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當一家穩健、保守的老牌紡織廠企圖轉進光電領域，要跟一群求快、求時效的科技人同場競技，能贏的方法是什麼？ 故 事的主角，是聚酯大廠新光合纖轉投資、持股六成的友輝光電。七月二十九日，友輝興櫃轉上櫃首日，股價以每股八十三元、上漲六．四％作收，讓身兼新纖及友輝 董事長的吳東昇吃下一顆定心丸，因為友輝成立以來，連續五年，幾乎每年賠掉近一個資本額，現在終於逆轉勝，成為全球增亮膜龍頭。 根據顯示器 市調機構DisplaySearch最新統計，友輝在筆記型電腦、液晶顯示器面板背光模組增亮膜市占各破三五％與二五％，領先3M等大廠。客戶包括友達、 奇美、三星（Samsung）等台韓面板大廠，友輝今年第一季寫下營收七億四千八百萬元、每股盈餘二．○七元的成績單，可說是新纖的小金雞。 增亮膜，是背光模組的關鍵零組件，因TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）為非自發光顯示器，要透過背光模組產生光源顯示畫面；每一個液晶顯示器有一到兩片，約占背光模組材料成本一四％。 可別小看這薄薄一片的增亮膜，友輝從傳產成功轉型光電業，吳東昇說，背後的精神：「不走short cut（捷徑）。」 蹲馬步！為開發製程，賠錢五年 吳東昇為了「不走捷徑」這個堅持，友輝連賠五年，燒掉五億元，才有今天的地位。 二○○三年底友輝創業之初，就遇上台灣最大增亮膜廠迎輝開始量產，○五年迎輝年營收近十九億元、每股盈餘高達近三十五元，賺超過三個資本額，○六年興櫃一掛牌股價就衝上三百五十元的興櫃股王全盛時期。 搶搭這股熱潮，一群員工在○五年出走迎輝自創嘉威，挾著類似技術，嘉威成立第二年靠著大量出貨，營收近兩億元、淨利近六千萬元，彷彿每生產一捲捲增亮膜，一捆捆鈔票也跟著進帳。 搶時機、賺快錢，眼前就是典型小型科技公司的成功方程式，友輝卻沒複製市場既有技術，反而選了一條不容易走的路。 「我們自己申請pattern（生產模式），每一製程內化，沒授權、（不是）自己開發的不去碰，」不走捷徑的吳東昇，當增亮膜同業成立當年就能量產，友輝則一連賠了五年；直到○八年友輝美國廠五年研發有成，才併入台灣廠開始正式量產。 賺慢錢！布局專利，獲利追上龍頭 遇到金融風暴，友輝的研發與擴廠仍繼續堅持，主因是吳東昇一方面深知新纖生產的PET（聚酯）薄膜無法和中國拚量，才開發增亮膜，深化價值鏈找出活路；另外也看到迎輝○三年出貨時，就曾遭全球增亮膜老大哥3M控告侵權，唯有蹲好馬步突破專利，才能賺到「慢錢」。 ○ 九年，儘管友輝像烏龜邁著緩慢步伐前行，但當同業受到專利權問題干擾時，靠自行布局專利、研發設備與技術的門檻，友輝開始爆發，贏過之前跑得快的兔子：友 輝近二十億元營收已和迎輝不相上下，但友輝三八四％的高營收成長率傲視迎輝近二五％的衰退，且一個賺超過一個股本，一個隨業績走下坡虧損。 攤開台灣三家增亮膜廠今年第一季財報，友輝不論營收、每股盈餘與毛利等數字也都領先同業，迎輝、嘉威不只都處在虧損，友輝二一．四一％的毛利率更是迎輝近二．六倍（嘉威首季毛利率為負）。 後發先至的友輝，優於同業的毛利率與獲利來源，表現在增亮膜前端模具設計與塗布、成型等關鍵製程。 「友輝成本比同業低，就算價格戰也能生存，」益鼎創投點出，設備、技術與配方自行開發帶來的性價比等優勢，正是友輝勝出的關鍵。 模具設計部分，吳東昇透露，友輝從電鍍、精密切削與模具清潔保存等核心關鍵技術全部獨立自主開發，其中切削，更獨家引進四台美國出口管制的高精度機台，不只台灣唯一、更是全球少有。 再升級！獨到配方，產能速度更快 也就是，它用小於兩百微米（○．○二公分）等生產導彈零件的高精度規格設計模具，結合微結構設計的自有技術，讓產品可蝕刻出最佳的三角菱鏡波峰波谷結構，且模具良率超過九成。 其次，在成功開發模具後，公司再自行投入塗布與UV膠固化成型製程研發，這是第二項關鍵突破。友輝總經理陳秀美補充，該獨到配方除藉改善材料特性加快固化成型，產能速度約較同業快上兩成，且增亮膜的亮度、耐刮性更佳。 「UV膠配方說穿沒價值，但人家配得出來，你配不出來就是差距，」一位投資法人觀察，處在幾乎可說贏者全拿的電子零組件激烈競爭市場，一點點細微差別，就事關成敗。 透過不斷自主研發，友輝的產品直通率（從原料到產品產出客戶採用的各站良率），從最早不到四成，進階到目前近七成。 擁有哈佛大學法律博士學位的吳東昇與老字號紡織廠求穩的個性，友輝克服漫長自主研發學習曲線，在變動大的科技產業勝出。 下一步，今年又得面對客戶面板雙虎友達、奇美虧損上看千億元的嚴苛大環境，友輝能否度過景氣波動持續發光，值得關注。 |
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