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【方舟評論】民營經濟， 請安心壯大

2016年3月4日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平強調，非公有制經濟在我國經濟社會發展中的地位和作用沒有變，我們鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展的方針政策沒有變，我們致力於為非公有制經濟發展營造良好環境和提供更多機會的方針政策沒有變。

這三個“沒有變”，給數量龐大的民營企業人員吃了一顆定心丸。中國經濟正處在一個極為重要的階段，金融改革遭遇挫折，樓市去庫存任務艱巨，部分一線城市房價再度瘋漲，去產能又要面對多重阻礙。在這個大環境下，國際上聽風就是雨，危機心態容易傳導至國內。此時，最高國家領導人的及時表態尤為重要。

有些數據已經耳熟能詳，民營經濟提供了我國一半以上的稅收，解決了八成以上的就業，發明了七成以上的專利。在這些基礎數據之外，僅僅一個數據就頗能說明問題，按照國家統計局給出的權威數字，2014年我國民間固定資產投資達321576億元，占全國固定資產投資的比重為64.1%。在中國外貿出口總體緊縮而消費沒有明顯擴張的當下，民間投資對中國經濟的貢獻率居功至偉。

民營企業彰顯了中國經濟的活力。尤其是兩塊領域的民營企業，一是互聯網領域，一是新技術產業。在互聯網領域，阿里巴巴、騰訊、百度等互聯網巨頭像巨大的鮎魚激活了中國民間經濟的活力，互聯網革命尤其是移動互聯網革命帶來的巨變想必中國人人都深有體會。在戰略性新興產業，近年來冒頭了一批新科技企業，主要出現在新能源、生物工程、電子科技等領域，這一部分幾乎仍然是民營企業的天下。

不誇張地說，這兩個領域是中國經濟未來的看點。互聯網革命不僅帶動中國物流、商貿等行業的變革，更提供了相當量的就業崗位，僅僅京東一家就解決了十幾萬的就業人數，而一千多萬的微信公眾號和數百萬的App市場又解決了多少人的就業。新科技產業則是中國經濟在產業轉型升級上的主要突破點，這些產業目前還沒有像互聯網巨頭一樣成長為超級巨頭，但毋庸置疑，他們是中國未來能夠與國際高科技公司一較高下的主力。

三個“沒有變”，表明最高層已經確立的共識不會改變。對於相當部分中國觀察者來說，對中國經濟可以看不懂，但對這一共識應當不必懷疑，中國經濟發展到當下這個程度，只會更加開放、改革更加深入，而決不會走回頭路。

民營經濟早就不是小媳婦兒，它已經用自己的實際行動贏得了應有的地位。當然，民營經濟在實際經濟運作中仍然可能遇到一系列問題，比如市場準入存在壁壘，以及在土地使用、融資等方面存在諸多不便利。接下來就是把這三個“沒有變”的原則落實為可操作的具體措施，讓民營經濟為中國崛起做出更大的貢獻。

【方舟評論】去產能就是要淘汰僵屍企業

有個段子說，全世界鋼鐵產量排名，中國第一，河北第二，唐山第三。這是實情。後來，鋼鐵要去產能了，河北也是首當其沖。根據2016年河北省政府工作報告，“十二五”期間，河北省累計壓減煉鐵產能3391萬噸、煉鋼4106萬噸。

鋼鐵去產能仍是進行時。2016年2月國務院印發《關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，提出：從2016年開始，在近年來淘汰落後鋼鐵產能的基礎上，用5年時間再壓減粗鋼產能1億-1.5億噸；嚴禁新增產能，對違法違規建設的，要嚴肅問責。2016年河北省政府工作報告提出：2016年河北省再壓減煉鐵產能1000萬噸、煉鋼800萬噸；到“十三五”末鋼鐵產能將控制在2億噸左右。

看起來，鋼鐵去產能一點也不難。政府一聲令下，任務層層分解，指標層層下壓，令行禁止，手到病除。但官方統計數據顯示，去產能極為艱難。

根據國家統計局數據，2015年中國粗鋼產量80383萬噸，同比下降2.3%；生鐵產量69141萬噸，同比下降3.5%；鋼材產量112350萬噸，同比增長0.6%。根據河北省冶金行業協會數據，2015年河北省冶金企業累計生產粗鋼18833萬噸、生鐵17383.3萬噸、鋼材25245.3萬噸，同比分別增長1.3%、2.6%和5.5%！去產能難於上青天，甚至產量越去越多，怪哉。

照理說，一個企業產品賣不動，生產越多虧損越多，那明智的企業家會轉型、會關張，員工也會另謀生路。就是企業想硬扛，銀行與資本市場未必願意為其輸血。企業家不會跟自己的錢過不去，賭短期內市場回暖而支撐一段時間是有可能的，但讓自己的血一直嘩嘩流下去則絕不可能。長期虧損的企業結業，不就是市場選擇機制在起作用、在去產能嗎？

再加入一點博弈論。如果一個行業全行業產能過剩，供過於求，價格被壓制到部分產能的生產成本之下，那短期內會出現“囚徒困境”：要是別人退出，我堅守，將來價格回升，我就活下來了；要是別人堅守，我也堅守，那我也不虧，就比誰的氣長、生命值高了。可見，如果預期短期內價格回升，堅守是有可能暫時成為最優策略的。比誰的氣長、生命值高，比的就是誰更能適應市場需求及時調整產品結構、誰的生產成本更低。決策遲緩、不能緊跟市場、生產成本高企的企業將首先支撐不下去而出局，去產能要去的是這樣的落後產能。

必須說明，衡量先進產能與落後產能的唯一標準，絕非技術，而是效率。高技術的產能，如果產品賣不動，照樣是該淘汰的落後產能；低技術的產能，如果產品大行於市，照樣是該保留的先進產能。在一個行業中，誰更能適應市場需求，誰能及時決策調整產品結構，誰的生產成本更低，誰就是先進產能。先進產能就是效率高的產能。

總之，一個行業全行業產能過剩，在市場選擇機制下是不可能長期存在的，成本高、效率低的落後產能將被逐次淘汰出局。如果一個行業長期全行業產能過剩，落後產能/僵屍企業無法出清，那一定有什麽妨礙了市場起作用。例如，對一些地方政府來說，它們有強烈的動機給本地國企與大型民企輸血補氣續命，以保住稅源，令上述“囚徒困境”的存在長期化。

在這個意義上，鋼鐵去產能，確實需要上級政府甚至中央政府出手，用更強有力的“看得見的手”來把地方政府“看得見的手”拉回來，讓“看不見的手”起作用。

日前，河北省國資委主任王昌在接受媒體采訪時表示：“在這個過程中，最大的挑戰在於，對企業而言誰也不願意被去產能。”哪些企業不願意被去產能？盈利的企業、生產成本低的企業當然不願意，這些屬於先進產能，當然不需要去產能。有政府輸血補氣續命的國企與部分民企也不願意，有別人的血為自己續命，何樂不為？

所以，鋼鐵去產能，靠向地方政府壓指標的方式未必合理，一是完全有可能把有效率的先進產能淘汰了，而把經營政商關系能力強過經營企業的落後產能/僵屍企業保留了，二是有可能落入一邊淘汰產能，一邊增加產能，最後總產能還在增加的怪圈。

2016年3月12日《華夏時報》報道《省長對話鋼企：我都替你們著急》講了一個故事。在3月8日河北代表團小組會議上，河北天柱鋼鐵集團董事長孟蘭芝發言稱“過去的一年，雖然鋼鐵產業形勢低迷，但是企業還能夠保持盈利，而且利潤還不小。”她的企業現有5500人，年產360萬噸，2015年稅後盈利2.8億元。在她看來，企業之所以能夠盈利，因為民企的決策快，“不失時機”。

但國企河北鋼鐵集團原董事長王義芳認為成本因素更重要：河北鋼鐵的人均工資、財務費用等在國企中只能算中等水平，即便如此，一噸鋼也要300元的人工成本，而民企這一塊不超過50元；財務成本方面，國企一噸鋼200多元，民企45元，加在一起就相差了400-500元。同樣的售價，民企是持平不賺錢，國企就得虧損。

河北天柱鋼鐵集團能盈利，應該兼有決策快與成本低的因素。既然能盈利，那就不是落後產能。去產能的手段與目的，都應該是讓市場“看不見的手”起作用。這樣的先進產能有權也必須生存下來。

一大波明星投資人要拯救創投圈？去看看教主微博評論先 | 黑馬哥亂侃

導讀 : 創業浪潮、股權投資時代，明星和品牌的綁定方式已逐漸轉向“愛我你就投投我”。

原創 2016-04-15 黑馬哥 i黑馬

最近，繼煤老板、房老板相繼扛著大旗進軍VC之後，一個自帶流量光環的人群也湧了進來，“明星投資人”。時間大概在2014年之後，最早進來的是Star  VC，帶隊的是任泉，再然後有胡海泉，黃曉明，Angelababy等，今天哥看到新聞，Lady Gaga也做投資了，但爆出來是她失敗的一個項目…… 

進入2016年，在發布會方面經驗豐富的樂視也不甘落於人後，樂視體育B輪融資就吸收了好幾位明星投資人，公布起來也是按照開發布會的節奏，循序漸進：陳坤、劉濤等。看來如今明星和品牌的綁定方式已經由“愛我你就誇誇我”的方式逐漸轉向“愛我你就投投我”的股權投資。

這是個什麽風頭？明星一跨界，往往意味著比普通人更多的關註度，然而在更需要專業精神的股權投資這條道上，明星們真正做得怎麽樣？聽黑馬哥侃一下。

說“明星愛投資”是句廢話，應該說賺了錢的人都喜歡玩點投資。試問早幾年如果你有大幾千萬資金在手，為何不多買幾套房，何況房產投資的邏輯李嘉誠老先生早已用“地段乘以3”來精準概括了。

“重要事說三遍”理論提出者：李嘉誠

早些年的演藝圈多金人士就十分熱愛投資房產。以香港娛樂圈為例，星爺、華仔、發哥都分別在普樂道、馬來西亞、九龍塘等購置過上億房產，成龍更是在世界各地買房，香港北京，甚至在好萊塢的比利華山都有一棟3萬平方尺的豪宅。

網傳房祖名吸毒事件是朝陽群眾舉報，但那棟位於東直門、總面積1200平方米的NAGA上院豪宅，鄰居想必都是神神秘秘的人物，案子難道是朝陽大媽去跳廣場舞的路上發現的？

寫你的稿，又關我們哼麽事

所以說，明星愛投資由來已久，賺足了本，不投資難道等著貶值呀，四不四傻。

明星大量買樓的那幾年正是香港、大陸樓市發展的“黃金期”，但近幾年樓市不景氣，投資對象發生變化，創業浪潮、股權投資興起，手握大量現金的明星們自然也瞄中了這些領域。

除了地產投資，對影視項目的投資也是明星熱衷的，其中代表有徐崢、趙薇等人，“票房收割機”《美人魚》以33億打破票房紀錄，環保問題、人生感悟都不在大眾關心之列，媒體上談論最多的就是“投資、制作、發行公司和星爺，誰賺得最多”，而光線老總更表明“星爺是大贏家”，可見會玩的人關心的總不會是區區的薪酬，代言費，出場費神馬的。

再看看和華誼玩得最好的幾位演員，也大多入了他家的股份。這和員工持股會更好為公司效力一個道理，綁定了明星，她更關心的就不僅僅是自己的片酬了，而是整個項目的盈利情況，在各方面也會有更多出力，要不然你以為唐德影視買了範冰冰空殼公司的51%股份是幹嘛的。

範冰冰空殼公司估值8億，趙薇減持阿里套現10億港幣，林心如幫投資方賺錢身價過億。《還珠格格》堪稱最牛女投資人孵化器。

再就是我們要說的股權投資了。百度搜索“明星投資人”出來一串名字，經黑馬哥過濾一遍後發現，大部分文章說的其實還是這麽幾個人，任泉，李冰冰，Angelababy，黃曉明，胡海泉，佟大為夫婦等。除開教主因為傳聞投資一個P2P被雷了而搞得投資事業人盡皆知之外，還是作為天使投資機構的Star VC投資經驗比較多（至少PR做得比較多），到目前為止也有了幾個知名案例：韓都衣舍、秒拍、明星衣櫥等，融360也位列其中。翻看一下Star VC的投資方法論，竟有一條是不投影視行業，不過正當黑馬哥震驚之余，又發現他們還是投了一家影視後期制作公司……看來打法還在摸索中。不過在明星投資人中，Star VC也算是涉獵比較廣了。而任泉也是第一個提出“息影”，專心把VC當事業做的明星了。

任泉專職當VC

任泉為何這麽做？除了目前在天使投資方面有成績，還因為他早已當了多年的老板，幹了15年餐飲了，在北京有8家店的熱辣一號就是他和小夥伴們一起開的。而在此之前，他也開出了多家川菜館，大學畢業就經營過平民餐館“蜀地辣子魚”，成功之後更是和“蜀地”二字杠上了，相繼開了一系列“蜀地傳說”、“蜀地原生態火鍋”等，堪稱最會玩餐飲IP的影視藝人。

明星流量為自家項目變現

作為影視明星，任泉人氣不算高，但在餐飲界和創投界的成績證明了他有商業上的才華。前不久，任泉還作為青年創業代表，出席了博鰲論壇，站在習大大的前面照相。餐飲開得好好的，又為什麽要當VC？在一個采訪中任泉道出緣由，大意是自己也在反思，為什麽做了這麽多年生意做不大，便想在VC領域有更多斬獲。而到底怎麽看項目，任泉也坦誠自己不是那麽專業，會從一個使用者的角度來判斷項目。

可能是看到星星VC運作地還不錯，大咖章子怡和影帝黃渤也於今年入夥了。看到任老板生意這麽成功，黑馬哥只想多問一句，什麽時候把證件給辦了？

Star VC 被爆無證駕駛

再來看看教主一家。雖然教主說投資都是媳婦聽自己的，但看看angelababy投的幾個案子，感覺倒是很像她的風格，一個海淘網站，一個賣果汁的，估計都是按照自己的需求來投的，教主，按照你家寶寶的邏輯，接下來你是不是要投一家秋褲品牌？

教主在投資方面的成績有火辣健身、愛財有道等，4月11日又爆出參與的某項目順利完成A+輪融資了。不過鑒於目前教主可能正在處理那個P2P糾紛事件，暫時不討論他的投資邏輯了。

還有佟大為、關悅夫婦也表明了自己進入創投領域，作為新手，他們選了徐小平這位老司機帶著自己，跟投了一個智能牙刷的案子。

兩位跨界人士親切交談

跨界人士胡海泉有一句名言，我是“知名的投資人”，不是“知名投資人”。黑馬哥聽後無限感慨，漢語真是博大精深，英文就無法表達這種微妙又深沈的意味……爆個料，羽泉還還發了一款APP，名為“就是羽泉”，據稱專供粉絲娛樂玩耍，上面也會發布羽泉的一些新聞，真有粉絲會為偶像單獨下載一個APP來用麽，而如果所有粉絲都被圈在一起了，那種在蕓蕓眾生之中粉絲們抱團的“參與感”還會存在麽。所以，黑馬哥隱隱覺得，這可能是海泉的一種全新的商業嘗試……

黑馬哥手機已經安裝了張雨綺、誌玲姐姐、柳巖等女神們的46個APP，你們呢

好了，基本上目前參與到股權投資的明星都在這里了。當然，悶聲發大財的不算——作為明星也很難做到悶聲發財，畢竟娛記的扒底功力可比財記段位高。

他們目前也才剛剛進入到這個領域，很多人選擇跟著大佬投，進入的階段一般是天使。選擇進入這個領域，除了剛才提到的創投環境好之外，當然還因為目前娛樂圈也不太好混，各種由網紅小鮮肉構成的網生內容、綜藝真人秀等開始霸屏，連善於捧新人的光線大佬王長田也說“未來2-3年會大量出現新藝人”，如此來看，星星們進入熱錢湧動的創投圈也就不奇怪了。

只是投項目畢竟比炒房還是難那麽一丟丟，正如一位明星投資人所說，你戴著光環進入這個行業，此後的一舉一動也會備受關註，投好了，投敗了可都藏不起來。不信的話，可以去曉明哥的微博看看，里面就藏著明星做投資，許多許多奧秘的其中之一……

在此，黑馬哥鄭重提示：千萬不要因為他是明星，在微博上看起來很友好/很努力/很親和/很會自黑的樣子，就去隨隨便便地使用或購買他/她代言或投資的項目。明星投資人，和一般的VC並沒有不同，東西好不好，還要自己好好判斷才行。

畢竟明星投資失敗的案例，也比比皆是……

明星開店案例成敗盤點 失敗了也會賠得賣房子.doc

二十位投資慘遭失敗的大牌明星（圖）.doc

9大明星慘遭金融摧殘  李嘉欣損失上億元.doc

（文檔打不開的原因是哥一向不喜傳播負能量。當然更深層的原因是，寫一個點DOC並不能代表它是一個真文檔。）

此文by相信太陽底下無新事的黑馬哥。

版權聲明： 本文作者i黑馬，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。

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標簽 明星投資 明星品牌 創業

【方舟評論】如果央視不報道呢？

2016年4月17日，央視報道終於把常州外國語學校事件的蓋子全揭開了。隨後，環保部、江蘇省政府已成立聯合調查組。長在毒土壤的祖國花朵，如何不牽動人心？

且不說自己孩子身體出現狀況，就是孩子的同學中，大面積出現皮炎、濕疹、支氣管炎、血液指標異常、白細胞減少等癥狀，甚至有“個別學生還被查出患有淋巴癌及白血病”，而學校的一側就是幾家化工廠及化工廠的有毒舊址時，父母會是什麽反應？

第一反應，多半只能是極度擔憂，盡快向學校、政府及新聞機構反饋，希望得到非常權威詳盡的解答，和切實可行的解決方案。但是，常州市外國語學校“毒地”汙染事件中，家長們的擔憂，顯然沒得到合理回應。

2015年9月搬遷至新校址後，不少學生出現健康問題，學生於該年底和2016年初大規模體檢，該校也曾於今年1月12日開始停課。

當地“關鍵空氣質量指標的檢測結果均符合國家標準，處於正常水平”“絕大多數學生檢查指標正常”的說法，該市環保局官方微博“常州外國語學校周邊環境無異味”的消息，都未平息家長們的擔憂。

家長們甚至聘請了檢測公司，對相關部門聲稱的“對校園室內外空氣、土壤、地下水和輻射進行檢測，檢測結果均為達標”，拿出了更詳盡的專業反對意見：“學校的檢測報告7頁，我們有118頁”，發現有多項不應出現而出現的“化學物質”，如水樣中氟化物、碘化物超標，以及金屬錳、鐵等也在超標之列。

生命健康問題，不是一些公信力不足的說辭所可應付的。如果真如一些當地媒體、地方環保機構甚至學校所稱，地下水、空氣、土壤均達標，怎麽解釋央視曝光出來的那些劇毒汙染物，尤其是汙染最重的氯苯？它在地下水和土壤中的濃度達到了合格標準的94799倍和78899倍。

我們甚至也願意從最大的善意出發，理解當地相關責任鏈條上的各個主體，在聲稱這也“達標”，那也“正常”時，有不得已的苦衷。但是，有什麽苦衷，可以無視一個個年輕學生的生命健康？

一旦對利益的計較，阻礙了對無辜生命的關切，就超越了人之為人的底線，淪為一種草菅人命的洗地。

直接的當事者來自我辯白還不是最可怕的。更可怕的是，一個地方，可以動用幾乎所有力量，形成一個應對家長質疑的“聯盟”。在這種情形下，不讓學生以最便利的方式轉學，不另找地方上課，而是在原址繼續保持“正常教學秩序”，都不令人奇怪了。

好在，這畢竟不是一個完全封閉的塊狀治理。有央視過來做報道，引起社會關註後，也有更高層的行政機構組成了調查組。在危機處理中，條狀的治理結構開始起作用。

但是，如果央視不報道呢？

學校建設開工前的獨立環評，媒體的公正報道，醫院的專業檢查，對政府部門的問責機制，直至司法維權渠道的暢通，每一個環節都能正常運轉，社會才有真正的穩定。

【方舟評論】重振金融紀律需用重典

（視覺中國/圖）

一日三秋。前段時間的最炫中國風是“金融創新”。這段時間風向有突變之勢，變成了“防範金融詐騙”。

2016年4月5日，上海市政府官網公布《本市進一步做好防範和處置非法集資工作的實施意見》，要求：轄區主要商務樓宇、科技園區、招商中心等要明確“誰引進，誰負責”的招商原則，落實源頭防控。這是平臺跑路，要追責房東的節奏嗎？次日，上海市公安局官方微博稱，中晉系涉嫌非法集資詐騙而被查處。中晉系是吸金數百億的投資理財平臺，以私募股權投資的高收益率吸引投資者入局。

4月7日，新浪財經爆料稱，央視廣告部要求，集資類金融廣告在投放前需要向央視出具銀監會的證明文件，並舉例：支付寶屬於第三方支付平臺，不屬於互聯網金融範疇，可以投放央視廣告；但是支付寶旗下的螞蟻聚寶屬於互聯網金融，如果要在央視播出廣告，需提供銀監會的證明文件。此前，1月8日，騰訊財經爆料稱，北京市工商局要求，各區級下架所有跟民間融資相關的廣告，包括但不限於P2P、理財廣告等。

“新金融”風起雲湧，金融詐騙、集資詐騙此起彼伏，這兩者有著難以切割的連體關系。上述各種非常規的措施，也印證了這一點。不奇怪，一部金融史，半部詐騙史，“你賺我的利息，我賺你的本金”，是金融騙子的秘傳心法。但有多少中國大媽知道投資理財的底線是保住本金呢？

或有人說：中晉系是線下金融，板子不應打到P2P與互聯網金融身上。但金融就不應該有線上與線下之分，金融是一個整體。如果大家認為金融是為實體經濟服務的，那麽問題來了：美國商務部一個突如其來的制裁幾乎讓中興停擺，充分說明了中國在尖端制造業上受制於人的尷尬，難道中國金融業指望通過淩空蹈虛的“新金融”實現對美國的彎道超車？要趕超美國，還是得腳踏實地。

金融本質上是調劑一個人、一個企業收入與支出在時間上不匹配的方式。對個人來說，你買房子要按揭；你年輕時期繳購買疾病險，年老無收入時就能以累積的“現金價值”得到保障。對企業來說，買原料、機器設備，租房與雇用人手時還沒有營收，賣掉商品回款後才有營收，需要股權或債券融資來抹平這種不匹配。

這個過程充斥著風險：別人可能會亂花你的錢，可能會拿了你的錢跑路。所以金融的另一面是控制風險。在現行國家壟斷貨幣發行的制度下，最核心的風控機制是商業銀行體系。

商業銀行看起來有一系列特權：可以向不特定公眾吸儲；存款保險最高賠付50萬；央行通過商業銀行投放基礎貨幣；央行是商業銀行的最終貸款人。但別只見賊吃肉，不見賊挨打。監管者對商業銀行在資本充足率、準備金計提、存貸比與反洗錢等方面有一系列監管合規要求。商業銀行還不能進行股權投資，否則就成了投資銀行了。

不是說不需要“金融創新”，但松弛金融紀律、放任金融風險的“金融創新”無疑是一場災難。美國金融市場有非常嚴格的監管，中國金融市場有什麽資本比美國還要自由？

2013年6月，余額寶上線，曾引發一場大爭論。支持者說余額寶不就是一個貨幣基金嗎？但余額寶不能等同於貨幣基金。其實是一個雙層結構：一是阿里的余額寶，相當於活期賬戶，但收益率遠高於活期存款，二是阿里控股的天弘基金，余額寶的錢購買其名下的增利寶基金，余額寶的收益率實際上是該基金的收益率。

余額寶享受了商業銀行的核心特權之一：向超過上億的儲戶“高息吸儲”，並把儲戶存在余額寶賬戶上的錢投資於基金。但辦商業銀行是要拿出真金白銀的：資本充足率、核心資本充足率、準備金計提等。這一切余額寶統統不需要，空手套白狼，躺著把錢掙了。

有財大氣粗的阿里兜底，余額寶儲戶並不擔心本金的安全。但是，余額寶撕開了金融紀律、金融監管的一個口子，開監管套利的新金融之先河。要是放手讓商業銀行像余額寶那樣幹，看不出余額寶有什麽勝算。有了余額寶的星星之火，“新金融”就漸成燎原之勢了。

2014年2月27日，方舟評論《把余額寶升格為商業銀行》，提出阿里應該拿真金白銀出來把余額寶正名為商業銀行，與其他商業銀行在同一規則下競爭。金融是一個整體，有必要維護金融紀律的嚴肅性、均一性與公平性。別人必須文明出招，你可以隨便打人要害，即使勝了，也勝之不武。

到後來，中國金融無比自由，任何人都可以搞P2P，搞資產管理/財富管理公司，企業可以搞互聯網金融自融。金融紀律日益松弛敗壞，卷款跑路的事兒越來越多。

刑法修正案九取消了集資詐騙罪的死刑。對金融騙子來說，卷款跑路是上選。跑路成功，可保子孫數代錦衣玉食；不幸被抓了，也沒有性命之憂，判無期坐二十年牢也就差不多啦，只要錢保住了，用坐牢換余生與子孫的富貴生活，也值了。中晉系的實際控制人徐勤是在準備出境時被公安人員截獲的，似乎功虧一簣，但追不回來的錢去哪兒了？

為了金融經濟安全與國本堅固，是到了用重典重振金融紀律的時候了。

【方舟評論】經濟轉型也是治理轉型

一則2016年5月23日的澎湃新聞報道，給當前經濟轉型的急迫性，添了一個極其鮮明的註腳：自2011年起，鋼貿行業因債務問題，導致的壞賬規模近100億美元。

鋼貿行業就像一只小小的麻雀，它的債務困境，將中國經濟轉型中的一些核心癥結，暴露無遺。不能再指望通過刺激來提振消費、投資、凈出口，拉動經濟增長。貨幣刺激政策，效果衰減很快，已經難以為繼。

供給側改革的要點，即是要提高經濟效率，第一步要淘汰那些像無底洞一樣吞噬銀行與財政資金的僵屍企業。但由於這些企業許多是“國”字當頭，及其所涉及就業等現實問題，使這些行政化機構退出市場步履維艱。

供給側改革是個新詞。但提高經濟效率、轉變經濟發展方式，是已經說了二三十年的老詞。怎麽提高效率？改變國企的預算軟約束，不再白白享受資金、土地等資源型優惠，不再用準入門檻擋住來自民間的競爭者。

這意味著，不預設民企與國企之間的身份差異。它們都是平等服從中國法律的企業，法律也同等保護它們在資金、土地、財產與人身方面的權利。

這首先當然是一場經濟轉型。這場轉型，在最初是一場效率革命，後來延伸到了建立以產權和市場價格為核心的市場秩序。背後是對經濟體的效率與創造力必須奠基於個人財產權與人身權這一基本理念的肯認。

然而，這場經濟轉型不是僅局限在經濟領域所能完成。因為從資金到土地到市場準入，與政府權力的有效與有限息息相關。投身於經濟的“破壞性創造者”們，是否能全心研究市場，不斷尋找到新的經濟增長點，要看其想象力是否受到過多限制，財產與人身是否受到嚴格的法律保護，與國企能否平等競爭。

這意味著，經濟轉型必然要求政府治理轉型。

去產能、去杠桿，去庫存，都是當下急務。但如果又是行政指標式硬性完成，可能有逆淘汰的危險，可能去掉一些優質的民企產能與杠桿。

這個問題並非無的放矢。現在的很多過剩產能，本來就是被“調控”出來的。如果始終不能充分信任市場的自動調節作用，過於相信有形之手的“逆周期遠見”，不願意承受任何痛苦，經濟轉型還會被繼續延後。

經濟形勢好，難有轉型的動力。經濟形勢難，能逼著改革向前走。近日，報經國務院審定後，財政部印發了《工業企業結構調整專項獎補資金管理辦法》，明確中央財政設立工業企業結構調整專項獎補資金，用1000億人民幣對地方和中央企業化解鋼鐵、煤炭行業過剩產能工作給予獎補，鼓勵地方政府、企業和銀行及其他債權人綜合運用兼並重組、債務重組和破產清算等方式，實現市場出清。

這個錢，不能僅僅作用於本輪“市場出清”，還需要借此真正厘清政府與市場的定位，從而奠定中國新一輪增長的新的根基。

新華網評論：擁堵費想得到市民“理解”前路恐怕還很長

治堵靠“限”，治霾靠“吹”，未來或將又多一樣，收費。

此前媒體追問多次的停車費亂象尚未得到解答，北京市為緩解城市擁堵又要收取一項“擁堵費”。近日，北京市政協召開的霧霾治理問題提案辦理協商會傳出消息，北京市交通委會同市發改委、環保局、公安交管局等部門，已初步制定了北京市交通擁堵收費政策方案和技術方案，目前正在組織進一步深入研究和論證。

擁堵費，指在交通擁擠時段，對部分區域道路使用者收取一定的費用的經濟手段。其書面道理聽起來有些拗口實際上非常簡單：哪堵哪收費，啥時候堵啥時候收費。

這筆錢從一方面講，是用經濟杠桿撬動駕車人避開熱點路段，或者改用公共交通出行的方法。另一方面，常規理解，擁堵費也將使用於疏解交通擁堵的用途。但在北京市，很多所謂的“常規堵點”實際上是日常交通中的“必經之路”。而這些“必經之路”的擁堵是否真的是僅僅因為車多而造成的呢?

以北京市北三環蘇州橋由北至南的路段為例，幾乎是每天必堵的堵點，其由北至南的道路在短短900米的長度內，從原本的3車道分化至立交橋路段的1車道，用司機的話說，“不堵就奇了怪了”。在北京，如這樣因為規劃不合理且修正難度極高的路段在可謂比比皆是。

引導車輛規避堵點，也需要讓車輛有路可選，無路可選的擁堵費與攔路收錢有何區別?從城市規劃不合理導致擁堵的角度來看，擁堵費又可以被理解為讓納稅人為糟糕的城市公共服務買單。而這種失策規劃所造成的擁堵，亦證明了我們不能將城市運行效率低下的“罪過”，簡單歸結於“車多”上來。

此外，擁堵費的另一目的是降低機動車使用強度，驅使大家采用公共交通出行。但結合北京的公共交通實際情況來看，地鐵、公交等公共交通工具在高峰期的擁擠程度已然成為上班族的煎熬旅程。繼續增大擁擠強度，乘客的承受極限或者車輛調度能力能否達到需要有科學的解釋?而且，究其根源，其實眾所周知，是工作場所高度聚集於內城，導致內外城交通潮汐日複一日，城市規劃的根結弊端不解決。而如今擁堵費一旦開征，將引導機動車使用者改用公共交通，當使用公共資源的人數突然增多時，原本的使用者就會感到自己的公共權益受到了損失。

更擠、更擠、更擠、壓根擠不上去……他們招誰惹誰了?這一道理與單雙號限行的連帶效應基本一致——為了道路通暢而犧牲了沒有購買汽車人群的利益。

公眾對這一收費賦予“理解”的唯一理由，就是能夠實現對擁堵的有效緩解，從而提高城市運行的整體效率。但從目前來看，有關方面並未給出相關明確清晰的數據，收了擁堵費能減少多少車輛出行?道路上需要減少多少車才能明顯緩解擁堵?提高的效率利益能超過擁堵費所增加的出行成本嗎?

簡而言之，目前擁堵費的征收依然處於民意不支持、邏輯不通順、目標不清晰的“三不”境地。

無論把“擁堵費”這一舉措如何定位，始終是治標不能治本的方法。堵車是世界上每一個特大型城市的通病，汽車數量的增長不僅從直觀上見證了中國經濟的起飛，更證明了彼時的城市規劃沒能跟上突飛猛進的交通需求。城市規劃中出現與預期的偏差，應盡快想辦法緩解和糾正。

擁堵費如果真的開征，市民不僅需要看到這筆錢用在何處，更要看到決策背後為城市規劃的糾正還做出哪些治本之舉。“歷史遺留”是糾正的難點，而不應是避開根治手段而只在限行、收費上選來選去的“借口”。

（原文摘自新華網，作者黃博陽）

【方舟評論】魏則西條款

2016年7月4日，工商總局發布《互聯網廣告管理暫行辦法》，將“推銷商品或者服務的付費搜索廣告”定義為互聯網廣告的一種，規定：互聯網廣告應當具有可識別性，顯著標明“廣告”，使消費者能夠辨明其為廣告；付費搜索廣告應當與自然搜索結果明顯區分。這個辦法將於9月1日施行。

這個條款一錘定音，將付費搜索結果界定為廣告，並要顯著標明為“廣告”。以後，那些搜索引擎將付費搜索結果混在自然搜索結果里面不標註或含含糊糊標註為“推廣”的小動作，就違法了。

這可以稱之為“魏則西條款”，前一段時間鬧得沸沸揚揚的魏則西事件，終於促成了重大的改變。美國有“米拉達法則”，中國有“魏則西條款”，都是一個事件推動了法律進步。

這個條款來得不容易。關於付費搜索結果是否為廣告，本不該有爭議，但在司法實踐上卻一直有爭議。2016年4月，北京高院發布《關於涉及網絡知識產權案件的審理指南》，還規定“搜索引擎服務提供者提供的競價排名服務，屬信息檢索服務”。

競價排名之惡不在於廣告主競價或付費，而在於將付費搜索結果與自然搜索結果混排在一起，給用戶制造付費搜索結果是自然搜索結果的假象，騙取用戶的信任，誤導用戶做出錯誤的決策。

競價排名更可惡的地方在於：第一，如果是為了求醫問藥或在不同品牌之間選擇相宜的商品，而相信付費搜索結果是可靠信息，用戶是要為自己的錯誤決策付出金錢代價的，可能還會選擇錯誤治療手段，貽誤治療時機，危及健康與生命安全；第二，付費搜索結果一般排在最前面幾條與最前面幾頁，這是用戶最可能點開閱讀的，排在後面的自然搜索結果，用戶反而未必會點開。正是這兩條，才令競價排名那麽來錢，讓某些沒有節操的搜索引擎大發不義之財。

現在，工商總局的部門規章終於確認了“魏則西條款”，可謂激濁揚清、正本清源。紙媒通過行業自律在付費廣告與新聞內容之間建立了防火墻，確保了紙媒的公信力。這個規矩，互聯網媒體也應該立起來。付費搜索結果與自然搜索結果混排且排在最前面，微信公眾號泛濫成災的軟文現象，正是這個規矩闕如結出的惡之花。

工商總局的部門規章規定，如果搜索引擎違反“魏則西條款”，將依照廣告法第五十九條第三款的規定予以處罰，即“由工商行政管理部門責令改正，對廣告發布者處十萬元以下的罰款”。

怎麽執行這個罰則？如果某個搜索引擎被發現有成千上萬條甚至更多的付費搜索結果違反“魏則西條款”，最高十萬元的罰款相對於收入只是九牛一毛，不會有太大的威懾力。建議處罰累加，每一條違反“魏則西條款”的付費搜索結果計一次違法，以這個罰則罰款一次。這樣的威懾力，才能讓互聯網廣告發布者掂量再三，重新撿起已碎了一地的節操。

新華社英文評論：中國拒絕激進式寬松

新華社英文網站在其最新的評論指出，中國不會采取激進的貨幣寬松政策，直到經濟出現實質性的改變。激進的存款準備金率寬松和降息不僅會引起流動性過剩，也會抑制中國減少產能過剩和刺破資產泡沫的努力。

中國央行通過公開市場操作調整了流動性，其使用的工具包括逆回購和其它幾個貸款渠道。迄今為止，這些措施在保證足夠貨幣供應和維護穩定利率方面起到了效果。積極的財政政策和穩健的貨幣政策也促進了中國經濟的增長。因此，中國沒有理由改變當前的貨幣政策方向。

霍頓網站負面評論剛刪完 澳遊泳協會網站就被“黑”

澳大利亞廣播公司11日稱，澳遊泳協會網站正遭受“拒絕服務”網絡攻擊。盡管該網站目前尚能繼續運營，但每個瀏覽者打開網頁前，會被網絡工具檢查是否為合法用戶。

此前，澳運動員霍頓稱中國泳將孫楊是“嗑藥的騙子”引發中國不滿。在里約奧運會上，他稱孫楊為“服藥的騙子”，中國遊泳協會隨後向澳大利亞泳協發送抗議信，批評霍頓“缺乏素質和教養”，強烈要求霍頓道歉。但是， 澳方回應稱，霍頓“有權表達自己”，而且這是澳大利亞遊泳隊的“價值觀”。霍頓和澳泳協稍後又稱，這一事件是他與澳泳協事前謀劃、針對孫楊的“心理戰”。

澳媒將上述網攻與霍頓侮辱孫楊的言行引發的爭議聯系在一起。

另外，澳奧委會日前刪除霍頓社交媒體上上萬條“攻擊性”留言。截至10日，Instagram網站中霍頓個人頁面的所有評論已經消失，其中一幅照片的跟帖數至少為20萬條。澳大利亞奧委會媒體部門主管邁克·坦克雷德以電子郵件回複表示，澳奧委會職員被要求“刪除任何帶有冒犯性和違反澳大利亞奧委會社交媒體規定的評論”。他同時表示：“評論不得帶有無禮、威脅性內容或品味低下。”

目前，Instagram公司則拒絕就某個用戶的賬戶發表評論。