林少陽﹕生科消費股 明年有望跑贏科網
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GS(14)@2017-12-18 03:34:56【明報專訊】早前騰訊（0700）創出歷史新高，市值一度超越全球社交平台龍頭facebook，筆者曾指出，要小心港股出現一記「回馬槍」。說時遲那時快，11月底至上周低位，港股調整了2000點。若相信中國今次經濟將成功轉型的話，今次港股的調整，很可能是投資者趁調整增持增長型股份的機會。
指數的短線升跌，當然很難作得準，港股當然可以在現水平的基礎之下，再跌多1000、2000點。目前港股的價位，亦可說是高不成低不就。投資者永遠都可以有藉口，升市時怕接火棒，跌市時更怕股市跌完再跌，不想蝕本的最穩陣方法，就是永不入場。然而，堅持永不投資一樣有風險，因為資金的購買力，會隨着通脹（尤其是像住屋成本之類的資產價格通脹）而受到侵蝕。應對上述的困局，其中一個可行的方法，是採取分段入市的方式。
不投資要面對通脹風險
現時港股由高位跌2000點，可以將打算入市的資金，先入第一注。這一注的入市位，結果通常只有兩個：不是一買即升，就是一買即跌。市價永遠浮動，很少會買入之後資產價格紋風不動。第一注本錢的輸贏，其實不很重要，最重要的是讓自己有足夠的心力，花時間在個人理財事務上。
投資最忌是盲目與衝動。如果買入第一注本錢後，發現事先對中國經濟成功轉型的信念只是一場美麗的誤會，則可能要在稍後時間，修改原先的看法。否則的話，若對港股後市的看法不變的話，則應該按原來既定的計劃，每逢跌市時入市。
投資無信念 難有成就
投資必須有信念，不能升市看升，跌市看跌，永遠不可能在投資路上有所成就。本欄也明白，由年初至今一直相信今個升市是長升長有的格局可能最終會出錯。因此，每次投資只能摸着石頭過河，讓市場告訴自己，究竟自己原先的看法是否正確。
如果原來的看法沒錯的話，則上周的低位，很可能是今次調整的低位所在，即使稍後跌穿上周四的低位，亦應該不會偏離該位太遠（個人不太科學的預算，大約在500點至600點之間，即27,500點至27,600點），假如連該位都跌穿，則本欄過去一年半以來的看法，或有修正的必要。
今年買指數權重股 已可跑贏大市
由於今次調整的深度高於今年之前任何一次調整，而且在跌市之前，亦出現了極多騰訊的盲目擁護者，恐怕今次調整所經歷的時間，或會較過去一年任何一段時間為長。投資者如果錯過上周四的低位，或有機會在稍後時間，可在市場出現二次探底的時候入市。
至於入市的對象，由於港股仍然維持目前強者恒強的趨勢，投資者或只須買入盈富（2800），或以騰訊為首的指數權重最高的三數隻大藍籌，便可能已經跑贏大部分投資者了。
展望明年，如果市場真的出現風格轉換的話，本欄傾向相信，醫護（尤其是生化科技）及國民消費升級，將獲得比今年更多的市場關注，亦可能是稍有點機會，在明年跑贏今年已大幅領先的資訊科技類股份。
（作者客戶持有騰訊及facebook股份）
以立投資董事總經理
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[林少陽 細味投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2582&issue=20171211