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分析:金管局兩度干預 港匯未跌至7.85

1 : GS(14)@2017-12-18 03:38:54

【明報專訊】美國已加息兩年,港銀尚未跟加,最主要原因在於本港仍然充斥熱錢,令拆息維持在低水平。回顧上次加息周期,聯儲局累加了1.75厘,港銀才在9個月後上調最優惠利率(P),當時銀行界解釋,港銀體系總結餘有數十億,資金充裕。現時總結餘仍有1800億元,比當年多數十倍,故港息上調滯後時間或比上次更長。

可避免日後追加速度過急

恒生銀行環球資本市場經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇稱,要讓聯繫匯率發揮效用,港匯必先要觸及7.85水平,金管局向銀行買入港元,銀行體系總結餘才會下跌。當總結餘跌至一定程度,資金緊張,隔夜拆息持續高企,才會推高不同年期拆息,最終令銀行上調最優惠利率。儘管港息近兩年續升,但港匯最多只跌至7.82,兩次在7.83關口止步。最近一次闖關不成,是由於金管局兩度增發票據,調整市場對匯價預期。光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文認為,金管局此舉可避免日後港息追加速度過急,重演上次加息周期對資產價格及實體經濟帶來負面影響。

近日港匯徘徊在7.8至7.81水平,1個月香港銀行同業拆息連續4日維持在1.07厘。交銀香港高級經濟及策略師梁志麟表示,港美息差已收窄至不足0.4厘,而且美息已大致反映本周加息,預料港息再升幅度有限,年底前最多約1.2厘。直至明年2月,美息才有機會再展升浪,屆時港息才會再度波動。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3267&issue=20171213
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=345376

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