林少陽﹕生科消費股 明年有望跑贏科網
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GS(14)@2017-12-18 03:34:56【明報專訊】早前騰訊（0700）創出歷史新高，市值一度超越全球社交平台龍頭facebook，筆者曾指出，要小心港股出現一記「回馬槍」。說時遲那時快，11月底至上周低位，港股調整了2000點。若相信中國今次經濟將成功轉型的話，今次港股的調整，很可能是投資者趁調整增持增長型股份的機會。
指數的短線升跌，當然很難作得準，港股當然可以在現水平的基礎之下，再跌多1000、2000點。目前港股的價位，亦可說是高不成低不就。投資者永遠都可以有藉口，升市時怕接火棒，跌市時更怕股市跌完再跌，不想蝕本的最穩陣方法，就是永不入場。然而，堅持永不投資一樣有風險，因為資金的購買力，會隨着通脹（尤其是像住屋成本之類的資產價格通脹）而受到侵蝕。應對上述的困局，其中一個可行的方法，是採取分段入市的方式。
不投資要面對通脹風險
現時港股由高位跌2000點，可以將打算入市的資金，先入第一注。這一注的入市位，結果通常只有兩個：不是一買即升，就是一買即跌。市價永遠浮動，很少會買入之後資產價格紋風不動。第一注本錢的輸贏，其實不很重要，最重要的是讓自己有足夠的心力，花時間在個人理財事務上。
投資最忌是盲目與衝動。如果買入第一注本錢後，發現事先對中國經濟成功轉型的信念只是一場美麗的誤會，則可能要在稍後時間，修改原先的看法。否則的話，若對港股後市的看法不變的話，則應該按原來既定的計劃，每逢跌市時入市。
投資無信念 難有成就
投資必須有信念，不能升市看升，跌市看跌，永遠不可能在投資路上有所成就。本欄也明白，由年初至今一直相信今個升市是長升長有的格局可能最終會出錯。因此，每次投資只能摸着石頭過河，讓市場告訴自己，究竟自己原先的看法是否正確。
如果原來的看法沒錯的話，則上周的低位，很可能是今次調整的低位所在，即使稍後跌穿上周四的低位，亦應該不會偏離該位太遠（個人不太科學的預算，大約在500點至600點之間，即27,500點至27,600點），假如連該位都跌穿，則本欄過去一年半以來的看法，或有修正的必要。
今年買指數權重股 已可跑贏大市
由於今次調整的深度高於今年之前任何一次調整，而且在跌市之前，亦出現了極多騰訊的盲目擁護者，恐怕今次調整所經歷的時間，或會較過去一年任何一段時間為長。投資者如果錯過上周四的低位，或有機會在稍後時間，可在市場出現二次探底的時候入市。
至於入市的對象，由於港股仍然維持目前強者恒強的趨勢，投資者或只須買入盈富（2800），或以騰訊為首的指數權重最高的三數隻大藍籌，便可能已經跑贏大部分投資者了。
展望明年，如果市場真的出現風格轉換的話，本欄傾向相信，醫護（尤其是生化科技）及國民消費升級，將獲得比今年更多的市場關注，亦可能是稍有點機會，在明年跑贏今年已大幅領先的資訊科技類股份。
（作者客戶持有騰訊及facebook股份）
以立投資董事總經理
[email protected]
[林少陽 細味投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2582&issue=20171211
三大科網新股 成最熱門財經搜尋
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GS(14)@2017-12-18 03:40:50【明報專訊】Google香港2017年度搜尋排行榜新鮮出爐，新股熱潮下，「易鑫」（2858）、「雷蛇」（1337）、「閱文」（0772）依序成為最熱爆財經話題，緊隨其後係近期熱炒嘅加密貨幣「Bitcoin」、同埋「財政預算案2017」。近年香港力推金融科技，「恒生網上理財」、匯豐旗下電子錢包App「PayMe」、螞蟻金服旗下電子錢包「支付寶」亦打入熱爆財經話題首十位。
值得留意嘅係，今年港股做好，新一代股王「騰訊」（0700）股價年初至今升近1.1倍，成為熱爆上市公司搜尋No.1，另一內地互聯網巨頭阿里巴巴就只係排行第7，意味雙馬激鬥下，馬化騰喺香港先贏一仗；港交所（0388）、同埋上一代股王匯控（0005）就排行第二同第三。
整體嚟講，香港人都係鍾意煲劇同新iPhone，今年最熱爆香港關鍵字都係TVB劇集 「降魔的」、其次是蘋果新電話「iPhone 8」、TVB劇集「不懂撒嬌的女人」、「iPhone X」及網劇「反黑」。
[小琴密語]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2727&issue=20171214
稅改效應 美科網料3萬億調回國 美股12年最佳開局 道指上周五漲220點
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GS(14)@2018-01-07 12:24:56【明報專訊】美國稅改方案落實，市場研究公司GBH Insights估計，「匯回稅」（Repatriation Tax）優惠實施後，年內將會有4000億美元（約31200億港元）海外資金回流美國本土，其中蘋果佔一半，分析預期公司資金或用於回購股份及派息，美股上周五再破頂，道指大升220點，收報25,295點，首周表現為美股12年來最佳的開局，其中科技股升勢強勁，facebook、亞馬遜、Netflix、Google等收市再創新高，標普500指數及納指雙雙創出12年來最佳開局表現。
明報記者 余慕恩
今年起，美國政府向企業在海外賺取的盈利，徵收一次過15.5%稅項，較以往規定徵收的35%稅率大幅減少，以吸引企業將長期放置海外的資金回流本土。GBH估計龍頭科技企將會是第一批將資金匯回的企業，該行估計龍頭科企停泊海外的資金達5500至6000億美元，預料其中3000至4000億美元將於今年回流，單計蘋果已佔2000億美元。麥格理早前亦預計美國就匯回稅可於今年錄得一共8600億美元資金回流。
憧憬回購派息 美科網創新高
事實上，美國曾經於2004年實施過一次大幅削減匯回稅，減至5.25%，當時有近3000億美元海外盈利匯返美國，其中90%資金用於進行股份回購及派息。GBH預計今次的比例將降至70%，餘下三成資金用於併購、研究發展及投資。
王良享﹕市場已將好消息折現
星展香港財資市場部董事總經理王良享表示，今次的匯回稅優惠有別於2004年， 當時措施有一年的年期限制，故企業短時間內將海外資金匯回，而當時的稅率低至5.25%，較現時更吸引。不過他指雖然總統特朗普原意是企業以資金加大本土投資，但企業最終或用作回購股份及派息，市場亦已經有此預期，並將此計算於估值內。
溫灼培﹕沒期限 何時調回資金難料
恒生銀行高級投資市場經理溫灼培表示，部分企業在海外賺取的盈利已經是美元，而這次稅改的匯回稅並沒有期限，無法預測科企將會在何時調回資金，但預料短期內的美元需求不會一下子大增。
科技股在今年首周錄得可觀升幅，其中Netflix上周累計升幅達9.4%，連同其餘數隻美國龍頭科技股於上周五破頂，Google母公司Alphabet升1.33%，收報1110美元、亞馬遜升1.62%，收報1229美元、facebook升1.33%，報186.85元。道指、標普、納指分別在首周升2.33%、2.6%及3.4%，其中反映科技行業表現的納指僅次於日經，為環球市場首周第二最佳表現指數，連同標普齊創出自2006年以來最佳的新一年首4日開局表現。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1207&issue=20180107
國宏料更多科網股港上市
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GS(14)@2018-01-07 15:13:07【本報訊】閱文（772）、雷蛇（1337）及易鑫（2858）在今年尾陸續上市，市場普遍相信將有更多科網股來港上市。中手遊聯合創始人及副董事長、國宏嘉信資本創始合夥人冼漢迪表示，國宏嘉信主要是投資泛娛樂領域的科網公司，其中包括閱文主要競爭對手縱橫文學。他又指，旗下所投的公司有7間計劃明年進行上市。在看好本港資本市場的發展下，更說服了其中3間來港上市。
支持同股不同權改革
他預期，未來會有更多科網公司在港上市，因為在深港通、滬港通開通後，大量內地資金可以湧入香港；加上本港越來越多科網股，「大家開始會有新的角度評估呢啲公司」，令在港上市的科網股流動性及估值得而提高。港交所（388）剛向同股不同權公司上市「開綠燈」，冼漢迪亦支持有關改革，指互聯網公司需經過多輪融資才能急速成長，容許A、B股以防管理層失去控制權，這套方法在矽谷科網公司中行之有效。「唔係所有公司都畀，但科技公司係可以考慮，當然都要係市值夠大嘅公司」，容許同股不同權可在未來避免失去像阿里、螞蟻金服等巨型市值公司。另外，對於中手遊明年計劃聯同OMAS環球在內地、香港及澳門開設逾300間「VR+互娛地帶」，冼漢迪表示，有關的店舖平均面積為2,000至3,000呎，設有5、6個VR遊戲。其中在香港計劃開3間，並設於人流多的商場。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171218/20248301
始終都係科網好新股阜博升三成
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GS(14)@2018-01-07 15:45:06昨早三隻新股掛牌，其中線上視頻內容保護服務供應商阜博（3738）表現最標青，開報3.48元，較招股價2.58元高出34.9%；買賣單位1000元，未計手續費每手賺900元。至於兩隻創板新股，内地針織圓緯機制造商福紡控股（8506）及室内裝潢解決方案供應商莊皇集團（8501）則一升一跌，莊皇開報1.6元，較招股價1.56元高2.5%，買賣單位2000股，未計手續費每手賺80元。至於福紡則要潛水，開報0.209元，較招股價0.22元跌5%，買賣單位12000股，未計手續費每手要蝕132元。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180105/20265216
陸振球﹕資金難捨科網股
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GS(14)@2018-01-08 09:24:50https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6888&issue=20180108
【明報專訊】2018年首星期港股表現不俗，開紅盤全周升了895點，升幅接近3%，在上周五晚美股道指再升220點兼創新高，如無意外，今天港股也會高開，令股民信心大振。
港股在去年底12月初急插，主要是之前科網股升得太急，不少基金趁年底先獲利鎖定利潤，導致股王騰訊控股（0700）也一度由高位調整了18%才企穩。若大家查看美股納指除以標普500指數的比例圖走勢，也會看到去年12月一度急插，反映大戶沽出科技股轉投傳統股份板塊也在美國出現，惟之後有關比例兩度觸及200天線沒有跌穿，近日更升穿了阻力線，顯示新一年又見資金回流科技股板塊，如facebook的股價便已率先破頂，相信香港上巿的騰訊很有機會再受資金追捧而創新高。
新的一年，大家也應該有新的投資部署，《明報》將在2月3日（周六）舉辦「2018股樓大作戰」投資講座，請來曾獲彭博評為最強基金經理的中環資產管理行政總裁譚新強、百億物業「軍師」湯文亮博士，以及《明報》投資版首席評論員張兆聰，一起分析經濟、股巿及樓巿最新形勢和探討如何部署，出席人士將可獲贈筆者最新著作《樓巿解碼》乙本，名額有限，不容錯過。報名可到以下網址：link.mingpao.com/52705.htm
A股研以預託證券吸科網企回流 百度李彥宏﹕政策准才做 經濟學家﹕做法實際
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GS(14)@2018-03-06 03:32:43【明報專訊】綜合內地多家傳媒報道，就中國擬召喚BATJ（百度、阿里巴巴、騰訊（0700）和京東）等科網公司回歸A股，監管機構有意用CDR（中國預託證券）形式拆牆鬆綁，讓有關企業不用拆除VIE結構（可變利益實體）、保持同股不同權等情况下，在A股掛牌。內地傳媒更爆出首批8家入圍CDR名單，除了上述BATJ外，還有攜程、微博、網易及本港上市的舜宇光學（2382），消息爆出正值全國兩會期間，多名身兼政協的網企掌舵人亦即表態有意回A（詳見表）。
明報記者 方楚茵、陳子凌、歐陽偉昉
當中被點名為CDR首批名單的百度創辨人兼董事長李彥宏昨日向傳媒解釋，當年去美國上市是因為政策不允許，百度的VIE結構模式，從中國法律看來是外資公司，目前仍存在回A的政策障礙，只要政策允許，希望能盡早回A，及能夠整體於內地上市。至於京東創辦人劉強東則表示在回A上無特殊待遇；網易創辦人丁磊則表示會考慮回歸A股，但以普通A股或CDR方式回歸則「聽政策安排」。
CDR 15年來一直只聞樓梯響
事實上，CDR消息已傳逾15年，早於2002年已傳出中信証券曾提交過中國版的存託憑證方案至證監會，以圖解決海外上市紅籌企業回歸A股的問題，但方案未被採納；此外每隔數年均有傳聞指中國政府正醞釀推出CDR，但仍一直只聞樓梯響。
VIE結構成中概股回歸主障礙
中概股以往多在美國上市，並採用VIE結構，全因在對外融資的過程中，需規避國內對於某些行業如互聯網、傳媒、教育服務等外資准入方面的限制。但中概股回A路不易，須經歷「在美退市、拆除VIE結構、A股申請上市」三個主要步驟，當中核心在於拆除VIE結構。
中金的報告便指出，據內地現行市場制度，在A 股上市的公司分別必須為中國註冊，且作為實際控制人的境內自然人，不宜透過境外公司，特別是離岸群島註冊的空殼公司間接控股擬上市公司。加上新經濟企業多為同股不同權制，故中概股公司若想在A 股上市，必須拆除VIE 架構等屏障，將控制人持股落回境內，變相令企業改為中外合資或純內資企業。
CDR助繞過法律政策障礙
對比起拆除VIE的複雜程度，由於發行CDR不是直接發行A股，被指可繞過諸多法律和政策障礙，包括公司法對「同股不同權」的限制，證券法對新股的盈利要求等，是一種折衷的安排，亦有利內地資本市場爭取更多獨角獸上市或巨企回歸。若事件屬實，相信包括小米等「同股不同權」的公司亦有可能A股掛牌。
全國政協委員、經濟學家李稻葵昨日出席會議期間接受內地傳媒採訪，表示贊同中概股以CDR的方式登陸A股，認為做法更符合實際。
（2018兩會）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5698&issue=20180304
科網巨企入股新超市 傳統賣場經營難
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GS(14)@2018-03-19 05:03:46【明報專訊】騰訊（0700）去年底購入永輝超市股權，向其新式超市增資，1月更入股外商超市家樂福在華業務。多間外商超市近年需找內地網企巨頭為合作伙伴，有分析認為隨着結合信息技術、配送網絡的新型超市堀起，傳統大賣場的生存空間愈來愈窄。騰訊主席兼首席執行官馬化騰表示，不少零售商希望騰訊提供智慧零售方案，而騰訊只會擔當「助力」的工作。
家樂福2月底發表的全年業績報告顯示，包括中國和台灣的亞洲市場經常業務，特別是中國業務受惠於關閉店舖等成本縮減計劃，致盈利升至400萬歐元，去年為虧損5800萬歐元，不過中國淨銷售額比去年跌8.9%。家樂福更預期市場依然高度競爭，特別是中國消費習慣正急促轉變。
券商：門市加民居配送 增成本效率
國都證券報告指出，以門市加上附近民居配送的新型超市，明顯有助提升成本效率。阿里等網商通過大規模併購，直接通過資本克服問題，而且擁有信息技術令供應鏈更成熟。另外，有效率的配送服務幫助客戶節省時間和精力，隨着人口老化和家庭人口減少，亦減低客戶前往超市意欲。新業態更能夠提升成本效益。
據該行調查，上海某家A股龍頭上市公司所屬多家大賣場，生鮮經營差強人意，佔經營面積三分之二的包裝食品、小家電、服裝家紡等門庭冷落，電商配送興起會造成更大衝擊。傳統大賣場在內地一二線城市經營更困難，在今明兩年將受到遠大於去年的衝擊。傳統超市如永輝開始自建物流隊伍，不過規模不及阿里、京東，成本高企。
家樂福在業績報告表示，與騰訊戰略合作，可借助騰訊的數碼化經驗和創新技術發展智慧零售，及增進線上和線下零售活動。馬化騰在本月初記者會談及零售收購時指，現時線上電商和線下零售開始融合，並以科技改變大賣場式的後台貨物供應。他表示，不少企業聯絡騰訊，希望提供智慧零售解決方案，騰訊亦在1個月前成立「智慧零售戰略合作部」，提供數字解決方案。
馬化騰入股家樂福：不做商業 只提供助力
騰訊和阿里兩大互聯網企業近年頻頻出擊染指零售業。馬化騰表示，騰訊的定位是「不做零售，甚至都不做商業」，而是提供「助力、賦能」，幫助零售商解決連接能力、小程序、微信公眾號、雲技術、人工智能，所有數據都由零售商自行擁有，與騰訊沒有利益衝突，「我們只是提供『水電』而已，就是這樣」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4406&issue=20180312
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yuengor123(61194)@2018-08-17 11:59:49好快超市都會俾癲覆!
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