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僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲，終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後，畫下句點。宣布退出後的第三天，許文龍在自家宅邸拉琴、宴客，透露出他的好心情。他很清楚，無法再為奇美電打拚，只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日，就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午，一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴，緩緩自小提琴弦上滑出，就好像許文龍這天的好心情一般，在他心裡，企業是一時的，唯有博物館與醫院之於社會的貢獻，才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天，許文龍表現平靜，「最困難的時候，已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露，奇美電與群創合併走一遭，經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案，乃至於龐大的債務問題，五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後，許文龍心中的大石終於放下。

據了解，許家不得不壯士斷腕，從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強，奇美實業更是公認的幸福企業，但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下，竟繳出五十年來最大虧損成績單，在本業獲利僅七十一．九七億元，不若前三年的逾百億元水準，認列投資損失達一一九億元，最後每股稅後虧損達 二．二一元，原來奇美電大虧六四七億元的那把火，已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年，面板業的景氣蕭條，等不到面板報價回穩，奇美電大虧六四七億元，時任奇美電董事長的廖錦祥，為了奇美電銀行聯貸，擔心到耳中風，「他們都很清 楚，聯貸案這關不過，奇美實業也會被拖下水，光看他們手上奇美電股票幾乎都質押，就曉得壓力有多大。」知情人士透露，即使奇美電與群創合併，但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累，奇美實業只好進行內部大瘦身，「只要資源重疊的部分就整合，cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨，「虧錢的明明是（奇美）電子，卻連（奇美）實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說，「打從○八 年金融海嘯，奇美電大虧開始，奇美實業就不再幸福。」確實，過去一年來，奇美實業的營運費用大幅削減，以前一年營業費用得支出一四八億元，去年縮減到八十 六億元。「（奇美實業總經理）趙令瑜上台後，整頓得很厲害，但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言，趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮，面對記者追問，趙令瑜總是秉持著低調原則，一貫的笑容、快步離開，但奇美實業上下都知道，這位從基層做起的總經理，採購人員在他眼皮底下，很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過，奇美電的虧損壓力越來越大，即使奇美實業的塑化本業撐住，卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至，奇美電兩大股東之間的矛盾，還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露，在群創班底進入奇美電之後，奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬，過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料，可是，去年奇美實業送去的報價，居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡，幾乎是大忌，「或許兩家公司的關係不若以往，但面對奇美電這種態度，奇美實業能忍嗎？」對此，奇美電發言人陳彥松回應，任何採購案都有其程序，奇美電不會因供應商不同而有差異，實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係，許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周，許文龍家族的代表直接向段行建開口，決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意，卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚，如果今天年輕個三十歲，還可能跟它（面板）拚，但我已經八十四歲，能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終，奇美實業不得不放手，「或許（許文龍家族）退出，對奇美電好、對奇美實業也好，許董、廖董都比以往寬心得多，所以還能釣魚、拉琴，心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資，或讓奇美電引入其他策略聯盟對象，許家人揮了揮手，「許董的立場很清楚，他是重然諾的人，答應銀行團的（對奇美電）增 資都會繼續做，其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生，從石化業起家，拓展到電子產業，要投入面板業時，他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句： 「賠了，會不會影響到奇美實業？」何昭陽很明確地回答，「不會。」然而，時光移轉，面板景氣不再如他們當年所想，奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口，為奇美電、也為了奇美實業好，許文龍的面板大業最終還是一場夢。

當媒人做好事，還可以賺大錢。愛情公寓去年每股稅後純益高達三十八．八元，並計畫在六月上興櫃，最快年底或明年初就可以正式掛牌。

撰文‧林宏文

「我們要結婚了！希望在公寓裡的大家，都能和我們一樣幸運，找到人生中的另一半。要一起幸福唷！」登上「愛情公寓」網站首頁，經常有類似這樣的幸福宣言。 這對互稱「小雨」和「北鼻」的新婚夫妻，開心秀著兩人擁抱的甜蜜婚紗照。他們是在愛情公寓裡相識、相愛，並決定攜手共度人生的見證。

根據統計，國內總共有七百萬單身人口，其中會用網路交友的人有三五○萬人，而目前在愛情公寓註冊的網友就高達三四○萬人，每個月至少登錄一次以上的活躍用戶也有五十萬人，是國內最大網路交友平台。

飲食男女，人之大欲；愛情公寓把生活中一個最基本的需求，變成一門賺錢的好生意，其實也下了番工夫。

獲Yahoo!奇摩肯定 導入幾十萬名會員愛情公寓成立於二○○二年，四位創辦人張家銘、林志銘、林東慶、舒雨凡，都是一九七九年出生、畢業於師大附中的同學。早期創業時曾遇到許 多困難，例如網站剛架好，就碰上Yahoo!奇摩交友網站也開站，錢燒了一年多就面臨發不出薪水的窘境。

由於初期目標是瞄準十八至二十八歲的女性族群，為了吸引這些女生，四個大男生每天都在想辦法增加愛情公寓的黏著度。他們跑到辦公大樓附近做問卷，設計出女 生喜好的網站顏色、版型及各種活動，再運用「澆花」、「房間布置」、「造形配件」等元素，成功營造出網站浪漫與溫馨的情調，終於在交友社群網站中一炮而 紅。

如今，四位年輕人都已經三十三歲，也有三位陸續結婚，其中去年五月結婚的舒雨凡，嬌妻吳承穎就是透過自家網站牽線認識，成了愛情公寓的活廣告。

也因為成績斐然，國內最大的入口網站Yahoo!奇摩，兩年前決定把雅虎交友的會員併入愛情公寓，至今已導入幾十萬名會員，讓愛情公寓站穩國內交友網站第 一名。有趣的是，愛情公寓會員原以小女生為主，而雅虎交友導引進來的大部分是男生，不僅讓網站男女比例更平衡，拉高網友平均消費力，也讓「撮合度」大大增 加。

不過，網路世界充斥許多陷阱與謊言，為了不讓網站成為色情及詐騙的溫床，愛情公寓執行長張家銘說，公司目前五十多名員工，很多都把時間投入在「清理門戶」 上，只要網友寫任何有關色情、援交等奇怪字眼，或是很明顯在介紹保險或直銷時，就會立刻要求拿掉。同時，也接受網友的檢舉，只要一發現有詐騙行為，會立即 強制封掉帳號。

張家銘說，去年暑假，愛情公寓使用流量大幅增加，曾出現一些詐騙行為，他們馬上進行更嚴格的審查及檢舉過濾，結果第四季的業績馬上掉了兩成，即使到今年第 一季都還受影響。不過，張家銘覺得這是應該做的，「大家都喜歡乾淨健康的網路環境，如此做對網站長期發展才是好的。」為了增加交友的機率，愛情公寓還設計 許多好玩的遊戲，例如模仿年輕人抽機車鎖匙的方式，讓互不知對方是誰的男女，在網路上一起環島旅遊，測試雙方默契。這不僅吸引網友熱烈參與，也創造了多對 佳偶。

此外，針對日益普及的手機行動上網趨勢，今年愛情公寓主打定位功能，只要下載愛情公寓的「i-Part交友」App軟體，就可以看到目前在你附近的異性網 友，有些甚至可能就在同一棟大樓的不同樓層。這讓許多網友心跳加速，感受「機會就在你身邊、幸福已唾手可得」，使用量短時間內暴增，第二季比第一季的單日 下載量大幅增加六成。

愛情無國界 海外市場目標族群四千萬人近來，愛情公寓開始搶攻北美、新加坡、香港、東南亞等市場，總計目標族群四千萬人。由於愛情公寓擁有很多女性網友，成為海外男生回台找女朋友的重要管道。

至於更廣大的大陸市場，愛情公寓早年也曾進軍大陸，但因競爭激烈，一直無法轉虧為盈，四位創辦人最後決定切割上市，讓獲利穩定成長的台灣公司先掛牌。

去年首度主導工研院投資網路公司的工研院創新公司總經理林和源分析，愛情公寓目前兩岸會員高達二八○○萬人，顯示隨著「宅經濟」發燒，網友的交友需求只增不減，只要把分眾市場做深，就會是大贏家。

愛情公寓結算去年營收達二．九九億元，淨利達九六六八萬元，以去年加權股本二四九一萬元計算，每股稅後純益高達三十八．八元，若以目前股本一．二億元計算，ＥＰＳ約八元，日前剛在興櫃掛牌，第一天收盤價在二二○元，市值也已達二十六億元，堪稱是生活產業的大贏家。

張家銘

出生：1979年

現職：愛情公寓執行長

經歷：曾創業過一次

學歷：政大經濟系

愛情公寓

成立：2002年

負責人：張家銘

資本額：1.2億元

市值：約26億元

成績：

2011年營收2.99億元，稅後淨利9668萬元，EPS達38.81元

今年的股東會旺季，「電子投票」首度上路，新制度不只讓股東會時間變長，未來更將大大改變股東會、董監改選生態。

六月十五日，宏會現場，第一個議案是因應電子投票修改議事規則。司儀連提案都還沒宣讀完，一位男性股東就站起來表示反對，認為參與電子投票的股東，根本沒來現場參與討論，為什麼可以預先表示反對？兩方來回討論，拖了將近二十分鐘才搞定。

另一頭，國泰金控股東會現場，氣氛溫和許多。不過，才第一個議案，董事長蔡宏圖就強調，「這個議案因為電子投票股東有異議，按照規定，這個議案，我們還是要提付表決。」逐案表決的結果是，過去只需一個多小時就可以結束的股東會，今年硬是拖了近兩個小時。

其實，對台上坐著的董監事而言，股東會時間延長不打緊，更關鍵的是電子投票實施後，未來少數股權靠著徵求委託書來掌控公司，或者運用臨時動議，想將議案強渡關山，將會更加困難！

去年公司法第一七七條進行修正，為強化公司治理，授權主管機關可以視公司規模、股東人數等，訂定需要進行電子投票的門檻。金管會於是公告，股本達新台幣一 百億元以上，或股東人數達萬人以上的大型上市櫃公司，未來都要進行電子投票，讓股東在股東會召開的兩天之前，可以上網投下對各議案的意見。

「股東會常常會選在同一天，讓股東沒辦法參加，沒有分身。那現在有電子投票，就可以突破這種超級股東會日（的限制），」台大財金系教授李存修強調。

搶經營權老招失色徵求委託書效用將下降

果然，它一推出就造成轟動。根據最大的電子投票平台集保公司統計，截至六月二十一日為止，今年的股東會已有三萬二千人次使用電子投票。以「電子投票」行使表決權占各公司股權比率來看，光寶科、矽品等公司達四○％以上；聯電三五％以上；宏?痋B永豐金等也在三○％以上。

預估未來電子投票將更為盛行，對於股東會生態，也將造成一定程度的改變。

過去，國內董監改選常看到少數股權的股東，為了爭奪經營權，四處徵求委託書的大戰戲碼。「以前有少數的股權，可以利用委託書的徵求去取得經營權。直接投票（指用電子投票）的話，這部分的問題會變少，」眾達國際法律事務所律師紀天昌強調。

紀天昌分析，電子投票就是希望投票很方便，股東參與投票比例就會增加。當小股東越來越願意行使自己的股東權利，未來想要靠徵求委託書鞏固股權，也會越來越困難。

投票結果提前公布有利公司派事先配票

依據現行辦法的規定，線上電子投票會在股東會（或臨時股東會）召開前兩天截止。一旦投票截止，公司立刻可以在網路上看到最終結果（雖然後續仍需要進行比對，排除委託書和電子投票重複投票者）。

一旦公司派知道結果，就可進行後續「動作」，例如對得票數夠多的董監事，現場投票時少配一些票，強化公司派的掌握度。

電子投票占比高臨時動議成功率將大減

股東會現場的改變包含兩個層面，首先，過去「鼓掌」過關的模式將越來越難見，股東會將變得「又臭又長」，因為只要有異議，就得逐案表決。其次，任何人想在股東會上發動「突襲」，提臨時動議，成功機率也會變得更低！

因為現行公司法規定，所有議案都須出席股東二分之一以上（重大議案需要三分之二）贊成，方能通過。只要有人棄權、投廢票，就是減少了可能「贊成」的人數，拉高通過門檻。其實質效果，相當於投下了反對票！

在這項法律的現實下，加上新法規規定，參加電子投票的股東，若股東會上發生臨時動議，則視為棄權（除非該名股東仍然有出席股東會），未來公司派或大股東想動員讓臨時動議通過，難度將提高。

尤其當未來電子投票動輒占全體可表決股數的二○％、三○％以上，難度將更高。

棄權等同投反對票內外資法人影響力更大

也正因為「棄權力量大」，未來在電子投票盛行後，內、外資法人的態度，就會變得動見觀瞻！

過去許多投信和外資法人對於手上擁有的公司股票，多半是採取「不表態」的態度，既不贊成、也不反對，而是棄權。然而，如同上面解釋，棄權效果上相當於投下 反對票。當電子投票盛行、大股東想要「hold」住投票狀況已經比較困難的情況下，這些「手握重兵」的法人們，就會承受許多「關愛的眼神」。大公司的法人 關係部門（IR）的角色也會更加吃重。

電子投票的演進，對國內的公司治理來說，長期是一項加分。但也正因為如此，未來大股東想要「hold」住公司，也更得「憑實力」才有辦法。

【延伸閱讀】電子投票牽動股東會4大轉變

轉變1：委託書生態少數股權股東徵求委託書搶經營權變困難

轉變2：董監改選電子投票結果公司可先知道，有利公司派配票

轉變3：臨時動議電子投票越來越普遍，將會增加臨時動議和修正案的過關難度

轉變4：法人角色內、外資法人對公司提案態度具更大影響力

微軟與Google推出自己品牌的平板電腦，三星跨入軟體與應用的開發，而台灣企業在硬體價格不斷被軟體應用擠壓下，已面臨嚴峻的生存挑戰。

撰文‧林宏文

零利時代來臨，對於過去在資訊產業價值鏈中，專注在製造代工的台灣電子業，面臨的挑戰將是歷來最大；而且，不論是從品牌、製造代工及零組件產業，都將受到全面的衝擊。

三挑戰：軟體深度不足、專利戰居弱勢、大廠全面壟斷台灣電子業面臨的第一大挑戰，就是軟體與應用當道，而且價值遠勝過硬體，但是台灣過去一直專注硬體的開 發與生產，很多公司的執行長沒有軟體經驗，公司內也缺乏軟體的經營及開發人才，無法在資訊產業生態體系已經轉變的今天，為企業轉型注入新的思惟。

第二個大挑戰則是，關鍵零組件的重要性越來越凸顯，但關鍵零組件的研發與製造，不僅涉及經濟規模更大的研發競賽與專利戰爭，又與品牌廠是否強力支持或出手投資有關，台灣企業的經濟規模不夠大，又無強勢品牌支持，在專利戰上也居於弱勢，未來的處境堪憂。

第三大挑戰則是，以目前最強勢的蘋果、三星、亞馬遜等三家企業為例，品牌廠商已掌握了垂直整合的價值鏈，即使連Google及微軟等公司，都已計畫推出手 機、平板電腦等終端產品，來鞏固本身在價值鏈中的影響力。換句話說，當整個生態體系被大廠全面壟斷後，過去僅在供應鏈管理上比較強的品牌企業，價值立即被 邊緣化，受到的衝擊將難以想像。

這三大挑戰，正是零利時代對台灣企業帶來的巨大災難，對很多公司來說，也是難以跨越的關卡，而且一道比一道困難，要完全扭轉已不可能。而在這三大挑戰中，對台灣最嚴厲的，就是工研院知識經濟與競爭力中心首席研究員陳清文所指的「軟實力驅動的新經濟」。

三解藥：積極進行整併、加強產品創意、重視軟體應用不過，在因應這些挑戰時，依然有三件事是當務之急，也可視為是台灣企業想走出困境的三大解藥。中美晶董事長盧明光認為，在產業轉型的關鍵時刻，台灣最先要加緊進行的，就是積極進行整併。

過去，台灣企業多屬中小企業，資源、人才都很有限，在面對國際大廠以經濟規模與上下游整合的競爭模式下，台灣企業規模都太小，已很難與大廠競爭；只有透過 更多的合併，讓資源及人才有效整合提升價值。因此，類似聯發科與晨星、兆遠與中美藍晶等企業的合併，應該更積極進行；讓台灣內部資源更集結，也可避免同質 性競爭而淪落至價格戰。

其實，以聯發科與晨星合併為例，雖然兩家公司是台灣ＩＣ設計業的前兩大，但合併後，營收只能排到全球第四名，次於高通、博通與超微；而且合併後的規模，與第一名的高通差距依然很大。高通市值是聯發科的八倍，營收是四倍，員工數目也有一．六倍。

此外，在產業上下游的聯盟關係上，台灣也要積極進行內部深度的戰略結盟。三星透過垂直整合的關鍵零組件製造，打敗了台灣專業分工的產業形態。至於蘋果、 Google、微軟如今更運用品牌與軟體應用平台，同樣進行綿密的上下游整合。但台灣產業界卻缺乏自己內部的結盟，很容易被各個擊破。

近來，宏碁創辦人施振榮說，台灣電子業過去被稱為代工製造，但其實應正名為「研製服務」，這是一個相當精準的說法。但若仔細拆解這個詞，過去台灣偏重在 「製造」與「服務」，但未來「研發」的重要性會更提升，而要拉高研發的比重，台灣上下游產業聯盟關係的強化就是首要工作。

例如，在手機產業中，半導體晶片與手機開發的關係至為關鍵，但是，過去台灣這兩大產業的整合關係太弱，從早期的明基、華寶到現在的宏達電，都以採用歐美晶片為主；而從台灣起家的聯發科，儘管已達全球一半以上的市占，但合作對象依然以大陸品牌及白牌業者為主。

面對手機市場也是Ｍ型的發展，未來台灣要不要將低價手機全部拱手讓給大陸，這是重要的課題，更是台灣手機產業重新整合的重大契機。

此外，像三星的手機配備AMOLED的面板，讓消費者一看到就不由得發出驚歎的一聲「哇！」這是三星獨特的關鍵零組件，可以為產品帶來無與倫比的加值效 果，同樣的，目前全球的筆電設計製造重鎮都在台灣，而供應筆電的重要關鍵零組件也在台灣，但近年來我們已很少聽到，台灣在筆電的功能配備上有做出什麼具特 色的應用，如今大部分的創新都是跟隨著蘋果的腳步走。筆電如今面臨平板電腦的強烈衝擊，未來若不拿出辦法來，恐怕這項占國內電子業比重最高的產業，包括廣 達、仁寶、緯創、和碩及英業達等公司，兩年後就會面臨很大的生存危機。

至於第三項解藥是難度最高的挑戰，那就是從軟體與應用著手，去建構企業獨特的競爭力，並走出台灣自己的一條路。六月中上任的三星新執行長權五鉉，已將軟體與應用視為三星未來最重要的工作；而同屬一個競爭陣營的台灣，至目前為止，並未有企業能夠如此大規模地宣示。

近來在大陸竄紅的小米機，就是因為從手機發燒友的另類角度切入，讓粉絲能夠參與手機的設計，這套作法讓小米機成為當今大陸最夯的手機。中國一年手機市場達 三億支，小米才成立兩年，今年手機銷售目標六百萬支，雖然只占到二％，但已 奠立了小米的市場地位，也顯示大陸這個全球最大的消費市場，只要找到對的商業模式，仍有極大潛力創造出更大的驚奇。

大陸品牌全面崛起

台灣電子業應正面迎戰

台灣科技產業有眾多優秀人才，赴大陸投資的時間也都很早，但早進入的優勢，卻僅限於利用當地的勞動與生產條件，對於品牌與市場的經營並不深入，當然也累積不出較具影響力的３Ｃ電子品牌。如今，大陸品牌全面崛起，處於落後態勢的台灣業者要追趕已不容易。

但是，大陸這塊新興市場仍有相當多的機會，是台灣企業無法迴避的市場，只有正面迎戰，利用同為華人的優勢，在這個全球最大的３Ｃ電子消費市場中，抓住新崛起的商機，才有機會再創台灣電子業的高峰。

聯發科併晨星 老四依舊難及老大

公司 營收

（億美元） 市值

（億美元） EPS

（美元） 員工數

（萬人）

高通 173.6 964.0 2.86 1.6 博通 74.0 186.0 1.40 1.2 超 微 65.4 42.4 -0.83 1.2 聯發科 43.7 120.0 12～13 1.0 註：1. 合併營收及EPS是以2011年計算，市值則以7月2日為準。

2. 聯發科EPS為併晨星後，單位為新台幣。