📖 ZKIZ Archives

民粹狂潮中的一股清流：範德貝倫當選奧地利總統

在經歷了特朗普當選美國總統和英國脫歐公投的黑天鵝事件後，正在為意大利公投捏一把汗的歐盟現在或許可以稍稍松一口氣。

在奧地利的總統選舉中，奧地利人用選票向極右翼和民粹主義說了不，原本有望成為歐盟二戰以後第一位極右翼總統的候選人再次敗北。盡管總統在奧地利不具實權，但這次選舉結果仍被視作西方民粹化狂潮中的一縷清流。

根據奧地利國家電視臺公布的最新統計結果，奧地利總統候選人、前綠黨領導人範德貝倫(Alexander Van den Bellen)在12月4日的總統選舉中得票率為53.6%，明顯領先極右翼民粹主義政黨——奧地利自由黨總統候選人霍費爾(Norbert Hofer)。

範德貝倫

事實上，早在今年5月的奧地利總統選舉第二輪投票中，範德貝倫就以50.3%的微弱優勢擊敗了霍費爾(49.7%)，但霍費爾以投票期間部分選區出現異常情況為由要求重新投票。奧地利憲法法院在7月判決該輪投票“不算數”，才有了最近的這場重新投票。

在難民危機的沖擊下，歐洲右翼勢力不僅出現了擡頭趨勢，而且也獲得了越來越多民眾的支持。因此，這場關系到奧地利國內政治走向的總統選舉也成為了整個歐洲關註的對象——向左還是向右?這是一次民意風向的測試。畢竟一旦奧地利誕生了二戰以來的首位右翼總統，就很可能產生示範效應，讓歐洲其他右翼民粹政黨受到“鼓舞”。

一次緩沖

範德貝倫的獲勝為歐盟贏得了一次緩沖，即使這個緩沖很可能是暫時的。

72歲的範德貝倫作為左翼的代表，在移民和難民問題上比較包容，也支持歐盟一體化。曾為大學經濟學教授的他被認為是“帶有生態和社會意識的自由派”，如今以7%的明顯優勢獲勝的結果將會給其他即將進行大選的歐洲國家帶去正面的信號。

最受人矚目的就是明年的法國總統大選，極右翼政黨——“國民陣線”領導人勒龐被認為很有可能當選法國總統。隨著菲永以較大優勢成為代表中右翼政黨共和黨的總統候選人，法國內部對於勒龐當選的擔憂才稍稍有些緩解。

一聽說霍費爾敗選的消息，德國經濟部長、中左翼社會民主黨大佬加布里爾(Sigmar Gabriel)就迫不及待地表達了自己的心情：“整個歐洲精神上的負擔都卸下了。”他把這一結果視為“反對右翼民粹主義的明確勝利”。

歐洲議會最大的中右翼保守派政治聯盟領導人韋伯(Manfred Weber)也從這一結果讀出了更深遠的意義。韋伯在社交媒體推特上寫道：“奧地利選民傳達了明確的親歐信號。歐盟右翼民粹主義政黨從此遠離。”

分化仍然嚴重

雖然奧地利的大選結果給歐盟帶來了暫時的安撫，但僅憑這一股“清流”並不足以讓整個歐洲安定。

事實是，霍費爾即使敗北，但仍然獲得了46%左右的支持率。這一數據揭示了奧地利內部的分化依然嚴重，和以往相比，右翼勢力和對歐盟的不容忍情緒都出現了驚人的增長。

這種變化在英國也極為明顯。反對泛歐主義的英國極右翼政黨——獨立黨(UKIP)在這幾年獲得的支持率極速竄升。在今年6月的脫歐公投中就有52%的選民選擇脫離歐盟。

範德貝倫在選舉中十分強調此次大選與脫歐之間的關系。他預測，如果霍費爾當選總統，必定會把奧地利推向脫歐公投的方向。雖然霍費爾敗選讓奧地利的脫歐勢力受挫，但脫歐的想法並不會完全消失。選舉結果落定，但等待範德貝倫和奧地利的將會是一場更大的政治鬥爭。

奧地利的議會選舉將會在2018年舉行，極右翼自由黨目前在民調中領先，獲得了大約三分之一的支持。範德貝倫誓言，就算自由黨最終贏得了選舉，仍然會阻止由自由黨領導的政府組閣。而這樣的行動很可能會引發一場憲法危機。

“扶貧”新政第一股今上市 高爭民爆首日漲43.99%

每經記者 黃霞 趙陽戈

每經編輯　張海妮

收盤漲43.99%！毫無懸念，新股Ｎ高爭（002827，收盤價11.85元）上市首日（12月9日）一開盤，股價便直奔當天最大漲幅而去，並開啟了其資本市場的奇幻之旅。之所以這家新股受到市場額外關註，則是因為其“扶貧”新政第一股的頭銜。高爭民爆是證監會推出資本市場“扶貧”新政後，註冊地在貧困地區IPO首發過會的第一家上市公司，同時也是中國西藏自治區國有控股企業16年來IPO上市的第一單。從時間上看，其2015年12月21報送IPO申報稿，2016年10月21日過會，2016年11月11日拿到批文，前後時間不到11個月，可謂神速。

上市首日漲43.99%

2016年12月9日為高爭民爆在A股的首個交易日，其發行價為8.23元，當天該股一開盤就直奔上市首日最大漲幅而去，截至收盤，公司股價報收於11.85元，漲幅為43.99%，全天僅0.04%的換手率，收盤時，還有12萬手封單堆積在11.85元的最高價上。

資料顯示，高爭民爆成立於2007年6月，2014年1月6日變更為股份公司，註冊資本1.38億元，法定代表人為白艷瓊。該公司是目前中國西藏自治區唯一的民爆器材流通企業，主營業務為民爆器材的銷售（流通）、配送、工業炸藥生產和爆破服務。公司自設立以來一直專註於通過自有營銷網絡從事工業炸藥、工業雷管、工業索類等民爆器材的銷售、倉儲、運輸，目前已在拉薩、林芝、昌都、日喀則、山南、那曲、阿里等五市兩地區設立了銷售網點、配送網絡及儲存倉庫，銷售範圍覆蓋整個西藏自治區，日常經營的民爆器材約二十種；公司擁有一條年產1.2萬噸粉狀乳化炸藥生產線；公司在拉薩市曲水縣、昌都市各自建成一套混裝車系統（各配混裝炸藥車2臺），並於2016年試生產運營，每套系統擁有2500噸多孔粒狀銨油炸藥和2500噸膠狀炸藥許可生產能力。

2013~2015年，高爭民爆的營收和歸屬凈利潤雙雙穩步增長，報告期內分別實現營業收入約1.93億元、2.29億元和2.46億元，對應實現的歸屬凈利潤分別為5202.09萬元、6428.64萬元和6628.34萬元。今年上半年，高爭民爆的營收約為1.48億元，實現歸屬凈利潤4141.23萬元。

閃電過會

值得註意的是，高爭民爆的頭銜——“扶貧”新政後IPO第一股。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）註意到，2016年9月9日，證監會發布了《中國證監會關於發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》，對註冊地和主要生產經營地均在貧困地區且開展生產經營滿3年、繳納所得稅滿3年的企業；或者註冊地在貧困地區、最近一年在貧困地區繳納所得稅不低於2000萬元且承諾上市後3年內不變更註冊地的企業，申請首次公開發行股票並上市的，適用“即報即審、審過即發”的政策。

從高爭民爆的資料來看，完全符合上述政策。公開信息顯示，該公司註冊地址為拉薩市北京西路133號，2015年12月21日提出IPO申報，期間經歷披露招股說明書，預披露更新，反饋意見，上會，過會，最終於2016年11月11日拿到批文，前後時間不到11個月，可謂神速。這或與“扶貧”政策的借力不無關系。

巧合的是，高爭民爆的保薦機構財富證券，其成立後保薦的第一單就是於2006年12月26日上市的南嶺民爆（002096），這同樣是一家主營民爆器材、軍品的生產、研發與銷售，工程爆破服務，物流運輸等業務的公司，如今打理起高爭民爆的業務，財富證券該是輕車熟路。

年報第一股北特科技股價異常波動 停牌核查

北特科技12月27日晚間公告稱，連續三個交易日收盤價格漲幅累計偏離值接近20%，公司正在就股票交易異常波動情況進行必要的核查，同時向控股股東、間接控股股東及實際控制人進行詢證核查，公司股票自28日起停牌。

此前，上交所公布上市公司2016年年報預約披露時間表，率先預約1月14日披露年報的北特科技連續兩日漲停。不僅如此，預計1月20日年報亮相的大豪科技，今日股價高開隨後也封於漲停。根據上海證券交易所年報預約披露時間表，明年1月將有8家上市公司率先披露2016年年報，其中包含2家ST板塊公司。

保監會新版“股權管理辦法”征求意見 險企“一股獨大”走入窮途

針對當前部分險企存在的“一股獨大”、“家族控制”，缺少有效制衡，大股東完全掌控公司運作的現象，保監會將通過監管政策加以遏制。

12月29日，保監會就《保險公司股權管理辦法(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)公開征求意見，這意味著監管層醞釀已久的新版“保險公司股權管理辦法”步入尾聲。

第一財經記者對比新舊版本發現，圍繞當前險企股東結構存在的問題，新版呈現多處修訂。尤其是《征求意見稿》將單一股東持股比例上限由51%降低至1/3，以有效發揮制衡作用，防範不正當利益輸送風險。

業內人士認為，本次辦法修訂蘊含了從嚴監管的思路，具體舉措符合“保險姓保”的核心理念，股東分類監管有利於投資保險公司明確投資目標，防止民營資本和中小公司控股險企造成的股權過度集中，回歸保險保障職能。

單一股東持股比例降至1/3 防止“一股獨大”

2016年以來，保監會對現有股權監管制度進行了系統梳理，深入研究股權結構、資金來源、穿透式監管等重點問題，對原有《保險公司股權管理辦法》進行了較大幅度的修訂，最終形成《征求意見稿》。

事實上，業內對這一修訂並不意外，監管層此前已經釋放了信號。在12月13日的專項會議上，保監會主席項俊波明確表示，要嚴格股東準入標準，進一步修訂完善《保險公司股權管理辦法》，嚴格防止“動機目的不純”的投資者投資保險業，並將進一步降低保險公司單一股東持股比例上限。

保監會副主席陳文輝12月15日在接受新華社專訪時也表示，為了防範“一股獨大”，保監會將審慎研究保險公司單一股東持股比例上限，如考慮從51%進一步降低至1/3以下。

2014年6月1日起施行的《保險公司股權管理辦法》規定，保險公司單個股東(包括關聯方)出資或者持股比例不得超過保險公司註冊資本的20%。按照《中國保監會關於<保險公司股權管理辦法>第四條有關問題的通知》，對符合一定條件的保險公司單個股東(包括關聯方)，出資或者持股比例可以超過20%，但不得超過51%。

此次辦法修訂強化股權結構監管，《征求意見稿》將單一股東持股比例上限由51%降低至1/3。

“公司治理缺陷是個別保險機構激進經營行為的‘基因’。”陳文輝在12月15日的采訪中說，個別公司通過交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實股權結構，形成“一股獨大”“家族控制”，缺少有效制衡，大股東完全掌控公司運作，公司治理機制明顯弱化，滋生內部人控制和大量關聯交易。

縱觀目前保險公司股東結構，不少公司單一股東持股比例符合原標準，但持股比例明顯高於本次修訂後的三分之一，如果執行修訂後的股權管理辦法，將對既有險企股權格局帶來多大影響，牽動著每家保險公司的神經。

對此，南開大學保險系教授朱銘來對第一財經表示，監管目的是為了防止民營資本和中小公司控股險企造成的股權過度集中，而現有國有企業控股或銀行系的保險公司股權問題將如何界定，文件尚未明確。目前已經成立保險公司的股東結構如何界定也尚不明朗，但可以確定的是，今後成立的保險公司將按照新辦法執行。

一位中小險企副總經理對第一財經表示，如果按照要求將單一股東持股比例上限由51%降低至1/3，老保險公司不可能一步到位，可能在其增資擴股時加以引導，銀行系險企有望放寬單一股東持股要求，而業內備受關註的地產公司控股險企單一股東持股比例有望調整，但短時間內下調可能性不大，預計監管層對保險公司單一股東持股比例將施行差別對待。

值得關註的是，《征求意見稿》新增“外資保險公司境內股東的資質條件，參照適用本辦法有關規定”條款。對此，業內人士分析，“這意味著恒大人壽這種一下子獲得外資股東50%的持股也不行了。”

股東分類監管 從源頭抓起

《征求意見稿》進一步嚴格股東準入標準，針對財務類、戰略類、控制類股東，分別設立嚴格的約束標準，設定市場準入負面清單，進一步提高準入門檻，規範投資入股行為。

這意味著不同類型的股東將按照保險公司持股比例分類。按照《征求意見稿》劃定，財務類股東是指持有保險公司股權不足百分之十，對保險公司經營管理無重大影響的股東。戰略類股東是指持有保險公司股權百分之十以上但不足百分之二十的股東;或者持有的股權雖不足百分之十，但足以對保險公司經營管理產生重大影響的股東。控制類股東指持有保險公司股權百分之二十以上，對保險公司經營管理有控制性影響的股東;或者持有的股權雖不足百分之二十，但足以對保險公司經營管理產生控制性影響的股東。

對此，朱銘來表示，從部分險企的市場行為來看，當初部分保險公司成立時，投資保險公司的股東想法並非是“保險姓保”理念，而是以壽險作為工具，利用發行壽險產品募集資金進行高息攬儲性投資，不是真正意義上從發揮保險保障功能出發進行保險產品設計，此次辦法修訂旨在從源頭抓起，在股東投資保險公司之初明確投資目標。

上述中小險企副總經理也表示，監管旨在真實了解股東的真實出資意圖，分清股東究竟是真實投資保險業還是通過資本合作達到“圈錢”目的，嚴格市場準入後，有利於監管進一步核查資金運用情況。

值得一提的是，陳文輝此前在公開場合提及的險企“虛假出資、虛假增資”問題，此次監管已經有所舉措。本次辦法修訂還將“加強資本真實性核查”納入新的監管高度。為規範股東出資行為，防範用保險資金通過理財方式自我註資、自我投資、循環使用，《征求意見稿》以負面清單的方式，明確了不得入股的資金類型，同時進一步明確審查標準。

朱銘來表示，保險公司通過金融產品運作將原先股東資產通過杠桿效應做大規模，短期內追加資金進入賬戶膨脹股東資產規模，此次監管修訂將嚴格區分股東的註冊資金具體來源，追查註冊資金來源。

朱銘來還強調，從嚴監管是本次辦法修訂整套體系設計的背後監管思路。涉及到險資資金運用，需要證監會、銀監會密切合作配合，“三會”要建立信息溝通機制，促進平臺交流，通過跨部門協同監管核查險企註冊資金和資金運用情況。

此外，強化股東監管也是《征求意見稿》一個新增維度。加強對保險公司股權結構和真實股東的穿透式監管，在註重股東資本實力、持續出資能力的前提下，更加註重對行業背景、個人素質、管理團隊、既往投資情況等方面的考察評估，以確保其具備符合保險行業特點的理性投資心態和穩健經營理念。

在朱銘來看來，強化股東監管背後的核心理念還是“保險姓保”，如果團隊資歷多來自基金、證券公司，其專長可能是投資，缺乏保險專業能力，保險經營管理者能力較弱，而強調人員具有保險經驗和專業能力，有助於防止出現保險公司淪為準投資公司的情況。

(本報記者楊倩雯對本文亦有貢獻)

【財技】拴住兇猛險資：整頓“一股獨大”還是治理“影子持股”？

短視頻，內容創業領域的另一股洪流

老鷹基金 2017-03-13 18:40

本文由老鷹基金（微信ID: eaglesfund）授權i黑馬發布。

都市高速運轉的快節奏生活，淹沒了人們閱讀、品味的時間；疲憊不堪的生活壓力，也促使著人們去找尋更加便捷、快速的方式去獲取知識；短視頻作為內容呈現的新形式，憑借其比文字圖片更加動態、簡潔的形式，成為內容創業中的新風口。

1 短視頻的火爆來源於其獨特性

今日頭條拿下中超聯賽短視頻版權，同時還宣布投入10億元補貼頭條號上的短視頻創作者；騰訊的芒種計劃2.0中有10億現金補貼將集中在原創和短視頻內容創作者上；這段時間中，各大巨頭紛紛將目標鎖定在短視頻領域中，正是希望可以借助短視頻來增強自身的用戶流量，實現品牌的宣傳和變現。

對於個人而言，短視頻是打造個人IP屬性的不錯選擇。相比較文字、圖片等等其他的表現形式，短視頻往往會更容易產生身臨其境的代入感，更容易引發情感共鳴。人們總有表達和被認同的需要，當短視頻實現了情感的溝通時，用戶將產生很強大的用戶粘性。同時短視頻是更易推廣的傳播方式也將助力個人IP的打造。

對企業而言，是不錯的品牌營銷工具。企業可以借助其用來宣傳自身品牌或者推廣自己產品的途徑。比起微博與微信的文字配套攻略，在短視頻更能更好地實現品牌多維展示。與此同時，短視頻作為具有強娛樂屬性的UGC平臺，其上的相關原創內容，品牌若能善加挖掘，便能輕而易舉地借力傳播。

而從市場情況看來，現今市場上存在著大量泛娛樂領域的內容，美食類節目也在批量化產生，同時也已經有從泛娛樂領域的創作者向旅行、財經、汽車等垂直類領域轉型，以及尋找空白垂直領域的新入局者——處於媒介升級大環境下，眾多垂直領域還未產生頭部IP，這對於短視頻制作者們或許是一個積極的信號。

2 導流催化出更加強烈的變現

截至2016年10月，美拍的視頻觀看量超過79億，美拍的月點贊數達46億次，互動次數達到1.5億次；另一短視頻新貴快手宣布目前平臺上每天有5000萬人使用頻次，平均時長超過40分鐘，這也支撐起其100億元的估值。

在內容行業，商業化無非有兩條路徑：流量和IP。對短視頻而言，商業化則往往是前者。相較於長視頻，短視頻較難形成內容的習慣性消費，特別是純UGC視頻因為生產條件和過程的不穩定，可能較難出現IP，內容本身的變現能力並強，流量變現顯然是更好的選擇。

但是做短視頻行業終究還是要建立商業模式，僅為了流量而選擇垂直方向是無法長久的，所以第一步就要甄選門類，選擇容易建立商業模式的門類。

對於短視頻的生產者來說，目前已經有三類變現模式：

變現模式之一，廣告植入。一方面，把品牌活產品功能巧妙地融入到短視頻中，不僅能夠營造清晰的消費場景，還能避免硬廣給消費者帶來的反感情緒。另一方面，由於短視頻制造周期快速，也能夠靈活地配合廣告主的整體營銷調整。

變現模式之二，電商營銷。這是更多的短視頻生產方正在采用的模式。憑借「短視頻+電商」的模式，知名短視頻自媒體「一條」，估值突破2億美元；「淘寶二樓」也曾憑借一條鮁魚水餃制作視頻，在淘寶兩小時賣掉20萬只鮁魚水餃。

變現模式之三，付費觀看。從嚴格意義上看，許多平臺等贊賞功能，並不能成為付費觀看，這種非強制付費，目前並不構成內容生產者的主要收入來源。在短視頻領域，付費觀看還是只是剛剛開始。如果考慮到前期傳統視頻網站培養的付費會員習慣，短視頻的網紅經濟效應使得內容生產者向用戶直接收費成為可能。

3 對短視頻創業者的建議

內容為王仍是內容創業的真理。對於內容創業者來說，內容為王的捷徑之一是快速建立鮮明的個性化形象。

個性化形象一般都具有三個特征：有趣、有情、有料。找準獨特的趣味性行業，滿足人們對行業的好奇心；同時將幹巴巴的介紹與情感相結合，進而產生共鳴；在娛樂大眾的同時讓用戶有所收獲。從而打造一個鮮明的個性化形象。

當然個性化的好內容還還需要找到人群吻合、氣質搭調、變現成熟的分發平臺。現階段分發渠道眾多，成為不同人群消費短視頻的入口，但這也在一定程度上導致了C端流量的分散，平臺型的行業格局未定，未來會有一個較大的流量平臺、分發平臺出現。

短視頻的商業前景是非常可觀的，已經看到一些品牌和商家將投給紙媒和電視媒體的廣告轉移到短視頻上，未來無論是C端的消費還是B端的合作都會往短視頻方向走。

當然最後一點是許多內容創業者難以做到的——堅持。一如電視大師卓別林所說：「時間是一個偉大的作者，它會給每個人寫出完美的結局來。」偶爾的一篇爆款雖然可以帶來暫時用戶量的提升，但是長期來看只有高質量內容的持續性輸出才能真正打造出短視頻行業的IP。

在內容創業風起雲湧的的時候，短視頻作為重要組成也正迎接著風口，在這個風口上究竟如何起飛，誰又將能夠起飛都還是未知，但是這個風口註定將打造出一大批個性IP。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

北京最嚴網貸整改出爐；曝馬雲丈母娘也把錢放支付寶；永安行遞交IPO申報稿 欲搶共享單車第一股 | 黑馬早報

靜靜 2017-03-26 09:40

艾瑞巴蒂，早上好！恩，昨日，第四屆黑馬運動會圓滿結束了。黑馬創業者有一個共性，就是永不服輸、敢於挑戰的精神。這一屆黑馬運動會，我們玩了一把大的——挑戰一次創業者參與人數最多的平板撐世界紀錄！（據不完全官方統計，至少1000名創業者參與了集體平板撐）。嘿嘿，圖片中還有靜靜的身影呢，不知道機智的你發現了咩有？(¯(●●)¯)

頭條：封殺風險保證金

1、北京最嚴網貸整改出爐 對接金交所被封殺

近日，北京多家網貸平臺陸續收到一份名為“網絡借貸信息中介機構事實認定及整改要求”（下稱《整改要求》）的文件，全文共計8大項148條，被業內視為迄今各地方政府出臺的監管措施里最為嚴厲的一次。

目前，網貸平臺普遍存在著風險備付金、準備金等問題，同時不少平臺也對接了金交所、小貸公司等，而具體的《整改要求》不僅封殺了各種承諾保本保息的風險準備金、備用金，還明令禁止網貸平臺對接金交所、小貸公司、保理公司和典當行等的資產。行業人士直言，這對行業的沖擊最為致命，不少平臺要斷糧。

@QQ紫薇星：在面對眼花繚亂的各種平臺時更要學會挑選安全的平臺和借款項目。

@A股王：風險備付金難道不是對客戶資金的一種保護嗎？要禁止？

@自由天馬的星空：太亂，不可控，出局

@少淩野荼：那老百姓只能把錢放銀行坐等貶值了

@ZM953：如果萬一摩拜、小鳴、小黃單車的保證金跑路，全國各地市民使用單車保證金合計又損失多少呢？這麽龐大的保證金由誰來監管、監控、監督呢？

國內新聞

2、真的沒內幕？吳恩達剛走 百度就想在矽谷再設研發中心

據彭博社北京時間3月25日報道，百度計劃在矽谷開設第二家研發機構，尋求在人工智能領域獲得優勢。

百度周五在一份聲明中說，它將新增能容納150名員工的辦公場地。百度目前在位於加利福尼亞州森尼韋爾的研發機構有約200名員工。兩個研發機構相距1英里(1.6公里)。百度在聲明中說，“作為吸引世界頂尖人才的基地，位於矽谷的研發機構在百度全球戰略中的重要性不斷提升”。

@肉肉肉肉我是瘦瘦：現實就是：物競天擇，適者生存。

@林夏村夫：不管是吳恩達還是思密達 妄圖圖一人之力而謀全局的想法就是大錯特錯

@柱傑李昂：應該是感覺受到制約了，有些創意得不到認可，自己溜出來創業

@青山綠水ya：我的野心和我的能力一樣大~最帥的ceo

@Sauronill：大牛啊，但說到底百度是個企業，他還是期望將技術轉化成產業的

3、雷軍曬小米手機全新工廠：印度總理點贊

3月25日消息，雷軍乏微博稱：“印度莫迪總理今天在社交媒體上談到小米在印度設立第二座工廠 ……小米印度團隊加油！”印度總理莫迪說，智能手機廠商小米宣布在印度增開了第二間生產廠房，這是對“印度制造”的重要推動。

據了解，該工廠是小米手機在印度的第二個工廠，與臺灣富士康公司合作建造，與第一座工廠一樣，地址位於安德拉邦的斯里城 。據此前報道，有了新工廠，在正常工作時間，小米手機的產能將達到每秒鐘生產1部。

@用戶5875075682：小米手機真的特棒

@掃葉之風：貿易互利共贏，中國企業慢慢走向世界，側面反應國家越來越強大，中國加油。

@為三公：加油小米！雷軍擼起袖子幹……

@澳達美卸垛碼垛機：觀察了這麽久，越來越相信，那幾個貌似受雇於小米和華為的職業噴子可能真是國外廠家雇的，目的是打擊國人消費國貨從而提高外國品牌的占有率

4、姚勁波回應“簡歷泄露門” 稱將堵住技術漏洞

近日有媒體報道稱，只需支付700元購買一種爬蟲軟件，用賣家提供的賬號登錄後就能不斷采集應聘者的相關信息，該軟件每小時可以采集數千份用戶數據。

58同城CEO姚勁波在博鰲論壇上針對“簡歷數據泄露門”獨家回應第一財經記者。姚勁波說道：“並不是我們泄露了信息，而是在數據越來越重要的時代，黑客會想盡辦法攻擊你的漏洞，這就需要企業不斷通過新的技術把這種漏洞堵住，以保障用戶數據的安全。”

@起風了我們走吧丶：不過五八求職的人比趕集多很多

@維尼熊_15129：老姚有點自我膨脹了

@肺想說話：臉呢 企業家精神呢

@Daniel周冬：為什麽不轉型？

5、共享單車剛試水 永安行遞交IPO申報稿 

3月25日消息，昨日晚間證監會官網正式披露，常州永安公共自行車系統股份有限公司（以下簡稱永安行）首次公開發行股票招股說明書申報稿，該公司此次股票的發行總量不超過2400萬股，並計劃投資5.98億元募集資金，用於“技術研發中心建設項目”、“補充公共自行車建設及運營項目運營資金”和償還銀行借款等項目。

據悉，永安行曾於2015年6月披露過IPO招股書申報稿，2016年下半年開始少量試點布局無樁共享單車業務。

@譚閎升：當商業模式沒有壁壘的時候，只能是一場資本之戰！

@姑蘇夜泊：永安行有自己的工廠，專業就是做自行車出身，其他共享單車沒有工廠，都是外包！

@16區42號：都是忙著上市圈錢，然後一個下家轉手

@白小貓miao：和當年的共享汽車一樣，都經歷如此的一輪，大面積的固定資產投入和低成本共享，造成資金短缺與虧損，跑來各種造勢融資，包括進入新加坡等主流國家，一切為了資本運作。

6、北京法院：撤銷停售iPhone6決定 確認蘋果公司不侵權

北京知識產權法院24日就蘋果電腦貿易（上海）有限公司（簡稱蘋果上海公司）、北京中複電訊設備有限責任公司（簡稱中複公司）訴北京市知識產權局、第三人深圳市佰利營銷服務有限公司（簡稱佰利公司）等專利侵權行政處理行政糾紛一案作出一審判決。

法院判決：撤銷京知執字（2016）854-16《專利侵權糾紛處理決定書》（簡稱被訴決定），確認蘋果上海公司和中複公司的涉案行為不侵犯佰利公司涉案外觀設計專利權。

@懂大：那中興被罰的原因是什麽你知道嗎

@金融記錄者：這種碰瓷在中國剛起步，在美國多的是，說是“國際笑話”的才真是笑話呢，見怪不怪

@廖洪濤律師：看過那家公司的專利的圖片。如果蘋果涉嫌侵權了，那很多國產手機也會面臨侵權的責任！

@kk清夢：哦！難怪蘋果又把已經餿了的iPhone6重新拿出來炒，原來是這麽一回事啊

7、商務部前部長陳德銘爆料：馬雲丈母娘也把錢放在支付寶

博鰲亞洲論壇2017年年會於3月23日-26日在海南博鰲舉辦，中國商務部前部長陳德銘出席分論壇“未來的商業”並發言。

他在發言中提到，曾跟馬雲說自己把幾萬塊錢唯一的私房錢都放到支付寶里面去了。“馬雲說他丈母娘的錢也放在里面去了，所以我就放心了，但是我們的技術還是要提高的”。

@修汽車的楊工：當然，她有這麽個女婿，不差錢。

@此號違規已被註銷：我只關心馬雲幾千億 存不存支付寶！不關心他丈母娘

@SKTelecomT1_INnoVation：對的，真正的現金流沒多少的，別說什麽幾千億，就像馬雲說的錢到了一定數量也僅僅是個數學而已，像他們這種事吃喝玩樂都不愁，他們只是拿著錢創造更多的財富而已！

@二郎基金：試試將幾百萬放里面去？

@南在南方fyw：馬雲丈母家才幾萬塊錢的私房錢還放支付寶，這是誇馬雲支付寶利息高還是損馬雲小氣，給的零花錢少。。。

8、獵豹欲全力出擊AI 借力人工智能升級內容戰略

3月25日，獵豹CEO傅盛在雪球中概峰會上發表演講，並透露未來獵豹的戰略方向。傅盛認為，獵豹新的使命是成為一家有偉大技術理想的人工智能公司。同時他表示在互聯網+之後，下一個機會將會是AI+的時代。

@方騰：弱弱問一句，獵豹手機什麽時候出？

@假森真亮：後手機時代一定會來臨，相信會有更多智能機器人走進家門。科技引領變革，AI改變生活。

@Winchester大谷：之前AI浪潮沒來時，一直覺得國內只有百度在默默研究AI，現在浪潮來了，百度還沒大發力呢，一大群其他公司紛紛推出AI，好像很簡單似得

9、馬雲入選《財富》全球50位領袖人物 創造超3000萬個就業機會

3月24日，美國財富雜誌在其官網對外公布了2017年度全球領袖人物榜單，馬雲、張瑞敏上榜，其中馬雲名列榜單第二位。在馬雲之後，分別是羅馬教皇方濟各和比爾·蓋茨夫人梅琳達·蓋茨。德國總理默克爾排名第十，美國前副總統喬·拜登和加拿大總理特魯多則分列第23和32位。

這是財富雜誌第四次推出領袖人物榜單。榜單上的人物來自全球的商界、政界、慈善界、運動和娛樂界。財富稱這些領導者“改變世界，並鼓勵他人做同樣的事情”。

@遊夏：很多東西總是在時代的變遷中消失或產生，不能因為有了汽車讓馬車消失而去責怪發明汽車的人，同樣實體店為什麽就不能關門呢人總是趨利的，正是有更好的存在所以實體店才會被淘汰，物競天擇這是自然規律

@弒黔觴：有人說馬雲搞死了許多實體經濟，我想說的就是這是自然法則，做得好，優勝劣汰，真正有實力的實體企業不會因為一個馬雲就倒閉了，反而能從中找到發現的機會！能活下來的，才是中國真正需要的實體企業！

@風亦少年：他一搞電商的，並不能提供更多崗位。只能促進商品流通變相增加就業。他越往國外拓展，也就是在增加中國的影響力，幫助外國進口的同時也能幫助中國特產完成出口。

@北海有：物競天擇是對的，但馬雲和房地產搞垮了基層實體也是事實，讓中國經濟出現斷層，只能說中國人多！

10、HTC上海工廠被售調查：產線擱置一年多，廠區難見人

3月16日晚，HTC宣布計劃出售位於上海的手機制造工廠，將所得6.3億投入到VR領域，HTC此舉再度引發輿論關註。從2015年開始，HTC裁員、賣廠的消息便多次傳出，雖然HTC官方再三否認，但擺在HTC面前的形勢卻愈發嚴峻。

3月20日，《IT時報》記者實地走訪被售的HTC上海手機制造工廠，發現早已人去樓空，工廠之內少見人影，電梯不再運行、食堂積滿灰塵，一幅蕭條淒涼的景象躍然眼前。有員工表示，裁員還在持續進行，被遣散的壓力也越來越大，目前的工作重心已經轉向VR。

@人才76116：曾經美國安卓市場王者，巔峰時刻還收購了多普達，風光無限。如今落的如此下場，不免唏噓。細思臺灣HTC的崛起、巔峰、隕落，成也美國市場，敗也美國市場，專利戰失敗是他的轉折點。話說沒有主權的小地區、小國家企業註定很難長久，再想想韓國三星，不知道能否繼續繁榮50年？

@老木Leo：HTC:我們現在的主營業務是賣工廠，賣辦公樓，下一步將要開展的業務是清理員工。

@張昊1539：曾經是HTC的鐵粉,可惜HTC不爭氣,沒有把握住機會,慢慢就退出市場了

@禦軒寒：以手機為代表的中國制造業遲早會站在世界之巔。但，世界政局不穩定成了一個現實威脅～～即是威脅也是機遇。

@天堂傳說520：雪姨，都不看看大陸的情況，你看看人家小米，華為，做得風生水起，你啊，連年虧本，別做手機了，一點都不思進取。

11、北京再關12家房地產中介門店 經紀機構稱新政後日均簽單數減少六成

3月25日，市住建委又曝光了麥田公司紅璽臺分部等12家房地產中介門店因違規經營被責令關停。 北京“3·17”樓市新政實施整一周，目前已有38家房地產中介被責令關停或停業整頓。另據各區房管部門檢查統計，91家房地產中介公司已自行關停。從某大型經紀機構反饋的三方協議簽訂情況看，新政發布後的一周日均簽訂322單，較新政前一周日均簽訂單數減少六成。

@大潮哥：收取勞動所得沒有錯，但不可否定也有一些不良中介賺差價

@大胖行動中：都是小門簾，意義不大。

@zhilian885：居然那麽多說中介推高房價的，也是醉了，房價高了賣不出去，北京房網發達價格透明，中介多競爭又激烈，中介為了賣房提傭是會幫忙砍價的，房東開價倒是挺高的。

國外新聞

12、新iPhone在這發！蘋果新總部近完工：航拍震撼

日前，外媒Appleinsider帶來了一段Apple Park的最新航拍視頻。視頻顯示，Apple Park主體工程已經完成，太陽能電池板的安裝也完成了80%，車庫也已經基本完成。此外，Apple Park最重要的研發中心也已經完成。

蘋果在2月底，正式命名為新總部為Apple Park，內部的1000人禮堂被命名為“史蒂夫·喬布斯劇院”，以紀念喬布斯。未來，蘋果重大的新品發布會和活動，都會在這里進行。

@趣圖部落：蘋果你盡管發布吧！我買華為，就這麽定了

@世界末子：不知蘋果會不會沒落到總部都給人做嫁妝的地步

@下巴癢癢：果粉，你們可以自豪的對人說，這棟樓你捐了磚。

@張望Jason：這飛碟能起飛嗎

13、三星叫停公司分拆重組計劃 否認李在镕行賄

韓國三星Note 7去年因電池爆炸問題，進行全球回收，此事觸發股東要求改革企業管治，三星因此曾考慮分拆公司。然而隨著副會長李在镕涉嫌賄賂前總統樸槿惠和其親信崔順實被捕，三星在24日宣布叫停重組方案，並否認李在镕行賄。

@水過木盛：回到清朝？

@陸生曰：三星集團那是韓國壟斷性財團，哪有那麽輕易被調查，最後查出來的全是替死鬼！

@禦劍千幻_小麥畝產一千八：拆了吧，是好事。這公司幾乎影響著韓國的各行各業

@tig艾草：李在镕應該是死定了

14、談判未成 法拉第在美第二座工廠建設計劃中止

3月25日消息，據國外媒體報道，美國加州城市瓦列霍的政府官員日前稱，法拉第未來公司（Faraday Future）與瓦列霍就在馬累島海軍造船廠舊址建設汽車工廠事宜的談判已經結束。

該城市的政府官員稱，法拉第將轉而專註於完成其位於拉斯維加斯北部的首家工廠的竣工。去年11月，該需要耗資10億美元的工廠的建設停工，當時媒體報道稱私有的法拉第正面臨現金危機。

@風華：這不是意料之內嗎？什麽科研實力都沒，一點技術底蘊都沒，管理層都是之前不得誌的行內人士，失敗人士。現在資本寒冬，投資人覺得不能把泡沫包裝得更大轉手賣出去，幹嘛要投錢給你！等著倒閉吧

@瀟瀟：這是好事。專註於第一家工廠，趕緊造車出來，只有用事實才能回擊質疑。

@小白白：我也不明白 一開始那麽多的錢跑哪去了。 你跑美國建工廠幹啥？？？本來就中國企業。在中國建立不好？

@春村蕩漾：套現100多億進口袋，然後抵壓了200億的股票，這是變相減持套現。做車的錢是融資幾百億，然後融資來的幾百億做了三個殼，工廠沒建工錢就燒光了。

@冬哥：人家只產新聞不產車

今日思想

傳統是一件我們曾經力圖拋棄和顛覆的事情，可是今天我們看到，越是傳統的往往越有價值，飄在空中的我們最終要找到腳下這塊土地。我們看到，去哪兒的創始人莊辰超，原先在旅遊行業顛覆世界，今天開始做便利店。很多傳統領域我們認為沒有價值，可是你只要能提升這個行業的效率和毛利，就會有很大的價值。

  —— 牛文文

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

永安行與八機構合作突然剎車 共享單車第一股靠啥賺錢

最早推出有樁租車並於去年試水共享單車的永安行IPO申請日前已通過審核。憑借著在2016年下半年開展的無樁共享單車業務，永安行被稱為“共享單車第一股”。不過引起市場高度關註的則是，該公司A輪融資先是宣布完成而後突然中止，這一急剎車也引來了發審委對永安行的詢問。

最早推出有樁租車並於去年試水共享單車的永安行，由於主板發行審核已獲通過，標誌著其上市已進入倒計時，其試圖“彎道超車”，重新改寫共享單車的資本格局。不過，市場關註的是，發審委對永安行提出詢問，要求其說明與八家機構決定加大對無樁共享單車業務領域的投資而後又決定終止的原因和合理性。

現狀

永安行核心業務是有樁自行車

北京青年報記者註意到，與摩拜、ofo等用戶付費的無樁共享單車不同，永安行收入來源主要集中在政府付費投資的有樁公共自行車領域。

數據顯示，2014年至2016年，系統運營服務收入依次為2.36億元、3.96億元和5.34億元，占比為62.08%、63.92%和68.92%。同期，銷售公共自行車系統業務收入為1.44億、2.23億和2.39億元，占比為37.92%、36.08%和30.9%。招股書顯示，近年來，永安行有著不錯的經營業績。同期其實現營業收入3.81億元、6.2億元和7.74億元，複合增長率達1.26倍。同期的凈利潤也較可觀，分別為0.68億元、0.93億元和1.17億元，複合增長率為72.06%。

據了解，永安行布局的有樁公共自行車主要集中在三四線甚至是五線城市的周邊區域。其主要模式為，永安行跟地方政府簽約，墊資建設並運營。業內認為，永安行的經營模式決定了其必須擁有較高的財務實力，畢竟政府審批流程會比較長。

資料顯示，永安行成立於2010年，2013年完成股改。公司主營公共自行車系統研發、銷售、建設、運營。目前來看，公司主要有四項業務，即銷售公共自行車系統業務、提供公共自行車系統運營服務、用戶付費的共享單車業務和騎旅業務。其中，系統運營服務是公司的核心業務，其營收占公司營收總額超六成。其次是銷售公共自行車系統業務，占比也達到三成。這兩項的收入合計占比超98%。

市場認為，早在2015年6月18日，永安行初次闖關IPO，未能如願。如果此次闖關成功，永安行將成為共享單車第一股。

風險

無樁共享單車盈利模式居首位

在特別風險提示中，永安行表示了三大風險：首先是用戶付費無樁共享單車模式對發行人未來業務影響的風險；其次是政策支持持續性的風險；第三是物價大幅上升導致系統運營服務類項目成本增加的風險。在永安行提示的三大風險中，其實質是將共享單車的盈利模式之爭，從暗處挑到了明處。

有樁與無樁代表了共享單車的不同發展方向，究竟是獨立發展，還是能尋找到互相融合的第三種模式，業內說法不一。

永安行在招股書中試圖對共享單車的兩種模式進行定位，傳統的政府投資有樁系統模式為一項基礎民生服務，而新興的用戶付費無樁模式為一種商業化補充，後者興起並無法取代基礎民生服務的需求。隨後其指出無樁共享單車目前的尷尬，無樁共享單車出現時間短，多為創業企業，多處於早期投資階段，尚未形成穩定盈利模式。其次社會各界對其無序競爭、投放過度等問題出現爭議，持續性和發展方向尚有不確定性；由於無樁共享單車模式尚未形成一個統一的市政監管、服務監管標準，政策的不確定性也給該模式未來的發展前景帶來了一定的風險。

公司提出預警，倘若因經營模式探索不成功、商業環境變化、投資環境變化等，不排除出現無樁共享單車業務發展停滯等情況。

關註

與八大機構合作突然剎車引來詢問

在共享單車摩拜單車和ofo的激烈競爭中，永安行憑借著在2016年下半年開展的無樁共享單車業務布局上市，被稱為“共享單車第一股”。引起市場高度關註的則是，該公司A輪融資先是宣布完成而後突然中止。

當時永安行主打的口號是“無押金”，背後的投資方有螞蟻金服和深創投，這意味著馬雲也闖入了共享單車。此前，滴滴投資ofo，騰訊美團入手摩拜，都成為行業大新聞。

2月28日，共享單車“永安行”正式與芝麻信用達成合作，在綁定身份信息後，只要芝麻信用分超過600，就可以“無押金”租車。同步公布的，還有永安行A輪融資消息，投資方包括螞蟻金服、深創投等。具體融資金額尚未公布，但在采訪時董事長孫繼勝表示，這筆融資可能超出市面上所有共享單車的A輪融資金額。

但還不到一個月，3月24日掛出的招股書顯示，永安行中止了螞蟻金服等投資旗下公司。據公告透露，管理層認為無樁共享單車業務未來發展前景看好，但近日社會上存在部分對無樁共享單車投放和運營管理提出異議的觀點。公司與上述投資機構再次協商，各方同意放緩進度，終止上述投資，並簽訂《終止協議》。

圍繞著與八大機構先合作後中止的急剎車，發審委對永安行提出詢問，要求其進一步說明——發行人與八家機構決定加大對無樁共享單車業務領域的投資而後又決定終止的原因和合理性，未來在該領域的發展規劃等等。同時包括無樁共享單車的推出，引起的發行人所處的政府投資公共自行車行業的風險，所處行業的經營環境是否已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響。無樁共享單車對行業的影響、公司經營性風險和財務風險、未來持續盈利能力的不確定性以及5年期滿不能續簽合同的風險等內容。

市場

永安行在無樁單車發展上謹慎保守

去年11月，在永安行剛上線無樁單車時，永安公共自行車董事長孫繼勝對新業務前景心存疑慮。孫繼勝當時認為，無樁共享單車的競爭關鍵點首先在於如何解決自身的弱點，即安全、維護、保潔、騎行方便（5分鐘內能租到車），其次是商業模型即如何能盈利。“僅靠圈保證金過日子而不盈利，一定會被市場拋棄的。”

從車輛投放數量上來看，永安行顯然與摩拜、ofo差了好幾個等級。從招股書看來，永安行目前累積投放5萬輛，ofo累積投放數為290萬，而這個數字將在2017年和摩拜一起井噴，擴張到2000萬，甚至3000萬。

相對於永安行的謹慎保守，摩拜CEO王曉峰則樂觀得多：“公司目前沒有清晰的盈利模式，希望別人給我錢，讓我活下去、讓我們繼續發展，讓我們跑得比別人快，然後一起找盈利模式。”

從 2015 年下半年至 2016 年上半年起，以 ofo、摩拜單車為首的一批無樁共享單車服務提供商在北京、上海、廣州、深圳、成都等一二線城市及大學校園內陸續推出用戶付費共享單車。緊接著優拜單車、小鳴單車、小藍單車、騎唄等多家共享單車誕生。

共享單車由民營企業發起，還處於燒錢擴張階段，但資本市場倍加青睞。資料顯示，在過去一年多的時間，ofo和摩拜已經分別完成7輪和5輪融資，而其他後來者單車企業也或多或少都拿到了資本市場的融資。資料顯示，除了對國內一二線市場的擴張擴容之外，已經有公司開始搶註海外市場。日前，ofo創始人戴威在博鰲論壇上表示，2017年公司將進入德國、西班牙等海外20個國家。

前景

無樁與有樁之爭究竟誰能勝出

面對無樁單車的全面進攻，永安行與馬雲的螞蟻金服等機構合作的中止，成為市場的一個風向標。這意味著有樁與無樁之爭進入更深的層面。

永安行在招股書中承認，摩拜、ofo等共享單車平臺加速下沈三四線，確實會對其有樁模式帶來沖擊和影響。不過，永安行認為，在一二線城市將呈現出有樁公共自行車和無樁共享單車並行發展的格局，而三線及以下城市因城市規模較小、有效需求不足、管理難度較大、運營成本較高，將以政府主導的有樁公共自行車為主。

招股書顯示，截至2016年年底，永安行共覆蓋了全國210個市縣，分布在29個省、直轄市、自治區、特別行政區；累計建設約3.2萬個公共自行車站點，投放約89萬套公共自行車鎖車器設備，騎行會員已達約2000萬人，2016年為全國會員提供了超7.5億次的出行服務。永安行未來的願景是，在3到5年內，在目前 210個左右市縣的基礎上，努力將布局市縣增長到350個左右，布局公共自行車（含無樁共享單車）200萬輛左右，用戶從目前的2000萬人增長到5000萬人。

也有市場人士評論，永安行的盈利，其實吃的是有樁單車的政府飯。因為永安行是直接賣給政府。比如跟某地方政府簽約，幫你建多少樁，投入多少自行車，然後政府付款。其弊端是，政府審批流程長，且地點比較固定以及辦卡比較麻煩等問題，導致用戶體驗明顯下降，多數用戶對此並不買賬。

但無樁單車的不良形象短時間也無法消除。由於多家共享單車企業采取的是無樁單車的運營模式，車輛亂停亂放現象嚴重，有的將車停在路中間、有的將車停在路口影響交通等，在報道中也多次出現城管將車輛沒收的現象，這無疑會對無樁單車未來的發展帶來隱患。無樁與有樁，兩種模式誰有希望勝出，也許還要一段時間才能見分曉。（記者 劉慎良）

相關新聞

摩拜再遭大面積系統宕機

7日下午晚高峰時段，全國多地摩拜用戶發現摩拜APP出現異常，用戶無法進行定位、無法解鎖車輛、APP閃退或直接提示無法使用。對此，摩拜單車回應稱，摩拜系統在進行維護。實際上，摩拜APP並非首次宕機出現問題，這也暴露出初創公司在容災備份能力上的不足。

7日晚間，北京摩拜用戶張女士在下地鐵前，打開手機的摩拜APP尋找周邊車輛，卻發現周邊一輛車都沒有，她移動坐標，發現地圖上一輛摩拜單車都不顯示。走出地鐵站後，張女士看到，實際上在地鐵站出口至少有30輛摩拜單車，不過，她卻無法解鎖任何一輛車。“無論怎麽掃碼都沒反應，要不就是閃退，定位的按鈕一直在更新。我以為是iPhone的問題，換了另一個安卓手機，直接提示我‘服務器暫時不可用’；然後我選擇了輸入單車編碼開鎖，還是沒反應，只好放棄。這時才明白為何地鐵站附近只剩下摩拜車輛，ofo和小藍都被人騎走了”。

與張女士情況相同的並不在少數，來自武漢、成都、深圳、濟南等地的多位用戶都在網上吐槽“摩拜單車系統癱瘓”，為晚高峰的出行帶來諸多不便。對此，摩拜官微回應稱，“摩拜單車正在進行系統維護，待維護完成後，即可正常註冊及用車。煩請耐心等待，或先選擇其他方式出行，如有不便，敬請諒解。”

對此，經常使用摩拜APP的於先生稱，摩拜APP的大面積宕機已經並非第一次，就在前幾天，摩拜剛剛出現過一次宕機；實際上從去年開始，摩拜系統就經常發生故障，用戶無法解鎖車輛甚至無法還車的情況時常發生。於先生稱，在系統出現問題時有的用戶選擇退款、退押金，也無法成功，造成一定恐慌。摩拜單車官方微博也多次對系統事故“表示抱歉”。

有工程師認為，摩拜公司的問題是初創公司面臨的問題之一，這也顯示出公司在容災備份能力上的不足。摩拜創始人胡瑋煒認為，“這是一個需要學習的過程，但對於一家互聯網公司來說，宕機也是正常的。”不過，服務器的穩定性和安全性是一家公司業務能力和服務能力的體現，摩拜公司需要盡快解決這一問題。（記者 溫婧）

今創集團IPO暫緩發行 文炳榮回應“一股二嫁”疑團

今創集團“舉報風波”又有新進展。上會審核前夕連遭舉報，今創集團逆勢通過審核，拿到發行批文。但受制於此前的舉報風波，今創集團IPO發行暫緩。5月9日早間，今創集團公告稱，因發行人出現媒體質疑事項，出於保護投資者權益的考慮，決定暫緩後續發行工作，保薦機構(主承銷商)中信建投證券將認真核查媒體質疑所涉事項。

5月3日自稱“股民”的謝家勇在北京召開“實名舉報今創集團帶病闖關IPO 中外媒體招待會”，直指今創集團財務造假、職務犯罪及股份代持三大“罪”。不過，今創集團認為，此次舉報與神州高鐵此前的一場糾紛有關。謝勇、謝家勇(謝家勇稱謝勇為自己兄弟;以下簡稱謝氏兄弟)所謂舉報的幕後之人為神州高鐵(000008.SH)的原實際控制人文炳榮。

“因一股兩賣，文炳榮與新譽集團陷入糾紛，前者需向後者賠付3億元違約金。曾在一個月中文炳榮委托了律師、媒體和投資界等多名中間人輪番上陣，希望讓其出面調節，能讓文炳容少付或不付違約金。”今創集團副總經理、董事會秘書鄒春中此前對第一財經財經記者稱，“中間人”在5月2日下午還表示如果今創集團能達成要求，謝氏兄弟的媒體招待會將不會召開。

舉報背後是否存在案中案?第一財經記者日前采訪到事件關鍵人物文炳榮，他否認了今創集團此前的說法，並稱是新譽集團先行違約。新譽集團在規定時間內未編制其權益變動報告，未就權益變動事項通知上市公司，未向上市公司提交任何有關信息披露法定文件，導致雙方簽訂的協議已經不具備可執行性。文炳榮被迫在停牌最後截止日之前，轉而以低價8.9元/股與北京市海澱區國有資產投資經營有限公司(以下簡稱海國投)進行了交易，與賣給新譽集團相比，整整少收了2.88億元。

對於上述說法，今創集團9日對第一財經記者表示，這一系列事件對今創集團影響較大，他們不願意再在公開場合上打口水戰，就相關事件，他們還在核查中。

IPO詢價急剎車

因深陷謝家勇借助媒體掀起的舉報風波，今創集團IPO暫緩發行。

5月9日今創集團發布公告稱，因發行人出現媒體質疑事項，發行人與保薦機構(主承銷商)中信建投證券股份有限公司協商，出於保護投資者權益的考慮，決定暫緩後續發行工作，原發行時間表將進行調整，暫停原計劃於2017年5月9日舉行的網上路演。保薦機構(主承銷商)中信建投證券股份有限公司將認真核查媒體質疑所涉事項。

“我們的詢價並未開始，今天本是路演但也已經暫緩。”中信建投證券負責今創集團IPO事項的負責人告訴第一財經記者稱，“一切事情我們均在核查”。

4月在IPO審核的關鍵期，今創集團遭遇兩輪舉報。4月初，神州高鐵原實際控制人文炳榮向證監會遞交《關於今創集團涉嫌單位行賄和財務造假的情況反映》。隨後4月9日 謝氏兄弟向證監會遞交《舉報今創集團涉嫌單位行賄和同業競爭》。

但上述舉報信息並未影響審核結果，今創集團已於4月10日通過發審會，並於4月28日獲得證監會核準發行批文。5月3日謝家勇在北京召開媒體招待會，直指今創集團財務造假、職務犯罪及股份代持三大“罪”。同日，今創集團向媒體發布《關於謝勇、謝家勇所謂實名舉報今創集團的說明》(以下簡稱《說明》)和《今創集團關於媒體報道“今創集團2014年財務數據涉嫌造假”的澄清說明》。

值得註意的是，今創集團在《說明》中稱，謝家勇為文炳榮站臺人。

今創集團認為5月3日謝家勇的舉報與神州高鐵此前的一場糾紛有關。此前，今創集團副總經理、董事會秘書鄒春中對第一財經財經記者稱，“因一股兩賣，文炳榮與新譽集團陷入糾紛，前者需向後者賠付3億元違約金。曾在一個月中文炳榮委托了律師、媒體和投資界等多名中間人輪番上陣，希望讓其出面調節，能讓文炳榮少付或不付違約金。‘中間人’在5月2日下午還表示如果今創集團能達成要求，謝氏兄弟的媒體招待會將不會召開。”值得註意的是，前述新譽集團與今創集團有“姻親關系”，且二者曾有偶發性關聯交易。

5月5日謝家勇再次向第一財經記者發來《實名舉報人謝家勇對今創集團第一次澄清聲明材料的書面回應》(以下簡稱《書面回應》)聲稱：“今創集團出具的澄清證明顯示，公司2014年實現增值稅為0.65億元， 2015年實現增值稅1.7億元，2016年實現增值稅1.5億元的數據。這意味著在2014年度的增值稅納稅額只是其他年度的38%，這在一家公司主營業務、營業收入、凈利潤等指標變化不大的情況下出現，其中或存在問題。”

此前第一財經記者就謝家勇舉報的今創集團財務問題走訪了數名財務專家和法律人士。他們表示，影響增值稅的因素太多，報表無法反映整個增值稅的流向和勾稽關系。謝家勇單憑財務報表得出的推論較為片面。但另一方面，今創集團的反擊沒有提供具體計算過程，理由亦不充分。

就謝家勇5月5日發來的《書面回應》第一財經記者向今創集團問詢，今創集團表示“一切以公告為準。”

神州高鐵往事

在今創集團看來，文炳榮、謝氏兄弟先後向證監會舉報今創集團，時間相隔僅為幾天，舉報內容雷同，這甚為奇怪。今創集團在《說明》中表述文炳榮為謝家勇站臺人。文炳榮告訴第一財經記者：“我和謝家勇沒有任何關系，我們均為獨立的實名舉報人。我已早早實名舉報了，何必還要再找人站臺?我向證監會遞交舉報信在先，公眾已經熟知我舉報的相關內容，謝家勇遞交舉報信在後，他和我的內容雷同這並不奇怪。”

但是，為何獨獨舉報今創集團?文炳榮對第一財經記者解釋稱，“舉報今創的重要原因是因為神州高鐵和今創集團是同行業，所以當時作為神州高鐵的實際控制人我對此格外敏感，今創集團靠行賄拿訂單搶市場的行為對同行不公平。實名舉報的目的是要履行一名普通投資者的監督義務。”

此前鄒春中曾向第一財經記者表示，曾在一個月中文炳榮委托了律師、媒體和投資界等多名中間人輪番上陣，希望讓今創集團出面調節，能讓文炳榮少付或不付違約金。就此事文炳榮說：“我對新譽集團已提起了反訴，我不可能去找人和新譽談判。反而是今創集團曾委托某大型銀行常州分行行長前來當說客。”

“一股兩賣”是今創集團和文炳榮“對壘”的關鍵。

2016年10月10日 神州高鐵發布《關於公司股票臨時停牌的公告》，一天後發布《關於控股股東籌劃重大事項停牌公告》。同年10月15日神州高鐵發布《關於控股股東籌劃重大事項繼續停牌公告》。同年10月22日神州高鐵發布了《關於重大事項複牌的公告》顯示已經和海國投簽署了股權轉讓協議。需註意的是根據2016年10月23日神州高鐵發布的《神州高鐵技術股份有限公司詳式權益變動報告書》顯示海國投的實際控制人為北京市海澱區人民政府國有資產監督管理委員會。

今創集團在《說明》中闡述，2016年10月14日至10月22日文炳榮“一股兩賣”。文炳榮本和新譽集團簽訂《新譽集團有限公司與文寶財、文冰雪、文炳榮關於神州高鐵技術股份有限公司股份轉讓協議》(以下簡稱《股份轉讓協議》)，按照《股份轉讓協議》哪一方違約需賠付對方10%的違約金約為3億元。隨後文炳榮投奔了海國投和北京銀葉金光投資合夥企業，將股份賣給此二者。此後新譽集團申請訴前財產保全，2016年12月6日深圳中院依法凍結文氏3人持有的神州高鐵的股份。

3億元違約金究竟誰來付?“深圳中院並非判定我違約，此前新譽集團是向中國國際經濟貿易仲裁委員會(以下簡稱中國貿仲)提起財產保全申請，而非向法院申訴。深圳中院僅是按照仲裁的判定下達了財產保全的措施。”文炳榮對記者稱， 如果最終中國貿仲判其輸了，他必會支付這筆3.1億元的違約金，但當前仲裁還在審理中。

一股二賣 誰違約?

今創集團在《說明》中稱，文炳榮向證監會舉報今創集團，是由文炳榮與新譽集團之間有經濟糾紛而引發的。此前，今創集團董秘鄒春中接受第一財經記者訪問時說：“按照《股份轉讓協議》文炳榮應向新譽集團賠付3.1億元，前者想向我們施壓，想促使今創集團出面處理他們的紛爭，訴求為能少付違約金或不償付違約金。”

但在文炳榮看來，在這場糾紛中新譽集團先行違約。就此文炳榮已向中國國際經濟貿易仲裁委員會提起了反訴，並針對此反訴向常州市中級人民法院申請了財產保全、請求查封凍結新譽集團及其下屬企業的銀行賬戶與股權。

新譽集團是否違約，文炳榮解釋稱，簽訂股權轉讓協議後，新譽高鐵未履行監管層規定的法定義務，導致二者協議失效。為保護中小投資者利益他被迫在停牌最後截止日之前與8.9元/股轉而與海國投進行了交易，此交易價格低於新譽集團此前給出的9.8元/股的收購價格。

“神州高鐵於2016年10月10日停盤籌劃本人股權的轉讓事宜，當時停牌是為了新譽集團而停牌的。之所以選擇新譽集團作為股權受讓方，一方面是因為新譽集團與神州高鐵為同行業，具有行業整合效應，二者的結合有利於神州高鐵未來的發展、並有利益中小股東的利益保障，”文炳榮稱，另一方面，彼時神州高鐵的股價為9.6元/股，新譽集團給出的收購價格較高，為9.8元/股。

“然而，合同簽訂後，新譽集團卻遲遲未履行監管層規定的法定義務。例如，按照合同約定，新譽集團擬受讓本人11.6%的股權，根據《上市公司收購管理辦法》、《深圳證券交易所上市公司股份協議轉讓業務辦理指引》等法律法規的規定，通過協議轉讓方式擁有神州高鐵的權益超過神州高鐵已發行股份的5%，應當在《股份轉讓協議》簽署之日起3日內編制權益變動報告書，向中國證監會、深交所提供書面報告書，通知神州高鐵並予公告。”文炳榮告訴記者，但自始至終，申請人未編制其權益變動報告，未就權益變動事項通知上市公司，未向上市公司提交任何有關信息披露法定文件，且新譽集團及其法定代表人、負責人或者其合法授權代表亦未履行上述法定義務。

在他看來，新譽集團在明知其法定義務的情況下未履行法定義務的事實表明其已經無履行《股權轉讓協議》的意願，導致該協議已經不具備可執行性，無法實現股份變動這一根本目的。

“和新譽集團交易失敗的責任不在本人這一方，而在於新譽集團未能按照合同約定履行法定義務。而正是因為新譽集團未能守約在先，我又考慮到如果交易失敗複牌後的股價波動會對廣大中小股東權益帶來損失，才被迫在停牌最後截止日之前，轉而以遠低於9.8元的價格8.9元轉而與北京海澱區國有資產投資公司進行了交易，與賣給新譽集團相比，整整少收了2.88億元。”文炳榮說，“如果我唯利是圖、‘一女二嫁’，那麽為什麽願意損失2.88億元的巨大利益轉頭與別人交易呢?”

早前有媒體報道，2016年神州高鐵被海國投接手，海國投支付31億元給文炳榮及寶利來實業，比文炳榮最初以9200萬接盤翻了數十倍。

股權轉讓一事攸關雙方利益，為何新譽集團會遲遲未履行監管層規定的法定義務之事?“就此事我曾提醒過該公司，但是他們一直拖著不辦，可能是新譽集團實業出身對資本市場沒有經驗。”文炳榮對第一財經記者稱，“如果今創集團繼續一意孤行強行闖關IPO，不排除本人也公開召開記者招待會的可能，會議的召開地址我考慮放在香港，因為現在內地與香港有滬港通的交易機制，我有責任讓香港投資者對今創集團有全面的把握。”

就文炳榮所言，第一財經記者分別向今創集團公關部、董秘鄒春中詢問。他們均表示，一切以公告為準。“這一系列事件對今創集團影響較大，我們不願意再在公開場合上打口水戰。”今創集團公關部人士表示，就相關事件今創集團還在調查中。

新華社：*ST新都成“2017年退市第一股” 透露哪些信號？

新華網5月17日晚間報道，深交所17日公告對*ST新都作出股票終止上市決定，由此*ST新都將進入退市程序，成為2017年“退市第一股”。不少市場人士認為，近年來隨著相關制度不斷完善，日漸常態化的退市機制，顯示出我國資本市場不斷走向成熟。

公開信息顯示，*ST新都(新都酒店)於1988年正式開業，1994年1月在深交所掛牌。後因違規為關聯方提供擔保等事項，*ST新都在2013年、2014年連續兩個會計年度，被出具無法表示意見的審計報告，2015年5月21日起*ST新都被深交所暫停上市。

根據相關規則，股票被暫停上市後申請恢複上市，要具備暫停上市後的首個會計年度經審計的凈利潤及扣除非經常性損益後的凈利潤均為正值等條件。

*ST新都於2015年9月15日進入破產重整，解決因違規擔保引發的巨額債務問題。隨後，*ST新都2015年報顯示，2015年實現凈利潤6971.26萬元，扣除非經常性損益後的凈利潤1255.61萬元。2016年5月，*ST新都向深交所提出恢複上市申請及全部材料;當年7月11日，深交所通知公司，根據相關規定提請相關機構對公司恢複上市相關情況進行調查核實，調查核實期間不計入深交所做出有關決定的期限。

今年4月25日，在恢複上市的道路上蹣跚了近一年的*ST新都，因會計師事務所的函件走到了懸崖邊。當日*ST新都公告稱，收到天健會計師事務所湖南分所的函件，“2015年度在營業收入中確認的2014年度租賃期的高爾夫物業租金收入”鑒於收入確認的背景及特殊性質，具有偶發性，應被視為非經常性損益。根據測算，“調整後的2015年度扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的凈利潤為-1039942.22元”。

這也意味著*ST新都無法達到恢複上市的條件。今年5月17日晚間，深交所發布《關於深圳新都酒店股份有限公司股票終止上市的公告》，由此*ST新都將進入退市程序。據證券業內人士介紹，根據相關退市規則，*ST新都仍將有一段“退市調整期”進行股票交易。

在*ST新都恢複上市的過程中，其財務指標曾受到市場質疑。

2015年7月24日，*ST新都註冊成立了深圳市新都實業發展有限公司，主要從事互聯網業務、廣告遊戲代理等業務。僅僅約5個月時間，該公司旗下互聯網業務收入1183.53萬元，營業利潤達626萬元，毛利率達到52.88%。

不少市場人士對其互聯網業務上線不到半年即實現大幅盈利表示質疑。“互聯網、遊戲等行業多需要‘燒錢’，往往具有先期虧損後期盈利的特點。”一位證券分析師說。

與此同時，*ST新都將一處高爾夫球場2014年租金收入確認為2015年收入，並認為該租金收入屬於主營業務收入，作為經常性損益披露，也引起廣泛關註。而這一部分收入的認定也成為*ST新都是否能成功恢複上市的關鍵。

最終，在今年4月，*ST新都的審計機構天健會計師事務所湖南分所認為這一部分收入具有偶發性，應被視為非經常性損益，調整了之前的判斷。隨後，*ST新都公告，其恢複上市的保薦機構廣發證券向深交所撤回恢複上市申請相關文件。

隨著*ST新都進入退市程序，成為2017年“退市第一股”，不少市場人士認為，在去年欣泰電氣因涉嫌欺詐發行被責令退市後，日漸常態化的退市現象，顯示出我國資本市場不斷走向成熟。

北京問天律師事務所主任合夥人張遠忠認為，一段時間以來，一些長期績差、涉嫌欺詐發行、重大信息披露違法的公司成為股市“不死鳥”，飽受各方詬病;上市公司不斷“有進有出”，顯示出資本市場不斷走向法治化、市場化。

在肯定退市常態化帶來積極影響的同時，不少業界人士認為，我國資本市場的退市制度仍待不斷完善。回顧A股的退市歷史，自2001年退市制度建立起，兩市總計退市公司僅有90余家，年均退市率約0.35%，而成熟資本市場年退市率一般在6%以上。

張遠忠等人建議，當前要健全完善上市公司退市制度，防止劣幣驅逐良幣，進一步保障中小投資者權益。