《彼得林奇的成功投資》
在股票投資之前首先要保證：
（1）推究你所依賴的決策信息的正確性和時效性
（2）你所投資的錢是那些即使虧光也不會影響正常生活的錢，也就是閒錢。
如果你平時在自己的工作場所或者附近的購物中心能夠保持一半的警覺，就可以發現表現非常出眾的優秀公司。（這本書好在不是只談一些方法論的說教，還舉了一些例子，比如他用1997年用亞馬遜為妻子準備聖誕禮物作為從日常生活中應用的產品瞭解公司的一個例子）
後來Jackie建議還是先看《股票作手回憶錄》，明天改看《股票作手回憶錄》
1998年8月份的財經有一篇文章是介紹留美經濟學博士、北京大學中國經濟研究中心教授陳平提出的住房信貸證券化的思路。現在處於後金融危機時代的我們看了這篇文章真是感觸頗深呀，陳平的意思是抵押貸款很容易受到經濟波動的影響，使得銀行資產質量下降從而引發風險甚至破產。他的建議就是通過把銀行資產證券化賣個投資者來分散風險。可是沒想到的是美國的投行們自己購買了大量的證券，最終砸了自己的腳，系統性風險終究是暴露了出來。
《股票大作手回憶錄》
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原文
道常無名。朴雖小，天下莫能臣也。候王若能守之，萬物將自賓。天地相合，以降甘露，民莫之令而自均。始制有名，名亦既有，夫亦將知止。知止可以不殆。譬道之在天下，猶川谷之於江海。
註釋
朴：樸質，這裡指的就是道。
臣：使之臣服，可以理解為支配的意思。
制：裁，分割。
翻譯
「道」永遠是無名的，「朴」雖然小，但是天下卻沒有什麼能支配它。候王如果能夠依道而行，天下之人就會自動的服從。天地之間的陰陽之氣相合時，就會降下甘露，人們沒有命令但是雨露自然的均勻。統治者按照道的規律設置刑名律法。儘管有了刑名律法，也要知道適可而止。知道適可而止，才可以避免危險。統治者治理有「道」時天下的狀態，就好像江海為小的河流所歸往一樣。
理解
道是渾然一體沒有名字的，你叫它無極也好，叫它上帝也好，叫它安拉也好，道仍舊是在那裡作用於天地萬物，道的作用雖然幽微，但是卻沒有什麼人能夠改變它。天地的運行是符合道的，因此它產生的事物是和諧的，比如雨露是均勻的。因此老子認為統治者也應該遵循道的規律治理天下。制在古文裡有裁製的意思，「始制有名」的意思是說道是渾然一體的，但統治者遵循自然之道治理天下也會設置刑名官爵之類的名。但是設置這些東西只是統治天下的手段絕不是目的，不能顛倒主次，所以要知道止，不能亂用刑名和賞賜。
《股票大作手回憶錄》
儘管報價機紙帶會顯示大盤的趨勢，利文斯頓也大部分能預測出趨勢的正確變化，但是從下單到執行單子的時間間隔會比較長，這期間價格可以變化的很快。利文斯頓大部分的損失都來源於此。
世界上沒有比輸的一文不名更能叫你不該做什麼，而當你知道不該做什麼才不會虧錢的時候，你開始學會該做什麼才會贏。
《財經》1998.9那個時代上市公司還是遺留著很多計劃時代的作風，政府的約束，上市有配額約束，甚至會附帶許多的條件。上市公司受個各種有關部門的干擾。
在《深圳訪牛：緊逼國際化》一文中，深科技的老闆對財務管理的做法是這樣的：
王志榮打了個比方來說明他們遵循的國際準則：「比如我生產了10個荼碗，賣了8個，那麼產值算多少呢？算8個，另外2個報廢。又比如我買了10個荼碗，那另外2個的料怎麼辦呢？也報廢。深科技每年都有大量的報廢。」換句話，叫「一定要把毛巾擰乾」。
這一觀點也是1980年這幾年巴菲特不斷情調的做法，當時的保險行業投了很多錢在債券上，由於通貨膨脹的原因，債券的實際價值是在不斷貶值的，但是當時的大多數保險公司的做法是並把它當做損失。巴菲特對這種做法給予了強烈的批判。
原文
知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。知足者富，強行者有志。不失其所者久，死而不亡者壽。
翻譯
瞭解別人叫作智慧，瞭解自己叫作明達。戰勝別人叫作有力，戰勝自己叫作強大。知道滿足才是富有，堅持力行才是有志。不迷失根據，才能夠長久；死了而仍能夠存在的才是真正的長壽。
理解
德爾菲的阿波羅神廟中記載的三句箴言中最有名的就是：認識你自己。從某種意義上說人的一生就是不斷認識世界和認識自己的過程。但認識別人容易，認識自己難，所以說人貴有自知之明。《孫子兵法》說「知彼知己百戰不殆；不知彼而知己，一勝一負；不知彼不知己，每戰必殆。
人比人得死，貨比貨得扔。每個人都是特殊的不同的存在，為什麼一定得把自己跟別人比較。更可怕的是現在的社會已經把成功數字化，銀行賬戶裡多幾個零就是所謂的更加成功？老子認為跟自己比較才是有意義的，不斷的克服自己的缺點不斷超越自我才是真正的強大。
人什麼時候算做有錢呢？你問有1百萬的人他會說有1千萬就算有錢，你問有1千萬的人他會說有1億的人算有錢，人總是覺得自己的資產後面少了一個零，自己的房子不如別人的大，自己的老婆不如別人的漂亮，自己的衣服不如別人的高大上。。。所以老子會說，真正的富足是更多的看到自己有什麼。慾望是沒有止境的，老是被自己的慾望所牽著走不過是慾望的奴隸，這也就是為什麼現在很多人覺得錢越掙越多，幸福感卻越來越少的原因。
「有些人活著，但他已經死了。有些人死了，但他還活著」。有形的物體終究會消亡，無形的精神永不隕滅。
《股票大作手回憶錄》
1、薩拉托加事件（就是上面提到的那個事件）之後，利文斯頓的信心增強了，研究個股、研究報價紙帶只能賺些小錢，他從另一個角度來觀察這個遊戲---從研究報價回到研究首要原則：從研究價格波動到研究基本形勢。
2、他感受到了那種掌握了真理的感覺，現在他有信心、有經驗、有財力。他在認真研究1906年的市場之後得出結論：這是一個空頭市場，市場必然會下跌，於是他迫不及待的衝了上去，於是他破產了。
3、理論正確並不能保證你的成功，因為你的實踐是錯誤的。他開始放空的太早，市場在下跌之後又反彈，很快他的錢被洗乾淨了。
成功需要理論+實踐。任何一方面錯誤都會導致失敗，就像中國共產黨早期的革命，共產黨的理論----馬克思主義理論-----是正確的，但是實踐卻出了很大的問題，照搬蘇聯的經驗結果損失慘烈。再比如袁世凱，雖然他有好手段，逼清帝退位易如反掌，控制中國半壁江山，但是倒行逆施，理論方向錯誤，一樣被推翻。
4、研究報價紙帶是遊戲的一個重要部分，在適當的時機下手和堅持你的部位同樣也很重要。但我最大的發現是，一個人必須研究和評估總體情況，以便能夠預測事態發展得可能性。
原文
大道泛兮，其可左右。萬物恃之而生而不辭，功成而不名有，衣養萬物而不為主。常無慾，可名於小；萬物歸焉而不為主，可名於大。以其終不為大，故能成其大。
註釋
泛：氾濫的樣子。
翻譯
大道像氾濫的河水一樣，可以往左邊流，也可以往右邊流。萬物依靠它而生長，它卻不自居有功，養育了萬物卻不以主人自居。永遠把持沒有慾望的狀態，可以說是渺小；萬物都來歸附，卻不加以主宰，可以說是偉大。因為它不自以為偉大，所以才成就了它的偉大。
理解
這一章幾乎沒有什麼新的內容，只是對於第一句「大道泛兮，其可左右」的理解有點問題，我感覺不應該像通俗的譯法認為指道無處不在。道無處不在是事實，但是這裡原文用的是「其可」兩字，所以我理解的意思是「道」是客觀的，它可以被好人用，也可被壞人用。這就像告子說的：「性猶湍水也，決諸西方則西流，決諸東方則東流。」意思是人性本質當中有善的一面也有惡的一面，關鍵是看後天的培養、引導，後天培養的好就會向善，培養不好也會墮落表現出惡。
原文
執大象，天下往。往而不害，安平泰。樂與餌，過客止。道之出口，淡乎其無味，視之不足見，聽之不足聞，用之不足既。
註釋
執：掌握。
大象：最為高妙的形象，指的就是「道」。
往：歸往，投靠。
樂：音樂。
餌：美食。
既：盡的意思。
翻譯
掌握了大道行走世間不會遭遇任何禍患，只會平和、安泰、無往而不利。音樂與美食，能夠使過路的人為之停住腳步。「道」一說出來，就會淡的沒有味道，看它也看不見，聽它也聽不到，但是用卻用不完。
理解
「執大象」的「執」字與前面「為者敗之，執者失之」中的「執」字並不是一個意思，這裡的「執」是掌握的意思。《道德經》裡有很多詞比如玄牝、朴、還有這裡的大象感覺很難翻譯，感覺它們都是道的某一方面的特點的來說的，比如玄牝就是指道的最原始的本源來說的，而朴是道自然淳樸的特點，這裡的大像是指道的表現出來的規律現象（純屬個人理解），所以我都把它們譯作道。
在這裡「樂與餌」代表的是物質誘惑，因而聯繫起來就是說：掌握了大道則會無往而不利，但很多人會被人生旅途中的誘惑所迷住，停止前進的腳步，只有掌握了大道的人才會在求道的路上鍥而不捨。雖然道聽不見也看不著(不會像音樂美食一樣給人那麼直接的物質享受)，但它的作用卻是無窮無盡。
原文
將欲歙之，必固張之；將欲弱之，必固強之；將欲廢之，必固興之；將欲奪之，必固與之。是謂微明，柔弱勝剛強。魚不可脫於淵，國之利器，不可以示人。
註釋
歙：收斂，閉合。
固：暫且。
微明：即看不見的聰明，比喻智慧的深沉。
翻譯
想要收斂它，必須暫時擴張它；想要削弱它，必須暫時增強它。想要毀滅它，必須暫時讓它興盛。想要奪取，必須暫時給予。這就叫作難以察覺的智慧，也就是柔弱能夠戰勝剛強的道理。就像魚不能離開深淵一樣，國家的有效武器，是不能隨便拿出來給別人看的。
理解
鷹立如睡，虎行似病。老鷹立在樹枝上就像睡了一樣，老虎走路病怏怏的，這其實是老鷹和老虎迷惑獵物的一種手段，等到獵物放鬆了警惕它們就會發出致命的一擊。自然界如此，社會行為也是如此，尤其是在用兵上。記得初中歷史課本上有一個關於冒頓單于的故事：
匈奴的東邊是東胡，也是一個強大的民族，東胡一直想往西擴，覬覦匈奴的土地很久。後來聽說冒頓單于剛剛即為立足未穩（冒頓是弒父即位），就故意派使者向冒頓索要一匹寶馬，其實就是想激怒冒頓挑起戰爭，雖然有部分大臣反對但冒頓堅持給了。後來東胡又派使者索要冒頓的一位寵妾（真是是可忍孰不可忍），這次反對的人更多了，但冒頓還是滿足了使者的要求。東胡兩次都得逞，以為冒頓好欺負就放鬆了警惕，最後竟然派使者要求割讓一大片土地（終於暴露自己的目的了），冒頓這次沒有慫，他立刻殺掉了那些同意割地的大臣，「土地乃國家存亡的關鍵，怎能說割就割？」隨後傾匈奴之力突襲東胡，一舉打敗東胡。
在匈奴和東胡的對抗中，冒頓故意示弱，讓東胡放鬆警惕，同時剷除掉不忠於國家的大臣，同仇敵愾，一舉殲滅強敵。冒頓單于謀略如此，能把老奸巨猾的劉邦圍在白登山也就不足為奇了。
另外，「將欲弱之，必固強之；將欲廢之，必固興之」，這句話非常像《聖經》裡的一句話：上帝要讓你滅亡，必先讓你瘋狂（所以有時候感覺宗教之間某些東西是想通的）。這與《孫子兵法》兵者詭道思想中「卑而驕之」也很像。
附：《孫子兵法》
兵者詭道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之遠，遠而示之近。利而誘之，亂而取之，實而備之，強而避之，怒而撓之，卑而驕之，佚而勞之，親而離之，攻其無備，出其不意，此兵家之勝，不可先傳也。
《股票大作手回憶錄》
他的家人需要一筆錢，緊接著他又犯了一個錯誤----「讓股市償付你的賬單」。
一個人開始讓股市行情來支付急需時，他怎麼做呢？他滿腦子都是希望。也就是說他的心境完全變了，他不在那麼的客觀和冷靜，他在追求短期的利潤，他迫不及待。
人性的弱點。完全認識自己。利文斯頓經常提到的一句話就是：賺錢或不賺錢對我影響不大，讓我高興的是，我正在改變出錯與不自信的習慣/我找到了正確的道路。每個人都有自己的修煉過程，從某種意義上說，人生就是一個修煉場。
我自始至終不改變看法，因為我知道自己的立場沒錯。我不會逆行情的趨勢而動，或者違背基本的走勢，而是順勢而為；而這正是是我想信過分自信的內幕投機集團失敗的理由。他們所做的事，前人已經做過並一直是失敗的……通過堅持認為自己是正確的看法，我賺了100多萬。我並未借助預感、熟練的行情紙帶研讀以及固執的勇氣、判斷中的信念為我帶來股息，而不是靠我的聰明或者虛榮。知識就是力量，力量無需害怕謊言——即使是白紙黑字印在行情紙帶上也不怕。謊言很快就不攻自破。（利維摩爾終於變得非常成熟了）
《財經》1998.10
一、 反通縮：1998－1999的戰爭
原因：在過去50年中出現的通貨緊縮均是各國貨幣當局抽緊銀根的結果。但在19世紀，所謂的「金融恐慌」卻是造成通貨緊縮的主因。現在的情況正是後者的現代版。1994年開始的專業銀行走向商業銀行的改革帶來了貨幣供給機制的變化。
根源當然在企業尤其是國有企業自身的負債率上。如果負債率沒有這麼高，通貨緊縮就不會發生或者不會在這麼高的程度上發生。
解決方法：貨幣政策和財政政策，但是都面臨問題：
貨幣政策的馬車擁有的是一條並不寬敞的跑道：金融要穩定，人民幣要穩定，它不能跑到這兩條線外面去----最高決策層今年始終沒有明確地鬆動銀行不良資產比例管理的口風。人民幣要穩定的目標則壓縮了進一步下調利率的空間。
財政政策的馬車碰到的障礙似乎更為硬性。近年來國家債務收入中用於還本付息支出的比例直線上升，1994年為43.2％，1997年已達77.45％。也就是說政府現在既要「借錢吃飯」，又要「借新還舊」，哪還有多少精力折騰財政政策。
吳敬璉先生贊同適當地採用貨幣政策和更多地採用財政政策來擴大內需。但他同時強調激發企業特別是中小企業的活力，啟動民間投資的積極性來改善供給。他引用「供應學派」的觀點說，經濟狀況的好壞從根本上說取決於供給狀況的好壞。在出現供過於求時片面強調擴大需求是不妥的。一是不利於企業提高效率，提高競爭力；二是民間投資的積極性要是調動不起來，光靠政府投融資拉動需求相當吃力。他認為目前貨幣投入固然重要，但制度投入或許更為重要。
周其仁先生撰文稱在市場經濟發展史上，景氣低迷的時期往往是創新活動旺盛的時期，也是優化結構、奠定長期經濟增長基礎的好時機。他強調強調，突破景氣低迷並不難，難的是不以「預支未來」為代價。
二、吳敬璉 汪丁丁：關於中國改革前途的對話
現在國家投資上升得很快，但民間投資卻沒有怎麼起來。中國這麼大的一個國家，光靠財政是背不動的。更何況像今年這樣大規模的財政注入是可一而不可再的。那麼，什麼是能夠支撐中國經濟長時期穩定增長的力量呢？在我看來，是企業，是具有活力的企業。
體制轉軌是一個利益結構大改組的過程。不管採用什麼方法來實現轉軌，在利益分配上總會有問題，原來掌握權力的人肯定會利用權力把過去的公眾財產據為己有。如果官僚們的力量太強大了，就會發生像俄羅斯那樣的情況：大部分財富被一小撮人鯨吞，而百姓卻變得一無所有，那就國無寧日了。