摩根士丹利：標普500指數能漲到3000點

Random Tags

搜廉女糖為與友伊大腸得米陳磊毀七布控被仔送懷川儀在知韻味險前捐米 Point 族大高揚盤撻後勁點知 0895 哲學家子公嚇就過趙怕阿初定蜢帶幢巨藍屋蜜淘國百 CTRP 鷹爸靠睇猛降跨得多砸 DHA 利內億件校本署應即便日薪規未餘元者嗎

來源: http://wallstreetcn.com/node/207712

標普500指數自2009年3月的低點已經上漲了200%。目前，標普站在2003點，這已經超過了許多分析師的預期。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根士丹利分析師Adam Parker和經濟學家Ellen Zentner相信，目前條件適宜，牛市將持續多年。

如果美國經濟繼續增長5年以上，基於每年6%的利潤增長以及17倍的市盈率，我們預計，標普500指數漲到3000點附近是有可能的。

和許多華爾街專家一樣，Parker提醒到，我們最近經歷的複蘇並不是歷史中盛衰周期。他還提醒我們，牛市和經濟複蘇並不會僅僅因為他們持續了很久就結束。

我們相信，美國長時間的去杠桿化再加上一個不平衡的全球複蘇（新興市場領跑，歐元區落後）將帶來史上最長的經濟擴張。

在一份長達27頁名為“2020願景：擴張萬歲”的報告中，Parker和Zentner認為，美國經濟實際上處在增長的前期。美國的處境在世界上絕無僅有，它受益於較低的波動性、更健康的資產負債表以及企業尚未開始的繁榮。

資本支出歸來

資本支出是複蘇中最終關註的部分。最近的數據顯示，資本支出正在加大。不過，Parker指出，目前的資本支出水平尚較為合理，對Parker而言，企業資本支出還沒有井噴。

債務緩沖

對金融危機，大家還記憶猶新。當時，信貸緊縮使得一些財務狀況非常健康的公司都難以滿足他們的金融義務。

這慘痛的記憶讓有些企業將自己的資產負債表武裝成城堡。許多公司積極地進行再融資，將債務期限往後推了很多年。從現金流量表的角度來說，非常高的利息保障比率（interest coverage ratio ）表明公司有充足的營業利潤來滿足他們當前的債務。

風險

顯然，沒有人能保證股市在將來五年的一帆風順。Parker表示，

有多種事件可以導致目前的擴張偏離軌道。歐洲和中國增長已經放緩。日本則高度依賴於政策的成功。美國在預算、稅收、福利和移民政策等關鍵問題上還有很長的路要走，這可能會在未來幾年導致市場焦慮。而在多年史無前例的寬松貨幣政策後，我們開始退出刺激政策，而退出的規模也史無前例。

但是，股市的基準情況仍然很樂觀。

隨著長期擴張變得更加明顯，我們預計美國股市將大幅上升。