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台股自年初以來，股價一路堅挺，年中一度大漲近千點，就在萬點聲量越叫越響之時，原本一路相挺的外資，突然反手大賣超，指數半個月內下殺三百點，而在情緒轉空之時，許久不見的中國概念股，竟站出來成為盤面上最堅挺的族群。 事實上，悶很久的中國上證指數，從七月下旬開始一路上攻，創下去年十二月以來新高，帶動中概內需股，成了法人眼中現階段最安全的資金避風港。 今年以來，國際資本市場對於中國經濟成長，頗多雜音，首先是經濟成長率無法「保八」；再者，緊縮貨幣供給、打房以及整頓影子銀行所引發的錢荒恐懼，讓陸股在全球各主要市場中，走勢敬陪末座。 受此連動，台灣中概股表現，也一直落後大盤。 有多落後？舉中國房市概念股永大電機為例，今年上半年營收年成長率一六．四八％，以還原權息（計入配股配息報酬）股價計算，今年以來股價竟然不漲反跌，下滑了五．五六％。另一個案例則是擁有中國3C通路百腦匯的藍天，上半年營收年成長率一五．三六％，但今年截至八月一日，股價卻下跌了九．二％。 不過，這個情形在七月下旬豬羊變色。 台積電、大立光等重量級電子股，明明在法說會上宣佈優異業績，卻遭外資反向賣超，股價重挫拖累大盤迴檔，被戲稱是法說會變「法會」。這些召開法說會的公司多半是外資認養股，顯示短線漲多後，外資選擇獲利了結，尤其七月三十一日外資單日賣超高達一百零四億元，更讓投資人對電子權值股的熱度終告冷卻，而原本輪動扮演撐盤角色的金融股，也因股性牛皮，再往上空間有限。看來看去，「中概股這時候是最安全的選擇！」第一金投顧副總經理陳奕光說。 理由一：經濟數據轉好GDP保七，優於成熟市場 除了股價便宜，中概股還有三大基本面原因支撐。 原因之一，經濟數據明顯好轉。德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中分析，中國市場被外資機構評為「賣出」已有一段不算短的時間，現在新興市場最壞的情況已經過去，歐美股市漲多，讓外資回頭重新檢視中國經濟數字。今年中國經濟成長率雖然不到八％，卻仍然有七．五％水準，比起已開發國家的不到二％，仍算是高速成長。 再者，代表中國製造業的七月採購經理人指數（PMI）連續第五月上升，並創二十七個月最高水準，顯示中國經濟仍保有動力。 理由二：內需增長雙保證長假來臨、一胎化逐步解禁 原因之二，中國內需消費很紮實。 在日盛投顧協理鐘國忠看來，中國的消費零售可明顯分為三個熱賣時段：五一勞動節長假前後的四、五月，中國國慶前後的九、十月「十一長假」；還有年底及春節時段。目前正逢十一長假備料前夕的八月，內需產業正蓄勢待發，尤其，中國近年薪資年年呈雙位數成長，一胎化政策逐步解禁、「單獨二胎」政策上路，在在都是內需消費增長的保證。 理由三：官方政策做多貨幣寬鬆、「滬港通」上路 原因之三則是，中國積極政策做多。 陳奕光指出，中國官方政策開放的力量一波接一波，最近國家開發銀行獲得中國央行人民幣一兆元的抵押補助貸款，顯示中國已開始放寬貨幣政策，將資金趕進投資市場；同時中國也鬆綁打房力道，不只取消部分商品房（新成屋或預售屋）銷售限制，同時還對保障房（合宜住宅）加強投資力道，帶動建材產業落底反彈。而十月將上路的「滬港通」政策，更進一步開放香港、上海兩地掛牌股票，可在當地券商跨區交易，也為股票市場帶來資金活水。（詳另文見四十四頁） 更別忘了，中國年度政治大戲｜｜第十八屆四中全會，將於十月召開，往年每遇上這類會議，陸股皆能上演慶祝行情，對國內中概股也能帶來不小的連動效果。 有了這些基本面支撐，包括食衣住行等四大方向，都有值得期待的題材。（見右表） 在食的方面，食品、通路與連鎖餐飲品牌，受惠較多。由於第二、三季是食品業傳統旺季，擁有中國概念的食品大廠統一、包材廠宏全，股價開始揚升。在衣的方面，今年球鞋類股雖有世足賽這個大補丸，但股價表現卻不如預期，如果中國概念翻紅，包括寶成、豐泰、F-鈺齊，都有機會補漲。 受惠中國打房力道減輕，同屬建材類的水泥、鋼鐵、玻陶也迎來春燕。不過，要留意的是，由於打房控制權在官方，何時反轉難以預料，以中短線操作為宜，長線投資最好多停看聽。 行的方面則以自行車、電動車產業為首。 尤其，電動車因七月初中國國務院會議決議，於二○一七年前購買電動車者，可免繳汽車購置稅，算下來，購車成本能省下八．五％，地方政府機關也被要求在採購新車時，電動車比例不可以低於三成，因此電動車概念被視為是產業的超級利多，包括胡連等特斯拉（Tesla）電動車概念股，都開始在股價上發酵。 鐘國忠建議，「挑選營收持穩或上揚、股價在還原權值後，比去年最後一天收盤價還低的個股，最為安全。」不敢直接介入個股的小散戶，也可買進寶滬深ETF指數基金，該指數在八月初出現短線狂飆，價位偏貴，預計等這份狂熱稍緩一些，價位回到今年二月的起跌點時，就可介入。 【延伸閱讀】營運佳但股價低檔，最有賺頭！——上半年各領域的潛力中概股 》食 ■藍天：新店開幕搶商機2014上半年營收年成長率（％）：15.36今年以來股價漲幅（％）：-9.20 ■宏全：2014上半年營收年成長率（％）：4.93今年以來股價漲幅（％）：2.26 ■統一：2014上半年營收年成長率（％）：1.78今年以來股價漲幅（％）：6.70 ■味全：2014上半年營收年成長率（％）：-2.93今年以來股價漲幅（％）：-8.62 ■潤泰新：2014上半年營收年成長率（％）：-11.57今年以來股價漲幅（％）：1.39 》衣 ■F-鈺齊：2014上半年營收年成長率（％）：28.57今年以來股價漲幅（％）：14.18 ■豐泰：2014上半年營收年成長率（％）：20.12今年以來股價漲幅（％）：20.98 ■寶成：罷工解除落後補漲2014上半年營收年成長率（％）：8.34今年以來股價漲幅（％）：-22.51 ■潤泰全：2014上半年營收年成長率（％）：-9.45今年以來股價漲幅（％）：4.29 》住 ■亞泥：2014上半年營收年成長率（％）：16.72今年以來股價漲幅（％）：7.90 ■永大：打房鬆綁銷售旺2014上半年營收年成長率（％）：16.48今年以來股價漲幅（％）：-5.56 ■中鋼：2014上半年營收年成長率（％）：6.60今年以來股價漲幅（％）：-3.89 》行 ■裕隆：電動車題材助攻2014上半年營收年成長率（％）：29.01今年以來股價漲幅（％）：-8.79 ■美利達：2014上半年營收年成長率（％）：12.67今年以來股價漲幅（％）：10.39 ■胡連：2014上半年營收年成長率（％）：12.66今年以來股價漲幅（％）：38.66 ■F-貿聯：2014上半年營收年成長率（％）：7.37今年以來股價漲幅（％）：4.15 註：股價統計至8月1日，還原權息後漲跌幅資料來源：證交所、櫃買中心整理：蔡靚萱 | ||||||