指移動端是公司未來的營銷重點，那麽公司將如何布局並開拓移動端？ A：具體細節不方便透露。對於開拓移動端，一種途徑是APP的推廣，通過廣告或活動打造、推廣500彩票網的品牌；第二種途徑是移動端合作的流量分成，通過2014年全年我們在移動端推廣的積累，公司目前在移動端方面獲取了較多資源，我們會在移動端，特別是APP推廣端的流量分成方面有所措施。 Q：您認為彩票審查風暴已經過去了嗎？最近的傳聞三部委聯合發文要求互聯網彩票公司開展“自查自糾”可能會導致彩票網站的大規模關停嗎？ A：據我所知，現在審計還在進行過程中，還沒有完全結束。此次審計主要針對彩票公益金的使用情況以及行業內是否有吃票行為。因為審計還在進行中，我不方便評論此次審計對行業會產生什麽影響。第二個問題，您提到財政部、國家體育總局、民政部聯合下發的“自查自糾”文件，自從該文件發布後，行業內一些小的競爭對手確實有關停情況。具體到是否會對行業造成大面積關停，我並不方便進行評論，我可以說的是我們公司的運營情況是一切正常的。關於彩票審查以及自查自糾會如何影響政策走向，我們認為國家對於互聯網彩票銷售的業務監管政策會更加趨向於清晰、趨向於完整。500彩票網作為業內存在時間比較久，各方面都合規的公司，我們也希望看到對於互聯網彩票的監管政策向著更加清晰、完善的方向去發展。 Q：請問14年10月推出的單關固賠的彩種的發展情況如何？ A：單關固賠在14年10月推出後，一直處於測試期，所以在四季度我們並沒有看到單關固賠對我們的業績或銷量方面有非常明顯的影響，因為每周能開的單關場次還比較少。進入2015年一季度之後，亞洲杯每場都有單關固賠可以猜，亞洲杯期間每周可以競猜的單關賽事已經達到了20多場。亞洲杯結束後場次數又下降了，例如我今天打開網站，發現今天沒有單關競猜的比賽，因為今天的比賽本來就比較少，而昨天可以競猜的比賽有20多場，其中單關競猜只覆蓋了2-3場。因此目前來看，單關固賠的玩法對於競彩市場銷量的沖大作用還不是十分明顯。我們認為到2015年二季度，隨著可單關競猜的比賽場次越來越多，可以看到單關固賠玩法對競彩市場的影響。 Q：針對活躍用戶，四季度活躍用戶98萬，比二季度、三季度少了很多，比一季度也少了一些，相比去年四季度89萬小幅增長，您認為明年各季度活躍用戶會有大的增加嗎？單看新獲取活躍用戶數，二季度和三季度還是很多的，分別是200多萬和300多萬，主要是因為當時有世界杯因素，但一季度也有70多萬，從這些數字看，我認為新用戶轉化為老用戶的轉化率其實不高，每季度有大量的新用戶，但是下一個季度就會流失，不會固定下來，是否存在我說的這種情況？ A：關於活躍用戶的增長，現階段我們還不是通過ARPU值的增高來提高我們業務的增長，主要還是通過新用戶的獲取。您擔心明年一季度或者全年的新用戶獲取會有難度，可以看到營銷費用使我們全部費用中比較大的支出，這部分費用主要用來獲取新用戶，我們在做預算時也認為明年獲取新用戶的成本將比2014年要高，因為2014年的世界杯帶來了很多免費用戶，世界杯這樣的賽事確實會對我們的市場帶來比較大的催化作用。我們認為明年用戶增長一定會有的，並且將會是在我們的預計範圍之內。 關於您的第二個問題，新老用戶的留存或新用戶轉化成老用戶，我需要說明的是，新用戶是指2014年完成第一次購買彩票行為的用戶，所以前面提到的98萬活躍用戶中有84萬新用戶，這84萬就是指在2014年中第一次購彩的用戶，而其余10多萬是2013年留存下來的用戶，所以我所說的老用戶並不是2014年三季度留存到2014年四季度的。 Q：您說的84萬是2014年四季度第一次在500彩票網消費的客戶，其余10多萬是2013年的老客戶？ A：不是，84萬是2014年第一次在500彩票網消費的客戶，它包括了2014年各季度在我們網站第一次消費的客戶。 Q：我們看到四季度的活躍用戶有98萬人，產生了17億元的銷售流水，而2013年四季度的活躍用戶有89萬人，卻只有11億元左右的流水，通過這組數據，我們可不可以理解為ARPU值的顯著提高？ A：不能簡單這麽說，四季度我們的自有渠道用戶的消費占到了我們整體消費的96.3%，這個數字在業績公告中是有披露的，說明我們的自有渠道客戶的ARPU值是相對穩定的，而我們銷售流水從11億到17億的增長，是因為獲取了更多的自有渠道客戶，所以才有了銷售流水的增長。2013年四季度通過合作渠道獲取的客戶，大概在80多萬客戶中有20-30萬，通過合作渠道獲取的客戶的ARPU值一貫都比較低。同時在2014年前三季度均有公告第三方渠道獲取的新客戶。尤其在二三季度，這類客戶總共有200-300萬，而他們的ARPU值僅在80-100元之間，而對比自有渠道客戶1000元的ARPU值，兩者的差距還是很大的。同時，因為我們在渠道策略做出調整，使得我們在第三方渠道獲取的客戶變少了，造成這一季度活躍用戶量環比下降很多，同比上年也增長不多，綜合考慮自有渠道客戶與第三方渠道客戶ARPU的差距，才造成了這一季度的ARPU比前面各個季度都要高出很多。 Q：對於公司活躍用戶，除了正常的購買彩票貢獻 ARPU值，有沒有其他的方法吸引他們在500彩票網上消費？ A：公司唯一收入來源是體育彩票的分銷。對於消費者而言，他們在我們平臺唯一的消費就是購買體育彩票，針對提高客戶粘性，我們也做了一些活動，比如做針對老客戶的推廣活動和喚醒的服務，讓他們重新回到我們的網站上消費。另外，我們也會做諸如“瘋狂猜球”小遊戲的活動，使得我們的老客戶在網站上或APP上留存的時間更長，從而提高他們在平臺上的消費時間和消費次數，我們也提供下註的優化和過濾式服務，這些服務都是為了延長客戶的消費壽命和消費周期，這也會使得他們在平臺上進行重複消費和提升他們的ARPU值。 Q：我有三個問題，第一個問題是2015年您預測總體commission rate（傭金率）會是多少？第二個問題是您預測2015年marketing（銷售費用）加上deductible（可抵減項目）會占 gross revenue（總營收）的比例是多少，相比2014年占比更高麽？第三個問題是500彩票網與支付寶的合作在2014第三季度已經結束了，但是這季度mobile WAP還有三十四萬的客戶，請問這些客戶有多少是自有渠道獲取，多少是由第三方渠道獲取？ A：關於第一個問題，關於未來的預測，一般我們公司只做下一個季度的銷量預測，其他的數據我們都不會做預測的。關於第二個問題，marketing（銷售費用）和deductible（可抵減項目）占gross revenue（總營收）比例將在40%-50%這個區間，2014年是在這個區間範圍內。關於第三個問題，從銷售額的角度，自有渠道獲取的客戶消費占銷量的96.3%，剩下3.7%的銷量是通過第三方渠道獲取銷量。 Q：請問公司傭金率未來的趨勢？ A：自單關固賠推出之後，所有競彩這類彩種的傭金率都下降了近2%，因為公司純做體彩銷售，而且客戶主要也是購買足球彩票，也就是競彩，所以競彩的銷量在我們平臺上的銷售量占比相對比較高。從某種程度上講，我們平臺受到傭金率調整的影響相對比較大。但從另一個角度上講，如果隨著平臺上單場固賠占比慢慢增多，我們也將受到正面的影響，但整體來說，受到競彩傭金率的調整，預計2015年的傭金率相比2014年、2013年都會有些下降。 Q：在公司昨晚公告的對第一季度的展望中，我們第一季度流水展望是17-18億左右，環比略增加，而之前幾年每年一季度的展望對去年季度環比都有所下降，請問是基於什麽邏輯提出增加的展望？ A：因為今年一季度有亞洲杯，亞洲杯屬於賽事性的影響，雖然它的影響相比世界杯要小很多，但是還是有正面促進作用，畢竟可供競彩的比賽數量在一季度會變多。 Q：2015年我們第三方渠道和自有渠道，比重會是怎麽樣變化，策略是怎麽樣的，主要側重於哪一塊？ A：從銷量角度來講，自有渠道的銷量占比還是會在90%左右，就算在二三季度我們有很多來自第三方渠道的客戶，但這類客戶對銷量的貢獻比較低的。基於這點原因，我們在戰略方面做出調整，在與第三方渠道流量分成或者是進行推廣時，我們不再以導入第三方渠道客戶為主要目的，我們想要推廣自己的手機客戶端，手機端的客戶都是直接訪問客，而且他們的質量相對比較好。從策略上來講，我們的策略還是註重於獲取更多的自有渠道客戶，我們將通過推廣手機客戶端以獲取自有渠道客戶。 Q：14年四季度的活躍用戶數環比下滑比較明顯，主要原因是什麽，流失客戶的主要是什麽類型的？ A：活躍用戶量的減少主要是因為世界杯因素的影響，世界杯帶來了很多一次性賽事型消費客戶，這批用戶可能四年才購買一次競彩，在世界杯之後，這批用戶就流失掉了，這是行業內的普遍現象，不止我們有這樣的情況。 Q：請問14年公司在線體育彩票的市場份額還是最大的麽？ A：排名我不方便公布，但行業數據是公開的，財政部每個月都會把彩票銷售的數據在網上公開，您可以根據客觀的統計數據算出我們的市占率情況。 Q：請問15年您對整個行業政策和競爭情況的看法？ A：政策方面，國家政策將會變得更加清晰、更加完善，這對於行業健康發展或者行業良性競爭都是有促進作用的；競爭態勢方面，“自查自糾”和行業監管方面的變化，使得部分小的競爭對手已經退出這個市場，而我們也在緊密地跟蹤整個市場的變化情況。但總體來講，因為去年世界杯這個因素，撬動了整個互聯網彩票的爆發性增長，今年增長肯定不會像2014年的增長那麽快。從體育彩票的層面來講，在2014年體育彩票的銷量增速還是比福利彩票的快，我覺得2015年隨著單關固賠開放的越來越多，競彩類彩票的增速會快過其他數字類彩票的增速。 （來自廣發造紙輕工李音臨） |