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曾經大紅的偶像團體「紅孩兒」主唱張克帆，十六歲踏進演藝圈，十年內就累積超過四千萬元身價。

卻因投資失利而財富散盡。三十歲那一年財富歸零，重新當起月薪四萬元的上班族。

張克帆一堂四千萬元的人生理財課，你一定要知道！

撰文‧謝富旭、林筱庭

鮮少人能像張克帆一樣，深刻地體驗到什麼叫作「人生如夢」！十六歲出道，被主持界的大姊大張小燕網羅加入偶像團體「紅孩兒」擔當主唱快速竄紅，爾後單飛發 行過八張個人專輯，張張大賣。他以十年的青春歲月累積超過四千萬元的財富，這一年，張克帆二十六歲，但，不過四年的光景，他在股市輸光所有資產。讓他永生 難忘的是三十歲那一年的農曆過年。

談起這段不堪回首的投資經驗，在螢光幕前一向搞笑的張克帆，點起一根菸，神情嚴肅地緩緩道出：「三十歲那年，也就是二○○二年我剛進入ＥＭＩ唱片當音樂後 製那一年的過年，是我人生中最窮的時候。」「我第一次領到ＥＭＩ四萬元的薪水，想說要重新作曲，就花了四萬元買了一台電鋼琴，導致過年時身上僅剩幾百元， 這幾百元是我僅剩的所有財產……。」似乎是為了讓訪談氣氛更愉快些，張克帆接著說：「進入ＥＭＩ領一個月四萬元薪水的那段時間，窮歸窮，但回想起來，應該 是我這輩子最單純快樂的時光！」「我搭捷運上班，下班後作曲，日子過得平凡簡單，重新體會做音樂的快樂……。」

致命傷一：

以為股價有規律性 因兩國論破功然而，在樂觀語氣的掩護下，他仍不經意洩漏因投資大意造成的悔恨。他接著說：「如果那時候不把台北市健康路與板橋文化路的房子賣掉，還繼續拗 股票；如果我是用現股買，而不是融資買股，就算一直擺著都不動，我現在至少有七、八千萬元的身價……。」人生總是充斥太多「如果」的悔不當初。大部分的 人，尤其是投資人總是以「如果這樣」、「如果那樣」來為自己所犯下錯誤找一個讓心裡好過點的藉口。

於是，當張克帆反問我們：「我又不是成功的投資達人，我可以為你們做什麼嗎？」我們誠懇地告訴他：「你可以告訴我們一件事，在人生追求財富的漫漫長路上， 如何減少『如果不那樣』的懊悔！」他頷首微笑了一下，直接進入正題：「我買的第一支股票叫中強電子，時間約在一九九八年，董事長叫王涇野，到現在他的名字 我都還記得很清楚，因為我買進不久後，中強就爆發財務危機，我投下去的一百四十萬元就這樣沒了！」第一次投資就慘遭滑鐵盧，非但沒澆熄張克帆對股市的興 趣，反而更激起他想要扳回一城的賭性。那時候，張克帆已經逐漸淡出演藝圈，自己創立行動電話門號批發公司，搭上台灣第一次電信開放熱潮，收入依舊豐碩，年 賺三、四百萬元算稀鬆平常，加上之前「紅孩兒」走紅所累積的財富，一個二十六歲的年輕小夥子擁有超過四千萬元的資產，企圖轉型成企業家兼做投資，對於追求 財富充滿了企圖心。

「中強一役，把我帶進股市後難以自拔，頻繁進出股市的結果，讓我成為『大戶』，當時我一個月成交金額高達一至二億元，常在台北市民生東路大慶證券ＶＩＰ室 裡看盤！」張克帆自恃膽識大、銀彈足，以為只要在短線上頻頻擊出安打，就可以讓財富達到加乘效果。中強失利後，他憑著一股自稱從「亂作」當中體會到的股價 規律感，操作上竟逐漸有起色。豈料，這種「股價手感」只要一遇上政經事件大利空或企業重大變故亂流，就讓操作手感變得荒腔走板，瞬間產生的龐大虧損，讓之 前累積的小獲利悉數吐出不說，還讓財富元氣大傷。

致命傷二：

聽信明牌重押 因遠森科破功第一個嚴酷挑戰在一九九九年，當時的總統李登輝對國外媒體發表「兩國論」，引發台股驟跌。「兩國論那一次，我就虧了三五○萬元以上」。二 ○○○年陳水扁當選總統，台灣首次政黨輪替，張克帆還是沒躲過那次的股市急跌，也虧損了三至四百萬元之譜。

不過，即使屢遭股市重大失利，仍沒讓張克帆覺悟。二○○○年四月，他聽信友人所報的明牌──遠森科（現已改名為東森國際），這是他首次對「明牌」股重押。 自以為比別人早一步得到消息的他，大膽重押遠森科近五百張，買入價為二十六元。豈料，才買進沒多久，遠森科爆發與台開的購地利益輸送弊案，股價直線下墜。 「二十六元買的遠森科，最後以四元認賠出場，總共虧損超過一千萬元，是讓我感受到『很痛』的一役！」在遠森科操作失利之前，張克帆操作以現股為主，鮮少融 資或融券，但踏入股市不過兩年，已經虧損一千七百多萬元的他，除了被迫把一戶房子賣掉調度資金，因銀彈漸少，也開始增大融資與融券的金額，這種作法，又種 下張克帆日後的第三個投資致命傷。

在股市上即使小勝頻繁，卻在「兩國論」、「阿扁第一次當選」、「遠森科」等嘗到大賠的滋味，依舊沒能讓張克帆參透為何自己總是陷入「小贏大輸」的命運漩渦 中難以自拔。遠森科失利後，他依舊沉醉於股價波動的套利中，精業(現已改名為精誠)是他進入股市以來最得意，但也是傷得最重的一次。

「我的股市手感似乎在精業得到充分的印證，我在精業股價跌至九十元時就買進，一一○元附近賣出，來回了好幾次！」為了擴大戰果，張克帆在精業最後一次觸及 一一○元時決定放空一一○張，企圖來回多空都賺，豈料，執行這一放空動作沒多久，美商雅虎宣布高價購併精業旗下的網路事業──奇摩。

這樁合併案一宣布，精業股價連續多日大漲，一直漲到三百多元才停住。張克帆回憶說：「好在，我是在一九八元回補，但放空精業一役，讓我虧損近一千萬元。」

致命傷三：

擴大槓桿 因精業與可成破功為了回補精業繳交保證金，張克帆把所有的定存全部解約。「那一天我從銀行總共提了一千二百萬元出來，左肩背著Nike的袋子，右肩背著 Adidas的袋子，裝著現鈔到證券公司繳錢。」「那一千二百萬元真的好沉重啊！」張克帆回憶說，第一次感受到錢的重量，卻沒想到是在如此悲慘的情況下。

精業這次大傷，張克帆不僅解約了所有的定存，也因日後股市資金調度需求，把名下第二棟位於板橋文化路的房子賣掉。時間已經來到○二年初，手上還剩下七百萬 元的張克帆，決定孤注一擲力求翻身，這次他選了可成這檔股票。

可成是張克帆透過基本面與產業面精選出來的股票，為了了解這家公司，他還特地到可成位於台南的工廠觀察出貨量，更親耳聽見公司主管對鋁鎂合金前景發表樂觀 看法，讓他信心大振，決定把所有的資金投入，並以融資方式全數買入可成，買入價位在一二○至一三○元，張數仍高達一一○張。

不過，當時大盤表現不佳，即使像可成這樣的業績成長股，股價仍從張克帆買進的一百二十幾元價位，跌至五十五元。「我在六十元附近，因為身上已經沒有錢補繳 保證金了，被全部斷頭！」「可成一役，賠光了我所有的財產，也是讓我對自己投資方式徹底覺悟的一次投資經驗！」從二十六歲踏入股市買入首檔股票中強電子， 到三十歲可成被斷頭，張克帆以十年光陰累積的四千多萬元資產，竟在四年內全部賠光。「我生性樂觀，總是正面思考，當時心想，還好是在自己年輕時破產！」他 笑著說，從那四年中學到最重要關於投資的事是，投資股票一定要具備三種學問：第一是心理學，沒事不要買股，等出事再來買，危機入市才有超額報酬。其次是玄 學，股海無常，天災人禍什麼時候來不得而知，因此要有高度風險意識，最好不要融資或融券，也要嚴控資金部位。最後則是佛學，要心存善念，不要貪心，股市有 獲利時捐點錢給弱勢團體，讓投資可長可久。

儘管頭上還頂著「紅孩兒」偶像明星的光環，張克帆不諱言：「我現在是綜藝節目的Ｂ咖藝人，財富或許大不如前，但日子過得踏實快樂！」○九年金融海嘯期間他 伺機進場，獲利率超過一○○％，但他微笑不語不肯透露到底賺了多少錢。「真的不多啦，有賺就好，對股票要保持平常心，人生開心最重要！」昔日的躁動青春已 經遠颺，張克帆臉上閃過一絲老成的神情笑著說道。

張克帆

出生：1972年

現職：綜藝談話節目客座來賓、歌手、演員經歷：紅孩兒主唱、湖北衛視《我就是天才》節目評委去年重要作品：電影《皮克青春》

張克帆的3個投資教訓

投資致勝要學「心理學」：大多數人恐懼時再來撿便宜貨，危機入市的報酬率最高。

趨吉避凶要尊敬「玄學」：股海無常，不要融資、融券或太執著於股價漲跌。把一部分獲利轉往房地產，做好資產配置。

富足常樂要修「佛學」：求財戒之在貪、嗔、癡，多做善事活絡財庫。

從台塑集團退休 的陳大禹，從月薪一萬四千元的上班族開始做起。

沒有富爸爸當靠山的他，職場有成，同時也深諳投資理財，從住大半輩子的公司宿舍，搬入自行打 造的頂級豪宅。陳大禹的致富故事，值得廣大上班族學習。

撰文‧林心怡、謝富旭

走進一幢占地四百多坪的四層樓獨 棟別墅裡，首先映入眼簾的是一座鍛鐵扶手的迴旋梯，一樓的客廳採用大片落地窗，三月初春午後的陽光直撒進來，令人心中升起溫暖的感覺；往落地窗望去，幾條 狗在游泳池旁草地互相追逐，構成一幅饒有鄉村景趣的畫面。這裡是五十三歲陳大禹的家，令人驚訝的不是豪宅本身，而是豪宅主人上班族的平凡出身。

三 年多前，陳大禹從南亞電路板退休，他的太太則早他二年從長庚醫院退休，夫妻倆雖然領了總計六百多萬元退休金，但要自行出資興建一座當時造價六千多萬元（目 前粗估市價已高達一億元以上）的豪宅，並不是尋常上班族可以辦得到。

圓夢 興建夢幻四代同堂大宅院之所以會興建這座占地四百多坪，地下一層、地上四層的宅邸，陳大禹說：「主要是為了一圓四代同堂的夢想！」陳大禹夫婦希望能在兩個 兒子成家立業後，一家子還能夠住在一起。兩個兒子（一個仍在就讀大學，一個目前任職於高科技公司）則向父母親要求，那房子得蓋大一點，未來的太太與公婆一 起住的意願才會較高。於是陳大禹夫婦在七年前就積極尋地，興建心目中理想的大宅院。

陳大禹帶我們參觀他的家介紹說，一樓的客廳、餐廳、麻將 室一家子可以共用；二樓則是他與太太主臥室以及兩間父母親的房間，還有一間書房；三樓的四間房間，即使兩個兒子結婚生子，住兩個家庭也沒問題；四樓除了傭 人房，如果孫子比較多，也可規畫成臥室。至於地下一樓除了規畫四個停車位外，還設有一間附設吧台的寬敞卡拉ＯＫ室兼家庭電影院，以及熱愛棒球運動的陳大禹 父子的打擊練習場。

能夠興建這般的四代同堂大宅院令人羨慕，尤其陳大禹夫婦以一介上班族，竟能入住如此豪宅，更不禁讓人好奇。而陳大禹也透 露，興建這幢大宅院，土地、建造與裝潢成本高達六千萬元以上。當初每坪九萬多取得的土地，現在已經漲到二十幾萬元，粗估房屋市價至少高達一億元以上。

陳 大禹說，他的父親是一名在宜蘭林務局工作的公務員，家境普通。他與太太及孩子五年前搬進這座住宅前，是住在五十幾坪的台塑員工宿舍裡。「台塑集團的待遇不 錯，但我們的財富主要還是靠投資理財而來，沒有投資理財的話，我頂多買得起七、八十坪的電梯華廈，而不是現在住的房子！」陳大禹一九八六年考進台塑集團 時，月薪一萬四千元。光領薪水過日子，還得奉養父母，很難達到心中富足生活的理想。所以出社會後，陳大禹心裡總是想著如何才能在薪水之外多賺點錢。在強烈 賺錢動機驅使下，他理財投資的膽識就比別人要強。

揪團買房以量制價 出租養房當包租公考進台塑集團後，陳大禹沒多久就從台化宜蘭廠調至台塑台北總管理處。原本只是想找一戶房子棲身，經朋友介紹在台北市林森北路用一百萬元買 了一戶小套房，自備款二十萬元。沒想到還沒住進去，就有人出價一百四十萬元要向他買，一轉手就賺了四十萬元。

第一次購房經驗，讓陳大禹了解 到房地產高槓桿的威力；那次之後，他養成了假日或下班後看房的興趣。「上班通勤時，我如果看到建案廣告，或賣房小廣告，覺得有潛力的物件，我都會先記起 來，利用下班後或假日去看房。」即使後來陳大禹從台北調至南亞桃園廠，這個習慣依舊沒有改變。「我曾在上班開車經過南崁附近看到新成屋，覺得地點很好，價 位又很合理，一次買了三戶，沒幾個月轉手，又賺了二百多萬元。

陳大禹買房轉手獲利是房地產狂飆的八○年代末，隨著房地產進入修正期，他投資 房地產的模式也跟著改變，開始轉向以收租為主的包租公形態。他的原則是，只要租金收入足以支付銀行貸款利息，就值得投資。因此，低總價、租金報酬率相對較 高的小套房，成為他最喜歡的物件。

為了能買到價格更低廉的小套房，陳大禹有兩個訣竅：第一、揪團買房；第二、一次多買幾戶。陳大禹找了五至 六位對房地產投資有興趣的同事、朋友以及鄰居，大家利用假日時一起去看房子。「建商看到看房子的大陣仗，自然禮遇有加，大家一起下訂買房時，議價空間也大 一些！」除了揪團買房，陳大禹還採用「以量制價」策略，發覺到喜歡的物件，一次多買幾戶，進一步爭取更高的折扣。

在最高峰時，陳大禹在新北 市林口擁有十一戶套房，桃園龜山十二戶套房。三年前退休後，因為林口套房漲幅可觀，加上陳大禹與太太已較無體力與心力管理租房事宜，於是陸續賣出。但迄 今，龜山仍有八間小套房收租。

後來陳大禹從南亞轉調至南亞電路板，在南電期間開啟了他股市投資的視野。「我還記得是剛好正逢南電計畫掛牌的 前幾年，我因為接觸了不少創投法人，開始引發了我對股市投資興趣。」陳大禹發現，南電跨入ＩＣ載板，成長爆發力有機會遠高於房市投資，讓他興起重押南電的 念頭。

重押自家公司股票，獲利五倍以上因此除了公司配發的南電股票，陳大禹在南電興櫃市場價格五、六十元時，積極加碼自家公司股票，「記得 當時一度景氣很差，股價一度跌得很慘，缺錢的同事、不想持有的人紛紛拋售，但我還是持續加碼。」陳大禹堅持己見持續買進公司股票，包括同事的、未上市流通 的，以及在興櫃掛牌後的籌碼，最多時持有南電股票約達三百張。

當時他不但投入手中大部分的資金，還把持有的幾戶房子抵押向銀行貸款，「當然 我還是保有一定的現金部位，因為我是以長線的角度投資布局，為長期抗戰做準備。」陳大禹說。

陳大禹的重押行動為他帶來可觀的報酬率，南電股 價掛牌就衝上三位數字，獲利達五倍以上，這次關鍵投資，把他的身價推上另一個高峰。

在南電股票獲利可觀，但陳大禹並未被驚人的獲利沖昏頭。 他開始鑽研以前不懂的投資工具，如債券型基金、不動產信託基金（REITs）以及其他股票的研究。他認為，至少要懂得房地產、股票與基金三種以上的投資工 具，才能做到資產配置、分散風險的效果。於是，他把南電售股所得資金轉向極為保守的債券型基金與不動產信託基金。

這種持盈保泰的作法，不但 讓他安度二○○八年的金融風暴，更在REITs獲得一筆意外之財。

「賽鴿理論」 看庫藏股、資本公積與淨值三年多前，陳大禹正式從南電退休後，投資股票變成他最大的樂趣。這三年來，陳大禹從少年在宜蘭鄉下的賽鴿經驗體悟出一套投資心 法：「養賽鴿要能賺錢，就要懂得用較低的價位精選賽鴿，耐心培養牠，才有可能增加贏面，就像選股票精選並要買在相對低檔，股票未來才有上漲的空間。」陳大 禹形容。

陳大禹進一步解釋，首先，他會選擇產業趨勢向上，但股價相對低點的股票，包括股價低於淨值、股價跌破公司庫藏股價位的公司。此外， 他也會挑資本公積較多的公司，這代表該公司的淨值高，有機會配發較多的現金股利，不僅可以回饋股東，並且有機會在低檔實施庫藏股。

陳大禹以 前陣子買進的谷崧為例。該公司是智慧手機的機殼廠商，他判斷產業趨勢基本面沒問題，而公司淨值四十八元，去年可配發三元的現金股利，加上公司宣布在三十八 至三十九元實施庫藏股，就符合他「買在相對低點」的投資準則。

「後來歐債危機利空消息，一度跌到三十元附近，我在三十三元附近買進二百 張。」陳大禹說，當時多數市場尚未留意到它的投資價值，若以目前股價五十幾元計算，帳面獲利至少多達六成。

危機入市、膽大心細 不奢求買在最低點只是，許多值得危機入市的股票，觸及低點後，經常大幅反彈，大多數的投資人往往都會因「不甘心追高」而錯失了機會。對此，對陳大禹說，只 要長線趨勢處於相對低點，並以中長線資金布局，這一點點的「投資恐懼」是很容易克服的。

舉華通的例子來說，這波最低點來到八元，直到回升至 十二．五元，陳大禹才開始布局，離前波最低點已大漲五成以上。陳大禹認為，智慧手機需求擴增趨勢不變，研判華通的高密度連接板（ＨＤＩ）將成為主流，「從 周線及月線長均線趨勢來看，華通是相對低點，即使離最低點已大漲一段，但仍是相對低點，所以值得買進！」陳大禹布局華亞科從三．七元反彈至四元後開始陸續 買進，至今已經來到八元，獲利已達一倍，他仍抱牢持股。他的想法是，華亞科才剛走完初升段，主升段還沒到，至少有攻克十元以上實力。陳大禹所理解的主升段 是指，基本面轉好的消息紛紛出籠、股價價量齊揚的情況，以華亞科目前價量與消息面來看，都還沒有主升段的跡象。

此外，「奉行危機入市」的陳 大禹，也會默默地試單布局現階段「沒人看好」的公司，當作衛星持股。例如他前陣子在力成股價五十幾元布局時，就是這樣的投資邏輯。「雖然力成的大客戶爾必 達破產，引發市場恐慌，股價從七十多元殺到五十多元，但從淨值四十八元、該公司又有金士頓撐腰的情況下，雖然獲利受衝擊，但仍有上來的機會，這就是我危機 入市的試單好機會。」陳大禹如此分析。

又如近期他買進的低價股典範，雖然公司沒有配發股利、去年還虧損，但從公司目前股價四．五元低於淨 值，且搭配周、月線做觀察，未來似乎有打底上攻的態勢。

只是「創業維艱，守成不易」，陳大禹並沒有因見獵心喜一股腦地胡亂投資，反而更加謹 慎理財做好資產配置；資金豐厚後，他也會把股、房兩市的資金挪移到債券基金，而且強調從不做定存。

陳大禹解釋，「試想如果你把錢放在定存， 在定存還未到期前就遇到很不錯的投資機會，人性常常會貪圖小利，而捨不得提前解定存而錯失良機！」在基金投資也很有想法的陳大禹，也不過度依賴理專，反而 會從其提供的資料，做出獨立判斷，他把股、房市獲利，挪移到全球高收益債、聯博高收益債以及鋒裕投資等，都有不錯的報酬率。

最經典的例子， 就是陳大禹在六年前投資一五○○萬元買三鼎REITs。這檔淨值十元以下布局的標的，原本只是陳大禹眼中「優於定存」的防禦型投資，但經過金融海嘯腰斬衝 擊，每年配息仍有四％，年收五、六十萬元。

沒想到三鼎REITs出售旗下不動產進行清算，股價大漲至十六元，清算拿回股款後，加上以前領的 股息，陳大禹獲利竟高達三倍以上。

房市、股市與基金投資有成的陳大禹喜歡與親朋好友，包括自己的太太與兩個已成年兒子討論並分享投資的賺賠 心得。「我投資過我兒子工作的股票，小虧出場，我就以此告訴兒子，就算你很了解這家公司，很了解這門產業，自認為消息掌握得比別人快速，未必就能成為贏 家！」「投資最重要的是了解趨勢，以及了解現在處在趨勢的哪個位置，但求在相對低點買進，比五○％的人買到更低點，那贏面自然會更大！」掌握趨勢、不斷學 習 才是投資成功之母透過與別人討論投資理財，也可學習別人的優、缺點，以及他們的成功或失敗經驗，藉此來反躬自省。「親朋好友間的『投資明牌』管不管用是一 回事，不過我把他們的投資經驗視為是很寶貴的一堂課，因為我堅信，不斷學習才是投資成功之母。」陳大禹強調道。

熱愛海洋的陳大禹，退休後在 澎湖創辦了藍海金沙俱樂部，推廣遊艇航海及民宿觀光。公司創辦後，雖一直處於虧損狀態，但他早有心理準備，並計畫將以個人的基金與股票每年孳息維持公司營 運，以一圓他另一個夢想：做台灣海洋休閒產業的馬前卒，為觀光業盡一分心力。

這位豪宅主人不僅投資理財的積極態度值得學習，他對生命的熱情 以及對夢想的執著，同樣令人敬佩。

陳大禹

出生：1956年

現職：藍海金沙俱樂部 負責人

經歷：南亞電路板協理

學歷：中興大學企管系

陳大禹默默在做的八件事

1.

上 班通勤時留意賣屋廣告，利用假日看房子。

2.

揪團買房，爭取更大折扣。

3.

適度槓桿，投資有高 度把握的標的。

4.

懂三種以上投資工具。

5.

股票投資只求買在相對低點、賣在相對高點。

6.

把 公司實施庫藏股視為是逢低入市良機。

7.

有閒錢也不放定存。

8.

樂於與家人及朋友分享投資理財 經驗。

陳大禹

的股市賺錢智慧

1. 挑選產業趨勢向上，但股價低於淨值的股票。

2. 買股價低於公司庫藏股價位的股票。

3. 從日、周、月線KD值判斷股價打底完成的股票。

4. 選擇急殺後仍有基本面支撐或技術線形乖離過大的股票。

5. 長抱核心持股，選擇資本公積較多、現金殖利率大於５％至10％的公司。

陳 大禹目前持股

持股名稱 買進平均成本（元） 2012/3/26收盤價（元） 每股淨值（元） 買進理由

谷 崧

（3607） 33 50.8 49.64 看好智慧手機長線趨勢，故布局機殼零組件，加上該公司在股價38～39元實施庫藏股，故在股價相對低點買進。

華 亞科

（3474） 4 8.36 8.28 看好華亞科未來主升段的長線趨勢，並在股價低於淨值逢低承接。

華 通

（2313） 12.5 14.35 12.81 認為智慧手機需求擴增趨勢不變，研判華通的高密度連接板（HDI）將成為主流，在股價低於淨值的相對低點逢低布局。

典 範

（3372） 4 5.14 10.7 股價遠低於每股淨值，且搭配周、月線做觀察，未來似乎有打底上攻的態勢，故逢低介入。

你覺得自己的人生到底過了多久？ 若是我這樣問讓你感到茫然，那就換個說法。把一個人從出生到壽終正寢的歷程，以一天二十四小時來比喻的話，你認為你現在的人生應該幾點了？日頭炎炎的正 午？以大學剛畢業的社會新鮮人來說，大概是午餐完畢又得繼續埋首工作的午後一、兩點？

你的人生，其實時間還早

何不把計算機拿來算一算？以目前的平均壽命八十歲來計算，二十四歲會是二十四小時當中的幾點？

早上七點十二分。是不是比你猜想的時間還早了些？很多人都剛從睡夢裡醒來，才要開始睡眼惺忪的準備一天行程。

那麼，退休並邁入老年的六十歲又如何？正好是傍晚六點。上班族剛下班準備回家，或是一家人在享用晚餐的時刻。很奇妙吧？

人生時鐘的計算方式很簡單。一天二十四小時相當於一千四百四十分鐘，除以八十年的話是一年平均十八分鐘。一年十八分鐘、十年三小 時⋯⋯，以此類推，馬上就能算出自己的年紀是落在幾點幾分。二十歲相當於早上六點，而二十九歲 是早上的八點四十二分。這些時間是以平均壽命八十歲為基準點所算出來的數據，平均壽命越長，相對的你的人生時間可能就更加充裕了。

每當我教人們計算人生時鐘的觀念，沒有一個人不感到驚訝的，因為他們發現自己的人生「時間還早」。我跟一位剛滿五十歲的前輩說：「你的人生現在才到下午三 點而已。」他自己屈指算了算也說：「真的耶！」

問題不在「面對事實」，而是「我已經沒機會了！」這種妄下斷語的心態，及「自我欺瞞」。千萬不要自己埋下放棄或挫折的禍根。你的人生，時間還早。至少，你 現在擁有的時間足夠讓你去改變任何一件事。

我書桌上的人生時鐘指著下午的二點二十四分。已經是四十八歲的年紀，我的時間還不到下午二點三十分啊！

本身實力，才是最大財富

到書店繞一圈之後，我發現，架上琳瑯滿目都是寫給二十幾歲年輕人的理財書籍，大抵都是教人怎樣快速累積種子基金、理財要趁早之類的內容，充斥著各種建議： 這種商品比較好、那種投資有前途。每間大學裡，凡是「投資同好會」或是「理財同好會」，都是大家趨之若鶩的熱門社團。而我也從中得到了一個觀念：比別人早 一年理財，時間久了會產生非常驚人的差異，而這就是「複利」的威力。

不過，我建議至少二十五歲之前別急著理財，尤其是大學生。我們回想一下「諧星的定存」那一段訪談。大學是儲備人生競爭力的階段，而不是花心思去想怎樣存錢 的時候。這位諧星也是一樣，與其以僅有的低收入掙扎著按月繳付定存，不如在工作上有了知名度、通告費提高了之後，再開始理財會更有效率。

最近來找我諮商未來出路的年輕人都有一個傾向：很多人都不積極培養自己的能力，而認為應該從現在開始累積存款，將來才有保障。以二十幾歲的能力，再怎麼努 力存錢也存不了大錢，拚命存「那一點小錢」，不如花掉來得有價值。

當然，這些錢最好是用在有助於自我成長的事情上，例如：買書、旅行、花在學習課程提升自我。如果真的希望將來存到一筆大錢，與其準備存小錢而自以為在理 財，倒不如把錢花在能創造「更好的自己」這種有意義的事情上。切記，最有效的理財應該是先提升自我價值，期許將來就業後靠能力賺取高薪。

別急著現在就開始理財，把你的心思放在織夢未來。每個月至少找一件「完全與錢無關的事」，然後去完成。

秉持著「最終唯有本身的實力，才能為自己帶來最大財富」的信念，投資自己的實力，才是最確實的理財。只要能達成心中真正想要實踐的事，就算必須過幾年沒有 收入的日子，你也要打定主意、堅持到最後。這才是年輕人真正的「存款」，不是嗎？

寫下教訓，不犯重複的錯

二兒子要我在下班回家的路上，繞到文具行幫他買一本「失誤筆記本」。我當學生的時候，沒有人在賣這種本子，第一次聽到時還以為是某本書的書名，買了之後才 知道原來只是很普通的筆記本，只不過封面上寫著「失誤筆記」的字樣。當時我自己猜想：大概是讓學生在寫數學習題時試算公式之類的用途吧？

我覺得這種筆記本還滿有意思的。藉由重新計算可以找出錯誤的公式，日後碰到類似的題目就不會再出錯了。專業的棋手，在每場比賽結束後都會進行「復盤」，藉 著重新按照原本的棋路再下一遍，比賽雙方可以檢視彼此的問題點。

我們往往都是受過傷才會有所覺悟，如果不必親身經驗就能悟出生命的真理，那麼這個人可以稱得上是世界上最賢明的人了。不過，我們不必自我要求這麼高。如果 能夠拿出「絕對不再重蹈覆轍」的決心，擦去傷口上的污泥，從此真的不再犯錯，那該有多好？不幸的是，當一切事過境遷，我們還是會再度犯下同樣的錯誤。

重點，不在於從此不犯錯，而是不再重複犯過的錯誤。是的，不只是數學習題，我們的人生也需要一本「失誤筆記本」，讓我們徹底覺悟之後不再出錯。

人的行為本來就很兩極，只要動動腦筋就可能把這種失誤合理化。但是除了「從慘痛的教訓中學會不再重蹈覆轍」的自我安慰之外，對於犯下失誤的原因真的是百口 莫辯。更令人氣惱的是，記取慘痛的教訓後，過不了多久又重犯相同錯誤的一瞬間。每當這種時刻，我們總是無法原諒自己，怨嘆著自己總是學不乖。

奪下奧運金牌的馬拉松英雄黃永祚選手，據說他從一九八八年就讀江陵的明倫高中一年級開始，直到一九九六年引退為止，同樣也是多年如一的記錄訓練日記，包括 當天的天氣、跑過哪些路徑、吃了什麼食物、訓練的紀錄⋯⋯等等。他目前擔任國家代表隊的教練， 他的日記也是許多選手視如珍寶的參考資料。成功的人之所以與眾不同，在於他們擁有回頭看自己的能力。

不幸時，想想更辛苦的人

也許死亡就是這麼一回事，然而每每聽到成功人士自我了斷生命的消息，還是會讓社會震驚不已。聽到擁有名譽、財富或權力的名人尋短，有時候會讓我們這些對於 功成名就望塵莫及的一般人，甚至有一種虛脫的莫名感觸。新聞媒體總有各種揣測，但是不管結果是什麼，至少證明了一件事，那就是名譽、財富或權力都無法帶給 我們真正的幸福。

那麼，你呢？你幸福嗎？

能夠大聲回答「是」的人大概不多吧。其實，幸福是非常浮動的概念。不，比起概念，更好的說法是「狀態」。人無法滿足於目前所擁有的，即便已經擁有很多幸福 的要素，一旦久了，就再也感受不到幸福了。

另外，幸福是十分相對性的。對現代人來說，重點不是自己擁有多少，而是比別人擁有更多。人都有與人比較的時候誇大評價別人的幸福的傾向。把自己所擁有的事 物卑微化，卻以別人擁有多少來衡量自身價值的行為，叫作「據點理論」（focalism）。

我們往往會不自覺的執著於「據點理論」，盲目追求更多必需品以外的事物，來斷定自己的不幸，接著變得意志消沉。

有句話說：「不順遂的時候看看比自己更辛苦的人，順遂的時候向更有成就的人看齊。」我想，這句話是在告訴我們：不需要為了一時的不順遂而沮喪，順遂的時候 也不能自負、傲慢。看看你的生活周遭：社會上其實有很多人，甚至會羨慕你並不想承受的挫折。

日本最代表性的企業家松下幸之助曾經說過一句話：「監獄跟修道院之間的差別，只在於抱怨，或是感恩。」感恩是通往幸福之路。當你日後困在深淵、感到挫折的 時候，記住，這句話會很管用。

你急欲擺脫的今天，可能是別人求之不得的一天。（本文摘錄自第一、二部）

經營之神王永慶說過：「賺多少錢都不是你的錢，存下的每一塊錢才是你的錢。」追求財富前，財富基礎要先打得穩，才能事半功倍。本刊特別邀請了三位理財專家，分享有錢人致富前追求的六個理財關鍵數字。

撰文‧林心怡

有一天，兩位工作五年的昔日大學好友聚餐，閒聊中，收入在同輩中算高的Roger，不斷抱怨錢怎麼賺都不夠用之餘，卻赫然發現自己負債七十萬元；但Joe 的資產卻有一七○萬元，這一來一回高達二四○萬元的財富差距，讓Roger不禁在內心吶喊：「為什麼我總是存不到錢？」原來從事房屋仲介工作的 Roger，每月加上獎金的收入，最少也有五至七萬元，好的時候甚至有十來萬元；但因為業務的工作關係，賺的多，花的也多。出社會一年後，他就貸款買車， 同時租下離公司近的套房，而他又是個３Ｃ迷，所以偶爾業績表現特別突出的月分，獎金就花在購買新出的３Ｃ產品上，有結餘才會存起來，從來不做理財規畫與檢 視。

反觀在外商公司工作的Joe，每月固定收入四萬元，加計分紅與年終獎金，平均月收五萬元，他每月存下一萬五千元。而且從開始工作起，就承租雅房或與人分租 來節省房租。五年來，他時時檢視財務狀況，包括定期定額的投資基金，即使投資獲利不是特別突出，還是存下了第一桶金，也離他買房的自備款目標越來越近。

的確，在《我的有錢人計畫》一書也提到，每位富翁都會做到的五件事中，「為自己的金錢負起責任」與「留住部分所得」闡述的，就是在追求財富的過程中，要先儲蓄，做好財務風險控管，再進一步用投資理財複利的效果，達到致富的理財概念。

許多破產的政商名流與昔日股市大戶，往往都是忽略財務規畫與檢視，而在不自覺中引爆財務危機。所以不論你賺了多少、投資獲利多少，都是其次；存下多少錢、 做了多少財富的風險控管，才是追求財富前必須要先打好的基礎。就像蓋房子一樣，基礎不夠穩固，一旦出現意外，房子可能隨時會倒塌。

對此，本刊邀請了宏觀財務顧問平台顧問陳敏莉、台灣理財規劃產業發展促進會理事黃正勳，以及專精企管顧問總經理葉崇琦，幫讀者歸納建立邁向致富基礎必須知道的六個關鍵數字。

利用家庭流動性比率檢視財務安全性家庭流動性比率定義是，流動資產除以每月固定支出，再乘以一○○％。黃正勳解釋，家庭流動性比率就是生活的緊急預備金， 標準值是六○○％，亦即至少要六個月。收入穩定家庭(如公教人員)約三○○％即可，但如果家庭收入不穩定，例如開店之類的自營商，或者是職務、收入較高 者，就至少要拉長至十二個月，即一二○○％。

「曾有一位在中國工作的高階主管，金融海嘯時被裁員，兩年才找到合適的工作；還有一位超商老闆沒有料到生意嚴重下滑，導致周轉金不夠，最後面臨龐大的財務缺口。」陳敏莉指出，緊急預備金除了需要變現性與流動性佳外，最重要的一點就是波動度要小。

每月訂出儲蓄比率 避免過度消費而負債所以，嚴格的家庭流動性比率，流動資產應限定在活存或隨時可動用之新台幣定存，最好不要把股票、基金或收租的房地產算進去；因為一來較 容易受投資市場的價格波動，二來流動性不佳(如房地產)，真的急需用錢時，可能得認賠殺出，或遠水救不了近火，就失去緊急時動用的意義了。

「從去年第四季的統計顯示，國人平均每人的儲蓄率約一六．四％來看，要達到二○％，顯然還有努力的空間。」黃正勳說，這個比率因人而異，如果有房貸負擔的家庭，能達到二○％就算不錯，但不要低於一五％。

家庭負債比率最好低於五○％至於沒有房貸負擔的家庭，含投資的儲蓄至少要五○％，如此在未來買房時，才有能力負擔房貸。黃正勳認為提高儲蓄比率，才有餘力規畫下一階段的理財目標，上述案例的Roger就是輕忽儲蓄率這個數字，導致過度消費、落入負債的典型例子。

陳敏莉指出，一般來說，家庭最大一筆負債大多來自於房貸，從理想的角度來看，若一個小家庭買一棟一千萬元的房子，貸款七成，自備三百萬元，尚有存款與投資共四百萬元，那麼其負債比就僅五○％(總負債七百萬元╱總資產一千四百萬元)。

問題是，許多家庭買房子可能買太早，或購屋資金抓得太緊，導致負債比率過高。陳敏莉指出，這將發生兩種情況：第一、家庭的收入大都用來繳房貸，導致流動比 率大幅下降；如果家庭發生變故，如失業，可能導致周轉不靈，最後甚至可能保不住房子。其次，即使沒有變故，過高的家庭負債比，將嚴重限縮投資理財的空間， 這對資產的健康成長，也會產生不利的影響。

另外一種情況是，假設沒買房子的人負債比超過五○％，則須檢視負債來源，尤其要留意非計畫性的消費，或是分期的消費性貸款，例如車貸或旅遊、購物等分期貸款，檢視自己的錢花到哪裡，以便控制好自己的現金流量。

七二法則讓你充分了解複利的力量「七二法則」是指投資本利和累積增加一倍，所需時間的簡易計算方式，當投資的報酬率越高，達成的時間越短，反之則時間會拉長。這個數字是要告訴我們，只要持之以恆，財富累積會隨時間加快，主要訴求是讓投資人了解複利的力量。

在累積複利效果的投資期間，往往會因為中途購屋、買車等理財支出而中斷，因此理財專家建議，投資理財帳戶可以與消費帳戶分開管理。另外，還有一個最常發生的狀況，就是買了過多的儲蓄險或終身醫療險，忽略了通貨膨脹的侵蝕，也極可能排擠其他更有效率的投資理財需求。

貸款支出比率要低於三○％至於貸款支出比率，為貸款除以月收入。從房貸來看，要控制貸款支出比低於三○％，月收入五萬元的上班族，最好每月房貸本息攤還金 額小於一萬五千元。葉崇琦指出，了解貸款支出比率的用意是，購屋置產前先做財務推算，避免房貸支出抓得過緊，影響生活品質，導致中途被迫放棄造成資產減 損。另外必須考量的重點是，萬一收入中斷時，維持財務寬裕的安全度也會較高。

隨著年紀越大 財務自由度應隨之提高財務自由度的定義是，全年理財收入除以全年總支出，再乘以一○○％；或目前淨資產乘以平均投資報酬率除以目前的年支出，再乘以一 ○○％。這裡的全年理財收入，是包括存款利息、租金、現金股利、債券現金配息，以及投資資本利得，基本上若大於一○○％，代表光是自己的理財收入，就足以 支應全年總支出。

不過，要達到這樣的目標並不容易，所以可依不同的族群，約略劃分出幾個階段。葉崇琦指出，例如三十五歲前約一○％到一五％；四十五歲前約二○％至三○％；五十五歲前，則至少超過五○％。簡單來說，隨著年紀越大，財務自由度應隨之提高。

陳敏莉

現職：宏觀財務顧問平台顧問經歷：宏觀財務顧問平台協理、擁有CPF(認證理財規畫顧問)執照

家庭流動性比率

大於600%

意義：代表生活上的緊急預備金至少要６個月，越高薪者緊急預備金支應時間最好越長。

公式：流動資產╱每月固定支出 × 100%

家庭儲蓄比率

高於20%

意義：每月儲蓄比率最好２成，單身的人最好提高至５成，以利達成理財目標。

公式：家庭月盈餘（儲蓄＋投資＋平均結餘）╱家庭月稅前收入 × 100%

黃正勳

現職：台灣理財規劃產業發展促進會理事經歷：匯豐銀行個人金融處協理、擁有CPF(認證理財規畫顧問)執照

貸款支出比率

低於30%

意義：控制好貸款支出比率，才不會因過度消費與意外中斷收入，帶來財務風險。

公式：貸款支出比＝（每月貸款本息支出）╱當月收入

家庭負債比率

低於50%

意義：很多購屋者負債比超過50％，這時就要考慮降低其他支出消費，或加速還款，降低負債比率。

公式：（總負債╱總資產） × 100%

葉崇琦

現職：專精企管顧問總經理經歷：勤業眾信會計師事務所精算師

七二法則

意義：了解投資複利的力量，挑有效率的標的，持續投資，較能達到設定的理財目標。

公式：投資本利和增加一倍所需的時間＝72╱投資報酬率

財務自由度

大於100%

意義：隨著年紀增加，財富自由度要越大越好。

公式：全年理財收入╱全年總支出×100%。

或是目前淨資產×平均投資報酬率÷目前的年支出×100%

理財入門班隨堂測驗

回答以下六個問題，看看本篇的六個理財數字力，你真的了解嗎？

Q1 黃先生是某企業的中階主管，月入20萬元，老婆擔任家管無收入。每月家庭開銷包括房貸約15萬元。他的存款120萬元、投資股票與基金總計400萬元，卻因長期套牢，帳面虧損250萬元，請問他個人的財務流動比率有多少？

（A）3466% （B）800% （C）1800% Q2 謝先生是雙薪家庭，夫妻月入合計14萬元，每月開銷６萬元，結餘８萬元。購屋後，每月須再繳房貸本息５萬元，請問謝先生的家庭月儲蓄率是多少？

（A）33.5% （B）57.1% （C）21.4% Q3 張老師是家裡唯一的收入來源，原本沒有任何負債，最近他買了一棟1000萬元的房子，自付300萬元頭期款，貸款7成。導致原本在基金與股票的資金從 500萬元減少為200萬元，請問張老師的負債比是多少？

（A）58.3% （B）42.8% （C）66.6% Q4 小楊最近買了長期平均投報率有8％的基金標的，若每年維持這樣的平均報酬率不變，他想達到資產翻倍的話，大概需要多久的時間？

（A）9年 （B）11年 （C）12年Q5 珮華每月要繳1萬5000元的房貸，與老公的每月收入合計８萬5000元。珮華老公最近買車，每月又要多繳１萬6000元的車貸，請問他每月貸款支出比率為多少？

（A）17.6% （B）25.5% （C）36.5% Q6 老周很有投資頭腦，再５年就要退休的他，每年靠股票穩定配息以及投資一間套房的收入，一年可收入90萬元。老周與太太的年所得為160萬元，老周一家四口 年度總支出約100萬元，請問他的財務自由度比率為多少？

（A）250％ （B）90% （C）150%

解答

1. B。計算流動比率較穩健的作法，應不要把波動率高的投資算入，所以黃先生的流動比率應為：存款/每月開銷 × 100%，即120/15 × 100%＝800%。

2. C。每月儲蓄率＝（每月結餘＋每月投資/每月收入）× 100%。所以謝先生家庭的每月儲蓄率為：(14－6－5/14) × 100%＝21.4%。

3. A。負債比＝總負債/總資產。張老師買房後總負債為700萬元，總資產為1000萬元房子＋200萬元基金＝1200萬元，負債比為700/1200 × 100%＝58.3%。

4. A。根據七二法則，投資本金翻一倍的時間（年）＝72/投資報酬率。小楊的投資報酬率為8%，72/8＝9，故小楊投資本金翻倍的時間約需９年。

5. C。貸款支出比率＝每月貸款本息支出金額/每月收入×100%。珮華每月須繳貸款本息為1.5萬元＋1.6萬元＝3.1萬元，貸款支出比率為3.1 /8.5 × 100%＝36.5% 6. B。財務自由度＝全年理財性收入/全年總支出 × 100%。老周全年理財收入為90萬元，全年家庭支出為100萬元，老周的財富自由度為：90/100 × 100%＝90%。