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海天國際&震雄集團比較 Passion啟航

來源: http://xueqiu.com/5780378715/35915129


海天國際和震雄集團主要業務為在全球範圍內研發、 生產及銷售於一體註塑機,兩家公司屬於同一行業。

資本結構：海天國際的市值占資本總市值的比例是80%，震雄集團的市值占資本總市值的比例是57%。海天國際的市值占銷售額的比例是2.68，震雄集團的市值占銷售額的比例是0.70。由於海天國際股價高一些，震雄集團利潤率也比海天國際低不少，震雄集團股票彈性要稍好 一些。

盈利能力：過去五年年海天國際的銷售額和凈利潤增長一倍以上，收益非常穩定只有一年收益下降超過5%；震雄集團過去十年銷售額有略微增長，但由於利潤率下降，凈利潤下降39%，穩定性不太高，有四年收益下降超過5%以上。海天國際的凈現金流高而穩定，震雄集團最近幾年凈現金流下降比較大，這一點海天國際要好於震雄集團。海天國際的當期凈資產收益率達到20%，而震雄集團只有3%，從資產的利用效率來看，海天國際要好於震雄集團。海天集團的毛利率高於震雄集團，凈利率遠高於震雄集團

財務能力：從財務穩定性比較，兩家公司的財務的穩定性都很高。

價格：如果按照當期股息進行比較，海天國際的股息收益率1.9%，震雄集團達到3.4%，兩家公司當期股息收益率都不高，震雄集團稍高一點。從過去十年兩家公司發放股息的歷史來比較，震雄集團發放股息的比例比較海天國際高。海天國際的市值是其凈資產的2.95倍，而震雄集團市凈率只有0.44，低於於其清算價值（凈流動資產估算），相對於資產，震雄集團的價格更低。當前股價相對於過去十年平均收益震雄集團比海天國際便宜不少。從投機的角度看，海天國際股價上一個高點是20.8港幣，前一個低點是5.49，下降空間很大；震雄集團前期高點達到4.85港元，上次低點是2.04港元，下跌空間有限，上漲空間比下跌空間大很多。

結論：兩家公司都在一個紅海行業賺錢，競爭比較激烈，海天國際的表現要好於震雄集團，震雄集團過去幾年凈利潤率下降，應該受到不小的競爭。震雄集團前景肯定沒有海天國際好，但震雄集團的股價已經跌到清算價值以下，很多不好的因素已經在股價體現。最重要的一點是，股價有了資產因素做向下保護。不同於市場，以當前股價，我更看好震雄集團。

短期結果：兩年後進行比較。     



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