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雷軍對話劉德華：我們都是風口上的豬！

http://new.iheima.com/detail/2013/1211/57059.html

主持人：你們成為劉德華、雷軍的絕招是什麼?

劉德華：帥啊……(全場沸騰)我最成功的地方是我的人品，我最近十幾年才陸續有一些好的作品。我可以跟大家分享一下我的人品。其實我不是大家想像的那麼厲害，如果說什麼秘訣，雷軍大哥一定很厲害。

雷軍：大家好，跟劉德華同台壓力很大。我知道大家剛才的掌聲都是給劉德華的。(再次掌聲)我大二就修完所有的課程，大三開始創業。這麼多年我也算是老革命，我為什麼能生存下來?一個普通人怎麼變得不普通呢?一定要有自己的夢想。

主持人：那你人品怎麼樣?

雷軍：互聯網的人品跟現實不一樣，搶到小米3就是有人品。

劉德華：我才知道我是沒人品的。

問題：哪些是你成功最大的阻礙?

雷軍：清華學子絕頂聰明，這群人自信，自信過了之後就會自負。我年輕的時候很自負，做了很多逆天的事情。40多歲之後，我領悟到順勢而為。要想大成的話，就像我之前講的颱風來了，豬都可以飛。如果能保持豬一樣的態度，也能成功。

劉德華：我想講的他都講了。成功就是你可以接受失敗。什麼叫最失敗，就是你自以為你已經成功了。我現在就是那頭豬(全場笑)。

雷軍：劉先生你太客氣了，我上大學的時候，你就是我的偶像(全場笑)。我覺得劉德華激勵了我們一代人勤奮工作。

主持人：遇到逆境你們怎麼堅持下來的?

劉德華：我好強，每件事情我希望都能做到80分。我在唱歌跳舞演戲的時候，會花很多時間，我只是不想輸。我覺得不想輸三個字一定要停留在腦袋裡，這樣才會激勵你成功。不想輸不代表你不輸，如果我碰到輸的時候，在哪裡跌倒，千萬不要在哪裡爬起來，一定要到沒人的地方爬起來。現在社會就是這樣，如果你跌倒了，一定要找個沒人的地方休息一下。

雷軍：我出道比較早。我們1996年的時候，微軟進入中國，我們金山前有微軟後有盜版，那時候的日子非常難過。那段時間我們很鬱悶，我們在網上泡論壇當斑竹，每天能發300個貼，每個帖子不少於100個字。我玩了半年之後，才決定面對現實走出來。1997年我們開始第二次創業。

劉德華：招人不要找最好的，有時候你都不知道怎麼用他們，我身邊的人大部分跟我差不多。管理不是你有多厲害，而是你能找到幫你分擔的人。我做錯的時候，也會對著鏡子罵自己。對於犯錯的同事我會給他機會，但如果發現改不了，那就不要用他。

雷軍：我年輕的時候性子急，後來我都當面表揚人，背後批評。

創業忠告?

雷軍：我就是在大學創業的人，過去很少有大學創業成功的典範。中國和美國差距很大，我建議大學生不要創業，成功概率非常低。我招人最重要的兩條：肯學、肯幹。

劉德華：我還是主要看人品。你找到一個再厲害的，如果在一起難受的話還是不行。我不是很適合做生意。我就是肯學肯幹的人。91-95年我虧了4000萬港幣，99年之前我很勤奮，是因為我要還債。2000年之後，我才重頭再來。

劉德華：你會不會投我公司?你會不會激動?

雷軍：我們已經很激動了。

主持人：怎麼當好老闆?

雷軍：老闆有曹操型、劉備型等。曹操型是能夠深入一線，帶兵打仗。劉備型是大哥，要找到能幹的兄弟。

主持人：你們倆人有什麼要互相問的麼?

雷軍：我上大學的時候，買了劉德華的盒帶《愛的連線》。我想問下劉德華，過去五年移動互聯網改變了生活，你有沒有想過用移動互聯網改造你的工作?

劉德華：我一定是不及格。我真的不懂。我工作的時候從來不用電話，而是喜歡面對面，我是太落後的人。想要改變電影行業，我得向你慢慢討教。香港電影現在越來越難。

雷軍：在手機上拍網絡劇會不會更簡單?

劉德華：微電影一定是下一個，給香港電影或者拿不到很大基金朋友的機會。以後很多品牌可以利用微電影的模式。我覺得真的是我們的另外的出路。但是說到怎麼辦，我真的還沒……

雷軍：你有投資微電影的計劃麼?

劉德華：我覺得這些需要你們去發展，慢慢可以尋找合作的機會。我很怕用手機，剛剛開始用手指的智能機的時候，我就怕小孩每天用手玩智能設備，會變成手指很長的ET那樣。

主持人：劉德華有什麼問雷軍的?

劉德華：總是有人問我什麼時候退休，你為什麼退休後又回來了?

雷軍：我做金山的時候非常苦，大家都說我是勞模。我就把金山上市當作目標，當我登上山頂後，很落寞很無聊，所以就退休了。我40歲生日的時候，想起來有個18歲的夢，所以就創辦了小米。

主持人：劉德華什麼時候退休?

劉德華：我公司上市的時候。

劉德華：雷軍說你軍大衣那個策劃的很好啊。其實我的歌迷知道我，那件衣服陪了我很多年，我在瀋陽穿了很少，所以他們在車上準備了一個軍大衣給我。結果沒想到一下車就是紅毯，我只能走下去，然後慢慢脫……

[現場互動]

現場聽眾：現在很多明星做手機，你有沒有想過跟雷軍合作，做個華仔手機?

劉德華：我覺得我是那種很希望有我們中國人的產品走向世界。如果真的有這個機會，我會去研究。但是我自己不會主動做這種事情。

現場聽眾：我是清華學生，想去您那實習，您的實習標準?

劉德華：可以來我的公司。

現場聽眾：我也是清華學生，但我不是來找工作的。兩位很早創業也成功了，但為什麼不鼓勵現在的大學生創業?

雷軍：我不是不鼓勵創業，而是不鼓勵在校和剛畢業的大學生創業。美國很多世界級的公司，都是大學生創辦的。但是中國一是大學對創業的教育不夠， 二是創業的過程比較困難。我看到很多大學生借錢創業，在很高的壓力下，很容易走上邪路。其實大家如果經驗不足，創業的失敗率非常高，做老闆很風光，但是很困難。

劉德華：大家不要急。我們培養過很多新導演，你當了導演之後，一輩子就回不來了。還有很多新導演，當了很多年的編劇、副導演、演員等。如果在沒有能力的時候你非要干，你一輩子就毀了。沒有一個行業不賺錢，只有你做成做不成，你在大學要學習怎麼去學習。

現場聽眾：我是來自台灣的記者，我想問如果兩位今天有機會互換身份，你們會想做什麼?

劉德華：(突然問雷軍)你結婚了麼?你先來，我在想一想。

雷軍：可能我最想做的事情，是能不能幫助一些剛加入電影圈的新生力量，成為下一代的明星。每個人的時間都是有限的，要讓劉德華的精神代代相傳。

劉德華：如果我有機會互換，我要去坐坐雷軍的辦公室，去公司瞭解下科技行業是怎麼運作的，一個完整的工作流程是怎樣的。我要好好學習，希望有天成為「雷鋒」。

現場聽眾：今天兩位都走上人生巔峰，從小到大，你們的人生理想是怎麼變化的?

雷軍：我18歲的時候，特別想像喬布斯一樣做個世界級的科技公司。當我做出小米之後，發覺能做出讓用戶熱愛的產品更重要。

劉德華：我是在農村出生，六歲離開。我小時候想當農夫，結果失敗了。我18歲的時候，寫了很多劇本，想去電視台當導演。結果進入訓練班，老師跟我說：你還是去當演員吧。又失敗了。後來我逐漸看清自己的能力，慢慢準備慢慢努力，這樣就會距離成功不太遠。我還沒有定下來人生理想，現在整個家庭才換成另外一個狀態。還在調整自己。

現場聽眾：假設我是像華仔一樣的人，但是想法不是很好，雷總會投我麼?你是投人還是投項目?你有投過女性主導的創業團隊麼?

雷軍：天使投資者最重要的就是投人，而不是投項目。一個優秀的人，成功概率會高很多。對我來說，最幸福的事情，就是認識幾個能閉著眼睛寫支票的 創業者。如果劉德華同意，我今天就能拍板投資他的公司，價錢隨便開，我絕對不還價。女性創業者市場上比較小，我投過清華校友王秀娟的大街網。

現場聽眾：我今年看了劉德華的兩部電影，富春比較雷，盲探比較……

劉德華：盲探比較「軍」的是吧(全場笑)

現場聽眾：比較雷的和比較「軍」的你都是什麼心態?

劉德華：每個藝術家的作品，不一定都能做到極致。我覺得拍的過程中我是享受的，我知道中間出現了什麼問題，但是有些事情我們改變不了，我希望大家能夠接受。我還有個新片，希望你以後告訴我是比較雷的還是比較「軍」的。

現場聽眾：兩位走過幾十年，怎麼看待家庭生活的重要性?

劉德華：我是絕對選家庭的人。然後很多人關心，但如果你是我太太，你會覺得非常幸福。

雷軍：劉先生說的非常好，我非常支持。

現場聽眾：男生的甜言蜜語能相信麼?

劉德華：不要相信，真的管用。

現場聽眾：剛才雷總沒講到孫權型的老闆，你是哪種老闆?

雷軍：我現在做小米，最重要是我喜歡，這是很幸福的事情。今天做小米都是我親自做的，從類型上說，我更像曹操，深入一線，親自去打仗。

Google在投資什麽？都是科技創新的未來趨勢！

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1224/57352.html

2013年就要過去了，i黑馬觀察到了很多趨勢，而Google作為世界上最偉大的科技創新公司之一，一直在引領著創新的發展方向。而Google同時也依靠資本的力量投資了許多公司，這些公司，在給Google帶來豐厚的回報同時，也預示著未來創新領域的發展方向。即將於2014年1月13日出版的美國《財富》雜誌印刷版將刊登題為《谷歌風投期許何在?》(Where Google Ventures is pinning its hopes)的評論文章，對谷歌風投的發展理念進行詳細闡述。在舊金山的一棟寫字樓里，一場尋找更好的癌癥治療方案的鬥爭正在悄然打響。在一間裝有落地窗的會議室里，三個年輕人正在一一檢查雜亂的便箋。每一張黃色的小紙片上都一絲不茍地印制著各種圖表和文本。經過了幾分鐘的沈思後，他們開始把藍點貼紙貼在這些便箋上。每個點代表了他們對相應的設計或文字投出的一票，他們最終將借此幫助一家名叫Foundation Medicine的公司設計新的在線應用的原型產品。這款應用的目標是：在醫生在決定新的藥物治療方案時，幫助他們簡化尋找病例的流程。Foundation Medicine是一家增長迅猛的公司，總部位於馬薩諸塞州劍橋市，該公司提供了一種DNA序列診斷測試方式，幫助醫生決定使用哪種藥物來對抗具體的腫瘤。在今年9月IPO(首次公開招股)後，該公司目前的市值已經達到6億美元。而為了在為期兩天的“設計沖刺”中簡化應用使用方式，Foundation Medicine找到了谷歌風投(Google Ventures)。至少從目前來看，谷歌還不準備尋找更好的癌癥治療方案。但作為該公司旗下的風險投資部門，谷歌風投之所以幫助Foundation Medicine，是因為他們對其進行了投資。這家風險投資公司專門成立了一支設計師團隊，幫助他們投資過的公司改版網站、開發新應用、調整硬件產品。“他們確實幫助我們改變了網站。”Blue Bottle Cofee CEO詹姆斯・弗里曼(James Freeman)說，他的公司同樣接受了谷歌風投的投資。範圍廣泛谷歌風投在一片嘲笑和懷疑聲中創辦，至今已經運作了5年時間，成為了矽谷最炙手可熱的風險投資公司之一。他們已經取得了不俗的業績。僅在2013年，谷歌風投投資的公司中就有3家上市，還有6家被收購。谷歌風投的投資範圍異常廣泛。對商業軟件、移動應用、消費電子公司的投資完全在意料之中，可是Foundation Medicine這種投資或許會出乎多數人的意料之外。與之類似的還有SynapDx，該公司開發的驗血技術可以提早診斷孤獨癥。他們還投資了一家名叫Cool Energy Systems的公司，希望利用能在大氣中吸收二氧化碳的植物光合作用來生產燃料。與搜索和Android毫無關聯的教育、金融和機器人公司，也都成了他們的目標。“世界上的多數創新都不是谷歌貢獻的，”谷歌企業發展高級副總裁、谷歌風投負責人大衛・德魯蒙德(David Drummond)說，“但我們卻有能力利用自己的資金、時間、努力、技能、頭腦和谷歌的品牌幫助別人建設偉大的公司，這是一件很有意義的事情。”與母公司一樣，谷歌風投的部分投資也都被歸入了“登月”類，但還有一些則更為務實。但總的來說，這都表明了谷歌對未來創新的種種期許――讓醫療更有針對性;用互聯網推動金融、教育和清潔能源的發展;讓孩子們可以通過玩具機器人了解計算機科學知識。谷歌風投共有60名員工，多數人原本都直接效力於谷歌。他們目前共計支持了220多家公司，成為了矽谷投資面最廣的投資機構之一。他們還是首家利用數據分析來尋找投資目標的大型風投。隨著谷歌風投的普通合夥人從2個增長到11個，他們的投資也從幾萬美元的種子投資，擴展到今年早些時候對租車公司Uber 2.58億的巨額投資。谷歌風投為創業者提供的不只是資金。除了設計外，他們還會組織專門的研討會，為他們投資的公司提供產品管理或運營技巧方面的培訓。除此之外，該公司還借助谷歌的龐大資源在營銷、招聘和工程方面提供幫助，回報豐厚與其他風險投資公司一樣，谷歌風投也沒有披露具體回報，但他們的方法似乎的確起到了效果。作為谷歌風投的唯一投資方，谷歌在谷歌風投2009年成立第一年時向其註資1億美元。此後將每年的投資額提升到3億美元，表明谷歌對投資結果非常滿意。該公司目前管理著12億美元資金，他們投資的公司超過20%都已經上市或被收購。其中一家名為Climate Corp的公司可以利用大數據發布高度本地化的天氣預報，今年已經被孟山都斥資約10億美元收購。在這個對失敗習以為常的行業中，谷歌風投投資的公司卻很少倒閉。一位了解谷歌風投回報狀況的谷歌高管最近證實，該公司的回報水平高於行業平均值。“我們創辦之初，沙丘路的一些風投家們曾經嘲笑過我們。”谷歌風投創始人兼管理合夥人比爾・瑪瑞斯(Bill Maris)說，“他們認為谷歌成不了好投資者，也無法對創業公司展開明智的投資。”成為創業公司的重要財務支持者，對一家企業風投基金來說或許算得上是一項創舉。雖然科技公司很早之前就開始支持創業公司，但他們的風險投資部門卻普遍回報不佳。這一定程度上源自這類企業的投資決策都會多或少受到母公司戰略的影響。瑪瑞斯表示，為了展開有效競爭，谷歌風投就像一家獨立公司一樣獨立核算財務回報。谷歌將風投部門作為獨立部門運營，其投資決策不必獲得谷歌批準，所有員工幾乎都可以分享回報收益。如果有哪家公司能夠對谷歌起到戰略幫助，那自然更好，但這並非必備條件。事實上，谷歌風投還曾經將其投資的企業賣給過Dropbox、Facebook、Twitter和雅虎，而這四家公司都是谷歌的競爭對手。理念先進38歲的瑪瑞斯畢業於米德爾伯里學院(Middlebury College)的生命科學專業，但他早期曾經創辦過一家網絡托管公司。作為一名生物科技分析師，他曾經與23andMe公司CEO安妮・沃希基(Anne Wojcicki)共事。沃希基最近剛剛與她的丈夫、谷歌聯合創始人塞吉・布林(Sergey Brin)分居。瑪瑞斯近期還秘密策劃了抗衰老創業公司Calico，並吸引了基因科技公司和蘋果公司董事長阿特・萊文森(Art Levinson)擔任CEO。前不久的一天，瑪瑞斯帶著疲憊的神情緩步走進擁擠的會議室――谷歌風投前一晚剛剛舉行了節日派對。會議室里大概有30多人，都不到40歲，他們聚集在一張巨大的會議桌四周，還有幾個人在波士頓和紐約的谷歌風投辦事處里通過遠程視頻參加會議。瑪瑞斯和其他管理者對公司的進展做了一一匯報。與谷歌的慣用模式一樣，一切都通過數字量化出來。盡管身處谷歌內部，但瑪瑞斯還是在谷歌風投營造出了創業文化。這一點至關重要，如果沒有這種文化，便難以聚攏大批人才。谷歌風投的很多普通合夥人、設計師和工程師，都是把公司賣給谷歌的創業者，他們完全有可能另攀高枝。其中包括Android聯合創始人里奇・米納(Rich Miner)、Digg和Milk聯合創任凱文・羅斯(Kevin Rose)、Exite和JotSpot聯合創始人喬・克勞斯(Joe Kraus)。“我們的很多團隊都是由曾經打造過一流公司的人創建的。”負責波士頓辦事處的米納說，“對於有過這種經歷的人來說，風投是一個很好的歸宿。”在尋找有待顛覆的行業時，谷歌風投甚至把目光瞄向了自己。該公司今年早些時候領投了AngelList總額2800萬美元的一輪融資。這家公司被很多人稱作是Craigslist風格的風投市場，專門撮合創業者和天使投資人。AngelList已經推出了一種名為“辛迪加”全新融資模式，將眾多不知名的天使投資人的資金與知名投資人的資金匯總起來。這種模式的本質可是讓更有知名度的投資人針對特定交易成立迷你基金――這將導致這些投資者與谷歌風投展開直接競爭，尤其是在種子投資階段，這大約占到谷歌風投投資總額的一半。“有人給我打電話說，‘你瘋了嗎?你在投資一個可能讓你們破產的東西。’”領導AngelList投資的谷歌風投合夥人衛斯理・陳(Wesley Chan)說，“面對一場顛覆時，我還是願意站到正確的一邊。”很顯然，谷歌風投很好地繼承了谷歌的基因。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：鼎宏 | 編輯：weiyan | 責編：韋

當人人都是巴菲特（文章發到台網） 止凡

http://www.findcpa.com.tw/1/post/2014/01/144.html

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止凡在家休息時想了一個很有趣的事情。試想想，如果每個人都是巴菲特，股市會怎樣呢？

在大部份時間，股價將會不跌不升，原因是巴菲特從來不會太活躍於買入及賣出股票，一年也不過有一兩次，在公司沒有公告時，什麼也沒發生，不會再有人對這公司的投資金額作出調整。

每次巴菲特都會在大部份人恐懼時買入，股市大跌時買入，但如果人人都是巴菲特，沒有人會在股市場上太感性，沒有人會在股市上做出傻事，那所有股價都是「合理」的價格，都能「合理」地反映公司價值，再也不會出現吸引的價格。

還有一個問題，新上市的公司將不受歡迎，因為巴菲特不會購買沒有恒久優良業績的公司。同時，沒有優良業績或優勢的公司將不能成功集資，因為所有人都不會對這些股票有興趣，股市中的資金只會集中在幾支股票上，這些公司都是業績優及良有競爭優勢的公司，最後會令市場強者越強、弱者越弱（雖然某程度上這正在發生）。

所有的股市分析員將會失業，因為再也沒有人對他們的分析感興趣。

還有很多古怪的現象，完全跟現在的世界不一樣，因此，如果人人都是巴菲特，股市很難可以運作。幸好，股市中大部份人的行為都是與巴菲特相反的投機者，充滿相信技術分析的基金投資人，所以股市才有一個又一個的牛市、熊市，公司在相同基本面的情況下會出現不同的價格，為真正像巴菲特這一類投資者製造出很好的投資機會。

我喜歡這樣的股市，因為在這樣的股市中，你不需要很聰明，不需要做很多動作，也不需要花太多的時間，你的投資成績也可以很不錯，成為賺錢的少數群。

所以，在陰謀論的理論下，投資公司等機構多不會希望給人民有充足的財務教育的。試想想，如果每個人都是巴菲特，股市會怎樣呢？

此文章首次在2008-8-6發表於「取之有道」。

後記：

當年寫這篇文章時是基於一些幻想，同時是一個好機會反思一下巴菲特的行為。記得大約在2005年之前，巴菲特的名字在香港並不是太多人認識（不知台灣如何），可能他老人家本身為人低調得很，但最大原因是大部份人都對價值及長線投資不感興趣，因為喜好這類投資的朋友都被列為「悶蛋」。

來到今天，尤其是經歷過金融海潚，加上巴菲特的名字多次出現到世界富豪榜首幾位，又有新聞報導他安排了在死後捐出大部份身家，他更不停鼓勵世界富豪也做相同的動作，這個絕對屬於市場中少數的老人家開始被人認識，他的理財、舉動及習慣開始被人研究及學習。

不過，我相信來到今天為至，好像巴菲特一樣思考行為的投資者仍然是極之少數，因為一次又一次的金融災難之後，所有的市場模式只會重複地出現。人始終是人，個別聰明人可能會因為一些事作而變得精明，但要整體人群變得精明卻很難，所以歷史總是不停地重複。

曾經有博友留言表示，大部份人仍然保持炒賣投機心態的話，對價值長線投資者並不是壞事。試想想，如果市場上沒有人亂來的話，我們又怎能找到一些資產擁有絕佳的價值，但又以極低的價格賣出呢？這倒是很有道理吧。

【情人節特稿】創業如同追女生:成功的創業者都是追女生好手！

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1100/45151.html

我們先探討一下，怎麼去追女生?

第一步和創業一樣，確定目標群體，通俗的說就是追求誰的問題。這裡有幾個需要遵循的原則：

原則一：目標不要太多

這個世界上女生千千萬，能出現在你面前並且被你認識的女生沒有1000也有800了，所以，是不是每個都要去追求，一個有野心的男人會陰聲對黑馬哥說到：那是當然的啦!然後無比邪惡的表情看著黑馬哥。但是黑馬哥奉勸死掉這條心，這和創業一個原理，一個人不要選擇無數個目標，否則最後的結果一定是竹籃打水一場空，因為你的時間資源是有限的，如果把時間分配給A，分配給B，那肯定沒有C的時間了，所以，當目標太多的時候，你的資源與時間就會分散。

創業啟示錄：和追女生一個原理，當你一口氣選定選定幾個女生，最後的下場肯定是一個追不到，甚至難免會落下花心大羅卜的稱號，創業者同時選幾個項目的結局肯定是兄弟離心，團隊解散，回家種地。

原則二：選擇的目標既不要太高，也不要太低。

選定目標群體，也就是女生的時候，先要看清楚自身的資源。首先判斷一下自己是屌絲，還是高富帥，還是孔雀男。對自己有了認識，也就是知道自己的資源是什麼了。如果是屌絲，建議一開始不要選女神追求，最後被傷害的可能性較大。如果是高富帥，門當戶對的當然是去追女神了，如果是孔雀男，你的目標當然是鳳凰女了。當然也有屌絲逆襲的情況，這個這裡不論述，下文會詳細論述屌絲如何實現逆襲。所以，追女生，能否成功，很關鍵在於你的目標群體的選擇之上，只有先分析匹配自身的資源，才有更大的可能性成功。同樣回到創業身上，有多少本事，做多大事。明明荷包裡面才有10來萬，就想玩高富帥們才玩的起的平台夢，電商夢，020的夢，這不是找死。這和屌絲追女神一個理。當然在目標的選擇上也不能太低了，太低了，不能滿足你的期望生活也不會太幸福。當然根據降級論的原理，如果女神屈尊去追屌絲成功幾率就大多了，這和巨頭們降級去玩玩燒烤店是一個原理一樣，失手的機會是很小的。

創業啟示錄：有多少資源做多少錢的項目，沒錢別學人家玩平台，玩電商，玩燒錢，玩分眾廣告投放，這是巨頭家高富帥玩的遊戲，如果你是屌絲創業者老實的選定自己的一畝三分地，也許會有別樣的精彩。

原則三：不要去選擇別人已經選定的目標

黑馬哥強烈鄙視那些鼓吹只要鋤頭揮的好，沒有挖不倒的牆角的原理。當你決定追求一個明花有主的女生的時候，你一開始就會為自己樹立一個強大的敵人，除非你的資源非常豐富，並且已經找到名花她主人的致命弱點，比如發現他出軌，發現他資本實力其實沒有你雄厚，或者你比他長得高，長得壯等明顯優勢，並且還抓住我們的目標群體女神心理的致命弱點，否則別輕易的殺進別人家領地去挖牆腳，失敗率基本上百分之99(當然黑馬哥也見過挖牆腳專業戶的)，而且一不小心還容易還會暴死街頭，前天才看到一個新聞，第三者挖牆腳被老公滅掉了的。。太血腥了，少兒不宜，此段略去3000字。。。這帶給我們創業的最大的啟示是，不要輕易闖進別人已經先發進入的領地，或者巨頭已經玩過去的領域，除非你有十足的把握，不然，死了都沒人幫你收屍。

第二步：選定目標群體之後

下面正式進入追妹子的正題，前面是教你如何選定目標對象的，好的，我們的屌絲黑馬哥已經選定了一個目標，下面分析一下目標群體的特徵：

首先，我們需要瞭解一個妹子的哪些特徵。一般有以下幾個指標：1 妹子身體特徵(高矮胖瘦)2妹子性格特徵：是重口味小清新開朗活潑憂鬱沉悶，是林妹妹人格還是鳳辣子 3 妹子的興趣愛好：喜歡吃鹹的還是辣的，喜歡打球看電影還是宅女 4 妹子的生活習慣(是早睡還是晚起，生理週期哪天，住哪個片區，家裡幾口人，父母做什麼的，南方人北方人，喜歡吃什麼，長期活動與哪個區域，朋友多否，芳齡幾何。 5 最核心的：妹子的過往情史。

創業啟示錄：創業一樣，面對你選定的目標群體，一定要十分詳細的去瞭解他們的興趣愛好，情緒，特徵，年齡，民族，口味偏好，性格族群，教育程度，最最關鍵的是，過去對品牌的消費史。

其次的問題是怎麼可以瞭解一個妹子的以上資料：下面黑馬哥溫馨提示幾個方法：1 利用好你的搜索引擎，百度不是隨便就能眾裡尋她千百度的。找到你喜歡的姑娘，先百度一次，會發現意向不到的資料(ps黑馬哥試過，效果不錯) 2 用好社交網站，強烈推薦先進妹子的空間，一條條看說說，這個時候數據分析能力就可以發揮優勢了，一定要統計出妹子每隔多少天更新一條說說，每條說說長短字數，下面我還會介紹用大數據來挖掘你的目標客戶的需求(這裡說的客戶就是我們想要追求的妹子)，以及妹子經常活動的區域，一般通過其空間照片就可以挖掘出來(對於沒有加上妹子QQ的同學，我只能說你沒希望了)2 用好新浪微博和人人網做為對妹子資料挖掘的補充區域，基本上這幾個再加上豆瓣知乎差不多挖掘到一部分粗淺的未經過加工的數據顯然已經夠了。

創業啟示錄：對目標客戶的資料的收集一定要仔細，在已經選定好目標群體的時候，一定要善於利用社交工具做好對客戶的數據的挖掘，比如新浪微博，人人，豆瓣，只要用心一定可以挖掘到很多有用的信息。

再次：以上這些方法，其實只能對你的目標客戶群體，你的妹子只有一個粗淺的認識，要想要對妹子有更深刻的認識，必須要通過更多情報的挖掘，這個時候信息的挖掘已經不需要再用社交工具了，這個時候就要先開始接觸女神妹子的外圍了，起碼首先至少要搞定一個對妹子日常行為非常瞭解的情報源，一般來說，這個源頭黑馬哥推薦她的同事，同寢優先，因為，距離較近，能夠讓你得到大量的第一手情報。至於搞定整個外圍的方法：利誘，動之以情，曉之以理。從全人類的人文情懷去策反她，反正，不管用什麼方法一定要搞定。然後通過這個外圍整合的情報加上自己數據挖掘的情報，對於你的目標客戶，基本有了清晰地認識了。

那麼這個時候，你可以繪製一張目標群體，也就是你的女神的資料情報圖，並且懸掛在自己床前，一旦有最新獲取的情報，立刻添加在資料圖上，知己知彼，百戰不殆。你如果做到這一點，妹子已經在像你招手啦。

創業啟示錄：有個好情報員，有詳細對客戶資料的瞭解，是創業成功第一步)

第三步：SWOT分析

你以為現在就可以行動了嗎?NO，如果你現在就開始對你的妹子發起總攻，你一定死的很慘，下面就是要做SWOT分析了，分析完了就是核心的定位了。

首先是分析自身的優勢：黑馬哥做為一個屌絲，要想追求選定的目標群體，首先要瞭解自己的優勢：優勢：誠實，善良，不裝B(另一黑馬哥已經吐了)，還有。。。會寫情書。其他的同志也可以以此剖析，反正就是本著實事求是的原則，把自己做個剖析，不要摻假，這個是給自己看的，不是給妹子看的。

(創業啟示錄：分析清楚自身的資源與長處很重要，是團隊，還是自身的專業度，還是商業模式，還是自己差異化的定位，一定要分析)

其次分析自身的劣勢：1 沒有寶馬 2沒有房子 3 沒有背景，只有背影。4(這是黑馬哥分析的，至於你們，同樣可以一次類推)4還長得不帥。

(創業啟示錄，如果你的劣勢分析中，發現都是沒有，沒有。黑馬哥奉勸趁早不要創業了，什麼都沒有，沒有經驗，沒有資源，沒有技術，沒有資本，創業是很危險的)

機會：做為一個屌絲追女生的範例：機會來自於高富帥的疏忽，和競爭對手的忽視，高富帥長期忽視的姑娘

(創業啟示錄：做為後來的創業者，機會就在於巨頭打盹的時候，或者巨頭看不起的區域就是機會，有可能在這個細小的夾縫之中找到市場機會)

挑戰：高富帥一旦開始發威，傷不起，所以，追女生的時候一定要低調低調...

(創業啟示錄：巨頭警覺了是很危險的，一定要小心翼翼，在沒有成功前，保持低調和低曝光率)

第四步：追女生的營銷戰略

A:產品戰略：1 你要明白，你追的女生是你的目標群體。首先需要瞭解她的需求。這個通過前期的情報分析要做出自己詳細地址判斷：你的女神是喜歡什麼樣的男生，是喜歡溫柔體貼的，還是喜歡一點點大男子主義的，還是喜歡風趣幽默的，還是喜歡博學多識的。你得先瞭解你追求女生的核心需求點 2 好了，現在，你已經很清楚知道她的需求點了，那麼就是開始對自己的產品做一個包裝了。首先你自己作為一個妹子眼中的產品，在包裝上要做到位。這個時期，衣服穿著打扮最重要，據說一個人拿起一個產品做出判斷只需要3分之1秒，所以，外形的打扮非常重要，穿什麼能一下子映入她的眼簾太關鍵了，所以顏色上最好做好區分，包裝上要捨得花血本。其次：你需要瞭解你自己怎麼才可以滿足妹子的剛需，圍繞這個來打造自己的核心競爭力的拳頭產品，妹子喜歡風趣，你就要表現的風趣，妹子喜歡深沉，你這個產品就要深沉，這一步關鍵是深度挖掘妹子的需求點，對症下藥。

(創業啟示錄：瞭解用戶的需求，並且滿足之，這是創業根本的使命之一)

B 渠道策略：好了，假設你這個產品已經包裝的不錯了，通過你自己努力的學習，已經基本可以滿足妹子的，那麼，你需要通過渠道把你的信息傳達給妹子，告訴妹子你就是適合她的人了，這怎麼做：首先：造勢。能讓自己出名的地方都要出現，什麼高端的舞會，會所，能高端出現的地方都要出現然後不斷地發聲，再就是通過妹子周邊的人不斷口碑去傳播你，如果妹子周圍的人整天說的都是你，不讓妹子瞭解你都難。最後製造引爆的話題點：為自己做一個完美的故事，一個最好讓妹子感動的流淚的故事，這個故事一定要情節百轉千回，柔腸寸斷，讓妹子內心會碎的故事，比如什麼你辛苦創業為父母啊，從小打工努力拚搏啊，感情一片痴情結果反被無情傷，能有多感動多慘的故事都要整起，然後就是讓大家盡情的去傳播了，這一步就是情感傳播了

(創業啟示錄：只要你仔細的觀察一下，凡是那些會講故事的創業者都有奶喝，翻開成功創業者的故事，哪一個背後不是有一個完美的故事，什麼小時候家裡窮努力奮鬥改變命運，什麼被女友拒絕發奮圖強，所以，上面的啟示就是一定要會講故事)

C推銷與促銷。好了，前面扯了這麼多了，還沒有開始接觸到咱們的女神。下面就是最核心的了，當你前面做了這麼多鋪墊，都是為這推銷的這一最關鍵的做準備，當然理想的狀態就是還沒有開始推銷，這個過程就結束，女神跟你表白了。可惜這種情節都是出現在幻想之中，所以，下面你的推銷之旅開始了，你有以下幾個結局：

A直接表白-被拒絕 前面所有創業前期準備付諸東流，市場是完全不存在的，根本沒有需求，所有的需求都是你自己的一廂情願，投入了大量成本之後慘敗劇終

B直接表白-成功 恭喜你，通過前面煉獄一般的準備之後，你終於勝利了，在咱們偉大的納斯達克即將IPO成功

C直接表白-既沒被拒絕，也沒有被答應。你到現在判斷不市場，你可以選擇繼續進入個或者退出市場止損，這個時候你是很難的，你繼續投入這個市場，最終結局還是被拒絕，然後你只能重新二次創業，或者你成功，你IPO走入婚姻的殿堂。

其實在最後赤裸裸的表白之前，你還可以做一次促銷來拉動市場的需求：促銷的方式包括寫情書，唱浪漫的情歌，或者送上99多玫瑰。

(創業啟示錄：當你創業的時候擁有了一個好的產品的時候，還需要善於利用營銷手段，通過促銷，推銷，渠道來獲得你的用戶群，你有可能會失敗，你有可能成功，當不確定的時候，你需要對你的市場需求做一次重新的判斷，是否是繼續還是放棄，或者是二次創業)

第五步：追女生的團隊搭建

追女生還需要團隊，一個好漢三個幫，這個世界沒有個人的勝利，只有，團隊的成功。

下面有幾條核心的原則告訴你如何搭建一個追女生的團隊：

原則1 有男有女才是黃金搭檔：這個團隊人員不要太多，3-5人最佳。最好在搭配上有男有女。要求理論上團隊中最少有一人曾經有過多次或者數次戀愛經驗，否則，該團隊不合理。另外，由於你追求的是女生，所以，你需要有對女生很瞭解到人加入你的團隊

該女生還要保證不會愛上你，否則立刻清理出你的團隊。

(創業啟示錄：你的團隊中有經驗和瞭解市場的很重要，還要互補)

原則2 能文能武最理想：這個團隊既要有善於策劃，制定總體追求該女生的戰略家，也要有能夠關鍵時刻可以執行戰略的人，更要能文的人，負責寫情書。能武的：關鍵時刻能衝到第一線幫你解決問題的人

(創業啟示錄：團隊既要有管內的，也要有對外的，業績不好，打不開局面的時候，還要有攻艱的尖兵

原則3 有共同的目標：請注意，這個共同的目標就是要你幸福，如果有一個其實和你一樣都想追該女生，那你就壞了，這個團隊就會內訌，因為目標不一致，這個人還會在關鍵時刻捅你一刀子。

(創業啟示錄：願景很重要對於創業團隊)

第六步：追女生的經費籌集

下面簡單介紹一下幾個方法：首先是列入此次追女生的所有花銷，制定一個總的財務報表，最好略有盈餘寬鬆。

接下來就是怎麼找錢了：1 找父母要 2 尋求風險投資(可以找好兄弟做天使投資人，至於天使投資人在投資過程中將投資目標收為自己所用，不好說 3 自己打工：這個最勵志了的說。

(創業啟示錄：創業者也會面臨創業資金籌集的問題，建議，可以參照上面列出的條目，一一對照)

好了，這一期就先到這裡了，黑馬哥已經告訴你怎麼樣追一個女生了，其實懂得人知道，黑馬哥其實不是教你追女生，教的是你如何創業，不懂的人，那就當是追女寶典吧，下一期黑馬哥要給大家講講怎麼善用大數據追女生啦，敬請期待。

 

價值投資巨頭Seth Klarman致股東信：泡沫、泡沫，到處都是泡沫（上）

來源: http://wallstreetcn.com/node/80103

當特斯拉、Twitter等明星企業以聲勢浩大的IPO行為在資本市場上風光盡顯之時，對沖基金Baupost創始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman）當頭潑下一盆冷水：科技類企業已經出現泡沫化傾向。股價高漲只是超級牛市的副產品，更何況有些公司還沒開始盈利。 卡拉曼執掌的Baupost Group是全球規模最大的對沖基金之一，資產規模高達270億美元。卡拉曼在全球最佳對沖基金經理中排名第四，緊隨喬治·索羅斯、雷·達里奧和約翰·鮑爾森。他掌控的基金自創始以來，累計為客戶賺取了高達215億美元的收益。華爾街見聞此前曾介紹，卡拉曼是價值投資信徒；他極度厭惡風險；他的主要目標並非巨大收益而是保護資本；他也不用杠桿，幾乎沒有空頭頭寸，經常持有頭寸數年，而非幾天或幾個月。 卡拉曼在最新發表的致投資者信中提及，諸如標普500、道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數、衡量小企業股價表現的Russell 2000之類的關鍵指標，在去年一年間不斷刷新多年、甚至歷史新高。在他眼里，股市情況如此令人欣慰的原因是： 股市如此欣欣向榮，最關鍵的驅動力就是那些最時髦的“明星股”——比如特斯拉和Netflix。 不過，投資大師的想法總歸與常人不大一樣。面對去年的這波超級牛市行情，面對投資者對科技企業的高度膜拜，卡拉曼就是那個說出逆耳忠言的人： 這類“互聯網佼佼者”已經開始出現泡沫化傾向。這些科技公司的股價高漲，也只不過是超級牛市的副產品。 卡拉曼對特斯拉、Netflix和其他備受推崇的企業股票高估值提出了質疑：這些公司的股價高漲看上去更像是基於投機，而非投資。看看他們的市盈率有多高，就知道這有多麽的不可思議：特斯拉的市盈率為279；Netflix市盈率約為181；LinkedIn市盈率為145；亞馬遜市盈率甚至為515。 不僅如此，卡拉曼還將槍口指向了Twitter。就在上市當天，Twitter股價從每股26美元暴漲到45美元。卡拉曼在致投資者信中表示，Twitter都還沒有開始盈利，就有分析師稱“股票價值僅為2015年預期收益的20倍”。也還有人居然認為“Twitter今年經調整後的現金收益有可能達到5000萬美元，這意味著其市盈率可能超過500。” 高科技股票的繁榮同時也是投機者開始活躍的印證：部分對沖基金和共同基金又開始投資炙手可熱的高科技企業，他們趕在企業IPO之前註資，之後通過成功上市獲得天文數字般的估值。 那麽，究竟市盈率多少才不算被高估呢？卡拉曼表示： 很明顯，只要低於其他時候！然而，羅伯特·席勒的周期性調整市盈率估值大於25，在美股歷史上，只有三次超越了這一水平，那分別是1929年、2000年、2008年股市大崩盤之前。 據英國《金融時報》文章，在2008年美國股市崩盤之前，標普500指數曾一度飆漲，漲幅超150%。 卡拉曼還對某些上市公司頗有微詞。他認為，金融市場和實體經濟之間的差距正在加深。總而言之，卡拉曼對這些科技股高估值的怒火顯而易見： 與他們正在做的事相比，這些科技企業似乎更加看重商業計劃。在矽谷，所謂的商業計劃書——就是那種企業講述它打算如何賺錢的“敘事詩”——貌似遠比真實的賺錢的生意更有價值。

價值投資巨頭Seth Klarman致股東信：泡沫、泡沫，到處都是泡沫 衛摩詰

http://xueqiu.com/9055543140/28183417
當特斯拉、Twitter等明星企業以聲勢浩大的IPO行為在資本市場上風光盡顯之時，對沖基金Baupost創始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman）當頭潑下一盆冷水：科技類企業已經出現泡沫化傾向。股價高漲只是超級牛市的副產品，更何況有些公司還沒開始盈利。

卡拉曼執掌的Baupost Group是全球規模最大的對沖基金之一，資產規模高達270億美元。卡拉曼在全球最佳對沖基金經理中排名第四，緊隨喬治·索羅斯、雷·達里奧和約翰·鮑爾森。他掌控的基金自創始以來，累計為客戶賺取了高達215億美元的收益。華爾街見聞此前曾介紹，卡拉曼是價值投資信徒；他極度厭惡風險；他的主要目標並非巨大收益而是保護資本；他也不用槓桿，幾乎沒有空頭頭寸，經常持有頭寸數年，而非幾天或幾個月。

卡拉曼在最新發表的致投資者信中提及，諸如標普500、道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數、衡量小企業股價表現的Russell 2000之類的關鍵指標，在去年一年間不斷刷新多年、甚至歷史新高。在他眼裡，股市情況如此令人欣慰的原因是：股市如此欣欣向榮，最關鍵的驅動力就是那些最時髦的「明星股」——比如特斯拉和Netflix。

不過，投資大師的想法總歸與常人不大一樣。面對去年的這波超級牛市行情，面對投資者對科技企業的高度膜拜，卡拉曼就是那個說出逆耳忠言的人：這類「互聯網佼佼者」已經開始出現泡沫化傾向。這些科技公司的股價高漲，也只不過是超級牛市的副產品。

卡拉曼對特斯拉、Netflix和其他備受推崇的企業股票高估值提出了質疑：這些公司的股價高漲看上去更像是基於投機，而非投資。看看他們的市盈率有多高，就知道這有多麼的不可思議：特斯拉的市盈率為279；Netflix市盈率約為181；LinkedIn市盈率為145；亞馬遜市盈率甚至為515。

不僅如此，卡拉曼還將槍口指向了Twitter。就在上市當天，Twitter股價從每股26美元暴漲到45美元。卡拉曼在致投資者信中表示，Twitter都還沒有開始盈利，就有分析師稱「股票價值僅為2015年預期收益的20倍」。也還有人居然認為「Twitter今年經調整後的現金收益有可能達到5000萬美元，這意味著其市盈率可能超過500。」

高科技股票的繁榮同時也是投機者開始活躍的印證：部分對沖基金和共同基金又開始投資炙手可熱的高科技企業，他們趕在企業IPO之前注資，之後通過成功上市獲得天文數字般的估值。

那麼，究竟市盈率多少才不算被高估呢？卡拉曼表示：很明顯，只要低於其他時候！然而，羅伯特·席勒的週期性調整市盈率估值大於25，在美股歷史上，只有三次超越了這一水平，那分別是1929年、2000年、2008年股市大崩盤之前。

據英國《金融時報》文章，在2008年美國股市崩盤之前，標普500指數曾一度飆漲，漲幅超150%。

卡拉曼還對某些上市公司頗有微詞。他認為，金融市場和實體經濟之間的差距正在加深。總而言之，卡拉曼對這些科技股高估值的怒火顯而易見：與他們正在做的事相比，這些科技企業似乎更加看重商業計劃。在硅谷，所謂的商業計劃書——就是那種企業講述它打算如何賺錢的「敘事詩」——貌似遠比真實的賺錢的生意更有價值。

「當標普500指數躍升32%、Nasdaq指數大漲40%的時候，企業盈利卻幾乎沒有增加。放在任何一年，這都應該引起警覺，而不是幻想股市還將繁榮下去。」這一記振聾發聵的警告，來自對沖基金Baupost創始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman）。

2013年是美股、日股和歐洲股市10年以來最為繁榮的光景。卡拉曼注意到，標普500、道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數之類的關鍵指標，在去年一年間不斷刷新多年、甚至歷史新高。實際上，2013年是標普500指數自1997年以來表現最好的一年。美國股市去年上漲近1/3，Facebook等多家知名科技企業的股價漲幅甚至翻番。

但卡拉曼對其保持著警覺，並將當前的市場比作「楚門的世界」——由美聯儲和歐洲央行操控的虛假世界。卡拉曼提醒投資者：要當心越來越大的資產泡沫，市場風險正在增加。

卡拉曼在致股東信中這樣寫道：當前的市場是怎樣的呢？歡迎來到「楚門的世界」。美聯儲前主席伯南克和歐洲央行行長德拉吉就是編劇，他們為投資者一手製造並導演了如今的這個市場。他們演出了一場2013年的「楚門的世界」。全球的觀眾全神貫注地關注著這個廣受歡迎的流行產品。這樣的結果就是美國股市持續高漲。

美中不足的是，在伯南克的產品中，在一定程度上，所有的楚門——經濟學家、對沖基金經理、交易員、市場權威人士——都非常清楚，他們正在演繹的這齣戲並非表面所見的這般。美聯儲和財政部甚至還公開討論他們的政策目標：將金融市場炒得更高，製造經濟數據中的經濟「增長」和財富效應。

在現代資本市場的巨大穹頂之下，幾乎每個人都感到快樂。那些質疑的人不斷被嘲笑戲弄，壞消息一如既往地被忽視。QE持續的時間越長，美聯儲資產負債表就越龐大，戲劇落幕後釋放的風險也就越大。每一個身處伯南克穹頂之下的人都知道當前的環境是虛假的，但置身其中是如此快樂，這樣的時代是如此令人欣喜，投資回報如此豐厚，無人能夠抵制誘惑。所以，沒人希望這一切終結，沒人希望楚門的世界落幕。

但終有一天，美聯儲戲劇將停止，新的節目將上演。到時候，人們就會爭辯這個戲劇真的有那麼美好嗎？當最後的時刻來臨，那些自欺欺人的人將會抓狂。

終有一天，金融市場將再度回落——可能不是今天或者明天，但這一天總會來臨。QE將徹底退出，資金不再被免費使用，利率將攀升。

終有一天，專業投資者將重返市場。恐慌將再度出現，並且將以烈火之勢蔓延。

終有一天，投資者將失去金錢，他們將希望保全資本而非投機。專業投資者也將重返市場。恐慌將重燃。壞消息將如雪花般紛飛，市場將會大跌。

我們能知道這一切何時終結嗎？NO！ 我們能知道這一切會終結嗎？YES！當那一刻最終來臨，我們確信，大勢終將逆轉。

華爾街見聞先前介紹過卡拉曼，自他的Baupost基金1982年創立以來，只有兩個年份是負收益（1998和2008），從整個生命週期的收益來看，Baupost躋身全球最成功的對沖基金前5名行列。卡拉曼還曾寫過一本關於投資的書《Margin of Safety》，該書已經絕版，其在二手市場的售價超過2000美元。卡拉曼以高度謹慎的投資態度、始終忠實於價值投資的形象贏得了一大票粉絲。

價值投資巨頭Seth Klarman致股東信：泡沫、泡沫，到處都是泡沫（下）

來源: http://wallstreetcn.com/node/80240

“當標普500指數躍升32%、Nasdaq指數大漲40%的時候，企業盈利卻幾乎沒有增加。放在任何一年，這都應該引起警覺，而不是幻想股市還將繁榮下去。”這一記振聾發聵的警告，來自對沖基金Baupost創始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman）。 2013年是美股、日股和歐洲股市10年以來最為繁榮的光景。卡拉曼註意到，標普500、道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數之類的關鍵指標，在去年一年間不斷刷新多年、甚至歷史新高。實際上，2013年是標普500指數自1997年以來表現最好的一年。美國股市去年上漲近1/3，Facebook等多家知名科技企業的股價漲幅甚至翻番。 但卡拉曼對其保持著警覺，並將當前的市場比作“楚門的世界”——由美聯儲和歐洲央行操控的虛假世界。卡拉曼提醒投資者：要當心越來越大的資產泡沫，市場風險正在增加。 卡拉曼在致股東信中這樣寫道： 當前的市場是怎樣的呢？歡迎來到“楚門的世界”。美聯儲前主席伯南克和歐洲央行行長德拉吉就是編劇，他們為投資者一手制造並導演了如今的這個市場。他們演出了一場2013年的“楚門的世界”。全球的觀眾全神貫註地關註著這個廣受歡迎的流行產品。這樣的結果就是美國股市持續高漲。 美中不足的是，在伯南克的產品中，在一定程度上，所有的楚門——經濟學家、對沖基金經理、交易員、市場權威人士——都非常清楚，他們正在演繹的這出戲並非表面所見的這般。美聯儲和財政部甚至還公開討論他們的政策目標：將金融市場炒得更高，制造經濟數據中的經濟“增長”和財富效應。 在現代資本市場的巨大穹頂之下，幾乎每個人都感到快樂。那些質疑的人不斷被嘲笑戲弄，壞消息一如既往地被忽視。QE持續的時間越長，美聯儲資產負債表就越龐大，戲劇落幕後釋放的風險也就越大。每一個身處伯南克穹頂之下的人都知道當前的環境是虛假的，但置身其中是如此快樂，這樣的時代是如此令人欣喜，投資回報如此豐厚，無人能夠抵制誘惑。所以，沒人希望這一切終結，沒人希望楚門的世界落幕。 但終有一天，美聯儲戲劇將停止，新的節目將上演。到時候，人們就會爭辯這個戲劇真的有那麽美好嗎？當最後的時刻來臨，那些自欺欺人的人將會抓狂。 終有一天，金融市場將再度回落——可能不是今天或者明天，但這一天總會來臨。QE將徹底退出，資金不再被免費使用，利率將攀升。 終有一天，專業投資者將重返市場。恐慌將再度出現，並且將以烈火之勢蔓延。 終有一天，投資者將失去金錢，他們將希望保全資本而非投機。專業投資者也將重返市場。恐慌將重燃。壞消息將如雪花般紛飛，市場將會大跌。 我們能知道這一切何時終結嗎？NO！ 我們能知道這一切會終結嗎？YES！當那一刻最終來臨，我們確信，大勢終將逆轉。 華爾街見聞先前介紹過卡拉曼，自他的Baupost基金1982年創立以來，只有兩個年份是負收益（1998和2008），從整個生命周期的收益來看，Baupost躋身全球最成功的對沖基金前5名行列。卡拉曼還曾寫過一本關於投資的書《Margin of Safety》，該書已經絕版，其在二手市場的售價超過2000美元。卡拉曼以高度謹慎的投資態度、始終忠實於價值投資的形象贏得了一大票粉絲。

有感「你所知道的都是錯的」2014-3-12 Cindy 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101gfah.html

隨筆--------地產股每一次反彈都是逃命的機會 山的沉穩水的靈動

http://xueqiu.com/6911202198/28380203
記得三年前，那時還在上海，從虹橋回市區的路上，期間跟一在交通銀行做外匯的朋友談銀行股。那時銀行市盈率十來倍，我堅持其有投資價值，他堅持相反觀點。三年來時間給出了答案，就算我未必是錯的他未必是對的，但至少這是個很有意思的案例。

你可以說三年時間對價值投資者來說不算什麼，你也可以說當年巴菲特投資富國銀行時買入後反而大幅度浮虧，越浮虧越增持，忍受了5年浮虧後終於走出了長線飆股形態。。但是對普通投資者來說，你不是巴菲特。巴菲特投資富國銀行時錢對他來說就已經只是個數字了。而對眾多投資銀行股的普通投資者來說，時間也是成本，你有幾個三年呢?中國的銀行股已經睡了六年了，再睡上六年也未嘗不可。如果你說因為熊市太久了，所以牛市要來了，那麼日本的金融股還熊了十幾二十年呢，牛市該不該來呢（銀行股反彈個一倍再跌回去總不能叫牛市吧）？

也許我是錯的，也許市場明天就開始扇我耳光，讓銀行股走出長線飆股形態，這些我都不知道。我所知道的是，經濟週期若向好，這麼低的銀行股肯定也能走出長牛走勢，但有的是股票能走得比金融股更牛；經濟週期若不向好，即便經濟基本面見底，銀行股也未必就能漲，因為經濟基本面大可以在底部徘徊很長時間，但仍會有其他行業跑出一些牛股來。所以你若不是巴菲特那種資金量，完全沒必要去趟金融股的渾水、碰這些跟宏觀經濟密切相關的行業。

這個月看到付羽寫的一篇心得，內容不去評價，但裡面有一句話我很贊同，大概叫做:'1、有業績有預期肯定漲，2、有業績沒預期則漲一步看一步，3、沒業績有預期也未必不漲'。說白了，股票就是預期的遊戲。那句話我還要添一句，叫做「4、有業績但預期極差，別想漲」。

第一類股票，比如佐力、光線、華誼，第二類例如最典型的格力電器，第三類例如桑樂金、九安醫療，第四類就是金融股和地產股。

美國股市這五年走出了一輪牛市，為什麼會有這輪牛市呢？因為人家當時已經把泡沫全部捅破了，美國投資者頭上不存在還沒爆炸卻隨時爆炸的不定時炸彈，壞到了極點才出現的經濟復甦，才出現的牛市。反觀中國呢？中國的地產泡沫遲遲不捅破，還花了四萬億購買經濟海洛因，只要這兩個不定時炸彈沒有個說法，中國的資本市場就永遠會對金融股和地產股敬而遠之，這就是預期的力量。試想美國金融股走牛的背景是什麼樣的，那時泡沫被完全捅破了，經濟一片狼藉，在這個基礎上出現的經濟復甦，自然就對市場很有說服力，投資者自然就願意去買金融股。但在中國，別看這些機構整天盯著各種指標來跟蹤宏觀經濟，就算經濟數據真的企穩了，見底了，甚至上升了，投資者基本上也不敢買金融股和地產股的，理由就是地產泡沫和四萬億海洛因還有利率自由化，三個靴子一個都沒落地。 而且就中國政府的態度來看，政府也不想讓靴子落地了，而打算大事化小小事化。ok，那就有得熬了，什麼時候把地產泡沫消化了，什麼時候再提牛市吧。我是覺得地產泡沫一時半會兒破不了了，李馳搞不好就得抱著金融股抱進棺材了。

從經濟基本面來看，追蹤那些曲線和各種經濟指數是沒用的，看看現在各種產能過剩的行業，鋼鐵、重工、有色、房地產等等，落後企業才死了多少，兼併重組了多少？這場波及各大鐵公雞行業的經濟轉型運動分明才剛剛開始，而不是接近尾聲，哪兒那麼容易就有大牛市出現呢？雖說股市是提前於基本面見底的，你好歹也要讓市場看得到轉型快結束了股市才肯漲起吧？如果我沒記錯，美國1929年崩盤後，好像是過了近20年上下才進入的大牛市。那時候美國經濟也是類似鋼鐵這種行業面臨痛苦的轉型，一轉就是一代人。

所以既然是股市，你就不能去迴避預期這個話題。投機和投資本來就是孿生兄弟，世上沒有純粹的投資和純粹的投機。作為投資者，我們要以基本面為根基，時刻牢記基本面和安全邊際，但不能忘了預期這個重要的因素。我們絕對應該在低位去埋伏那些基本面優秀的股票、將來能經營得越來越好的公司，但同時也要預判一下這個股票背後的公司和行業未來的空間還有多大、將來能不能吹得出泡泡來，而且一定要注意所選標的千萬不要有重如泰山且長期存在的負面預期，否則就吃不了兜著走了。典型例子就是金融股和地產股。從超長期的角度來，其實銀行股最終仍然是有出頭之日的，因為金錢永不眠；而地產股呢則很可能這輩子就完了，人口週期開始向下，需求開始長線走弱，地產行業可能一調整就是一代人，所以我說地產股每一次反彈都是逃命的機會，地產板塊什麼時候只剩半條命了，上證牛市什麼時候來。

思考的碎片---20140406 我的預測和推演都是錯的 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101g3h7.html

思考的碎片---20140406 我的預測和推演都是錯的

我的預測和推演都是錯的。

這個和實施無關，無關於預測是否先驗。無關乎推演是否證偽。

我表達的意思是我預測和推演，對我個人只是一個check point 或者 water mark 而已。

總要的商業邏輯和自檢標誌。

防止自我催眠。

在我的世界裡只有兩種情況可以預測證券市場的未來

1.神

2.類似Soros這樣的推動世界趨向他的目標。

類似98年東南亞金融危機的玩法，先做空標的 持有頭寸然後用輿論和媒體推波助瀾。

換句話說這是另一鐘操縱，就是推動潮流向有利於這自己的方向發展。

有點類似通過預測 用資金和輿論自我強化達到特定目標。

說實話很類似大眾催眠和行為操控。

之間區別很微妙 我只能描述到這個程度。

除了以上兩種情況，任何預測都是跳大神。

上週和郭博聊天

說到一個情況，週期性 本身是可以預見，但是轉折點很難預測準確時點。

我後來的思考是可以用行業經驗 生活經驗 無限的逼近轉折點。

很類似極限的概念，1.無限接近2.和極限始終有一個差異。

這是假設主觀不影響客觀。（撇除反身性）