📖 ZKIZ Archives

毛利率比郭台銘高七倍 黑手台霸王世忠 張忠謀少不了他

1 : GS(14)@2010-10-25 22:46:43

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/18766
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271301

台灣上市光纖零件華星光通毛利下降

1 : GS(14)@2011-12-18 11:54:53

我不明白香港還推這些光纖股幹啥?
http://doc.twse.com.tw/pdf/201112_4979_B07_20111218_114656.pdf

2.營業毛利
華星光通於97 至99 年度及100 年上半年度之營業毛利分別為138,588仟元、150,274 仟元、250,929 仟元及128,381 仟元，毛利率則分別為25.74%、24.22%、23.52%及19.24%，其中營業毛利主要係隨營業規模之起伏而變動，而毛利率部分呈現逐年下滑趨勢，主要係97 年度以後光纖到戶快速成長，尤以中國廣大市場為最，此類產品銷售特性係屬量高價低之產品，該公司目前之前三大客戶均以此產品為銷售主軸，另98 年3 月起新台幣兌美元持續升值，致該公司以美元計價之營業收入產生不利影響，綜上
為該公司毛利率呈現逐年遞減之二大主要原因。
2 : GS(14)@2011-12-18 11:55:15

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/21015[/realblog]
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276972

黃金對冲失手 周大福毛利率挫

1 : GS(14)@2012-11-09 12:15:56

http://www.hket.com/eti/article/ ... 0ad4575e26b9-072105'

去年毛利29.9% 料跌3百分點

周大福指，黃金對冲令上半年毛利率下跌2至3個百分點，零售市場增長放緩及消費意慾疲弱，都令經營利潤有所減少。發言人指這純屬會計安排，不影響經營及開店計劃。周大福去年同期毛利率為29.91%。

有別其他珠寶商，周大福採取全數黃金對冲，在上市前被承銷券商吹捧為「完美對冲法」，有助毛利率穩定，不受黃金價格波動影響（詳見另文——「黃金借貸金額 升幅驚人」）。

周大福主要以黃金借貸進行對冲，鎖定買入存貨時的黃金價格。若期內金價上升，存貨亦會上升，這時黃金借貸便錄得虧損，反映在銷售成本內，但與此同時，存貨售價亦會因金價升而上漲，若能在同期出售，錄得利潤，便可完美地對冲（見表）。

9月金價大升 存貨未同步售出

周大福發言人解釋，「完美對冲」出現問題在於9月金價突然大升（9月內升4.75%，9月底止6個月累升6.2%），金價較黃金存貨平均採購價高8%，上年度中期價差為2%，過去3個財年價差少於4%。黃金借貸公平值在年結結算（即9月30日），「金價要按市值計，然後財政年度反映，但黃金存貨要在出售才能錄得收入。」換言之，周大福先吃對冲的苦頭，甜頭要在存貸出售才能得到。

公司發言人強調，黃金存貨沒有出現異常，繼續維持在3至4個月水平。不過翻查周大福年報，3月底止存貨達88億元，按年上升69%，升幅高於同期黃金銷售增幅57%。
2 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-09 17:32:06

590+116, 再SAY GOODBYE

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281887

Sony谷高檔手機增毛利率

1 : GS(14)@2016-05-24 10:21:51

■十時裕樹指Sony將放棄機海戰術，轉推旗艦手機。　胡仲邦攝



【科技透視】日系品牌手機曾經被奉為「潮物」，但自iPhone出現後聲勢逐步滑落，當中日系手機「一哥」Sony更經歷多次重組，去年其手機業務仍未能賺錢。Sony Mobile Communication行政總裁十時裕樹在東京接受訪問時直言，「不要想着過去的輝煌」，重新出發，今年不以「機海戰術」應戰，集中火力賣出更多高階旗艦手機，將業務扭虧為盈。記者：胡仲邦　梁偉聰


自從與瑞典的Ericsson成立合資企業Sony Ericsson（SE）後，Sony便開始「光輝歲月」，其後更先借引入自家隨身聽Walkman及數碼相機Cybershot技術，推出W系列及K系列手機引起熱潮，「小錄點」商標成為著名日系手機標誌之一。




棄「機海戰術」搶市場

不過自2008年金融海嘯來臨，公司轉盈為虧；其後公司未能適應智能手機時代，經歷多次重組，於2011年向Ericsson全面收購SE，並以「Sony Xperia」品牌應戰，更一度以「機海戰術」重新搶佔市場，惟聲勢以大不如期，最終去年再作重組精簡業務（見表），去年Sony行政總裁平井一夫更指，若今個財政年度手機業務未能扭虧，或會考慮「其他方案」，暗示或會再作重組或出售業務。十時裕樹坦言，於2007年SE曾賣出約1億部手機，但iPhone出現改變手機行業，「智能手機時代未能抓緊市場轉變，是因為我們沒有操作系統，無法發展智能手機的生態系統」。他又指，「我們要忘記過去，目前只有3%的市佔率，應考慮的是面對蘋果及三星，我們要怎樣應對」。



他的方法是不做毛利率低的低階手機，並選擇有較大機會發展的市場提升利潤率，「比向全球擴展更佳」。除香港及台灣外，並會向亞太區、中東及歐洲部份市場發展，「這些市場電訊商銷售手機的比例下降，零售渠道則在上升」，認為Sony與分銷商的良好關係有助打開這些市場。而市佔率提高後，例如日本，除可賣更多高階手機，亦可同時推出更多服務賺錢。至於中國，「競爭太大，區域太廣，無法做到相同的東西」。
Sony重點發展高中階市場似有成效。據公司截至今年3月底的年報顯示，包括手機銷售的流動通訊業務，收入按年跌20%至99.78億元（美元．下同），蝕5.44億元，但虧損幅度較2014年度有所減少。Sony解釋，主要因手機銷售減少，集中出售高利潤的手機。



【Sony Xperia最新系列】









來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160524/19624732
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=301236

脫歐後金價新高 金舖反受累 麥格理：銷售跌抵消毛利率升幅

1 : GS(14)@2016-07-12 08:02:29

【明報專訊】英國脫歐引發全球資金恐慌，令金價持續急升，昨日盤中更再創逾兩年新高，多隻金舖股股價亦普遍升逾一成，惟有分析員指出，雖然金價上升令黃金產品毛利率改善，但同時亦導致銷售下滑，因此實際對金舖股未有正面影響。有投行更到本港5家主要上市金舖股實地視察，發現金價一飛冲天的同時，昔日「搶金潮」亦已一去不返。

明報記者 邱曉欣

近期金價進入強大升浪（見另文），不過，麥格理上周五發表報告表示，黃金產品售價上升不足以抵消其銷量的跌幅。換而言之，金價反彈有助改善集團整體毛利率，惟或會令整體營業額下降。麥格理早前到本港5家主要上市金行及向店長查詢，發現金價急升並未引發「搶金潮」，相反，由於金價升勢過急，大大打擊顧客買金意欲，甚至轉而向金舖出售黃金。

金價升勢過急 搶金變賣金

周大福（1929）董事總經理黃紹基表示，近期金價大幅上漲，集團首季本港黃金產品銷售單價錄雙位數字增長，惟金價大幅波動亦削弱了顧客購買金飾意欲，令銷量下跌逾兩成。下半年至農曆新年為嫁娶旺季，黃紹基預計，即使金價「愈升愈有」，對黃金需求無太大影響，集團亦無意以免手工費及減金價吸客，相信下半年黃金銷情會有改善。

周大福：下半年銷情料改善

麥格理報告表示，金價自6月起已累升約12%至每盎司1357美元，投資者對此反應正面，並大手購入多隻金舖股。事實上，自上月24日脫歐公投結果出爐以來，多隻金舖股至今累升逾一成（見表），六福（0590）昨收報19.98元，脫歐至今累升14.7%；周生生（1929）累升14.31%。

至於金價上升對毛利率的影響，周大福財務董事鄭炳熙稱，黃金產品毛利率一般受金價及手工費兩大因素影響，在沒有為黃金產品進行對冲的情况下，金價升的確有助提升黃金產品毛利率，不過，集團已為70%的黃金產品對冲，因此，金價波動對毛利率影響不大。鄭炳熙亦表示，如下半年黃金價格平穩，「應該會多啲客買番金」，惟未會再出現「搶金潮」。

分析：金價升未必利好整體毛利率

里昂證券零售業高級研究分析師高頌妍亦認同，黃金價格上升可提升其毛利率，但未必對集團整體毛利率有正面影響，黃金產品毛利率一向比珠寶鑲嵌首飾低，就港澳業務而言，後者首季同店銷售增長按季有惡化迹象，其佔整體零售值29%；黃金產品毛利率亦不單純取決於其價格上升，亦需考慮其銷量，因此，集團整體毛利率亦未必跟隨金價上升而改善。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1671&issue=20160712
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=303314

麥格理指Grand YOHO毛利率54%

1 : GS(14)@2017-01-05 08:11:06

【明報專訊】日前公布Grand YOHO二期首批166個單位價單的新地（0016）獲大行麥格理唱好，並預期Grand YOHO毛利率高達54%，為近期少見。新地昨日升0.2%，收報100.9元，繼續企穩100元的「紅底」價位。

新地守穩紅底股

麥格理的報告指出，新地元朗Grand YOHO二期項目，如果平均銷售呎價14500元，預計銷售額可達94億元，項目毛利率將達54%，為近期新盤少見。其更預期新地今年的可售樓面面積總值730億元，有空間可靈活地推售項目，加上其在港可售樓資源價值達2000億元以上。該行又預期，新地今明兩年銷售額將可分別達400億及460億元。翻查資料，現時除Grand YOHO外，只有恒隆地產（101）銷售貨尾，在2016年度中期取得稅前利潤率逾57%，一般新盤的毛利率大多低至30%或以下。

料今明年平均銷售達430億

據港交所股權披露，恒地（0012）主席李兆基於上周三（12月28日）以每股97.198元增持新地10萬股，涉資972萬元；新地主席郭炳聯即於上周五（12月30日）增持65.8萬股，每股作價97.981元，總值6447萬元，持股量增加至26.24%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1563&issue=20170105
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=321409

港賣樓好賺　毛利率高過內地

1 : GS(14)@2017-03-03 00:48:26

【拆　局】去年中資在港投地所涉金額，已佔整體賣地規模約四成，他們出價往往遠超市場估算水平，令人思疑如何「計得掂數」。但事實上，內房來港搶地誘因眾多，除擔心人幣貶值而走資外，內地樓市政策風險更高，生意更難做，令他們想外闖分散風險；加上港樓利潤水平高，稅率較內地低，只是投「一塊半塊地」搶攻新市場，他們認為絕對玩得過。


港地對內房商猶如甜品

曾入標九肚山地但敗北的中駿置業（1966）董事長黃朝陽認為，香港地價仍有上升空間，「按現價計已有利潤，萬一房價再漲，利潤就更高了，比大陸房地產好（賺）得多」。黃朝陽指，在港買地不需負擔內地大量額外稅項，估計毛利率有30%水平。而近年內房平均毛利率僅15至20%，加上香港非主戰場，投入有限，港地對內房而言猶如甜品。時代地產（1233）主席岑釗雄看法亦與黃朝陽不謀而合，稱內房是深思熟慮後才高價投地，「過往麵包價不等同現在麵包價，未來麵包價可能更高。」上述兩房企均會持續關注本港機會，希望與本港地產商合作。事實上，內房已將大陸做生意模式帶來香港，他們習慣運用高槓桿，借貸比率極高；相反本港地產商手上土儲較多，又可透過收購舊樓或發展農地，自然出價保守，不願加入「瘋搶」。而且內地樓市對消息敏感，置業人士、開發商會觀望賣地結果，造成地王效應，推升樓價，他們以此觀念來看待香港市場，自然認為港樓價是會長升長有。不過，有分析員已看到其中風險。在合景泰富（3380）上周高價奪鴨脷洲地王後，摩通即將其評級由「買入」降至「中性」，因鴨脷洲項目投資額已相當於其10%總資產值，料其資產淨值將被攤薄。該行指，因內地一線城市供地少，加上在港買地後可經銀行低息融資，故料未來1至2年內房仍活躍於港，惟他們需面對三大風險：包括港樓周轉期較慢，港樓平均開發需時3年，內地僅9至12個月；另港樓市亦受加息周期、滙率及土地政策等多方影響。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170301/19943560
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327253

iPhone X零件貴 毛利跟舊款相若

1 : GS(14)@2017-11-12 16:47:37

【明報專訊】IHS Markit發表報告，稱蘋果最新的iPhone X手機，64GB版本的零件成本為370.25美元，是iPhone系列最貴的一款，但也只有其999美元售價不到40%。IHS估計，整體來說，iPhone X的毛利率為46%，跟以往的iPhone相若。扣除生產和其他成本後，每部手機可賺近460美元。相比之下，iPhone 8零件成本為255.16美元，iPhone 7零件成本為237.94美元。

IHS分析師Wayne Lam稱，iPhone X的OLED屏幕和人臉識別技術，推高了其生產成本。iPhone X的5.8英寸屏幕，擁有歷代iPhone手機中最高的像素和對比度，成本達110美元，遠高於iPhone 8的41.7美元和iPhone 7的51.9美元。這種屏幕目前只有三星生產，限制了蘋果的採購選擇。這也解釋為何三星Galaxy S8的生產成本達到302美元，零售價達702美元。

此外，iPhone X用上人臉識別技術取代指紋識別。這技術需要特殊組件，組裝更加複雜，僅這一項成本就達16.7美元，是舊款iPhone手機所使用的指紋識別技術的3倍。不過IHS預計，隨着營運和製造改善，可望降低成本，推高毛利率。

後年研推實境頭戴設備技術

彭博社報道，繼iPhone之後，蘋果正尋找下一個突破產品，當前目標是在2019年研究出擴增實境（AR）頭戴設備技術，並最早於2020年開始銷售。知情人士稱，有別於現時那些需依賴手機操作的虛擬現實頭戴設備，蘋果的設備將有獨立的顯示器、搭載新晶片及操作系統，但開發時限相當大膽，有可能需要調整。消息指，新頭戴裝置的運作，跟蘋果新款iPhone手機已有的AR軟件類似。這些軟件容許用戶通過顯示屏，瀏覽出現於現實背景的數碼信息。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8251&issue=20171109
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=344000
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019