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一審黃光裕 再放連卓釗

黃光裕案的刑事審判與資產清算均未蹈張榮坤、周正毅等富豪覆轍，東山再起仍然可期；而「公海賭王」連卓釗已兩次涉險脫身



【《財經》記者 饒智】細雨濕透京城，已近5月仍難見春暖花開。再三延期的國美電器（000493.HK，下稱國美電器）原董事局主席黃光裕案，終於2010年4月22日上午迎來一審開庭。

北京市第二中級法院為迎接這名昔日首富，當日僅安排了這一起刑事審判案。9時剛過，法院西門傳達室內人頭攢動，黃光裕辯護律師田文昌、楊照東穿過層層 圍堵衝進安檢，三名被告親友陸續領取旁聽證進入法庭。黃的兩個胞妹黃秀虹、黃燕虹表情嚴肅，面對《財經》記者沒有隻言片語。

審判黃光裕的第二法庭，約有30個旁聽席。當日聞訊而來的40多名記者，從早上八點開始便排起了長龍，卻無一領到旁聽證。雨勢不斷，押解黃光裕和許鐘民的「依維柯」囚車拉響著警笛駛抵法院，庭審於9點半開始，至當晚9點半結束，未當庭宣判。

公訴一方由「全國十大傑出檢察官」、北京市二分檢公訴二處副處長吳春妹領銜。

儘管黃光裕案牽連廣泛、關係龐雜，但《財經》記者所獲的起訴書顯示，檢方僅指控其三宗罪：涉嫌內幕交易罪、非法經營罪、單位行賄罪。其中被告單位為國 美電器有限公司、北京鵬潤房地產開發有限公司，被告人為黃光裕、妻子杜鵑，及其同鄉、北京中關村科技發展（控股）股份有限公司原董事長許鐘民。黃光裕被控 涉嫌內幕交易罪、非法經營罪、單位行賄罪三宗，杜鵑被控涉嫌內幕交易罪，許忠民被控涉嫌內幕交易罪、單位行賄罪。

針對黃光裕夫婦的指控多以自然人論之，並不涉及其國美、鵬潤兩大運作平台的具體資產。他與諸多商人、官員、掮客的關係網，亦大多被過濾。黃光裕案的刑事審判與資產清算均未蹈張榮坤、周正毅等富豪覆轍，東山再起仍然可期。

行賄源於中行騙貸案

在此次一審開庭之前，黃光裕案已累計三次退回公安機關補充偵查，期間罪名屢有變化。至2010年1月6日再次審查結束，黃光裕新增單位行賄罪，而許鐘民減少了非法經營罪。

起訴書針對行賄的指控是，2006年至2008年，黃光裕指使許鐘民請託公安部經偵局原副局長相懷珠，要其在對鵬潤地產、國美電器有限公司有關案件辦理中提供違法違規的幫助，並先後兩次單獨或指使被告人許鐘民給予相懷珠款、物共計人民幣106萬餘元。

除了直接送錢外，黃光裕、許忠民還將中關村重組的內幕信息洩露給相懷珠及其妻子李善娟（均另案處理）等人。2007年9月21日至25日，李善娟使用其個人股票賬戶分七筆買入12萬餘股，成交額181萬餘元。

這串聯起2006年黃光裕兄弟首次被查風波。《財經》記者獲悉，2006年轟動一時的中行騙貸案源於北京建業投資有限公司老闆馮輝。

北京建業投資有限公司成立於1999年4月16日，註冊資本1000萬元，登記於大興區龐各莊鎮工業區，該公司已於2009年12月吊銷。

據介紹，2001年，鵬潤地產開發完工的首個地產項目鵬潤家園滯銷，馮輝直接將滯銷的豪苑大廈數層買下，改造成寫字樓出租。而手中資金不足的馮輝以假按揭方式向中國銀行北京分行騙貸，鵬潤地產作為開發商履行擔保責任。

2006年該案曝光，馮輝出逃。警方對黃光裕和鵬潤地產展開調查，負責調查此案的正是公安部經偵局北京直屬總隊總隊長相懷珠。

騙貸事件發生後，多家銀行下調了對國美的授信額度。在相懷珠的調停下，焦頭爛額的黃光裕主動兌現替馮輝履行剩餘還款。2007年初，公安部發出 「撤案通知書」。為此，黃光裕贈送相懷珠一套價值6萬餘元的家電。2007年年中，黃光裕、許忠民將中關村重組的內幕信息洩露給相懷珠及其妻子李善娟，並 借給二人100萬元炒股本金。

此外，起訴書中第二筆行賄源於在2006年至2008年間，黃光裕通過北京市公安局經偵處一大隊副隊長靳紅利（另案處理）向國家稅務總局稽查局三處處 長孫海渟行賄100萬元，向北京市國稅局稽查局檢查科科長梁叢林及其同事凌偉各行賄50萬元。要求上述人員在國美等公司涉稅案件調查中提供違法違規的幫 助。靳紅利先後從黃光裕、許忠民手中獲得150萬元。

此事亦發生在2006年。幾乎在警方調查騙貸案時，國家稅務總局也對國美公司及下屬公司進行全國性的稅務稽查。樹大招風的國美被圈定為調查對象。

2006年8、9月間，孫海渟約談黃光裕。黃提出此案不要曝光，獲得孫默許。此後一年間，國美集團連罰款共補交增值稅等各類稅款8000多萬元。其中包括黃自己補交的個人所得稅800多萬元。為答謝孫海渟，黃光裕再次奉上巨資。

在2006年國慶前夕，黃俊欽、黃光裕兄弟曾因中行貸款案一起被查。黃俊欽因涉嫌內幕交易罪、合同詐騙罪、貸款詐騙罪、重婚罪、在出入境證件上涉嫌犯罪，於2010年1月11日被移送北京市檢察院二分院審查起訴，不日亦將現身北京市二中院接受審判。

頗意外的是，此前開庭的郭京毅案，被控的受賄名目中，包括黃光裕公司分兩筆行賄的110萬元，以幫助後者在股權變更、反壟斷審查等事項上提供幫助。但有關黃光裕對郭京毅行賄的事實，在黃光裕案的起訴書中卻隻字未提。



內幕交易細節

在此次一審之前的4月14日、16日，黃光裕案在北京市二中院進行庭前示證。

北京市檢察院二分院有四名公訴人出庭，三名被告的律師團陣容強大，分別是來自北京京都律師事務所田文昌、楊照東，北京大成律師事務所許昔龍，北京銘基律師事務所趙國華、劉東根。被告單位國美電器有限公司、北京鵬潤房地產開發有限責任公司代理人亦出庭。

參加旁聽的人士介紹，參加庭前示證的黃光裕、許鐘民當日均未穿囚衣，一貫以「光頭」形象示人的黃光裕如今留著平頭，表現較為平靜，說話時思維敏捷、邏輯清晰。被監視居住的杜鵑從北京嘉林花園家中趕來，也穿著休閒，幾無化妝。

對於涉及黃光裕案定性的關鍵證據，如內幕交易罪中的有無內幕信息、是否在價格敏感期內交易、內幕交易主體如何界定等問題，庭審當日，控辯雙方各自觀點鮮明。而知情人士透露，內幕交易罪將成為律師罪行減輕辯護的重點。

據起訴書透露，2008年11月18日黃光裕案發，直接原因在於內幕交易被查，且全與中關村（000931.SZ）重組有關。

2006年7月，黃光裕以旗下的鵬泰投資入股中關村，持29.58％的股份。收購之後，進行了一系列債務重組和資產重組。黃光裕在此過程中分兩階段進行交易。

第一次是2007年4月27日至6月27日間，黃光裕作為中關村實際控制人、董事，在擬將中關村與鵬泰投資進行資產置換事項中，決定並指令他人使用其 實際控制交易的龍燕、王振樹等六人的股票賬戶，累計購入中關村股票976萬餘股，成交額9310萬餘元。至6月28日公告上述事宜時，六個股票賬戶的賬面 收益額為人民幣384萬餘元。

第二次是2007年8月13日至9月28日間，在擬以中關村收購鵬潤地產全部股權進行重組事項中，黃決定並指令杜鵑利用其實際控制的曹楚娟、林家鋒等 79人的股票賬戶，累計購入「中關村」股票1.04億餘股，成交額共計人民幣13.22億餘元。至2008年5月7日公告日時，79個股票賬戶的賬面收益 額為人民幣3.06億餘元。

謝淼、曹楚娟、林家鋒等人均為國美員工，杜薇、杜非系杜鵑堂妹。檢方認定，黃光裕為內幕交易的主犯，杜鵑、許鐘民為從犯。

據介紹，杜鵑亦供述，其接受黃光裕的指令後，協助管理上述79個股票賬戶的開戶、交易、資金等事項，並向杜薇、杜非、謝淼（均另案處理）等下達交易指令。

在4月14日的示證第一天，雙方交換的內幕交易罪證據主要包含偵查機關調取的相關交易記錄、開戶記錄及原始票據，證監部門出具的相關文書以及三名被告人的供述、操盤人員的證人證言等。

中關村原董事長許鐘民系黃光裕潮汕同鄉。許鐘民接受黃光裕的指令調撥資金，並指使許偉銘（另案處理）在廣東開立30個賬戶，在2007年8月 13日至9月28日間累計購入3166萬餘股，成交額共計人民幣4.14億餘元。至2008年5月7日公告日時，30個股票賬戶的賬面收益額為人民幣 9021萬餘元。



捉放連卓釗

黃光裕另一項被指控的罪名為非法經營罪，即與洗錢有關。

起訴書稱，黃光裕於2007年9月至11月間，違反國家規定，採用人民幣結算在境內、港幣結算在境外的非法外匯交易方式，將人民幣8億元直接或通過北 京恆益祥商業諮詢有限公司（下稱恆益祥）轉入深圳市盛豐源實業有限公司等單位，通過鄭曉微（另案處理）等人私自兌購併在香港得到港幣8.22億餘元（折合 1.05億美元）。

這是地下錢莊的慣常做法，即資金由境內的地下錢莊和其境外的錢莊對沖結算，不用實際出境。貪污、受賄及賭博等款項大多通過此類方式轉移出境，其完全脫離監控體系。

在被指控的上述公司中，恆益祥公司於2004年7月12日在通州成立，註冊資本50萬元，設址於通州區潞城鎮新城工業區一區13號，與國美電器有限公司的註冊地址毗鄰。公司惟一一名監事為曾嬋貞，系黃光裕母親。

成立於2004年3月的深圳市盛豐源實業有限公司，出資人為黃傑明、李錦，法定代表人為黃傑明，註冊資金102萬元，已於2008年4月15日被吊銷。

據檢方指控，黃光裕被控三宗罪中，非法經營罪「情節非常嚴重」；內幕交易罪「情節特別嚴重」，黃光裕為主犯，杜鵑、許忠民系從犯；行賄罪「情節嚴 重」。由於黃光裕面臨的刑罰皆是有期徒刑，其最高刑期不超過20年，實際或將被判十年以上有期徒刑，兩家被告單位或被處以高額罰金。

黃光裕非法經營的細節涉及「香港公海賭王」連卓釗。據《財經》記者調查，黃光裕案起訴書中另案處理的鄭曉微，為連卓釗的外甥女，是連氏兄弟在國內地下錢莊總代理人。連卓釗於2008年12月因黃光裕案被內地警方控制。但目前，連卓釗已經有關方面的批准，重獲自由。

連卓釗與黃光裕同為潮汕老鄉，2008年12月因黃光裕案被內地警方調查。據《財經》記者瞭解，連卓釗在黃光裕案一審開庭之前，已恢復自由之身。

八年前，這位潮汕人士在廣東省江門市還有一樁刑案在身。

據廣東省江門市中級法院「（2002）江中法刑經初字第33號」刑事判決書：顏錫隆、連育奇、陳得坤、許烈雄、顏曉武因通過地下錢莊洗錢，獲判非法經 營罪。連卓釗與香港汽車商人林益明作為錢莊的主要出資人，在該判決書中被標為「另案處理」。此案之後，連卓釗、林益明均未在廣東獲得司法審判。

在連卓釗之前，還有另一名香港商人張治太。50歲的張治太外號「掙爆」，為香港黑社會組織「和合圖」的頭目。張治太在1996年3月被捕，同年8月被控勒索香港仔魚市場小販，因證據不足當庭釋放。

張治太與連卓釗曾共同合資經營「海王星號」公海賭船，該賭船由上市公司海王集團持有七成股權，連卓釗之弟連棹鋒持有海王集團15.58％股權；張治太 的公司Jumbo Boom Holdings Limited持12.91％股權。這意味著，連氏兄弟與張治太成了海王集團的主要控制人。

不過，黃光裕、連卓釗均擁有香港身份，且均有香港實業，或難逃當地司法的指控。

以黃光裕為例，2009年8月7日香港證監會指黃光裕與杜鵑涉嫌「證券欺詐或欺騙活動」，香港法庭次月對其16億港元資產強制臨時凍結。這成為黃光裕案的另一懸念。■

更多內容請見（2010年04月25日出版的《財經》雜誌）

黃光裕案

 http://magazine.caijing.com.cn/templates/inc/chargecontent2.jsp?id=110329747&time=2009-12-06&cl=106&page=all

《財經》記者 羅昌平


歷時一年，曾兩度退補偵查的黃光裕案，於歲末公訴到法院，庭審將至。

三度加冕內地首富，兩次遭遇警方調查，已入不惑之年的黃光裕，此時是否困惑於其對政經大勢與民意輿情的震盪？數年前的一夜，黃因期貨巨虧而兩鬢斑白， 從此以「光頭」示人。如今身陷監所，「光頭」形象順理延續。知情者告訴《財經》記者，黃光裕臨審前夕精神尚佳，略顯清瘦，但於公司大計仍有運籌帷幄之志。

這不是一個人的事，這是一張龐雜網絡的傾覆。網絡的兩個核心中樞，分別是「問題首富」黃光裕和港澳賭業大佬連超。

狂飆初起之端，是在2008年11月19日晚間，黃光裕因涉嫌經濟犯罪被北京警方帶走調查。11月26日晚，黃光裕的胞兄、新恆基集團董事長黃俊欽，中關村（000931.SZ）董事長許鐘民亦因同案被查（參見《財經》2008年第25期「黃光裕迷霧」）。

隨後，涉足黃案的商人、官員、賭友與掮客漸次曝光，一個環環相扣、錯綜無間的關係網終於顯山露水。

第二波起於同年12月，涉及兩名重要人物——黃光裕之妻杜鵑、賭業大佬連超。年屆四十的連超系「海王星號」公海賭船主要投資人，為黃光裕多年的生意夥伴。

時針劃向2009年，案情大步挺向政壇。公安部部長助理兼經偵局局長鄭少東、公安部經偵局副局長兼北京直屬總隊總隊長相懷珠、公安部政治部正處級女警員王菲、上海市公安局長寧區分局副局長錢宏祥等，先後被「雙規」。

既而，廣東省政協主席陳紹基、浙江省紀委書記王華元、廣東省勞動和社會保障廳廳長劉友君、深圳市市長許宗衡等，相繼隕落。案件漸明之時，政情陡然升級。

作為此案枝節的錢宏祥受賄案已於今年9月一審開庭，由此拉開黃光裕系列案的大審判。超過10人的豪華律師團，將為黃氏家族成員提供辯護——就所控罪名 而論，黃光裕涉嫌內幕交易罪、非法經營罪，黃俊欽涉嫌內幕交易罪、金融詐騙罪，杜鵑、許鐘民亦涉嫌內幕交易罪。其他政壇要員如鄭少東、陳紹基、王華元、許 宗衡等，主要涉嫌受賄一罪。女警員王菲、前領導秘書劉友君的掮客身份，頗引人側目。

從民企富豪到政界達人，從金融詐騙到內幕交易、非法經營、行賄受賄，黃光裕案揭盅過程有如抽絲剝繭，驚悚離奇。梳理20餘名涉案者，這是一張邊界模 糊、有親有疏的無間網絡，在政法大員的庇護下，黃光裕、連超的走私、賭博與洗錢生意已對實業與金融領域瘋狂侵蝕，金額之大、面積之廣，在民營企業案件中罕 有其匹。

今冬的北京已經歷三場大雪，囹圄之中的黃光裕此時應當深感季候的蕭殺。但黃案偵辦過程中已經顯露出的種種跡象，卻頗有可圈點之處：

——黃光裕將作為自然人接受審判，未大面積牽涉關聯企業，調查過程中的法治原則、私產保護頗得重視；

——從黃光裕、許鐘民等企業高管，到鄭少東、相懷珠以及之後的陳紹基、王華元等政壇大員，官方均在第一時間發佈了調查信息，有效規避了社會的猜疑與恐慌。

這些體現程序正義與信息透明的建設性舉措，若能固定並推行，可謂一大進步。

上 篇

黃光裕案兩宗指控均非重罪，但香港往事無法規避

黃光裕罪與罰

罪名之變

縱觀黃光裕的草莽行跡，風波與是非無處不在。他的暴富傳奇，正好對應中國改革開放的黃金20年。

1969年5月，黃光裕生於廣東汕頭的後歧村，家境貧寒。《財經》記者採訪該村時，其母與近族至今仍居於此。黃光裕17歲北上經營電器商行，僅十餘年間即坐擁遍佈全國的連鎖賣場。2004年，國美電器（00493.HK）在港借殼上市，他此後三次問鼎「內地首富」。

此次被控內幕交易和非法經營兩宗罪，意味著他必須為自己充滿瑕疵與傳奇的暴富贖罪。這兩項罪名看似簡單，細加拆解卻相當複雜。其中非法經營罪主要與連超有關（參見本文下篇），而內幕交易細節關聯中關村、三聯商社（600898.SZ）兩家上市公司。

這應合之前中國證監會的通報。2008年11月28日下午，中國證監會在新聞通氣會上披露，黃光裕旗下的北京鵬潤投資有限公司（下稱鵬潤投資）在對兩家上市公司（中關村和三聯商社）進行資產重組的過程中，「有重大違法行為，涉及金額巨大」。

證監會有關官員向包括《財經》在內的媒體通報，「2008年3月28日和4月28日，證監會對三聯商社和中關村股票異常交易行為立案稽查。調查中發 現，在涉及上市公司重組、資產置換等活動中，鵬潤投資有重大違法行為，涉及金額巨大，證監會已將有關證據移交公安部門。鵬潤投資的實際控制人為黃光裕。」

2008年11月19日，黃光裕被帶走調查，警方隨後以涉嫌操縱證券交易價格罪，對其採取監視居住的強制措施；11月26日，以此罪名對黃實施刑事拘留。不過，此後退補偵查已將這一罪名改為內幕交易罪。

在黃光裕案調查突破之後，11月26日晚，其兄黃俊欽和他委任的中關村董事長許鐘民亦被正式調查。此三人系中關村重組中的一致行動人。實際上，黃俊欽、許鐘民的罪狀中均包括內幕交易一項。

所謂操縱證券交易價格罪，是指以獲取不當利益或轉嫁風險為目的，利用其資金、信息等優勢或者濫用職權操縱市場，影響證券交易價格，製造證券市場假象，誘導或者致使投資者在不瞭解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。

而內幕交易略有不同，按《證券法》的解釋，是指證券交易內幕信息知情人或非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前買賣相關證券，或者洩露該信息，或者建議他人買賣相關證券的行為。

《刑法修正案（七）》對此進行了延展，將利用職務便利獲取其他內幕信息的人員，從原來的上市公司擴展到了各類金融機構，包括證券、期貨交易所及相關公司，銀行、基金、保險等金融機構的從業人員。與內幕交易直接相關的「老鼠倉」，即為千夫所指的股市毒瘤。

內幕交易罪與操縱證券交易價格罪的量刑標準並不一致，就個人而論，前者最高可判處十年有期徒刑，後者僅五年。

有關人士告訴《財經》記者，黃光裕案曾兩度被退卷補充偵查，原因之一正是涉及內幕交易的取證，工作繁雜，阻力重重。

其中一次退偵是今年7月，由檢察院退回公安部門補充偵查，主要補充內容正是黃光裕案中涉及的內幕交易具體操作手段等。在補充偵查期滿前，公安機關再次向檢察院呈交了卷宗，請求以內幕交易罪依法對黃光裕提起公訴。

「10月第二次退回補充偵查，依舊是證據不足，還需要公安機關補充新的證據。」有關人士告訴《財經》記者，依據法律規定，這次是最後一次退回補充偵查，檢察機關再次收到卷宗並審查終結後，已正式向法院公訴。

北京市第二中級法院有關人士告訴《財經》記者，該院將一審黃光裕案，但庭審時間無法告知。

操縱兩隻股票

黃光裕從一文不名，到坐擁國美電器、北京鵬潤地產控股有限公司（下稱鵬潤地產）兩大巨型企業，始終不棄電器、房產的雙棲經營模式。但家電連鎖的單薄利潤與房產市場的巨額投資，一度引起市場對其現金流的疑慮。

與此相悖，黃光裕在二級市場動作頻頻，手筆驚人。分析人士解析黃光裕「資本帝國」的秘密——佔用國美電器供貨商的流動資金，在高回報的股票與房產市場獲利。

「黃光裕自詡可以提供大規模的短期融資，但期限不得超過三個月。」與黃有接觸的市場人士告訴《財經》記者，三個月正是國美電器佔用供應商應付款以及商業票據的期限。

經查證，黃光裕及其兄長黃俊欽、同鄉許鐘民等人，在參與中關村、三聯商社上市公司重組、資產置換過程中，通過其名下的公司提前埋伏，買賣股票，套利數以億計。

1999年6月2日成立的中關村，曾是北京主打科技的上市公司。2000年因CDMA網絡投資陷入31.2億元貸款擔保。2006年4月4日，黃光裕 旗下的北京鵬泰投資有限公司受讓中關村29.58％的股份，每股作價0.78元，比2005年每股淨資產0.74元略有溢價。

中關村另一小股東許鐘民，實為黃光裕潮汕同鄉，兩人關係非同一般。中關村總股本為6.75億股，流通盤為3.75億股，坐莊只需錄得三成籌碼。據介紹，黃氏兄弟、許鐘民已在重組之初，佈局二級市場的每股成本不過2元多。

從黃光裕2006年4月入股中關村起，該股票二級市場的股價約在2.50元左右，到2007年9月28日，股價大漲至14.76元，之後長時間停牌。 在復牌前一天，中關村公佈了地產注資計劃——以每股14.67元向鵬泰投資及一致行動人非公開發行12.27億股（總計180億元），用於收購鵬潤地產。

2008年5月8日復牌後，中關村股價最高達到17.80元，超過600％的漲幅已嚴重背離同期大盤。市場人士認為，該股山峰疊巒走勢必是莊家操縱所 致，而黃光裕購買中關村2億法人股的成本是每股0.78元，以2010年流通推算，若重組後股價拉升至10元，輕鬆斬獲20億元。

但出乎黃光裕意料，重組方案最終於8月28日被中關村董事會否決。黃光裕及同僚在二級市場頻繁操作，已引起監管層注意。

調查發現，黃俊欽除本人利用信息提前佈局中關村，還動員其名下公司內部人購買股票。當事人涉案證據確鑿，本人供認不諱，建議以涉嫌內幕交易罪論處。

黃氏兄弟涉嫌內幕交易的另一股票即為三聯商社。由於三聯商社在山東市場的霸主地位，造成另外兩大巨頭國美電器、蘇寧電器在此區域擴張乏力。黃一直想將其拿下。

2008年2月14日三聯商社股權第一次拍賣，黃光裕假手山東龍脊島建設有限公司，通過競拍獲得三聯商社2700萬股，以10.69％的股權成為該上 市公司第一大股東。拍賣當天，短短8分鐘內，三聯商社2700萬限售流通股從7元起拍價飆升至19.9元，創下「天價」成交紀錄。在二級市場上，復牌的三 聯商社連續六個漲停，最高收於17.68元。

據查實，自2007年9月起，黃光裕開始分批在二級市場買入三聯商社股票，儘管其曲線拍賣所得的2700萬股價格驚人，但二級市場的提前伏筆不僅可以填平重組成本，並有上億元斬獲。

接近調查的人士告訴《財經》記者，黃光裕上述兩次坐莊，已非既往的大筆對敲、炒作消息等拉抬股價，而是依託重組提前佈局，重組成功引導股價暴漲。操縱 中關村股票期間，黃光裕放棄現金行賄，接下一筆背景深厚、交集廣泛的3億元委託理財資金，通過二級市場獲利而變相向特定人員行賄。這在目前無法獲得法律上 的認定。

金融詐騙罪由來

除了內幕交易罪，黃光裕兄長黃俊欽被控的另一宗金融詐騙罪，正是涉及早年貸款。這也是黃氏兄弟始終無法繞開的原罪——在2006年國慶前夕，公安機關對其在中國銀行北京分行的貸款展開專題調查，一年後黃俊欽兄弟僥倖過關。

此事源於當年針對中國銀行的一次專項審計，相關線索指向黃俊欽的地產公司在中行北京分行有大筆違規貸款。原中行北京分行行長牛忠光、黃俊欽及其心腹均被立案調查，相關資產遭查封。

其中一筆貸款發生於1997年6月，中行北京分行向黃俊欽實際控制的北京靜安物業發展有限公司（下稱靜安公司）貸出1.6億元人民幣及1027萬美元（參見《財經》2006年第22期「黃俊欽、黃光裕受查」）。

靜安公司早年是一家合資公司，擁有北京市北三環東路一處中心地塊。因彼時房地產市場疲軟，1995年6月，原法定代表人鄧南威、股東梁湖南將靜安公司全部股權轉讓至黃俊欽名下公司，作價1800餘萬美元。

項目開工後，黃俊欽四處尋求銀行貸款。據有關方面查證，1997年，黃俊欽與心腹於星旺等人偽造靜安公司執照、董事會決議及法定代表人鄧南威的簽名，以靜安公司之名向中行北京分行貸款五筆共計2億餘元。主持這些貸款的正是牛忠光。

年過六旬的牛忠光浸淫金融界40年，人脈通達。早年任中行北京分行信貸處處長，後為中行北京分行行長、總行董事，曾於1999年負責籌辦東方資產管理公司。

黃氏兄弟與牛忠光的拉線人，是兩個女人——商人雷瑛和黃光裕妻子杜鵑。雷瑛現年48歲，與牛忠光存在親密關係，兩人同期被捕。黃光裕的妻子杜鵑 39歲，畢業於北京科技大學，早年曾是中行北京分行的放貸員。1996年黃杜完婚，婚後有三個孩子。杜鵑2002年8月起擔任國美電器執行董事，2008 年12月被警方控制。

靜安中心直至1998年仍未竣工，黃俊欽等人故伎重演，再次採取篡改靜安公司營業執照等，偽造「預售契約」、虛構租房合同等，假以房貸、車貸等從中行累計獲得13億元貸款，其中4億元一直未還本付息——這成為黃俊欽原罪中的硬傷。

退居二線的牛忠光因參與籌辦資產管理公司，居中運作，將上述約4億餘元貸款作為不良資產出售給信達資產管理公司，賬面資產計價僅23％。2005年，接此不良資產包的四家競標者中，有兩家公司與黃俊欽兄弟密切相關，其中一家公司以賬面資產40％的價格中標。

若非靜安公司原股東舉報，若非銀監會叫停，這筆資產將被天衣無縫地平賬。

《財經》記者獲知，牛忠光目前因受賄罪獲刑，其案情即涉及到黃俊欽。另據相關司法材料，黃俊欽及其公司通過編造引進資金、項目等虛假理由，使用虛假的經濟合同、證明文件以及產權證明作擔保，從中行北京分行詐騙貸款，且數額巨大，應構成金融詐騙罪中的貸款詐騙。

根據現行法律，貸款詐騙罪最高可判無期徒刑，並處沒收全部財產。由於刑罰與經濟處罰均可謂重刑，據稱此為律師重點辯護的方向。

未終的殘局

知情者告訴《財經》記者，辦案單位在查辦黃光裕案時，視其為自然人犯罪。如果這一指控思路被法院採納，那麼黃光裕因其案值巨大，或將頂格量刑。兩罪合併最高15年。而從罪名及可能面臨的經濟處罰推測，其胞兄黃俊欽可能略重。

接近黃光裕辯護團的人士認為，應該以黃光裕作為國美電器法定代表人的身份來看待這個案件，換言之，黃光裕是以職務身份實施相關犯罪，應該屬於單位犯罪。倘若這一觀點最終被法院採納，黃光裕的刑期必將大打折扣——因為兩項罪名所涉的刑期，自然人要遠高於法人機構。

黃光裕受查一年以來，調查部門一直將此案主角與擁有20萬員工的國美電器隔離。這與之前的「上海前首富」周正毅案、上海社保案中樞張榮坤案不同，卻與2008年10月獲刑的北京物美商業集團張文中案有異曲同工之處。

如此充滿瑕疵的首富故事，已招致市場關於各種潛規則的猜測。再加上20多萬員工及數百億銀行貸款，有關方面已定調「要綜合考慮社會效應、經濟效應和法律效應」。故而黃光裕案的審判將存在較大的彈性空間。

今年6月，迫於資金壓力的國美電器，引入貝恩資本融資達32.36億港元。當時的增資方案，包括發行可轉債和向老股東配售新股兩部分。身處監所的黃光 裕通過律師，曾向貝恩資本做出不參與配售的口頭承諾。時至8月，黃採取先在市場拋售部分股權，再低價全額參與配股的方式，繼續以34％的持股比例穩居國美 電器第一大股東地位。貝恩資本間接控制的總股本不過11.3％。此役還穩固了黃光裕舊有的管理團隊，財技之妙震驚業界。

不過，黃光裕案或將重複周正毅案的另一模式——無法規避其在香港資本運作的灰色往事。

8月初，香港證監會向香港高等法院遞交申請，以涉嫌「證券欺詐或欺騙活動」為由，要求凍結黃光裕、杜鵑夫婦及其所控制公司Shinning Crown Holdings、Shine Group Limited價值16.55億港元的資產。該申請已於當月5日臨時獲准。

黃氏財富拼圖向來不為外界所知，而追溯此事可見其資本騰挪之術。

2008年1月28日，黃光裕及其全資擁有的Shine Group Limited，以總價23.90億港元向黃之親屬轉讓國美電器總股本5.66％的股份。此轉讓每股作價12.79港元，較前一交易日收盤價16.84港 元折讓較大。對應於此，當年1月22日至2月5日，國美電器動用公司資金22.37億港元，在11個交易日連續十次回購股份達1.298億股，平均回購成 本約每股17.23港元，溢價驚人。

當年3月，香港證監會著手調查此事，曾專門到公司取證，要求董事會配合併保密。據悉，黃光裕本人曾兩次飛赴香港進行解釋。

香港證監會公告稱，上述十次回購實際由黃光裕、杜鵑夫婦策劃，此舉引致國美電器損失約16億港元，而黃氏夫婦以公司資金購買本來由其私人持有的股份，從而成功套現24億港元。此筆資金一說用於償還私人貸款，另一種猜測是用於曲線收購三聯商社的股份。

此次超過16億港元的凍結金額，創香港證監會執法史上新紀錄。這也是香港證監會二度援引《證券及期貨條例》第300條，即涉及在證券、期貨合約或槓桿式外匯交易方面使用欺詐或欺騙手段等的罪行進行調查。

黃光裕如果證券欺詐罪名成立，最高刑罰可達10年監禁及1000萬港元罰款。這意味著，即使黃光裕能輕刑承擔內地的司法追責，仍不能避免其在香港被訴。■

下 篇

一個首富的誕生與穩固，需要怎樣的產權保護？

首富的無間道

黃光裕與連超

2008年7月，一起經公安部督辦，包括京滬粵警方偵辦的跨境洗錢案，進入收網階段。此役中，銀監會、外匯管理局等作為重要監管部門提供專業支持。

這一系列案件的一個分支，即是橫跨上海、廣東、台灣和香港四地的「7·20」網絡賭博案。不過案件本身牽涉極廣，包括黃光裕等重要人物均未善身。網絡幕後「莊家」指向台灣和香港，其中與香港黑幫人物連超的洗錢網絡存在交叉。

連超本名連卓釗，系廣東省汕頭市潮南區司馬浦鎮人，其早年僅是香港黑幫小社團「利群」的一名打手，通過走私及向警方通信賺到第一桶金。連的產業佈局分 明，通過二弟連棹鋒實際控制海王集團（00070.HK）；通過三弟連卓明控制新治實業（深圳）有限公司、香港浩業集團中國有限公司等，連卓明同時還是深 圳潮汕商會副會長。

據上市公司公開消息，連棹鋒持有海王集團3.75億股，持股比例為15.58％。該公司前身是歌手陳冠希之父陳澤民名下的駿雷國際。早在2005年，陳澤民因財困賣殼給連氏兄弟，後者將公海賭船「海王星號」注入上市公司並更名為海王集團。

船高九層、總載客量達500人的海王星號，是香港最具規模的五星級豪華郵輪。該船位於六樓的娛樂場設有多種博彩娛樂項目，如百家樂、二十一點等。官方網站統計，海王星號自1996年啟航以來，平均每月載客量超過萬人。

與澳門燈紅酒綠的賭場相比，海王星號因為作為公海賭船，無需繳納賭稅、不用政府授權領牌，不受法律限制及警方監管，頗得博彩官員商人歡迎。加之內地近年來加大出境賭博查處力度，達官顯貴選擇隱蔽性較佳的賭船娛樂，即可減少曝光頻率。

連超與內地政要、富賈關係熟稔，經常邀他們上船「一試身手」。黃光裕即是連超賭船上的常客，兩者還合作「洗錢」。

相關記錄載明，黃光裕在案發前的2008年前十個月，曾十餘次往返於北京、港澳之間，數年前的往來記錄更頻繁。而黃的妻子杜鵑，亦在中間添色不少。

銀行出身的杜鵑在財務方面非常熟悉，主要替黃光裕打理香港投資業務。身材瘦小、語速很快的杜鵑，與黃光裕一樣強勢迫人。2005年11月，杜鵑以5500萬元購入淺香港水灣道56號一低密度分層單位自住，她與連超往來更密。

《財經》記者獲知，2008年11月黃光裕案發不久，杜鵑得知保護網絡無效後，試圖借力於連超的海上線路外逃，終因已入監控之網，連超先於杜鵑被拘。

除黃光裕這等富豪，「拜倒」於連超賭船的官員並非少數，原浙江省紀委書記王華元即是一例。

61歲的王華元系安徽宣城人，其擁有25年軍旅生涯，後轉業至紀委系統。1998年5月起任廣東省紀委書記，2006年11月調任浙江省紀委書記。官 方「雙開」王華元的通報稱，王利用職務上的便利，為他人謀取利益，本人及親屬收受巨額錢款；違反規定，收受巨額禮金禮品；多次到境外賭博；生活腐化。

王華元賭博一事即與連超相關。根據相關通報，王華元一次賭博輸掉150萬元，連超和劉友君分別支付50萬元，另一老闆付給劉友君150萬元獲得結識王華元的機會。

劉友君案被指定由廣東省紀委查處，系黃光裕案一個重要分支。46歲的劉是江蘇高淳人，領導秘書出身，2007年7月起主政廣東省勞動和社會保障廳。

新治會據點

深圳廣深大廈位於深南大道、紅嶺路交匯處，步出大廈六樓電梯，入目可見一張木製前台，檯面滿是灰塵，抽屜盡開，但牆面依稀可辨繁體的「新治實業」四字。

這就是著名的新治國際俱樂部，或稱新治會，它是連超在內地的一個重要據點。今年上半年，這裡因客人吸毒已被停止營業。

新治會2006年11月開業，總面積超過6000平方米，內設多重風格KTV包房、會員房、總統房等近50間。由於毗鄰深圳第一高樓地王大廈，自開業以來生意一直火爆。

有關人士告訴《財經》記者，新治會成為連超發揮逢迎與結交才能的重要場所，他經常在此招呼官賈達貴，躬逢其會。另一方面，新治會還扮演了港澳與內地洗錢網絡重要中轉站的角色。

由於生意上的糾紛，深圳勝三一科技股份有限公司董事長趙東曾多次與連超兄弟交鋒，並遭威脅與拘禁。事情源於趙東公司從新治實業有限公司購買深圳賽格廣場的物業。

賽格廣場建成於2000年，高71層，位於著名的華強北電子商業區。2007年年底，連超的新治公司購得賽格廣場51層至71層的物業產權。得手後， 連超啟動關係網絡獲得時任深圳市長許宗衡的批示，大肆更改大樓容積率，將公寓、消防通道、過道及配電房等改為寫字樓，由此獲得更大的建築面積並對外銷售。

2008年，趙東的公司累計向連超的新治公司預付5000萬元，以每標準層1.2億元的價格購買64層至71層的物業。隨後深圳寫字樓價格節節攀升， 新治公司以存款和過戶存在障礙為由，要求收回上述已協議售出的寫字樓。趙東拒絕，隨後趙兩次被當地警方傳訊拘留，並被告誡必須 退還賽格廣場物業，此案由公安部部長助理鄭少東、深圳市市長許宗衡親自督辦。

今年6月5日，54歲的深圳市市長許宗衡在家中被帶走。這位湖南人頗具草莽之氣，談話中善用肢體語言，好酒、煙癮很大。其在任深圳市市長正好四年。目前所知，其與黃光裕案頗有交集。

時至今日，趙東的公司既未獲得上述物業的產權與使用權，亦未收回已支付的5000多萬元現金。此糾紛發生期間，賽格廣場71層整層已經更名至鄭少東的親屬鄭曉婷名下，目前已成功出售。連超與鄭少東關係可見一斑。

2009年8月，趙東就此案飛赴北京，於19日應邀與相關調查人員進行了一天的交流。

陳紹基涉案原委

鮮有人知，上述洗錢案風起之時，已波及廣東省韶關市公安局原局長葉樹養。葉樹養於2008年8月案發，其案情之一是他的女婿通過連超向境外轉移巨額資產，由此落入監視圈。

今年4月12日，陳紹基被帶走調查，四天後新華網公開確認。官方內部通報稱，陳案系「在押犯交代的線索」，此處「在押犯」實指連超與葉樹養。其中葉被調查期間，陳紹基以省領導身份前往探看，並有叮囑。

陳紹基為廣東最具實權的人物之一，其祖籍廣東中山沙溪鎮，從部隊轉業入警界，1991年任廣東省公安廳廳長，此後九年間廣東公安逢大案必破，迎來「最 威名顯赫的年代」。此後陳紹基先後擔任廣東省政法委書記、省委副書記，2004年當選為廣東省政協主席，躋身正省級序列。

根據相關涉案人供出的陳紹基違法違紀線索，有關部門調查了陳氏家族的資產，發現有巨額財產來源不明問題；且初步調查出陳紹基涉嫌受賄，由其家屬收取受賄資金。其中葉樹養向陳行賄數百萬元。

並非巧合，上述人員中，陳紹基、許宗衡、劉友君同為廣東省十屆省委委員，三人於今年7月17日被同時撤銷這一職務。

陳紹基與連超之間的交叉，得益於早年的一起舊案。據廣東省江門市中級法院「（2002）江中法刑經初字第33號」刑事判決書：顏錫隆、連育奇、陳得 坤、許烈雄、顏曉武因通過地下錢莊洗錢，獲判非法經營罪。連超與香港汽車商人林益明作為錢莊的主要出資人，在該判決書中被標為「另案處理」。

該判決書稱，1999年9月，為了轉移走私款項及為他人非法買賣外匯到境外，連超、林益明等人合股設立地下錢莊，由許鵬雁二弟許鵬展負責該錢莊的具體 運作。法院查明，2001年3月至8月間，這家地下錢莊共為15名客戶購買港幣共計5.37億元。連超的證言證實，其簽名確認2001年3月12日至7月 17日，通過錢莊過數四筆，共計2581余萬元。

彼時，連超名叫連卓釗，因得黃光裕、鄭少東的援手，時任廣東省政法委書記陳紹基批示未對其審查起訴。此後他以連超之化名，活躍於香港賭界與黑幫。由於 賭博與洗錢存在直接關聯，連超亦從未中斷過早年的洗錢生意。數年後的2007年12月，連卓釗作為「香港人士」出現在政協廣東省第十屆委員會委員名單中， 這同樣拜時任廣東省政協主席陳紹基所賜。

接近案件調查的人士稱，在初期的走私、洗錢活動中，連超、林益明是長期的搭檔，又與黃光裕、鄭少東等關係密切。上述人士告訴《財經》記者，鄭少東被查處原由之一，即涉嫌違規處置走私、罰沒物品。

不過，香港人士連超會否在內地被起訴，目前尚不得知。他仍在羈押之中。

黃光裕被控的非法經營罪亦源於此。此罪是指未經許可經營專營、專賣物品或其他限制買賣的物品，還包括買賣進出口許可證、進出口原產地證明等。此罪以五年刑期為界，上下浮動對應情節之輕重。

黃光裕早年創業史，從未脫離走私的質疑。尤其是國美長期推行的低價策略，曾飽受「走私貨源」的質疑。

保護盾：從010到563號

一個首富的誕生與穩固，需要怎樣的產權保護？

2006年第一次突然被查後，黃光裕兄弟深感危機，深感缺乏上層背景，黃光裕一度將更多精力投入關係網的鋪設。

如今看來，黃光裕的核心人際圈有一定的地域特色，他非常喜歡結交潮汕背景人士，如重組中關村的娛樂圈名人許鐘民、公安部部長助理鄭少東、最高法院副院長黃松有等。

51歲的黃松有系汕頭人，2008年10月先於黃光裕被查，官方通報，黃收受巨額錢款，違反規定收受禮金，生活腐化。該案已進入司法程序。鄭少東於今年1月12日被查。已知的事實是，鄭與黃光裕案有直接關聯。

在黃光裕被查後的去年12月23日，鄭少東在全國公安機關經偵系統會議上說，應對負責企業正常經營的高管人員慎用拘留、逮捕措施。這被解讀為對黃光裕案的特殊關照。

鄭少東與黃光裕、連超年齡相仿，為廣東潮陽人，畢業於廣東省社會科學院中國近現代史專業，擁有33年黨齡與34年工齡。其1980年從警，長期從事刑 事偵查工作，曾組織指揮偵破「東星輪」千萬港元大劫案、張子強特大暴力犯罪團夥案、「長勝輪」特大海上搶劫殺人案等重大刑事案件，屢建大功。鮮有人知，這 些案件的破獲曾得到連超的信源支持，前者也反過來促成了黃光裕、連超的一枝獨大。

鄭少東亦為陳紹基的愛將。在陳主政廣東省公安廳期間，鄭歷任刑偵局局長、常務副廳長，後被調任公安部經偵局局長。2005年4月，鄭晉陞為公安部黨委委員、部長助理，一級警監警銜，在公安部警號編製為000010。

同案被查的公安部經偵局副局長相懷珠，警號000021。相懷珠1964年6月生於山東沂蒙，早年一直在山東從警，2007年調任公安部。他在黃光裕曲線收購三聯商社案中，曾鼎力援手。黃光裕兄弟2006年被查，亦獲鄭少東、相懷珠特殊關照而免罪。

第三名落馬警員為公安部政治部正處級幹部王菲。這名「頭號警花」於2000年從瀋陽軍區轉業到汕頭市公安局，與時任廣東省公安廳副廳長鄭少東相識，並一直保持親密關係。

2005年4月，鄭少東晉陞為公安部黨委委員、部長助理，年近30歲的王菲調入公安部，編號000563。同樣是隨鄭少東之後，王菲於今年春節前夕被「雙規」審查（參見《財經》雜誌2009年第23期「『警花』王菲掮客檔案」 ）。

王菲喜好奢侈品牌，身家已達數千萬元。大量線索顯示，她宛若「無間行者」，混跡於京滬粵等地的多宗賄案中。從輾轉託送的鑽戒到精心調換的豪宅，從千元 例行的「紅包」到數十萬元行賄，等等，王菲案背後勾勒出一幕幕鮮活的權力尋租圖。她甚至在黃光裕案發之後，受杜鵑之托準備「撈人」。其行事之膽大、言談之 孤傲，頗令同行側目。

時至今日，這張龐雜網絡一朝傾覆，殊途同歸。而黃光裕給國人留下一個輝煌背影，中國民企能否告別過去的財富增值路徑，扮演合規與理性的積極角色？目前仍無答案。■

賀潔岩、盧寧衛對此文亦有貢獻

黃光裕發家史

 http://magazine.caijing.com.cn/2008-12-07/110066499.html

《財經》記者 於寧 周瓊

黃光裕身材不高，眼有精光。成名後頗講究儀表，會客時西服革履、領帶袖扣毫絲不爽。
他早年出身農家，兄妹四人，家境十分貧寒。其本人初中未畢業就輟學，1986年離開老家汕頭後歧村跟著哥哥黃俊欽北上，在北京前門的珠市口東大街420號盤下了一個100平方米的名叫「國美」的門麵店。這一年，黃光裕剛滿17歲。
當時，家電是賣方市場。黃氏兄弟廣開貨源，薄利多銷，以速度沖規模，國美電器遂有快速發展；到1993年時，已經發展至五六家國美電器連鎖店，1999年國美從北京走向全國。
最初的成功顯示了黃光裕的商業敏感和打拚的性格。他曾總結過自己的商業理念：「方向一旦明確，有三分把握，我就敢去做。」不過，黃光裕的果斷、強勢在業內也獲得了「價格屠夫」的名聲，其佔壓供應商貨款的商業模式頗受質疑。
上世紀90年代中期，黃光裕便與黃俊欽分家。此後兩人關係一度非常緊張。近兩年經其母調停才又和好。
1996年，黃光裕開始涉足地產業務，但發展並不如願，直到2003年的七年間，只做了北京鵬潤家園這一個項目。
2000年間，黃光裕結識了汕頭老鄉、有香港「殼王」之稱的詹培忠。在後者的幫助下，2002年2月，黃光裕通過獨資子公司Shinning Crown，以每股0.10港元的價格認購京華自動化（中國鵬潤前身）13.5億新股，佔其已發行股本的83.4％，以鵬潤大廈三間物業實現借殼上市。此 後從國美電器到中關村借殼，「高估資產——注資控股——套現」的思路貫穿始終。
2004年6月，國美電器借殼中國鵬潤成功登陸香港資本市場，中國鵬潤以83億港元的代價，置換了黃光裕手中65％的國美電器股權，黃光裕也一躍成為 2004年「中國首富」；2006年4月，黃再以70億港元價格向上市公司出售剩餘的35％國美股權。國美電器上市之後，黃光裕數度套現。今年的《福布 斯》中國富豪榜計算黃光裕的財富為183.6億元，位居第三。
2006年以來，黃光裕旗下公司相繼收購了永樂電器、大中電器、三聯商社，維護在家電零售行業的霸主地位；如今有近1200家門店，但仍有351家門店未注入上市公司。
黃光裕的地產業務仍舊發展不順利，成功的項目屈指可數，而且發展12年來沒有建立一支穩定的管理團隊。一些離開黃光裕的高管人員表示，這與黃獨斷風格有關。2005年，黃光裕的妹妹黃燕虹與妹夫張志銘也與其分道揚鑣。
黃光裕在香港的投資主要由妻子杜鵑打理。不過，2005年4月，他們賣掉了兩年前才開始做的鵬潤證券和鵬潤期貨，個中緣由難以獲知。2006年有關部門對黃光裕調查後，杜鵑即很少回內地。
黃母曾嬋貞信仰天主教，在家鄉捐助蓋教堂，但也很少回家鄉。黃光裕在案發前最後一次回鄉是今年11月10日。當時汕頭召開一個招商引資大會，黃照例是警車開道，在當地官員的陪同下，到村裡轉了半個小時就絕塵而去。■

兄長被查國美黃光裕謀後路

2006-11-02  NM

本週日，內地傳媒報導，國美電器（493）主席黃光裕及其兄黃俊欽，因涉嫌早年違規向中國銀行貸款而遭公安調查。翌日雖是公眾假期，黃光裕卻急不及待的發通告，與黃俊欽劃清界線。 惟兩兄弟一起打拼天下二十年，黃光裕的私人業務其實跟兄長的關係千絲萬縷。事實上，黃光裕早已嗅到味，打算辭去國美管理層職位，萬一出事，至少也保住上市公司。 黃光裕已有後着，但國美於本週二未開市已停牌，一眾想聞風散水的小股東，則連退路也沒有。 內地雜誌《財經》報導，黃光裕兩兄弟發跡的第一桶金涉及非法貸款。國美電器即於本週一發出澄清聲明，否認其事。 「它說『國美電器、鵬潤地產（黃光裕私人公司）、黃光裕本人沒受到任何公安部門的正式調查』，就是承認黃俊欽出事了，公安找黃光裕談過，但不是立案的那種。」一北京財經記者如此解讀聲明。 傳聞黃俊欽被查，事緣十多年前，他發展北京北三環東路的靜安中心時，涉嫌因得到曾任中銀北京分行行長及董事的牛忠光，大開水喉射住，成功借得巨額貸款。有知情人士表示：「官方不會輕易放手，相信黃光裕兩兄弟麻煩不少。」 兩兄弟打拼二十年 二十多年前，滿腳牛糞的黃氏兩兄弟走出潮陽鄉下，最初往內蒙行商，後再輾轉到北京開設國美電器。九三年，兩兄弟分家發展，黃俊欽覓得水喉，創立新恒基集團，專注做地產；黃光裕分得幾十萬元人民幣後，便繼續做電器零售。 不過，在那一年，黃光裕認識了在中銀貸款部工作的杜鵑，三年後娶她為妻。杜鵑可能腳頭甚好，黃光裕婚後即有錢進軍地產業，第一個住宅發展項目是北京西二環南部的鵬潤家園。據說，總投資額達十二億元人民幣。 不過，鵬潤家園於九七年正式動工後，一直拖到○○年底才開售。惟九八年，當時資金理應被責死的黃光裕，卻有錢買下黃俊欽發展的甲級商廈鵬潤大廈（原為新恒基大廈二期）。 黃光裕○○年密謀來港掛牌時，就是從注入這幢商廈的三個單位開始，以買下新京華自動化的上市殼，最終變成今日的國美電器。 退居幕後保上市公司 黃光裕雖然聲聲強調，國美跟新恒基集團完全獨立，但其實上月底牛忠光被捕後，兩兄弟已聞到味。 黃俊欽現身處美國。一向集權獨斷的黃光裕，本月中忽然為國美設立了總經理及六個副總經理職位，自己則退居幕後。總經理一職，將等永樂總裁陳曉在與國美合併後，走馬上任。有分析員笑言：「似在交代身後事，就算黃光裕行出行入，公司都可以正常運作。」 東美證券交易董事曾永則說：「今次事件肯定對國美有負面影響，尤其增加機構投資者的疑慮。」手持國美的小股民，只有自求多福，望大股東大步過。

08五十富豪榜身家全線大插水首富黃光裕玩完

2008-12-04  NM

一年一度的富豪榜揭盅，在金融海嘯洗禮下，全部富豪都是輸家，身家無一倖免向下滑。曾三度被譽為中國首富的國美主席黃光裕，今年更踢出榜外，近期還被北京警方扣查，恐怕翻身無望。 事實上，很多國內富豪發跡經過諱莫如深，但隨着富商接連出事，開始有人將這類「問題富豪」，與白手興家的「陽光富豪」劃清界線。 今年的上榜富豪之中，人和商業的老闆好肯秀麗，在金融海嘯也急急腳將公司劈價上市；反之，上市十年賣衞生巾的恒安在危機中見真章，總裁許連捷首次入榜；而互聯網新貴騰訊亦逆市在富豪榜攀升，創辦人馬化騰更成為史上首位民企藍籌老闆。 四十歲不到的黃光裕，今年十月以四百三十億元人民幣身家，第三度登上胡潤百富榜的中國首富寶座。但不消一個月，這位中國首富因涉經濟犯罪，突然被公安帶走調查。 根據國美內部消息，目前黃光裕被拘禁在北京市密雲區某賓館內，至於黃光裕的妻子杜鵑，消息人士指她暫時沒事，現階段仍然出入自由，正忙於找律師及班救兵等「重要」任務。 但一名在內地官場有關係的人士向本刊透露，黃光裕今次凶多吉少，「今次調查，據聞由國務院的高層插手發號施令，而且咁高調扣查，點都已經掌握唔少證據，就算有玉皇大帝出面，怕且都好難幫到佢。」 黃光裕發跡經過 黃光裕與兄長黃俊欽生於廣東潮陽，初中輟學後，兩兄弟先到內蒙行商，然後在北京開設國美電器。之後，黃俊欽進軍地產；黃光裕則繼續做電器零售。九七年，黃光裕亦進軍地產業，先後發展鵬潤家園及買下其兄發展的鵬潤大廈，並在○○年來港借殼，以中國鵬潤之名上市；到○四年，公司向大股東黃光裕收購國美股權，變身零售股，黃光裕因此成為胡潤百富榜常客。 排名已落榜 07身家$235億 08身家$13億 管理層割席變臉 其 實，黃光裕被扣查的消息，早於上月十九日已在內地透過神秘短訊流傳，大批國內記者隨即向國美求證，當其時國美副總裁何陽青仍力撐老闆：「純粹是造謠。」但 媒體兩日後紛紛報導黃光裕被扣的消息，引起部分國美家電的供應商恐慌，因而觸動國美高層的神經，何陽青被趕狗入窮巷，揚言要核查謠言短訊的來源，甚至報警 處理，強硬要媒體網站將報導刪走。 據可靠消息人士指，當時國美管理層仍認為事情尚有彎轉，因此繼續落力護主，「他們兩兄弟這幾年一直被傳調查，也一直相安無事，今次既然官方最初對傳聞不予回應，以為又可以過骨。」 上 週一，國美終抵受不住壓力停牌，管理層態度亦漸漸軟化，雖發表聲明指國美管理層正在核實黃光裕的情況，但對老闆被公安帶走的消息，既沒否認，亦沒承認，表 現得模稜兩可。同日國美公布首三季業績，有記者追問一位副總裁最後一次何時見到黃光裕，對方竟反問：「你上次見到你父母是什麼時候？這是一個很無聊的問 題。」 直至上週四，公安正式公布黃光裕因涉嫌經濟犯罪而受查，及後再證實其兄黃俊欽亦被帶走，國美管理層隨即施展變臉絕技，翌日快速宣布管理層調動，原來黃光裕的主席職務，由行政總裁陳曉頂上；又表示黃光裕接受調查，跟國美完全沒有關係，務求將兩者劃清界線。 記者上週五到北京鵬潤大廈的國美總部，要求跟管理層見面，其發言人表示，管理層正忙於籌辦採購活動，但強調：「國美就是國美，黃光裕就是黃光裕，兩者並不等同。」但國美總部的接待處，仍擺放多本黃光裕的傳記免費取閱，千絲萬縷關係無法割捨。 黃光裕七宗罪 今次黃光裕被扣查，理由眾說紛紜，版本眾多；其中最可信的，是○四年至○六年期間，黃光裕涉嫌行賄商務部官員郭京毅及鄧湛，特准他將原來法規所限，不可注入上市公司的三成半私人持有的國美股份，破例注入香港上市公司之內。事實上，郭京毅及鄧湛早在黃光裕被帶走前已被扣查，惟商務部對此不予置評。 另外的罪行，還有今年二月，國美在收購三聯商社的過程中，由其操縱的投資公司涉嫌內幕交易；上月底中證監亦表示，黃光裕在三聯商社、中關村兩家上市公司重組、資產置換等過程中，有違法的嫌疑，且所涉及的金額巨大。據公安部調查，黃光裕名下秘密來往的可疑資金，高達七百億元人民幣。 事 實上，黃光裕是有名的「問題富豪」，關於他的不利傳聞可謂罄竹難書。兩年前，黃光裕兩兄弟涉嫌曾向中國銀行違規貸款，因而遭公安調查。內地雜誌《財經》亦 曾報導，他們發跡的第一桶金，涉及非法貸款。今年六月，國家稅務總局又發現，國美私自積存了大量賣出貨物的發票，涉嫌以隱瞞銷售收入來逃稅。 國美資金周轉成疑 雖然國美企圖將公司和 老闆黃光裕區分，但老闆出事，令人直接聯想到國美的生死存亡。根據國美最新中期年報，截至六月底，國美一年內到期的貸款約為二億元人民幣，應付賬及應付票 據金額高達一百四十三億元人民幣，但同期現金只得三十四億元人民幣。若家電供應商停止供貨，又或是貸款銀行要求提早收回貸款，國美分分鐘因周轉不靈破產收 場。 其實供應商正處兩難局面，假如國美真的出事，市場只剩蘇寧獨大，屆時情況肯定不好受；但繼續無條件供貨給國美，也怕國美像泰林般結業，到時供應商變成債主，欲哭無淚。 一 名供應商高層明言頭痕：「國美一直恃住自己係內地龍頭，知道供應商一定要靠佢，好多時打橫嚟行，數期唔準不特止，上架費仲亂咁開，連大牌子都忍氣吞聲。傳 出黃光裕俾人拉咗之後，供應商早幾日係一致發聲明話全力撐佢，表面上一切依舊，供貨都無少到。但暗地裡，各大巨頭已密密開會，商討方法逼國美就範，跟番市 場規矩，有大牌子甚至諗橋自救，索性飛起佢。」 首富下場多淒涼   好肯秀麗海嘯趕上車 排名第11位 身家$156億 一場金融海嘯，令大量排隊來港上市的內地企業，紛紛打退堂鼓，偏偏經營地下商場的人和商業，不惜割價招股，亦要趕在十月市況最低迷時期上市。雖然集資額較當初大減八成，但身份神祕的大股東好肯秀麗，賬面身家仍達一百五十億元，逆市空降富豪榜第十一位。 記者出身 四 十五歲的好肯秀麗，出生於哈爾濱，原本姓戴，下嫁英國人後才跟丈夫改姓好肯（Hawken）。她在黑龍江大學修讀中國文學，畢業後在家鄉及珠海做了五年報 紙記者，薪水微薄。本刊從當地圖書館找到她當年有份撰寫的報導，大部分是社區新聞，跟金融財經完全沾不上邊。但自從九一年到英國留學後，她轉行從事金融 業，九四年到北京開設投資公司，其後更入住北京近郊的順義區豪華別墅，財富幾何級跳。 現時好肯秀麗手持人和商業逾六成股權，但公司業務一直由其弟戴永革主理兼任主席，她只做非執行董事。人和商業經營多個地下服裝商場，分別位於哈爾濱及廣州，當中租鋪及賣鋪的收入各佔一半。表面看來，人和跟一般內房股無異，但這些地下商場，原來同時是打仗時供平民避難的防空洞。 根據招股文件，內地政府會按城市人口的增長，不斷增建地下防空設施。私營企業承辦工程後，須出資興建地下街，換來該地四十年的使用權，平時可作商場之用，一旦發生戰事或天災，則交由政府接管，變身防空洞。 由於興建防空洞有利國家，因此政策也向這些企業傾斜，例如可免付土地出讓金及增值稅等，更不受土地法的規範。難怪過去三年，作為行業龍頭的人和商業，其毛利率高達七成，令很多企業都看上這種搵銀良機。 朝中有人好辦事 惟 要經營這種地下生意，必須獲政府開綠燈。九十年代初，人和在老巢哈爾濱投標首項工程時，曾任國家人民防空辦副主任的王勝利，有份審核其計劃書，他憶述道： 「哈爾濱的地下空間，大多闢作服裝商城。後來政府鼓勵民營企業擔綱，當時戴永革做服裝批發，在政府興建的地下商場也有租鋪，我們就看中他的經驗！」自此人 和商業取得政府信任，現時手上還有武漢、鄭州等多個項目陸續發展。而王勝利退休後，去年加入人和商業擔任獨立非執行董事，每年董事袍金約十萬元人民幣。另 一邊廂，好肯秀麗的另一弟弟戴永剛，亦是負責興建其地下王國的承辦商高層。 但人和商業沒有土地使用權證，難以向銀行取得抵押貸款，變成一大 致命傷。連有意買鋪的服裝銷售商，亦無法向銀行申請按揭，須由人和商業作擔保。以○六年為例，人和商業剛完成廣州項目，現金收入約兩億元人民幣，但為買鋪 人士作擔保的金額，已全數抵銷有關收入，因此水頭甚緊。隨着規模不斷擴展，其資金壓力愈加沉重，故不惜代價上市撲水。 上市前為取得紅杉資本、新世界等投資者襄助，好肯秀麗跟對方協議，若以下限價錢招股，便要送出百分之三點六的股份給對方，不料碰着大跌市，人和商業仍不肯剎車，更以原訂的下限價再折讓兩成趕上市，可見相當等錢用。 衞生巾大王許連捷 排名第32位 身家$ 52億 中國富豪問題多多，但亦有不少穩打穩紮的陽光富豪，例如上市十年的恒安老闆許連捷，一直無緣打入富豪榜，但去年恒指急挫五成半，恒安的股價僅跌三成半，跑贏不少大企業，令許連捷首度入榜。 在 恒安的總部福建安海鎮，幾乎無人不識許連捷，「恒安集團老闆嘛，做衞生巾、紙巾和紙尿褲的。」恒安開業二十多年，產品遍布全國，旗下的心相印面紙和安爾樂 衞生巾，更是國內同類產品的冠軍。安海鎮居民蔡小姐說：「我懂事已知道恒安的衞生巾，到現在面紙也是用恒安的，兩個兒子都是用它的紙尿褲，習慣了就不會 改。」 賣雞蛋芋頭起家 許連捷出生於安海鎮後林村，現時他過年過節或辦喜事才會回鄉，現有的祖屋是他發達後新蓋給老父養老，但其父去年已過身，他的舊同學許先生說：「他家很窮，以前住的房子很小，已經塌了，他母親要去挖番薯給他吃。」 他身為家中長子，十多歲便輟學，跑到其他鄉鎮買賣雞蛋及芋頭，許先生說：「他也有做番薯粉貿易，賺了錢。」但文革期間，他被指宣揚資本主義，要到學習班洗腦。 許連捷沒因此放棄創業夢，直到七十年代末期，文革過去，國內放寬對外貿易限制，他迅即把握良機，聯同幾名鄉親在後林村開設服裝加工廠及做拉鍊，許先生說：「當時這裡根本沒有什麼拉鍊，他又賺了不少錢。」許連捷曾說過這時賺到人生首個五十萬元人民幣。 後來，許連捷發現福建像他般的山寨廠越來越多，生意大不如前。剛巧當時鄉里間流傳一個笑話，說有一個香港女人回鄉探親，找來找去也買不到衞生巾，皆因當時鄉村婦女多數使用布巾，有客人買拉鍊的時候，跟他聊起這個話題。 許連捷頓覺有利可圖，遂決定轉行生產衞生巾，與香港商人施文博等人，合資約一百六十萬元創辦恒安，並從香港引入了一條二手的生產線，開始衞生巾事業。堂堂大男人做衞生巾，他的解釋只有一個：「這是能賺錢的東西。」 轉戰紙巾產品 搶了國內衞生巾市場的頭啖湯，恒安生意越做越大，九八年在港上市，○○年更獲大摩入股百分之六，後來恒安收購了心相印紙巾，大摩認為有礙發展，才大手減持。 唯 事實證明，恒安現時已是國內紙巾業的龍頭，市場佔有率近三成，較另一競爭對手維達生意更大。記者上門參觀其佔地十六萬平方米的紙巾廠，內裡整潔光亮，半製 成品會運到各省市的廠房才進行加工分銷。恒安戰略管理部總監朱洪波笑說：「這是必需品，人們不會因為金融海嘯就不用面紙吧！」他表示恒安的紙巾單是在國內 已供不應求，「香港屈臣氏和百佳要收我們很貴的上架費，那我們索性不賣了。」 事實上，恒安的業績一直循序漸進，過去幾年更有超過三成的增長，根據其○八年的中期業績報告，恒安的純利較去年同期增長三分一，達六億二千八百萬元，當中四成八的收入源自紙巾產品，其次方為衞生巾與紙尿褲，名副其實是內需股。 虛擬世界人財兩得馬化騰 排名第17位 身家$ 91億 上週五，深圳大學科技樓的演講廳，聚集逾百名大學生，連樓梯和走廊都擠滿了人，大家都等待騰訊首席執行官馬化騰到來演講。剛於上星期減持逾一千萬股，套現了五億元的馬化騰笑容滿面，「感謝母校再一次邀請我來報告……」 他經常到深大為學弟們演講，回饋母校，皆因馬化騰創辦的騰訊，能夠成為有史以來首間國內民企變身恒指成分股，和深圳大學不無關係。 他八九年入讀深大計算機專業，從此與電腦結下不解緣，還結識了其餘三位騰訊創辦人。各人畢業後打了幾年工，於九八年湊集五十萬元人民幣創辦騰訊；至今開業十年，四人幫仍在公司各司其職，馬化騰曾經自豪地說：「我們應該是中國最穩定的創業團隊！」 就連私募基金亦有同感，有基金話事人說：「好多互聯網公司嘅高層都成日變換，但騰訊咁多年都係同一班人，馬化騰嘅形象好斯文乖仔，好多私募基金都鍾意投資呢類公司。」因此，創業初期已吸引到國際著名的風險投資公司 IDG來投資。 模仿外國配合國情 但 單靠穩定的團隊而無過人的產品，根本沒法在競爭激烈的互聯網世界生存。騰訊的成名作是網絡即時通訊軟 件QQ，簡單來說是 ICQ的中國版。當時國內的互聯網尚在起步階段，馬化騰意識到國民對中文版 ICQ的需求，遂照辦煮碗建立中文版的 OICQ，十個月內即吸引上百萬用戶，但後來因被 ICQ的母公司控告侵權，才改名為 QQ。而馬化騰早前更自爆，他常易名上網玩 QQ，其太太也是透過這樣認識的。 與 QQ有商業合作的雷克系統行政總裁郭正光指出，QQ的成功之處在於切合中國人需求：「佢將一套喺外國已經成功嘅系統搬去中國，然後執行上再配合中國嘅國情，好似外國人主要用嚟做溝通工具，所以會接駁至電郵同新聞資訊，但內地人鍾意玩網上遊戲，所以 QQ就連接遊戲。」 儘 管ICQ已被微軟的MSN打垮，但抄襲起家的QQ卻憑着不斷開展新功能，至今在國內仍壓在MSN之上，郭正光說：「其實佢好有危機意識，所以不斷開發遊 戲、Qmail等，而唔單靠即時通訊。」對於網民來說，QQ比MSN更好的地方，是傳送檔案時就算斷線，亦不用重新傳送，而是會按之前進度繼續傳輸。 經 營互聯網生意，擁有四億用戶的QQ，除擁有穩定的廣告收入之外，更推出收費的電子寵物育成、網上遊戲、DIY人物造型等服務，用戶只要購買 Q幣，便能上網玩遊戲、餵養寵物兼為卡通人物買衫換造型。內地網民 BB一直有購買 Q幣習慣：「每個月都用十塊錢買 Q幣，用來玩一些悠閒遊戲和養 QQ寵物呀！」難怪公司自○四年上市以來，每年盈利均有雙位數字增長。 五十富豪榜

黃光裕與中關村借殼迷局

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　　2006、2007年中關村股價離奇上漲背後，凸顯黃光裕

和國美云遮霧繞的信息披露

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黃光裕與中關村借殼迷局

　　黃光裕、黃俊欽兄弟和中關村董事長許鐘民上週相繼接受公安部門調查，證監會也宣佈，黃光裕控制的北京鵬潤投資有限公司在中關村（000931.SZ）和三聯商社的重組、資產置換中存在重大違法違規嫌疑。

此後，中關村於本週一復牌後受累跌停，然而卻於昨日打開跌停板，尤其令人印象深刻的是，在上午10點45分左右上萬手買盤蜂擁進入，打開跌停板。

中關村還發佈公告稱，大股東北京鵬泰投資有限公司（下稱「鵬泰投資」）推選鄒曉春為董事候選人，任期截至年底，並將於本月中旬召開股東大會對此表決。黃光裕、許鐘民由於接受調查無法委託他人行使董事職權。

中關村曾經是黃光裕借殼登陸A股重整旗下資產大棋局中的重要一子，它是怎樣進入借殼視野的？借殼與股價之間關聯幾何？證監會對其立案稽查後，中關村走勢呈現了怎樣的相關性？


中關村呈幾字形股價走勢

縱觀中關村股價走勢，「幾」字形線路非常明顯。2007年10月8日宣佈因重大重組而停牌，但此前股價異常波動，自2007年初數月來一直呈漲勢，漲 幅為206.86%，超越了同期大盤走勢，同期上證綜指漲幅為122.57%，深圳成指為193.83%；2008年5月7日宣佈重大重組內容之後，一路 下跌，迄今跌幅77.98%，7月份有短暫反彈。

中關村2008年5月7日宣佈擬非公開發行不超過12.27億股以從鵬泰投資、北京鵬康科技有限公司、黃秀虹手中收購北京鵬潤地產控股公司（下稱「鵬潤控股」）的100%股權，由於鵬潤控股主要資產為10個地產項目，這將使中關村從此改頭換面為地產股。

這一利好並沒有給中關村帶來預期的上漲。僅僅不到4個月，中關村第三屆董事會七次臨時會議便宣佈放棄非公開發行預案。

失敗不是黃光裕的一貫風格，除了房地產前景暗淡，證監會人士還一語道破了另一個重要原因：「今年4月28日，我們對中關村異常股票交易立案稽查。此後我們發現在重組、資產置換中黃光裕控制的北京鵬潤投資有限公司有重大違法違規嫌疑。」

黃光裕通過鵬潤投資控制鵬泰投資在中關村的操作。鵬泰投資成立於2001年5月25日，註冊資本5000萬元，法人代表為黃光裕，主要從事項目投資管 理、投資諮詢、技術諮詢和技術服務等業務。該公司兩家股東分別為北京鵬潤投資有限公司、北京國美電器有限公司，分別持股80%和20%。

黃光裕早在股權分置改革期間便發現了中關村的殼價值。2006年4月4日，時為中關村大股東的北京住總集團簽訂合同將其持有的1.01億股中關村股份全部轉讓給黃光裕名下的鵬泰投資。同年6月5日，國資委批准該股權轉讓。

幾乎與黃光裕的收購同步表現的是中關村股價，4月5日起馬上報以4個漲停板，4月份全月上漲40%。

第二輪上漲攻勢是在控股股東正式變更之後。2006年12月29日，鵬泰投資受讓北京住總集團所持中關村股份185644133股及北京市國有資產經營有限責任公司所持S中關村股份11000000股完成過戶登記手續。


深交所監控

黃光裕成為中關村的實際控制人之後，這只股票第二輪上漲攻勢的高潮出現在去年8月份，整月漲幅為85%，但是深圳交易所監測到了股票異動。

深圳證券交易所發現了中關村近期股票價格和成交量變化存在異常，2007年8月28日中關村上漲6.11%，同日深成指下跌0.37%；2007年8月29日中關村漲停，同日深成指下跌2.1%，因此深交所關注中關村是否存在應披露而未披露的信息。

中關村當時答覆深交所說，經諮詢主要股東和管理層，公司涉及廣東CDMA項目在廣東發展銀行北京分行的31.2億元貸款和在中國建設銀行天津分行的 2.7億元貸款均已逾期，公司作為擔保方，正積極協調各方，但仍未取得實質進展。截至2007年6月30日，公司合併範圍貸款餘額近17億元，其中近 41%逾期，財務負擔沉重，目前債務重組工作尚未取得積極進展。本公司目前沒有重大收購和重組計劃。

一家債務纏身的公司卻逆市大漲？中關村負債率嚴重到了要還的債務甚至超過了淨資產，但是還能股價連日逆市大漲？這很難不令人產生懷疑。一位有著股市十 幾年經驗的投行人士說：「在股市上做併購重組得了好處，偷著樂就行了，為什麼還要光天化日明著炒作？這樣太過分，監管層不抓你不足以治理市場。」

2007年10月8日的停牌公告似乎給出了8月暴漲的答案。

中關村解釋了為什麼要申請從2007年10月8日起停牌，需要討論CDMA擔保問題、銀行債務重組問題、存量資產處置問題、公司未來的發展問題。

上述CDMA擔保項目已遭遇債主通過法院逼債，但中關村淨資產也不足以歸還31.2億元擔保貸款。中關村稱解決上述問題需要大量資金，可變現的存量資 產主要有：中關村科貿中心房產和北京中關村四環醫藥開發有限責任公司股權，公司正在與潛在的購買方聯絡，爭取以公允的價格變現資產和股權。這個購買方後來 證實正是黃光裕控制的鵬泰投資。

身處窘境的中關村在公告中表示各方股東應積極考慮鵬泰投資的置換房地產項目為主業的建議。

鵬泰投資在2007年6月28日發佈的《重大資產收購報告書》中承諾：「在上市公司妥善解決CDMA擔保問題後及在各方努力下解決了上市公司的其他或 有負債、逾期貸款、稅務糾紛等問題，可以確保上市公司的資產和資金安全的前提下，鵬泰投資同意向上市公司尋找或注入優質的房地產項目及提供部分資金幫助， 以協助上市公司明確主業及增強其持續盈利能力。」

中關村稱其將科技地產確立為主業，停牌期間公司將與大股東進行協商，希望得到大股東的大力支持。

回到2008年5月7日，中關村發佈非公開發行預案正是為了如鵬泰投資所願成為房地產公司。


房地產還是國美門店回A之殼？

奧運期間及愈演愈烈的房地產調控之風，幾乎熄滅了黃光裕將中關村打造成為房地產股的希望。2008年7月28日中關村公告稱其業績將受房地產調控政策的影響發生不利變動，房地產項目的按揭貸款和銷售不甚理想，流露出了房地產前景暗淡及中關村去向何方的思考。

同年8月份，中關村澄清公告中首次承認，的確將中關村借殼和國美回A兩個議題作為整體方案考慮如何解決。

中關村首次承認將房地產項目注入上市公司的借殼計劃處於停滯狀態。「由於今年宏觀調控力度超出預期，緊縮貨幣政策對國內地產業務衝擊巨大，鵬潤控股擬 注入中關村的房地產類資產盈利前景看淡。為保護全體股東的利益，鵬泰投資在重新考量注入房地產類資產對上市公司的可行性，重組進程現處於停滯狀態。」

中關村稱鵬泰投資和實際控制人黃光裕先生控制的未上市國美電器門店的上市問題，以及香港上市的「國美控股（00493.HK）」回歸A股問題，一直是鵬潤投資近年來努力解決的重要問題。

黃光裕通過該公告承認，近年來，鵬潤投資一直就該兩項議題的整體解決方案進行討論和探索，也曾向有關部門進行過相關政策諮詢；截至目前，各種上市方案僅處於可行性探討階段。

國美電器總裁陳曉在此前接受本報記者採訪時談到國美電器一直爭取作為民企紅籌回A第一股的地位，但證監會長時間以來並未推出紅籌回A的相關管理辦法，因此此路暫時不通。

黃光裕的難題之一是怎麼把香港融資的錢拿回內地換匯花掉，那麼在登陸A股融資便無需遇此難題。黃光裕的確考慮過曲線解決此問題。交通銀行一位人士對本 報記者表示，黃光裕及旗下公司曾經申請交通銀行幫助其換匯，途徑是存港幣保證金在交行香港分行，來交行北京分行取用人民幣現金，遭交行拒絕。

中關村未能如黃光裕之願變成房地產項目的殼，也未能如討論預案般變成國美電器回A的殼，隨著黃光裕身陷公安部門的調查之中，中關村這顆孤子去向何方？誰將來重組中關村？令投資者心懸半空。

黃光裕民事未了局：「告那幫混蛋！」

http://www.yicai.com/news/2011/12/1246214.html

黃光裕獄中給國美開秘方：電商大戰以「拖」應對

http://www.iheima.com/archives/46020.html

黃光裕與陳曉

「某東，放過蘇寧，打價格戰找我！」在2013年「6·18」電商文案大戰中，國美的這條挪用網絡熱門事件的微博極為出彩，極具情商，讓人意識到了國美的存在。而之前，大家似乎已經遺忘了這位曾經的霸主。

其實早在這一年的清明節，國美高級副總裁牟貴先便對外發表了《電商悼詞》，指責電商們「年年虧損卻還不知疲倦地揮舞價格的屠刀」。不久後，國美在線對外證實，其CEO韓德鵬已經辭職，由牟貴先暫時接掌。陣前換將，必有大動作。系列的舉措背後，透露出明顯的「黃氏風格」。

沒錯。國美近年來在行業競爭中日益被邊緣化，擾亂了獄中黃光裕的「清修」。據傳聞，對今日江湖上的電商大戰，黃憂心忡忡。國美高管去看望他時，黃給出的錦囊之計就一個字：「拖」。黃光裕高度重視後起之秀劉強東，指令國美保持現金流、不惜一切代價阻止京東上市，企圖拖垮京東，他覺得此事關乎國美生死。

真是十年河東又河西啊。2004年10月，黃光裕以105億的身價高居胡潤百富榜榜首，一躍成為中國內地首富。年輕、草根、奮鬥、財富……這些詞彙彙集到他身上，他一夜之間萬人矚目，成為十年前當之無愧的「Chinese Idol」（中國偶像）。當時，黃光裕的對手名單上，只有張大中、陳曉、張近東、張繼升等人，根本沒有劉強東。

隨後的兩三年時間內，他開動併購戰車、按圖索驥，將這些對手的公司幾乎全部收歸囊中。如今，在獄中回首，他應嘆惜當時犯下的三個錯誤：一、將陳曉收歸自己陣營；二、將張近東留在了陣營外；三、忽略了劉強東的存在——就在黃光裕風光無限的2004年，劉強東創建的京東正在他眼皮之下孕育，正式從實體店經營轉為做電子商務。

我是最早報導黃光裕家庭背景和發家歷史的財經記者，消息主要來源於黃光裕二妹黃秀虹及其他一些知情人士。在北京霄云路鵬潤大廈某層的北京國美總經理辦公室內，質樸的黃秀虹通過兩次長談，向我透露了黃家兄弟在潮汕地區窮鄉僻壤不為人知的成長經歷，以及創業過程中的酸甜苦辣。仍然清晰地記得，她背後的牆壁上掛著一幅書法：「仁者無敵」。這源於他們家族歷代對天主教的信仰。

報導文章出來後，黃秀虹打電話埋怨我：「你怎麼全寫出來了？二哥（黃光裕）責怪我不該將家裡的事都對外人說出來。」她可能忘記了我是一名記者。深入地挖掘與真實的報導，是記者的職責，但也為曾經傾聽並受之感動的我帶來一絲愧疚。

幾個月後，因為當時所在某家雜誌舉辦的活動，我有機會在貴賓休息室採訪了風頭正盛的黃光裕。當時35歲的這位首富先生，顯得年輕、自信、機智、爽朗。原定只有半個小時採訪時間，他認為這已經足以應付一名小小記者了，估計這也是他的煙癮和括約肌能忍受的正常範圍。

但採訪進行到10分鐘左右時，黃光裕突然停頓下來認真地看著我說：「你就是那名採訪我妹妹的記者啊！」臉上沒有流露出一絲不悅。他從身上掏出香煙，用帶著潮汕口音的普通話禮貌地問道：「我可以抽根煙嗎？」在得到肯定的答覆後，他又不忘轉身向在旁邊攝影的記者熱情地打招呼：「嗨！哥們，來一根嗎？」

抽煙是為了重新梳理頭緒，並準備認真地面對我拋過來的問題。後面的採訪果然很順利，他幾乎有問必答。記得當時一個有趣的問題：「你平時上網搜索黃光裕三個字嗎？讓你最生氣的報導是什麼？」他回答說經常搜索，最在意的是別人說他統治下的國美是「黑社會似的企業文化」。他笑著打趣道：「你要寫就寫出有水平的報導來，別像有些記者繞來繞去，將真理繞成歪理。」

後來又陸續進行過幾次採訪報導。印象最深刻的是在2006年7月31日在國美、永樂合併新聞發佈會上的一張照片：在國美的會議間中，黃光裕側身坐在皮椅上，正在回答右手邊一名記者的問題；而陳曉一身白色西裝，微躬著身站立在黃光裕左手邊，臉上掛著很職業的微笑，彷彿隨時準備聽從黃的調遣。黃光裕並沒有正視記者，也沒有看陳曉，而是有點出神地將目光扭向左邊、越過陳曉，投向了某個未知的角落，似乎若有所思。這似乎是一種冥冥之中的預兆。因為在那個未知的角落裡，有一場巨大的災難在等著他。

「昌盛了一個時期，他就破了產/彷彿一個王朝被自己的手推翻/事物冷淡他，嘲笑他，懲罰他/但他失掉的不過是一個王冠/午夜不眠時他確曾感到憂鬱/不知那是否確是自己……」詩人穆旦曾如此寫道。在後來那場對原罪的伐討中，黃光裕就如那脆弱又韌性的蘆葦，在時代風浪中起伏跌宕，人性的善與罪共存不悖並交替閃現。他們既展現了勤奮、堅韌、大膽、聰明、慷慨、溫和的一面，也顯露了貪婪、冒進、吝嗇、無情、矇昧、僥倖的另一面。

後來發生的故事，大家都從當時長篇累牘的報導中瞭解得很詳細。但詳細並不一定代表清楚。我後來寫的《首富真相》一書，其實說的是整個事情的表相。黃光裕的敵人不是陳曉，正如那張照片一樣——黃光裕面對著陳曉，但他憂慮的目光卻越過了陳曉投向了畫面外那片未知而黑暗的角落。

對於黃光裕案，我想說的兩點是：一、他沒有像顧雛軍、蘭世立、龔家龍一樣，被官司弄得傾家蕩產，這是社會的進步，也是他的幸運；二、他在監獄裡倔犟而堅定地反擊，是他的不屈。

我們說說再後來的事。某天，記者去北京某所監獄探望時，看到了臧天朔的書法和黃光裕的畫作。他與監友一起，為監獄舉辦的金秋藝術節創作了「蘭竹菊」的美術條屏。黃光裕還為此專門書寫了「序言」：「在藝術創作過程中，我們要將對美的領悟落實到改造實際中，努力淨化心靈，修煉品格，爭取早日轉變成為遵紀守法的新人。」而零星得到的消息知道，黃光裕因為在獄中表現良好，已經被減刑，並先後做過護理病犯的護理員和負責養花種草的監獄園丁。他還得到特許，能在監獄裡處理公司事務。有人樂觀地估計：最快也許三年左右，他就能重出江湖。

「你本平常人，曾經輝煌過；要想再輝煌，學做平常人。」這是一位交警送給因醉駕入獄的音樂人高曉松的一句話，也同樣適合尚在監獄中的黃光裕。

養花種草也許並不能完全減輕黃光裕的焦慮。他最擔心的也許有兩件事情：一、自己還在監獄中，外面的國美已經不姓黃了；二、即使國美一直姓黃，但等到他出來後，公司已經在慘烈的競爭中徹底「黃」了。

幾個國內知名的電商在「約架」時，往往不把加國美放在眼裡，因為他們覺得這家公司的「靈魂人物」已成困獸。他們正在犯十年前黃光裕犯過的同樣的錯誤。一隻種花養草的老虎，重新出山後更可怕。他們野性霸氣，他們不講章法，他們橫掃一切。歷史上真正成霸業者，幾乎皆是此號人物。

所以黃光裕對國美高管授予的秘訣是「拖」。其實他心裡也清楚，短短的幾年時間，曾經旗鼓相當的對手蘇寧已經遠遠地將國美拋在了身後，而十年時間更讓京東成長為行業巨無霸，是不可能將它們「拖」死的。他真正要「拖」的是拖到自己出獄時，國美這座「青山」還在。黃光裕恐怕在醞釀要畫一幅大大的青山圖，上面要有他的題字：「我之青山，賜他葬骨。」

要麼現在就將國美收拾掉，要麼就被黃光裕出來後收拾。

——原文發於2013年7月20日《IT時代週刊》專欄，有刪減

我的老板黃光裕：孤獨後的悲劇是他不知道“我是誰”

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黃光裕的宿命也或多或少代表了他那一屆企業家的宿命。i黑馬全文分享如下。黃光裕是我曾經的老板，這幾年他深陷囫圇。雖然我遠在非洲，卻一直對案件保持著高度關註。現在案件審判完畢，一切塵埃落定，上帝的回歸上帝，撒旦的還於撒旦。然而印象中的黃光裕在這個失眠的黎明時刻，輕輕地回到我的腦海中，並逐漸變得清晰起來。黃光裕是潮汕人，偶像是他的老鄉李嘉誠，作為生意人，把企業做大是他的終極目的。黃光裕的悲劇在於他沒有把握好自己的角色，他應該知道自己是誰，適合做什麽，不應該做什麽。我是誰?――這是一個困糾每個人的哲學問題，尼采認為自己是太陽，結果他瘋了;黃光裕不是尼采，而他進了監獄。他沈默地觀察，猶如一只黑暗中的獵豹十年前一個春天的早晨，位於北京東北四環霄雲路鵬潤大廈28摟那個寬大的辦公室，我惴惴不安的站在門外。那時候鵬潤大廈剛剛竣工，招租率不到50%，黃光裕剛從電器連鎖行業涉足商業地產。過五關斬六將之後，24歲的我帶著簡歷，惴惴不安地推開門。黃光裕的辦公室非常豪華，足有兩百多平米，鋪著厚厚的地毯，踩上去感覺自己的腿發軟。黃光裕坐在紫檀紅木的巨大的辦公桌後面，一言不發地看著我。他的背後是巨大的書架，但只是稀稀拉拉放著幾個文件夾，書架上面是一塊大匾額，據說是啟功手書的四個遒勁的大字――商者無域!他沈默地觀察，猶如一只獵豹在黑暗中蟄伏，等待著撲向獵物最好時機的到來。這種觀察人與事物的方式成為黃光裕的特色。他等待商機，在等待的過程中思考、分析、判斷、論證，當時機成熟時就毫不猶豫地縱身一躍，並直沖要害。那天我感覺自己就是這個獵物，我帶著偽裝出的自信，向他亦步亦趨地走去。其實我心里非常清楚，我能得到鵬潤(中國)投資培訓部部長的職位，先前那些過五關斬六將的經歷完全可以忽略，關鍵就在於這20分鐘，在於這位老板的首肯。之前的幾年，我的職業經歷其實完全不足以支持我能走到今天的這步。得知最後的面試機會，黃光裕是個什麽樣的人，有著怎樣的人際風格和喜惡，我都做足了文章。甚至見面後，該怎麽說話，第一句說什麽第二句說什麽，哪一句能引起他的興奮點，什麽樣的態度能爭取到他的認同和共鳴，我都反複地斟酌。我走到他面前，他擡了一下眼皮，只說了一個字“坐”。沒有微笑，沒有熱情，疲懶的語調中卻擁有無限的自信和毋庸置疑的權威，那天是怎麽開始的我想不起來，我一直在說，語速很慢，態度誠懇自信。我做過什麽，我能做什麽，我的優點是什麽，缺點是什麽……我不斷地說並時刻提醒自己，要放慢語速，不要誇誇其談。黃光裕一直保持著沈默，他躺在靠背椅上，單手支著下頜，冷冷地觀察著我，我感覺自己都要被他看透了。那天我強調，我最大的弱點是沒有在大集團公司工作過的經驗，但經驗是經驗，更關鍵的是一個優秀的職業經理人靠的是思路想法、學習力、行動力、澎湃的激情以及由此帶來的對下屬的影響力。而這些，我認為我都具備，也得到了我前任老板的肯定。我甚至主動說，我擔任這個職務後如何進行組織架構、崗位設置以及與工作流程的建設，從宏觀架構到微觀工具表格，我盡量做到觀點鮮明，思路清晰，態度誠懇。這一段表述，我整整說了二十分鐘，期間，黃光裕只是偶爾拋出一兩個話題。我有足夠的經驗支持我的表達，我甚至期待他能問我更多的問題。可是我忽略了，我太年輕、太嫩，同樣的崗位，有幾百份簡歷，有國外回來的MBA，有名校的老師，有獵頭精心推薦的甲乙丙丁。憑什麽選我?黃光裕果然將這個問題拋給了我，然後他又不說話了，用手支著下頜。冷冷地註視著我。我也沈默了一會兒，然後誠懇地說：“黃總，我知道這確實是我的不足。”他依然一言不發，看著我。我使出了殺手鐧，說：“黃總，也許有很多人比我更合適這個職位，但是我只希望您能給我一個機會，而不要匆忙在這十幾分鐘時間里對我進行判斷。我不要求工資多少，只要能跟隨您工作的機會。我和鵬潤公司都一樣年輕，我希望能和企業一起發展、成長。您可以在這個崗位再聘一個人，我們分別工作，對我算是試用，這期間我不要工資，白幹活。兩個月後您再對我和他進行甄別和選擇。那時您再認為我不行，那確實是我能力不夠，我走人;您感覺我行，我再留下來。”我的誠懇和自信終於打動了他，我終於看到黃光裕笑了。他笑得很開心，好像一個小朋友得到了一件期待已久的玩具，我能看見他的酒窩以及潔白的牙齒。突然，黃光裕從座位上站起來，向我伸出右手，說了一句令我至今難忘的話：”孫部長，你準備準備，下周一準時入職報到。”我也咧開嘴笑了，很開心地站起來握住黃光裕的手，溫熱而有力。出門的時候，黃光裕還是坐在他的椅子上，我回過頭看了他一眼，他始終微笑著目送我，目光接觸時，他沖我點了一下頭。辦公室外還有七八個等著面試的人，秘書把我引向電梯間，問我，黃總怎麽跟你談了這麽久，足有半小時，他的面試很少有超過十分鐘的，很多人在他霸道的註視下都崩潰了。我笑了笑，說：“H小姐，下周一我們就是同事了。”從此，我開始了在鵬潤以及日後國美工作的日子。黃光裕商業上的成功與妹婿有著深厚的淵源鵬潤投資是集團公司的母公司，下面有幾個子公司。老大是大名鼎鼎的國美電器，總經理是何炬。黃光裕當時已從國美電器退居二線，很少去國美總部。他當時對國美具體業務基本不過問，全權委托給幾個經理人，但卻始終冷眼旁觀。老二是鵬潤地產。鵬潤地產當時只開發了兩個樓盤，一個是高檔住宅鵬潤家園，由鵬潤投資的一個物業公司負責物業管理。由於當時是新成立的公司，經驗嚴重不足，以至於物業和住戶關系處理不當發生鬥毆事件，鬧出黃光裕是黑社會的傳聞。鵬潤的另一個作品就是鵬潤大廈，那個座落在霄雲路，氣派無比的大玻璃盒子。老三是京華自動化。這個公司當時是從香港收購的，主要目的是為了鵬潤借殼上市。京華自動化具體誰負責我不知道，估計是被譽為“香港殼王”的詹培忠。黃光裕跟隨詹培忠進入股票市場，亦步亦趨，短短一兩年時間便完成了知識積累，開始大手筆的獨立運作。國美在香港成功上市後，京華自動化就成功隱退了。老四就是之前提到的物業公司，由黃光裕的小妹黃艷紅負責。黃艷紅的丈夫就是大名鼎鼎的張誌銘，在何炬之前擔任國美電器的總經理。張誌銘深沈、帥氣、穩重、嚴肅、低調，他涵養極深，無論和誰說話聲音都是低沈的。很多國美的員工提到張誌銘都心服口服，懷著敬畏之心。張誌銘畢業於技校，幹過出租車司機，在黃光裕只有一兩個小店面，開著夏利車時，就是他的私人司機。黃光裕能在商業上取得成就，和這位妹婿有著很深的淵源，可以說是張誌銘幫助黃光裕打下了一半的基業。老五是建築裝修公司，總經理是職業經理人，平日里穿著西裝、帶著領帶，頭上塗著發蠟，開口閉口就是企業文化。黃光裕當時的想法很好，國美電器的市場、構架、人員、組織相對成熟，只要定下一個目標，一幫精兵強將枕戈待旦即可。而鵬潤投資不同，公司的架構以及內部子公司之間關系的平衡和管理都需要他這個集團主席來操刀。一切都是嶄新的，需要自己投資、自己建築、自己裝修、自己賣、自己物業管理。這是2001年時鵬潤的產業結構和組織構架，我在這個構架中和黃光裕有著多遠的距離呢?我們的物理距離並不遠，我的座位到他的座位只有20米不到，他在里面，我在外面;我們的組織距離也不算遠，只隔了一個行政總監，他是老板，我是中層;但我們的身份就相差太遠了，整整隔著一條銀河，他在彼岸，我在此岸。我入職時，鵬潤中國只有行政中心、財務中心和董事長辦公室，它雖是國美的母公司，卻起身在國美的基礎之上，也就是說，國美賺錢後才有了後來的鵬潤投資。財務中心的總監姓周，四十多歲，行為貌似不羈，做事卻極其認真，他經常在黃光裕辦公室一呆就是一上午。行政中心的負責人是現在國美的總裁之一魏秋立。她是一位非常職業的經理人，把鵬潤的事業當作自己的事業去經營。她該說的話一句不少，不該說的時候一言不發，她懂得鬥爭卻從來不發起鬥爭，她以一個女性的溫柔內涵化解了很多錯綜複雜的矛盾。我從她身上學到了不少為人處世、待人接物的方式方法。直到離開她多年，我自己也做了一個管理者，當我處理具體的人和事的時候，都要閉上眼睛想上半天：如果魏總遇到這個事情她會怎麽表態，怎麽處理。行政中心分為三個部門：人事部、行政部、培訓部，我具體負責培訓部的工作。行政中心三女一男，就是這三個部長日後跟隨魏秋立，直接下派駐點到國美電器，並在此基礎上整編整合，形成了國美集團的人事中心、行政中心和培訓監察中心。絕對的忠心和服從是黃光裕特有的考察方式國美發展最快最穩的黃金幾年，我參與並見證了。那段時間黃光裕很忙，年度計劃中國美要上市，第一次籌劃失敗，當時正在做第二次沖刺，每晚我加班到十點多，他辦公室的燈還亮著。黃光裕是一個目標非常明確，行動非常敏捷的人，任何時候你都看不到他在辦公室里轉悠，見到他走出來，就是上廁所，步履匆忙，一臉沈思。有時候覺得他很孤獨，經常一個人在辦公室沈思，“TOBEORNOTTOBE”，當初他如果能多做點哈姆雷特式的思考，就不至於今天的結局。他的思考和人生的終極精神無關，雖然他是個天主教徒，思考最多的卻是“商者無域”。黃光裕是老板，他將老板的權威發揮到了極致。他從來不會去別人的辦公室和工位，找你談事自有他的秘書去招呼，任何人找他，都需要和董事會辦公室的秘書先約時間。那時候的黃光裕還沒有後來那麽牛逼，但是姿態已經很牛逼了。每次與他狹路相逢，一聲“黃總好”，然後側身讓他先過去。過去後，只是點一下頭或者“嗯”一聲，或者看都不看你一眼。我常常自我安慰，他是在“沈思”。一次上洗手間，隔壁傳來黃光裕打電話的聲音：“嗯，哥，行。可以，沒問題。哥，我給你安排車吧，讓我的司機去接你。成，謝謝哥啊。我知道，我知道，理解，理解。嗯，明白，明白。好的，哥，一定一定，我記著呢……”時過境遷，電話具體的內容我想不起來了，但是他接電話的語氣卻讓我記憶深刻，原來，人人敬畏的黃光裕也有他敬畏的人。後來我突然開悟，在這個世界上，牛逼的人永遠知道在誰面前卑謙，在誰面前高傲;在什麽時候卑謙，什麽時候高傲。而那幫傻子們是永遠悟不出這個道理的，他們常常理解反了。當時有個哥們比我晚進公司一個星期，他的位置比我離黃光裕更近。哥們一米八五的身高，前國家拳擊隊隊員，他是黃光裕的司機兼保鏢。我現在還清晰地記得他的工資，每個月1500元，這個工資還不如國美普通門店一個組長的收入，但他卻是整天貼身在黃光裕身邊的人。因為我們年紀相仿，這哥們常找我發牢騷，他一發牢騷我就勸他：“哥們，要麽離開，要麽保持沈默，抱怨解決不了任何問題。你知道黃總第一任司機現在幹嘛的嗎?人家是鵬潤的副總裁，黃總的妹婿張誌銘。”說到這里，我裝作無心地問了一句：“前天晚上黃總安排你接誰了?”那哥們突然嚴肅起來，說：“我進公司之前是簽訂了保密協議的，不能透露黃總任何私人信息。是個大人物，是誰就不告訴你了。”司機守口如瓶，我也不好再刨根問底。這哥們幹了三個月最終還是離開了公司。他受不了，每天不僅要接送黃光裕，沒有周六日，還需要電話隨叫隨到，有時候甚至要在黃光裕辦公室外等到深夜。黃光裕給他了一臺電腦，他還需要坐在電腦前，一眼不眨地幫黃光裕看著股市曲線圖。哥們最終在崩潰之前，選擇了離開。黃光裕用人是有策略的，越是親近，越想委以重任的人，他就越是要打擊你，看你態度如何，有無怨言。態度是成就事業最根本的東西，黃光裕對此深信不疑。後來國美電器的核心人物陳雲峰，當時是營銷中心的總經理，不知道什麽原因，突然坐了很久的冷板凳，再之後被委以重任，去上海分部做了總經理，一年後被宣回總部。陳雲峰是個很聰明的人，口才相當好，思維開闊、妙語連珠，被譽為“國美第一嘴”，他從天津分部一個店長做起，期間幾起幾落。黃光裕好像不怎麽喜歡口才好，過於外向的人，他喜歡那些沈默的人。有一次他笑著評價陳雲峰“有點油嘴滑舌”，是那種領導調侃下級的方式，在場的人聽完都笑了。跟隨黃光裕的自始至終都是那幾個人，不管是何炬還是李俊濤，哪個不曾幾上幾下。黃光裕的性格不喜歡褒獎人，他喜歡打壓，受得了的就會彈起來，受不了的就壓爆了。打壓下去之後，黃光裕會繼續關註，看你是否有怨言，是否衷心，這是黃光裕特有的考察方式，他要求的是絕對的忠心和服從。我擔心的事情果然發生了。他有些不悅在鵬潤工作一段時間後，我有了一些小成就，魏秋立對行政部長感慨過：孫部長有激情、有熱情、有思路、有想法，行動敏捷，不僅能做培訓體系的開發和管理，還能自己設計課題講課，是個寶啊。”這話是行政部長後來告訴我的，當時我很激動，畢竟自己的工作得到了上級的認可。那時候，我每天充滿了激情和夢想，如同一把火一樣燃燒著。選案例、找故事、找分析點、聯系企業自身，甚至要想好如何開場，如何破冰。當時，我提出我要解決的是企業四個問題：培訓什麽?誰來培訓?培訓了沒有?培訓的怎麽樣?而這四個問題，涉及到培訓管理的方方面面，包括行政體系，組織構架，考核方式，跟帶著方方面面的權重設置，工具表格的運用。培訓的反響很好，很難想象，這麽大一個企業，在我到來之前竟然沒有組織過一次像模像樣的正規培訓，一切都是業務為大。想象一下這樣的企業，他的團隊文化和企業文化吧。一段時間後，魏秋立找我談話，說黃總有想法讓我去國美籌建培訓中心，以後從集團下去，就具體負責國美的培訓業務。接著她說出了自己的顧慮，她感覺我有熱情和激情，想做事也能做事，但畢竟閱歷經驗太少，鋒芒太露，又是新人，下去後和那些高傲的大員們很難溝通，難免死在那里。魏秋立的考慮也正是我的顧慮。國美作為一個大型連鎖企業，每年開多少分部和門店都有具體考核指標，而分部開門店，國美總部的政策措施、工作流程都必須100%的COPY。新招的總經理、人事經理、財務經理、配送經理、采購經理、門店店長、組長、收銀員、庫管等等如何能保證100%地貫徹總部設計好的流程，能不能直接上手決定能不能開業，能不能開業直接決定到集團公司一年的戰略部署，而這些都需要培訓部進行貫徹。培訓部太重要了，尤其對一個快速發展的連鎖企業來說，培訓部尤為重中之重。一夜又一夜的輾轉難眠之後，我對魏秋立說：“魏總，我要見黃總。”魏秋立說：“好，我給你爭取。”一爭取就是兩個星期，那段時間，黃光裕一直不在總部，眼看著我去國美的時間就要到了，我在廁所和黃光裕偶遇了。我感覺自己必須沖破障礙，和黃光裕好好談談。“黃總”，我一聲招呼，看見他一楞，因為我招呼的是“黃總”而不是“黃總好”，那就說明我有話要說。果然他側過身問我：“有事?”我說，黃總，您剛回來，本不該在這個時候打擾您，但是後天我就要去國美任職了，能不能您抽五分鐘時間給我，我有一些想法必須和您溝通。黃光裕笑了笑說：“10分鐘後你去我辦公室。”我迅速回到座位，整理了一下思緒，接著和魏秋立匯報了這一情況，她叮囑我說，想好自己該說什麽，一定要談好。10分鐘後，我走進了黃光裕的辦公室，他在抽煙。這次黃光裕很熱情，說：“孫經理，你坐。”他喊我孫經理，而不是孫部長，這讓我記憶深刻。“有什麽要說的，你放開了說，我給你10分鐘時間。”他笑著看著我，我明白，他的微笑其實是對我的鼓勵。語不驚人死不休，我必須在短時間內引起他足夠的重視，我說：“黃總，最近一段時間我一直在國美調查他們的培訓狀況，國美目前不是培訓管理混亂的問題，而是他們根本就沒有培訓。培訓只是由人資部一個小姑娘負責的，如此構架根本不可能支持國美的戰略發展。人資部的培訓是配合企業發展的人才戰略的培訓，而我們國美的培訓根據我們企業的特色要涉及到市場、營銷、戰略部署的方方面面，他們的培訓離我們的企業發展要求還差十萬八千里。”黃光裕說：“你說的這些我也認識到了，就是因為這個原因我才請你來的。你是做培訓的，這方面比我們都了解，說說你的想法吧。我馬上有客人過來，給你的時間不多。”黃光裕的說話風格就是一針見血，從不拖泥帶水。我說：“黃總，上次開會您提到取消所有廠家駐店人員。沒有廠家的促銷員，都是我們國美的員工，幾萬個崗位的促銷員馬上亟待的是轉崗培訓。我們培訓什麽?誰來培訓?培訓了沒有?培訓得怎樣?這四個問題是我一下去馬上就要解決的。”“好，繼續說。”他鼓勵我。“另外，下半年要開武漢和杭州分部，幾百個崗位要到總部來培訓實習。我和老總們談了，他們目前沒有思路，就靠人資部的幾個小姑娘了。我個人的想法是，光是分部的管理層到總部實習還是不夠的，總部只是宏觀的，他們要分部具體跟崗實習。實習完後，馬上要回他們的城市，各個崗位具體模擬操練，成熟後才可以試營業，原來定的半個月時間遠遠不夠，培訓預算也不足以支持這麽大規模的系統培訓。我雖然沒有下去，但是已經初步擬定了培訓進度表，一共54個崗位，我準備了54個崗位培訓進度。我們國美這麽大的企業，培訓是個系統工程，我現在就要下決心彌補自己的經驗來設計這個工程。”我談得興起，暫時沒管他的想法，讓他感到我有思路，而且思路明確。黃光裕在別人談話的時候，如果對你的談話有興趣，他會不說話，如果感覺不對路，他會打斷你，不會讓你繼續說下去。他的沈默我看成了是對我的鼓勵和默許。我繼續說：“目前國美沒有培訓部，局面是誰造成的?各個中心的老總。他們各管自己的一攤，沒有協調和組織。如果我下去，我的級別比他們低半級，事事向他們請示，我根本拉不動這個體系。”我擔心的事情果然發生了，黃光裕有點不悅，他的表情寫在臉上，我能猜出他的意思：按你這麽說，你是想升官唄。我沒有理會，繼續說：“我個人認為，我下去籌建培訓部也好，成立培訓中心也罷，都需要一個支持。我希望我能兼職下去，我的行政崗位還在投資，我還是國美上級公司的培訓部部長而不是國美的培訓部經理，那樣我和各個中心老總關於培訓的整體設計與考核方案的交流與對話就是溝通而不是請示，魏總也方便支持我的工作。我需要一個舞臺也需要一個支點，黃總，如果能這樣，我深信半年之後國美的培訓狀況能有大的改觀;如果不能，我還是會尊重你的安排和思路，努力去做。我是新人，難度系數可能會非常大。”這次，黃光裕思考了一下，說：“孫部長，你回去暫緩一個星期下去吧，把你的思路也跟魏總談一談。我們會重新考慮你的任命。”我舒了一口氣，這時剛好有人敲門，我站起來說聲謝謝黃總，走了出去。一個星期後，任命通知發下了，不過不是我一個人在戰鬥，而是整個行政中心：魏秋立：鵬潤投資總監兼國美電器行政中心總經理王小紅：鵬潤投資人資部部長兼國美電器人資部經理郭紅梅：鵬潤投資行政部部長兼國美電器行政辦公室主任孫家勛：鵬潤投資培訓部部長兼國美電器培訓監察中心經理“我永遠也不能全身而退”很快到了年底，一年一次的總經理大會要開始了。那次會議的最後一天晚上，我們組織了一臺小晚會，那晚，黃光裕喝得偏高，顯示出了他的性情，說了一些過頭的話，不知道事後他有沒有後悔過。我在鵬潤工作期間，一共參加過三次規模龐大的全國總經理大會，隨著分部的擴張，會議規模一次比一次龐大。那次的會議開了三天，前兩天黃光裕一直列席，沈默地聆聽，身邊的秘書一直在打字，幫他整理資料。跟隨黃光裕一同列席的還有國美總部的各級部長級以上人員。會議分析了前一年的成敗，各個總經理把業績做成幻燈片，一一闡述，並上報來年的計劃預算。各個總經理都是人上之翹楚，有貌似忠厚內藏心機的，有口才絕倫壯心不已的，他們都在努力展現著自己。黃光裕不臧否一字，整個會議過程中一言不發，一直在聽。會議結束後，他離開了會場，步履迅速而矯健，偶爾和鵬潤的同事、魏秋立以及他妹妹說說話，很少見到他和個別總經理單獨溝通。會議結束的那天晚上，幾天的精疲力盡之後，我們搞了一臺晚會。周星馳那段著名的“曾經有一份真摯的愛情擺在我面前，我沒有珍惜……”被各地的總經理們演繹成河南版、遼寧版、青島版、上海版……各位經理也是幽默非凡，顯示出自己平凡而可愛的一面。那晚，大家都很放松，黃光裕也坐在下面，全程參與，笑得很燦爛。他一直在喝酒，臉紅紅的。大家都希望他說幾句話，他也就上去了。印象中，他穿著一身白色西裝，白色皮鞋，很貴族，也很有氣質。他一站到場地中間，原本嘈雜的場子突然安靜下來。“你們今天在這里玩的都很開心，我也算開心，但是你們有誰想過我的負擔有多重，壓力有多大?你們每時每刻都可以從國美全身而退，而我呢?我永遠也退不了，退了也不能全身而退。”緊接著，黃光裕發出一聲長長的嘆息：“你們這幾天的表現我都看在眼里，別以為我不說話就是好糊弄，你們那點小九九我心知肚明。別看你們喊我黃總，你們心里怎麽埋怨甚至詛咒我的話，我心里跟明鏡一樣。”我註意觀察了一下臺下總經理的表情，大部分張大嘴巴面面相覷，個別的面無表情如石胎木塑，正襟危坐。黃光裕喝高了，我是這麽估計，不然不會說這些話。但也許他是有意喝高，以酒遮臉故意說這些“醉話”。他不管不顧，臉上帶著譏誚的笑容繼續說：“你們現在翻翻口袋，哪個人口袋的錢不比我的多，我的口袋空空如也。你們口袋的錢從哪兒來?不要以為你們做了什麽我不知道，有幾個人能站出來拍拍自己的胸脯說：‘黃總，我的口袋是幹凈的’。”我身邊是沈陽的總經理，我去沈陽培訓檢查工作時，他對我招呼得很熱情。此時，他目光朝著窗外望去，一臉的不以為然。黃光裕繼續在說：“你們其實都比我強，你們老婆孩子一家人和和美美，而我有什麽?我個人的錢在哪里?都是你們的，都是國美的，都是社會的，我就是一個表面風光的人，你們在座的有幾個能理解我心中的苦?說完，他徑直從臺上走下去，場下響起了禮節性的稀稀拉拉的掌聲。那天晚飯吃得很沈悶，個別活躍的老總走上前去找黃光裕敬酒，他禮節性地站起來，碰下杯，然後就坐下。黃光裕和魏立秋、他妹妹以及幾個下屬坐在一起，象征性地吃點東西，更多的是沈默和思考。回憶寫到這里，我很想剖析一下黃光裕的性格。黃光裕在某些方面確實太霸道、太專橫，他對待下屬很少有人文關懷，說話非常一針見血，這也造成很多有個性的人離他而去。之前的分公司總經理們，至今還在國美的據我所知只有孫一丁和青島分公司的鐘殿理。企業文化說到底就是老板的文化。黃光裕的性格及思維方式，直接導致了國美的企業文化缺陷――崇尚商業信息，摒棄人文價值。當然，這也與國美的企業和產業特點有關。連鎖企業，它的文化特色就應該重點體現在紀律、制度上，強調的是速度和服從。習慣決定思維，思維決定性格，性格決定命運。今天的黃光裕令我扼腕嘆息，也一再給我們敲響警鐘，一個人，可以讓人敬畏，但是身邊必須要有一兩個真誠的朋友。沒有哥們的老總們，他們的命運是何其地孤獨!黃光裕的宿命也或多或少代表了他那一屆企業家的宿命。今天的階下囚曾經卻三年蟬聯福布斯富豪排行榜首位，而今天取代他的國內首富是萬達集團的王健林。回國後，我曾經數次被獵頭推薦應聘萬達學院總經理一職。他們財大氣粗，開出了120萬的年薪卻一年之中找不到一個合適的崗位。作為應聘者，我誠惶誠恐，過五關，斬六將，最後的關鍵時刻，我卻被他們那種資本新貴高高在上的不羈的混不吝所激怒，我再一次深刻感受到資本對於人性的傾軋和傲慢。所以，我感悟到黃光裕面對的問題不是他一個人的問題，而是一代人的問題，是我們這個民族、這個時代所面臨的同質問題――我們的資本家骨子里的那種跋扈和飛揚至少需要兩代人的沈澱，才能沈澱出比爾・蓋茨以及喬布斯的那種從容和優雅。我至今仍然經常回想起黃光裕第一次給我面試的場景，以及他的工作作風對我的影響。他是我曾經的老板，我的東家，他以獨立特行的方式，看重態度和能力，不以出身論英雄，給了我一次很好的機會。這麽多年來我一直關註著國美電器的發展，這個企業的每一點波瀾和得失還是能時時刻刻牽動著我的神經。讓我值得欣慰的是，昔日我主持並創辦的培訓監察中心，現在已經跟隨著業態的發展成長為國美大學。在它成長的過程中，我曾起到關鍵的奠基作用，在國美發展的非常時期提供了良好的組織支持。黃光裕是天主教徒，他不可能沒有深刻的懺悔精神。幾年後他從獄中走出重掌國美大局也不過四十多歲，那個時候，我相信他的覺悟和行為一定能夠離“自我”更遠，而離“上帝”更近。祝福他! 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從首富到階下囚：黃光裕的傳奇人生

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1125/147947.html

i黑馬：黃光裕出獄傳聞已被否認，但仍不影響它成為新聞焦點。

黃光裕是國美的靈魂人物，2008年他一入獄，國美的形勢急轉直下，收入增長放緩。到今天，規模僅為對手蘇寧電器的一半：2013年，其收入為579.8億元，而蘇寧為1054億元。
 
此外，它已錯過電商的最佳時機，目前基本是廢棄狀態。去年，國美電商銷售額僅50億元，遠遠落後蘇寧易購的218.9億元。
 
若不是2011年，黃光裕主張創辦國美網上商城，它的起步或許更晚。
 
曾經京東創始人劉強東在分析競爭對手時，直抒一口氣，僅用了一句話評價國美：它的核心人物——黃光裕還在獄中。若黃光裕真出獄了，國內零售格局會發生什麽變化？不得而知，先來了解一下他的個人經歷。


 11月25日，上周有消息稱黃光裕即將以保外就醫的方式出獄，這一傳聞導致國美系三家上市公司股價不同程度上漲。隨後國美CFO回應：黃光裕提前出獄只是傳聞而已。作為曾經的一代梟雄，僅一則傳言就能讓股市動蕩，黃光裕的影響力可見一斑。黃光裕的傳奇還遠不只此，今天就為大家盤點下他的人生曲線。
 
窮人的孩子早當家：16歲北上謀生

1969年，黃光裕出生在廣東潮汕地區。家道中落，年少時期的窮窘讓他很早就體驗到人生的艱辛，常與兄長黃俊欽靠拾破爛、撿垃圾以補家用。80年代初期，十幾歲的黃光裕就與他人一起走私家電。由於環境所限，黃光裕初中肄業，16歲隨其兄黃俊欽北上謀生計。
 
創業初期：反市場主流行之，堅持薄利多銷

1986年，黃光裕跟黃俊欽在北京的珠市口盤下一個名叫“國美”的門面，開始出售進口電器。1987年“國美電器店”正式掛牌。其時進口電器銷售為賣方市場，不少商家正采用“擡高售價、以圖厚利”的經營方式，黃氏兄弟卻反其道而行，堅持零售，薄利多銷的經營策略。
 
創業不走尋常路：報紙中縫廣告開拓市場

1991年，黃光裕第一個利用《北京晚報》中縫打起“買電器，到國美”的標語，每周刊登電器的價格。當時人們的觀念中，劣質產品和假貨才登廣告，很多商家也認為滯銷商品才需要廣告。後來有人想用國美的廣告策略，但黃光裕已經以每次800元的低價包下了報紙中縫。

國美帝國現雛形：統一命名，連鎖經營

1992年，珠市口的國美電器城發展為大型電器商城，黃光裕將名字五花八門的門店都統一名稱“國美電器”，集中打響品牌，開始走向連鎖經營之路，1993年黃氏兄弟分家，黃光裕在年僅24歲時就分得“國美”品牌和幾十萬現金。
 
黃氏屠夫：壓制供貨商，全國範圍內大躍進

1999年，國美從北京走向全國，之後迅速增長至在全國88個城市，2004年底，國美電器遍布中國大陸、香港及東南亞區主要城市，擁有30個多個分公司。黃光裕憑借國美在產業鏈中的強勢地位，采取向供貨商延長付款周期、長期大量占用往來資金的操作，締造強勢的商業模式，從而實現高速擴張。
 
商者無域：進軍多個領域，投資收購和兼並

國美在90年代之後漸入佳境，黃光裕開始實踐潮商李嘉誠所說的“商者無域”，開始了多個領域的嘗試，業務拓展到金融借貸、房地產等多個領域。通過一系列的擴張和並購，國美收購了包括永樂電器、庫巴購物網在內的多家公司，依靠國美在線布局互聯網渠道。
 
國美借殼上市，進入資本市場

2004年，黃光裕通過一系列的資本操作，以借殼方式在香港聯交所成功上市，成為中國首家在海外上市的家電連鎖企業。

三度問鼎，中國首富

在國美香港聯交所上市的同年，黃氏兄弟同上胡潤百富榜，黃光裕資產突破百億元，在2004、2005、2008年三度問鼎大陸首富。在2006年福布斯中國富豪榜亦排名第一。
 
權力之爭“兩敗俱傷”：陳曉離職

2006年，國美收購陳曉創立的永樂電器，陳曉亦出任國美電器總裁一職，黃光裕夫婦的被拘使得陳曉臨危受命，出任國美董事局代主席。但之後創始人與職業經理人之爭不斷升級，這場控制權之爭在2010年11月落下帷幕，黃光裕一方與陳曉一方達成和解，六個月後陳曉“因個人原因辭去董事局主席”一職。
 
黃光裕之妻杜鵑：幕後軍師

黃光裕和陳曉關於國美的控制權之爭得到解決，黃光裕重新奪回對國美的實際控制權，都離不開他的妻子杜鵑。在黃光裕身陷囹圄之後，杜鵑因涉嫌經濟犯罪，也接受調查。陳曉掌握了國美控制權並一度憑借外資的支持，占據上風。被判處緩刑的杜鵑通過與外方投資人交流，幫助黃光裕奪回控制權，為黃陳達成妥協起到了關鍵性作用。‍