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營改增金融同業免稅範圍明晰擴圍 確保稅負只減不增

作為世界上首個對金融行業征收增值稅的國家，中國政策制定者正在進一步細化金融業增值稅政策，而目的之一就是確保行業稅負只減不增。

近日，財政部發布《關於金融機構同業往來等增值稅政策的補充通知》(《通知》)，進一步擴大了金融同業免征範圍。

《通知》將同業存款、同業借款、同業代付、同業存單、買斷式買入返售金融產品以及持有金融債券，納入“金融同業往來”的適用範圍。

也就是說，金融業增值稅免稅範圍包括：金融機構與人民銀行發生的借款業務、同業存款、同業存單、金融機構間資金往來、同業借款、銀行聯行往來、同業代付、轉貼現業務、持有金融機構發行的債券、質押式買入返售金融商品、買斷式買入返售金融商品。

普華永道中國內地及香港間接稅主管合夥人胡根榮表示，《通知》將買斷式買入返售金融商品納入免征增值稅範圍是首次明確，而持有金融債券納入免征增值稅範圍則意味著所有金融債券持有利息均免稅。這是此次補充政策帶給金融行業較為顯著的利好。

“這一補充《通知》的發布意味著質押式買入返售金融商品、持有政策性金融債券將享受免征增值稅的優惠政策。這將有利於減少資金市場和債券市場受營改增的沖擊，增加了穩定性，降低機構融資成本，也有利於完成稅改後的行業稅負只減不增的政策目標。”胡根榮稱。

之前，金融業在實行營業稅體制下，“同業往來”免稅的定義相對寬泛，今年5月1日營業稅改增值稅後，《關於全面推開營業稅改增值稅試點的通知》對同業往來免稅範圍有所收緊，這使得金融行業的稅負特別是銀行業的稅負會否因此上升成為業內人士關註的焦點。

而此次《通知》則對這一問題給予明晰。胡根榮表示，此次《通知》明確了同業範圍，更加統一了稅務局的稅收政策執行口徑。

他表示，隨著《通知》的落實執行，對於同業業務和金融債占比較高的銀行來說，稅負壓力的緩解也較為明顯。至此，金融機構的主要同業業務基本都被納入免稅範圍，隨著補丁增多、免征擴圍，稅基的縮小無疑為金融行業營改增稅負只減不增提供了政策基礎。

此前李克強總理多次強調，營改增要確保所有行業稅負只減不增。國務院曾估算，全面推開營改增降為企業減稅5000億元。

高端體檢市場成必爭之地 美年健康再出手同業並購

近日，通過借殼“江蘇三友”登陸A股資本市場的美年健康（002044.SZ）再次出手進行同業並購：7月12日，美年健康發布公告稱，下屬境外全資子公司美健有限公司擬以2719.14萬美元收購境外實體新新健康控股有限公司100%股權，從而間接控制北京美兆健康體檢中心有限公司及上海美兆門診部有限公司。

這是繼今年5月，該公司公告作價26.97億收購民營體檢行業排名前三的慈銘體檢72.22%的股份以來，短期內發生的第二起同業並購。

財務數據顯示，北京美兆及上海美兆在收購前的一季度均為凈利虧損狀態。

“美兆是最早進入中國市場的境外高端體檢機構之一，他們的技術服務和管理水平其實很好，但是由於對國內市場不適應，此前盈利並不佳。對我們而言這次並購可以提升我們高端體檢以及精細化管理的實力。對美兆而言，也可以更好地進行本土化。”美年健康董事長俞熔在接受第一財經獨家采訪時透露了此次進行同業並購的原因，他們希望通過這次海外並購加碼高端體檢市場的布局。

據俞熔透露，盡管目前高端個人體檢所占的營收份額仍在個位數，但在最近的三到五年內發展趨勢兇猛，今年同期的銷售相比去年翻了一倍。

不僅僅是個人體檢的高端市場，在企業團體的大客戶銷售上目前民營體檢機構也已經表露出了“高端化”的趨勢。

“個人和B端客戶在高端體檢項目的需求上都很大。”俞熔表示，據他透露，在美年健康人數超過5000人的團體訂單中，有超過30%的團體客戶近一兩年要求在體檢中增加基因檢測這樣的高端體檢項目，這樣的客戶大多出現在保險企業、金融、銀行、外企中。

“高端的體檢項目更加高效、操作更便捷、精準度也更高，他可以更好的適應都市人快速高效檢查的要求。”俞熔說。

事實上，在另一方面對於民營體檢機構來說，除了客戶的需求增長，高端項目對他們而言還擁有更高的盈利水平以及較低的競爭壓力。根據公開數據，目前國內的體檢市場，公立體檢機構依舊占據了95%以上的市場份額。盡管近幾年民營體檢機構已撬動了部分市場，但短期內想有大量的市場份額變動依舊困難，錯位競爭就成為了可取之道，而公立醫院目前主營的依舊是中低檔位的傳統體檢，這就給民營體檢機構發展高端體檢讓出了市場契機。

作為目前A股市場唯一的一家體檢行業上市公司，事實上在此前3月俞熔就曾對第一財經記者透露，在近幾年將會持續在境內境外的並購上加碼，目標將會聚集在有核心技術門檻的醫療企業，比如基因檢測、腫瘤篩查、早期診斷等。顯然，這些都是與高端項目的發展相輔相成的。

“未來我們的並購還是會聚焦在兩個方向，第一是瞄準擴大入口流量上加快同業並購，包括網點下沈和布局以及與公立醫院的合作上，這一塊目前全國市場增長都很快，尤其是在三四線城市。因為公立醫院的競爭較少，有些平均消費甚至超過了一線城市。另一塊就是在產業鏈的延伸上通過並購來增強在專科診療、慢病管理以及基因大數據上的實力。”俞熔表示。

【銀行半年考（二）】資本充足率逼近紅線？靠同業“尋租”與“區域套利”躲開監管

在7月15日《第一財經日報》“銀行半年考”系列(一)報道中，A銀行遇到了存款數據需要“調劑”的問題，而B銀行的不良率過高，需要將不良資產“假出表”。

雖然監管在近兩年來先後下發“127號文”（《關於規範金融機構同業業務的通知》）、“56號文”（《關於規範金融資產管理公司不良資產收購業務的通知》）、“82號文”（《關於規範銀行業金融機構信貸資產收益權轉讓業務的通知》）等，約束了一些銀行原本處於灰色地帶的各種騰挪動作，但個別銀行也見招拆招，想出了“升級”的對策來躲避“升級”的監管。A、B兩家銀行調存款和調不良率的做法，正是某種“升級戰”。

除了這兩項敏感指標外，面對半年考，某城商行要解決的問題是該行資本充足率逼近監管紅線，他們曾經的“消額度”騰挪術是借由一個自己安排的外部主體，由此主體受讓信貸資產收益權，並利用外部通道不透明、監管難以追蹤等特性，不再對轉讓出去的信貸資產全額計提資本金。然而眼下，監管一紙“82號文”堵住了這一騰挪空間。

上述城商行的王某說，他們開始尋求資本充足情況尚佳的同業進行合作，相當於讓同業拿出風險計提空間進行某種“尋租”；甚至，如果合作銀行在不同的監管區域，他們還可以進行“區域套利”，雙方都在一定程度上規避約束。

資本金不足是銀行業內不少機構存在的問題，一些銀行增資擴股、謀求上市正是為了“補血”。但如果資本補充暫時無望，則在做報表的應急關口，粉飾的辦法就是動分母：“消額度”騰挪術，亦即“假出表”掉一點風險資產。

被監管堵上的老路

王某告訴《第一財經日報》記者，在監管收緊之前，資產“假出表”有兩個相對簡單的辦法。

第一個辦法，是典型的“影子銀行”套路，即銀行安排某外部主體暫時接盤，銀行進行信貸資產收益權轉讓，通過一定形式的擔保和兜底，基礎資金和風險其實暗中仍由銀行背負。“這實際是一種監管套利，我們可以節約資本金，還可以藏不良。”王某說。

但監管在今年4月的一紙“82號文”堵上了這個空子。根據“82號文”第二部分第一條：“出讓方銀行應當根據《商業銀行資本管理辦法(試行)》，在信貸資產收益權轉讓後按照原信貸資產全額計提資本。”根據第二部分第二條：“出讓方銀行應當按照《企業會計準則》對信貸資產收益權轉讓業務進行會計核算和賬務處理。”可見，監管火眼金睛之下，借此招數節約資本金怕是行不通了。

招商證券大金融研究團隊分析稱，銀行信貸收益權轉讓可以做，但必須在監管眼皮底下做，同時不允許監管套利。

曾經管用的第二個辦法，是借用同業買入返售操作，同時再引入一個“過橋銀行”，把信貸資產倒騰轉變成同業資產。此前有存貸比考核時，這種做法還一度可以繞過75%的監管限定。

這樣為了粉飾報表而設計的同業業務，如果追究起底層資產的基礎性質的話，其實就是一筆信貸，但會計上卻可以被銀行計入同業投資，在監管收嚴前，同業業務占用了較少的風險資本，3個月內20%、3個月以上25%，而非表內信貸的100%。

但這個空子也被監管的一系列政策給堵上了。前有一行三會和外管局聯合發布的、被業內尊稱為“同業新規”的“127號文”，明文規定“金融機構開展買入返售(賣出回購)和同業投資業務，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機構信用擔保”(這等於切斷了交易結構中的重要環節，使當通道的“接盤俠”機構風險難以控制)，以及“金融機構同業投資應嚴格風險審查和資金投向合規性審查，按照‘實質重於形式’原則，根據所投資基礎資產的性質，準確計量風險並計提相應資本與撥備”；後有去年年中，銀監會加急下發關於《商業銀行資本管理辦法(試行)》實施情況調查評估的通知，再度要求按“實質重於形式”原則檢查非信貸資產和表外業務資本計提的準確性。

同業“尋租”與“地域套利”

政策升級後，銀行的對策也在升級。

王某所在的這家城商行（下稱“銀行甲”）今年做半年報時用了一個“初級辦法”，即尋求一家同業合作，基礎交易結構是：

第一步，銀行甲將實際需要發放給企業的貸款資金轉而先存入合作的同業機構銀行乙，乙開具同業存單給甲，對於同業存款，即便在監管收嚴後，甲的風險資本計提仍然僅為20%；

第二步，銀行乙獲得資金後，轉手再投給受安排而入局的通道方丙(比如券商資管)，並受讓丙的資產收益權；

第三步，通道丙再將資金投給表面上的資產管理人丁，丁可以是某信托機構，而丁的實質也是一個由銀行組局進入的通道，資產真正的管理人和風險兜底人是銀行甲；

第四步，信托丁獲得資金後，發放貸款給本來該在銀行甲進行貸款的企業戊，甲由此也沒有對戊的表內貸款了，即資金兜兜轉轉，一筆銀行甲的貸款變成了借道資管通道的信托貸款；

第五步，實際需要兜底風險的是銀行甲，但名義上承擔了資管風險的是銀行乙，由此甲可給乙簽訂某種“抽屜協議”兜底函，銀行乙實際不承擔風險。

不過，王某也承認，這種“初級辦法”有兩個後患：其一是，這種設計仍未繞過“127號文”對隱性信用擔保的限制，只能靠交易鏈條長、擔保隱蔽來“晃點”監管，使其不易追蹤；其二是，合作方銀行甲受讓資產收益權即意味著名義上要承擔風險，因此在監管趨嚴的情況下，銀行甲可能要承擔100%風險計提。

對於第二點，乙某說，行業里也出現過計提空間“尋租”的情況，即在合作方銀行資產規模擴張緩慢、資本金較為充足的情況下，有風險計提空間替人出表風險資產，以此來獲取作為通道的“中收”利潤。

故事到這里還沒完，上述只是一個已被銀行甲拋棄的“初級辦法”。

銀行甲今年的“高級版”已經對上述方案打了一個“補丁”，即有意找了一家外省的合作方銀行乙。王某自稱這種做法是對監管的“地域套利”——因為不同省市的銀監局之間很少為了銀行調報表這樣的“小事”互通協調監管。

正是因此，銀行乙可向其所在地監管出示銀行甲開具的風險擔保函，證明其在此單資管業務中實則不承擔風險，因此免於風險計提；而銀行乙所在地監管即便有可能發現銀行甲的風險資產出表貓膩，但對甲並無屬地監管權限，一般情況下，似乎也不會那麽費力地協同甲所在地監管來對此進行追蹤。

“存單質押”不算“信用擔保”

有意思的是，在本報記者多方采訪中，另一家銀行的總行相關業務管理部門人士在了解了王某所說的做法後，提供了一個同時可繞“127號文”和“82號文”的“升級辦法”——對調銀行甲乙在交易結構中的位置，使乙成為出資方，甲即在名義和實際上都成了風險兜底方，乙銀行獲得同業存單後進行質押並通過抽屜協議解除。

第一步，銀行乙給甲同業存款，並獲得同業存單。甲銀行可另行安排，在其他交易中先行安排資金給銀行乙。

第二、三、四步同上，銀行甲組局券商的定向資管計劃和信托入場並放款給企業。

第五步，也是最巧妙的一步，銀行乙將甲銀行開具的同業存單質押給信托丁，再反手簽訂“抽屜協議”解除存單質押。這樣做的好處是，使銀行甲的投資有足額的同業存單質押，在名義上不承擔風險，因此逃避了100%的風險計提；而銀行乙做的存單質押“抽屜協議”立刻解除，因此不承擔信用風險，只承擔利率風險，也只需為同業投資做20%的風險計提。

這樣的做法“升級”之處是，交易結構中所提供的擔保方式系物權法項下的質押擔保，因而不是“信用擔保”，規避了“127號文”中對“信用擔保”的限制。

企業想把敵人變朋友 眉角在這裡 微軟、豐田到明星大學 都在進行同業結盟

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金融租賃進入同業拆借市場：兩個年度連續盈利門檻未降

47家金融租賃公司進入同業拆借市場,可能會比以前變的更加便利了。

近日，全國銀行間同業拆借中心發布了《全國銀行間同業拆借市場業務操作細則》(以下簡稱《細則》)。《細則》進一步明確了金融機構進入全國銀行間同業拆借市場相關流程和事中、事後監管要求，更多的金融租賃公司將更有效的進入市場拆借短期資金。

一家金融租賃公司金融市場部負責人稱，《細則》的出臺使得金融租賃公司開展同業拆借業務時，僅通過交易中心根據財務數據即可調整，無需要再走央行批準流程，這樣可以大幅度提高辦事效率。

但值得註意的是，本次《細則》的新規並沒有改變拆借額度、期限的規定，2007年的《同業拆借管理辦法》仍然有效。

另一家剛開業不久的金融租賃公司財務管理部總經理稱，細則的出臺對金融租賃公司是有利的，同業拆借從註冊制走向了備案制，金融租賃公司進入這塊市場更加容易。但並沒有降低“金融租賃公司滿足最近兩個年度連續盈利的條件方可申請加入全國銀行間同業拆借市場”這一門檻。

全國銀行間同業拆借市場建立於1996年，已很難滿足目前同業拆借市場發展的要求。今年2月份，國務院取消《銀行業金融機構進入全國銀行間同業拆借市場審核規則》，銀行業金融入市不再需要審批。

根據《細則》，交易中心收到金融機構提交的完整材料進行形式核對後五個工作日辦理完成聯網手續並向市場公告，金融機構即可開展同業拆借交易。

在目前47家金融租賃公司中，有22家已申請成為同業拆借中心會員，剩余的25家金融租賃公司尚未成為同業拆借中心會員。

今年4月底，中國銀監會非銀部副主任徐春武在天津表示，截至2015年末，全國共開設了44家金融租賃公司，行業資產總額1.63萬億元，行業平均不良資產率0.9%。

金融租賃行業能夠很好的契合供給側結構性改革，在國內經濟下行的情況下，在去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等方面發揮積極的作用。

一位以內人士稱，以前調整拆借額度的流程極其繁瑣，要提交厚厚一本申請材料，並還要等待幾個月的時間。《細則》出臺後，效率將會大幅提高。

有關專家表示，《細則》會延續以往行政許可的具體要求，對金融租賃公司等其他非銀行金融機構會要求信息披露，確保信息披露要求的延續性和完整性。

《細則》顯示，行政許可取消後，金融機構需要調整拆借限額的，也直接向交易中心提交相關財務報表，交易中心據以在交易系統中進行調整。

但是，此次交易中心新規並沒有改變拆借額度的規定，拆借額度和拆借期限並沒有發生變化。

當前關於金融租賃公司，人民銀行規定最高限額(拆入、拆出雙向)為實收資本的100%，拆借期限為3個月時間。

另外，同業借款也只是金融租賃公司融資的短期之舉，與3到5年、甚至更長時間的租賃標的物的期限不太匹配，過多依賴同業借款可能會出現資金錯配的風險。

1個月期Shibor不跌了！ 上海銀行間同業拆借利率全線上漲

上海銀行間同業拆借利率主要品種幾乎全線上漲。

隔夜shibor報2.0233%，較上周五上漲0.23個基點；7天shibor報2.3411%，上漲0.51個基點；14天shibor報2.6400%，上漲0.40個基點。

1個月Shibor微幅上漲至2.7056%，這也是該品種自6月29日之後首次出現了上漲。

六個月期shibor報2.9000%，上漲0.40個基點； 一年期Shibor報3.0278%，上漲0.18個基點。

中長期利率中，只有3個月Shibor繼續下跌17個基點，至2.8028%。 該品種已連跌30個交易日， 為去年6月1日以來最長連跌周期，並創3月29日以來低位。

公開市場上， 中國央行公開市場今日進行了1300億元7天期逆回購操作，中標利率2.25%。另外，公開市場今日有1250億元7天期逆回購到期。 

票據買入返售業務演化史：一場同業遊戲

就在廣發銀行9.3億票據旋渦尚未落定之際，工商銀行再曝13億票據大案，與前幾次票據風險事件不同的是，這次出問題的竟然是被業內寄希望於紙質票據(下稱“紙票”)替代者的電子商業匯票(下稱“電票”)，“元兇”依舊是同業戶。

而對比今年以來爆發的6筆票據風險事件，可以發現其交易結構之繁雜令人咋舌，在數家大行、股份行、城商行、農商行、村鎮銀行參與下的層層通道、過橋、增信、代理的“角色扮演”後，甚至最終的出資行都搞不清楚自己真實的交易對手是誰。

那麽，從最初清晰明了的票據轉貼現業務是如何一步步演化得如此複雜?

農信社模式演化史

2008年之後，票據市場迎來了大發展，但是，隨之而來的信貸總量控制也使得傳統的票據業務受到約束，對於銀行來說，為規避信貸規模管制、降低資本消耗和撥備監管壓力等考慮，由傳統的票據業務而衍生的各種轉貼現業務模式“創新”開始成為票據市場的主戰場，並逐漸發展成為農信社/村鎮銀行模式、信托模式和券商模式。

其中，信托模式於2012年被叫停，農信社模式獲得長足的發展。

最初的農信社模式比較簡單，交易結構大致為：A銀行持有已貼現的票據，但該票據占據銀行A的信貸規模，在其信貸規模緊張的背景下，A銀行將該票據賣斷給農信社，對於農信社來說是買斷，但農信社缺乏資金，所以不可能付錢買票，於是，農信社再賣出回購給A銀行，對A銀行來說是買入返售，這樣農信社既不需要付出資金，而該票據又回到了A銀行的手里。

但盡管如此，對於A銀行的財務報表來說，卻發生了巨大的變化，A銀行賣斷後，該筆票據涉及的信貸規模出表，再買入返售後，就變成了同業資產，不納入銀行存貸比考核。對於農信社來說，相當於把這筆票據所對於的信貸規模“洗”成了同業業務。

票據到期後，農信社需要將票據回購回來，但農信社並不需要付出資金，只需要再賣斷給A銀行，票據最終還是回到了A銀行手中。盡管銀行買斷該票據後會成為表內資產，但由於該票據已經瀕臨到期，所以，對A銀行的信貸規模來說已經沒有實際影響。

A銀行可以選擇到期托收，如果信貸規模依舊很緊張，也可以選擇賣給願意托收的銀行B。據了解，在市場上，很多B銀行由於月內的信貸規模非常寬松，所以願意扮演托收的角色。

在基礎的交易結構上，票據買入返售業務進一步演化，當A銀行持有票據，既沒有資金也沒有信貸規模時，A銀行將票據賣斷給農信社，農信社賣出回購給B銀行，到期後，票據又回到了農信社，再由A、B銀行商定誰來托收，農信社變身為連接A、B銀行的通道。

這種模式在市場上流行開來後，很多銀行內部規定不可以和農信社直接做票據買入返售業務，於是，過橋方開始登臺亮相：A銀行賣斷給農信社，農信社再搭橋一個可以與自己直接交易的B銀行，賣出回購到B銀行，B銀行再賣出回購到C銀行，C銀行成為最後的資金方，也就是買入返售方，B銀行在這個交易鏈條中扮演的角色是增信。

這種模式下，B銀行的扮演者通常為城商行，而隨著越來越多的銀行規定不能與農信社直接交易，在增信的角色之上，又演變為代理回購的模式：農信社或村鎮銀行與代理回購銀行簽訂代理回購式轉貼現合作協議，A銀行將持有的票據賣斷給代理回購銀行後，由代理回購銀行再賣出回購給最後的資金方。

“這個代理回購業務，當初是作為銀行的創新業務而存在，從2012年開始，國內兩家股份行開始做代理回購業務，2013年、2014年是該業務最瘋狂的時候，此後，由於監管層並不認可，2015年代理回購業務開始慢慢萎縮，目前只有部分小銀行還在維持代理回購業務。”目前在深圳從事票據業務的趙先生對《第一財經日報》記者說。

票據信托和票據資管

2016年，在票據風險集中爆發的背景下，監管層接連出手，今年年初，銀監會發布《關於票據業務風險提示通知》;今年5月份，央行和銀監會聯合下發《關於加強票據業務監督促進票據市場健康發展的通知》;近日，銀監會城商行部已經對地方銀監局發放《關於對城商行票據業務風險進行排查的通知》。

業內人士認為，在一系列監管文件的規範下，票據買入返售的農信社模式將因缺乏交易對手而走向終結。事實上，早在2011年曾經紅極一時的票據信托模式，也被監管層直接叫停。

所謂票據信托，是指商業銀行將已貼現的未到期的銀行承兌票據，以約定利率轉讓給特定的信托計劃，而對應的理財計劃的投資者，作為特定理財計劃的委托人和受益人，獲得相對應的理財收益率。也就是說，票據信托中的信托公司和票據農信社模式中的農信社實現了同樣的功能。

2012年3月，銀監會下發了《關於信托公司票據信托業務等有關事項的通知》，要求信托公司不得與商業銀行開展各種形式的票據資產轉讓/受讓業務。對存續的票據信托業務，到期後應立即終止，不得展期，由此徹底“封殺”票據信托。

如今，三大模式中唯有銀證合作下的票據資管業務碩果僅存，票據資管是指銀行委托券商資產管理部門管理銀行資金，成立定向資產管理計劃，並要求定向資產管理計劃購買本行信貸類票據資產。

據了解，票據資管最基礎的交易結構是：具備自營功能的銀行A直接委托券商成立定向資產管理計劃;而當銀行A不具備自營功能，就需要找到過橋銀行B，由銀行B委托券商成立定向資產管理計劃;甚至在這個交易模式中，A銀行會找兩家過橋銀行，其中，銀行B作為票據過橋行、銀行C作為資金過橋行。

事實上，自2015年開始，農信社模式的比例就已經在不斷萎縮，銀證合作下的票據資管計劃目前已經成為主流。

“這幾種模式都使得銀行間的票據業務達成非正規的資產出表，實現資金向表外轉移，不占用信貸規模。”融360理財分析師馬郢對本報記者說，票據資管對票據買入返售有替代作用，因為在銀行間加入了證券公司作為第三方，使資金流向更透明，業務更合規。

建行上半年利息收入降10% 房貸余額、新增均居同業之首

8月25日，中國建設銀行股份有限公司（股票代碼SH:601939；HK:939，下稱建設銀行）發布了2016年度上半年經營業績。2016年上半年，建設銀行資產總額達19.76萬億元，較上年末增長7.69%；實現凈利潤1339.03億元，較上年同期增長1.25%；不良貸款率1.63%，較2015年同期上升了0.05個百分點。

在利率市場化競爭加劇的格局下，凈利差和凈息差空間收窄已經在建設銀行2016年中報中盡顯無疑。截至6月末，該行凈利差和凈利息收益率分別為2.15%、2.32％，較去年同期下降了33和34個基點。上半年，該行利息收入3464.11億元，較上年同期下降9.83%。

利息收入降幅近10% 房貸余額居同業之首

中報顯示，從資產負債結構上看，截止到6月末，建設銀行客戶貸款和墊款總額111,378.77億元，較上年末增長6.23%；該行各項貸款較上年末新增6,527.37億元，信貸結構持續優化。其中個人貸款余額38,854.51億元，較上年末增加4,186.41億元，增幅12.08%。在負債端來看，客戶存款總額146,755.41億元，較上年末增長7.37%。

值得關註的是，在國家房貸政策刺激下，各家銀行發力房貸業務，住房按揭貸款均呈現快速上漲態勢。建設銀行上半年個人住房貸款業務貸款余額 31,816.77 億元，較上年末增加4077.82 億元，增幅14.70%，余額、新增額均居同業首位。 

從盈利指標來看，上半年，建設銀行實現凈利潤1,339.03億元，較上年同期增長1.25%；年化平均資產回報率和年化平均股東權益回報率分別為1.41%和17.80%。

從收入來源看，上半年建設銀行實現利息收入3,464.11億元，較上年同期減少377.83 億元，降幅為9.83%。其中貸款和墊款利息收入2398.17億元，較上年同期減少345.61億元，降幅12.60%。客戶貸款及墊款收益率較上年同期下降117個基點至4.46%。由於該行加大零售類貸款投放力度，客戶貸款及墊款平均余額較上年同期增長10.16%，部分抵銷了收益率下降的影響。 

可喜的是，該行其他非利息收入546.72 億元，較上年同期增加318.94億元，增幅140.02%。

凈利差和凈息差“雙降”超30基點

受央行降息周期影響，銀行負債成本隨之降低，建設銀行存款利息支出也在降低。上半年，建設銀行客戶存款利息支出 1068.35 億元，較上年同期減少217.20 億元,降幅為16.90%, 主要是受存量業務重定價影響，客戶存款平均成本率較上年同期下降44個基點至1.52%。

但是，貸款利息收入的減少遠超過存款利息支出降低的幅度，導致凈利息收入同現下降態勢。截止到6月末，建設銀行凈利息收入2109.9億元，較2015年同期的2246.19億元減少了136.29億元，降幅6.07%。其中各項資產負債平均余額變動帶動利息凈收入增加250.28億元，平均收益率或平均成本率變動帶動利息凈收入減少386.57億元。 

至於利息凈收入減少的主要因素，建設銀行分析稱，主要受2015年央行連續五次降息、存量業務重定價以及營業稅改征增值稅價稅分離因素影響。

凈利息收入的減少，進而導致凈利差以及凈利息收益率均呈現下降態勢。上半年，建設銀行凈利差和凈利息收益率降幅超過30基點。截止到6月末，建設銀行凈利差為2.15%，較2015年同期的2.48%，下降了0.33個百分點，凈利息收益率為2.32％，較2015年同期的2.67%，下降了0.34個百分點。

對此，建設銀行表示，2016年上半年降息及利率市場化效應持續釋放，加之營業稅改征增值稅對利息凈收入的影響，集團付息負債成本率下降幅度低於生息資產收益率下降幅度。   

為了應對利率市場化帶來的凈利差和凈息差持續收窄，中間業務成為商業銀行轉型的一個發力點。上半年，建設銀行手續費及傭金凈收入較上年同期增加35.45億元，增幅5.57%，其他非利息收入較上年同期增加79.46億元，增幅83.18%；並持續加強成本管理，優化費用支出結構，成本對收入比率較上年同期下降0.99個百分點至22.24%。

建設銀行將綜合化經營和國際化戰略作為轉型的重要路徑，在打造子公司總和經營和拓展海外業務方面近年來發展迅猛。2016年6月末，建設銀行綜合化經營子公司資產總額較上年末增長28.44%，凈利潤同比增長27.72%；海外商業銀行資產總額達13,402.84億元，較上年末增長12.85%；實現凈利潤29.10億元，較上年同期增長31.65%。上半年國際結算量6,385.27億美元，同比增長5.04%；實現跨境人民幣結算量10,934.86億元。蘇黎世分行、智利分行開業，國際化發展進程不斷提速，已在全球26個國家和地區設立140余家各級境外機構。

從資本情況看來，截止到6月末，建設銀行資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.09%和13.06%。

不良率升至1.63% 批發零售業、制造業、采礦業成重災區

2016年上半年，建設銀行不良貸款余額1819.49億元，較上年末增加159.69億元;不良貸款率1.63%，較2015年同期上升了0.05個百分點。關註類貸款占比 3.06%，較上年末上升0.17個百分點。減值準備對不良貸款比率151.63%——也就是說，該行撥備覆蓋率已經接近150%的監管紅線。

截至報告期末，建設銀行已逾期客戶貸款和墊款余額2,218.49億元,較上年末增加486.68億元。建設銀行表示，集團基於審慎原則，足額計提客戶貸款和墊款減值準備，資產減值損失支出466.10億元，較上年同期增長13.00%。其中客戶貸款和墊款減值損失467.98億元，較上年同期增加63.57億元；投資減值損失回撥 10.27億元，較上年同期增加8.86億元。 

從不良資產的客戶類型來看，對公貸款不良資產明顯高於零售貸款。上半年，建設銀行境內公司類貸款和墊款不良率較上年末上升0.17個百分點至2.67%，個人貸款和墊款不良率較上年末上升0.05個百分點至0.57%，海外分行和子公司不良貸款率較上年末下降0.02個百分點至0.43%。 

在不良貸款行業分布上，批發零售業、制造業、采礦業成為該行不良貸款的重災區，不良率分別高達9.29%、6.22%、5.45%。

興業銀行境外首次發10億美元債券 利率創同業新低

9月21日，興業銀行在國際資本市場上首次成功發行10億美元債券，並創下中資股份制銀行境外債券發行最大規模、最大認購倍數、最低發行利率、最低新發行溢價等多項紀錄。

興業銀行介紹，此次債券發行獲得海外銀行、保險、基金等金融機構的熱烈追捧。債券初始價格指引宣布不到半個小時，即獲得超過20億美元的超額認購，最高認購訂單達88億美元，創下了中資股份制銀行境外債券發行最大認購倍數的紀錄。最終，興業銀行發行債券分為三年期和五年期兩個品種，其中三年期債券共7億美元，發行價格為三年期美國國債收益率+113基點，較初始價格指引收窄32個基點，票面利率為2%，投資者84家;五年期債券3億美元，發行價格為五年期美國國債收益率+125基點，較初始價格指引收窄30個基點，票面利率為2.375%，投資者67家，發行利率創下了同類型銀行境外債券發行的新低。

此次10億美元債券發行，是興業銀行在9月5日設立的50億美元額度中期票據計劃下的首次發行，由花旗、渣打銀行、美銀美林、中銀國際擔任聯席全球協調人，由匯豐、高盛等知名金融機構擔任聯席簿記管理人。此前，穆迪給予該50億美元中期票據計劃(P)Baa2的長期評級和(P)P-2的短期評級。

興業銀行對首次境外債券發行計劃高度重視，自9月7日以來，由該行副行長陳信健率領路演團隊，先後在中國香港、新加坡和倫敦等地召開了16輪一對一或一對多的投資者見面會、午餐會，與近百家全球知名投資機構進行全方位直接溝通，從業務模式、盈利能力、風控管理、差異化經營、社會責任等各個維度，全面展示興業銀行的發展狀況、公司實力和信用資質，為債券的成功發行和定價奠定了堅實基礎。

興業銀行表示，此次債券發行將有助於興業銀行進一步優化融資結構，充實中長期資金來源，拓寬融資渠道，夯實投資者基礎，募集的資金將有助於促進該行海外資產負債業務均衡發展，提升全球資源配置能力。