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周鴻祎：網絡威脅面前沒有幸存者，協同是出路

周鴻祎 2016-08-16 14:57

i黑馬訊 8月16日消息，第四屆中國互聯網安全大會在京召開，360公司創始人、董事長兼CEO周鴻祎做了主題為《協同，網絡空間安全的出路》演講。

以下為周鴻祎演講全文：

ISC（中國互聯網安全大會）到今年已經是第四屆了，過去的三屆安全大會，2013年，我講了安全的邊界需要重新定義，判斷隨著移動設備和雲計算的普及，傳統的安全邊界被打破，需要重新定義；

2014年，我講的是萬物互聯時代的安全，認為隨著IOT的普及，我們將迎來萬物互聯安全時代，數據的安全將成為挑戰；

2015年，我講的是看得見的安全，強調在數據驅動安全時代，看見威脅成為安全最重要的一種能力。

現在回頭來看看，這3個技術趨勢都已經成為了現在的行業共識。

過去我更多的從技術角度講安全，這是一種術；今天的安全不能單純的依靠技術，所以今天我希望講幾個故事，從道的層面，講講安全的協同和合作。

政府與企業的協同

第一個是政府與企業的協同故事：

今年是美國總統大選年，總統大選一直是美國大事件，美國人寫美國史一般都是以美國總統大選為主線。這次希拉里所在的民主黨的郵件泄露事件是一個大事件，郵件泄露後曝出的各種醜聞讓希拉里和民主黨很被動，如果最終影響了美國總統大選結果，這對美國和世界都將產生重大影響，所以郵件泄露事件有可能成為載入歷史史冊的大事件。

有關郵件是如何泄露的有各種說法。

一是希拉里自己不嚴謹，曾經使用自己的個人郵箱，這種基於公有系統的郵箱都基於相同的架構和體系，很容易被攻擊，所以郵件泄露不是小概率事件；

二是黑客組織有目的的攻擊造成了郵件泄露造成了最後的後果。

奧巴馬在7月26日發布了一個總統令：PPD-41，建立美國國家網絡攻擊指揮響應鏈。這個總統令中最值得關註的是以附件的形式專門發布了《美國網絡事故協同方案》，制定了政府對網絡事件調查、預防和處置響應的協同原則。明確了政府各部門在網絡安全事件響應的分工和責任，以及響應流程。

總統令規定：首先針對事件成立網絡響應小組，由總統特別助理兼網絡安全協調員；美國司法部直接負責指揮響應針對美國的網絡威脅；國土安全部將按要求立即幫助機構和企業平息網絡或“資產”威脅；政府在網絡事件處理中和民間機構、企業和公眾進行互動和協同。

奧巴馬之所以發布這個總統令，是因為在安全事件處置中需要提高處置的速度，任何一方單獨做都沒有辦法做到很高的效率，任何一方占有的能力和情報都是比較片面的，只有大家一起協同起來才有可能做到更高的效率。

從這個總統令可以看出美國對於政府在網絡安全中的定位和在網絡安全中扮演的重要角色，同時政府應起到一個協調者的作用，通過政府領導和指揮，協同企業等民間安全能力，共同應對網絡威脅。

今天我們國家對網絡安全很重視，當網絡遭遇境內外有組織的攻擊時，應該向美國學習，政府不能只考慮政府部門的能力，也應該把民間的公司、企業、安全企業、科研院所甚至很多個人力量融合進來，才能更好地解決安全問題，所以政府應成為協同國家和民間安全力量的領導者。

在這里我提出三個呼籲：

第一希望政府能重視在網絡安全數據和能力方面與民營企業的合作，在網絡安全中政府起到一個領導者和指揮者的作用，融合政府、國企、民營企業的能力和數據，提升國家網絡安全能力。

第二希望政府大力扶植和重視民營企業，把整個安全產業鏈條都做好做精，形成良性競爭，形成共同目標，更好的保護網絡安全、保護國家安全。

第三希望政府積極推動網絡安全領域的軍民融合，國家在國防裝備發展中大力推進軍民融合。雷神公司是美國的網絡安全國防承包商，它就是一家民營公司，這個公司先後收購了WEBsense 、黑鳥等多家公司，它的安全能力強了，美國國防網絡安全水平自然就會提高。在這點上美國模式很值得我們學習，在網絡安全領域推進軍民融合。

企業與企業的協同

第二故事是有關企業間的協同。

近年來網絡威脅越來越靠近錢，無論是網絡詐騙、勒索軟件還是今年以來連續發生的黑客攻擊銀行事件，目標都直接指向了錢。

今年2月5日，孟加拉國央行被黑客攻擊導致8100萬美元被竊取。

在這個事件中，攻擊者獲取了孟加拉國央行SWIFT跨行交易系統的操作權限，利用惡意軟件篡改了SWIFT報文，向孟加拉央行在紐約的聯邦儲備銀行發出了35筆轉賬申請、總價值9.51億美元，其中雖然被拒絕了30筆；但仍有4筆金額共8,100萬美元轉到菲律賓。

這是一個沒有協同的案例，第一我們通過溯源發現在2013年索納莉就曾經發生過類似的攻擊，而且在孟加拉國央行發生SWIFT案件後，越南先鋒銀行、厄瓜多爾銀行等多家銀行也先後遭受到了類似的攻擊。

這個事件全世界都很關註。銀行被攻擊丟失錢是個問題，最重要的引發公眾對銀行的信任危機，這有可能引發全社會恐慌，造成擠兌等嚴重的社會和經濟危機。

但是如果在13年索納莉銀行第一次發生SWIFT攻擊時就能通過威脅情報共享讓其他銀行有所防範，就不會造成後來的巨大損失。

但所幸運的是，在孟加拉央行攻擊事件曝光後，我們國內的幾個銀行客戶馬上向我們咨詢，希望了解這個事件的真相，大家都很擔心類似的攻擊發生在自己身上。

360在自己的威脅情報系統，也結合了其他合作夥伴的威脅情報，引入國內的多家銀行的業務專家參與，了解了攻擊手法、攻擊使用的惡意軟件和攻擊目標和流程，成功對這個事件進行了溯源，讓我們客戶避免了攻擊和損失。

在這個故事中，由於沒有銀行間的威脅情報共享和安全企業的協同，一家銀行的問題變成了多家銀行共同的問題，其他銀行也遭受了損失。

而另一方面，在事件排查過程中，因為協同將整個事件很清楚地進行了溯源。這是一個沒有企業間協同造成損失的故事，我再講一個因為協同能夠避免被攻擊的故事。

在美國有一個抗DDoS的聯盟服務叫UTRS，這是一個基於信任的基礎網絡攻擊流量清洗協同聯盟，聯盟中目前有140多家全球知名的安全機構、運營商、互聯網企業和大學等，360也是UTRS組織成員。組織中所有機構的網絡路由器都配置了相應的規則，一旦哪家機構遭遇了DDoS攻擊，該機構的路由器就會將被攻擊的IP通過UTRS廣播到UTRS組織中的每一家機構的路由器,實時協同動作，對攻擊流量IP本地屏蔽，進行所謂近源清洗，從而減輕骨幹網絡以及被攻擊目標的壓力，這是對抗DDoS攻擊的全球協同。

通過這兩個故事，我們可以看到企業間的協同對於安全的重要性，這不僅指安全企業間的協同，還有安全企業與客戶之間的協同，以及企業客戶與企業客戶之間的協同合作。

所以我們希望客戶在遭受網絡攻擊時，不要羞於披露，應該及時分享出來，避免其他企業遭受類似的攻擊；安全企業之間也應該打破門戶之見，相互協同，共同提高網絡安全防禦能力和水平，因為，網絡威脅面前沒有幸存者！

360在國內擁有最大的百萬級企業客戶群，我們希望在客戶與客戶之間創造一種合作機制，建立一個基於威脅情報共享的協同體系，誰被攻擊了，發現了攻擊者用了什麽樣本，都應該共享出去，讓其他客戶馬上響應和處置，不要讓更多企業成為犧牲品。網絡安全不應有旁觀者！

安全產品的數據和能力協同

講了很多協同的故事，那到底協同能不能夠在技術和產品層面落地呢？大家如果還記得，去年我講的是看得見的安全，是用大數據方法解決安全問題，但實際數據是基礎，有了數據產生了威脅情報，再加上安全專家和產品體系，才能實現一個完整的防禦體系。

360公司已經和多個合作夥伴共同建立了一套完整的協同防禦體系，這是一個在威脅情報驅動下的預測、檢測、響應、溯源一體化的安全協同防禦體系。

舉個例子：

某政府機構部署了這套協同防禦體系，有一天他們系統中的一個終端異常請求被防火墻攔截了，防火墻將異常攔截數據上傳到了威脅情報中心，生成了威脅情報；

威脅情報中心將這個威脅情報下發到了所有的安全設備中，所有安全設備馬上進行了排查，並將排查信息和相關日誌匯集到了NG SOC系統，安全人員通過NG SOC的可視化系統對這個異常進行了分析，發現是一起利用惡意軟件的攻擊行為，並完成了整個事件的溯源。

溯源後制定了響應規則，再下發到了終端安全設備和下一代防火墻，所有設備協同聯動阻斷了這起攻擊。

目前360在威脅情報和基於威脅情報的產品協同方面已經形成了成熟體系和方法，我們也希望將相關情報和能力與同行分享，其他安全廠商的設備將來也可以協同使用360的威脅情報。

360推出威脅情報共享工程

那作為全球最大的安全公司之一、中國最大的互聯網安全公司，360是目前中國為數不多的有能力建立數據和威脅情報共享體系的公司。

為了更好的解決網絡安全、國家安全問題，我們決定率先走一步，推出360威脅情報共享工程，陸續開放自己的數據和能力，今天首先開放的是360全球網絡掃描實時監測系統，在這個系統中，可以實時了解全網惡意掃描源，然後對這些惡意掃描源封堵處置，降低系統被攻擊的概念。

10年前360開創了免費安全模式，不是為了搶市場，而是為了降低安全軟件使用門檻，讓整個互聯網安全環境更好，極大地促進了中國互聯網產業的發展。

正是在360免費安全理念的帶動下，中國成為全世界第一的，全民享有免費安全和免費殺毒服務的互聯網大國，也是世界上惡意軟件感染率最低的國家。

微軟2015年全球安全感知報告顯示，惡意軟件感染數量指標，中國連續第三年蟬聯全球最低，全球指標為16.9，中國僅為2.6。

今天，我們在企業安全市場開放我們的有價值安全數據，是為了讓安全產業基礎更好，共同提升國家網絡安全能力和水平。

只有協同，才能形成安全的洪荒之力。

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告別高增長、高毛利時代 保健品成奶粉企業新出路？

8月24日晚間，澳優乳業(01717.HK)宣布以約1.6億元人民幣收購澳大利亞保健品Nutrition Care。事實上，近年來，澳大利亞保健品品牌不斷成為中資囊中之物。2015年以來，中資合生元收購澳大利亞Swisse保健品，新希望收購Australian Natural Care，上海醫藥9.38億元收購Vitaco……並且，尤其以奶粉企業居多。

這背後反映出奶粉企業在發展瓶頸與增長壓力的矛盾面前，開始尋求轉型，與奶粉關聯度較高的保健品成為眾多奶粉企業的選擇。

“嬰幼兒奶粉行業高增長、高毛利時代已經一去不複返了，奶粉企業需要尋找新的增長點，與營養奶粉相關聯的營養保健品成為不少奶粉企業的選擇，借著大健康產業高速發展的東風，奶粉企業集體向健康保健領域轉型成為趨勢。”乳業高級分析師宋亮表示。

為何都瞄準澳大利亞

根據澳優乳業發布的公告，公司與澳大利亞專業高端營養品品牌Nutrition Care簽訂業務銷售協議和土地銷售合約，澳優乳業以2640萬澳元(約人民幣1.33億元)收購Nutrition Care的業務和資產;以520萬澳元(約人民幣2630萬元)購入Nutrition Care位於澳大利亞的物業土地以及現有生產基地及業務。此舉標誌著澳優乳業正式借道Nutrition Care進入蓬勃發展的國際營養品市場。

2015年合生元以76.76億港元收購澳大利亞著名保健品企業Swisse83%股權開啟了中國企業收購澳大利亞保健品品牌的先河。

中國對保健品行業的巨大需求以及澳大利亞保健品的影響力推動了這一趨勢。

近年來，隨著人民生活水平的提高和人口老齡化的加劇，人們對健康更加重視，大健康產業被認為是下一個爆發式增長的行業。在2015年的中國政府工作報告中，李克強總理提出要大力發展健康產業，並首次提出“健康中國”概念。“健康是群眾的基本需求，我們要不斷提高醫療衛生水平，打造健康中國。”

大健康產業正在成為中國經濟新的增長點，萬通控股董事長馮侖曾如此形容大健康產業：“這股風比房地產大。下一個五年大概有20萬億。”

而作為大健康產業重要的組成部分，保健品的需求也在逐年增長。相較美國和澳大利亞，國內的保健品行業仍處於發展初期，同時也蘊含巨大發展潛力。2014年，國內保健品行業市場規模為902億元。比較人均消費水平，美國和澳大利亞分別為56美元和41.6美元，而國內市場僅為11.4美元。

根據Bain預測，國內行業規模有望在未來4年保持8%的年均增速，至2018年達到1263億元的規模。

另一方面，澳大利亞作為保健品產業發達的國家，由於具有氣候、地理、技術、品牌等優勢，其保健品在中國消費者心目中具有較高地位。加上澳大利亞保健品行業競爭激烈，不少保健品公司希望借助中國企業的資本及市場運作能力重獲動能。這兩方面因素推動了中國奶粉企業加速出海收購澳大利亞保健品公司。

增長瓶頸下的轉型

事實上，除了看好保健品行業，上述中國企業自身原有主營業務領域增長乏力也是重要因素。隨著配方奶粉行業日益進入紅海，產能和品牌過剩，更有眼光的奶粉企業在逐漸跳出乳業紅海，走向目前還是藍海的保健品市場。

宋亮表示，目前情況下，隨著跨境購、大量競爭對手的加入，可以肯定地說，中國的營養配方奶粉市場逐漸飽和，告別了過去高增長時代，而跨境購也逐步推動國內嬰幼兒奶粉的價格體系跟國際接軌，長期來看，嬰幼兒奶粉的價格將不斷下降，毛利率也隨之下降。

最新發布的合生元2016年半年報顯示，合生元收入來自嬰幼兒營養及護理用品和成人營養及護理用品兩大分部，2016年上半年，兩者分別貢獻17.24億和12.84億元，占比各為57.3%和42.7%。其中，嬰幼兒配方奶粉業務就隸屬於嬰幼兒營養及護理用品分部，收入較2015年上半年減少14%至14.605億元。可見，合生元的嬰幼兒奶粉業務已經開始一定程度的萎縮，相反是成人營養品及護理用品的增長撐起了合生元業績繼續增長。

合生元集團公關事務部總監朱輝向《第一財經日報》記者表示，由於新近頒布的嬰幼兒配方奶粉註冊制規定所帶來的緊縮效應，市場競爭依然激烈。嬰幼兒配方奶粉產品大規模去庫存及激進的價格競爭導致行業銷售量減少。

新希望乳業作為嬰幼兒奶粉領域的後來者，拼命打低價奶粉策略，去年推出百元以內的超低價奶粉，希望以此找到差異化路線，業內看來，這樣的價格必然面臨極低的毛利率，甚至存在較大虧損風險。

可見，嬰幼兒奶粉高增長、高毛利時代將不複返，嬰幼兒奶粉企業亟須尋找新的利潤增長點。澳優乳業董事長顏衛彬也表示，收購完成之後，澳優乳業將加快Nutrition Care在中國市場的推廣，提升其收入及盈利水平。宋亮也認為，目前來看，保健品是個高毛利產品，可以推動奶粉企業繼續維持高毛利。

朱輝表示：“繼Swisse的收購完成之後，Swisse旗下成人營養及產品護理部分持續為合生元帶來穩定收入。今年上半年Swisse為合生元營業收入及純利帶來強勁的動力。”

事實上，對於奶粉企業進軍保健品，業內也有兩大擔憂：一方面，嬰幼兒奶粉去做保健品，這樣的跨界能否順利進行?另一方面，嬰幼兒奶粉企業進入保健品領域可能面臨政策風險。對比海外市場，國內保健品的審核和牌照壁壘更高。

對此，宋亮認為，目前來看，奶粉跟保健品有很強的相關性，都是需要在消費者端進行高度精細化營銷的產品，從這個角度看，保健品是可以跟嬰幼兒奶粉產品一樣放在母嬰店銷售的，並且如果消費者認可一個嬰幼兒奶粉品牌，往往也會認可這個品牌的營養保健品。

在政策上，政府也在進一步放寬保健品進入門檻。《保健食品註冊與備案管理辦法》於2016年7月1日生效，保健品準入門檻已經大大降低，這也為奶粉企業進入保健品領域開了政策綠燈。

低溫乳酸菌飲料“退燒” 低糖版是出路？

低溫乳酸菌飲料在經歷了井噴發展之後漸顯疲態。第一財經記者了解到，在酸奶和常溫乳酸菌飲料的聯手“擠兌”下，低溫乳酸菌飲料市場正在逐步退燒。有調查數據顯示，2015年低溫乳酸菌飲料戶均購買量已跌近2011年水平。

低溫乳酸菌告別高速增長

2010年以來，隨著消費者對健康飲食的關註日益加大，主打益生活菌和有益腸道概念的低溫乳酸菌飲料迅速走紅。包括蒙牛乳業（02319.HK）、伊利股份（600887.SH）、君樂寶等國內知名乳企紛紛推出低溫乳酸菌飲料產品，在各大城市的商超、便利店冷櫃上，各種大小瓶和聯排的低溫乳酸菌飲料迅速占據了主要位置。有報道顯示，2015年，整個乳酸菌飲料市場的銷售額為109.81億元，其中低溫乳酸菌約為78.46億元。養樂多、味全、蒙牛占據了低溫乳酸菌市場的前三名。

第一財經記者了解到，原本高速增長的低溫乳酸菌飲料市場面臨衰退。2016年蒙牛乳業的半年報數據顯示，上半年公司逆勢增長，收入273億，增長6.6%，但乳飲料板塊收入錄得下滑，收入49億元，同比減少了14%。

蒙牛乳業公關總監紀小東告訴第一財經記者，該公司乳飲料板塊業績減少，主要是低溫乳酸菌飲料品類銷售受到沖擊的影響。

公告顯示，低溫乳酸菌飲料一直是蒙牛的重點產品之一，2011年開始蒙牛主推低溫乳酸菌飲料優益C，2012年優益C的銷售額增幅顯著。此後，蒙牛乳飲料板塊的業績也迅速增長，從2012年的80億元，增長30%到2013年的104億元；2014年乳飲料收益繼續增長到119億元。但從2015年開始，乳飲料板塊的業績開始下滑，收入減少到104億，今年上半年下滑趨勢並未縮小。

值得註意的是，在今年6月份舉行的第十一屆乳酸菌與健康國際研討會上，味全也曾向媒體透露，因為行業原因今年該公司的低溫乳酸菌飲料業務面臨負增長。

根據凱度消費者指數近日公布的調查結果，城市低溫乳酸菌飲料銷售額在經歷了2011年~2014年的連續兩位數高速增長後，從2015年開始陷入衰退，銷售額較上年減少了2%，而下降的原因是由於戶均購買量的持續下降，2015年低溫乳酸菌飲料戶均購買量為4.4升，已接近2011年水平，而這也是低溫乳酸菌飲料2011年來的同比首度下跌。

養樂多在給第一財經記者的回複中則保持樂觀，養樂多認為，低溫乳酸菌行業並未衰退。中國消費者對健康的期待在不斷提升。從長遠來看，低溫乳酸菌飲料行業仍將保持穩健發展的趨勢。2015年，養樂多在華東地區乳酸菌飲料的線下銷售額市場占有率為37.6%。

遭常溫產品、酸奶擠兌

對於低溫乳酸菌產品遇冷，紀小東告訴第一財經記者，主要是由於常溫乳酸菌飲料對低溫產品的沖擊，雖然兩者各有特點，但常溫乳酸菌飲料產品更容易儲運，因此更占優勢。公司已經根據市場情況做出了相關調整。

記者了解到，目前市面上銷售的乳酸菌飲料有兩種，一種是活性乳酸菌飲料，也就是低溫產品，而另一種則是非活性乳酸菌飲料，也就是常溫產品。兩者的區別在於低溫乳酸菌飲料中每毫升中活的乳酸菌數量不應少於100萬個，而常溫產品則通過加熱滅菌，並不含有活菌成分。行業內普遍認為，低溫產品的營養價值更高，但在市場競爭中，常溫產品卻將低溫產品甩在身後。

凱度消費者指數報告顯示，重點及省會城市占到低溫乳酸菌飲料總銷售量的51%，而在更廣闊的地級市和縣一級市場的銷售量表現平平，而常溫乳酸菌飲料85%的銷量則是在地級市和縣以下市場完成。

中國品牌研究院食品專家朱丹蓬告訴記者，低溫乳酸菌飲料在一二線市場更強勢，在三四線市場則面對更多競爭對手。低溫乳酸菌飲料不敵常溫，主要是一方面消費者對於低溫、常溫乳酸菌產品的認知有限，並不能對其進行區分，另一方面由於低溫乳酸菌飲品運輸和陳列都需要冷鏈配合，也限制了其產品的下沈和發展，稍有疏忽，市場就會被常溫產品切入。此外，國人的飲用習慣偏向常溫，常溫產品耐儲且成本更低，也更容易得到消費者和經銷商的青睞。

雖然沒有權威統計常溫乳酸菌的市場銷售額增長有多大，但從各品牌不斷進入或可以看出些端倪。

第一財經記者了解到，在2014年之前，市面上的常溫品牌多為原有的娃哈哈、喜樂、優樂多、均瑤的味動力等，2014-2015年，好彩頭、黑牛食品（002387.SZ）、花花牛等食品商也紛紛宣布推出常溫乳酸菌飲料產品，而到2015年到2016年，本主打低溫產品的味全、伊利、蒙牛等一線企業也加入常溫市場競爭中來。

中投顧問食品行業研究員向健軍認為，由於常溫乳酸菌渠道要求比較低，其鋪張速度和市場滲透率遠高於低溫乳酸菌，常溫乳酸菌市場上的品牌豐富性、產品多樣性也高於低溫產品。

此外，朱丹蓬表示，飲料存在品類、品牌、產品三個維度間的競爭，今年上半年，國內主要乳企的酸奶業績均錄得高增長，其與低溫乳酸菌飲料同屬低溫產品，也導致其被搶掉不少市場份額。相比之下酸奶飽腹感更強，有代餐的作用，因此更受歡迎。

低糖版能否挽回局面

事實上除了常溫乳酸菌和酸奶的競爭之外，本身低溫乳酸菌飲料含糖量的問題也一直備受關註。從2014年開始，各種詬病低溫乳酸菌飲料含糖過高的文章在互聯網上廣為流傳，指大量飲用會導致糖超標。有媒體報道稱，一瓶400毫升的某品牌低溫乳酸菌飲料的含糖量，等於十塊方糖，遠超世界衛生組織的所建議的每天不超過25克的標準。

飲料專家陳瑋告訴記者，一直以來，由於添加了糖改善口感，乳飲料的特點就是好喝，但之前中國消費者不太了解，隨著國內消費者逐漸重視飲食結構健康，尤其是在一二線城市，其市場自然會受到一定影響，而這或許是低溫乳酸菌飲料遇冷的另一個原因。

事實上，各乳企已經在嘗試解決這個問題。

2015年~2016年，養樂多、味全、蒙牛、伊利等品牌紛紛推出低糖版的產品，降糖40%~70%，以迎合消費者的需求。記者在北京多家超市看到，低糖版產品和普通版產品陳列占比已達到1:1的比例，而在某品牌低糖版產品外包裝上，與以往營養成分表只寫碳水化合物含量不同，還特意增加了糖含量的標註，按照《食品營養標簽管理規範》規定，含糖量小於5g/100ml的產品為低糖產品。

朱丹蓬認為，在國內，很多消費者已經把糖攝入管理納入到自身大健康管理的範圍里，因此低糖也是目前的消費趨勢，無論是乳業還是飲料行業都在向低糖方向發展。

對於低糖產品的市場前景，養樂多方面回複稱，目前原味和低糖產品的消費群體都在增長，但並未透露具體的增長速度。

低糖版能否帶來市場的改觀，上述專家認為，目前尚還難說，低糖產品肯定會對市場恢複有一定幫助，但具體效果還有待觀察。

珠三角智能出行大數據出路：深圳最能加班

9月6日，滴滴出行聯合第一財經商業數據中心(CBN Data)發布了《珠三角智能出行大數據報告》(以下簡稱《報告》)，該報告基於滴滴平臺2016年1月至7月全量數據，通過珠三角地區的出行特點和規律來解讀城市生活以及用車習慣等信息。

本次《報告》主要涵蓋了廣州市、深圳市、佛山市、東莞市、中山市、珠海市、江門市、肇慶市和惠州市9個城市。

2016年1-7月珠三角地區智能出行總人次已經達到6.2億人次，月人均智能出行次數為4.4次。

廣州市平均每天早晚高峰智能出行量已經達到32.2萬人次。在深圳，工作日每天早晚高峰的智能出行量為37.6萬人次，相當於126列地鐵，或3780輛公交車或10218輛出租車的載客量。

在一些二線城市，雖然總體的智能出行滲透率比不上一線城市，然而，用戶對於智能出行依賴性卻更大。在人均出行次數方面，清遠居民以人均出行次數5.2次，排在榜首，東莞以人均4.8次、惠州以人均4.6次，分列第二、第三位。

《報告》將深圳的高滲透率歸因於以騰訊為代表的互聯網公司對於深圳的影響，“年輕”的深圳市民也更易接受“互聯網+”對於生活的改變。

華為終端基地落地東莞松山湖後，也對東莞智能出行數據有所貢獻。根據前7個月的相關信息顯示，深圳華為基地的數據基本保持穩定，而東莞松山湖基地的出行量卻持續增長，近三個月的平均增長率達到23.5%。

深圳南山區屬於高科技企業密集地帶，通過智能出行紀錄，這個區域加班時間也更多。

深圳的上班族平均每天8點28分上班，加班至21點後的比例為36.9%，兩項數據均排在珠三角第一位，其中，珠三角加班最多的公司排行榜中，深圳占據五席。科興科學園和萬利達科技大廈位列第一和第二位，華為工業區，朗科大廈和創維半導體設計大廈也榜上有名。

對於深圳近期發生的大事，智能出行也有所紀錄。數據顯示，6月27日萬科股東大會召開之際，當天打車前往國際議中心的人數也較平時增長36%，其中超過40%來自於深圳外的其它地區，如廣東(深圳以外地區)、北京和福建等。2015年10月至2016年3月，深圳房價一路攀升，打車去往產交易中心，公積金貸款的出行量也隨之猛增。4月房價開始回落，出行量也同步下滑。

“96刷卡價改”新規落地 第三方支付機構出路何在

成金融系統阿喀琉斯之踵？中小銀行風險急尋出路

宏觀經濟下行周期中，一些區域集中度較高的地方中小銀行已成為中國金融系統的“阿喀琉斯之踵”，不良的區域以及行業集中風險正在加速暴露。

近日，中誠信國際信用評級有限責任公司(下稱“中誠信國際”)將貴陽農商行評級展望由穩定調整為負面。截止2016年上半年，貴陽農商行逾期貸款已經占總貸款的29.99%，不良率高達3.92%。無獨有偶，作為今年首家上市A股的農商行，江陰農商行三季度末不良率2.42%，在已經上市和準備上市的農商行中偏高。

一石激起千層浪，地方中小銀行資產風險引起了業界的擔憂。

中小銀行不良加速暴露

“如果中國經濟巨人有阿喀琉斯之踵，弱點就是中小銀行。中小銀行與小微企業聯系緊密，在經濟下行周期很快就傳導到中小銀行身上。”中國中小銀行發展論壇秘書長、人民銀行金融研究所前所長姚余棟對第一財經表示。

其中，以地方農信社、農商行為代表的農信系統金融機構在這一輪經濟下行期間，風險暴露尤為明顯。

根據銀監會三季度銀行統計報告，9月末，農商行不良貸款余額為2464億元，較上年末增加602億元，不良率2.74%，較上年末上升了0.26個百分點。環比亦上升了0.12個百分點。而大型商業銀行和股份制商業銀行9月末的不良率均為1.67%。

第一財經根據Wind提供的基礎數據整理亦顯示，在已經提供2016年6月末不良數據的80家銀行當中，不良率在2%以上的有22家，其中除了農行和兩家外資行外，其余的銀行均是中小銀行，農商行則占14家。

根據第一財經統計上市農商行不良數據，江陰農商行不良貸款率為2.42%，較2015年末的2.17%上升0.25個百分點，該行的不良率自2013年末以來一直呈現較大幅度的上升。

無錫農商行不良貸款率1.29%，較去年末上升0.12個百分點。在其貸款五級分類中，該行可疑類和損失類貸款余額均有所減少，而關註類和次級類貸款余額在今年前三季度分別增加了3.45億元和1.69億元。

當然，也有部分上市農商行不良率在今年三季度末則有略微下降。常熟農商行和重慶農商行不良率分別為1.41%和0.96%，均較上年末下降0.02個百分點。

除了已經上市的農商行，近期已經核準IPO的農商行的不良率參差不齊。

對其進行的統計顯示，截至2016年6月30日，紹興瑞豐農商行的不良貸款余額為7.19 億元，不良貸款比率為 1.75%，較去年末上升0.3個百分點。吳江農商行的不良貸款比率為1.75%，較上年末下降0.11個百分點。青島農商行不良率為2.29%，較2015年底的2.38%下降0.09個百分點，但相較其他農商行而言，其不良率偏高。

事實上，問題不僅僅存在於農信系統，小型城商行同樣受困。中國中小銀行發展論壇發布的《推動中小銀行上市，支持實體經濟發展》報告(下稱《報告》)顯示，截止2015年末，他們梳理95家城商行中，不良率最高的城商行大連銀行不良率高達3.89%。此外，今年5月，中誠信國際也將萊商銀行的主體信用評級展望由穩定調整為負面。

總體來看，農商行的不良主要體現出區域集中，中小微企業貸款占比較高，受到宏觀經濟影響帶來的負面影響加劇等特點。

紹興瑞豐農商行的小微企業貸款占全行公司貸款總額的 91.71%。在其招股說明書上，該行表示，相對於大型企業而言，中小微企業的規模較小、抗風險能力較低、財務信息的透明度較低，甚至沒有完整的財務報表。因此，對於中小微企業的貸款不能完全依賴財務報表揭示的信息，還要結合企業主的個人道德品質、信譽等因素。

“尋出路”樣本

“從我們現在檢查出來的風險資產看，70%-80%都是由於道德風險產生了操作風險，所以我們還是要堅持防範道德風險。” 深圳農村商業銀行董事長李光安在近日舉辦的中小銀行發展論壇成立大會上表示。

廊坊銀行行長邵麗萍則介紹稱，廊坊銀行目前不良率約1.7%。其中增量不良只有0.4%，剩下全部為存量不良。從存量不良10%以上到目前存量不良化解到2%以下。

在她看來，中小銀行與大銀行相比，人才存在明顯劣勢，不得不采取以量取勝的策略，該行風控團隊從行業平均的2.5人水平增加至7人。邵麗萍認為，引入大數據風控技術可以彌補抵押、擔保放貸技術的單一。她還表示，除了提升自身防風險能力，還需充分利用外部因素化解風險。

與此同時，與地方“唇齒相依”是我國中小銀行面臨的共同特征。在全國加速去產能的大背景下，在產能過剩領域行業集中度較高的銀行如何與地方政府溝通亦是一大難點。

以廊坊銀行為例，三年前，雖然該行資產規模在河北省並未列入前五，但在鋼鐵領域的行業集中度卻高達50%。

“如果銀行對陷入困境的鋼鐵企業一刀切收回貸款，企業倒閉，員工失業，將給地方政府帶來諸多不穩定因素。但另一方面，銀行也不願意為這些鋼鐵企業貸款產生的風險買單。”邵麗萍表示，銀行需要充分與政府部門溝通，一方面廊坊銀行加強了對鋼鐵行業上下遊產業的支持力度，另一方面通過建立政府互助基金的形式，讓轄內鋼鐵企業平穩運行。最終，該行在鋼鐵領域的行業集中度已經降至10%。

去年，該行在河北的一家鋼鐵大戶資金鏈出現問題，風險即將爆發。廊坊銀行與該行貸款客戶協商，幫助鋼鐵廠將設備置換成土地，又找到需要土地建廠房的企業，由該公司承接鋼鐵公司的土地，最終將貸款進行了置換。由於銀行是這些企業的貸款者，所以在整個置換過程中有一定話語權。

邵麗萍稱，中小銀行在化解存量風險時，決策層需要充分整合內部資源，盤活外部資源，這可能是中小銀行的出路。

剛剛在A股上市的城商行江蘇銀行行長季明近期在銀監會例會上表示，為了更好更準確地全面掌握制造企業的信息，江蘇銀行自主研發了“筋鬥雲”服務平臺，利用大數據建立客戶交易行為和交易習慣的分析模型判斷客戶需求。通過該系統，江蘇銀行在全省篩選出了各類制造業企業1074戶，作為優先支持的對象。

2016年券商融資動作更顯“溫柔” 赴港上市成為新出路

資本金的需求往往制約著券商業務的發展，但今年以來券商對資本金的渴求比之以往來得更弱些。

受制於股市行情影響，以兩融為主的資本中介型業務萎縮，加之2016年10月1日新的《證券公司風險控制指標管理辦法》並沒有對券商的資本金帶來實質性的影響，今年上市券商的融資動作比之往年更顯“溫柔”。但另一方面，資本市場上券商掀起了新一輪的上市潮，其中赴港上市成為券商熱衷的新出路。

風控新規失效?

2016年10月起《證券公司風險控制指標管理辦法》(下稱《辦法》)正式實施。事實上，證監會今年4月8日開始就《辦法》和《證券公司風險控制指標計算標準的規定》公開征求意見。當時就有業內人士認為，監管層對券商凈資本的監管將進一步嚴格，券商將掀起新一輪的融資大戰。但事實表明，今年以來，券商融資意願並不強烈。

一般來說，上市券商較多采用直接融資方式，從期限長短看，短期融資渠道主要有銀行間同業拆借、發行短期融資券等，中長期融資渠道包括發行公司債、次級債、定增等。今年以來，券商對資金的渴求程度明顯小於去年。截止到12月25日，結合Wind數據，《第一財經日報》記者統計，在發債方面，今年以來券商發行企業債共計3787億元，去年則達到7100億元。同時，今年券商定增和配股也表現一般。

2016年3家券商成功實現定向增發，共計166億元，其中東興證券、長江證券和東吳證券分別定向融資為47.77億元、83.11億元和35.4億元。在配股方面， 2016年共有3家券商實現配套募資，共募集197億元，其中東北證券、太平洋證券和興業證券分別配股融資34億元、42.59億元和120.64億元。

“今年以來，券商PB(市凈率)為2倍左右，這與歷史底位有20%到30%的空間，處於歷史中低位置。這意味著券商整體估值水平偏低，投資者投資券商的意願較低，這在一定程度上促使券商定向增發和配股的意願並不強烈。” 某中型證券的非銀金融分析師對《第一財經日報》記者表示。

同時，《辦法》對券商開展業務並沒有太大影響，前述非銀分析師表示，截止到今年第三季度，券商行業的杠桿率不到4倍，最新的監管要求為6倍，這離監管上線還有較大空間，因此券商對增加凈資本的壓力並不大。

首創證券研發部總經理王劍輝也表示，事實上，新《辦法》在實際操作中比以往更為寬松，盡管政策在總體標準上沒有降低，但在對凈資本的計算方法上有所靈活變動，譬如可把一些業務合並起來計算。

同時，今年券商業務端對資本金的需求明顯減少，也促使券商融資力度銳減。前述非銀分析師解釋，資本中介型業務對券商的資本金要求較高，但今年受制於市場行情和監管要求，這一領域的需求明顯下滑。去年兩融規模最高達2.3萬億，但今年兩融規模不超過1萬億元。因此，券商的資本相對充足。

需要註意的是，盡管從整體而言券商對融資的需求有所下降，但個股方面還有所不同，長江證券、東興證券、申萬宏源以及國泰君安，其上市時間較晚，凈資本是其短板，因此他們對資金的渴求度更為強烈。

A股PK港股 券商最愛誰?

A股券商融資需求端略顯冷淡，但在登陸資本市場的大戰中，券商“一點也不含糊”。

本報記者統計發現，今年，券商陣營就有華安證券、中原證券和第一創業3家券商成功登陸A股，分別融資51.28億元、28億元和23.3億元。最近銀河證券也上會通過，A股券商板塊將又添一員猛將。在券商排隊名單中，還有國聯證券、中泰證券、天風證券、東莞證券、財通證券、長城證券和華林證券。其中國聯證券已進入輔導備案期，東莞證券處於反饋狀態，其他6家券商均在受理狀態。

過去券商掀起上市潮，多是急需大量資金擴大業務。王劍輝告訴《第一財經日報》記者：但此時券商迎來上市潮，更多的是從上市本身本來的益處考量，譬如上市有利於券商的公司治理、融資渠道的拓寬和市場影響力的提升。

在排隊赴A股上市的同時，赴港上市成為一大趨勢，赴港上市的中資券商有望從11家擴充至17家。9月25日至9月27日連續三天，國泰君安、中信建投和招商證券分別發布公告稱赴港上市，國泰君安稱擬發行不超過10.4億股H股、招商證券正式公開發售4456.4萬股H股。除此之外，平安證券、興業證券、長江證券也都公布了赴港上市計劃。

若前述6家券商能順利赴港上市，中資券商在H股上市的版圖將擴充至17家。目前香港上市的中資券商已達11家，包括中信證券、海通證券、銀河證券、華泰證券、廣發證券、中州證券、國聯證券、中金公司和恒泰證券、東方證券、光大證券。其中，A+H股同時上市的券商有6家，分別是中信證券、海通證券、華泰證券、廣發證券、東方證券、光大證券。

“客戶在哪里，金融機構就需要走到哪里。隨著‘一帶一路’的推進，中國制造業需要走出去，包括券商在內的金融服務業也要隨之而行。同時對於券商而言，以香港為跳板進軍國際資本市場是內地券商所做出的綜合考量。盡管估值較低，但香港資本市場融資便利，同時，赴港上市能能承接更多的國際化客戶，拓寬交易空間和國際化業務。未來，赴港上市將繼續升溫。”王劍輝說。

人民幣各種出路 量化交易近飽和

復星國際(0656.HK) 日前公佈出售海外保險公司Ironshore，並將錄得約3億美元盈利，也許受利好消息刺激，股價昨日升幅超過4.6%。本欄過往曾分析推介此股，其上半年業績不俗，尤其是營運現金流入增加了91%。雖然截至6月份，持有現金和短期負債總額相約，但出售Ironshore 後，集團在海外持有超過約30億美元現金，供未來業務發展。在中國企業的海外併購受嚴厲規管的情況下，這交易會為集團帶來優勢。筆者認為此股值得投資者注意並持有。

上週與擁有超過10年系統交易的友人 happy hour，據說量化交易出現約20年，數據分析和處理技術走前10年（就是未興起講大數據時，量化交易人已經處理和分析大數據），現時的行業技術很成熟，甚至接近飽和。TEZA Hedge Fund 曾經年賺2.5億美元，2015年據說盈利下降至8000萬美元，今年接近無錢賺...  由此可見量化交易的利潤已大幅萎縮。另外又提到投資者(包括獨立投資人)都應了解自己在整個產業鏈的位置，和投資圈的生態（如最大戶是主觀基金，其次是退休金等），再從中觀察各種參與者的作風。交易說到底是供求關係，若能較大戶搶先一步行動便有優勢。要搶先並不一定鬥速度，而是透過了解自身投資策略的優缺點。獨立投資人相對大戶的持貨量細，所以動作較靈活；而且由於成本高，較少追求短期高回報，較有耐性坐穩。

若能了解投資策略的entry barrier 和優缺點，並加以運用，就能提升整體效果。筆者以往極少從生態角度思考市場和投資的位置，但這似乎是重要和值得探討的問題。

一周大佬說 | 達沃斯論壇：全球化才是出路

1月17日，2017年達沃斯論壇在瑞士開幕。在17日至20日的會議中，英國“硬脫歐”的決定和特朗普正式走馬上任讓全球化成為了各國領導人和企業家們關註的焦點。

讓我們來聽聽，關於全球化這個關鍵問題，參加達沃斯的大佬們都有哪些觀點：

瑞銀集團主席阿克塞爾·韋伯在達沃斯論壇接受CNN采訪時，談及了英國的“硬脫歐”立場。他表示，英國現在有2個選擇，一個是與歐盟談判，而另一個選擇就是與全球其他國家談判貿易協定。在他看來，英國的出路不在歐洲，而是全球。

全球其他銀行業者也在暗示將采取行動應對“硬脫歐”。匯豐集團行政總裁歐智華稱，將轉移員工至巴黎，而這些員工帶來的收入為英國交易部門的五分之一。

IHS Markit公司首席經濟學家Nariman Behravesh則談到了中國國家主席習近平在達沃斯關於全球化的講話。他認為，中國對於全球化堅定的支持令人倍感鼓舞。最重要的是，中國會更加開放，增加進口和外國直接投資。中國從全球化中獲得了發展，這也是中國支持全球化的原因。

1月18日，摩根大通CEO傑米·戴蒙在達沃斯接受CNBC采訪時認為，全球化不應該倒退。大型企業是經濟增長的引擎，提供了資本支出，創造了工作崗位，提高了收入。最重要的是應該享受全球化帶來的好處，而不是殺死這只會下金蛋的金鵝。傑米·迪蒙舉例表示，過去20年全球化幫助20億人脫離了貧困，今後20年還會繼續幫助另外20億人擺脫貧窮。

裁員、擱淺……VR創業元年之後就是寒冬，視頻直播是條出路嗎？

維維 2017-02-15 14:50

2016年2月剛拿到千萬元A輪融資的國內VR硬件公司完美幻境（以下簡稱完美）在這個寒冬時節就遭遇了一次嚴重危機。不得不裁減了超過50%以上的員工。

“完美從2016年9月就開始裁員，到這個時間點（2017年1月）基本剩下低於30人。”該公司的某位前員工對筆者透露，“公司在鼎盛時期員工數量超過百人”。

據悉，完美幻境成立於2013年，天使輪資方為英特爾。是一家同時擁有VR頭盔技術和VR智能全景技術的科技公司。2016年CES大會，完美借助英特爾的展示平臺，向公眾展示了自家的產品Eyesir。

然而，遭遇危機的遠不止這一家VR創業公司。

2016年下半年開始，暴風魔鏡、米多娛樂和眾景視界等多家VR企業出現欠薪、裁員風波。暴風科技董事長馮鑫此前在接受媒體采訪時曾表示，此次調整的導火索是資本環境不好。資金不足以支撐如此體量的公司往前走。

無論是投資人還是業界玩家都似乎已達成共識：VR產業目前還未能達到產業化程度，2017年這個狀態可能依舊持續，也許要經過2-3年的培育，才能迎來行業下一輪的轉機。

瘋狂過後 “寒冬”來臨

根據艾媒咨詢數據顯示，此前兩年還無人問津的VR產業，在2014年卻突然獲得2.7億元的總投資，更在2015年和2016年上半年增至24億元和15.4億元，有關投資項目數也出現猛增。

但好景不長，投資市場的熱火似乎從下半年開始熄滅。“資本寒冬”這一詞匯開始進入到VR界。

據Sratistics MRC 、Zion Research等數據公司的多份VR行業發展報告數據表明，VR行業融資額度在8月全球共有3.1億美元，9月1.76億美元，而到11月只有1.3億美元。

與此同時，VR國內市場融資熱火也被撲滅。清科數據顯示，2016年第一季度，國內僅有18家VR創業公司獲得融資；到二季度，獲得融資的創業公司銳減，僅剩四五家；而縱觀所有 VR 創業公司，獲得億元級別投資的項目僅有 7 家。

“2016下半年來VR創業公司確實不太好融資，不管是做硬件的還是做內容的。”VR創業公司鼎石傳媒的某位內部人員對筆者表示。

有投資人就表示，不會把錢投到VR產業中。

“VR絕對不是一個好的選擇，與O2O的幻滅有相近之處。”星瀚資本合夥創始人楊歌此前在接受媒體采訪時曾表示到。

楊歌說：“目前VR行業還沒有明確的OS（操作系統），底層技術尚不明確，連硬件、光學儀器、運動儀器、人體工學儀器這些基礎配置都沒有系統化，就急著在上面做內容轉化，等基礎設施成熟後，現在的工作就是無用功，將被全盤顛覆。”

創業公司生存艱難

截止之去年上半年VR產業獲得資本追逐，整個行業突飛猛進。下半年似乎成了一個拐點，整個行業似乎罩上一層陰霾。

其中VR界的領軍人物——暴風魔鏡，營收大幅下滑。據其發布的2016年財報顯示，其整年的凈利潤下降至少六成。數據顯示，該公司在2016年1月1日至2016年12月31日期間增收不增利。具體看，營業收入預計為15.65億元-17.28億元，同比增長140%-165%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1735萬元-6932萬元，同比下降60%-89.99%；非經常性損益金額預計約為1400萬元-1700萬元。

對於營收預增的原因，與VR板塊基本無關。暴風集團表示，這主要得益於子公司深圳暴風統帥科技有限公司的互聯網電視業務營業收入增幅明顯。

為了生存，不少創業公司不得不發展其他業務。

有不少從業者表示，部分存活下來的VR公司，基本是靠著其他非VR業務的養活。

“純靠VR生存的創業型公司，在沒有融到資的情況下，確實很難活下去，據說年前已經死了一批VR創業公司”VR創業公司鼎石傳媒的內部人員對筆者表示到。

鼎石傳媒就是這輪資本寒冬中的“幸運兒”。據悉，綜藝直播、影視投資是目前他們的中心業務，而VR板塊的業務已經暫時轉移至非重心板塊。該內部人員表示，希望等VR市場再度熱起來時，再大面積恢複VR業務。

另一家VR音頻的創業公司小旭VR，目前基本已擱淺VR業務。

“VR這塊市場還沒起來，我們現在還是以傳統業務為主。”該公司內部員工對筆者表示到，“確實VR影視這塊目前沒什麽好內容，新內容基本也不會有怎麽突破。”

金沙江創投董事總經理朱嘯虎日前在接受媒體采訪時談到VR，認為目前VR還是早了點，需要經歷死亡谷才會理性的起來。

他說，當下大熱的VR則“實在有點早”。判斷依據在於，任何技術創新都要經歷一個S曲線，火一段時間之後，會經歷一個“死亡谷”，這個“死亡谷”很深，第二次起來才能淘汰掉90%的泡沫，而這個第二次起來的公司可能和最初完全不一樣，也會更成熟一些，VR目前則處於死亡谷時期。

VR產業分析師周宇早前在接受媒體訪問時表示，他並不否認VR產業在此時遭遇到了瓶頸，這一市場遇冷是事實，但並不能認為已經到了寒冬。他認為，正如以往新興行業的發展，發展至一定程度時均會出現某個拐點，“現在就是VR的拐點，是一個洗牌期。往後發展的話，行業將從百花綻放逐步並購整合歸於大企業領頭，小公司生存艱難”。

視頻直播正成為新的需求口

2016年第四季度，“VR遇冷”成為行業高頻詞，但在2016年末，2017年初這一階段，卻有多家VR創業公司獲得融資。

2016年12月14日，在加入VR支持後，3D在線電競直播平臺Boom.tv獲得350萬美元融資。2017年1月10日，VR直播公司RGBVR獲得真格基金的千萬級Pre-A輪融資。國外在VR直播領域走得更早一點，除了微軟、Facebook、索尼、HTC等巨頭布局之外，也不乏優秀的創業公司參與，Next VR就是其中的一個明星項目。

2017超級碗體育賽事就采用了Next VR的直播方案，除此之外，NextVR與福克斯體育簽下5年的合作協議，一舉將世界職業棒球大賽、代托納500汽車賽收入囊中。

2016年8月9日正式宣布完成8000萬美元的B輪融資，本輪主要投資者來自亞洲，其中最大兩大投資者分別是來自中國的網易與中信國安。

籃球明星科比的“謝幕戰”，NextVR進行了直播。2016年9月，首場美國總統競選電視直播辯論，NBC與Altspace VR聯手制作一個虛擬現實場景的民主廣場，通過VR技術360度直播。2017年1月20日，在美國新總統特朗普就職典禮上，尼康采用自家設備進行全景直播，觀眾們可以從360度的視角觀看白宮的每一個細節。

事實上，國內的VR直播也正處於火熱之中。

企鵝智庫的一項研究表明，49%的用戶用VR來看視頻，45%的人用VR進行視頻聊天，這也說明VR直播具備廣泛的用戶基礎。

2015年10月，騰訊視頻在直播BIGBANG澳門演唱會時，出人意料地在直播頁面中加入了360度VR全景直播，超過98萬人同時在線觀看了這一場景，打開了國內VR直播的先頭。

2016年王菲演唱會就也嘗試VR直播，由黎瑞剛一手打造的微鯨VR提供直播方案，這家公司的投資方同時包含了騰訊和阿里巴巴。今年除夕，是央視春晚首次與最新潮的VR科技融合，技術支持方則為強氧科技。2017年奧巴馬告別演講，則由國內VR公司insta360進行了直播。

不然看出，資本，創業者已經緊盯VR直播這塊肥肉。在歷經2015-2016整年的探索之後，消費者的需求開始被慢慢確定下來。

高盛預測，基於標準預期下，2020年全球VR直播用戶數量為2800萬，市場營收規模為7.5億美元，2025年用戶數將增加到9500萬，營收將達到41億美元。

需求明確但難以滿足

此番遭遇危機的完美幻鏡公司，是國內較早步入全景相機市場的公司。據悉，2014年公司逐步放棄頭盔市場，並開始專門研發VR相機，而且也較早實現了VR直播的技術。並一度將中心轉移至VR直播上。

2015體壇風雲人物頒獎盛典、2016全國兩會、里約奧運會等事件都利用了完美幻鏡的全景直播方案。一時風頭無兩。

但隨著行業競爭者的增長，insta360、強氧科技、微鯨VR等公司開始不斷搶食這塊市場，完美雖是較早打開VR直播大門的公司，卻最終未能守護住這扇門。

“完美最大的問題就是沒有明確目標，做了一個即專業又談不上專業的產品Eyesir”去年剛從完美離職的一位內部人員對筆者表示到。

強氧科技內容總監錢曉勇此前在接受媒體采訪時表示到，剛開始做VR直播還可以，但是隨著用戶和客戶的新鮮感消退，VR直播就很難做了，“內容和直播最大的區別在於，制作內容可以是無限的，直播的內容素材是有限的。”

直播流程可分解為拍攝端、制作流程、接收終端三大板塊，VR直播也如此。但是目前，由於技術障礙和多方位元素，每一個板塊還都無法達到理想的狀態。除此之外，VR視頻變現的模式也還相當模糊。多種原因的結合導致了部分創業公司難以發展運營。

“VR直播一定是未來的方向，現在也會有一些粉絲和新潮的用戶去買單，但形成規模效應還需要一段時間。”中搜創投副總裁王歡說道。

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