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為走進全球市場 三大整併趨勢浮現 金融、消費品、電子業台商掀起併購潮

盛大遇盒子危機：果殼電子陷分家產漩渦

巨虧之下，日本電子企業轉向資產出售

松下公司上週五稱，已同意出售旗下子公司三洋電機的數碼相機業務，購買方為一傢俬人股權公司。

日本電子企業的現況是：近幾年來頻繁巨虧，融資緊張。這些電子企業已在嚴肅考慮剝離非必須資產，松下出售數碼相機業務就是一個例證。

但在資產出售方面，這些公司卻面臨兩難。對於索尼、松下和夏普等而言，最需剝離的是缺乏競爭力的業務，而這無法吸引潛在買家。但如果出售那些更有前景的業務，又會對公司未來不利。一些觀察家們說，日本的一些電子巨頭可能別無選擇，只得出售具有更強競爭力的業務。

日本花旗併購業務負責人Masao Yoshikawa說：「企業在盈利能力仍較強之時，就應開始冷靜評估各種戰略的可能性，而不是等到5年10年業務不佳時再作出反應。」

東京美銀-美林的Yuichiro Wakatsuki說，對於日本電子企業來說，出售資產已不再是禁忌。他說，最近的變化是，日本公司更願意聽取資產出售方面的建議，而不僅僅是資產購買建議。

儘管企業希望卸下一些利潤較低的業務，但這些業務的吸引力通常不大。銀行家和高管們說，合理的選擇將是索尼的Vaio個人電腦業務，松下的手機及部分零部件製造業務，以及夏普的部分家電業務。

日本電子企業出售資產的另一障礙在於日元強勢。強勢日元已對日本出口造成影響，同時，由於日元走強，海外企業併購日本企業的成本也變得更高了。

相比於消費導向型電子企業，一些專注於工業的大型電子集團——譬如日立、富士通、日本電氣和東芝等——在資產剝離方面要更加活躍，約在10多年前，它們就已經展開了改組。不過它們不是直接出售這些資產，而是創建了一個複雜的合資企業網，這通常又是由政府融資支持的。其影響就是，減少了這些公司在受困領域的敞口，但卻沒有使母公司完全退出這些業務。

由於許多日本企業同樣缺錢，索尼、松下和夏普可能不得不尋求向海外私人股權公司出售資產。台灣鴻海精密已經在收購日本電子企業資產，包括夏普的液晶顯示器工廠和索尼的電視機裝配工廠。

WSJ援引知情人士說，索尼正在考慮出售可充電電池業務。亞洲的可充電電池競爭激烈，競爭對手們一直在壓低價格。儘管公司內部尚未達成一致，但部分索尼高管相信，把這一業務出售給某個亞洲低成本製造商最有意義。

這些知情人士說，索尼暫未考慮出售金融或娛樂業務等更大動作，這兩項業務均利潤可觀。相比於索尼的Vaio電腦業務來說，如果出售這兩項業務的話，將更容易找到買家。Vaio電腦業務即便是在最好的時期，也僅能獲得微薄利潤；時期不佳時，經常是無利潤。自從4月份以來，索尼一直稱，將加速調整業務組合，把資源轉向增長領域，但到目前為止，索尼還未公開表示將出售哪些資產。

10月底，松下總裁Kazuhiro Tsuga概述了新一輪重組措施，當時公司報告了6850億日元（81.2億美元）的季度虧損。從明年4月起，公司將把原有的88個業務部門精簡至56個。

松下今天面臨的困境，部分反映出其未能完全吸收2009年三洋電機收購一事帶來的益處。松下並沒有整合三洋的數碼相機業務，也沒有整合海外三洋品牌的電視銷售。松下發言人說，公司正在考慮關於電視機業務的各種選項。去年，松下向海爾出售了三洋電機的家電業務。

知情人士說，夏普也在考慮出售資產，包括其在中國、墨西哥和馬來西亞的工廠，以及在美國加州的太陽能開發商Recurrent Energy。夏普說，它可能出售手中持有的其他公司股份，以及位於東京的辦公室。台灣鴻海正在考慮購買夏普在日本和海外的電視機工廠。

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飛利浦徹底退出消費電子市場

北京時間1月30日上午消息，由於未能在快速增長的消費電子市場挑戰蘋果、三星和索尼，飛利浦決定放棄歷史悠久的消費電子業務。不過，飛利浦仍將繼續生產電動剃鬚刀和咖啡機等生活小家電產品。

該公司週二宣佈，已經將剩餘的消費電子業務出售給日本船井電機(Funai Electric)。由於重組產生的費用和操縱價格遭受的罰款，這家荷蘭公司第四財季遭受了嚴重的淨虧損。

飛利浦的主要業務已經轉向醫療設備和照明產品，該公司已經以1.5億歐元(約合2.018億美元)現金加品牌授權費的形式，將影音、多媒體和配件業務出售給船井電機。

這也使得有著80多年歷史的飛利浦消費電子業務走到了盡頭。該業務經常能夠推出一些頗有創意的產品，但近年來的表現卻越發糟糕。在此之前，德國西門子和法國阿爾卡特朗訊也都已經退出了消費電子市場。

1930年代，飛利浦曾是全球最大的收音機供應商。該公司1963年發明了錄音帶，1972年生產了首台磁帶錄像機，1983年推出了CD。但飛利浦卻一直難以充分利用這些發明，最著名的便是在1970和1980年代與日本VHS的視頻錄像帶標準中敗北。在此之後，該公司也未能預料到以下載和流媒體為主導的數字娛樂時代的到來。

儘管近年來一直在壓縮消費電子業務並退出了電視機和手機市場，但飛利浦仍然遲遲未能從該業務中獲取充足的利潤。該公司CEO萬豪敦(Frans van Houten)說：「我們的消費者生活方式業務稀釋了整個集團的利潤率，所以是時候甩掉這項業務了。」

他說：「由於在線娛樂的盛行，人們不再購買藍光和DVD播放器。」

萬豪敦兩年前執掌飛利浦帥印後，便一直在精簡業務，加強公司的靈活性，專注於更少的領域。不過，飛利浦仍將繼續生產電動剃鬚刀和咖啡機等消費產品，該公司同時也在生產醫用掃瞄儀和LED照明設備。紐約帝國大廈的照明控制系統也來自該公司。

飛利浦去年第四財季淨虧損3.58億歐元，較上年同期1.62億歐元的淨虧損翻了一番多。該公司還警告稱，今年年初的銷售額增速可能緩慢。

飛利浦此前曾經發佈預警稱，該公司第四財季將因為成本壓縮計劃計入3.8億歐元的重組費用，還將因為1990年代操縱歐洲電視機市場的行為計入5.09億歐元的罰款。飛利浦稱，該公司將對罰款提出上訴。一年前，由於電視業務出現2.72億歐元的虧損，將整個飛利浦帶入虧損境地。

從全年來看，飛利浦2012財年實現淨利潤2.31億歐元，上一財年淨虧損12.9億歐元。得益於新興市場的強勁增長，從一定程度上抵消了歐美市場的疲軟需求，該公司2012財年營收增長9.8%，至247.9億歐元。全年歸屬於股東的淨利潤為2.26億歐元，低於上一財年的13億歐元。

飛利浦表示，該公司第四財季的醫療業務訂單增長4%，可比銷售額也增長4%。消費者生活方式業務可比銷售額增長2%，照明業務增長4%。

作為飛利浦的競爭對手，美國通用電氣的醫療業務第四財季訂單增長7%，德國西門子則減少1%。

「2012年具有挑戰的經濟環境對訂單產生了影響，尤以歐美為甚，因此我們預計2013年初的銷售額增速將會放緩，下半年則會提升。」萬豪敦說。他表示，美國財政預算和稅收政策的不確定性是新醫療設備需求放緩的主要原因。

萬豪敦為2014年制定的成本壓縮目標是11億歐元，截至2012年末，飛利浦成功削減了4.71億歐元成本。

萬豪敦稱，飛利浦的效率已經改善，該公司推出新品的速度比以往快了40%。

飛利浦表示，仍將維持2013年的業績目標不變：預計全年營收增長4%至6%，EBITA(未計利息、稅項和攤銷前盈利)利潤率為10%至12%。

飛利浦的重點將轉向競爭激烈的醫療設備行業。該公司表示，其醫療部門去年第四財季為該公司貢獻了40%的營收，消費者生活方式部門為26%，照明為32%。(書聿)

獨門軟性電子技術 讓戴爾、三星找上門 侯氏兄弟出招 老店環泥跨足科技有成

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據《IT時報》報導，紅美商城業務除了團購外，主要還有「商城」版塊。商城為B2C模式，提供平台給商家在網上銷售商品。不過點開各個商品，銷量數據大多都為個位數，一些甚至為零，頗為慘淡。

「每天都有新品在加入，我們還在上產品，不能只有幾個好賣的產品」，無論是紅美的公關人員，還是紅美商城版塊的員工，都這樣解釋銷量不佳的原因。不過有消息稱，紅美去年下半年砸錢2億元但只銷售4萬元。紅美方面則稱，「賣幾個沙發就超過4萬了。」對此，一位知情人士說，「營收差不多就是4萬元，因為其網上商城所賣的大多都是小件標準品，沙發等非標產品很少而且光顧者也不多。」

同時從紅美目前訪問量來看，其「成績」並不好。Alexa數據顯示，紅美商城日均PV(頁面瀏覽量)為5400，而國美商城為8606400，蘇寧易購為3552000，差距懸殊。

滾滾裁員潮

伴隨業績而來的是紅美商城團購事業部的裁員，廣州站、湖南站等全國多個分站都命運多桀，「一些分站已經裁員完畢，一些還在協商。」某分站員工說道。此前有網絡媒體報導稱，「近400人的紅美團隊被迫大幅削減，目標可能是150人。」

一位員工向記者計算說，紅美團購事業部在全國20多個城市開設進行當地團購業務，一個分站10人標配，每個分站基本裁員一半，再加上總部裁員一部分人，上述報導的這個數字雖有所誇張，但數量仍然很大。

據業內人士分析，紅星美凱龍電商業務近半年內毫無起色的根本原因在於初期戰略定位的偏差，以致其線上線下業務割裂脫節，各自為戰。紅美商城上線初期並未以紅星美凱龍為依託，充分借用線下賣場資源，而是單獨開展以家居建材產品為主的B2C業務。但以目前電商市場而言，做獨立B2C的難度顯而易見，沒有足夠的流量支撐，供應商找不到入駐紅美商城的理由。

　「七嘴八舌」：為什麼這麼慘淡?

@van魔怔：看看宜家的業務吧，遍佈四十多個國家，但僅在10個國家開展電子商務，而且品類還很有限，一直謹慎觸電是基於宜家的進店「體驗式」與製造「衝動式」消費，以及物流的解決方案。觸電切不可盲目跟風!

@非可居品-王軍：家具電商絕不是要革傳統渠道的命，而是以紅星為代表的商業地產模式的傳統渠道效率低下，資源浪費巨大，工廠，經銷商苦不堪言，走到了頭。電商絕對不會摧毀價值，而是會改造傳統供應鏈體系。有先見的品牌，將借用先進的技術，數字化營銷等手段在這一輪浪潮中成功轉型，塑造出新的商業模式。

@諮詢老陳：最近碰見一位做實體母嬰產品的，做電商銷售的原因是大家都在做，所以理所當然也要做，討論了三個月急著上，我問了他們兩個問題，他們的電商渠道是用來消滅自己實體渠道的?還是拓展新渠道的?回答:無解。我給他們的建議是先把電商的事情停下來想清楚了再談電商的事。

@河東獅1984：傳統企業轉型電商必須發揮出既有優勢，O2O或者假O2O都行，否則怎麼跟純電商競爭?聽說居然之家也要上電商項目了，引以為戒!

@披著狼皮的漏網之魚：第一，紅星美凱龍本來就是做線下的，線下和線上模式差別非常大，不懂裡面的東西，沿用線下思維是沒戲的。第二電商本來就是個燒錢的行業這塊行業蛋糕本來就已經被幾個瓜分掉了，想擠進去，特別是去年行業一大洗牌，沒有自己的特色和優勢，早晚也會被淘汰掉的。

@V_Shaw：投2億，交易4萬，才有動作，這反應太遲鈍了點。還真沒聽說過他們的電商品牌，顯然在品牌推廣上存在嚴重問題。與賣房子一樣，賣家具和家飾，要考慮顧客體驗，這就是樣板房和家具賣場的作用。如果不考慮線上線下的整合，投入再多也惘然。在收入模式上也應有所創新。建議解剖易居電商，而不是改名新易居。

質疑

@電子商務觀察員魯振旺：我跟紅星美凱龍的高管溝通了，一共三百來人，也就半年多，系統開發主要是自己的人馬，幾乎沒有推廣，怎麼會花掉2億呢?

@訊聯王萌：純屬瞎扯蛋，現在這些所謂的自媒體一邊在鄙視主流媒體的欲蓋彌彰，一邊自己又在捕風捉影、空穴來風。這次換血據我瞭解屬於正常的人員調整，不存在清盤一說，僅商城團購頻道就帶來了數百萬的GMV，4W？腳趾頭想出來的？，更名是真事，和網站定位有關。

當前位置：首頁>> 電子商務>>《經濟學人》封面：阿里巴巴，世界最大的事情 《經濟學人》封面：阿里巴巴，世界最大的事情

時間回到1999年，那時戴珊整晚都在馬云的家裡收發郵件，回答來自美國買家的問題，但是沒有人知道這是一個來自中國的小姑娘。戴珊是阿里巴巴18個創始人之一。雖然當時由教師馬云創辦貿易信息網站阿里巴巴剛剛起步，這家網站已經將一些中國的小生產企業和潛在的買家連接起來，戴珊服務的這些海外買家也在其中。這間公司的員工都是馬云的朋友和學生，每個月領550元的微薄薪水。

但那時的馬云已經有了很大的夢想。早在1999年，他就說：「美國人擅長硬件和系統，但是在信息和軟件上面，我們的腦子跟他們的一樣靈光。有一天雅虎的股票會跌，eBay的股票會漲。或許等eBay的股票漲了，阿里巴巴的股票也會漲。」

在最近期的一次重組中，阿里巴巴將旗下業務拆分成25個事業部。今年5月10日，阿里巴巴集團新CEO陸兆禧將正式上任，馬云將繼續擔任阿里巴巴集團董事局主席。

市場規則

與1999年相比，有一點沒有變：阿里巴巴集團仍未上市。但是這一狀態將不會持續太久。外界將25個事業部的重組認為是為IPO做準備，集團的大部分業務將通過此次IPO上市。與雅虎的股票回購交易意味著如果IPO可以儘早進行，阿里巴巴就可以盡快買回雅虎手中剩餘的股權，從而結束這段風雨飄搖的關係。雖然最終的時間表仍然未知，但當被問到IPO時，馬云說：「我們準備好了。」

分析師預測阿里巴巴IPO時的價值將在550億美元和1200億美元之間。騰訊目前的市值是620億美元，比Facebook略低。科技諮詢公司Marbridge的Mark Natkin表示，阿里巴巴將輕鬆超過騰訊，因為「他們的業務在中國還有巨大的成長空間。」

雖然估值的上限意味著阿里巴巴的市盈率非常高，但是如果投資者認為公司仍具有高成長性，這一高市盈率對他們來說就是合理的。從某種意義上來說，亞馬遜就是一家類似的公司。雖然亞馬遜的市值高達1170億美元，但公司仍未盈利。況且，阿里巴巴還將為那些垂涎中國蒸蒸日上的互聯網經濟的投資者一個非常具有吸引力的投資平台。

當然也有一些警示。阿里巴巴集團的B2B業務於2007年在香港上市，但是最終被私有化。Facebook的IPO也在提醒人們提高對互聯網股票的警惕。但是很多人認為，阿里巴巴將會不同。「阿里巴巴IPO會比Facebook大很多。」中國互聯網資深觀察人士Bill Bishop說。馬云也同意這一說法。雖然他只說阿里巴巴IPO將會「非常非常大」，但當被問到Facebook時，他忍俊不禁：「我們的收入和利潤會為自己說話。」(Facebook2012年最後1個季度的收入是16億美元。)

國際諮詢公司麥肯錫的高級合夥人Gordon Orr認為一個健康的IPO估值僅僅只是一個開始。他說如果阿里巴巴可以保持目前的市場領導地位，並且強力進入金融、供應鏈管理以及其他服務領域，「阿里巴巴將在5年內成為世界上最有價值的公司之一，阿里巴巴旗下平台上的年交易額將有望超過1萬億美元。」

這些是通過阿里巴巴平台達成交易的金額而不是阿里巴巴的銷售額。智庫麥肯錫全球研究院的最新報告發現，在美國，消費者在獨立的自營零售商上的購物金額佔到在線零售總額的76%。但是在中國這裡比例只有10%。剩下的90%是通過讓買賣雙方自由交易的在線集市完成。阿里巴巴之所以能發展到今天的這個規模離不開馬云最早的兩個洞察。

第一，中國人精打細算。因此，阿里巴巴平台上的基礎服務對買賣雙方免費開放，公司從在線廣告和其他增值服務中掙錢，比如網店裝修等。淘寶網上超過600萬的賣家構成一個熙熙攘攘的虛擬空間。很多賣家認為花錢把自己的店舖弄得好看些，投一些在線廣告可以幫助他們脫穎而出。

第二， 很多中國人不願意相信陌生人。所以，阿里巴巴推出工具來促進買賣雙方的信任。比如通過第三方認證機構對賣家進行驗證。賣家需支付驗證的費用。另外一個就是支付寶。與PayPal不同，買家先將錢付給支付寶，由支付寶進行保管。賣家也因此相信他們將最終收到貨款。支付寶處理的交易中有一半來自於阿里巴巴的平台。非阿里巴巴的業務部分增長迅速。

阿里巴巴的市場領導地位為其帶來了優勢。在西方，消費者通常是通過Google搜索商品，然後通過一個鏈接，通常情況下是廣告連接，進入到零售商的網站，或者是亞馬遜。這些廣告是Google的收入來源。在中國，淘寶的規模意味著它完全可以對搜索引擎比如Google和百度進行屏蔽。淘寶能這麼做的原因是消費者多半最終還是會到淘寶上來。這樣一來，淘寶上的廣告價值就更高，也搶走了搜索引擎很大一塊收入。

這只是集市模式比自營模式好的一個原因。買家越多，賣家就會越多。賣家多了，就會有更多的買家來買，不管是全在線的噹噹和京東還是擁有線下實體店的蘇寧和國美，淘寶的模式讓國外和國內的競爭對手感到頭疼。

網絡女裝品牌7格格的聯合創始人在開網店前曾經嘗試開過實體店，但是沒有成功。之後，他們在阿里巴巴的平台上開店，且取得了成功。公司曾一天花10萬元投放廣告，配合競價排名以及特別的推廣活動。去年，7格格的銷售額超過了3.5億人民幣。

消費洪流

國際品牌，如阿迪達斯、三星等仍持續在天貓上進行投入。有的品牌將天貓作為中國的獨家網絡銷售渠道，其他的則同時擁有自己的網站和天貓店舖。迪斯尼的Günther Hake表示，迪斯尼對於在天貓上投放廣告和銷售商品的結果很滿意。迪斯尼在上海的主題公園將在兩年內開園，他預計商品銷量將增加10倍。類似的現象將在天貓持續上演。

當然阿里巴巴也未必都能得償所願。騰訊成立了單獨的電子商務業務。騰訊拍拍是淘寶網的直接競爭對手，而最近收購的易迅網則與天貓成為競爭對手。Marbridge的Natkin認為，騰訊是阿里巴巴潛在的競爭對手，因為騰訊的其他業務，如遊戲，會對電商業務提供很好的資金支持。阿里巴巴或許需要進行更多的投資來維持市場領導地位。這也許也解釋了阿里巴巴為什麼要融資80億美元。阿里巴巴集團CFO蔡崇信稱，大部分的借款會用來以更好的條件償還之前的債務，剩下的大約30億美元將用於收購。

麥肯錫預測，隨著更多的非網購互聯網用戶開始在線購物，以及更多的中國非互聯網用戶開始使用網絡，中國的電子商務市場交易規模將在2020年達到4200億至6500億之間。馬云說，中國線下零售業的不發達將導致中國的電子商務的發展速度比在發達國家更快，走得更遠;他說，在發達國家，電子商務只是「甜品」，而在中國，它是主菜。尤其是在一些小城市，消費者的購買能力已經超越了當地的商場所能提供的貨品。

中國經濟增長性質的改變，給阿里巴巴提供了新的可能。劍橋大學Judge商學院的Peter Williamson認為，阿里巴巴最初的B2B業務平台之所以能蓬勃發展的原因，是平台幫賣家和買家解決了信息缺乏及搜索成本高的關鍵性問題，這個完美的定位，使得阿里巴巴從中國融入全球經濟的第一次浪潮中獲得收益。現在，阿里巴巴已經為進入下一次浪潮做好了準備。「中國消費者的崛起、中國遊客、走向世界的中國企業等等，這些都將提供很多新的機會」他說。

但是，阿里巴巴還打算做更多，而不是僅僅隨波於中國經濟的增長。公司的戰略之一，就是利用在電子商務中積累的數據擴展至新的領域。「我們有世界上最好的使用數據的心態」阿里巴巴首席技術官王堅說。阿里巴巴首席戰略官曾鳴指出，在金融領域，數據可以給公司帶來很多優勢。

三年前，阿里巴巴開始以平台上積累的交易數據為依據，為網商提供小額貸款(平均貸款額為8000美金)。蔡崇信稱，2012年公司的累計貸款額為6億美金，到2013年底，累計貸款額將達到20億美金;不良貸款率低於2%。他指出「我們的主要貸款對象，是那些大銀行完全不會考慮的企業」。公司也在將貸款轉化為產品出售給投資者。公司的金融業務種類也在不斷擴大，為個人提供貸款、擴展至保險業務，比如前不久宣佈的，與騰訊和平安保險成立合資公司。

另一個增長的機會，中國現在是世界上最大的智能手機市場。手機的銷售額從2010年的20億元人民幣增長至2012年的530億元，佔電子商務消費總額的4%左右。一家致力於服務這個市場的企業，很可能會成為這個市場的強有力的競爭者。馬云最近調集了一大批工程師轉公司的移動部門。王堅說，「移動是一個新的遊戲，我們還沒有什麼優勢」，但他認為估計別人也還沒有。

走出國門，有機會也有風險。但阿里巴巴毫不掩飾他們走向世界的願望。但那些能讓他們在中國取得成功的因素，未必走出去也好用。比如說，支付寶，在銀行和信貸服務更加完善的國家，可能就沒有什麼優勢了。這種沒有倉庫及其他有形資產的平台式公司，還沒能在除了中國的海外市場，證明自己的模式是一個成功的模式。

其最有前途的海外市場，將是低信任度、銀行業不發達的新興經濟體的市場—比如非洲、拉丁美洲及其他中國先驅企業，如電信業巨頭華為，開拓過的國外市場。在這些國家，做一個零售平台，而不是做一個零售商，可能更加成功;但這也不是確定的事。並且，在中國以外，還有類似於亞馬遜、eBay這種強勁的競爭對手。

這些競爭對手所擁有的一個優勢，就是他們提供的商品的可靠性。當然，這不全是阿里巴巴的問題，中國是有製造和銷售假貨的歷史的，淘寶上的賣家們也不例外。

直到去年底，淘寶才從美國政府的「惡名市場」名單中摘除。這也反應了阿里巴巴在打擊假貨上做出的努力，包括跟跨國公司的合作，以及跟美國電影協會的合作。但一些通過天貓銷售自己商品的西方品牌還抱怨，在淘寶上銷售假貨仍然太容易了。比如，能很快的在淘寶上搜索到僅賣12美金的Manolo Blahniks。麥肯錫的Orr講述了一個中國的製鞋商，通過淘寶和天貓上的多家店，與那些販賣未經授權或者假冒的貨品的賣家競爭，而很多賣家又都是在該製造商的供應鏈內進行採購。 「淘寶還沒能改變在中國的買賣假冒偽劣的傳統」 他說，如果想成為全球性的具體，她必須做更多的「清潔」工作。

除了要解決老問題，還有新的難題要克服：高層的權力分享。馬云並沒有離開公司，他將留任董事局主席一職。但是從集團CEO的崗位上退下來顯然會有改變一些事情。微軟就是一個明顯的例子，Bill Gates當年作出類似的決定時，微軟已經是一家成功的全球大公司和上市企業。在中國以外瞭解阿里巴巴的人還不多，就算知道的人最關心的也是這位充滿活力的創始人。

這一變化其實一早就已經在阿里巴巴的計劃之中。在三年前一次鮮為人知的討論中，阿里巴巴將公司的最高管理層制變為合夥人制的結構。蔡崇信說這一決定就是為了確保最高管理層的持續性和順利交接。當被問到這樣的合夥制在公司上市之後是否還會持續時，蔡崇信很快舉了高盛的例子。作為一家上市投資銀行，高盛保持了一套緊密的合夥制結構。博思艾倫諮詢公司的Edward Tse認為這樣的合夥制(博思艾倫也是合夥制公司)無法依賴規章制度和自上而下的管理進行快速決策。對於價值觀的共識尤為重要。

改變中國，改變世界

阿里巴巴將企業文化看的很重。對於包括誠信和團隊合作在內的價值觀的考核佔到了業績考核的50%。馬云將花1/3的時間管理企業文化建設。作為少數備受尊重的中國企業家之一，馬云將價值觀推廣到企業之外。他認為阿里巴巴要改善人類的生活，要比Google 的「不作惡」更進一步，是「做好事」。 2年前，當阿里巴巴發現個別銷售人員有欺詐行為時，B2B 的CEO 和COO為此引咎辭職。

阿里巴巴有望繼續成長。就算不成長，阿里巴巴建立起來的關於建立信任、促進經濟向消費轉型、以及推動零售產業整體效率的影響將一直持續下去，直到惠及整個中國。任何公司如果能夠超越阿里巴巴，那是因為它在一基礎上繼續發展，而不是去顛覆。這也是為什麼哈佛大學中國商業專家William Kirby稱阿里巴巴為一家具有變革性的公司——「一家對中國經濟貢獻比大多數國有企業都要多的民營企業。」

附文：

阿里巴巴現象

如果各項政策放手支持阿里巴巴發展，這個中國電子商務巨頭將會創造巨大財富。

中國在逐步向世界最大經濟體邁進的同時，也在超越另外一個里程碑。中國的電子商務市場正在趕超美國，而在這個市場中佔有主導地位的公司就是阿里巴巴集團，根據若干衡量標準，它已經是全球最大的電子商務公司。

去年，阿里巴巴旗下兩個平台的總交易額突破人民幣1.1萬億人民幣(1,700億美元)，超過eBay和亞馬遜兩家公司的交易總額。阿里巴巴將有望成為全世界第一家一年可處理1萬億美元交易的電子商務公司(請參閱此文)。儘管已取得如此耀眼的成績，許多中國以外的人們對這個巨擎的崛起仍鮮有耳聞。

這一切將發生改變。阿里巴巴的創始人、曾是英文老師的馬云，在不久前宣佈於今年五月將CEO一職交棒給一位值得信賴的員工陸兆禧。

雖然沒有明確的時間表，但我們依然期待這家公司會在不久之後公佈首次公開招股的細節，這將是繼上一年Facebook上市之後最受關注的IPO計劃，說不定規模更大。Facebook上市時的估值為1,040億美元(之後其市值一路下滑到630億美元)，而對阿里巴巴的估值預計介於550億美元至1,200億美元上下。

這個IPO計劃將會讓全世界都注意到阿里巴巴的驚人崛起，當然，還有其他的原因足以讓你密切關注這家公司。其中一點就是公司未來的增長潛力，如果阿里巴巴可以避免發生Facebook那樣的慘劇，幾年之後，它便將成為全球最有價值的公司之一(傲居全球榜首的蘋果現估值約為4,200億美元，而2009年時卻僅為900億美元)。另外一個原因是，隨著阿里巴巴不斷擴張進入新的市場，它絕對具有改變中國的能力.

揚子江的鱷魚

迄今為止，阿里巴巴的故事算是較為讓人耳目一新的，同時也讓我們對如何在中國獲得競爭優勢這一點有很清晰的認識。馬先生曾說過，「eBay是海裡的一條鯊魚，可我是揚子江裡的鱷魚。如果我們在海裡交戰，我會輸，但如果我們在江裡對峙，我穩贏。」這位為人熟知的揚子江裡的鱷魚，在1999年創立了以B2B業務為主的公司Alibaba.com，為中國的製造商和海外買家搭建了溝通的橋樑。阿里巴巴成立的另一家公司，淘寶，是與eBay類似的C2C網站，擁有近10億件商品，已成為全球瀏覽量最高的20大網站之一。天貓，阿里巴巴旗下較為年輕的一家B2C網站(類似亞馬遜)，讓中國的中產消費者可以買到全球各大品牌，比如迪斯尼和Levi's等。

阿里巴巴還可以成長的更快。在2020年之前，中國的電子商務市場預計會超過美國、英國、日本、德國和法國市場規模的總和。儘管並不是要挑戰亞馬遜州美國的地位，但阿里巴巴正憑藉幫助海外華人購物和開始新興市場來逐步拓展國際市場。支付寶，則在拓展海外市場方面功不可沒，這個網上支付系統是以第三方擔保交易為基礎(即買家對商品滿意之後，款項才會由支付寶轉給賣家)。在法治相對薄弱的社會，這種支付方式能夠有效地建立信任。

阿里巴巴尚未完全利用的資源恐怕要數客戶數據了。在中國，阿里巴巴旗下平台所產生的快遞包裹量佔到全國總量的60%以上。這家公司比任何人都更清楚中國中產階級以及數百萬中國商家的消費習慣和信譽。阿里金融已然是一個規模較大的小微信貸公司，而且現在正計劃將借貸範圍由微小企業擴大至普通消費者。實際上，它正在用一些細小的改革來推進中國金融政策在面對小微企業時的靈活度。中國的大型國有銀行習慣於將低成本的資金貸給國有企業，而忽略了其他有需要的人。阿里金融還將保險產品引入他的平台，這樣的創新之舉時有發生

因此，阿里巴巴是現實主義政策的最佳實踐者，這家業務廣泛的私有企業比中國的國有企業更有效率。阿里巴巴旗下的平台集中了600多萬賣家，而它所有的努力，都極大地推動了效率低下的零售及物流產業的生產力。此外，跟其他公司相比，阿里巴巴更多地促進了中國經濟發展模式由投資驅動型轉變為消費推動型。

無限風光在險峰

整體看來，風光無限好，但即便是這只揚子江裡的鱷魚，也有可能碰到無法避免的風險，有三件事情或許會讓阿里巴巴偏離軌道。

最明顯的一點是有可能因成功得意忘形而導致失敗。要效仿一位退位的、有著奪目光環的創始人CEO，絕非易事。根據中國不高的水準來看，阿里巴巴在企業管理方面做出了不錯的成績，但仍然需要更加透明。在成為上市公司之後，阿里巴巴必須要面對這類事情，對產品也是一樣，需要有透明度。就中國的標準而言，阿里巴巴在打假方面已付出了很多努力，最近美國政府也對淘寶這方面的工作和貢獻公開表示讚許。但是，淘寶上還是有一些假冒商品。在中國，製造假貨是一個存在了20多年的社會現象，但淘寶必須更加努力。

除了公司管理之外，還有第二個風險，那就是外國政府將可能壓制阿里巴巴。海外各界常帶著懷疑的目光審視中國公司的行蹤：對資源渴望的國有企業在非洲已遭受打擊(請參閱此文);在北美交易所上市的中國公司因財務醜聞而被懲罰;而中國的電信巨頭華為，則被美國國會議員視為敵人。如果阿里巴巴也陷入類似的境況，結局會很悲哀，不過阿里巴巴與中國政府的關係並不算密切。

最後，阿里巴巴未來面對的最大威脅是國內市場。與亞馬遜和eBay一樣，阿里巴巴需受到反壟斷機構的監管，但中國的政策的不斷變化也會讓企業存在一定的風險。如果沒有一個正當的理由就無端折斷翅膀的話，這會是個錯誤的決定。阿里巴巴有潛力成為全球最有價值的公司，並正在塑造一個更好的中國。