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創新工場汪華：OMO時代，誰是下一個領跑者？

創新工場 2017-11-07 11:24

來源 | 創新工場

作者 | 汪華

很多人說，中國互聯網已經進入下半場，人口紅利消失，留給創業者的機會不多了。

但在我看來，中國互聯網的下半場還遠沒到來，我們仍在上半場的開端。

中國正處在一個巨大浪潮的起始點上，發生著前所未有的經濟結構重構和消費擴張。在即將到來的這個大時代里，會有一批新的偉大公司崛起。

所謂時勢造英雄，當我們在猜測誰是那個英雄的時候，請先看懂局勢。如果非要我猜中國互聯網的下一個巨頭公司，我會說，那一定是OMO公司。

一

OMO時代正在降臨

中國互聯網的成長可以分為幾個階段：

第一個是純線上時代，是四大門戶的時代，互聯網行業相對窄小，占中國GDP的百分點只有個位數。

接下來，互聯網變得越來越成熟，逐漸擴展到電子商務，出現了“鼠標加水泥”，互聯網行業對實體經濟的滲透率慢慢達到10%左右。

再往後是O2O，從線上到線下，互聯網商品和服務交易延伸到更多的場景，導致互聯網對實體經濟滲透率超過20%。

但20%依然不是終點，再往下還有更進一步。

我們投資摩拜的時候發現了一個全新的世界，一輛自行車扔在外面，不用做任何事，大量的用戶就來了。

線上流量越來越貴，但線下流量仍然有巨大的價值窪地。線上賦能線下的新場景機會湧現，這就是OMO的雛形。

OMO即Online-Merge-Offline，是線上線下的全面整合，線上線下的邊界消失。

是什麽原因促成了OMO的出現？我認為，本質上是幾種核心能力的獲得，包括：

1、 移動互聯網的普及，隨時隨地有數據連接，賦予了我們無處不在的連接能力。

2、移動支付滲透率提高。移動支付和信用卡不一樣，信用卡有場景限制，很難想象用信用卡刷摩拜單車，而且信用卡也不能把數據反饋回來。

3、各種各樣的傳感器、計算機視覺感知、大數據，能夠實時把現實世界的場景和行為數據化，從而做到進一步利用、挖掘。

4、自動化機器人、人工智能，讓物流供應鏈流程自動化的能力。

打個比方，原來的世界分為數據世界和真實世界，兩個世界通過很細的管道互相轉換。

但在OMO時代，因為有了上述四種能力的結合，整個世界都可以被實時數據化，數據世界賦能實體世界，二者完全重合，不再分割為兩個場景。

二

OMO時代的五個商業新特征

OMO時代，商業將會表現出以下幾個特征。

首先，線上線下的流量將雙向交織。

O2O模式是單向的從線上到線下，OMO模式下，線上與線下將雙向交織，互相導流。

盒馬鮮生、超級物種等新零售概念商超，是典型的流量雙向交織流動的商業模型。

用戶在線下購物，使用電子支付，行為被線上收集。從線下獲得體驗後，可繼續使用網站、APP購買商品，送貨到家。用戶在線下變成會員後，商家能在線上做推薦、引導，並通過社交網絡進行二次傳播和增值，從而模糊了線上流量與線下流量的邊界，形成完整的流量循環體系。

但盒馬鮮生、超級物種並不是完整意義上的OMO模式，只能算是具備了OMO的雛形，是0.6版OMO。

第二點，線上線下相互賦能，體驗相互交織。

以零售為例。利用傳感器、電子屏等交互設備，線下店可以調用線上線下數據，包括用戶以前的購買習慣、購物歷史、線上庫存、銷售狀況等，給用戶精準推薦或動態折扣，還能讓用戶快速知道，哪個是最熱門的商品，哪個是朋友購買的商品，或者哪個是跟你類似的人買的多的商品。購買商品之後，還可以快速地分享給朋友。

利用交互設備，線下店可以減少SKU和庫存數量，更多的SKU只在交互設備上展示。雖然店里有庫存的SKU只有2000個，但可以放1萬個甚至100萬個展示性SKU。這種便利，線下店原來是不具備的。

舉個教育的例子。學生可以去線下的雙師課堂，與同學一起，向本地及遠程的輔導老師請教，也可以選擇線上虛擬課堂，使用在線課堂的方式學習，或者使用自適應系統，隨時隨地學習。不同方式的學習進度是統一的，不存在線上和線下割裂的狀況，完全被統一在一致的體驗下，本地老師、遠程老師、自適應系統都可以掌握你的學習進度，並給予針對性輔導。

第三點，催生去中心化、社交化的商業形態。

去中心化、社交化的商業形態，與京東、淘寶一類的中心化、貨架式電商形態有明顯不同。貨架式電商以搜索為核心，從用戶到電商，是單向的交易。而社交化、去中心化商業形態則是用戶到用戶的、場景到場景的傳播和交易。消費者在場景中產生購買需求，並通過社交、推薦的方式完成交易。

第四點，商家將擁有線上線下一體化的運營和服務體系。

電商、實體店的供應鏈、倉儲、數據將打通，形成線上線下一體化管理，而不是分離成兩個部門，一個中心倉可以同時為電商和實體店服務，線上線下滯銷庫存可以互相轉化。

對用戶的服務也將變成無差別的、從頭到尾的服務。與用戶的交互，不局限於線下店面，或電商體系內，而是隨時隨地都可以發生。

第五點，上述四點都是增強已有場景的服務能力，除此之外，OMO還可以創造出全新的場景。

就像摩拜創造了一個全新的1-3公里出行場景一樣，OMO模式會延伸出全新的服務，創造出現在還沒有出現的新物種，誕生出很多multibillion-dollar級別的公司。

三

中國是唯一迎來OMO時代的國家

需要強調的是，中國是第一個，可能也是很長一段時間內唯一一個能夠把線上線下打通的國家。

起關鍵作用的是移動支付的普及。移動支付是打通線上線下的關鍵一環，它讓線下消費行為能夠被數字化收集和分析，線下商家能夠感知到用戶是誰，從而實現進一步的管理、引導、利用和挖掘。 

中國是移動支付最早普及和最大規模的國家。數據統計，截至2017年6月末，中國使用移動支付用戶規模達5.02億。消費者在線下支付場景（餐飲、零售、娛樂、交通、購物等）支付的各種方式中，手機支付占比平均超過60%。

在中國，不管你是在街邊買水，還是在商場買家電，還是在旅遊景點買票，還是給手機充值，購買水煤氣電，都可以用移動支付付款，用戶也可以互相之間輕松轉賬。

和信用卡相比，移動支付是強大十倍以上的支付手段。它能發生在任何場景，不但會增強現有的消費能力，還能產生原來不可能存在的複雜消費。舉個例子，如果用信用卡，摩拜的模式就不能成立，因為你不可能拿著信用卡對著自行車去刷。 

中國的移動支付規模，約為美國的50倍。我們所說的移動支付，跟美國人用PayPal支付完全不同。我認為PayPal並不能算真正的移動支付。美國有強大的銀行支付系統，PayPal沒有改變交易高摩擦、高傭金的場景，也不能實現人對人之間的直接支付。

另外一個影響因素是人工智能。

在人工智能時代，智能傳感器是打通線上、線下業務的關鍵。

例如，傳統零售因為有了店面中的各種傳感器，才可以像電子商務網站那樣隨時識別出客戶身份，根據客戶購買歷史推薦商品，幫助客戶更方便地完成購買。

傳統交通、倉儲、物流可以被各種智能傳感器改造成擁有自動交通流量調節能力的智慧公路，擁有智能庫存規劃能力的智慧倉庫，以及擁有智能貨物跟蹤管理能力的智慧物流。

此外，教育、醫療、農業、能源、娛樂等行業也會因為線上和線下業務的銜接以及AI技術的應用，而獲得巨大的提升。

在過去的O2O時代，“人工智能+大數據”發揮了重要的賦能作用，比如滴滴出行，就是使用人工智能算法幫助司機選擇路線，規劃車輛調度。未來，隨著人工智能更多的走進實體世界，AI算法將在全面打通線上線下的過程中展現更大的價值。

OMO是中國經濟轉型升級的重要力量。中國實體商業衰落，主要是因為坪效（每坪面積上可以產出的營業額）無法支撐房租。而OMO可以極大的提高坪效、供應鏈效率。如果線下店把SKU從2000個擴展到100萬個，把線下購買和線上購買融合，讓顧客30%的購買在線下完成，70%在線上完成，那一個實體店就可以接待三五倍的顧客和購買量。

未來，包括便利店、超市、診所、娛樂場所等都會“線上化”，線下服務擁有線上的便利，線上服務也將擁有線下級別的體驗和服務。OMO的概念，將在每一寸的空氣里發生，讓互聯網對實體行業的滲透率提升至100%。

能想象的出來，這波正在鋪天蓋地席卷而來的OMO浪潮里，蘊藏了多少商機，會對中國消費經濟帶來多大的影響。

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恒大凈利潤領跑同行 許家印發布全新發展戰略

3月26日，中國恒大（03333.HK）發布2017年度全年業績，顯示這家公司保持了上一年“利潤王”的優勢，以405.1億的核心凈利潤位居行業第一。

數據顯示，恒大2017年實現營業額3110億，同比大增47.1%，核心業務利潤405.1億，同比大增94.7%,凈利潤370.5億，同比大增110%，總資產達17618億，同比增30.4%。

業績增長的同時，財務狀況更趨穩健，凈負債率大幅下降近六成，期末賬面擁有現金余額2877億。

此番發布會上，恒大董事局主席許家印公布了新一年度發展規劃，提出“新起點、新戰略、新藍圖”三大概念。他表示：“公司將從2018年開始穩增長，註重發展質量的新戰略，註重規模加效益的模式，由原來的規模型向規模加效益型的轉變，堅定不移的實施低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”經營模式。”

2018年，恒大地產合同銷售目標為5500億，增長幅度相對保守，但公司宣稱考慮到擁有超過1萬億的貨值，不排除去沖擊8000億的目標。

值得關註的是，該集團在本次發布會上首度提到“科技”概念，稱將積極探索高科技產業，形成以民生地產為基礎，文化旅遊、健康養生為兩翼，高科技產業為龍頭的產業格局。

收益質量提升

恒大年報顯示，該集團各項利潤指標均創上市以來最高紀錄。除了核心業務利潤大幅上漲，去年恒大實現毛利潤1122.6億，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8個百分點；核心利潤率13%，同比增3.2個百分點；股東回報率30.7%，同比增20個百分點，均位居行業首位，成為名副其實的“利潤之王”。

據透露，恒大利潤提升的背後，一方面是由於其大力提升產品品質，增加產品附加值；另一方面，恒大進一步降低營銷、管理、財務三大費用，去年累計下降2.5個百分點，兩大舉措實現利潤率大幅提升。此外，恒大高性價比的產品推動銷售持續高增長，從而實現利潤總額迅速增加。

年報顯示，恒大土地儲備3.12億平方米行業第一，土地成本僅1711元/平方米，龐大的低成本優質土儲為銷售的強勁增長提供有力保證，加上一系列全面提升增長質量的舉措，有望推動恒大利潤實現持續高增長。

利潤大增的同時，恒大也成功兌現了降負債承諾。年報顯示，凈負債率大幅下降近六成，資產負債率也下降至71.1%。據悉，去年恒大成功引入1300億戰略投資，並在兩個月內迅速還清1129億永續債，加上其盈利能力的提升，推動凈資產大增204%至2422億，國際投行瑞信認為恒大負債率改善明顯，並預計今年將進一步下降。

據恒大公布的降負債率目標，到2018年末資產負債率下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。為此恒大將實施三大措施：一是降低負債總額，二是多元產業引入戰略投資，三是增強盈利能力增加凈資產。

據國際投行分析師測算，目前港股前20大上市房企平均動態PE約13倍，按405.1億的核心業務利潤估算，恒大市值將達6526億港元，而目前該公司市值約為3327億港元，考慮到恒大利潤仍將快速增長，市值仍有巨大的上漲空間。此外，以最新收盤價25.2港元計算，恒大分紅回報率將達9.1%左右，潛在可分紅能力強。

發揮龍頭優勢

2018年，伴隨著國內金融去杠桿等政策陸續出臺，房地產市場前景不容樂觀。但恒大作為主打剛需產品的開發商，似乎並不畏懼市場可能發生的調整。

恒大董事局副主席、總裁夏海鈞表示，公司2018年目標是5500億，考慮到公司擁有超過1萬億的貨值，故而有信心完成。

今年農歷春節前後，恒大就開始了其全國8.8折的全國促銷策略，並取得不錯銷售業績。數據顯示，今年前兩月，恒大實現銷售1125億，同比大增64.4%。因此，瑞信預計恒大全年銷售遠超5500億的目標。

而許家印則表示，公司制定5500億的合同銷售額只是一個計劃，不排除市場前景好時沖擊8000億。

對於未來的市場，夏海鈞認為，行業集中度在十年間增長了20%，相信五年左右會上升到40%。雖然市場總的容量不會無限度增加，規模的天花板確實存在，但大企業會吃掉小企業的份額，從而實現強者恒強的格局。“未來進入前十大的，要到5000億，前三大，要到8000、9000億，否則進不去前三，市場份額給大企業提供了很多並購的地。”

夏海鈞稱：未來對中小企業是寒冬，但是對大企業是並購發展的機會。據透露，恒大去年有57%土地是並購來的，顯示出市場集中度提升的趨勢仍在繼續。

至於融資方面，恒大也提前進行了布局，在境外市場融了100億美元，償還了此前的高利息債務，並實現期末賬面擁有現金余額2877億，為將來的拓展提供了較強的安全砝碼。

瞄準“世界百強”目標

在業績發布會上，許家印提出的“新恒大”目標獲得外界關註。“2020年，要實現總資產3萬億，年銷售規模8000億，納稅超過1500億，要進入世界百強企業。負債率要大幅下降，到同行業的中低水平，以往恒大是不會把未來三年的規模目標藍圖給大家描繪的。”

經過上市近10年的發展，恒大目前的綜合實力已然今非昔比。數據顯示，恒大截至去年末的總資產17618億，和上市前2008年285.2億相比增長了61倍；凈資產2422億，和上市前2008年85.8億相比增長了27倍；年利稅790億，和上市前2008年13億相比增長了60倍。

除了總資產、凈資產和年利稅，上市後增長84倍的年銷售規模、增長76倍的毛利潤、增長270倍的核心利潤、增長7倍的土地儲備，多項指標均讓恒大處於一個全新的起點。

為此，該集團表示，公司將實施“新戰略”，包括要堅定不移地實施“規模+效益型”發展模式，以及堅定不移地實施低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”經營模式，進一步提升增長質量。

此外，還將積極探索高科技產業，逐漸形成以民生地產為基礎，文化旅遊、健康養生為兩翼，高科技產業為龍頭的產業格局。

下遊乳業業績整體複蘇，伊利蒙牛繼續領跑

2017年3月以來的乳制品消費複蘇讓下遊乳企收獲頗豐。

4月26日深夜，伊利股份（600887.SH）公布了2017年全年和2018年一季報，數據顯示， 2017年伊利公司實現營業總收入680.6億元，較上年同期增長12.3%，凈利潤60億元。這一增速也較去年同期明顯提速，2016年，伊利收入606.1億元，同比增長0.41%。記者註意到，在目前大部分乳企年報都已公布，全國性乳企和區域乳企業績都迎來快速增長，並較上一年明顯提速。

主營業務方面，伊利液態奶、奶粉、酸奶、冷飲四大業務板塊全線增長。

其中，伊利的核心業務液態奶板塊收入為557.7億元，同比增長12.6%，增長主要來自於銷量的上升，增加收入55.4億元，核心產品常溫酸奶安慕希銷售129億元，複合增長率超過200%。而經過重新調整之後的奶粉業務板塊也重新恢複增長，2017年收入64.3億元，較上期增加近10億元銷售，同比增長17.8%；冷飲板塊收入46.1億元，同比增長4.1億元，增幅10%，增長則主要來自於產品結構調整，增加收入3.6億元。

當日伊利也公布了2018年一季度的業績，一季度收入195.8億元，同比增長24.6%，凈利潤21億元，同比增長21.2%。在此基礎上，伊利也公布了新的增長預期，計劃在2018年實現收入770億元，利潤總額75億元。

記者註意到，在目前包括蒙牛乳業（02319.HK）、光明乳業（600597.SH）等主要乳企都已公布全年財務數據，2017年各企業業績均現明顯增長。

從數據上看，全國性乳企繼續拉大領跑的優勢，蒙牛乳業2017年收入為601.6億元，同比增長11.9%，凈利潤20.5億元。光明乳業2017年實現營業收入216.7億元，同比增長7.3%；凈利潤6.2億元，同比增長9.6%，企業增速均較上一年有明顯提速，並進一步拉大與第二梯隊的差距。

而在中高端低溫產品的幫助下，區域乳企的業績也有較大改觀，天潤乳業（600419.SH）2017年收入12.4億元，同比增長41.7%；凈利潤為約1億元，同比增長26.6%；科迪乳業（002770.SZ）2017年實現營業收入12.4億元，同比增長53.9%，凈利潤為1.3億元，同比增長43.6%；燕塘乳業（002732.SZ）2017年的營業收入和凈利潤也實現了同比增長12.4%和13.29%。

事實上，2017年，國內乳品加工行業面臨著原輔材料、能源、物流運輸等價格上漲，乳企的綜合成本控制壓力增大，乳企能夠保持這樣的增長實為不易。

“乳企的高增長背後，創新產品扮演著越來越重要的角色。”獨立乳業分析師宋亮告訴第一財經記者，隨著乳品市場的不斷細分和細分市場消費規模的逐步擴大，創新和高端產品符合此輪消費升級的特征，也給企業帶來了更高的銷售和利潤。

公告顯示，伊利產品中，“金典”“安慕希”“暢輕”等重點產品的銷售收入占比達到45.7%；而去年推出的“安慕希常溫酸奶新品”“金領冠睿護嬰幼兒配方奶粉”“Joy Day 風味發酵乳”“巧樂茲綺炫脆層冰淇淋”為代表的新產品銷售收入占比約9.2%。

2017年蒙牛也加大了在酸奶和冰品業務的創新力度，酸奶業務推出6個產品系列15款低溫酸奶新產品；常溫酸奶方面也推出結合品牌宣傳的新包裝，全年酸奶業務收入174.5億元，同比增長17%。而冰激淩業務上，2017年，蒙牛冰激淩業務上推出42個新品，當年板塊收入25.1億元，同比增長15%。

而區域乳企則大多選擇推出中高端低溫類新品與全國乳企抗衡，比如新希望乳業的初心系列低溫酸奶等。

值得註意的是，此輪乳企的集體增長或更多受益於三四線以及農村市場。

伊利公布的數據顯示，2017年農村居民人均消費支出同比增速達8.1%，高於城鎮居民2.2個百分點，有效帶動了三四線城市及農村市場的乳品消費增長。根據尼爾森零研數據，三四線城市及農村市場液態類乳品零售額比上年同期增長8.8%，明顯高於一二線城市同類產品零售額增速，成為拉動乳品消費規模增長的新引擎。

而國內乳企也加快了渠道下沈，爭奪低線市場。數據顯示，2017年年末，伊利在全國直控村級網點近53萬家，比上年提升了54%。而蒙牛乳業也在2017年加大了在細分市場、投資售點、趕集熱賣推廣、增加駐鎮理貨人員、布建鄉鎮門店店招形象等強化縣鎮村市場的滲透力度。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬告訴第一財經記者，2017年下半年開始，中國整個消費環境在回暖，消費信心也同步回升，相比之下，三四線市場的房貸等壓力較小，消費意願要高於一二線城市。而且長期以來，國內乳企大多都在爭奪一二線城市的市場，導致一二線市場整體飽和，隨著三四線和農村消費意願的提升，對於乳企來說都是新的機會。近兩年來，政府加大對下線市場雜牌和小品牌的清理，給品牌乳企擴張留下了市場空間。

各省份經濟“一季報”：貴州增速再度領跑，粵浙轉型顯效

在國家統計局公布一季度經濟數據後，各省份也紛紛發布自己的經濟“一季報”。除了內蒙古暫未公布相關數據外，其他省份均發布了具體的生產總值（GDP）和增速數據。

從發布的數據來看，西南乃至長江中上遊地區的經濟增長仍最為強勁，東南沿海的廣東、浙江的經濟轉型升級成效明顯。

長江中上遊增速強勁

在增速方面，共有8個省份的經濟增速超過了8%，其中除了陜西以外，其他省份全部來自南方地區，更確切地說，是來自長江中上遊地區。

其中，貴州以10.1%的經濟增速領跑全國，也成為唯一一個經濟增速實現兩位數增長的省份。

自2011年以來，貴州增速已連續8年位居全國前3位。貴州在2010年10月推出“工業強省”戰略，同年12月，108家央企投資貴州47個項目，總投資達2929億元。有了央企的推動，貴州的投資駛上了快車道。

在工業強省的同時，近年來貴州強力推進大扶貧、大數據、大生態三大戰略行動。在大數據方面，順應大數據產業革命大潮，重點打造以大數據、高端電子信息制造和高端特色裝備制造為核心的現代產業集群和中國內陸重要的智能手機生產基地，最終搭建上下遊一體化的完整智能終端生態體系。

貴州金融城

貴州省統計局的數據顯示，今年一季度，全省計算機、通信和其他電子設備制造業增加值比上年同期增長22.6%，醫藥制造業增長15.2%，高技術制造業增長16.3%，增速均明顯快於規模以上工業增加值。智能手機、集成電路、智能電視等產品產量實現較快增長，分別比上年同期增長215.4%、33.7%和31.3%。

同時，隨著高鐵網絡的完善，旅遊資源十分豐富的貴州旅遊產業持續“井噴式”增長。數據顯示，一季度貴州旅遊總人數1.94億人次，比上年同期增長34.2%；旅遊總收入1846.90億元，增長36.4%。

貴州之外，西藏和雲南兩個西部省份的經濟增速也很亮眼，分別是9.5%和9.3%，排在第二和第三位。中部省份江西的經濟增速也超過了9%，位居第四，繼續保持在全國“第一方陣”。此外，四川、安徽、湖南的經濟增速也都超過了8%。

第一財經記者統計發現，近幾年來，長江中上遊地區一直是我國經濟發展最快的區域。尤其是上遊的貴州、重慶，中遊的江西、安徽、湖北和湖南，近幾年經濟增速在各省份中名列前茅。

廈門大學經濟學系副教授丁長發對第一財經分析，長江中上遊地區的水資源豐富，氣候適宜，勞動力充足，優勢十分明顯。近年來南方地區經濟發展由沿海向西南、華中均衡發展，也體現了自然經濟發展規律作用的結果。

南北分化持續

相比之下，經濟增速較慢的地區主要位於華北、東北、西北等地。

經濟增速後八名的省份，除了海南之外，全部位於北方地區。其中，天津和吉林一季度的增速分別為1.9%和2.2%，排在末尾；遼寧和甘肅的增速分別為5.1%和5.3%。

甘肅省統計局公布的數據顯示，初步核算，一季度全省生產總值1575.8億元，同比增長5.3%，增速居全國第26位。據此推算，尚未公布GDP具體數據的內蒙古，其一季度的GDP增速低於5.3%。

實際上，自 2013年迄今，我國經濟增長由“西快東慢”轉變為“南快北慢”，南北分化十分明顯。

在4月初舉行的“中國區域經濟50人論壇2018年會”上，國務院參事、國家發改委原副主任杜鷹認為，目前的南北分化態勢，有周期性因素，也有結構性因素、體制性因素。周期性因素是外因，結構性和體制性因素是區域分化的主因、內因。

任杜鷹說，現階段區域經濟分化有著更深刻的背景，那就是我們正處在結構變革和動能轉換的特殊時期，國民經濟發展進入新常態，過去那種依靠拼資源、拼環境，外延擴張型增長的方式已經走到了盡頭，取而代之的是依靠科技創新、人力資源投入的新技術、新生態、新經濟為代表的質量效益型增長，這是一個不可改變的大趨勢。

東部向高質量發展

而在長江中上遊地區經濟快速發展的同時，東部的廣東、浙江等沿海經濟大省的轉型升級成效也十分明顯。

其中，經濟第一大省廣東發布的“一季報”顯示，一季度，廣東GDP保持中高速（7%）增長，服務業比重提升1.2個百分點，高技術制造業累計完成增加值增長9.5%，居民人均可支配收入增長8.4%。

一系列數據表明，廣東經濟質量效率動力正發生深刻變革：經濟結構持續優化、新舊動能加速轉換、經濟增長質量與效益穩步提升。

作為外貿依存度最高的省份，廣東在2008年金融危機中所受的沖擊最大，轉型升級也開展得最早，目前已初見成效。尤其是在外貿出口增長受阻的情況下，借助電商的快速發展，廣東工業產品的市場開拓力度不斷加大，內銷占比進一步提升。

廣東外語外貿大學國際經濟貿易學院教授肖鷂飛說，廣東尤其是珠三角的轉型升級起步較早，成效也比較明顯，比如珠江西岸的裝備制造業和家電業，其智能化成效明顯；而在東岸，東莞的智能手機產業發展迅速。

其中，一季度廣東工業機器人產量增長51.8%、新能源汽車產量增長181.8%，集成電路產量增長17.0%；高技術制造業投資增長20.8%，占工業投資比重提高7.6個百分點。

在浙江，數字經濟引領新興動能加快成長。浙江省統計局公布的數據顯示，在規模以上工業中，一季度，高技術、高新技術、裝備制造業、戰略性新興產業增加值同比增速均高於規模以上工業，所占比重分別為12.2%、43.6%、40.0%和31.2%，拉動規模以上工業增加值增長1.8、4.2、4.2和3.9個百分點。

江蘇省統計局的數據顯示，一季度，江蘇高新技術產業產值同比增長11.5%；占規上工業總產值比重達43.1%，同比提高1.5個百分點。其中，智能裝備制造業、電子及通訊設備制造業、儀器儀表制造業、生物醫藥制造業產值均保持兩位數增長，分別增長15.8%、13.9%、11%、10.9%。

江蘇省統計局副局長劉興遠分析，今年江蘇經濟穩中向好，量質提升。一個突出的表現就是實體經濟在轉型升級中，實現了質量效益穩步提升。以新產業、新業態和新的商業模式為代表的新經濟蓬勃發展，推動了經濟逐步向中高端邁進。

在上海，一季度，全市戰略性新興產業制造業總產值2431.64億元，比去年同期增長8.2%，增速同比提高1.7個百分點。其中，新能源汽車增長51%，新能源增長16.3%，生物醫藥增長16.1%，新一代信息技術增長11.4%。

丁長發對第一財經分析，東部沿海發達地區市場化程度更高，企業“不轉型就得死”，因此轉型的動力更為迫切，再加上政府積極營造良好的營商環境和公共服務，轉型升級的成效不斷顯現，產業進一步向高端化發展，並吸收更多人才，從而形成了良性循環。

表：2018年各省份經濟“一季報”

無人駕駛領跑2018亞洲消費電子展

過去一個多月，Uber和特斯拉的兩起致命事故令自動駕駛領域風波不斷，但這並沒有打消汽車技術企業發展自動駕駛的熱情。

美國消費技術協會5月7日在上海宣布，2018年亞洲消費電子展即將產生歷屆規模最大的汽車技術展區，展出面積較上一屆增長近50%。

百度L4級別自動駕駛汽車亮相

今年的亞洲消費電子展將於6月13日至6月15日在上海舉行，據主辦方美國消費技術協會介紹，屆時將迎來56家汽車技術展商，占到全部500家參展公司的超過十分之一，包括百度、本田、現代、3M、拜騰、起亞、廣汽、奇點等。

“全球領先的整車廠商和汽車技術公司將發布最新自動駕駛技術和全新的概念車。觀眾也有機會親身體驗自動駕駛汽車最新的突破性技術以及更多人車交互的功能，其中包括人工智能在汽車系統中的應用。”美國消費技術協會國際項目高級總監兼亞洲消費電子展展會總監約翰·凱利（JohnKelly）對第一財經記者表示。

在今年1月份的美國消費電子展上，汽車技術展商陣勢強大，多達數百家企業。無論是新興科技公司還是傳統汽車廠商，都把目光聚焦在自動駕駛技術，他們在介紹自動駕駛技術的時候，讓臺下的聽眾激動不已。福特CEO哈克特（JimHackett）高調宣布：“未來將把一支無人駕駛車隊布局到一個最需要無人駕駛的城市中。”

英偉達創始人CEO黃仁勛也和當時的大眾汽車CEO、現任大眾集團CEOHerbertDiess共同宣布在自動駕駛領域的合作項目，與大眾汽車以及Uber的重大合作項目。黃仁勛還透露，Uber的先進技術團隊（AdvancedTechnologiesGroup）決定把英偉達的技術應用於旗下自動駕駛車隊的人工智能計算系統。

不過兩個月後Uber的一起致命事故震動了整個業界，包括豐田、英偉達在內的企業隨即宣布暫停公共道路的自動駕駛測試，將通過研究對事故原因得出結論之後再重啟路測。

黃仁勛在今年3月舉行的GPU技術大會上向第一財經記者表示：“自動駕駛技術的終極目標是拯救生命，自動駕駛技術的研發也不會因為這起事故而停止，未來該領域的投資仍然會進一步增加。”

在被問及是否有汽車技術公司因為擔憂自動駕駛技術被詬病而放棄參展，美國消費技術協會消費電子展執行副總裁凱倫·查布卡對第一財經記者表示：“我們並沒有看到有哪些廠商因為近期自動駕駛汽車的事故擔憂取消參展的。事實上，今年的汽車技術展上創下了歷年之最，展區規模也再創新高。”

查布卡向第一財經記者特別強調，今年百度將在室外場地進行L3（有條件自動化）級別的自動駕駛試乘，並首次展出L4（高度自動化）級別的自動駕駛汽車。不過據第一財經向有關方面了解到，因場地限制的原因，百度可能無法在現場進行L4級別的試駕。

在加州機動車輛管理局（DMV）最近更新的加州路測無人車公司故障詳情報告中，其中包括百度美國、德爾福、Drive.ai等公司。百度最新的數據顯示，2017年11月份，自動駕駛總里程數達到1323.78英里，其中事故9起。對比來看，2017年6月百度自動駕駛總里程數122.15英里，同樣發生了9起事故。

亞洲是絕佳試驗田

在Uber發生致命車禍後，針對美國無人駕駛公共道路測試的監管政策可能面臨收緊。雖然車禍的發生地亞利桑那州並未就此向無人駕駛汽車關上路測大門，不過馬薩諸塞州則悄然與當地進行無人測試的企業接洽，要求它們先暫緩測試。

無人駕駛汽車的反對者希望借此擱置甚至廢除無人駕駛在公共道路上的測試。但無人駕駛技術的倡導者認為這項技術能夠拯救千萬人生命，不應被拘泥於舊式傳統的監管模式。

在美國的政策前景尚不明朗的情況下，亞洲或許將成為無人駕駛技術最好的試驗田。

亞洲消費電子展展會總監凱利對第一財經記者表示：“亞洲是推動自動駕駛技術發展的絕佳地區，這項技術可以極大地減少人為操作的失誤，降低交通事故率，也能方便老人和殘障人士出行，成果將惠及亞洲和全球其他城市。”

IEEE會員、香港科技大學劉明教授對第一財經記者表示：“從技術層面來看，技術的研發一定要經歷從理論到原型機，從小批量測試到大量公開測試的過程。技術的本身不是限制。而整體的工程實現與測試的完備性上，無人駕駛也好，任何其他的新技術的應用也好，都要遵守循序漸進的過程。”

今年的亞洲消費電子展上，自動駕駛技術將通過概念車和室外場地演示等形式充分呈現。據第一財經記者了解，初創汽車公司拜騰將在亞洲消費電子展期間發布其第二款概念電動轎車。拜騰第一款概念車首次亮相是在今年1月的美國消費電子展上。

這款新的概念車與拜騰首款電動SUV共用一個生產平臺，預計2021年上市。量產版電動SUV將於2019年下半年在國內交付，美國和歐洲的交付時間為2020年，拜騰還將於稍晚推出一輛7座的電動MPV。

煤城轉型發展，七臺河GDP增速領跑黑龍江

黑龍江煤城七臺河迎來了自2013年以來的首季最好開局。當地統計部門數據顯示，2018年一季度，七臺河市國內生產總值實現45.32億元，按可比價格計算，同比增長7%，增速位列黑龍江省第一。

20日，在全國綠化委員會、國家林業和草原局等舉辦的“重走美麗七臺河”啟動儀式上，七臺河市副市長王義光介紹，近年來，七臺河市委、市政府把加快城市轉型當作實現煤城振興發展的首要任務，走出了一條煤城轉型發展全面振興的新路子。

據第一財經記者了解，今年初，七臺河市為充分激發全社會發展活力，助力企業發展壯大，推動實體經濟實現高質量發展，以“打造政策窪地，建設經濟高地”為目標，制定出臺了“黃金十條”系列實體經濟發展扶持政策，包括放寬市場準入、壯大市場主體、做強骨幹企業、鼓勵開拓市場、推進兩化融合、實施品牌戰略、支持平臺建設、加大資金扶持、引進投資基金和提升企業家素質等政策措施。

數據顯示，今年一季度七臺河市規模以上工業實現增加值同比增長12.9%，增幅高於上年7.4個百分點，高於同期14.2個百分點，實現2011年以來最高，增幅位居黑龍江省第二位；固定資產投資同比增長138.2%，增幅居黑龍江省第一。

七臺河是一座因煤而生、緣煤而興的工業城市。煤田累計探明儲量22.15億噸，保有儲量17.27億噸，是國家保護性開采的三個稀有煤田之一，國家重要的煤炭和電力生產基地、東北地區重要的焦炭生產基地、煤化工產業基地。

而隨著由“煤”向“綠”的轉型發展，七臺河市的優惠政策也在向綠色發展傾斜。《七臺河市促進電子商務大發展快發展暫行辦法》規定，支持供銷、郵政及各類企業把服務網點延伸到鄉村，給予優質快遞企業運輸鄉(鎮)村的農產品連續兩年出單每單補貼1元，進單每單補貼0.5元。每家快遞企業每年最高補貼5萬元。

七臺河市人大常委會主任、黨組書記韓靖介紹，目前，七臺河綠色食品認證面積達到90萬畝，36個產品獲得有機食品標識，5個產品獲得地理標識認證，農畜產品加工能力達70萬噸。綠色產品覆蓋了糧食、經濟作物、畜產品、山特產品等。

王義光表示，農村電商的發展環境，推動了“農產品進城、工業品下鄉”，推動了農業升級、農村發展、農民增收。數據顯示，截至2017年12月，七臺河市已建成各類休閑農業景點166個，年接待遊客95.12萬人次，年營業收入8085萬元，從業人員1031人，從業人員人均收入19600元。

G60科創走廊“三級跳” 領跑長三角一體化

長三角城市群正處於產業升級加速、向創新驅動轉型的關鍵時期，各城市之間的聯系也正邁向深化協同階段。

近日，G60科創走廊第一次聯席會議在上海召開，審議通過了《G60科創走廊總體發展規劃3.0版》（下稱《規劃》）。

根據《規劃》，G60科創走廊由原先的滬嘉杭3個城市擴容至蘇浙滬三地9個城市，原先的城市戰略上升為長三角區域戰略。

“長三角地區現已發展成為我國最具經濟活力、開發程度最高、工業體系最完備的區域之一，它在人才、資源、產業方面具有一定優勢，但與世界頂尖區域相比是有差距的。” 浙江清華長三角研究院院長王濤對第一財經記者表示，G60科創走廊也許會是長三角一體化的先頭部隊。

長三角區域協同創新

短短兩年時間里，G60科創走廊已兩度擴容。

2016年5月，上海市松江區提出沿G60滬昆高速公路構建產城融合的科創走廊，以推動這條交通動脈兩側在松江轄區內的“一廊九區”實現“脫胎換骨”的變化。

2017年3月，上海市松江區與浙江省嘉興市、杭州市簽訂《滬嘉杭G60科創走廊建設戰略合作協議》，探索創新鏈、產業鏈、價值鏈區域協同機制。

而此次審議通過的《規劃》，將G60科創走廊的範圍在滬嘉杭3個城市基礎上，增加金華市、湖州市，江蘇省蘇州市，安徽省宣城市、蕪湖市、合肥市，形成了“一廊一核多城”的空間布局規劃，覆蓋面積約7.62萬平方公里，區域常住人口約4900萬人，GDP總量約4.86萬億元。

“高速公路意味著資源的流動性。”王濤分析，首先是存量的流動，G60科創走廊之間的城市基於高速公路和高鐵的發展，人才的流動性和要素的布局會加快；其次是增量的聚集，應該打造一個統一的品牌，當在一定的區域範圍內形成品牌力量時，就能吸引更多人才和資源集聚，就像美國矽谷101高速公路一樣，成為全球科技創新創業的新聖地。

兩年多來，一大批百億元級項目落戶G60科創走廊，其中包括投資100億元的海爾智谷項目、投資200億元的正泰啟迪智電港項目、投資100億元的清華啟迪二期項目、投資100億元的修正醫藥項目、投資200億元的國能新能源汽車產業項目等，總投資達到1467億元，其中一半已經開工。

但王濤也提出，長三角城市群正處於轉型提升、創新發展的關鍵階段，如何進一步實現高質量發展，形成國際競爭新優勢，這里面有太多的事情要做。

比如長三角區域的協同創新方面，王濤在去年7月舉行的滬嘉杭G60科創走廊建設論壇上就提出，需要解決產業結構趨同、創新要素分散、要素管理機制缺乏等問題。

其中，在要素管理機制方面，他認為，長三角的區域協作多通過較為松散的議事機制來實現，制度化不足，缺乏對區域長遠協同發展的統籌把握和長期規劃，難以高效、有序、持續地實現區域協同，需要進一步建立創新要素目錄和要素調用、協同、交易、評價機制。

此次《規劃》也聚焦機制完善，提出打響“G60科創走廊要素對接大會”品牌，按照不同行業、不同主體，每年務實開展3~5次專題性的要素對接大會，著眼專業化、市場化、國際化方向，促進創新鏈、產業鏈、價值鏈高效對接，推動科創要素高效配置和科創成果充分轉移轉化。

同時，《規劃》提出，探索建立G60科創走廊聯席會議制度和專題會商機制，堅持問題導向，務實加強協同磋商和研究對策，並在松江設立實體化運作的G60科創走廊辦公室。

在制度創新方面，《規劃》提出，要創建G60科創走廊知識產權保護中心，實施“知識產權戰略行動計劃”，完善統一的知識產權價值評估機制。

並著眼以“簡政放權+互聯網+店小二”為要義的G60科創走廊產業集群發展“零距離”綜合審批制度改革深化，共同打造高效便捷的政務服務生態環境。

企業唱響“多城記”

“G60科創走廊也許會是長三角一體化的先頭部隊。”王濤表示。

他對記者分析，首先，當前中國依舊處於世界競爭產業鏈的中低端，亟需註入科創新動能；其次，人才、科技等高端創新也是最易於流動的要素。“在一體化上，一方面需要行政規劃起作用，比如提升科學設施和交通基礎設施的互通，另一方面需要讓一些市場化的創新要素充分流動，而科創無疑代表了一種未來。”

王濤曾指出長三角創新要素分散的問題，不僅表現在各類型創新要素分散，長三角各城市的創新資源分布也不均衡，比如，上海的創新資源相對集中，嘉興則相對較少，同時，長三角各城市在創新資源配置能力上也存在明顯差異。

為了縮小差異，G60科創走廊從1.0版到如今3.0版的“三級跳”的過程中，始終聚焦科創驅動產業一體化發展，不少企業唱響了“多城記”。

比如，上海艾樂影像材料有限公司的“戰場”已經覆蓋了整個長三角地區，形成了總部研發在松江區、生產在嘉善縣的雙城發展模式。

公司總經理王庭表示：“松江人才、技術、信息等優勢聚集，對於公司總部研發中心的打造非常有利，可以提升公司品牌效應、拓展外貿業務。”

再比如，上海保隆汽車科技股份有限公司把總部設在松江洞涇鎮的同時，也在安徽寧國設立了保隆（安徽）汽車配件有限公司，最近又擬在合肥打造一個生產基地。

“這兩年在長三角一體化發展過程中，G60這個概念得到大家的普遍認同，具有一定的示範性，無論是松江、杭州還是嘉興都做了大量工作，有了一定基礎，這次《規劃》在這個基礎上把G60科創走廊從城市戰略上升為長三角區域戰略也是一種有益的探索。”王濤對記者表示。

數據顯示，2016年至今，松江區新增市場主體6萬多家，其中來自蘇浙滬皖的企業就占了約三分之一，呈現出長三角城市合作分工，科創要素自由流動，創新鏈、產業鏈、價值鏈協同配置的好勢頭。

此外，從2016年至今的20多個月的時間里，洞涇鎮引進了22家與人工智能有關的企業，包括外資企業、民營企業等。去年，洞涇人工智能產業基地還獲批科技部國家火炬人工智能特色產業基地，成為首個國家級人工智能特色產業基地。

美國房市初現降溫趨勢，中國買家繼續領跑全球

經歷了高溫的美國房地產市場，呈現出降溫態勢。

美國全國房地產經紀人協會（NAR）最近發布的2018年度報告（下稱“年度報告”）顯示，在最近的一年里（2017年4月～2018年3月），外國人在美國購房的金額同比下降了21%，從1530億美元降至1210億美元，占全美1.6萬億美元同期房屋銷售量的8%，其占比同比下降了2個百分點。其中，679億美元（56%）為居住在美國的外國投資者購房，而530億美元（44%）為未居住在美國的外國投資者所購買，均低於前一年的水平。該報告只涉及住宅房產，不包括商業房產和集合住宅（multifamily）投資。

與此同時，外國人在美所購住宅的房價平均值也從53.69萬美元下降到了45.4萬美元，表現出購房更低價格房屋的傾向。

NAR首席經濟學家勞倫斯·雲(Lawrence Yun)表示，經歷了2017年的高速增長後，外國人最近在美國房地產的交易行為出現了降溫，幾乎又跌回了2016年的水平。主要的原因是，因庫存不足而推高的房價、國內持續增長的就業率以及歷史性低點的利率，讓外國人不得不和國內買家一同競爭有限的房屋供應。

中國在美買房總額微降4% 連續6年領跑

外國投資者在美國所占據的房地產市場，由這5個國家的買家占據了半壁江山：中國、加拿大、英國、印度和墨西哥。其中，中國已經連續6年領跑，成為美國房地產最大的外國投資者來源國。在最近的一年里，中國人購買的美國住宅金額高達304億美元，同比去年微降了4%，接近外國人在美購房總額的25%。該報告中所提及的中國包括中國大陸、香港和臺灣。

其次是加拿大買家，貢獻了105億美元，卻同比驟降了45%。英國、印度和墨西哥分別以73億美元、72億美元和42億美元分列其後。

NAR總裁門登霍爾（Elizabeth Mendenhall）認為，雖然當下的全球環境面臨較大的不確定性，但美國房地產市場仍然被視為安全、有保障且可盈利的投資目的地。

外國投資者在美國購房的總體金額下降明顯，而房屋數量上僅降了6%，從28.4萬套下降到了26.68萬套。在購房數量上，中國買家同樣遙遙領先，以4.04萬套遠超第二名加拿大買家的2.74萬套，占據外國人在美購房總數的15%。

就購房人數來說，中國買家數量占外國買房總人數的15%，加拿大、墨西哥和英國的買家人數有所下降，分別占10%、8%和3%。

年度報告也再次顯示出美國各州房地產冷熱不均的情況。總體而言，外國購房者主要集中在三大州——佛羅里達州（19%），加利福尼亞州（14%）和得克薩斯州（9%），亞利桑那州和紐約州以5%的份額並列第四位。中國人最青睞的是加利福尼亞州，有38%的住房投資選擇了該州。位列第二和第三名的得克薩斯州和佛羅里達州則只占7%和6%。

根據海外房產網居外網的數據，今年以來，中國買家對美國房產興趣有所回升。2018年6月，中國買家對美國房源詢盤量詢盤量比去年12月高出48.1%。背後動因主要是對沖人民幣對美元貶值的風險。“大部分中國買家覺得人民幣對美元匯率，今年內還會繼續下滑。” 海外房產網站居外網CEO羅雪欣表示，不過，現在的這波趨勢，與2016年人民幣急劇貶值、資本外流嚴重所引發的海外購房熱潮不同。如今的人們對中國的經濟和人民幣匯率擁有信心，再加上資本管控和投資行為的愈加理性化，預測這波上漲趨勢將在未來的一年里表現出穩健而持久的態勢。

中國人依然最土豪 近一半外國人全款買房

通常來說外國投資者購買的房產總價較高，報告顯示，最近的一年里，外國買家購房的均價為45.44萬美元，比美國市面上的房產均價29.06萬美元高出56%；外國買家購房的價格中位數為29.24萬美元，比全美市面上的房價中位數24.93萬美元高出約17%。9%的海外買家購買了100萬美元以上的豪宅，而在全美範圍內，購買了100萬美元以上豪宅的買家比例不到3%。

在外國購房者中，中國買家無疑是出手最闊氣的一群。他們在美所購房屋的價格中位數高達43.91萬美元，比外國買家整體的購房價格中位數足足高出50%。報告認為，部分原因是中國買家更喜歡在市中心以及房價偏高的區域買房，比如加利福尼亞州、新澤西州、紐約州、得克薩斯州和華盛頓州。

報告還稱，和國內買家相比，外國投資者在美國購房時更多采用現金支付的方式，接近一半（47%）的外國投資者用現金全款買房，而在全美房屋交易中，現金支付的平均比例只有21%。不居住在美國的外國投資者現金全款買房的比例高達72%，在美國居住的外國投資者現金購房比例為30%。

在五大外國買家來源國中，印度人申請美國房貸的比例最高，約78%，而加拿大選擇全款買的比例最高，為78%。中國有58%的人在美國選擇全款買房，37%的人申請了美國貸款。

美國房地產數據提供商Attom Data Solutions此前的數據則稱，2016年和2017年美國人現金買房比例也出現了明顯的上升，達到28%左右的高峰，高出2000年以來20%左右的水平。原因之一是樓市太火熱，現金搶房可以更有優勢。

數據顯示，52%的外國買家購房目的為自住。除了自住，中國人最普遍的購房目的是為了子女的教育。69%的中國買家在美國買了獨棟的房子，17%的中國買家買了公寓，10%的人買了聯排別墅，1%的人買了土地自己造房。

按照特朗普政府此前宣布的稅收計劃，未來將限制房屋貸款利率的稅收減免。目前帶息貸款在100萬美元以下的個人能享受稅收減免，但新法案擬將可享受稅收優惠的貸款額度上限調整為50萬美元。因此，稅收新法案一旦在2018年落實，美國房地產高端市場勢必會受到打擊。事實上，據媒體報道，特朗普的稅收新法案在國會通過後，已經有不少原本有意向購買美國高端地產的富豪選擇推遲購房，有的甚至取消了投資意向協議。

責編：吳將

港股大漲重回28000點，恒大21.15%漲幅領跑內房股

8月7日，香港恒生指數迎來近一個月最大單日漲幅，今天指數上漲429.32點，漲幅1.54%，收盤28248.88點，重新攀回28000點大關。

其他港股市場指數同樣取得亮眼表現，國企指數漲1.53%，報收10866.10點；紅籌指數漲2.15%，報收4245.59點。其中，HKT內地地產指數漲幅高達7.18%，報收1032.11點，內房股領跑今日港股。

內房個股中，中國恒大（03333）領漲港股，漲幅達21.15%，創近一年來新高，收盤價為25.2港元，居今天港股漲幅前三，成交量為1.58億，成交額37.58億港元。

恒大的大漲主要來自8月6日發布正面盈利預告的利好，公告顯示恒大2018年上半年稅後凈利潤較去年同期增長125%以上，核心業務利潤較去年同期增長100%以上，凈負債率進一步大幅下降，預期由去年底的184%下降至130%以下。

今天恒大發布的營運數據也進一步刺激股價上漲，恒大稱2018年7月的合約銷售金額約為人民幣406.6億元，合約銷售面積約為376.0萬平方米，合約銷售均價為每平方米人民幣10,813元。2018年1-7月，集團物業累計合約銷售金額約達人民幣3,448.4億元，累計合約銷售面積及銷售均價分別約為3,281.9萬平方米及每平方米人民幣10,507元。

今天還有多家內地地產股漲幅超過5%，其中融創中國（01918）漲8.22%，報收23.7港元；碧桂園（02007）漲6.42%，報收11.6港元；合景泰富（01813）漲6.18%，報收8.59港元；中國奧園（03883） 漲5.94%，報收5.35港元；雅居樂集團（03383） 漲5.85%，報收11.94港元；富力地產（02777） 漲5.62%，報收14.28港元；萬科企業（02202）漲5.15%，報收23.5港元。

與地產齊飛的物業板塊今天同樣迎來大漲，物業管理板塊整體漲幅達6.79%。其中雅生活服務（03319）以11.46%的漲幅領漲，報收14港元；彩生活（01778）漲10.95%，報收7.6港元；碧桂園服務（06098）漲8.82%，報收12.58港元；中奧到家（01538）漲6.84%，報收1.25港元；綠城服務（02869）漲5.32%，報收7.32港元。

海通證券荀玉根認為，港股估值優勢明顯，地產行業盈利估值匹配度好。港股2017年年報凈利潤同比增長25.2%，ROE為10.3%；已有410家公司披露2018年一季報，凈利潤同比增長9.78%；162家公司披露2018中報，凈利潤同比增長13.38%。整體保持較高的盈利增長。

興業證券認為，流動性邊際改善，地產公司的金融環境好轉，地產板塊將有望估值得到修複。2018 年中期業績期即將來臨，目前個別公司已經發布中期業績盈喜，雖然地產公司上下半年業績結算不均勻，但中期業績大幅增長可緩解市場悲觀的情緒。

責編：杜卿卿

珠三角增速領跑廣東，與粵東西北差距拉大

廣東的區域發展失衡一直是一大難題。

廣東省統計局日前發布的上半年各地市經濟情況顯示，上半年珠三角與粵東西北之間的差距擴大，粵西粵北的增速較低。

從經濟總量看，上半年深圳、廣州兩市地區生產總值均在1萬億元以上，分別達11009.38 億元和10652.98 億元，這也是廣深兩市首次半年突破萬億大關；佛山、東莞的地區生產總值總量分別為4475.98 億元和3868.60 億元。廣深佛莞四市之和達到了30007億元，占全省比重達65%。

目前廣東各地市間經濟總量差距較大，經濟總量最小的雲浮市（398.65億元）只有經濟總量最大的深圳市的3.6%。

從增長速度看，21個地市的地區生產總值增速在1.0%—8.7%之間，增幅差達7.7個百分點，處於近年以來較高水平。其中,增速最高的是珠海增長8.7%；其次是汕尾和深圳，分別增長8.2%和8.0%；增速排在後三位的是雲浮、清遠和陽江，分別增長1.0%、2.3%和3.6%。全部來自粵西、粵北。

分區域看，上半年珠三角地區生產總值增長7.2%，保持全省領先地位；東西兩翼基本平穩，東翼增長6.1%，西翼增長5.6%；山區有所放緩，增長3.9%。

廣東省統計局指出，部分地市上半年地區生產總值增速處於近年低位。從2013年來各季度累計經濟增速看，雲浮、陽江、揭陽等地市增速處於各季度累計增速的最低位，且進一步提升壓力較大。

此間的一大背景是，2008年後，廣東推出產業、勞動力“雙轉移戰略”，廣東欠發達區域高速崛起，連續6年增速超過珠三角。不過2015年後，粵東西北GDP增速、財政收入增速都落後於珠三角。從區域GDP增速變異系數看，區域增速差異在長期縮窄後有所擴大。今年則繼續延續擴大的態勢。

珠三角與粵東西北差距的擴大，一方面是近幾年廣東尤其是珠三角產業轉型升級的成效不斷顯現，無論是珠江西岸的裝備制造業、家電業的智能化，還是東岸的智能手機等產業的發展都十分突出。數據顯示，上半年珠三角地區工業增長7.5%，分別高於東翼、西翼、山區1.6個、4.6個和3.6個百分點，有力支撐了珠三角穩中有進的發展態勢。

中山大學嶺南學院財稅系教授林江對第一財經記者分析，近幾年珠三角地區新經濟快速發展，尤其是電商的發展進一步突破地理空間的制約和地方貿易壁壘，珠三角的制造業優勢進一步凸顯。

另一方面，2008年後，珠三角部分產業轉移到粵東西北，一些重化大項目也落地於此，因此粵東西北一度出現增速高於珠三角的局面。但在第一輪的產業轉移之後，東西北後續的產業沒有跟上，面臨著後續發展動力不足的問題。

廣東省統計局分析，粵東西北地區工業拉動作用減弱。上半年東翼、西翼、山區工業分別增長5.9%、2.9%和3.9%，增幅均低於珠三角（7.5%）。與去年同期相比，工業的拉動率分別下降0.3個、1.5個和0.3個百分點，制約了這些地區整體經濟提升。

廣東體改研究會副會長彭澎說，2008年後，珠三角下決心進行產業轉型升級，成效十分明顯。相比之下，轉移到粵東西北地區的產業有不少出現了產能過剩等問題。“產業轉移是梯度的轉移，不可能珠三角新興產業剛發展起來，又要轉移過去了，所以也有個發展周期的問題。”

林江說，目前廣東區域發展的不均衡狀況仍在持續。未來要縮小粵東西北與珠三角之間的差距，仍需要加倍努力。

廣東省統計局分析，以構建“一核一帶一區”區域發展格局為重點，加快推動區域協調發展。全面實施以功能區為引領的區域發展新戰略，形成由珠三角核心區、沿海經濟帶、北部生態發展區構成的發展新格局，立足各區域功能定位，差異化布局交通基礎設施、產業園區和產業項目，因地制宜發展各具特色的城市，有力推動區域協調發展。

一核一帶一區，即將區域發展格局明確為三大板塊：推動珠三角核心區優化發展；把粵東、粵西打造成新增長極，與珠三角城市串珠成鏈形成沿海經濟帶；把粵北山區建設成為生態發展區，以生態優先和綠色發展為引領，在高水平保護中實現高質量發展。

這其中，粵東粵西沿海的地理條件優越，擁有很多天然優良港灣，而且平原較多，仍有很大的發展空間。彭澎說，未來要促進粵東粵西的發展，很重要的一點是加快補足交通基礎設施的短板，尤其是加快建設通往粵東、粵西的高鐵，才能實現珠三角和東西兩翼的合理分工，促進產業的合理梯度分配。

責編：汪時鋒