海天國際&震雄集團比較 Passion啟航

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海天國際和震雄集團主要業務為在全球範圍內研發、 生產及銷售於一體註塑機,兩家公司屬於同一行業。

資本結構：海天國際的市值占資本總市值的比例是80%，震雄集團的市值占資本總市值的比例是57%。海天國際的市值占銷售額的比例是2.68，震雄集團的市值占銷售額的比例是0.70。由於海天國際股價高一些，震雄集團利潤率也比海天國際低不少，震雄集團股票彈性要稍好 一些。

盈利能力：過去五年年海天國際的銷售額和凈利潤增長一倍以上，收益非常穩定只有一年收益下降超過5%；震雄集團過去十年銷售額有略微增長，但由於利潤率下降，凈利潤下降39%，穩定性不太高，有四年收益下降超過5%以上。海天國際的凈現金流高而穩定，震雄集團最近幾年凈現金流下降比較大，這一點海天國際要好於震雄集團。海天國際的當期凈資產收益率達到20%，而震雄集團只有3%，從資產的利用效率來看，海天國際要好於震雄集團。海天集團的毛利率高於震雄集團，凈利率遠高於震雄集團

財務能力：從財務穩定性比較，兩家公司的財務的穩定性都很高。

價格：如果按照當期股息進行比較，海天國際的股息收益率1.9%，震雄集團達到3.4%，兩家公司當期股息收益率都不高，震雄集團稍高一點。從過去十年兩家公司發放股息的歷史來比較，震雄集團發放股息的比例比較海天國際高。海天國際的市值是其凈資產的2.95倍，而震雄集團市凈率只有0.44，低於於其清算價值（凈流動資產估算），相對於資產，震雄集團的價格更低。當前股價相對於過去十年平均收益震雄集團比海天國際便宜不少。從投機的角度看，海天國際股價上一個高點是20.8港幣，前一個低點是5.49，下降空間很大；震雄集團前期高點達到4.85港元，上次低點是2.04港元，下跌空間有限，上漲空間比下跌空間大很多。

結論：兩家公司都在一個紅海行業賺錢，競爭比較激烈，海天國際的表現要好於震雄集團，震雄集團過去幾年凈利潤率下降，應該受到不小的競爭。震雄集團前景肯定沒有海天國際好，但震雄集團的股價已經跌到清算價值以下，很多不好的因素已經在股價體現。最重要的一點是，股價有了資產因素做向下保護。不同於市場，以當前股價，我更看好震雄集團。

短期結果：兩年後進行比較。     

順絡電子&連達科技控股比較 Passion啟航

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創業板瘋了嗎——A股創業板走勢與美國“科網泡沫”的比較

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海螺水泥的比较分析 唐鹏

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1、  财务指标的简单遴选

选取水泥行业净资产收益率超过10%的5家上市公司做比较。一个公司的优势是在和同行业公司比较中体现的。再者，投资收益最终需要依靠公司不断的收益增长来体现，所以，我们以2014年数据为基础，剔除了净资产收益率低于10%的公司，比较净资产收益率和利润率这两个指标，具体如下：



可以看出，海螺水泥和塔牌集团明显要好于其他公司。

水泥行业进入门槛较低，产品同质化严重，了解了净资产收益率和净利润率，我们还需要了解公司净利润和主营业务收入的绝对值大小。规模优势在同质化产品竞争中是重要的优势，规模主要体现在主营业务收入的绝对值上。



从主营业务收入数据来看，塔牌和海螺相差较大。同时，我们知道毛利率体现的是一个企业的竞争力，是非常重要的指标。海螺在产销规模如此的大的情况下，还能做到33.16%的毛利率，非常出色。这一点在同质化产品竞争，销售价格相差不大的情况下，优势特别明显。

虽然产品毛利率较高，但最终投资者考虑的净利润、每股收益等直接关系股价的指标。而要有良好的净利润率，期间费用是考量一个产销规模巨大的公司运营效率的重要指标，明细如下：



在此，我们看到又是海螺水泥和塔牌集团优势明显。海螺更胜一筹的原因在于海螺体量较大，管理控制的幅度和难度都较塔牌要增加许多。

众所周知，水泥属于过剩行业，2013年5月,国家发改委与工信部联合下发《关于坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的通知》,要求水泥等产能严重过剩行业坚决遏制盲目扩张,坚决停建违规在建项目。同时，水泥的需求变化与固定资产投资高度相关，其景气波动体现出与宏观经济周期波动的一致性。2014年全社会固定资产投资下滑，房地产投资也持续不景气，所以，我们需要考量水泥行业的抗系统风险的能力。选取资产负债率和流动比率2个指标。




    海螺水泥和塔牌集团胜出，塔牌的抗风险能力较好一些。这也表明，宏观经济形势的不确定对这两个公司影响有限。

最后，需要考量在解除风险因素后，海螺水泥会有什么样的增长或者发展，还是以2014年数据为例考察净利润和主营业务收入的同比增长幅度。



可以看出，海螺、塔牌、万年青，成长性都还不错。同样的，考量绝对值后，我们觉得海螺的成长性殊为不易。

通过以上的财务数据，我们可以看出，海螺水泥、塔牌集团在这5家公司中脱颖而出，而这5家公司是水泥行业众多上市公司中相对优秀者。

但是，在未来他们会有什么的经营策略，如何持续的发挥竞争优势，以及管理层是否值得信赖，这些都是我们选择一个公司需要考虑的。财务数据更多的体现的是过去和现在，投资则更需要着眼于未来。

2、  定性分析

1）、竞争战略

公司能否持续的保持竞争优势是一个公司生存发展的必要条件。持续的竞争优势，产生持续的利润和现金流，最终推动股价的持续上涨。

水泥行业的特点：同质化、销售半径小、环保压力大；量重价低，生产和销售具有明显的区域特征。

按照波特的理论，竞争战略分3种：低成本、差异化、细分市场。同质化的产品，胜出者必然是低成本经营者。海螺和塔牌比较如下：




   可以看出，两个公司的吨单位成本都呈现持续下降的趋势，但绝对值上比较，海螺优势较为突出。这点从上一节的毛利率指标也得到了验证，海螺的成本优势胜出塔牌。

我们进一步了解海螺的优势来源。

首先，得天独厚的资源优势。主要原材料石灰石、粘土等分布在海螺公司附近，而且品位高、储量大、运距短。主要生产基地宁国水泥厂、白马山水泥厂、铜陵海螺已取得了安徽省地质矿产局授予矿石开采权许可证，探明储量石灰石分别为1.35亿吨、7200万吨和7.7亿吨，可供开采均在50年以上。这是其他企业无法复制资源优势。
    其次，海螺通过长江水运取得运输的价格优势，因为其在长江边建厂，就近获取丰富石灰石资源。

再次，就是规模优势。海螺通过深化和大型煤炭集团的合作，发挥规模采购优势。同时与大型电力公司合作，以直供电采购方式降低电力成本。煤炭和电力约占水泥总成本的60%。海螺通过自身庞大的采购规模和特殊方式，有效降低了煤炭和电力的成本，拉开了与对手的差距。

第四，通过实施技术改造，推进节能减排。日产5000吨的新型干法熟料生产线，采用国产余热发电设备，吨熟料发电量32吨，可降低熟料生产成本13.8元，全年成本节约空间为2000万元左右。海螺水泥通过引进日本川崎公司的余热发电设备所产生的经济效益要高于国内设备。

以上这些因素系统性的发挥合力，降低了海螺的吨单位成本，保持了竞争优势。

2）、发展战略

覆盖全国，同时积极推进国际化步伐。




尤其是两广和西北区域，2014年销售增长率达到25.11%和24.65%。而两广和甘肃、陕西等地，分别都有区域的强势品牌。2014年，公司又收购了湖南云峰、邵阳云峰、水城海螺、昆明宏熙、湖南国产实业等5家水泥企业。海螺水泥正在形成全国市场联网的态势，而这必将进一步增强其竞争力。

同时我们看到塔牌局限于区域市场，公司的战略似乎也是巩固保持区域优势，基本上采取“守势”，而海螺已经进入到了塔牌的家门口。

国际化步伐

2014年，海螺水泥印尼南加海螺一期3200t/d熟料生产线顺利投产；印尼孔雀港粉磨站、马诺斯、西巴布亚等水泥项目有序推进。缅甸皎施水泥项目BOT合作协议签署，5000t/d熟料生产线正式开工。同时积极对老挝、柬埔寨等东南亚国家水泥项目进行了考察和调研。国际化的推进符合国家“一带一路”的战略规划。

3、  催化因素

2014年12月30日，公司公告拟通过改革持股方式，将安徽省投资集团有限公司持有的海螺集团公司51%股权转换为直接持有海螺水泥（600585）、海螺型材（000619）的股份。方案如得以实施，将注销当前控股股东海螺集团，由安徽投资和海螺创业直接持有海螺水泥股权。目前安徽投资和海螺创业（中国）分别在集团层面持有51%和49%的股权，集团持有海螺水泥36.78%的股权，海螺创业（安徽）持有海螺水泥5.41%的股权（仅有收益权，无投票权等），改革完成后安徽投资直接持有公司18.76%股权，海螺创业一致行为人合计持有23.43%；由于5.41%的股权仅有收益权，方案执行后实际控制人未发生转移。

在目前国家推进混合所有制的大背景下，这则公告专递的信息，耐人寻味。个人预计公司在国企改革方面仍有进一步的动作，或将通过国有股减持及海螺创业增持等方式实现控股股东及实际控制人的变更。个人认为，这个只是时间的问题。在保持持续良好的业绩前提下，持股等待也不是难事。
4、价格及市盈率比较



备注：以上市盈率和股票价格数据取自2015年4月3日

5家企业每股收益质量都较好，绝对值上，海螺拉开了与其他公司的差距。

5、  简单的宏观经济因素

1）、中国经济进入新常态，固定资产投资将进一步放缓，水泥市场下行压力大

2）、中央为稳增长，将会加大铁路、公路、水利等基础设施及保障房、棚户区改造的投资，加快“一带一路”和“长江经济带”的战略实施。

3）、供给层面，严格控制行业新增产能，持续推进淘汰落后产能，行业投资不断下降；随着新的环保标准的推行，行业兼并重组将加快，有利于行业集中度提升。

综述，行业供给将得到适度压缩，为稳增长，需求将会持续得到改善。

6、  结论

海螺是个好的公司，实施的全国覆盖和国际化战略也有较为有利的发展空间，又具备混合所有制改革的催化因素。

目前的价格23.01元，市盈率为11.12，个人预计在目前的宏观经济背景及行业情况下，海螺保持目前的销售和盈利情况是可以预期的。如果国际化步伐快的话，盈利保持增长的几率是较大的。同时，又有适当的催化因素，加之从未来较长期间看，股市持续走牛的因素较大，所以个人认为海螺水泥目前的价格买，长期盈利的概率非常大，而亏损的机会很小。

而塔牌因为体量原因，和其固守区域市场的策略，又有较高的吨单位成本，个人认为是其成长性是需要进一步确认的。

个人认为投资行业龙头，大众化公司，各方面来看，风险要小的多，所以认为，目前的价格，海螺就可介入，长期来看，盈利非常有保障。

中美互联网商业模式比较 渔_夫

http://xueqiu.com/5774757064/45008421

这篇文章是魏炜教授在“中美商业模式论坛”发表的一次演讲，值得投资者一看，当然更值得看的是作者写的几本书，如果进行某种程度上的理论改造，是很好的研究商业模式竞争优势的书籍。演讲文稿中加入了部分我个人的点评，我个人总觉得商业模式还是基于企业为好，不是用宏观层次的方式进行。

演讲正文：

        实际上要比较中美互联网商业模式差异，非常简单。我去年在美国呆了大半年时间，跟各个阶层的人都有一些接触，我就发现中国人和美国人，从思维基础上来说，是完全相反的。中国人习惯这样做，美国人就是用的跟你相反的方法在做同一件事。我把它归结为一个人类群体，像中国这边是以集体思维、整体思维为特征的，我们叫集体理性。美国人那边是以个体理性为中心来思考所有的问题。清华的本科生只有3000人，但是在规模就有将近一万人，一万人当中几乎没有搞创业的，像李强是清华的创业峰会的会长，我问他有几个兵，他说最多的就几个人，后来找到一些大公司的高管。但是你会发现在美国创业的全是名校的，而且大部分人是名校没毕业的，完全相反，很有意思。

        我们先简单的讲一下思路你会发现很简单，看中美两国的差异。我们把商业模式定义成利益相关者的交易结构。如果一个横轴看成一个外部相关着的依赖程度，纵轴是一个商业模式的复杂程度，我们分下段，你会发现中国比较成功的企业都在右上角，腾讯、阿里巴巴、360等等，美国比较成功的企业都在左下角多一些。在两个区域都比较容易成功的可能是在右边。而左上角这块几乎没有，这是一个非常有意思的图，同样一种模式，在美国容易成功的程度和在中国容易成功的程度是不一样的。但是大家要注意到这样一个现象，就是中美两国最终会互相交流和交易的紧密度会快速提高。随着互联网的发展，今天就可以感受到这一点。我相信未来三五年，通讯技术的再方便，因为技术已经实现了，只不过还没有形成一个习惯。这个习惯养成之后，也就四五年之后，很多企业和企业之间的联系密度会非常的紧密和非常高。那时候会有很多很不一样的做法。

（评：我是非常赞同把商业模式理解成利益相关者的交易结构，然后在这个交易结构上再去理解类似核心能力、顾客群等概念，可以有效地将整个商业模式看成一个系统。）




       我们来看一些具体的例子。比如说浏览器，浏览器在美国一直都是非常简单的商业模式。两种，一种是收费一种是免费，最早是收费，结果被微软用免费的IE浏览器打倒了。而且浏览器基本上变成大公司的标配，没有人想着用它赚钱的，像微软的IE、谷歌的Chrome以及苹果的Safari。但在中国，大家都可以以一个浏览器为核心设计一个模式来挣很多钱，而且可以创造一个几百亿市值的价值空间。比如360，他是通过360安全软件，让每一个机子上都用这个，然后推荐360浏览器，360浏览器、安全都是免费的，有了这样一个免费的软件之后，大家每天要用，之后他就推荐360导航，那个导航每个月可能都收几十万的人民币广告费，很多收益来自于这个。再搞一个360游戏中心，以及360的搜索，通过这几个方式里货币化。再看搜狗，搜狗是靠输入法，每个机子上有搜狗输入法之后就推荐搜狗浏览器，然后搞主页导航、搜狗游戏中心、搜狗搜索，这两个模式实际上是一样的，但是跟美国的模式是完全不一样的。再看Facebook和人人网，Facebook是非常简单的，一堆用户之间互相发照片评论等等等等，然后它就向这个圈子里面投放广告，挣点击费。由于有了这样一个用户圈，所以可以有很多应用程序让大家使用，使用的时候这个应用程序的模式非常简单，基本上是分层模式。还可以把广告商的广告植入到应用程序当中按照点击或者交易量付费，基本上是这样几句话就可以说得很清楚的模式。

（评：中国人设计商业模式还是挺厉害的，现在有不少美国的企业在学习中国的互联网企业设计商业模式。创业模式创新也是创新的很重要一环。360确实在商业模式上思考比较多的企业，我是比较喜欢分开来看待360的商业模式的。）

       相应的，Facebook在这个基础模式上一直在不停的兼并收购，最近就是190亿收购这个 Whatsapp ，但是这里面大多数都是为了提升本身的实力和产品体验。比如收购的Lightbox这个，大家知道Facebook起来以后，他们也很不容易，最近一年扭转过来了。然后还不够，就收了Whatsapp ，是为了增加用户数。基本上很简单，在原来模式的基础上，不断的为用户提供更好的产品服务和体验，去扩大用户数，通过这种方式来赚钱。我们拷贝Facebook的公司叫人人网，它的收购基本上是横向收购，收购很多很不一样的业务。比如收购视频网站、游戏网站、电商网站、内容网站等等，是横向并购的逻辑，这是人人网的做法。刚才我已经解释了，Facebook的并购和人人网的并购，两个人并购形成的状态很不一样，Facebook是为了加强自己的基础，吸引年轻用户，另外一个就是提供自己的产品品类的。人人网涉及很多不相干的领域，用美国的市场做类比，人人网就相当与Facebook同时并购了游戏网站，Groupon、Zynga等等。基本上是把美国市场完全业务不相关的公司都收购到人人网下面，两个做法差异很大。

（评：对投资者来说，并购需要小心，大部分并购都是不成功的，我个人对并购的看法与魏教授的理解不同，我觉得并购要以品类为基础，要以品牌为切入点，如果选择的一个品牌是弱的，那并购就未必成为优势的来源。）

         我们再看两个比较大个的，谷歌和腾讯商业模式的演化方向。谷歌最早的时候就是这样一个搜索引擎，一套网页搜索的算法，用户到网上之后搜关键字，然后把这个广告相关字呈现在用户面前，它的盈利模式到现在为止还是这样的，90%多都来源于广告商的付费。但是你看到它的复杂度是越来越高的，模式是非常简单的。比如说第二步发展，增加了外部的利益相关者这一类中小企业网站，编了一个软件，这个软件植入到网站上，建立一个网站联盟，把这个点击导到谷歌后台，然后把用户的点击卖给广告主，这是第二阶段;第三阶段推出了内部的利益活动，比如E-maill服务，这样就可以收到广告商的收入，然后又增加行业内的传统看是竞争类的网站。这类公司的网站也有人点，把他们的点击卖给广告商，内部开发了很多小的应用软件，只要有人点，它都可以去捕获这些点击。如果你把外部利益相关者的关系划出来，你会发现看起来非常复杂，但是目标只有一个，什么目标?谷歌汽车、谷歌眼镜，就是把全世界这些可以数字化的信息，把它抓过来，通过一个应用软件抓过来。抓过来之后存好，当有人对这个信息感兴趣的时候，你点它就把这个点击卖给广告商来挣钱，因为它的商业模式是非常简单清晰的。

（评：谷歌是一个搜索品牌，而且也只能是一个搜索品牌，做谷歌汽车、谷歌眼镜，首先要去掉谷歌两个字。商业模式需要为定位服务，需要有一个一致性的方向。）

        我在谷歌的时候曾经跟谷歌一些工程师交流，他们基本上都是一句话，说我们是世界上最自由的人。什么叫最自由?我每天想来上班就上班，可以抱着狗来上班，背着小孩来上班，可以白吃白住。它是这样一种很有意思的状态，自己的工作自己定，每天还又可以决定自己干事的时间，公司谁也决定不了的时间。我说你们这个自由是在金鱼缸里面的自由，你在这个金鱼缸里面想怎么干就怎么干，但是你到了外面不符合这个模式你这个业务、团队都会死掉。他们后来看了之后还是比较认同，说你们怎么把这个玩意儿画得这么清楚，我们也花了很多工夫。这是谷歌的模式。从这个演化过程你会看出来，它的业务好象看着巴不着边的，但实际上都是围绕最基本最核心的商业模式，就是把数据卖给广告商，就是围绕这个模式，实际上是媒体的模式在运转。

           我们再看腾讯，这是它的一个大的业务不断产生的过程，1998年到2000年的时候还是即时通讯的软件。2001—2004年有了移动增值服务，2004-2007年有了门户网站、QQ空间、2008-2010年网游、电子商务、搜索;2010年到2013年丰收之际盈利模式多样化了，最近这一年多两年，开始移动端的布局。如果我们描述业务商业模式，你会发现它的成长过程是这样的，一开始是一个软件，就是一个用户免费使用的即时通讯的软件;第二步就开始，因为有很多用户了，就通过卖一些虚拟形象，通过这种方式来卖钱，大家看微信，微信第一个开始卖钱的也是虚拟形象。所以你会发现微信的挣钱过程会和QQ的挣钱过程很像，走的是类似的路线。因为这都是中国人的思维。如果美国人来主导这个事可能就是谷歌、Facebook这种思维，很不一样也很有意思。然后推出增值服务的，手机增值服务，手机游戏、彩铃等等，通过电信运营商来计费、分成的模式，都是基于即时通讯的，游戏也是，很全面，有线上的、线下的，都是引来流量分道不同的游戏产品。

（评；腾讯商业模式的核心是利用qq和微信在PC端和移动端构建了两个强大的平台，在这个平台上引入其他的很多利益相关者与盈利模式。其实在生活中很多企业都在构建类似的商业模式，只是腾讯做得特别出色罢了，但商业模式是可以跨行业研究与运用的。）

         变现的模式我们叫盈利模式，非常全面，既有增值服务的收费玩游戏，也有按游戏时长点数收费的，也有鼓励付费玩家和免费玩家交易系统抽税的，基本上你能想象到的盈利模式，在这一个软件当中全部有。像Facebook也是，曾经很长一段时间来自于游戏，游戏的盈利模式就是收广告费，都不会玩的，美国人很简单。所以像前面Toni他们搞这个游戏的时候，就说他们为什么不像腾讯这样去弄，他们不会玩，他们认为那样玩是不对的，所以那时候是一个很好的机会，在它那上面做这个很容易。如果你把腾讯整个业务系统图画出来发现它有很复杂的，基本上是包罗万象的业务系统。比如无线增值服务的收费，这块到现在还是不小的份额，还有像游戏、媒体，像各种互联网增值服务。像电商，电商也是。同样是电商，商业模式各种各样的都有，有按照分成收费的，有按照价差收费的。在美国一般一个公司的盈利模式是非常单一的，他不会把很多复杂的都放到一起。这是这样一个做法以及新的微信的这样一些新的货币化开发的体系。因为微信现在还没开始有太多的收入，但是我们估计它会把前面这些全部都转化一下，变成和这个类似的，反正这是很复杂的一个东西。

          复杂模式在中国成功也有一个基础，也不是说所有的复杂都能成功，比如刚刚左上角的图就复杂，但不太容易成功。成功都有一个简单的道理，看起来业务之间的相关性不强，但是都通过流量这样一个线连接起来，在各自的商业模式中起到作用。如果我们把这两种做一个对比分析，我们发现美国企业和中国企业相比，左边都是美国企业商业模式的特点，右边是中国企业商业模式特点。美国企业商业模式首先从构造上看非常简洁;中国的商业模式普遍的非常复杂。第二，美国企业是基于商业模式驱动来开发技术和产品。中国企业典型的用户需求驱动来开发商业模式。有一个用户需求，我就设计一个产品满足它，实现这个产品的商业模式，无数种。它基本上是这样一个搞法，基于用户商业模式驱动，美国企业是基于技术商业模式的。比如美国有一个潘朵拉网站，全美国听音乐的时间50%在潘朵拉，但是收入50%来自于谷歌给他的分成。中国单一企业是多样化的，每个企业看起来什么都干，整个商业生态都是一样的;像BAT长得越来越像，我在美国的时候，曾经跟美国传媒学院的副院长，我给他介绍微信，我们说微信很好，去年年初的时候，他就问我微信是什么?我就发现我根本解释不清楚是什么。我说微信可以发短信，他说那不就是一个一个品牌的软件，我说微信可以视频通话，我说微信可以朋友圈，他说那不就是Facebook?所以到最后我也没有讲清楚到底微信是什么东西。所以这样一个公司的产品进入到没有的时候你会发现你要讲清楚很困难。但是中国人不用讲就能搞明白，这是差异。

（评：两种驱动模式都是属于创新的范畴。）

         我们去年在美国一起交流的时候，墨迹天气，中国做天气最大的公司，他也是典型的中国式做法，天气我记得很多流量，跟这个流量开始弄一些游戏、搞一些媒体，卖一些东西，搞得很复杂，到了美国我说你们准备怎么干?他说也准备这样干。我说这样干肯定搞不成。你得选一个细分市场或者一类大家需求最强的你就做这个，别的会有配套给你做。你如果像中国这样做，你会发现成功的可能性非常低。这就是两国生态的特点，完全相反。相应的结果也是完全相反的。美国企业你会发现效率很高，都是一些小公司，估值都是几亿几十亿，效率非常高。但是实际上美国的柔性很弱，这个市场需求一旦发生变化这个公司一下子就完蛋了，诺基亚、摩托摩拉、柯达都是这样的。一旦这个市场的需求结构变了，一下子就崩掉了，所以柔性弱、效率高;中国企业是柔性强、效率低。我记得2007年有一本书叫《差距》，它这样写的，也很符合中国人的胃口，拿出一个美国公司，拿出一个中国公司对比，大家在愿景、理念、使命、战略、管理，一个一个比，这边是诺基亚、摩托摩拉、惠普、柯达、IBM一堆;这边拿的是中国公司、联想、华为、TCL，一比你发现中国公司全都不行，全跟跨国公司差一大截。但现在六年多过去了，你再看那本书那些讲跨国公司的企业大多数都死了，或者在死的路上。而中国企业你发现好象歪歪斜斜的还继续走着，而且预计十年内不会死掉，这就是中国很有意思的，我们柔性很强，应对不确定的能力很强。但是我们效率很低，人均的市值，人均利润、人均营业额非常低，非常可怜的。这就是这两边很有特点的一个东西，都是各有优势，但是缺点也非常明显。

        美国企业把它叫结构化需求和供给，就是大吞吐量的需求和供给;中国企业都是碎片化，比如我要买一个41寸的电视机，美国企业可能就一个41寸，我们可以搞出20个41寸，我为这个事专门请教过宝洁的人，我说你为什么这样做?是不是跟中国人的思路一样的，碎片化的需求碎片化的供给，本来是一个整体然后切来供给。宝洁说我们当有这个市场需求之后，我们一定会评估这个需求到底能不能挣钱，有没有规模经济，如果没有规模经济绝对不会满足你这个供给。但我们中国人就觉得美国企业都是需求导向的。也不知道这个商学院没学好，商学院有时候就瞎说，凭感觉在说，导致大家都搞得很辛苦。三八妇女节大家应该休息的还坐在这儿，所以我为什么说要轻松学习。我看中国人好象都很辛苦，但是你要不辛苦未来没保障，人家一点事没有，该休息就休息。

       我们整个企业跟创造价值的企业模式关系很大。美国企业的生态下面容易产生电负性的模式，而且可能这个电负性模式产生的时候可以提高生态的结构效率;中国的企业基本上是模仿性持续创新为主，整个生态效率可能会比较低;美国企业是开放式兼容接口，小公司容易借助大公司成长;比如李总问的为什么你不怕大公司学，人家大公司根本不会学你，你小的我干嘛要学你，谁知道你会不会长大，当然后面你长大了我也可以谈一个价格，我们可以变成一家。我们全都是封闭的，有小公司就想办法超你或者挤你，所以小公司也得封闭起来，我自己独立成长，我要干什么事都自己干，找别人不靠谱，过两天就把我的东西弄走了。完全不一样，这个差异是完全相反的。

         未来我个人觉得，美国企业模式的特征和中国企业模式特征实际上是可以做一个结合的。这个结合的状态，有这样两个特征，一个我们叫做在一类商业生态当中，比如互联网、汽车、家电，有很多横向的基础设施，在这个基础设施之上，有很多专业化的公司。模式简单清晰的公司用我这个平台大家在互相竞争，大家都是有规模经济的，你再大一点发现你没规模经济，再小也没有规模经济，都是最挣钱的效率最高状态的。很多同类公司在这上面，我们这个叫横向平台化、纵向专业化，这是一个状态。我觉得如果能达到这样一种状态就能实现生态效益也高，每个公司的效率也高。还有一个状态，和这个是并行不悖的，我把它叫做建设性颠覆的商业模式，成为一种主流商业模式。过去十几年哈佛的哈利斯顿教授提出的颠覆式创新的概念非常流行。这个概念的流行就给大家一种冲动或者一种机会，什么机会呢?就是行业内有一个老大，你以一个不一样的商业模式进入把它打倒，你成为一个垄断的老大，基本上是这样一种交替的过程，我们叫颠覆式创新。这个过程也还是对社会生态的效率有损失的。我们现在提出一个新概念叫建设性颠覆，我们李强总讨论了很久，说叫建设性颠覆，什么意思呢?就是这个行业内、生态内有一个垄断的商业模式很独特的公司，在这个行业内。我以一个跟他完全不一样的商业模式，也进入到这个行业当中，我的商业模式跟你不一样，但是我们两个都是垄断的。

（评：建设性颠覆可能是一个不错的idea，第一次听说。说白了建设性创新就是使得行业中几个商业模式得以并存的状况，各自找到了生存的利基。利基的存在根本还是在于企业找到了合适自己的价值网络，从而基于此创新商业模式。）

         将来所有的行业生态，如果是这样一个状态，这是第二个状态特征。你会发现所有企业既能享受垄断效率的优势同时又给创新留下了很多空间。我举一个例子大家体会一下，你就会发现现在已经有一些行业有这个迹象，比如说酒店或者房客到外面旅行然后去住房子的市场，在美国有三个商业模式，完全不一样的公司。都是为住客提供住宿的，一个home one就是你有房子，空闲的拿上来，到我这儿相当于做广告，一年给我交150万的广告费，我们两个交易跟它没关系，这个做得很大;第二个公司是这样的，你有房子，你把你的房子放到我这个网站上，但是用户在我这个网站上看到之后，你必须在我这个网站上跟房客交易，我根据你们两个的交易金额两边收佣金，一边3%一边6%，这个公司也发展很快，三年之间房间数超过携程。携程也很厉害，十年时间开了将近2000家店，人家三年时间就超过了十年搞的房间数;第三家公司就创造了更有意思的模式，比如说北京某个城区住酒店，你说你要住四星级酒店，它不是先选酒店，是先选你愿意花多少钱在这个地区住一个四星级酒店。然后你说50美金、80美金，然后你去订，如果很多人都投，有80的、70的，最后最低价格可以在那里住一个四星级酒店一晚上。我们把这种模式叫做拍卖加顾客定价。

（评：第三家公司的商业模式其实是很有意思的，而且还成就了一家很大的上市公司。）

       它的原理是这样的，每一个高星级的酒店都不可能是满房的，因此会把尾房全部买断，然后来做顾客定价的拍卖。因为很多人都发现我怎么40美金、50美金抛一个就可以去住，住一个五星级酒店，平时一两百美金的，这种现象大家明白之后都愿意去做。人有好赌的心理，所以就是这样一个很简单的模式，做得非常大，这个公司大概两三百人，市值300亿，我记得腾讯400多亿市值的时候有2万多员工。当时400多亿美金市值有2万人，他只有300人，这三家公司商业模式完全不一样，不可能竞争，定价都是不一样的，所有东西都是不一样的，整个都是属于给一个外出的人解决晚上住宿的，都是解决这个需求。但他们都是垄断的，相应的又给创新留下了足够的空间。我觉得这样一种状态，可能是最好的一种状态。因为垄断虽然效率会高，但是长期效率不会高。但是垄断有一个致命的弱点，就是它抑制创新，抑制创新就不会让社会发展。

         美国对垄断是非常反对的。洛克菲洛曾经垄断了90%的原油石材，最后被强迫解散，但中国要有一个公司是垄断的大家都很敬佩，因为每个人都想当帝王。垄断确实有好的一面也有差的一面，这点也是在不同环境下大家的认识不一样。有没有一种状态，我们现在想能够解决这个问题，既有垄断又给创新留下空间，这个时候可能是一种最佳状态。我们把这个叫建设性颠覆加上横向平台化加纵向专业化，这两个特征是一个生态的。不管在哪个国家或者地区，这个生态的两个特征能够具备的话，我相信在这些生态当中的企业也好，个人也好，大家既能够享受到高效率。高效率享受最主要的标准就是上班时间上班，下班时间跟上班没关系。这是我定的一个标准，又能够这个社会在不断的快速进步。人的聪明才智能够持续发挥出来。

       再回到这样一个图，这个图是昨天晚上想出来的，我觉得这个图很有意思，这几个公司，谷歌、苹果、百度实际上是属于中国公司和美国公司采取这类措施都比较容易成功的。腾讯、阿里巴巴、360的模式是在中国环境下，这种用户、制度环境、利益相关者、竞争格局模式下容易成功，这边是在美国容易成功的。但这种模式拿到中国来很难成功，实际上中国的模式拿到美国去，成功的概率也很低。所以右上角因为历史原因还没有，但我相信有了历史之后可能也很难有。大家有兴趣可以帮我填填空，看看能不能找到。将来两边都是全球化的，中国的互联网公司在美国也能够做得很好，美国的公司在中国也能做得很好，我们不考虑政治因素，可能那种模式都是在右下角的这样一些模式。这是我们这样一个分析以及介绍，希望能对大家去看中国企业的互联网模式和美国企业互联网模式有所帮助。

“慶祝一下，老百姓也比較能夠接受” 釋放特赦犯

來源: http://www.infzm.com/content/111688

首批獲釋的特赦犯，有的參加過抗戰，獲得過“全國戰鬥英雄”。他們原本可能服刑至近百歲，有人一個多月前剛被重新收監。

罪犯服刑監獄所在地的中級法院作出裁定後，方能執行特赦。中央強調，“不能錯放一人，也不能漏赦一人”。

2012年，有國內電影公司籌劃一部叫《特赦》的電影，講述在1976年唐山大地震期間，唐山監獄幸存下來的200多名在押犯組成一支特殊的救援隊伍，奮不顧身救援，之後全部歸隊，最終他們得到了國家的特赦。

這部號稱“中國版《肖申克的救贖》”的電影，從三年前開始籌拍至今，再沒有後續音訊。而其中的特赦結局完全屬於虛構——中國的上一次國家特赦，是在1975年。

40年後，85歲的範垂禮等到了這一天。2015年9月8日上午，範垂禮等三人作為河南首批被特赦罪犯走出監獄。在兩次減刑後，範垂禮本來可能還要在牢里待到2028年，那時他98歲。公開信息顯示，這天獲釋的還有山東和廣東各一人。

“罪犯中的名人”

8月29日，全國人大常委會通過特赦決定，當日，國家主席習近平簽署特赦令。十天後，首批特赦犯出獄，動作可謂神速。

河南省監獄管理局的一名官員告訴南方周末記者，第一批被釋放的範垂禮等人的情況比較特殊，特赦令公布前，監獄就已摸底排查過，因此能夠快速進行。“像範垂禮本來就是新聞人物，可以說是罪犯中的名人，情況也比較容易摸清楚。”

資料顯示，範垂禮1930年出生於遼寧海城，在1948年2月6日解放遼陽戰役中，當時作為排長的他第一個爬上了遼陽城墻。1950年9月，他出席全國戰鬥英雄代表會議。

不過，這位戰鬥英雄此後卻多次因違法犯罪被勞教或判刑。2006年7月，北京市第二中級法院以詐騙罪判處範垂禮無期徒刑。

判決書顯示，2003年6月至11月期間，範垂禮與北京某大學退休教授孫某某等人一起，采用偽造公文、證件、假冒軍人身份、編造中央軍委特批名額、承諾將高考落榜學生送到軍隊院校學習、將來轉為部隊正式幹部的手段，騙取140余名學生家長1900余萬元。

因為患有高血壓和心臟病，範垂禮缺席了庭審。法官到醫院的病房里向其宣讀了判決書。此後，範垂禮被送到河南省第二監獄服刑。

目前河南的幾個監獄中都有一定比例的老病殘罪犯，“按照監獄的管理規定，我們一般是把這些罪犯設置專門的監區來管理。特赦令中涉及的老年罪犯，也大多分布在老病殘監區內。”上述官員說。

河南省其余兩名獲釋特赦犯中，85歲的龐聚奎或許經歷了最悲喜交加的一個月。他因故意殺人罪被判處無期徒刑，兩次減刑，並曾獲得四年暫予監外執行。不過，2015年8月28日，他又被重新收監。龐聚奎也是目前公開信息中，第一個參加過抗日戰爭的特赦犯。

“依法治國更高層次的表達”

北京師範大學刑事法律科學研究院教授陰建峰對一件事感到意外：幾個月前，司法部主動要走了他們2009年提交過的一份報告。他認為，這是司法部在對特赦進行摸底調查。

2009年全國“兩會”前夕，高銘暄、趙秉誌和陰建峰三位刑法教授曾向全國人大常委會等提交報告，呼籲在國慶60周年對部分罪犯實行特赦。

這也是近幾年重啟特赦呼聲最高的一次，法學學者、人大代表、政協委員、律師等群體紛紛加入。

也有不少人反對。時任吉林省高院院長張文顯認為，在當時的背景下，提大赦不合時宜，“我們社會處於一個轉型期，在犯罪人數蠻大的情況下，我們要實行大赦，會給社會犯罪分子一個錯誤的信號，我認為這不利於整治社會治安”。

相關部門未給書面回複，陰建峰說，有內部人告訴他們，“時機還不成熟”。

陰建峰認為，當時沒有實行特赦有以下幾個原因：一方面，社會的認識還不夠，“特赦作為一種刑罰消滅制度是對刑罰權的放棄，從樸素的法治角度來說，這是對罪犯的寬容”；另一方面，當時輿論對是否赦免貪官的爭議也很激烈，擔心給人一種“特權”的印象，也會讓人懷疑當政者的執政能力。

自1949年以來，中國一共實施了七次特赦，最後一次是在1975年3月19日，最高人民法院特赦釋放全部在押的戰爭罪犯，這次特赦是沒有任何前提條件的一次赦免。

中國社科院法學所研究員劉仁文告訴南方周末記者，從1999年國慶50周年開始，2008北京奧運、國慶60周年、刑法2011年大修等節點，他都提出了特赦建議。

塵封40年的特赦制度，終於因為抗戰勝利70周年的契機，再次被激活。

符合特赦條件的罪犯有四類：參加過抗日戰爭、解放戰爭的罪犯；新中國成立後參加過對外作戰的罪犯（幾種嚴重犯罪的除外）；年滿七十五周歲、身體嚴重殘疾且生活不能自理的和符合條件的未成年罪犯。

這與前七次特赦以戰爭犯為主（第一次有部分反革命罪犯和普通刑事罪犯）有著明顯不同。劉仁文認為，和前七次政治性、政策性比較強的特赦相比，這次特赦，“是依法治國的更高層次的一種表達”。

北京大學刑法學教授儲槐植認為，實行特赦是一件比較喜慶的事情。隨著這些年的發展，中國已經是世界第二大經濟體了，特別是反腐敗取得了巨大的成就，之前從來沒有這麽深入的，“慶祝一下，老百姓也比較能夠接受”。

陰建峰說，這次特赦，和寬嚴相濟刑事政策的深入人心有關。2005年中央提出了寬嚴相濟的刑事政策，10年來得到了普及和廣泛的認識。這一次特赦中的第三類和第四類特赦對象都是寬嚴相濟刑事政策的具體體現。

“不錯放一人，也不漏赦一人”

參加本次特赦問題研究的儲槐植估計，這次特赦人數估計會有幾千人，“各省會分批次公布具體被特赦服刑人員名單”。

有過戰爭經歷的往往都上了年紀，因此，四類特赦對象將主要是老年人罪犯和未成年人罪犯。

南方周末記者了解到，今年5月，司法部就開始摸底排查，以確定赦免範圍和數量。有些監獄在特赦令公布之前，就已經開始估算可能被赦免的罪犯人數。

東北某監獄獄警徐星告訴南方周末記者，老病殘罪犯已經成為監獄的負擔，如果被特赦後回歸社會，也需要社區或者家庭更多的關心和照顧。“他們有的是患有嚴重疾病的，有的是年紀大了生活不能自理。”他所在的監獄年齡最大的罪犯已經84歲了。

最高法研究室副主任胡偉新透露，此次特赦中，未成年人罪犯占比較大。廣東省未成年犯管教所的一位主任告訴南方周末記者，在特赦令發布之前，他們已經根據特赦草案的內容在對符合條件的未成年犯進行初步估算。

據悉，為貫徹實施此次特赦，最高法院、最高人民檢察院、公安部、國家安全部、司法部等五部門商討並制定了特赦實施辦法。

陰建峰認為，法院之前在做減刑假釋工作時，已經積累了一定的實踐經驗，“比如什麽樣屬於嚴重殘疾、什麽樣屬於生活不能自理，法院應該已經有了一套標準”。

目前已釋放的罪犯，由三部門負責執行特赦：首先，監獄對符合條件的罪犯進行摸底，並將材料上報給監獄管理部門審定；監獄管理部門再將特赦建議書提交給監獄所在地的中級法院，法院對材料進行核實確認無誤後作出裁定；檢察機關會安排專人進行監督，發現問題及時提出意見。

在法院宣讀完裁定後，被特赦罪犯即可出獄。由於第一批特赦的罪犯都是老年人，監獄管理部門還會提前通知家屬前來接應。

從程序上看，特赦參照的是減刑假釋制度。河南省高院一名法官告訴南方周末記者，“（特赦的）標準應該會比減刑假釋更為嚴格”。

中央政法委要求，各地有關部門準確把握特赦總體考慮和適用條件，堅持嚴格範圍、審慎穩妥、依法進行，“切實做到不能錯放一人，也不能漏赦一人”，要嚴格依法按程序辦理特赦、決不允許任何單位和個人以權謀私、權錢交易。

最高人民法院院長周強在法院系統的電視會議上要求，“所有特赦裁判文書都要公開發布，接受全社會的監督。對服刑較為集中的特赦罪犯要采取集中宣告送達的方式，擴大特赦裁定的影響”。

9月9日，南方周末記者在中國裁判文書網上查詢到範垂禮、龐聚奎、王文甲等三人的特赦裁定書。

（南方周末記者任重遠對本文亦有貢獻）

20 Feb 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 比較超盈國際(2111)及維珍妮(2199)

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貼身內衣公司維珍妮(2199)於近日弱市下股價仍強勢，預期市盈率尤勝紡織股龍頭申洲國際(2313)，上市不久股權相對較集中為原因之一；規模較小增長空間較大，亦提升市場可接受的估值水平；其主要客戶Victoria’s Secret及Under Armour將於今年在中國加快擴充步伐，有助推升生意額；上市集資主要用在越南建廠，目標擴產近八成，亦好作配合；集團標榜透過創新設計製造商(IDM)業務模式，重視研發，研發開支佔收入3.2%，市場對此優點亦頗為買單。


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李克強：今年赤字率會有“比較大幅度的提高”

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4757699.html

李克強：今年赤字率會有“比較大幅度的提高”

新華網 2016-03-04 23:42:00

總理說，今年赤字率會有“比較大幅度的提高”。新增赤字將主要用來為企業減稅，同時部分用來保障民生。積極的財政政策會更加有力，穩健的貨幣政策要松緊適度。

家政企業O2O？慢慢來，比較快

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0420/155310.shtml

各省戶籍城鎮化率比較：浙江、福建本地人最不愛城鎮戶口？

來源: http://www.yicai.com/news/5010305.html

隨著我國經濟發展進入新常態，城鎮化速度將從高速增長轉向中高速增長，城鎮化發展也將轉向規模擴張和質量提升並重。加快提高戶籍人口城鎮化率成為城鎮化的最重要任務。

那麽近年來，我國的戶籍城鎮化率進程是怎麽樣的呢?各地區的戶籍城鎮化又存在哪些差異?《第一財經日報》記者通過對近年來各省戶籍人口城鎮化率的走勢、戶籍人口城鎮化率與常住人口城鎮化率的比較，力圖呈現出各地城鎮化進程的一些差異特點和發展潛力所在。

戶籍人口城鎮化率提升緩慢

近日，由國家發展和改革委員會組織編寫的《國家新型城鎮化報告2015》(下稱《報告》)在北京發布。報告顯示，去年我國城鎮化率達到56.1%，但是戶籍人口城鎮化率僅為39.9%，兩者之間存在著16.2個百分點的差距。

不僅如此，與2010年數據相比，可以看出，十二五期間，盡管我國的城鎮化發展如火如荼，但真正反映城鎮化質量的戶籍人口城鎮化率提升的幅度仍小於常住人口城鎮化率。

根據2011年4月公布的第六次人口普查數據，2010年中國居住城鎮的人口接近6.66億人，城鎮化率達到49.68%，全國已有近一半的人口居住在城鎮。到2015年，這一數據達到了56.1%，5年間常住人口城鎮化率提高了6.42個百分點。

在戶籍城鎮化率方面，根據《報告》，2010年這一數據是34.17%，到2015年，這一數據達到了39.9%，5年間提升了5.73個百分點，比常住人口城鎮化率提升幅度低了0.7個百分點。

報告分析，我國戶籍人口城鎮化率提高不快，一方面是由於跨省、跨地區轉移人口尚未出臺統一的政策安排，外來人口特別是跨省市農業轉移人口市民化進展緩慢。一些人口流入較多、農民工落戶意願較強的地區還沒有制定具體的戶籍改革方案;一些地方對制定相關配套政策方面重視不夠;一些地方制定具體落戶條件時對本地人寬、對外來人口嚴。部分地區雖然降低了落戶和外來人口享有公共服務的門檻，但是農業轉移人口進城落戶仍然存在“玻璃門”的現象。另一方面，農村相關權益保障機制不健全，農民對進城落戶擔憂仍然存在，落戶的積極性不高。

《報告》指出，新型城鎮化要取得實質性進展，必須理順人、地、錢之間的關系。目前涉及人的戶籍制度改革進展相對較快，但涉及地和錢的改革進展相對滯後。人口轉移與土地、資金要素保障不匹配，導致地方缺乏動力承擔市民化成本，城鎮化合理用地需求得不到有效滿足。

廈門大學經濟學系副教授丁長發對《第一財經日報》分析，戶籍人口城鎮化需要錢，相應的教育、醫療、養老以及保障房等所有的公共產品供給都要投入很多。地方政府在缺錢的情況下，對城市建設更為熱衷，而對與民生緊密相關的公共產品供給積極性不高。“戶口不是問題，戶口後面的各種公共服務的供給，才是最大的問題。”

另一方面，無論是四大一線城市還是省會城市、計劃單列市，都設置了較高的落戶門檻。評論指出，這些門檻將龐大進城人口中的“合格”部分切割走，篩掉了“戶籍城鎮化”的主要對象。戶籍城鎮化的主要實現區間被壓縮到了三四線城市和城鄉結合部。

但是，與此相反，就業和多樣化發展機會最多的地區，恰恰是戶籍人口控制最嚴的地區，這些一二線城市吸引了大量的外來人口。而放開戶口準入、能最大程度消化“戶籍城鎮化率”任務的地方，卻是機會稀薄、吸引力弱化的地帶，這些地方自身的城鎮戶籍人口還在外流，即便放開落戶，也沒有多少人願意去。這也正是戶籍城鎮化提高緩慢的最大原因所在。

各省戶籍人口城鎮率：上海居首、貴州最低

具體到各省份，戶籍人口城鎮化率存在較大差異。

關於戶籍人口城鎮化率的新計算方法，有關部門還在深入研究。但近期來自貴州省統計局的一篇《對當前貴州常住人口、戶籍人口城鎮化的對比分析》，根據學術界常用方法，暫用戶籍非農業人口代表戶籍城鎮人口，用非農業人口比重代表戶籍城鎮化率，披露了全國各省戶籍人口的比率數據。

根據貴州省統計局發布的這篇文章顯示，2014年，有16個省份的戶籍人口城鎮化率超過了全國平均水平，最高的上海達到了90.32%，而最低的貴州只有16.4%，兩者之間相差約76個百分點!

具體來看，上海、北京和天津三大直轄市的戶籍城鎮化率位列前三。其中，上海市唯一一個超過了九成的省份，也是全國唯一一個常住人口城鎮化率低於戶籍人口城鎮化率的省份。2014年上海常住人口城鎮化率為89.60%，比戶籍人口城鎮化率低了0.72個百分點。

北京緊隨上海之後，位列第二，這一比例達到了81.74%，是唯一位於80%到90%區間的省份。在北京之後，是天津和江蘇兩個位列60%到70%區間的省份。

其中，江蘇這一比例達到了60.14%，是直轄市以外唯一一個超過60%的省。值得註意的是2010年2014年這4年間，江蘇提升了9.37個百分點， 一舉超越了遼寧、廣東，位居全國第四。第一經濟大省廣東以54.32%的比例位居全國第五。

在三大直轄市和廣東、江蘇兩個沿海經濟大省後，來自東北的三個省份也位居全十，遼寧、黑龍江和吉林分列第六、七、九位。

“這主要是歷史原因。”廈門大學經濟學系副教授丁長發對《第一財經日報》分析，東北的工業化進程較早，建國後我國的一系列大項目都放在東北，所以當時東北的工業化、基礎設施、城鎮化在全國最高。“這些大項目都是大國企，能解決人才、工人的落戶，工業化程度高，帶來城鎮化程度也很高。”

不過這三省4年間提升的幅度都不大，分別只有0.7、0.76和1.42個百分點，落後於全國水平。“在計劃經濟時代，這些大項目促進了東北經濟的發展。但在市場經濟時代，這也導致了機制體制等一系列問題。目前東北的城鎮化率雖然高，但年輕人、青壯年外流比較厲害。”丁長發說。

此外，2010年到2014年，有6個省的戶籍人口城鎮化率出現了下降，其中有4個為中部省份，分別是湖北、湖南、江西和安徽。這四個省份與沿海的長三角和珠三角兩個三角洲聯系十分緊密，大量的人口流向這兩個三角洲，包括不少城鎮人口和大學畢業生也遷往沿海發達城市。

與之相比，一些省份的戶籍人口城鎮化率大幅提高，比如青海由30.09%提高到47.95%，提升了17.86個百分點，提升幅度位居全國第一。西南的雲南提升了12.58個百分點。江蘇提升了9.37個百分點，提升幅度位居全國第三，沿海省份第一。此外，重慶(7.14)和廣西(6.81)兩個西部省份提升幅度分列四、五位。

浙江福建人最不愛落戶城市？

與三大直轄市和廣東、江蘇等地相比，東南沿海的兩個經濟發達省份浙江和福建的戶籍人口城鎮化率則明顯偏低，兩省的這一數值均低於全國平均水平，位居全國中下遊。其中，福建這一數值為34.26%，位居全國第18位;浙江這一數值為32.52，位列全國第21位。

不僅如此，4年間，兩省這一數值提升的幅度也都比較小，福建4年間提升了0.31個百分點，浙江提升了1.58個百分點。兩省提升幅度均小於全國平均水平。

相比之下，在常住人口城鎮化率方面，浙江達到了64.87%、福建61.8%，兩省均位居全國上遊。從各省份常住人口城鎮化率與戶籍人口城鎮化率差距對比來看，浙江和福建成為差距最大的兩個省份。其中浙江戶籍人口城鎮化率落後於常住人口城鎮化率32.35個百分點，這一差距位居全國第一;福建兩者差距27.54個百分點，居全國第二。也就是說，這兩個省大量的人口已經居住在城市里，但戶籍都還在農村。

值得註意的是，浙江和福建兩省的所有地市人均GDP均超過全國平均水平，是全國區域發展最為均衡的兩個省份。為何這兩個省份的戶籍人口城鎮化率這麽低?是這兩個省份的人都不愛落戶城市嗎?

在丁長發看來，這一現象與兩省的產業、經濟結構有關。廣東和江蘇外企眾多，國企也不少。而山東、東北等地國企占比更大。相比之下，浙江和福建國企占比最少，更多是以草根的民營經濟為主，大多是勞動密集型產業，對技術和資本要求不高，這些企業在解決落戶、社保等方面很少涉及。

另一方面，作為區域發展較為均衡的省份，浙江、福建的鄉鎮經濟發達，不少地方農村口比城鎮戶口更具吸引力。在浙江湖州，2015年啟動戶籍改革之後，從城鎮到農村的戶口遷移，比農民進城落戶要多很多。在溫州，越來越多的大學生希望將戶口遷回原籍。

來自福建泉州的陳先生大學06年畢業後在泉州市區一家金融企業上班，4年前為了生二胎特地將戶口遷回泉州農村。“戶口放在農村，孩子讀書啥的也沒多大影響。放回農村還可以有一些分紅。”陳先生說，他家族的大部分人都在各地做生意，也都在城市里買了房子，孩子在城市里讀書，但大部分人戶口都還在農村。

“人都是理性的。如果遷到城鎮獲得的福利和收益還沒農村戶口多，那自然就沒有吸引力”，丁長發對第一財經記者說，人們是否落戶城市，關鍵在於背後的含金量。每個人都會根據成本與收益比來決定是否落戶城市。浙江、福建等地的一些發達農村戶口之所以更有吸引力，是因為這些地方有土地、山林等要素資源值錢，所以一些地方出現了“逆城市化”的現象。

在此前4月國家發改委舉行的新聞發布會上，國家發改委規劃司司長徐林認為，隨著農村各種條件改善的程度越來越好，特別是城鄉差距越來越小，會有不少農民不願意落戶到城市，最主要的原因是中國農民在土地產權上有特殊的權利，有農村承包地的承包權，有農村宅基地的權利。“所以很多農民會自己做出判斷，如果覺得他在農村的產權給他帶來的好處比他進城之後政府賦予他的福利和好處更有吸引力的話，他可能會選擇不落戶。”

“但是這種現象主要發生在離城市或者城鎮比較近的地區，而在偏遠地區的農民，那個地方的宅基地不值錢，承包地掙到的錢是很有限的，即便是完全自己種，種糧食一畝地就一年幾百塊錢的收入，和城市打工一年幾千塊錢的收入相比是差很多的。”徐林說。

表1 各省份戶籍人口城鎮化率變化

省份	2010年	2014年	變化幅度（百分點）
上海	88.86	90.32	1.47
北京	78.71	81.74	3.03
天津	61.11	63.34	2.23
江蘇	50.77	60.14	9.37
廣東	52.15	54.32	2.17
遼寧	50.88	51.57	0.7
黑龍江	48.39	49.15	0.76
青海	30.09	47.95	17.86
吉林	45.29	46.71	1.42
山東	40.25	43.96	3.71
新疆	42.66	42.18	-0.48
內蒙古	40.86	41.36	0.49
重慶	33.51	40.65	7.14
寧夏	37.7	40.04	2.34
陜西	34.13	38.56	4.43
海南	38.33	37.65	-0.68
湖北	35.89	34.65	-1.24
福建	33.95	34.26	0.31
山西	32.95	33.86	0.92
河北	31.79	32.76	0.96
浙江	30.94	32.52	1.58
四川	26.15	29.41	3.25
雲南	16.56	29.14	12.58
甘肅	25.85	27.85	1.99
廣西	19.34	26.15	6.81
江西	27.04	25.99	-1.05
安徽	22.71	22.69	-0.02
河南	21.96	22.44	0.48
湖南	22.38	22.21	-0.17
西藏	17.13	17.43	0.3
貴州	16.14	16.4	0.26
全國	34.17	36.63	2.46

表2 2014年各省份常住人口城鎮化率與戶籍人口城鎮化率差距對比

單位：%
省份	戶籍人口 城鎮化率	常住人口 城鎮化率	差距 (百分點)	差距位次
全國	36.63	54.77	18.14	—
北京	81.74	86.35	4.61	28
天津	63.34	82.27	18.93	12
河北	32.76	49.33	16.57	15
山西	33.86	53.79	19.93	9
內蒙古	41.36	59.51	18.15	13
遼寧	51.57	67.05	15.48	17
吉林	46.71	54.81	8.10	26
黑龍江	49.15	58.01	8.86	24
上海	90.32	89.60	-0.72	31
江蘇	60.14	65.21	5.07	27
浙江	32.52	64.87	32.35	1
安徽	22.69	49.15	26.46	4
福建	34.26	61.80	27.54	2
江西	25.99	50.22	24.23	5
山東	43.96	55.01	11.05	23
河南	22.44	45.20	22.76	7
湖北	34.65	55.67	21.02	8
湖南	22.21	49.28	27.07	3
廣東	54.32	68.00	13.68	20
廣西	26.15	46.01	19.86	10
海南	37.65	53.76	16.11	16
重慶	40.65	59.60	18.95	11
四川	29.41	46.30	16.89	14
貴州	16.4	40.01	23.61	6
雲南	29.14	41.73	12.59	22
西藏	17.43	25.75	8.32	25
陜西	38.56	52.57	14.01	18
甘肅	27.85	41.68	13.83	19
青海	47.95	49.78	1.83	30
寧夏	40.04	53.61	13.57	21
新疆	42.18	46.07	3.89	29

(數據來源：貴州省統計局)