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美國司法部的下一個目標：天價罰單瞄準高盛和摩根士丹利

高盛和摩根士丹利正與美國司法部就誤導客戶購買抵押貸款支持證券進行初步討論。近期，因涉嫌違規銷售抵押貸款擔保證券(MBS)而遭遇司法部調查甚至指控的陰雲在華爾街上空密布。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

華爾街見聞網站本周提及，美國銀行支付166.5億美元與美國司法部相同問題達成和解，罰單金額創華爾街歷史之最。美國銀行是美國第二大銀行。

周五（8月22日），英國《金融時報》報道稱，高盛同意以12億美元的代價就上述違規行為與美國住房金融局達成和解。

高盛不是唯一一家在近期被住房金融局指控的華爾街投行。另一家老牌銀行摩根士丹利早在高盛之前就已付出了90億美元，花旗也支付了70億美元罰金。不過，懲罰最重的還是美國銀行。

知情人表示，監管機構仍就高盛和摩根士丹利銷售不良抵押貸款支持證券搜集相關證據。因此，關於此事的協商和潛在的罰金尚未有最終定論。

金融危機以後，美國監管機構的監管標準愈加嚴苛，針對華爾街銀行違規銷售證券行為的調查也越來越多。僅在2011年，聯邦住房金融局就起訴了11家公司。包括本周的高盛和解協議在內，僅2011年的類似訴訟案件就涉及罰金或和解金超過170億美元。

據《華爾街日報》，高盛同意以31.5億美元買回其向房利美和房地美銷售的住房抵押貸款支持證券。而房利美和房地美受住房金融局監管。

摩根士丹利：標普500指數能漲到3000點

標普500指數自2009年3月的低點已經上漲了200%。目前，標普站在2003點，這已經超過了許多分析師的預期。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根士丹利分析師Adam Parker和經濟學家Ellen Zentner相信，目前條件適宜，牛市將持續多年。

如果美國經濟繼續增長5年以上，基於每年6%的利潤增長以及17倍的市盈率，我們預計，標普500指數漲到3000點附近是有可能的。

和許多華爾街專家一樣，Parker提醒到，我們最近經歷的複蘇並不是歷史中盛衰周期。他還提醒我們，牛市和經濟複蘇並不會僅僅因為他們持續了很久就結束。

我們相信，美國長時間的去杠桿化再加上一個不平衡的全球複蘇（新興市場領跑，歐元區落後）將帶來史上最長的經濟擴張。

在一份長達27頁名為“2020願景：擴張萬歲”的報告中，Parker和Zentner認為，美國經濟實際上處在增長的前期。美國的處境在世界上絕無僅有，它受益於較低的波動性、更健康的資產負債表以及企業尚未開始的繁榮。

資本支出歸來

資本支出是複蘇中最終關註的部分。最近的數據顯示，資本支出正在加大。不過，Parker指出，目前的資本支出水平尚較為合理，對Parker而言，企業資本支出還沒有井噴。

債務緩沖

對金融危機，大家還記憶猶新。當時，信貸緊縮使得一些財務狀況非常健康的公司都難以滿足他們的金融義務。

這慘痛的記憶讓有些企業將自己的資產負債表武裝成城堡。許多公司積極地進行再融資，將債務期限往後推了很多年。從現金流量表的角度來說，非常高的利息保障比率（interest coverage ratio ）表明公司有充足的營業利潤來滿足他們當前的債務。

風險

顯然，沒有人能保證股市在將來五年的一帆風順。Parker表示，

有多種事件可以導致目前的擴張偏離軌道。歐洲和中國增長已經放緩。日本則高度依賴於政策的成功。美國在預算、稅收、福利和移民政策等關鍵問題上還有很長的路要走，這可能會在未來幾年導致市場焦慮。而在多年史無前例的寬松貨幣政策後，我們開始退出刺激政策，而退出的規模也史無前例。

但是，股市的基準情況仍然很樂觀。

隨著長期擴張變得更加明顯，我們預計美國股市將大幅上升。

摩根大通警告：烏局勢若惡化，俄羅斯將面臨“雷曼時刻”

摩根大通的俄羅斯研究主管Alex Kantarovich認為，如果烏克蘭沖突繼續惡化，俄羅斯股市將會面臨雷曼時刻。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App） 

他在報告中稱，這意味著俄羅斯股市將會猛跌50%。

今年以來俄羅斯Micex指數累積下挫6.6%。7月7日MH17客機在俄烏邊境被擊落，隨後歐盟和美國增加了對俄羅斯的經濟制裁，7月俄羅斯股指的月跌幅創2012年以來最高。

華爾街見聞網站昨日提到，歐美與俄羅斯的制裁與反制裁，令俄羅斯經濟損失2萬億美元。未來該國經濟衰退的可能性升至65%。盧布貶值、俄羅斯通脹飛漲、資本加速逃離。

2008年Micex指數暴跌67%。Kantarovich認為，俄羅斯當前的境況與08年金融危機時期存在顯著的差異，油價相對穩定，經濟萎縮程度可能沒有那麽嚴重。

此前的全球金融危機導致商品需求劇烈波動，烏拉爾原油在2008年12月24日跌至32.34美元一桶，相對當年年7月的高點142.50美元大跌了77%。當前的原油價格在94.96美元。

摩根大通建議投資者減少對俄羅斯的投資，因為俄羅斯市場可能不再對沖突采取快速簡單的解決措施，情況在好轉之前可能會變得更糟。

Kantarovich還提到，金融市場對制裁和經濟形勢尤為敏感，貿易戰正在升級，最好的防禦性交易就是出口商不帶任何政治立場，在盧布走低的情況下，他們還能獲益。

摩根士丹利殺入天然氣現貨業務 開建天然氣出口設施

據路透社獨家消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）已經悄然提交計劃，要建造和運營美國首批壓縮天然氣出口設施的其中之一。這是該公司重返現貨大宗商品市場的第一個跡象，盡管他們將現貨原油業務出售。

該公司5月向美國能源部化石能源辦公室提交了一份23頁的申請，概述了在德州Freeport港附近建設、擁有並運營天然氣壓縮和集裝箱裝運設施的計劃。該設施計劃每年出口600億立方米壓縮天然氣(CNG)。

雖然項目規模小於大型的液化天然氣(LNG)項目，但突顯出摩根士丹利利用自身地位的能力。摩根士丹利是可以擁有和運營原材料制造、存儲和運營設施的兩家華爾街銀行之一，另一家是高盛 。

這也展現了出口國內廉價天然氣的一種靈活、新穎的方式。美國利用壓裂技術革命生產的天然氣數量創下紀錄高位，可以出口到加勒比國家替代石油進行發電。

知情人士透露：“在美國你可以用4美元的價格來收集天然氣，再用1美元來運輸和氣化，成本就是5美元，但是售價可以超過20美元，所以非常有利可圖。”

根據申請文件，摩根士丹利計劃將壓縮天然氣出口到多米尼加、巴拿馬、危地馬拉、薩爾瓦多、洪都拉斯和哥斯達黎加，美國與這些國家都有自由貿易協議。摩根士丹利的申請此前未被媒體報道。

摩根士丹利的發言人拒絕對申請文件之外的內容置評。

熟悉該計劃的消息人士估計，建設的成本介於3000~5000萬美元之間，而且對於接收方的投資需求達到最小化。絕大多數支出用於購買數以千計、運輸天然氣的集裝箱。

根據申請文件，自項目獲批之後，摩根士丹利將需要12個月完成工廠建設。

申請企業名稱為Wentworth Gas Marketing LLC，註冊地在特拉華州，該公司在紐約帕切斯也有辦公地址，這也是摩根士丹利大宗商品集團Morgan Stanley Capital Group的地址。

不過，目前摩根士丹利正在出售現貨石油資產，因為美聯儲在審查銀行參與大宗商品市場的情況。對一些監管機構而言，現貨大宗商品代表著巨大風險：如果運營方面出了問題，比如海上鉆井發生漏油，有可能嚴重影響信譽，沖擊銀行股價，動搖銀行穩定性，進而影響到整個金融體系。

摩根士丹利：直到2021年前，美國債市都沒機會

摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師Jonathan Mackay預測，投資級債券未來七年的年度回報率在1%到2%之間，換句話說，在計入通貨膨脹之後，投資者是賠錢的。這和之前是天壤之別，在截至2012年為止的30年間，該級別債券年平均回報率為8.7%。

投資者“對債券的配置應低於前次周期的平均水準，因為債券無法提供收入和回報，”摩根士丹利管理2萬億美元的財富管理部門高級市場策略師Mackay說。央行的刺激措施雖然支持債券價值，“但間接傷害是投 資組合的回報下滑。”

他說，避開此劫的方法是買進高收益資產。盡管級別較高的債券今年的表現一直優於風險較高的債券，但這個趨勢可能即將反轉。

“我們建議，在債券配置上，減持那些被認定或先前被認定為避險天堂的債券，”Mackay說。

收益率下滑

美國銀行（Bank of America）以Michael Hartnett為首的分析師昨天發出報告稱，全球多達45%的政府公債收益率在1%以下。美銀美林全球企業債指數今年來上升6.5%, 單政府債券收益率跌到2.6%，距離去年創下的紀錄低點只差0.17個百分點。

不少投資者已經投入資金到垃圾級別債券和股票，以及像房地產和私募股權這類較不常交易的資產，並且很多投資者還通過拉高杠桿率以榨取更多回報。

代表北美洲垃圾級債券的一個信用違約互換指數的押註已經增加到至少2011年來最高水準。根據彭博匯編數據，到8月29日為止，Markit CDX 北美洲高收益指數的凈頭寸升至344億美元，3月份創下的高點是291億美元。

美國加息怎麽辦？摩根大通：賣賣賣！

在美國經濟逐漸向好之後，市場正在密切留意美聯儲有關加息前景的描述變化，本周的美聯儲決議可能會給市場帶來更多信息。那麽一旦美聯儲真正開始加息的話，投資者該如何應對？摩根大通認為，短期而言，美國加息意味著應該拋售所有風險資產。而中長期來看，賣股票買債券將是最佳選擇。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

過去7年來，充裕的市場流動性幫助風險資產一直受到追捧。不過在美聯儲即將調整貨幣正常的背景下，市場的不確定性正在顯著加強。流動性的減弱是否會讓風險資產此由牛轉熊？摩根大通有話要說。

摩根大通表示：

美國經濟正在處於一個複蘇的過程之中，美聯儲為了避免挫傷經濟，勢必會保持加息步伐。類似1994年一年內加息300個基點的情況並不會重演，美聯儲很有可能會在18個月內溫和加息250個基點。與此同時，日本央行和歐洲央行保持寬松的姿態。這意味著全球性流動性充裕並不會發生質的變化。從這個角度來看，美聯儲加息不會重創風險資產。

然而對於此前過度依賴流動性的投資者和風險資產來說，美聯儲對於貨幣政策的調整並非是固定模式，不確定性依然存在。從歷史數據來看，美聯儲最後一次降息至其後首次加息的平均周期為15個月左右，之前最長的一次周期則是37個月。顯然，美聯儲存在“不走尋常路”的概率。這樣的尾部風險可能引發市場猛烈的拋售，過去幾周風險資產的下跌已經反映了市場的這種擔憂。

在市場“快錢”減少之後，短線投資者很有可能會洶湧而出。更為長線的保險和養老基金如何接盤將是關鍵——接飛刀還是抄底決定了風險資產的下跌幅度。市場對於加息是由於經濟複蘇還是通脹走高而引發，也會有不同的應對方式。一般而言，如果通脹走高引發加息壓力的話，市場拋售的力度會更為強勁一些。

不過可以肯定的是，一旦美聯儲開始加息，那麽短期市場的唯一反應就是拋售，市場將會拋售一切。流動性的問題只會在中長期走勢上造成影響。

摩根大通最後總結表示：在美聯儲開始加息數月之後，流動性較差的風險資產會更具有吸引力。換句話說，摩根大通建議拋售股票並買入高質量的抵押(債券)。

摩根士丹利：亞洲外債十年翻八倍 恐重演90年代債務危機

過去十年，亞洲新興國家的外債由3000億美元猛增至2.5萬億美元。摩根士丹利警告，若美元突破支撐位大漲，這些國家會遭遇債務沖擊。

美元向四年新高水平邁進，有突破關機那技術支撐位的威脅，摩根士丹利的外匯研究團隊在報告中指出：

“美元債務高企對新興市場不利，除日本外亞洲地區的信貸與GDP之比已經超過了1997年（10%）的水平。”

西方央行的大寬松帶來了大量廉價貸款。中國政府推動信貸與GDP比例升至15%，凸顯了國內生產率增長停滯和出口導向型經濟模式失去活力的現狀。摩根士丹利警告，亞洲的貸款機構越來越依賴大額融資的資本市場，它們的貸款增長速度比存款增速快，如果流動性枯竭，就會身處險境。

摩根士丹利預計，除日本外亞洲地區可能面臨雙重打擊，一是美國利率上升導致全球借款成本增加，二是美元軋空頭引起亞洲地區貨幣下挫。這兩種打擊產生的影響會相互影響，讓問題更複雜。

摩根士丹利的分析師認為，由於美聯儲的立場向鷹派轉變，美元將扭轉30年的下行趨勢。若美元指數突破87的支撐位，到明年將升破92。這樣的大波動堪比二十年前全球受到的美元升值沖擊。

上周亞洲開發銀行（ADB）也發出警告，稱今年10月美聯儲結束本輪QE時，本地區流動性會更緊張，亞洲國家應該接受這一事實，可能“資本外流”。ADB認為：

“今年本地區的債券市場風平浪靜，但風險在增加。風險包括美聯儲加息的日期會比預期的早。”

ADB監控數據顯示，新興亞洲市場今年第二季度發行了1.1萬億美元的本幣債券，規模創季度記錄，使總規模增至7.9萬億美元。大部分這類債券期限都不到三年，產生了展期的風險。

這些外債中還未計入1.5萬億美元的跨境銀行貸款，以及逾1.2萬億美元的外幣債券。這些貸款和債券大多為美元債務，由亞洲的公司持有。

去年越南和中國香港發債規模分別增長了36%和32%。而發債占比極大還是中國大陸。中國國家電網新增發債4150億美元，中國鐵路總公司新發人民幣9750億元債券。

考慮超級貨幣寬松導致大量熱錢流入新興市場，當地企業選擇利用全球的低利率借貸，大量增加海外發債，國際清算銀行（BIS）近來警告，在匯率和/或利率沖擊時，企業這樣的貸款偏好將產生更劇烈的連鎖反應。

與上世紀90年代末不同，當時亞洲國家主要是本幣債務，外債極少，且大多擁有龐大的外儲。可如今，BIS擔心亞洲國家可能面臨多種渠道的沖擊，比如私人部門的美元債務，而且本地債務對利率升值極為敏感。

去年5-6月美聯儲第一次透露縮減QE的信號時，新興市場還有時間調整。但此後大多數新興市場仍在迅速累積債務，實際借款利率平均1%，創最低紀錄。BIS擔心，一旦這類利率突然反彈，就會出現險情。

本月美聯儲FOMC會議透露，明年基準利率的升幅將超出市場預期，全球市場將因此震蕩。現在的一大疑問是，利率風暴會不會像美聯儲去年的縮減QE那麽短暫。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根大通8300萬客戶數據遭黑客攻擊 否認釀史上最大外泄

摩根大通約7600萬家庭和700萬小企業客戶的姓名、地址、電話號碼、電郵信息最近遭到黑客襲擊。此消息被《紐約時報》爆出後，摩根大通否認相關信息外泄。

昨日稍早，《紐約時報》旗下專欄DealBook援引知情者消息稱，摩根大通電腦系統的數據約三個月內第二次泄露，涉及約8300萬客戶的數據，成為史上規模最大的客戶數據泄露案之一。

摩根大通此後發布聲明承認遭到網絡攻擊，但表示：

“在此次攻擊中，沒有任何賬號、密碼、用戶ID、生日和社保號這類客戶賬戶信息失竊的跡象。”

摩根大通稱，迄今為止還未“發現與此次網絡遇襲事件有關的任何客戶欺詐”。該司發言人稱上述DealBook的報道不實，並未獲悉發生任何新的攻擊。

《紐約時報》此後修改了相關報道，稱最初的版本對摩根大通的網絡安全問題描述不當，雖然該行發現了不為人知的黑客攻擊跡象，但並未涉及數據泄露。

在摩根大通發布聲明澄清以前，前聯邦政府網絡犯罪檢控官Mark Rasch評論認為，該行的客戶應提高警覺，謹防欺詐。他說：

“這些數據對黑客和盜用身份者全都有用。這類失竊的數據自身並不敏感，但它們常用於驗證用戶的身份。”

網絡安全公司Adallom的副總裁Tal Klein認為，此次黑客攻擊可能影響用戶對銀行和其他公司的信心，此前他們以為這些機構能很好地保護數據，避免黑客侵害。Klein說，不法分子可能利用8300萬企業與個人的身份，“這是最大的擔憂”。

據彭博報道，兩位了解摩根大通調查內情的人士透露，從今年6月起，美國聯邦調查局（FBI）和其他政府機構就在調查摩根大通被黑客攻擊的問題，聚焦於被該行忽視的旗下一家網站的一處缺陷。黑客發布了惡意程序進入摩根大通的網絡，獲取數千兆字節的信息，直到8月月中。

知情者稱，摩根大通在一次例行檢查中發現被入侵，調查者認為攻擊的黑客來自俄羅斯。

美國政府官員與安全專家此前早已警告，金融系統和其他重要的服務與公共事業機構可能遭到網絡幹擾。今年3月以來烏克蘭危機升級，俄羅斯與西方關系緊張，這類網絡安全的擔憂隨之加重。

俄羅斯總統普京的發言人此前否認俄羅斯是摩根大通遭到攻擊的幕後勢力，將這種傳言斥為“無稽之談”。

摩根大通承認被攻擊但否認數據泄露以後，該行股價下跌0.4%。截至昨日收盤，該行股價今年漲幅不超過1%。

今年7月，德州首府奧斯汀媒體報導，奧巴馬在該市光顧一家燒烤餐廳時用了自己的“摩根大通銀行卡”。對於昨日的摩根大通被黑客攻擊報道，白宮並未回應是否奧巴馬的個人信息也在涉事客戶數據之中。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根士丹利：我們現在所知的汽車業將很快不複存在

摩根士丹利(Morgan Stanley)全球汽車研究部門負責人Adam Jonas近日發表題為“汽車分析師之死”的報告，闡述了傳統汽車終將消亡，而無人駕駛車輛將主導未來。

“我們小組已經意識到，我們傳統的做法將要消逝。”Jonas寫道，無人駕駛汽車和個人所有制時代的終結來的要比任何人想象的都快。行業大洗牌的時刻正在來臨。對於Jonas的行業來說結局很明顯：要麽適應要麽只能淘汰出局。

“互聯網時代，汽車就是互聯網里的終極產品，如果不擁抱變革，我們做汽車分析師的沒有未來。”

Jonas沒有明確指出什麽時候方向盤才會成為歷史，但是他把即將到來的變革比作馬車時代向汽車時代的轉變，他還預測未來大家都是租車而不會買車，更多的科技型公司將會出現在汽車行業里。

全民租車可以使汽車的使用率完全最大化。因為這樣個人成本最低。

有數據顯示，私家車每天80%的時間處於閑置狀態，如果無人駕駛汽車大面積實現，那麽每輛車在其壽命內能做到使用的最大化，屆時租車公司將會是最繁忙的服務行業。

此外，無人駕駛的廣泛使用可以使人們想去哪兒，打個電話，根據所需地點及油耗自動送車上門，並規劃好出行路線，自動駕駛的車輛也不會有認為駕車的違規操作現象可以大大緩解交通擁堵的壓力。

“什麽時候到達這個目標也許存在爭議，但對我們來說終點的模樣是清晰可見的。”Jonas寫道。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根大通財報提前公布 成功走出去年虧損陰霾

周二，美國第一大銀行摩根大通三季度財報出爐。該銀行三季度凈利潤增至55.7億美元，總營收為242.5億美元。與去年同期的虧損3.8億美元相比，該銀行財務狀況總體實現反彈，顯示去年巨額訴訟費用的影響已經消退。

摩根大通三季度財報顯示：

三季度每股盈利（EPS）為1.36美元，預期1.39美元，二季度每股盈利為1.47美元，2013年同期為0.17美元。

三季度總營收為252億美元，較二季度增長5%。

三季度固定收益收入增長2%，至35.1億美元；股市收入下跌1.5%，至12.3億美元。

上個月，摩根大通財務總監Marianne Lake曾表示，公司交易收入可能弱於去年同期。但他還表示，若出現下跌，也不會像今年上半年那麽嚴重，因為客戶開始在波動性加大的市場中進行資產配置。

摩根大通去年第三季錄得3.8億美元虧損，合每股虧損0.17美元，凈虧損為4億美元。

這家全美最大銀行去年三季度之所以發生2004年以來的罕見虧損，是因為其遭遇監管當局的一系列調查，並為其付出高達72億美元的訴訟費用。

預計58歲的摩根大通CEO傑米·戴蒙（Jamie Dimon）將於美東時間周二晚些時候與華爾街分析師就公司財報召開會議。

對於三季度業績，摩根大通集團董事長兼首席執行官傑米·戴蒙這樣評價道:“公司業務依然表現強勁。根據美國聯邦存款保險公司報告,摩根大通消費者及社區銀行存款增長超越全國同業,連續第三年排名第一。信用卡業務銷售額實現兩位數增長;按揭貸款業務繼續進行重新定位,並成功走出了周期性低迷期。”

另外戴蒙還表示,“盡管全球經濟複蘇仍然面臨諸多挑戰,美國經濟卻是個例外,顯示出穩定改善的跡象。美國企業狀況良好,資產負債情況穩健,就業市場趨勢不斷改善。摩根大通繼續對經濟複蘇提供支持。2014年前三季度,公司為客戶提供貸款和融資超過1.6萬億美元,其中服務於小企業的資金達到150億美元。”

自2006年出任摩根大通首席執行官的傑米·戴蒙目前正遭遇新的挑戰：他的健康出了問題。該公司在6月晚些時候宣布他將接受咽喉癌治療。上周，他首次在公眾面前亮相。

投資者將密切關註摩根大通的交易結果，以及該銀行是否對其網絡安全系統進行任何升級。8月27日，摩根大通遭遇黑客攻擊事件浮出水面，部分客戶的聯系人信息被竊取。

上周，戴蒙表示將在未來五年將網絡安全開支在今年2.5億美元的基礎上翻倍。

值得一提的是，這份表面上看起來顯然是正規銀行文件的財報發布在了一家名為shareholder.com的投資網站上，而且發布時間早於摩根大通原定的時間。摩根大通原定於美國東部時間早7點（北京時間晚7點）在其官方網站發布第三季度財報。這份文件公布後不久，就從shareholder.com網站消失了。

一位摩根大通女發言人稱目前無法置評。

摩根大通是美國第一家公布三季度財報的銀行，花旗和富國銀行也將於周二發布財報。美國第二大銀行美國銀行財報將於周三出爐。高盛和摩根士丹利銀行第三季度財報也定於本周發布。

彭博新聞社對經濟學家展開的預期調查結果顯示，受摩根大通財報較去年扭虧為盈的推動，上述六家銀行可能總計實現159億美元的凈利潤，較去年同期增長19%。

今年以來，摩根大通股價累計下挫0.6%。

數據公布後不久，標普500指數期貨上揚：

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