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貨乾半新股狂炒 半年誕9隻 幾家券商持倉逾八成 分析：非上升保證

1 : GS(14)@2015-05-20 16:11:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150520/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港股「大時代」炒起一批貨源歸邊的半新股。過去半年上市的半新股中，多達9隻的股份，逾60%的街貨集中於小數幾家券商持倉，當中近期成為市場「焦點」的集成傘業(1027)、恩達集團(1480)等，股價升幅更以倍數計。有專家認為，股份「貨乾」並非上升保證，反而易被人舞高弄低，投資者要小心。

「街貨」僅25% 易成「收貨」目標

貨源歸邊的股份，常被視為「博一博」的機會，企業上市一般最少需要發行25%新股予投資者，不少大股東會保留私人持股，不會存放於中央結算系統(CCASS)參與者持倉，因此存放於CCASS內的「街貨」通常只有25%，容易視為「收貨」目標。

翻查CCASS資料，綜合首4家持股最多券商的持倉，再對比街貨量，近半年上市的半新股中，有9隻股份的街貨，是由數家券商佔逾60%持倉。當中以近期當炒的集成傘業最誇張，券商持股為街貨量的84%(見表)，「傳奇股」恩達在短暫的「紅底股」輝煌後，昨日已回落至5.25元，較高位急挫逾九成，至今亦仍有67.7%街貨被4家券商持有。

短暫「紅底股」恩達 高位急挫逾九成

半新股「貨乾」，股價容易大上大落，尤其是近期市旺，更易被人大幅炒上。恩達一度較招股價升81.9倍，其他如泰加保險(6161)及昨日「落鑊炒」的BBI生命科學(1035)，最多升幅亦以倍數計。

譚紹興：留意莊家買入平均價

金利豐證券研究部董事黃德几認為，股份貨源集中在數間券商手上，容易造成「跳價交易」，升得急亦跌得狠。尤其是不少介紹形式上市的創業板股份，市場內很少人會有街貨，自然會被舞高弄低，「投資這類股份，比賭大細、百家樂更衰，根本沒路數可言」。

香港投資者學會主席譚紹興表示，新股市場已淪為「啤殼工廠」，不少半新股上市前已找人「圍飛」，即由莊家持有大部分街貨。之後炒高股價後，再從高位派貨賺錢，「如果要炒這些股份，要留意莊家買入的平均價，但只可以小注，太大注易被莊家發現，很易被人質低股價震倉」。

黃國英：「貨乾」股一定不高追

不過，豐盛金融資產管理董事黃國英表示，「貨乾」不代表一定被炒高。他坦言曾在雅仕維(1993)配股時「入貨」，雅仕維的街貨有83.6%由4家券商持有，惟股價上市至今只累升15%，「可能人知我有份啦，但雅仕維的商業模式不俗，除非炒到恩達咁，咪走囉」。他表明過去鮮有投資，這類股權高度集中的股份，很多時都是股價被炒高後才知，但自己不會高追。

明報記者 岑豪

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2 : GS(14)@2015-05-20 16:12:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150520/news/ea_eaa2.htm
集成傘業獨董4個月極速離任
2015年5月20日

【明報專訊】集成傘業(1027)今年2月上旬掛牌後，股價一直在2元多的水平橫行，直至今年復活節後，趁市旺突被炒高。最多曾炒高至21.95元，較招股價炒高近19倍，其後雖然一度回落，昨日仍升近7%至16.98元。然而，集團股價彈升後，竟然有獨立非執董「跳傘」。

集團昨日公布，謝家榮退任獨董、審核委員會主席及薪酬委員會等職位，他表明因要更多時間處理其他事務，故不願在股東會上膺選連任。據招股書披露，謝氏為會計師，並曾在2013年5月在圓美光電(8311)任財務總監，而他則在今年1月下旬才任集成傘業的獨董，意味短短4個月內已極速離任。

實際上，集成股價抽升成為市場焦點外，其股權高度集中的情，亦惹來證監會留意。早前，證監會公布，要投資者留意相關情，可能會令股價大幅波動。股份除由大股東持有75%外，其餘24.02%被16名股東持有，其他股東所佔不足1%。其後，集成罕有地在上市後短時間內宣布擬將股份拆細，由1股拆為25股，每手2000股改為5000股。集團稱是希望提高股份流通量，擴闊股東基礎，似是要應付股權集中的情。

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3 : GS(14)@2015-05-20 16:12:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150520/news/ea_eaa3.htm
高層頻變動 業績「走樣」要留神
2015年5月20日

【明報專訊】近期市場熱炒半新股與細價股，不少基金與散戶要「擁抱牛市」，難免要參與炒賣這類股份，有市場人士表示，買賣細價股時要多留意，股權集中只是其中一個因素，集團本身的管理層變動及背景、基礎盈利能力等都非常重要，投資可留意公司申請期長短，考察公司盈利的可持續性。

有基金界人士稱，股權集中的股份其中一個特點，就是股價容易大升大跌，「不過呢個係市場因素，同公司業績或者運作可以係無關係」，因此投資者在做準備工夫時，只能更小心研究公司業績，或管理層是否頻繁變動，「例如CFO上市唔夠一年就唔做，甚至年年換一個，就算真係無問題，市場都未必會信，轉頭就狂掟貨推低股價」。

信永中和會計師事務所合伙人盧華基表示，近年不少細價股因上市後業績「走樣」，拖累股價表現，因此投資者在買賣半新股或細價股，業績往往是最重要一環。

會計師：注意盈利能力能否持續

盧華基稱，現時一間公司由申請到上市約4個月，現時聯交所在考慮有公司僅為上市「谷數」，會適度拖慢審批過程，考察公司盈利能力能否持續，此類股份如能成功獲批，投資者可較放心買賣。

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孖展持倉比例 銀河廣發收緊

1 : GS(14)@2015-06-10 19:16:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150610/news/eb_eba4.htm
【明報專訊】雖然中證監一再重申並沒有全面收緊兩融業務，只是為防範股市過熱風險，將修訂對內地券商的融資融券業務(簡稱「兩融」)，而多家內地大型券商近日也紛紛自我收緊兩融業務。繼國泰君安本周一公布調整兩融名單及折算率後，昨日銀河證券和廣發證券(1776)，也先後宣布收緊孖展持倉比例。

銀河證券下周起亦限制

銀河證券宣布，自下周一(6月15日)起，將調整其帳戶單一證券持倉的集中度，對於客戶未到期的兩融負債，維持擔保比例低於180%時，其所持有的單一證券的兩融持倉價值，佔其資產組合總市值的比例不得超過60%。當達到指標控制上限時，其交易系統將限制該戶口，再買入該證券的新增融資額度、擔保品買入或擔保物提交委託。

另廣發證券也宣布，由今日起(6月10日)起，帳戶維持擔保比例不高於180%的，兩融持倉不得高於其總資產的30%。若擔保比例高於180%但不高於280%的，買入或者融資買入委託成交後，客戶所持有的該股票市值佔其帳戶總資產的比例不得高於50%。

但另一方面，據彭博引述消息人士稱，中證監卻正考慮允許券商對兩融期限進行展期，目前考慮的方案是允許展期1至2次，每次6個月，惟方案仍在商議當中。

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金發局李君豪﹕持倉限額應彈性處理

1 : GS(14)@2016-03-02 14:27:19

【明報專訊】早前金發局就建議檢討本港衍生產品的持倉限額發表報告，金發局政策研究小組成員、東泰集團主席李君豪昨日向傳媒表示，本港現今的市場環境已與以前大大不同，香港更是設有持倉限額的市場中，唯一不設對?豁免機制的地方；為迎接A股即將到來的龐大機遇，本港應就此進行檢討，建議持倉限額應彈性處理。



迎A股龐大機遇 應檢討

李君豪表示，現時的市場，無論在監管環境、外匯儲備、貨幣基礎等，已與十多年前引入時，有大大的不同；而且世界許多市場亦不設此限，即使在設有持倉限額的市場中，只有香港不設對沖豁免限制；加上相信A股極有可能於今年內，獲納入全球基準指數，屆時全球基金在A股的資產配置，將由初期的5%，增加至最終的14%，涉及的資金非常龐大，而其產生的對沖需求亦同樣巨大，若香港不盡快檢討現時已過時的持倉限額，該筆資金或會流走至其他地方。

不過，他亦預計，由於相關條例涉及刑事罪行，且條例的修訂需經由立法會通過，料需時最快1年；故此亦身兼港交所(0388)獨董的他，亦希望港交所可盡快向市場作出諮詢。

對於報告中的第2個建議，即為不同衍生產品的市場及特性，釐定不同的持倉限額。李君豪認為，最理想的做法，是建立一套基於相關現貨產品的市值、成交量等，而計算出對應持倉限額範圍的科學化機制，並由港交所負責，以增加彈性。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160302/news/eb_ebc1.htm

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索羅斯美股持倉勁減37% 增持黃金蘋果股份添防守力

1 : GS(14)@2016-05-19 02:04:45

【明報專訊】1992年狙擊英鎊而聲名大噪的「金融大鱷」索羅斯(George Soros)，旗下的Soros Fund Management在監管文件披露首季大舉增持黃金資產，並把持有的標普500指數認沽期權合約增加了1倍。截至3月底，其基金減持美國股票組合37%至35億美元，突顯其看淡大市。他上季減持了Alphabet、facebook、Amazon，且不再持有阿里巴巴認購期權，不過增持了蘋果、Fitbit、Netflix、Nike、星巴克及雅虎。



85歲的索羅斯早前曾警告，中國經濟無可避免硬?陸，環球經濟正重蹈2008年金融海嘯的覆轍。根據其家族控制的基金管理公司披露的資料，上季其持有的標普500指數ETF認沽期權，按季增加了1倍至210萬份。美股昨晚初段亦下跌，今早零時跌89點，報17,622點。

曾稱黃金「終極泡沫」

雖然曾聲言黃金是「終極泡沫」，索羅斯上季卻買入105萬股SPDR黃金信託的認購期權，涉及金額達1.235億美元，是其3年來首次購入黃金ETF。他同時又購入全球最大黃金生產商Barrick Gold的1900萬股股票，涉及金額為2.64億美元，相信他可能押注資金避險推升金價。

保爾森沽黃金信託基金獲利

今年首季金價急升，創下近30年來最大單季升幅，金礦業股上漲，索羅斯購入的Barrick Gold，股價曾逼近2014年9月以來的高位。索羅斯的前首席策略師Stan Druckenmiller也看好黃金，他本月表示黃金是他最大的貨幣組合。

這有別於黃金「大好友」、著名對?基金經理保爾森連續兩季?持SPDR黃金信託基金的持倉，相信他在沽貨獲利。

能源及原油設施相關股票則成了索羅斯的沽貨對象，上季沽出了油管巨擘Kinder Morgan、油田服務公司Baker Hughes及能源生產商Penn Virginia的股份。他另撤出對一隻石油及天然氣勘探和生產的ETF投資。截至去年底，索羅斯基金曾購入相關ETF的大量認購期權。

此外，索羅斯又沽出多個旅遊相關網站的股票，沽清了Expedia和TripAdvisor及多家航空公司的股票，儘管它購入美國聯合航空的母公司United Continental Holdings的小量股票。他上季另出售了Level 3電訊、陶氏化學(Dow Chemical)及Endo製藥控股的股份。

主力沽能源相關股份

在美國管理超過1億美元的股票資產，需要每季結束後的45天內提交表格，列出所持有的股票、期權和可轉換債券。整體來說，截至3月底，索羅斯的投資組合價值跌至45.3億美元，較去年底跌25%。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160518/news/ec_ecm1.htm

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股票期權持倉限額將實行「三級制」

1 : GS(14)@2016-06-21 07:10:35

【明報專訊】港交所（0388）昨發布有關修訂股票期權持倉限額的諮詢總結，文件指在大部分回應人士的支持下，決定實行包括「三級制」的建議，待與證監會討論後，將公布下一步工作、推行計劃及時間等詳情；對冲豁免機制則擬作進一步討論。

港交所於4月底時提出修訂股票期權持倉限額的建議，並作公開諮詢，建議包括根據股票市值、流通量及其他因素，為持倉限額實行「三級制」，上限分別為5萬張、10萬張及15萬張合約；同時定期每年檢討一次；另外亦會因應影響正股的公司行動，而對相應的股票期權持倉限額進行調整。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1613&issue=20160621

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專家教路　加重美股持倉

1 : GS(14)@2016-09-09 04:52:25

【本報訊】專家籲加重美股持倉！港股長期跑輸美股，中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀稱，投資者須適應全球一體化，若將資金局限於一個市場，則影響回報，現時在資訊及交易方面，散戶可輕易接觸外國股票，加重美股持倉屬值得考慮之列。不過，他指本港散戶買賣美股應選擇其熟悉的公司，並宜以長期投資為主，以適應美國與香港時差。永隆銀行證券部主管招志文稱，非美國居民須填寫W-8BEN表格，才可買賣美股，至於美國稅局徵收的30%股息稅等繳稅活動，銀行會代為處理，投資美股不是太複雜的事宜。招志文又指，相比港股，較少本地散戶投資美股。騰訊股價（700）年初至今累積升40%，他透露，有散戶因眼見騰訊表現強勁，而買入在美國上市的阿里巴巴，而阿里股價年內亦累升28%。「本地買賣美股的散戶以年輕人為主，他們傾向於投資蘋果公司等科技股。」記者：賴俊達




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160908/19763878

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北水持倉市值突破萬億

1 : GS(14)@2018-01-22 05:49:04

【本報訊】港股通市值突破1萬億元。北水在恒指創收市新高中的功勞不少，自滬港通2014年11月及深港通2016年12月開車以來，已累計9,311億元人民幣（約1.13萬億港元）資金南下，綜合中央結算系統（CCASS）紀錄，目前滬深港股通合共持有的港股市值約1.004萬億元，佔大市總市值在約兩個月內由2.5%增至目前2.8%。

大媽最愛匯控騰訊

上海港股通及深圳港股通目前的持倉市值分別為8,480億元及1,558億元。累計兩地合共的最大持倉股為匯控（005），大媽總持倉市值達960億元，股權共5.62%，其次為建行（939）、騰訊（700）及工行（1398），持倉市值齊齊逾700億元，股權分別4.12%、1.84%及12.41%。單計深圳大媽的持倉，則最鍾情騰訊，其次為融創（1918）、萬科（2202）、豐盛控股（607）及中興（763）等近年瘋炒股份。單計昨日數字，上海及深圳港股通分別吸資13.18億及6.44億元人民幣，合共吸資額19.61億元人民幣。上海港股通10大活躍成交中有7隻為中資金融股，建行買額高達5.9億元，中行（3988）亦有4.5億元。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180117/20276995

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