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滴滴否認網傳融資文件真實性，未授權對公眾進行融資

i黑馬 2016-05-30 11:52

i黑馬訊5月30 日消息，昨日晚間有媒體報道曝光了一份一份疑似滴滴融資的文件，文件顯示，滴滴預計將於 2018 年啟動在美國上市，屆時估值將達 800 億 - 1000 億美元。與此同時，此份融資文件里還透露了滴滴2016年4月獲得的新一輪融資：蘋果投資10億美元，阿里巴巴跟投4億美元，騰訊跟投約2億美元，上海人壽跟投2億美元，招商銀行跟投約1億美元。

滴滴方面對該融資文件進行了否認，稱該文件錯誤百出，編造痕跡明顯，並非滴滴公司所有。滴滴也未曾授權任何機構或個人以投資滴滴的名義對公眾進行融資。

以下是滴滴回應全文：

我們註意到，近期網上出現個別類似名為“滴滴出行股權項目投資”的文件，公開以滴滴公司名義面向公眾進行融資活動。對此滴滴公司嚴正聲明：上述文件錯誤百出，編造痕跡明顯，並非滴滴公司所有；滴滴亦未授權任何機構或個人以投資滴滴的名義對公眾進行融資。對任何非法盜用滴滴公司名稱編造滴滴公司虛假信息的侵權行為，我們將保留追究法律責任的權利。特此提醒公眾提高辨識能力，避免上當受損。

資料顯示，2014年中國出租車日單總計3800萬次，平均每單4美元，每日市場總額1.52億美元;估計年複合增長率估計為1.5%，預計滴滴將於2020年完成市場占有率50%，屆時每年總額270億美元。

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鄭麗君：改變世界，就是要活在真實的土地上 從存在主義文青到文化部長之路

風口上的豬最後都會摔死，幸運的是科技創業讓價值回歸真實

峰瑞資本 2016-06-16 10:34

創業和投資永遠在思考的一個問題是：what’s the future？優秀和平庸之間的差距，在於以什麽樣的時間維度思考未來。

優秀的科技公司努力創造可持續的價值，並且不受風口影響。它的市場機會窗口可能有幾年甚至幾十年。平庸的科技公司在解決虛假的問題，努力借風口爭奪幾個月的市場機會窗口。投資平庸的科技公司很危險，因為成功的關鍵是在高點賣掉，唯有投資優秀的科技公司才能獲得巨大回報。

但事實上，大家更熱衷於投資平庸的公司。因為大家覺得互聯網創業像沖浪，浪起得很快，大家總希望它停在高點。但是浪總會落下。優秀的科技創業則不同，它更像爬山，只要找到足夠高的山，一直往上爬，雖然慢一點久一點，最終也能爬到山頂。

互聯網和移動互聯網的大山已經爬得差不多了，我們如果不繼續尋找其它高山，可能會丟失系統性、結構性的機會。

本文作者朱祎舟，峰瑞資本早期項目負責人。加入峰瑞資本前，他曾經參與創辦人工智能公司 “出門問問”，全面負責產品開發、產品運營和產品團隊的建設；他也曾是 IDG 資本第一位青年駐場企業家（EIR）。朱祎舟擁有斯坦福大學機械工程碩士學位和浙江大學控制科學與工程學士學位。他側重於人工智能（AI）、數據服務、新能源、VR 等科技領域的投資。他的郵箱是 [email protected]

優秀的公司都在推動科技創新

過去 10 年，移動互聯網改變了人類生活。VC 在不同領域投資了無數移動互聯網公司，但絕大多數 O2O 和移動應用並沒有帶來科技進步，也沒有為用戶帶來許多價值。在這個行業，只有少數優秀的公司在推動真正的科技創新。

以滴滴出行和今日頭條為例，通常它們被定義成 O2O 和移動應用，我認為它們的共性是科技創新。因為滴滴出行通過計算大量的動態位置數據和城市道路信息，來實時調度出行供需，提高城市交通效率；今日頭條開發了個性化的移動內容推薦系統，使得用戶可以在手機上高效和精準地獲取信息推送。

移動應用大爆發

這些移動互聯網公司的創新都基於 iPhone 和 Android 的移動設備和移動計算平臺的創新。把時間線再拉長一些，過去我們經歷了計算機硬件、軟件產業、網絡公司、互聯網、移動終端設備，移動互聯網等幾個階段的科技創新。這些技術創新就像底層平臺，會迸發出很多軟件和應用，比如 LBS、社交、搜索、E-mail、IM等。只有當底層技術足夠成熟完備了，應用才會爆發。

基於互聯網和移動互聯網的科技創新已經接近尾聲。我們可以看到，新型的早期公司越來越少，風險投資的錢也更傾向於投入到已有規模效應的企業，而不是初創企業。我們需要尋找新的科技創新領地，然後，把更多的資本投入到底層技術的突破和創新上。

何謂底層技術的突破和創新？我舉幾個例子。

醫療領域的癌癥和神經退行性疾病治療。未來治療癌癥可能像治療感冒一樣，老年性疾病也可以大大延後。試想當人能活到 120 歲，社會結構和商業結構會有很大變化。消費升級將完全是另一回事，要思考的是 80 歲到 120 歲這 40 年的消費誰能滿足。

清潔可持續能源。我們需要新的電池材料、可控核聚變，分布式儲能和智能電網，等等。現在能源的利用效率低，經濟成本高，付出的環境代價也很大。在能源領域，峰瑞資本投資了清陶能源，它致力於半固態和固態電池的研發和量產，將對電動車、智能可穿戴設備等消費電子產品帶來巨大影響。

人工智能。隨著數據的豐富，計算能力的提升、算法的優化和演變，今天計算機可以在很多領域擁有超過人腦的計算能力，做很多人想不到、做不了的事情。未來 AI 會像雲計算一樣，變成基礎設施。

我們投資了球形聲場公司 Mintmuse 和 3D 全景合成公司冰立方，前者更好地建模物理世界，後者拉近數字內容和真實世界感知的差距。

VR。目前，我們消費數字內容的體驗和真實世界的感知差距很大，顯示技術和眼睛的處理能力差距很大，數字化重建物理世界的能力很弱。VR 領域的突破和革新將改變我們感知物理世界的方式並推動這些技術的發展。峰瑞資本投資了球形聲場公司 Mintmuse 和 3D 全景合成公司冰立方，前者更好地建模物理世界，後者拉近數字內容和真實世界感知的差距。

為什麽終於到了科技價值回歸的時候？

科技的價值長期被 VC 低估，部分原因是 VC 造成的。當增長泡沫還在時，很少有 VC 會去投資科技創業，因為科技項目回報較慢，而互聯網項目增長快。但現在，互聯網和移動互聯網已經過了高速增長期，商業創新需要尋找下一個增長引擎。

互聯網創業像沖浪，科技創業像爬山。

浪太大，你也許能多沖一會兒。

浪是一波一波的，起來、下去，浪上去了也會下來。因此，互聯網產品需要考慮的是終局問題。如果產品的價值不能持續被驗證，不管它曾經做到多大，它都有可能掉下來。比如，當年從 Facebook 上成長起來的社交遊戲公司 Zynga，曾經無限風光，後來黯然沒落。

科技創業像爬山，底部的坡比較緩，但只要你選對山（商業價值），爬上去，山的價值一直都在。科技創業在技術本身被證明有用有效前，它只存在於實驗室里，且只有技術價值。一旦它被證實有用，它的價值會瞬間爆發。直到一個新的技術誕生，這種價值都不會消失。但這個周期通常比較長。

因此，科技公司的增長曲線短期來看比較慢，但是長期價值明顯，安全邊際高。

簡而言之，沖浪，你可以被浪帶起來；爬山，你必須有毅力並自己爬上去。

中國也開始有技術創新。峰瑞資本投資的清陶能源通過新型陶瓷隔膜材料大幅提升動力鋰電池的性能，是向半固態和固態電池演進的靠譜路徑。

互聯網時代，科技的價值尚未被重視的另一個理由是，國外的互聯網發展太快，中國屬於落後的追趕者，沒必要創新，直接拿國外的先進技術來用就行了。然而，現在的美國互聯網可供中國學習的已經越來越少。我們已經不落伍了。

除此之外，技術和商業之間有道鴻溝。過去由於體制原因，中國的產學研結合得不好，實驗室里的研究不一定是產業需要的。對比美國，科技投資起步早，技術和商業的鴻溝相對較小，學校、自然基金、VC 這條生態鏈、產業鏈很成熟，產學研結合密切。

舉個例子，斯坦福的教授出去創業，學校只占很少的股份；中國的教授和研究人員出來創業，學校之前往往要占股 30%-40%，這種股權架構使得老師的創業動力不足，VC 的投資動力也不足。

現在，中國的產學研環境不斷進化。高校、研究機構、政府在積極推動前沿科技的產業化和商業化，它們通過更靈活的機制鼓勵學生、教授、研究人員去創辦公司。例如，清華大學開始允許老師停薪掛職創業，中科院也設立專門的部門幫助科研成果產業化。我們投資的聲學解決方案和人工智能交互公司聲智科技，就是從中科院聲學所走出來的。

零零科技埋頭做產品，Hover camera 一問世就一鳴驚人。

最後，投資科技項目有很多好處。比如，市場驅動和商業模式驅動的公司有地域性，技術驅動的公司一定是全球的。因為要爭奪市場機會窗口，市場驅動和商業模式驅動的公司要小步快跑，而技術公司只要有技術門檻，就能豎立高標準，可以埋頭玩一票大的。再比如，技術驅動公司的創始人更多是科學家、工程師。他們不會那麽浮躁，不會把 3 年就上市掛嘴邊，他們更相信長期、穩定的增長回報。

投資高風險但具有長期價值的公司

深科技領域公司的價值是分化的。在發展過程中，它需要長時間的積累和摸索，在技術達到關鍵節點之前，它很難估值，但是一旦過了關鍵節點，比如當它實現了工業驗證和量產，價值會有大的飛躍。

判斷什麽這個關鍵節點是什麽，它什麽時候到來，是非常考驗投資人的。實際上，處於研究階段的創新技術非常多，但是最終在實踐中有效的非常少。這就需要投資人了解新科技的原理，了解科技和產業結合的過程，而不是依賴泛泛的市場分析和趨勢報告。例如，投資清陶能源之前，我們做了大量研究，拜訪了行業客戶，最終認為陶瓷隔膜是諸多電池材料中能單點突破的方向，並且是向半固態、全固態電池演進的靠譜路線。這對於我們一家從來沒有投資過電池技術的基金來說非常關鍵。

因為我創過業，能理解創業從 0-1 的過程，我很重視創業者的初心和獨立思考能力，而不是一上來就關心 “你的商業模式是什麽？” 我會試著去理解創業者的初衷，他的產品、技術、潛力，然後和他們一起討論，思考商業模式，大的戰略和邏輯，以及 5 年之後的競爭格局。也許正因如此，創業者們都說我比較能理解他們，聊起來比較順暢。

在我看來，在深科技領域，對技術本身的鉆研和堅持更加重要。深科技公司在突破前增長慢，創業者能不能抗拒誘惑，持續做慢但正確的事情是很難的。一旦獲得突破，就會有很好的壁壘和空間來發展商業，科技成熟之前研究怎麽賺錢意義不大，因為它是底層的創新，一定會超乎你的想象。VC 的價值是在前期給創業者信心和支持，鼓勵科學家和工程師們堅持做科技創新，並在產業化、商業化過程中提供盡可能多的資源。

VC 應該投資高風險但是具有長期價值的公司。

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尼斯卡車案兇手真實生活還原(上)：嗜酒、吸毒、打老婆

他16歲時，父母因為害怕他的暴力傾向，一度把他趕出家門。到了19歲，雖然父母已經對他絕望，但還是拖著他去看了精神病醫生。醫生給他配了一些抗精神病的藥物、一些鎮靜劑和抗抑郁藥物。

“這是精神錯亂的開始。”在突尼斯北部港口城市蘇塞接受采訪時，這位名叫凱姆斯丁(Hamouda Chemceddine)的醫生一邊翻看著手中2004年8月的病歷記錄，一邊表示，“他並沒有生活在真實世界中。”

到了法國之後，這位病人在Facebook上展現了他的“另一個自我”：他在“職業”這一欄寫上了“莎莎舞教授”，還放上了一張身穿女裝模仿法國前總統薩科齊的照片。

這名病人就是在7月14日那天，於法國尼斯開著卡車沖向人群，導致84人死亡、200多人受傷的送貨司機穆罕邁德·拉胡艾吉·布赫萊爾(Mohamed Lahouaiej Bouhlel)。當時這名31歲的司機開著一輛租來的貨車一頭沖向了正在觀看煙火的人群。

兇嫌布赫萊特去年在海邊的照片

恐怖襲擊or精神病發作？

慘案發生之後，所有法國人都在試圖搞清楚這樁自該國恐怖襲擊浪潮開始以來由單人發起的最血腥襲擊事件。布赫萊爾搞的是恐怖襲擊嗎?還是只是單純的精神病發作?抑或是兩者皆有?

“伊斯蘭國”(IS)很快就宣稱他是一名“戰士”。然而，通過在法國和突尼斯——布赫萊爾在這里出生和長大——的多次采訪所拼湊起來的信息顯示，他和真正的激進化之間並沒有太多聯系，甚至對伊斯蘭教也沒有太多熱情。相反，我們看到的是一個處於精神病邊緣、體內暴力因子一觸即發的人，他身上有很多標記：嗜酒、打老婆、吸毒、長期玩弄女性等等。

“他跳舞、吸煙，他好像根本就不是穆斯林。”布赫萊爾的弟弟、今年19歲的賈博爾(Jaber)在突尼斯馬薩肯(Msaken)的家中接受采訪時表示，“他甚至都不祈禱。”

或許這樣描述布赫萊爾更合適：一個精神不穩定的憤青，在聽到看到了“伊斯蘭國”的宣傳之後，他身上的暴力傾向仿佛得到了釋放的許可。

至於布赫萊爾為什麽會開著卡車殺死了那麽多人，現在還不清楚。不過，他的殺戮行為讓法國當局開始嘗試定義政治恐怖主義和個人精神病之間的交集。

在暴力滲透的媒體時代，這種交集催生了一種新型殺手，比如布赫萊爾，再比如上個月在美國佛羅里達州奧蘭多一家同性戀酒吧殺死49人的奧瑪·馬丁。他們這些人飽受困頓卻又深藏不露的內心世界讓超級暴力事件很難預期或預防。上周五的德國慕尼黑，一名曾在學校受到欺淩、對大規模暴力事件抱有幻想的年輕男子在槍擊9人之後選擇了自殺。這起事件和恐怖主義似乎也沒有什麽聯系。

巴黎檢察官莫蘭(Francois Molins)稱，布赫萊爾在至少5名同夥的幫助下策劃這次“屠殺”長達幾個月之久。這5名同夥已經被捕，其中一人為突尼斯人，兩人有法國和突尼斯雙重國籍，另兩人來自阿爾巴尼亞。這5人的罪名中均有“恐怖主義陰謀”這一項，他們被指控慫恿布赫萊爾，並幫他弄了槍、租了卡車。

和父母關系緊張

布赫萊爾的父母是一對勤奮工作、生活富足的農民兼地主，他們一共生了3個兒子、6個女兒。在布赫萊爾位於馬薩肯的家中，鄰居們對他的暴力行徑並不感到十分吃驚。鄰居們感到十分羞恥，許多人甚至反對將他埋葬在這里。不過，沒有人提到布赫萊爾和極端主義有什麽關系。

鄰居們倒是有不少關於他暴力的故事。他們說布赫萊爾經常逃課，過分癡迷於健身，靠吃蛋白質練就了一身大塊頭，性格易怒，連帽子掉了這樣的小事都會讓他勃然大怒，所以大家看見他都繞著走。

布赫萊爾的表弟紮伊德(Zied)說：“我小時候他常常開玩笑地打我，但最後我總是會受傷。”

還有許多人回憶起有一次，布赫萊爾開著一輛租來的汽車被後面的車追了尾。兩名司機都下了車，然後布赫萊爾把對方打了個半死。“這對於他來說太正常不過了。”目睹了這一沖突的哈森(Hamila Hassen)表示。

布赫萊爾的父親拒絕接受采訪。但所有人都說，父子倆的關系令人擔憂。

凱姆斯丁醫生回憶道：“就算沒發生什麽事，他也會對自己的父母大為生氣。”

有一次，布赫萊爾故意把父母鎖在了門外。父子間於是發生了“危機”。後來布赫萊爾就被帶去看精神病醫生了。

和許多年輕人一樣，布赫萊爾似乎非常關註自己的外在形象，但他似乎有點過分沈迷了。凱姆斯丁醫生回憶說，“他對自己的形象不滿意，他覺得自己很醜。他對現實有一種扭曲的認知。”

借婚姻跳板來到法國

2009年左右，布赫萊爾利用一樁包辦婚姻的機會搬到了尼斯。他妻子是他的表親，原先也是馬薩肯當地人。這是布赫萊爾離開突尼斯的機會，他抓住了這個機會。

2009年年底，他就拿到了法國許可證，這意味著他可以工作了。很快，他和妻子有了一個孩子。可是，在拿到文件之後，他對妻子的態度發生了180度大轉變。一名和這對夫妻住在同一棟樓里、和布赫萊爾夫人來往密切的鄰居說：“他和她結婚就是為了拿到文件。之後就露出了真面目。”

深交所問詢富春通信 質疑摩奇卡卡業績真實性

富春通信此前發布公告，擬以發行股份及支付現金購買摩奇卡卡100%股權，交易作價為10.5億元，溢價率高達52.5倍。同時，通過詢價方式向不超過5名合格投資者非公開發行股份募集配套資金不超過4億元。值得註意的是，富春環保歷次收購標的的業績都有突然大幅增長的情況出現。比如，本次收購的摩奇卡卡，其2014-2016年上半年凈利潤分別為-276.82萬元、-441.81萬元、1646.89萬元，在連續兩年的虧損後，2016年上半年業績驟然提升2088.7萬元。

深交所在問詢函中要求富春通信補充披露摩奇卡卡主要遊戲的總玩家數、活躍用戶數、充值消費比等具體數據。還要求富春通信說明，報告期內摩奇卡卡、其股東、相關遊戲產品的代理發行商及上述關聯方是否存在“自充值”、“刷榜單”現象，如存在請披露相關詳細信息，包括時間、金額及占比等;標的公司《大主宰》該款遊戲作品月均流水、玩家數量、付費用戶數量等數據顯著高於標的公司其他遊戲作品的原因。

深交所還指出，預案材料顯示，中國 A 股上市公司典型遊戲行業並購案例的交易市凈率為 40.06 倍，而本次交易市凈率高達 609.20 倍;同時，標的公司 2015 年靜態市盈率為-239.93 倍，遠高於同行業遊戲公司市盈率。請說明采取標的公司評估增值率高達 5,246.60%的公允性。

深交所還指出，富春通信 2015 年 5 月通過發行股份及支付現金方式購買上海駿夢網絡科技有限公司並完成資產過戶，標的公司上海駿夢主營業務為網頁網絡遊戲和移動網絡遊戲的研發和運營，與本次收購的標的公司摩奇卡卡主營業務類似。雖然上海駿夢2014年和2015年累計數完成了承諾業績，但 2015 年並未實現承諾業績，且較 2014 年出現了明顯下滑。

富春通信目前商譽金額占資產總額的比例已超過 50%，本次收購將再次產生大額商譽，商譽占資產總額比重預計將進一步提升。深交所要求富春通信，結合前次發行股份購買資產實施情況，說明本次收購是否有利於提高上市公司資產質量、增強持續盈利能力。

想了解真實的特朗普，你需要知道這14件事

關於美國新總統特朗普，你知道這14件事後，就能對他有更“全面”的了解。

特朗普不抽煙、不喝酒、不吸毒。他的哥哥弗萊德（Fred）酗酒多年，並告誡特朗普遠離酒精。弗萊德死於飲酒過度。

特朗普雖然不喝酒，但他在2006年推出過伏特加品牌，並宣稱“這是一款品質超凡的產品，包裝精美”。不過消費者似乎並不同意這樣的說法，2011年，特朗普伏特加因為銷量低迷而停產。

特朗普曾經推出過一款類似於《大富翁》的遊戲。這款名為《特朗普：大遊戲》的遊戲於1989年推出，後來因為銷售慘淡、評價不佳而下架。

特朗普一直誇耀自己經商有多成功，事實上，他曾經經歷過四次破產，分別是：1991年，位於大西洋城的泰姬陵賭場；1992年，大西洋城的特朗普廣場；2004年，特朗普酒店及賭場度假村；2009年，特朗普娛樂度假村。

特朗普在好萊塢星光大道上有一顆屬於自己的星星。2007年，特朗普憑借《學徒》制片人的角色成為第2327名獲得該榮譽的名人。

特朗普總是將美國就業崗位的流失歸罪與墨西哥和中國等國家，他自己卻深諳“外包”之術。他名下的服飾產品線幾乎全部在中國和孟加拉國生產。他女兒伊萬卡創立的鞋履和珠寶品牌的主要生產地也是中國。

特朗普從小就是火爆、激進的脾氣。13歲那年，父母送他進紐約軍事學校，希望他能變得守規矩一些。1964年特朗普從該校畢業。（2015年3月，該校因招生不足引發財政危機，進入拍賣程序，被中資企業房天下董事長莫天全支持的非盈利機構以近1600萬美元的價格收購。2016年7月，該校迎來127年歷史上首位華裔女校長張潔。）

對於自己所在的共和黨，特朗普也向來“大嘴”，他甚至還侮辱過共和黨標誌性人物、前總統里根。在他1987年出版的《交易的藝術》一書中，特朗普這樣寫道：“現在，在7年之後，人們才開始質疑，那個笑容後面是否隱藏了些什麽。”

特朗普有潔癖，不喜歡與人握手。在不得不握手的情況下，他有一種有趣的表現：總是“熱情地”將對方拉近自己。

特朗普剛起床時的樣子和我們所看到的不一樣。他那頭標誌性的頭發是這樣造型的：先用電吹風往前吹，然後再用梳子往後梳。

2007年，特朗普和全球摔跤娛樂聯盟（WWE）董事長文斯·麥克馬洪（Vince McMahon）打賭。兩人各選一名職業摔跤選手代表自己進行比賽，誰的代表選手輸了，誰就要被剃頭。最後的結果是：特朗普剃了麥克馬洪的頭。

特朗普在學生時代是一名體育高手，他在高中時曾參加大學生橄欖球比賽。1983年，他買下了新澤西將軍隊（New Jersey Generals）。他試圖將該球隊納入美國橄欖球聯盟，不過沒有成功。（上圖中間為特朗普）

《時代》雜誌一篇報道稱，特朗普在讀大學時，喜歡閱讀聯邦止贖（foreclosure）房目錄當消遣。

特朗普在1990年的電影《做鬼也風流》（Ghosts Can't Do It）中扮演了他自己，並因此角色獲得了金酸莓最差男配角獎。

普京強硬宣示北方四島主權 日本欲加緊確認其真實想法

21日據共同社報道，俄羅斯總統普京20日在秘魯首都利馬出席記者會時透露，19日與日本首相安倍晉三的會談中就在北方四島攜手展開經濟活動進行了磋商，表達了實現此事的意願。對於寫明移交齒舞、色丹二島的1956年《日蘇共同宣言》，普京也指出“沒有寫入憑借何種依據、置於哪方的主權下、以何種條件歸還”，顯露出不會在北方四島主權問題上輕易讓步的態度。

普京：北方四島為俄羅斯主權領土 但願意與日方進行對話

衛星新聞網報道稱，普京表示，北方四島作為二戰結果成為俄羅斯領土，“這是第二次世界大戰的結果，我們認為，該群島如今是俄羅斯的主權領土，並在國際文件中得到記載。但是我們願意與日本夥伴進行對話，我們說的是，可以存在不同的方案”。

普京稱，日俄首腦會談中就在北方四島“能否開展共同的經濟和人道主義方面的活動進行了磋商”，他還表示12月訪日時也將與安倍進行對話。普京可能在向日方尋求給出答複。

普京還強調，為解決領土問題日俄間“正在磋商各種方案”。他表示，已了解到日本要求確認(日方擁有)北方四島主權的立場，他稱“全部都將成為談判對象”。

據了解，有關在北方四島的共同經濟活動，日本以一旦在俄管轄下參加就會發展為承認俄方主權為由一直拒絕參加。普京在首腦會談中提出這一問題，或將導致日方陷入艱難局面。

另外，有關日俄並未簽署和平條約的現狀，普京使用了“時代錯誤”一詞，稱“這妨礙了兩國(關系)的前進與發展”。他還稱，“我認為俄羅斯和日本均衷心希望簽署和平條約。”他同時表示“這不是一條簡單的路”，認為早日敲定相關事宜並非易事。

日方：70年的領土問題，並非兩國首腦對話一口氣就能解決

結合普京作出強調俄方對北方四島主權的發言一事，日本政府準備加緊通過外交渠道確認其真實想法。

關於在北方四島展開共同經濟活動，日本官房長官菅義偉在記者會上表示，日方無法同意在俄羅斯主權下的活動。他還表示，“解決北方四島的歸屬問題並簽署和平條約這一日方基本立場沒有改變。”

有關簽署和平條約的談判，菅義偉強調稱“這是70年來無法解決的領土問題，並非日俄兩國首腦對話中一口氣就能解決的輕而易舉的問題。”

對於普京表現出不會在北方四島主權問題上輕易讓步的態度，菅義偉僅表示“兩位首腦間單獨的會談中進行了坦率的交流，鑒於此事的性質，不便在此介紹具體內容”。

普京和安倍晉三在利馬APEC峰會期間舉行會談（圖：衛星新聞網）

共同社報道稱，日本首相安倍晉三將普京訪日視作推動北方四島領土問題的機會。對於其在訪日前不久的強硬發言，也有意見認為“大型談判前提高門檻是俄羅斯的慣用手段”(日俄外交消息人士語)。安倍或於下月上旬派外相岸田文雄訪俄，有意在12月首腦會談前或多或少消除日俄圍繞領土問題的隔閡。

外匯局：打擊虛假對外直投 將進行真實性合規性審核

據外匯局官方微博11月29日消息，外匯局表示，一直支持有能力和有條件的企業開展真實合規的對外直接投資業務。對外直接投資應當具有真實合法的交易基礎，並按規定辦理登記。外匯局將配合境外投資相關管理部門進行真實性合規性審核，打擊虛假對外投資行為，促進對外直接投資健康有序發展。

今日較早前，有外媒報道不願透露姓名人士稱，中國外匯管理局已經對對外直接投資項下尚可流出額度5000萬美元及以上的對外投資項目，進行管控。此類項目需要在有關部門完成真實性和合規性審核之後，再予以辦理。該知情人士稱，外管局還要求銀行在辦理資本項下業務時，針對單筆購匯、付 匯、本外幣支出等值500萬美元的交易，需要事先向外匯局進行大額報告，同樣需要有關部門完成真實性和合規性審核並同意之後，再予以辦理。

讀書札記161205不當行為（四）「正確Right」與「真實Real」

讀書札記161205
不當行為（四）「正確Right」與「真實Real」
朝日執筆

首先請大家思考一個「薪金悖論」。為何有近乎100%（如果不是全部）的打工仔認為自己是「Under-paid」的同時，又有近乎100%的打工仔都害怕會被老闆解僱呢？如果你並沒有發現這個「悖論」究竟「悖」在何處，又或者雖然也覺得很「悖」，但想不到破解。放心！這不要緊，不妨礙你繼續閱讀本文內容。

用哲學一點的語言來說，「傳統經濟學」之所以「不正確」，正是因為它太「正確Right」，以致不能指出事情的「真實Real」一面。為了令企業運作達致「最佳化」而創造出來的「組織原則Organizational Principles」，其中有一組相對的概念──「規範性理論Normative Theory」和「描述性理論Descriptive Theory」，其對應的正正就是「正確」和「真實」。

「規範性理論」指出事實正確，甚至是唯一正確的思考方式。所謂的「正確」，就是邏輯一致，並且符合「最佳化模型」的方案。正如你若想從直角三角形的已知兩邊，算出第三邊的長度，除了使用「畢氏定理Pythagorean Theorem」（政治正確一點：勾股定理／商高定理）別無他法。「畢氏定理」就是一個「規範性理論」。

套用一個未必十分貼切的比喻。 「規範性理論」就像 佛洛依德的「超我Super-Ego」，告訴你什麼是「正確的行為」；「描述性理論」則是「自我Ego」，指出你「實際的行為」。

長久以來，經濟學預測人類行為所使用的模型，既是規範性的，也是描述性的。也就是說，經濟學家想到了「最有效益的做法」，並預期「趨利避害」的人類當真會這樣做。用一個「佛洛依德式」的說法，就是經濟學家把人想像成「知行合一」、「自我」與「超我」完全重疊的「道德完人」。

在計算直角三角形三邊長度時，「畢氏定理」是一個（唯一正確的）「規範性理論」。問題是，正常人類真會有「Pythagorean Sense」嗎？

情境4a：有兩條末端相接，各長一英里的鐵軌，其各自的首端均被釘死在地上。在太陽的曝曬下，兩條鐵軌各自膨脹了一英寸，以致其相接點向上拱起。不過由於鐵軌很硬，所以仍然保持著筆直，現在問中間的拱起點（x）離地大概有多高。

一英里有5,280英尺，一英尺是12寸，還有（大家應該都知道的）「畢氏定理」。不過，這裏請你先用直覺回答，也不用太精準，猜個近似值就可以了，大約會是多少？正常人大概會想，這約莫就是幾英寸吧？猜「一英尺以上」的人應該也不多了吧！

答案是29.7英尺！

你也許會爭辯說，“唓！你唔畀人計完先答啫！明陰人嘅！”。問題是，在我們日常生活中，你真的在作每一個決策時，都能選取最適當的思考工具（例如「畢氏定理」），然後細心計算，最後才作決定嗎？還是像情境2a一般，在超級市場「求其執齊」便算呢？更何況，很多時候，你即使費了一番心機，計算了「最正確」的結果，可能反而還會因為「違反直覺」而覺得猶疑。你知道答案是29.7英尺時，不是也覺得有點意外，甚至即時動手計算一（二三）次嗎？

如果我們要建立理論去回答這條數學題，「畢氏定理」當然同時具備了「規範性」和「描述性」。不過，我們現在要做的，卻是要建立一套理論，去說明（或預測）「人類如何回答情境4a這條問題」。對於這個問題，信奉「理性選擇」的人，必然也會把「畢氏理論」同時視為「規範性理論」和「描述性理論」，並會預期所有人都會具備「畢氏直覺」，從而知道答案大約是30英尺。

自從1776年（這年除了美國獨立外，還是《國富論》的首刊）以來，經過多年實踐的「教訓」，經濟學家或多或少知道人類是如何地「不理性」。只不過，在建立模型以對「人類經濟行為」（或任何行為）作出描述，以至預測時，他們卻仍然把建立於「理性預期假說」之上的「規範性理論」，並且當作「描述性理論」來使用—面對這種這種情況，人類這樣這樣做就能獲得最大利益，所以他們就會這樣這樣選擇，從而有這樣這樣的行為，而導致這樣這樣的結果，於是就會……

可惜，正如《聖經》的核心主題，人類總是不斷地犯錯，而且還要像「阿寶」所說的一樣：

不過，正因為「人類總要重複同樣的錯誤」，這就令他們的「錯誤」變得有規律可尋了。正如我們雖然不能用「畢氏定理」作為「描述性理論」，去預測「人類如何回答情境4a這條問題」，但卻可以用其他（例如「心理學」）的理論，相當精準地預測人類的回答，大概會落在「三英寸」左右。

有規律可尋的東西，就可以建立相應的研究理論。對於其他的經濟決策中的「不當行為」，亦可作如是觀。只要我們知道他們「什麼人會錯」、「在什麼情況下會錯」、「怎樣錯」、「錯得會有多離譜」，不就能在「規範性理論」以外，建構出一套針對人類經濟行為的「描述性理論」嗎？— 面對這種這種情況，人類這樣這樣做就能獲得最大利益，但他們多數會有這樣這樣的「認知偏差」，並會有這樣這樣的惰性和放縱，以及這樣這樣的過度自信，所以他們就會這樣這樣（錯誤）選擇，從而有這樣這樣的（不當）行為，而導致這樣這樣的結果，於是就會……

請註意，我們建立這套「錯的理論」時，甚至還不必知道人類「為什麼」錯！

大約在上世紀七八十年代左右，兩位以色列裔的心理學家 康納曼Daniel Kahneman和 特維斯基Amos Nathan Tversky，與本書作者Thaler在史丹福大學相遇，相互啟發，把其心理學研究放入經濟學領域，後來提出了「展望理論Prospect Theory」。 康納曼憑此研究獲得2002年諾貝爾經濟學獎，其後還將部分研究成果寫成《快思慢想Thinking, Fast and Slow》一書。 （特維斯基於1996年逝世，未及共享獎項。）

出身於心理學門的兩位，從根本上否認一套「人類行為理論」，可以同時兼具「規範性」和「描述性」。「展望理論」開宗明義，就是一個「描述性理論」。這個理論並不嘗試告訴「人」怎樣做才對— 甚至根本沒有包含「對」和「錯」的概念—而是希望正確地描述，甚至預測「人」會怎樣做—尤其是在面對「不確定性」的時候。

下一回，朝日會為大家以最簡單，最少算式的方式，介紹一下這個「諾貝爾級」的「展望理論」。

04集關鍵字：
理性預期假說Rational Expectation Hypothesis
規範性理論Normative Theory
描述性理論Descriptive Theory
可預期的錯誤模式
展望理論Prospect Theory

《不當行為》Richard Thaler著／劉怡女 譯

【讀者來信】不是荒誕是真實

回應“呈現人世間的各種荒誕”

2016年11月24日《南方周末》立言

讀罷此文，想起一位五十多歲的老人家，他承包了一個魚塘，有次幾個小青年到魚塘釣魚不給錢，他兒子就攔著他們。不久，他兒子在魚塘溺水身亡。他認為是這幾個小青年把兒子推下水，向派出所報案，要派出所把幾個小青年抓起來。但苦於沒有證據，派出所只能將人放了。於是老人家就一直上訪，層層上訪。魚塘由於沒人管理，老人不再承包了。後來，在各方壓力下，幾個小青年投案自首，該判刑的判了刑，該賠錢的賠了錢。老人以前一直有個信念，就是為兒子討回公道，現在如願了，本該過好日子了，但因為沒了精神支柱，人一下子老了，不久就去世了。

類似案例，或許您身邊也有。特別希望有關方面加強對上訪戶的心理疏導，以減少此類悲劇的一再上演。