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政策密集助推分級診療，誰的市場機遇最大？

作為“十三五”規劃中公立醫院試點改革的地區之一，青島將從今年7月1日起，正式全面啟動公立醫院改革計劃。青島市衛計委主任楊錫祥向第一財經記者透露，與其他試點城市一樣，青島市的這次改革最重要任務是推進分級診療制度的落地。

而在兩周之前，國家層面曾密集出臺相關措施，意欲通過醫療大數據以及家庭醫生的政策雙推動來加速分級診療的落地：6月6日，包括國務院醫改辦、國家衛計委、發改委等在內的國家七部委聯合下發《關於推進家庭醫生簽約服務的指導意見》，提出了“到2020年基本實現家庭醫生簽約服務制度全覆蓋”的目標。兩天後，李克強總理主持召開了國務院常務會議，確定了發展和規範健康醫療大數據應用的措施，並提出重點推進網上預約分診、檢查檢驗結果共享互認、醫保聯網異地結算等便民惠民應用，發展遠程醫療和智能化健康醫療設備。

從家庭醫生到醫療大數據，以及即將實行的城市公立醫院改革，新的政策在瓦解盤根錯節的體制“硬骨頭”的同時，會給哪些醫療子行業帶來發展契機？

信息系統供應商的蛋糕

數據不通，從社區到三甲醫院之間的醫療資源就無法合理分配，在包括政策制定者以及行業人員的眼中，醫療信息化能否打通成功成為了此次分級診療改革的關鍵。

根據咨詢機構弗若斯特沙利文提供的數據，相對於發達國家來說，目前中國的醫療信息化程度還處於較低的水平。國內醫療行業每年投入IT的規模約占衛生機構支出的0.8%左右，而發達國家則達到3%~5%的水平。

“一個醫院要想信息化做得成功，必須要院長親自帶頭才行，否則步步難推進。”在提及醫院信息系統普及化的難易程度時，山東省級醫院的一位信息科人員說。

企業聞風先行，可以看到的是，包括萬達信息、東軟集團、衛寧健康、創業軟件等上市公司都已經開搶這一業務的份額。

在青島案例中，作為此次改革的承載者之一，在青島擁有2所三甲醫院、3所專科醫院，27所基層醫療機構的青島市立醫院集團成了摸索改革的先行者。在青島，市立醫院集團每年的門診量約為200萬次，承載了青島市診療量的四分之一。

由於市立醫院集團擁有了從三甲到基層的各級醫療機構，如果試行集團內的“分級”可以成功，那麽這樣的模式就有可能在全市、甚至全國來進行複制。

“我們的第一步是打造所有機構可以公用的平臺。按照青島衛計委的規劃，我們先是與青島銀行合作，率先實現了診療一卡通和全市區域診療平臺的對接。然後再打造智能化的雲平臺，將結構化電子病例全面上線，這樣各醫療機構可以實現互聯互通，區域醫療中心診療信息也可以協同與共享。”青島市市立醫院（集團）總院長宣世英對第一財經記者表示。

承接此次雲平臺項目的是隸屬於百洋醫藥集團旗下的菩提醫療集團，作為青島的“本土企業”，在醫院資源和政府溝通上，相比較其他的機構他們有著天然的優勢。

“主要是通過電子檔案和電子病例的雲端共享記錄打破院間的信息壁壘，分級診療就有了綠色通道。”菩提醫療集團董事長付鋼對第一財經記者表示。

在全國範圍內，承接某一城市的信息化建設或多或少與企業的“本土淵源”相關，由此帶來的難題是，未來這些數據如何在更大的範圍內打通，解決醫療數據信息孤島的問題？

在市立醫院集團的嘗試中，他們想到了一個辦法，就是專門設立了一個HIP集成平臺。在這一平臺下，不管醫院內部有多少系統，都可以用HIP連接，以此消除醫院內的信息“孤島”，讓醫院內部的信息完整起來、流動起來。

 “一個醫院正常的運作需要電子病例，又需要影像、病例、供應鏈等各個系統。而中國最大的供應商占有市場份額不到10%，是非常分散的。醫生想運用這些數據和信息，要打開不同的系統很不方便。由於大量的信息‘孤島’存在，醫院的管理者難以對整個醫院的整體運營狀況有及時準確的了解，所以我們通過HIP不僅可以打通我們服務的醫院內的信息，未來與外界醫院的信息也可以鏈接。”付鋼表示。

數據打同，市場也就隨之打開。

弗若斯特沙利文大中華區總裁王昕表示，在未來以電子健康檔案為核心的區域衛生信息化將成為醫療信息化細分行業中發展速度最快的領域，上市公司代表包括衛寧健康、用友軟件等。與此同時，基於電子病歷的醫院信息系統發展也將步入快速通道。醫用醫學影像（PACS）系統在縣級醫院能力建設由於存量巨大，也會在短期內得到高速發展，包括衛寧軟件、東軟集團、萬達信息等是這方面的先驅者。

制藥企業掘金家庭醫生

通過醫院信息建設對患者進行分層，繼而將慢病患者、常見病患者留在基層，大病、疑難雜癥交給三級醫院，這是分級診療制度推進的最核心訴求之一，在窺探包括移動醫療、制藥企業的布局時不難發現， 把握未來定位為“家庭醫生”的社區入口，已成企業規劃的關鍵。

自去年以來，包括賽諾菲、阿斯利康在內的巨頭制藥企業紛紛宣布牽手本土的移動醫療企業，其最終目的是獲取綁定其中的基層醫生資源，進而獲取布局基層慢病市場的主動權。

這一戰略規劃救活了曾經難以變現的移動醫療企業，眾所周知，由於三甲資源難以撼動，移動醫療企業曾經因為只能在基層醫院徘徊而備受詬病，但如今，這一資源卻反倒讓他們成為了香餑餑。

但在基層醫療資源方面，真正的需求方——制藥企業才是最大的受益者。

“只有你的患者能夠信任這個醫生，他才會真正選擇在縣域或者是基層醫院進行首診，並一直待下去。”賽諾菲中國制藥運營總經理彭振科對第一財經記者表示，賽諾菲自五年前開始布局縣域、城市社區的基層規劃。根據他們的規劃，到2020年賽諾菲的社區項目要覆蓋全國的42個城市，8500個社區中心以及3萬名基層醫生。他們預計在四年後，這42個城市的慢性病病人數量將達到2300萬。

“2011年開始，我們在縣域開始做基層的工作，已經取得了初步成功，接下來另外一個新的重心，就是放在城市的社區衛生中心，進一步提高他們慢病管理的水平，這將成為我們未來新的戰略的重心之一。”他說。

之所以如此重視基層社區布局，與與之帶來的巨大的慢病市場不無聯系。根據賽諾菲公布的今年一季度財報，作為目前在慢病市場排名第一的跨國藥企，中國區今年第一季度的增長接近18%。

“首診的慢性病病人去了社區，未來的分級診療，社區就是第一站。而對於在大醫院已經診斷治療的患者，他們會需要到社區做後期的改善、保健、跟進的治療。我們需要通過社區來發現這些病人。”彭振科說。

“在我國推進分級診療，改變醫療習慣，涉及人才、醫保、法律、政策等多種政策引導與杠桿調節，需橫向多部門協調，才能打通這‘最後一公里’。”中國社區衛生協會副會長王煒對此表示。

中行董事長田國立：銀行業國際化迎來30年未有之三大機遇

“中國銀行業國際化迎來了30年未有之三大機遇，值得關註。”中國銀行董事長田國立在“2016中國銀行業發展論壇”上表示，這三大機遇即：中國對外開放新格局；“一帶一路”為主軸的新市場；人民幣國際化帶來新商機。

三大機遇

田國立認為，未來五年仍將是銀行轉型發展的戰略機遇期，同時銀行業面臨著30年未有之三大機遇。

第一個機遇是中國對外開放的新格局。目前中國已經成為全球第一大的貿易國，第三大對外直接投資大國。“預計到2020年中國對外貿易的總額將超過5萬億美元，對外的直接投資額將超過2000億美元，比2014年要翻一倍。”

第二大機遇是“一帶一路”為主軸的新市場，“一帶一路”的願景提出以來，國際基礎設施和產能合作大局已經打開。2016年前5個月，中國在沿線國家新簽對外承包合同達到391億美元，占同期中國對外承包工程新簽合同總額的51.8%。未來中國銀行業海外拓展將獲得更為廣闊的空間。

第三大機遇是人民幣國際化帶來的新商機。截止2016年5月底，跨境貿易人民幣結算規模累計已突破26萬億元，1～5月人民幣直接投資同比增長89%，隨著人民幣正式加入SDR貨幣籃子，有利於中資銀行以人民幣業務為切入點，拓展更為廣闊的國際市場。

同時，也要正視新形勢下銀行國際化發展的兩個差距。

首先是海外服務能力的差距，中資銀行的海外金融服務仍以傳統的商業銀行業務為主，雖然設有眾多的非商業銀行子公司，但國際化競爭能力仍然偏弱。目前還沒有一家邁入國際化的銀行和國際保險公司。此外，中資銀行已經出現了“成長的煩惱”，海外利潤率偏低，資本和資金來源過度依賴於集團，零售業務一直難以取得突破，有的銀行在監管合規領域面臨較大挑戰等等。

四個著力點

中國銀行業國際化轉型如何突破？田國立認為有四個著力點。

第一，服務國家戰略，適應大國崛起的跨境金融需求。田國立表示，中國銀行業要主動擔當歷史責任，助推發展中大國在全球的崛起，穩步推進機構的國際化。

第二，堅持差異化的發展，形成國際化發展的梯隊。“要堅持差異化的發展之路，避免過度競爭。海外發展如同釀酒而不是快餐，往往需要幾代人的積累和努力，才能真正地做到可持續發展。”田國立稱。

他認為，銀行業應在堅持市場化選擇和政策引導共同作用的基礎上，形成一定的國際化發展團隊。大型銀行堅持綜合化發展，在國際化程度和區域分布上適當地有所區別；中小銀行充分發揮自身特色，與大型銀行互相支持，共同發展，在業務上彼此合作。

第三，理性安排推進的節奏，保證國際化業務穩健發展。田國立表示，從發達國家銀行業的經驗看，國際化發展會出現周期性波動，與本土發展存在著明顯的互溢效應，可能會對銀行經營形成巨大的沖擊：一是本土根基不穩，導致國際化的收縮，比較典型的是日本的經濟泡沫以後，日本銀行業被迫收縮海外業務；二是國際化擴張過猛，沖擊本土金融業的穩定，英國當時重塑四大清算銀行，跨國並購整合不力，零售業務虧損，最終均被收購。

第四，加強能力建設。綜合服務能力是基礎；風險控制能力是保障，強化對國別風險、操作風險的有效監控和對商業機構的及時提醒；運營管理能力是關鍵，從公司治理、組織架構、企業文化等方面將全球集約化管理落到實位。

全球經濟增長引擎“大換牌” 新加坡政商界熱議抓住中國機遇

2016年以來，全球經濟陰雲密布，主要經濟體複蘇進程不斷分化，全球貿易水平持續下降，同時，英國退歐、土耳其政變等“黑天鵝”事件時有發生，全球金融市場動蕩不安。如何實現經濟長期、穩定發展成為眾多國家的共同渴望。

與此同時，中國經濟正逐漸從投資出口驅動型，轉型成為以科技、創新發展為基礎的消費驅動，中國經濟步入充滿嶄新機遇的發展軌道新階段，開始適應經濟以個位數增長這一“新常態”以及隨之而來的各種新挑戰。

“中國的發展不只是14億中國人民的福祉，在這個高度互聯互通、高度全球化的環境下，中國的穩定與蓬勃發展，將有利於區域和世界各國的發展。”7月18日，通商中國董事、慧眼中國委員會主席李奕賢（Lee Yi Shyan）在“慧眼中國環球論壇2016”年會上說道。

新加坡副總理兼國家安全統籌部長張誌賢（TEO Chee Hean）在論壇致開幕辭時表示，目前新加坡與中國的合作已經從經濟方面，擴大到金融、環境、社會治理、文化交流等方面。新加坡會繼續加強現有的合作，也會找有意義的方式和中國一起合作，在穩定繁榮的地區里繼續發展雙邊關系。

中新經貿往來持續深化

創立於2010年的慧眼中國環球論壇由通商中國主辦，本屆論壇以“經濟放緩或產業轉型：中國和區域的經濟前景和機遇”為主題，旨在深入探討中國經濟發展軌跡，剖析中國政治、社會、經濟各種重大因素的形成和交互影響，更全面的掌握和了解影響中國未來發展的力量和決定性因素，從而更好的洞悉中國變遷因素，掌握中國經濟脈動規律。

近年來，中國與新加坡經貿領域合作不斷加強。去年，新中兩國慶祝建交25周年，雙方建立與時俱進的全方位合作夥伴關系。今年6月，新加坡將人民幣納入其官方外匯儲備，這一舉動不僅是對人民幣國際化的認可，也有利於新加坡進一步鞏固其作為重要人民幣離岸中心的地位。

目前，中國是新加坡最大貿易夥伴，新加坡是中國最大的外資來源國和最重要的人民幣離岸市場之一。雙方合作的標誌性大型項目包括蘇州工業園區、天津生態城等。此外，兩國在金融、科技、環保、文化教育、人力資源、社會治理等領域合作也十分引人註目。據悉，“以現代互聯互通和現代服務經濟”為主題的兩國第三個政府間合作項目呼之欲出，將成為兩國新時期互利合作的又一個亮點。

張誌賢提出，從1978年中國改革開放以來，國內生產總值(GDP)增長超過70倍，去年，達到10.8萬億美元。目前，中國是全球第二大經濟體，同時從2009年起，中國也成為世界最大的出口國。從2013年起，新加坡也成為中國外來投資的最大來源國。

（新加坡副總理兼國家安全統籌部長張誌賢致開幕辭。圖片來源：通商中國）

與會嘉賓普遍認為，中國正試圖重新詮釋與定位在亞洲乃至於國際舞臺上所扮演的角色。在社會日趨多元化和複雜化的大背景下，中國人口結構平衡點的轉移，以及中產階級的持續崛起，衍生出許多新的消費需求，催生出無限的商機。

“近年來，中國為更進一步和世界經濟體系接軌，做出了許多策略性的改革，從‘三期疊加’到‘新常態’，再到近期全力推進的‘供給側結構性改革’，”李奕賢認為，這些措施，都在積極的增加中國經濟的競爭力和動力，維持增長的勢頭，“以增長帶動民生，以民生推動社會的發展”。

中國為可持續發展積蓄能量

中國經濟的改革和轉型，勢在必行，但不容忽視的是，改革仍面臨較大阻力，同時範圍廣泛。中國既有高速增長的新興企業，也有大量產能過剩有待改造或關閉的低端產業。中國經濟如何在轉型中保持穩健增長？全民創業和科技創新，是否能夠成功拉動增長的火車頭？中國企業國際化，對中國國內經濟和國際的經商環境，會有什麽影響等一系列問題，都成為此次論壇與會者迫切關註的話題。

“中國現在面臨一些矛盾和壓力，一方面，中國政府必須確保中國經濟增長不會低於一定水平，但同時要確保不管采取怎樣的經濟刺激措施，不能使國家債務和金融機構不良率進一步惡化。”瑞士斯馬加戰略咨詢公司總裁Claude SMADJA說道。

對於外界對中國經濟發展的關切，中國駐新加坡特命全權大使陳曉東在論壇上發言稱，中國目前經歷“L型”經濟發展路徑，正在著力進行經濟的升級改革。

陳曉東坦言，目前中國經濟進入“新常態”，面臨很大挑戰。一方面，經濟增速有放緩壓力，金融領域風險顯現，同時，舊經濟增長引擎逐漸失去動力，而新增長引擎還未成熟。

但他強調，中國經濟具有強大韌性，有信心有能力保持中高速可持續增長。“今年上半年，中國國內生產總值(GDP)達到6.7%，是世界平均水平的2.8倍，為世界經濟增長貢獻了26%。同時， 上半年，中國創造城鎮就業700萬，完成年度計劃的71%。” 陳曉東認為，供給側改革令中國經濟更加健康發展。

展望未來，中國經濟的轉型之路將挖掘出更多增長潛力。一方面，目前中國服務業所占比例已經大於生產制造業，消費的貢獻大於投資。同時，中國經濟在不斷孵化新引擎，互聯網+、大數據、雲計算等新領域呈現快速發展態勢。

此外，值得註意的是，中國大力推廣的“一帶一路”戰略已經為刺激中國及沿線國家經濟增長提供了強大動力。

陳曉東表示，“一帶一路”目前已經吸引70多個國家參與進來，中國與參與國之間貿易額達到1萬億美元，占中國對外貿易的25%，中國與參與國之間的年貿易增長達到18%，創造6萬多個地方就業崗位 。同時，亞投行與絲路基金也為區域經濟發展做出了巨大貢獻，陳曉東透露，亞投行第一筆貸款規模達500萬美元的貸款將很快簽發。

新開發銀行一周年：機遇與挑戰同行

2015年7月21日，備受矚目的金磚國家新開發銀行(NDB)正式在上海舉行開業典禮;如今，以創新、綠色、高效率、為宗旨的新開發銀行已滿周歲，並在7月20-21日在上海舉行了新開發銀行首屆理事會年會，行長、四位副行長以及各界專家學者悉數到場，共商新開發銀行未來所面臨的機遇與挑戰。

一年以來，新開發銀行可謂低調地完成了諸多重大任務——確定了銀行管理團隊、運營模式，批準了四個綠色可再生能源項目，成功發行首筆人民幣計價的綠色債券(30億元)。邁向未來，新開發銀行還將面臨更多挑戰——金磚五國經濟增速放緩，各國匯率風險激增，如何獲得較高的國際評級、是否吸納新成員等問題都懸而未決。

新開發銀行副行長兼首席風險官巴蒂斯塔對《第一財經日報》記者表示，該行已經吸納了部分來自世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)的人員，但是“在治理結構上，與世界銀行、IMF等現有機構不同的是，新開發銀行由5個創始成員國按均等比例出資成立，都不具有一票否決權(veto)。銀行為新興經濟體量身定制項目，聚焦可持續發展、綠色環保的基礎設施建設。”

新開發銀行之“新”

去年，為外界熟知的金磚銀行便正式更名為新開發銀行，這一“新”字便為該行未來的發展留出了更多想象空間。

巴蒂斯塔從幾方面闡述了新開放銀行新在哪里。首先，這是發展中國家第一次主導建立的多邊開發銀行，具有歷史性的意義。自二戰以來，從來都沒有一個多邊銀行是由發展中國家主導建立。“新開發銀行的五個成員國(中國、巴西、俄羅斯、南非、印度)各占20%投票權，不存在如IMF、亞投行等機構的‘一票否決權’。”

其次，就業務領域來看，新開發銀行聚焦在基礎設施以及可持續發展，更多地關註發展中國家經濟發展以及發展進程中遇到的瓶頸，比如如何致力於推動發展中國家內生的增長。“綠色債務會在我們整個業務組合當中占有重要的地位，目前發行的第一筆債券就是人民幣計價的綠色債券。” 巴蒂斯塔稱。

目前獲批項目主要包括：為巴西國家經濟社會發展銀行提供3億美元的轉貸，支持巴西600兆瓦的可再生能源發電能力;為中國上海臨港弘博新能源發展有限公司提供以人民幣計價的約8100萬美元貸款，用以支持該公司的100兆瓦太陽能屋頂發電項目，等等。

第三，“新”還體現在治理結構方面，也就是致力於做到更為精簡高效。

例如，新開發銀行不設常住董事會。對此，曾在世行工作過3年的財政部亞太中心副主任周強武在本次會議上表示，“世行常設執董大概25個席位，一年預算大概1億多美元，對於新開發銀行這一新機構來講，如果設有常設董事會，費用是非常高的，這個成本最終是攤給各國成員國和項目。”

此外，周強武也認為，常設的管理層固然有諸多積極作用，但多少會過度幹預。重點在於，“在沒有常設執董會的情況下，管理層要展示高度的管理能力，治理結構要非常透明，堅持高標準。”

關註國際評級和流動性風險

對於新開發銀行而言，在國際資本市場上發債融資才是支持其推動更多綠色項目的基礎。此時，國際評級和流動性風險便是兩大主要挑戰。

7月18日，新開發銀行成功發行了第一筆人民幣計價的綠色債券，並在中國國內獲得了AAA的最高評級。然而，當前該行尚不具備國際評級，因此無法發行美元債。那麽，究竟國際評級機構應該給予新開發銀行什麽樣的評級?

俄羅斯外經銀行副行長Sergey Vasiliev表示，“新開發銀行應該要比中國主權債務的評級低一個級別，那樣比較合適。”

“可能有很多因素會影響銀行的評級，包括銀行的資本充足率、流動性、盈利性、風險管理以及運營能力。同時還有一些外部的因素，包括成員的國經濟狀況，國際金融市場的環境和所有成員國支持力度，” 周強武指出，目前五大成員國都受到經濟下行的壓力，這也讓該行獲得更好的評級面臨一定的挑戰。

新開發銀行副行長、首席運營官祝憲指出，“當前金磚五國面臨周期性矛盾和結構性問題疊加，五國中的三國都是傳統上大宗商品出口國，他們相當程度上是靠初級產品作為經濟發展的主幹。所以在世界經濟發生變化時，包括中國對外部的初級產品需求開始下滑的時候，這些國家的經濟也開始受挫。”例如，俄羅斯、巴西都在上一波大宗商品暴跌潮中遭到重創。

當前，在新開發銀行尚未獲得國際評級的情況下，“應該更好來監控現金流的狀況，還要對整個項目的選擇更加謹慎。”周強武稱。

在他看來，管理流動性風險至關重要。“以人民幣債券為例，一般期限是5年，但是新開發銀行很多項目的還款周期大都超過了5年，有的甚至是10年、15年，也可能更久。因此，短期債券和長期貸款之間這種不匹配會推高銀行融資成本，也可能給我們帶來流動性風險。”

未來或將吸納新成員

其實，之所以新開發銀行不再自稱金磚銀行，這背後可能還另有隱情——未來時機成熟之時，考慮吸引更多成員。

“因為金磚銀行只是局限在金磚五國，如果把它叫新開發銀行，就有可能融入更多的新成員。” 晉新資本(Renaissance Capital)南非經濟學家薩比•列奧卡(Thabi Leoka)指出。

中國國際問題研究院原副院長劉友法認為，“在銀行規模尚小的時候，要堅持精簡模式，我不要步子跨得太大，大跨越其實是最糟糕的做法。”劉友法也親身參與了新開發銀行的建立以及整個銀行理念的打造，他認為，“最初5年，我們還是關註銀行自身的發展，5年後再決定是否吸納新成員。”

事實上，在是否擴容方面，銀行成立之前已經有所探討。南非央行前行長及新開發銀行非執行董事Tito Mboweni表示，“初期我們以五個國家為主，打造目前的一些規則和制度，然後再考慮擴容。我們看到，亞投行已經向更多的國家開放，包括發達國家。所以對於新開發銀行，我們也希望把這些更有影響力的國家融入進來，加強銀行信用評級。”

對於是否要像亞投行那樣吸引發達國家，巴蒂斯塔持否定意見。他表示，發達國家更適合當新開發銀行的顧問。“我們更多關註第三世界，第一世界的國家應該是世行和IMF的成員。”

眼下，各界都一致認為，新開發銀行在第一階段還是要完成目前的工作，“2018年可能引入第一批新的成員，獲得國際評級，並擴大我們的資金來源，拓展資金的使用範圍。” Tito Mboweni稱。

養老供給不足 個稅改革成第三支柱建設機遇期

“要創新養老保險服務，推動稅延養老保險試點政策出臺和落地實施，推動住房反向抵押養老保險試點擴面，加快養老社區發展。”保監會主席項俊波在近日召開的“十三五”保險業發展與監管專題培訓班上表示。

事實上，我國一直努力完善“養老三支柱”，但第二、第三支柱的發展仍顯緩慢，而遲遲未出臺的稅延養老保險試點一直被認為是會推動第三支柱發展的一劑“強心針”。

近日，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟在出席中國養老金融50人論壇上海峰會時表示，當前個稅改革是養老第三支柱建設機遇期，發展我國第三支柱的個人賬戶要與個稅改革相結合。目前個稅改革方案已在人大審議，努力加入養老第三支柱個人稅前抵扣或者延遲是個機遇窗口。

個稅改革成第三支柱建設機遇期

“我國社會在人口結構上面是比較典型的‘未富先老’，人均國民收入進入中等收入，但是人口老齡化程度已經直逼發達經濟體。隨著人民群眾生活水平的提高，養生、養老的需求帶有超常規增長。我們可以觀察到供給不足比較嚴峻。” 華夏新供給經濟學研究院院長賈康在論壇上表示。他舉例稱，北京市財政支持的某口碑較好的社會養老院登記排隊時間已接近十年左右。

中國太平洋保險集團總裁霍聯宏則強調，近年來養老日益成為社會發展的焦點話題：一方面希望能夠解決養老服務的供給，為不同年齡段的老人提供其所需要的各類養老服務;另一方面，需要解決養老服務所帶來的養老資金的供給。

為此，專家們均強調，需要盡快完善“養老三支柱”的頂層設計，即基本養老金、企業年金和職業年金、個人商業養老保險三支柱全面平衡發展。

姚余棟表示，三支柱體系的優勢有：有助於應對老齡化風險，減少養老金缺口;理清政府和市場關系;有助於實現再分配性與激勵性的兼容;重視投資增值;成本相對較小。他認為，在三支柱中，借鑒美國的發展經驗，第三支柱替代率將超過第二支柱，所以目前應該將更多的發展重心放在第三支柱上。“美國IRA計劃(相對於我國第三支柱)資產規模已達到7.44萬億美元，占GDP的比為42.8%，遠超過401K計劃(相對於第二支柱)的4.57萬億美元。”

他提出，我國的“養老三支柱”未來應爭取做到“413”格局，即第一支柱保基本，養老金替代率40%;第二支柱養老金替代率10%，用以錦上添花;第三支柱養老金替代率30%，盡量做大做強。

姚余棟表示，當前個稅改革是發展我國養老保障“第三支柱”建設的重要契機，發展我國第三支柱的個人賬戶要與個稅改革相結合。他建議說，比如在個人所得稅制度改革中，設置激勵性政策，豁免第三支柱養老金個人退休賬戶在一級市場和二級市場的資本利得稅，提高個人養老賬戶參與率，撬動第三支柱的發展。

“據報道，目前個稅改革方案已在人大審議，努力加入養老第三支柱個人稅前抵扣或者延遲是個機遇窗口。”他表示。

另類投資將成養老金投資未來重點

從國際經驗來看，養老金作為長線資金，對資本市場、實體經濟均有不可忽視的長期支撐作用。“因為養老金制度的設計才能夠有‘長錢’。只有這種‘長錢’才是我們社會發展的穩定基石，也是資本市場良性發展的壓倉石。” 中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩表示。

那養老金在我國未來的投資路徑和方向是怎樣的?

對此，長江養老保險股份有限公司黨委書記、總經理蘇罡表示，中國養老金的市場化特征是總體規模非常小，2015年GDP總額為67萬億元，商業養老保險也面臨巨大的空間，隨著三支柱設計有可能會給整個市場帶來更多的資金。

“養老金在公開市場如證券、股票、基金等和另類領域的投資潛力都十分巨大。債券投資在短期內依然是養老金主要的投資標的，同時，銀行存款、證券投資基金和股票也仍將起到不可替代的作用。”蘇罡強調，另類投資將是養老金未來重點發展方向，投資於合格的產業基金，可投資規模不可超過基金資產的20%;可向工商企業直接投資，不得超過基金投資10%。

蘇罡建議，養老金參與實體經濟的投資，一是做好大類資產配置，“現在優質資產非常稀少，但是其實還是能力的問題，應當加大對非公開市場合理的配置比例來提升整體的回報率” 。二是以客戶需求為導向，建設對養老金客戶負責任的資管平臺。三是加快養老金參與實體經濟建設的創新機制，逐步放開包括企業年金、職業年金以及資本養老在內的養老金投資範圍和品種。四是境外投資，“從養老金本身的長期投資來看我們需要全球化配置”。

迅雷創始人程浩的幹貨分享：內部創新的難點和機遇

程浩 2016-08-01 11:04

文 | 程浩

當創業公司或者說一家企業逐步走上正軌，發展壯大起來以後，職員擴招，業務也隨之增多。這時再去做一些變革性的內部創新，其實是非常困難的一件事情。換句話說，如果大企業內部做創新很容易，那現在市場就全部是BAT的天下了，就沒有我們創業者什麽事了。

那麽內部創新的具體難點體現在什麽地方？目前我們有沒有什麽辦法可以去更好地做內部創新？接下來我和大家聊一聊這方面的事情。

一、為什麽企業內部創新同樣要精益？

精益創新，簡單來說就是用低成本快速試錯的方法來完成項目驗證。首先我們看一下，如果我們企業內部創業不夠精益，會怎麽樣？

浪費！會導致資金，人力，時間成本的浪費。我用一支很大的團隊做一個項目，做一年失敗了，和我花三個月精益試錯，帶來的成本消耗是完全不一樣的。

但是，這里要強調的是，比資金消耗更恐怖的一件事情是什麽？是對團隊信心的消耗！當Leader立項的時候，一定會信心十足地給大家做前景描繪，我們要做的這個產品非常非常厲害，我們要做到什麽階段，發展多少用戶，形成多少收入等等。但做了一年之後，什麽都沒有做出來，大家的心理落差其實是非常大的。除了質疑這個企業領導人靠不靠譜之外，士氣也會非常低落，甚至對自己在公司的職業前景產生動搖。

如果團隊對於Leader沒有信任，你現在說什麽我都不信了，那這個公司的風險是極大的。所以作為企業的高層管理者，一定要學會保護自己的權威性，做事情一定要精益，這個非常重要。

二、如何用精益的方式去管理企業內部創新？

以下幾點，是我認為能夠幫助企業提高內部創新成功率的一些方法。

1．組建精英小團隊。

首先要選取一個小的精英團隊去做敢死隊。

敢死隊兩個特點：第一，自組織。我不會說，你們三個去做敢死隊，而是說，你們誰想去做敢死隊，自己站出來。這樣選出來的人，會是對這個項目成功比較有信念的人。

那為什麽叫敢死隊呢？說白了，就是可能有去無回。所以風險一定要透明化，開始之前就講清楚，這次創新很有可能不成功，大家盡管努力地去做就行。因為失敗很正常，99%失敗，1%成功。但是成功只要有一次就夠了。

另外一點就是敢死隊不能有菜鳥，一定要有經驗的人來做。重要的考量就是，有經驗的人經歷過很多起落，抗壓能力和對失敗承受能力會比較高。如果是畢業生過來就嘗試創新項目，做了兩年沒有做起來，心里肯定有很多挫敗感。此外，有經驗的人憑借過往工作和項目的積累，對創新項目面臨的難點、問題會更為敏銳，更容易在項目早期就找到面臨的核心癥結，有更快速的糾錯能力。

一般敢死隊的標配就是3個人，一個產品經理，兩個研發。沒有測試也沒有UI。換句話說，每個人都是測試者，而產品經理自己就是UI。

我一個同事說過一句話，我覺得特別對。他說，一個3-5人做不好的項目，30-50個人也做不好。在前期的創新試錯階段，一定是小規模的，如果一上來就是30-50個人，一旦這個業務沒起來，成本得有多高？如果小組織失敗了也就是3個人郁悶，大規模失敗了就是30個人不開心，會對整個公司產生負面影響。所以大家一定要註意這個，精英小規模地去試錯。

2．獨立運作。

A．上層只幫忙不添亂

內部創新最怕什麽？最怕我們領導天天問最近怎麽樣了，有沒有數據我幫你們診斷一下。所以上層一定不能有過多的幹預。幹預越多，壓力越大。好的情況應該是像VC投企業一樣，我不會天天去問企業怎麽樣了，需不需要我幫忙。如果有需要，他會主動找我，應該是這樣，只幫忙不添亂！

B．去KPI

領導一定不能說，你這個創業項目我給你三個月時間，三個月時間拉到了10萬用戶，你可以再做三個月。

如果我這麽要求你，你肯定能給我拉來10萬用戶。因為拉用戶的方法太多了。但是拉來的用戶是不是有效用戶，這可就未必了。一定不能拿KPI去考核早期業務，一考核肯定出問題。

C．內部市場化非常重要 

還是上面那個例子，你要求我一個月拉10萬用戶。假設我們是大公司，所以可能我的產品做得還不是那麽好，但是老板既然說了，我就去各個部門蹭資源、蹭流量，湊這10萬用戶可能並不難。

但這麽做的問題是什麽 — 產品還沒有做好，就開始蹭各種資源做推廣。如果沒有明確的內部市場化的話，說白了這些資源我都可以通過人際關系搞過來。

但是你的產品不行，推出去以後就是禍害公司的品牌（盡管你也可以不用公司的品牌）。而且這樣就把公司內部關系搞得很複雜，這次你幫我一下，下次我再支持你一下，最後就變成誰能搞關系誰的考核就更好。所以內部市場化很重要。

怎麽做？一個簡單的方法就是發虛擬幣。比如我是A部門，你是B部門，你從我這兒買廣告位。我這個廣告位對外賣10萬，對你也賣10萬，但是你沒錢，就用虛擬幣支付。

這樣從我的業績考核來說，我賣給你廣告位和賣給第三方是一樣的，對於我來說也沒有任何的損失。這樣我作為資源提供方就不糾結了。從你的角度來看，你也不會抱怨說，公司不給我資源了，或者花很大的精力去蹭。因為從機制上來看，所有的資源都是平等獲取的。

同時在公司內部，虛擬幣或者說資源當然是有限的，這也會讓內部創業團隊，對產品的投放推廣更為慎重。減少在還未準備成熟時，就倉促推出糟糕產品的可能。

當然我們也必須要警惕，內部市場化並不是萬能藥，它也面臨一個問題，就是可能會導致各部門各自為陣。你要做一個事，我不反對，但我也沒有動力幫你。大家更多地專註在自己部門的業績上。

這時作為CEO，你要去推動一些整體戰略性的項目就比較難。要求你得有足夠的權威去打破各個部門的邊界，然後去推你的戰略。

拿微信和QQ舉個例子，兩個產品都是騰訊旗下的。微信出來是不是很大程度上革了QQ的命？很多人現在都不用QQ了。

但是騰訊很厲害的一點是什麽呢，在兩個產品內部沖突如此之大的情況下，還能讓QQ不計成本地去推廣微信，這是非常厲害的。

我想起我第一次用到微信，是什麽情況呢？我開始掛著Q，然後看到我一個哥們頭像旁邊多了一個小標誌，提示這個人微信在線。我就想微信是什麽東西呢？然後就下載了微信。而且微信里面有用的SNS關系，都是從QQ通訊錄里導入的，能做到這一點非常了不起。

騰訊其實是一個內部市場化程度很高的公司。但是真正需要他們協同在一起的時候，QQ對微信的市場協同幫助是非常關鍵的，所以微信出來以後才能夠很快擊退了競爭對手。

3．鼓勵內部競爭

兩個團隊同時做一件事情可不可以？一般來說我們覺得不行——資源浪費嘛！但是我們假設這個公司已經成長起來了，資源足夠豐沛時，兩個團隊當然是可以做同一個業務的。

還是拿微信舉個例子。當時同時在做微信的大概有三四個Team，最後張小龍殺出來了。大概一年前，騰訊也有兩個部門同時做電影，一個是騰訊互娛；還有一個是騰訊視頻。兩個部門顯然都有足夠的理由要做電影，因為其他的遊戲公司和視頻公司都開始做電影了。那馬化騰選哪個部門做呢？結論很簡單，兩個一起做，一個叫企鵝影業，一個叫騰訊影業。實際上騰訊內部很多其他的服務例如廣點通，當時都有內部的競爭對手。能殺出來的一定是高手，所以一定要鼓勵內部競爭。

4．團隊激勵

不管是物質還是精神層面，要有效地激勵。我記得幾年前百度有一個內部創新獎，當時是李彥宏親自頒獎，獎金100萬美金。給一個五六個人的Team，平均一個人100萬年終獎。所以創新一定是重獎，而且是重獎輕罰，甚至重獎不罰。

但是這樣做呢，其實也有問題。比如你是做創新業務，我是做成熟業務的。其實對於大公司來說，成熟業務壓力也很大，KPI定的也很高，你天天晚上到9點，我也是天天晚上做到9點。那為什麽我的年終獎由KPI決定，你就可以重獎輕罰，或者只獎不罰，我心里肯定不平衡。

所以這個東西，還是沒有一個萬能的藥可以解決一切問題。

5．體內還是體外循環？

創新到底是在體內還是體外來做？首先我把創新類型分類來解釋。

第一類，提高競爭力型創新。

拿百度來舉例，百度有哪些產品？百度貼吧，百度MP3，我管這幾個產品叫提高競爭力型創新產品。因為它的核心是提升用戶的搜索質量，讓用戶能夠更好地搜索到自己要的東西，這個應該是體內的。

還有一類呢，我把它叫資源輸出型創新。

什麽叫資源輸出呢？就是輸出流量。“百度有啊”、“愛奇藝”里面的內容這些都不是自己獨有的，而且是從百度搜索往外輸出流量的。比如視頻搜索流量就輸往“愛奇藝”，購物搜索就輸往“百度有啊”。

這些資源輸出型的業務應該考慮體外循環，為什麽呢？

第一點，資源輸出型創新不是公司的主賽道，有沒有這個業務你都無所謂。公司發展好的時候可能有些支持，發展的不好，我要裁員，首先從這些業務開刀，誰讓你不是主營業務的。

我們常常聽到一句話叫“大樹底下好乘涼”，其實這句話放在內部創業里面是不準確的。正確的說法是“大樹底下你根本照不到陽光”，你感覺好像公司什麽資源都有，但是這些資源能不能輪到你，這是一個問題。

第二點，資源輸出型創新和公司原有業務的文化基因不一樣。拿愛奇藝跟百度來講，愛奇藝的核心競爭力是內容、媒體和銷售。這個和百度技術導向的差別是很大的。

第三點，資源輸出型創新在體制內很難獲得非常好的激勵：

a. 你獎勵的多呢，原來的員工不平衡；獎勵的少，大家覺得都沒有分到。所以這里面又牽涉到平衡的問題，最好的辦法還是拆分出去。

b. 惰性。體制內創業容易產生平臺惰性。它很容易誇大平臺的價值，從而對平臺產生依賴性。它帶來一種心態就是，反正我有平臺，不愁流量，產品做的大概能用，滿足老板的要求就完了。

更何況如果你今天沖的很猛，這個季度KPI超標了那我下個季度怎麽辦，所有這些都是典型的平臺性內部創業的問題。但你如果是個創業公司就顯然沒有這個問題。

這些情況其實也能總結出一句話，就是凡是為KPI驅動，而不是為價值觀驅動的創業，這個事兒都沒戲。

最後還有一點，就是內部創新一定要符合公司的戰略，要和公司的核心業務相關聯。只有相關聯的時候，內部資源的支持力度才會比較大，並且，只有你和你的平臺戰略協同的時候，你才能夠很容易地放大平臺的優勢。反過來說，如果你和平臺不關聯，肯定很難獲得公司的核心資源，這和在外面獨立創業拿VC的錢沒任何區別。從另外一個角度，現在騰訊的一半市值都是微信帶來的，如果張小龍不依賴騰訊的平臺也能把微信做起來，他現在會怎麽想？

OK，我這篇文章所講的內容就到這里，謝謝大家耐心閱讀這麽長的文字。

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浙商銀行董事長沈仁康：新經濟帶來了三大機遇

“銀行業將迎來一個轉型發展的新格局，進入一個分化發展的特殊機遇期。”8月18日，浙商銀行董事長沈仁康在“擁抱新經濟、觸發新活力——浙商銀行品牌煥新發布會”上表示，能否抓住用好這個機遇期，關鍵要看是否有能力在新經濟的背景下把握住全新的市場機會。今年3月份，浙商銀行實現了H股上市。

今年，“新經濟”首次被寫進了《政府工作報告》，在沈仁康看來，新經濟是中國發展的大勢所趨，同時帶來了三大機遇。

一是智慧驅動產品，新經濟不再是一個勞動密集型的經濟，而是通過知識的創新運用帶來產品的叠代升級和智能化;二是互聯驅動高效，新經濟不再是以往那個“車馬很遠、書信很慢”的低速經濟，而是通過互聯網、物聯網和IT技術使我們信息傳遞更快速，彼此聯系更緊密;三是平臺驅動共享，新經濟不再是一個充斥著各種進入壁壘的封閉經濟，而是通過跨界、共享、去中心化體現“海納百川”的包容性和多元化。

而新經濟催生新金融，銀行也要探索如何擁抱新經濟。據沈仁康介紹，針對“新產業、新行業、新業態”等新興企業，今年4月，浙商銀行專門成立新興業務部，打造新興企業現金流管理服務財務顧問銀行，重點支持信息科技行業、新能源行業、大健康行業、現代物流行業和文化創意產業。

浙商銀行針對成長性較好的擬上市公司(含新三板上市)專門推出了“投顧、貸款”聯動類新興業務，為新興企業提供綜合金融服務。同時與PE機構等的跨界合作，針對不同成長階段、不同行業、不同商業模式的企業客戶，設計個性化的金融合作方案。今年1至6月，投放信貸資金5.9億元;還在進展中的項目20個，金額超40億元。

截至2016年6月末，浙商銀行投向節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等戰略性新興產業貸款余額164.82億元，比去年同期增加51.24億元，增幅45.12%。其中新一代信息技術行業貸款規模同比增幅高達337.74%。

據沈仁康介紹，浙商銀行也從公司、小微、零售和同業業務四大業務的驅動下，進一步擁抱新經濟。

例如，浙商銀行通過票據池、出口池等池化融資產品來服務公司客戶。截至2016年6月末，浙商銀行湧金資產池業務服務客戶突破6200戶，累計入池資產突破2800億元。同時，創新投貸聯動合作模式，為企業提供全鏈條、綜合化的金融服務。

小微企業方面，重點支持電子信息、新消費和商務服務、文化創意產業、電商、現代物流、現代農業、節能環保、高端裝備等八大新興行業。截至今年6月末，浙商銀行這八大新興行業小微企業貸款余額218.6億元，戶數超1.2萬戶，貸款增量占新增小微企業貸款比重57.52%，“雙創”、電商客群貸款余額較年初增加73.22億元。

徐小平昆山杜克寄語：青年人要擁抱時代激蕩的創業機遇，勇敢締造塵埃中的輝煌

真格基金 2016-09-14 12:19

推薦人：黑馬哥

推薦星級：☆☆☆☆

閱讀時長：本文4255字，閱讀需要4分鐘。

推薦理由：職業方向就是人生方向，對於剛邁出校門的大學生，如何選擇職業？創業對於人生的意義又是怎樣的？看完徐小平老師的這篇演講，或許對你有所幫助。本文由真格基金（ID： zhenfund）授權i黑馬發布。

每一代人都有屬於的自己時代暗語。

上山下鄉、“鐵飯碗”、下海潮、公務員、考研熱、出國潮……

而今天，在徐小平老師看來，創業才是屬於這個時代的最強音——站在時代的洪流中，選擇比努力更重要。

有人問我，是努力重要還是選擇重要，其實我覺得是選擇重要。我今天的話題叫大學生的職業方向，職業是跟你的生活、你的人生和生命連在一起，所以職業方向其實也是人生方向。

一說大學的人生方向，我想先簡單地說一說我自己的人生方向，最早我是學音樂的，中學畢業以後，因為文革，我就到當地劇團拉了四年的小提琴。22 歲上了中央音樂學院，在那讀了 5 年以後就去了北京大學，在北大認識了王強。我自己比較低調，不願意說我在北大遇到了什麽人，在北大我遇到了王強、俞敏洪、李彥宏。

1996年，王強和我分別回到了新東方，一幹就是十幾年，到2006年，新東方上市。今天是 9 月 7 日， 10 年前的今天，新東方在紐交所揭開了中概股教育類交易最閃耀的新篇章。

從那個時候開始，我跟王強又進入了新的人生階段。其實我們也不知道什麽叫投資，到今天，我們不認為我們是投資家。當時其實很簡單，學生來找我們說“我要創業”，我不好意思不給他們錢，因為當年新東方“剝削”他們很厲害，所以我覺得幫助實現夢想是我的責任。就這樣一個一個的，無意當中，我們撞開了一扇時代的大門，引爆了中國創業的洪流。每一個人把命運和夢想捏在自己手里，匯集一幫朋友、同事，施展自己的資源和才華去追求一些東西，這個東西就是過去十年席卷中國的，創造了BAT、新東方、學而思、聚美優品的創業洪流。

做了大概三五年以後，我們發現原來錢給出去以後還真能回來。你知道嗎？其實我們當時給錢的心態是“風蕭蕭兮易水寒，資金一去兮不複還”。 可以說夢中曾經有過很多現金流淌的聲音，醒過來依然是一片空白。但是一定要有這樣一種心態，才能夠成為像我和王老師這樣的優秀投資人。

衡量投資成敗與否，核心是回報率 。真格基金在行業里迅速崛起的過程，看起來似乎反其道而行，但事實上我們影響力特別大。許多項目別人可能不會投，但我們投；有的項目大家要討論半年，但我們可能就討論半個小時。為什麽我們有這樣的決斷力？因為我們就是相信年輕人的夢，相信這幫優秀的人，既然他們有膽量辭去高薪工作的人， 能說服他們的父母，我有什麽怕的？也因此這十年當中，真格基金不僅成為了投資回報率最高的早期基金，我們也是投資數目最多的天使基金。我們就想跟著年輕人一起做夢。

我們今天來這里不是講投資，而是講過去 40 年中國社會價值觀取向的變化，以及現在年輕人教育、職業、人生取向的變化。我想跟大家分享一點我的經驗和智慧， 希望能夠幫助大家做畢業後的人生選擇。

選擇比努力重要得多得多，人生方向是最最重要的。三百六十行，行行出狀元。 政府、私企、500 強還是國營企業，做學術還是經商、追求諾貝爾獎還是做公益等等，人生有無數選擇，我這里講的是一般性的規律。

五六十年代的時候，祖國召喚去哪里就去哪里，祖國指派去哪里就去哪里。七十年代八十年代初，大學生畢業只能去政府和學術機構。 我 1983 年畢業，當時要麽就是去文化部下屬的院校，沒有什麽音樂機構，更沒有自由職業者，一點選擇都沒有。所以在這種情況下，我去北大做了老師。 

但是改革開放以後，年輕人有了越來越多選擇的自由。第一批中國民營企業應運而生，冒著巨大的政策風險勇敢探索。92 年的時候，出現了下海潮、92 派。雷軍也是 92 派，畢業後加入了一個只有 4 個人的機構，就是金山軟件。

但是直到2000年的時候，我的父母和王強老師的父母都反對我們加入一個英語補習班。在那個時候有選擇，但是做出這些選擇時我們是恐懼的，面臨著巨大的社會壓力。我們那時依然不知道最美好的選擇、最偉大的前途在哪里。轉眼十年，我們這批先驅者可以說一舉躍上時代潮流的前端，而許多留在國外按部就班的人，就錯過了時代潮流，一錯再錯。

現在，大學生畢業以後不一定非要出國留學了，因為有了無數的創業機會。 海外留學生以前不一定要回來，但現在必須要回來。不回來就不對了，連杜克都來昆山了，他們還不回來？我們兩年前投了一個公司叫全球康，創始人從斯坦福畢業以後，替沃爾瑪家族理財，最後拿到我們的資金做了這個項目。經過了各種艱難堅持了下來，現在這個項目匯集了全球的資源為中國人民的健康服務。

從 21 世紀以來，中國大學生的就業目標，人生取向發生了重要的變化。大家想一想，考公務員熱是什麽時候？2006 年達到了頂峰，現在考公務員還有，但顯然已經不是最大的熱門。我們現在看到的是雙創運動以及真格基金的崛起， 創投國家政策和整個創業環境發生了巨大的變化，一流人才全投入了創業熱潮。

在上海這一個城市，每100個16到64歲的居民當中，從事創業相關活動的人就有12個人。有人問上海為什麽沒有馬雲。但其實上海有無數偉大的民營企業，都在10年、8年、6年之內崛起，整個中國的經濟結構發展變得非常快，而這些變化只有一個核心詞，就是民營，這就是創業。

2004 年－2016 年按輪次投資事件總量趨勢（數據來源：ChinaVenture）

2004 年－2016 年天使輪至 B 輪投資事件總量趨勢（數據來源：ChinaVenture）

這個圖是 2004 年到 2016 年按投資倫次統計的投資事件總量趨勢圖，可以看到從 2013 年到 2016 年，過去 3 年的變化。當我和王強老師剛開始做天使投資的時候，大家鄙視我們，搞不清楚天使投資是什麽怪獸。但現在我都不好意思說我是天使投資了，因為做得人太多了，整個中國的資金環境、創投環境，發生了驚天動地的變化，為每一個想創業的人帶來了美好的幫助，這個生態系統已經形成。

大家一般認為，大公司意味著高收入、高穩定性，中小微創業企業意味著低收入、高波動性，同誌們，這是個特別驚人的錯誤。

國際勞動力研究機構發表的一份報告顯示創業者的平均收入比傳統雇員高將近50%，這是科學的數據。我覺得應該是高500%，為什麽？萬一里面出了一個俞敏洪或者李彥宏呢？2006年，斯坦福的一個MBA回國，是重慶人，他二十八九歲，中科大畢業，然後在UIUC讀了研究生，在微軟工作了幾年，畢業之後跟著李開複回到了中國，擔任谷歌中國首席戰略官，年薪25萬美金。但他說他非常郁悶，他的好幾個同學都創業了，現在已經是幾百萬、上千萬美元的市值了。其實在那個時候，創業已經顯示了無限的活力，已經讓那些走傳統道路走到最頂峰的人羨慕了。我們也是 2006 年左右開始做投資的。

當在座的人畢業後去了創業企業、中小微企業，另一部分人去了國企、500強，我以直覺保證，一定是去中小微企業的人有著偉大的前途。因為這就是這個時代的主流價值，是這個時代的青年奮鬥的方向。當然我們也會有搞科研的，斯坦福不就是通過科研創新，最終造就了價值嗎？ 

但大家肯定也會想，我到底追求什麽。在舊時代，人們追求什麽？北大、文化部，工作穩定、靠譜、薪酬福利、工作環境。同誌們，在創業企業里面，坦誠說，一開始你是沒有社會地位的。我剛回到北京，辦新東方也挺丟人的，一個補習班、個體戶，不被看得起。但後來的變化就不用說了。工作穩定不穩定，有兩個概念，一個你的公司真的可能隨時倒閉，第二，你的崗位可能隨時變換，公司本身的業務發生了變化，不穩定。創業公司可能不符合傳統意義上的穩定，但是你去任何一個創業公司，只要不是瞎搞的，比如真格投的四五百家企業，一定會得到豐富的行業經驗。你就知道，原來世界上有這麽一種行業、事業，這麽多人在做，這是最寶貴的財富，你知道世界上有一扇門，一條路，一個世界，行行出狀元，原來那有一個你人生可以金榜題名的考場。

你要找到自己的職業方向，要知道茫茫人生，我做什麽？而這個你只有進入初創企業才能找到，為什麽？因為在初創企業里面什麽都要做，所以你有無數的機會可以選擇，最終你找到職業方向，其實就是人生夢想，你就知道應該怎麽做、做什麽了。最重要的是你要儲蓄什麽？儲蓄你的經驗，儲蓄你的能力，而這些都是在初創企業中可以獲得的。 

昨天騰訊來找我們投資的一個公司的創始人。騰訊不知道他是創始人，以為是公司高管，說你們的產品太好了，我能不能以五倍的工資挖你到騰訊去？騰訊是大公司，但是這個創業企業只有十幾個人，這就是在行業里面積累了經驗的意義所在。

我最近跟所有的朋友、朋友的孩子，提了一個三要三不要，青春年華應該首選挑戰性大的崗位，而不是政府機構、國企和大企業。要投身中小微企業，中小微我已經很客觀了，什麽叫中型企業？百十個人，幾千萬利潤，是中型企業，其實這個時候，你的機會已經少了，應該是小微零，零企業就是有人要創業，你要跟他走，很多偉大的企業都是這麽來的。所有你們今天夢想進入的企業，曾經都是小微零，這就是你們應該選擇的方向。我經常問自己，作為一個直覺大師，我是不是在害人家？但你們可以看到，對身邊最親近、最優秀的的人，我也鼓勵他們去中小微。很多企業晚半年加入，你人生的財富可能就少一個零。

真正進入中國創業企業的年輕人當中，成功的案例非常多。你要做的是在這個企業里面獲得經驗，可能它會倒閉，但是另外一個企業會把你挖過去，而你在另外一個創業企業，它的階段一定比前面一個企業高一倍，融資額大一個數量級，兩三個跳板跳出來，最終，你就實現你的人生理想了。我講一個實際的例子，有一個小夥子，放棄了世界500強offer，去了我和王強老師投資的世紀佳緣，兩三年以後上市了，他拿了很多錢。陳歐邀請他去了聚美優品，又幹了兩三年，獲得了億元級的財富。三十五六歲已經做了兩個上市公司的二把手，我跟他說你出來創業，只能拿真格的錢。

最後，我想告訴同學們真格的信念。如果你要做科研，去美國讀博士，我鼓勵大家，人各有誌，追求自己的夢想。但是真格的信念是什麽？任何一個青年人，如果想投身創業企業的話，在座所有的同學，真格保證給你們實習機會，保證在你們畢業以後給你們就業機會，而且是一定是有競爭力的就業機會。而且我也保證，在5年以後，當你們回首往事，會發現原來這個選擇是偉大的。

講到這，我不禁想起了我長大的年代，保爾柯察金在一段獨白里面說，人最寶貴的就是生命，生命對於每個人來說只有一次。人的一生應該這樣度過：當他回首往事的時候，他不會因虛度年華而悔恨，也不會因碌碌無為而羞恥；臨終之際，他能夠說：我的整個生命和全部精力，都獻給了世界上最壯麗的事業——創業！

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沈南鵬、徐小平：鼓勵香港青年抓住科創機遇期

在內地紛紛掀起創業潮時，理性的香港市場卻風平浪靜，香港X科技創業平臺主席、紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬、著名天使投資人徐小平、美國Athenex CEO劉耀南博士等頂級創業大師，近日齊聚香港，分享了全球創業的趨勢與經驗，分析了香港科技創業的挑戰與機遇，鼓勵在港青年緊跟時代潮流，抓住科技創業機遇期。

香港科創迎來機遇期

近年，在“大眾創業，萬眾創新”的理念下，中國內地創業漸成潮流，給青年創業者提供了大展拳腳的機會。相比之下，香港缺乏創業文化氛圍、創業榜樣效應，大量優秀的科技類專業畢業生放棄所學專業而選擇進入金融、保險、房地產等傳統優勢領域，由此香港一直未在科技創業方面取得突破，甚至至今未出現一家科技類的創業獨角獸公司(估值超過十億美元的初創公司)，與香港國際化水平、資源優勢不符。

香港X科技創業平臺在香港各高校發起創業大師校園行活動，在活動中，從青年導師到最受歡迎的創業投資人，長期關註青年創業的徐小平，分享了其在新東方創業時的經歷和經驗，並將香港青年創業的障礙總結為“三知障礙”，即受文化傳統與意識形態束縛造成的“認知障礙”、因創業者缺乏必備能力造成的“行知障礙”、以及因政策體制支持不足造成的“政知障礙”。他同時提出，隨著雙創時代到來，香港創業者創業意識提升以及香港特區政府的支持政策，香港已經逐步克服障礙實現認知升級、行知進化、政知改革。

實際上，香港特特區政府及民間力量為推進香港經濟多元化，一齊致力於營造社會創業氛圍，凝聚創業資源。香港特區政府在2015年底成立香港創新與科技局，著力推動香港科技創新產業發展。而作為民間力量的代表，香港X科技創業平臺利用基金+創業研究院+創業支持公益機構的閉環式培育體系，將創業導師、青年學生、科技創新有機連接，利用優勢平臺填補青年創業資源缺口，端對端定制青年創業扶助項目，計劃孵化一批成功的科技初創企業，助力香港成為科技創業的“新矽谷”。

為了進一步支持香港青年創業項目，香港X科技創業平臺主席沈南鵬在活動中宣布，由紅杉資本贊助支持的論文課題支持項目正式啟動。論文支持項目今年將選取50個有潛力的畢業論文課題，通過資助的方式提升論文課題質量，培育科創項目。參選論文項目將有可能獲得最高達50萬港元的獎金，甚至成為香港X科技創業孵化項目。該項目借助香港X科技創業的平臺資源為科創青年掃清從實驗室到大市場的重重障礙，讓香港科技創業創新文化覆蓋到本科生群體，著力在青年學生中發掘、培養一批有激情與內驅力的科創小超人。

沈南鵬在發言中提到，在校生擁有充沛的創新熱情、科創能力及潛力，是重要的創業力量。論文課題支持項目正符合香港X科技創業平臺鼓勵香港青年拓展視野、勇於創新的初衷。

大健康、金融科技成首批創業熱點課題

活動前，香港X科技創業平臺邀請眾多行業領袖、學術專家通過頭腦風暴形式提煉香港地區的創業重點課題，並向社會公開。結合香港的優勢領域、發展潛力，首批征集課題集中於大健康及金融科技領域。

憑借在基因檢測方面的開拓性成就而榮獲2016年生命科學獎及引文桂冠獎兩項大獎的盧煜明教授是大健康領域世界級的領軍人物，在其專門為活動錄制的視頻中，盧教授指出，現在正是香港大健康領域發展的黃金時期，更是青年科學家實現科研成果商業化的好時機。

而作為國際金融中心，香港為保持在金融服務領域的領跑位置，對金融科技創新有著極大需求。此次活動中，在重量級創業導師們的見證下，現場即有兩個香港X創業科技平臺扶助的金融科技類項目簽署了投資意向書，分別為北美留學返港團隊開發的保險金融科技及香港大學本地學生團隊研發的電子收據系統。

香港大學副校長Andy Hor稱，以香港大學為例，通過與香港X科技創業平臺進行戰略合作，實現優勢互補、協同發展，在共贏基礎上推進香港青年創業文化營造，他同時強調了高校在推動創業文化創建中的關鍵位置和巨大潛力。

未來5年，消費升級時代，你絕不能錯過的互聯網趨勢和機遇是什麽？

饅頭商學院 2016-10-11 10:44

*本文由饅頭商學院（微信ID:mantousxy）授權i黑馬轉載 ，作者李豐。

消費升級是很難的事情。

我們每次在考慮一個方向或者一些事情的時候，總會問這樣3個問題。

我們在考慮某件事情前，應該問自己3個問題

第一，這件事情為什麽是發生在今天？這句話背後的意思是為什麽不是昨天也不是明天？

第二，為什麽會發生這樣的現象？為什麽不是其他的表現形式或者其他的現象或者其他的模式？

為什麽是今天和為什麽是這件事情是構成了我們判斷自己思考問題最簡單或者最底層的方法。

第三，我們永遠是從以前發生過的事情里找規律，不管是發生在線上還是線下，幾乎在一個足夠長的時間維度當中，絕大多數社會現象包括經濟現象，可能都是一個循環的過程。

為什麽消費升級後

中國會有大量的世界級品牌在10年後湧現？

下面，我們正式進入消費升級這個話題。

為什麽是GDP8000美金這個詞或者這個階段代表了消費升級？人均GDP8000美金意味著這個國家平均財富和人均可支配收入到了一個程度，這就意味著你可以購買的東西和範圍增加，所以選擇性和需求也會增加。

我們在快速增加的勞動生產總量和生產效率達到一個階段之後，隨著人均收入的增長出現了消費者端的消費升級。從供給端我們也涉及到相同問題，我們是一個人口和生產制造大國，所以人均GDP8000美金對這樣的國家也是挑戰，因為是生產制造大國，生產總量效率達到一定水平，經濟結構一定要在這個時候進行調整。

很多創業或者投資的方向在今天看起來未必合理，但是因為更大或者更底層的規律造成有些事情必須在三年、五年或十年之內才會發生，這樣的事情我們認為是趨勢。

所以按照現在8000美元GDP的發展趨勢，如果國內的經濟結構不發生崩潰和系統性的破壞的話。大概中國非常多的領域，我們經歷了消費升級過程後，幾乎可以確定的是一定會有非常多的來自中國的世界級品牌在十年後湧現。    

新消費人群的3個特征

消費升級以後，我們必須要知道我們面對的消費者，他們有哪些特征。

愛美，他們追求時尚、可愛、有設計感、有溫度的事物。

缺愛，他們渴望獲得情感上的共鳴，他們追逐自己的個性。

怕死，他們希望可以享受當下，希望自己過一種健康、純天然的生活。

消費升級下，我對一些熱門現象的思考

☞ 網紅電商

對此我持有一些不同的觀點。並不是說這個事情不合理。還是同樣考慮這幾句話，為什麽是今天才會發生？為什麽是這個商業模式？在過去或其他可借鑒的現象當中是在進行一種什麽樣的循環？

我經常做的對比是為什麽在中國有網紅電商？在美國只有網紅還沒有網紅電商？這是大概我們要回答的現象背後的邏輯，我認為是這樣幾個問題造成的。

第一，美國亞馬遜沒有投美國的社交平臺，導致交易沒有打通。

第二，中國有網紅電商，美國網紅去幹什麽了？代言了各種品牌。在美國消費者看來，目前的品牌已經足夠了，消費市場從零售端任何一個角度來看都是競爭非常激烈的，帶來的結果是美國網紅做代言是因為品牌分散度和垂直度已經足夠激烈了。

第三，中國有網紅電商因為我們湊巧在一個轉角，這個轉角是幾乎中國所有原來的消費品牌沒有很好的代表消費者的價值觀，沒有很好的代表消費升級，所以中國在這個結點上出現了網紅電商。網紅電商在我的理解是代表了非常典型的新的消費者對品牌的需求，無非就是更加直觀，更有態度。

這個時候因為消費者還不能找到更好的新型品牌來代表這件事情，所以他們暫時選擇了網紅來代表這件事情。

☞ 世界500強企業寶潔遇到的挑戰

寶潔最近遇到了一些挑戰。我們經常講的最簡單的例子是如果你去到一個流量最大的消費渠道，零售渠道，不管商超還是什麽，假定這個商超出售洗發水，其中寶潔占了若幹個品牌，他把消費者眼睛最容易看到的位置占據了一半，利用流量打廣告，這是非常成熟和非常好的體系。

那麽，如果銷售渠道變得互聯網化或者電商化，這個銷售方法對品牌而言就會變得越來越難。互聯網的渠道發生了改變，導致入口越來越分散，已經沒有人會通過像寶潔一樣的策略，大量占據消費流量位置而獲得品牌忠誠度或者美譽度。這件事情在新的零售模式當中越來越難，這是寶潔遇到的挑戰。

☞ 國產體育品牌的沒落

中國原來所有上市體育品牌12年開始除了安踏之外幾乎全都出現了大幅度業績下降。為什麽會出現這樣的情況？剛才我提到中國正處在消費升級大規模發展時期，體育和健身是其中之一，如此大好的全民健身年代，幾乎所有國產體育品牌都出了問題，有點不合理。到底是什麽原因造成的呢？

我們之前和李寧的CEO聊過，他是這樣描述的，中國的體育品牌之前是怎麽做銷售和冷啟動的？大概70%的商品銷量來自於世界知名運動品牌的暢銷款，他們稍微調一下顏色變成原來價格的三分之一再銷售。

同時，這個銷售過程中還有一件事情是他們原來不直接接觸用戶，所以他們采用的銷售方法是通過經銷商或者開門店而不是直營，為了增加業績增長向經銷商出貨並且鼓勵經銷商大規模的開門店。所以體育零售品牌也是中國非常少見的下沈非常深的，也就是開店數量非常多的一種品牌。

這樣的銷售方法極大透支了中國消費者在中國體育品牌的消費能力。所以，這也就導致了中國體育品牌的沒落。當然，隨著消費升級和大趨勢的變化，中國再過五到十年也會湧現更好，更能代表消費者的新的體育品牌。

☞ 周黑鴨的崛起

從2000年初到2000中後期，中國經歷了一個從熟食門店快速增加到周黑鴨開始誕生，最後周黑鴨全面爆發的階段。這個過程說明了什麽？消費者的采購能力和花錢能力增加，所以我們把偶爾吃鹵質品肉變成希望在家里經常吃，這個需求導致了大量門店產生。周黑鴨也是從商貿市場擺攤一步步脫穎而出的。

同時，在這個過程當中大量出現的需求刺激了後臺供應鏈的工業化，換句話說，屠宰、切割、清洗、烹制這個過程變成了可以開始工業化。同一階段也出現了肯德基、麥當勞的快速發展，周黑鴨作為一家有野心的企業開始利用這種工業化，因此他們可比別人更多、更快的開門店。

當然，他們還做了一件很重要的事情，當中後臺供應鏈基礎成熟之後，用戶的消費能力在持續增加的過程當中，他們在09年了花很多錢研發充氮氣的保險裝。

這件事有3個背景。

第一，用戶不希望吃有防腐劑的東西。

第二，中國的基礎物流開始有了一定保障。

第三，對鴨子來說，中後臺生產制造標準的工業化開始有了足夠好的基礎，但用戶又有更大的消費需求，這里面出現最難做的事情怎麽把兩件事情連起來？

所以周黑鴨花一年多時間研究了當時最早的充氮氣保險裝。目的是為了在不放防腐劑的前提下，七天內，食品不會顯著丟失水分，也不需要顯著的冷凍保存和運輸，仍然保持一定口感。

他們最終把消費需求最難解決的利用物流基礎設施的保鮮技術解決了，這件事情造就了今天成功的周黑鴨。

消費升級，就3個核心

我們自己看消費升級的時候，基本上看三個事情，品牌升級、渠道升級、品類升級。

什麽是品牌升級？體育品牌在沒落，但是需求在增長，所以需要新的品牌，一定要品牌升級。

品類升級，比如品類概念在剛出現的時候堅果還沒有被普遍視為具有健康概念的東西，這個觀念沒有深入人心。當它火起來的時候這個觀念開始深入人心，不是它造成的，而是用戶消費升級造成的。大家認為吃堅果和不飽和脂肪酸會是通用概念上更好的消費品品類。

渠道升級，指的是線上線下的零售渠道、品牌傳播和塑造方式產生了變化。

我們要求同事在去考慮投資方向的時候，上面提到的3個升級方向一定要至少占據2個。我們還是講三只松鼠，三只松鼠3個方向都滿足了。品牌升級和品類升級就不多說了。它占渠道升級是那個時候輕度生活用品，簡單食品大概四年以前互聯網上有第一次品類更叠的流量機會，所以起來的渠道自帶的流量紅利比較多。

同時，過去兩個季度中國電商當中超市品類起來非常快，所以帶給它第二次的渠道升級紅利。

世界上的所有消費行為都是感性的

中國只要經濟不出現巨大的問題，不管是五年還是十年後，你一定百分之百會看到有非常大量的中國品牌在這個結點上開始成長，並最終成長為非常巨大的品牌，而且很有可能很多是世界品牌。

做出一個好的消費升級，不管是零售行業還是服務行業的品牌，本質上來說，消費升級對消費者需求而言從來沒有變化。如果你做得是產品品牌，最終你核心的競爭力肯定還是基礎設施的發展以及供應鏈的控制和管理。你為消費者做得所有這些努力嘗試最終會轉化為他們的消費。

任何一個品牌的產生過程是由於你的創始人對某件事情，某些東西有遠超過正常人對這件事情的熱情。

你買的所有東西除了工業成本外多出的部分都是情感溢價，這個世界上的所有購買行為都是感性的，而非理性的。所以取決於做這個品牌的企業和創始人有多大程度和多大範圍讓你感受到那個部分的情感溢價，最終決定了他是多麽貴，多麽好，多麽長久，影響力多麽大的一個品牌。

互聯網帶來的最大好處只是使得消費升級這件事情感知、感受的傳遞過程比以前效率更高。

面對未來5-10年比較樂觀的互聯網發展趨勢，作為互聯網的運營從業者我們需要做哪些準備才能抓住機遇？我認為，建立自身的運營體系，盡快讓自己從打雜運營變身高級運營是當下最重要的事情。

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