📖 ZKIZ Archives

國內期市午盤 化工系農產品多下跌 黑色系逆勢上漲

周一(7月25日)，國內期市午盤，多數品種下跌。

化工系橡膠跌超3%，瀝青、聚丙烯、甲醇跌超1%;農產品雞蛋、菜粕、棕櫚油跌超2%，豆粕、菜油、豆油跌近2%;基本金屬滬鎳跌超2%，滬錫跌超1%，滬銅和貴金屬滬銀跌近1%;黑色系逆勢上漲，焦炭漲超4%，焦煤漲超2%，熱卷漲超1%。

國家統計局數據顯示，6月鋼材產量為10072萬噸，日均產量創歷史新高。社會庫存有所增加，鋼廠庫存較6月下旬增加，整體庫存仍處於低位，繼續關註庫存累積情況。基建數據維持高位，房地產投資增速明顯放緩。南方天氣炎熱，影響工地開工，近期整體偏弱，核心在金九銀十需求。目前鐵礦石整體矛盾並不明顯，隨著鋼廠利潤波動，鐵礦石價格出現震蕩走勢。

國內期市午盤漲跌不一

周二(7月26日)，國內期市午盤，各品種漲跌不一。黑色系鐵礦石漲超1%，熱卷、螺紋鋼漲近1%，動力煤跌近1%;化工系玻璃漲超1.5%，瀝青漲近1%，塑料、橡膠跌超2%，PVC跌近2%;農產品澱粉、鄭棉小漲，菜油豆油跌超1.5%，豆粕跌近1%;基本金屬滬鎳跌2.5%，滬銅跌超1%，滬鋅跌近1%。

黑色方面，工業和信息化部副部長馮飛25日在新聞發布會上表示，據初步統計，今年上半年鋼鐵去產能的量達到1300多萬噸，是今年目標任務的30%左右。持倉結構方面，螺紋及鐵礦石多頭增持力度均大於空頭，焦炭及焦煤凈空持倉小幅上升，空頭加倉積極表明焦炭焦煤上漲過程將比較曲折。

化工方面，加拿大與尼日利亞產量縮減大約有150-200萬桶每天，使得全球原油市場可能在三季度就能進入平衡狀態，需求端夏季成品油消費旺季來臨，煉廠開工上行，環比改善，短期對原油不看太弱，但50美金的絕對價格偏高，60美金即可實現遠端套保開出產量，因此上方空間也有限。這個階段整體看圍繞50上下區間震蕩。

農產品方面，近期大豆壓榨利潤出現較大幅度的修複，國內豆粕基差走弱，豆油基差維持弱勢。存欄母豬數量並未出現持續回升，國內養殖恢複情況可能不會樂觀。總體而言豆粕期貨價格波動跟隨美豆，7/8月份跟隨美豆天氣炒作，9月份以後觀察大豆和豆粕的需求情況，近期粕類利空集中爆發，但天氣因素所占比重更大。 從天氣模型看，美豆今年遭受不利天氣的可能性在減弱，豆粕很難回到上升通道中，飼料廠可隨買隨用。本周國儲大豆開始拍賣，且本周拍賣量增加至近60 萬噸。壓榨利潤方面，9-10月份國內買船還不足，因此壓榨利潤仍需繼續修複。

期市午盤：黑色系大漲 焦炭封漲停創逾兩年新高

隨著鋼鐵、煤炭產業“去產能”持續推進以及環保限產等政策影響，周一國內商品期市午盤多數走高，黑色系集體大漲，焦炭封漲停報1217元/噸，創逾兩年新高，焦煤漲4.74%，熱軋卷板、螺紋鋼、鐵礦石、動力煤分別漲3.8%、3.55%、2.88%和2.74%。

消息面上，國家發改委8月8日在網站上刊文指出，今年以來，各地區、各有關部門認真貫徹落實黨中央、國務院化解煤炭過剩產能實現脫困發展決策部署，嚴格控制新增，加快淘汰落後，引導有序退出，落實減量生產，推進兼並重組和轉型升級，市場供大於求矛盾得到了緩解，煤炭價格有所回升，企業經營狀況有所改善，貨款回收有所好轉。

一是煤炭產量明顯下降。上半年全國煤炭產量16.3億噸，同比下降9.7%，降幅同比擴大3.9百分點。其中4月、5月、6月產量降幅分別為11%、15.5%和16.6%，呈逐月擴大態勢。二是庫存出現“三降”。6月末，煤炭企業、重點發電企業、環渤海五港(秦皇島、京唐、曹妃甸、天津、黃驊)存煤分別下降8.6%、16.6%和45%。三是價格穩中回升。目前秦皇島港5500大卡動力煤市場價格420元/噸，比3月末上漲30元/噸，比年初上漲50元/噸。四是企業利潤降幅收窄。前5個月規模以上煤炭企業實現利潤35億元，同比下降73.2%，降幅比一季度收窄19.3個百分點。五是煤炭消費繼續下降。據行業協會測算，上半年全國煤炭消費18.2億噸，同比下降5.1%。六是受國內外差價影響，進口有所回升。上半年煤炭進口1.1億噸，同比增長8.2%。其中5月、6月同比增速均超過30%。

期貨午盤：美聯儲放出鷹派言論 滬銀破位下行跌近3%

期貨午間收盤，多數品種下跌。瀝青跌4.10% ，橡膠跌3.17% ，白銀跌2.93%，玻璃跌2.06% ，PTA跌2.01%。

滬銀自上周四起連續大跌，今日繼續破位下行，截至午盤跌近3%，跌破60日均線。

國際現貨黃金上周初大漲，金價一度沖高1352美元高位，受到美聯儲官員鷹派言論的打壓，後續3個交易日反轉下跌；國際現貨白銀方面，銀價走勢雖然和黃金同步，但近期跌幅遠超黃金，銀價上周開盤強勢刷新20.11美元高位後承壓回落。上周五因美聯儲官員就利率發表的鷹派講話，提振美元指數延續上漲。隨著美聯儲9月 會議前即將進入“緘默期”，眼下市場正緊盯最後一位官員——理事布雷納德的講話。

期貨午盤：多數品種下跌 鋼鐵雙雙陷回調

期貨市場午間收盤，多數品種回調，黑色系跌幅居前。

截至午間收盤，鐵礦石跌 2.87% ，螺紋鋼跌 2.25% ，熱卷跌2.57%，焦煤、焦炭小幅下跌;大豆、玉米、強麥、鄭醇、乙烯、矽鐵等上漲。

近日，期貨投資者龍馬對《第一財經日報》表示：從基本面看，煤炭板塊是今年去產能最為徹底的板塊，基本面派看好“絕代雙焦”也有理論依據。加上技術面上今日又突破了前期高點，技術派對於雙焦看多也合情合理。而從整個黑色的基本面來看，我們似乎仍不能過分樂觀，金九銀十已過半。雙焦行情被螺紋鋼帶下去似乎是遲早的事。螺紋如果繼續跌下去，影響到鋼廠利潤了，那麽雙焦也存在跟著走弱的可能性，我現在只是等待雙焦轉勢的技術信號。

我的鋼鐵網高級分析師魏迎松近日接受采訪時表示：“倘若政策面不出現大幅抑制生產的動作，按照目前的供需格局，螺紋鋼市場價格還會繼續走弱。”

基本面來看，庫存偏高仍是鋼材目前面臨的主要矛盾。根據上海鋼聯數據顯示，截至9月18日，樣本螺紋鋼生產企業廠內庫存量已經達到313.4萬噸， 連續三周攀升，最近一周庫存量增幅達到 18%，與去年同期相比略低7萬噸;35個主要城市螺紋鋼社會庫存量為449.3萬噸，連續九周攀升，最近一周庫存量增幅為2%，與去年同期相比略低 14.6萬噸。

另外，發改委今日消息，電廠和港口存煤已出現回升，煤炭供需趨向緩和。下一步煤炭供需關系將趨於緩和，價格有望趨穩或小幅回落。截至目前全國重點電廠存煤5606萬噸，可用17天。

期貨午盤：黑色系強勢不改 油脂狂掀漲停潮

期貨午間收盤，油脂品種表現搶眼，棕櫚油、鄭油、豆油漲停。黑色系保持強勢，焦煤漲5.26%，焦炭漲3.49%，動力煤漲3.58%，螺紋鋼漲2.31%，鐵礦石漲2.55%。

美國農業部周五公布的周度作物出口銷售報告顯示，上周美國大豆出口銷售凈增141.7萬噸，高於市場預估區間90-120萬噸；2016/17年度豆油出口銷售凈增1.67萬噸，接近預估區間的高端；2016/17年度豆粕出口銷售凈增11.96萬噸，低於市場預估區間15-35萬噸。

近期國內油廠開工率開始恢複，但進入到下半年的消費旺季，可能逐步進入到去庫存階段，對豆油利多。

期貨午盤：多數品種普跌 動力煤、玻璃漲逾1%

期貨午間收盤，多數品種現普跌。棕油、橡膠跌逾2%，白銀、螺紋鋼、焦煤、焦炭、豆油、菜油、雞蛋跌逾1%。

動力煤、玻璃漲逾1%，菜粕、豆粕、大豆、滬鋁、滬鋅小幅上漲。

展望後期動力煤現貨走勢，生意社資深能源分析師李文靜認為，隨著先進產能的釋放，國內煤炭市場供應緊張的局面將會得到改善，動力煤價格有望理性回歸，價格漲勢有望進一步放緩。

但由於四季度去產能任務較為集中，截至9月底，我國煤炭行業退出產能已經完成全年目標任務量的80%以上，國務院要求各地在11月底之前確保完成全年去產能任務，加之目前各環節煤炭庫存均處於低位，冬季需求旺季即將到來，動力煤價格大幅下跌的可能性不大，預計四季度動力煤價格將維持穩中有升態勢。

期貨午盤：多數品種下跌 菜粕、滬鋁成回調先鋒

期貨午間收盤，多數品種陷入回調，菜粕跌 3.98 %，滬鋁跌 3.97 %，豆粕跌 2.34 %，鐵礦石跌1%；玻璃漲 3.68 %，白銀漲 2.13 %，熱卷漲 2.52% %，焦煤漲 2.17 %。

今年以來，棕櫚油產量同比連續下降，國內外棕櫚油庫存恢複較慢，加之目前為國內油脂消費旺季，油脂價格上漲迅猛。雖然近期政府展開臨儲菜油拋售，但是仍難抑制菜油價格上漲。菜油上漲、榨利好轉將使得油廠提高開工率，從而使得菜粕供給趨增，價格趨軟。

此前資金推動豆油大漲之後，壓榨利潤十分豐厚，產業客戶（各大油廠）開始積極進行壓榨利潤正套（買美國大豆，賣大連盤豆油豆粕）以鎖定後期加工利潤，這導致後續到港大豆十分龐大，加上美國大豆裝船速度遠快於預期，未來兩三個月大豆到港量龐大。

後續油廠開機率將持續提高，雖然目前豆粕現貨供應仍顯緊張，不過11月中下旬供應緊張將慢慢開始緩解，特別是在12月份龐大的進口大豆集中到港後。 根據船期預計，11月和12月油菜籽到港量將分別為34萬噸、30萬噸，逐漸恢複到歷史均值水平。隨著油菜籽集中到貨，菜粕供給有望迅速增加。 後期國內豆粕可能出現供大於求局面。

期貨午盤：黑色系持續震蕩 發改委調控有望繼續加碼

期貨午間收盤，焦炭、焦煤、鐵礦石、熱卷均現小幅下跌；螺紋鋼相對堅挺，仍保持小幅上漲。

受供給缺口和冬儲需求影響，黑色系九月以來持續上漲。以焦煤主力合約1701為例，9月13日以來累計漲幅達到了53%，而昨日更是創下了1348.5元/噸的新高。

伴隨著連續大漲，黑色系的瘋狂也引發了各界的關註。國家發改委有關負責人近期強調，要加快推進煤炭中長期合同簽訂工作。要求各方穩定市場和供應，深入推進煤炭去產能和實現脫困發展。

發改委今日發布消息， 11月1日，全國重點電廠存煤達到6578萬噸，繼10月12日突破6000萬噸、10月29日突破6500萬噸後繼續回升，70天以來基本保持連續回升勢頭，比8月21日低點4801萬噸大幅增加37%。11月2日，秦皇島港存煤455萬噸，已連續5天回升，比9月6日低點239萬噸大幅回升90.4%。環渤海五個主要港口存煤超過1500萬噸，比前期低點大幅增長47.5%，達到正常水平。

發改委預計，近日電廠和港口庫存將繼續攀升，可有效保障迎峰度冬期間發電和供暖用煤需求。隨著煤炭庫存的大幅上升，一些煤炭骨幹企業已經開始主動下調現貨動力煤價格。

市場認為，發改委調控有望繼續加碼。有媒體報道稱，發改委將於11月3日下午召開“規範煤炭企業價格行為提醒告誡會”，以維護正常市場價格秩序，防止煤炭價格劇烈波動。

期貨午盤：板塊輪動加快 滬鋅滬鉛站上風口

期貨午間收盤，滬鋅漲逾4%，滬鉛、燃油、PVC漲逾3%；螺紋鋼跌逾5%，鐵礦石跌逾4%，熱卷、滬銀、PTA、瀝青等跌逾3%。

滬鋅一度漲停，盤中站上22000元大關。年初至今，滬鋅上漲超過75%，已經創下近5年的高點。

周一公布的國內10月經濟數據多向好，市場普遍預期中國對鋅礦需求將增長。後期冶煉企業檢修減產的可能性增加，且氣溫下降已對北方地區鋅錠原料運輸形成影響。盡管國內鋅錠庫存出現小幅回升，但預期後期庫存仍有望下滑。

在鋅價帶動下，鉛價今年也整體上漲近30%。與鋅精礦類似，今年全球(除中國外)鉛精礦產能也縮減了15.9萬噸。而在環保壓力下，國內鉛精礦和冶煉廠產能也有所減少。上海有色網調研預計，今年國內鉛精礦供應缺口約為7萬噸。