在前兩年銀根放鬆與城市建設狂潮中，全國的縣城正次第變成大工地，卻兜頭遇上監管潑下的冷水，融資渠道全面收緊。
當銀根在極松和極緊之間搖擺，縣級融資平台就是其中那個最危險的鞦韆。
捉襟見肘的縣級政府，正在紛紛抓住信託這根稻草。
趙保軍是安徽一家縣級地方融資平台的一把手。過去半年，他所在的縣城投公司，通過安徽國元信託募資1.6億元。
這筆兩年期的信託融資成本極高，年利率為12%，接近貸款基準利率的2倍。而且，對一個淨資產約30億、負債三十多億的平台公司來說，這點融資實屬杯水車薪。但趙保軍說，「我們別無選擇。」
在中國的城市經濟序列中，縣是最基本的單元。作為經濟建設的「底盤」，全國兩千多個縣正次第進入城市發展的一輪熱潮，卻在基建鑼聲正密時兜頭趕上監管潑下的冷水，融資渠道全面收緊。
沒有關死的渠道所剩無幾，而信託正是「矮子中的將軍」，也因此突然受到青睞。
信託就是「受人之託，代人理財」，因為可以橫跨實業、信貸、股票等各種市場，具有銀行、證券無法比擬的靈活性，在中國自萌芽之日就承擔著金融創新的功能，但也因被地方政府作為融資工具大加使用而引發過大整頓，此後發展緩慢，直到最近五六年才迎來重新繁榮。
但信託正在捲土重來。南方週末記者梳理公開資料發現，截至2012年9月12日，僅安徽國元信託一家2012年就已發行45個區縣級平台公司信託項目，佔所有集合信託項目近六成，而2011年這一比例僅為三成。
2011年全國信託業務收入前兩位的中融信託、中信信託也紛紛轉向這一新領域。
截至2012年8月，中融信託2012年新成立的集合信託中，區縣級平台公司佔據半壁江山。在中信信託2011年發行的102只集合信託項目中，區縣級融資平台僅有一隻，而2012年這一比例已飆升至兩成。
「儘管信託這個管道並不好，但對一些縣級的平台來說，信託現在幾乎是唯一的通道。」國元證券一位內部人士說。
「從來沒有這麼艱難過」
「從來沒有這麼艱難過。」趙保軍說，「對我們縣級平台的政策已經近兩年沒有鬆動了，資金能調的基本上都調過了。」
2009年前後，伴隨「四萬億」投放，舉國掀起一場轟轟烈烈的基礎設施建設「大躍進」。
銀根寬鬆。趙保軍所在的縣級平台公司幾乎從未為籌錢發過愁，從商業銀行貸款「一個星期就可以放出來」。
但一場尖銳的社會討論由此引發，監管層心生警惕，展開對地方債務的摸底和清查。
2010年7月，銀監會下發244號「特急文件」，要求清查地方政府融資平台貸款。
監管隨後層層加碼。2011年，全國一萬多家平台公司被銀監會列入一份「名單」。2012年6月下發的191號文規定，對於到期平台貸，一律不得展期或以各種方式借新還舊，僅可對公路和保障性住房新增貸款。而名單系統之外的平台公司則直接被剝奪獲得貸款的資格。
2012年，銀監會又下發12號文，要求各銀行在原有「名單制」的基礎上，對融資平台按照「支持類、維持類和壓縮類」進行信貸分類。
大多數縣級融資平台的貸款，歸屬上述名單中的「壓縮類」。這意味著，嚴控之下，縣級平台的商業銀行融資渠道凍結。
事實上，從2010年8月開始，趙保軍所在的這家縣級城投就開始被商業銀行陸續收貸，工農中建、徽商銀行，無一例外。
另一個渠道——城投債，也被發改委嚴控。
其設置的「21111」規則將絕大部分縣級城投擋在了門外——每個省會城市最多有2家融資平台申請發債；地級市允許1家；直轄市申報城投項目沒有限制，但所屬任一區僅可同時申報1家；國家級開發區、保稅區、百強縣，可以各單獨申報1家，不佔用市級名額。
那些非百強縣的兩千多個縣，便只能與市級平台公司爭奪發債名額。毫無疑問，縣級城投落於下風。
而對資質要求更高的平台類短融、中期票據，更無縣級平台的立身之地——公開數據顯示，從2012年年初至8月，所有的短融中票均為地級市及以上級別平台公司發行。
安徽省黃山市一家區級平台公司，曾嘗試打破城投平台發行中小企業私募債的限制。
儘管券商投行很感興趣，但上交所給出的口頭答覆是，「雖然法律法規不禁止，但是不合適」。
而2012年8月6日由國家開發銀行主承銷的合肥市建設投資控股（集團）有限公司40億元城投類私募債，被外界解讀為城投類私募債「破冰」。
「這種債，對於整體規模有比較高的門檻。很多中小融資平台只能看看，沒有什麼動作可以做。」一位常做城投公司業務的律師說。
「從來沒有這麼艱難過。」趙保軍說，「對我們縣級平台的政策已經近兩年沒有鬆動了，資金能調的基本上都調過了。」
最後一根稻草
「這是2009年埋下的禍根，一個是過度寬鬆，一個是大躍進的城市建設。政策在極松和極緊之間來回反彈，這些平台公司沒有一個正常的週期來消化。」
趙保軍所稱的「能調的資金」包括，以一個水利項目向當地農業發展銀行融得的3億元貸款。
三家政策性銀行——國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行——不受「名單」限制，仍可以基準利率向平台公司提供5-8年的貸款。
這是平台公司最樂見的資金來源，但政策性銀行通常兩年之內面向同一城投平台只發放一筆貸款，並且運作週期甚為漫長。趙保軍所在的縣級城投為了獲得這筆資金，足足等待了一年之久，而且這筆款項需要分兩年發放。
據趙保軍證實，不少平台公司還委託當地企業向銀行借款，相當於繞過銀監會對平台貸的限制從銀行獲得資金。
事實上，這些資金遠不能滿足融資需求。所有渠道一一收緊，加上縣級政府財政收入有限，他們正承受著比市級平台更大的資金壓力。
來自山東省財政廳的數據顯示，2006至2009年，山東省本級債務餘額佔全省餘額總量的30%左右，呈逐漸下降趨勢，其餘則集中於市縣鄉三級，其中，尤以縣級債務負擔最重。
以趙保軍所在縣級城投為例，公司最大的一塊投入用於建設保障房，其次是修建公路。
「保障房每平方米3000元左右，國家只補貼幾百塊錢。而國道的成本是每公里1500萬-2000萬元，政府的補貼只有每公里800萬元。」他說，「而且這兩項投入都很難迅速產生收益。」
「財政根本拿不出幾億來讓你修路或是蓋保障房。」趙說。2011年，他所在縣的財政收入為13億元，支出接近20億，加上各項補助等，年終結餘僅為數十萬元。
儘管如此，基礎設施建設仍在源源不斷地大手筆推進。
「別的城市發展了，你也不能落後。」一位縣級政府人士說，「現在完全不是靠財力在支撐。國家給的錢不多，想發展，必須開闢自己的道路——融資。」
而這幾乎是一條沒有退路的道路：除了不能落後於政府間的競賽，過去已經開工的工地也必須要有資金來繼續建設。
此時，趙保軍手中還剩三張牌——信託、金融租賃和民間借貸。
「金融租賃通常採用將設備售後返租的形式，融資成本較高，月息1分3以上，而且手續比較複雜。」趙說。
而多位與政府平台打過交道的人士向南方週末記者證實，不少平台在向民間融資，月息大約在1分5以上。
於是，信託成為大量區縣級平台公司的一根性價比最高的救命稻草。
「平台公司跟信託合作已是必然。」國元證券一位人士告訴南方週末記者，「這是2009年埋下的禍根，一個是過度寬鬆，一個是大躍進的城市建設。控制平台風險沒錯，但政策在極松和極緊之間來回反彈，這些平台公司沒有一個正常的週期來消化。」
「曲線救國」的信託
「這背後其實更多的是一拍即合的商業邏輯，而不是政府行政色彩。」
縣級政府正熱戀的信託渠道，並不是信託貸款——2007年銀監會新的信託監管辦法規定，信託貸款不得超過所有信託計劃資產的30%。
信託公司公開的推介書顯示，大多數政府融資平台並非直接以信託貸款的方式融資，而是以財產權信託模式「曲線救國」——先由信託公司受讓平台公司的應收賬款收益權，債務人通常為城投公司所在地政府。政府本應向平台公司償還的欠款，未來就用來償還信託計劃的本息。
以宣城市郎溪縣平台公司發行的財產權信託為例，國元信託將發行信託募集來的8000萬元資金，用於購買郎溪縣政府欠當地國投公司的賬款，而縣財政局需要在兩年內償還這筆資金的本息。
這是一種類資產證券化的操作手法，相當於將未來產生的現金流「打包出售」，提前獲取流動資金——國投公司提前兩年獲得了建設款。
郎溪縣國投由縣財政局出資組建，且絕大部分運營資金由財政局劃撥，因此這類信託的實質是，當地政府通過國投這個「融資平台」獲得推進基礎設施建設的資金。
用益信託工作室數據顯示，2012年前七個月，此類權益投資模式佔集合信託總融資規模的40%。
根據融資平台公司所在地政府的財政實力，這些縣級平台融資規模從幾千萬到數億不等，收益率最高可達10%上下，加上信託公司和項目介紹人通常需要拿走3%的收益，融資平台融資成本在13%上下。
以黃山市一家區級平台公司為例，2012年通過信託的融資成本為14%，而2011年則為10.5%。
儘管融資成本上浮，仍然有眾多區縣級平台公司的項目在國元信託排隊。
「我們跟縣級政府有很緊密的合作。」國元信託內部人士說，「國元信託跟政府關係非常好。」
1999年2月，國家對信託業進行了「推倒重來式」的清理整頓。而國元信託則正是那次清理整頓中，由當時安徽省國際信託投資公司和安徽省信託投資公司重組成立。
國元信託的大股東安徽國元控股（集團）有限責任公司，是安徽省內最大的金融控股集團。公開資料顯示，公司高層此前任職於安徽省委。
信託產品的購買門檻為100萬元，因此主要面向高淨值人群（一般指個人金融資產和投資性房產等可投資資產較高的社會群體）和機構。但這些政信合作類產品銷售「火爆」，買得少的客戶，常常要等兩三期才能買到。
「機構買得比較多，比如一些企業、上市公司，甚至政府下面的事業單位也會來認購，通常在2000萬元以上，收益率達到10%。」上述國元信託人士說，「這背後其實更多的是一拍即合的商業邏輯，而不是政府行政色彩。」
對這個鏈條上的雙方來說，政府缺錢自不需言，而信託公司苦於房地產信託和銀信合作受限急需開闢新業務，基礎設施建設成為新的利潤重心。
用益信託工作室的數據顯示，2012年來，以城市基礎設施建設為主的基礎產業融資在新成立的集合信託中佔比不斷提高，到2012年6月已經取代房地產信託成為最主要的產品，約佔30%。
事實上，2012年眾多信託公司重新將地方融資平台視為主戰場，主要包括中融信託、中鐵信託、國元信託、湖南信託、浙商金匯等。
南方週末記者梳理公開資料發現，截至2012年8月，國元信託已成立83份信託計劃，涉及地方融資平台的為56份，其中大多為區縣級平台。這一數字大大超過去年——2011年，國元信託共發行58只，其中17只涉及地方融資平台。
信託業的大公司們也聞風而來。中融信託2011年年初時還發了不少礦產、藝術品信託，及至下半年幾乎在政信合作一項上集中發力——截至目前，中融2012年已發行104只政信合作信託，佔總量的七成，相當於每週成立三隻。
中信信託原本並不擅長政信合作類項目，2011年發行的102只信託中，涉及地方融資平台的僅2只，而2012年已發行的80只信託中，逾三成為此類。
據趙保軍透露，來購買他們的應收債權信託計劃的「以銀行理財資金為主」。這意味著原本備受嚴控的表內平台貸款，借道銀行理財-集合信託的模式規避了嚴苛的監管。
「不能說」的「雙層保險」
翻閱各種信託產品的說明書，不難發現，財政兜底的砝碼普遍存在於這些地方融資平台的信託計劃中。
這些地方融資平台的信託，大多有企業擔保，部分有土地抵押。
事實上，這些信託計劃更大的賣點在於，政府隱形信用的背書。
據上述國元證券內部人士介紹，如果認購信託金額在300萬元以上，信託公司會出具一份當地人大的批覆，內容包括當地人大同意當地政府向國元信託融資，並會將未來幾年的還款本息納入財政預算。
「財政兜底這個詞我不能說，但是我可以出具這份文件。加上擔保公司擔保，相當於雙層保險。」他說。
「不能說」的原因是，這一做法曾在2010年6月被國務院發文明令禁止。
而翻閱各種信託產品的說明書，不難發現，財政兜底依然普遍存在。
以中融信託發行的「和平系列」信託計劃為例，該計劃風險控制措施中明確標明「瀋陽市和平區人大將出具決議，將瀋陽市和平區長白管委會應向和平國資公司支付的項目回購
款納入瀋陽市和平區年度財政預算」，並且財政局還將出具財政資金安排文件，承諾「優先以和平區人民政府財政收入和土地出讓收入支付到期債務，若仍不足支付的，由其督促安排資金支付到期債務」。
在信託公司內部，對潛在風險並無擔憂。「從2004年開始到2011年年底，我們發行了六百多億的信託計劃，到2011年年底清算二百多億，沒有一筆出現問題。」上述國元信託人士說。
令人擔憂的未來
眼下新一輪基礎設施建設拉動經濟的熱浪又已襲來。新的錢，從哪來？而即便是融資條件開閘，借了的錢，又該怎麼還？
事實上，平台貸款的整體風險有所惡化。
廣發證券研報顯示，截至2012年6月末，全國共有10682家統計在列的平台，其中無覆蓋佔比約20%，意味著這部分平台公司自身現金流只能覆蓋不到三成的貸款本息。而近500家平台公司，在退出監管名單後，因風險再次抬升，而重新回到監管名單上。
表面上，趙保軍所在平台公司淨資產達到30億，債務率不到60%，低於銀監會規定70%的警戒線。
但這些平台公司所面臨的共同困境是，龐大的淨資產看上去很美，但多為政府為降低平台公司負債率而直接注入的資金和土地，變現能力差，缺乏經營性收入。
一邊是信託融資少則1分的月息，一邊卻是幾乎不產生效益的市政工程。
「未來還款來源還是依靠上級撥款，和政府賣地收入。」趙保軍說。
事實上，由於一般預算收入多數對應預算內支出，不能被挪作他用，「財政兜底」中所謂納入財政預算，通常是納入預算外支出。而與此對應的土地類基金收入其實並不穩固。
尤其值得一提的是，在縣城，土地出讓金收入與更大的城市比起來並不高（通常遠遠低於總收入的一半），而稅收通常佔總收入的絕大部分。比如，在趙保軍所在的縣，稅收佔該縣財政收入的88%，土地出讓收入十分有限。
這意味著，還款來源並不可靠。而業內人士同樣擔心，出於對GDP增量的要求，習慣以投資拉動經濟的政府，未來的投資支出還會不斷擴大。
「會形成從可支配財政數據和增長率看具備還款能力這樣一個含糊的結論，實際上項目安全已經依賴地方政府的信用。」五礦信託呂建文曾撰文指出。
「作為經歷過1993年調控餘波的人，對於向政府官員追債過程的艱辛至今仍有餘悸。」呂建文寫道。
「政府跟企業一樣，2008年也是投資高峰期。中小企業沒有政府這麼多資源，銀行一收貸，沒有資金來源就倒了。但是政府有很多資源，可以注入建設資金、土地。」趙保軍說，「政府還沒到最最困難的時候，但如果再像這樣一年兩年，各級政府的情況就很難說了。」
現在，趙保軍碰到鄰縣的融資平台老闆，大家談論的話題都是國家的政策到底會不會放鬆。
他仍舊憂心忡忡，控制平台公司的風險沒有錯，可是眼下新一輪基礎設施建設拉動經濟的熱浪又已襲來——新的錢，從哪來？而即便是融資條件開閘，借了的錢，又該怎麼還？
（應採訪對象要求，趙保軍為化名）
工作中生活裡常需要「估算」。例如領導讓我瞭解中國衛生紙市場規模，一時半會找不到行業數據，怎麼辦？要麼告訴領導我也不知道，要麼自己快速估算，告訴領導這是我的估算結果供參考。估算對於快速決策非常有幫助。
估算自然是不精確的，會有誤差。但經過短時間訓練，人的估算能力會強大許多，常能估算得非常接近真實。
管理諮詢公司、外企市場部面試中常有此類問題。目的也就是考驗你的估算能力。從估算的過程中，可以看出你的邏輯思維能力、分析能力、及社會經驗。在 各行各業，都離不開估算。例如VC估算一家企業的未來銷售量，經濟學家估算下月GDP，程序員估算項目工作量，老婆估算旅遊所需費用等等。
具體怎麼估算呢？一起來看看一個經典的估算題，北京市市區裡有多少個加油站？
我們知道北京市區面積共400平方公里，假設每平方公里3個加油站，那麼北京應該有1200個加油站。
這大概是最簡單的估算方式，當然在此基礎上，將估算做的更細緻。例如將北京市區進行細分，北部人口相對較多所以加油站更密集，南部人口相對稀少所以加油站更稀疏。
你也可以從不同角度進行估算。例如，可以從加油站利用率的角度：
1. 北京共有機動車500萬輛，平均每月加兩次油，那麼一共需要加油1000萬次。每次加油10分鐘，那麼一共是10000萬分鐘。
2. 每個加油站假設6個油泵，每天運營時間18小時，空置率50%，那麼每月每個加油站中機動車加油時間總和為 18 * 6 * 50% * 30天 * 60分鐘= 97200分鐘
3. 根據1和2，10000萬/97200 = 1029個。因此需要1029個加油站。
你看，通過兩種截然不同的方法算出來的加油站數量挺接近，說明我們的估計靠譜的可能性挺大。
現在你可以試著給自己出出題，鍛鍊一下自己的估算能力把？例如，中國人一年用掉多少卷衛生紙？深圳人每天嘿咻掉多少套套？上海人國慶期間共拍多少張照片？
周鴻禕和他的奇虎360幾乎所向披靡，誰能成為他的真正對手?
9月10日，百度宣佈發起成立國內首個互聯網「安全聯盟」，騰訊、金山、瑞星、小紅傘、知道創宇等5家安全廠商成為首批百度安全聯盟成員。其中百度、騰訊、金山、瑞星四家都曾被360挑戰過。搜索圈人士戲稱此舉有點像六大門派圍剿光明頂。
周被想像成「江湖邪派」並非沒有道理。8月16日他突襲搜索行業，作為內測版本的綜合搜索上線。就在產品上線幾天前，他面對媒體時，還含糊其詞地表示自己尚未想好如何做搜索。
據第三方機構Hitwise數據顯示，截至8月31日，百度的訪問量市場份額是55.81%;360搜索排名第二，份額是10.41%;搜狗排名第三，市場份額為7.68%;谷歌香港位居第四位，份額為5.86%。
上線兩週，360一躍超過搜狗、搜搜等經營搜索多年的公司，成為行業第二。
原搜狗網頁搜索效果負責人郭昂對此感到驚訝：「我們都知道他會推，但沒有想到會是現在，以為會在今年年底或者更晚。」
這次，360已經擺出了一副百度「撼動者」的姿態。綜合搜索的搜索請求絕大部分來自網址導航頁和瀏覽器產品的捆綁，換言之，它可以從上游對訪問百度的用戶進行截流。而且，360還沒有發揮全部能量，若再與安全衛士、殺毒和360桌面等產品捆綁，綜合搜索的增長將更加明顯。
8月28日，百度開始反擊。當用戶通過360搜索進入百度知道、百度經驗、百度百科等產品，網頁會自動跳到百度首頁，並提醒用戶設置百度成首頁或放 到桌面。但這些措施並沒有限制住360，它立即對搜索結果進行調整，所有的關於百度的鏈接變成百度快照，用戶依舊可以看到內容。
同時，周鴻禕炮轟百度壟斷。他發微博稱，中國有壟斷八成的搜索巨頭，讓用戶沒有選擇，這才是對用戶和行業的最大傷害。
外界立刻嗅到了戰爭的味道。
兩年前360大戰騰訊，繼而成功向資本市場推銷了「像QQ那樣的客戶端」的商業故事，這一次它又將如何大戰百度?周鴻禕，這個中國互聯網當仁不讓的 「戰爭狂人」過去從無敗績，曾逼迫中國安全行業進入免費時代，曾讓馬化騰做了個「艱難的決定」，剛和小米創始人雷軍打過終端之戰，誰能成為他的真正對手?
李彥宏是唯一曾經擊敗周鴻禕的人。
當時3721與百度搜霸正面碰撞，雙方先從技術上互刪對方的工具條，又從技術之爭上升到訴訟之戰。2002年百度狀告3721惡意競爭。
那場爭鬥以周鴻禕戰敗而告終，周鴻禕不僅僅輸了官司，在2003年還無奈將3721以1.2億美元的價格賣給了雅虎。在張見悅主編的《富豪春秋》中 至今存留一份周鴻禕的「普魯斯特問卷」，在這份問卷中有個問題是「還在世的人中你最鄙視的是誰」，周的答案中其中一個名字就是：李彥宏。
這是周鴻禕的重要轉折點。時至此次搜索大戰，他與人交戰就再無敗績。金山網絡CEO傅盛認為，周鴻禕屢屢採取競爭導向的「戰鬥模式」，是源於周本人 內心的強烈的不安全感，有些戰役他發起的時候，是覺得人家會這麼幹所以奇虎才幹。「他當時做殺毒的時候我還在，他跟我商量殺毒，也沒想清楚商業模式，那些 商業模式都是後來包裝上去的。為什麼要做殺毒?是他擔心做殺毒軟件的人做個衛士把我們滅了怎麼辦?所以先做個殺毒把他們滅了。」傅盛回憶說。
傅盛將周鴻禕的攻擊方式總結為「三板斧」：「首先攻擊領導人人品，比如對馬化騰、雷軍和我，他都是先說你人品;其次是攻擊產品的安全性，或者品質，說你這個產品安全有問題;第三步是你的商業是暴利的，你掙了太多錢，你簡直就是個血汗工廠。」
「如果沒有這幾板斧的話，只是在產品層面競爭的話，我覺得他的威力會大大減弱。」傅盛說。
周鴻禕以戰鬥方式進入新領域屢試不爽的原因在於這種方式可以快速獲益。網易有道運營副總裁金磊認為，由於360搜索並沒有技術上的革新，所以沒有增量市場產生，只不過在存量的市場，主要是谷歌手裡「搶奪」了一部分市場份額。
有人質疑周鴻禕眼中沒有什麼「規則」。百度方面批評360違反了搜索行業默認的「Robots協議」，並舉例證明，一個剛建好用於內測的頁面被 360搜索引擎抓取。此外還有一些來自用戶PC客戶端上的數據被上傳，這可能會侵犯到用戶隱私。違規抓取內容的後果很嚴重，在一次由百度召開的會議上，技 術人員展示，很多涉及到銀行賬號、手機號碼的信息被360搜索引擎抓了出來。
與周鴻禕有宿怨的傅盛說：「商業競爭不是以消滅對手為目的，而是要找到發展道路。360怎麼發展是他(周鴻禕)的事兒，但他不要觸及那些競爭的底 線。」陳沛對這些說法不以為然，「如果都遵守Robots協議，現在搜索引擎裡可能什麼信息都看不到，那些大公司同樣有違反協議的行為，尤其在發展早 期。」在他看來，一些頁面本就不是用戶需要的搜索結果。360把它們抓取出來不是刻意侵犯用戶隱私，只是搜索產品做的還不夠好，有待優化。
現在周鴻禕面臨的首要事務就是為360搜索商業化。當他批評百度的競價排名體制時，他面對的是如何建立一個比百度更加公平但是又能夠讓自己獲益的廣告系統。
奇虎360總裁齊向東曾對《中國企業家》回憶，因為美國投資者懂蘋果，所以他們知道360是一家創新的公司。
反對者認為，奇虎逐漸喪失了創新精神。傅盛說：「做安全跟金山打，做手機跟小米打、做搜索跟百度打。一個公司總有他擅長的地方，也總有精力顧不上的地方，戰線拉得太長，就一定會在其它方面削弱。」
搜索是周鴻禕的重要戰場。也只有做搜索，360才能擺脫「怪胎」身份。
這是一家擁有接近4億用戶的互聯網安全公司，360安全衛士是中國第二大客戶端，它超過50%的收入依然來自瀏覽器的網址導航的流量販賣。請注意，海量用戶使用的安全產品和導航頁上的廣告至少在邏輯上並無直接關係。
周鴻禕不喜歡這種說法。早前，《中國企業家》就此詢問他，他反問道：「這有什麼問題?」
360的商業邏輯是「三段論」：第一，通過免費安全產品，在中國市場吸引了將近4億用戶;第二，通過360安全瀏覽器、360個人起始頁、360軟 件管家等一系列互聯網入口產品，將安全產品用戶成功激活;第三，基於這些入口產品構建開放平台，就像蘋果AppStore一樣，既有用戶又有流量，吸引合 作夥伴，合作夥伴賺到錢之後，再和360分成。
「奇虎360的開放平台可以實現有效的盈利模式。」上市時，360曾在招股說明書中這樣說。
對於一家有野心的公司來說，開放平台必須要做。上市之後，360接連推出應用、遊戲等開放平台。這可以在一段時期內支撐股價，但在短期內卻無法帶來大量收入。何況360要具備足夠且持續的創新能力和技巧，將用戶在其產品體系導入導出。
宜搜CEO汪溪說，「導航廣告帶來的收入是有天花板的。」一方面，導航頁只有幾百個位置，不可能無限增加;另一方面，廣告價格上漲幅度有限，不可能出現和360目前股價相匹配的爆發增長。
相比辛苦的販賣流量，搜索的競價排名是中國互聯網最好的商業模式。百度CFO李昕晢曾對《中國企業家》比喻，「就像一座挖不完的金礦。」
資本市場對於360進入搜索市場早有期待。早在今年6月28日花旗銀行發佈研究報告，就認為奇虎進入搜索領域是「自然而然、幾乎必然的一個步驟」。
當360發佈2012年二季度財報時，人們恍然大悟。奇虎360二季度財報顯示，公司淨利潤為700萬美元，比去年同期的1110萬美元下滑36.9%。周鴻禕趕在第二季度財報發佈之前，推出新的搜索引擎業務的舉措，或是源於奇虎360在資本市場上的壓力。
據說，為了消除投資人對於利潤下滑的疑慮，在當天電話會議中，周鴻禕特意強調了幾天前綜合搜索功能上線的事實。他還表達了對年初新業務在接下來的幾個季度中持續增強盈利能力的信心。
360進入搜索市場的舉措，給予了資本市場足夠的想像力，在其二季報發佈當日股價收盤上漲4%，次日再漲16%。
奇虎上市時的承銷商花旗銀行甚至給出了一個大膽的預測：如果奇虎在2014年佔據中國搜索市場10%的份額，屆時奇虎的營收和利潤增長將達到700%。360用5天時間就實現了花旗所預測的1至2年的成長目標。
周刻意淡化品牌概念，將搜索鑲嵌於360瀏覽器內，取名「綜合搜索」。「綜合」意味著「集眾家之所長」。對於搜索來說，除非結果質量有很大差別，否則用戶習慣很難改變。由於搜索結果背後有著極為複雜的技術，大幅度提升效果很難，所以各類搜索引擎都著力強化自己的品牌。
瀏覽器是重要「武器」。360推出搜索之後，將瀏覽器和導航裡面默認的搜索引擎修改為360綜合搜索，自此原先流向百度與Google的流量轉向 360自己的搜索引擎。金磊對本刊說，「奇虎從安全、桌面入手，用客戶端推瀏覽器，再用瀏覽器推搜索，用了一個百度沒搞定的辦法把搜索搞定了。」
上線之初，360綜合搜索中，新聞、MP3、地圖三項垂直搜索都默認為百度的搜索結果頁，用戶搜索之後直接跳轉至百度搜索頁面。8月28日晚，百度首次反擊，用技術手段將此前的跳轉變為直接跳轉至百度首頁。
就目前來看，百度的反擊沒有限制住360。汪溪說：「百度似乎也沒有什麼更好的反擊辦法。」
周的「搜索情結」眾人皆知。據一位知情人士介紹：「2005年周鴻禕創建奇虎的商業計劃書裡全部是關於搜索的，根本沒安全什麼事。他在前兩輪融資裡也從來沒有提安全的概念，全是搜索。」
但奇虎當時做搜索並不成功，反而在殺毒領域辟出一番天地。金山網絡CEO傅盛認為，與幾年前不可同日而語的是，這一次周鴻禕通過瀏覽器和客戶端手中掌握的大量用戶資源，具有了強大的動能，也因此擁有強勢地位。傅盛曾是360技術高管，後來離職創業成立可牛公司，後可牛被金山收購，與金山安全合併組建金山網絡，傅盛自此擔任金山網絡CEO。他所說的強大渠道就是360瀏覽器。
但因此獲得的市場份額是否穩定還是未知數。綜合搜索目前獲得的大部分都是「小白」用戶，他們的搜索請求比較簡單，也不在乎品牌。如果360推綜合搜索的力度過大，容易遭致用戶反感。
360流量數值最高點是在它全切換成360綜合搜索之後的第二天(8月21日)，此後開始下降，郭昂推測這是因為「一切換後所有網址導航頁面裡面的綜合搜索都是360搜索，但是之後可能會有人切換成百度，就導致它的流量反而會有下降」。
對於周鴻禕來說，現狀並不樂觀。搜索引擎市場組成非常穩定，郭昂按照目前的狀況推測：「當360搜索市場份額超過10%到15%之後就會遇到瓶頸，之後再提升比較困難。」
中國搜索引擎流量來自三個部分：一是用戶主動搜索網址、網站名或者進入收藏夾點擊;二是Hao123等網址導航站，隨著使用搜狗、360瀏覽器的用戶增加，這部分已經在減少;第三就是網吧首頁的流量，可以通過流量購買聯盟等方式獲得。
目前360還無法與百度比拚用戶主動訪問，通過網址導航站擴大市場份額的空間也並不大，因為這部分資源大部分掌握在百度手中，百度通過股權控股了很多網址導航站，非百度可購買流量影響整個市場份額可能不到5%。
從流量聯盟購買的路徑也很難，由於流量聯盟價格較高，每千次點擊量價格大約在10到20之間，如果360大量購買流量，會造成成本驟增。在360搜索商業廣告系統正式運行且變現能力沒有達到一定程度前，它不太會貿然去購買。
郭昂說，未來360搜索流量增長主要得依靠360瀏覽器本身的增長。
金磊說，「因為現在完全是憑360的渠道力量做到的，但渠道的流量其實就到這兒了，你再往下的話就拼一些其它的東西了。」
而且百度「內功」不容小視。這家霸主公司的使命是，「幫助人們便捷地獲取信息，找到所求。」就「信息」二字，百度已經修煉十餘年，貼吧、知道等產品研發初衷，都是為了豐富搜索結果，換言之，它用十幾年的時間「生產」了大量優質信息。
曾經熱浪滾滾的光伏產業在2012年掉進了冰窟窿。國外投資機構美心集團最近發佈的一份研究報告稱，在中國最大的10家太陽能公司的資產負債表上， 債務累計達到175億美元，表明整個行業已接近破產邊緣。而中國光伏產業的兩個標竿企業，江西賽維和無錫尚德，近半年來圍繞它們的關鍵詞就是該不該破產和 如何破產。
賽維的資產負債率在2012年7月末就已高達88%，而無錫尚德在美國的股價，已經不足高峰期的百分之一。按說這樣的企業走向破產是再正常不過的 事，但對當地地方政府而言，這兩家企業似乎已經「大到不能倒」，正盡力為它們兜底。以賽維為例，其所在地新余市政府在為它墊付了5億元的金融機構貸款後， 進一步為其提供了2300萬美元的股權融資。坊間都在熱議賽維和無錫尚德的國有化問題。
在我國社會主義市場經濟體制目標確立已經20年之後，光伏產業這幾年卻廣泛上演著這樣的故事：各地為了追求GDP，打著扶植自主創新、新能源、環保 新興產業的旗號，紛紛進軍光伏產業。地方政府以產業政策為名，給光伏企業資金、土地、稅收等多方面的扶植，甚至在環保方面大開綠燈。中國的光伏產業迅速繁 榮，短短幾年間，產能佔到全球一半以上。
當中國六百多個城市把光伏作為戰略性新興產業，多晶硅爐遍地開花時，這個行業的命運已不難預測。中國2011年的光伏組件總產能達30GW，而全球 裝機量預計只有20GW。多晶硅的市場價格已從最高點的475美元跌到30美元左右。國際大環境的變化，成了壓垮整個行業的最後一根稻草。
各地在付出了巨大的財政和環境代價後，收穫了短時間的GDP回報，還有創新產業、新能源等時髦詞彙，但最終留下的是一堆壞賬。
這一切都讓人感覺恍若隔世，我們可能必須反思：曾經被我們拋棄的計劃經濟搞法是否又在打著地方產業政策的幌子捲土重來？
政府認為某個產業有前途而出手催肥，這本身就有矛盾之處，分寸極難掌握。一個真正有前途的行業，無需政府介入，也能在市場上實現繁榮。如果一個行業的前景本身是存疑的，政府強行催肥也很難將其做大，還極易導致該領域的過度投資。
地方政府出台產業政策，並直接參與當地的經濟活動，有可能弊大於利。首先，政府官員的長處是做政治決定，而非經濟決定。政績的需求，難免妨礙他們作出最符合市場實際的選擇。
另外，在當下地方財政決策民主化科學化程度還不夠的情況下，政府直接參與企業活動，缺乏財政上的約束力。這不但容易導致盲目投資，也易滋生腐敗。
如果地方政府把某個行業或者企業作為當地的新興產業、支柱產業、戰略性產業來進行扶植，往往讓一些基本規則甚至法律為其讓道，破壞當地公平競爭的環 境。為了做大某個企業，不惜用權力去掃除競爭。在賽維公司總部所在地新余，當地發展經濟的重點工作都是圍繞賽維來展開，賽維在近幾年的貸款滿足率一直是 100%。
作為後發達地區，日本、韓國、台灣等都曾動用政府的力量去扶植某個產業，但很少陷入類似中國光伏產業這樣的困境。他們的做法是，更多地出台普適性的 行業政策，而非由地方政府直接出手支持本地企業。在實施過程中，他們也注意不妨礙經濟規律，不破壞公平競爭。還是那句老話：市場經濟下，政府是裁判員，而 不是運動員。此刻，我們有必要重溫這條原則。
為什麼在危機初期時流行的共識性判斷和預期與後來股市的實際表現之間有如此大的差異？我認為三大因素可予以解釋。
第一，美國雖是全球金融危機的震源地，但美國經濟表現出了較強的自我矯正能力。在過去五年中，美國銀行體系、非金融企業與家庭部門都進行了劇烈的平衡和修復，變賣資產、減少債務、補充資本，大大降低了系統性風險。但中國許多觀察家堅持認為美國已元氣大傷，對其前景過度悲觀，低估了美國的自我調整與恢復能力。
與此同時，政府與學界對於中國自身根深蒂固的結構與經濟失衡問題卻沒有予以足夠的重視與反思，在「中國模式優越論」的自我陶醉下，喪失了深化體制改革的動力和壓力。結果，中國經濟雖因短期性政策刺激一度逆勢而上，表現出了雙位數增長，但在政府主導投資驅動的模式下，深層結構矛盾不斷加劇，出現了資源嚴重錯配，包括鋼鐵、光伏在內的大多數行業產能過剩，效率低下，私人資本受到嚴重擠壓，中小企業經營環境日趨惡化，公司盈利前景轉趨暗淡，地方政府融資平台不穩健，銀行不良資產率上升的局面。經濟基本面的變化趨勢與風險水平的相對升降， 在很大程度上決定了兩國股市在過去五年的表現差異。
第二，美國深受金融危機打擊，復甦進程較為緩慢，但宏觀經濟政策響應之快，調整幅度之大，實屬歷史罕見。除了一攬子經濟復甦振興計劃，美國經濟得到了強有力的聯儲貨幣政策支持。從2008年9月雷曼事件後迅速推出的QEⅠ，到2010年的QEⅡ，以及現在的QEⅢ，再加上美國基準利率在2008年雷曼事件後從危機前的5.25%大幅降至0.25%，並定期公開聲明將維持低息政策，美聯儲的貨幣政策令投資者形成了較清晰的政策預期，顯著地減少了政策不確定性對於金融市場的負面影響。
中國在這短短四五年間，宏觀政策幾度大起大落。 2009年實行了過度的財政刺激和信貸刺激，不到一年就不得不調控通脹與房地產，實行了一百八十度的急轉彎，又加劇了經濟增長的減速。到2012年二季度，面對四面告急的經濟形勢，政府不得不再度出台新一輪的政策放鬆與刺激，但房地產仍繼續受打壓。至於政府在未來是否繼續放鬆政策，採取哪些措施，以及何時做出政策調整，公眾仍一頭霧水，專家學者們也只能妄加猜測。宏觀政策的不透明，相互矛盾與不可預測的跳躍式變化，加大了中國經濟週期的波動幅度，為企業、消費者和投資者增添了極大的政策不確定性，從而客觀上增加了投資中國股市的風險溢價。
當然，中國股市存在市場過度監管、IPO 發行制度及二級市場交易結構、投資構成基礎等方面的缺陷，影響了股市表現。但是這些微觀層次的原因在2008年前就早已存在，並不能解釋中國股市最近五年持續低迷不振的現象。
我認為，宏觀政策的不確定性、經濟增長的下行風險和結構改革的缺位是動搖投資者信心導致股市表現極度失望的主要原因。雖然按照歷史估值水平衡量，中國股票相對便宜，但是如果未來政府公信力、政策基本面、真實GDP增長與企業盈利基本面不能持續地好轉，投資者信心與市場表現也將難以顯著改善。
驢媽媽董事長洪清華，12年前在碩士畢業後進入旅遊行業創辦了多家公司，2008年在上海創立了在線旅遊網站「驢媽媽」，以自助遊服務為核心，為驢友提供景點門票、度假酒店、旅遊服務等多種組合的產品。網站目前有近千萬註冊會員，2012年收入約為20億元，是國內旅遊景區門票分銷量最大的網站之一，在競爭激烈的在線旅遊業是一匹後來居上的黑馬。公司從 2010年開始在全國市場佈局，目前在北京、成都、廣州、黃山和三亞設有5家分公司，並從2011年開始設立線下體驗店。
在線旅遊 行業這兩年價格戰硝煙瀰漫，各大網站紛紛投入巨資不惜以虧損佔領市場。面對慘烈的競爭，驢媽媽採取了什麼樣的發展策略?即將40不惑的洪清華如何總結自己創業路上的得與失?中國旅遊市場將面臨什麼樣的機會和挑戰?在與沃頓知識在線的訪談中，洪清華對這些問題進行了深入探討。「我認為中國的旅遊業不是缺內需，而是缺內供，」他如是表示。
以下是經過編輯的訪談內容：
沃頓知識在線：驢媽媽從2008年成立初始即有重量級天使投資人加入，之後企業迅速發展，並進一步順利融資，不斷擴大規模，在業界確立自己的地位。驢媽媽的創業之路為何比較順利?
洪清華：這個順利可能有幾方面因素，一是我們採取了差異化的戰略，沒有參加同質化的競爭。我在創辦驢媽媽時的定位就是要創立中國最好的自助遊服務商。在我們之前，中國沒有規模化的自助遊服務商。當時在線旅遊市場的主要商業模式有「機票加酒店」的商務旅行模式如「攜程旅行網」，或者是垂直類搜索引擎如「去哪兒」，基本上沒有為自助遊服務的模式。
那麼要做自助遊，該從哪裡入手呢?中國有一萬多家景區，我們就首先從景區入手。景區門票昂貴，對散客也沒有任何優惠。所以我們當時做的就是打破景區的門票價格壁壘，同時又要給景區帶來更多的綜合利益。因為散客不是一次消費，他們除了買打折門票，還要吃飯、住宿，購買旅遊紀念品，因此逐漸建立一個有利於景區和遊客的良性循環。
第二個關鍵因素就是要研究和把握下一個發展趨勢。在08年時我看整個旅遊市場的趨勢，就是休閒度假、自助遊日漸增多；第二個趨勢是，遊客的需求越來越個性化。因此我當時的判斷是，散客遊時代已經逐漸來臨，更多的人會崇尚個性化、特色化的旅遊服務。去年國家旅遊局發佈報告稱，2011年所有的旅遊人次裡面，跟團游是6.3%，自助遊達到93.7%。而在2008年時完全不是這個情況。因此驢媽媽在過去幾年的發展是抓住了中國市場自助遊蓬勃發展的潮流。
另一個因素可能是，驢媽媽是我第三次創業了。前兩次創業都和旅遊業有關，是給景區做規劃設計、諮詢、營銷，以及運營管理。因此我們對於景區非常瞭解，也積累了很多資源。驢媽媽只是浮出水面的那部分，背後是景域集團。集團下有幾個子公司，第一家是04年在上海創辦的奇創旅遊規劃諮詢公司，給景區做規劃設計;第二家景域旅遊發展公司，做景區運營管理。第三家是景域旅遊營銷服務公司，做景區營銷，策劃和執行。因此驢媽媽的背後是旅遊 行業中提供B2B服務的有競爭力的公司在支撐它，所以整個景域集團的模式是B2B2C。我們一邊在為景區服務，一邊在為遊客服務。同時，在這些創業的過程中，我們建立、培養和積累了人才團隊，這對於一個創業型公司來說也是非常關鍵的。
沃頓知識在線：在創業的道路上遇到過什麼挫折?
洪清華：創業公司遇到的所有問題我們都遇到過。比如說，最早談景區，也是挺有挫折感的。不是每家景區在一開始就願意和一家初創公司合作。有一家長三角地區景區的老總，我們之前就有過合作並熟悉。我在08年給他打電話，他說這個業態太新，我們再研究研究。這一研究就是一年。在09年的電話裡他說，我要是給你這個價格，對市場會有衝擊，線下旅遊社要有意見的。2010年再次電話給他，當時驢媽媽已經和周邊景區，比如東方明珠、靈山大佛、周莊等都有合作，他表示這個形式很好，我們也要趕快合作。所以要過三年，他才改變 態度。
總的來說，創業者一定要保持積極樂觀的心態，這太重要了。創業過程裡有1000個理由讓你倒下，只有一個理由讓你成功。你會碰到太多的挫折，你每天都會聽到負面消息，所以你一定要有足夠強的心臟。比如財務經理告訴你，公司現金只能支撐兩個月了，下月的工資怎麼辦?人力資源經理告訴你，你要的這種人我招不到，因為公司名氣太小，薪酬不夠有吸引力。還有人告訴你，某個上級主管單位正在找你。每天你都會看到前面有很多阻礙，不管是來自外部還是內部。所以創業者一定要有積極的心態、堅持的恆心，以及對未來的信心。
沃頓知識在線：互聯網行業的創業企業層出不窮，但最後能茁壯成長的並不多。您會給現在的創業者什麼建議?
洪清華：第一，從選項目來看，要瞄準差異化的機會。現在做平台已經沒有機會了，巨頭都在的地方，不要硬碰硬。紅海市場不要再嘗試，要尋找下一個藍海。在行業裡面和巨頭形成差異化戰略，打側翼戰。第二，一定要找一個很好的互補的團隊。這點很重要。當然不同的行業側重不同的人才。如果是新型現代服務業，比如旅遊互聯網，一定要有很好的產品經理、有很好的專業營銷人員。
沃頓知識在線：驢媽媽是如何組建自己的高管團隊的?
洪清華：奇創、景域和驢媽媽各自有不同的團隊。我在08年把奇創的負責人李丹拉到驢媽媽來當總經理，他再逐漸搭建人才團隊。驢媽媽的CTO是從EBAY過來的，我們的首席營銷官是從好耶過來的，還從市場上尋找營銷專業人員，或者從傳統旅行社尋找相應的人才。每個公司都有它不同的發展軌跡和團隊建設路徑，你也可以先有產品，再找市場裡的領軍人物。每家公司的基因不一樣。
沃頓知識在線：驢媽媽的基因是什麼?
洪清華：瞭解市場，形成差異化戰略，並隨需應變——這就是我們的基因。我們是從傳統旅遊 行業走過來的，所以我們對傳統旅遊 行業更加熟悉，更知道景區需要什麼，旅遊者需要什麼，然後我們隨需應變，根據我們理解的這個差異化市場，不斷地變化，並提供不同的服務，這就是驢媽媽的基因。
沃頓知識在線：驢媽媽在發展過程中有什麼重要里程碑?如何培養起自己的核心競爭力?
洪清華：我覺得驢媽媽的生長就像一棵樹一樣，它的商業模式是在公司有機的生長過程中不斷地豐滿。最開始我們賣景區門票，目前我們一年門票收入幾個億，雖然在全國景區門票1300億元的盤子裡規模仍然很小，但已經是國內最大的景區門票分銷網之一。後來我們發現遊客需要在景區住度假酒店，因為當時攜程等做的都是商務酒店，我們就開始銷售景區度假酒店，最近我們還投資建設帳篷客度假酒店。接著遊客又表示，沒有什麼可玩的。我們就開始在網上銷售各大景區的娛樂活動門票比如印象西湖、印象麗江等文藝演出。還有遊客說，我有時喜歡跟團，但是不喜歡標準餐，那麼我們就提供半自助遊的跟團服務，解決路線、導遊、交通，但是不帶你購物，不帶你吃團餐，而是帶你去有地方特色的地方。所以驢媽媽就是這樣，隨著遊客需求的增多和變化而不斷增長，成為今天這樣綜合性的網站，但是所有這些服務都是以自助遊為核心的。
未來我們可能還要增加個性導遊服務。很多遊客希望找個人導遊，根據自己的行程陪同服務。我們計劃收集旅遊目的地導遊的資料，放在網站上明碼標價，比如一天服務費300-500元，遊客自己選擇某位導遊，服務結束滿意後付款。就像支付寶那樣，遊客先付錢給驢媽媽網站，遊客滿意後我們再付給導遊。
沃頓知識在線：電商(包括旅遊電商)今年不可避免地陷入價格戰，攜程、藝龍、途牛、同程和芒果都宣佈加入。這導致大多數旅遊電商不賺錢。作為一個網上零售企業，是否逃脫不了死拼價格的宿命?
洪清華：我們沒有正面參與攜程5億美金的價格戰。價格戰對行業一定是有傷害的，不利於行業長期發展，而且遊客也不受益，因為你犧牲了服務質量。
要避免價格戰，我認為，首先是要推行差異化的戰略，提供差異化的產品或服務。價格戰要在同質化的產品中才能進行。價格戰的重災區現在是機票，酒店，和同質化的度假產品。而我們賣的是不一樣的產品，所以沒法打價格戰。我們聯合上下游，推出特惠門票，推廣景區度假酒店。我們的自由行產品也有自己的特色，比如「開心驢行」，就是完全自由行。打包的自由行產品包括門票加度假酒店和特殊旅遊服務，這是其他網站沒有的，這就是差異化。在跟團游裡面也有差異化，比如不安排標餐，不安排購物等，這種微創新就是差異化。另外，我們推出各種主題游活動，比如十全十美溫泉游、隨時隨地微旅遊、新概念出國旅遊等等，這種形式各異的主題游活動就是區別於其他網站的有特色的差異化產品。未來還有導遊服務。微創新的迭加就是顛覆式創新。
另外，說到價格戰，當一個市場各方面發展勢頭蓬勃，吸引了眾多企業參與，使得市場變成紅海的時候，價格戰是一個必然會經歷的洗牌過程。
沃頓知識在線：驢媽媽的未來發展規劃如何?
洪清華：我覺得它將成為一個以自助遊為核心的旅遊電子商務社區。第一步，如果你想出去旅遊，你可以查一下驢友寫的旅遊攻略。第二步，你可能希望訂購一些很好的旅遊產品，包括酒店或門票。第三步，在旅行途中，如果你需要租車，導遊，或者當地特色餐飲，我們也會參與其中，給你很好的平台和服務。所以驢媽媽是在做一個自助遊的大超市。景域集團的終極目標是做一個世界上最受人尊重的旅遊運營集團。
沃頓知識在線：您認為整體旅遊市場的未來發展機遇如何，尤其是在線旅遊服務商的機會在哪裡?
洪清華：我覺得旅遊的大方向是度假和休閒觀光共同繁榮。從市場角度，一定是產品差異化越來越明顯。未來的總趨勢是市場的細分化、產品的垂直化、服務的精細化。在線旅遊市場也一定會隨著技術的發展逐漸升級。另外一個大趨勢是手機移動端一定會產生很多新的商業機會。
我更願意把旅遊分為五個階段，第一，確定旅遊目的地;第二，蒐集目的地信息;第三是行前的預定;第四個是旅行過程中需要的各種服務;第五是旅遊回來後的服務和分享。在智能手機廣泛普及之後，第四個階段，即旅遊當中的服務一定會更加及時和精準。這裡面會產生很多商業機會。現在湧現出的很多新興的應用和工具也都是這一環節的。
其實，我覺得中國的旅遊業不是缺內需，而是缺內供。旅遊優質產品的供給太少了，包括景區周邊的優質度假酒店，或是優質的旅遊紀念品，真的太少了，遠遠供不應求。所以購物環節會出現很好的公司，度假酒店、景區餐飲非常有前途，導遊市場會越來越規範，各種新興應用一定會很有市場。這裡有大量的商業機會隨著旅遊需求和供給的升級換代不斷出現。這需要我們每一個創業者不斷地切入下一個趨勢，做出遊客需要的產品。
沃頓知識在線：如何管理一個高速發展，人員規模急速膨脹，盈利情況尚不明朗的創業型企業?
洪清華：我一直認為，500人以上的企業，一定要靠企業文化來管理。各種制度只是一個約束，一個規範。企業文化非常重要。我們的企業文化是「三個一」：一支軍 隊;一個家庭;一所學校。企業價值觀是：誠信，激情，創新，多贏。
在用人方面，我們不唯學歷，相對比較開放。我強調的是，責任有多大，舞台就有多大。要敢於擔當，肯學習，就有發展平台，就有空間。優點儘量發揮，缺點交給團隊，團隊之間要能比較互補。我們還成立了景域集團人才精英學院，專門培養人才。景域有個憲 章，規定我們需要什麼樣的員工，如何保證企業走向既定方向。
沃頓知識在線：目前您在驢媽媽的運營中的主要角色是?
洪清華：我在驢媽媽成立之初參與具體運營。但是在公司不同的階段，作為創始人、董事長肯定有不同的角色。當公司有100 人的時候，我肯定是前鋒。我要帶領大家去進球，別人也可以看到，噢，原來是這麼進球的。當公司有300人的時候，我肯定是中鋒，我要分球給大家。當團隊有 500人的時候，我是後衛，要守住自家球門，並且不斷創新，不斷見證變化。目前景域集團共1000多人，其中驢媽媽有900多人。目前這個階段，我在驢媽媽只做四件事，一是制定景域集團和驢媽媽的發展戰略。二是感受使用者體驗，所有的投訴我都會及時看到。三是整合各種資源。我一直強調，景域集團是一條互哺的產業鏈。四是選人和用人。我還特別注重內部建設，包括公司願景和剛才提到的企業文化。
沃頓知識在線：您對互聯網行業的未來有何看法?
洪清華：WEB互聯網一定要不斷深化和用戶之間的互動。另外，移動互聯網一定是未來。移動端是發展的趨勢，用戶的應用習慣將逐漸養成，各項手機服務也將越來越方便。傳統互聯網是一張網，但是移動互聯網不是一張網，是網格結構，各自之間有牆壁。每個移動應用(APP)是獨立的單元，移動互聯網是所有APP組合起來的。一個APP雖然可以一招鮮吃遍天，但是你更新和創新的速度要非常快。所以移動互聯網對所有人都有機會。這個領域將湧現出更多的創業者來挑戰傳統的互聯網。我覺得它是大趨勢。
沃頓知識在線：您目前面臨的最大挑戰是什麼?
洪清華：挑戰就是你能不能抓住下一個潮流。我始終認為，今天的優勢一定會被明天的趨勢所取代。企業家必須要有足夠的敏感度，把握下一個潮流和趨勢，隨需應變，才能成為行業的領先者。
巴菲特主張把股票當做一種正當的投資行為，作股票第一是選擇公司，第二就是利用時間打敗別人。炒股賠多賺少與缺乏長遠眼光，缺乏對事物本質的把握有關。「沒有人對股票感興趣時，才正是你應該對股票感興趣的時候。」從實際經驗來看，只要是具備價值投資的公司，無論利潤增長快慢，總是增長的，公司的價值就在增加，股票價值也在增長。打算長期持有的投資者，遇到牛市行情的機會很多，一般容易把握。投機也有令人振奮的時候，但結果總是出人意料的不幸。
不單是媒體的報導，我從周圍也切實感受到了這股寒流正在襲來。先是驚聞多年前在外企的多位老同事在公司全球性裁員中先後失去了工作。與此同時，最近敦煌網人事部收到由獵頭推薦的外企高管及資深員工的簡歷也在明顯增多。我幾年前曾設想到的一個現象，發現已開始成為一個社會現實：如果說之前的「4050」特指二三十年前國企改制中正值中年的下崗人群，那麼眼下受到裁員風暴襲擊的高薪高齡外企白領正在成為「新4050」。
過去十多年間，外企員工的飯碗毋庸置疑是鍍金的。可觀的薪金、優厚的福利，加上舒適的工作環境和規範的管理制度，在外企工作成為年輕人最理想的一個職業。確實，伴隨著外企在中國的迅速發展，白領精英們獲得了相對豐厚的回報。但許多人並沒有想過鍍金飯碗也有被敲碎的一天。
不知不覺中第一代白領目前已經超過40歲甚至接近50歲，而接近40歲的70後資深白領目前也佔了職場相當大的比例。高齡、高薪特別是沒有機會升至高級管理層的老白領，在人才市場上漸漸失去優勢，他們面對的是大量精力充沛、學習能力更強、起薪低廉、而且供應無限的年輕人。外企高效的培訓體系有能力培訓出一大批合格的年輕員工替代成本高昂的老白領。因此，對於那些多年打拚好不容易升到中高級職位的老白領來說，在全球市場萎縮的今天職業前景顯得特別的脆弱。
最近我們在招聘過程中就遇到不少外企打拚多年卻遭遇裁員的資深白領，其中有一位曾在一家歐洲跨國企業做了10多年的總監級員工。外企家大業大，他出差總是出入五星級酒店甚至常常商務艙來回。一個全職太太和一個正在上著國際學校的孩子，一家人習慣了高標準的中產生活。他之前從沒想到過公司會裁員，尤其身處被公認為「很穩定」的歐洲企業。然而，正是這種安逸心態，使他在遭遇裁員時對突然發生的變故措手不及，雖然拿到了一筆可觀的賠償金，卻對接下去的生活感到迷茫。由於之前心理準備不足，像我們這樣的創業企業對他來說，確實有諸多的不適應，加上多年外企養成的工作和生活習慣，使他很難在人到中年之後再有歸零的心態，做吃苦的準備。他說的一句話令我印象深刻：「金飯碗捧在手裡太久了，重新找工作高不成低不就，從頭開始創業似乎也已經太晚了。」
我們處在一個劇變的社會轉型期，社會環境的突變往往比我們想像得發生得更快更激烈，況且中國的社會保障機制並不完善，對於白領精英來說提前退休基本上是沒有可能的。居安思危，對每一個職場人士來說是必備的素質。要避免將來成為新一代4050，需要做好職業轉型的準備，提早佈局，這樣才不至於事到臨頭措手不及。
還有一點很重要，就是要捨得放棄，不要過分追求虛幻的舒適和精英式的生活。這裡我再跟大家分享我身邊的朋友、一位外企資深白領的故事。同樣他也在外企打拚了十多年，不過早在2008年，他由於一方面感到外企的工作過於安逸，不再具有挑戰性，另一方面也可能出於先知先覺，主動砸掉了手中的金飯碗，開始憑著深厚的工作經驗為企業做獨立顧問，開始自己的創業生涯。他當時的這一決定令周圍的親朋好友大惑不解。因為他所在的公司不僅是很多年輕人夢想的一流外企，更因為他憑藉自己的出色表現已做到高層管理的職位。高薪、頻繁的出國培訓機會、工作環境和出差條件自不用說，連家人都可以享受每年在外資醫院免費體檢的福利。但是，他仍然放棄了這些令人羨慕的種種安逸。之後的打拚自然很辛苦，出差經常入住經濟型酒店，從表面來看，生活水平是降低了。但是，我卻看到他一直都很積極樂觀，絲毫看不到人到中年的惶惑和迷茫。如今，他的事業做得頗為有聲有色。他說正是一直都有危機感，才需要始終以強大的內心挑戰每一次面臨的困難。
而就在這兩天我又遇到幾個以前在某著名國際廣告公司工作的朋友，他們差不多都也年過40歲，開始籌劃合夥創業。他們給我分享了自己設計的時尚茶飲品，嘗試新的營銷方式和銷售渠道。他們的創業同樣非常辛苦，原先打工時只需要做做文案，如今卻需要實打實地從草根開始打拚，但是我很佩服他們的進取心和勇氣，同樣我也有外企打工的經歷，我知道這批人在外企職場培養的韌勁和專業精神還在。
郎咸平教授曾語出驚人：90%的白領將來會破產。作為創業公司的領導者，我比他樂觀，我想把以上這些故事分享給目前正在打拚的年輕白領：未雨綢繆，永遠做自己職業和生活的主人，而不要依託任何一個看似強大的機構，無論是政府機構、國營單位，還是知名外企。如果你自認為是屌絲，那麼我告訴你，哪怕是中產的高帥富，也會在社會的轉型中承受壓力、面臨困境；如果你目前自感安逸和滿足，那麼千萬不要被眼前虛幻的安全感迷濛了雙眼。