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中國汽車系統技術(1283)專區(關係:0259、中信)

1 : GS(14)@2010-11-24 23:09:17

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10062&page=0
新聞專區

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0101123-index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126016_C.pdf
招股書

根據初步招股文件，於中國汽車系統重組前，方鏗透過肇豐持有該公司10%股份，重組後及假設完成招股，方鏗持股會攤薄至7.13%。中信資本中國及鼎暉則為中國汽車系統主要股東，於重組前分別持股51.43%及38.57%，中國汽車系統上市後，持股量會攤薄至36.64%及27.48%，仍為公司第一及第二大股東。
....

市場消息透露，中國汽車系統是次擬按2.35元至3.05元發行2.5億新股，集資最多約7.63億元，據保薦人發表的報告，招股價範圍相當於2011年預測市盈率11至13倍。該公司將於本周五(26日)招股。
2 : GS(14)@2010-11-24 23:11:31



中國汽車系統毋懼跌市如期推介。圖為首席執行官錢永貴。（陳智良攝）
3 : qiao(4589)@2010-11-25 22:57:14

華潤團隊 ?

黎汝雄先生，49歲，為本公司的獨立非執行董事。彼於2010年11月9日獲委任。
黎先生自2009年6月起擔任[●]主板上市公司華潤創業有限公司的執行董事、副董事總經理兼財務總監，並自2009年8月起兼任該公司的公司秘書。

徐永輝先生，44歲，為本公司的公司秘書及財務經。.....徐先生在審計及會計領域擁有逾17年經驗。其商務會計經驗包括自2000年至2006年從華潤輕紡（集團）有限公司（目前稱為華潤紡織（集團）有限公司）及華潤創業有限公司（該公司於[●]主板上市）積累的經驗。
4 : mimer(1366)@2010-11-25 23:58:34

2樓提及


中國汽車系統毋懼跌市如期推介。圖為首席執行官錢永貴。（陳智良攝）


技術有限...
5 : GS(14)@2010-11-26 09:48:07

本周五起公開招股的內地汽車空調壓縮機生產商中國汽車系統技術（1283），其股東背景雄厚，包括本港工業界名人、肇豐針織董事長方鏗，而主要股東則有中信集團旗下中信資本中國以及私募基金鼎暉。
根據中國汽車系統技術的初步招股文件顯示，該公司重組之前，方鏗持有約一成股份，在完成招股後，則會攤薄至百分之七點一三。中信集團旗下中信資本中國以及私募基金鼎暉則是主要股東，在該公司重組前分別持股約五成一以及三成九，完成招股攤薄至約三成七以及兩成七。
至於業績方面，中國汽車系統技術去年度盈利為一億零三百萬元人民幣，增長兩點三倍，今年上半年盈利八千四百萬元人民幣，增長一點四倍。


預測市盈率11至13倍

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=60393
lovewai:
sorry 主要股東中信資本中國是基金不是國企 不過快速睇過招股書 中汽是整個行業架no.2 (14.62%) 主力是渦旋式壓縮機 現時市場主要是斜盤式(6成) 渦旋式2成度 但佢聲稱渦旋式較新市場佔用率上升 (唔知真定假) 但負債高一半集資錢還債 市場競爭大 08至09產品售價已降一成 不過星展亞洲及聯昌國際 過往一年成績ok 預測pe11-13 有沒有得搏 大股東是基金(上市後62%由中信及cdh兩私募基金擁有)通常會點玩 雖然紛美保母好似好堅 大家新一輪ipo會點
6 : GS(14)@2010-11-26 10:08:02

  
7 : GS(14)@2010-11-26 10:11:58

針對公司生產的空調壓縮機，平均售價由去年至今年上半年持續下跌，中國汽車系統(1283)行政總裁錢永貴解釋，早期透過價格競爭搶佔市場，故價錢下降速度快。
8 : pcp7838(1616)@2010-11-26 10:37:22

紛美包裝是正路選擇，但中國汽車技術似係黑馬．．．．
9 : GS(14)@2010-11-26 10:54:51

8樓提及
紛美包裝是正路選擇，但中國汽車技術似係黑馬．．．．


The concept seems very new
10 : GS(14)@2010-11-27 11:55:38

首日招股的3新股續遭冷待，暫距足額認購甚遠（見表）。當中，中國汽車系統（新上市編號：01283）較理想，輝立及國泰君安共借出1,300萬元孖展，相當於其公開集資額7,600萬元的17.1%。
11 : GS(14)@2010-11-28 22:04:54

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=60393

文章由 馬修楊 » 週六 11月 27日, 2010年 9:46 pm
基本因素看起來不錯，渦旋式壓縮機是大勢所趨，而且更節能是重點

公司負債不輕，可能不惜下限都要上市，如果下限上市會幾吸引 :bbs30:

保薦人雖然古惑，但往績不錯


hw:
1H10 revenue 642mn, with A/R 581mn smiley

股民
而家新股隻隻訂价太高無乜水位抽得幾多？.週街多平貨有賽積可尋 smiley
12 : mimer(1366)@2010-11-28 22:32:12

8樓提及
紛美包裝是正路選擇，但中國汽車技術似係黑馬．．．．


包裝無料到，呢隻上市破底會考慮下
13 : GS(14)@2010-12-03 13:18:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101203012_C.pdf

全球發售不予進行
14 : GS(14)@2010-12-05 17:54:23

1. 同382做的東西差不多，但增長快一點，不過規模小很多，債又重，值不值20倍就大家想想，382 市盈率15倍
2. 方先生原本是大股東，後來轉出大部分股份給中信集團。
3. 好刻薄員工，又唔做好環保，所以成本好低，未來要供錢，成本就高了
4. 還有另外一盤同類生意，客戶也有相同的，這是上市後的炒作概念之一，賣點是一體化
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 283_945345/C119.pdf
南京協眾
南京協眾是協眾香港的全資附屬公司。協眾香港為協眾國際之全資附屬公司。協眾國
際為一間投資控股公司，由CUAS擁有60%及由 Sunrise International Investment Management Inc.（一家於英屬維爾京群島註冊成立的投資控股公司，由陳浩先生全資擁有）擁有40%。

陳浩先生為協眾國際、協眾香港及南京協眾的董事陳存友先生的兒子。CUAS為一間投資控股公司且分別由肇豐、中信資本中國、CDH Cool 及 CDH Auto 分別擁有10%、51.43%、12.43%及26.14%。由於中信資本中國為本公司的直接控股股東，南京協眾作為本集團控股股東的聯繫人，於上市後將成為本公司的關連人士。

南京協眾的業務
南京協眾主要在中國從事製造及銷售汽車空調系統及配件。其既不製造，亦不銷售
空調壓縮機。

...
5. 華潤人好多，有一個公司祕書在2349做過，少少唔乾淨
15 : New comer(7338)@2011-04-15 12:55:13

今次捲土重來 ..

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110415008_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110415029_C.HTM
16 : GS(14)@2011-04-28 21:07:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104271010_C.pdf
又失敗
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271750

煜新控股 (1048，前新源控股) 專區 (關係:0024、8161)

1 : GS(14)@2010-11-26 07:41:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126012_C.pdf
招股書

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10315&page=0
新聞專區
2 : GS(14)@2010-11-26 07:41:47

隻股是介紹上市，不用集資
3 : GS(14)@2010-11-28 23:37:25

於二零零八年三月十日，本公司完成反向收購本集團當時的成員公司，代價為
110,650,000新加坡元，該代價以向賣方（「賣方」）（即余先生與周先生及其代名人New Page（即現有控股股東））按發行價每股0.03新加坡元配發及發行本公司3,688,270,000股普通股的方式支付。
....

本公司前稱Neocorp International Ltd.（「Neocorp」），於一九八九年六月註冊成立，並於一九九六年九月在新交所上市。由於本公司當時未能償還其債務，自二零零五年十月二十八日在新加坡被司法管理。於二零零八年三月十日完成反向收購後，本公司於二零零八年三月十日解除司法管理，並自二零零八年三月十一日起恢復交易地位。

本公司名稱由「Neocorp International Ltd.」更改為「Novo Group Ltd.」（新源控股有限公司），而本集團成為新交所上市公司，New Page成為本公司的控股股東。於反向收購前，本集團及其關連人士與Neocorp及其關連人士概無任何直接或間接關係。反向收
購後，本集團未曾承擔Neocorp任何負債。
4 : GS(14)@2010-11-28 23:55:59

(pdf p.96)
2. 為何要先購入股權，才賣給大股東，公開把上市公司的錢私有化?

於二零一零年四月本集團向林先生出售新通資源有限公司55%股權前，於二零一零年一月，本集團向當時的股東華信商業顧問有限公司收購由後者以信託方式代表吉納新先生持有的新通資源有限公司額外10%股權，因此其於該公司的持股量由45%增加至55%。其增加持股量的原因乃為配合本集團優先於本集團所投資的企業中擁有控股權益的政策。

本集團初步接納其於新通資源有限公司的45%權益，乃為避免上述先前泰州項目的投資延誤。其後，本集團向華信商業顧問有限公司收購額外10%股權，從而讓本集團在當時建議中有關鋼鐵廢料加工工廠的投資項目取得控制性權益。本集團為購買該額外10%股權而支付的總代價為1,000港元。

本集團的鋼材客戶包括鋼廠、建築公司及貿易公司（貿易公司此處指並非產品終
端用戶的客戶，包括存貨商、貿易商、進口商及分銷商），而煤炭客戶包括發電廠。本
集團於往績記錄期間向鋼廠、建築公司及貿易公司銷售鋼材的過往百分比如下：

3. 非常依賴對存貨商、貿易商、進口商及分銷商的銷售。

第一季69% 20% 11%
二零一零年財政年度68% 27% 5%
二零零九年財政年度56% 35% 9%
二零零八年財政年度63% 36% 1%

...

4. 為來香港上市谷數?
二零零八年財政年度、二零零九年財政年度、二零一零年財政年度各年及二零一一年財政年度第一季的最大客戶分別佔二零零八年財政年度、二零零九年財政年度、二零一零年財政年度及二零一一年財政年度第一季本集團總銷售額約10.8%、7.6%、19.1%及26.3%。

5. 主席或是財技人
...余永強先生（「余先生」），47歲，於二零零八年三月十日獲委任為主席及執行董
事。余先生乃本集團創辦人之一，彼於二零零五年與周先生共同創立本集團。
...
一九九七年至二零零五年，彼任職於寶威控股有限公司（前稱創新發展集團有限公司）（「寶威」），於香港聯交所主板上市的公司，股份代號：24），並自一九九八年起至二零零五年出任執行董事。寶威為一間從事國際鋼鐵貿易、倉儲、加工、分銷及投資業務的企業集團，余先生由此獲得國際鋼鐵生產及加工、貿易及投資的經驗。

二零零一年至二零零五年，彼亦曾擔任華彩控股有限公司（前稱金屬電子交易所集團有限公司，於香港聯交所創業板上市的公司，股份代號：8161）的執行董事。余先生任職期間，華彩控股有限公司從事（其中包括）於互聯網上提供鋼鐵貿易平台有關業務，由此余先生進一步獲得國際鋼鐵貿易經驗。

...
周建華先生（「周先生」），44歲，於二零零八年三月十日獲委任為執行董事及本集團行政總裁。彼為本集團創辦人之一，於二零零五年與余先生共同創立本集團。....
於一九九八年，彼加入BurwillProperties Limited（寶威控股有限公司的一間附屬公司），擔任貿易經理，隨後獲擢升為副總經理，協助管理鋼鐵貿易業務。彼於二零零四年十二月離開Burwill PropertiesLimited，並於二零零五年創立本集團，開創自己的事業。

....
周建新先生，46歲，於二零一零年六月一日獲委任為執行董事。彼負責本集團的企業融資、企業策略及發展、投資、投資者關係及資訊科技。...
彼目前為海濤資本投資公司（彼於二零零二年與他人共同創立）董事，向亞洲及美國客戶提供管理及投資顧問服務。彼現時亦擔任Strategic Alliance Limited的非執行主席，負責向公司提供公司策略及發展方面的建議。彼擁有逾18年於亞洲及美國貿易及製造行業經營、金融、管理及投資方面的經驗。...
彼為執行董事及本集團行政總裁周建華先生的胞兄。
...

馬耀明先生（「馬先生」），49歲，本集團的營運總經理。...一九九九年至二零零六年，馬先生任職於Burwill Properties Limited，最終職位為高級經理，負責船運及租船業務。過去三年，馬先生並無於其他上市公司擔任董事職位。

公司祕書亦在967做...
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=58753&hide=N
5 : GS(14)@2010-12-14 23:20:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101214014_C.pdf
截至二零一零年十月三十一日止六個月
未經審核中期業績公告
6 : GS(14)@2011-03-16 08:12:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103151084_C.pdf
董事會欣然宣佈，本公司全資附屬公司新源包裝材料與同場及艾多維訂立合營協議，據此，(i)新源包裝材料與同場將在中國註冊成立新公司，主要目標是在中國製造鍍錫鋼片並於中國及海外市場買賣鍍錫鋼片產品；及(ii)艾多維將成為新公司的技術服務供應商。預期新公司於第1A期的鍍錫鋼片年產能為60,000噸及於第1A及1B期完成後鍍錫鋼片年產能將增至150,000噸及於第2期鍍錫鋼片的年產能將進一步增至300,000噸。新公司將考慮於完成第1B期後是否進行第2期。

新公司的註冊資本將為7,500,000美元。新源包裝材料及同場將分別佔新公司註冊資本7,125,000美元（佔95%權益）及375,000美元（佔5%權益）。
7 : GS(14)@2011-05-11 22:24:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110511481_C.pdf
董事會欣然宣佈，本公司全資附屬公司新源投資與青島港口投資訂立合營協議，據此，新源投資與青島港口投資將在中國註冊成立新公司，主要目標是在中國從事鐵礦石及煤的倉儲、加工及銷售業務。

新公司的註冊資本將為人民幣30,000,000元。新源投資及青島港口投資將分別佔新公司註冊資本人民幣29,400,000元（佔98%權益）及人民幣600,000元（佔2%權益）。
8 : david395(4434)@2011-05-16 17:42:09

moved to 8161
9 : GS(14)@2011-06-04 13:46:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110603741_C.pdf
本公司董事（「董事董事董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，本集團預期於截至二零一一年四月三十日止全年業績之盈利與二零一零年同期比較錄得顯著下降，此乃主要由於市場滲透導致原材料的毛利率下降，而約1,300,000美元之其他營運開支屬本公司的股份以介紹形式在聯交所上市產生之一次性專業費用及相關開支。於本年度，本集團已致力改善業績表現。
10 : GS(14)@2011-07-01 22:00:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628264_C.pdf
又增加資本
11 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-06 00:15:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201109051000_C.pdf
盈警
12 : GS(14)@2011-09-13 20:41:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110912316_C.pdf
轉盈為虧，財務良好

收益
由於宏觀經濟的不明朗，加上於回顧期間中國政府採取措施調控房地產市場的影
響及歐洲主權債務危機風險不斷加大，本集團於二零一二年財政年度第一季度錄
得收益約66,200,000美元，較二零一一年財政年度第一季度的約為117,200,000美
元減少約43.5%。
...

毛利
針對當前全球宏觀經濟的不明朗，本集團在嚴格審慎選擇客戶的基礎上經營業
務。於二零一二年財政年度第一季度，本集團毛利約為3,400,000美元，毛利率約
為5.2%，而於二零一一年財政年度第一季度，本集團的毛利約為6,700,000美元，
毛利率約為5.7%。
本集團鋼鐵產品的利潤由二零一一年財政年度第一季度的約4.7%下降至二零一二
年財政年度第一季度的約3.8%，煤炭貿易由二零一一年財政年度第一季度的約
40.9%下降至二零一二年財政年度第一季度的約22.3%。
...
分銷及銷售成本
於回顧期間，本集團採取了更加嚴格的成本控制措施，從而使分銷及銷售開支由
二零一一年財政年度第一季度的約4,200,000美元削減至二零一二年財政年度第一
季度的約1,900,000美元，即於二零一一年財政年度第一季度佔收入的約3.6%下降
至於二零一二年財政年度第一季度佔收入的約2.9%。
行政開支
行政開支於二零一二年財政年度第一季度約為1,600,000美元，而於二零一一年財
政年度第一季度則約為1,200,000美元，主要由於擴充業務及江蘇和天津新項目而
增聘人員所致。
...
於本季度，新源泰州已在江蘇省購入一幅土地並完成與鍍錫鋼片項目主要設備供
應商的洽談。根據項目計劃，規劃建築佔地面積約185畝，第一期總投資將約為
52,450,000美元。
新業務以經驗豐富的技術團隊、先進的設備、生產機器及中國的巨大市場潛力為
後盾，因此本集團對新公司的前景持高度樂觀態度。生產線將由工程專家和技術
人員以及來自世界鍍錫鋼片行業一流製造商的專家負責建設並管理。核心小組的
工程專家和技術人員均在籌辦新廠房、設計製造工序、營運生產設施、開發產品
解決方案和優化產能方面具有豐富的經驗。
該項目將分兩期建設，於完成後，年產能為300,000噸。第一期年產能為150,000
噸，預計將於二零一二年下半年建成投產，第二期預計將於二零一三年下半年開
始投產。本集團深信，該項目將使本集團的收益和盈利能力在二零一三財政年度
錄得顯著增長。

鐵礦石和煤炭的倉儲及加工
本集團擬將新源投資有限公司（「新源投資」）發展及定位為中國主要綜合物流及鐵
礦石和煤炭加工中心。於二零一一年八月，新源投資與青島港口投資建設（集團）
有限責任公司（「青島港口投資」）就青島項目訂立一項合作協議，旨在把握中國的
鐵礦石和煤炭需求增長所帶來的機遇。根據合作協議，新源投資與青島港口投資
將組建一家中外合營企業，以從事鐵礦石和煤炭的倉儲及加工，新源投資將擁有
該項目98%股權。
由於全球對鐵礦石和煤炭的需求持續大幅增長，本集團預計這一策略舉措將有利
於新業務並將為本集團帶來可觀利益。
國際貿易
在二零一一年上半年中國鋼鐵生產增長的支持下，本集團預期原材料貿易將於二
零一一年下半年保持穩定。本集團將繼續抓緊此機遇，爭取鐵礦石礦的長期合同。
於二零一二年財政年度第一季度，歐元區的整體危機、美國債務危機以及全球市
場的價格波動等因素為全球鋼鐵行業帶來沉重壓力，鋼鐵需求和出口量顯著下
降。在全球經濟放緩的形勢下，北亞仍為本集團的重點市場，本集團已在該區域
建立多家業務企業並已奠定堅實的基礎，本集團將通過加強現有合作鞏固市場，
積極擴大市場份額並審慎應對業務環境中可能出現的風險。
儘管鋼鐵行業存在上述因素，以本集團目前的業務進展以及預期在不久將來鋼鐵
行業的復甦，本集團對未來業務抱積極樂觀態度。
13 : greatsoup38(830)@2012-01-10 23:54:06

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15968545
【本報訊】新源控股（ 1048）主席余永強（圖）表示，公司除了拓展下游鍍錫鋼片（馬口鐵）業務外，亦有計劃進軍上游的礦山資源，希望在東南亞、巴西及澳洲物色合適礦山，並會在澳洲及印度尋覓煤礦，冀將公司打造成鋼鐵垂直一體化企業。
余永強稱，江蘇馬口鐵廠房首期工程將於第四季投產，產能 15萬噸，總投資約 5200萬美元，第二期工程會視乎市況及定單情況興建，預計完成後產能增至 30萬噸，約佔內地市場佔有率 9%。
內地鋼鐵產品售價持續下跌，但他指出，現時跌價的主要是建築鋼材，用作食品及飲料包裝材料的馬口鐵價格反而較穩定，因製作食品用馬口鐵的技術要求較高。被問及原有的貿易業務，他預計今年可取得內地動力煤進口許可證，提高動力煤進口量，相信今年貿易業務可較去年更佳。
14 : GS(14)@2012-06-16 11:33:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120615331_C.pdf
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，本集團
預期將於截至二零一二年四月三十日止年度錄得虧損，此乃主要由於在回顧年度內
不可預知的經濟狀況、主權債務危機日漸加劇的憂慮彌漫於歐洲、中國經濟驟然衰
退的憂慮及美國經濟疲弱等。
15 : Clark0713(1453)@2012-06-26 17:18:08

截至二零一二年四月三十日止年度全年業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626007_C.pdf

《經濟通通訊社２６日專訊》新源控股（０１０４８）公布截至４月底止全年業績，由盈轉
虧蝕１８７﹒６萬美元，上年度錄得純利４５２﹒１萬美元，每股虧損１﹒１美仙，派末期息１
新加坡仙。
　　期內，公司收益３﹒２８億美元，較去年下降３４﹒６％。（ｈｙ）
16 : greatsoup38(830)@2012-06-26 20:44:20

轉盈為虧，財務轉差

毛利
本集團的毛利由二零一一年財政年度約33,900,000美元，下跌約44.2%至二零一二
年財政年度約18,900,000美元。此外，於截至二零一一年財政年度，本集團的毛
利率由約6.8%下跌至二零一二年財政年度約5.8%。本集團的毛利和毛利率下跌乃
由於鋼鐵需求疲弱及原材料成本波動所致。此外，本集團保持微薄的利潤，以挽
留優質的買家及發掘煤炭業務的新客源。
...
分銷及銷售成本
於二零一二年財政年度，本集團的分銷及銷售成本約為14,600,000美元，較二零
一一年財政年度約23,800,000美元下跌約39.0%，主要是由於在二零一二年財政年
度，銷售量下降及實施直銷開支成本控制，如港口處理費用及船務處理費用。
...
新項目
鍍錫鋼片（「鍍錫鋼片」）製造
本集團自二零一一年宣佈推行該項目以來一直進展順利。廠房即將落成，而主要
建築工程亦將於二零一二年六月完工，預期於二零一二年下半年投產，目標年產
能為150,000噸。本集團於二零一二年四月二日與中國政府簽訂不具法律約束力的
投資意向書，以擴展第二期工程，工程計劃於二零一三年展開。第二期工程將提
升總年產能至300,000噸。本集團將於有需要時根據新交所上市手冊及香港上市規
則另行發出公告。
該項目可為本集團開拓新領域。由於中國高端市場的加工食品及飲料需求上升，
國內生產與有關食品及飲料包裝業的高檔鍍錫鋼片產品出現供不應求的狀況。該
項目讓我們可以涉足食品及飲料包裝業價值鏈中最具策略意義的部份。我們掌握
生產高端鍍錫鋼片產品的先進技術，以及強大的採購與銷售及市場推廣管理能力
等競爭優勢，讓我們藉該項目於同儕中脫穎而出。
該項目讓本集團於食品及飲料包裝業價值鏈上建立穩固基礎，進一步參與下游及
高增值鍍錫鋼片印刷、製罐及裝貨工序發展，以謀求最高盈利。
天津加工廠
天津加工廠是上述的鍍錫鋼片項目之食品及飲料包裝產業延伸。加工廠位於天津
的天津經濟技術開發區西區，主要從事鍍錫鋼片及非鍍錫鋼卷的開卷、切割及印
刷工序，以在當地銷售及於全國分銷。於回顧期內，本集團正與目標夥伴就可能
成立合資公司落實條款，以投資於有關上述廠房的目標業務的生產設施。
其他項目
於回顧年度內，截至本公告日期，本集團尚未就其他項目產生任何成本。本集團
將於有需要時根據新交所上市手冊及香港上市規則另行發出公告。
17 : GS(14)@2012-09-01 00:36:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831379_C.pdf
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，本集團
預期將於截至二零一二年七月三十一日止首季度之未經審核綜合季度業績錄得虧
損，此乃主要由於在回顧期間內歐洲主權債務危機的憂慮日漸加劇及中國經濟驟然
衰退的憂慮，帶來不可預知的經濟狀況導致本集團的貿易業務下跌。
18 : GS(14)@2012-09-13 00:48:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120910502_C.pdf
轉盈為虧，輕債

毛利
在鋼鐵需求疲弱及原材料價格波動的情況下，本集團致力挽留優質的買家及發
掘煤炭業務的新客源，將毛利維持於微薄的利潤水平。毛利由二零一二年財政
年度第一季度約3,400,000美元下跌約22.0%至二零一三年財政年度第一季度約
2,700,000美元。本集團於二零一二年財政年度第一季度的毛利率亦由約5.2%下跌
至二零一三年財政年度第一季度約4.5%。
...
分銷及銷售成本
由於煤炭貿易業務的海運費及開拓煤炭業務所用的代理費上升，本集團的分銷及
銷售成本由二零一二年財政年度第一季度約1,900,000美元上升約48.0%至二零一
三年財政年度第一季度約2,800,000美元。
...
10. 於公告日期就本集團所經營行業的重大趨勢及競爭條件，及任何可能影響本
集團在下一個報告期間及未來12個月的已知因素或事件的評論。
儘管鋼鐵業因環球經濟不明朗而受到負面影響，新源仍能夠在市況下滑的情況
下，憑藉其穩固的業務基礎及積極的業務策略，維持其增長勢頭，對此我們感到
十分欣喜。
鍍錫鋼片製造
我們於中國江蘇省的主要項目鍍錫鋼片製造廠已進入竣工階段，並已按計劃安裝
大部分機器及完成初步生產人員的培訓。該廠房將於二零一二年十月進行試產，
並計劃於二零一二年十二月開始商業生產。該廠房第一期的初步產能將為150,000
噸，於二零一三年第二期工程竣工後將提升產能至300,000噸。由於預期該項目具
有豐厚獲利潛力，可成為本集團新的溢利增長動力，故新源會繼續發展該項目。
污水處理廠
新源致力保護環境。二零一二年七月，新源收購興化市工業區內一家污水處理廠
的60%股權。成功收購污水處理廠有賴當地政府支持，亦印證我們的專業實力。
收購污水處理廠的總代價為人民幣4,200,000元，而該污水處理廠的設計每日污水
處理量約為10,000噸。污水處理廠初步僅為新源的鍍錫鋼片製造廠服務，並擬於
不久將來擴展服務至當地城市的其他廠房。本集團自行經營污水處理廠，可實際
參與環境管理，確保鍍錫鋼片製造廠所排放的污水符合當地機關的標準。
食品及飲料包裝
在中國十二五規劃的利好政策帶動下，對食品及飲料的殷切需求及強勁的國內消
費為本集團帶來龐大商機。為把握機遇，本集團擬訂立合資安排涉足食品及飲料
鍍錫鋼片加工項目
鍍錫鋼片加工廠位於中國天津經濟技術開發區西區，主要從事鍍錫鋼片及非鍍錫
鋼卷的開卷、切割及印刷工序，以在當地銷售及於全國分銷。本集團現正積極進
行該項目。
食品及飲料裝罐項目
該項目將專注於食品及飲料包裝業，並在（其中包括）中國進行優質罐裝食品及飲
料產品的包裝、裝罐及分銷業務。該新項目的生產地點尚未確定。本集團現正進
行可行性研究及業務規劃。
展望
二零一三年財政年度上半年將繼續充滿挑戰。鐵礦石價格於最近數月的走勢持續
回落，相信現時較低的價格水平將維持一段時間，某程度上顯示價格波動較低及
貿易量逐步恢復。我們預期國際貿易分部將湧現更多商機，並具備優厚條件在該
業務重拾動力時把握機遇。新源將繼續專注於核心業務，同時進行新項目，以確
保達成既定業務目標。
19 : greatsoup38(830)@2012-12-15 14:24:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121214582_C.pdf
虧損增8倍，至360萬，輕債

業務回顧
歐債危機導致環球市況蕭條及經濟前景不明朗，再加上原材料價格反覆上落，均
對本集團的財務表現構成壓力。
於二零一三年財政年度上半年，本集團的除稅後虧損總額約為2,844,000美元，當
中第一季度錄得約1,578,000美元虧損而第二季度則錄得約1,266,000美元的虧損。
同時，於第二季度錄得約620,000美元的一次性開支，主要包括：
i) 出售一聯營公司的虧損約98,000美元；即撤出一聯營公司的投資後撥回應佔
盈利。撤資是配合本集團精簡及撤出非核心投資的策略；
ii) 減值虧損約418,000美元，乃尚未償還應收一船租代理淨金額的50%；及
iii) 匯兌虧損淨額約104,000美元，乃因本集團就管理已承諾的新項目資本投資所
產生的貨幣風險而訂立的不交收遠期合約所致。所有不交收遠期合約已到期
及已於本期間結清。
本集團相信，其業績於第一季度已見底回升，第二季度的虧損已見回落，經扣除
上述一次性開支後，有關虧損減少的幅度更為明顯，虧損將減少至約646,000美
元，遠低於第一季度。
...
毛利
當前全球對煤炭及鋼鐵的需求持續疲弱，為應對此情況，本集團採用縮減貿易利
潤率之營銷手段以挽留優質客戶並吸引新買家。此舉已獲證為一項有效策略，因
為本集團已能夠與若干來自東南亞市場的新客戶建立穩固的關係，並與主要優質
客戶維持頻繁的交易。本集團的毛利維持微薄的利潤水平。於二零一三年財政年
度上半年，本集團的毛利約為4,400,000美元，毛利率約為4.5%，而本集團於二零
一二年財政年度上半年的毛利約為11,800,000美元，毛利率約為7.2%。
...
分銷及銷售成本
於二零一二年財政年度上半年，本集團的分銷及銷售成本約為8,400,000美元，而
二零一三年財政年度上半年則約為4,700,000美元，此減少乃主要由於收益下跌所
致。隨著國際貿易中交易條款的變更，該等變動相應使毛利有所改變，運費由二
零一二年財政年度上半年約7,200,000美元減少約61.1%至二零一三年財政年度上
半年約2,800,000美元。
...
未來前景
儘管美國及歐洲等世界經濟體系的持續不明朗因素仍揮之不去，但隨著中央政府
決意控制中國經濟以緩慢而穩定的步伐發展，預期市場將有所改善。雖然美國及
歐洲的經濟表現導致市場起伏不定，但憑藉中國的積極政策，鋼鐵行業於二零一
三年財政年度下半年的市況將會好轉。
本集團採取審慎正面的措施迎戰面前的經濟困局。本集團將一方面透過改善其現
有業務及撤出非核心投資，另一方面以物色及發展配合本集團於鋼鐵行業的主要
優勢的新業務為首要任務，致力維持業務的可持續性及提供優越的服務。
於貿易業務方面，鐵礦石及煤炭（以及其他鋼鐵相關原材料）仍將為本集團的主要
產品。
二零一三年財政年度第一季度的市況極度萎靡，於收復部分失地後，預期鐵礦石
的買賣將窄幅徘徊。由於在回顧期內，我們已按年期的基準新近獲得額外可靠的
鐵礦石來源，故本集團已作好準備把握鐵礦石市場復甦後所帶來的商機。此外，
隨著本集團致力加強煤炭貿易團隊實力，煤炭貿易團隊已作出多項準備工作，與
中國的發電廠及水泥廠（煤炭的主要使用者）建立貿易關係，煤炭貿易亦將有所改
善。我們充滿信心，於可見的將來，我們的鐵礦石及煤炭貿易的表現定能從芸芸
競爭對手中脫穎而出。
鍍錫鋼片製造項目
對於此項目能於本中期業績公告編製期間已達成所有已規劃的主要里程及投入商
業生產，本集團深感自豪。
鍍錫鋼片製造廠策略性位於江蘇省泰州，分兩期興建。第一期的年產能約為
150,000噸鍍錫鋼片。第二期處於籌備階段，當兩期均投入運作後，總年產能將提
升一倍至300,000噸。第一期工程已於二零一二年七月完成，我們欣然宣佈，新
製造廠已成功通過試運行，並將於二零一二年十二月中投入商業生產。製造廠配
備頂尖科技及經驗豐富的專家，足證我們透過卓越的營運表現及環保的生產過程
製造優質鍍錫鋼片產品的決心。製造廠將應付華東、華南及華北地區對鍍錫鋼片
日益增長的需求。此外，本集團一直致力成為對社會盡責任的企業，支持環保生
產。於二零一三年財政年度上半年，新源投資於一間污水處理廠，以支持鍍錫鋼
片製造廠的營運。該污水處理廠每日的污水處理能力為2,650,000加侖。有關污水
處理廠將可配合致力推行環保生產的鍍錫鋼片製造廠的營運，同時亦可應付地方
工廠對污水處理設施的殷切需求。該污水處理廠現正興建中，預計於二零一三年
鍍錫鋼片加工項目
此乃上述鍍錫鋼片製造廠下游業務的延伸。所生產的鍍錫鋼片及卷將成為此間位
於天津的鍍錫鋼片加工廠房的原材料：鍍錫鋼片╱ 卷將按客人的訂單切割及印
刷。
加工廠房位於中國天津經濟技術開發區西區，乃一項合營項目，廠房面積約
25,000平方米。此項目的總投資額約為人民幣60,000,000元，主要為食品及飲料包
裝產業提供鍍錫鋼片加工服務。鍍錫鋼片加工廠房的成立可為本集團增值，以滿
足華北市場對鍍錫鋼片材料的需求。生產線現正進行安裝，預期於二零一三年初
投入運作。
於二零一二年七月十六日，本集團亦與天津億達投資有限公司簽訂合營協議，
以發展天津裝罐食品及飲料分銷項目。此項目的總投資額約為人民幣40,000,000
元。我們的合營夥伴為中國知名的金屬包裝公司，透過下游擴展為我們帶來龐大
的協同效益。我們仍與合營夥伴商議此項目的詳情。預期可於二零一三年內取得
政府部門的批准。
於天津成立此兩個項目的主要目的乃為透過擴展下游業務及涉足快速增長的金屬
包裝行業，實現本集團為其江蘇鍍錫鋼片製造項目增值的目標。
未來數個月，我們仍將主力提升我們鐵礦石╱ 煤炭貿易業務的表現及順利推行
我們於江蘇及天津的鍍錫鋼片項目。展望未來，憑藉穩固的基礎及審慎有序的策
略，再加上資深管理團隊的帶領下，我們深信本集團定能為全體股東帶來可持續
的回報。
20 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:51:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131254_C.pdf
本公司董事(「董事」)會(「董事會」)欣然宣佈，於二零一三年一月三十一日，新源泰州與
江蘇省興化市大垛鎮人民政府(「興化市政府」)已簽訂一份無法律約束力的投資意向書(「投
資意向書」)，據此，新源泰州可向興化市政府購買或租賃鄰近於江蘇省興化市現有鍍錫鋼
片製造廠房的一幅三百畝土地，以作為現有鍍錫鋼片製造廠房未來發展需要。
董事不認為投資意向書項下擬進行的該(等)交易將對本集團本財政年度的淨資產及每股盈利
有任何負面影響。
指定項目協議將於新源泰州與興化市政府就詳細條款及安排一致同意後簽訂。倘就該投資意
向書項下擬進行項目訂立具法律約束力的項目協議，本公司將遵照香港聯合交易所有限公司
證券上市規則及新加坡證券交易所有限公司上市手冊的有關規定，於適當的時候作出披露及
／或取得股東批准。
董事會認為投資意向書與本集團的業務策略及發展計劃一致，將為本集團提供一個良好的機
遇擴闊其未來業務及收益層面。投資意向書促進現有鍍錫鋼片製造廠房一系列下游製罐及裝
罐業務，並預期達至本集團長遠業務成功。董事會亦認為該可能交易符合本公司及股東的整
體利益。
21 : greatsoup38(830)@2013-05-21 14:02:00

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =3&category=company
　　《經濟通通訊社２０日專訊》新源控股（０１０４８）公佈江蘇鍍錫鋼片製造項目於截至４
月底止之２０１３年第四財季最新進展情況。
　　公司指，江蘇鍍錫鋼片製造項目已於去年底開始投入營運，各關鍵生產機組均按計劃順利運
行，現階段產品質量穩定並正逐步提高產能。截至４月底，工廠已生產鍍錫鋼片產品超過１﹒５
萬噸，其中於２０１３年財政年度銷售約１﹒２萬噸。
　　此外，集團近日與日本覆膜工業株式會社在日本簽訂合資協議，合資公司計劃於江蘇鍍錫鋼
片製造項目旁興建新廠房，主要生產和銷售食品級覆膜鋼材及鋁材，並以華北、華東市場為銷售
目標，初步計劃產能為每年６萬噸。預期項目於２０１４年第三季開始投入生產，屆時將成為中
國領先覆膜金屬製造項目之一。（ｗｉ）
22 : greatsoup38(830)@2013-06-12 11:13:11

1048
23 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:24:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130624859_C.pdf
1048
虧損增70%，至630萬美元，重債
24 : GS(14)@2013-09-05 16:10:20

1048
25 : qt(2571)@2013-10-31 22:10:10

乾晒.
26 : greatsoup38(830)@2013-10-31 22:12:25

qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場
27 : qt(2571)@2013-11-23 18:52:06

greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.
28 : greatsoup38(830)@2013-11-23 18:55:12

qt在27樓提及
greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.


唔難的，只要貨主同對家都是你，可以演變出一個必賺模式
29 : qt(2571)@2013-11-23 19:07:03

greatsoup38在28樓提及
qt在27樓提及
greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.


唔難的，只要貨主同對家都是你，可以演變出一個必賺模式


唔係掛, 尐鐵礦石總需要係有用家買
自己賣俾自己都係塘水滾塘魚, 無水入嚟都係無錢賺.
30 : greatsoup38(830)@2013-11-23 19:08:43

qt在29樓提及
greatsoup38在28樓提及
qt在27樓提及
greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.


唔難的，只要貨主同對家都是你，可以演變出一個必賺模式


唔係掛, 尐鐵礦石總需要係有用家買
自己賣俾自己都係塘水滾塘魚, 無水入嚟都係無錢賺.


做財務操作咪掂囉，都是要問銀行借低息錢套利差
31 : qt(2571)@2013-11-23 19:10:24

greatsoup38在30樓提及
qt在29樓提及
greatsoup38在28樓提及
qt在27樓提及
greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.


唔難的，只要貨主同對家都是你，可以演變出一個必賺模式


唔係掛, 尐鐵礦石總需要係有用家買
自己賣俾自己都係塘水滾塘魚, 無水入嚟都係無錢賺.


做財務操作咪掂囉，都是要問銀行借低息錢套利差


依家低息就話啫
老美如果減少買債, 未加息咋, 班友唔震就奇
32 : greatsoup38(830)@2013-11-23 19:11:07

qt在31樓提及
greatsoup38在30樓提及
qt在29樓提及
greatsoup38在28樓提及
qt在27樓提及
greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.


唔難的，只要貨主同對家都是你，可以演變出一個必賺模式


唔係掛, 尐鐵礦石總需要係有用家買
自己賣俾自己都係塘水滾塘魚, 無水入嚟都係無錢賺.


做財務操作咪掂囉，都是要問銀行借低息錢套利差


依家低息就話啫
老美如果減少買債, 未加息咋, 班友唔震就奇


第時人仔都加啦，其實利率成日話升話升，實際上真是愈來愈低
33 : qt(2571)@2013-11-23 19:14:34

greatsoup38在32樓提及
qt在31樓提及
greatsoup38在30樓提及
qt在29樓提及
greatsoup38在28樓提及
qt在27樓提及
greatsoup38在26樓提及
qt在25樓提及
乾晒.


新加坡至是主場


無得諗, 金屬商品貿易根本難做.


唔難的，只要貨主同對家都是你，可以演變出一個必賺模式


唔係掛, 尐鐵礦石總需要係有用家買
自己賣俾自己都係塘水滾塘魚, 無水入嚟都係無錢賺.


做財務操作咪掂囉，都是要問銀行借低息錢套利差


依家低息就話啫
老美如果減少買債, 未加息咋, 班友唔震就奇


第時人仔都加啦，其實利率成日話升話升，實際上真是愈來愈低


問題加息未出現, 恐慌先出現
跟住新興市場又話撤資, 生意未有仲要驚還高息.
到時滾水烙猪腸, 挾死都似.
34 : GS(14)@2013-11-23 20:32:30

高利息其實也不是可以好高，最多輸1%左右
35 : GS(14)@2013-12-09 23:05:25

1048

虧損增80%，至640萬，重債、AR...
36 : pcp7838(1616)@2014-03-04 18:27:09

繼續盈警，還未看見曙光．

預期本集團截至二零一四年一月三十一日止九個月的虧損與二零一三年度的虧損比較將錄
得增幅，此乃主要由於(i)本集團江蘇鍍錫鋼片廠及天津鍍錫鋼片加工廠開始測試運
行，因此營運成本增加以及(ii)不利的市場條件導致本集團貿易業務的溢利下降。
37 : GS(14)@2014-03-04 18:53:06

盈警
38 : greatsoup38(830)@2014-04-08 01:44:23

中單
39 : GS(14)@2014-06-24 09:50:12

1048

虧損增1.5倍，至1,500萬，重債
40 : GS(14)@2014-07-12 15:06:31

1048
41 : GS(14)@2014-12-11 00:32:55

虧增
42 : GS(14)@2014-12-15 23:52:09

虧損增80%，至1,100萬，200萬現金
43 : greatsoup38(830)@2015-01-30 00:35:47

有料到
44 : greatsoup38(830)@2015-02-25 01:35:54

賣盤?
45 : luke2008li(53081)@2015-05-11 14:52:05

greatsoup38在43樓提及
有料到


湯兄, 想請問呢一類本身在其他地方主場既股,有無試過會賣殼? 或者有無規距限死佢地唔俾賣? 又或者佢地賣的話有咩要考慮呢? 因為都幾多類似既股,THX
46 : greatsoup38(830)@2015-05-12 01:35:24

無野是未試過的，規矩好似是跟主板的規矩，賣的考慮主要是兩地法規。
47 : luke2008li(53081)@2015-05-12 23:03:32

greatsoup38在45樓提及
無野是未試過的，規矩好似是跟主板的規矩，賣的考慮主要是兩地法規。


IC, 有無一D成功賣出過既例子可以給小弟參考一下???
48 : greatsoup38(830)@2015-05-13 01:24:49

6828
49 : luke2008li(53081)@2015-05-13 16:32:09

greatsoup38在47樓提及
6828


THX湯兄=]
50 : greatsoup38(830)@2015-05-14 01:22:13

知道都無用
51 : luke2008li(53081)@2015-05-18 22:15:25

greatsoup38在49樓提及
知道都無用


多一個方向去諗都係好事,因為諗緊隻620似唔似賣殼
52 : GS(14)@2015-05-19 00:26:36

兩隻都唔關事，620 那隻死老千幾年又出來呃錢一次
53 : luke2008li(53081)@2015-05-22 09:35:46

greatsoup在51樓提及
兩隻都唔關事，620 那隻死老千幾年又出來呃錢一次


真係洽售喎今日....1.6買的=]
54 : greatsoup38(830)@2015-05-25 01:16:04

賣得出至算
55 : GS(14)@2015-06-20 00:37:03

盈警
56 : luke2008li(53081)@2015-06-30 09:17:34

greatsoup38在53樓提及
賣得出至算


真係賣左@@牛市真係無限可能!!!
57 : GS(14)@2015-07-01 22:59:38

虧損增4成，至1,900萬，重債
58 : greatsoup38(830)@2015-07-07 01:52:21

luke2008li在55樓提及
greatsoup38在53樓提及
賣得出至算


真係賣左@@牛市真係無限可能!!!


造新聞
59 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:00:17

賣盤
60 : greatsoup38(830)@2015-08-19 02:29:04

賣盤
61 : jj1984(29252)@2015-09-24 22:40:56

SOLD!
GO @ $3.755
62 : Clark0713(1453)@2015-09-24 22:52:39

jj1984在60樓提及
SOLD!
GO @ $3.755
Yes, the price is very high!
63 : jj1984(29252)@2015-09-24 23:19:35

聽日坐火箭啦
64 : jj1984(29252)@2015-09-25 00:15:56

朱骏，上海人。（1966年10月7日），华裔新加坡籍第九城市董事长兼首席执行官，前上海申花足球俱乐部投资人。

1998年，以50万美元资金在香港注册了名为“Gamenow”的外资公司，在中国创建了虚拟社区GameNow.net（后更名为“第九城市”），成为开创中国虚拟社区的第一人。2004年，第九城市在美国纳斯达克成功上市（NASDAQ：NCTY），募集资金超过1亿美元。2007年，朱骏个人收购上海申花足球俱乐部，促成申花、联城合并，组建新的申花俱乐部，申花在朱骏的运筹下，先后引进了阿内尔卡、德罗巴，成为中超史上至今为止第一、第二外援。

2014年朱骏出让上海申花足球俱乐部，并宣布回归第九城市。同年第九城市子公司Red 5 Studios 获得东方明珠旗下子公司2700万美元投资，并以1.6亿美金与System Link公司达成协议，后者独家获得九城旗下网络游戏《Firefall》（火瀑）未来五年在中国发行及运营权。System Link是九城和奇虎360共同组建的合资公司。


以下是公司通告有關要約人的資料： 要約人為於二零一五年八月十一日於英屬處女群島註冊成立的投資控股公司。其唯一股東及 唯一董事均為Zhu Jun先生(「Zhu先生」),彼為一名商人,亦為一間成立於澤西島的電子商 務公司GNet Group plc的執行董事及主席。Zhu先生為娛樂業、資本市場、房地產、技術、 銀行及遊戲業的活躍投資者。Zhu 先生曾於一九八六年就職於北京市農林科學院林業資源 管理所及於一九八七年擔任Guangdong Zhong-hui Company的經理,並於一九九零年擔任 Guangzhou Sun Shine Development Limited的副總經理。此外,Zhu先生自一九九七年起一 直擔任Sun Shine Holding Group Inc.的總經理。彼自二零一四年起為愛丁堡公爵國際獎之 世界學者,持有中國農業大學學士學位及曾於一九八八年至一九九零年在廣東社會科學院學 習。
65 : GS(14)@2015-09-25 00:49:05

真是幾好價賣
66 : Banana Republic(1499)@2015-09-25 09:31:26

interesting!!!

盖网，非法集资、传销？

http://www.315online.com.cn/show.php?contentid=120609
67 : Banana Republic(1499)@2015-09-25 09:36:43

看來是 有組織XX活動.

http://www.zhihu.com/question/22341988
68 : jj1984(29252)@2015-09-25 10:13:34

買家唔係好人
69 : GS(14)@2015-09-27 00:44:59

http://www.315online.com.cn/show.php?contentid=120609
盖网（gatewang.com）自2013年起，通过酒店举办各种会议，以即将于英国AIM上市为由，面向国内不特定的社会公众发售盖网的原始股，分阶段发售，原始股私自定价0.5元每股，第一期是盖网商城，第二期是盖网通，第三期是盖象商城。盖网严重夸大自身规模，盈利及前景，采取发售原始股，以及超高回报的实体终端机（投10万两年返还20万），向公众募集资金，疑涉嫌非法集资。另，盖网投资者如发展亲友购买股票或终端机，还将获得8%的提成，疑涉嫌传销。


经了解，盖网的商业模式存在以下可疑之处：


1、盖网是以不菲的会员费用，以拉人头积分的模式运营与经营下去。

\


2、盖网自称2年时间发展壮大的，一个如果不是以集资的模式，而是以实体经营的企业，不可能这么快的发展速度的。

3、所谓的线上网上与线下地上的商业模式，以40岁左右成功人士为主要客户群的盖网，就是看到了这群的人对于会员费10万可以轻易掏出。

4、盖网拿淘宝，京东等网上交易额作比较来吸引人，但是京东等却是商品交易为主要营业额，而盖网却到处吸收会员，赚取会员费，这正常吗？

5、据网友说：盖网会要求你缴纳数额不菲的费用，并购买一些从来没有听过的东西，还要求你完成一定的拉人头数量，如果是这样的话，无疑是传销。

6、在邀请人员参加的微信中说：“投资10万元，两年内回报20万元”，如此高的回报，明显不切合一个正常企业回报承诺。

7、盖网商城，成交量很少，而且同样的商品远比网上其他网站销售的价格严重偏高，这很显然，盖网商城根本不是传统上正常的“网店”，完全就是吸纳“会员”、拉人头的的传销模式。

8、发售所谓的原始股，声称第一期盖网商城已在英国上市。但给股票认购者的交易网址却是处于美国服务器的一个虚拟交易平台。
70 : GS(14)@2015-09-27 00:45:19

現在好多傳銷買殼證實力
71 : GS(14)@2015-09-28 17:20:03

笑
72 : luke2008li(53081)@2015-09-29 02:40:13

greatsoup在70樓提及
笑


湯兄睇出什麼端倪?一個笑字,股齡尚淺的小弟沒法參透T.T
73 : greatsoup38(830)@2015-09-30 00:13:27

隻野都是古惑野多
74 : jj1984(29252)@2015-09-30 23:06:00

此股已完
75 : Clark0713(1453)@2015-10-01 00:51:54

jj1984在73樓提及
此股已完
點解完呢？
76 : GS(14)@2015-10-01 22:45:01

老細是騙子
77 : jj1984(29252)@2015-10-02 15:08:20

greatsoup在75樓提及
老細是騙子


傳銷都上市,咁遲下"中聯辦"電話營業部都上市
78 : Banana Republic(1499)@2015-10-02 15:48:48

話唔定可以夾得好高, 人傳人賣股票.
79 : GS(14)@2015-10-03 22:50:13

jj1984在76樓提及
greatsoup在75樓提及
老細是騙子


傳銷都上市,咁遲下"中聯辦"電話營業部都上市


之前8220 已有、204、1226也是
80 : GS(14)@2015-10-03 22:50:22

Banana Republic在77樓提及
話唔定可以夾得好高, 人傳人賣股票.


8220 都難
81 : Clark0713(1453)@2015-10-04 01:35:27

greatsoup在64樓提及
真是幾好價賣


【港股解碼】新源的真真假假溢價收購！
2015-09-25 17:14

新源控股(01048-HK)大股東溢價賣殼，收購價相對停牌前有1.1倍溢價，新源控股「新主人」好豪，引來不少股民捧場，亦有不少小股東樂於要錢不要貨。

新源控股公布，主席余永強及行政總裁周建華向Golden Star Group Limited董事Zhu Jun達成協議，Zhu Jun向余永強及周建華兩人，以每股3.755元購入9,372萬股，佔已發行股份54.87%，Zhu Jun向小股東提出全面收購建議。

新源控股主要從事鐵礦石、煤炭及鋼材產品的貿易及分銷；及金屬包裝行業的鍍錫鋼片及相關產品的生產、銷售及分銷。公司截至2015年7月31日止第1季虧損收窄至316.6萬(美元.下同)，較去年同期虧損505.8萬美元已有顯著改善，但業績確不吸引。Zhu Jun還以溢價收購，難度真的是殼股難求？

不過，再小心看公布中的託管協議，簡單的說，余永強及周建華與Zhu Jun訂立託管協議，3人於託管期內要將資金放在託管賬戶內，Hold起的資金是用於解除公司就集團有關該未償還債務的擔保償還責任所作出的相關擔保。於2015年4月30日，該等未償還債務約為3.7億元。協議還有多項技術條款，其中提到倘所有相關擔保獲悉數解除及託管賬戶有結餘，該結餘將發放予余永強及周建華。換言之，溢價背後其實要解決若干債務。

其實上述條款好正常，「新主人」怎會接「爛攤子」，此亦解釋為何有溢價，此溢價真的是溢價嗎？

再者，余永強及周建華以此形式賣盤，也許與公司財政趨緊有關。多看該公司財政資料，其截至2015年4月底止的末期業績，提到於2015年財政年度集團的毛利大幅下降至約負150萬美元，較2014年財政年度集團的470萬美元毛利下跌約185.11%。集團的毛利率由2014年財政年度約1.7% 下跌至2015年財政年度約負0.6%。此外，年內為清理存貨及維持於國內外市場的市場份額，國際貿易及鍍錫鋼片製造售價低於成本。

末期業績中亦提到集團於今年年初的現金流緊絀，主要由於在無任何續新情況下應緊急要求向中國浦發銀行償還短期貸款2,000萬人民幣。因為營運資金突然中斷，削減成本需要較長時間。公司獲得董事及其他可用資源的援助，解決廠房內生產所需短期現金欠缺及對供應商的付款。

文中所指的董事相信是余永強及周建華，因為公司執行董事就只有他兩人。其實，公司原來有3位執行董事，另一位已退出的是周建新，他因與董事會在執行管理模式方面存有分歧，已於今年6月30日提出辭職。

對於新源控股小股東來說，現有管理人將成過去，不如研究一下公司未來。

公布中，Zhu Jun擺明居馬，指「將檢討集團的業務活動及資產，以為集團制定策略性的業務計劃。視乎檢討結果及倘出現合適的投資或商業機會，Zhu Jun可能考慮任何資產出售、資產收購、業務撤資、資金籌集、業務重組及╱或分散業務是否適當，以加強公司的長期增長潛力。」

新源控股準備「重生」，且要集資，到底未沽貨的股東，又或者未上車的，如何是好？

等不如再找多一點Zhu Jun資料，公布指Zhu Jun為一名商人，亦為一間成立於澤西島的電子商務公司 GNet Group plc 的執行董事及主席。Zhu Jun同時為娛樂業、資本市場、房地產、技術、銀行及遊戲業的活躍投資者。

《財華社》記者從網上尋找，一下子就找到G Net Group plc網站，網站中刊有團隊資料，執行董事及董事長正是朱軍。

GNet Group plc 是一家快速發展的電子商務公司，其總部設於中國。該公司的專利技術平台能通過其電子商城、 電子終端機、GNet盒子及移動應用程式，提供集生產商、供應商、服務供應商和消費者於一體的雙向O2O(線上至線下及線下至線上)服務。

GNet的業務核心是極具本地化的大數據策略，為商家提供定向廣告，並精確地將產品及服務直達最匹配的消費群。

GNet擁有在中國各地的商店、餐廳及零售店設置數千台電子終端機。在未來三年，將顯著增加可操作的電子終端機數；數萬名注冊會員，與數千個已在GNet注冊的商家達成合作關系，包括奧迪、奔馳及希爾頓酒店等。
資料看過不代表知道朱軍心內的將新源控股「火鳳凰」的計劃，但知多一點總是好的。

然而，股市要求真，可能錯過賺快錢機會，所以今日新源控股應有不少勇字派捧場客，今日全日成交3,270萬股，較平日數十萬、數百萬為多。該股今日以3.56元高開，全日高低位分別為3.68元與3.37元，高低位之差距不大，以3.61元收市，升106.2%。

https://www.finet.hk/mainsite/ne ... B3%BC%EF%BC%81.html

Zhu Jun is 朱軍!
82 : Clark0713(1453)@2015-10-05 23:45:30

"買賣協議完成

茲提述聯合公告及澄清公告。
董事會及要約人欣然宣佈，所有條件均已達成及╱或豁免，完成已於二零一五年十月五
日進行。

.....

每股要約股份 現金 3.755 港元
根據要約每股要約股份 3.755 港元的要約價，與要約方根據買賣協議應付的每股待售股份購
買價相同。
要約將在所有方面為無條件。"
83 : GS(14)@2015-10-05 23:54:49

又有套利玩
84 : greatsoup38(830)@2015-11-28 13:03:46

老細有77%貨
85 : jjolean(1007)@2015-11-28 15:36:17

greatsoup38在83樓提及
老細有77%貨


個基金應該俾返D貨大股東

基金都玩套利 smiley
86 : greatsoup38(830)@2015-11-29 01:48:36

正常的做法
87 : Clark0713(1453)@2015-12-01 00:16:28

"新源控股有限公司（「本公司」）董事會謹此宣佈，本公司已按總代價 23,754 港元（「港元」）（可兌
換為約 3,045 美元（「美元」））自執行主席 Zhu Jun 先生收購 STAR COSMOS DEVELOPMENTS
LIMITED 宇星發展有限公司（*「宇星」）之全部已發行股本。"

smileysmileysmiley
88 : greatsoup38(830)@2015-12-01 00:25:51

咁快有野買
89 : Clark0713(1453)@2016-02-03 22:13:07

恢復公眾持股量

"出售股份
要約人（本公司之控股股東）已知會本公司，為協助本公司符合上市規則有關恢復公眾持股量的
相關規定，倘完成要約人將以每股2.08港元出售4,020,000股股份（「出售事項」）（佔本公司於本
公告日期的總已發行股本約2.35%)予一名獨立第三方（「獨立第三方」）。"
90 : GS(14)@2016-02-04 13:06:13

真是平
91 : greatsoup38(830)@2016-03-24 03:38:28

oh
92 : Clark0713(1453)@2016-03-24 09:33:04

Die 吓die 吓咁⋯


93 : greatsoup38(830)@2016-03-24 15:05:54

呢隻危危地
94 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:45:25

賣物業
95 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:45:45

清殼
96 : greatsoup38(830)@2016-06-30 07:01:05

虧損降25%，至1,500萬，重債
97 : GS(14)@2016-07-05 01:21:22

洗錢
98 : greatsoup38(830)@2016-07-07 03:19:15

2.32配售34,160,000股
99 : Clark0713(1453)@2016-07-22 00:19:55

"本 公 司 董 事 擬 向 本 公 司 股 東（「股 東」）建 議 將 本 公 司 英 文 名 稱 由「NOVO GROUP LTD.」更改為「YORKSHINE HOLDINGS LIMITED」，並採納「煜新控股有限公司」為本公司中文名稱，以取代現有中文名稱「新源控股有限公司」（中
文名稱將僅供識別）。"
100 : greatsoup38(830)@2016-07-22 07:22:53

改名煜新控股
101 : greatsoup38(830)@2016-08-03 15:58:28

DELAY
102 : GS(14)@2016-08-04 00:57:32

DELAY
103 : greatsoup38(830)@2016-09-08 01:58:27

big wok
104 : greatsoup38(830)@2016-09-20 04:01:16

支付寶
105 : greatsoup38(830)@2016-12-16 01:08:48

虧損降53%，至430萬，重債空殼
106 : GS(14)@2017-03-19 23:35:18

有關建議收購
英飛凌迪金融科技股份有限公司股權
之
諒解備忘錄
107 : GS(14)@2017-08-02 17:40:38

延遲刊發二零一七年全年業績及可能延遲寄發二零一七年年報
108 : GS(14)@2017-08-17 16:24:28

有關刊發二零一七年全年業績之最新情況
在審核本公司二零一七年全年業績的過程中，核數師注意到若干有關本集團進行
鐵礦石、煤炭及鋼材產品貿易及分銷的文件，並就該等文件提出關注事項（「該 等
事 項」）。本公司已決定委聘一間獨立專業公司就該等事項進行獨立調查。本公司
將於適當時候刊發進一步公告。
109 : GS(14)@2018-01-20 02:46:18

big wok
110 : GS(14)@2018-01-20 02:49:56

前老細開公司接單
111 : jjolean(1007)@2018-01-21 16:52:46

買爛殼, 新主用個間做dd 水準真差
112 : GS(14)@2018-01-21 22:28:25

jjolean在109樓提及
買爛殼, 新主用個間做dd 水準真差


一直都知果班人賤賤
113 : GS(14)@2018-02-11 16:09:21

大劑
114 : GS(14)@2018-07-15 12:49:20

very bad
115 : GS(14)@2018-08-01 07:19:55

搞緊
116 : GS(14)@2018-08-05 01:37:59

虧，空殼重債
117 : GS(14)@2018-10-05 14:44:15

負資產空殼
118 : GS(14)@2019-04-20 16:08:24

虧，空殼重債
119 : GS(14)@2019-05-03 08:49:41

bad
120 : GS(14)@2019-05-17 02:12:37

虧，重債空殼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271757

建溢集團(0638)專區(關係:0148)

1 : GS(14)@2010-11-27 12:00:37

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6771
新聞專區
2 : GS(14)@2010-11-27 12:03:33

業績倒退...

亦由此可以知道，超過4,000萬(資產x 5%以下是不須披露)的礦完全是騙股東的所為。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126684_C.pdf



集團憑藉多年來投入ITO靶材的深入研發，以生產ITO靶材的純度和密度而言，已能在技術上取得跨越進展。集團決定將目前之試產轉為商業模式及生產，初期的目標為生產用於輕觸式螢幕及太陽能設備之小型ITO靶材。

生產廠房以至機器及設備方面之產能擴張工作正在進行中，首期投資約為3,000萬港元，目標將產能增加超過五倍。管理層有信心，隨著擴張工作在二零一一年年中完成，ITO靶材的經營表現將有所改善。

....

西安選礦廠
為加快開採工作，並配合取得西安多金屬礦開採許可證的預計時間表，集團於二零一零年九月與一獨立方簽訂一份有條件買賣協議，在西安收購一家選礦廠（「西安選礦廠」）之所有權益。預期收購於二零一一年初完成後，集團預期屆時天然資源開發業務將開始為集團產生收入及現金流貢獻。

根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（「上市規則」）所訂明之適用比率，收購西安選礦廠對集團並無構成為須予公佈的交易。

韶關多金屬礦
集團正與獨立於本集團之相關單位（「合資夥伴」）就可能成立合資（「成立合資」），以
勘探位於廣東省韶關市翁源縣新江鎮的一個面積約18.16平方公里（「翁源勘探區」），籌措相關的文件。現時適用於翁源勘探區的勘探許可證已於二零一零年六月屆滿。合
資夥伴已為有關的勘探許可證續期。

集團有意擁有該合資公司（「合資公司」）至70%權益，其餘30%股權則為合資夥伴持有。根據集團與合資夥伴彼此訂立的合資協議，合資公司將持有所有與翁源勘探區相關之許可證，以及一家現有鐵礦選礦廠。計劃在合資公司成立後，將於翁源勘探區申請一個面積約4.96平方公里範圍之開採許可證。

根據目前預見成立合資的條件，是項交易若能成事，對集團並無構成為須予公佈的交易。
3 : Clark0713(1453)@2010-11-27 13:42:23

唔太得....
4 : david395(4434)@2010-11-27 18:04:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126684_C.pdf
5 : Louis(1212)@2010-11-28 07:21:03

偉哥: 建溢集團業績短評(00638)

與先前公佈業績的303、408一樣，建溢半年營業額大增22%至9.67億元，但同樣地毛利率也大跌，由上年同期的21%下跌至18%，以致純利下跌約11%至接近8000萬元，相當於每股盈利0.19元。另外，值得留意的是存貨較上年同期顯著增加，導致淨現金水平較上年同期下跌1.2億元至1.67億元。

四大業務當中，資源開發業務繼續處於燒銀紙階段，無法提供收益，但管理層於是次業績報告內，就此業務的討論最詳細、篇幅最多，顯示管理層對此新業務的重視。而根據管理層的展望，礦場應該可於明年初開始開採，產生收入及現金流貢獻。

工業股往往在進行轉型的過程中，會頭頭碰著壁，搞到額破血流，正如近幾年轉型搞零售業務的1225、1170、1100一樣，搞了幾年還處於燒銀紙階段，但大家都知道的是一旦轉型成功，將能提供重大的盈利貢獻以至公司估值可以大幅提升，正如當初比亞迪轉型搞汽車業務一樣，只不過這過程不知要多久，短則可以兩三年、長則四五年，又或者以失敗收場也說不定。

自己是認同建溢管理層的經營理念，奈何連續兩次業績差於自己預期，故會於短期內減持手上一半持股，換馬至其它業績較佳的工業股，等日後其新業務開始提供盈利貢獻時再買回。

I have held some 638 purchased around 1.32~1.45. I shall keep it and give it a couple of years to watch its performance as I am not brave enough to chase the popular stocks which are normally both high PE and high PB.

BTW, its smart vacuum cleaners are popular. Its sale is said to increase from 400K sets per year to 1M sets per year in not long future.
6 : Louis(1212)@2011-03-29 21:55:29

638向若干董事及高級管理人員授出290萬份購股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329786_C.pdf
7 : Louis(1212)@2011-05-17 23:09:39

建溢獲匯豐及恆生合共2億元定期貸款融資
【22:35】2011年05月17日

【on.cc專訊】建溢集團(00638)公布，今日與匯豐銀行及恒生銀行(00011)分別簽立貸款協議，獲匯豐授予1億元定期貸款融資，為期60個月，另獲恒生授予1億元定期貸款融資，為期42個月。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110517509_C.pdf

首筆貸款及第二筆貸款均施加，其中包括，一項條件，即於本公告日期為本公司控股股東之鄭楚傑先生（「鄭先生」）及鄭先生以其家屬為受益人而設立之全權信託須共同實益或直接維持不少於本公司已發行股本之50%之股權。違反上述條件將構成相關融資函件項下之違約事件。於發生有關事件後，首筆貸款及第二筆貸款各自即時到期並須按要求償還。

於本公告日期，根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第XV部，鄭先生及鄭先生以其家屬為受益人而設立之全權信託合共直接或間接擁有本公司全部已發行股本之66.37%。

只要有關銀行貸款之披露責任持續存在，本公司將遵守上市規則第13.21條項下之持續披露規定。

承董事會命
建溢集團有限公司
主席
鄭楚傑
8 : cqb(1533)@2011-05-18 18:43:58

7樓提及
建溢獲匯豐及恆生合共2億元定期貸款融資 【22:35】2011年05月17日 【on.cc專訊】建溢集團(00638)公布，今日與匯豐銀行及恒生銀行(00011)分別簽立貸款協議，獲匯豐授予1億元定期貸款融資，為期60個月，另獲恒生授予1億元定期貸款融資，為期42個月。 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110517509_C.pdf 首筆貸款及第二筆貸款均施加，其中包括，一項條件，即於本公告日期為本公司控股股東之鄭楚傑先生（「鄭先生」）及鄭先生以其家屬為受益人而設立之全權信託須共同實益或直接維持不少於本公司已發行股本之50%之股權。違反上述條件將構成相關融資函件項下之違約事件。於發生有關事件後，首筆貸款及第二筆貸款各自即時到期並須按要求償還。 於本公告日期，根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第XV部，鄭先生及鄭先生以其家屬為受益人而設立之全權信託合共直接或間接擁有本公司全部已發行股本之66.37%。 只要有關銀行貸款之披露責任持續存在，本公司將遵守上市規則第13.21條項下之持續披露規定。 承董事會命建溢集團有限公司主席鄭楚傑

9成唔夠錢玩礦啦
9 : GS(14)@2011-05-18 20:49:00

咁我又唔係咁睇的，他有大把生意要錢
10 : GS(14)@2011-06-28 08:05:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628004_C.pdf
走樣...

又炒股
11 : GS(14)@2011-06-28 08:06:14

儘 管 機 械 人 系 列 業 務 理 想，美 國 經 濟 復 甦 的 步 伐 停 滯 不 前，對 電 子 玩 具 業 務 造 成 日 漸嚴 峻 的 挑 戰。由 於 年 度 內 與 賣 座 電 影 相 關 的 訂 單 減 少，加 上 消 費 者 需 求 疲 弱 亦 令 交 貨期 延 後，電 子 玩 具 業 務 的 銷 售 因 而 受 制。市 況 低 迷，低 價 產 品 主 導 市 場，對 集 團 的 高檔 產 品 亦 構 成 影 響。

同 時，通 脹 和 人 民 幣 升 值 的 壓 力 持 續 增 加，令 不 少 內 地 製 造 商 的 邊 際 利 潤 萎 縮。儘 管如 此，管 理 層 欣 然 匯 報，集 團 已 採 取 積 極 主 動 的 步 伐，提 升 整 個 生 產 基 地，以 生 產 高增 值 產 品，並 透 過 自 動 化 和 優 化 產 品，提 升 生 產 力。因 此，集 團 能 將 工 資、原 料、電 費及 其 他 生 產 成 本 高 企 的 影 響 部 分 抵 銷。

新 建 立 以 自 有 品 牌 在 中 國 發 展 的 小 家 電 內 銷 業 務，進 展 順 利。集 團 有 意 將 內 銷 產 品 組合 擴 展，進 一 步 擴 大 銷 售。整 體 而 言，管 理 層 對 電 器 及 電 子 產 品 業 務 持 續 取 得 穩 定 表 現 抱 有 信 心。
12 : GS(14)@2011-06-28 08:06:50

分 類 盈 利 減 少，部 分 原 因 乃 交 流 電 摩 打 業 務 仍 在 投 資 期，集 團 需 投 入 以 擴 展 其 產 能 至較 具 意 義 的 水 平，方 能 達 到 規 模 效 益。此 業 務 會 繼 續 在 來 年 優 化 其 生 產 規 模。此 外，此 業 務 分 類 面 對 內 地 製 造 商 所 面 臨 的 經 營 困 難。工 資 及 原 料 價 格 攀 升，在 二 零 一 一 財政 年 度 下 半 年 更 進 一 步 加 劇，對 部 門 的 邊 際 利 潤 造 成 負 面 打 擊，但 管 理 層 已 通 過 提 升研 發，作 出 積 極 應 對。
經 過 多 年 來 在 業 務 發 展、研 發、測 試 及 試 產 等 各 方 面 的 努 力 及 投 資，部 門 的 客 戶 基 礎持 續 擴 大。部 門 目 前 的 客 戶 廣 泛 涵 蓋 玩 具、精 密 儀 器、辦 公 室 自 動 化 及 家 居 電 器 等 領域。

部 門 亦 在 汽 車 行 業 取 得 突 破。集 團 作 為 中 國 大 陸 有 能 力 生 產 汽 車 摩 打 的 具 規 模 摩 打製 造 商 之 一，在 行 業 內 擁 有 獨 特 優 勢。集 團 將 繼 續 針 對 南 韓 及 日 本 客 戶 投 入 業 務 開 發資 源，進 一 步 捕 捉 此 行 業 的 需 求。

來 自 玩 具 及 精 密 儀 器 行 業 的 訂 單 在 來 年 維 持 健 康，管 理 層 預 期 此 等 行 業 可 帶 來 穩 定的 收 入。集 團 目 前 正 擴 充 交 流 電 摩 打 的 銷 售 團 隊，以 推 動 在 小 家 電 範 疇 的 銷 售。

集 團 奉 質 量 與 專 才 技 術 為 核 心 價 值，因 此 部 門 計 劃 在 深 圳 廠 房 興 建 一 個 全 新 的 研 發中 心，為 現 有 及 新 客 戶 開 發 更 新 更 先 進 型 號 產 品。

集 團 對 摩 打 業 務 的 長 遠 前 景 保 持 樂 觀。
13 : GS(14)@2011-06-28 08:07:20

儘管業務分類的營業額仍屬低水平並完全來自物料開發業務，集團已作出重要部署，提 升ITO靶 材 的 產 品 質 量 及 產 能，並 擴 展 天 然 資 源 開 發 業 務 的 項 目 組 合，以 涵 蓋 中 國及東南亞等地的勘探、開採、選礦、提煉及下游處理業務，藉此提升業績。集團對不同地 點 的 同 類 項 目，就 其 吸 引 力 及 充 裕 情 況 作 出 適 當 考 慮 後，已 著 手 研 究 在 中 國 以 外，特 別 在 東 南 亞 佔 據 策 略 位 置 的 項 目。其 中，集 團 已 將 天 然 資 源 開 發 業 務 擴 展 至 老 撾 人民 民 主 共 和 國（「老撾」）
14 : GS(14)@2011-06-28 08:08:22

迄 今 完 成 的 工 作 包 括 建 立 了 一 支 經 驗 豐 富 的 專 業 團 隊，成 員 具 備 研 究 開 發 及 生 產 技術專長。此外，集團亦在ITO靶材的純度和密度方面，在技術上取得跨越進展，可生產較 大 型 及 任 形 狀 的ITO靶 材。

取 得 突 破 性 的 正 面 進 展 後，此 業 務 將 可 開 拓 更 先 進 的 產 品 系 列，尤 其 用 於 輕 觸 式 螢幕、太 陽 能 設 備 及 平 面 顯 示 屏 之ITO靶 材。集 團 亦 會 積 極 發 展 成 為 中 國 內 地 首 批 大 型生 產 商，在 此 仍 未 開 發 的 市 場 空 間 捕 捉 先 行 者 優 勢。

因 此，集 團 正 設 置 量 身 訂 造 的ITO粉 劑 及 靶 材 生 產 線，配 備 先 進 之 改 良 設 計 及 生 產 科技，投 資 預 計 不 超 過1億 港 元。生 產 線 建 立 後，業 務 分 類 的 產 能 將 可 以 數 倍 增 長。

配 備 先 進 之 改 良 生 產 技 術 的 專 有 生 產 線 已 於 二 零 一 一 財 政 年 度 下 半 年 在 集 團 的 韶 關廠 房 開 始 裝 置。於 本 報 告 日，部 分 設 施 機 器 已 完 成 設 置。

此 業 務 正 進 行 預 試 生 產 的 最 後 準 備 工 作，試 生 產 預 期 在 未 來 三 個 月 內 完 成。新 生 產 線計 劃 在 二 零 一 一 年 年 底 投 產。

建 立 新 的 先 進 生 產 線 後，集 團 將 會 推 展 新 的 市 場 及 產 品 開 發 計 劃，提 高 銷 售及 爭 取 更高 邊 際 利 潤。管 理 層 有 信 心 可 成 為 中 國 首 家 擁 有 高 標 準 功 能 材 料 及 納 米 薄 膜 產 能 的大 型 生 產 商 之 一。

此 業 務 在 產 品 銷 售 及 客 戶 認 可 方 面 均 取 得 滿 意 進 展，集 團 對 其 發 展 前 景 維 持 樂 觀 展望。
15 : GS(14)@2011-06-28 08:08:51

集 團 同 時 計 劃 擴 展 至 東 南 亞。集 團 對 老 撾 人 民 民 主 共 和 國 的 天 然 資 源 產 業 發 展 潛 質作出適當考慮後，已於二零一一年五月就一個範圍194平方公里之銅礦及一個範圍208平 方 公 里 之 鐵 礦 勘 探 權，向 有 關 政 府 機 關 提 呈 正 式 申 請。勘 探 權 預 期 於 二 零 一 一 年 下半 年 批 出。
16 : GS(14)@2011-06-28 08:10:26

有 關 為 西 安 多 金 屬 礦 領 取 開 採 許 可 證 的 所 需 文 件 已 按 照 程 序 悉 數 提 呈，項 目 範 圍2.2平 方 公 里（「金 石 開 採 區」），不 包 括 金 石 勘 探 區。批 核 過 程 較 預 期 為 長，目 標 在 二 零一 一 年 年 底 前 獲 批，較 預 計 延 後。

翁 源 多 金 屬 礦 方 面，根 據 一 份 於 二 零 一 零 年 九 月 由 中 國 廣 東 省 國 土 資 源 廳 發 出 的 批核 文 件，（ 於 翁 源 多 金 屬 礦 內 ）範 圍 約5平 方 公 里 的 鉛 鋅 鐵 金 屬 開 採 許 可 證 已 授 出，計劃 年 產 能 為66,000公 噸 鉛 及 鋅 礦，以 及120,000公 噸 鐵 礦。集 團 正 準 備 所 需 文 件，以 取得 相 關 的 開 採 許 可 證，預 期 完 成 日 期 為 二 零 一 一 年 後 期 或 二 零 一 二 年 年 初。

....

選 礦
集 團 於 二 零 一 零 年 九 月 簽 訂 一 份 有 條 件 買 賣 協 議，在 西 安 收 購 一 家 選 礦 廠，但 由 於 賣方 未 能 滿 足 完 成 交 易 所 需 履 行 之 條 款，故 交 易 暫 未 完 成。集 團 擬 收 購 此 選 礦 廠，用 以支 援 集 團 翁 源 多 金 屬 礦 採 出 之 礦 石。如 翁 源 多 金 屬 礦 之 有 關 開 採 許 可 證 獲 批 後，選 礦廠 之 收 購 仍 未 完 成，則 集 團 將 為 選 礦 事 宜 作 出 合 適 的 另 行 安 排，以 加 速 翁 源 多 金 屬 礦對 集 團 營 業 額 及 盈 利 的 貢 獻。

....

提 煉
集 團 的 既 定 策 略，是 在 天 然 資 源 開 發 產 業 的 價 值 鏈 上 參 與 不 同 的 業 務，因 此 與 中 國 內地 一 相 關 方 進 行 洽 商，尋 求 參 股 一 家 位 於 中 國 貴 州 省 獨 山 縣 之 銻 錠 冶 煉 廠，冀 擁 有 其60%股 權。該 提 煉 廠 年 產 能 為2,000至3,000公 噸 錠。
集 團 擬 主 要 運 用 中 國 貴 州 省 獨 山 縣 之 銻 礦 供 應，以 及 集 團 將 於 該 地 建 立 的 銻 選 礦 廠之 產 出，作 為 提 煉 業 務 的 原 材 料。

下 游 處 理
集團準備於中國貴州省獨山縣建立一家中型下游處理廠，採用銻錠作為生產原材料，
進 一 步 發 揮 擬 參 與 的 選 礦 及 提 煉 業 務 之 效 益。處 理 廠 每 天 可 處 理5,000公 噸 礦 石。有關 產 品 為 氧 化 銻，包 括 但 不 限 於 三 氧 化 二 銻 及 五 氧 化 二 銻，廣 泛 用 於 耐 火 劑、絮 凝 劑及 用 作 製 造 玻 璃、油 漆 及 膠 粘 劑。集 團 已 就 土 地 使 用 權，及 準 備 可 行 性 報 告 和 設 計 建議 等 取 得 進 展，預 計 於 明 年 完 成。
17 : GS(14)@2011-06-28 08:10:47

建 議 股 息
董 事 會 欣 然 建 議 派 付 二 零 一 一 財 政 年 度 末 期 股 息 每 股4.5港 仙（ 二 零 一 零 財 政 年 度：8.0港 仙 ），相 等 於18,844,000港 元（ 二 零 一 零 財 政 年 度：33,428,000港 元 ），預 期 於 二 零一 一 年 九 月 九 日 或 之 前 派 付 予 於 二 零 一 一 年 八 月 二 十 三 日 名 列 本 公 司 股 東 名 冊 的 股東，惟 須 待 於 二 零 一 一 年 八 月 十 五 日 舉 行 的 本 公 司 股 東 週 年 大 會 上 獲 得 批 准 後，始 可作 實。
18 : Louis(1212)@2011-06-28 08:56:57

炒股:

透過損益按公平值列賬之金融資產17,193,000
19 : Louis(1212)@2011-06-28 15:27:33

異動股︰建溢集團(00638)業績倒退 跌近7%
【14:57】2011年06月28日

【on.cc專訊】建溢集團(00638)去年業績倒退，拖累股價現跌0.18元或6.9%，至2.43元，成交金額約16.88萬元。公司截至今年3月底止錄得股東應佔溢利1.14億元，按年少賺27.87%，派末期息4.5仙。

也許，638建溢最終將成為一隻很好的工業股票，以及一隻良好的礦業股票。

希望在低價格積累更多的股份, 給它3至5年的時間看看。
20 : GS(14)@2011-06-28 21:03:13

我都相信它是好股，不知何時有靚價?
21 : Clark0713(1453)@2011-10-11 20:56:05

公告及通告 - [盈利警告 / 股價敏感資料]

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111011627_C.pdf

錄得虧損.....
22 : GS(14)@2011-10-11 20:56:45

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，本公司管理層現時預期本集團或將會於截至二零一一年九月三十日止六個月期間錄得虧損，而二零一零年同期則錄得溢利，此虧損主要由於本集團毛利率整體下降所致。上述下降主要來自本集團製造業務之溢利貢獻減少，當中包括收益錄得下降，兼且期內人民幣升值、原材料價格上升及中華人民共和國之法定最低工資增加而導致營運成本上升，同時有關本集團原料開發業務及天然資源開發業務之策略增長計劃之持續投資仍處於投資階段，從而引致本集團產生較高之營運開支。

睇來真是都是那幾樣
23 : Louis(1212)@2011-10-11 22:29:35

吃驚的是主要股東鄭楚傑(主席兼執行董事)於2011年9月14日以每股平均價1.8港元增持130萬股，最新持股數目279,212,000股(66.68%)。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&


他為什麼這樣做呢？儘管在2011年9月14日, 他已經知道建溢將會於截至二零一一年九月三十日止六個月期間錄得虧損，他仍然願意以每股平均價1.8港元增持130萬股。 因為他看好建溢的前景。
24 : Louis(1212)@2011-10-12 19:05:01

盈利警告


沒有反應，沒有成交。
25 : GS(14)@2011-10-12 19:56:50

好乾
26 : Louis(1212)@2011-10-13 17:54:05

今天，我在1.4元左右買了少量638。
27 : GS(14)@2011-10-13 20:20:11

低位是多少，Louis先生?
28 : Louis(1212)@2011-10-13 22:45:01

27樓提及
低位是多少，Louis先生?


0.68 in Oct 2008.
29 : Louis(1212)@2011-11-16 22:37:28

建溢集團 公告及通告 - [其他]
業務最新資料 - 在老撾開展天然資源開發業務

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111116563_C.pdf

本公佈乃由建溢集團有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司之證券上市
規則（「上市規則」）第13.09(1)條作出。

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司透過其擁有70%權益之附屬公司奧陶紀礦業（香港）有限公司（「奧陶紀香港」），就合共324平方公里（經調整後）之探礦區（「探礦區」）之勘探權所提交之申請已獲老撾人民民主共和國（「老撾」）政府批准，而奧陶紀香港（作為許可證持有人）隨後與老撾政府於二零一一年十一月三日訂立勘探及勘察協議（「勘探及勘察協議」）。根據勘探及勘察協議，奧陶紀香港已獲授（其中包括）在探礦區探索、勘探及勘察銅礦、鐵礦及彼等各自相關礦物之獨家權利。

奧陶紀香港由本公司擁有70%權益。設立奧陶紀香港以承擔在老撾進行天然資源開發業務乃有意綜合其三名個股東（即本公司及兩名其他合作夥伴）各自之專長，以推行本公司在該地區發展業務之明確策略。本公司於奧陶紀香港之合作夥伴包括一名於老撾具良好人際關係之商人，彼擁有長期當地經驗及優越人脈網絡，以及一名擁有豐富投資經驗之商人。上述合作夥伴各自均並非本公司之關連人士（定義見上市規則）。根據就設立奧陶紀香港計算之有關適用百分比率，該交易並不構成為本公司之一項須予公佈交易。

為推動本公司之天然資源開發業務增長，本公司董事認為，透過多元化發展業務至中國以外之國家以加強本公司之天然資源開發項目組合乃符合本公司之利益。鑑於老撾仍處於發展階段，老撾為東南亞其中一個預期擁有大量未發現天然礦物資源之國家。

探礦區位於老撾沙耶武里省，有關之地質資料有限。然而，根據本公司之專業內部地質團隊就探礦區之露頭及礦化進行地質調查之結果，本公司對探礦區之潛力感到滿意。奧陶紀香港將向老撾政府提交所有所需文件以取得探礦區之有關勘探許可證。展望未來，奧陶紀香港預期於適當時候於探礦區開展勘探工作，並評估該地區相關礦物之類型及數量，而本公司將繼續向本公司之股東及潛在投資者提供其進展之最新資
料。

勘探及勘察不一定會導致發現具經濟價值的礦物資源，鑑於該項目處於早期發展階段以及其投資風險，本公司之股東及潛在投資者於買賣本公司之股份時務請審慎行事。

承董事會命
建溢集團有限公司
鄭楚傑
主席兼行政總裁
香港，二零一一年十一月十六日
30 : GS(14)@2011-11-16 22:40:39

應該信得過，唔會駛太多錢
31 : GS(14)@2011-11-25 08:48:42

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15833899
經營玩具業務的建溢（ 638），副主席馮華昌指 10月份情況未見改善，反而有海外客戶將貨品「 hold住唔走貨」，待感恩節表現才作決定。
他更形容 10月 1日寒冬正式開始，表現非常反常，「以往 10月、 11月中貨物仍嘭嘭聲去，但今年 10月啲貨走唔到，定單 hold住！」馮華昌預料這個寒冬至少會延續至明年 9月，情況較 08年還差。公司於 10月亦作出應變措施，削減員工 10%，減產 25%，並計劃將農曆年假由 2星期增至 3星期。
32 : Clark0713(1453)@2011-11-29 23:01:16

  
截至二零一一年九月三十日止六個月之中期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111129760_C.pdf
33 : GS(14)@2011-11-29 23:06:03

1. 巨虧，營業額、毛利雙降
2. 負債情況轉差
3. 存貨、應收、預付增加，應付下降，影響財務情況
4.
由於製造業務分類營業額下跌，加上期內因人民幣升值、原材料價格攀升及中華人民共和國（「中國」）之法定最低工資上漲而導致經營成本增加，以致製造業務分類貢獻減少，令集團整體毛利下降，此乃導致虧損的主要原因。同時，集團為發展物料及天然資源開發業務而持續投入資源，以作出策略部署，而此等業務仍處於投資期，亦導致集團營運開支增加。
儘管面對市場與經營環境所帶來的挑戰，集團鞏固的業務基礎及穩健的資產負債狀況有助其妥善處理短期的困難。此外，集團積極建立及維持多元化的業務及生產平台，亦漸見成效。董事會相信集團將可憑藉強韌的業務基礎保持競爭優勢。

人工智能吸塵機械人的訂單有所放緩，加上玩具產品的銷售減少，來自此業務分類的對外銷售營業額減少14.8%至534,025,000港元（二零一一財政年度上半年：626,620,000港元）。鑑於勞工薪酬和物料成本上漲，加上人民幣升值，分類之溢利貢獻下降至
43,541,000港元（二零一一財政年度上半年：102,967,000港元）。上述因素導致分類之邊際盈利按年下降。
集團作為一家以中國為基地的製造商，以一系列策略，回應當前的種種挑戰。部門持續因應市場狀況調整業務，在回顧期內開始生產針對小童的消費品，此類產品面對經濟循環時更具韌力。部門會持續將產品多元擴展至新領域，例如開發運動用的
電子消費品，以及包括電熱墊等家居產品，進一步善用現有的生產設施。配合產品系列擴大，部門同時致力拓闊客戶基礎。
成本方面，管理層繼續對營運開支維持嚴格控制，並採取步驟重組員工架構。此等措施，加上精簡生產線，預料對集團的成本效益有正面作用。
新型號的機械人吸塵機於二零一二財政年度上半年推出。新型號在功能上有所提升，為廣受歡迎的家居機械人系列產品再添一強大成員，市場反應理想。隨著此新產品的市場推廣活動於下半年進一步開展，部門對訂單情況抱有信心。

摩打業務分類
摩打業務分類從事開發、設計及生產廣泛系列的微型摩打及相關產品，包括直流電源及交流電源摩打、無刷摩打及編碼器系統。
於二零一二財政年度上半年，此業務分類在更廣闊的客戶基礎支持下，對外銷售營業額保持平穩，達302,673,000港元（二零一一財政年度上半年：306,153,000港元），分類首次錄得26,467,000港元之中期虧損（二零一一財政年度上半年：溢利5,858,000港元）。
部門在期內面對多重挑戰：競爭加劇，售價必須作出調整；勞工及物料成本攀升導致邊際盈利萎縮；以及人民幣升值令成本加添壓力等。
部門在上半年實行多項措施，冀抗衡嚴峻的經營環境，包括積極投入提升生產線的效率，以及將自動化生產進一步升級。產品組合亦予以擴大，涵蓋更多較高增值的品種。此外，配合降低成本的目標，部門已啟動整合生產設施的計劃。

管理層對摩打業務的長遠前景維持正面。部門針對新最終用家的研發工作，支持其業務發展，有助部門保持長遠增長。

於回顧期內，此業務分類主要經營（一）以開發、生產及銷售氧化銦錫(「ITO」)靶材為主的物料開發業務；及（二）有色金屬天然資源開發業務。
此業務分類仍處於投資期，集團持續投入資源以擴大ITO靶材之生產力及產量；天然資源開發業務方面，亦需投資於各項增長計劃。此等投入，無可避免令營運開支較去年同期增高。
於二零一二財政年度上半年，業務分類的對外營業額按年上升8.8%至4,351,000港元（二零一一財政年度上半年：3,998,000港元），錄得21,691,000港元之分類虧損（二零一一財政年度上半年：虧損10,125,000港元）。
集團欣然報告，部門從中國內地開始發展，在地理覆蓋上已取得堅實進展，包括在老撾人民民主共和國（「老撾」）開展天然資源業務。部門致力為現有礦區申領開採許可證，目標在可行情況下盡快展開開採工作，為集團帶來盈利貢獻。部門並正努力尋求發展機會，進一步壯大礦產組合，冀提高整體預期礦藏儲備及對集團之貢獻。部門已奠定業務基礎，公司管理層對部門的發展前景抱有信心，深信部門能在短期內為集團帶來收入及盈利貢獻。
34 : GS(14)@2011-11-29 23:07:01

物料開發業務
集團在韶關生產基地設立量身訂造的ITO粉劑及靶材生產線，有關工作已大致完成，所有主要設備已於回顧期內裝置。新設施配備先進之改良設計及生產科技，使集團成為中國首批擁有高標準功能材料及納米薄膜產能的大型生產商之一，能捕捉此仍未開發的市場空間。新生產線的燒結工序測試及試行已於二零一一年十一月開始，結果令人鼓舞。
配合產量增大，部門亦同步加強銷售團隊，為更精進的產品組合開拓海外及內地的新客源。部門致力組建本地團隊，其中包括銷售隊伍，以提供涵蓋科技、銷售及售後服務的全面解決方案，針對ITO靶材業的關鍵需要，落實服務及全力支援。銷售團隊已
開始評估及爭取潛在客戶，以便開展樣品測試工序。
部門並與學界合作，包括與一家香港之大學攜手，對物料科學範疇內的最新發展保持緊密接觸，與時並進。部門亦努力完善產品質量及標準，務求不斷進步。
取得科技上的突破後，部門專有生產線亦已經過測試，可約於下一財政年度初全面投產；部門蓄勢待發，在不久將來邁進高速增長的新階段。
天然資源開發業務
於回顧期內，此業務主要在中國西安及韶關的多金屬礦區進行勘探工作，並首度將業務版圖伸延至中國境外，在老撾開展天然資源業務，進展令人滿意。
勘探
於回顧期內，集團在中國陝西省西安市藍田縣將軍岔的鉛鋅礦（「西安多金屬礦」）內一個合共27平方公里的勘探區（「金石勘探區」），以及在中國廣東省韶關市翁源縣新江鎮之鉛鋅鐵礦（「翁源多金屬礦」）一個18平方公里之勘探區(「翁源勘探區」)內進行勘探。
集團在金石勘探區內三個額外地點進行勘探工程，取得大量地質資料，足夠續領勘探許可證所需。在申請開採許可證的同時，集團亦將繼續投資，在金石勘探區進行勘探工程。
對翁源多金屬礦的收購已於二零一一年七月完成，隨後集團經詳盡探察後已成功制訂勘探計劃。由於收購前翁源多金屬礦內已進行足夠勘探工作，集團將集中資源，為翁源勘探區內一5平方公里之區塊申請開採權。
集團首度將業務拓展至老撾，順利開展擴闊礦產組合的計劃。集團透過其擁有70%權益之附屬公司奧陶紀礦業（香港）有限公司（「奧陶紀香港」）與老撾政府於二零一一年十一月三日訂立勘探及勘察協議（「勘探及勘察協議」）。根據勘探及勘察協議，奧
陶紀香港已獲授（其中包括）在老撾沙耶武里省合共324平方公里探礦區(「沙耶武里探礦區」)之探索、勘探及勘察銅礦、鐵礦及彼等各自相關礦物之獨家權利。

有關沙耶武里探礦區之地質資料有限。然而，根據集團專業內部地質團隊就探礦區之露頭及礦化進行地質調查之結果，集團對項目之潛力感到滿意。訂立勘探及勘察協議後，奧陶紀香港將向老撾政府提交所有所需文件，以取得相關勘探許可證。奧陶紀香港預期於適當時候於沙耶武里探礦區開展勘探工作，並評估該地區相關礦物之類型及數量。
35 : GS(14)@2011-11-29 23:07:19

集團位於中國西安及翁源的原有勘探項目，加上老撾新增的項目，令整體勘探項目組
合就（其中包括）銅、鐵、鉛、鋅及銀之相關礦物的探礦區覆蓋達369平方公里。
集團目前擁有的勘探項目已達至相當規模，未來的工作重點將側重於地質開發較成
熟的項目，以加快礦業項目的發展及對集團的盈利貢獻。
開採
管理層全力為西安多金屬礦內範圍2.2平方公里（不包括金石勘探區）之區塊，以及翁
源多金屬礦內翁源勘探區一5平方公里之區塊，申領開採許可證準備所需文件。
兩個項目的開採許可證申請進展穩定，其中西安多金屬礦之開採許可證申請則已達
較成熟階段。在收到更多資訊及有關要求之回應後，集團決意在可行的情況下盡快取
得許可證。
選礦
集團在西安多金屬礦附近收購一家日處理量為250公噸之選礦廠的計劃，須待賣方獲
中國有關法定機構授出正式文件後方可進行。由於賣方申請有關文件需時，集團已為
西安多金屬礦作出合適的另行安排，以確保選礦事宜得到支援。
翁源多金屬礦的鐵礦日處理量為約500公噸。集團計劃為設施升級以提高效率，支援
即將進行的採礦活動。
36 : GS(14)@2011-11-29 23:08:13

有關集團於中國貴州省獨山縣建立獨立的銻選礦廠事宜，可行性研究已進入最後階
段。該廠日產能為300公噸，集團擬作為其主要股東。集團計劃沿著天然資源產業的價
值鏈，在貴州參與銻礦石相關的多種業務，在當地建立獨立的選礦廠，乃計劃的第一
步。集團預計可於適當時間與相關各方落實洽商和安排。
冶煉及下游處理
集團與一相關方洽購一家位於中國貴州省獨山縣之銻錠冶煉廠主要權益事宜，有關
的可行性研究、洽商及安排正按計劃進行。該冶煉廠年產能為2,000至3,000公噸錠。此
外，集團在中國貴州省獨山縣建立一家中型下游處理廠的計劃亦進展順利。
集團努力不懈，繼續捕捉天然資源產業中包括但不限於勘探、開採、選礦、冶煉及下
游處理等關鍵部門的增值前景。
前景
金融危機不斷湧現，加上經濟環境轉壞，對集團的業務表現持續帶來衝擊，同時亦在
考驗管理層的應變能力。雖然前景轉弱，集團的財政和營運狀況維持良好。在金融動
盪的嚴峻環境下，集團穩守其競爭優勢。
生產業務分類仍然是集團的重要部分。集團作為行業的領導者，將繼續善用其核心優
勢，包括規模經濟、多元化生產平台，以及在質量和技術上的領先，在需求疲弱和競
爭激烈的宏觀經營環境下，保持具效率的營運。更值得強調的是，集團是一家三十多
年來專注為用家帶來創新的公司。董事會對集團製造業務的未來發展抱有信心。

集團在環球市場及經營環境劇變的挑戰下，仍然保持財政穩健，足證集團多元化業務
策略成功。集團將業務拓展至包括物料及天然資源開發等非製造業務，在多方面已建
立了穩健的基礎，並已初見績效。
集團將繼續按既定策略發展ITO靶材業務。據此，集團將利用本身的生產技術，建立
達至先端技術水平的全新生產線，以滿足龐大的預期需求。天然資源開發方面，集團
將繼續發展現有項目，並會在未來專注物色預期能為集團帶來中短期貢獻的現成開
採項目。
管理層對非製造業務分類的前景充滿信心，深信可成為集團未來的增長動力來源。
37 : GS(14)@2012-05-08 00:42:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120507837_C.pdf
5,500萬賣了廠地
38 : GS(14)@2012-05-08 00:43:32

買方： 高才科技有限公司，其主要業務為投資控股
...
出售事項乃按新法電器之所有現有業務及活動（包括所有相關資產及負債）將轉讓至
本集團之其他成員公司以令新法電器於完成時將擁有之唯一資產為新法電器於深圳
新法電器（其繼而主要擁有松崗物業並從事出租松崗物業業務）之投資為基準進行。
根據相關樓宇及土地證書，松崗物業包括兩幅位於中國廣東省深圳市寶安區松崗鎮
之土地，約9,231.3平方米之佔地面積用作工廠及宿舍用途，而約4,208.7平方米之佔地
面積用作住宅╱商業用途。松崗物業之工廠樓宇、宿舍樓宇及住宅╱商業樓宇應佔建
築面積分別為6,412.22平方米、5,078.54平方米及11,416.86平方米。用作工廠及宿舍用
途之土地之持有年期為截至二零四一年二月二十八日，而用作住宅╱商業用途之土
地之持有年期則為截至二零六一年二月二十八日。
...
出售事項為本集團提供變現新法電器於深圳新法電器之投資（其被視為本集團使用
不足之非核心資產）之機遇。憑藉因出售事項而產生之現金流入55,000,000港元，董
事認為出售事項將改善本集團之現金狀況以及為擴充及發展其核心業務提供額外資
源。出售事項之所得款項將用作一般營運資金用途。
於完成後，新法電器將不再為本公司之附屬公司。預期本集團將因出售事項產生變現
收益約4,500,000港元（扣除重估收益、稅項及開支前，並須經審核）。該收益乃根據出
售事項之代價與本集團於二零一二年三月三十一日入賬之松崗物業之預期賬面值之
差額計算。
39 : jacky852(28807)@2012-05-29 01:22:58

20樓提及
我都相信它是好股，不知何時有靚價?


$0.9 算靚價嗎?
40 : GS(14)@2012-05-30 20:57:20

跌多3成先
41 : gundamlotte(13580)@2012-05-30 22:33:14

40樓提及
跌多3成先

最怕佢又唔派息，咁真係買都白等，浪費機會成本
42 : GS(14)@2012-05-30 22:33:39

41樓提及
40樓提及
跌多3成先

最怕佢又唔派息，咁真係買都白等，浪費機會成本

呢隻算做得幾好
43 : GS(14)@2012-06-04 23:58:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201206041496_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，基於目前可掌握之資料，預期本集團將於截至二零一二年三月三十一日止年度（「二零一二年財政年度」）錄得虧損，而於截至二零一一年三月三十一日止年度則錄得溢利，此虧損主要由於本集團毛利率整體下降所致。

有關下降主要由於來自本集團製造業務之溢利貢獻減少，當中包括收益下降，以及年內人民幣升值、原材料價格上升及中華人民共和國之法定最低工資增加而導致營運成本上升，同時有關本集團物料開發業務及天然資源開發業務之策略增長計劃之持續投資仍處於投資階段，從而引致本集團產生較高之營運開支。
44 : jacky852(28807)@2012-06-07 19:45:39

43樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0604/LTN201206041496_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，基於目前可掌握之資料，預期本集團將於截至二零一二年三月三十一日止年度（「二零一二年財政年度」）錄得虧損，而於截至二零一一年三月三十一日止年度則錄得溢利，此虧損主要由於本集團毛利率整體下降所致。
有關下降主要由於來自本集團製造業務之溢利貢獻減少，當中包括收益下降，以及年內人民幣升值、原材料價格上升及中華人民共和國之法定最低工資增加而導致營運成本上升，同時有關本集團物料開發業務及天然資源開發業務之策略增長計劃之持續投資仍處於投資階段，從而引致本集團產生較高之營運開支。


你對佢公司發展納米薄膜 點睇?
已經幾7年了, 年年都蝕
45 : jacky852(28807)@2012-06-07 19:46:50

上年現金流出 and 存貨增加 (原料和製成品)

失望.
46 : GS(14)@2012-06-07 21:56:07

44樓提及
43樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0604/LTN201206041496_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，基於目前可掌握之資料，預期本集團將於截至二零一二年三月三十一日止年度（「二零一二年財政年度」）錄得虧損，而於截至二零一一年三月三十一日止年度則錄得溢利，此虧損主要由於本集團毛利率整體下降所致。
有關下降主要由於來自本集團製造業務之溢利貢獻減少，當中包括收益下降，以及年內人民幣升值、原材料價格上升及中華人民共和國之法定最低工資增加而導致營運成本上升，同時有關本集團物料開發業務及天然資源開發業務之策略增長計劃之持續投資仍處於投資階段，從而引致本集團產生較高之營運開支。

你對佢公司發展納米薄膜 點睇?
已經幾7年了, 年年都蝕


蝕唔多應該投資
47 : GS(14)@2012-06-07 21:56:20

45樓提及
上年現金流出 and 存貨增加 (原料和製成品)
失望.


睇到都應該走啦是咪
48 : Louis(1212)@2012-06-07 23:13:23

今天2000股0.77元買賣。

匯信要壓低股價入貨, 未必會成功。
49 : jacky852(28807)@2012-06-08 13:15:21

$0.3 consider to buy
50 : Louis(1212)@2012-06-08 15:05:51

同樣，我考慮購買的步驟：

$0.7

$0.35

$0.175

......

$0.01



smiley
51 : Louis(1212)@2012-06-08 15:16:23

匯信今天出價:

賣出
$0.88 2,000股 (頭位, 5位價格內沒有其他的賣家)
$0.91 2,000股

買入
$0.68 20,000股(頭位, 5位價格內只有恆生跟隨在$0.67買入50,000股)
$0.67 20,000股

良好的戰略！

我懷疑它先前安排自己買入賣出140,000股$0.8(4-6-2012).
52 : jacky852(28807)@2012-06-08 17:35:01

我估638今次低潮很難挨得過..
今年盈警講明蝕錢, 現金無乜..
下年應該蝕更多.
53 : GS(14)@2012-06-09 10:36:21

52樓提及
我估638今次低潮很難挨得過..
今年盈警講明蝕錢, 現金無乜..
下年應該蝕更多.


我睇好今年的，但營業額應該差了，我覺得呢間公司真是有一點過份多元化了
54 : GS(14)@2012-06-29 01:17:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628005_C.pdf
轉盈為虧，蝕6,000萬，轉為債...

附註： 於二零一一年三月三十一日，包含應要求償還條款之本集團定期貸款為數171,419,000港
元已分類為流動負債。就上述分析而言，該等貸款已包括在即期計息銀行借貸內，並分
析為須應要求償還之銀行貸款。根據該等貸款之到期條款，就該等貸款之應償還數額而
言，166,212,000港元須於一年內或應要求償還及5,207,000港元須於第二年償還。
....
管理層討論及分析
截至二零一二年三月三十一日止年度(「二零一二財政年度」)內，宏觀經濟及經營環
境陷入多重困局，集團既要面對出口市場需求疲弱的問題，作為以中華人民共和國
(「中國」)為基地的生產商，亦要承擔不斷上漲的成本。
在此環境下，本集團自一九九七年上市以來首度錄得全年虧損。錄得虧損，主要由於
集團生產業務貢獻減少及營運成本增加，導致毛利率下降。
由於人民幣升值，原材料價格飆升，加上中國法定最低工資增加，集團的生產業務營
運成本於年度內顯著增加。而集團持續作出策略投資以尋求增長，尤其物料及天然資
源開發業務仍處於投資期，亦令營運開支增加，影響集團業績。
於二零一二財政年度內，集團經營四大主要業務，包括電器及電子產品、摩打及其他
製造業務等三個以研發為基礎的工業產業，以及以資源開發業務為主的非生產業務
分類。
回應目前的各項挑戰，集團致力令生產業務重回可持續業績之軌道，並繼續審慎管理
旗下其他投資組合。
採取的措施包括出售位於中國廣東省深圳市寶安區松崗鎮之非核心、低使用率廠房
物業。該等物業總樓面面積約共22,908平方米，於二零一二年五月以總現金代價5,500
萬港元出售。首筆1,000萬港元付款已於二零一二年五月中收取，餘額4,500萬港元預
期於二零一二年年底支付。出售物業可讓集團變現長期投資，產生之現金流亦有助
改善集團之現金狀況以及為擴充及發展核心業務提供額外資源。預期本集團將因出
售物業於二零一三年三月三十一日止年度（「二零一三財政年度」）產生變現收益約
4,500,000港元。
面對不明朗的宏觀經濟環境，集團會保持審慎，並相信可憑藉健康的資產負債狀況抵
禦面前的挑戰。集團擁有精簡的營運架構及堅實投入的管理團隊，有決心應付世界經
濟環境對集團未來業務發展的可能負面影響。儘管管理層充滿信心，近期亦見原材料
價格開始回落，但對於二零一三財政年度之業績，集團仍未能確保可取得快速而顯著
的改善。
綜合業績
本集團綜合營業額自截至二零一一年三月三十一日止年度（「二零一一財政年度」）錄
得1,722,788,000港元之新高後，按年下跌5.9%至1,620,460,000港元，反映需求放緩及
銷售商普遍存貨過剩的情況。各業務分類對外銷售及其所佔百分比細分如下：
• 電器及電子產品業務為981,037,000港元，佔年度集團綜合營業額60.5%（二零一一
財政年度：1,105,982,000港元，64.2% ）；
• 摩打業務為537,863,000港元，佔總額33.2%（二零一一財政年度：554,567,000港
元，32.2% ）；
• 其他生產業務分類為94,122,000港元，佔總額5.8%（ 二零一一財政年度：
52,068,000港元，3.0% ）；及
• 資源開發業務為7,438,000港元，佔總額0.5%（二零一一財政年度：10,171,000港
元，0.6% ）。
本集團於二零一二財政年度錄得公司擁有人應佔虧損28,351,000港元，比對二零一一
財政年度之應佔溢利為114,381,000港元。年度內每股基本虧損為6.77港仙（二零一一
財政年度：盈利為27.34港仙）。本集團於二零一二財政年度錄得若干一次性撥備或開
支，合共18,841,000港元（已撇除少數股東分佔部分）（二零一一財政年度：無）。於二
零一二財政年度，未計入一次性撥備或開支之公司擁有人應佔虧損為9,510,000港元
（二零一一財政年度：盈利114,381,000港元）。
二零一二財政年度內，由於人民幣升值，原材料價格攀升及中國勞工成本上漲，導致
製造業務經營成本激增，集團業績受到負面影響。同時，集團其他投資項目亦引致營
運開支增加。
下表列載本集團於二零一二財政年度各業務分類之分類業績，以及去年之比對數字：
業務分類之分類業績港元按年增減
二零一二
財政年度
二零一一
財政年度%
電器及電子產品104,230,000 167,045,000 -37.6
摩打（附註1） (59,398,000) 6,175,000 不適用
其他製造業務1,225,000 (3,223,000) 不適用
資源開發（附註2） (46,038,000) (16,902,000) 不適用
分類業績總計19,000 153,095,000 不適用
附註1: 二零一二財政年度已計入一次性撥備或開支10,987,000港元(二零一一財政年度：無)
附註2: 二零一二財政年度已計入一次性撥備或開支10,369,000港元(二零一一財政年度：無)
業務回顧
電器及電子產品業務分類
此業務分類從事三類產品之開發、設計及生產：（一）電子及電動玩具；（二）電器（尤
其具備人工智能技術之產品）；以及（三）小型家居電器產品。
業務分類的對外銷售營業額於二零一二財政年度減少11.3%至981,037,000港元（二零
一一財政年度：1,105,982,000港元）。市場氣氛疲弱，人工智能吸塵機械人及玩具產品
的銷售均錄得下跌。銷售減少及成本上漲影響了業務分類的邊際盈利，分類溢利因而
下降37.6%至104,230,000港元(二零一一財政年度：167,045,000港元）。
吸塵機械人訂單於二零一二財政年度期間略為放緩，但本集團收到客戶二零一三財
政年度的銷售指示，顯示貨量可能較去年回升。同時，集團正與客戶商討開發其他產
品，冀為此業務分類開拓新的收入來源。
回顧年度內玩具訂單受市場狀況影響錄得下跌。管理層己加倍投入，積極開發現有及
潛在客戶之業務。為新客戶開發的新產品，預計可於二零一三財政年度起為此業務分
類帶來回報。
管理層深信，集團作為一家可靠及高品質的供應商，其往績有助集團開拓新客源。管
理層將繼續拓展產品類別，令現有設施運用得到最大效益，繼續擔當集團現金流的主
要來源之一。
各項成本於二零一二財政年度均有上升，但預期將於來年因市況疲弱而趨穩。人民幣
升值趨勢亦預期放緩，加上需求轉弱令商品市場開始恢復平衡，市場普遍預料原材料
價格將回軟。於過去數月，原材料價格保持穩定，並有下調傾向。
鑑於隨後數月訂單情況正面及成本趨穩，管理層對二零一三財政年度業務分類的前
景維持審慎樂觀。
摩打業務分類
摩打業務分類從事開發、設計、生產及銷售廣泛系列的微型摩打及相關產品，包括直
流電源及交流電源摩打、無刷摩打及編碼器系統。
儘管面對市場逆境，分類對外銷售營業額於二零一二財政年度保持平穩，達
537,863,000港元（二零一一財政年度：554,567,000港元）。計入一次性撥備或開支
10,987,000港元（二零一一財政年度：無）後，分類首次錄得59,398,000港元之虧損（二
零一一財政年度：分類溢利6,175,000港元）。
錄得虧損主要由於原材料價格攀升及中國法定最低工資增加，導致經營成本大幅上
升，情況並因人民幣升值而惡化，加上市場競爭激烈，令銷售價格受壓。
為提高業務分類營運效率，集團於二零一二年三月關閉位於中國廣東省東莞市一家
營運成本較高的廠房；集團是於收購是項生產資產時承接該廠房。東莞廠房所有生產
線已遷至集團位於中國廣東省韶關市營運成本較低的生產基地。關閉東莞廠房令二
零一二財政年度錄得一次性的減值成本約10,987,000港元，主要包括物業、廠房及設
備之減值虧損、員工終止僱用補償，以及遷移廠房及設備的成本。
遷移生產線乃集團優化成本計劃的一部分。在降低經營成本的大前提下，集團把選定
的生產工序及╱或整個產品生產線遷往中國成本較低的衛星地點。至於發展完善的
生產設施，集團則會擴大邊際利潤較高產品的比例，以提升此等設施的產品組合。集
團正進一步策劃及落實將選定的生產工序及╱或產品生產線遷至中國其他低成本地
區。
鑑於最低工資不斷上漲及人民幣升值，此分類業務將繼續提升生產線效率，並專注推
動生產過程自動化。此外，亦將透過引入新產品及客戶，致力實現較高的規模經濟。
業務分類現有客戶涵蓋玩具、個人護理、精密儀器及汽車等領域，為繼續拓闊客戶基
礎，集團成立了一所新的研發中心。透過聘請更多工程師於新中心工作，分類業務將
可進一步提升研發能力，以符合更複雜細緻的客戶要求及開發更多新產品。
管理層一直積極推行各種措施以提升營業額，並透過自動化及節約成本，鞏固盈利能
力。集團將努力改善分類業務來年的表現。
其他生產業務
此業務分類包括以原設計和原設備生產方式及以集團旗下品牌，從事發展、設計、生
產及銷售一系列特色毛絨、木製及益智玩具，以及新收購位於馬來西亞的編碼器菲林
業務。
業務分類的對外營業額於二零一二財政年度按年增加80.8%至94,122,000港元（二零
一一財政年度：52,068,000港元）。銷售主要由毛絨產品所帶動，木製玩具及編碼器產
品線的銷售額亦錄得上升。來自新客戶的非玩具木製產品邊際利潤較高，因此年度錄
得分類溢利1,225,000港元（二零一一財政年度：分類虧損3,223,000港元）。另一方面，
毛絨產品的邊際利潤則進一步受壓。
二零一二財政年度為馬來西亞編碼器菲林工廠的首個全年營運年度，廠房仍屬中度
規模運作。年度內該業務單位所產生的虧損已收窄。管理層認為，在目前市況下，要
重新取得指定潛在客戶的訂單，達至有效生產規模，需時會較長。
集團將繼續致力在玩具客戶組合之外開拓其他產品種類，預計來年將會為業務分類
的銷售帶來正面影響。
資源開發業務分類
此業務分類在年度內經營（一）物料開發業務──開發、生產及銷售氧化銦錫（「ITO」）
靶材；及（二）有色金屬天然資源開發業務。
二零一二財政年度對此分類業務的建設而言屬進展可觀的一年。儘管分類業務在收
入上未見有重大突破，業務發展卻有積極的推進。此分類業務仍主要處於投資期階
段，並正面對各方面的挑戰，尤其在中國申領採礦許可證。
年度內的主要事項包括：
• 於二零一一年十月在韶關建成新的ITO粉末及靶材生產線；
• 於二零一一年十一月在老撾人民民主共和國（「老撾」）開展了天然資源產業；以
及
• 在貴州之選礦廠於二零一二年三月開始投產。
業務分類的收入仍然悉數來自物料開發業務，對外營業額在二零一二財政年度為
7,438,000港元（二零一一財政年度：10,171,000港元），較上年度按年減少26.9%。
業務分類虧損為46,038,000港元（二零一一財政年度：16,902,000港元），當中包括
10,369,000港元之撥備或開支（二零一一財政年度：無），主要為初期籌備費用及訴訟
索償撥備。
管理層了解此等業務對集團的整體營運狀況帶來負面影響，以及營運開支因而有所
增加。當製造業務的經營環境面對生意額及邊際利潤波動的情況，此業務分類需要投
入資金以作進一步發展，其中天然資源開發業務尤有較大需求，確實會對集團造成財
務負擔。有鑑於此，公司決定暫時不會再開展其他新的資源開發項目。
物料開發業務
集團透過一家名為西格瑪技術控股有限公司之香港公司經營物料開發業務，後者全
資擁有韶關西格瑪技術控股有限公司之法人實體。西格瑪技術控股有限公司及韶關
西格瑪技術控股有限公司統稱為「西格瑪技術」。
集團的ITO靶材業務在二零一二財政年度寫下重要里程，於韶關生產基地新廠房內量
身建造的ITO粉末及靶材生產線，已於二零一一年十月竣工。此等具備新專利技術的
新生產線投產，標誌營運規模已由實驗規模擴大至商業量產。
生產程序測試及試產自二零一一年十一月已展開。管理層專注部署大規模商業生產
所需的相關技術及方法，同時與最終用家緊密洽商，聽取他們對產品樣本測試的意
見，從而微調和優化生產程序。
西格瑪技術根據本身的競爭屬性，以及預期的市場增長和潛力，初步將專注於兩個獨
特的市場：發光二極管（「LED」）及輕觸式屏幕市場。為此，西格瑪技術將對其輔助生
產程序作進一步投資，當中包括但不限於ITO靶材回收╱循環服務。
西格瑪技術擁有自家培養的團隊，能提供技術應用、銷售及售後服務等全面的解決方
案。公司已重整分銷渠道，讓產品的分銷更為直接，亦有助品牌建立。因此，公司停止
向個別現有客戶銷售產品，此業務在二零一二財政年度的營業額相對減少。
公司正經歷需要高度技術支援的商業量產營運的起步時期，必然會遇到挑戰和困難。
然而公司將繼續堅持以「質量為先」的原則來銷售產品。在這樣的前提下，公司在來
年預留了足夠的準備時間，先整合本身的技術基礎，方會訂出推出產品的目標時間
表。
天然資源開發業務
在回顧年度內，部門主要從事以下業務：
(i) 在以下地點進行勘探活動
• 位於中國陝西省西安市藍田縣將軍岔的鉛鋅多金屬礦內一個合共27平方公
里並領有勘探許可證的勘探區（「金石勘探區」），集團擁有此勘探項目70%
權益；
• 位於中國廣東省韶關市翁源縣新江鎮之鉛鋅鐵礦內一個合共18平方公里並
領有勘探許可證的勘探區（「翁源勘探區」），集團擁有此勘探項目100%權
益；
• 位於老撾沙耶武里省之銅鐵礦內一個合共324平方公里並取得相關牌照及
政府許可的勘探區（「沙耶武里勘探區」），集團擁有此勘探項目70%權益。
(ii) 在以下地點從事選礦，以及冶煉及深加工活動
• 位於翁源勘探區附近一個每日處理量為500噸的選礦設施，主要處理磁鐵
礦，集團擁有此設施100%權益；及
• 位於中國貴州省獨山縣一個每日處理量為300噸的選礦廠，主要處理銻礦，
集團將擁有此選礦廠60%權益；及
• 位於中國貴州省獨山縣一個年產量2,000至3,000噸的銻錠冶煉廠，集團將擁
有此冶煉廠60%權益。
勘探
(i) 金石勘探區
鑑於更新相關勘探許可證以及申領採礦許可證法定所需之地質工作經已完成，
在金石勘探區的地質工作自二零一二財政年度下半年起已暫時放緩。
現有的相關勘探許可證已於二零一二年四月期滿，許可證續期兩年的政府批核預
計於二零一二年六月底前取得。然而，因應中國國家相關的要求，金石勘探區之
範圍預計將縮小至約24平方公里（不包括以下所定義之金石開採區特定範圍）。
管理層採取的策略是，只會在取得相關採礦許可證後，方會在金石勘探區進一步
投放重大投資。集團已基本上將金石勘探區的資本性投資限制在小規模的地質
工作、基建及輔助建築工程，以配合將會進行的開採階段。管理層已集中資源，
努力申領金石開採區特定範圍的採礦許可證。
(ii) 翁源勘探區
現有的相關勘探許可證已於二零一二年六月期滿，許可證續期兩年的政府批核
預計於二零一二年七月底前取得。
集團正在翁源勘探區進行補充勘探工作，已進一步劃訂儲存及範圍內礦物的確定
位置。然而，在此範圍就開採工作所作出的進一步投資，將會維持在最低水平，
直至取得翁源開採區特定範圍（如以下定義）的相關採礦許可證。
(iii) 沙耶武里勘探區
隨著集團與老撾政府在二零一一年十一月簽訂了相關的預查勘探協議，集團已
開始在沙耶武里勘探區進行預查工作。
計劃中在沙耶武里勘探區內194平方公里範圍內的初步地質化學勘查及地質物
理勘查工作經已完成。
沙耶武里勘探區在五月下旬進入雨季，管理層預計在此範圍之野外工作將約在
二零一二年十月恢復進行。
面對如此龐大的勘探範圍，集團推展項目的主要的策略是盡早確定可行的潛在
範圍，讓集團可進行詳細的地質勘查工作，並將該特定範圍推展至下一個開發階
段，亦即勘探階段。目前部門仍在分析在194平方公里範圍內所取得之初步地質
數據，暫時未得到具體的結論。倘若化物探工作取得理想的結果，預計將於二零
一三年年底就特定範圍申請勘探階段許可。
開採
(i) 金石開採區特定範圍
管理層為西安多金屬礦內範圍2.2平方公里之區塊（「金石開採區」）申領採礦許
可證事宜，較於二零一一財政年度年報所載之預期時間表，即於二零一一年年底
前預計獲得採礦許可證有所延遲。申領許可證的其中一項主要先決條件，為取得
有關環境保護局的審批，而此核准尚未批出。
集團知悉，自項目開展以來政府在審批方面頒布了新的條件。集團正與各顧問及
當地合作夥伴緊密合作，擬定有關措施，為項目爭取審批。
集團將盡一切能力獲取採礦許可證，但就目前可得資料所示，對於能確定取得金
石開採區之有關採礦許可證，管理層未能得出肯定意見。
(ii) 翁源開採區特定範圍
集團正為翁源勘探區內一個5平方公里之區塊（「翁源開採區」）申領採礦許可證。
與西安項目情況相近，申領許可證的其中一項主要先決條件，為取得有關環境保
護局的審批，而此核准尚未批出。載於二零一一財政年度年報，原定預期在二零
一一年後期或二零一二年年初獲取採礦許可證的時間表，按目前情況將會延遲
至約二零一三年第一季末。
選礦
集團在金石勘探區附近收購一家選礦廠的計劃，由於賣方未能滿足此可能收購的所
需達成的先決條款，故收購並無實現。不過，集團已作出安排，在有需要時將金石勘
探區所獲得的礦石副產品外判予此選礦廠，以增強項目在此發展階段產生現金流的
能力。集團在確定能取得西安項目的相關採礦許可證後，將重新考慮收購此選礦場的
可能性。
翁源勘探區附近的磁鐵礦選礦設施日處理量為500噸，獨家為集團項目提供支援。如
有關採礦許可證獲批，此選礦設施便可開始生產。集團會在適當時間作出少量投資，
為優化設施以提高生產效率。
在中國貴州省獨山縣興建獨立的銻選礦廠工程已於二零一二年二月完成。該廠日產
能為300噸，已開始試產。集團正從廠房附近採購銻礦石，廠房的表現將取決於可得的
銻礦石質量和數量。
冶煉及深加工
本公司已透過一家非全資附屬公司與賣方訂立有條件買賣協議，據此本公司將收購
一家位於中國貴州省獨山縣，年產能為2,000至3,000噸銻錠之冶煉廠全數權益。冶煉
廠暫停營運，以便進行旨在提高生產效率的技術提升研究。
鑑於天然資源開發業務發展遲緩，集團決定暫時擱置在中國貴州省獨山縣興建一家
中型深加工處理廠的計劃。
由於天然資源發展項目需要較長時間方可實現營收，此業務可能繼續需要集團的資
金支持，而不能確定能否在短期內帶來理想的結果。因此，集團一方面會克服困難，
繼續謹慎地營運現有業務，但另一方面，除非業務能訂出達至營收的路徑，集團正擬
定策略及措施，務求減輕此分類業務在投資期對集團所帶來的可能財務負擔。可能採
取的措施可包括但不限於減慢若干項目的發展步伐及╱或出售部分項目。
際此動盪多變之時，集團會謹慎發展及管理資源相關業務組合，為其制定周詳的發展
策略。
建議股息
董事會欣然建議派付二零一二財政年度末期股息每股2.0港仙（二零一一財政年度：
4.5港仙），相等於8,375,000港元（二零一一財政年度：18,844,000港元），預期於二零
一二年九月十四日派付予於二零一二年八月二十八日名列本公司股東名冊的股東，
惟須待於二零一二年八月二十日舉行的本公司股東週年大會上獲得批准後，始可作
實。按上述建議末期股息，本公司於二零一二財政年度所派發全年股息為2.0港仙（二
零一一財政年度：9.0港仙）。


55 : Louis(1212)@2012-06-29 08:48:20

非常全面和坦誠的報告。

我非常喜歡638，保持並增持它作為工業股的核心投資。

昨天成交10,000股 $0.75。

匯信要壓低股價入貨, 幫我一個忙。
56 : GS(14)@2012-06-30 09:53:28

so attractive price, I will wait 40-50 cents
57 : Louis(1212)@2012-07-11 19:00:31

形勢分析 玩具業定單佳　紡織嚴峻
Apple Daily 11-7-2012

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120711/16502901


建溢集團副主席馮華昌表示，近期已增聘員工1000人。　資料圖片

歐債危機令海外買家更為保守，延至最後一刻才落定單，臨近聖誕，玩具業第三季定單狀況反而可望看高一線。唯成衣紡織業面對來自東南亞的競爭，形勢仍然嚴峻。

定單好轉，玩具商建溢集團（638）近期正增聘員工。建溢副主席馮華昌指出，今年客戶的交貨期只有4至6周，較去年縮減了2至4周。

臨近聖誕，成為交貨期旺季，8、9月出口可望較活躍，按季增加約10%，填補之前第2季客戶保守定單減少情況。然而第4季情況仍未能掌握。由於第3季定單回升，建溢近期已增聘員工1000人，至總數約9000人。

然而單價方面亦有所下跌，他解釋因為原材料價格下降，客戶已要求減價，減幅達5%至6%；該廠早前曾以較貴價格購入原材料為生產作準備，現在唯有在現貨市場購入較平原材料，價格約低10%至15%，以應對客戶減價要求。他又指在市場環境欠佳情況下，大廠會較易取得客戶信任，細廠表現會較差。

錶商拓新興市場

歐美需求疲弱，電子錶商拓展新興市場分散風險。經營電子錶的 Latitude市務董事羅維德介紹，今年上半年來自歐洲市場的業務「 Slow（放慢）得好緊要」，除了需求減少外，歐元今年貶值達10%，亦削弱了歐洲客戶的購買能力。

今年聖誕期定單亦很遲才落實，以往4、5月已確認訂量，今年遲至6、7月才落實，交貨期只得3個月。今年歐洲市場定單至少減10%；至於美國，由於今年是大選年，應該「唔會太差」，料保持平穩。

成衣業同時面對東南亞低廉成本激烈競爭，打擊沉重。經營成衣業務的維雅製衣廠董事總經理巢國明表示，歐美市場表現疲弱，「未知幾時復蘇」，定單減少相當嚴重，5、6月份業界一般減少25%至30%。
他估計今年上半年成衣業整體定單減少15%至20%；下半年走勢亦不樂觀，估計全年定單仍會減少15%至20%。

經營數碼收音機的協成電子市務董事駱海明亦指出，近5年公司業務基本上都「冇乜點升」「有增長會係好叻」。

該公司產品主要出口往澳洲和歐洲，「好彩啲客冇乜受影響」，公司歐洲定單只是微跌少少；但有些同業則沒有那麼好彩，受打擊較大。
58 : GS(14)@2012-07-11 21:43:41

8至9月一向都旺，作唔得準
59 : Louis(1212)@2012-10-15 19:37:05

55樓提及
非常全面和坦誠的報告。
我非常喜歡638，保持並增持它作為工業股的核心投資。
昨天成交10,000股 $0.75。
匯信要壓低股價入貨, 幫我一個忙。



正 面 盈 利 預 告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121015449_C.pdf

本公司現正落實本集團截至二零一二年九月三十日止六個月之中期業績。本公佈所載資料僅根據本集團未經審核管理賬目的初步評估，該等數據及資料尚未經本公司審核委員會審閱。而本集團截至二零一二年九月三十日之未經審核中期業績報告，將於二零一二年十一月三十日前刊發公佈。

雖然預期截至二零一二年九月三十日止六個月集團業績按年比較會得到改善，惟下半年為本集團於製造業務之傳統淡季，加上當前瞬息萬變的營商環境，對於能否在整個財政年度維持此改善趨勢，董事會持極之謹慎的態度。

本公司股東及有意投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
承董事會命
建溢集團有限公司
鄭 楚 傑
主席兼行政總裁
香港， 二零一二年十月十五日
60 : GS(14)@2012-10-15 22:17:24

轉虧為盈!!
61 : Louis(1212)@2012-10-16 09:58:11

速度如此之快，16-12-2012 09:50

1.130+0.150 (+15.306%)
最高1.200
成交金額1.858M
前收市0.980
1個月最高1.030
市值410.373M
最低1.000
交易宗數56
開市1.060
1個月最低0.900
62 : Louis(1212)@2012-10-16 14:33:24

1.09元​​買了些638
63 : Louis(1212)@2012-10-16 16:07:26

全日成交6,008,000股(>5% 街貨)，在過去三年中最高單日交易量, 平均價格1.1439元。

我不知如何分析它的成交曲線，只是等待和觀察。
64 : GS(14)@2012-10-16 21:48:31

62樓提及
1.09元​​買了些638


你真是發達
65 : Louis(1212)@2012-10-16 23:10:05

我賭其採礦業務
66 : GS(14)@2012-10-16 23:11:03

65樓提及
我賭其採礦業務


咁真是得的，他們真有心
67 : Louis(1212)@2012-10-16 23:14:49

工業為輔, 也不會差.
68 : GS(14)@2012-10-16 23:15:56

67樓提及
工業為輔, 也不會差.


不過產品無突破
69 : greatsoup38(830)@2012-12-01 16:16:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121129686_C.pdf
638

虧損減93%，至200萬，債轉重

本集團於截至二零一二年九月三十日止六個月內（「二零一三財政年度上半年」），錄
得本公司擁有人應佔溢利39,367,000港元，比對截至二零一一年九月三十日止六個月
（「二零一二財政年度上半年」）之應佔虧損為21,087,000港元。業績已計入出售非核
心、低使用率物業所錄得之一次性稅前收益約23,400,000港元（二零一二財政年度上
半年：無）。集團中期業績按年錄得整體改善，主要由於營業額上升，加上電器及電子
產品業務分類業績有所改善，以及其他因素所致。

前景
由於宏觀經濟環境持續不明朗，世界各地貿易極有可能出現萎縮，商品價格亦會更為
波動，新興生產中心將面對成本上漲。集團在過去數十年抵禦了無數經濟循環，有賴
嚴守紀律的管理團隊，一直專心致意，務求達到集團的長遠目標。儘管面對外部和自
身的營運挑戰，管理團隊一如既往，以集團的首要任務為先，包括促進核心能力，發
展新業務及持續增強管理實力，並在此基礎上培育新的投資項目。長期的努力，加上
穩固的財務狀況，令集團可發展堅固的業務組合，可充分捕捉中長期的發展契機。
製造業務仍然是集團的核心部分。基於市場狀況，製造業務或會承受一定壓力，但集
團作為行業的其中一家領先廠商，將繼續發揮核心優勢，利用規模經濟效益、多元化
的生產平臺，以及超前的品質與技術，克服短期的逆境。管理層相信，當前的市況逆
轉會導致行業整合，有利於集團持續建構業務。
對於下半年以至來年，集團將致力提高製造業務的營業額及改善毛利率。成本的上漲
趨勢應會持續，但集團會努力提升生產力，控制成本及改善供應鏈流程，以抵銷成本
上升對邊際溢利的影響。集團會提高自動化比率及擴大規模經濟，積極改動成本結構
以適應市場轉變。
資源發展業務的發展週期長，而不能確定能否在短期內帶來理想的結果，因此可能會
為集團帶來財務負擔。考慮到近期的全球經濟憂慮可令負荷更重，集團除了暫停為此
業務分類增添新項目外，更將控制現有項目的投資，排列項目的優先次序，為集團保
存財政實力，並不排除退出部分現有項目的可能性。
隨著年度邁進，管理層日後將進一步闡述不同業務的發展和表現，尤其在中國陜西省
西安市鉛鋅礦項目之進展。二年一三年的規劃已按保守方針制定，但管理層將果斷前
進，對長遠前景抱持信心。
最後，本人向股東、盡忠職守的管理層及員工團隊、各尊貴客戶及所有業務夥伴致以
衷心謝意。得到各位的支援，加上集團的堅毅精神，整個團隊將團結一致，積極面對
未來的挑戰。
70 : Louis(1212)@2012-12-01 17:08:53

繼續坐在遊艇上大概2〜3年吧！
71 : qt(2571)@2012-12-01 18:44:10

搞礦遇著商品市場嘛嘛哋，有排坐
坐唔起呢
72 : Louis(1212)@2012-12-02 13:54:19

71樓提及
搞礦遇著商品市場嘛嘛哋，有排坐
坐唔起呢


為商品市場, 坐1174, 1104 & 638smiley
73 : qt(2571)@2012-12-02 15:13:00

72樓提及
71樓提及
搞礦遇著商品市場嘛嘛哋，有排坐
坐唔起呢


為商品市場, 坐1174, 1104 & 638smiley


有本就唔怕啦
74 : Louis(1212)@2012-12-02 17:01:20

73樓提及
72樓提及
71樓提及
搞礦遇著商品市場嘛嘛哋，有排坐
坐唔起呢


為商品市場, 坐1174, 1104 & 638smiley


有本就唔怕啦


僅是<我的賭博資本的3％。
75 : qt(2571)@2012-12-02 17:02:44

我本好細, 所以坐唔起
76 : greatsoup38(830)@2012-12-02 17:19:36

74樓提及
73樓提及
72樓提及
71樓提及
搞礦遇著商品市場嘛嘛哋，有排坐
坐唔起呢


為商品市場, 坐1174, 1104 & 638smiley


有本就唔怕啦


僅是<我的賭博資本的3％。


可唔可以知你買左幾多 for 1104
77 : derek777(35201)@2013-06-07 12:09:37

因乜停？
78 : gundamlotte(13580)@2013-06-07 13:43:35

我都未入貨，咁快停......
79 : Louis(1212)@2013-06-07 23:33:56

建溢(00638)以1.22億人幣購獨山縣地皮 下周一復牌

【22:51】2013年06月07日

【oncc專訊】建溢(00638)宣布，於今日透過其間接全資附屬以投標價人民幣122,020,000元成功投得獨山國土局提呈出售之該土地土地使用權，以及與獨山國土局簽立拍賣確認書。有關收購事項土地使用權出讓合同預期將於本月24日或之前訂立。該土地總地盤面積為136,502.4平方米，毗鄰集團於貴州省獨山縣之微型摩打生產基地。股份下周一復牌。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201306071048_C.pdf

代價

收購事項之代價人民幣122,020,000元（相當於約154,111,260港元）指獨山國土局於拍賣提出之初步競投價。

鑑於本公司作為一家最早於獨山縣投資的外商企業並於當地持續投資（尤其是於微型電子摩打製造及自然資源開發活動方面），獨山縣政府與本公司於二零一三年六月七日訂立價款安排協議，據此，獨山縣政府已同意授予本公司相當於超出人民幣75,000,000元（相當於約94,725,000港元）之收購事項之部份代價之現金獎勵，而本公司已委託獨山縣政府代表本公司轉撥有關現金獎勵以支付收購事項之代價。就此而言，本公司毋須支付收購事項代價之部份款項人民幣47,020,000元（相當於約59,386,260港元）。因此，本公司將支付之收購事項之代價餘款為人民幣75,000,000元（相當於約94,725,000港元），並將以本集團之內部資金撥付。

此外，根據價款安排協議，獨山縣政府已同意於本集團向獨山國土局支付收購事項之代價餘款人民幣75,000,000元（相當於約94,725,000港元）後7個工作日內，無條件向本集團支付人民幣58,620,000元（相當於約74,037,060港元），作為對本集團為獨山縣所作出貢獻之獎勵。

有關該土地之進一步資料

該土地包括總地盤面積為136,502.4平方米之三幅土地，其中83,166.24平方米擬作商業及住宅用途，地積比率不超過2.5，而53,336.16平方米擬作商業用途，地積比率不超過3.5。住宅用途之土地使用權為期70年，而商業用途之土地使用權為期40年。

本集團擬於該土地上分期開發一個住宅項目，隨後進行商業發展，視乎市場需求及環境而定，其可能包括一座低密度零售綜合樓及一間酒店。於該土地上之住宅及商業發展之預算建造及相關成本約為人民幣60,000,000元（相當於約76,780,000港元），預期成本將全部由本集團之內部資金提供。視乎市場環境及該土地之住宅單位銷售而定，董事會可能會於適當時候考慮獲得銀行融資及╱或引入合夥投資者。

進行收購事項之理由

本集團主要從事(i)製造及銷售電器及電子產品以及摩打；及(ii)物料開發及自然資源開發業務。

收購事項為本集團提供憑藉其於中國之現有已建立業務網絡及關係以進一步多元化本集團業務之機會。尤其是，收購事項符合本公司致力減輕不斷上升之人民幣匯率對本集團之可能不利影響而拓展人民幣收入來源之發展策略。經考慮收購事項之條款並計及價款安排協議之條款後，董事認為，收購事項乃符合本公司及股東之整體利益，且其條款屬公平及合理。

終歸是發展地產容易賺錢!!!
80 : derek777(35201)@2013-06-08 01:14:27

早幾日先收左4千幾萬。。。咁快洗凸開多瓣。

最早於獨山縣投資的外商企有現金獎！？
想引入合夥投資者可能係獨山就真。
81 : greatsoup38(830)@2013-06-08 11:39:30

咁就賺5,000萬...可能有特別條件的
82 : Louis(1212)@2013-06-09 00:11:25

只有約120M股街貨，很容易成為一個乾涸的池塘！
83 : qt(2571)@2013-06-09 00:22:46

之前唔係轉型開礦, 依家搞地産?!
84 : greatsoup38(830)@2013-06-09 00:23:33

83樓提及
之前唔係轉型開礦, 依家搞地産?!


他四項業務，摩打、玩具、礦，地產又多一味
85 : qt(2571)@2013-06-09 00:25:14

84樓提及
83樓提及
之前唔係轉型開礦, 依家搞地産?!


他四項業務，摩打、玩具、礦，地產又多一味


好雜啫. 同埋新開兩辦同之前完全無關聊.
有冇咁ge人才去做ga?
86 : greatsoup38(830)@2013-06-09 00:26:36

85樓提及
84樓提及
83樓提及
之前唔係轉型開礦, 依家搞地産?!


他四項業務，摩打、玩具、礦，地產又多一味


好雜啫. 同埋新開兩辦同之前完全無關聊.
有冇咁ge人才去做ga?


他買得好平，磨下囉
87 : qt(2571)@2013-06-09 00:27:44

86樓提及
85樓提及
84樓提及
83樓提及
之前唔係轉型開礦, 依家搞地産?!


他四項業務，摩打、玩具、礦，地產又多一味


好雜啫. 同埋新開兩辦同之前完全無關聊.
有冇咁ge人才去做ga?


他買得好平，磨下囉


啱晒Louis兄
88 : GS(14)@2013-06-30 16:20:52

638
虧損減95%，至300萬，輕債
89 : Louis(1212)@2013-07-11 23:41:47

在05/07/2013, 建溢集團(638)獲大股東鄭楚傑增持820.8萬股, 作價每股0.96元, 其持股比例由66.68%增加至68.64%。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&


建滔持有6.00%建溢,現在建溢街貨僅略高於>25%。
因為建滔不參與管理建溢, 大股東鄭楚傑仍然可以繼續增持建溢直到高達約74.99％(當然也包括其餘董事的持股)!
90 : qt(2571)@2013-07-11 23:44:20

記得的話問下偉哥先, 我係係佢個blog知道呢隻嘢
91 : GS(14)@2013-10-05 13:36:48

盈警
92 : Clark0713(1453)@2013-11-28 22:50:15

截至二零一三年九月三十日止六個月之中期業績公佈
93 : greatsoup38(830)@2013-11-28 23:18:22

Clark0713在92樓提及
截至二零一三年九月三十日止六個月之中期業績公佈


盈利增6成，至800萬，輕債
94 : Louis(1212)@2013-11-29 00:41:17

greatsoup38在93樓提及
Clark0713在92樓提及
截至二零一三年九月三十日止六個月之中期業績公佈


盈利增6成，至800萬，輕債


Really want to accumulate more 638!
真的想積累更多的638！
95 : derek777(35201)@2013-11-29 01:34:19

蘋果MFi授權新嘢喎。。。係咪周街都係㗎？
96 : Louis(1212)@2013-12-03 13:03:16

如今，小型工業股的確是非常非常便宜。 P/B <0.5比比皆是!

我不擔心太多！用於長期抗戰!!

最近我以每股$1.45買了30,000股328收3仙中期股息。

我擔心不能低到1蚊買，所以買了一點點，用於保持我的注意力。

順便說一句，我最近也以每股約0.9元再買了一些638。

眼下，我已經持有138，328，311，420，464，725，903，1120，2788。

大家有什麼建議嗎？
97 : qt(2571)@2013-12-03 13:11:30

六縮尐嘢你都有smiley
98 : 自動波人(1313)@2013-12-03 14:43:59

LOUIS兄個倉有幾大?
99 : Louis(1212)@2013-12-03 23:45:19

自動波人在98樓提及
LOUIS兄個倉有幾大?



對我來說，非常大！
100 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:53:28

Louis在99樓提及
自動波人在98樓提及
LOUIS兄個倉有幾大?



對我來說，非常大！


至少八位，一隻417 都幾球
101 : Louis(1212)@2013-12-17 12:30:51

今天在09:38, 交叉盤230萬股以每股0.9元沽638!

看起來應該是大股東鄭楚傑接貨!? 一個星期內就知道。
102 : Louis(1212)@2013-12-19 19:06:43

Louis在101樓提及
今天在09:38, 交叉盤230萬股以每股0.9元沽638!

看起來應該是大股東鄭楚傑接貨!? 一個星期內就知道。


估中, 在17/12/2013, 建溢集團(638)獲大股東鄭楚傑增持230.6萬股, 每股作價0.90元, 其持股比例由68.64%增加至69.19%。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

建滔持有29,384,000股建溢(7.02%), 董事馮華昌持有6,900,000股建溢(1.65%), 現在建溢街貨僅有22.14%。
第31和35頁: http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131219204_C.pdf


因為建滔不參與管理建溢, 大股東鄭楚傑仍然可以繼續增持建溢直到高達約74.99％(當然也包括其餘董事的持股)!
103 : greatsoup38(830)@2013-12-20 16:08:46

邊個咁多貨呢?
104 : Louis(1212)@2014-01-22 21:52:48

股份價格及成交量不尋常波動及內幕消息

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140122569_C.pdf

本聲明乃應香港聯合交易所有限公司之要求，根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.10條及香港法例第571章證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）第XIVA部項下之內幕消息條文而作出。

建溢集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）已知悉本公司之股份價格及成交量於二零一四年一月二十二日上升。就董事所盡悉，本公司之控股股東（定義見上市規則）現時正與一名第三方（作為買家）進行初步討論，旨在出售於本公司之小量股權，而出售之條款（包括定價及將予出售之股權百分比）尚未釐定，且有關出售可能會或不會落實。

經作出於相關情況下有關本公司之合理查詢後，除本公佈所披露者外，董事會確認，其並不知悉導致上述本公司股份價格及成交量波動之任何原因，或任何須予披露以避免本公司證券出現虛假市場之資料，或根據證券及期貨條例第XIVA部須予披露之任何內幕消息。

本公司股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務須審慎行事。

本公佈乃承董事會命而作出。董事會願就本公佈之準確性共同及個別承擔責任。

承董事會命
建溢集團有限公司
主席兼行政總裁
鄭楚傑
香港，二零一四年一月二十二日
105 : greatsoup38(830)@2014-01-22 22:43:30

究竟幾少量
106 : GS(14)@2014-05-28 23:54:58

638
107 : Louis(1212)@2014-05-29 12:12:03

我怕它又是464的重複, 不會給我機會低買。smiley
108 : greatsoup38(830)@2014-05-29 23:36:01

這些股很難壓低了
109 : Louis(1212)@2014-06-13 14:12:04

greatsoup38在108樓提及
這些股很難壓低了



最近在0.88元加碼638, 不是快炒材料, 只能耐心等待。

是福不是禍, 是禍躲不過!smiley
110 : SYSTEM(-101)@2014-06-13 15:53:45

asd109669所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:200
111 : derek777(35201)@2014-06-13 20:05:50

Louis在109樓提及
greatsoup38在108樓提及
這些股很難壓低了



最近在0.88元加碼638, 不是快炒材料, 只能耐心等待。

是福不是禍, 是禍躲不過!smiley


盈警後0.9加了少少, 佢低D再加少少 .......績後呢D位老細隨時增持。
　
112 : Louis(1212)@2014-06-13 23:02:38

績後呢D位老細隨時增持, 但已經>69％權益，可以增持小於6％權益。
113 : derek777(35201)@2014-06-13 23:38:27

Louis在112樓提及
績後呢D位老細隨時增持, 但已經>69％權益，可以增持小於6％權益。



渣爆再配友好，增持空間又返來啦。
114 : greatsoup38(830)@2014-06-14 12:54:06

成間他地食晒
115 : Louis(1212)@2014-06-15 22:18:19

匿名2014年6月15日 下午4:12
638 亮點: 資源開發業務，內房借殼或分柝
微型摩打業務。現估值低迷。決點是交投稀疏及不等候到何時，才現催化劑。



匿名2014年6月15日 下午10:11
的確是這樣，兩個大股東已經擁有>76％權益, 大股東相當正派, 2013年增持兩次(2,306,000股 HKD 0.900 & 8,208,000股HKD 0.96), 每股淨資產值約HKD2.6, 股價/每股淨資產值0.3583倍, 我個人認為偏低。 暫時每年收三仙股息, 耐心等待復甦。

集團擁有一定的技術: 成功與玩具業界巨頭之一達成合作，於本財政年度開展新業務。集團同時與人工智慧產品系列之主要客戶積極商討，將生產合作擴展至吸塵機械人系列以外的產品。商談已取得正面進展，分類預期於截至二零一四年三月三十一日止年度（「二零一四財政年度」）為此客戶生產其他人工智能產品。

此外2014年1月就股價及成交量上升聲明: 控股股東現時正與一名獨立第三方進行初步討論，旨在出售公司小量股權，相關條款尚未釐定，且不保證落實。

Louis385
116 : derek777(35201)@2014-06-15 22:52:43

Louis在115樓提及
匿名2014年6月15日 下午4:12
638 亮點: 資源開發業務，內房借殼或分柝
微型摩打業務。現估值低迷。決點是交投稀疏及不等候到何時，才現催化劑。



匿名2014年6月15日 下午10:11
的確是這樣，兩個大股東已經擁有>76％權益, 大股東相當正派, 2013年增持兩次(2,306,000股 HKD 0.900 & 8,208,000股HKD 0.96), 每股淨資產值約HKD2.6, 股價/每股淨資產值0.3583倍, 我個人認為偏低。 暫時每年收三仙股息, 耐心等待復甦。

集團擁有一定的技術: 成功與玩具業界巨頭之一達成合作，於本財政年度開展新業務。集團同時與人工智慧產品系列之主要客戶積極商討，將生產合作擴展至吸塵機械人系列以外的產品。商談已取得正面進展，分類預期於截至二零一四年三月三十一日止年度（「二零一四財政年度」）為此客戶生產其他人工智能產品。

此外2014年1月就股價及成交量上升聲明: 控股股東現時正與一名獨立第三方進行初步討論，旨在出售公司小量股權，相關條款尚未釐定，且不保證落實。

Louis385



盈警前回落估計可能係要求公司出售小量股權者離場清貨底引起。
117 : Louis(1212)@2014-06-23 22:42:43

建溢集團(00638)委鄭子濤(主席的兒子)為執董

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140623622_C.pdf

建溢集團(00638)公布，鄭子濤已獲委任為該公司之執行董事，由6月23日起生效。

另外，鄭國乾已獲委任為獨立非執行董事及董事會轄下之審核委員會、薪酬委員會及提名委員會成員，同日生效。
118 : SYSTEM(-101)@2014-06-25 03:42:36

asd109669所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:209
119 : GS(14)@2014-06-29 19:18:28

638

虧損增2倍，至900萬，輕債
120 : Louis(1212)@2014-07-22 08:14:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140722018_C.pdf

建溢集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）之董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，張宏業先生（「張先生」）已獲委任為本公司之獨立非執行董事及亦為董事會轄下之審核委員會、薪酬委員會及提名委員會成員，由二零一四年七月二十一日起生效。

張先生，53歲，為專業特許產業測量師及於房地產行業及相關領域（包括估值及可行性研究）擁有逾29年專業工作經驗。張先生為英國皇家特許測量師學會及香港測量師學會（產業測量）之公司會員，並為澳門房地產評估業協會之會員。彼為全國工商聯房地產商會香港分會有限公司成員並為中華人民共和國中國房地產估值師學會成員。 此外，張先生現為第11屆中國人民政治協商會議山西省委員會之委員。

現時，張先生為威格斯資產評估顧問有限公司（「威格斯」）之香港及澳門營運總監兼執行董事。張先生亦為威格斯澳門有限公司之執行董事。威格斯為一間股份於新加坡證券交易所有限公司上市之上市公司之間接全資附屬公司。於二零零六年加入威格斯之前，張先生曾為第一太平戴維斯香港有限公司之估值及顧問部高級董事，擔任香港及澳門估值團隊主管。張先生曾於包括香港鐵路有限公司、越秀投資有限公司及仲量行等公司擔任不同職位。

張先生已與本公司訂立由二零一四年七月二十一日起為期三年之服務合約，該合約可由任何一方向另一方發出三個月書面通知後予以終止。根據服務合約，張先生之年度酬金總額為200,000港元，其乃經參考本公司對獨立非執行董事之酬金標準而釐定。根據本公司之公司細則，張先生之委任將須於本公司股東週年大會上輪席告退並膺選連任。

張先生已確認彼符合香港聯合交易所有限公司主板證券上市規則（「上市規則」）第3.13條所載之獨立性指引。

於本公佈日期及除上文所披露者外，張先生概無(i)於本公司及本集團之其他成員公司擔任任何職務；(ii)於過去三年於其他上市公眾公司擔任任何董事職位；(iii)持有其他主要任命；(iv)與本公司或其任何附屬公司之任何董事、高級管理層或主要或控股股東（各自定義見上市規則）有任何關係；及(v)於本公司股份中擁有根據香港法例第571章證券及期貨條例第XV部所界定之任何權益。

除上文所披露者外，就張先生之委任而言，概無其他資料須根據上市規則第13.51(2)(h)至13.51(2)(v)條予以披露，且董事會並不知悉任何其他事宜須提請本公司股東注意。


有心做好做大房地產發展!
121 : derek777(35201)@2014-07-23 15:56:44

好腳頭！
122 : greatsoup38(830)@2014-07-24 21:38:33

咁間公司廠地想點玩呢
123 : GS(14)@2014-11-26 14:33:26

盈利降60%，至200萬
124 : GS(14)@2014-11-26 14:34:06

盈利降60%，至200萬，債一般
125 : Louis(1212)@2014-11-26 19:09:29

我不相信638會賣殼:
1. 於 二 零 一 五 財 政 年 度 上 半 年，就 資 源 開 發 業 務 分 類 的資 產 減 值 產 生 之 開 支 為54,537,000港 元（二 零 一 四 財 政 年 度 上 半 年：11,869,000港元)。 以後再減值也不會很大。
2. 除了源開發業務的減值, 其它業務還不錯。
3. 我喜歡它也搞內房業務。
4. 今天, 我一早1.03元大手增持。


波牛2014年11月26日 上午11:47
677 異動，明天出業績，炒盈喜。518異動，638也異動。

偉哥2014年11月26日 上午11:50
518，638似乎又是炒賣殼。

波牛2014年11月26日 上午11:58
518 應該是，大廈賣，虧錢業務都賣，機會大。638剛剛出業績，應該炒本業不錯，看來會放棄礦業。


偉哥2014年11月26日 下午12:11
638如果放棄礦業, 估值應該會提升甚多。

偉哥2014年11月26日 下午12:13
638如果只是專心做本身的業務，唔搞礦業、內房業務，股價就唔係而家呢個殘價。
126 : Louis(1212)@2015-02-17 11:03:43

今早的爆升>23％後, 成交很可能超過千萬股, 希望鎖定利潤的人不少!
127 : x31294128(46781)@2015-02-17 13:56:43

Louis在126樓提及
今早的爆升>23％後, 成交很可能超過千萬股, 希望鎖定利潤的人不少!


今日咁升法，恭喜哂
128 : greatsoup38(830)@2015-02-17 23:45:47

我就不開心了
129 : Louis(1212)@2015-02-17 23:57:25

順便說說，638今天急升，似乎突然間受到投資者的賞識。

我不相信它會賣殼:

截至二零一四年九月三十日止六個月之中期報告
http://www.kinyat.com.hk/pdf/com ... 638_IR_20141217.pdf

1. 於 二 零 一 五 財 政 年 度 上 半 年，就 資 源 開 發 業 務 分 類 的資 產 減 值 產 生 之 開 支 為54,537,000港 元（二 零 一 四 財 政 年 度 上 半 年：11,869,000港元)。 以後再減值也不會很大, 已經失去1〜2億元當作教訓，可能會停止運行。

2. 忽略資源開發業務的減值, 它的製造業務已經復甦, 表現還相當不錯(半年每股盈利大約17仙), 下半年會更好。玩具不是它的主要盈利產品, 參考第18頁。

3. 我也喜歡它搞內房業務, 貴州聯排別墅稀有供應, 肯定有很大的需求和利潤空間。發展房地產業務，有助集團實現長遠計劃，日後於合適時間，將若干由集團擁有在中國的工業地塊重新發展為物業發展項目。1120是一個很好的例子，最近出售工業地塊賺大錢(9億元), 如果自行發展, 將賺取更多。

4. 上市到現在, 僅一年(2014)見紅。

5. 主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
鄭楚傑及家族成員 289,726,000 69.19% 30/09/2014
建滔化工集團有限公司 (00148) 29,384,000 7.02% 30/09/2014
公眾持有1億26萬股

我自己感覺老闆是誠實可信的, 值得重視和長期投資。
130 : greatsoup38(830)@2015-02-18 00:02:29

在這股票上，我也認同你看法
131 : Louis(1212)@2015-02-25 09:01:52

昨天(24-1-2015)加碼638 (1.29〜1.31元)不知道未來是幸運還是災難。smiley

上市日期  01/05/1997
上市價 (港元)  1.280 元
每股盈利 (港元)  4.730 仙
每股派息 (港元)  3.000 仙
每股淨資產值 (港元)  2.736 元

昨日收市價   1.29元
市盈率(倍)  27.273
周息率(%)  2.330
股價/每股淨資產值(倍)  0.4715
市值(港元)  5.402 億
132 : x31294128(46781)@2015-03-11 16:08:36

呢間公司，之前搞礦就遇着礦業衰，然後搞內房就遇着內房衰，真係冇運行
133 : Louis(1212)@2015-03-11 23:04:17

還想加碼smiley
134 : x31294128(46781)@2015-03-11 23:08:04

Louis在133樓提及
還想加碼smiley


要多謝Louis兄，之前1104收咗好多貨，今日一升，已經賺唔少
壞消息出完，股價就開始向上

638再跌我都會考慮，呢間公司潛力真係幾好，就係當黑咗ｄ，佢地的眼光如果用黎做沽空簡直唔駛做生意..........
135 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:12:02

求求大家唔好再講呢隻股
136 : greatsoup38(830)@2015-03-12 01:17:02

偉哥搞完仲衰啦
137 : greatsoup38(830)@2015-03-12 01:45:28

無用的，根本街邊利好的因素完全錯
138 : x31294128(46781)@2015-03-12 09:25:24

greatsoup38在137樓提及
無用的，根本街邊利好的因素完全錯


話唱升佢係幽默，不過湯財帶出咗另一樣野，最起碼638唔會係殼股，炒賣殼的話根本亂黎
139 : derek777(35201)@2015-03-12 18:39:56

greatsoup38在135樓提及
求求大家唔好再講呢隻股


多D講幾好丫!
唔使咁悶，呢D位應唔输死人掛。
140 : Louis(1212)@2015-03-12 18:59:38

現在玩震倉, 希望震到一蚊!smiley
141 : derek777(35201)@2015-03-12 19:17:52

Louis在140樓提及
現在玩震倉, 希望震到一蚊!smiley


插到9毫啦，1蚊只會買多過沽
142 : Louis(1212)@2015-03-12 19:33:07

derek777在141樓提及
Louis在140樓提及
現在玩震倉, 希望震到一蚊!smiley


插到9毫啦，1蚊只會買多過沽


不如插到6毫啦(屆時淨入)!smiley
143 : derek777(35201)@2015-03-12 22:43:12

Louis在142樓提及
derek777在141樓提及
Louis在140樓提及
現在玩震倉, 希望震到一蚊!smiley


插到9毫啦，1蚊只會買多過沽


不如插到6毫啦(屆時淨入)!smiley


未到8毫楚老闆已經同你搶貨。
144 : greatsoup38(830)@2015-03-12 23:05:50

x31294128在138樓提及
greatsoup38在137樓提及
無用的，根本街邊利好的因素完全錯


話唱升佢係幽默，不過湯財帶出咗另一樣野，最起碼638唔會係殼股，炒賣殼的話根本亂黎


細心做下功課，根本那些人就亂來
145 : greatsoup38(830)@2015-03-12 23:06:08

derek777在141樓提及
Louis在140樓提及
現在玩震倉, 希望震到一蚊!smiley


插到9毫啦，1蚊只會買多過沽


那些炒殼的傻仔快點走
146 : x31294128(46781)@2015-03-12 23:20:36

greatsoup38在144樓提及

細心做下功課，根本那些人就亂來


嗯嗯，ｄ股評人的結論都幾痴線，例如呢篇：
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140723/18808909

同呢篇：
http://www2.hkej.com/instantnews ... B%E5%BB%BA%E6%BA%A2
147 : greatsoup38(830)@2015-03-12 23:24:48

算啦，唔想睇
148 : greatsoup38(830)@2015-03-29 19:18:33

盈警
149 : Louis(1212)@2015-03-29 21:32:55

大鍋smiley
150 : greatsoup38(830)@2015-03-30 00:37:43

終於可能跌破1蚊
151 : x31294128(46781)@2015-03-30 06:58:26

好一個所謂的盈警，睇下有冇機會收ｄ貨
152 : Louis(1212)@2015-03-30 12:32:18

greatsoup38在150樓提及
終於可能跌破1蚊



成事實就好!smiley
153 : greatsoup38(830)@2015-03-31 00:21:09

今次只是一次性的業績衰退，不要想賣盤
154 : derek777(35201)@2015-06-24 18:39:52

盈警之後升唔停………

資源開發業務分類的資產可能作出大額非現金減值撥備計提。務請股東及本公司有意投資者於買賣本公司股份時審慎……

撥後真恢復盈利？？ 看來下期會出盈喜。
155 : Louis(1212)@2015-06-24 22:56:25

長時間靜坐都會有驚喜！
156 : derek777(35201)@2015-06-25 01:15:18

Louis在155樓提及
長時間靜坐都會有驚喜！


睇下周一業績有冇驚喜
157 : GS(14)@2015-06-25 09:19:36

not so expected
158 : Louis(1212)@2015-06-25 10:25:15

2015年5月4日, 建滔在場內以每股平均價1.45元出售129萬股建溢

2015年5月21日, 匯豐國際信託有限公司在場內以每股平均價1.68元出售30萬股建溢

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&
159 : greatsoup38(830)@2015-06-28 11:25:54

他好似間間都出貨
160 : GS(14)@2015-07-01 23:02:47

盈利增1.6倍，至3,200萬，重債
161 : Louis(1212)@2015-07-07 08:36:22

建溢集團(638)在2015年7月6日回購了32,000股, 平均價格1.166元，其歷史上首次回購。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150707038_C.pdf
162 : greatsoup38(830)@2015-07-08 00:31:59

跌破1塊吧，把殼友搞定
163 : Louis(1212)@2015-09-10 06:23:39

建溢獲恒生銀行1億定期貸款融資

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150909743_C.pdf

建溢集團(00638)公布，獲恒生銀行(00011)授出一筆1億元之定期貸款融資，為期36個月。

根據融資函件，該貸款之所得款項將用於該公司及其附屬公司一般企業資金所需。

#######

希望它會精力集中在核心業務!
164 : greatsoup38(830)@2015-09-11 00:51:26

近期持續大手購入股權
165 : GS(14)@2015-10-21 03:12:45

盈喜
166 : Louis(1212)@2015-11-27 00:08:55

建溢集團  
截至二零一五年九月三十日止六個月之中期業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20151126833_C.pdf

第3, 10 &11頁
應收賬款大幅增加乃由於季節性因素，其中通常九月乃旺季
二零一四年九月三十日：340,328,000港元
二零一五年九月三十日：408,800,000港元

下半年的業績應該沒問題
167 : greatsoup38(830)@2015-11-27 00:23:57

個人直覺認為公司上半年毛利降，是接平單，平單原因是轉換生產模式，不敢接貴單，或者損失會大
168 : greatsoup38(830)@2015-11-27 00:25:45

盈利增375%，至3,800萬，重債
169 : greatsoup38(830)@2016-04-28 02:01:17

盈喜
170 : greatsoup38(830)@2016-06-27 01:42:37

虧大減
171 : greatsoup38(830)@2016-06-27 01:42:37

虧大減
172 : greatsoup38(830)@2016-07-02 03:05:25

盈利增25%，至5,000萬，還有過億補貼未計入去，重債
173 : Louis(1212)@2016-07-02 18:16:09

匯豐證券已經售出364K股, 還有636K股掛在@1.13待售。
174 : greatsoup38(830)@2016-07-02 18:32:11

Louis在173樓提及
匯豐證券已經售出364K股, 還有636K股掛在@1.13待售。


應該是建滔的盤
175 : Louis(1212)@2016-07-02 18:39:12

如果是建滔的盤，並願意一路向下沽, 這真是太好了! 可以在$0.6低買。
176 : greatsoup38(830)@2016-07-02 18:39:59

Louis在175樓提及
如果是建滔的盤，並願意一路向下沽, 這真是太好了! 可以在$0.6低買。


如果0.6 我就死了
177 : mrmarket(44038)@2016-07-02 19:52:00

greatsoup38在176樓提及
Louis在175樓提及
如果是建滔的盤，並願意一路向下沽, 這真是太好了! 可以在$0.6低買。


如果0.6 我就死了


哈哈, 湯兄要向Louis兄學習, 有無限金錢, 就會喜歡股價大跌.
178 : qt(2571)@2016-07-02 22:32:39

0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley
179 : greatsoup38(830)@2016-07-02 22:34:56

mrmarket在177樓提及
greatsoup38在176樓提及
Louis在175樓提及
如果是建滔的盤，並願意一路向下沽, 這真是太好了! 可以在$0.6低買。


如果0.6 我就死了


哈哈, 湯兄要向Louis兄學習, 有無限金錢, 就會喜歡股價大跌.


我不喜歡股價大跌。我不會向他學習。

如果是這樣，我會把公司私有化，一分錢都不賣出來
180 : greatsoup38(830)@2016-07-02 22:35:30

qt在178樓提及
0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley


我會自己把它買完，但到一蚊已經好盡
181 : Louis(1212)@2016-07-02 23:38:51

greatsoup38在180樓提及
qt在178樓提及
0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley


我會自己把它買完，但到一蚊已經好盡


股價60仙, 我只是在開玩笑。
事實上，今年的股息從4仙增加至5仙, 股價90仙應該可以企穩。
182 : greatsoup38(830)@2016-07-02 23:41:46

Louis在181樓提及
greatsoup38在180樓提及
qt在178樓提及
0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley


我會自己把它買完，但到一蚊已經好盡


股價60仙, 我只是在開玩笑。
事實上，今年的股息從4仙增加至5仙, 股價90仙應該可以企穩。


我覺得有1蚊以上，今年上半年應該會發多次盈喜，因為:
1. 本業表現強勁
2. 人民幣匯率下降
3. 機械化降低營運成本
4. 新廠補貼並未結轉
5. 撇帳可能告一段落
183 : GS(14)@2016-10-01 13:38:57

http://news.qiannan.fang.com/2015-01-23/14710949.htm
[摘要] 1月20日，记者走进位于独山经济开发区“剑桥皇家”顶级别墅区，陶土砖墙、落地窗、青砖盖瓦、阳光花园，一栋栋独具英伦气质的别墅展现在眼前。
1月20日，记者走进位于独山经济开发区“剑桥皇家”顶级别墅区，陶土砖墙、落地窗、青砖盖瓦、阳光花园，一栋栋独具英伦气质的别墅展现在眼前。
“剑桥皇家”是2013年我县招商引资入驻的项目之一，项目总占地8.3万㎡，总建筑面积8.9万㎡，是集星级酒店、风情商业街、社区商业中心、办公和低密度居住社区为一体的别墅区。届时，该别墅区将是独山唯一的高端英伦风格别墅社区，也是黔南州乃至整个贵州为数不多的纯别墅社区。
据建溢房地产市场部经理江军前介绍，该项目住宅区分为两期建设，共建228套高级别墅，分为双拼和联排两种风格，目前一期工程已建成116套，每套建筑独门独户独院，面积约255至355平米，为地上三层，地下一层设计。
该项目副经理阎长琦说：“ 我们的理念是环保、节能、美观实用，采用环保、健康的材料，是希望在市民生活水平不断提高的当下，通过高品质建设，满足独山及周边市民对居住环境的需求。”
184 : GS(14)@2016-10-01 13:48:02

10萬平米就20個億吧
185 : GS(14)@2016-10-01 13:49:46

1. 搞合資公司起酒店
2. 政府買下他們的物業
3. 剩下60萬平米會成為棚改遷入試點
186 : SYSTEM(-101)@2016-10-23 21:48:04

Louis所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:wrong position) 存檔ID:423
187 : derek777(35201)@2016-11-03 10:20:09

近期又是誰在出貨呢？
188 : Louis(1212)@2016-11-03 10:53:04

derek777在187樓提及
近期又是誰在出貨呢？


$0.8 buy Lar!
189 : GS(14)@2016-11-03 11:12:15

Louis在188樓提及
derek777在187樓提及
近期又是誰在出貨呢？


$0.8 buy Lar!


crazy
190 : derek777(35201)@2016-11-03 15:38:01

無出盈喜都唔使咁掛
191 : lcta(34996)@2016-11-03 21:31:23

CLSA 全日用電腦盤自動在 1.10 和 1.12 出貨
之前以為無機會入貨，看來有機會了
192 : derek777(35201)@2016-11-04 00:20:01

lcta在191樓提及
CLSA 全日用電腦盤自動在 1.10 和 1.12 出貨
之前以為無機會入貨，看來有機會了



哦……原來里昂出，多謝分享！
193 : greatsoup38(830)@2016-11-04 07:50:06

我入了幾萬股
194 : Louis(1212)@2016-11-04 12:25:09

greatsoup38在193樓提及
我入了幾萬股


及時披露:
我這兩天$ 1.1買了一些638, 是福不是禍, 是禍躲不過! 有計劃向下購買和累積SoSad!!!
195 : derek777(35201)@2016-11-04 14:54:06

Louis在194樓提及
greatsoup38在193樓提及
我入了幾萬股


及時披露:
我這兩天$ 1.1買了一些638, 是福不是禍, 是禍躲不過! 有計劃向下購買和累積SoSad!!!


同上x2

為何此只會成2016 RF五虎指數成份股之1呢？
196 : Louis(1212)@2016-11-04 15:58:34

我總結所有的兄弟的評論"638大股東是誠實的", 加上:

1. 製造業有復甦徵兆(機械化降低營運成本, 人民幣匯率下降&新廠補貼還未結轉)。
2. 有關於貴州獨山策略性合作之意向書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201609301207_C.pdf
搞合資公司起酒店, 政府買下他們的物業, 剩下60萬平米會成為棚改遷入試點。
3. 資源開發業務完成撇帳過程。
4. 仍然隱藏大片廠地, 等待機會開發。
5. 股息從2015年4仙增加至2016年5仙, 股價1蚊應該可以企穩。
6. 公眾持股只有約1億股, 容易收乾。
7. 長期來看可能會有驚喜!?
197 : greatsoup38(830)@2016-11-05 00:34:04

Louis在194樓提及
greatsoup38在193樓提及
我入了幾萬股


及時披露:
我這兩天$ 1.1買了一些638, 是福不是禍, 是禍躲不過! 有計劃向下購買和累積SoSad!!!


你已經超過左100萬股啦，Louis ，不如投多400萬做大股東，以你財富綽綽有餘
198 : greatsoup38(830)@2016-11-05 00:34:27

Louis在196樓提及
我總結所有的兄弟的評論"638大股東是誠實的", 加上:

1. 製造業有復甦徵兆(機械化降低營運成本, 人民幣匯率下降&新廠補貼還未結轉)。
2. 有關於貴州獨山策略性合作之意向書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201609301207_C.pdf
搞合資公司起酒店, 政府買下他們的物業, 剩下60萬平米會成為棚改遷入試點。
3. 資源開發業務完成撇帳過程。
4. 仍然隱藏大片廠地, 等待機會開發。
5. 股息從2015年4仙增加至2016年5仙, 股價1蚊應該可以企穩。
6. 公眾持股只有約1億股, 容易收乾。
7. 長期來看可能會有驚喜!?


我已經沒有錢，睇你表演
199 : Louis(1212)@2016-11-07 12:55:29

638今天上午有一手M盤一千萬股成交, 每股1.1元, 希望這是大股東鄭楚傑買的。
200 : derek777(35201)@2016-11-07 14:51:56

唔知係唔係張國榮沽呢？
201 : Louis(1212)@2016-11-07 19:53:23

derek777在200樓提及
唔知係唔係張國榮沽呢？


一千萬股>2%, if張國榮沽, he needs to disclose. We shall know within a week.

202 : greatsoup38(830)@2016-11-08 04:46:23

睇持倉應該是建滔賣的
203 : Louis(1212)@2016-11-10 13:43:38

Louis在199樓提及
638今天上午有一手M盤一千萬股成交, 每股1.1元, 希望這是大股東鄭楚傑買的。


澄清：
不應該是大股東鄭先生買了這一千萬股, 因為638中期業績需要在本月公布, 因此他不能買或賣638的股票。
204 : GS(14)@2016-11-11 03:18:14

Louis在203樓提及
Louis在199樓提及
638今天上午有一手M盤一千萬股成交, 每股1.1元, 希望這是大股東鄭楚傑買的。


澄清：
不應該是大股東鄭先生買了這一千萬股, 因為638中期業績需要在本月公布, 因此他不能買或賣638的股票。


可能借人手買
205 : Louis(1212)@2016-11-17 14:36:41

澄清：

早前建滔賣出1407萬股的638, 不應該是大股東鄭鄭楚傑先生買了這一千多萬股, 因為638中期業績需要在本月公布, 因此他不能買或賣638的股票。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&

638今日@$1.22, 回升近9％, 希望中期業績不錯!
更希望建滔手裡1191萬股的638, 以後會賣出, 再一次把股價向下推到$1.1。
206 : greatsoup38(830)@2016-11-17 17:20:41

睇持倉只剩下約600萬股左右
207 : Louis(1212)@2016-11-18 22:23:27

greatsoup38在182樓提及
Louis在181樓提及
greatsoup38在180樓提及
qt在178樓提及
0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley


我會自己把它買完，但到一蚊已經好盡


股價60仙, 我只是在開玩笑。
事實上，今年的股息從4仙增加至5仙, 股價90仙應該可以企穩。


我覺得有1蚊以上，今年上半年應該會發多次盈喜，因為:
1. 本業表現強勁
2. 人民幣匯率下降
3. 機械化降低營運成本
4. 新廠補貼並未結轉
5. 撇帳可能告一段落


預測正確smiley

正面溢利預告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20161118746_C.pdf

本公司預期截至二零一六年九月三十日止期間之稅後溢利，相比於二零一五年同期，將錄得約7 0 %增幅。

本報告期內的稅後溢利上升主要源自電器及電子產品業務分類之經營業績的改善及於期間內部份補貼收入入帳的確認。
208 : derek777(35201)@2016-11-19 09:06:53

Louis在207樓提及
greatsoup38在182樓提及
Louis在181樓提及
greatsoup38在180樓提及
qt在178樓提及
0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley


我會自己把它買完，但到一蚊已經好盡


股價60仙, 我只是在開玩笑。
事實上，今年的股息從4仙增加至5仙, 股價90仙應該可以企穩。


我覺得有1蚊以上，今年上半年應該會發多次盈喜，因為:
1. 本業表現強勁
2. 人民幣匯率下降
3. 機械化降低營運成本
4. 新廠補貼並未結轉
5. 撇帳可能告一段落


預測正確smiley

正面溢利預告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20161118746_C.pdf

本公司預期截至二零一六年九月三十日止期間之稅後溢利，相比於二零一五年同期，將錄得約7 0 %增幅。

本報告期內的稅後溢利上升主要源自電器及電子產品業務分類之經營業績的改善及於期間內部份補貼收入入帳的確認。


↗70%
209 : GS(14)@2016-11-20 18:32:36

Louis在207樓提及
greatsoup38在182樓提及
Louis在181樓提及
greatsoup38在180樓提及
qt在178樓提及
0.6的話, 我都買.smileysmileysmileysmileysmiley


我會自己把它買完，但到一蚊已經好盡


股價60仙, 我只是在開玩笑。
事實上，今年的股息從4仙增加至5仙, 股價90仙應該可以企穩。


我覺得有1蚊以上，今年上半年應該會發多次盈喜，因為:
1. 本業表現強勁
2. 人民幣匯率下降
3. 機械化降低營運成本
4. 新廠補貼並未結轉
5. 撇帳可能告一段落


預測正確smiley

正面溢利預告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20161118746_C.pdf

本公司預期截至二零一六年九月三十日止期間之稅後溢利，相比於二零一五年同期，將錄得約7 0 %增幅。

本報告期內的稅後溢利上升主要源自電器及電子產品業務分類之經營業績的改善及於期間內部份補貼收入入帳的確認。


上次股東會問左咁多貼士....
210 : Louis(1212)@2016-11-21 10:41:15

greatsoup38在206樓提及
睇持倉只剩下約600萬股左右


看起來, 建滔148過去10個交易日(包括今天)應該接近完成出售手裡剩餘的1191萬股建溢638!

建溢今天11點前已經有超過760萬股成交, 正是有人辭官歸故里, 有人漏夜趕科場。 是福不是禍, 是禍躲不過!
211 : greatsoup38(830)@2016-11-29 07:11:52

盈利增8成，至7,000萬，輕債
212 : Louis(1212)@2016-11-29 09:40:09

證明低位買自己心頭好(喜歡)的貨，然後耐心地等待是正確的做法!

638有很大的驚喜:[鼓鼓掌]

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20161129002_C.pdf

股息
於二零一六年十一月二十八日，董事會議決宣派中期股息每股普通股5.0港仙（二零一五年：無）。為紀念本公司於香港上市二十週年以及鑑於截至二零一六年九月三十日止六個月之中期業績令人滿意，董事會亦已批准派付特別股息每股普通股15.0港仙。每股普通股20.0港仙之股息總額將派付予於二零一六年十二月十五日（星期四）名列於股東名冊之股東。上述中期及特別股息將於二零一七年一月五日或之前支付。

《公司業績》建溢集團(00638.HK)半年多賺近70% 派中期及特別息共20仙
2016年11月29日 07:59:06 a.m. HKT, AAFN

建溢集團(00638.HK)公佈截至今年9月底止中期業績顯示，錄得純利7,075.5萬元，按年升69.7%；基本每股盈利16.88仙；派中期息5仙及派特別股息15仙。

期內，收益為12.5億元，按年升2.18%；毛利1.84億元，按年升27.41%。
213 : Louis(1212)@2016-11-29 12:34:42

不知道今天638的成交量是否會突破2016年11月21日的記錄1539.8萬股? 似乎機會不少。

我仍然對其核心業務的改善和大片廠地的發展有所想像, 不捨得放棄! 但等待期可能很長, 好難過!!!
214 : derek777(35201)@2016-11-29 18:38:20

張楚關係真係咁差……！？我唔信。
看來今次會大炒了！
215 : 太平天下(1234)@2016-11-29 22:01:03

Louis在213樓提及
不知道今天638的成交量是否會突破2016年11月21日的記錄1539.8萬股? 似乎機會不少。

我仍然對其核心業務的改善和大片廠地的發展有所想像, 不捨得放棄! 但等待期可能很長, 好難過!!!


咁高息，食住等囉
216 : greatsoup38(830)@2016-11-30 00:17:18

今次做得幾好
217 : Louis(1212)@2016-11-30 00:48:55

greatsoup38在216樓提及
今次做得幾好


老闆鄭楚傑今次的確做得幾好, 保密工夫非常到家, 連行家建滔也要在賤價1.1元大手沽出638。
218 : Louis(1212)@2016-12-01 23:25:45

建溢委任許家保先生做執行董事, 待遇相當不錯, 不知是何方神聖?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201612011879_C.pdf

建溢集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，許家保先生（「許先生」）獲委任為本公司董事會成員（執行董事），由二零一六年十二月一日起生效。

許先生持有理工大學製造工程學工學士學位及工商管理碩士（企業管理）學位。許先生在家用電器產業，尤其在生產、營運及銷售等範疇擁有超過二十年的經驗。在加入本集團前，彼等在一所知名的家用及商用電器公司擔任行政總裁一職。

許先生擁有本公司1,000,000份購股權（相當於本公司股本約0.24%）之個人權益。根據服務合約所訂，許先生的固定年度酬金為3,480,000港元，以及有權收取由董事會酌情派發之花紅。
219 : GS(14)@2016-12-01 23:42:56

看來有野要搞了
220 : Louis(1212)@2016-12-09 18:48:42

不少638董事和僱員在2016年12月9日行使股份期權去收每股20港仙股息, 因此份發行920萬新股:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20161209475_C.pdf

扣除今天發行920萬新股, 還有1375萬股認購權未行使(每股認購價1.160港元, 1.55港元, 2.102港元, 2.792港元):
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201612051047_C.pdf
221 : GS(14)@2016-12-10 02:26:49

賺多少少都好呀
222 : Louis(1212)@2017-03-10 00:46:01

建溢幾次於股東週年大會解釋政府會支持公司在獨山的業務(工業生產和地產), 強調不會遭受損失。

補貼幾年前已經宣布, 合作意向書於2016年簽署, 我過分理解為“回購保證” , 特別是下面第二點。考慮所有四點, 我覺得有相當的想像空間, 你們覺得怎麼樣?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201609301207_C.pdf

董事會欣然宣佈，於二零一六年九月三十日，本集團與獨山開發區管委會訂立一份不具法律約束力之意向書，據此，獨山開發區管委會將與本集團建立策略性合作夥伴關係以作更緊密合作。具體而言，獨山開發區管委會將支持本集團於中國貴州省獨山縣進行若干發展和投資項目。

(1)用於物業發展的合資企業之成立：本集團與獨山開發區管委會擬成立一間合資企業，用於開發一個位於獨山縣的具標誌性的超高層商業及豪華五星級酒店綜合體之物業發展項目。預期該合資企業將由本集團擁有大多數權益，而餘下少數權益則由獨山開發區管委會或其相關人士擁有；

(2)購入本集團之物業：獨山開發區管委會擬報請獨山縣人民政府（「獨山政府」）批准，委託一間國有企業購入本集團開發之100幢低密度住宅物業–皇家劍橋的住宅（建築面積約為30,000平方米並佔總庫存量90%）。購買價格將參照開發成本釐定；

(3)棚戶區改造項目：獨山開發區管委會擬報請獨山政府批准，支持將本集團之可售樓面面積約600,000平方米的新物業發展項目納入為獨山縣棚戶區改造項目的一個安置地點；

及(4)混凝土攪拌站之建設：獨山開發區管委會擬協助本集團於獨山縣建設一座混凝土攪拌站，以支持本集團在物業發展項目上建設資源所需。
223 : greatsoup38(830)@2017-03-11 00:06:50

迫他投更多錢，所以要畀甜頭
224 : Louis(1212)@2017-03-30 23:44:52

為什麼這麼早急不及待宣布全年溢利預告?
638建溢內幕消息 - 溢利預告, 希望末期股息可以有五到十個港仙。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201703301632_C.pdf

相較截至二零一六年同期錄得淨虧損，本集團預期截至二零一七年三月三十一日止之全年業績將錄得淨盈利。董事會認為全年業績有重大改善的主要原因歸於我們在(i)製造業務上穩定的增長；及(ii)於2017年內並無作出大幅減值撥備（2016年同期確認一次性非現金減值%2F撇銷虧損為141.7百萬港元）
225 : Louis(1212)@2017-05-16 10:35:47

638大股東和董事的持股>70%, 我的策略是相信大股東的誠實和努力, 我會長期持有分享成果。

扣除最近的特別股息0.15港元和中期股息0.05港元, 我的成本很低<1港元, 因此我有很多安全邊際。

638的12年月線圖
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... _chart.php?code=638
226 : GS(14)@2017-05-17 07:35:15

我就沒有錢持有得很了了
227 : Louis(1212)@2017-06-05 23:06:58

建溢全面復甦逢低吸

  2017-06-01 大公網

　　建溢集團（00638）預告截至今年三月底止全年度業績轉虧為盈，在近期科技股不斷受沽空機構狙擊下，很可能獲市場追捧。由於公司已有30年歷史，有往績可尋，受狙擊機會微乎其微，加上派息豐厚，業務又踏入復甦期，投資價值更高。

　　建溢原本經營四大類業務，分別是電器及電子產品、摩打、房地產開發，以及礦業，後者因多年經營無甚改善，已暫時中止，摩打業務則剛于上半年轉虧為盈，房地產業務則估計在2018年度踏入收成期。

　　集團截至去年九月底止上半年度，致力整合廠房及控制經營成本，加上期內原材料價格相對穩定，摩打業務于期內成功扭虧為盈，錄得溢利1051萬元，相對上一年度同期虧損593萬元。

　　在電器及電子產品業務上，建溢的物聯網（IoT）產品已於2017年度上半年投入生產及付運，並於同年開始為公司帶來收入貢獻。另持續擴闊人工智能（AI）機械人的產品範疇；擴大電器及電子產品業務分類的產品組合，在人工智能及高科技產製能力的支持下，集團的競爭力將持續提升。

　　此外，原來建溢也有接納一些初創公司的訂單，並會出租部分龍華辦公室位置予這些公司經營。此舉除了可使公司掌握未來產品潮流，提升本身生產技術之外，當管理層認為有關項目前景理想，便可優先提出入股投資，隨時成為集團另一生金蛋的業務。

　　雖然建溢股價過去半年已翻一番，但最新市值亦7.7億元，以上半財年盈利保守計算，市盈率僅約五倍，估值相當吸引，現價買入首站目標二元。
228 : Louis(1212)@2017-06-06 13:09:07

638不僅有姿勢, 而且有實際!
已發行股份的數目: 428,360,000股, 街貨124,234,000股, 應易於收乾, 然後才大炒!

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&
董事持股數量
鄭楚傑持有292,226,000股正股
鄭子衡持有2,500,000股正股
馮華昌持有8,400,000股正股
廖達鸞持有500,000股正股
孫季如持有500,000股正股
229 : GS(14)@2017-06-07 00:10:58

難怪董事嘈唱好
230 : GS(14)@2017-06-29 08:01:03

盈利增1.1倍，至1.1億，重債
231 : 失頭哥(51894)@2017-06-29 21:39:34

扣除一次性其他收益6千萬，純利1.3億，而上半年是7千萬。下半年業績應該是預期內，沒想到升咁多，我開市就走了…
232 : Louis(1212)@2017-06-29 23:33:57

失頭哥在231樓提及
扣除一次性其他收益6千萬，純利1.3億，而上半年是7千萬。下半年業績應該是預期內，沒想到升咁多，我開市就走了…


320和638，捉到鹿，等脫角, 就要至少持有十年以上。
233 : GS(14)@2017-06-30 07:38:24

Louis在232樓提及
失頭哥在231樓提及
扣除一次性其他收益6千萬，純利1.3億，而上半年是7千萬。下半年業績應該是預期內，沒想到升咁多，我開市就走了…


320和638，捉到鹿，等脫角, 就要至少持有十年以上。


有錢可以等是不同....唉
234 : Louis(1212)@2017-06-30 10:02:54

這裡有無人捧場638?
235 : to10midnight(57269)@2017-06-30 10:41:24

Louis在234樓提及
這裡有無人捧場638?


唔追啦Orz
236 : 失頭哥(51894)@2017-06-30 11:21:49

to10midnight在235樓提及
Louis在234樓提及
這裡有無人捧場638?


唔追啦Orz


一開始見湯兄的訪問跟買的，現在沽清也唔會追。長線是好，但細價股我只敢短線
237 : GS(14)@2017-06-30 23:02:37

to10midnight在235樓提及
Louis在234樓提及
這裡有無人捧場638?


唔追啦Orz


我早賣左，未除息前1.7賣，結果走寶
238 : GS(14)@2017-06-30 23:02:52

失頭哥在236樓提及
to10midnight在235樓提及
Louis在234樓提及
這裡有無人捧場638?


唔追啦Orz


一開始見湯兄的訪問跟買的，現在沽清也唔會追。長線是好，但細價股我只敢短線


我真是慘，無左十幾萬
239 : Louis(1212)@2017-07-04 00:05:35

包公引我流到成地口水!

【財技開封府】績優息高創高峰 建溢長線望4元
包公
Yahoo財經•2016年11月30日

https://hk.finance.yahoo.com/new ... C%89-001325505.html

上週提及的利標(787)及建溢集團(638)都有不錯的表現, 而建溢控股今天公佈了一份亮麗的業績, 包公相信值得再覆蓋多一次, 今天為大家再談建溢集團。

先簡單看一看業績, 公司上半年賺16.82港仙, 派息5港仙、特別息15港仙, 合共0.2港仙, 以今早開盤價1.63元來計, 預測市盈率若4.8倍, 股息厘超過10厘, 股值方面是極吸引。管理層討論及分析提到「本分類在機械人生產的堅實平台上，於2016財政年度拓展新的物聯網產品系列，開展相關研發工作。產品特點包括能連接智能手機及虛擬現實╱擴增實境技術。物聯網產品已於2017財政年度上半年投入生產及付運。數款新裝置正處於開發階段，將於本年度下半年投產。」包公相信公司未來的業績將更亮麗, 現時值得加注搏倍升。

建滔減持 往績大升

再看一下港交所權益披露, 建滔控股(148)在11月7日以每股1.1元減持1,000萬股建溢集團, 持股量降至2.84%, 其後的減持就不需要再申報, 若有留意建滔控股早前發出盈喜那天的成交量, 再看一下WEBB-SITE裡的CCASS, 減持1,000萬的來自CLSA., 現時只剩下百多萬多, 包公預計建滔控股減持已到尾聲。回顧建滔早前的減持, 有至卓國際(2323)及合豐集團(2320), 股價在建滔減持後都大幅上人升, 所以包公深信這次建滔減持建溢集團, 是大升浪開始的訊號。

https://s.yimg.com/ny/api/res/1. ... 8BMQ0FOw8VJCumIChoB

催化劑出現 股值料提升

建溢集團屬於老牌工業股, 股值多年來都十分低殘, 跟其他老牌工業股一樣, 公司早年在內地建廠, 經過多年的高速發展, 包括建溢在內的老牌工業股持有的投資物業/ 廠地都大幅升值, 但是根據會計制度上, 他們多數以BOOK VALUE 入帳, 包公認為隨著公司業積轉佳時, 市場將會有更多人能夠發掘出公司自身的價值, 從而提升公司的股值。所以, 以工業股8-10倍PE 來計, 包公預計若果建溢集團下半年業績再上一層樓的話, 公司股價有望大升1倍以上, 4元目標價是合理水平。

其實大家有心去研究一下本地老牌工業股, 很容易會發現更多禾稈冚珍珠的工業股, 未來包公會跟大家分享如何在工業股尋寶。若大家想跟包公有財技/股票上交流， 可上facebook專頁 www.facebook.com/baokung 或電郵至[email protected]
240 : GS(14)@2017-07-05 01:54:54

已經升左一倍又來亂吹，小心

已見到亞洲公關....
241 : Louis(1212)@2017-07-07 22:53:42

好徵兆？
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170707823_C.pdf
638建溢又授出1,700,000股購股權, 行使價每股2.262港元, 當中1,200,000份購股權授予本公司董事。
242 : Louis(1212)@2017-07-07 23:10:55

greatsoup在240樓提及
已經升左一倍又來亂吹，小心

已見到亞洲公關....

願意做公關不是壞事, 只要不亂花錢!
除原來製造業復甦外，還可以想像做機械人製造商, 我尤其是看好它長期開發房地產(擁有巨大的廠地), 有點像148。
243 : GS(14)@2017-07-08 21:09:32

Louis在241樓提及
好徵兆？
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170707823_C.pdf
638建溢又授出1,700,000股購股權, 行使價每股2.262港元, 當中1,200,000份購股權授予本公司董事。


看來就差不多
244 : GS(14)@2017-07-08 21:10:04

Louis在242樓提及
greatsoup在240樓提及
已經升左一倍又來亂吹，小心

已見到亞洲公關....

願意做公關不是壞事, 只要不亂花錢!
除原來製造業復甦外，還可以想像做機械人製造商, 我尤其是看好它長期開發房地產(擁有巨大的廠地), 有點像148。


但亞洲公關是康健集團最喜歡用的

廠地是有排的，你應該知
245 : Louis(1212)@2017-07-09 13:20:51

1. 亞洲公關是壞和好公司都喜歡用的，不是一個大問題。

2. 問題是你敢相信嗎？問題是你樂觀還是悲觀？

截至二零一七年三月三十一日止年度之全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170629032_C.pdf 第15和16頁

基於本集團發展現有低密度住宅物業的經驗，並鑑於獨山現行經濟發展舉措，以及於二零一六年就本集團與貴州獨山經濟開發區管理委員會展開更緊密合作的戰略夥伴關係之公佈，本集團已準備就緒，一旦任何已公佈之計劃取得成果或落實立項，將加緊於獨山開發區的房地產發展工作。

其中，此業務分類處於評估棚戶改造項目的最終階段。此項目擬向房屋被拆卸或受都市化和經濟發展影響的住宅，提供逾60萬平方米的安置住房。

鑑於獨山的市場狀況更形強健，此業務分類正考慮加快在現有地塊上商用物業的發展。

作為初步舉措，本集團藉著擴展至房地產發展而提升能力，集團將就現有工業物業的重新發展而展開研究。其中，廣東省韶關市的製造中心已縮減規模，可帶來發展機遇。

展望未來，此業務分類將適當分配資源以發展為本集團的另一盈利推動力。

3. 太謹慎或太多的懷疑都不是一個好習慣。
246 : GS(14)@2017-07-09 13:27:13

Louis在245樓提及
1. 亞洲公關是壞和好公司都喜歡用的，不是一個大問題。

2. 問題是你敢相信嗎？問題是你樂觀還是悲觀？

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170629032_C.pdf 第15和16頁

基於本集團發展現有低密度住宅物業的經驗，並鑑於獨山現行經濟發展舉措，以及於二零一六年就本集團與貴州獨山經濟開發區管理委員會展開更緊密合作的戰略夥伴關係之公佈，本集團已準備就緒，一旦任何已公佈之計劃取得成果或落實立項，將加緊於獨山開發區的房地產發展工作。

其中，此業務分類處於評估棚戶改造項目的最終階段。此項目擬向房屋被拆卸或受都市化和經濟發展影響的住宅，提供逾60萬平方米的安置住房。

鑑於獨山的市場狀況更形強健，此業務分類正考慮加快在現有地塊上商用物業的發展。

作為初步舉措，本集團藉著擴展至房地產發展而提升能力，集團將就現有工業物業的重新發展而展開研究。其中，廣東省韶關市的製造中心已縮減規模，可帶來發展機遇。

展望未來，此業務分類將適當分配資源以發展為本集團的另一盈利推動力。


1. 這是非常大的問題，這家公司原本由康健系的8250 持有100%，後來賣回給他們呀，賣得都是不好的公司

2. 我不太敢相信得很大，因為我都賣出了
247 : Louis(1212)@2017-07-09 13:38:10

我很迷信!
638和1098都是有幸運號碼的公司, 都是在積極營運的公司，成功與否也只有聽天由命!
248 : greatsoup38(830)@2017-07-09 14:59:50

Louis在247樓提及
我很迷信!
638和1098都是有幸運號碼的公司, 都是在積極營運的公司，成功與否也只有聽天由命!


我相信1098 較 638 多
249 : GS(14)@2017-10-01 14:43:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201709291052_C.pdf
638
不做開礦業務
250 : GS(14)@2017-10-03 12:31:41

於 該 公 佈 內 第 二 頁 首 段 內 一 句 「Despite efforts so far to try to recoup the
investments made in this business, it is difficult to realise any commercial value from the
business as given the lackluster operating environment in China particularly the difficulty
in obtaining government approval for exploitation.」其中 文 翻譯 應 為「 儘管至今不
懈努力嘗試收回對該項業務作出的投資，惟鑑於國內疲軟的經營環境，
特別是在獲政府 採礦許可方面存在困難，故難以從該項業務實現任何
商業價值。」 而 非 「 儘管至今不 懈努 力嘗試收回 對該項 業務作出的投
資，惟鑑於國內疲軟的經營環境，特別是在獲政府 探礦許可方面存在
困難，故難以從該項業務實現任何商業價值。 」。
251 : GS(14)@2017-11-29 11:26:44

盈利降8%，至5,600萬，重債
252 : Louis(1212)@2017-11-29 14:02:15

638減少中期股息, 有沽壓!?
死火, 638好似想倒升添!?
253 : Louis(1212)@2017-11-29 15:29:29

Louis在252樓提及
638減少中期股息, 有沽壓!?
死火, 638好似想倒升添!?

雖然638減少中期股息, 從5仙減少到3仙, 幸運的是它繼承昨日的強勢, 現在上升12仙(5.5%), 市場相當看好638!
254 : Louis(1212)@2017-11-29 16:46:11

638市值很小, 加上只有30％街貨, 不難收乾!
希望這一次, 它會脫胎換骨走向正途!
255 : GS(14)@2017-11-29 23:54:11

我想都要下年才好轉
256 : Louis(1212)@2017-11-30 01:21:55

greatsoup在255樓提及
我想都要下年才好轉


應該是這樣的, 大的進步要3年後。
257 : Louis(1212)@2017-11-30 12:45:14

638連續三天強勢，最終大成交強勢做了52週新高。

建溢摩打業務迎高增長階段
2017-11-30

http://paper.wenweipo.com/2017/1 ... 30/FI1711300024.htm

香港文匯報訊 建溢集團（0638）昨公佈截至9月30日止中期業績，公司權益持有人應佔溢利為8,183.8萬元，按年增加15.7%，溢利增加主要由於摩打業務分類之經營業績改善，加上若干補貼收入獲確認。期內營業額按年上升18%，至14.75億元。每股基本盈利亦上升13%至19.07仙，中期息每股3仙，上年同期則派息5仙及派特別股息15仙。

半年賺8183萬增15.7%

建溢集團主席兼行政總裁鄭楚傑表示，基於多項業務的強勁表現，集團再度肯定全年業績展望樂觀。電器及電子產品業務分類全年目標為達到銷售額雙位數增長，目前進展良好；摩打業務分類展望在未來數年迎來新的高增長階段。在獨山政府的政策扶持下，集團在當地的工業及房地產發展亦進展順利。在人工智能機械人產品的強勁銷售，以及新物聯網系列之貢獻帶動下，電器及電子產品業務分類對外營業額按年上升16.9%至10.19億元。由於人民幣幣值於期內上升6%（以波幅高低計），令人民幣計值之成本，包括部分原材料和勞工成本均告上升，導致分類溢利減23%，至7,261.4萬元。業績報告指，於2018財政年度上半年，集團在機械人製造方面取得進一步進展。
258 : GS(14)@2017-12-02 00:38:38

業績確實有亮點，但我已沒有錢
259 : Louis(1212)@2017-12-04 23:29:11

不知道誰買的誰賣的？
先前聽到消息148在買入638, 希望是148和/或大股東和/或基金買入這兩大手貨, 難道148真的是低賣後又高追返638？等待港交所公告。

《異動股》建溢（００６３８）錄７２００萬元大手，現升近６％
04/12/2017 10:17

　　《經濟通通訊社４日專訊》建溢集團（００６３８）現價上升５﹒６％，報２﹒６４元，主動買盤７１％；成交約３０６７萬股，涉資７３７３萬元。

　　該股於１０：０３ａｍ錄一手５００萬股非自動盤(M盤)，涉１２００萬元，並於１０：０４ａｍ錄２５００萬股交叉盤，涉６０００萬元，兩手每股均造２﹒４元。 合共佔已發行股本６﹒９５％。
260 : GS(14)@2017-12-06 00:53:50

Louis在259樓提及
不知道誰買的誰賣的？
先前聽到消息148在買入638, 希望是148和/或大股東和/或基金買入這兩大手貨, 難道148真的是低賣後又高追返638？等待港交所公告。

《異動股》建溢（００６３８）錄７２００萬元大手，現升近６％
04/12/2017 10:17

　　《經濟通通訊社４日專訊》建溢集團（００６３８）現價上升５﹒６％，報２﹒６４元，主動買盤７１％；成交約３０６７萬股，涉資７３７３萬元。

　　該股於１０：０３ａｍ錄一手５００萬股非自動盤(M盤)，涉１２００萬元，並於１０：０４ａｍ錄２５００萬股交叉盤，涉６０００萬元，兩手每股均造２﹒４元。 合共佔已發行股本６﹒９５％。


沒有可能這樣搞呢
261 : Louis(1212)@2017-12-06 18:57:54

2017年12月4日, 睿思資本有限公司是最終由RUAN David Ching-chi /葉約德擁有的公司買入15.228百萬股638, 每股平均價2.427港元, 現在總共持有30.75百萬股638, 7.13％的權益。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&

註冊會計師David C. Ruan先生擔任RAYS Capital Partners Limited和PPF（PMG Partners Funds） - 遠東亞洲機構基金的投資組合經理。阮先生曾擔任AP資產管理（英國）有限公司亞洲股票組合的合夥人。他最近的職位包括香港聯合之都全球投資總監。他曾擔任安盛羅森伯格投資管理亞太有限公司的首席投資官和副首席執行官。他於1979年開始在中國的金融事業，曾在香港，新加坡，澳大利亞和中國的政府機構，主要全球金融機構和私人家庭集團擔任高管職位。他是澳大利亞註冊會計師，也是特許金融分析師協會會員。阮先生從芝加哥大學獲得學士學位，在墨爾本拉籌伯大學獲得經濟學學士學位，並獲得香港大學風險管理研究生文憑。

######
鄭楚傑出售30百萬股638? 不明白下面的意義:
1213 你的股份權益的百分率水平有所下降，原因是：任何其他事件（你必須在補充資料方格簡述有關事件）
1711 其他（你必須在補充資料方格簡述有關事件）
2307 可影響受託人如何行使其酌情權的酌情信託成立人
262 : GS(14)@2017-12-08 00:37:37

賣貨畀人炒
263 : Louis(1212)@2017-12-22 18:30:57

638多年來投資機械人製造，累積深厚經驗，有助建立專門技能和高度自動化的廠房設置，讓集團作好準備，尋求邁進其他科技推動的生產領域，為進一步增長奠定基礎。

其摩打業務是製造機械人的重要組成部分, 具有協同效應, 還可以賣給別人製造機械人。

巨大的工廠用地和與政府的良好關係有利於其房地產開發業務。

引入基金後，有了想像空間, 我傾向於長期投資。
264 : GS(14)@2017-12-24 01:31:03

現在勁
265 : Louis(1212)@2018-03-15 16:18:26

greatsoup在264樓提及
現在勁


638今天52週新高$3.15收市, 唔識點睇, 繼續吃花生睇戲算了!

266 : 失頭哥(51894)@2018-03-15 17:01:02

不務正業地收購加工玻璃，居然還升 ...
267 : GS(14)@2018-03-16 12:26:00

董事會宣佈，於二零一八年三月十五日聯交所交易時段後，買方與賣方訂立諒解備
忘錄，內容有關目標公司之控股股權之建議收購事項。根據最終協議之條款及條
件，建議收購事項之代價預期不超過120,000,000港元，並建議透過按每股股份2.6
港元之價格配發及發行代價股份支付。訂約各方仍正在就最終協議之條款（包括代
價）進行磋商，而建議收購事項須於達成（其中包括）買方進行進一步盡職審查、獨
立股東批准及上市規則項下任何其他規定後，方可作實。
268 : GS(14)@2018-03-16 23:50:40

失頭哥在266樓提及
不務正業地收購加工玻璃，居然還升 ...


太陽能，唉
269 : Louis(1212)@2018-04-11 18:35:03

越睇厘個幸運號碼越鐘意!smiley

638建溢集團自願公佈業務最新資料

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180411648_C.pdf

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本集團近期已獲一名現有美國跨國客戶（「該客戶」）授出主要關於製造虛擬實境(VR)遊戲產品之若干相當大型的新製造項目（「新製造項目」）。截至二零一九年三月三十一日止財政年度，預期將自新製造項目產生之收益較於過去數年來自該客戶的重複性現有製造項目之平均年度收益增加逾100%。該客戶（就股票市值而言，為大型全球遊戲及娛樂公司）已數年未有向本公司授出大型新項目。

獲授新製造項目代表著本集團發展有關VR/AR（擴增實境）/MR（混合實境）行業之業務及向備受尊敬之該客戶（本集團於電器及電子產品業務分類之長期客戶之一）以及其他客戶尋求更多業務之持續努力及嘗試。董事會預期，本集團之產能擴大（尤其是於中華人民共和國西南部）及於製造真空吸塵機械人方面累積之經驗將令本集團能夠於電器及電子產品業務分類的客戶取得更多商機。
270 : GS(14)@2018-04-12 07:58:19

VR
271 : Louis(1212)@2018-04-12 14:25:39

Louis在256樓提及
greatsoup在255樓提及
我想都要下年才好轉


應該是這樣的, 大的進步要3年後。


【異動股】建溢飆17% 獲VR大單



建溢集團(00638)逆市急漲，暫時最多升17.2%，見3.14元，現升13.1%，成交額1840萬元。

集團昨日收市後公布，近期已獲一名現有美國跨國客戶授出主要關於製造虛擬實境(VR)遊戲產品之若干相當大型的新製造項目。

集團預期截至2019年3月31日止財政年度，將自新製造項目產生之收益，較於過去數年該客戶的重複性現有製造項目之平均年度收益增加逾100%。

集團表示，該客戶就股票市值而言，為大型全球遊戲及娛樂公司，已數年未有向公司授出大型新項目。
272 : GS(14)@2018-04-14 01:24:12

下次去股東會問

P.S. 已是一股股東
273 : 失頭哥(51894)@2018-04-16 17:57:52

首先在三月中以每股2.6配股改購主席兼CEO有份的加工玻璃廠，之後公佈好消息。well played.
274 : Louis(1212)@2018-04-16 18:39:10


2017年12月4日, 亞洲股市特別機構投資組合大師基金有限公司(睿思資本有限公司是最終由RUAN David Ching-chi /葉約德擁有的公司)在場內買入15.228百萬股638, 每股平均價2.427港元, 總共持有30.75百萬股638, 7.13％的權益。

2018年4月12日, 亞洲股市特別機構投資組合大師基金有限公司再在場內以每股平均價3.028元买入1.67百萬股638, 現在總共持有35.77百萬股638, 8.15％的權益。我傾向於相信之後還會持續增持到高達9~10％, 需要耐心慢慢地累積。

638除原來製造業復甦外，還可以想像做機械人製造商, 我尤其是看好它長期開發房地產(擁有巨大的廠地), 有點像148。

我很迷信, 638和1098都是有幸運號碼的公司, 都是在積極經營的公司，成功與否也只好聽天由命!

######

先前在三月中簽訂諒解備忘錄，擬以不多於1.2億元，向主席兼行政總裁鄭楚傑及其他第三方賣家，收購銷售及下游加工玻璃業務，包括近期成功開發之可切換投影玻璃，將透過以每股2.6元配售股份。

之後四月中公佈好消息: 已獲一名現有美國跨國客戶授出主要關於製造虛擬實境(VR)遊戲產品之若干相當大型新製造項目。 Well played玩得好!
275 : GS(14)@2018-04-19 05:38:35

我都希望他們得
276 : Louis(1212)@2018-06-06 00:16:10

[ 274樓- 發表於:4月16日 - 最後修改:4月16日]延續:

2018年6月1日, 睿思資本有限公司是最終由RUAN David Ching-chi /葉約德擁有的公司在場內買入118.8萬股638, 每股平均價2.9027港元, 現在總共持有40.112百萬股, 9.15％權益。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&

將繼續購買直至超過10％權益!?
277 : GS(14)@2018-06-06 21:57:53

應該不會
278 : Louis(1212)@2018-06-06 22:53:49

greatsoup在277樓提及
應該不會

why?
279 : GS(14)@2018-06-07 00:07:41

10% 以上不能計公眾持股
280 : barry股(57888)@2018-06-07 01:27:06

依隻也想入一點....睇左好耐...趁有機會突破
281 : GS(14)@2018-06-07 05:48:06

這隻呢個位好令人卻步
282 : greatsoup38(830)@2018-06-27 00:28:34

盈利降6成，至4,400萬，重債
283 : Louis(1212)@2018-06-29 09:26:51

建溢集團(00638.HK)：目前中美貿易磨擦對公司無影響
2018年6月26日  03:15:47 p.m. HKT, AAFN

建溢集團(00638.HK)主席兼行政總裁鄭楚傑在傳媒午宴上表示，目前中美貿易磨擦對公司沒有任何影響，所用的零件都沒有包含到中興(00763.HK)所出產的，至於美國下一輪有機會對中國出台的2,000億美元商品徵稅對公司的影響，則仍是未知之數。

他又指，現時電器及電子產品業務中，來自美國的收入不足50%，收入來源較為分散，亦有來自於歐洲、日本及中國等。而摩打業務亦開始成公司的增長動力，來自美國的收入比重僅得3成，可望減低公司對美國市場的依賴。

他又指，公司剛公布的年度盈利下降，很大程度是受到人民幣匯價上升所致，但預期隨著近來人民幣呈跌勢，今年度的業績表現會有好轉。他承認，公司業績頗受人民幣表現影響，但沒有打算就此作對沖，認為去年的升勢只屬周期性。

鄭楚傑提到，由於生產成本高企，公司在數年前起一直往中國內陸設廠，貴州政府正興建一幢大型廠房，並向公司提供10年免租優惠，集團將於2019財年下半年遷入及安裝設備，專門用於生產機械人及娛樂產品，料產能有望提升至現有深圳廠房的一倍。

至於現有的深圳廠房則仍會繼續保留，並主要作出口及生產最後工序之用，而貴州廠房則會負責內銷。由於東南亞的技術及供應鏈仍未能接軌，因此集團暫沒有在當地設廠的打算。(jc/ca)~

阿思達克財經新聞
284 : Louis(1212)@2018-06-29 09:34:11

《經濟通通訊社２６日專訊》建溢集團（００６３８）現價下跌１１﹒６７％，報２﹒６５
元，失守５０天線（２﹒８８３元）及１００天線（２﹒８０３元）；主動沽盤５６％；成交約
４７８萬股，涉資１２７７萬元。

　　該公司公布截至２０１８年３月３１日年度業績，全年盈利１﹒５億元，按年減少
２３﹒７％，每股盈利３４﹒７１仙，末期息每股７仙。期內，收入為３０﹒３４億元，按年增
加２２﹒７４％。毛利收入為３﹒０６億元跌１６﹒８％。

該公司執行董事馮華昌表示，今年業績表現一般，但現時人民幣貶值，有利於集團收益，人
民幣對集團的影響很大。至於中美貿易戰爭，他指出，暫時集團產品未包含在內，集團收入美國
只佔不足一半，還有其他歐洲和日本出口，而ｉｒｏｂｏｔ業務在美國亦沒有佔多過一半收入，
以中國為例，以往只售出數萬隻，現在已增至數十萬隻，不過，由於中國抄襲嚴重，
ｉｒｏｂｏｔ仍未能成為中國家居吸塵機業第一位，而歐日銷售強勁已佔領第一位。
　　
現時，恆生指數報２８８９４，下跌６６點或下跌０﹒２３％，主板成交１１２９﹒５３億
元。上證綜合指數報２８４４，下跌１４點或下跌０﹒５２％，成交１３８４﹒４７億元人民幣
。（ａｌ）
285 : Louis(1212)@2018-06-29 09:35:26

26/06/2018 14:43

建溢集團（０６３８）：人民幣升值令毛利率下跌

　　《經濟通通訊社２６日專訊》建溢集團（００６３８）截至今年３月底止全年度營業額按年
增加２２﹒７％至３０﹒３億元，毛利下跌至３﹒０５億元，年內溢利減至１４﹒９億元，毛利
率由１５％下跌至１０％。集團表示，主要由於年內人民幣匯價上升，以致人民幣計價成本增加
，以及製造業毛利率下降，但摩打業務經營業績改善，有助抵銷其中影響。年度內每股基本盈利
為３４﹒７１仙，派息比率維持３０％。

執行董事馮華昌表示，今年業績表現一般，但現時人民幣貶值，有利於集團收益，人民幣對
集團的影響很大。至於中美貿易戰爭，他指出，暫時集團產品未包含在內，集團收入美國只佔不
足一半，還有其他歐洲和日本出口，而ｉｒｏｂｏｔ業務在美國亦沒有佔多過一半收入，以中國
為例，以往只售出數萬隻，現在已增至數十萬隻，不過，由於中國抄襲嚴重，ｉｒｏｂｏｔ仍未
能成為中國家居吸塵機業第一位，而歐日銷售強勁已佔領第一位。

＊對下年度增長樂觀＊

集團表示，現正擴充摩打業務，正向太平洋和歐洲發展，期望可減低美國市場對集團的影響
。另外，主席鄭楚傑表示，集團現亦擴充ＶＲ業務，期望ｉｏｂｏｔ對集團的佔比減少，但
ｉｒｏｂｏｔ仍然佔比甚高，全因市場慢慢步入智能化，ｉｒｏｂｏｔ起碼還有１０年增長。

集團又指出，雖然國內設廠成本增加，但東南亞未能製這些高科技產品，所以集團現在會往
內陸方向設廠，例如貴州。鄭氏續稱，貴州政府承諾免廠租１０年，大大減少固定資產的投資。
　　
鄭楚傑續稱，集團現正進行玻璃業務收購，相信收購完成後對公司業務有更大得益，亦相信
這業務的毛利率會高於其他業務，看好下年度的業績增長。
286 : Louis(1212)@2018-06-29 13:26:30

建溢集團(00638.HK)：目前中美貿易磨擦對公司無影響
2018年6月26日  03:15:47 p.m. HKT, AAFN

建溢集團(00638.HK)主席兼行政總裁鄭楚傑在傳媒午宴上表示，目前中美貿易磨擦對公司沒有任何影響，所用的零件都沒有包含到中興(00763.HK)所出產的，至於美國下一輪有機會對中國出台的2,000億美元商品徵稅對公司的影響，則仍是未知之數。

他又指，現時電器及電子產品業務中，來自美國的收入不足50%，收入來源較為分散，亦有來自於歐洲、日本及中國等。而摩打業務亦開始成公司的增長動力，來自美國的收入比重僅得3成，可望減低公司對美國市場的依賴。

他又指，公司剛公布的年度盈利下降，很大程度是受到人民幣匯價上升所致，但預期隨著近來人民幣呈跌勢，今年度的業績表現會有好轉。他承認，公司業績頗受人民幣表現影響，但沒有打算就此作對沖，認為去年的升勢只屬周期性。

鄭楚傑提到，由於生產成本高企，公司在數年前起一直往中國內陸設廠，貴州政府正興建一幢大型廠房，並向公司提供10年免租優惠，集團將於2019財年下半年遷入及安裝設備，專門用於生產機械人及娛樂產品，料產能有望提升至現有深圳廠房的一倍。

至於現有的深圳廠房則仍會繼續保留，並主要作出口及生產最後工序之用，而貴州廠房則會負責內銷。由於東南亞的技術及供應鏈仍未能接軌，因此集團暫沒有在當地設廠的打算。(jc/ca)~

阿思達克財經新聞
287 : GS(14)@2018-07-02 02:00:32

太多表面野講，我下次股東會會去問他尖銳少少的
288 : Louis(1212)@2018-07-03 09:08:44

積極做宣傳(路演)

智通港股會議日曆|7月3日
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/135865.html
09:30
建溢集團有限公司（00638）路演
深圳多個 1 x 1 會議，請聯繫主辦方報名。

建溢集團(638.HK) 穩健派息老牌高科技工業企業(7月3日) [深圳路演邀請函]
http://m.jinciwei.cn/f227761.html
尊敬的投資者:
智能電器、電子產品及微型摩打一站式解決方案供應商 -建溢集團有限公司（股份代號：638.HK）請閣下出席集團於2018年7月3日 (週二) 舉行之深圳路演。屆時，管理層將向各位介紹2017/18年全年業績、目前的營運狀況和未來增長策略。以下為公司簡要信息：
最新發展:
正在開發 iRobot的新產品，其中將有三至四款新產品可於2019年推出
新VR遊戲產品項目可確保在2019財政年度入賬
於2018年收購創建節能玻璃科技有限公司的13%股權權益，擴大業務
提高韶關市始興廠房的自動化水平，在貴州獨山興建全新的生產基地，應付需求增長
建溢集團有限公司:
主要業務合作夥伴iRobot帶來之強勁的內生增長
微型摩打業務訂單穩定增長
與國際品牌及初創企業發展物聯網(IoT)、虛擬現實(VR)等產品，培育未來的增長引擎
透過加強自動化生產提升盈利能力
積極擴充產能
房地產項目的潛在性一次性收益
穩定派息政策
市盈率約8.6x
出席管理層:
執行董事– 廖達鸞先生
集團財務總監– 林惠蓮 女士
會議時間段 (普通話): 一對一會議
289 : Louis(1212)@2018-07-03 16:37:59

上市公司專訪

2017-12-28
建溢集團(638)執行董事馮華昌
現正播放: 建溢集團(638)執行董事馮華昌

http://news.rthk.hk/rthk/ch/news ... time=20171228000000

分段播放:
建溢集團(638)執行董事馮華昌 收聽facebook
機械人、摩打、房產的組合--

有超過35年製造業經驗的建溢集團，目前主業是生產智能電器、電子產品及微型摩打兩大部分。集團於深圳、韶關智興、貴州獨山及東南亞地區均設有研究及生產平台。近年更專注人工智能及物聯網（Internet of Things）技術，成功拓展毛利較高的高端智能產品市場。

建溢集團執行董事馮華昌接受本台專訪時表示，公司業務99%為製造業，近年雖然因投資貴州獨山新廠房而獲批地皮發展房產，但只屬少數項目及一次性收益，是製造業「主菜」以外的「甜品」。

專攻家用機械人

建溢以生產玩具起家，十一、二年前開始進入機械人製造市場，目前主力生產吸塵機型機械人，內地稱為「機器人」。馮華昌表示，集團當年跟這產品系列的美資企業合作生產，由當年年產量數十萬隻，增至今天二、三百萬隻，目前這類機械人產品年銷售量五、六百萬隻，建溢佔近半產量。

他說，目前全球機械人生產有軍事、工業用等，但建溢專攻民用機械人市場。除了吸塵機械人外，亦發展護老機械人，如加入鏡頭、體溫探測儀等以照顧獨居老人們，若老人發熱、跌親，可即時通知不同住的家人及鄰近醫院等作短暫斷症；另外，建溢亦有跟客戶合作發展擁有學習能力的機械人，提供照顧寵物功能，未來或進一步發展有放狗、逗貓等效能。

馮華昌認同，家用機械人市場很大，特別是加入物聯網發展，能引入大數據再發展其他產品。他以一個行李喼為例，透過物聯網，加入GPS追縱功能後，便可以成為一個「智能行李喼」。物聯網亦可以令傳統煙霧探測器，增設氣味、溫度及映像感應，再接入人工智能記憶，成為可分辨陌生人與訪客的測辨器；戶外方面，亦可以透過物聯網發展剪草機械人，利用wifi、藍芽等接連互聯網後，再串連CPS(Cyber Physics System)系統，讓家居全面智能化後，並發展成智能城市，故這方面的開發空間與潛力不容忽視。

他透露，集團客戶主要以北美為主，因訂單收取美元，免外匯風險，但亦在留意全球第二大的中國市場。發現不少客戶愛將產品先行於中國作銷售測試。特別是剛過去的雙11銷售節，集團的吸塵機械人大受歡迎，不少高檔產品銷售理想。建溢不住推出新款式產品以刺激銷售，從而希望將產品周期拖長。目前中國市場佔集團產品佔比十多個百分點，其餘全為海外市場。

微型摩打業務見增長

目前建溢旗下業務逾六成為這類包括生產智能家居機械人、物聯網玩具、動漫電遊等電器及電子產品(E&E)業務，餘下逾三成則為微型摩打業務。建溢早前公佈截至9月30日止中期業績，股東應佔溢利為8,183.8萬元，按年增加15.7%，溢利增加正是因為摩打業務經營改善。

馮華昌表示，建溢生產的微型摩打以質量計，行內排行第三，至於同行德昌電機則全球第一。建溢近年成功進軍入汽車微型摩打市場，由於每輛車要使用逾百個微型摩打。內地每年產車二千萬輛、北美洲亦生產二千萬輛、其他地方亦投產二千萬輛，即每年全球年產車輛為六千萬輛，若每輛需求100個微型摩打，每年估計需求60億個。目前建溢年產這類摩打2億個，未來兩三年隨著廠房擴建及投產，年產量將增至6億個。

他解釋，建溢用了多年時間才成功打入汽車摩打市場。目前以南韓車廠為主，日本、歐洲車廠亦有落單；至於內地方面，雖然這市場大，但標準水平參差。建溢目前策略是先發展國際，再回歸內地。.

未來擬擴內地生產線

建溢數年前亦收購了一間偏碼器公司，引入生產打印機的編碼器摩打，連同沿有家居用品及玩具摩打產品，結果令到這方面業務有不錯表現。馮華昌承認，摩打業務邊際利潤不及電子、電器產品業務。但公司方針是嚴控成本後，再推高毛利，如引入自動化生產線，令人手可以減半，成功縮減成本。加上機械生產具穩定性，量產化後能減少退貨與損耗，均有助毛利上升。


提到內地摩打生產線。馮華昌指，目前貴州獨山廠房佔去集團四成產能，韶關智興廠房佔六成；後者已近飽和，反而貴州獨山仍在擴建廠房，未來廠房面積倍增，亦會加入更多自動化。由於建溢是第一間香港上市公司到當地發展，為了鼓勵資本性開支，政府為廠房提供十年免租期，有利公司免計入折舊。未來集團將繼續擴展貴州及韶關廠房，貴州廠房二期及三期項目興建中，預期2018年第四季及2020年投產，屆時整個獨山廠房的日產能將較現時大幅增長逾三倍。

房產業務明年開始收成

建溢旗下位於貴州省獨山開發區之住宅項目「劍橋皇家」及「蒙蘇里」。其中「劍橋皇家」共228個低密度住宅單位，當中116個已獲批預售許可證，預期物業預售將於明年度業績反映；「蒙蘇里」亦正在規劃興建當中。項目涉及18幢高層住宅，單位5000個，可售面積70萬方米，預期兩年後落成。

雖然房地產收益理想，並將於未來一、兩年相繼入帳；馮華昌指，集團房產項目仍有數年發展期，未來會否加大這方面發展屬未知之素，但目前仍然以做好製造主業為方針。

建溢股價年初見過低位1.3元以下，之後拾級回升，隨著業務改善及憧憬房地產業務進入收成期，股價近日升至3元以上高位，年內升幅逾倍。

分析指，建溢發展地產有助補充傳統制造業的不足，為未來多元化發展鋪路。但股價今年累計升幅大，建議回落至20天線即2.6元水平可買入，上望3.5元，一旦跌穿2元宜止蝕。

採訪、整理:勞家樂

報道:方嘉莉
290 : GS(14)@2018-07-04 02:02:18

Louis在288樓提及
積極做宣傳(路演)

智通港股會議日曆|7月3日
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/135865.html
09:30
建溢集團有限公司（00638）路演
深圳多個 1 x 1 會議，請聯繫主辦方報名。

建溢集團(638.HK) 穩健派息老牌高科技工業企業(7月3日) [深圳路演邀請函]
http://m.jinciwei.cn/f227761.html
尊敬的投資者:
智能電器、電子產品及微型摩打一站式解決方案供應商 -建溢集團有限公司（股份代號：638.HK）請閣下出席集團於2018年7月3日 (週二) 舉行之深圳路演。屆時，管理層將向各位介紹2017/18年全年業績、目前的營運狀況和未來增長策略。以下為公司簡要信息：
最新發展:
正在開發 iRobot的新產品，其中將有三至四款新產品可於2019年推出
新VR遊戲產品項目可確保在2019財政年度入賬
於2018年收購創建節能玻璃科技有限公司的13%股權權益，擴大業務
提高韶關市始興廠房的自動化水平，在貴州獨山興建全新的生產基地，應付需求增長
建溢集團有限公司:
主要業務合作夥伴iRobot帶來之強勁的內生增長
微型摩打業務訂單穩定增長
與國際品牌及初創企業發展物聯網(IoT)、虛擬現實(VR)等產品，培育未來的增長引擎
透過加強自動化生產提升盈利能力
積極擴充產能
房地產項目的潛在性一次性收益
穩定派息政策
市盈率約8.6x
出席管理層:
執行董事– 廖達鸞先生
集團財務總監– 林惠蓮 女士
會議時間段 (普通話): 一對一會議


全部都不著邊際
291 : GS(14)@2018-07-04 02:03:17

Louis在289樓提及
上市公司專訪

2017-12-28
建溢集團(638)執行董事馮華昌
現正播放: 建溢集團(638)執行董事馮華昌

http://news.rthk.hk/rthk/ch/news ... time=20171228000000

分段播放:
建溢集團(638)執行董事馮華昌 收聽facebook
機械人、摩打、房產的組合--

有超過35年製造業經驗的建溢集團，目前主業是生產智能電器、電子產品及微型摩打兩大部分。集團於深圳、韶關智興、貴州獨山及東南亞地區均設有研究及生產平台。近年更專注人工智能及物聯網（Internet of Things）技術，成功拓展毛利較高的高端智能產品市場。

建溢集團執行董事馮華昌接受本台專訪時表示，公司業務99%為製造業，近年雖然因投資貴州獨山新廠房而獲批地皮發展房產，但只屬少數項目及一次性收益，是製造業「主菜」以外的「甜品」。

專攻家用機械人

建溢以生產玩具起家，十一、二年前開始進入機械人製造市場，目前主力生產吸塵機型機械人，內地稱為「機器人」。馮華昌表示，集團當年跟這產品系列的美資企業合作生產，由當年年產量數十萬隻，增至今天二、三百萬隻，目前這類機械人產品年銷售量五、六百萬隻，建溢佔近半產量。

他說，目前全球機械人生產有軍事、工業用等，但建溢專攻民用機械人市場。除了吸塵機械人外，亦發展護老機械人，如加入鏡頭、體溫探測儀等以照顧獨居老人們，若老人發熱、跌親，可即時通知不同住的家人及鄰近醫院等作短暫斷症；另外，建溢亦有跟客戶合作發展擁有學習能力的機械人，提供照顧寵物功能，未來或進一步發展有放狗、逗貓等效能。

馮華昌認同，家用機械人市場很大，特別是加入物聯網發展，能引入大數據再發展其他產品。他以一個行李喼為例，透過物聯網，加入GPS追縱功能後，便可以成為一個「智能行李喼」。物聯網亦可以令傳統煙霧探測器，增設氣味、溫度及映像感應，再接入人工智能記憶，成為可分辨陌生人與訪客的測辨器；戶外方面，亦可以透過物聯網發展剪草機械人，利用wifi、藍芽等接連互聯網後，再串連CPS(Cyber Physics System)系統，讓家居全面智能化後，並發展成智能城市，故這方面的開發空間與潛力不容忽視。

他透露，集團客戶主要以北美為主，因訂單收取美元，免外匯風險，但亦在留意全球第二大的中國市場。發現不少客戶愛將產品先行於中國作銷售測試。特別是剛過去的雙11銷售節，集團的吸塵機械人大受歡迎，不少高檔產品銷售理想。建溢不住推出新款式產品以刺激銷售，從而希望將產品周期拖長。目前中國市場佔集團產品佔比十多個百分點，其餘全為海外市場。

微型摩打業務見增長

目前建溢旗下業務逾六成為這類包括生產智能家居機械人、物聯網玩具、動漫電遊等電器及電子產品(E&E)業務，餘下逾三成則為微型摩打業務。建溢早前公佈截至9月30日止中期業績，股東應佔溢利為8,183.8萬元，按年增加15.7%，溢利增加正是因為摩打業務經營改善。

馮華昌表示，建溢生產的微型摩打以質量計，行內排行第三，至於同行德昌電機則全球第一。建溢近年成功進軍入汽車微型摩打市場，由於每輛車要使用逾百個微型摩打。內地每年產車二千萬輛、北美洲亦生產二千萬輛、其他地方亦投產二千萬輛，即每年全球年產車輛為六千萬輛，若每輛需求100個微型摩打，每年估計需求60億個。目前建溢年產這類摩打2億個，未來兩三年隨著廠房擴建及投產，年產量將增至6億個。

他解釋，建溢用了多年時間才成功打入汽車摩打市場。目前以南韓車廠為主，日本、歐洲車廠亦有落單；至於內地方面，雖然這市場大，但標準水平參差。建溢目前策略是先發展國際，再回歸內地。.

未來擬擴內地生產線

建溢數年前亦收購了一間偏碼器公司，引入生產打印機的編碼器摩打，連同沿有家居用品及玩具摩打產品，結果令到這方面業務有不錯表現。馮華昌承認，摩打業務邊際利潤不及電子、電器產品業務。但公司方針是嚴控成本後，再推高毛利，如引入自動化生產線，令人手可以減半，成功縮減成本。加上機械生產具穩定性，量產化後能減少退貨與損耗，均有助毛利上升。


提到內地摩打生產線。馮華昌指，目前貴州獨山廠房佔去集團四成產能，韶關智興廠房佔六成；後者已近飽和，反而貴州獨山仍在擴建廠房，未來廠房面積倍增，亦會加入更多自動化。由於建溢是第一間香港上市公司到當地發展，為了鼓勵資本性開支，政府為廠房提供十年免租期，有利公司免計入折舊。未來集團將繼續擴展貴州及韶關廠房，貴州廠房二期及三期項目興建中，預期2018年第四季及2020年投產，屆時整個獨山廠房的日產能將較現時大幅增長逾三倍。

房產業務明年開始收成

建溢旗下位於貴州省獨山開發區之住宅項目「劍橋皇家」及「蒙蘇里」。其中「劍橋皇家」共228個低密度住宅單位，當中116個已獲批預售許可證，預期物業預售將於明年度業績反映；「蒙蘇里」亦正在規劃興建當中。項目涉及18幢高層住宅，單位5000個，可售面積70萬方米，預期兩年後落成。

雖然房地產收益理想，並將於未來一、兩年相繼入帳；馮華昌指，集團房產項目仍有數年發展期，未來會否加大這方面發展屬未知之素，但目前仍然以做好製造主業為方針。

建溢股價年初見過低位1.3元以下，之後拾級回升，隨著業務改善及憧憬房地產業務進入收成期，股價近日升至3元以上高位，年內升幅逾倍。

分析指，建溢發展地產有助補充傳統制造業的不足，為未來多元化發展鋪路。但股價今年累計升幅大，建議回落至20天線即2.6元水平可買入，上望3.5元，一旦跌穿2元宜止蝕。

採訪、整理:勞家樂

報道:方嘉莉


都是老作唔到，下次都是會問
292 : Louis(1212)@2018-07-26 12:59:13

今日 08:37 重要通告 港股直擊
建溢集團增持加工玻璃業務權益

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180726034_C.pdf

建溢集團(00638)宣布，向主席鄭楚傑收購創建節能玻璃科技51%股權連1681.98萬元之股東貸款，代價3000萬元。

目前，集團已持創建節能玻璃科技13%股本，完成後，持股將增至64%。

創建節能玻璃科技主要從事銷售及下游加工玻璃，包括中空玻璃、玻璃窗模塊及數碼圖像印刷玻璃；設計、製造及安裝玻璃幕牆系統，以及銷售由其自行開發之可切換投影玻璃之廣告權，特別是已成功開發可由清晰透明之玻璃即時轉變為投影表面，相關專利已於中國獲授或正在申請中。

此外，亦可能進軍用於節能解決方案的電致變色玻璃智能遮陽系統，及發電所使用的太陽能發電玻璃之玻璃鍍鏌的新業務。
293 : fung3010(2389)@2018-07-26 18:16:03

原本見到今日個新聞同現價都想買返少少。但之前個業績實在係失望....
294 : GS(14)@2018-07-26 22:47:02

我下次去股東會會問好多
295 : GS(14)@2018-07-27 04:36:07

關連交易
收購創建節能玻璃科技有限公司
之51%股權
茲提述本公司日期為二零一八年三月十二日及二零一八年三月十五日之公佈，內
容有關收購目標公司之控股股權。
董事會欣然宣佈，於二零一八年七月二十五日，買方（本公司之全資附屬公司）（作
為買方）與賣方（作為賣方）訂立買賣協議，據此，買方同意收購待售股份（相當於
目標公司之51%已發行股本）連同待售貸款，代價為30,000,000港元。
296 : fung3010(2389)@2018-08-17 10:11:21

greatsoup在294樓提及
我下次去股東會會問好多


湯兄有無去琴日個股東大會?
297 : GS(14)@2018-08-18 08:11:29

fung3010在296樓提及
greatsoup在294樓提及
我下次去股東會會問好多


湯兄有無去琴日個股東大會?


有，
298 : fung3010(2389)@2018-08-20 09:46:50

greatsoup在297樓提及
fung3010在296樓提及
greatsoup在294樓提及
我下次去股東會會問好多


湯兄有無去琴日個股東大會?


有，


佢地有無提及毛利壓力同埋VR項目進度?
299 : GS(14)@2018-08-21 05:40:00

fung3010在298樓提及
greatsoup在297樓提及
fung3010在296樓提及
greatsoup在294樓提及
我下次去股東會會問好多


湯兄有無去琴日個股東大會?


有，


佢地有無提及毛利壓力同埋VR項目進度?


毛利在人民幣貶值下會升，VR銷售好勁，還在增產中
300 : GS(14)@2018-11-30 10:22:38

盈利降55%，至2,600萬，重債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271783

[基金股][恒生中國內地100]保利協鑫(3800)專區(關係:0351、朱共山、0119、0686)

1 : GS(14)@2010-11-27 14:47:30

鱷兄的新搞作、保利協鑫(3800)、威利國際(273)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8862

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10138&page=0

招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20071031016_C.HTM

買太陽能業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090623013_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090629551_C.pdf

中投入股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091118480_C.pdf
2 : GS(14)@2010-11-27 14:52:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126624_C.pdf

本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 14.36條刊發本公佈。
茲提述本公司日期為二零零九年十一月十八日及二零零九年十一月二十四日之公佈，內容有關（其中包括）就建議成立合營公司而訂立合營協議。
董事會謹此知會股東及有意投資者，本公司與成棟已同意終止合營協議，並於二零一零年十一月二十六日訂立終止契據，自該日起終止合營協議。
3 : GS(14)@2011-02-12 12:56:04

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7986

最近，有个企业家问我有没有办法把他控制的两个不相关的香港上市公司串起来，也就是，由其中一家来控制另一家。在香港这样自由的资本市场上，这是比较容易的事情。几个月即可完成。只要他把在其中一家公司的股份卖给另外一家即可。支付代价可以是现金，股票或者可转换债券。关联交易方面的有关事情只要小股东们和香港证监会批准就行。


我详细询问了他的意图。原来，他想"一鱼二吃"。怎么讲？他在较大的那家有实质业务的公司的股份已经被年复一年地发行新股而摊薄到了32％。如果他想继续控股的话，那么再摊薄的空间就不大了。于是，有人出招叫他把这家公司"装到"另外一家他所控制的较小的公司。当然，这样做的结果是，他在那家"母公司"的持股比例会很高，腾出空间让他继续发行新股，再摊薄几轮，把业务做大。未来，这两家公司可以各有业务重点，而老板可以继续保持对两家公司的控制。


他現時的股權是32.42%
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 00&src=MAIN&lang=ZH
4 : GS(14)@2011-02-19 14:42:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110218493_C.pdf
新投資位於中國之多晶硅及硅片生產設施

本公佈乃由保利協鑫能源控股有限公司根據上市規則第13.09 (1)條作出。

董事會欣然宣佈，其已批准在今明兩年內投資約177億港元於位於中國之多晶硅及硅片設施。
5 : GS(14)@2011-03-17 22:25:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317592_C.pdf
截至12月31日止年 度
2010年 2009年 變動%
港幣百萬元 港幣百萬元
（ 重列）
收入 18,471.9 4,943.6 273.7 %
毛利 6,810.7 1,490.6 356.9 %
本公司擁有人應佔利潤（ 虧損） 4,023.6 (199.7) 2,114.8 %
港幣 港幣
每股基本盈利（ 虧損） 26.01仙 (1.78仙) 1,561.2 %
6 : pcp7838(1616)@2011-03-18 15:03:30

繼續持有．
7 : 全職炒股王(7740)@2011-03-18 16:35:40

ok wor..做大做強...
8 : GS(14)@2011-03-19 10:25:17

隻野是有心做，不過做大產能是需要錢的
9 : jason_5(8899)@2011-04-02 12:56:43

升勢好急
10 : GS(14)@2011-04-02 13:02:50

好快抽水
11 : pcp7838(1616)@2011-04-02 14:17:10

如無意外都要架啦．
12 : GS(14)@2011-04-02 14:19:35

11樓提及
如無意外都要架啦．


水位其實應該試番前頂的

http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?issue=4927
13-Nov-2007    4.520  -  0.00  5.560  4.320  281,994,500  1,398,016,125   4.958
13 : New comer(7338)@2011-04-29 15:30:01

保利協鑫(03800)今早破52周高位，現價5.48元,升4.38%,暫成交5.4億元。

該股於07年11月13日上市當日,曾高見5.56元。
14 : GS(14)@2011-04-29 22:51:41

13樓提及

保利協鑫(03800)今早破52周高位，現價5.48元,升4.38%,暫成交5.4億元。

該股於07年11月13日上市當日,曾高見5.56元。


有股先賣一半啦
15 : New comer(7338)@2011-04-29 23:42:08

14樓提及
13樓提及
保利協鑫(03800)今早破52周高位，現價5.48元,升4.38%,暫成交5.4億元。 該股於07年11月13日上市當日,曾高見5.56元。
有股先賣一半啦


為甚麼要賣呀 ? 短期有可能回落 ?
16 : GS(14)@2011-04-30 10:03:54

15樓提及
14樓提及
13樓提及
保利協鑫(03800)今早破52周高位，現價5.48元,升4.38%,暫成交5.4億元。 該股於07年11月13日上市當日,曾高見5.56元。
有股先賣一半啦


為甚麼要賣呀 ? 短期有可能回落 ?


破不了頂就在此差不多了
17 : greatsoup38(830)@2011-05-10 17:08:08

http://news.imeigu.com/a/1304998278889.html
應用材料獲得保利協鑫2.5GW產能的設備訂單
imeigu.com　2011-05-10 11:31:18　來源： PV-Tech

2011年5月9日，全球領先的太陽能光伏設備供應商應用材料對外宣佈，公司獲得了來自保利協鑫的大額訂單，保利協鑫將嚮應用材料採購總產能為2.5GW的HCT B5線鋸設備，應用材料將在今年年底前陸續交付至保利協鑫位於蘇州、常州及太倉的多家工廠。此外，保利協鑫還嚮應用材料採購了相配套的Applied E3自動化軟件，用於工藝監控、延長維護支持服務，優化整體產量並降低成本。

保利協鑫董事會主席兼首席執行官朱共山表示：「保利協鑫將繼續擴大其製造產能，以滿足市場對高品質多晶硅硅片產品不斷增長的需求。我們將與應用材料公司攜手合作，降低太陽能電池的製造成本。」

應用材料公司執行副總裁兼能源與環境解決方案事業部總經理馬克平博士表示：「我們非常高興能夠參與到保利協鑫的擴產戰略中。應用材料公司將不遺餘力地向保利協鑫提供先進的技術和具有成本效益的製造設備，幫助其獲得商業成功。這個里程碑式的訂單進一步加快了HCT B5設備強勁的增長勢頭，證明了整個業界對HCT B5設備獨特創新技術及高效產能優勢的認可。」

應用材料公司副總裁兼精確硅片切割設備事業部總經理Jean-Maurice Imbert表示：「這些重要的新訂單進一步驗證了HCT B5設備給客戶帶來的令人信服的性價比優勢：與市場上現有的線鋸相比，它的年產量更高，每片硅片的製造成本更低。 我們期待與更多類似保利協鑫這樣的行業領先客戶合作，繼續降低太陽能的成本。」

目前，應用材料的HCT B5線鋸設備已經售出超過2000台，成為全球市場佔有率最高的切片設備。在今年2月底舉行的上海SNEC光伏展覽會上，應用材料展示了其升級後的HCT B5線鋸技術。保利協鑫的硅片產能計劃在今年由3.4GW擴張至6.5GW，該訂單目前能滿足其80%的產能擴張需求。這份訂單目前是應用材料獲得的最大一筆關於切片設備的訂單。
18 : hh0610(1603)@2011-05-10 21:53:30

1899 賣鋼線應該有受惠
19 : henry0959(10384)@2011-05-11 01:02:19

我有個問題..d報導成日話佢係全球最大光伏設備生產商之一,
咁佢係"之一"定"最大"...諗極都唔明
20 : GS(14)@2011-05-11 21:23:39

19樓提及
我有個問題..d報導成日話佢係全球最大光伏設備生產商之一,
咁佢係"之一"定"最大"...諗極都唔明


矽片是世界第一，多晶矽估計都是頭幾名
http://www.bocomgroup.com/mediafiles/documents/p2_2442_tc.pdf
21 : david395(4434)@2011-05-12 08:08:49

太陽能產業 上游最看好
欄名:熱錢淘金術

環球資金熱捧太陽能產業，保利協鑫（03800）優勢顯著，值得憧憬。 保利協鑫是全球生產成本最低的太陽能上游產業..

http://www.hket.com/eti/article/ ... -623232?section=003

保利協鑫定單火爆
撰文:賀升
欄名:明「升」股

在國策扶持下，賀升認為在未來幾十年間，太陽能產業將會成為最高增長的行業之一，發展前景非常秀麗，而保利協鑫（0380...
22 : GS(14)@2011-05-12 22:30:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110512190_C.pdf
仍然強勁
23 : GS(14)@2011-05-14 11:56:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513016_C.pdf
票據資料
24 : GS(14)@2011-05-19 23:21:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110519594_C.pdf
董事會欣然宣佈，本公司及其附屬公司（「本集團」）的業務運作正常，多晶硅及硅片的生產及銷售均按預期進展良好，而本集團之擴建項目計畫進展順利。
25 : greatsoup38(830)@2011-05-21 16:54:19

http://sddr2010.blogspot.com/2011/05/38002011.html
山頂洞人 提到...

  早上發電郵至保協的投資者關係部門，主要內容如下：

  >>>>

  去年至今，公司取得了不少龍頭企業共五十多吉瓦的硅片合約。想知道：

  1. 相關合約是否全部都附有價格調節機制？具體的條款是怎樣的？

  2. 這些合約訂下的付運硅片數量可否由買方調整（縮減）？

  3. 相關合約企業，具體的收貨時間是否早在合約中注明，還是可以讓它們因應市況作出改動？

  4. 公司在媒體或某些投資機構面前不得不公開硅片的成本。毛利率很明顯十分高，不知已訂約的客戶會否也在知悉內容後壓價？現在這種情況出現了嗎？你們將如何應對？

  5. 公司如此成功地取得那麼多合約，是因為以一定比某些市場公開價格更便宜的價格提供給客戶嗎？還是還有別的甚麼原因？
  <<<<


  剛回來，己有答覆。但新訊息不多：

  >>>>
  “We cannot provide any detailed information on our contract pricing and terms especially for each individual customer due to confidentiality. However, our pricing strategy in the longer run is that our ASP will decline gradually but the GP margin will still be maintained through our cost reductions. The rationel behind this pricing strategy is that the company would like to see demand can be stimulated once the overall prices of the solar value chain decrease.

  We provide the best quality of wafer with 17% conversion efficiency in the market at the lowest selling price, therefore all the top tier downsteam customers purchase large quantities of wafer from GCL.”
  <<<<


....
  我不太在意來自IMS的報告（雖然這一波股價大挫看來主要源於此，催化了大量獲利盤和止蝕盤，見勢沽空者十分「狼胎」），我最關注的是那些訂單的條款和有否不利於保協的規條，可惜這是商機機密。若保協可以幾乎肯定保持去年至今硅片的毛利率（長遠三四年而言我傾向於平均打個七折），長單都沒有違約，則保協自會較輕易地成為行業的領跑者之一。現價便宜。

  不過還是那一句，每位投資者都宜量力和自我權衡心態的堅韌度。一百個人同時選同一隻股，也可以有一百種不同的盈虧方式。

  保協的首季業績是不錯的，至少比一般大行預估的好一點。因不知訂單的運作和交割狀況，所以難以預估半年業績，相信硅片價格持續受壓，但毛利率或至少可以保持首季的八成。
26 : greatsoup38(830)@2011-05-21 16:54:46

http://sddr2010.blogspot.com/2011/05/38002011.html
市場或許聚焦於IMS的短中線行業負面報道和相關「資深」分析員的悲觀預估，而所謂要急於清倉的太陽能組件所指具體為何也不清不楚，將保協去年終績、今年首季數據透露的出色企業基本因素擱置一旁。

仍然覺得最可能潛伏的隱憂是保協與大客之間所訂的長單的條款。可惜這是商業機密，無從評估。除非保協的管理層在隱瞞着市場甚麼東西，從其最近的管理層言談和企業的公告中並沒看到企業營運方面的負面元素。

如果有細看保協去年的年終業績報告，可以知道去年即使在硅片價格大升之時，保協對其客戶都相當節制，而且保持着（相信未來也是）行業內最富競爭力的售價，由此可以理解為何它可以在近僅僅一年內取得55吉瓦的十分誇張的累計長約。去年保協產出的硅片已經變相壓着價賣，首季硅片售價續跌（其實已經約略反應了行業的供需狀況），惟其成本也在持續下降，毛利率並無受損；本來，這已是企業營運者和非專業有看資料的人都知道的一個趨勢：太陽能組件的價格長遠平均而言只會越來越低，同時也有利各國政府更放膽地讓（或扶持）這個行業接續發展，長遠刺激更大的需求，讓成本控制佳、產品質素高的業界強者佔奪更大的市場份額。

看到有個別投資者不滿保協首季的營運數據，覺得好像沒怎麼增產。其實管理層的目標也僅是至年底產能達6.5吉瓦；截至去年11月，企業的硅片年產能則是3.5吉瓦。今年首季的銷售已近1吉瓦，顯示保協的硅片產能已得到充分利用。若沒記錯，高盛也僅是預估其硅片新增產能在今年7月投產，所以個人才猜估今年總銷售或達4.5吉瓦……

所謂全球第一季度光伏組件出貨量兩年來首度下跌這個調研結果，看不到對保協的首季度營運有任何衝擊。而且，這是歷史數據。有關分析員對市場的悲觀預期（其實也不是末日論，中文譯文中最後一句有不太悲觀的補充），是值得參考的信息，但對個別企業的直接或間接衝擊實質有多大，如何去評估，倒是考工夫……
27 : 費根(9475)@2011-05-22 00:58:47

上到四五蚊時，ｄ大戶＆財演就係報紙雜誌大力吹谷，等ｄ蛋散戶接貨
今期經濟柒周入面財演之一肥姚個倉都話下星期止蝕
28 : GS(14)@2011-05-22 10:36:08

我一直都唔買經濟一周，楊先生的野邊有好野
29 : greatsoup38(830)@2011-05-28 12:30:34

http://sddr2010.blogspot.com/2011/05/blog-post.html
hi 大家好, 洞人兄你好

我見到我個名畀你地提及過唔止一次, 我覺得好榮幸:)

先前看淡太陽能股, 係因為看淡太陽能業在Q2的表現, 一個行業轉淡理應唔會有業者可以獨善其身, 至少係股價上係, 就算佢本身個基本面係"強到無倫"都好, 3800係超級勁, 不過, 到目前為止, 我係網上同埋所有媒介入面睇到有人可以講出一個原因可以說服我, 點解3800可以勁可以到"逆天而行"

連我見過對3800其中一個最有研究既blueblood兄都先避鋒頭, 又叫人點樣唔動搖?

依家管理層出黎解釋, 純粹係派定心丸, 但並無提及確實應對方法

不過, 既然管理層聲稱第二季出貨量將會提高, 我相信他們, 所以在量的方面, 會有保障

難得管理層坦承, 市場有4GW的存貨要消化, 預計要1-1.5個月, 有無人可以話我知, 如此境況下, 要你既客戶再承接你超過1GW既硅片?

如果解答唔到以上疑問, 點解要繼續看好?

可能係我做唔足功課, 所以有人解答到而我睇唔到

(part 1 of 2)

經過剛才再對3800做左少少功課, 我或者可以解答到自己

我預計保利協鑫將會大幅降價, Q2成績會比Q1有個唔細既跌幅

毛利率可以維持, 係因為佢以去年全年做基準, 不過40%以上既GP應該唔會再維持到, 40%+既GP係基於去年第三季度至今年首季既成本同價格, 大家睇返佢官網既數據, 10Q3成本係25.4USD, 10Q4係22.5, 而據聞11Q1係22USD, 而管理層目?係本年底去到20USD, 即係話以今年首季計算成本降幅比去年Q3跌左13.4%, 如果去到今年年底目標大約係21.2%

睇返由去年Q3去到依家wafer既跌幅有幾大? 我唔翻查資料, 單憑印象, 5月既wafer跌幅已經1成左右, 如果要維持4成以上既毛利率要點做? 根據一般硅料佔硅料既成本約50%去計算, 要完全抵消售價下跌既影響, 基本上係售價跌幅幾多, 硅料成本就要跌幾多

好明顯, Q3至目前既硅料成本既13.4%跌幅, 並唔可以抵消期內硅片售價既跌幅

我諗到既唯一出路, 係從硅片製造成本方面著手, 我相信以今年可以繼續將呢方面既成本再壓低, 但係基於diminishing of marginal utility法則, 我覺得規模效應帶來既benefit會慢慢變小, 其實去年底3.5GW已經極具規模, 再加上建廠地點已經貼近其主要客戶, 規模效應應該唔係下降成本既主力, 我相信接下來要靠技術更新應對, 主要係靠買入新既機器同埋科研團隊既努力, 呢方面係預測唔到, 但係相信硅片製造成本可以進一步降低, 問題係跟唔跟得上售價跌幅

如果管理層話GP可以維持, 即係話硅片成本再次大幅降低, 咁就睇下係咪真係咁堅, 我自己對毛利率看法係: 信住一半

睇返個量, 管理層咁有信心可以維持到, 我相信係因為...佢畀佢地?數, 大家諗下, 係舊貨未清, 錢未到手既情況下, 叫D客點接新wafer? 就係畀個客拖長個找數期, 賣得出先畀錢, 我唯一諗到可以維持到出貨量既方法就係咁

所以再推多步, 我預計應收帳可能會大幅增加, 對現金流會唔會有壓力? 最有壓力既時期已經係幾年前過左去, 3800係國家隊中既一隊, 只會有使唔完既錢, 經營唔會有問題

關於712, 我擔心既野要發生喇, 3800已經落成左一條500MW既單晶wafer生產線...

睇下, 3800幾有錢, 712搞左幾年先得600, 人地一口氣就500, 唔使玩啦....

咪住...712仲有得玩... 遲下要出返篇文推下712先 :P

本來想將上面既comment當blogpost咁打 依家直情copy過去就算:)

(part 2 of 2)
30 : greatsoup38(830)@2011-05-28 12:31:11

呵呵！說曹操，曹操到矣！fatlone兄對太陽能股的不懈探索精神實在可嘉！

fatlone兄之前的留言果然被畫撥為垃圾留言，反正是較長篇或者貼上了網址的，古狗就可能無情地「處理」掉，沒辦法！原來還有Jay兄和另一位匿名兄的意見也被「虐待」了，先翻貼出來，看看是何訊息。（哦，剛看了，跟個人在這裏貼出的信息參差同步，怎說也好，感謝貼文分享！）

關於#3800，個人有幾點看法：

1. 符合我個人之前的猜測，保協未來幾乎將全部多晶硅自用，所以檢測其毛利率，我較在乎其付運的硅片的售價和最基本的處理成本（延伸至整個多晶硅產出過程）。首季硅片售價是0.76美元/瓦，其計算的內部成本是接近0.2美元/瓦（遠超瑞銀本屬較樂觀預期的計算），若以此計算，毛利率約73%。暫時難以預測保協本季和未來一兩季的硅片付運價格，假設次季的售價是0.6美元/瓦（純粹靠估，完全沒有看過任何新資料，不過若保協不/未公佈，也不容易猜估，其長單條款外人難以知曉），又假設成本不變，毛利率約為66.6%。

2. 保協去年全年的光伏產業（包括多晶硅和硅片的銷售）純利率約為30%，假設全年的硅片的毛利率約為66%（即假設第三季和第四季的售價比對第二季平均還要低一點，而成本又不變），個人懷疑仍不難達到30%的純利率。所以我暫時不太懷疑管理層關於今年能保持去年毛利率的說法。

3. 保協既已聲明預計次季付運量不低於首季，按理可信。

4. 外部環境對估量保協未來的表現很重要，不過另外一個一樣重要的元素依然是保協跟各大客戶所簽訂的長單的條款。但保協對此保密，莫奈之何。^-^#2198的葉先生表示新增產能的產品，客戶既預早簽了訂單，就不能悔約，但估量保協為了保持關係，若客戶短線過飽暫緩購入，應有斟酌，但不知具體如何運作，也不敢斷定客戶在短線行內組件過剩的狀況下會否一定拒絕接收原訂下的產品。

5. 關於藍血兄之前在fatlone兄的貼文，我之前也看過，不過我也提過個人的看法是，我並沒對保協的擴產速度失望（去年年終業績報表預計今年的硅片付運量是5.5吉瓦，我的模糊保守預算則是4.5吉瓦），而高盛的預期也僅是至七月才啟動新增的產能。同時，保協的硅片的內部處理成本，我懷疑超越了絕大部分關注者的預期。

6. 保協的500兆瓦單晶硅拉棒項目，我前兩天也在其網站上看到過。這未嘗不是另一個盈利分支。不過也未必對#712等造成實質壓力，大概單晶硅硅片的質素，國內同行難以力壓卡姆，對卡姆的產品質量持續保持於國際前列，目前個人仍具信心。


所以總的來說，個人對管理層所發的自願性公告和野村搜集到的關於保協的營運訊息，傾向於相信。
31 : greatsoup38(830)@2011-05-28 12:33:09

#3800再下破4元區。匿名兄，我個人尚持有
#3800，不過今天沒增持，打算再看一看。IMS的報告並未足以讓我擔心，因為估量短線一季或最多兩季的行業陰霾應不足以破壞如保協這種企業的接續發展，也不見得對其盈利框架構成大打擊，不過昨晚開始腦袋裏忽然多了一個陰謀論，源自眼見不但德國、意大利，連澳洲方面也在減少太陽能發電方面的補貼：似乎原有對太陽能發電態度較積極的地區的政府都突然對這個行業喪失了（或消減了）積極性。

太陽能發電的規模比對化石燃料、核能和水力發電仍然是小嬰兒，但成本卻在不斷降低，甚至有人推想再過五至十年左右，整體發電成本就可以跟火力發電持平。從原有既得利益者的角度看，這個小嬰兒潛在地具備頗大的威脅。若太陽能發電的規模未來增大二十倍五十倍，成本降至跟火力發電真個一樣，那麼，以億噸計的煤儲用來幹甚麼？風力和陽光（還包括水）免費地取之不盡，不少化石燃料卻為諸多大企業集團所擁有，不知道這批既得利益者當中的某些富財勢人士會否因而從政府方面「埋手」去加以抵制？

以上是極不成熟又或許幼稚的猜想，希望不是真實狀況，可惜難以求證。若是，確實怕怕；若不是，則持有保協「冇有怕」，最多短期內「捱捱價」。
32 : 亞力士(1473)@2011-05-28 23:49:56

這不是極不成熟又或許幼稚的猜想 試想你發明一種平/靚/正既替代能源 結果一係比油公司買左 一係你比油公司買起左
33 : cqb(1533)@2011-05-29 02:35:10

31樓提及
#3800再下破4元區。匿名兄，我個人尚持有 #3800，不過今天沒增持，打算再看一看。IMS的報告並未足以讓我擔心，因為估量短線一季或最多兩季的行業陰霾應不足以破壞如保協這種企業的接續發展，也不見得對其盈利框架構成大打擊，不過昨晚開始腦袋裏忽然多了一個陰謀論，源自眼見不但德國、意大利，連澳洲方面也在減少太陽能發電方面的補貼：似乎原有對太陽能發電態度較積極的地區的政府都突然對這個行業喪失了（或消減了）積極性。 太陽能發電的規模比對化石燃料、核能和水力發電仍然是小嬰兒，但成本卻在不斷降低，甚至有人推想再過五至十年左右，整體發電成本就可以跟火力發電持平。從原有既得利益者的角度看，這個小嬰兒潛在地具備頗大的威脅。若太陽能發電的規模未來增大二十倍五十倍，成本降至跟火力發電真個一樣，那麼，以億噸計的煤儲用來幹甚麼？風力和陽光（還包括水）免費地取之不盡，不少化石燃料卻為諸多大企業集團所擁有，不知道這批既得利益者當中的某些富財勢人士會否因而從政府方面「埋手」去加以抵制？ 以上是極不成熟又或許幼稚的猜想，希望不是真實狀況，可惜難以求證。若是，確實怕怕；若不是，則持有保協「冇有怕」，最多短期內「捱捱價」。

要發展太陽能第一件事其實就係最代晶硅,晶硅提是利用高溫去除其雜質,由提煉晶硅所而電能要用返太陽能電池3年先發得返.所以太陽能電池遲早會轉用薄膜電池,唔用晶硅.薄膜電池用硅沉澱技術耗能低過晶硅好多.
34 : GS(14)@2011-05-29 10:17:11

那太陽能的確是耗能較高，但是做沉澱的污染更大，假如有人發明到一些無污染的東西來沈澱，可能是商機
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%96%84%E8%86%9C
35 : bluetiger1979(6649)@2011-06-03 09:06:18

多晶硅上個星期又跌

PolySilicon Weekly Spot Price
Item       High Low Average AvgChg AvgChg%
PolySilicon 70.00 52.50 58.500 -4 -6.4%

Unit: US$ / Kg Last Update: 2011-06-01
36 : cqb(1533)@2011-06-03 19:09:15

35樓提及
多晶硅上個星期又跌 PolySilicon Weekly Spot Price Item High Low Average AvgChg AvgChg% PolySilicon 70.00 52.50 58.500 -4 -6.4% Unit: US$ / Kg Last Update: 2011-06-01

3800主業已經轉咗去做硅片喇,多晶硅佔營業額只有10分一.
37 : GS(14)@2011-06-04 10:23:10

看來如果這樣下去，協鑫會食埋其他對手的市場
38 : GS(14)@2011-06-08 22:08:14

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... 66&page=1&code=3800
686 related
39 : GS(14)@2011-06-14 22:40:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614440_C.pdf
董事會謹此知會公眾，鑒於近期全球金融市場持續波動，本公司沒有任何即時集資需求作為營運資金之情況下，董事會決定押後建議票據發行，直至市況有所改善為止。董事會將繼 續監察市場並評估任何集資機會（ 如出現）。
40 : 龔大桓(12510)@2011-06-28 00:11:09

呢隻究竟係咪正經做生意?
41 : 普通會員(10409)@2011-07-15 20:41:53

保利協鑫能源授出購股權

本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）第17.06A條而作出。

保利協鑫能源控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣布，已於二零一一年七月十五日（「授出日期」）根據本公司於二零零七年十月二十二日采納的購股權計劃授出可供認購本公司股本中每股面值0.10港元（「股份」）合共108,100,000股新的普通股的購股權（「購股權」），惟需待承授人（「承授人」）接納。

購股權賦予承授人權利，行使購股權時可按行使價每股4.10港元認購股份，行使價為以下各項的最高者：(a)於授出日期聯交所每日報價表所列每股股份收市價4.10港元；(b)緊接授出日期前五個交易日聯交所每日報價表所列每股股份平均收市價4.01港元；及(c)股份面值0.10港元。

購股權分別在二零一一年九月一日和第一、二、三及四個授出周年日期分批歸屬五分之一的股份。購股權可於授出日期十年內行使。

於二零一一年七月十五日授出的購股權中，合共2,000,000股購股權授予以下本公司的獨立非執行董事：

承授人名稱　　根據已授出購股權承授人　承授人與本公司的關系
　　　　　　　　有權認購的股份數目
何鍾泰博士　　　　　500,000　　　　　獨立非執行董事　　　　　
薛鍾蘇先生　　　　　500,000　　　　　獨立非執行董事　　　　　
錢志新先生　　　　　500,000　　　　　獨立非執行董事　　　　　
葉棣謙先生　　　　　500,000　　　　　獨立非執行董事　　　　　
　　
除上述披露者外，承授人概不是本公司的董事、主要行政人員或主要股東，或其任何聯系人（定義見上市規則）。
42 : GS(14)@2011-07-16 10:56:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110715459_C.pdf
下次記得貼埋條link，我地唔係好似kc18咁唔畀人貼link ，封閉競爭只會阻止自己進步
43 : 普通會員(10409)@2011-07-16 11:34:49

哦~ 明白~
44 : GS(14)@2011-07-16 11:38:36

我們目標是成為龍頭
45 : pcp7838(1616)@2011-07-16 20:19:19

支持湯兄.
46 : 普通會員(10409)@2011-07-16 21:24:18

這個網站很難得,跟"老 千 股"成對立面更加難得~ 祝願湯Sir及眾高手排除萬難，馬到功成~~ smiley
47 : GS(14)@2011-07-17 15:50:44

歡迎大家對此網提出改善意見，仲有想問，對比投名匯，為甚麼這兒吸引不了別人寫Blog?
48 : 普通會員(10409)@2011-07-17 16:29:27

我覺得投名匯跟这個[url=] www.boss38.com/ucenter8/space.php?uid=9982 [/url] 站好像一样,每一個新登記既都會有個"我的空間"什麼的~ 所以肯寫多D野掛~ 佢地係 Powered by UCenter Home 環境不同行為不同掛我諗~ 你去登記之後有D唔知乜人同你打招呼~多左互動~
49 : GS(14)@2011-07-17 16:42:44

因為人地用呢個是preset的，我地寫那個暫時未咁好
50 : 普通會員(10409)@2011-07-17 16:51:00

呢度有質!! 冇量~~(暫時) smiley
51 : GS(14)@2011-07-17 16:52:53

量在其他地方，無人睇到
52 : 普通會員(10409)@2011-07-17 16:57:51

係個資料庫同 search engine ~~ smiley
53 : GS(14)@2011-07-17 17:03:22

其實我是想如果你找股票時另成一個search，導引去stock.zkiz.com
54 : pcp7838(1616)@2011-07-17 17:24:59

其實真係無乜人知新增之後有 blog 寫．同埋 blog 名應該人熱門文章 (Blog)推介，每週龍虎榜之類，現在的，只有熱問幾個如鱷兄等會經常有人瀏覽．
55 : 普通會員(10409)@2011-07-17 17:26:59

即係D股票專頁變左係stock.zkiz.comsmiley
56 : greatsoup38(830)@2011-07-17 17:28:30

55樓提及
即係D股票專頁變左係stock.zkiz.comsmiley


其實原來已經有，不過無人留意，只要在上面那個選tag的選項選「股票編號」
57 : GS(14)@2011-07-17 18:02:08

54樓提及
其實真係無乜人知新增之後有 blog 寫．同埋 blog 名應該人熱門文章 (Blog)推介，每週龍虎榜之類，現在的，只有熱問幾個如鱷兄等會經常有人瀏覽．


我已經建議壇主在Forum加多個寫Blog的功能，直接連去Blog...

因為我一直奇怪，為何我們的壇明明多人過投名匯，卻沒有人寫Blog和留言
58 : fineram(806)@2011-07-25 19:21:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110725095_C.pdf

迎囍
59 : CHAUCHAU(1254)@2011-07-25 20:16:45

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，截至二零一
一年六月三十日止六個月，本集團預計本公司擁有人應佔利潤比去年同期將增
加约300%。截至二零一零年六月三十日止六個月之本公司擁有人應佔利潤約為
787,635,000港元。
預期之利潤增長由集團銷售收入增長所帶動，其主要原因是多晶硅產量及硅片
產量及銷售大幅增長。
60 : cqb(1533)@2011-07-25 20:36:42

個盈喜其實唔多掂,假設下半年同上半年盈利相同,現價成14倍pe.好貴下.
61 : GS(14)@2011-07-25 20:43:19

別要忘記頭幾個月市場是好景，那之後那幾個月變成持平，即是說...
62 : GS(14)@2011-07-30 21:07:24

http://sddr2010.blogspot.com/2011/07/how-to-trade-in-stocks.html
Jay 提到...
「立」過下份通告，再對比2010 FH 同SH 嘅業績，今次中期純利同上年下半年差唔多一樣，但係就無營業額數字，唔知係以量補價(毛利率下跌)，定係毛利率無乜大跌？

好大機會係前者，所以有見光死的準備。
2011年7月25日下午4:45
山頂洞人 提到...
謝Jay兄資料！

也看了一遍公布，的確如Jay兄所言如是，今年上半年盈利跟去年下半年相彷。去年下半年，價格是一路升，今年上半年，價格是一路跌，像一個山峰的一左一右，而且右側更陡峭一些。對我來說，消息是無驚無喜，跟心目隱約預期吻合。短線看，大市氣氛可能更關鍵。

看中線，假若今年六月底硅片價格已見今年的底部，加上硅片產能下半年顯著上升，下半年的盈利估量不會低於上半年。
63 : greatsoup38(830)@2011-07-30 21:14:38

http://sddr2010.blogspot.com/2011/07/blog-post_26.html
  Zeta兄，相信保協仍有投資價值，我個人的預估跟瑞銀和高盛的相約（或說它們跟我的一樣，因為我的預估更早「出街」，^-^），昨天清出，主要是因應手上的現金比重和猜量目前的大市氣氛而定，未必有參考價值。
64 : nodnod_mat(15408)@2011-08-31 10:59:55

d 多晶硅係咁插水, d毛利唔係咁穩陣
65 : GS(14)@2011-08-31 19:09:55

下次弄張公告出來

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825596_C.pdf
66 : GS(14)@2011-08-31 19:27:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825596_C.pdf'
seems strong...debt high..
我們的多晶硅生產平均成本由截至2010年6月30日止6個月的每公斤257.3港元（33.1美元）減
少33.4%至本年度同期的每公斤171.3港元（22.1美元）。
...

截至2011年6月30日止6個月，多晶硅及硅片的平均售價分別約為每公斤483.1港元（62.0美
元）及每瓦5.39港元（0.69美元）。多晶硅及硅片於上年同期的平均售價分別約為每公斤387.7
港元（50.0美元）及每瓦6.16港元（0.80美元）。
...
截至2010年6月30日止6個月，我們所消耗的約70%三氯氫硅乃由內部生產。自2010年11月
開始，我們所消耗的三氯氫硅全部為內部生產，從而大幅降低三氯氫硅的成本。隨著技術
不斷創新以及生產流程不斷完善，我們的單位能源消耗亦大幅減少。該等措施降低了截至
2011年6月30日止6個月的多晶硅生產成本。
於該6個月期間，本集團繼續致力於降低硅片的生產成本。我們的硅片生產成本（在抵銷多
晶硅內部利潤前）約為每瓦3.89港元（0.51美元），較截至2010年6月30日止6個月的每瓦4.41
港元（0.57美元）降低11.8%。截至2011年6月30日止6個月，硅片加工成本約為每瓦1.66港元
（0.22美元）。這主要是由於我們的技術改善、供應內包、砂漿回收利用及其他措施有助提
高我們的產出率及降低成本。


...
展望
歐債危機、政府補貼政策不明朗及庫存積壓令光伏行業截至2011年6月30日止6個月期間受
壓。補貼減少及宏觀經濟減弱，令原本被認為將是2011年最大的光伏市場德國及意大利的
裝機需求均低於預期。
眾多的太陽能上游及下游生產商於2010年積極擴充產能。因此，電池及組件產能在2010年
末及2011年初顯著上升。歐洲需求下降，導致電池及組件生產商於5月及6月的存貨量出現
過剩。為了減少存貨量，大部分有關生產商在2011年第二季均降低售價。我們認為組件成
本下降將吸引更多的光伏項目投資者，擴大光伏電力的滲透度，刺激對光伏發電的需求。
意大利及德國政府分別於5月及6月公佈最新的光伏上網電價補貼計劃。有關計劃符合市場
預期，因此，6月及7月歐洲的需求微升。近期，我們亦看到德國及美國的需求在步入8月
後進一步改善。此外，由於最新的光伏上網電價補貼計劃架構變得清晰，我們認為中國的
光伏系統安裝將開始加快。因此，我們預料2011年下半年的需求將會增加。
為應付對高品質多晶硅及硅片日益增長的需求，我們將在2011年底將多晶硅產能提升至
46,000公噸，並在2012年中進一步提升至65,000公噸。我們的新15,000公噸多晶硅生產線已
於今年7月完成建設及已進入調試階段。此外，在2011年7月31日我們的硅片產能已達6.5吉
瓦，較原訂目標提早5個月。
我們預期美國政府將在2011年下半年繼續實施支援計劃，如聯邦業務能源投資稅務抵扣
（Federal Business Energy Investment Tax Credit（「ITC」）可為光伏系統投資成本提供30%稅務
回贈）以及經修訂加快成本收回系統（Modified Accelerated Cost-Recovery System（「MACRS」）
可在光伏系統使用加快折舊法）。此外，通過現有超過1吉瓦產能的規劃發展項目，加上美
國富國銀行的股權投資夥伴融資，我們已準備就緒，可把握美國這個快速成長的市場。
67 : GS(14)@2011-08-31 19:28:02

毛利率
截至2011年6月30日止6個月，本集團的毛利率為38.6%，對比截至2010年6月30日止6個月
則為26.2%。光伏業務的毛利率從截至2010年6月30日止6個月的34.6%上升至截至2011年6
月30日止6個月的44.2%。毛利率提高的主要原因是多晶硅銷售的利潤率提高及生產成本下
降。由於燃料成本增加，電力業務截至2011年6月30日止6個月的毛利率為10.0%，略低於
截至2010年6月30日止6個月的12.0%。
68 : GS(14)@2011-09-28 22:32:18

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15653569

現時中國企業生產太陽能組件的成本約每瓦 1至 1.2美元，韓國及歐美企業的生產成本約 1.4美元，惟太陽能組件價格僅 1.18美元，故歐美企業在越賣越虧的情況下，只好被迫倒閉。保利協鑫（ 3800）首席財務官湯以銘坦言，近年中國在光伏行業越做越強，歐美企業倒閉源於其成本高，缺乏競爭優勢，與中央政策無關。
69 : GS(14)@2011-09-28 22:33:20

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15653566
他坦言，三、四年前光伏成本太高，當時裝太陽能就被喻為走在時代尖端，但隨着技術進步，太陽能組件價格不斷下跌， 09年每瓦售約 2.6至 2.7美元，去年降到 1.7至 1.8美元，今年進一步跌到 1.2至 1.3美元，令許多地方使用光伏發電都變成有利可圖，故要光伏發電普及，價格便要下跌，要將光伏發電變為具經濟效益的行業。
截至 6月底止，協鑫的多晶硅生產成本為每公斤 21.4美元，較歐美的 24至 26美元低，湯以銘估計，年底會跌至 20美元，「跌唔會影響我哋嘅盈利，因為我哋成本亦不斷跌」，目前公司手上已有 3至 6年定單，當中 70%至 80%為內地客戶，意味公司毋須擔心未來數年盈利。
70 : GS(14)@2011-09-28 22:49:25

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN210928913
＊長期合約無鎖定價格，不憂「撻訂」＊

　　對於尚德「撻訂」，湯以銘解釋，「尚德雖因提前終止合約而需付上２億元（美元．下同）
的「撻訂費」，但因五年前與ＭＥＭＣ簽訂的硅片合約價格十分高，而近年硅片價格累跌不少，
若以現時價位計算，尚德解約後可節省４億元。」故認為，尚德的做法只是基於商業考慮，屬無
可厚非。湯氏補充，保利協鑫的長期訂單並無「鎖死」價格，公司會因應成本及市場修訂價格，
故不擔心出現「撻訂」的情況。
71 : skfv(15984)@2011-10-06 19:46:56

唔覺意禁下#3800個價發現, 下!? 得返$1.87!? 有無搞錯!?
72 : GS(14)@2011-10-06 22:16:34

71樓提及
唔覺意禁下#3800個價發現, 下!? 得返$1.87!? 有無搞錯!?


no wrong...but in 2008 only 50-60 cents
73 : greatsoup38(830)@2011-10-08 12:06:04

http://sddr2010.blogspot.com/2011/10/blog-post.html
  唔知山兄有無留意3800今日出的新聞？

  http://udn.com/NEWS/STOCK/STO1/6635825.shtml

  「保利協鑫所生產的鑫單晶矽片。鑫單晶是保利協鑫在今年PV Taiwan 2011太陽能光電展會同期發布的藍海戰略系列新產品之一，其具備優質的高轉換效能(接近傳統單晶矽片)和極具競爭力的成本優勢，光衰率遠優於傳統單晶矽片，採用「鑫單晶」的高功率電池和組件，將可大幅降低太陽能發電成本10%以上，且提升後續元件產品的競爭力。」
  2011年10月6日下午4:11
山頂洞人 提到...

  謝Jay兄資料！保協即時在目前這種低迷時期仍保持壯旺的面對傳媒底氣，發展也不覺得它慢下來，仍在多方面謀求未來霸主地位。所以中投三寶，我就僅下注這一隻，有較容易看得見的前景和希望。
74 : skfv(15984)@2011-10-08 14:17:53

73樓提及
http://sddr2010.blogspot.com/2011/10/blog-post.html
  唔知山兄有無留意3800今日出的新聞？

  http://udn.com/NEWS/STOCK/STO1/6635825.shtml

  「保利協鑫所生產的鑫單晶矽片。鑫單晶是保利協鑫在今年PV Taiwan 2011太陽能光電展會同期發布的藍海戰略系列新產品之一，其具備優質的高轉換效能(接近傳統單晶矽片)和極具競爭力的成本優勢，光衰率遠優於傳統單晶矽片，採用「鑫單晶」的高功率電池和組件，將可大幅降低太陽能發電成本10%以上，且提升後續元件產品的競爭力。」
  2011年10月6日下午4:11
山頂洞人 提到...

  謝Jay兄資料！保協即時在目前這種低迷時期仍保持壯旺的面對傳媒底氣，發展也不覺得它慢下來，仍在多方面謀求未來霸主地位。所以中投三寶，我就僅下注這一隻，有較容易看得見的前景和希望。


不過佢負債比卡丹耐克重bo......如果用呢兩隻比較應該點揀呢?
75 : GS(14)@2011-10-08 14:18:17

我會選保利協鑫....
76 : GS(14)@2011-10-08 14:18:32

因為712真是唔賺錢
77 : andy(858)@2011-10-18 20:35:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111018421_C.pdf
於二零一一年十月十二日，由朱共山先生及朱鈺峰先生（該等授出人及執行董事）之家族
信託實益擁有的和順向本公司發出通知，其擬將名下之龍固熱電廠59%股本權益出售予
一名獨立第三方，而根據不競爭契約，本公司擁有收購該權益的優先購買權。
根據不競爭契約，本公司是否行使優先購買權，應由獨立非執行董事決定。於二零一一
年十月十七日，獨立非執行董事決定本公司不會行使優先購買權收購龍固熱電廠59%股
本權益。朱共山先生及朱鈺峰先生之家族信託間接擁有和順全部股本權益。朱共山先生
及朱鈺峰先生均為本公司之關連人士，而和順為朱共山先生及朱鈺峰先生之聯繫人，因
此為本公司的關連人士。
由於沒有行使優先購買權收購龍固熱電廠59%股本權益，亦構成不行使根據不競爭契約
授出人授予本公司收購該股本權益之認購期權，故此根據上市規則第14A .70 (3)條，沒有
行使優先購買權及認購期權構成本公司一項關連交易。
78 : GS(14)@2011-10-18 21:11:50

以下為獨立非執行董事決定本公司不會行使優先購買權時之主要原因及因素：
a. 龍固熱電廠為一間燃煤發電廠，供熱量少。獨立非執行董事認為，一旦中國全面實施「以熱定電的政策」，龍固熱電廠或會受到因其蒸汽生產量而導致無法提升電力調配水平的不利影響。此外，不斷上漲的煤價亦會限制其利潤增長；及
b. 由於龍固熱電廠之蒸汽生產業務與其發電業務規模比較相對較小，因此收購該發電廠將不會符合本公司經營環保發電廠之政策。

咁點解呢個獨立第三方會買?
79 : GS(14)@2011-10-29 17:19:27

http://sddr2010.blogspot.com/2011/10/blog-post_21.html

山頂洞人 提到...

  Jay兄，也剛看了看簡報。賺五百來萬，懷疑可能實際打平或微虧，因為光是銀行存款的利息已不僅這個數。慘，下雪期不知將延至何時。這是之前未敢持有的原因。反而#3800則估計不難保持盈利，只是毛利率總受影響，而且不知出貨量如何。看到一篇簡析說保協明年恐要賠錢，懷疑過甚其辭；倒退，倒未必沒可能。
80 : greatsoup38(830)@2011-10-30 11:22:36

http://fatlone.wordpress.com/201 ... %E6%A5%AD%E7%B8%BE/

非洲太陽能市場正在升溫
http://www.gcl-poly.com.hk/big5/ ... ?year=2011&id=80880
3800的輪之前令我蝕大錢，但我確信我會從另一個輪賺它回來，只是現在買的不像先前的短期輪，而是2013年8月到期和行使價只是$3.34的輪。之前蝕掉的是因為到期打把，今次買輪，襯它價低買，實行當佢正價股咁，不過話時話，切勿大額。我買的是12323。
Reply

  fatlone says:
  十月 28, 2011 at 7:06 pm

  多謝Sing兄分享. 2013年睇3.34, 真係要留意下, 歐洲真係搞得掂, 3至6個月就見3.5!
  Reply

Sing says:
十月 28, 2011 at 12:31 am

睇3800呢幾日的消息，他們正看準幫人起電廠這樣的大生意，他們又好有本事咁揾到一尐新項目，厲害。工程費加材料費，真係都幾和味，現在真的好過自己起電廠。
Reply

  fatlone says:
  十月 28, 2011 at 7:09 pm

  3800真係有呢個潛力, 而且都應該要行埋呢步, 最好食其實係做安裝呢一節, 其實光伏組件跌左咁多, 但太陽能整體成本並唔係跟住跌咁多, 如果有好似3800既廠商直接做埋, 我覺得會平得快好多
81 : skfv(15984)@2011-10-30 13:22:25

咁而家係$3樓下收集算唔算安全?
82 : greatsoup38(830)@2011-10-30 13:23:32

suggest no bet
83 : skfv(15984)@2011-10-30 17:15:49

點解呢?
84 : GS(14)@2011-10-30 17:17:00

下半年盈利展望唔好
85 : skfv(15984)@2011-10-30 17:17:45

但長遠呢? I mean 兩三年後
86 : GS(14)@2011-10-30 17:42:47

長遠來講用量會增加，但產量更大，價格要睇情況，好似電 腦咁
87 : skfv(15984)@2011-10-30 18:12:03

明白明白, 不過太陽能同電腦呢d門檻算高既野來來去去都係個幾間公司自己爭既姐?
88 : GS(14)@2011-10-30 18:18:14

87樓提及
明白明白, 不過太陽能同電腦呢d門檻算高既野來來去去都係個幾間公司自己爭既姐?


yes
89 : 咖哩黃(16844)@2011-10-30 18:20:09

有牌子廠機(PC) 不比黃金旺電砌機優勝多少..
90 : 普通會員(10409)@2011-11-01 19:43:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201111011137_C.pdf

適用於主板上市發行人
翌日披露報表
(股份發行人 ── 已發行 股本變動及/或股份購回)
上市發行人名稱：保利協鑫能源控股有限公司
股份代號：3800 呈交日期：1/11/2011
如上市發行人的已發行股本出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》(《上市規則》)第13.25A條作出披露，必須填妥I 部 。
如上市發行人購回股份而須根據《上市規則》第10.06(4)(a)條作出披露，則亦須填妥II 部。
證券詳情： 普通股
I.
發行股份
(註6 及7)
股份數目
已發行股份佔
有關股份發行前的
現有已發行股本百分比
(註4、6 及7)
每股發行價
(註1 及7)
上一個營業日的
每股收市價
(註 5)
發行價較市值的
折讓/溢價幅度(百分比)
(註7)
於下列日期開始時的結存
(註2) 31/10/2011
15,470,422,268
(註3)
按購股權計劃(22/10/2007)
行使購股權:
-於1/11/2011 本公司附屬公
司之董事
240,000
0.0016%
0.59
港幣$2.58
(於 31/10/2011)
折讓77.13%
股份購回
不適用
不適用
於下列日期結束時的結存
(註8)
1/11/2011
15,470,662,268
91 : 承天(1379)@2011-11-01 20:08:05

保利协鑫进军LED 光电资产拟单独上市
節錄:今年9月，郭台铭进军光伏行业的消息传出。根据资料显示，9月16日，郭台铭完成山西大同新能源项目的揭牌，该项目计划投入100亿元。9月17日，郭台铭出席富士康在江苏盐城阜宁县的光伏基地项目签约仪式，该项目计划投入900亿元。这两大基地的规模为：多晶硅产能10万吨、太阳能电池及组件10G W。

朱共山表示，郭台铭进军光伏行业的路径是从硅片环节向上延伸，侧重在电池和组件环节。但他也强调，保利协鑫和富士康的合作只限于多晶硅这一端，协鑫将继续坚持自己专业化的道路，不会插手电池和组件环节。

“在硅片这一块，我对郭台铭是开放的，在合作的时候，他愿意有多少股权都可以，我只要保证品质成本和供应量。”朱共山对于和郭台铭的合作充满信心。

“我要感谢郭台铭先生，他进入这个行业，会对整个太阳能行业，尤其是电池组件环节来一次革命。让太阳能真正的进入老百姓的生活中得以实现。”朱共山说。

太阳能行业今年进入前所未有的冬季，整个行业的价格都大幅度下降，而电池和组建作为技术要求最低的环节，也是涌入企业最多，利润下降最大的环节。多位业内人士认为，郭台铭选择在这个时刻进入这样一个环节，可能会使本来就生存艰难的电池企业遭遇“灭顶之灾”。

朱共山认为，富士康进入这个行业最大的优势就在于经验。有着丰富代工经验的富士康在管理和成本控制上都是全球做的最好的。一旦富士康进入电池行业，将带领整个行业的成本迅速拉低，其他企业将会迅速出局。

朱共山拿郭台铭和自己做了一个类比，他表示由于他的加入，使多晶硅行业至少进步了5年，而在电池环节，富士康也将对整个行业起到同样的效果
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-1/5NMDcyXzM3NTk5Ng.html
92 : GS(14)@2011-11-01 20:44:06

900億，痴線了
93 : skfv(15984)@2011-11-02 00:16:47

下......點解好地要搞LED呀...........
94 : 鉛筆小生(8153)@2011-11-02 00:23:43

93樓提及
下......點解好地要搞LED呀...........


若果有咩重大事故,若果全國已轉用LED, 資源的確節省不少
95 : skfv(15984)@2011-11-02 00:26:21

我知我明......之前sell緊d路燈轉LED嗎......

但係已經有雷士照明, 真明麗呢堆做緊, 佢地本身比保利專d, 但又唔係賺到咩大錢......所以我唔明點解保利要擺900億落去......
96 : skfv(15984)@2011-11-02 00:28:09

以我純layman諗法, 反而我覺得比d力推下d中國西部山區個d, 或者城市d高樓大廈既天台裝太陽能板咁會work d囉......
97 : 鉛筆小生(8153)@2011-11-02 10:56:50

95樓提及
我知我明......之前sell緊d路燈轉LED嗎......

但係已經有雷士照明, 真明麗呢堆做緊, 佢地本身比保利專d, 但又唔係賺到咩大錢......所以我唔明點解保利要擺900億落去......


暫時仲未看到D咩原因, 靜觀其變吧
98 : GS(14)@2011-11-15 00:00:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111114566_C.pdf
董事會欣然宣佈，於二零一一年十一月十四日，本公司之全資附屬公司江蘇中能已同意
於二零一一年十一月十五日向中國若干機構投資者發行本金總額為人民幣1,500,000,000元
於二零一八年到期之票據。
發行票據之估計所得款項淨額（ 扣除包銷佣金及其他估計開支後）將為約人民幣
1,481,000,000元。江蘇中能擬將發行票據之所得款項淨額用作其擴充多晶硅產能及技術改
造之資本開支以及撥付其營運資金需求。倘發行票據之所得款項淨額並無立即用作上述
用途，江蘇中能擬將此等所得款項淨額存入短期計息存款。
99 : greatsoup38(830)@2011-11-18 09:15:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111117385_C.pdf
多晶硅業務
本集團2011年首三個季度累計生産多晶硅約18,425公噸，同比增長約52.3%。2011年第三季度
共生產多晶硅約6,399公噸，同比增長約26.3%。
本集團2011 年首三個季度及第三季度分別售出多晶硅約1,867 公噸及359 公噸。所生產的多
晶硅主要供內部生產硅片所用。2011 年首三個季度及第三季度本集團售出的多晶硅的平均銷
售價分別為每公斤58.5 美元及每公斤44.0 美元。
本集團多晶硅生產成本進一步下降，2011 年第三季度的生產成本降至約每公斤20.9 美元，於
9 月底更降至每公斤20.8 美元。
本集團期望基於技術改造，生產成本於本年底將降至每公斤20 美元 。
硅片業務
本集團2011 年首三個季度累計生產硅片約3,277MW，同比增長約425.2 %。2011 年第三季度
生產硅片約1,201MW，同比增長約178.0%。
本集團2011 年首三個季度累計售出硅片約3,208MW，同比增長約383.1%。2011 年第三季度
售出硅片約1,089MW，同比增長約150.3%。
2011 年第三季度硅片的平均銷售價為每瓦0.49 美元。
本集團硅片加工成本進一步下降，2011 年第三季度的加工成本約每瓦0.17 美元，於9 月底更
降至每瓦0.164 美元。
2011 年7 月本集團硅片產能已達到 6.5GW。
本集團將繼續努力積極進行技術改造，進一步減低電耗量，令成本降低，同時品質也獲得提升。
為有效利用本集團在電力及光伏業務之經驗及專業人才，本集團已全面開展全球光伏系統集成
業務，為全球的光伏顧客提供最專業的光伏系統方案 。
100 : greatsoup38(830)@2011-11-18 09:18:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111117471_C.pdf
董事會欣然宣佈，本公司之全資附屬公司保利協鑫有限公司，於今日與中國廣東核電集
團之全資附屬公司中廣核太陽能開發有限公司訂立合作框架協議，共同開發位於中國山
西省大同市總產能為1吉瓦的光伏電站項目。經雙方相互同意合作框架協議所載之原則及
其他條款後，就項目各階段訂立個別具法律約束力之收購協議，惟須待合作框架協議之
若干條件達成後，方可作實。除合作框架協議外，概無訂立任何具法律約束力之最終協
議。
101 : greatsoup38(830)@2011-11-18 09:19:27

1164和171都是中廣核旗下上市公司
102 : 鉛筆小生(8153)@2011-11-18 23:19:26

政策出動去存貨
103 : GS(14)@2011-11-19 21:52:22

好難貴囉
104 : GS(14)@2011-11-20 15:26:02

2011-11-12 MT
...
拓系統集成覓增長
面對如斯困境，保利協鑫財務及投資者關係總監周天白指，「現時形勢反而有助保利協鑫『捉兩頭』的發展策略
，在上游我們會專注生產多晶硅及硅片，而下游就做電站及系統集成（system integration），下游新業務將會是
未來主要增長點。」
「在系統集成方面，保利協鑫可憑自己低成本高質量的硅片創造優勢，並利用市場過剩生產力，透過安排並供應
硅片給合資格廠商加工，以製作低成本高質量的模組（module）、另外，加上骨架（frame）、追蹤系統
（tracker）、反用換流器（inverter）等設備，為太陽能電站做整合解決方案，保利協鑫將集中設計及採購。」
「我們的發展策略其實好像IBM，它先做硬件，再做軟件，到最後做IT解決方案；而保利協鑫先做硅片，之後做系
統集成的解決方案。而營運上就似蘋果，擁有自己的技術及品牌，但就找人做OEM（代工），之後賣自己品牌產品。
我們有多晶硅及硅片技術，並會建立終端品牌，低毛利生產程序不做，並找人代工，然後賣自己品牌的產品。」
電站項目有利可圖
除了系統集成，保利協鑫上年亦開始進入投資電站業務，....
「美國市場處於新發展階段，投資多以電網或校區等大型項目為主，當地鼓勵光伏行業發展的政策，有30%的聯邦
稅務優惠（Federal tax credit），及修訂加速成本回收制度（Modified Accelerated Cost Recovery
System），例如投資100元，當中85%會成為折舊基礎，去年項目在建成後第一年已可將85%的50%以折舊形式扣稅
，今年完成項目更可立即100%以折舊形式扣稅，雖然每年可折舊的百分比不同，但已成為很大誘因吸引想得到稅務
優惠的投資者。」
「業務方面，保利協鑫會投資興建電站，之後將電站當產品出售，第一種方法會是出售並租回（sales and
leaseback），其次是合夥形式，我們做有限合夥人，股權只佔15%至20%，餘下就由投資者持有，讓他們可享稅務優
惠。而由於電廠一定要運行5年才可真正享有稅務優惠，保利協鑫又是做電廠出身，加上擁有營運徐州電廠經驗，在
這方面我們就很有優勢。」
至於在內地投資電站，周天白表示，每度電1.15元人民幣的回報率已達雙位數，「中國西部日照每年超過2,000小
時，部分地區甚至超過3,000小時，較德國1,100小時，日本1,250小時，及意大利1,650小時為高，當然東南部就要
省政府補貼。」
105 : greatsoup38(830)@2011-12-26 18:01:18

http://www.gemag.com.cn/html/2011/green_1208/27862.html
熟悉朱共山的人說，朱頗有謀略，且喜歡沖在第一線。凡協鑫較大的項目，朱都會親自指揮作戰。在長途火車上，朱電話不斷，向一個個項目發出最新指示。現在，朱已購買了一架私人飛機，方便在路途中召開會議。

從某種程度上，朱的風格與富士康的創始人郭台銘相當近似。兩人都極有「成吉思汗」氣質：對製造極為擅長，以規模來削低成本；喜歡親赴一線指揮作戰；當他闖進任何一個新領域，都會讓對手膽寒；且在某些方面不惜以鐵血手腕進行整合。問題是，這能持續嗎？

...
據接近朱共山的人士介紹，朱尋求人才的通道非常廣泛，且提供非常優厚的薪資待遇。一位協鑫子公司的高管曾被朱共山面試了5分鐘，就敲定下來。
...
產業延伸到下游硅片是主動選擇。呂錦標介紹，當時協鑫客戶需要的是獲得合格的硅片來做電池組件。保利協鑫生產出多晶硅料後，尋找硅片加工企業做代工，產出硅片後再售給客戶。

這一方式出現的問題是國內做硅片加工的企業規模都很小，每家只有100到200MW的生產規模。2008年時協鑫每月最高需要多達8家的企業做切片代工。而太過於零散的硅片加工企業也難以保證質量。於是朱共山有了自己做硅片的念頭。
...
通過資本市場獲取資金後，協鑫下游硅片業務也著手進行，2009年從事硅片業務的江蘇協鑫硅材料科技發展有限公司在徐州成立，與中能硅業僅一牆之隔。2009年9月開工建設，四個月後的2010年1月23日，硅錠硅片投產。當月，協鑫又以8.54億元收購硅片產能為300MW的高佳太陽能70.19%股權。同時協鑫在常州、無錫、蘇州的客戶電池廠旁邊設立硅片廠。到去年年底，協鑫硅片產能達到3.5GW，成為全球最大硅片生產商，而這距離協鑫涉足硅片業務僅一年多的時間。

能夠如此迅速地攀升到全球第一的位置，與朱共山對規模和速度的極端追求不無關係。朱曾說，他選擇要做的行業，要做就做世界第一，要不就不做。一位2009年底加入協鑫硅材料的員工回憶說，當時看著一片荒蕪的工地，心裡嘀咕說，2010年年初投產恐怕只是口號吧。但後來他發現，施工進程速度遠遠超乎他想像，僅僅幾天後， 「就完全不一樣了」。協鑫硅材料用了9個月的時間就完成了業內平均需要2年的建設任務。

保利協鑫實際上只花了五年的時間，完成了全球海外多晶硅巨頭如Hemlock、瓦克等50年走的路。今年技改擴建的三條1.5萬噸的生產線基本完成，產能位居世界之首。而其1.5萬噸生產線也是全球最大產能的單條生產線。

「做硅料首先是技術突破，然後一定要上規模，小的就不要做了，十個小的還不如一個大的，國際上就是這樣，五十年就只留下七大廠。」呂錦標說，「我們今年的規模已經全球最大，而且成本最優，現在國內外幾十家多晶硅廠都停了，但我們現在每月產量反而比上半年翻倍增長，明年繼續保持成倍增長。關鍵是市場對低成本高品質的多晶硅還是供不應求。」

有投資者認為，光伏行業通過戰略規劃控制成本最成功的兩家企業，一家是英利，一家是保利協鑫。英利通過垂直一體化來控制成本，保利協鑫的戰略則是規模化。

如此規模，讓保利協鑫的多晶硅成本已是業內最低。其今年三季度季報顯示，多晶硅成本已能控制到20.9美元/公斤。一家購買協鑫硅片的電池組件商高層就曾對本刊記者說：「我很好奇協鑫硅料的真實成本到底是多少？真的能做到這麼低？」

但呂錦標說，新建設的三條線成本還將低於20美元/公斤，成本還有下降空間。「我們是成本控制得最好的，全球多晶硅巨頭們集中在25到28美金，我們在20美元左右。」呂錦標說。

協鑫在多晶硅的精餾、還原、尾氣回收、氯氫化四個環節中，成本控制的核心關鍵是具有知識產權的氯氫化法。這一方法可以將原本單線路的生產方式中伴隨多晶硅產出的副產物TCS（三氯氫硅），通過氯氫化處理後作為原料循環使用。單線路生產變為閉合回路循環生產。

協鑫單晶硅片的生產也正從傳統拉棒技術轉型到硅帶拉制工藝，這樣可以最大程度地減少生產過程中對硅料的浪費。

像郭台銘一樣，能夠降低生產成本的輔料生產，朱都希望能夠自己生產。在鑄錠、硅片環節，坩堝、沙漿液、金剛線等輔料成本佔到加工成本的60%以上。保利協鑫投資者關係負責人汪滿健說，坩堝部分協鑫已能自己生產，成本約是外購的40%；沙漿回收部分協鑫也做到了全行業最優；在金剛線部分，協鑫已經掌握核心技術，馬上會在切片環節推廣。
106 : greatsoup38(830)@2011-12-26 18:02:55

朱共山敢賭，但也不是盲目地去賭，他會有自己的一些信息渠道，瞭解一個行業什麼時候進入高點，什麼時候爆發。「他認為大的方向他能判斷准，決策交給別人來做，還不如自己來做。他身上有股霸氣，很強勢。」接近朱共山的人說。

一位從保利協鑫離職的經理人認為，朱本身的決斷能力的確讓協鑫在過去數年保持高速發展，但隨著協鑫發展到現在的規模，應該啟用職業經理人。

「他也嘗試過放權，但是他會經常跳進來。他對每件事情又都很積極，總會跑到你前面去。」該經理人說。不少從跨國企業跳到協鑫的職業經理人任職時間很難超過一年，一些職業經理抱怨說：「本來請醫生是來看病的，但是過來只是聊聊天。」即使朱共山提供的薪資待遇比之前在跨國企業好很多，也很難久留。
這可能緣於朱對於絕對控制權的迷戀。
107 : greatsoup38(830)@2011-12-26 18:03:05

朱共山和他的帝國下一步將如何走？朱想打造三塊核心產業：綠能（光伏）、節能（LED）、儲能。規模化讓協鑫的光伏之夢快速實現，這激勵著朱企圖將這種模式複製到LED和儲能的業務中，目標直指世界第一。但這兩項業務是否還能重新上演光伏的盛景？最大的不確定因素，可能是朱共山個人。一切都由其決策的管理方式，也讓所有的決策風險均集中於朱一人之身。
108 : 鉛筆小生(8153)@2011-12-27 11:53:10

儲能是重點, 暫看不到什麼出色的電池
109 : skfv(15984)@2012-01-11 17:29:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120110365_C.pdf

對公司整體業務係好既, 唔需要太則重太陽能板個邊

但之前又話搞LED而家又搞天然氣邊度得來咁多錢?
110 : GS(14)@2012-01-11 20:29:55

109樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0110/LTN20120110365_C.pdf

對公司整體業務係好既, 唔需要太則重太陽能板個邊

但之前又話搞LED而家又搞天然氣邊度得來咁多錢?



政府咁支持...唔使驚

他做天然氣，就根本呢間公司本來有發電業務的，做上游的無問題
111 : skfv(15984)@2012-01-15 15:19:54

講完就扯火啦! 12號個日訓過龍無買到佢結果升左13%!!
112 : GS(14)@2012-01-15 17:23:33

111樓提及
講完就扯火啦! 12號個日訓過龍無買到佢結果升左13%!!


唔緊要啦
113 : 游浪潮(3792)@2012-01-18 08:12:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120117432_C.pdf

(i) 根據股份購買協議收購Charm Team Limited之100 %股本權益之代價（ 為人民幣290,000,000元）乃根據獨立第三方估值師仲量聯行企業評估及諮詢有限公司編製之估值報告（「徐州再生能源估值報告」）所提供有關徐州再生能源於二零一一年十月三十一日之公平值而釐定。根據市場法，徐州再生能源估值報告所載徐州再生能源於二零一一年十月三十一日之公平值被釐定為人民幣340,000,000元；

(ii) 根據股權轉讓協議收購四川硅業之100%股本權益之代價（為人民幣91,000,000元）乃參考獨立第三方估值師四川華廉資產評估有限公司編製之估值報告（「四川硅業估值報告」）所提供有關四川硅業於二零一一年十月三十一日之股東股本權益而釐定。根據成本法，四川硅業估值報告所載四川硅業於二零一一年十月三十一日之股東股本權益被釐定為人民幣93,870,000元；及

(iii) 徐州再生能源於二零零八年十月註冊成立後，Charm Team Limited透過添利直接擁有其100%股本權益。添利於二零零八年十二月將徐州再生能源之75%股本權益轉讓予一間由朱鈺峰先生控制之公司，並於二零一一年三月向同一間公司購回該75%股本權益，代價為人民幣90,000,000元。朱鈺峰先生為朱共山先生之兒子，而朱鈺峰先生及朱共山先生均為本公司執行董事。該轉讓及購回事項構成由朱共山先生家族所控制公司之間的交易。因此，如該公佈所披露，Charm Team集團截至二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度之除稅前及除稅後純利分別為人民幣4,900,000元及人民幣6,915,000元，為添利持有徐州再生能源之時的25%股本權益所產生之溢利。徐州再生能源於二零一一年一月一日至二零一一年十月三十一日期間之未經審核除稅前及除稅後純利約為人民幣54,500,000元及人民幣40,800,000元。

搵笨交易，但照升，此股十分古靈精怪
114 : GS(14)@2012-01-18 21:42:33

都真是幾搵笨
115 : siuman1986(6109)@2012-01-20 13:51:47

114樓提及
都真是幾搵笨


我都覺呢隻野怪怪地，但佢又唔死得之餘又成日爆升。
都係唔敢玩 haha~
116 : hsts(1521)@2012-01-20 16:57:53

115樓提及
114樓提及
都真是幾搵笨


我都覺呢隻野怪怪地，但佢又唔死得之餘又成日爆升。
都係唔敢玩 haha~


通常都是這樣子
117 : greatsoup38(830)@2012-02-16 23:03:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120216242_C.pdf
民幣400,000,000元之第一批票據
本公佈乃本公司根據上市規則第13.09條而作出。
董事會欣然宣佈，於二零一二年二月十六日，本公司之全資附屬公司保利協鑫發行二零
一五年到期本金總額人民幣400,000,000元之第一批票據予多間中國金融機構。
扣除包銷佣金及其他估計開支後，票據發行的估計所得款項淨額約為人民幣394,000,000
元。保利協鑫計劃票據發行的所得款項淨額用於電力業務項目建設、償還貸款及作為其
所需的營運資金。
本公司不會尋求將第一批票據在聯交所或任何其他證券交易所上市。
118 : 游浪潮(3792)@2012-02-16 23:40:52

117樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0216/LTN20120216242_C.pdf
民幣400,000,000元之第一批票據
本公佈乃本公司根據上市規則第13.09條而作出。
董事會欣然宣佈，於二零一二年二月十六日，本公司之全資附屬公司保利協鑫發行二零
一五年到期本金總額人民幣400,000,000元之第一批票據予多間中國金融機構。
扣除包銷佣金及其他估計開支後，票據發行的估計所得款項淨額約為人民幣394,000,000
元。保利協鑫計劃票據發行的所得款項淨額用於電力業務項目建設、償還貸款及作為其
所需的營運資金。
本公司不會尋求將第一批票據在聯交所或任何其他證券交易所上市。


難怪呢隻野咁生猛

不過就算個市唔就，佢都唔會有咩事，因為地方政府必保其命
119 : greatsoup38(830)@2012-02-16 23:42:29

他太大啦
120 : siuman1986(6109)@2012-02-16 23:45:34

119樓提及
他太大啦


我就係見到佢借咁多錢就怕怕，真係乜都假....
我有高速傳動陰影，時至今日仍然未散...
短炒我還接受(雖然都乃埋野)，長線我一定唔制 >_<
121 : ford8(1051)@2012-02-17 15:19:39

好像还要调整一段时间啊！
122 : gundamlotte(13580)@2012-03-15 19:28:44

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120315524_C.pdf

明天可能要跌一跌smiley
123 : GS(14)@2012-03-16 21:46:56

財務摘要
截至12月31日止年度
2011年2010年變動
百萬港元百萬港元百分比
收益25,505.6 18,471.9 38.1%
毛利8,466.3 6,810.7 24.3%
本公司擁有人應佔利潤4,274.9 4,023.6 6.2%
港仙港仙
每股基本盈利 27.62 26.01 6.2%

好差
124 : GS(14)@2012-03-16 21:51:02

負債好重

近期發展
美國商務部於2011年第四季對中國光伏電池製造商的出口慣例展開反傾銷調查。由於本集團
並不涉足製造光伏組件，我們預計調查結果不會對本集團的光伏業務造成重大影響。另一方面，
本集團將與其他下游製造商合作以減輕光伏組件可能徵收關稅的影響。

於2012年2月16日，本公司全資附屬公司保利協鑫有限公司就其人民幣10億元的三年期票據，發
行首批票據。該首批票據的本金金額為人民幣4億元，而到期日將為2015年2月16日。所得款項
將用於就我們的電力業務項目提供資金、償還銀行貸款及所需的營運資金需要。
展望
美國國債信貸評級下調，加上歐債危機，全球經濟陰霾密佈。美國及其他歐洲國家銀行並不熱
衷商業借貸，導致資本市場流動資金緊縮。因此，項目發展商難取所需資金，進而令全球光伏
市場增長放緩。於2011年，新裝光伏發電系統的全球需求微升至約23吉瓦，而德國及意大利繼
續成為光伏發電系統裝機需求的最大市場。我們預期，德國及意大利的光伏發電系統裝機於
2012年將會持平，而中國、美國、日本、印度、南韓、沙地阿拉伯、卡塔爾及以色列等國家卻
將因政府出台各項扶持政策，而增加裝機需求。市場需求重心將不再在歐洲國家。新興市場於
光伏行業的地位則日益重要，因而取得更平衡的地區增長。
多晶硅、硅片、電池及組件的平均售價預期於來年將會平穩。在產品價格自2011年初起大跌後，
市場已出現整合，不少邊緣生產商因生產成本高於市場銷售價而被迫倒閉。顯然而見，上游光
伏行業快速變成寡頭壟斷的市場，並以生產多晶硅尤甚。光伏發電產品及安裝成本較低，項目
回報可觀，故裝機需求殷切。然而，宏觀融資環境欠佳，導致需求萎縮。因此，我們相信，光
伏產品的供求於2012年應會持平，故產品價格波幅有限。
中國於光伏行業的五年計劃旨在於2015年及2020年底分別達至安裝量目標15吉瓦及50吉瓦。此
外，於2011年7月，國家發展改革委員會出台完善太陽能光伏發電上網電價政策。光伏項目凡
於2012年及其後竣工並接駁國家電網後，均可享有電價每千瓦時人民幣1元。由於光伏發電上
網電價政策限制項目下行風險，中國光伏裝機量因而於2011年大幅提升至約3吉瓦。我們預期，
中國光伏需求將會持續暢旺，且未來數年內將會與德國及意大利並駕齊驅。
光伏產品的成本及質量將繼續對促進光伏行業的全球需求，起關鍵作用。可持續性的成本削
減有助實現經濟適用的光伏平價上網，且不限於發達國家，新興國家亦能受惠。此外，消費者
渴求更高系統效能。由於平均換率已達18%，推出「鑫單晶」符合我們客戶需求，有利客戶減低
其製造成本，繼而減少光伏發電站的總體資本開支。
我們推行協同定位策略，於客戶附近興建多晶硅及硅片生產廠房，已令我們與客戶於鄰近地
區建立緊密業務關係，足見成效。我們產能擴充策略將會繼續按照此模式，繼而於成本控制方
面盡享優勢。
本集團於2011年10月正式開始光伏系統集成業務，旨在為光伏電站投資者提供一站式光伏系統
解決方案，包括由項目開發、工程、採購、建設、融資，以至經營及管理。我們不僅將會專注
國內市場，亦會放眼海外市場。預期全球光伏裝機需求量將會於2012年出現溫和增長，此舉將
為我們招來大量商機，以便拓展市場佔有率。
2012年，我們預期美國將繼續提供出色的光伏系統投資機會，並實施誘人政府支持計劃，如聯
邦業務能源投資稅務抵扣（Federal Business Energy Investment Tax Credit ）（「ITC」）就光伏系
統投資成本提供30%稅務抵扣，以及經修訂加快成本收回系統（Modified Accelerated Cost —
Recovery System）（「MACRS」）令光伏系統投資折舊加快。擁有超過1吉瓦產能的規劃發展項目、
美國富國銀行及美國銀行 — 美林的股權投資夥伴關係，我們已準備就緒，可把握美國市場上
的光伏系統投資商機。
本集團將會積極參與中國的光伏發電站建設。與中廣核太陽能開發有限公司合作開發中國山
西省大同市的1吉瓦光伏電站，此舉為本集團於大型光伏電站興建項目邁出第一步。完善光伏
發電上網電價政策將會有力促進中國光伏行業的發展。
同時，我們將繼續物色、發展及投資印度、南非、澳洲以及其他新興高增長市場的項目。
就電力業務而言，2011年的平均煤價高於2010年，故所有中國燃煤熱電廠均蒙受影響。於2012
年，預期煤價持續高企。有鑒於此，國家發展改革委員會宣佈於2011年底提高上網電價，而我
們相信此舉將會抵銷高燃料成本對本集團經營發電站的影響。我們將集中蒸汽銷售業務，因
為我們可與客戶就蒸汽合約價格直接協商，有利在燃料成本持續上漲的情況下維持利潤率。
本集團將會竭力尋求任何可行途徑，以進一步提升營運效益。長遠而言，我們將會繼續注重開
發再生能源發電廠，以擴充內部產能。

...
股息
董事會建議就截至2011年12月31日止年度派付每股港幣5.5仙（2010年：每股港幣5.1仙）之末期股
息（「末期股息」），末期股息須於2012年5月28日舉行之本公司應屆股東週年大會上獲股東批准。
如獲批准，末期股息約於2012年7月20日支付予於2012年6月4日名列本公司股東名冊的股東。
125 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:04:30

今日比預期跌得少，我仲以為有8~10%跌
126 : GS(14)@2012-03-16 22:05:05

125樓提及
今日比預期跌得少，我仲以為有8~10%跌


個市底強，況且都跌了好多
127 : greatsoup38(830)@2012-04-29 11:44:07

Dream兄，在投資歷程中偶爾選錯一些股份，兵家常事，不必太妨礙自己心磊。未來的生意和股價表現永遠是「靠估」的領域；就算是企業管理層自身，也難以精確把握未來的營運狀況。譬如#3933的管理層在去年年初，大概造夢也想不到抗生素市場後來在政策和同行產能過剩的狀況下被打擊到那個地步，又如#3800，擁有幾乎難以匹敵的成本優勢，但也沒法抗阻歐洲信貸市場的惡化因而導致的市場補貼的大幅縮減和同行產能的嚴重過剩和無序競爭，即便可能鎖定了大量的訂單和協議條款，但悲弱的市場環境在對家的抱怨下也沒法全「敲」人家的「竹槓」，而去年上半年的躊躇滿志，也不得不陷落到目前的謹慎氣短，作為「半桶水」的旁觀投資者，即便可能會作出壞的打算，也未必設想到目前的局面。而像#3618，誰也預估不到薄氏的半天折翼，也難以預先評估市場因而釋出的哪怕是未必正確和合理的疑慮。而#3933和#3800基本可判定為短中線的敗局，但#3618則仍有待時間的驗證。
128 : skfv(15984)@2012-04-30 12:51:32

Oh, 今日打回原形了
129 : david395(4434)@2012-07-20 18:25:08

1.39 了
130 : ezone2k(22605)@2012-07-20 22:48:13

$1 soon
131 : greatsoup38(830)@2012-07-20 22:58:24

打回原形
132 : GS(14)@2012-07-27 14:28:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120726534_C.pdf
董事會欣然宣佈，於2012年7月25日，本公司的間接全資附屬公司GCL Solar Energy, Inc（. 作
為賣方）與買方訂立買賣協議，據此，賣方同意出售而買方同意收購股本權益，代價為
約266百萬美元（相當於約2,075百萬港元）（「出售事項」）。根據買賣協議之條款，賣方與
買方已同意（其中包括）(i)賣方將提供本公司將訂立及以買方為受益方之賣方母公司擔
保；及(ii)就買賣協議之賠償條文而言，賣方、買方與一名託管代理將訂立一份特別託
管賠償協議。於2012年7月25日，收購股本權益之成交已與簽立及交付買賣協議同時發
生。
賣方擁有目標公司之100%股本權益（「股本權益」），而目標公司則擁有項目控股公司之
100%股本權益，項目控股公司則擁有每間項目公司之100%股本權益。每間項目公司目
前正於美國加州開發及建設光伏太陽能發電設施，即Alpaugh 50項目及Alpaugh North項
目，總計劃容量為92 MW(DC)。
...
3. 目標集團的資料
目標公司為一家於2012年4月4日在美國特拉華州註冊成立的有限公司，緊接成交前為
本公司之間接全資附屬公司。其主要從事投資控股業務，主要資產為其於項目控股公
司之股本權益。
項目控股公司為一家於2012年4月4日在特拉華州註冊成立的有限公司。其主要從事投
資控股業務，主要資產為其於項目公司之股本權益。
兩家項目公司，即SPS Alpaugh 50, LLC及SPS Alpaugh North, LLC為分別於2009年12月7
日及2009年11月12日於美國特拉華州註冊成立的有限責任公司。項目公司的主要業務
為於美國加州發展及建設Alpaugh 50項目及Alpaugh North項目，該等項目為總計劃裝機
容量為92 MW(DC)的光伏太陽能發電設施。項目由獨立的工程、採購及建築承包商建
設。項目預期於2012年年底前完成。於設施開始營運後，項目公司將會向電力公司出
售電力，有效期為25年。
根據目標公司於2012年7月24日按照國際財務報告準則編製的未經審核財務報表，總資
產約為250百萬美元。由於目標公司於2012年4月4日註冊成立，因此並無錄得營業額、
除稅及非經常性項目前及後溢利或虧損。
4. 出售事項之財務影響
預計由於出售目標集團，本公司將確認約為16百萬美元（相當於約124.8百萬港元）之除
稅前估計收益，乃基於目標集團之未經審核管理賬目所載之資產賬面值。
在扣除將因出售事項產生之所有開支後，出售產生之所得款項淨額將約為101百萬美元
（相當於約788百萬港元）。所得款項淨額將用作本集團之一般營運資金及╱或於日後投
資於太陽能項目之資金。
5. 訂立買賣協議的理由
本公司為一家投資公司，其附屬公司主要為太陽能行業製造多晶硅及硅片，以及發
展、管理及營運環保發電廠。本集團已於美國完成建設多個總產能約為18 MW(DC)的
光伏項目，以上所有項目皆已出售予稅權合作夥伴，包括富國銀行及美國銀行。董事
認為，出售事項為本公司帶來透過變現部分投資獲利的良機。
董事（包括獨立非執行董事）認為，買賣協議的條款乃按公平基準釐定，屬正常商業條
款，買賣協議亦為公平合理，並符合本公司及其股東的整體利益。
133 : 自動波人(1313)@2012-08-09 03:50:27

http://big5.ifeng.com/gate/big5/ ... 20808/6886017.shtml

十大光伏巨頭負債1110億元 全行業已近破產邊緣

全行業已近破產邊緣，賽維和尚德出局可能性最大

一邊是高額債務壓頂，一邊是整體市場低迷。籠罩光伏行業的寒意正在進一步加劇。

美國投資機構M axim G roup最新統計數據顯示，中國最大的10家光伏企業的債務累計已高達175億美元，約合1110億元人民幣，國內整個光伏產業已接近破產邊緣，其中江西賽維和尚德電力破產的可能性最大。

“近幾年中國光伏產品產量一直在增加，但歐洲債務危機、美國雙反使得光伏市場急劇萎縮，價格一路下跌，利潤空間被壓縮得很厲害。”中國可再生能源學會副理事長孟憲淦對《經濟參考報》記者解釋說。

中國光伏產業聯盟提供的數據顯示，2012年1至6月，多晶硅價格已經從30.5美元/公斤下降至23.6美元/公斤，降幅達22.6%，各光伏企業毛利率急速下滑。

“2010年光伏行業的毛利率在30%左右，而2011年連10%都不到，今年的情況更糟糕。”孟憲淦指出，只有當毛利率維持在10%甚至更高一些時，企業才可能有盈利，否則凈利潤將是虧損的。

從已經披露2012年上半年業績預告的光伏行業A股上市公司來看，業績預減者佔比近八成，而在國外上市的十大光伏巨頭僅今年一季度虧損了6.12億美元。

江西賽維日前公佈的財報顯示，公司上半年凈利潤虧損10.8億人民幣，負債總額266.76億元，負債率為88%左右。其中，2013年到期的債務為3.8億美元，約合24.2億元人民幣，其自有現金流只有1.37億美元，約合8 .3億元人民幣，根本無法靠自有資金償還債務，而其毛利率在去年第四季度和今年一季度均為-65.5%。

M axim G roup認為，江西賽維的負債與產權比率達到7 .4，這意味著按歐美的公司會計準則，江西賽維已資不抵債，目前已接近破產，或需要重組。

尚德電力的經營狀況同樣不容樂觀，在其第一季度財報發佈時已經承認，“債務負擔使公司破產的可能性”已成為投資者應持續關注的風險。財報顯示，尚德電力第一季度毛利率僅為0 .6%，而總債務卻達到35.8億美元。

處於資金鏈危局的光伏企業並不止于上述兩家。英利綠色能源上週末稱，基於初步數據，公司預計第二季度光伏模組發貨量環比增加13%至14%，此前給出的指導值是15%。預計當季毛利率在4.5%左右，此前預測是4.5-9%。

“4.5%的毛利率意味著公司二季度肯定是虧損的。”孟憲淦指出，今年一季度十大光伏巨頭毛利率均在10%以下，其中阿特斯在7.7%的較高 毛 利 率 情 況 下 ， 還 產 生 了 大 概2000萬美元的虧損。

在經營能力急劇下降的情況下，回收賬款的延後使得現金流的問題更加凸顯。

投資公司H elix Investm entM anagem ent指出，許多中國光伏企業已將付款期限延長至120到180天，這使得中國光伏企業的現金流變得 異 常 緊 張 。 例 如 ， 江 西 賽 維 在2012年第一季度的分析師電話會議上表示，“我們應收賬款的週轉天數增加至220天，而我們應付款項週轉天數增加至185天。”

當然，問題還遠不止於此。由於歐元對美元的匯率近期在下降，阿特斯、英利綠色能源及天合光能等三家公司都出現了800萬美元、約3000萬美元、2200萬至2300萬美元的外匯損失，預計第二季度公司財務將受到匯率變動不利影響，從而影響上半年利潤。

“因為美國雙反調查，光伏企業還需撥備一部分資金做計提準備，這使得其可用現金進一步減少。”投中集團分析師李玲認為，當前光伏行業面臨著兩頭在外的產業結構、缺乏領先優勢的技術、宏觀經濟低迷等諸多風險，前景確實不容樂觀。


ckm係咪有尚德太陽能....?
134 : GS(14)@2012-08-09 12:28:10

好似是
135 : 自動波人(1313)@2012-08-09 16:46:27

又踩屎....
136 : GS(14)@2012-08-24 01:05:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823610_C.pdf
截至6月30日止6個月
2012年2011年變動
百萬港元百萬港元百分比
未經審核未經審核
收益11,782 15,174 (22.4)%
毛利1,689 5,857 (71.2)%
本公司擁有人應佔（虧損）利潤(330) 3,550 (109.3)%
每股基本（虧損）盈利(2.13)港仙22.94港仙(109.3)%

轉盈為虧，蝕6億，重債

前景展望
由於歐洲債務危機的影響，光伏行業面臨前所未有的嚴峻形勢，整個行業均處於調整之
中。全球光伏行業在此期間將加速淘汰低效及缺乏競爭力的產能。光伏龍頭企業將會通過
加快科技進步、提升管理水平等方式，更加增強自身的競爭能力。隨著光伏系統的成本下
降、效率不斷提升、大量新興市場陸續推出鼓勵政策，光伏市場蘊藏巨大商機。
美國在過去5年，光伏是成長最快的發電來源，每年複合成長率達到77%。美國政府在不同
層面都出台了激勵政策來大力推動光伏能源。聯邦政府主要推出了為期到2016年底的30%
投資稅務減免(ITC)政策及5年加速折舊的稅務鼓勵政策。同時，不同州政府也紛紛推出了
光伏所得稅務減免、地產及銷售稅務鼓勵政策、及在29個州實行了可再生能源結構標
準(RPS)來要求電力公司發電結構內一部分必須是可再生能源；其中16個州更訂立了光伏能
源特定的發電比例標準。再加上各地方政府也陸續推出了地方地產及銷售稅務優惠、低息
貸款計劃、及簡化光伏電站審批流程。使美國光伏電站項目開發速度加快、開發投資成本
下降。現在光伏仍然只佔美國能源結構的1%不到，預計美國市場今年安裝量可達3.5 – 5吉
瓦而到2016年更可達每年安裝10吉瓦及以上的市場規模。
中國去年出台了《關於完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》，確定了全國統一的上網
標杆電價。2012年7月發佈的《太陽能發電發展「十二五」規劃》把2015及2020年裝機目標進
一步提升至21吉瓦及50吉瓦，較原定目標翻倍。今年8月16日我本人參加了國家能源局舉
辦的光伏產業專家座談會，國家能源局有關領導在會上明確強調：發展可再生能源是國家
戰略。中國將向德國等先進發達國家學習，未來需將可再生能源作為第一能源。十二五規
劃裡的裝機目標數是一個保底數，上不封頂，實際安裝量越大越好。西電東送線路將優先
輸送可再生能源。中國對目前的太陽能電價在未來兩年保持不變。中國政府正在考慮效法
美國和歐洲，將要求每個省區制定強制性的再生能源發展指標和計劃，與節能減排任務相
結合。同時把分布式能源政策落實到位、補貼到位、抓好示範項目。國內光伏發電市場的
大規模啟動即將到來。以上信息表明，中國政府已下定決心大力發展光伏發電，這主要取
決於長期以來中國硅材料科技的進步、規模化發展以及電池模組的技術進步，導致光伏發
電成本大幅下降，使得中國已具備大規模啟動國內光伏市場的條件，中國必將成為最大的
可再生能源利用國之一。
加上目前日本、拉丁美洲、南非、東盟中東等新興市場大幅崛起，完全可抵消歐洲光伏市
場增速的下降對光伏行業的不利影響。因此我們對光伏行業前景仍然充滿信心。
憑藉其規模、技術及成本結構，保利協鑫繼續保持在多晶硅製造領域的全球領導者地位
作為全球最具影響力和競爭力的硅材料產品製造商和供貨商，保利協鑫持續拓展多晶硅及
硅片業務，以下資料有力的說明了我們的市場領導地位及競爭優勢：截至2012年6月底，銷
售多晶硅9012公噸，銷售硅片3.2吉瓦，分別較上年同期增長498%及50%。
保利協鑫將在多晶硅製造環節持續進行技術路線優化和新生產技術的開發及應用。通過新
裝置的建設、投產、達標，保利協鑫繼續在技術、質量、成本方面保持著全球領先。對於
原有裝置，保利協鑫將通過持續優化，採用具有流程短、物料和能量利用率高、對外依賴
小等特點的「GCL法」生產工藝，不斷提升多晶硅生產效率，降低生產成本。同時，保利協
鑫成功研發三氯氫硅和硅烷生產技術及多晶硅生產技術，為明年和未來又一次更大幅度的
成本降低奠定了基礎，為即將到來的高效電池時代提供了低成本、優質的材料，更為整個
光伏行業成本的又一次下降創造了更大空間。「百尺竿頭，更進一步」，我樂觀預期在未來
的一至兩年，保利協鑫將在多晶硅生產技術、生產成本、產品品質及產品種類上實現「質」
的突破，保利協鑫將躋身高端多晶硅料市場。我們始終堅信，眼前的困難是暫時的，光伏
行業的前景是光明的，這些都將支持保利協鑫繼續保持全球光伏行業領導地位。
保利協鑫不斷研製開發新產品：去年十月成功推出「鑫單晶」，創造性地以低成本的鑄造方
式製備高性能單晶硅片；今年三月再次推出高效產品「鑫多晶」，大幅提升多晶電池光電轉
化效率。保利協鑫將按計劃推出更多的硅片新品，進一步提升下游電池，組件的光電轉化
效率，提供客戶更高性價比，更高附加值的產品。在今年三月「鑫多晶」發佈會上，保利協
鑫提出目標在未來兩年通過硅片性能提升， 增加組件功率輸出2 0 瓦以上（ 6 0 片，
156mmX156mm）。保利協鑫有著雄厚的技術實力及創新精神，可以預計在未來兩年，多晶
硅材料成本下降及性能提升將推動光伏發電成本迅速下降，光伏行業將實現「平價上網」。
保利協鑫將帶領光伏產業實現「政策市場」向「自由市場」的平穩過渡，走出目前的「行業危
機」。
光伏系統及電站業務取得優異成績
我們繼續實行上下游雙核心業務戰略，進一步鞏固我們在太陽能行業的領先地位。今年我
們在光伏系統及電站業務上也取得了良好的進展。
在今年一季度，保利協鑫與美國領先的光伏電力項目發展商NRG Solar分別通過其全資附屬
公司成立合資公司Sunora Energy Solutions I LLC。通過這合資公司，保利協鑫將為NRG
Solar開發的光伏項目提供光伏系統設備。至今保利協鑫已為NRG Solar提供70兆瓦的光伏設
備。
在光伏電站投資及開發業務上，我們成功開發及在今年7月25日向美國的主要電力公司
ConEdison出售92兆瓦的美國光伏電站項目，稅前利潤預計為1600萬美元。這項目的成功出
售證明了我們在大型光伏電站業務上的開發、建設及投融資上的執行能力。
在國內，保利協鑫繼去年與中廣核等大型央企簽署合作框架協定後，今年又與招商新能源
簽署光伏電站的意向書，在未來3年內共同開發約1吉瓦的光伏電站專案。同時，公司已與
多家全球知名的銀行和金融機構成功合作，其中包括與美國富國銀行、美國銀行—美林、
渣打銀行及中國國家開發銀行等，它們將為保利協鑫的光伏電站項目提供強大的融資支
持，並為保利協鑫在美國及其他地區進一步擴大光伏電站投資奠定了堅實的基礎。
電力業務穩健發展，表現優於同行業水準
2012年上半年，電力業務穩定持續發展，公司繼續通過集約化管理、節約挖潛，努力讓現
有的資源產生最大的效能，確保了電力與蒸汽業務的穩健平衡發展。截至2012年6月底公司
實現售電量2,634,473兆瓦時，同比增長8%；實現售汽量4,048,002公噸，同比增長10%。在
確保業務穩健增長的同時，公司還採取控制煤炭採購成本、大宗物資採購、擴大供熱、強
力推動汽價調整等多項舉措，使得電力業務2012年上半年的整體運營經濟指標在行業橫向
比較中獲得可喜的業績。
最後，本人衷心感謝公司各位董事、管理團隊及全體員工過去半年來的辛勤努力，衷心感
謝公司股東以及各方合作夥伴過去半年來給予公司的大力支持。
137 : GS(14)@2012-08-24 01:05:52

展望
全球經濟的不明朗因素繼續令歐洲及美國資本市場的流動資金及商業借貸受壓。因此，光
伏項目發展商在獲取所需資金方面仍面臨挑戰，進而令全球光伏市場增長放緩。此外，整
個光伏產業鏈的產能過剩亦導致出現供應過剩的局面，進而致使光伏產品售價急劇下跌。
於2011年，新裝光伏發電系統的全球需求增至27吉瓦，其中，儘管德國及意大利政府提供
的補貼持續減少，但其需求仍顯抗跌。我們預期2012年全球光伏需求將小幅增長至約30吉
瓦，其中，歐洲需求將保持穩定，而新興市場如中國、美國、日本、印度、韓國、澳洲及
巴西則將繼續增長。新興市場正在光伏行業中扮演更為重要角色的事實令我們倍受鼓舞，
因為這將使地區多元化更趨平衡。
多晶硅、硅片、電池及組件的平均售價自2012年第二季度以來一直保持平穩，而且我們預
期於今年下半年仍將保持平穩。我們對我們的生產成本將繼續下降持樂觀態度。我們亦期
望市場迎來新一輪的整合，而與此同時，當最近不少美國╱歐洲的光伏電池╱組件生產商
退出市場時，不少小型多晶硅生產商已停止生產。我們相信，本公司將憑藉我們優良的成
本結構、協同定位策略及內部硅片生產能力而保持優良競爭力。我們預期光伏產品的付運
量將於2012年下半年保持平穩。
近日，國家發展改革委員會（「國家發改委」）根據中國的五年計劃提出將2015年光伏安裝量
目標由15吉瓦增加至21吉瓦及到2020年年末進一步增至50吉瓦。此外，我們注意到於2011
年7月，國家發改委出台完善光伏發電上網電價政策後，地面安裝量隨之增加。光伏項目
凡於2012年及其後竣工並接駁國家電網後，均可享有電價每千瓦時人民幣1元。在中國，根
據業內人士透露，中國政府正在計劃於2012年拉動國內光伏的需求量至6吉瓦以幫助當地光
伏電池及組件生產商（因其出口已經受到美國及歐盟發起的反傾銷及反補貼調查的影響）。
在日本，政府亦採取光伏發電上網電價政策，每千瓦時為42日圓，我們相信日本的刺激方
案有足夠的吸引力，能夠在數年內推動日本成為一個主要的光伏市場。印度充裕的陽光資
源及政府的刺激政策（如國家光伏方案及國家計劃），亦吸引了大量的外資投資於該國並且
現已成為光伏行業增長最快的市場之一。
光伏產品的成本及質量將繼續對促進光伏行業的全球需求起關鍵作用。可持續性的成本削
減有助實現經濟適用的光伏平價上網，且不限於發達國家，新興國家亦能受惠。此外，消
費者渴求更高系統效能。由於平均換率已分別達18.5%及17.6%，推出「鑫單晶」及高效能多
硅片符合我們客戶需求，有利客戶減低其製造成本，繼而減少光伏電站的總體資本開支並
增加光伏系統安裝的競爭力及投資回報。
我們推行協同定位策略，於客戶附近興建多晶硅及硅片生產廠房，已令我們與客戶於鄰近
地區建立緊密業務關係，足見成效。這個策略將會繼續，因而於成本及質量控制方面盡享
優勢。
於2011年10月推出的系統集成業務，繼續成為本公司另一增長動力。我們的目標旨在為光
伏電站投資者提供一站式光伏系統解決方案，包括由項目開發、工程、採購、建設、融
資，以至經營及管理。我們不僅將會專注國內市場，亦會放眼海外市場。我們預期美國將
繼續提供出色的光伏系統投資機會，並實施誘人的政府支持計劃，如聯邦業務能源投資稅
務抵扣（Federal Business Energy Investment Tax Credit）。在擁有超過1吉瓦產能的規劃發展項
目、擁有與美國富國銀行、美國銀行—美林及其他的稅務股權投資者的稅務股權投資夥伴
關係，我們已準備就緒，從美國市場上的光伏系統投資及系統集成業務商機中受益。
我們於7月欣然完成出售於加利福利亞州的92兆瓦項目，除稅前溢利約為16百萬美元。該
項目的淨資產約為105百萬美元。成功完成出售該92兆瓦項目展現出我們在大型光伏電站開
發、建設及融資方面的能力。這加強了我們在上游生產高質量多晶硅及硅片以及在下游發
展光伏電站項目並提供系統集成服務的雙核心戰略。我們已與美國一間公用事業項目發展
商NRG Solar成立一間合資公司（Sunora Energy Solutions I LLC），以每年提供約200兆瓦的光
伏設備，直至2014年年末。
本集團將會積極參與中國的光伏電站建設。我們已與招商新能源簽訂意向書，將在中國合
作開發不少於973兆瓦的屋頂項目。同時，我們將繼續物色、發展及投資印度、南非、澳洲
以及其他新興高增長市場的項目。
就電力業務而言，2012年上半年的平均煤價已低於2011年下半年。有鑒於此，我們預期
2012年下半年的燃料成本會更低。我們將集中蒸汽銷售業務，因為我們可與客戶就蒸汽合
約價格直接協商，有利我們維持利潤率。本集團將會竭力尋求任何可行途徑，以進一步提
升營運效益。長遠而言，我們將會繼續注重開發再生能源發電廠，以擴充內部產能。
138 : 承天(1379)@2012-09-02 11:26:58

保利协鑫这半年
经济观察报 记者 万晓晓 “去年三季度以前，客户都是带着现款来提货，现在，这样的光景不复存在了。”8月29日，刚刚从香港路演完，返至苏州的保利协鑫（3800，HK）执行总裁舒桦声音嘶哑。

8月25日，保利协鑫交付上半年经营答卷——旗下多晶硅产量增长109.8%、销量达去年5倍，多晶硅生产成本同比下降14.5%，硅片加工成本下降 41%，但毛利率却大跌24.3%，亏损额为3.3亿港元，去年同期则盈利35亿港元。

这是保利协鑫进入多晶硅业务以来的首次亏损，作为全球最大的多晶硅和硅片供应商，一家产量占全国需求的60%，近两年蝉联光伏企业“最赚钱的公司”。而今的半年报表现，则成为目前中国光伏企业遭受恶劣市场环境侵蚀的一个样本。

全盘亏损

在保利协鑫的分析师会议上，来自花旗、高盛、德意志银行的分析师表达的不是愤怒和惊讶，而是忧虑和疑惑，问题聚焦在政府政策以及前景。

同一时期，赛维 LDK（LDK.NASDAQ）年净亏损额为10.8亿元，负债总额266.76亿元；大全新能源（DQ.NASDAQ）净亏损2080万美元，因股价连续低于1美元收到纳斯达克警告。英利新能源(YGE.NYSE)连续四个季度报亏，上半年亏损额高达1.4亿美元；尚德电力（STP.NYSE）因5.6亿欧元的银行担保资产“不见了”，推迟中报发布，被MaximGroup分析师给出目标价0美元的卖出评级，去年则亏损10亿美元。

新能源行业数年前狂热投资、资本竞相追逐、多晶硅暴利、首富辈出的神话，早已不复存在。继尚德电力董事长施正荣、赛维LDK董事长彭小峰之后，2010年，A股创业板上市公司向日葵（300111）董事长吴建龙，曾接任为胡润能源榜首富。

然而，覆巢之下无完卵。向日葵今年上半年亏损额亦高达1.68亿元，同比减少227.47%。

如今，中国光伏企业面临的状况是——上游多晶硅企业80%停产，下游光伏电池企业连续数季度重亏，几大光伏巨头破产重整传闻不绝于耳，整个光伏行业进入全盘萧条期。
即便如此，保利协鑫在去年“最寒冷的冬天”，仍然全年实现净利润43亿港元，同比增长6.2%。

今年上半年，成为保利协鑫进入多晶硅领域的首度亏损，亏损额为3.3亿港元，去年同期则盈利35亿港元。

行业面临的困境，从保利协鑫财报中可以看出。

半年内，中国市场上多晶硅平均售价大跌63%，降至23.2美元/公斤；硅片的平均售价大跌61%，降至0.27美元/瓦，直接拖累保利协鑫的毛利率跌幅达24.3%，为14.3%。

在行业逆势中，保利协鑫多晶硅出货量仍达去年的5倍，硅片出货量亦增加50%，同时，多晶硅制造成本同比减少14.5%，硅片加工成本下降41%，在第二季度分别为18.2美金/公斤和0.125美金/瓦。

由于多晶硅行业是规模经济，原来一些企业声称要投资数百亿元于多晶硅，终于不堪投资重负以及市场萧条，选择停产限产。保利协鑫仍按承诺使公司多晶硅产量同比增加109.8%，硅片产量增加46.5%，分别为2.52万吨和3042兆瓦。“虽然生产成本进一步下降，但是市场价格大幅下滑，使业绩受到了较大的影响，上半年的成绩不是很好。”保利协鑫董事长朱共山向投资人道歉。

下游收紧，传导上游

下游光伏电池企业资金链紧绷的状况，已然传导至上游——这从保利协鑫的应收账款中可以看出。

财报显示，上半年，保利协鑫应收账款高达113.3亿港元，直逼今年上半年的总销售额117.8亿港元。

保利协鑫执行总裁舒桦向本报记者表示，即便公司产品销量很好，但下游光伏电池商经营状况不好，业绩不振，导致保利协鑫营收贸易款项和其他应收款项，同比大增60.4%。“去年三季度以前，客户都是带着现款来提货的，现在则多数是银行开的承兑汇票，30天、60天、90天不等”，舒桦介绍，上半年，客户对账期的要求加大，账期拖长在半个月左右，多数客户选择杠杆操作，以银行承兑汇票支付。

这种状况，在数年前多晶硅为王的时期，是根本不可想象的。彼时，多晶硅一度高达400美元/公斤，下游光伏电池商竞相争抢多晶硅原料，签署5至8年长单，并且支付高比例的预付款，是完完全全的买方市场。

舒桦表示，由于大部分为银行的承兑汇票，因此并无账款回收风险。但企业会在下半年，紧密关注客户的运营情况。“在这样的行情下，客户每时每刻都在发生变化”。

另外让他满意的是，即便公司扩大了产量，但库存较上年并未增加。“这说明我们的销售策略是正确的，销售渠道畅通。”舒桦表示，数倍出货量增加，意味着市场份额的扩大。

本报获悉，上半年，在美、韩、欧盟向中国倾销廉价多晶硅的时候，一些国外企业仍执行每公斤多晶硅35~40美元/公斤的长单价格。为了在逆势中抢占市场，保利协鑫对国内下游企业则采用随行就市的价格调节机制，只卖20~25美元/公斤。

即便协鑫的成本最低，出货量也显著增长，但也对利润产生了影响，并且，为此展开的营销活动，使公司的销售开支增加107%。

本报采访获悉，直接对下游光伏电池企业造成重创的，除了市场萧条外，也来自于原料的暴跌、国外多晶硅的倾销对中国市场的冲击。

以尚德电力为例，去年7月，尚德电力以2.12亿美元的违约金，终止与美国MEMC公司签订的10年多晶硅采购合同。知情人士透露，因与MEMC的长单价在60美元左右，所以尚德不惜支付巨额违约金以摆脱，转而与韩国厂商签署35至40美元左右单价的合同。不想，去年底，市场价再度跌破30美元。

多晶硅市场价格在国外巨头的廉价倾销下，持续暴跌。海关最新统计数据显示，前7个月，中国多晶硅累计进口量达到4.8万吨，同比增长35.1%。进口平均价格再创新低，跌至25.55美元/公斤，较2011年全年平均价格下滑53.4%。“我们本可以维持原来的长单合同价，但我们不能只顾一时业绩，而是要抱团取暖，要培育市场，因此，协鑫主动和客户协商采用随行就市的价格策略，以和客户一起渡过难关。”舒桦对本报表示，除了价格支持以外，付款账期也是重要的考虑。

8月，美国投资机构Maxim-Group最新发布的一组数据显示，中国最大的10家光伏企业债务累计高达1110亿元，高负债正使一批光伏企业处于破产边缘。
139 : 承天(1379)@2012-09-02 11:28:05

模式危机

采访中，多位业内人士向本报指出，传统太阳能电池业营运模式出了问题，是造成产业大灾难的最大原因——初期缺原料，大家疯狂巨资抢原料，后来竞争者越来越多，大家疯狂杀价抢单。没想到了最后，先前签下的高价多晶硅原料，竟成为庞大负担，加上产品快速跌价，市场恶性竞争，整个光伏产业两头遭遇夹击，全面告急。

在这样的背景下，企业乱相频出，不仅负债高企，还深陷担保危局，尚德电力宣布，旗下5.6亿欧元的反担保资产“不见了”；浙江诚兴光伏科技掌门人李飞跳楼自杀。

加上整体经济的萧条、信贷紧缩，这不仅波及到国内的光伏企业，国外老牌巨头也未能幸免。

4月，曾经全球最大的光伏电池制造商——德国Q-Cells公司申请破产；5月14日，德国光伏企业Sovello申请破产；7月，美国光伏设备制造商Abound　Solar申请破产；8月，德国Centrotherm　Photovoltaics申请破产。

随即而来，美国GE公司暂停扩张在美国的薄膜电池厂的产能计划；德国肖特太阳能则关闭了位于新墨西哥州的工厂。

中国台湾地区的同业也是同样遭遇。上半年，台湾地区光伏电池制造商茂迪净亏损高达32亿新台币；台湾新日光能源科技净亏损为21.79亿元新台币。有媒体称，半导体代工大佬台积电曾在金融危机后，入股茂迪，而今则有意淡出。

“大型公用事业企业和能源集团通过结构化撤资计划，以合理调整可再生能源组合，从而处理非战略性业务与资产。”安永能源与环保融资负责人Ben　Warren公开表示。

事实上，从各下游企业加大出货量来看，光伏新兴市场的兴起做出了有力支撑。Solarbuzz预计2012年下半年市场需求有17.2GW，全年约30GW，后市并不悲观。

然而，有市场并不意味着企业能赚钱——下游光伏企业因上游价格暴跌，导致成本高企，再为了赢得市场竞相杀价，全部重幅亏损，又将面临来自美国、欧盟、印度“双反”导致的惩罚性关税。

“组件企业开始了大幅杀价，大家竞相报出更低的价格，尽快清理库存，以避免惩罚性关税。”一位光伏下游企业高管告诉本报。
上游多晶硅企业则遭受国外多晶硅的廉价倾销，来自中国有色金属工业协会硅业分会的数据，中国43家多晶硅企业，仅有8家勉强开工生产，波及行业近500亿元的投资。

中国多晶硅企业向商务部递交的申诉书显示：2011年，美国6.5万吨多晶硅产量，留在国内使用的不足3%，韩国留在国内消费使用的多晶硅几乎为零，但韩国向中国出口多晶硅为2.1万吨，每年倾销保持40%以上的增长。

为此，保利协鑫、赛维LDK、洛阳中硅、大全新能源四家占据中国多晶硅市场80%的企业，联合向商务部申诉，要求对美、韩、欧盟的多晶硅企业“双反”，亦征收对方的惩罚性关税。

行业性拯救

保利协鑫旗下江苏中能的副总经理吕锦标表示，此半年一直在为此事奔波，收集证据，与商务部沟通。7月20日，中国商务部宣布，对原产于美韩的多晶硅展开“双反”立案调查。8月17日，商务部受理对欧盟多晶硅“双反”申诉。

吕锦标向本报表示，“美国、韩国为什么会以低于成本的价格供给中国光伏企业，他们的目的是什么，如果由此中国上游原料企业活不了，他们还会继续提供低廉的价格吗？”

据他介绍，受制于德美日三国的技术封锁，中国多晶硅企业发展缓慢，在上世纪90年代，欧美国家就发起了一轮对中国多晶硅低价倾销，中国多晶硅产业不堪打击，全军溃败，只剩下四川峨眉739厂一家维持每年几十吨的实验性生产。

因此，一直以来，中国多晶硅获取受制于人，90%以上需要从国外进口，价格高昂。

“但在过去5年，随着中国企业的技术突破，中国的多晶硅年产量从两三百吨发展至4.5万吨，原材料自给率从零提高至50%左右，已形成数百亿元级的产值规模。上游的崛起和下游结成稳定的供应关系，使得多晶硅价格从最高时期的每公斤400美元，回落到每公斤30美元左右”，吕锦标指出，国外的多晶硅倾销，把中国的上游企业做死了，价格话语权就再度回到外方手中。

与此同时，下游企业也在紧张的备战之中。

8月28日，尚德电力、天合光能等多家光伏企业联名向江苏省委、省政府发出恳求信，恳请江苏省委、省政府尽快向国务院及国家有关部门汇报，尽最大努力争取阻止欧盟反倾销立案，以避免太阳能产业遭遇毁灭性打击。
140 : 承天(1379)@2012-09-02 11:29:16

国家发改委能源研究所副所长李俊峰表示，“目前中国的光伏产业明显还尚未‘成年’，需要政府的合理引导，但明显的引导政策长期缺位，而地方又‘过度溺爱’。合理健康的发展方式才是我国光伏产业最需要的。”

8月16日，保利协鑫集团董事局主席朱共山在国家能源局召开座谈会提出，“希望通过规范有序的终端应用市场的建立，来健康、有序、有质量地推动中国光伏产业的协调发展”。

“具体体现在，整体规划、法规建设、市场规范、行业标准、进入门槛等方面建立一系列的配套措施，不能一味地通过‘低价中标’的方式来进行下一轮更大规模的国内光伏发电市场的发展，否则，对光伏市场健康发展必然会带来更大的灾难性影响”，朱共山在会上表示，应该通过对高转换效率、高质量、大品牌产品的应用激励，使更多具有创新性、行业领先的品牌企业、品牌产品成为市场的主体。

在此会议上，国家能源局副局长刘琦表示，“中国将向德国等先进发达国家学习，未来需将可再生能源作为第一能源，光伏发电发展‘十二五’规划里的装机目标数是一个保底数，上不封顶，实际安装量越大越好”。

刘琦表示，前不久发布的《可再生能源发展“十二五”规划》和《太阳能发电专项规划》，提出到2015年光伏发电装机容量达到2000万千瓦的发展目标，将在光伏电站和分布式光伏两大领域扩大国内光伏应用规模。

这显示，国内光伏发电市场的大规模启动即将到来。“西电东送线路将优先输送可再生能源，中国对目前的太阳能电价再次延长暂时不变。中国政府正在考虑未来效法美国和欧洲，要求每个省区有强制性的再生能源发展指标和计划，与节能减排任务相结合，同时把分布式能源政策落实到位、补贴到位、抓好示范项目。”刘琦介绍。

据透露，相关部门接下来将采取相应措施，包括进一步对国家太阳能资源市场做出规划、对各省区市指定强制性的可再生能源发展指标、大力推进分布式能源项目投资、同步推进电网规划，制定并网政策的标准，推动光伏发电的消纳工作等措施。“对于下半年的市场状况，保利协鑫认为，光伏项目发展商在获取所需资金方面仍面临挑战，原因是经济不明朗，因此，预计全年全球光伏需求将小幅增长至约30GW，其中，欧洲需求将保持稳定，而新兴市场如中国、美国、日本、印度、韩国、澳洲及巴西则将继续增长。”舒桦表示。

保利协鑫董事局主席朱共山亦在分析师会议上透露，2013年，保利协鑫的多晶硅生产成本将进一步下跌，“将低于18美元”。至于“双反”带来的政策风险，朱共山认为，中国政府将很快会有结论。

8月30日，国务院总理温家宝在人民大会堂与德国总理默克尔举行会谈，双方表示，希望对话协商解决包括光伏在内的贸易摩擦。

全文:http://www.eeo.com.cn/2012/0901/232932.shtml
141 : greatsoup38(830)@2012-09-23 13:34:32

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-20/xMNDE5XzUyNTYxMg.html


此前有消息稱中投對保利協鑫的投資定位是長期財務投資者。
142 : ksw(1423)@2012-09-23 23:22:01

長期財仔smiley
143 : GS(14)@2012-09-24 22:53:32

142樓提及
長期財仔smiley


有d咁的股東真好
144 : figoalex(8130)@2012-10-20 00:11:09

湯兄3800 個圖準備炒上,點睇? 18大有政策出台?光伏業的問題已經去到國家層面,
簡單講, 好多政策會出台, 中國會將整個歐洲同美國市場的輸出變成內需, 根本不用擔心雙反.
同埋美國係咪最終通過亦有保留, 始終美國自己都會受打擊.
作為行業龍頭, 捱過呢關, 一翻身的話, 未來無可限量~~~成交好大~
145 : greatsoup38(830)@2012-10-20 09:11:04

144樓提及
湯兄3800 個圖準備炒上,點睇? 18大有政策出台?光伏業的問題已經去到國家層面,
簡單講, 好多政策會出台, 中國會將整個歐洲同美國市場的輸出變成內需, 根本不用擔心雙反.
同埋美國係咪最終通過亦有保留, 始終美國自己都會受打擊.
作為行業龍頭, 捱過呢關, 一翻身的話, 未來無可限量~~~成交好大~


1. 成交大唔解釋
2. 如果他們好返，盈利可能短期會釋放，但呢班人唔是傻的，見到咁多仲唔博命加產能，之後都是會死多兩錢重

賭還賭，炒還炒，我唔覺得呢行值得買
146 : figoalex(8130)@2012-10-20 14:11:21

真是炒的話,國策都可炒2個月吧,看到921海信大成交上去,3800都有點心動,但兩隻市值差遠了,海信市值才9E多,要炒上太易
147 : greatsoup38(830)@2012-10-20 14:12:24

146樓提及
真是炒的話,國策都可炒2個月吧,看到921海信大成交上去,3800都有點心動,但兩隻市值差遠了,海信市值才9E多,要炒上太易

921 同 3800 都唔同...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121008444_C.pdf
9 億多只是H股市值，實際大約27億
148 : figoalex(8130)@2012-10-20 14:35:06

3800可以短炒國策嗎?看圖應該不是空中加油,是谷底反彈吧^^
149 : greatsoup38(830)@2012-10-20 14:36:10

148樓提及
3800可以短炒國策嗎?看圖應該不是空中加油,是谷底反彈吧^^


殘咪炒囉
150 : figoalex(8130)@2012-10-24 15:17:05

賭還賭，炒還炒，我唔覺得呢行值得買

這句真是大師的話,令我明白買股等於賭錢,風險一樣大,謝謝
151 : greatsoup38(830)@2012-10-24 21:43:18

150樓提及
賭還賭，炒還炒，我唔覺得呢行值得買
這句真是大師的話,令我明白買股等於賭錢,風險一樣大,謝謝


我是一個死老千.... 賭錢咪賭囉，無人阻你
152 : figoalex(8130)@2012-10-27 00:02:21

湯兄,點睇到3800的股權分佈? 我上ccass不懂看,可以幫一下嗎?
153 : figoalex(8130)@2012-11-08 15:14:53

內地四部委醞釀拯救光伏企業，《南方都市報》報道，商務部、國家能源局、財政部、工信部等四部委，與36家銀行機構代表，近日在河北保定召開秘密會議，討論內地光伏產業未來發展方向。報道指，會議上各部委人士基本一致認同對光伏企業「保大棄小」，增強競爭力。財政部經濟建設司處長李成明確表態，將會聯同各有關部門出台措施，協助優秀企業渡過難關，促進光伏發展。

協鑫是龍頭，利益儘歸所有smiley
154 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:24:36

152樓提及
湯兄,點睇到3800的股權分佈? 我上ccass不懂看,可以幫一下嗎?


如何不懂的說?
155 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:24:51

153樓提及
內地四部委醞釀拯救光伏企業，《南方都市報》報道，商務部、國家能源局、財政部、工信部等四部委，與36家銀行機構代表，近日在河北保定召開秘密會議，討論內地光伏產業未來發展方向。報道指，會議上各部委人士基本一致認同對光伏企業「保大棄小」，增強競爭力。財政部經濟建設司處長李成明確表態，將會聯同各有關部門出台措施，協助優秀企業渡過難關，促進光伏發展。
協鑫是龍頭，利益儘歸所有smiley


最值得救，中投都有投資嘛
156 : greatsoup38(830)@2012-11-16 00:44:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121115273_C.pdf
多晶硅業務
本集團2012 年首三個季度累計生産多晶硅約32,864 公噸，同比上升約78.4%。2012 年第
三季度共生產多晶硅約7,631 公噸，同比上升約19.3%。
本集團2012 年首三個季度及第三季度分別售出多晶硅約 9,669 公噸及657 公噸。2012 年
首三個季度及第三季度本集團售出的多晶硅的平均銷售價分別爲每公斤23.0 美元及每公斤
20.1 美元。
硅片業務
本集團2012 年首三個季度累計生産硅片約4,731 兆瓦，同比上升約44.4%。2012 年第三季
度生産硅片約1,689 兆瓦，同比上升約40.6%。
本集團2012 年首三個季度累計售出硅片約4,316 兆瓦，同比上升約34.5%。2012 年第三季
度售出硅片約1,130 兆瓦，同比上升約3.8%。
2012 年第三季度硅片的平均銷售價爲每瓦0.25 美元。
雖然環球光伏行業正面對歐債危機及美國雙反稅的影響而導致多晶硅及硅片價格下調，本
集團將繼續優化多晶硅生産工藝流程，在提升産品品質的基礎上，繼續降低成本。本集團
也同時會抓緊光伏太陽能電站的投資機會，為加速我國光伏發電及平價上網而努力。
電力業務
本集團2012 年首三個季度的電力及蒸汽總銷售量分別約為 4,072,171 兆瓦時及
6,118,130 噸，較去年同期分別增加 11.9%及10.7%。
此公佈僅以本集團初步審閱之管理帳目爲依據，乃未經本公司核數師審閱或審核。
157 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-12 00:34:39

已見底了嗎?


若果城鎮化, 呢類股大有前途
158 : mainfree(26769)@2012-12-12 01:43:05

157樓提及
已見底了嗎?


若果城鎮化, 呢類股大有前途

何解呢？
159 : freeman4(24321)@2012-12-12 01:59:51

唔會嗎~ e隻野多數都係睇佢d 多晶硅價格同埋國策先有得炒下~ 而家多晶硅平成咁~ 而且e類股多數都係倚靠有補貼~佢都唔多有得賺la~
160 : greatsoup38(830)@2012-12-12 21:57:58

159樓提及
唔會嗎~ e隻野多數都係睇佢d 多晶硅價格同埋國策先有得炒下~ 而家多晶硅平成咁~ 而且e類股多數都係倚靠有補貼~佢都唔多有得賺la~


鬥量的我一定唔會買
161 : 0o4(31752)@2013-01-11 22:02:31

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.523575.html

《盈警響號》光伏產品價格大跌 協鑫(03800.HK)料去年錄重大虧損
2013-01-11 18:26:24
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保利協鑫能源(03800.HK)發盈警，預期去年全年業績，將錄得重大虧損，相比上年同期錄得盈利。

不利變化主要歸於：(i)受美國向中國光伏產品徵收雙反稅、歐債危機影響光伏電站融資等不利因素，光伏市場發展步伐因而放緩及行業出現產能過剩，加之海外企業向中國惡性低價傾銷多晶硅，導致光伏產品價格在去年大幅下跌，下跌幅度於去年下半年尤其嚴重；以及集團將對無形資產、存貨、應收款和生產設備等進行減值及撥備。

公司表示，繼2012年光伏產品在價格上的激烈惡性競爭低效產能退出，產品價格於12月已趨平穩且有見底之兆。公司將繼續努力降低生產成本、進一步提升競爭能力、改善盈利狀況。(ad/a)



阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  


新聞由阿斯達克提供[url=]link[/url][url=]link[/url][url=]link[/url][url=]link[/url]
162 : qt(2571)@2013-01-12 09:41:11

幾時跌到一蚊?

===================================

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111307_C.pdf

董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，本集團預期與去年同期錄得盈利相
比，本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度將錄得重大擁有人應佔虧
損。本公佈僅以本集團之初步管理帳目為依據，乃未經本公司核數師審閱或確
認。
163 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:44:52

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及有意投資者，根據本集團
截至二零一二年十二月三十一日止年度的未經本公司核數師審閱或確認之管理
帳目，預期與去年同期錄得盈利相比，本集團截至二零一二年十二月三十一日
止年度將錄得重大擁有人應佔虧損。以上不利變化主要歸於以下原因：
(i) 受美國向中國光伏產品徵收雙反稅、歐債危機影響光伏電站融資等不
利因素，光伏市場發展步伐因而放緩及行業出現產能過剩，加之海外
企業向中國惡性低價傾銷多晶硅，導致光伏產品價格在二零一二年大
幅下跌，下跌幅度於二零一二年下半年尤其嚴重；及
(ii) 集團将對無形資產、存貨、應收款和生產設備等進行减值及撥備
繼2012年光伏產品在價格上的激烈惡性競爭低效產能退出，產品價格於十二月
已趨平穩且有見底之兆。本公司將繼續努力降低生產成本、進一步提升競爭能
力、改善盈利狀況。
164 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:45:02

162樓提及
幾時跌到一蚊?

===================================

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111307_C.pdf

董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，本集團預期與去年同期錄得盈利相
比，本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度將錄得重大擁有人應佔虧
損。本公佈僅以本集團之初步管理帳目為依據，乃未經本公司核數師審閱或確
認。


想執屍?
165 : kalexy(10386)@2013-01-12 12:46:52

呢D股只靠阿爺打救, 救得幾多次?
166 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:47:17

165樓提及
呢D股只靠阿爺打救, 救得幾多次?


又變疆屍股
167 : 0o4(31752)@2013-01-12 16:56:16

166樓提及
165樓提及
呢D股只靠阿爺打救, 救得幾多次?


又變疆屍股


這兩天高追的不知點算好
中央年年都話扶持這行業的吧,有什麼用,跟本就係產能超級過剩,價格又跌得利害
168 : kalexy(10386)@2013-01-12 16:59:30

不如光伏下鄉啦, 唔使錢發電
169 : greatsoup38(830)@2013-01-12 17:07:48

168樓提及
不如光伏下鄉啦, 唔使錢發電


政府要補貼
170 : kalexy(10386)@2013-01-12 17:08:34

169樓提及
168樓提及
不如光伏下鄉啦, 唔使錢發電


政府要補貼


年年打救都貼左唔少
171 : greatsoup38(830)@2013-01-12 17:13:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130110/news/ec_ech3.htm


【明報專訊】近日內地針對扶持光伏產業出台不少政策，包括「棄小保大」及重點發展分佈式發電等，太陽能股乘勢炒上。承造光伏建築一體化工程(BIPV)的興業太陽能(0750)主席劉紅維則認為，太陽能上游產業仍未走出黑暗，多晶硅價格可能進一步下跌，對於近期興起的薄膜，他則認為沒有優勢，難以取代晶體硅。近日股價急升的保利協鑫(3800)便是生產多晶硅。

太陽能電池主要分為晶體硅及薄膜兩種，由於晶體硅的轉換效率可達15％左右，較薄膜的單位數字為高，現時絕大部分電站都使用晶體硅作原材料。薄膜較晶體硅更適用於光伏建築，而且過去數年薄膜的成本較低，因此興業太陽能於山東威海市文化中心的屋頂項目，便是使用薄膜。

然而，劉紅維表示，近幾年晶體硅價格大跌，現已較薄膜低，集團暫不會考慮使用薄膜。「薄膜的優勢已經消失，而且轉換效率仍然遠低於晶體硅，我認為薄膜沒太大前景。」興業太陽能財務總監余俊敏亦指出，現時薄膜的每瓦成本最低亦要0.8美元，而晶體硅近年大跌，每瓦成本已低至0.6美元。
172 : qt(2571)@2013-01-12 17:24:12

164樓提及
162樓提及
幾時跌到一蚊?

===================================

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111307_C.pdf

董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，本集團預期與去年同期錄得盈利相
比，本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度將錄得重大擁有人應佔虧
損。本公佈僅以本集團之初步管理帳目為依據，乃未經本公司核數師審閱或確
認。


想執屍?


係執骨，呢D係要去到呢D價才能食
173 : have707(25178)@2013-01-12 17:42:28

167樓提及
166樓提及
165樓提及
呢D股只靠阿爺打救, 救得幾多次?


又變疆屍股


這兩天高追的不知點算好
中央年年都話扶持這行業的吧,有什麼用,跟本就係產能超級過剩,價格又跌得利害


同我估計一樣....新能源股一出業績就收哂皮....

0182好彩, 出完盈警剛好有消息上番.....
今次冇消息的話, 一頭冷水兜頭淋....


太陽能最慘係上下游都唔得....
上游就雙反加價跌....
下游就自做電站唔ok....電網嫌貴....
入網價:
火電: $0.4X
水電高d但低過風電
風電: $0.51-0.62
太陽能: >$1

所以3800有做電站, 成效都唔夠cover做chip..

*最華麗轉身生存既, 係風電大佬2208.....
174 : greatsoup38(830)@2013-01-12 20:55:18

658都應該受惠
175 : qt(2571)@2013-01-12 21:20:00

2208個爛風場死緊
176 : greatsoup38(830)@2013-01-12 21:20:37

175樓提及
2208個爛風場死緊


資料呢?
177 : qt(2571)@2013-01-12 21:22:05

http://money.163.com/13/0111/02/8KTF1FNK00253B0H.html

金风科技风场残局：600MW自营风电难出手
178 : greatsoup38(830)@2013-01-12 21:22:57

日前，金風科技董秘馬金儒表示：「公司風電場的開發與銷售業績不錯，目前有所盈利。」這一說法延續了2012年半年報的披露口徑，該公司披露截至2012年6月30日，風電場開發業務收入1.01億元，營業成本0.55億元，毛利率50.47%，同比增長15.22%。

2012年是風電機組製造行業集體陷入虧損的一年，金風科技尚能通過風電場開發銷售獲得收益，令人刮目相看。

風電場的開發與銷售是金風科技創新的盈利模式，即將在風電場項目建設中期或建成後出售該風電場的股權，以實現項目收益及資本的回收。但這一模式需要佔用大量資金，金風科技必須為風電場建設提供融資或擔保。

金風科技還有一大塊業務為風力發電，通過經營自建的風電場獲利。金風科技透露，截至目前，自建自營的風電場裝機權益總量約為600MW，按照風電場7000元到8000元/千瓦的投資成本估算，金風科技目前自營風電場的總資產約為42億元至48億元。

風電場建成之後，如果不能及時出售，就只能自營發電。風電發電效益不佳，金風科技最終還是要通過出售風電場來獲利。但現在的局面是：一方面風電場的大量自營，另一方面卻是風電場的熱銷，這兩個故事同時出現的可能性不大。

平安染指銷售

碧辟退出的金風科技合資風電項目，平安信託卻高溢價購入

金風科技2007年上市後，就披露了風電場開發銷售模式。

2008年1月18日，金風科技的全資子公司北京天潤新能及天潤新能的子公司達茂旗天潤風電與和英國碧辟可替代能源公司簽署協議。協議計劃將達茂天潤轉型為一家中外合資公司，以開發達茂風電項目。當時擬開發的達茂旗三期項目設計總容量為148.5MW，計劃的股權比例為天潤新能佔51%，碧辟佔49%。

合作之前，達茂天潤幾乎是個空殼，2007年底時，達茂天潤總資產只有1249.24萬元，淨利潤為負12.80萬元。

但僅僅10個月之後的2008年11月4日，金風科技就宣佈接到碧辟的通知，稱由於碧辟集團戰略發生變化，碧辟管理層已決定停止其在亞洲的風電業務，導致碧辟可替代能源公司在達茂項目上與金風科技繼續合作。

此後，為了保住達茂項目，金風科技開始了漫漫自建之路。2008年12月1日，金風科技公告稱，為達茂天潤的貸款擔保3億元。2010年11月11日，金風科技再次公告，因天潤新能「從事風電場開發、建設及銷售，資金需求量較大」，再次向天潤新能提供不超過15.1億元的借款用於風電開發。

在2010年的年報中，風電場開發和銷售的收入尚顆粒無收。記者翻閱的歷史資料顯示，2010年上半年，達茂天潤僅實現營業收入2264.02萬元，淨利潤236.28萬元。但2010年6月末時，達茂天潤的總資產已經高達6.97億元。

近20億元的純投入令金風科技的「創新業務」開始受到質疑，不過這種情況很快得到了改變。2010年12月16日，天潤新能與平安信託簽署股權轉讓協議，轉讓達茂天潤49%的股權。

值得注意的是，此次股權轉讓價款奇高。根據公司公告披露，股權轉讓價款共計2.09億元。如果以當年半年報的審計數據1.01億元淨資產的49%作為參考，那次轉讓的溢價高達322%。

金風科技跟平安信託另一筆交易是，2011年10月21日轉讓朔州市平魯區天匯風電有限公司49%的股權。平魯天匯同樣是北京天潤的全資子公司，主營業務為風力發電，目前運營的風電項目共兩期99MW，轉讓協議簽署時這些項目全部處在建設期。

2011年8月31日，平魯天彙總資產人民幣4.34億元，淨資產人民幣1.28億元。平安信託的受讓轉讓平魯天匯49%股權的溢價為6755.5萬元人民幣，溢價率100%。

由於國內僅有金風科技從事風電場銷售業務，因此兩筆交易的溢價無從比較。但風電發電業務一直以來經濟效益就不好，碧辟尚且退出這一業務。平安信託的大規模進入讓人疑惑，這是否涉嫌以銷售名義進行融資？

1月8日，記者就這一問題採訪金風科技，但是沒有得到回覆。

關聯方助推

金風科技的二股東三峽新能源也參與了風電場收購

除了似是而非的風電場銷售之外，金風科技與中國三峽新能源公司的風電場轉讓關聯交易也頗受關注。

2010年11月22日，天潤新能將持有的北京興啟源節能科技有限公司100%的股權轉讓給三峽新能源公司。

以北京興啟源2010年10月31日淨資產評估價值7635.65萬元為基礎，雙方協商確定股權轉讓價款共計11150萬元，北京天潤獲得溢價3514.35萬元。值得注意的是，轉讓時北京興啟源仍處在虧損狀態。

2011年12月16日，金風科技又將天潤新能持有的青島潤萊風力發電有限公司50%股權轉予三峽新能源，股權轉讓採取收購加增資的方式，股權轉讓價格為100萬元，增資額為3800萬元。轉讓後，潤萊風電註冊資本增至人民幣7800萬元，北京天潤與三峽新能源分別持有潤萊風電50%的股權。

根據華寅會計師事務所出具的審計報告顯示，截至2011年10月31日，潤萊風電總資產為人民幣2276.2萬元，總負債為人民幣2076.2萬元，所有者權益為人民幣200萬元。無疑金風科技又做了一筆賺錢買賣。

三峽新能源是中國長江三峽集團公司的全資子公司，為金風科技第二大股東，目前持有金風科技11.19%的股份。但在名義上，金風科技實現了自建風電場的對外銷售。

另外，一些在行業內籍籍無名的公司也成了金風科技自建風電廠的買主。2008年4月15日，天潤新能旗下匯風新能源與赤峰中信聯誼新能源、赤峰中人風能簽定《股權轉讓協議》，約定在解除天潤新能擔保的情況下，兩年內上述二家股東擁有對天潤新能所持的匯風新能源51%股份的收購權。如對方無法行使上述收購權，則北京天潤有權向任何第三方出售。

2009年3月25日，天潤新能又與與中信聯誼、中人風能簽定《股權轉讓協議》，天潤新能將其所持有的匯風新能源48%的股權轉讓給中信聯誼和中人風能，轉讓價格合計7919萬，溢價2235萬元。2009年11月9日，天潤新能再次將剩餘的匯風新能源3%的股權以330萬元的價格轉讓給中人風能，天潤新能徹底退出匯風新能源。

中信聯誼和中人風能的背景模糊。1月8日，馬金儒只是口頭表示，這兩家公司不是金風科技的關聯方。
179 : 0o4(31752)@2013-01-12 21:28:59

175樓提及
2208個爛風場死緊


咁即係連佢都其實唔係掂啦
180 : pcp7838(1616)@2013-01-14 11:49:48

我只愛玻璃股
181 : 0o4(31752)@2013-01-14 15:29:14

180樓提及
我只愛玻璃股


唔明
182 : GS(14)@2013-01-14 22:02:44

180樓提及
我只愛玻璃股


彈性強
183 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:28:03

          http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013011403.pdf保利协鑫(3800.HK)全年大幅亏损，但最糟糕的时候已过去 (增持)
            
             2013-01-14
184 : 0o4(31752)@2013-01-20 10:32:40

183樓提及

          http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013011403.pdf保利协鑫(3800.HK)全年大幅亏损，但最糟糕的时候已过去 (增持)
            
             2013-01-14
          
還以為你說自己增持
185 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:33:31

我都唔好呢d股，但是我要做資訊式論壇就開始要增加下品類是咪先
186 : 泥土(1323)@2013-03-15 09:00:23

全年業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314873_C.pdf

我想問report附註 9 同 10

Balance Sheet 上面 receivable 同 payable 成 8-9bil

點解附註上面只係得 幾個bil 咁少??
187 : swhhui(30578)@2013-03-15 11:19:35

Note 9&10 入面只計算 Trade (貿易) receivables/payables, 沒有Other receivables/payables.
188 : 自動波人(1313)@2013-03-16 00:36:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130315/news/eb_ebd1.htm

保利協鑫蝕35億 高預期2倍
  2013年3月15日

【明報專訊】太陽能行業產能過剩嚴重，保利協鑫(3800)去年虧損高達35.16億元，較市場預期蝕12億元還要差，2011年則錄得純利42.75億元。行業整合持續，作為龍頭企業，保利協鑫去年下半年亦已減產，第四季銷量則有所回升，集團預期，隨覑客戶消化庫存，今年上半年價格或繼續微幅上升。

多晶硅硅片均價 大跌逾五成

集團去年多晶硅及硅片的平均售價分別下跌56％及54％，至每噸20.8美元及每瓦0.25美元，光伏材料的毛利率大跌34.2個百分點至4.4％，加上廠房、機器及商譽錄得減值虧損共11.84億元，因而錄得巨虧。

不過，集團去年第四季多晶硅產量按年大減62％至4191噸，相反銷量達2924噸，較2011年全年還要多，並從第三季的低位657噸大幅反彈。

隨覑不少小型生產商停止生產或退出市場，集團指出，今年首季每噸多晶硅價格，由去年最低的15美元升至18美元，下游硅片、電池片及組件的價格自2月以來一直上升。
189 : greatsoup38(830)@2013-03-16 11:19:06

186樓提及
全年業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314873_C.pdf

我想問report附註 9 同 10

Balance Sheet 上面 receivable 同 payable 成 8-9bil

點解附註上面只係得 幾個bil 咁少??
190 : greatsoup38(830)@2013-03-16 11:21:19

轉盈為虧蝕27億，重債
191 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:50:45

3800
192 : simonwor(34306)@2013-03-25 14:47:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130325/news/ec_eca1.htm

保利協鑫﹕光伏業倒閉潮未完 行業已見底 3年後回復高增長 2013年3月25日

【明報專訊】去年內地不少中小型光伏企業倒閉， 所埋下的大型整合潮，自上周光伏巨頭尚德宣布破 產後一觸即發。尚德的供貨商、上游生產商龍頭保 利協鑫(3800)創辦人兼主席朱共山接受本報專訪時 表示，行業正式步入第2個階段，但尚德的案例亦 敲響了警鐘，中國還會有不少光伏企業面臨同樣的 情。
193 : 0o4(31752)@2013-03-25 16:30:17

192樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130325/news/ec_eca1.htm

保利協鑫﹕光伏業倒閉潮未完 行業已見底 3年後回復高增長 2013年3月25日

【明報專訊】去年內地不少中小型光伏企業倒閉， 所埋下的大型整合潮，自上周光伏巨頭尚德宣布破 產後一觸即發。尚德的供貨商、上游生產商龍頭保 利協鑫(3800)創辦人兼主席朱共山接受本報專訪時 表示，行業正式步入第2個階段，但尚德的案例亦 敲響了警鐘，中國還會有不少光伏企業面臨同樣的 情。


次次都話見底,跟本就係陽痿
194 : GS(14)@2013-04-07 20:03:17

3800
195 : GS(14)@2013-04-07 20:04:18

睇到
196 : greatsoup38(830)@2013-04-25 23:47:34

仲做到賺錢
197 : simonwor(34306)@2013-05-17 19:17:17

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130517/18262721

協鑫蝕本價賣貨　減產三成

【本報訊】太陽能股保利協鑫（3800）繼續沉淪，集團昨收市後公佈今年首季度營運數據，期內多晶硅減產近三成，雖然銷量回升逾兩成至3,702噸，但售價卻按年急挫36%至每公斤16.62美元，首度跌穿成本價，意味公司已呈「賣一斤蝕一斤」狀態。

多晶硅售價跌36%
保利協鑫有減產迹象，今年第一季多晶硅產量約8,653噸，按年下降約29.2%，同期多晶硅銷量約3,702噸，較去年同期增長約21.7%，平均售價為每公斤16.62美元，與去年同期25.98美元比較，下跌約36%。
按去年度年報資料披露，保利協鑫旗下多晶硅生產成本每公斤約19.7美元，按集團首季度多晶硅售價跌至16.62美元計算，意味旗下多晶硅或已陷入「賣一斤蝕一斤」狀態。
硅片業務方面，保利協鑫期內生產硅片總量1,231兆瓦，按年增長約5.8%；硅片總銷售量約1,482兆瓦，按年增長約20.1%；平均銷售價為每瓦0.21美元，去年同期為每瓦0.28美元。

料硅片需求見底回穩
保利協鑫表示，多晶硅及硅片需求及售價於去年12月見底後，在今年第一季度有所上揚，集團預期需求及售價將持續回穩，今年將集中於提高技術、產品品質，以及控制成本，並繼續開發光伏太陽能電站項目。
保利協鑫收報1.88元，升0.53%。
198 : GS(14)@2013-05-25 19:13:04

3800
199 : GS(14)@2013-05-31 12:56:22

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
《經濟通通訊社３１日專訊》保利協鑫（０３８００）主席兼首席執行官朱共山於股東會後
表示，歐洲「雙反」案（反傾銷及反補貼）已討論一段時間，而最近商務部與歐盟進行多次磋商
。如雙反落實不僅對內地光伏業有影響，同時對歐洲的光伏行業影響亦大，屬損人不利己。
　　朱氏又指，公司於去年已著手調整客戶結構，除了內銷，於台灣、日本、南韓、印度、南非
及中東進行銷售推廣，將客戶布局分散，有助降低對歐洲市場的依賴，而下游企業的產量亦已進
行安排，調整歐洲市場份額，對有關措施已作出分銷策略的準備。
　　他補充，不排除公司會與下游企業建立同盟，就境外市場分銷作出合作。他續指，市場預期
今年全球光伏需求達３５吉瓦，而歐洲需求不足７吉瓦，故「雙反」意義不大，其擬徵收的反傾
銷稅對歐盟本身的影響反而更大。
　　對於商務部就「雙反」一事與歐盟的磋商，他相信，中央政府已盡最大努力維護行業及企業
的權利。（ｐｃ）
200 : GS(14)@2013-05-31 12:56:29

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
《經濟通通訊社３１日專訊》保利協鑫（０３８００）執行董事舒樺於股東會後表示，年初
至今多晶硅價格的回升情況不錯，並已走出去年１１至１２月谷底，至今整體價格反彈幅度顯著
。
　　不過，未來多晶硅價格取決於市場需求，以及下游企業的經營情況，相信多晶硅價格仍會較
為波動，但公司會繼續以確保盈利為目標，保持合理的利潤及毛利。
　　他透露，今年首數個月的毛利率已較去年底出現改善，而第二季亦肯定較首季理想，相信今
年毛利率能按季逐步提升，有信心今年首兩個季度經營情況，能較去年第三四季出現大幅度扭轉
。（ｐｃ）
201 : greatsoup38(830)@2013-06-09 01:30:33

3800
202 : bbaeric(38257)@2013-06-17 14:08:31

傳光伏補貼新政最快月底出台
2013-06-17 08:53:13

據《中國證券報》引述國務院常務會議指出，擬推六項解決措施直指困擾光伏行業的發電量收購、補貼發放不到位、融資困難等問題。有業內人士認為，六項措施均直指當前國內光伏市場大規模啟動進程中的「絆腳石」，後續或將有更大利好細則陸續出台。而目前困擾國內光伏市場投資熱情的癥結在於發電量電網全額收購及度電補貼力度問題，電網掣肘已從去年開始逐步鬆動，當前最受關注的度電補貼政策亦最快月底出台。受此影響，國內市場下半年有望進入放量釋放階段，光伏產業有望向好。(ta/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.548573.html
203 : bbaeric(38257)@2013-06-17 14:10:23

國務院要求全額收購光伏發電量
2013-06-17 09:12:51

據《中國政府網》引述國務院日前召開常務會議指出，光伏產業是新能源產業的重要發展方向，要在努力鞏固國際市場的同時，用改革的辦法，發揮市場機製作用，著力激發國內市場有效需求，推動產業創新升級；同時要求電網企業要保障配套電網與光伏發電項目同步建設投產，優先安排光伏發電計劃，全額收購所發電量。

另外，要完善光伏發電電價支持政策，制定光伏電站分區域上網標杆電價，擴大可再生能源基金規模，保障對分佈式光伏發電按電量補貼的資金及時發放到位；同時，還要加強規劃和產業政策引導，重點拓展分佈式光伏發電應用；鼓勵金融機構採取措施緩解光伏製造企業融資困難；並鼓勵企業兼併重組、做優做強，抑制產能盲目擴張。

此外，國務院常務會議還研究部署了大氣污染防治的十條措施，其中包括嚴控高耗能、高污染行業新增產能，提前一年完成鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等重點行業「十二五」落後產能淘汰任務。(ta/u)


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.548590.html
204 : bbaeric(38257)@2013-06-17 14:19:41

報道稱內地可再生能源供熱實施方案有望年內出台
2013-06-17 09:52:36

據《上海證券報》引述權威渠道消息稱，國家能源局正在制訂《可再生能源供熱實施方案》，方案重點落在供熱應用上，以太陽能、地熱和生物質能等供熱方式為主，預計年內出台。據方案初稿顯示，到2015年國內太陽能等可再生能源光熱發電替代標煤規模將達5000萬噸左右，到2020年約達1億噸，而目前這一規模逾3000萬噸。未來光熱產業的發展方向應由民用向工程發電轉型，而目前該行業主要集中在太陽能熱水器上。此外，方案包括按節能減排政策給予企業補貼、稅收優惠等政府支持產業政策。

報道引述中國農村能源行業協會太陽能熱利用專業委員會主任羅振濤表示，一般熱力系統在國家能源供應比重中佔50%以上，電只佔40%左右，規劃的提出將改變目前中國重電輕熱的現象，將成為能源十二五規劃中可再生能源利用的一大亮點。同時，他還透露，協會層面正在起草《太陽能供熱製造意見》，為能源局的供熱實施方案出台做準備。(ta/u)


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/66/RUM.130617_095236.html
205 : bbaeric(38257)@2013-06-17 14:30:32

2013年06月17日 14:04 星期一

【光伏硝煙】中歐貿易摩擦增，分析料光伏和解概率增
欄名:中國新聞


《經濟通通訊社記者呂成17日報道》中國和歐盟之間的貿易摩擦最近愈演愈烈，大有「硝煙瀰漫」之勢。先有歐盟針對中國光伏行業自6月6日起對產自中國的太陽能電池板及關鍵器件徵收11.8%的臨時反傾銷稅，中國隨即以啟動對歐盟葡萄酒反傾銷和反補貼調查程式迎戰，最近又有報道稱，歐盟打算就中國對特種鋼管徵收高額關稅向WTO提起訴訟，在迅速升溫的中歐貿易衝突中再辟一戰場。中歐之間是否會爆發激烈的「貿易戰」？


＊澳新：貿易摩擦源於溝通＊


澳新銀行環球市場部中國經濟師周浩在接受《經濟通通訊社》查詢時認為，「貿易戰」的可能性不大，因為無論是上述光伏產品，還是葡萄酒，在中歐貿易當中所佔的比例都很小。對於政府給予本國產業補貼的行為，周浩亦指這並非個別現象，並非只有中國這樣做，歐洲國家亦有為本國的產業提供補貼。

他補充稱，中歐之間的貿易摩擦很大程度上是溝通的問題，中方需要通過更多的溝通讓歐洲相信其產業補貼與其他國家是「一樣的故事」。


＊光伏和解概率增＊


歐盟早前宣布，自6月6日起對產自中國的太陽能電池板及關鍵器件徵收11.8%的臨時反傾銷稅，若未能在8月6日前達成解決方案，屆時反傾銷稅率將升至47.6%。臨時稅率將維持6個月直到今年12月份，此後歐委會將決定是否對中國產的光伏產品徵收永久性關稅，一旦徵收該關稅將持續5年。

這樣的裁決結果增加了事件的不確定性，但是相比於中國光伏業之前估計的歐盟直接提高反傾銷稅率至47.6%，其懲罰力度已有所減輕。有評論認為，目前的結果說明此前態度強硬的歐盟委員已有實質讓步，這使得在兩個月的談判期內中歐雙方達成和解的概率大大增加。宏源證券認為，未來比較可能的和解方案是歐盟限制中國光伏出口總量以及中國光伏企業做出價格承諾。而中國光伏發電補貼標準、年限等政策細則的出台不會受到影響。日前有消息稱，國務院常務會議已經原則上通過了《關於做好分散式光伏發電並網服務工作的若干意見》該意見首次明確了分散式光伏補貼年限為20年，惟針對具體補貼標準和補貼方式目前還沒有敲定。


＊光伏失火，殃及紅酒＊


「一波未平一波又起」，中國商務部亦在本月宣布，決定啟動對歐盟葡萄酒反傾銷和反補貼調查程式。這被市場普遍認為是中國針對歐盟「雙反」的反制行動。據中國商務部披露的資料，從2009－2012年，中國從歐盟進口葡萄酒數量由6.4萬千升增至25.7萬千升，年均增幅達59.83%。歐盟對中國出口葡萄酒的國家主要是法國、西班牙、意大利、德國。其中法國、西班牙和意大利都支持歐盟在太陽能電池板一案中採取強硬路線。不過雖然歐洲葡萄酒生產商表示根本不存在補貼，紅酒和光伏產業不應相提並論。但有內地媒體披露，早在2012年8月，中國酒業協會就向商務部遞交申請，提請對原產於歐盟的進口葡萄酒進行反傾銷和反補貼調查。酒協葡萄酒分會秘書長王祖明當時表示，歐盟為葡萄酒產業提供大量補貼，同時向中國大量低價出口，力圖搶佔中國市場意圖非常明顯。
206 : bbaeric(38257)@2013-06-17 14:31:28

2013年06月17日 14:04 星期一

【光伏硝煙】國務院政策支持光伏業，分析指執行力度是關鍵
欄名:中國新聞


《經濟通通訊社記者呂成17日報道》正當中國光伏產業面臨歐盟「雙反」制裁的壓力、其經營環境可能進一步惡化之際，國務院日前召開會議，提出了一些支持光伏業的支持政策，為寒冬中的光伏業帶來一線曙光。不過，分析認為，雖然有政策條文，但是實際的執行力度才是關鍵。

國務院支持光伏業的政策包括：要求優先安排光伏發電計劃，全額收購所發電量；還要完善光伏發電電價支持政策，制定區域上網標桿電價。市場並且預期，備受關注的光伏電價補貼政策或將於近期出台。交銀國際分析師裴毅飛在接受《經濟通通訊社》查詢時表示，雖然有政策條文，但是實際的執行力度才是關鍵。他分析指，從現狀來看，社會用電量並不堅挺，火電價格也便宜，導致電價難漲。因此不少光伏項目商開工謹慎，持觀望態度居多。即使國家提出「全額收購光伏所發電量」，但因為國家電網的強勢地位，能否順利推行也是問題。

他認為，只有在電價補貼足夠且到位，或者國家對光伏企業提供稅收優惠等實質支持的情況下，廠商的熱情才會得到激發。


＊行業「洗牌」不可避免＊


無論政策如何變化，中國光伏行業的「洗牌」都將不可避免。裴毅飛認為，如果歐盟「雙反」制裁出現最壞的結果，即對中國光伏產品徵收47.6%的高額關稅，將是對中國光伏企業的「沉重打擊」。因為歐洲光伏需求近年雖略有萎縮，但依然佔中國光伏產品出口總量的60%。「雙反」將導致一批中國企業退出歐洲市場，甚至退出光伏行業。行業內的兼併重組亦會加速。即使歐盟的「雙反」結果相對有利，加上地方政府對本地企業的保護，光伏行業的「洗牌」進程也僅僅會放緩一些。

不過，歐盟目前給裁決設定兩個月的緩衝期，給事件帶來回轉的餘地。裴毅飛表示，歐盟亦可能通過要求中國出口商集體調高售價，或者限制貿易量的方式解決事件。由於中國出口歐盟的光伏產品目前較歐洲產品存在20－30%的折價，因此如果調價幅度不高過此幅度，出口商依然有利可圖。就目前兩個月緩衝期的政策而言，多晶硅產品價格會因為關稅的提高而上漲，相關企業將可受益。而太陽能電池及電池組件廠商將受到成本提升的打擊。而對於行業的前景，他則認為，如果能夠通過技術革新降低多晶硅產品的生產價格，同時輔以國家政策的支持，光伏行業的發展前景依然看好。
207 : have707(25178)@2013-06-17 14:57:05

其實「可再生能源供熱」既，仲有風電 (當然太陽能相對係成熟既)。
大唐新能源有個project在吉林(棄風大省之一)，係用風電供熱，把晚上熱電output降低，再讓比風電。
當中唔洗點補貼，主要由風電發電錢收入。

另外「可再生能源基金」想點改呢?
而家係每度電加8毛，有個大窿仲未填，無論風電商定太陽能公司都苦不堪言 (最簡單睇係風電股既AR)
咁，真係中央填200億 (好多錢)、加電費(GDP)定專項先比太陽能(風電點算)?


不過要優先收電真係幫到出面啦，太陽能電價貴咁多都要硬食.......
風電都只係「鼓勵優先收購」，冇black and white.......

但要注意，上市既太陽能股，都係做芯片，主要做發電場既，好似都係五大國電公司........
唔同風電，有發電股同設備.......
做設備既唔好處，就係「係咪幫下游就一定刺激到上游」.......
208 : ant2012(35387)@2013-06-18 07:50:34

嘩，中投配售7.75%
209 : bbaeric(38257)@2013-06-18 09:36:37

2013年06月18日 09:24 星期二

協鑫挫11% 遭中投減持套22億
欄名:市場走勢

保利協鑫（03800）公布，主要股東中投公司配售共12億股公司股份，每股作價1.87元，套現22.44億元。協鑫今日開市挫，跌11%，報1.86元，跌穿配股價。成交額高達45.3億元，遠高於中投減持套現的22億元。


其他太陽能股亦下跌，陽光能源（00757）跌3.3%、卡姆丹克（00712）跌4%、漢能太陽能（00566）跌3.2%。


協鑫近期價回升，昨日曾升見2.11元的今年來高位。配股價較昨日收市價2.1元折讓11%。配售股份佔公司已發行股份約7.75%，完成交易後，中投繼續為保利協鑫主要股東及持有約12.3%之已發行股份。
210 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 09:43:59

大市中投掟散大
211 : jos_spy(34148)@2013-06-18 10:20:18

口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。
212 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 10:33:17

211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講
213 : jos_spy(34148)@2013-06-18 10:57:17

750郁咗,但830冇乜反應。
214 : 0o4(31752)@2013-06-18 11:04:17

213樓提及
750郁咗,但830冇乜反應。


關事的嗎?smileysmiley
215 : 不得輸錢(17942)@2013-06-18 12:31:31

政策支持的是分佈式電站而非大型電站，對保協非十分有利...
216 : bbaeric(38257)@2013-06-18 21:09:26

18/06/2013 11:58

《魚缸博客》中投掟協鑫（０３８００），前路光轉暗！

《魚缸博客》近日缸友嘅眼球放晒喺「國家隊」之上，除咗足球場上國家隊輸咗五個一皮羞
家之外，魚缸之內國家隊亦都動作多多。呢貨匯金真金白銀掃四大行，另邊廂嘅中投就沽出佢地
嘅「愛股」保利協鑫（０３８００）。
　　中投喺２００９年，以每股１﹒７９銀，將保利協鑫收歸，自此保利協鑫連同旭光
（０００６７）仲有中芯（００９８１）就被稱為「中投三寶」，亦成為唔少鑊鏟友嘅炒作對象
。
　　事隔４年，中投就以每股１﹒８７銀減持１２億股，套現２２﹒４億銀，帳面計呢１２億股
只係賺咗區區４﹒５個巴仙或９６球，唔少缸友嘅戰績都好過中投多多聲。投資呢類新能源股份
，都係睇長遠發展，中投而家急急掟１２億股出街，配股價不惜折讓逾一成，睇好睇淡顯然易見
。
　　雖然未知何方神聖接貨，或事後可引入更硬後台嘅投資者，但光伏業呢行問題多，一時歐盟
就話要加入口關稅，想迫光伏產品食閉門羮，一時就話阿爺扶助，叫錢莊鬆手借錢度日，你話點
長揸？既然連中投都要同佢地感情轉淡，呢單刁後，缸友大可將佢納入「短炒ＯＫ，長揸ｎｏ　
ｗａｙ」之選。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。
217 : greatsoup38(830)@2013-06-18 21:23:27

212樓提及
211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講


又有作的古仔聽
218 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 22:29:07

217樓提及
212樓提及
211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講


又有作的古仔聽


大家咁話啦, 你係作的古仔, 我也是作的古仔, 除非你係當時人或知情者


否則, 古仔咪又係作
219 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:29:32

218樓提及
217樓提及
212樓提及
211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講


又有作的古仔聽


大家咁話啦, 你係作的古仔, 我也是作的古仔, 除非你係當時人或知情者

否則, 古仔咪又係作


你買空氣，我輸左仲有息派
220 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 22:30:59

219樓提及
218樓提及
217樓提及
212樓提及
211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講


又有作的古仔聽


大家咁話啦, 你係作的古仔, 我也是作的古仔, 除非你係當時人或知情者

否則, 古仔咪又係作


你買空氣，我輸左仲有息派

賣空氣一年賣出4個億
http://info.0800000601.com/cygs/531.shtml

我296 都有息, 一堆殼仲有可觀既利潤
221 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:34:40

220樓提及
219樓提及
218樓提及
217樓提及
212樓提及
211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講


又有作的古仔聽


大家咁話啦, 你係作的古仔, 我也是作的古仔, 除非你係當時人或知情者

否則, 古仔咪又係作


你買空氣，我輸左仲有息派

賣空氣一年賣出4個億
http://info.0800000601.com/cygs/531.shtml

我296 都有息, 一堆殼仲有可觀既利潤


296 d息未及我堆股，現在升到得番4厘左右
222 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-18 22:36:01

221樓提及
220樓提及
219樓提及
218樓提及
217樓提及
212樓提及
211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。


我覺得係兩回事, 不能這樣講


又有作的古仔聽


大家咁話啦, 你係作的古仔, 我也是作的古仔, 除非你係當時人或知情者

否則, 古仔咪又係作


你買空氣，我輸左仲有息派

賣空氣一年賣出4個億
http://info.0800000601.com/cygs/531.shtml

我296 都有息, 一堆殼仲有可觀既利潤


296 d息未及我堆股，現在升到得番4厘左右

息口有咩所謂, 係現金牛就得
223 : greatsoup38(830)@2013-06-18 22:38:21

現金牛買得太貴都是無用的
224 : bbaeric(38257)@2013-06-19 12:10:27

中投大手減持協鑫 光伏股全線跌
2013年6月19日

【明報專訊】光伏板塊乍暖還寒，前日才因為國務院召開常務會議商討扶持政策大舉突破，昨日已因為中投大手減持龍頭保利協鑫(3800)遭到擊落。位處震央的保利協鑫跌得最慘，下跌12.4%，收報1.84元，失守中投的配售價，陽光能源(0757)亦跟跌5.4%。但有外資大行分析員就派「定心丸」，指出光伏板塊的基本因素其實正在慢慢改善，長線依然值得看好。

連兩次派息 帳面賺2.2億

根據保利協鑫於港交所發放通告，中投是於6月17日簽署配售協議，配售股數12億股，配售價每股1.87元，對比昨日收市價2.1元，折讓11%，涉資22.4億元，經過上述配售，中投持股比例由20.1%大幅減少至12.3%，但仍然是保利協鑫的第二大股東。

翻查紀錄，中投是於2009年11月在場外以每股均價1.79元買入保利協鑫。通過今次配售，中投該批股份帳面獲利9600萬元。若然連保利協鑫過去於2010及11年的兩次派息、合共10.6港仙也計算在內，中投該批股份合共獲利2.2億元。

關於中投今次配售，麥格理資本證券中國清潔能源研究高級分析師戴駿表示，昨日曾經就此接觸中投的分析師，對方向他透露，沽貨原因是他們認為保利協鑫暫時已經「到價」，中短期內更上一層樓機會不大。換言之，他們是從估值而非基本因素的角度出發。

分析：協鑫暫「到價」 長遠仍看好

戴駿表示，他基本上認同中投的分析師對保利協鑫暫時已經「到價」的看法，但他同時補充，不單止中國、環球光伏板塊基本因素其實正在慢慢改善，多晶硅的需求正在上升，市場的供求漸趨平衡，長線依然值得看好。

他又指出，假如內地未來推出更多政策拉動光伏組件的需求，對光伏板塊亦會是一項催化劑。另一方面，他亦預期，中國和歐盟之間，就前者出口到後者光伏組件的雙反徵稅糾紛，可望於未來幾個月內獲得解決。而他長線看好光伏板塊的看法，便是建基於上述貿易壁壘得以消除的假設。

值得留意的是，除了保利協鑫，中投現時仍然大手持有而較重要的港股包括半導體股中芯(0981)，持股比例為11.28%，以及高新科技材料股旭光(0067)，持股比例為6.41%，上述三者被市場合稱「中投三寶」。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130619/news/eb_ebc1.htm
225 : bbaeric(38257)@2013-06-19 12:52:50

2013年06月19日(三)

中投散貨保協瀉12%

國務院扶持光伏政策話音未落，作為中國主權基金的中投卻唱反調，以每股1.87元配售12億股保利協鑫（03800）套22.44億元，持股量由原來逾20%大降至12.3%。中投大舉沽貨被解讀為看淡公司及行業，光伏股昨偏軟，保協股價更大跌12.38%。

保利協鑫宣布，中投附屬的成棟公司於本周一（十七日）簽署配售協議，配售12億股保利協鑫股份，每股作價1.87元，較周一收市價折讓近11%，共套現22.44億元。配售股份佔公司已發行股份約7.75%，交易完成後，中投在保利協鑫的持股量降至約12.3%。中投於○九年底，以每股1.79元認購約31億股保利協鑫股份，這次配售帳面賺9,600萬元。

蒸發40億 沽空額激增
受到中投減持消息拖累，保利協鑫昨日股價大跌12.38%，單日市值蒸發40億元，成交金額急增至約55億元，沽空交投亦見活躍，昨日沽空金額2.4億元，佔大市沽空比例3.68%。其他光伏股表現亦見疲弱，陽光能源（00757）股價跌5.43%。

保利協鑫發言人接受查詢時稱，中投這次向基金配售持股，但不透露承配者身份，至於中投在保利協鑫的兩個董事席位，則暫時不會改變。

歐盟對自中國入口的光伏產品徵收11.8%的臨時反傾銷稅，令中國光伏行業更加雪上加霜，為解決行業困境，國務院上周五提出多項建議，包括重點拓展分布式光伏發電應用；完善光伏發電電價支持政策等，刺激光伏股於周一大升。

難受惠國策 券商叫沽
然而，中投卻趁保利協鑫股價稍有反彈，即大舉沽貨，市場憂慮此舉為看淡公司前景。有分析員認為，國務院提出的扶持政策針對下游光伏電站，而保利協鑫作為上游組件生產商，許多產品最終出口至海外，扶持政策對保利協鑫的幫助未必很大。分析員亦指保利協鑫業績處於虧損狀態，估值卻仍偏高，相信股價再向上空間有限，中投或因此趁機沽貨。

野村證券將保利協鑫目標價由2元削至1.6元，並將評級由「中性」下調至「減持」，該行指多晶硅銷售價格於今年上半年依然疲弱，而且仍有成本具競爭力的新產能陸續投入市場，該行預測保利協鑫一三年度虧損9.74億元，並將一四年度盈利預測大削46.3%。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130619/00202_050.html
226 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:14:44

211樓提及
口口聲聲說支持，身體卻很誠實地沽貨。




這邊由"國務院總理"叫大家大力支持,那邊由"國務院的中投"沽貨

思覺失調的行為
227 : hh0610(1603)@2013-06-19 21:20:10

人地中投管的是國家的錢, 要賺錢為第一要務.

為賺錢換馬你又攻擊, 唔賺錢繼續支持, 你咪又話冇效率浪費米飯乜乜物物.

每個人/單位有唔同角色同責任, 你總喜歡混為一談. 莫非中投只能買不能沽?

神又係你, 鬼又係你.
228 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:24:46

227樓提及
人地中投管的是國家的錢, 要賺錢為第一要務.

為賺錢換馬你又攻擊, 唔賺錢繼續支持, 你咪又話冇效率浪費米飯乜乜物物.

每個人/單位有唔同角色同責任, 你總喜歡混為一談. 莫非中投只能買不能沽?

神又係你, 鬼又係你.


呢個時候黎沽,真係此地無銀也

3800賺得幾個巴仙....輸了時間
229 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:26:41

作為投資者,看好該公司先會入股支持

通常他們用腳投票
230 : greatsoup38(830)@2013-06-19 21:32:05

229樓提及
作為投資者,看好該公司先會入股支持

通常他們用腳投票


今次我支持波人
231 : hh0610(1603)@2013-06-19 21:32:10

228樓提及
227樓提及
人地中投管的是國家的錢, 要賺錢為第一要務.

為賺錢換馬你又攻擊, 唔賺錢繼續支持, 你咪又話冇效率浪費米飯乜乜物物.

每個人/單位有唔同角色同責任, 你總喜歡混為一談. 莫非中投只能買不能沽?

神又係你, 鬼又係你.


呢個時候黎沽,真係此地無銀也

3800賺得幾個巴仙....輸了時間


角色跟責任你都唔識分. 扶持要政策, 發改委可以出手等等等等. 相反中投就要賺錢, 就要買賣股票.

你呢d魚目混珠, 混為一談, 真係笑撚死我.
232 : hh0610(1603)@2013-06-19 21:36:16

230樓提及
229樓提及
作為投資者,看好該公司先會入股支持

通常他們用腳投票


今次我支持波人


每個人/單位, 角色跟責任都唔一樣.

銀行要賺錢, 借錢要收息. 唔通借俾3800收息又係唔睇好咁呀?

就呢個case而言, 中投只能買不能沽? 年底果時交唔倒數, 咪又出個post買3800豬西冇效率咁囉!
233 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 21:39:18

對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩
234 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:39:18

231樓提及
228樓提及
227樓提及
人地中投管的是國家的錢, 要賺錢為第一要務.

為賺錢換馬你又攻擊, 唔賺錢繼續支持, 你咪又話冇效率浪費米飯乜乜物物.

每個人/單位有唔同角色同責任, 你總喜歡混為一談. 莫非中投只能買不能沽?

神又係你, 鬼又係你.


呢個時候黎沽,真係此地無銀也

3800賺得幾個巴仙....輸了時間


角色跟責任你都唔識分. 扶持要政策, 發改委可以出手等等等等. 相反中投就要賺錢, 就要買賣股票.

你呢d魚目混珠, 混為一談, 真係笑撚死我.


你當中投係炒家?
他們的工作是投資,唔係玩炒賣,尤其他們的一舉一動,對巿場都會有影響
如果他們看好一隻股,不論係業務有增長,政策扶持,甚至補貼到有錢賺都好,有盈利增長推高股價,甚至有息派,他們為何會沽貨?

還有,咁既動作尤如剃老細眼眉,除非得到老細允許
235 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:40:41

233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......
236 : hh0610(1603)@2013-06-19 21:43:31

234樓提及
231樓提及
228樓提及
227樓提及
人地中投管的是國家的錢, 要賺錢為第一要務.

為賺錢換馬你又攻擊, 唔賺錢繼續支持, 你咪又話冇效率浪費米飯乜乜物物.

每個人/單位有唔同角色同責任, 你總喜歡混為一談. 莫非中投只能買不能沽?

神又係你, 鬼又係你.


呢個時候黎沽,真係此地無銀也

3800賺得幾個巴仙....輸了時間


角色跟責任你都唔識分. 扶持要政策, 發改委可以出手等等等等. 相反中投就要賺錢, 就要買賣股票.

你呢d魚目混珠, 混為一談, 真係笑撚死我.


你當中投係炒家?
他們的工作是投資,唔係玩炒賣,尤其他們的一舉一動,對巿場都會有影響
如果他們看好一隻股,不論係業務有增長,政策扶持,甚至補貼到有錢賺都好,有盈利增長推高股價,甚至有息派,他們為何會沽貨?

還有,咁既動作尤如剃老細眼眉,除非得到老細允許


既然是投資, 就是要賺錢.

哦. 原來淡馬錫買外國債卷外國公司股票就係唔愛國. 同李氏父子話要發展新加坡背道而馳.

笑撚死人.
237 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:50:44

236樓提及
234樓提及
231樓提及
228樓提及
227樓提及
人地中投管的是國家的錢, 要賺錢為第一要務.

為賺錢換馬你又攻擊, 唔賺錢繼續支持, 你咪又話冇效率浪費米飯乜乜物物.

每個人/單位有唔同角色同責任, 你總喜歡混為一談. 莫非中投只能買不能沽?

神又係你, 鬼又係你.


呢個時候黎沽,真係此地無銀也

3800賺得幾個巴仙....輸了時間


角色跟責任你都唔識分. 扶持要政策, 發改委可以出手等等等等. 相反中投就要賺錢, 就要買賣股票.

你呢d魚目混珠, 混為一談, 真係笑撚死我.


你當中投係炒家?
他們的工作是投資,唔係玩炒賣,尤其他們的一舉一動,對巿場都會有影響
如果他們看好一隻股,不論係業務有增長,政策扶持,甚至補貼到有錢賺都好,有盈利增長推高股價,甚至有息派,他們為何會沽貨?

還有,咁既動作尤如剃老細眼眉,除非得到老細允許


既然是投資, 就是要賺錢.

哦. 原來淡馬錫買外國債卷外國公司股票就係唔愛國. 同李氏父子話要發展新加坡背道而馳.

笑撚死人.


1)不足5%,叫賺了很多?呢一類大型基金目標唔係果幾%,唔係炒賣
2)點解要選擇這時候配

你想污染埋股票板?
238 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 21:51:31

235樓提及
233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......


那你要看李克強齋UP一輪後

1. 有冇送訂單
2. 銀行借貨有冇短期過渡性融資
239 : greatsoup38(830)@2013-06-19 21:53:29

232樓提及
230樓提及
229樓提及
作為投資者,看好該公司先會入股支持

通常他們用腳投票


今次我支持波人


每個人/單位, 角色跟責任都唔一樣.

銀行要賺錢, 借錢要收息. 唔通借俾3800收息又係唔睇好咁呀?

就呢個case而言, 中投只能買不能沽? 年底果時交唔倒數, 咪又出個post買3800豬西冇效率咁囉!


呢d野番去政民區ok?
240 : greatsoup38(830)@2013-06-19 21:53:54

238樓提及
235樓提及
233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......


那你要看李克強齋UP一輪後

1. 有冇送訂單
2. 銀行借貨有冇短期過渡性融資


一同二我覺得無銀行唔會借畀他囉
241 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:56:15

238樓提及
235樓提及
233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......


那你要看李克強齋UP一輪後

1. 有冇送訂單
2. 銀行借貨有冇短期過渡性融資


主要是補貼光伏發電
光伏產能嚴重過剩,無歐洲MARKET,國內根本哽唔晒

又玩果招,即刻興建十萬個光電場???
242 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 21:57:31

240樓提及
238樓提及
235樓提及
233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......


那你要看李克強齋UP一輪後

1. 有冇送訂單
2. 銀行借貨有冇短期過渡性融資


一同二我覺得無銀行唔會借畀他囉


克強支持整個光伏業,

而3800 我一向唔覺得佢會死
243 : 自動波人(1313)@2013-06-19 21:57:43

240樓提及
238樓提及
235樓提及
233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......


那你要看李克強齋UP一輪後

1. 有冇送訂單
2. 銀行借貨有冇短期過渡性融資


一同二我覺得無銀行唔會借畀他囉


李總吹雞叫銀行放水嘛..

但SIBOR 7%,點攪smiley
244 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:00:06

242樓提及
240樓提及
238樓提及
235樓提及
233樓提及
對我而言, 我覺得中央支持光伏業, 唔代表, 呢個行業掟放異彩


支持唔係齋UP

李克強齋UP一輪後,就有動作,唔係支持,係走鬼......


那你要看李克強齋UP一輪後

1. 有冇送訂單
2. 銀行借貨有冇短期過渡性融資


一同二我覺得無銀行唔會借畀他囉


克強支持整個光伏業,

而3800 我一向唔覺得佢會死


問題是他夠大，無人會畀他死的
245 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:00:34

237樓提及

1)不足5%,叫賺了很多?呢一類大型基金目標唔係果幾%,唔係炒賣
2)點解要選擇這時候配

你想污染埋股票板?


我認為你評價政府政策同中投角色, 存在謬誤.

你自己都嫌中投買3800賺得少, 咁佢沽有咩問題?
講完又講, 中投就是要賺錢. 發展產業去問發改委/國務院.

正如樓上鉛筆兄所講, 發展產業並不代表股價要升. 政府話要發展光電業, 你就仆去買京東方. 多多錢都唔夠輸, 輸左又賴9政府!

你呢D投資邏輯, 非常不要得.
246 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:01:23

245樓提及
237樓提及

1)不足5%,叫賺了很多?呢一類大型基金目標唔係果幾%,唔係炒賣
2)點解要選擇這時候配

你想污染埋股票板?


我認為你評價政府政策同中投角色, 存在謬誤.

你自己都嫌中投買3800賺得少, 咁佢沽有咩問題?
講完又講, 中投就是要賺錢. 發展產業去問發改委/國務院.

正如樓上鉛筆兄所講, 發展產業並不代表股價要升. 政府話要發展光電業, 你就仆去買京東方. 多多錢都唔夠輸, 輸左又賴9政府!

你呢D投資邏輯, 非常不要得.


移番去政民區講野啦
247 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:01:25

我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走
248 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:02:15

247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技
249 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:03:17

248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣
250 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:03:50

249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的
251 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:08:27

246樓提及

移番去政民區講野啦


我並不認為離題, 反而係大家解讀政府行業政策, 出現偏差.

跟住中投買賣, 去解讀政府政策, 更加是錯上加錯.
252 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:10:45

249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


話中投完全係為賺錢, 坦白講, 當然唔係. 佢D買賣都是有背景同目的的.

正因為係咁, 因為中投沽貨, 而直接解讀政府光伏政策. 錯誤之至.
253 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:12:52

250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的


BARGINING POWER, 不一定泛指議價能力吧,

佢做到夠平, 平過歐美都賺到錢, 這不叫BARGINING POWER ?
254 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:23:57

253樓提及
250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的


BARGINING POWER, 不一定泛指議價能力吧,

佢做到夠平, 平過歐美都賺到錢, 這不叫BARGINING POWER ?


要壓價才賣出這就不是議價能力
255 : ant2012(35387)@2013-06-19 22:24:56

佢係最低cost,當其他蝕錢，佢賺錢，佢就win
256 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:29:48

255樓提及
佢係最低cost,當其他蝕錢，佢賺錢，佢就win


這是競爭優勢
257 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:32:42

節錄兩段知情人的講法:

太陽能係另一個問題, 個泡沫根本中國企業有份做成, 但唔到中國企業控制, 因為係全世界事, 同政府政策關係更加唔大, 2010年中國是全球光伏產業最大的國家, 但自用的不到1%, 全部是出口, 歐盟的減少補貼, 美國的反傾銷稅, 加上行業預期錯誤、一哄而上的嚴重產業過盛, 再加上技術更新換代遠比所有人想像快, 中國的廠一投資就太大規模形成更新換代的沉重成本, 都係泡沫的主因, 但呢個世界有公司死冇行業死, 風電每年仍有20%增長, 太陽能每年仍有30-50%增長, 企業家的盲目令佢地付出代價, 但行業仍然健康發展
...............
現在形勢非常清析, 當風電價錢降到現在水平, 太陽能在未來十年仍有最少百分四十的下調空間, 而智能電網的輸送力在加大, 現在挑戰是更新換代的基礎建設時間, 而不是技術, 核電作為發電完全冇優勢。但另一方面, 核電作為應用科技的中介點作用非常突出, 起一個第四代核電站, 當中帶出的應用核技術產業鍊, 才是國家不能方棄核電的真正原因
.....................

我HH認為, 呢個行業經過07年的大泡泡, 死的已經7788. 恰好死剩的大多是中國企業. 你話邊個贏左?

分析的方法, 是去睇而家1度電幾錢, 未來幾錢, 對比其他發電方法多幾錢, 補貼幾錢, 同行有沒有新技術, 智能電網/高壓電輸送力有幾多, 成本幾多, 對每種制電方法影響如何, 地方的利益博奕如何, 中外國家政策如何, 等等等等.

好似香港果D濕9分析員, 睇下多晶硅幾錢一公斤就下結論. 仆街啦, 多多都唔夠輸!
258 : ant2012(35387)@2013-06-19 22:35:19

256樓提及
255樓提及
佢係最低cost,當其他蝕錢，佢賺錢，佢就win


這是競爭優勢


如果我係3800 老闆，我會希望晤好救上游
259 : ant2012(35387)@2013-06-19 22:38:20

257樓提及
節錄兩段知情人的講法:

太陽能係另一個問題, 個泡沫根本中國企業有份做成, 但唔到中國企業控制, 因為係全世界事, 同政府政策關係更加唔大, 2010年中國是全球光伏產業最大的國家, 但自用的不到1%, 全部是出口, 歐盟的減少補貼, 美國的反傾銷稅, 加上行業預期錯誤、一哄而上的嚴重產業過盛, 再加上技術更新換代遠比所有人想像快, 中國的廠一投資就太大規模形成更新換代的沉重成本, 都係泡沫的主因, 但呢個世界有公司死冇行業死, 風電每年仍有20%增長, 太陽能每年仍有30-50%增長, 企業家的盲目令佢地付出代價, 但行業仍然健康發展
...............
現在形勢非常清析, 當風電價錢降到現在水平, 太陽能在未來十年仍有最少百分四十的下調空間, 而智能電網的輸送力在加大, 現在挑戰是更新換代的基礎建設時間, 而不是技術, 核電作為發電完全冇優勢。但另一方面, 核電作為應用科技的中介點作用非常突出, 起一個第四代核電站, 當中帶出的應用核技術產業鍊, 才是國家不能方棄核電的真正原因
.....................

我HH認為, 呢個行業經過07年的大泡泡, 死的已經7788. 恰好死剩的大多是中國企業. 你話邊個贏左?

分析的方法, 是去睇而家1度電幾錢, 未來幾錢, 對比其他發電方法多幾錢, 補貼幾錢, 同行有沒有新技術, 智能電網/高壓電輸送力有幾多, 成本幾多, 對每種制電方法影響如何, 地方的利益博奕如何, 中外國家政策如何, 等等等等.

好似香港果D濕9分析員, 睇下多晶硅幾錢一公斤就下結論. 仆街啦, 多多都唔夠輸!


個人睇晤到3800有優勢提高多晶硅效率
260 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:43:36

254樓提及
253樓提及
250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的


BARGINING POWER, 不一定泛指議價能力吧,

佢做到夠平, 平過歐美都賺到錢, 這不叫BARGINING POWER ?


要壓價才賣出這就不是議價能力

http://en.wikipedia.org/wiki/Bargaining_power
Bargaining power is the relative ability of parties in a situation to exert influence over each other. If both parties are on an equal footing in a debate, then they will have equal bargaining power, such as in a perfectly competitive market, or between an evenly matched monopoly and monopsony.
There are a number of fields where the concept of bargaining power has proven crucial to coherent analysis: game theory, labour economics, collective bargaining arrangements, diplomatic negotiations, settlement of litigation, the price of insurance, and any negotiation in general.
261 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:44:33

260樓提及
254樓提及
253樓提及
250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的


BARGINING POWER, 不一定泛指議價能力吧,

佢做到夠平, 平過歐美都賺到錢, 這不叫BARGINING POWER ?


要壓價才賣出這就不是議價能力

http://en.wikipedia.org/wiki/Bargaining_power
Bargaining power is the relative ability of parties in a situation to exert influence over each other. If both parties are on an equal footing in a debate, then they will have equal bargaining power, such as in a perfectly competitive market, or between an evenly matched monopoly and monopsony.
There are a number of fields where the concept of bargaining power has proven crucial to coherent analysis: game theory, labour economics, collective bargaining arrangements, diplomatic negotiations, settlement of litigation, the price of insurance, and any negotiation in general.


人地可以唔買3800，買人地的，已經唔是議價能力
262 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:47:17

259樓提及

個人睇晤到3800有優勢提高多晶硅效率


你講能源轉換率?
我不認為多晶硅效率是重點. 因為產能已經上來.

3800「鑫多晶S2」矽晶圓量產平均效率是17.9%.
http://www.semi.org/ch/node/32801

假設有新技術去到超過20%. 多一成的效率, 幾十億攪條新line做白老鼠, 邊個會試??
263 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:49:06

261樓提及
260樓提及
254樓提及
253樓提及
250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的


BARGINING POWER, 不一定泛指議價能力吧,

佢做到夠平, 平過歐美都賺到錢, 這不叫BARGINING POWER ?


要壓價才賣出這就不是議價能力

http://en.wikipedia.org/wiki/Bargaining_power
Bargaining power is the relative ability of parties in a situation to exert influence over each other. If both parties are on an equal footing in a debate, then they will have equal bargaining power, such as in a perfectly competitive market, or between an evenly matched monopoly and monopsony.
There are a number of fields where the concept of bargaining power has proven crucial to coherent analysis: game theory, labour economics, collective bargaining arrangements, diplomatic negotiations, settlement of litigation, the price of insurance, and any negotiation in general.


人地可以唔買3800，買人地的，已經唔是議價能力

1. BARGINING POWER = 議價能力?

2. 你又斷章取義
264 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:50:46

263樓提及
261樓提及
260樓提及
254樓提及
253樓提及
250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
我覺得中央係3800 個角色已經做完, 早就應該要走


其實他做的野未算好高科技


佢已經幫左3800 成功變到具BARGINING POWER 了

正如股神也應該在1211 上撤離一樣


他d野無可能有議價能力的


BARGINING POWER, 不一定泛指議價能力吧,

佢做到夠平, 平過歐美都賺到錢, 這不叫BARGINING POWER ?


要壓價才賣出這就不是議價能力

http://en.wikipedia.org/wiki/Bargaining_power
Bargaining power is the relative ability of parties in a situation to exert influence over each other. If both parties are on an equal footing in a debate, then they will have equal bargaining power, such as in a perfectly competitive market, or between an evenly matched monopoly and monopsony.
There are a number of fields where the concept of bargaining power has proven crucial to coherent analysis: game theory, labour economics, collective bargaining arrangements, diplomatic negotiations, settlement of litigation, the price of insurance, and any negotiation in general.


人地可以唔買3800，買人地的，已經唔是議價能力

1. BARGINING POWER = 議價能力?

2. 你又斷章取義


他是用外在的價錢來使人買他的東西，不是他有甚麼特別技術，嚴格來講他只是一個加工業
265 : ant2012(35387)@2013-06-19 22:52:48

262樓提及
259樓提及

個人睇晤到3800有優勢提高多晶硅效率


你講能源轉換率?
我不認為多晶硅效率是重點. 因為產能已經上來.

3800「鑫多晶S2」矽晶圓量產平均效率是17.9%.
http://www.semi.org/ch/node/32801

假設有新技術去到超過20%. 多一成的效率, 幾十億攪條新line做白老鼠, 邊個會試??


太陽能可唔可以普及，轉換率是重點，其他cost 接受fixed

外國就係睇死你研發能力低，只要佢地一爆左個2x%產品，你3800 啲生產線即刻摺埋
266 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:53:51

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 0091229_2305484.htm
中投公司于本月23日以55億港元正式認購在港上市公司保利協鑫20%的股權後，還將于近期再與保利協鑫共同成立一家首期注資總額為5億美元的合資公司，以開發全球太陽能光伏發電市場。

呢間合資公司有冇人提過?
267 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:54:08

265樓提及
262樓提及
259樓提及

個人睇晤到3800有優勢提高多晶硅效率


你講能源轉換率?
我不認為多晶硅效率是重點. 因為產能已經上來.

3800「鑫多晶S2」矽晶圓量產平均效率是17.9%.
http://www.semi.org/ch/node/32801

假設有新技術去到超過20%. 多一成的效率, 幾十億攪條新line做白老鼠, 邊個會試??


太陽能可唔可以普及，轉換率是重點，其他cost 接受fixed

外國就係睇死你研發能力低，只要佢地一爆左個2x%產品，你3800 啲生產線即刻摺埋


看下中大既研究項目
268 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:58:27

267樓提及

太陽能可唔可以普及，轉換率是重點，其他cost 接受fixed

外國就係睇死你研發能力低，只要佢地一爆左個2x%產品，你3800 啲生產線即刻摺埋


看下中大既研究項目

這部分我不同意. 假設有2X的轉換率, 量產就是一個問題. 資金呢?
就等如有人發明電動車充電半個鐘行500公里一樣, 預測通用豐田大眾倒閉一樣.

重有, 3800本身就是做呢行. 佢地做行內技術研發本身就有優勢.
269 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 22:59:17

http://www.cpr.cuhk.edu.hk/tc/press_detail.php?id=1040
香港中文大學（中大）物理系蕭旭東教授和李泉教授領導的研究團隊，成功研發出低成本、高效率，且應用前景極佳的銅銦鎵硒（CIGS）薄膜太陽能電池。研究團隊開發的電池的最高光電轉換效率達17%，為大中華地區內同種電池之冠，達世界一級水平，是發展再生能源的一大突破。該電池纖薄易攜、性能穩定、生產成本低且應用範圍廣，既適用於本港屋宇樓頂及建築外牆發電，也可植入手袋及背包等個人物品即時為電子產品充電，亦可用作航天及軍用電子設備電源。
270 : hh0610(1603)@2013-06-19 23:00:53

2011, 應該是舊聞了.

最新:
3800「鑫多晶S2」矽晶圓量產平均效率是17.9%.
http://www.semi.org/ch/node/32801
271 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-19 23:04:33

270樓提及
2011, 應該是舊聞了.

最新:
3800「鑫多晶S2」矽晶圓量產平均效率是17.9%.
http://www.semi.org/ch/node/32801


我覺得中投係幫協鑫好多, 係退出既時候
272 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:05:39

269樓提及
http://www.cpr.cuhk.edu.hk/tc/press_detail.php?id=1040
香港中文大學（中大）物理系蕭旭東教授和李泉教授領導的研究團隊，成功研發出低成本、高效率，且應用前景極佳的銅銦鎵硒（CIGS）薄膜太陽能電池。研究團隊開發的電池的最高光電轉換效率達17%，為大中華地區內同種電池之冠，達世界一級水平，是發展再生能源的一大突破。該電池纖薄易攜、性能穩定、生產成本低且應用範圍廣，既適用於本港屋宇樓頂及建築外牆發電，也可植入手袋及背包等個人物品即時為電子產品充電，亦可用作航天及軍用電子設備電源。


未商業投產到
273 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:05:58

271樓提及
270樓提及
2011, 應該是舊聞了.

最新:
3800「鑫多晶S2」矽晶圓量產平均效率是17.9%.
http://www.semi.org/ch/node/32801


我覺得中投係幫協鑫好多, 係退出既時候


資金方面，合作我覺得吹水
274 : bbaeric(38257)@2013-06-21 17:37:36

報道指各地陸續出爐分佈式光伏補貼政策 力度或超預期
2013-06-21 09:49:09

雖然光伏發電補貼政策還在緊張制定中，但一部分地區近期先後推出了地方版的分佈式光伏發電補貼。

據《上海證券報》報道，嘉興光伏產業園建成的個人分散式項目給予每度電2.8元人民幣(下同)的補貼，補貼三年，逐年降5分。桐鄉對裝機容量0.1兆瓦以上的示範工程項目實行「一獎雙補」。合肥對居民自家建光伏發電項目或企事業單位建設光伏停車場，項目投入使用並經驗收合格後，按裝機容量一次性給予每瓦2元補貼，另外按照發電量給予每度電0.25元的補貼。江西以實施屋頂光伏發電示範工程的形式給予專項資金補助，一期工程將補貼每峰瓦4元，二期工程暫定每峰瓦3元。

報道引述業內人士透露，目前各省市已基本完成上報分散式光伏示範區方案，各省市補貼方案將陸續出爐。分析師認為，分佈式光伏發電政策力度超預期，將有利於分佈式光伏電站市場加速發展。(ta/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.549496.html
275 : 不得輸錢(17942)@2013-06-23 17:16:00

高佬接貨!
276 : bbaeric(38257)@2013-06-23 21:01:47

2013年06月23日(日)
內地光伏補貼傳加碼

雖然中國與歐盟正就太陽能光伏企業產品展開貿易戰之際，但內地報章指，七月份前後，備受關注的光伏行業的配套補貼政策將密集出台，補貼額度或將上浮。

光伏並網標準快出台
報道稱，七月份前後，光伏度電補貼政策《關於完善光伏發電價格政策通知》有望出台，而針對光伏並網的兩份國標《光伏發電站接入電力系統技術規定》和《光伏發電系統接入配電網技術規定》也將會出台。

新政策料將有利內地一眾太陽能光伏股，如順風光電（01165）、興業太陽能（00750）以至卡姆丹克（00712）和陽光能源（00757）等，上周五已分別偷步上升14.85%、10.48%、9.37%和5.88%。

對於前者，補貼額度相比徵求意見稿或將有小幅上浮，具體上，四類資源區大型光伏發電標杆上網電價或將統一上調0.05元（人民幣‧下同），為0.8元、0.9元、1元和1.05元，分布式光伏自發自用部分補貼或從0.35元調整為0.45元。而對於後者，光伏並網問題一直是行業的痼疾，兩份國標的出台將帶來新的變化，它意味着多方一直糾結不下的光伏發電干擾電網運行問題將得到解決。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130623/00202_003.html
277 : bbaeric(38257)@2013-06-24 08:57:16

青心直說：中投高盛有景轟

市場常常會發生怪事，而上周中投大手減持保利協鑫（3800）就是其中之一。減持事件帶出的問題除了保利協鑫的公司前景、光伏行業發展之外，還有高盛巧合地幾乎在同一日發報告，勁硬銷已幾乎講到爛的「美麗中國」概念。報告借國務院總理李克強開會時對空氣污染問題的關注及政策推動光伏產業而無限放大，重申保利協鑫前景，維持其買入評級，該報告長達五頁，但免責聲明就佔了四頁。
疑似唱好造就出貨
翻查紀錄，高盛6月4日才以37頁報告，正式將保利協鑫上調至買入評級，目標價調升至3元，在同一報告內，卻同時把其他光伏股由中性調低至沽售。最好彩的一家於深圳上市的陽光電源，評級亦要由買入被調低至中性。兩周之內，兩度唱好，次數太過頻密，況且高盛正是中投配售的主要承銷行。於5月份，高盛已為保利協鑫發出三份報告，在其5月2日、8日及19日的報告中，目標價也不過是看1.8元。
又是幾乎在中投配售股份的同一日，國務院常務會議發表公告，提到李克強明確表明支持光伏行業發展，並在會上提出要從資金、補貼等各方面，支持行業渡過難關。因為歐盟制裁，早陣子已經先後傳出行業補貼的消息，更指出要支持行業巨企併購整合等。
時間表上，傳聞補貼、股價炒上、中央表態支持、高盛兩份報告、之後中投減持，中間正正涉及國務院要支持的行業。但作為國家隊主力的中投，就去大手減持行業巨企，從邏輯上看明顯互相衝突。
中投09年起持股，保利協鑫炒了幾次，股價見過5元，當時不減持獲利，現在卻以每股1.87港元，折讓雙位數，較入股時平均價1.79元僅高八仙出貨，實在令我摸不着頭腦。

胡孟青
獨立股評人

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130624/18309953
278 : bbaeric(38257)@2013-06-24 20:55:52

中歐光伏爭端就價格談判達初步共識
2013-06-24 17:30:18

《經濟參考報》引述歐盟貿易委員德古赫特稱，中歐光伏爭端已在價格解決框架方面達成一致，目前歐方代表正和商務部、中國機電進出口商會就具體的技術問題進行談判。他預測，該輪談判將持續一段時間，他亦將再次會晤中國商務部部長高虎城。

商務部上周已率團赴歐，進行首輪價格承諾談判，第二輪價格承諾談判亦於21日啟動。

所謂「價格承諾」，即中方為出口到歐洲的光伏產品設定價格下限及期限，以換取歐盟取消對中國光伏產品採取的反傾銷措施。(qu/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.549863.html
279 : bbaeric(38257)@2013-06-26 21:27:40

報道指分佈式光伏發電示範區下月開建
2013-06-26 09:36:31

國家能源局舉行工作會研究佈置分佈式光伏發電示範區項目工作方案和具體措施。據《每日經濟新聞》引述參會人士表示，會議明確要求各省份能源局在下月10日前完成實施方案並上報，獲批示範區需在7月底前啟動項目建設。此外，各地分佈式光伏發電規模化示範區選擇1至2個條件好的國家級經濟開發區或工業園區實施，主要採用「自發自用」模式運營，補貼資金需求低於每千瓦時0.45元人民幣。惟截至目前，發改委還沒有正式公佈光伏發電的入網電價方案。(ta/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/66/RUM.130626_093631.html
280 : bbaeric(38257)@2013-06-27 23:32:26

能源局：大力開拓分布式光伏發電市場
2013-06-27 08:58:17

據《中國證券報》引述發改委副主任兼能源局局長吳新雄指出，要抓緊落實國務院關於促進光伏產業健康發展指導意見的要求，大力開拓分佈式光伏發電市場，促進光伏產業健康發展。吳新雄強調，各地要充分認識光伏發電的重要性，準確把握光伏產業的發展形勢，抓住光伏產業的發展機遇，把大力推動分佈式光伏發電應用作為一項重要工作。重點在經濟發達地區選擇網購電價格高、電力負荷峰谷差大、補貼相對少、用電量大且負荷穩定的工業園區，按照「自發自用、就地消納」原則開展分佈式光伏應用示範。

吳新雄要求，各地區能源主管部門要按照先試點、後推廣的方式積極推進分佈式光伏發電應用。對分佈式光伏發電示範區要落實好光伏安裝條件，處理好光伏發電投資業主與電力用戶和電網公司的關係，提出切實可行的實施方案，保障示範區建設順利實施。(ta/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.550410.html
281 : bbaeric(38257)@2013-06-27 23:33:20

[2013-06-27]

股市縱橫：憧憬有利政策 協鑫趁低吸

韋君

　港股繼周二出現V形反彈後，昨日早市最多曾僅升不足60點，但在一眾內銀股愈升愈有領漲下，大市升幅曾擴至近500點，最後仍能以挨近高位報收。市況有所好轉，連帶一些近期備受洗倉的板塊也重獲資金趁低入市補倉，其中有國策支持的太陽能板塊值得繼續跟進。

　事實上，全球環保意識提升，中國近年亦大力推動發展新能源，並將新能源定為「十二五」規劃中的七大扶持產業之一。此外，中國各地陸續出爐分佈式光伏補貼政策，力度或超預期；內地可再生能源供熱實施方案有望年內出台；加上國務院要求全額收購光伏發電量，都為新能源板塊前景帶來憧憬。至於一直困擾光伏業界的歐盟制裁亦終露曙光，歐盟實施的臨時反傾銷關稅率較預期低，而中歐雙方都有意力求將爭拗解決，若一旦傳出佳音，不難成為相關板塊造好的催化劑。

內地光伏行業看好

　保利協鑫主要從事為光伏行業公司製造多晶硅及硅片，發展、管理及營運發電廠，以及營運光伏系統集成業務。光伏行業前景看好，作為龍頭的保利協鑫也續為低吸佳選。保利協鑫上周一(17日)在升高至2.11元水平遇阻，翌日在集團證實第二大股東中投公司減持12億股，每股作價1.87元，套現22.44億元後，股價沽壓隨即明顯大增。該股近日更跌穿埋配股價，周二曾低見1.47元，昨隨大市回升，收報1.66元，但仍未重返之前的配股價，亦低於中投早年入股價的1.79元，相信都是該股具值博之處。

　講開又講，中投這次即使減持保利協鑫，惟仍持有後者12.3%權益，續為第二大股東，其作為「中投愛股」的地位未變。另一方面，保利協鑫有一隻認購輪，剛於昨日最後買賣，此證換股價為1.88元，因現價遠低於換股價，變「廢紙」已成事實，相關的套戥沽壓亦有望減輕。趁股價短期沽壓漸減部署上車，中短線可先睇2元關。

http://paper.wenweipo.com/2013/06/27/FI1306270043.htm
282 : bbaeric(38257)@2013-07-05 22:06:16

【神州動態】印度或對中國太陽能電池和組件徵反傾銷稅
2013/07/05 16:21
財華社香港新聞中心

據《印度經濟時報》報導，印度政府或將對全球太陽能電池和組件的主要生產地，徵收反傾銷稅，當中包括中國、馬來西亞及美國；初步聽證會定於本月18日。

報導指，按照2011年數據，中國的太陽能光伏產品出口額為358.2億美元，其中對印度出口額6.13億美元，佔整體出口比例只有1.71%。據中國機電進出口商太陽能光伏產品分會表示，中國每年與印度的太陽能產品貿易額並不大，相信徵收反傾銷稅對中國企業影響有限。(J)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/558512.html
283 : bbaeric(38257)@2013-07-05 22:57:41

中歐就光伏雙反談判 中方拋出建議方案
2013-07-05 12:12:43

《上海證券報》引述發改委能源研究所研究員王斯成透露，中國和歐盟正就「雙反」問題協商，中方提出，每年向歐盟出口光伏組件總量不超過10GW，10GW以內不徵稅或少徵，超過10GW部分按相關規定徵收；同時，光伏組件售價不低於每峰瓦(Wp)0.5歐元。

據統計顯示，目前內地光伏組件年產量約20GW。王斯成指，上述方案意味光伏年產量將有一半在國內消化，目前該方案還沒有最終結果，若達成此協議，將利好國內光伏市場。

歐盟委員會早前宣布，將於6月6日至8月6日期間，對產自中國的光伏產品徵收11.8%關稅，若磋商失敗，稅率將提高至47.6%。

另外，據《21世紀經濟報道》報道，商務部原定昨日(4日)發布對歐美多晶矽「雙反」初裁結果，但最終並無作出宣布，引發內地多家多晶矽企業不滿。報道引述商務部人士稱，中歐談判仍未有結果，延遲公布初裁，可保持主動性。(ka/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/66/RUM.130705_121243.html
284 : 不得輸錢(17942)@2013-07-05 23:19:26

從來都是做出口比內銷賺錢，况且好賺時競爭便大，保恊在內地縱有成本優勢，相信已無復當年勇了。估值一般！
285 : bbaeric(38257)@2013-07-05 23:41:13

報道指中方對光伏貿易談判非常樂觀
2013-07-05 15:06:20

中國和歐盟正就「雙反」問題協商，中方提出新方案，《路透》引述一名中國官員透露，中方預計下月能解決於歐盟的光伏貿易爭端。

中國機電產品進出口商會太陽能光伏產品分會秘書長孫廣彬，接受《路透》採訪時表示，對談判的方向仍然感到非常樂觀，但就拒絕評論《上海證券報》指中方正與歐盟就出口光伏產品數量及價格展開商談的報道。

報道指，中方建議設定每年出口到歐盟的光伏組件上限，並設定光伏組件的最低售價。(na/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551830.html
286 : bbaeric(38257)@2013-07-06 13:09:33

中 歐 光 伏 糾 紛 最 快 下 月 和 解

有 報 道 指 擾 攘 多 時 的 中 歐 太 陽 能 產 品 糾 紛 ， 已 在 北 京 進 行 談 判 ， 進 展 良 好 。

　　(星島日報報道)擾攘多時的中歐太陽能產品糾紛，或終可達成協議。外電引述消息人士透露，為解決雙方在中國太陽能產品是否傾銷到歐洲一事上的看法分歧，歐盟及中國正致力達成協議，現正洽商對中國生產的太陽能面板，在生產成本之上設定最低價格，並建議設定每年中國出口到歐盟的太陽能面板數量上限，超出配額的面板將被徵收關稅。

　　報道並引述歐盟及中方官方指出，雙方在北京已進行兩星期以上的談判，現時進展良好，其中一名官員更透露﹕「（解決問題的）機制已經擺在那」，預期在8月份將能解決與歐盟就太陽能貿易的爭拗。中國機電產品進出口商會太陽能光伏產品分會秘書長孫廣彬亦稱，對雙方談判的方向仍然感到非常樂觀，惟他拒絕評端中歐雙方是否正就出口光伏數量及價格進行洽談。

　　對於中國生產太陽能面板的最低售價水平及限額數量，現時雙方仍未有定案。去年中國生產太陽能面板的成本價，每瓦特約0.59美元，今年有可能降至0.48美元，而歐洲方面每瓦特則約需0.65美元。

　　早於6月初，歐盟委員會曾宣布就中國製太陽能產品的初裁結果，指從6月6日到8月6日期間將對相關產品徵收11.8%臨時反傾銷稅。有傳雙方若在兩個月內談判破裂，屆時歐盟將從8月6日起啟動第二階段徵稅，平均稅率達47.6%。

2013-07-06

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0706do08.html
287 : bbaeric(38257)@2013-07-09 20:32:36

【神州動態】內地僅得4家多晶硅企業開工，料下半年價格維持低位
2013/07/09 15:33
財華社香港新聞中心

《中國證券報》引述中國有色金屬工業協會硅業分會研報指，目前內地43家多晶硅企業中，僅4家勉強維持開工，產能利用率均已降至不足30%。

上半年多晶硅價格繼續呈下跌趨勢。報告預計，下半年多晶硅價格仍將維持低位運行，低於企業的成本，若不推出對外多晶硅「雙反」反制措施，佔內地市場近80%的進口多晶硅，將以低價進一步衝擊業界，加上需求短期內無明顯改善，以銀行信貸收緊，該行業或面臨全軍覆沒之風險。(M)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/558976.html
288 : bbaeric(38257)@2013-07-09 21:24:40

內地多晶硅行業持續低迷 僅剩6家維持開工
2013-07-09 14:34:06

據中國有色金屬工業協會硅業分會最新研究報告，目前國內43家已投產多晶硅企業中，僅剩6家勉強維持開工。如果考慮已經關停的企業，行業的產能利用率更降至不到30%。國內多晶硅價格上半年也繼續呈下跌態勢。硅業分會預計 ，下半年多晶硅價格仍將維持低位運行，低於企業的成本水平。

根據報告，上半年國內多晶硅產量為2.8萬噸，同比下滑23.6%。上半年多晶硅現貨交易均價降至13萬元/噸，同比下降32.5%，延續去年以來的跌勢。值得注意的是，國內2.8萬噸的產量中，保利協鑫(03800.HK)下屬的江蘇中能產量就超過2.2萬噸，佔國內總產量78.6%。(ca/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552346.html
289 : bbaeric(38257)@2013-07-09 21:47:00

【國際財經】中國同意不對歐盟多晶矽產品徵收進口關稅
2013/07/08 23:35
財華社香港新聞中心

德國經濟部的一位新聞發言人週一稱，中國已經同意不對原產于歐盟的太陽能板組件多晶矽徵收進口關稅。

這位新聞發言人的說法證實了德國《商報》早些時候的報導。報導稱，德國經濟部長羅斯勒與中國商務部長高虎城已經達成一致，不會對歐盟的多晶矽產品實施制裁。(R01)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/8/558838.html
290 : greatsoup38(830)@2013-07-12 00:53:13

發票據
291 : bbaeric(38257)@2013-07-12 23:27:43

商務部：多晶矽雙反案尚在調查中
2013-07-12 08:59:54

針對日前德國媒體指中國將不對歐盟的多晶矽徵收懲罰性關稅，商務部新聞發言人姚堅回應表示，多晶矽雙反案是商務部應中國國內業界的要求正式立案的，目前正在按照《反傾銷條例》和《反補貼條例》規定的程序實施調查。中方立場沒有改變，仍通過協商談判來妥善解決光伏產品貿易的爭端。雙方團隊正積極努力進行磋商，最後方案正在溝通之中。(ta/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552883.html
292 : bbaeric(38257)@2013-07-14 21:23:24

中 歐 光 伏 爭 拗 談 判 陷 僵 局

　　(星島日報報道)外電報道，有歐盟官員指出，歐盟與中國經過3周的談判，解決數十億美元貿易糾紛的太陽能談判陷入僵局。目前距離最後期限只有數周時間，如果屆時無法達成協議，歐盟將大幅上調中國太陽能產品的進口關稅，中國將很可能對歐盟產品採取報復行動。

　　如果談判成功，中國太陽能業將避免面臨從8月6日起歐盟關稅平均稅率上調至接近48%的不利局面。歐盟委員會上月已對中國太陽能產品徵收11.8%的臨時關稅，歐盟委員會認為，中國在歐盟市場傾銷太陽能產品，因產品低價致打擊全球生產商，導致歐洲和中國的製造企業蒙受巨大虧損。有歐盟官員指，中國太陽能設備生產商產能嚴重過剩，造成過去3年光伏設備價格大幅下跌。  

　　歐盟官員稱，經過3周的談判，近日雙方的分歧似乎有所縮小。歐盟提出的最低價格接近當前的國際市場價格，即每瓦0.5至0.6歐羅。目前歐盟和中國的價格分歧約0.05歐羅。

　　歐盟委員會上月公布反傾銷調查報告時，認為中國對歐盟太陽能產品的出口價格需要達到每瓦1.10歐羅，才能消除對歐洲生產商的經濟損失；近幾年來已經有數十家歐洲企業停產。有關官員表示，他們目前願意接受遠遠低於上述水平的最低價格，因市場條件自歐盟委員會展開調查以來發生了巨大變化，調查是根據截至2012年7月的1年時間的價格情況得出。

　　歐盟成員國提案顯示，歐盟委員會也提議向接受最低價方案的中國太陽能生產商開放60%的市場。目前中國太陽能產品佔歐洲市場的80%左右。

2013-07-14

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0714do04.html
293 : 投機家(40568)@2013-07-15 01:47:01

無經濟問題係解決唔到既
294 : bbaeric(38257)@2013-07-15 22:45:20

國務院：2015年光伏發電總裝機容量逾3,500萬千瓦 培育龍頭企業
2013-07-15 14:03:29

國務院發布關於促進光伏產業健康發展若干意見稱，2013-2015年，年均新增光伏發電裝機容量1,000萬千瓦左右，到2015年總裝機容量達到3,500萬千瓦以上。顯著降低光伏發電成本，保持光伏產品在國際市場的合理份額。

該意見稱，要加快企業兼併重組，淘汰產品質量差、技術落後的生產企業，培育一批具有較強技術研發能力和市場競爭力的龍頭企業；加快技術創新和產業升級，提高多晶矽等原材料自給能力和光伏電池製造技術水平。

改進補貼資金管理，嚴格可再生能源電價附加徵收管理，保障附加資金應收盡收。加大財稅政策支持力度，對分佈式光伏發電自發自用電量免收可再生能源電價附加等針對電量徵收的政府性基金；企業研發費用符合有關條件的，可按照稅法規定在計算應納稅所得額時加計扣除；企業符合條件的兼併重組，可以按照現行稅收政策規定，享受稅收優惠政策。

此外，要完善金融支持政策。金融機構要繼續實施「有保有壓」的信貸政策，支持具有自主知識產權、技術先進、發展潛力大的企業做優做強，對有市場、有訂單、有效益、有信譽的光伏製造企業提供信貸支持。嚴禁資金流向盲目擴張產能項目和落後產能項目建設，對國家禁止建設的、不符合產業政策的光伏製造項目不予信貸支持。(su/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.553237.html
295 : greatsoup38(830)@2013-07-16 00:19:54

畀人告
296 : bbaeric(38257)@2013-07-17 01:26:01

《大行報告》高盛：受惠國策推進內地光伏業 「確信買入」協鑫(03800.HK)看3元
2013-07-16 10:17:42

國務院昨日發布關於促進內地光伏產業健康發展若干意見，表明2013-15年的年均新增光伏發電裝機容量約為1,000萬千瓦，至2015年總裝機容量達3,500萬千瓦以上；又提及透過加快企業兼併重組、改進補貼資金管理、完善金融支持政策等，以實現內地光伏產業迅速增加本土市場，及加快推進產能過剩的整合。

高盛表示，以上方針清楚明確光伏行業未來的長期發展戰略，相信國務院是期望通過增加多晶矽的本地採購，及電池/組件效益，以創造更具全球市場競爭力的中國光伏行業。

該行認為，保利協鑫(03800.HK)最能受惠內地光伏市場的增長，因公司從事光伏行業的上游生產；評級「確信買入」，目標價3元。(ce/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.553396.html
297 : bbaeric(38257)@2013-07-17 08:29:54

16/07/2013 09:18

撞口卦

《選股情報》昨(15日)文提出大家可考慮光伏業，但具體仍要看政策出台而定，碰巧昨日國務院就推出光伏國策。
　　但要留意這個支持光伏業的國策是個雙刃劍，只是支持優質光伏業，劣質光伏業將受淘汰，所謂優質，按今次國際是指：
　　(1)單晶矽光伏電池轉換效率不低於20%；
　　(2)多晶硅光伏電池轉換效率不低於18%；
　　(3)薄膜光伏電池轉換效率不低於12%；
　　(4)多晶硅生產綜合電耗不高於100千瓦時/千克；
　　(5)在電力淨輸入地區嚴格控制建設多晶硅項目。
　　這個國策體現了留優淘劣，不少今時叫龍頭的產品仍未能達標要再加改善，才可受惠於此國策。這就是為甚麼昨文謂仍要「看政策出台而定」，不是A字膊，而是今次亞爺是來真的，要把製造業搞上世界級，去打世界波，才有出口競爭力。
　　恒指21500暫有阻力。《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10071
298 : bbaeric(38257)@2013-07-17 11:03:45

17/07/2013

光伏業回勇靠京陽

本來今日應續講伏爾克論退市，但因國務院於周一出了光伏國策，關於促進光伏業健康發展的若干意見，光伏股立彈。炒近好過炒遠，伏爾克也被迫要排隊，由光伏業打個尖。
光伏發電要靠太陽，但中國光伏業要步出寒冬就要靠阿爺的國策－－來自北京的太陽。昨日筆者在《經濟通》有《撞口卦》文：
《選股情報》昨（15日）文提出大家可考慮光伏業，但具體仍要看政策出台而定，碰巧昨日國務院就推出光伏國策。但要留意這個支持光伏業的國策是個雙刃劍，只是支持優質光伏業，劣質光伏業將受淘汰，所謂優質，按今次國際是指：⑴單晶矽光伏電池轉換效率不低於20％；⑵多晶硅光伏電池轉換效率不低於18％；⑶薄膜光伏電池轉換效率不低於12％；⑷多晶硅生產綜合電耗不高於100千瓦時╱千克；⑸在電力淨輸入地區嚴格控制建設多晶硅項目。這個國策體現了留優淘劣，不少今時叫龍頭的產品仍未能達標要再加改善，才可受惠於此國策。這就是為甚麼昨文謂仍要「看政策出台而定」，不是A字膊，而是今次二阿爺是來真的，要把製造業搞上世界級，去打世界波，才有出口競爭力。恒指21500暫有阻力。
受支持的門檻並不低，按此標準，估計有三分二的多晶硅公司要結業，這是汰劣的必然結果，而如果之後中央卡緊再擴充光伏生產的建設，保利協鑫的一位高管認為，光伏企業有望在2014年走出寒冬，看到此，揸了光伏業股票的朋友該怎麼辦？只能擇優而留，劣者立沽無怠。
筆者對光伏業是門外漢，但也沒法，只能找些資料來作口水家，供大家參考，以下資料來自每日經濟新聞，《中國證券報》等。
業界表示，此次設定的光伏準入門檻不低。就單晶矽電池20％的轉換效率而言，達到這一指標有一定難度，不但普通的單晶電池很難達到，就連諸多企業研發的高效單晶電池都望塵莫及。例如，晶龍集團研發的 "賽秀" 技術最高轉換效率也僅能達到19.20％，平均效率才18.80％；英利集團第五代 "熊貓" N型單晶矽高效電池平均轉換效率也只有19.5％，與20％的轉換效率相比，還有一定差距。
南玻一位人士認為，現有常規電池生產綫，幾乎沒有可以達到這個要求，高效綫部門可以達到，但目前投資成本高。
事實上，目前包括晶龍的 "賽秀" 、英利的 "熊貓" 等業內津津樂道的高效電池轉換效率均未達到20％。尚德的 "冥王星" 對外宣稱可以達到20.3％的轉化效率，但量產率一直不高。
就此點看來，技術上是可過門檻的，問題是要再投資，錢從何來？這次的「意見」並未詳述，估計國家下一步將會以一個主文件加N個小文件的方式出台光伏產業的細則，小文件則由相關部門出台，這才談到錢。
在政策支援方面，《意見》提出六大政策，分別為大力支援用戶側光伏應用、完善電價和補貼政策、改進補貼資金管理、加大財稅政策支援力度、完善金融支援政策、完善土地支援政策和建設管理。
電價和補貼政策是制約光伏產業發展的最重要因素。《意見》確定了上網電價及補貼的執行期限原則上為20年。並提出根據市場需要調整該項政策，馬松認為，這會影響到政策的穩定性，光伏企業會擔心過於頻繁的調整。
補貼20年，但補貼價未見到有具體化，你要待N個文件之後出台才知，但估計應會與脫硫電價為參考。
中盛光電董事長王興華表示，對於分布式光伏發電示範區，國家給予的補貼是0.45元/度，加上脫硫電價和各省補貼，像江蘇省補貼為0.25元/度，"三者合加，如此工程在江蘇做下來可以達到6％以上的內部財務收益率"。
補貼是否會如上，尚要待到七月底才可明確，因為國家能源局近期發布《分布式光伏發電示範區工作方案》（下稱《示範區方案》），要求七省七市能源局須在7月10日前完成示範區實施方案並上報，並於7月20日公布示範區名單，獲批示範區須在七月底前啟動項目建設。
在眾多的生產細節不明朗中，中央對發展太陽能發電的確目標是明確的。《意見》明確了2015年裝機目標：力爭到2015年使光伏發電總裝機容量達到3,500萬千瓦以上，2013至2015年年均新增光伏發電裝機容量在1,000萬千瓦左右。
為甚麼阿爺會作出這個上明確，下渾噩的模式出來？中國光伏業協會秘書處王世江博士謂：如果按照市場化的原則推進光伏行業的兼並重組，阻力重重。但眾多牽涉到地方產業發展和就業支柱的企業又不能任其自生自滅。在此背景下，目前兼並重組的基本原則是，中央政府簡政放權將決策權交給地方，而地方政府就可能憑藉下放的光伏電站項目審批權，而 "倒逼" 出優勢企業進行兼並重組的積極性。
《指導意見》也明確提出，"將利用'市場倒逼'機制，同時加強政策引導和推動，加快推進企業兼並重組。"
對於此種政策路徑，一位券商分析師對中國證券報記者評價道，在行業不景氣的情況下，這種"加包袱"式的交易並非正常的企業並購行為，其實質是地方政府發放電站開發項目 "路條" 以收購當地企業作為條件。該分析師進一步指出，目前，國內光伏電站開發如火如荼，各路企業和資本紛紛削尖腦袋擠進這一前景廣被看好的產業"藍海"。如果地方政府將項目審批與兼並重組當企業相掛鈎，無疑將為各地瀕死的眾多光伏企業帶來無限生機。"至少，意圖到某地開發電站的光伏上游製造商，可以把電站建設需要的一些硅片或電池板定單分給當地企業來做，儘管這並非真正意義上的兼並重組。"
到此，我們可以明白到，中央是明白不能不提高光伏業門檻去打世界波，但又考慮到之前粗放式光伏業擴建其實是發展出個無用的雜牌軍，但又不能讓這佔光伏業三分二的雜牌軍就此死掉，就只好以地方發電站為餌，要賣電，便要負上個包袱，把一些不及格的正虧軍、兼併，改造成打好的正規軍，假如這個算盤打響，則中國的光伏業如可望於2014年走出目前劣品產能過剩的寒冬。

望2014年走出寒冬

保利協鑫一位高管分析，目前中國的光伏組件有效產能為27GW，在國內需求達到10GW之後，中國的光伏產品出口率僅有63％，使得美國和歐盟的雙反威力迅速下降。「世界光伏的安裝量每年都有10％以上的成長，只要產能增量不大，光伏企業有望在2014年走出寒冬。
要達此，除了要地方政府配合以建電站利餌外，亦要銀行肯貸款。投資大型電站，需要銀行提供70％以上的融資，否則沒有哪個企業輕易涉險。」上述保利協鑫人士說，只有銀行融資予以解決，考慮到每年國家光伏補貼，光伏電站才會成投資熱點，而在過去一年中，光伏企業為光伏電站墊資過多，而少有動力興建。
最重要的是，對光伏項目的補貼，最大的來源為可再生能源基金，而該項基金一直入不敷出，已徵收資金和實際補貼需求缺口愈來愈大。據不完全統計，2009年全國可再生能源電價附加缺口為13億元，2010年缺口20億元，到2011年缺口已達100多億元，2012年更是增至200億元左右。
不過，記者從權威渠道獲悉，國務院日前已經下達明確指示，要求財政部盡快建立足額的可再生能源發展基金，對利用風能等可再生能源發電的企業要足額補貼到位。同時，發改委有關人士透露，可再生能源電價附加徵收標準或將再度提高，調整意見已上報國務院。
中國可再生能源學會副理事長孟憲淦表示，可再生能源基金肯定會擴容，而具體方案會在八月出爐。
有消息稱，作為可再生能源發展基金的主要來源，可再生能源電價附加徵收標準有望從八厘/千瓦時上調到一份六厘/千瓦時，這意味着每年至少多徵收400億元左右的資金，由此解決新能源補貼欠帳難題。
從以上的事件看，要中國調整產業結構，着實不易，並不是如理想主義分子講的那麼易，要三分二的光伏業結業，可行嗎？要銀行服從國家指令，貸款與沒有盈利能力的光伏業與光伏發電站可以嗎？筆者用這麼多篇幅來講光伏國策的關係，就是希望大家了解到要中國再上路，並不易，要有多方考慮，為政者要小心調研，批評者要多建設少破壞，當然在整個發展過程中，還要嚴打貪污，沒有豆腐渣工程才可。至於閣下如何揀股，看罷上文，再仔細思量，不要光憑「光伏有國策支持」此七字，就胡亂買，免輸到七個一皮才好。

http://www.skypost.hk/column/石鏡泉/007003002016/%E5%85%89%E4%BC%8F%E6%A5%AD%E5%9B%9E%E5%8B%87%E9%9D%A0%E4%BA%AC%E9%99%BD/102042
299 : bbaeric(38257)@2013-07-18 19:52:33

商務部初裁美韓進口太陽能級多晶矽在華傾銷 須繳保證金
2013-07-18 17:11:20

國家商務部就來自美國和韓國的進口太陽能級多晶矽的反傾銷調查，公布初裁決定，在調查期內，原產於美國和韓國的進口太陽能級多晶矽產品存在傾銷，中國國內多晶矽產業受到實質損害，且傾銷與實質損害之間存在因果關係。

根據調查結果，商務部決定自下周三(24日)起，對來自美國和韓國的進口太陽能級多晶矽採取徵收保證金臨時反傾銷措施。進口經營者在進口上述來源的被調查產品時，應依據初裁決定所確定的傾銷幅度向中國海關提交相應的保證金。(bi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.553893.html
300 : bbaeric(38257)@2013-07-19 10:18:30

18/07/2013 16:57

《貿易摩擦》商務部對從美韓進口太陽能級多晶硅實施臨時反傾銷

《經濟通通訊社１８日專訊》中國商務部公告，決定採用保證金形式對原產於美國和韓國的
太陽能級多晶硅實施臨時反傾銷措施。因調查機關初步裁定，在本案調查期內，被調查產品存在
傾銷，中國多晶硅產業受到實質損害，而且傾銷與損害之間存在因果關係。
　　商務部稱，此次調查和措施範圍是原產於美國和韓國的進口太陽能級多晶硅，其用途是主要
用於太陽能級單晶硅棒和定向凝固多晶硅錠的生產，是生產晶體硅光伏電池的主要原料。而上述
產品所在的稅則號下用於生產集成電路、分立器件等半導體產品的電子級多晶硅則不在本次調查
產品範圍之內。
　　公告並稱，根據《反傾銷條例》，調查機關決定採用保證金形式實施臨時反傾銷措施。
２０１３年７月２４日起，進口經營者在進口被調查產品時，應依據本初裁決定確定的各公司的
傾銷幅度向中國海關提供相應的保證金。（ｅｗ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ge=1&category=china
301 : MrYeung(15476)@2013-07-19 20:50:09

3800
302 : greatsoup38(830)@2013-07-20 10:10:29

呢份報告好搞野
303 : bbaeric(38257)@2013-07-22 11:29:10

19/07/2013 12:47

《外資精點》麥格理：保利協鑫產品價格受惠反傾銷，升目標至３元

　《經濟通通訊社１９日專訊》麥格理發表研究報告指，上調保利協鑫（０３８００）目標價
至３元，此前目標價為２﹒１元，並將投資評級由「中性」上調至「優於大市」。
　　該行指，商務部對原產美國及南韓進口多晶硅進行臨時反傾銷，自７月２４日起，向美國及
南韓進口多晶硅徵收介乎２﹒４％至５７％的臨時關稅。該行相信，中國是想藉此向歐盟施壓，
以尋找其他方法去解決歐盟對中國模塊實施的關稅。
　　該行預期，保利協鑫將受惠潛在平均銷售價格上升。該行上調其２０１３至２０１５年每股
盈利預測６６％至２１４％，以反映預期產品的平均銷售價格升２％至９％。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ry=research#Scene_1
304 : bbaeric(38257)@2013-07-24 00:35:20

23/07/2013 09:47

《神州能源》光伏發電４０餘項標準待發布，行業體系框架將形成

《經濟通通訊社２３日專訊》據《中國證券報》報道，中國光伏發電及產業化標準推進組向
有關主管部門申請立項的４０余項光伏發電標準，將報相關部門審核後陸續發布，其中包括國家
標準２２項、行業標準１９項。相關人士表示，設計、施工、驗收等多項標準齊頭並進，光伏發
電標準體系框架目前已基本成形，為國內光伏並網發電的有序發展奠定基礎。
　　具體來看，標準體系中包括勘察設計、施工安裝、竣工驗收、並網技術、檢測及試驗、環保
、安全、運行維護、檢修、管理等十大類。其中，立項光伏並網發電國家標準２２項，包括光伏
發電站施工規範、光伏發電工程驗收規範、光伏發電站接入電力系統技術規定、光伏發電系統接
入配電網技術規定、民用建築太陽能光伏系統應用技術規範等；立項光伏並網發電行業標準１９
項，包括光伏發電站現場元件檢測規程、光伏發電站防孤島效應檢測規程、光伏發電站電壓與頻
率回應檢測規程等。中電聯表示，爭取在「十二五」末期基本建立起光伏發電的標準體系，下一
步將加緊完成民用建築光伏發電系統標準編寫。（ｖｌ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=16&category=china

內地光伏發電逾40項標準待發布
2013-07-23 11:57:48

據《中國證券報》報道，中國光伏發電及產業化標準推進組向有關主管部門申請立項的40多項光伏發電標準，將報相關部門審核後陸續發布，其中包括國家標準22項、行業標準19項。

相關人士表示，設計、施工、驗收等多項標準同步發展，光伏發電標準體系框架目前已基本成形，有助推進內地光伏並網發電。

中電聯表示，爭取在「十二五」末期基本建立起光伏發電的標準體系，下一步將加緊完成民用建築光伏發電系統標準編寫。(ce/m)

阿思達克財經新聞
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新聞由阿斯達克提供
305 : bbaeric(38257)@2013-07-25 00:31:10

傳內地分布式光伏電價補貼每度0.42元
2013-07-24 14:00:26

《財新網》引述消息指，分布式光伏應用示範區電量補貼標準，已經確定為每千瓦時0.42元人民幣(下同)，較為接近6月中旬能源局提出的0.45元上限。

今年3月，發改委的《關於完善光伏發電價格政策通知》徵求意見稿中，曾把分布式發電自發自用電價補貼定為0.35元，因為定價較低，受到光伏行業廣泛反對。(ir/m)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.554757.html
306 : bbaeric(38257)@2013-07-26 00:23:14

25/07/2013 09:48

《中國要聞》「雙反」利好未顯，國內多晶硅價格續低位運行

　《經濟通通訊社２５日專訊》據《中國證券報》報道，中國有色金屬工業協會硅業分會公布
，截至２３日，國內多晶硅主流報價為每噸１０﹒５－１３﹒５萬元，仍在此前持續數周的每噸
１２﹒３萬元左右水平。而進口多晶硅主流報價每公斤１６﹒２５－１８﹒５美元，均價也維持
此前的每公斤１６﹒６３美元。
　　分析認為，多晶硅行業未能從對美韓「雙反」利好中獲益，主要原因在於初裁結果對於在中
國市場份額中佔重要地位的一些多晶硅廠商的徵稅力度偏弱，可能難以短時間內遏制進口多晶硅
低價傾銷現象。（ｊｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ge=5&category=china
307 : bbaeric(38257)@2013-07-26 23:58:50

報道指中歐光伏談判見曙光 補貼細則9月底前出台
2013-07-26 09:17:06

據《上海證券報》引述接近中歐光伏雙反案件知情人士證實，中歐光伏價格承諾談判已達成一個初步協議，價格承諾底線將在每瓦0.57歐元，期限為兩年，意味著中國光伏產品有可能避免47.6%的高額懲罰性關稅，而中國方面期望在明年底前能徹底解決光伏反傾銷的問題。

報道又引述權威人士表示，有關國務院發布《關於促進光伏產業健康發展的若干意見》中涉及的補貼政策和電價結算政策，涉及財政部門、國家電網等多個機構單位，目前補貼等相關細則正在制訂中，預計9月底之前將陸續出台。(ta/t)


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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/66/RUM.130726_091706.html
308 : bbaeric(38257)@2013-07-27 19:26:09

歐盟與中方就太陽能板談判達協議 (國際)
2013-07-27 (18:16)

歐盟委員會表示，與中國太陽能板爭端的談判已達成協議，具體結果待提交歐委會後將會公佈。

http://www.singtao.com/breakingnews/20130727b182332.asp
309 : bbaeric(38257)@2013-07-28 09:30:23

另一方面，中國與歐盟的太陽能光伏產品貿易糾紛達成協議，歐盟貿易專員卡瑞德古特（Karel de Gucht）昨日表示，已跟北京就中國光伏產品傾銷歐洲的爭議，達成解決方案。

　　路透社報道，中國出口歐盟的太陽能光伏產品最低出口價，為每伏特0.56歐羅，此為自願遵守性質，不願遵守的出口商，將須徵收懲罰關稅。

　　中國商務部亦公布，中歐雙方達成價格承諾，商務部發言人沈丹陽對此表示歡迎。

　　中歐經過6個星期磋商，終達成協議，避免由8月開始，歐盟向中國光伏產品徵懲罰關稅。德古特說，歐盟對中國太陽能出口商提出的最低出口價格感滿意，有信心該價格有助穩定歐洲光伏產品市場，達到新市場平衡點，以及消除傾銷帶來的損害。德古特稱，協議將提交歐盟當局批准。

2013-07-28

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0728do01.html
310 : bbaeric(38257)@2013-07-29 19:27:02

中 歐 破 光 伏 僵 局   貿 易 戰 降 溫

中 國 與 歐 盟 周 六 就 中 國 輸 歐 光 伏 產 品 達 成 價 格 承 諾 協 議 。

　　(星島日報報道)持續數月的中歐光伏貿易爭端案，在下月初歐盟向內地光伏產品徵收高額關稅前最後一刻，出現峰迴路轉變化。中國與歐盟周六就中國輸歐光伏產品達成價格承諾協議，平息中歐這場有史以來最大規模的貿易紛爭，避免貿易戰擴大至紅酒或鋼鐵等領域。而中國光伏業亦因此絕處逢生，前景重燃希望。

　　歐盟和中國貿易官員歷經6周的艱苦談判，終達成協議，將中國出口至歐洲的光伏面板最低售價確定在接近現貨價的水平，中方承諾出口歐盟的光伏產品不低於某個最低價格，並設定年度限額。以換取歐盟不向中國光伏產品徵反傾銷稅。目前，英利綠色能源、無錫尚德和天合光能等100多家中國公司都在歐盟的徵稅範圍之內，其中95家參加此次談判。

　　歐盟原本要從8月6日起對自中國進口的光伏面板徵收47.6%的高額反傾銷關稅，但此舉恐會招致中國決策層不滿，並影響中歐商業關係。以德國為首的歐盟成員國政府反對這項計畫，最終雙方達成妥協。

　　歐盟貿易專員卡瑞德古特說：「對中國光伏進口商提出的價格保證感到滿意。」但卻沒有披露最低報價及年度限額。業內消息指，有關細節將在8月6日或之前公布。中國商務部發言人沈丹陽對雙方達成協議表示歡迎，稱這是「積極且富有建設性的結果。」

　　歐盟一位外交消息人士稱，按光伏協議，雙方同意的價格為每瓦特0.56歐羅，此價格接近7月歐洲市場的中國光伏面板現貨價。據協議，若以去年的水平為基準，中國將獲得可滿足約半數歐洲光伏面板需求的配額。消息指，歐盟2012年的消費量約150億瓦特，按協議，中國可提供70億瓦特而毋須繳納關稅。

　　有中國光伏業者稱，過往中國出口歐洲的光伏產品價格每瓦特為0.5至0.52歐羅，歐盟本身的生產商成本價接近0.60歐羅，如要被徵收47.6%的反傾銷稅，則價格將增至0.75歐羅水平。在達成0.56的協議價以後，中國光伏產品仍有競爭力，但已有所減弱。

　　歐盟部分光伏製造商對該協議並不滿意，認為協議的最低價格仍構成傾銷行為。歐洲光伏製造商協會稱，將就此向盧森堡的歐洲法院提起上訴。

　　數據顯示，歐洲是中國光伏出口的第一大市場，2011年此類產品的出口額達210億歐羅（280億美元），一度佔中國光伏出口80%。如果中歐價格談判破裂，徵收高達47.6%的反傾銷稅，對中國企業而言無疑是「滅頂之災」。

2013-07-29

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0729do05.html
311 : bbaeric(38257)@2013-07-29 22:17:11

29/07/2013 10:36

《外資精點》大和升保利協鑫至優於大市級，上調目標至２﹒２５元

《經濟通通訊社２９日專訊》大和總研發表研究報告指，保利協鑫（０３８００）的管理層
表示，公司的現金流正改善，管理債務及降低生產成本將為明年的亮點。公司指，今年第二季多
晶硅（ｐｏｌｙｓｉｌｉｃｏｎ）的產能利用率達８０％，而硅晶片（ｗａｆｅｒ）的產能已完
全利用，因很多小型硅晶片生產商已停產。
　　公司預期，多晶硅價格將於今年下半年逐步回復，至明年將達２２美元╱公斤，因供求差距
收窄及內地的反傾銷關稅。基於現行的多晶硅及硅晶片價格，該行估計公司的多晶硅業務正在虧
損；而硅晶片錄小額毛利。
　　報告指，公司計劃斥資１３億元人民幣興建自用電廠，支持８０％的用電量，該行料於明年
底前，公司每公斤多晶硅生產成本將因此節省２﹒５美元。公司計劃將每年２﹒５萬噸的舊有產
能轉用流化床反應器（ＦＢＲ）生產技術以降成本，由明年起投資２０億元人民幣，惟基於技術
問題，該行認為成本下降的效果將於２０１５年才出現。
　　大和下調公司今年收入預測１３％，因太陽能電場銷售放緩。今年盈測方面，由原來虧損
２６億元的預測改為預計虧損１９億元。至於明年，該行料公司錄純利１０﹒２６億元，早前預
測為虧損３﹒０７億元，因預期多晶硅價格回升及生產成本下降。該行亦上調２０１５年盈測
１５９％，反映股本回報率（ＲＯＥ）逾１５％。
　　該行將保利協鑫的投資評級由「持有」升至「優於大市」，目標價則由１﹒７５元上調至
２﹒２５元。（ｌａ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research


【大行言論】大和：調高保利協鑫(3800-HK)評級至「跑贏大市」，目標價2.25元
2013/07/29 12:22
財華社香港新聞中心

大和發表報告指，保利協鑫2013年第二季多晶矽的產能使用率達八成，而晶圓的產能則完全耗盡。集團預計，歐盟對中國的反傾銷稅及供求差距日益收窄，令多晶矽的售價將於下半年逐步回升，於2014年達至每公斤22美元。按現時多晶矽每公斤17美元計算，大和相信該業務今年將錄得虧損；而晶圓現時為每公斤0.21美元，相關業務或錄較低的毛利水平。不過，集團表示，其應收帳款及庫存尚處正常水平。此外，集團計劃於今年出售其海外200-300兆瓦的太陽能發電場，而已發展的內地發電場則會保留。

大和預計，由於大陽電能的銷售放緩，保利協鑫今年收入或跌13%，但淨虧損將從260億元收窄至190億元。假設多晶矽平均售價上升1.2美元至21.43美元，保利協鑫能源於2014年有望扭虧為盈，淨利潤可達1.26億元，而2015年的淨利潤更會漲159%。

大和認為，保利協鑫目前市帳率不可觀，估值相對偏高，股價從年初至今更跑輸太陽能指數20% ，但相信集團只要減省成本得宜，其估值於下半年將被重估。

據悉，保利協鑫只要獲准興建電廠供電，電力成本可由現時0.72元人民幣/Kwh減少至0.36元/Kwh，而整體生產成本於2014年年底前可削減至每公斤2.5美元。此外，透過使用流化床反應器(Fluid Bed Reactor)，集團的粒狀多晶矽的生產成本亦可減少0.5美元，至每公斤13美元；但礙於保利協鑫能源的債務狀況，流化床反應器的投資及工序或受影響，因此降低成本的成效將見於2015年。

大和表示，由於相信光伏行產品、多晶矽的價格已見底，故將保利協鑫的投資評級，從「持有」上調至「跑贏大市」，目標價則從1.75元上調至2.25元，並預設15%上行空間。(J)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/5/562123.html
312 : bbaeric(38257)@2013-07-29 22:27:39

【國際財經】中歐光伏貿易爭端達成有條件和解
2013/07/29 08:59
財華社香港新聞中心

據外媒消息，7月27日，中國機電產品進出口商會宣布中國光伏產業與歐委會就中國輸歐光伏產品貿易爭端達成價格承諾安排。商務部發言人沈丹陽應詢發表談話，表示贊賞和歡迎。

沈丹陽表示，中歐光伏產品貿易爭端是中歐貿易史上涉案金額最大的貿易摩擦案件，是當前中歐經貿關系中的重要議題之一，雙方領導人高度重視，在不同場合共同表達了通過磋商談判解決貿易爭端的意願。

按照雙方達成的和解，只要價格不低於每瓦特56美分，那麼中國公司每年可以向歐盟出口70億瓦特光伏產品而不用支付關稅。如果超過上述額度，或價格低於最低價格，那麼歐盟可以征收平均為47%的反傾銷稅。這一最低價格與目前中國光伏產品的價格相符，但之前歐盟光伏制造商聲稱80美分才是合理的。

沈丹陽強調，光伏產品涉及人類共同關注的氣候變化和新能源問題，妥善處理光伏產品貿易摩擦，將有利於全球清潔能源產業健康穩定發展。(A)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/9/562046.html
313 : bbaeric(38257)@2013-07-29 23:33:47

中歐就光伏貿易達和解協議
2013-07-29 08:18:44

中國與歐盟日前就中國光伏產品爭端達成協議，避免了貿易戰擴大化。經過6個星期的談判，中歐雙方的貿易負責人敲定協議，同意將接近即期市場的價格，確定為中國輸歐太陽能電池板的最低價。

歐盟委員會貿易委員德古赫特稱，找到一友好的解決方案，指對中國太陽能電池板出口商提交的價格保證感滿意。而中國商務部發言人沈丹陽對這一協議表示歡迎，稱這是一個積極的、富有建設性成果。

外電引述歐盟一名外交人士稱，雙方同意的最低價格為每瓦0.56歐分，接近7月份中國太陽能電池板在歐洲市場的即期價格。

中國機電產品進出口商會主任陳惠清表示，大多數中國企業對此表示滿意，總體來說光伏行業能保持住在歐盟60%的市場份額。(wl/t)


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314 : bbaeric(38257)@2013-07-29 23:34:58

沈丹陽：歡迎中歐光伏談判達共識　冀促進產業合作
2013-07-29 10:12:03

中國機電產品進出口商會上周六(27日)公布，中國光伏產業與歐委會就中國輸歐光伏產品貿易爭端達成價格承諾安排。商務部發言人沈丹陽對結果表示讚賞和歡迎。

沈丹陽表示，中歐光伏產品貿易爭端是中歐貿易史上涉案金額最大的貿易摩擦案件，是當前中歐經貿關係重要的議題之一，由於貿易額巨大，出現貿易摩擦是正常的，應理性看待，妥善處理。雙方領導人高度重視，在不同場合共同表達了通過磋商談判解決貿易爭端的意願。而歐盟是中國光伏產品最大的出口市場，通過對話與磋商解決摩擦，有助維持開放、合作、穩定及持續發展的中歐經貿關係，符合雙方利益。

沈丹陽強調，光伏產品涉及人類共同關注的氣候變化和新能源問題，妥善處理光伏產品貿易摩擦，有利全球清潔能源產業健康穩定發展。中歐光伏產業上下游合作良好、相互融合程度高，中方願盡力促進中歐雙方產業擴大交流與合作，共同維護光伏產業健康有序發展。

今年以來，商務部推動中國光伏行業相關商協會及企業與歐方調查機關進行磋商，中國機電產品進出口商會和相關企業多次赴歐與業界溝通。6月5日歐方公佈初裁結果後，中方業界就價格承諾與歐委會調查機關進行了多輪密集磋商談判。(qu/u)


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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.555412.html
315 : bbaeric(38257)@2013-07-30 11:53:08

2013年07月30日

報告王：睇唔到揸協鑫的理由

雖然港股踏入業績期，但重磅股匯控（005）、長和系都未派成績表，個市當然悶到嘔泡啦，成交得番400幾億元。超人可能怕大家悶得滯，噚日竟然罕有地宣佈，決定唔開中期業績記者會！眾所周知，每次記者會主菜，都唔係問長和系業務，而係誠哥點樣妙語評價現任政府。今次連「朝聖」機會都無埋，唔通誠哥想以行動暗示啲嘢？

上升空間有限
超人點樣諗，平民百姓當然猜唔透。不過，噚日光伏股就終於唔使再估估下，暫時撥開雲霧見青天。商務部消息指，中國及歐盟就光伏產品爭拗達成價格承諾，中國可以繼續賣貨到歐洲！
大和近日都發表報告指，到訪協鑫（3800）後，管理層強調未來一年的重點工作，就係改善現金流及債務、降低生產成本。該行原先估計協鑫今年蝕26億元，而家預料蝕少啲，但都要蝕19億元，但出年就可以成功扭虧為盈，調升評級至跑贏大市，目標價升近三成至2.25元。
中歐傾掂數，再加大行唱好，對協鑫都好似冇乜嘢大刺激作用，噚日只係逆市升少少收1.99元。
其實睇番走勢圖，協鑫呢個月已經唔知唔覺反彈咗25%，再上升空間實在有限。加上，要補回6月中的巨型下跌裂口，相信都唔係咁易。況且，整個行業都仲處於產能過剩，協鑫今年都仲好大機會蝕錢，真係睇唔到繼續持貨的理由。

瑪姬兒

■協鑫再上升空間有限，睇唔到持貨的理由。　資料圖片

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130730/18355710
316 : bbaeric(38257)@2013-08-01 01:19:25

31/07/2013 11:46

《中國要聞》財政部確定光伏項目按電量給予補貼，補貼標準待定

《經濟通通訊社３１日專訊》中國財政部下發通知，確定分布式光伏發電項目按電量補貼實
施辦法。補貼標準將綜合考慮分布式光伏上網電價、發電成本和銷售電價等情況確定，並適時調
整。具體補貼標準待國家發改委出台分布式光伏上網電價後再另行發文明確。
　　通知表示，國家對分布式光伏發電項目按電量給予補貼，補貼資金通過電網企業轉付給分布
式光伏發電項目單位。申請補貼的分布式光伏發電項目必須符合以下條件：按照程序完成備案。
具體備案辦法由國家能源局另行制定。項目建成投產，符合併網相關條件，並完成併網驗收等電
網接入工作。另外，享受金太陽示範工程補助資金、太陽能光電建築應用財政補助資金的項目不
屬於分布式光伏發電補貼範圍。光伏電站執行價格主管部門確定的光伏發電上網電價，不屬於分
布式光伏發電補貼範圍。
　　通知還表示將改進光伏電站、大型風力發電等補貼資金管理。（ｃｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/f ... ETN230731783&page=4


財政部確定分布式光伏發電按電量補貼
2013-07-31 14:19:12

中國財政部發出，關於分布式光伏發電實行按照電量補貼政策通知，對分布式光伏發電項目按電量給予補貼，補貼資金通過電網企業轉付給分布式光伏發電項目單位。

通告指，補貼標準綜合考慮分布式光伏上網電價、發電成本和銷售電價等情況確定，並適時調整。具體補貼標準待發改委出台分布式光伏上網電價後再另行發文明確。電網企業按用戶抄表周期對列入分布式光伏發電項目補貼目錄內的項目發電量、上網電量和自發自用電量等進行抄表計量，作為計算補貼的依據。

中央財政根據可再生能源電價附加收入，及分布式光伏發電項目預計發電量，按季向國家電網公司、南方電網公司及地方獨立電網企業所在省級財政部門預撥補貼資金。電網企業根據項目發電量和國家確定的補貼標準，按電費結算周期及時支付補貼資金。

此外，加快光伏電站、大型風力發電、地熱能、海洋能、生物質能等可再生能源發電的補貼資金撥付，並改進其資金管理，對有關程序進行簡化。(ir/w)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.555978.html
317 : bbaeric(38257)@2013-08-02 20:42:19

中歐光伏爭端將「和解」 中國出口企業或提價10%
2013-08-02 15:36:01

據中國之聲《新聞縱橫》報道，中歐光伏貿易摩擦自從上周末達成重要共識後，中歐雙方的和解方案將提交歐盟委員會表決。如果一切順利的話，中歐光伏爭端將朝著「和解」的方向邁出一大步。

在這份承諾方案中，最重要的兩個數字，一是價格承諾水平，就是中國企業今後出口歐盟的光伏產品將不低於這個承諾價格，另一個是整個中國光伏產業今後輸入歐盟，將實行年度配額管理。雖然官方隱去了這兩個關鍵信息，記者還是通過河北某大型光伏企業負責人了解到，中國輸歐光伏的價格將在每瓦0.55歐元到0.57歐元之間，和此前每瓦0.5歐元相比，中國出口企業需要提價10%左右。

去年，歐盟對針對中國出口的210億歐元光伏產品發起「雙反」調查。上月初，歐盟初裁決定對中國太陽能電池板及關鍵器件徵收11.8%的臨時反傾銷稅。如果雙方未能在8月6日前達成和解，平均稅率將升至47.6%。(ka/t)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.556568.html
318 : bbaeric(38257)@2013-08-02 21:03:26

報道指光伏電站將獲增值稅即徵即退50%
2013-08-02 08:25:05

據《中國證券報》日前從權威渠道獲悉，有關部門近期將明確光伏電站項目增值稅即徵即退50%的優惠政策。

目前，光伏電站運營企業增值稅為17%。據測算，如增值稅下調8.5個百分點，相當於上網電價增加每度0.02分人民幣(下同)至0.04分，電站回報率將升1%至2%，將直接利好光伏電站運營企業。

據財政部及國稅總局於2008年印發的關於資源綜合利用及其他產品增值稅政策的通知，利用風力生產的電力，增值稅實行即徵即退50%的政策。去年底，國務院又提出，要完善中央財政資金支持光伏發展的機制，光伏電站項目執行與風電相同的增值稅優惠政策。(ta/w)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.556404.html
319 : bbaeric(38257)@2013-08-02 23:39:57

01/08/2013 09:05

《專家之言－黃德几》政策執行成效待觀望，光伏股份短線炒消息

《專家之言》內地光伏行業經過多年盲目審批、過度開發後，存在著產能過剩及需求不足等
種種問題，以致長期處於產能過剩的狀態。另一方面，歐盟光伏製造商自２０１２年中起，向歐
盟提起對內地光伏產品實施「雙反」，反補貼、反傾銷調查申請，對內地光伏產業出口造成沉重
打擊。多晶硅及硅片市場價格持續下跌，令不少企業進入虧損狀態。

＊中歐達成產品價格共識＊

　　然而，行業近期有不少利好消息。內地與歐盟已就光伏產品貿易達成價格共識，產品最低限
價設定為每瓦０﹒５６歐元，意味著內地光伏產品於本月６日起不用需要繳納４７﹒６％的高額
懲罰性關稅。事實上，內地光伏企業過去為搶佔市場份額，寧以低於成本價於歐洲銷售產品，利
潤空間有限；現時規定將售價提高，有關的價格相對歐盟產品的成本價仍具競爭力，同時亦有望
提高產品的盈利能力，實屬利好。不過，談判的另一條件，為內地每年向歐洲的出口規模不超過
７ＧＷ，即內地企業於歐洲的市場份額將大幅倒退，未來光伏行業發展仍看內需。

＊產品轉換效率不斷提高＊

　　國務院於７月中刊發《關於促進光伏產業健康發展的若干意見》，明確列出於２０１３至
２０１５年間，年均新增光伏發電裝機容量將為１０００萬千瓦左右，到２０１５年總裝機容量
達到３５００萬千瓦以上，大力開拓分散式光伏發電市場，同時有序推進光伏電站建設，相信將
消耗一大部分既有光伏產能，減少對出口市場的依賴。另外，《意見》亦強調要抑制光伏產能盲
目擴張，新項目應滿足單晶矽光伏電池轉換效率不低於２０％、多晶矽光伏電池轉換效率不低於
１８％、薄膜光伏電池轉換效率不低於１２％，多晶矽生產綜合電耗不高於１００千瓦時╱千克
的條件。雖然有關條款僅針對新項目，但隨著市面上產品轉換效率不斷提高，料將為行業落後產
能構成自然淘汰，長遠有利行業整合。

＊有關政策成效宜先觀望＊

　　於本港上市企業當中，卡姆丹克（００７１２）的產品擁有較高光伏電池轉換效率，以及保
利協鑫（０３８００）有龐大的生產規模，相信較為受惠於目前行業發展趨勢。然而，《意見》
的執行仍受多方面因素限制，例如補貼額度方面，今年３月發改委曾將分布式發電自發自用電價
補貼訂為０﹒３５元╱千瓦時，惟遭多個光伏企業反對，認為額度太低，７月再有報道指，國家
對第一批分布式光伏示範區的補貼標準訂為０﹒４２元╱千瓦時，仍有待正式光伏電價補貼政策
出台。行業基本面疑似改善，惟有關政策的成效先宜觀望，相關股份近期以消息炒作為主導，長
線投資宜審慎。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》（筆者為證監會持牌人士）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=12&category=china
320 : bbaeric(38257)@2013-08-04 10:39:06

光 伏 協 議 獲 批 中 歐 爭 拗 落 幕
　　(星島日報報道)歐盟委員會宣布，正式批准中國出口到歐洲太陽能光伏產品的價格承諾協議，該方案將於8月6日起實施。

　　歐盟批准中國與歐洲貿易專員早前達成的最低出口價格協議，以及出口數量限制，協議有效期直至2015年底。公布稱，歐盟委員會上周五通過的決議包括接受中國太陽能電池出口商提交的價格承諾方案，以及對參與該方案的中國企業免徵臨時反傾銷稅。

　　歐委會於6月初宣布，從6月6日起對中國太陽能產品徵收11.8%的臨時反傾銷稅，如果中歐雙方未能在8月6日前達成妥協方案，反傾銷稅率將升至47.6%。

　　歐盟貿易執委卡瑞德古特（Karel de Gucht）在布魯塞爾接受電視訪問時說，這將有助穩定市場，同時讓歐洲及其他地區太陽能企業有喘息機會，以及有空間重新投資研發新一代太陽能產品。

2013-08-04

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0804do04.html
321 : bbaeric(38257)@2013-08-05 22:19:31

沈丹陽：希望中國光伏企業有效執行價格承諾協議
2013-08-05 18:32:27

歐委會正式發布官方公告，決定接受中國機電產品進出口商會及中國光伏企業在歐盟對華光伏產品反傾銷案中的價格承諾。商務部新聞發言人沈丹陽對此表示歡迎。

沈丹陽指出，經歐盟成員國一致同意，歐委會公告接受價格承諾。這意味著歐盟內部關於妥善解決中歐光伏貿易爭端方案的相關程序已經完成，中方對此表示歡迎。歐盟是中國光伏產品最大的出口市場，歐委會接受中國行業、企業的價格承諾使中國光伏企業對歐出口可保持合理的市場份額，並滿足歐盟用戶的需要，符合中歐雙方的共同利益。希望中國光伏企業珍惜談判成果，有效執行價格承諾協議，維護光伏產品良好的出口秩序。

沈丹陽表示，中方希望中歐雙方繼續用積極、友好、務實、靈活的態度處理中歐雙邊貿易摩擦，為中歐經貿合作創造良好的氛圍和條件。(su/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.556928.html
322 : MrYeung(15476)@2013-08-06 20:02:24

3800
323 : bbaeric(38257)@2013-08-06 20:58:33

06/08/2013 15:37

《中國要聞》中歐實施光伏價格承諾，業界呼籲警惕份額下降等風險

《經濟通通訊社６日專訊》中歐光伏「價格承諾」協議８月６日起實施。但業內人士指出，
中歐達成價格承諾以後，中國光伏企業將面臨競爭優勢削弱、歐洲市場份額下降、價格承諾協議
的不確定性等潛在風險。
　　英利集團公共關係總監梁田表示，雖然中歐達成了承諾價格，但如果印度、馬來西亞和韓國
等地的光伏企業以較低的價格去銷售，中國產品在歐洲就很難賣出去。
　　同時，歐盟設定的出口年限額也可能存在潛在風險。江西賽維ＬＤＫ總裁佟興雪說，近一兩
年來，歐洲光伏裝機量大幅下滑，但隨著歐洲經濟的恢復，其光伏市場也會出現較快增長，到時
中國光伏產品在歐洲市場上所佔的份額就可能下降。
　　業內人士又指出，價格承諾協議還存在一定的不確定性。受技術進步、替代化石能源行情變
動等因素的影響，光伏產品成本和價格在長期內存在較大下行壓力，如協議的定價規則沒有充分
考慮這些因素並且實施年限過長，中國企業在長期內會因強制執行的高價而被逐出歐盟市場。
　　８月６日起實施的決議包含兩個部分，一是接受中國太陽能電池出口商提交的「價格承諾」
方案，二是對於那些參與該方案的中國企業免徵臨時反傾銷稅。簽署價格承諾的中國光伏企業對
歐出口額佔對歐光伏產品出口總額的７０％，這些企業對歐出口無需繳納４７﹒６％的懲罰性關
稅，沒有參加協議的企業則需繳納。同時，歐盟還為中國光伏企業對歐出口設定了一個年限額，
對於超出這一限額的出口將同樣徵收４７﹒６％的反傾銷稅，此份「價格承諾」的有效期將持續
至２０１５年底。但根據歐盟有關法律規定，中歐雙方將不會公布最低限價和出口年限額的具體
數字。（ｃｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
324 : bbaeric(38257)@2013-08-07 23:49:35

07/08/2013 10:02

《中國要聞》對歐出口光伏產品配額分配將主要取決於供貨規模

《經濟通通訊社７日專訊》據《中國證券報》報道，國內相關部門目前已初步完成《對歐盟
出口光伏電池產品價格承諾實施辦法》，其中的核心內容便是將主要按照對歐出口的「實力」大
小來分配配額指標，而所謂「實力」主要體現為供貨規模。
　　《辦法》提出，未來，將年度出口數量的６０％份額按照企業對歐盟出口光伏電池組件佔中
國對歐出口光伏電池組件的份額進行分配；將年度出口數量的３０％分配給參加行業抗辯的企業
；將年度出口數量的１０％份額優先用於扶持出口規模較小企業以及支持自有品牌、科技含量高
、財務狀況良好的光伏電池出口。（ｅｗ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/f ... ETN230807773&page=3
325 : bbaeric(38257)@2013-08-09 19:05:49

【個股信息】保利協鑫(3800-HK)發盈警，料上半年虧損按年將擴大
2013/08/09 18:44
財華社香港新聞中心

保利協鑫(3800-HK)發出盈利警告，預料今年上半年業績，與去年同期比較，錄得虧損將有所增加；去年同期則錄得虧損3.3億元。

公司表示，預期上半年虧損擴大，主要因為相比去年同期，多晶硅及硅片價格下跌；及集團將對無形資產、存貨、應收款及生產設備等進行減值及撥備。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/564099.html
326 : GS(14)@2013-08-09 19:11:53

盈警
327 : bbaeric(38257)@2013-08-09 19:12:47

《盈警響號》保利協鑫(03800.HK)料半年虧損擴大 惟目前產銷兩旺
2013-08-09 18:39:06

保利協鑫(03800.HK)發盈警，料截至今年6月底至半年虧損將按年有所增加，而去年同期為3.3億元。其主要原因是相比去年同期，多晶硅及硅片價格下跌；及集團將對無形資產、存貨、應收款及生產設備等進行減值及撥備。

公司指出，於今年上半年，多晶硅及硅片的平均售價與去年同期相對較低。惟售價自去年12月見底後開始回升。在中歐光伏貿易爭端解決、中國政府出台一系列扶持政策、中國對美韓多晶硅雙反初裁公佈等利好消息的刺激下，國內行業開始出現整合趨勢，價格體系也趨于合理，加上全球光伏需求日益增長，預期國內多晶硅及硅片價格趨勢將平穩上揚。

公司指出，公司上半年通過技術進步，多晶硅及硅片生產成本持續下降，目前公司多晶硅及硅片產銷兩旺。(bi/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.558078.html
328 : bbaeric(38257)@2013-08-10 21:46:30

2013年08月07日

輸往歐盟加價20%　太陽能股發光
協鑫卡姆丹克有望轉賺

【本報訊】中歐光伏貿易新協議已於昨日（6日）起生效，出口往歐盟的中國光伏產品將設立最低承諾價格；新協議被形容加速內地光伏企業的淘汰賽，有證券界認為本港四間相關光伏企業2014年度業績有望扭虧，並首推龍頭股保利協鑫（3800）和生產較高端產品的卡姆丹克（712）。
記者：周燕芬

根據新協議，以光伏組件產品為例，出口往歐盟的每瓦定價不低於0.56歐元，明年的出口量不高於7吉瓦。
保利協鑫主席朱共山認為，新協議不但對歐盟企業有利，內地大型光伏企業亦會因此受惠，只是中小型光伏企業會受到打擊。因為以往在低價惡性競爭下，除了「把歐盟企業推向生死存亡邊緣，同時亦令國內企業處於虧損狀態」。

光伏股毛利率勢大升
至於歐盟規限每年來自中國進行的光伏組件產品配額為7吉瓦，朱共山認為數量已不錯，因為與現時中國出口往歐盟規模相若。
另一內地光伏企業管理層亦認同，產品提高底價後，將對有品牌、較高質素的大企業有利。該公司直接輸往歐盟的產品佔整體收入不到5%，不過其客戶不少做歐盟市場，而新協議將令其大客戶受惠，對公司的採購亦自然增加。鬥低價的惡性競爭不再，較大型的光伏股可望扭虧為盈。
國信證券分析員鄭智豪稱，以往中國出口往歐盟的光伏組件產品平均每瓦售價約0.6美元，最低曾見0.4美元，現在最低承諾價訂在0.56歐元，相當於0.72美元左右。
這意味着產品單位售價被硬性提高了20%，毛利率因而大幅提升，他預期相關的四家光伏股，2014年度業績可望「全面扭虧為盈」，並估計保利協鑫和卡姆丹克受惠最大。
信達研究部主管鄭栢韜則指出，新協議下輸往歐盟的產品售價將不會下跌；然而當地的需求量仍未見回升。他亦認同光伏股將會受惠，他同樣推薦龍頭股保利協鑫和產品質素較高的卡姆丹克。

協鑫：走向高增值產品
保利協鑫再受寵幸，朱共山亦承認新協議對大型光伏企業有利，但他強調面對嚴峻的經營環境，保利協鑫早已變陣求生，公司於6月開始全面轉型，走向生產高增值光伏產品，有技術和有研發含量，以改善業務。



■中歐光伏貿易新協議昨生效，輸往歐盟的中國光伏產品將設最低承諾價格。　美聯社

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130807/18367406
329 : bbaeric(38257)@2013-08-15 23:11:18

工信部：下半年中國光伏產業望企穩回升
2013-08-15 15:28:00

工信部公布今年上半年中國光伏產業運行報告顯示，受政策引導和市場驅動等因素共同作用，中國光伏產業發展形勢比去年同期有所改善，行業運行總體情況趨穩，多晶矽產量逐月回升，部分電池企業經營狀況有所好轉，國內光伏市場穩步擴大。工信部認為，隨著中國對美韓多晶矽「雙反」初裁、中歐光伏「雙反」和解方案初步達成及國內光伏市場加速啟動等，產業發展外部環境不斷改善，下半年中國光伏產業整體發展有望企穩回升。據中國光伏產業聯盟測算，預計今年中國多晶矽產量約8萬噸，電池組件產量將超23GW，新增光伏裝機量將超8GW。

統計顯示，上半年中國在產多晶矽產能約9萬噸，佔全球約20.5%；產量3.1萬噸，同比降25%，佔全球約27%。進口方面，中國進口多晶矽3.9萬噸，同比持平，主要來自美、韓、德等國，進口佔比分別為33%、29%和24%。隨著中國對美、韓等國多晶矽「雙反」措施的陸續實施，全年多晶矽進口量有望減少，預計在6至8萬噸左右。

另外，電池組件方面，上半年中國電池組件產能超過40GW，佔全球約67%；產量約11.5GW，佔全球約67.5%，同比持平。出口量約7.5GW，出口額近50億美元，同比降37%。歐洲仍是主要出口地，但佔比已由去年同期的近70%下降至約50%，日、美、印等國出口佔比則不斷增大。(ta/t)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559014.html
330 : bbaeric(38257)@2013-08-16 20:55:22

兩大電網為新能源護航 光伏行業再掀熱潮
2013-08-16 08:58:23

據《上海證券報》報道，近日國家電網和南方電網兩大電網公司先後表態，將為新能源發電項目並網提供保障服務，並承諾發電全額收購以及優先上網。其中，南方電網出台細則支持新政，而國家電網制定規劃保駕護航，為新能源產業鏈各個環節注入了一劑強心針。同時，多家公司也宣布將加大對新能源項目的投資，以快速搶佔國內市場。有分析指出，光伏行業最艱難的時刻已經過去，未來電站開發建設和部分龍頭製造企業都將存在較好的發展空間。不過需注意的是，光伏行業供過於求的遺留問題仍然存在，整個行業仍在「洗牌」。(ta/t)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559156.html
331 : qt(2571)@2013-08-18 09:45:10

新玩具?

==============================================

http://money.163.com/13/0816/01/96C4MGFR00253B0H.html

协鑫集团布局天然气市场
2013-08-16 01:27:55　来源: 第一财经日报(上海)　有0人参与
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全球最大的多晶硅生产商之一协鑫集团正在把触角伸向石油天然气行业。

《第一财经日报》记者近日得知，协鑫集团准备涉足油气资源的勘探、开发及仓储、管道输送、销售等。一位协鑫集团内部人士介绍，该集团会首先进入下游加气站及上游气体资源的开发，包括天然气、致密气及页岩气等。目前，该集团董事长朱共山也在密集调研新疆地区的资源及企业。

为进入油气领域，协鑫已成立了三家相关企业，分别是保利协鑫石油天然气集团公司、协鑫（中国）石油天然气投资控股有限公司、江苏协鑫石油天然气有限公司。

据协鑫集团前述内部人士透露，协鑫集团的战略构想是，可以先对下游市场进行开发：其可凭借自己在光伏、电力等业务方面的资源、人才优势，进入到油气终端网络（如加气站、加油站）、城市燃气、甲醇汽油等下游市场。

今年4月12日，昊天能源子公司与协鑫集团签订了协议，将成立合资企业，在内地投资天然气加气站，分别位于新疆、安徽及江苏等，其中新疆不少于20个。

时隔1个多月，朱共山也与中海石油气电集团（下称“中海石油”）洽谈，彼此可能会成立联合工作组，推进LNG卫星站、加气站等业务。

而朱共山所勾勒的石油天然气版图远不止于此，他还希望在上中游市场占得一席之地。协鑫集团已与中海石油合作了600万吨的LNG项目，另外双方还可能在境外油气业务上展开合作。

朱共山也曾于今年4月14日率团至新疆当地考察相关的油气资源，其拜访了新疆当地机构。

“协鑫看重的不是国家所限制的原油开采，而是与气体有关的项目，比如天然气、致密气、页岩气等资源的开发。在气体资源这一上游业务形成一定规模后，协鑫集团可能竞标部分城市的天然气管网投资建设、运营权，成立并经营地方燃气公司。”这位协鑫集团内部人士强调。

协鑫油气业务可看做是协鑫集团的第八大板块，此前该集团已有协鑫光伏、环保电力、矿产资源、能源物流、协鑫光电、协鑫动力科技及协鑫地产等子业务。
332 : greatsoup38(830)@2013-08-18 11:53:04

他大把生意啦
333 : 不得輸錢(17942)@2013-08-18 19:37:50

是看到了趨勢，當炒時又可注入資產掠水...
334 : greatsoup38(830)@2013-08-18 20:22:29

333樓提及
是看到了趨勢，當炒時又可注入資產掠水...


又唔只得呢隻殼，要殼他大把啦
335 : MrYeung(15476)@2013-08-22 20:28:13

3800
336 : bbaeric(38257)@2013-08-23 10:51:13

22/08/2013 13:12

保利協鑫(03800)憧憬派業績時或公布加價計劃，伺機吸納

股份推介
保利協鑫能源 (03800)

建 議 　：買入($1.95)
止 蝕 　：$1.70      目 標　 ：$2.24

理 由　：
因素:i) 多晶硅價格連續兩周攀升，期內累計升幅近10%，另外，美國上市的內地太陽能模組企業天合光能(Trina Solar)剛上調2013年度的太陽能模組出貨量14%至2.3-2.4吉瓦，主要受惠多國推出措施扶持光伏業，帶動需求回升；ii) 集團將於下周四(29日)公布上半年度業績，屆時或會同時公布加價計劃，或成股價短期催化劑；iii) 現價相當於今年預測市帳率1.8倍，估值與過去3年平均估值相若，若集團營運能力持續改善，或引發市場上調對其收入及盈利預測，其估值可望進一步向上修復的機會；iv) 股價若能以大成交重越今年6月至今的上升軌底部上，有利股價進一步上試高位，建議趁低吸納。《信達國際研究部高級分析員　趙晞文》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10139
337 : bbaeric(38257)@2013-08-24 10:12:09

商務部談中歐光伏案：未加入價格承諾之中小企影響較大
2013-08-23 14:48:10

商務部新聞發言人沈丹陽在會上表示，中歐光伏產業已通過談判達成價格承諾協議。沈丹陽指，事情對中國企業，無論是大企業還是中小企業都有影響，而沒有加入價格承諾的中小企所受影響較大。

他舉例，山東德州一家光伏企業，當初沒參加價格承諾，想現在再加入，能不能加入是第一個問題，第二個問題是加入之後能不能得到一定的數量份額。

上月26日，中國光伏產業與歐委會貿易救濟調查機關，就中國輸歐光伏產品貿易爭端達成價格承諾，共有95家中國企業參加。(ca/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560742.html
338 : bbaeric(38257)@2013-08-27 10:44:07

全國人大常委報告：價格「一刀切」不利光伏發電大規模應用
2013-08-27 08:33:16

據《新華社》引述全國人大常委會執法檢查組關於檢查《中華人民共和國可再生能源法》實施情況的報告指出，中國可再生能源電價補貼等政策仍存在一定問題，有地方反映，各地光照條件不同，投資回報差別較大，「一刀切」的價格政策不利於光伏發電大規模應用。

目前，光伏發電採用全國統一標杆上網電價，部分領域上網電價政策仍有待完善。同時，有的企業反映，光伏電站上網電價年限不明確，分布式光伏發電自發自用部分電價補貼政策沒有確定，海上風電上網電價也未出台，企業難以核算投資回報。而電價附加和補貼機制有待健全。按照現有的電價附加標準和徵收率，所籌集的資金已不能滿足補貼需要。稅收優惠政策執行力度也有待加強。

報告建議健全價格政策，包括制定和調整各類可再生能源上網標杆電價；加快制定光伏電站分區域上網標杆電價和分布光伏發電補貼政策，研究制定海上風電價格政策；進一步完善補貼政策，建立電價附加徵收標準調整機制，及時調整可再生能源電價附加徵收標準，加大徵收力度；以上有系統研究可再生能源相關稅收政策等。(ta/w)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561238.html
339 : bbaeric(38257)@2013-08-28 20:34:02

傳歐盟稱證據表明中國向太陽能企業提供非法補貼
2013-08-28 09:45:05

據路透社引述消息人士表示，歐盟已警告中國政府，其手中有證據表明中國太陽能企業獲得了非法補貼，不過歐盟方面稱暫時不會採取行動。歐洲企業指摘中國企業獲得了不公平的政府幫助，令後者去年得以在歐洲市場以低於成本價傾銷了約210億歐元的太陽能面板，將歐洲企業擠出市場。

該消息人士又稱，歐盟執委會對中國太陽能行業為期九個月的調查發現，中國政府違反了世界貿易組織(WTO)的規定，向該國企業提供了低息貸款、廉價土地、免息信用額度和稅收優惠。而另一名消息人士亦表示，有證據證明，在銀行確定對太陽能企業融資條件的過程中，中國政府的政策影響到了銀行的決策。

據歐盟法律，在中歐雙方就最低價格達成協議後，歐盟執委會不能向中國太陽能出口商實施進一步制裁；不過其調查結果可能影響到德國和英國等倡導自由貿易的歐盟國家，他們反對限制中國商品進口。(ta/t)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561628.html

【國際財經】傳歐盟稱證據表明中國政府向太陽能企業提供非法補貼
2013/08/28 10:03
財華社香港新聞中心

路透援引消息人士周二表示，歐盟已警告中國政府，其手中有證據表明中國太陽能企業獲得了非法補貼；不過歐盟方面稱暫時不會采取行動。此前雙方就平息爭端達成了協議。

歐洲企業指責中國企業獲得了不公平的政府幫助，令後者去年得以在歐洲市場以低於成本價傾銷了約210億歐元(280億美元)的太陽能面板，將歐洲企業擠出了市場。

不過消息人士對路透稱，歐盟執委會對中國太陽能行業為期九個月的調查發現，中國政府違反了世界貿易組織(WTO)的規定，向本國企業提供了低息貸款、廉價土地、免息信用額度和稅收優惠。

根據歐盟法律，在中歐雙方就最低價格達成協議後，歐盟執委會不能向中國太陽能出口商實施進一步制裁；不過其調查結果可能影響到德國和英國等倡導自由貿易的歐盟國家，他們反對限制中國商品進口。（B）

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/7/566364.html
340 : bbaeric(38257)@2013-08-29 20:13:13

工信部起草光伏業監管文件 未達要求不獲退稅優惠政策
2013-08-28 15:28:23

工信部起草《光伏製造行業的規範條件》，意味著，今後有關部門對光伏製造企業的投資、土地供應、環評等監管將依據《條件》，不符合者將無法獲得出口退稅和國內應用扶持等政策的支持。

在項目設立方面，《條件》重申嚴格控制新上單純擴大產能的光伏製造項目。在具體生產規模方面，要求多晶矽項目每期規模大於3,000噸/年；矽錠年產能不低於1,000噸；矽棒年產能不低於1,000噸；矽片年產能不低於5,000萬片等。(ca/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561778.html
341 : qt(2571)@2013-08-29 20:27:17

提高左門檻
342 : bbaeric(38257)@2013-08-30 14:51:57

《公司業績》保利協鑫能源(03800.HK)中期虧損擴至9.2億
2013-08-30 00:48:42

保利協鑫能源(03800.HK)公布6月止上半年度，收益113億元，按年下降4%；毛利7.45億元，跌56%。錄得虧損由去年同期3.3億元，擴至9.17億元，每股虧損5.93仙。不派中期息。

期內，毛利率由14.3%降至6.6%。其中，光伏業務毛利率由15.3%大降至2.3%，主要原因是多晶硅及硅片平均售價大跌；電力業務毛利率則由10.7%升至17.5%，因燃料成本下降。(de/d)

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【個股業績】保利協鑫能源(03800-HK)半年虧損擴大至9.17億 不派中期息
2013-08-30 12:45
財華社香港新聞中心

保利協鑫能源公布，截至今年6月底止，上半年錄得股東應佔虧損9.17億元，較上年同期虧損的3.3億元擴大；每股基本虧損5.93仙。

期內，收益按年倒退4%至113億元；毛利按年減少56%至7.45億元；毛利率按年下跌7.7個百分點至6.6%。光伏業務的毛利率按年下跌13個百分點至2.3%。電力業務的毛利率按年上升6.8個百分點至17.5%，因是燃料成本下降。

上半年多晶硅售出8,472公噸，按年減少6%，平均售價按年下跌48.1元至每公斤131.7元，其產量按年減少12.9%至約2.2萬公噸，全年目標維持於6.5萬公噸。硅片則售出及3,858兆瓦，按年增加21.1%，平均售價按年下跌0.54元至每瓦1.55元，其產量按年增加13.5%至3,452兆瓦，全年目標維持於8吉瓦。(J)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/5/3288877.html
343 : greatsoup38(830)@2013-08-31 00:56:13

虧損增116%，至13億，債重
344 : bbaeric(38257)@2013-08-31 11:08:28

發改委出台光伏電價政策 提供電價補貼
2013-08-30 17:10:58

近日，發改委出台《關於發揮價格杠桿作用促進光伏產業健康發展的通知》，完善光伏發電價格政策。

《通知》要求，對光伏電站實行分區域的標桿上網電價政策。根據各地太陽能資源條件和建設成本，將全國分為三類資源區，分別執行每千瓦時0.9元、0.95元、1元的電價標準。對分布式光伏發電項目，實行按照發電量進行電價補貼的政策，電價補貼標準為每千瓦時0.42元。

《通知》指出，分區標桿上網電價政策適用於今年9月1日後備案（核準），以及9月1日前備案（核準）但於2014年1月1日及以後投運的光伏電站項目；電價補貼標準適用於除享受中央財政投資補貼之外的分布式光伏發電項目。標桿上網電價和電價補貼標準的執行期限原則上為20年。(mi/m)

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345 : bbaeric(38257)@2013-09-01 23:05:31

30/08/2013 16:02

《券商精點》交銀：協鑫一次性收益促盈利超預期，行業處於弱復甦

《經濟通通訊社３０日專訊》交銀國際發表研究報告指，保利協鑫（０３８００）上半年銷
售收入１１３億元，按年下降４﹒１％，淨利潤為虧損８﹒３６億元，比去年同期增加５﹒７億
元。公司上半年淨利潤優於預期，主要是由於一筆４﹒２億元的非經常性收益的存在。
　　期內，公司多晶矽產能利用率保持高位，生產２﹒２萬噸，同比下降１２﹒９％，佔國內產
量約８０％，市場集中度明顯提高。不過由於行業產能過剩和受國外傾銷影響，上半年多晶矽價
格低位徘徊，公司多晶矽平均售價１７美元，略低於生產成本的１７﹒３美元。矽片平均售價
０﹒２美元，略高於生產成本的０﹒１９美元。上半年光伏材料業務分部虧損１４﹒３億元，虧
損額遠高於去年同期的２﹒２億元。
　　該行指，隨著中國政府對國外多晶矽產品實施「雙反」，國際多晶矽產品價格近一個月反彈
１０％至１８﹒２５美元，而下游多晶矽片價格仍維持低位，這總體反映出光伏行業仍處於弱復
甦狀態，產能過剩仍是行業發展的隱憂。雖然中國近期出台政策，強力推進國內光伏市場的發展
，但是短期內仍不能使國內光伏產業達到供需平衡的狀態。
　　該行又指，公司多晶矽生產在國內一枝獨秀的狀態可能在下半年有所改變。國內其他小型廠
商通過技改並利用西部較低電價，已將生產成本下降到１８美元左右，接近公司水平。
　　剔除一次性收益的影響，該行維持對公司的盈利預測，２０１３年至２０１５年的每股收益
分別為－０﹒０７３、０﹒０４及０﹒０９２元，維持其「沽出」投資評級，目標價１﹒６９元
。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
346 : bbaeric(38257)@2013-09-02 23:14:13

《大行報告》高盛：確信買入保利協鑫(03800.HK)看3元
2013-09-02 11:26:33

高盛指出，國家發改委在周末推出新的太陽能上網電價補貼政策，而實際的價錢是高於今年3月公布的初步建議，當中最重要的是分布式電網的上網電價較初步建議高出兩成。該行認為，儘管8月初有內地媒體傳出會有改變電價的可能性，但官方正式宣布會改善市場對於需求面的信心。

發改委又將清潔能源補貼增至每千瓦時1.5分人民幣，較市場預期的每千瓦時1.6分人民幣略低，但高盛認為這已經令人清晰知道，國務院將會增加太陽能補貼，增加系統的流動性，有助解決行業因缺乏資金而出現的發展瓶頸，並相信有助本土光伏組件平均價格回升。

該行相信，措施出現反映中國是國際間少數支持光伏組件價格回升的國家，而此回升趨勢是健康的，因為內地的光伏組件處於國際最低的價格水平。該行因而看好光伏行的上游企業，對中游企業看法審慎，重申保利協鑫(03800.HK)「確信買入」，目標價3元。(bi/t)

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347 : bbaeric(38257)@2013-09-05 22:46:51

05/09/2013 15:31

《外資精點》花旗：多項利好因素支持下，維持保利協鑫增持評級

《經濟通通訊社５日專訊》花旗發表報告指，在成本下降和政策支持的利好因素下，認為今
年下半年的毛利率將會改善，維持保利協鑫（０３８００）「增持」的評級，目標價２﹒５元。
　　報告提到管理層對今年的太陽能市場表現感到樂觀，預期全球市場的需求在３２至３５
ＧＷ，中國、非洲及中東等新增市場需求亦會增快，中國的需求由２０１３年的超過８ＧＷ，增
至２０１４年的１０－１５ＧＷ。
　　保利協鑫又建設了自己的發電設施，並在８月取得發改委的批准，可以提供公司７０％的用
電量，降低生產成本。另外，公司又投資在ＦＢＲ技術，可以降低晶體的生產成本，預期可以由
現時每公斤１８美元，降至明年的１４－１５美元，加上國家在９月實施對太陽能產品的補貼，
所以預期公司的ＥＢＩＴＤＡ可以在下半年得到改善。（ｉｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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348 : MrYeung(15476)@2013-09-06 20:19:43

3800
349 : MrYeung(15476)@2013-09-11 20:20:05

太陽能產業–強力政策支持，股價弱勢
提供買入機會

(From 南華資料研究有限公司)
350 : bbaeric(38257)@2013-09-13 09:46:37

報道指光伏新政再出爐 國開行「輸血」分布式光伏發電
2013-09-13 09:05:09

據《21世紀經濟報道》報道，在過去的一個月中，光伏扶持新政連番出爐，這一次的主角輪到國開行。一份名為《國家能源局、國家開發銀行關於開展分布式光伏發電金融支持試點工作的通知》(下稱《通知》)表明，國開行承諾增加分布式光伏發電信貸規模，並將支持範圍擴大到開發建設的企業、公共事業單位等各類法人實體和自然人。

報道引述一位光伏企業高管，《通知》是在調研英利綠色能源、天合光能等企業的基礎上得出。為支持分布式，《通知》同時在利率和貸款年限上給予較大優惠，如最長20年的貸款年限，優質項目的可予以基準利率下浮5%-10%的優惠。

上述《通知》是國務院8月30日下發的文件的延續。當時，國務院出台《關於發揮價格槓桿作用促進光伏產業健康發展的通知》，該文件就銀行等如何支持光伏產業做了指示：(金融機構)要根據光伏產業特點和企業資金運轉周期，採取靈活的信貸政策。(wl/t)

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351 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-13 15:41:23

我覺得3800 上返5蚊係MATTER OF TIME
352 : bbaeric(38257)@2013-09-27 19:22:12

保利協鑫(03800.HK)首席財務官辭任
2013-09-27 18:12:03

保利協鑫(03800.HK)公布，周天白已辭任公司首席財務官，於本月30日生效。

公告指出，周先生離開公司後將尋求其他發展，已確認彼並無與公司意見分歧。(bi/u)

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353 : amazingrick(36737)@2013-09-27 22:39:49

帳目有事？

352樓提及
保利協鑫(03800.HK)首席財務官辭任
2013-09-27 18:12:03

保利協鑫(03800.HK)公布，周天白已辭任公司首席財務官，於本月30日生效。

公告指出，周先生離開公司後將尋求其他發展，已確認彼並無與公司意見分歧。(bi/u)

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354 : 不得輸錢(17942)@2013-09-27 22:42:57

353樓提及
帳目有事？

352樓提及
保利協鑫(03800.HK)首席財務官辭任
2013-09-27 18:12:03

保利協鑫(03800.HK)公布，周天白已辭任公司首席財務官，於本月30日生效。

公告指出，周先生離開公司後將尋求其他發展，已確認彼並無與公司意見分歧。(bi/u)

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首席財務官好似是度計集資嗰位
355 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-28 00:01:37

正常人仕吧, 看下一任係乜水仲好
353樓提及
帳目有事？

352樓提及
保利協鑫(03800.HK)首席財務官辭任
2013-09-27 18:12:03

保利協鑫(03800.HK)公布，周天白已辭任公司首席財務官，於本月30日生效。

公告指出，周先生離開公司後將尋求其他發展，已確認彼並無與公司意見分歧。(bi/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.567000.html
356 : greatsoup38(830)@2013-09-28 11:31:48

撲唔到水
357 : qt(2571)@2013-09-28 11:56:31

唱好托高發債/配股?
358 : greatsoup38(830)@2013-09-28 12:25:42

有機
359 : bbaeric(38257)@2013-10-04 20:49:54

協鑫(03800.HK)就履行不競爭承諾 向主席進行審查
2013-10-04 17:58:51

保利協鑫(03800.HK)宣布，了解到董事朱鈺峰及主席兼首席執行官朱共山，於中國某些發電資產擁有或已擁有權益，而其與公司招股章程中描述的不競爭承諾的條款不一致。據此，公司決定成立獨立董事委員會對二人上述權益有關的事實進行全面審查；及聘請外部法律顧問協助審查並就公司的法律和監管義務向董事會提供建議。(ji/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.567903.html

04/10/2013 18:41

保利協鑫將成立獨立委員會，調查主席及董事有關不競爭承諾事宜

《經濟通通訊社４日專訊》保利協鑫（０３８００）公布，回應有關查詢主席及首席執行官
朱共山與董事朱鈺峰早期不競爭承諾一事，指出朱共山現持有位於無錫及南京正處於開發階段的
兩間熱電廠權益，而朱鈺峰則持有徐州及蘇州兩熱電廠之全部或部分權益。
　　二人在公司上市前，曾承諾不會參與、持有權益、從事、收購或持有任何中國經營之發電廠
及熱電廠業務，又或是需要將有關機會以不接較差的條件先提供予公司，直到公司拒絕後才可接
受。
　　因此，公司將成立一董事會獨立委員會就有關事件進行全面審查，以及釐訂條文內容，並會
騁請外部法律顧問協助，提供意見。（ｉｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
360 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-04 21:17:15

電廠看來會去返3800
361 : MrYeung(15476)@2013-10-04 21:48:51

3800
362 : GS(14)@2013-10-05 13:39:41

451 注資不能順利問題
363 : greatsoup38(830)@2013-10-17 23:34:11

唔掂
364 : bbaeric(38257)@2013-10-24 20:20:36

《大行報告》美銀美林恢復協鑫(03800.HK)「買入」評級 目標價3.3元
2013-10-24 11:30:47

經過接近兩年的下跌週期，美銀美林看好大陽能產業在2014-15年復甦，相信保利協鑫(03800.HK) 作為全球最大太陽能多晶硅/硅片供應商可從中受惠，故恢復對集團評級至「買入」，目標價看3.3元。

該行預料，太陽能產業會在2014-15年進入上升週期，在美國、日本及中國帶動下，太陽能需求增長在2014/15年分別為23%/17%。而供應增長亦在行業整合下達6%/24%。供求關係改善意味著行業定價將維持穩定。

集團成本在全球領先，美銀美林預計，集團可在自備電力供應及氫氯化反應流化床反應爐(FBR)產能帶動下，在2014/15進一步降低多晶硅生產成本13%/11%。基於穩定的定價、削減成本及更高的利用率，該行預期協鑫的經營利潤率可由2013年的0%，提升至2014/15年的8%/14%。(ji/c)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.570818.html
365 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:08:47

有反彈
366 : GS(14)@2013-10-29 23:53:08

3800 認購 451 18億新股及CB
367 : greatsoup38(830)@2013-10-30 00:38:23

451 版
368 : bbaeric(38257)@2013-10-31 00:23:15

30/10/2013 09:10

《國企紅籌》保利協鑫擬購泰森股份及換股債，涉１８億元

《經濟通通訊社３０日專訊》保利協鑫（０３８００）公布於昨日（２９日）與森泰
（００４５１）訂立無法律約束力之諒解備忘錄，擬向其認購已發行本約２９％及可換股債券，
總認購金額為１８億元。
　　交易之每股認購價４元、較上交易日折讓４７﹒１％，認購股數則基於森泰於建議交易完成
當日之已發行股本２９％。另一方面，可換債為期５年，本金額為１８億元減認購股份之總認購
價，可換債將不附息，換股價４元。
　　森泰將建議交易所得之資金，用於推動業務多樣化及擴展至可再生能源分部（該擴展將包括
發展、收購或投資於太陽能發電站、太陽能項目、太陽能資產或透過其他類似機會以作擴展）。
　　保利協鑫表示，由於擬利用不同上市平台專注於可再生能源業務，特別是太陽能發電站、太
陽能項目及太陽能資產業務，使公司的業務更加專注及清晰，因此建議交易的落實為公司帶來良
機。（ｋｋ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =3&category=company
369 : pcp7838(1616)@2013-10-31 00:50:26

用人地 CB 錢黎買第二個既 CB, 我有 D 暈
370 : greatsoup38(830)@2013-10-31 00:54:27

pcp7838在369樓提及
用人地 CB 錢黎買第二個既 CB, 我有 D 暈


你睇錯啦，是他們班人以4蚊認購新股和CB
371 : pcp7838(1616)@2013-10-31 01:23:22

3800 D 錢唔係 中投 CB 番黎架咩?
372 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 07:48:12

pcp7838在371樓提及
3800 D 錢唔係 中投 CB 番黎架咩?


係銀行借返來的, 唔關中投事了
373 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 07:53:50

然而, 451 將似686咁主營電廠

3800 可以將自營電廠賣俾451, 所有資金壓力放係451 度

但問題在朱共山個幾間電廠點算, 既違反了不競爭誠諾, 那應該俾咩compensation?
今次3800 絕對so 左

http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 1031_00842_001.html
【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「薦神」專欄作者帥哥：保利協鑫(03800)公布擬收購森泰集團(00451)，藉此進軍下游太陽能電廠業務。姑勿論此筆投資成效，協鑫所負的風險甚低，一來只入股29%不涉及全購，二來只是認購可換債，而其產品日後可直接供應予下游公司，得益將相當明顯。

森泰今年4月原本計劃向協鑫大股東朱共山以50億元收購3間電廠，以發股形式支付代價。現改變計劃，從協鑫認購可換債獲資金18億元，用以收購太陽能電廠、項目及資產，規模好像大幅縮減，但日後怎樣擴展還未知如何。

森泰原本經營印刷線路板，截至今年3月每股資產淨值有4.97元，一些廠房和設備未必值錢，但協鑫可換債的換股價亦不過每股4元。協鑫截至本年中已經營26間電廠，包括燃煤、光伏及可再生能源，上星期亦表示自營電站將是公司未來發展重頭戲，內部收益率料達12至15%，今年初亦購入金保利新能源(00686)的可換債，顯見對下游業務之重視。

協鑫早前曾高見2.65元，本周略見回吐，其一原因是紐約上市的光伏股遭沽壓。不過，光伏股整體環境已由黯淡轉為光明，甚至最大用戶歐洲的經濟亦開始逐步復甦。協鑫股價還不及巔峰時之一半，多晶硅價格仍較高峰相差甚遠，第3季料可收支平衡，第4季則有望扭虧為盈，明年料因自備供電進一步降低成本，具很大復甦空間。
374 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 07:59:31

可能係451 用6-7蚊cb 價同朱共山買已成熟既太陽能電廠smileysmiley
立即打做一間穩定收益太陽能電廠, 技術上似冇問題, 通告昨天出來, 就立即見政策, 3800 應該係受國家保護smiley
375 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 07:59:50

http://news.cnstock.com/industry/sid_nyzx/201310/2785155.htm
在国家连续出台利好新政的刺激下，光伏产业出现回暖迹象，上游多晶硅的价格也开始逐步上涨。
　　国家发改委价格司于8月30日正式对外公布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》，明确将对光伏电站实行分区域的标杆上网电价政策，并实行按照发电量进行电价补贴政策，补贴标准为每千瓦时0.42元。
　　生意社监测数据显示，自发改委发布该通知以来，不到两个月的时间内，国内多晶硅市场价格从12.25万元/吨逐渐攀升至13.28万元/吨以上，涨幅超过8.4%，其中以距离政策发布时间最近的9月份涨幅最为明显。
　　根据新的补贴政策，集中式光伏电站的标杆电价全国分为三个区，分别执行每千瓦时0.9元、0.95元、1元的电价标准，高于行业此前预期。补贴政策同时指出，分区标杆上网电价政策适用于今年9月1日后备案(核准)，以及9月1日前备案(核准)但于2014年1月1日及以后投运的光伏电站项目。
　　对此，生意社分析师班文文认为，由于发改委的通知中限定了补贴的执行时间，这将促使企业会尽量抢在今年年底前上马装置、抢占补贴。由此，近期光伏企业开工率增加，加大了组件原材料多晶硅的消耗，导致多晶硅市场价格上涨。此外，考虑到装置成本折旧，开工率增加相当于降低了成本，在补贴确定的情况下，组件企业也乐于开足马力生产。
　　在经历了长时间的停产之后，近期多晶硅行业产能也逐步复苏。据班文文透露，四川永祥4000吨/年多晶硅装置计划重启，特变电工12000吨/年生产线已投产，日晶科技多晶硅装置也全部重启。
　　此外，多晶硅行业产业集中度也正在不断提高。据发改委统计，上半年国内在产多晶硅企业仅8家，近80%多晶硅企业停产，部分停产时间过长、竞争力不强的企业逐渐被市场淘汰。目前，部分能源资源丰富、电力成本低的地区如新疆、内蒙等，逐渐成为多晶硅产业转移重要方向。
376 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 08:06:34

以解決多晶硅供大過求既情況,
1. 減供應....唔少廠己執或停產, 要再復產, 要一季時間, 這時候, 3800 最受惠
2. 增需求
中國國開行召開分散式光伏示範區融資推動會
據悉，為貫徹落實中國國務院《關於促進光伏產業健康發展的若干意見》，進一步做好支援分散式光伏發電的金融服務工作，國開行17日在北京組織召開分散式光伏發電示範區融資推動會，來自國家能源局、山東泰安和浙江寧波等七省五市能源管理部門、光伏生產和開發企業的150多人參與了會議。

在這次會上，國家能源局有關負責人詳細闡述了政策制定的思路、未來政策走向和主要發展目標，地方能源主管部門介紹了各地發展規劃、支持措施及存在的問題，開發企業分享了示範區融資結構設計方案，國開行提出了對分散式光伏發電的金融支持政策。參會各方就分散式光伏發電的政策、規劃、投資主體、交易結構、融資模式等進行了廣泛交流。
http://pv.energytrend.com.tw/news/20131018-7013.html

到昨天
http://pv.energytrend.com.tw/news/20131030-7091.html
中國國開行擬研究光伏電站再抵押融資問題
據中國上證報報導，中國國家開發銀行正在研究制定光伏企業融資細則，意在解決行業普遍存在的融資難問題。據國開行內部人士介紹，為了落實8月能源局下發的《關于支持分布式光伏發電金融服務的意見》，國開行正會同地方政府和部分光伏企業共同研究電站再抵押融資問題。

據悉，未來一個可行的方向是資產證券化，即以電站的未來收益作為抵押，通過在證券市場出售以獲取資金。權威人士稱，總的來說，引導政府資金投入產業是大方向，未來商業銀行對光伏企業融資放貸也有望進一步擴大。

中國光伏產業聯盟秘書處研究員王世江表示，德國、美國早就實行以電站為抵押、以電站未來收益打包融資、以國家每次補貼為還款的融資模式，引入證券、基金、信托、保險機構、第三方檢測機構，實現對企業貸款。

目前，光伏企業融資基本上都是在電站建設完成之後，以土地為抵押擔保，但這一流程耗時較長。而如果貸款主體是分布式光伏企業，則更難以獲得銀行貸款。業內人士表示，光伏電站資金佔用大且回收期較長，只有少數銀行能夠提供貸款，其中國家開發銀行佔大頭。

唔知會出現幾多間光復電廠?? 融到資, 需求又來
377 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 08:08:13

pcp7838在371樓提及
3800 D 錢唔係 中投 CB 番黎架咩?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130918452_C.pdf

保利協鑫能源控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，於二零一三年九月十
八日，本公司（作為借款人）與一間銀行（「銀行」，作為獨立於本公司或其關連人士（定義見
上市規則）之第三方貸款人，且與彼等概無關連）就向本公司提供為期三年之4.8億美元貸款
（「該貸款」）訂立貸款協議（「貸款協議」）。該新增貸款為銀行分別於二零一零年八月及二零
一一年九月授出的(i) 2.2億美元及人民幣5.3億元（「貸款I」）；(ii) 4億美元及人民幣20億元
（「貸款II」）之現有貸款（「現有貸款」（）於本公司日期為二零一零年八月十九日、二零一零年
十二月二十九日及二零一 一年九月一日的公佈披露）以外之貸款。目前，部份貸款II已償
還，而未償還本金為3億美元及人民幣15億元
378 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 08:11:38

http://pv.energytrend.com.tw/research/20131026-7069.html
太陽能市場續熱，亞太新興市場步入穩定高成長之列
根據全球市場研究機構TrendForce旗下綠能事業處EnergyTrend表示，亞太區隨著中國、日本、印度等市場的興起，驅動2013年太陽能需求量正式超越歐洲，由於包含中、日在內的市場具有巨大發展潛力，因此預期五年內亞洲市場需求表現仍將優於其他區域，特別是亞洲新興市場經過今明兩年的整備期後，亦成為維持穩定高成長率的區域。
379 : greatsoup38(830)@2013-10-31 22:00:13

鉛筆小生在374樓提及
可能係451 用6-7蚊cb 價同朱共山買已成熟既太陽能電廠smileysmiley
立即打做一間穩定收益太陽能電廠, 技術上似冇問題, 通告昨天出來, 就立即見政策, 3800 應該係受國家保護smiley


買普通電廠，行使價講明是4蚊
380 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-31 23:59:17

greatsoup38在379樓提及
鉛筆小生在374樓提及
可能係451 用6-7蚊cb 價同朱共山買已成熟既太陽能電廠smileysmiley
立即打做一間穩定收益太陽能電廠, 技術上似冇問題, 通告昨天出來, 就立即見政策, 3800 應該係受國家保護smiley


買普通電廠，行使價講明是4蚊

That is 3800 version....will it be 朱共山version inthe future?
381 : greatsoup38(830)@2013-11-01 00:00:03

鉛筆小生在380樓提及
greatsoup38在379樓提及
鉛筆小生在374樓提及
可能係451 用6-7蚊cb 價同朱共山買已成熟既太陽能電廠smileysmiley
立即打做一間穩定收益太陽能電廠, 技術上似冇問題, 通告昨天出來, 就立即見政策, 3800 應該係受國家保護smiley


買普通電廠，行使價講明是4蚊

That is 3800 version....will it be 朱共山version inthe future?


他一定要經3800再注入去
382 : bbaeric(38257)@2013-11-01 23:04:05

《大行報告》德銀升協鑫(03800.HK)目標價至2.15元 評級「持有」
2013-11-01 12:30:20

德銀表示，中國太陽能行業的經營環境已自去年第四季谷底逐步改善，現時一線公司的工廠使用率接近滿載，但預料平均售價仍不大可能顯著提升；預期儘管下游企業按季盈利動力正面，上游要受惠或仍需一段時間。

市場似預料多晶矽平均售價下半年反彈至每公斤超過20美元，目前現貨價為18美元，有點過於樂觀，而短期供應未見短缺，國內及南韓廠商可能增產，令平均售價提升空間或受限。

中國終定下太陽能收費與補貼政策，自9月起提高附加費，惟實際裝機情況視乎多項潛在因素，包括項目融資、光電場的收入情況等。相信分佈式光電會是當局的聚焦點，意味對非住宅用戶較吸引，而且，租賃安排及銀行融資等問題有待處理。

該行將協鑫(03800.HK) 目標價由1.9元升至2.15元，並指持股12%的中投公司進一步減持的可能，構成股價的短期不明朗，評級「持有」。(to/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/61/NOW.572514.html
383 : bbaeric(38257)@2013-11-06 21:01:35

[2013-11-05]

股市縱橫：光伏項目頻併網 保利協鑫勢強

韋君

港股昨日先升後回，大市全日在約180點的區間內上落，不過，三中全會將於本周六開幕，部分有國策支持的板塊則獲資金垂青，相關股份因而也成為熱炒對象。順風光電(1165)宣佈斥資30億元人民幣成功收購無錫尚德，股價復牌曾創出7.3元的歷史新高，最後回順至6.36元報收，仍升1.03元或19.33%，成交達4.67億元。

光伏股全線造好，被視為「中投三寶」之一的保利協鑫(3800)，也成為市場焦點之，曾高見2.44元，收報2.42元，升0.1元或4.31%，成交增至2.92億元。近日圍繞保利協鑫的消息頻頻傳出，集團日前表示認購森泰集團（0451）新股及五年期可換股債券，涉資18億元。交易完成後，集團將實際持有森泰集團29%權益。據悉，森泰集團會將所得資金用於推動業務多樣化及擴展至可再生能源分部，包括發展、收購或投資於太陽能發電站、太陽能項目、太陽能資產等或類似發展機會。

揚州第二個漁光互補項目營運

另一方面，繼今年集團旗下的大同一期20MW光伏發電項目、西藏桑日10MW光伏發電項目、阜寧30MW漁光互補項目相繼併網後，保利協鑫日前又宣布，旗下新能源板塊開發建設的寶應興能30MW漁光互補項目成功併網發電，正式進入商業運行階段。寶應興能項目是保利協鑫第二個「漁光互補」新型能源項目。該項目位於揚州市寶應縣射陽湖鎮，建於養殖塘水域內，佔地面積為930畝。項目發電容量為30MW，建成後預計平均每年可為電網提供電量2,941.7萬kWh。

內地早前終於落實太陽能收費與補貼政策，對太陽能行業發展有正面的支持作用，保利協鑫作為全球最大太陽能多晶硅或硅片供應商，勢將率先受惠；此外，集團積極拓展新能源發電業務，都有利其業績擺脫近兩年虧損的狀況。在資金傾向流入光伏股下，保利協鑫料有力再試年高位的2.65元，中線則看3元關。



http://paper.wenweipo.com/2013/11/05/FI1311050051.htm
384 : bbaeric(38257)@2013-11-06 21:37:07

06/11/2013 09:51

保利協鑫(03800)行業艱難時刻已過，建議買入上望2.80元目標

股份推介
保利協鑫能源 (03800)

建 議 　：買入($2.45)
止 蝕 　：$2.29      目 標　 ：$2.80

理 由　：
　　現正致力進軍下游，積極建設電站，將受惠於光伏補貼政策。公司表示正在研發新生產技術循環流化床法(FBR)，FBR電耗僅及目前三分一，原材料又少一半，令未來生產成本有望繼續下降。行業景氣明顯回暖，第三季內地34家上市光伏企業淨利潤按年升67%，側面印證行業經已渡過最艱難時刻。《灝天環球投資首席策略師　歐業亨》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10153
385 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-07 00:47:41

今季看來有機爆capacity
386 : LHC(34894)@2013-11-11 18:18:36

準備炒業績
387 : MrYeung(15476)@2013-11-11 21:01:34

3800
388 : bbaeric(38257)@2013-11-11 22:02:08

協鑫(03800.HK)上季多晶硅銷售按年升逾5倍
2013-11-11 18:19:52  
  
保利協鑫(03800.HK) 宣布，截至9月底止首三季，集團生產多晶硅約35,531公噸，按年升8.1%，其中第三季按年升77.6%至13,550公噸。首三季出售按年升29.2%至12,490公噸，當季錄得5.12倍升幅至4,018公噸。期內，平均銷售價為每公斤17美元，與上半年相同。

硅片方面，期內共生產總量約5,998兆瓦，按年升26.8%；銷售量則較去年同期升47.4%至6,363兆瓦，平均價格為每瓦0.21美元。國內電站電力總銷售量在期內錄得按年增長5.3%至4,289,413兆瓦時。(ji/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.574112.html
389 : GS(14)@2013-11-11 23:49:10

集資
390 : GS(14)@2013-11-12 00:04:05

業務唔錯
391 : dannyc(42058)@2013-11-13 00:20:27

greatsoup在390樓提及
業務唔錯


好小見你會讚D股
392 : greatsoup38(830)@2013-11-13 00:21:10

抽水點都要賣下
393 : pcp7838(1616)@2013-11-13 00:39:10

堅定流? 堅就係乎可追入.
394 : greatsoup38(830)@2013-11-13 00:42:58

pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴
395 : joeskwu(7590)@2013-11-13 09:13:26

greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


?
現價   $2.450
市值  $379.31億
資產淨值   $1.0470
396 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-13 11:27:23

greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


我覺得超平, 看下佢將來點集資

若CB, 配股,
有咩基金會入, 佢地肯俾咩價,

爆CAPACITY 是好兆頭
397 : greatsoup38(830)@2013-11-13 22:32:01

鉛筆小生在396樓提及
greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


我覺得超平, 看下佢將來點集資

若CB, 配股,
有咩基金會入, 佢地肯俾咩價,

爆CAPACITY 是好兆頭


爆量賺不到錢也沒用
398 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-13 22:47:28

greatsoup38在397樓提及
鉛筆小生在396樓提及
greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


我覺得超平, 看下佢將來點集資

若CB, 配股,
有咩基金會入, 佢地肯俾咩價,

爆CAPACITY 是好兆頭


爆量賺不到錢也沒用


明年轉賺
399 : greatsoup38(830)@2013-11-13 22:48:02

轉賺都是周期性
400 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-13 23:45:01

greatsoup38在399樓提及
轉賺都是周期性


都不是週期性， 而係政策性
401 : greatsoup38(830)@2013-11-14 00:05:31

鉛筆小生在400樓提及
greatsoup38在399樓提及
轉賺都是周期性


都不是週期性， 而係政策性


政策乜都好都是唔掂
402 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-14 00:37:04

greatsoup38在401樓提及
鉛筆小生在400樓提及
greatsoup38在399樓提及
轉賺都是周期性


都不是週期性， 而係政策性


政策乜都好都是唔掂


根本唔係掂唔掂既問題，

只不過不是你杯茶
403 : greatsoup38(830)@2013-11-14 00:38:40

根本就唔值嘛
404 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-14 01:32:26

greatsoup38在403樓提及
根本就唔值嘛


值唔值看你爵邊把尺去度， 我覺超荀價， 第日會更貴
405 : greatsoup38(830)@2013-11-14 01:35:06

鉛筆小生在404樓提及
greatsoup38在403樓提及
根本就唔值嘛


值唔值看你爵邊把尺去度， 我覺超荀價， 第日會更貴


機器日日都貶緊
406 : 投機家(40568)@2013-11-14 09:29:06

應該咁講, 湯兄注重既係資產質素同價格比
小生兄注重既係炒賣的機會
407 : joeskwu(7590)@2013-11-14 10:44:51

投機家在406樓提及
應該咁講, 湯兄注重既係資產質素同價格比
小生兄注重既係炒賣的機會

The price is high:
3800 did not have profit last year, so do not have PE value. Using 2011 value, PE is 9. But last year have the greatest lost. So the price is very high.

The price is low:
The highest price is about $5.5 in 2011. Now is only $2.6. So the price is very low.
408 : greatsoup38(830)@2013-11-14 22:12:37

joeskwu在407樓提及
投機家在406樓提及
應該咁講, 湯兄注重既係資產質素同價格比
小生兄注重既係炒賣的機會

The price is high:
3800 did not have profit last year, so do not have PE value. Using 2011 value, PE is 9. But last year have the greatest lost. So the price is very high.

The price is low:
The highest price is about $5.5 in 2011. Now is only $2.6. So the price is very low.


3800 在 2008年得番40仙唔夠，所以2.6唔算平
http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?i=4927
28-Oct-2008     0.415   0.430   0.365   1,006,000   394,505   0.392
409 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-15 00:46:00

greatsoup38在408樓提及
joeskwu在407樓提及
投機家在406樓提及
應該咁講, 湯兄注重既係資產質素同價格比
小生兄注重既係炒賣的機會

The price is high:
3800 did not have profit last year, so do not have PE value. Using 2011 value, PE is 9. But last year have the greatest lost. So the price is very high.

The price is low:
The highest price is about $5.5 in 2011. Now is only $2.6. So the price is very low.


3800 在 2008年得番40仙唔夠，所以2.6唔算平
http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?i=4927
28-Oct-2008     0.415   0.430   0.365   1,006,000   394,505   0.392

咁27，700，零八年又如何， 你一早話唔平，唔平唔平都升左幾倍，

然而， 你value 同market 願意既value 唔同


你不願貴買便不買吧，
Mrket 總有人更平去賣同更貴去買
410 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-15 00:48:39

投機家在406樓提及
應該咁講, 湯兄注重既係資產質素同價格比
小生兄注重既係炒賣的機會


我著重係market value同future vaue
而唔係其book value

就算book value 1蚊賣10蚊我都可以覺得超平
411 : greatsoup38(830)@2013-11-15 00:48:49

鉛筆小生在409樓提及
greatsoup38在408樓提及
joeskwu在407樓提及
投機家在406樓提及
應該咁講, 湯兄注重既係資產質素同價格比
小生兄注重既係炒賣的機會

The price is high:
3800 did not have profit last year, so do not have PE value. Using 2011 value, PE is 9. But last year have the greatest lost. So the price is very high.

The price is low:
The highest price is about $5.5 in 2011. Now is only $2.6. So the price is very low.


3800 在 2008年得番40仙唔夠，所以2.6唔算平
http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?i=4927
28-Oct-2008     0.415   0.430   0.365   1,006,000   394,505   0.392

咁27，700，零八年又如何， 你一早話唔平，唔平唔平都升左幾倍，

然而， 你value 同market 願意既value 唔同


你不願貴買便不買吧，
Mrket 總有人更平去賣同更貴去買


700 都是唔算貴，27當年我未睇到
412 : bbaeric(38257)@2013-11-15 15:55:59

2013年11月15日

異動空間：協鑫復蘇趁勢追

績優股炒到飛沙劈石，昨推介廣船國際（317）大成交爆升12.5%，創逾四年新高，氣勢銳不可擋！10月至今飆升一倍，但H股市值不過30億元，配合新收購華南最大船廠、行業復蘇、盈利反彈，以及國策扶持，中線仍有排去，新目標價上調至20元。

復蘇股繼續秤先，今日推介保利協鑫（3800）。光伏股低迷多年，上季終於出現明確復蘇，據Wind數據顯示，中國36家上市太陽能發電概念股，第三季共賺1.44億元人仔，去年為虧損2.65億人仔，主因獲多項國策力撐，在光伏電價、電站項目、資金貸款等方面，為光伏企業提供強大支援。最新推出「增值稅即徵即退50%」，變相減稅一半，對盈利肯定大有助益。
經歷多年整合後，協鑫憑藉強勁的規模效應及成本優勢，行業龍頭地位更穩固，成為復蘇大贏家！上季業績盡顯王者表現，售出4,018噸多晶硅，按年飆升5倍，而售價保持於每公斤17美元，反映需求顯著回升，產量13,550公噸，按年飆升78%。西方經濟向好，以接歐美定單為主的協鑫，全年業績有望大幅收窄虧損，甚至錄得微利。
走勢上，自本周公佈第三季業績以來，股價逐步爬升，短期有望突破上月高位2.65元，展開巨大升浪，MACD剛轉為雙牛，成交漸增，是進場的好時機，目標坐三望四。

魏力





■協鑫上季業績盡顯王者表現，售出4,018噸多晶硅，按年飆升5倍。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131115/18508924
413 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-15 16:41:50

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... newsid=ETR231115372
《傳聞》市場消息稱，多晶硅價格在過去數月持續穩升約１０％，這對保利協鑫
（０３８００）業務有利，昨日（１４日）企穩於２﹒５元水平。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經證實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。
414 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-15 16:43:38

http://guangfu.bjx.com.cn/news/20131115/472979.shtml
保利协鑫示警：多晶硅供需吃紧恐将再现
北极星太阳能光伏网 2013-11-15 11:10:35  我要投稿
关键词: 保利协鑫多晶硅产能多晶硅价格
北极星太阳能光伏网讯:保利协鑫于日前公布3Q13营收状况，根据资料显示，保利协鑫在多晶硅与硅片的销售均出现明显成长;另一方面，受到客户产能利用率维持高档，且后市展望佳，保利协鑫表示其多晶硅有可能出现供需吃紧的情况。根据全球市场研究机构TrendForce旗下新能源事业处EnergyTrend的观察显示，由于2014年的市场展望出现明显成长，硅片与电池业者均有明显的产能扩充计划，但多晶硅业者对于产能扩充相对保守，因此1Q14有可能出现供需吃紧的现象。

根据EnergyTrend在PV Taiwan展会与相关业者和设备业者交换意见的结果显示，2014年台湾与大陆主要的组件、电池、与硅片业者都有计划扩充产能，台湾主要电池业者都已确定2014年产能将会扩张，甚至有一线电池业者计划扩充的幅度接近100%，其余业者的规划也在100MW以上。而在硅片方面，两岸一线大厂的动作都非常积极，除了看好市场需求成长外，价格与技术规格的提升有助一线业者拉开与二、三线业者的差距，因此透过并购、委外代工、或是设备更新的方式提升产能与产品规格。另外在下游的组件部分，据了解中国某一线业者规划将产能扩充至1GW，而台湾几个集团内的组件厂商也规划提升产能，根据了解部分业者是以倍数的方式成长。综合以上的情况，EnergyTrend推估1Q14硅片的需求约为8GW，但多晶硅供应量约在39500 吨，换算约为7.2GW的供应量;另一方面，目前第四季产品的库存水位将会维持在正常状况，依照目前的条件推测，EnergyTrend认为1Q14多晶硅供应出现吃紧的可能性不低。

另一方面，由GCL公布的第三季运营状况显示，2013年前三季的多晶硅生产约为35,531公吨，与去年同期的32,864公吨相比上升约8.1%;其中第三季生产多晶硅约13,550公吨，与去年同期的7,631公吨相比上升约77.6%。而在销售方面，前三季约 12,490 公吨, 与去年同期的 9,669 公吨相比上升约 29.2%;而第三季售出多晶硅约 4,018 公吨，较去年同期的 657 公吨上升约 511.6%。

就现货市场整体表现来看，中国市场多晶硅价格仍然维持高档，但价位则在RMB135/kg~RMB140/kg之间，带动本周价格向上攀升，平均价位来到US$17.045/kg，涨幅0.15%。而在硅片方面，业者顺利调涨价格，且客户需求开始往高效产品集中，本周价格持续上扬，平均价位来到US$0.899/piece，涨幅0.11%;在单晶硅片方面，本周平均价格持续狭幅震荡，价位来到US$1.193/piece，跌幅0.42%。而在组件方面，十二月市场传出一些杂音，中国业者库存水位开始增加，市场对于十二月展望转趋保守，使得市场价格出现下滑，平均价位来到US$0.671/watt，跌幅0.45%。
415 : MrYeung(15476)@2013-11-15 21:01:21

3800
416 : bbaeric(38257)@2013-11-16 08:21:03

協鑫(03800.HK)終止美國加州光伏發電總承包設計協議
2013-11-15 09:22:06  
  
保利協鑫(03800.HK) 公布，終止美國加州光伏發電項目總承包設計協議，以無條件地解除及免除協議中各訂約方所有已知或未知的索償。(ca/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.575063.html
417 : bbaeric(38257)@2013-11-16 08:25:29

《大行報告》花旗升保利協鑫(03800.HK)目標價至3元 評級「買入」
2013-11-15 12:10:37  
  
花旗表示，基於晶圓產量提升、利潤率持續改善，及成本降低，保利協鑫(03800.HK) 目標價由2.5元調升至3元，評級維持「買入」。雖然晶圓銷量提升，但太陽能農場發展盈利貢獻則較保守，故花旗下調其2013/14/15每股盈測至-0.01/0.15/0.20元。

花旗預測，保利協鑫未來的重要催化劑包括：發行可換股債券、研發更高效能晶圓產品，及發展太陽能農場項目。

保利協鑫第三季生產多晶硅13,550公噸及晶圓2,546兆瓦，分別售出4,018公噸及2,505兆瓦，其中晶圓的價格較第一季有所提升，管理層表示，第四季多晶硅及晶圓的需求仍然強勁，公司將繼續發展自備電廠。(hi/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.575137.html
418 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-16 09:20:20

鉛筆小生在396樓提及
greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


我覺得超平, 看下佢將來點集資

若CB, 配股,
有咩基金會入, 佢地肯俾咩價,

爆CAPACITY 是好兆頭

不過不失既，3.125

好野不會太平賣，我覺得3.5也合理

更重要係公司十月已轉賺

環境同結構性既改變造就3800復活

其他廠逐漸點返火， 但復回昔日產能 要一季至半年時間

再者，東南亞既光伏需求強大

3800早年粗獷式擴張， 到今天成本優勢已勝同業
419 : pcp7838(1616)@2013-11-16 12:28:07

我始終鍾情 868 only
420 : greatsoup38(830)@2013-11-16 13:55:57

鉛筆小生在418樓提及
鉛筆小生在396樓提及
greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


我覺得超平, 看下佢將來點集資

若CB, 配股,
有咩基金會入, 佢地肯俾咩價,

爆CAPACITY 是好兆頭

不過不失既，3.125

好野不會太平賣，我覺得3.5也合理

更重要係公司十月已轉賺

環境同結構性既改變造就3800復活

其他廠逐漸點返火， 但復回昔日產能 要一季至半年時間

再者，東南亞既光伏需求強大

3800早年粗獷式擴張， 到今天成本優勢已勝同業


贏面也是不太多
421 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-16 23:59:07

greatsoup38在420樓提及
鉛筆小生在418樓提及
鉛筆小生在396樓提及
greatsoup38在394樓提及
pcp7838在393樓提及
堅定流? 堅就係乎可追入.


唔理啦個價好貴


我覺得超平, 看下佢將來點集資

若CB, 配股,
有咩基金會入, 佢地肯俾咩價,

爆CAPACITY 是好兆頭

不過不失既，3.125

好野不會太平賣，我覺得3.5也合理

更重要係公司十月已轉賺

環境同結構性既改變造就3800復活

其他廠逐漸點返火， 但復回昔日產能 要一季至半年時間

再者，東南亞既光伏需求強大

3800早年粗獷式擴張， 到今天成本優勢已勝同業


贏面也是不太多

我看佢已經是大贏。。。當然比起700 27, 相對地， 冇咁暴利， 但這個行頭， 已大贏
422 : greatsoup38(830)@2013-11-17 10:19:04

發行2億美元債券及額外發行2,820萬債券，換股價3.125元
423 : greatsoup38(830)@2013-11-17 10:22:56

611同3800 搞光電工程項目
424 : greatsoup38(830)@2013-11-17 10:48:42

取消美國合約
425 : bbaeric(38257)@2013-11-21 08:19:24

保利協鑫(03800.HK)主要股東無意行使反攤薄權利
2013-11-21 04:19:48  
  
保利協鑫能源(03800.HK) 宣布，收到主要股東中投公司旗下成棟確認，無意行使反攤薄權利，因此將不會認購任何額外可換股債券。

公司日前向獨立第三方PA International Opportunity III，配售2億美元2018年到期0.75厘可換股債券，成棟可根據反攤薄權利按相同條款認購額外可換股債券，公司擬發售最多2820萬美元可換股債券供其認購。(de/d)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.575973.html
426 : MrYeung(15476)@2013-11-21 20:05:46

3800
427 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:25:57

仍在進行
428 : MrYeung(15476)@2014-01-06 21:19:35

3800
429 : lemonwongwong(33038)@2014-01-08 00:07:17

睇圖月線都可以了...出發!
430 : Clark0713(1453)@2014-01-09 22:03:27

主要股東配售現有股份

"董事會宣佈，於二零一四年一月九日，成棟公司通知本公司於二零一四年一月九
日簽署一份配售協議以配售合共 12 億股本公司每股面值港幣 0.10 元之股份。配
售股份占本公於二零一四年一月九日已發行股份約 7.75%。於交易完成後，成棟
公司不再爲本公司主要股東及持有約 4.57%之已發行股份。 "
431 : greatsoup38(830)@2014-01-09 23:48:58

中投又減持
432 : 投機家(40568)@2014-01-09 23:57:28

566又攪到一獲粥，呢隻又俾人減持，光電真係咁差？！
433 : bbaeric(38257)@2014-01-10 00:09:07

多晶矽價格近月升逾3% 下游商醞釀漲價
2014-01-09 11:23:59

光伏上游龍頭股保利協鑫(03800.HK) 今早股價抽升逾7%，已連升三日。據了解，受2013年四季度國內下游光伏電站搶裝提振，多晶矽價格近一個月上漲逾3%，價格逼近每公斤20美元，而業界對今年一季度多晶矽價格繼續看漲。

市場機構solarzoom監測的數據顯示，2013年12月4日至2014年1月7日，多晶矽一級料平均報價上漲3.6%至19.8美元/公斤，與2013年年初相比上漲26.68%。

此外，全球市場研究機構TrendForce旗下清潔能源事業處EnergyTrend表示，由於上游多晶矽與多晶矽片價格漲勢仍未停止，電池業者面對不斷攀升的生產成本，醞釀再次調漲售價。(wl/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.583726.html
434 : iniesta(1400)@2014-01-10 00:12:22

投機家在432樓提及
566又攪到一獲粥，呢隻又俾人減持，光電真係咁差？！


講起光電, 今日隻中科光電升左一倍幾
435 : greatsoup38(830)@2014-01-10 00:14:41

iniesta在434樓提及
投機家在432樓提及
566又攪到一獲粥，呢隻又俾人減持，光電真係咁差？！


講起光電, 今日隻中科光電升左一倍幾


痴左線
436 : 投機家(40568)@2014-01-10 00:50:09

iniesta在434樓提及
投機家在432樓提及
566又攪到一獲粥，呢隻又俾人減持，光電真係咁差？！


講起光電, 今日隻中科光電升左一倍幾


但呢d平時無成交量既，突然爆上係好難講
437 : GS(14)@2014-01-11 21:12:44

投機家在436樓提及
iniesta在434樓提及
投機家在432樓提及
566又攪到一獲粥，呢隻又俾人減持，光電真係咁差？！


講起光電, 今日隻中科光電升左一倍幾


但呢d平時無成交量既，突然爆上係好難講


真是亂Q咁炒
438 : bbaeric(38257)@2014-01-14 14:46:10

配股後表現佳 協鑫勢破3元／文：江宗仁

2014年1月14日

【明報專訊】恒指昨升42點，收報22,888點，成交金額582億元。美國就業數據遠遜預期，內地又暫緩IPO，港股裂口高開200點後很快便倒跌，大家拒絕高追，強勢版塊續以手遊及頁岩氣股為主，光伏亦在保利協鑫(3800)回勇下向好，同時創業板股份表現突出，多達17隻股份升逾10%。另外，一些個股亦見異動，例如中芯國際(0981)、中電新能(0735)等均見突破。

市況表現一般，個股仍在各自各精彩，今年是內地手機增長數量最多的一年，對於芯片需求強勁，中芯國際適時起動亦很正常；手遊股上周升到大家目瞪口呆，但高位大幅波動後卻是拒絕回落，波幅則持續收窄，個人感覺有機會再上。但現在炒的多屬很細、沒有實質業務的股份，這些不宜盲目追入。

保利協鑫上周遭中投二度減持，對於光伏好友無疑是一盤冷水。中投首次於2013年6月中旬配售，當時以1.87元配股12億股，股價迅速失守招股價，其後數日更曾低見1.47元；反觀今次配售，至今仍穩守在配股價2.6元之上，昨日更領導整個版塊齊齊止跌回升，只花兩天便已差不多回升至配股前收市價2.82元。由此可見，確實有相當多資金看好保利協鑫，即使街貨多了足足12億股，但在現水平依然有很多買盤。

光伏業成本降 多晶硅價回升

事實上，多晶硅市場已進入下跌周期2、3年，價格早就低於現金生產成本，但經過去年中央的努力，既提高內地裝機目標，亦力抗歐美的反傾銷，去年12月的價格已回升至19美元，較2013年低位回升達23.2%。隨著需求漸次回暖，供應則相對平穩，價格料可見22美元至24美元。成本方面，協鑫在徐州的350MW電廠投資以及矽烷流化床法的技術提升，料可將今年生產成本降至每公斤12美元，較2013年上半年下降達30%。

中投兩度減持 協鑫股價不貴

何解中投此時此刻配股，外界很難得知原因，或許是認為3元是目標價，於是就早少少沽出。協鑫去年股價確實已大翻身，但收成期卻是2014年及15年，即使或多或少已反映在股價上，但只要上升周期未完，股價差極有限，而從配股後的表現來看，市場的看法頗為正面，3元只是一個心理關口，但不似是絕對高位。

[江宗仁 還看今朝]



http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/afb_afb.htm
439 : GS(14)@2014-01-29 10:07:11

3800
440 : GS(14)@2014-01-29 10:07:37

3800 虧損下降
441 : greatsoup38(830)@2014-02-13 23:08:40

3800 認購451 4億股@4元
442 : bbaeric(38257)@2014-02-16 22:28:22

13/02/2014 11:59

《券商精點》交銀國際：內地光伏產業繼續回暖，產品價格將趨平穩

《經濟通通訊社１３日專訊》交銀國際發表研究報告指，國家能源局正式對外發布２０１４
年光伏發電年度新增建設規模目標，明確表明２０１４年全年新增備案總規模為１４ＧＷ，其中
分布式８ＧＷ，光伏電站６ＧＷ，該行預期中國光伏產業整體的景氣度將繼續回暖，結合政府發
布的其他相關政策，該行亦預期中國光伏產業的競爭格局也將趨於有序，這有利於產業整體的健
康發展。但是，政府更傾向於發展分布式光伏系統，這可能對國內光伏發電市場走向產生重大影
響。
　　此外，國家能源局決定在內蒙古等１０省市開展風電光伏發電消納情況監管調研工作，致力
解決非正常棄風、棄光問題，落實可再生能源發電全額保障性收購制度的執行情況，２０１３年
新能源發電新增規模遠遠超過２０１２年，因此，更強有力的政策引導仍將是保障產業健康發展
的重要前提
　　該行又指，本周多晶矽原料、多晶矽片、電池片以及電池模組價格周環比變化分別為
０﹒９１％、０％、０％及－０﹒２９％，其中，多晶矽原料的價格已經連續上漲１０周，多晶
矽片和電池片價格本周停止上漲，而下游的電池組件已經連續五周下跌，該行預期各種光伏產品
價格將趨於平穩。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research
443 : bbaeric(38257)@2014-02-16 22:31:26

14/02/2014 11:59

《外資精點》花旗指保利協鑫收購森泰正面，料今年可扭虧，籲買入

　　《經濟通通訊社１４日專訊》保利協鑫（０３８００）以每股４元認購森泰（００４５１）
３﹒６億股股份。花旗發表研究報告，指對保利協鑫維持正面看法，相信加入太陽能電場開發平
台將可加強其市場地位，又指太陽能多晶硅及硅片價格上升，將可改善集團今年上半年的毛利及
盈利能力，預期集團今年將扭虧為盈，並相信會引入投資者以支持發展太陽能電場，予「買入」
評級，目標價３元。
　　報告指出，目前市場的多晶硅及硅的價格正在上升，又相信保利協鑫的產能將維持近
１００％利用率，加上中國及日本的終端市場強勁需求，有成本效益的製造商將可維持毛利穩定
，而保利協鑫擁有綜合多晶硅及硅片供應鍊，其成本控制將較同業為好，故看好保利協鑫前景。
　　花旗指，短期帶動股價上升的因素包括加大太陽能電場發展，高效益的硅片產品亦可有較好
的平均單價，加上集團財政結構有所改善，預期今年ＥＢＩＴＤＡ將按年升８９％。
　　該行調整集團去年至２０１５年每股盈利至分別－０﹒０２元╱０﹒１５元╱０﹒２元，以
反映硅片付運量提升，以及對其投資收益更保守的預測。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
444 : greatsoup38(830)@2014-02-23 16:19:46

2014-02-21 HJ
....
森泰從事印刷電路板，將繼續保留，但有意發展太陽能行業，引入保利協鑫為股東，旨在引入其於太陽能行業的專業及經驗。保利協鑫擬利用森泰專注於太陽能發電站、太陽能項目及太陽能資產業務，保利協鑫於太陽能的業務是一條龍，由硅片至太陽能太電站，意向是將太陽能上游業務讓森泰發揮。

森泰集資約16.4 億元，可能向保利協鑫購入若干項目。就森泰的集資銀碼來看，即使利用槓桿，其發展能力亦只限於50 億元水平，不合保利協鑫的要求。在可行的情況下，仍將注資森泰，此後的發展相信有不小注資落實，包括發行新股，又或於市場再度繼資。

保利仍屬投機股只宜炒上落

保利協鑫規模龐大，其業務包括經營熱電廠，包括兩間垃圾發電廠，一間風電廠及四間光伏發電站，電力業務於2013 年上半年獲利2.4 億元，增長350％。但期內的主要業務為製造及銷售多晶硅及硅片，錄得大量虧損14.29 億元，預期2013 年全年應佔虧損，較上年的虧損的35.4 億元大幅減少，2013 年上半年虧損6.24 億元，2011年盈利42.74億元，反映其下游業務的波動。

光伏業有過產能過剩的時期，現時國策是鼓勵光伏發電站的開設，對硅片產能過剩有所紓緩，而保利協鑫規模龐大，債務沉重，去年中的淨借貸逾280 億元，淨借貸權益比率達180％，是頗高比率。中投旗下公司於2009 年投資於保利協鑫，一再減持，現僅持有4.57％權益。

保利協鑫入股森泰，顯然是買殼，目前是支出現金並未注資，加深保利協鑫的負債。理論上，買殼注資是減債的安排。就結構而言，專注於光伏下游產品及其他發電，將上游業務注入森泰，是良好安排，至少架構較為清晰。

森泰轉型是好事，特別是其原來的印刷電路板經營已受壓力，經營光伏發電站，有穩定收益，應有利於森泰，而賣殼消息早已傳遍，股價曾高達14.5 元，消息證實後反而回落，是事前過分炒高，經入股安排，未來料仍有配售，相信短期內的股價表現已受到限制，待完成入股配售，有所發展或注資時，才有另一次突破。

至於保利協鑫，為入股消息而升，實則只是上落市，入股可行，注資仍有待，預告去年虧損減少，期望今年可以獲利，是憧憬的因素，實際仍看行業發展而定。至目前為止，保利協鑫仍是投機性炒上落股份，過於樂觀並不明智，待光伏業顯著轉好後，才能改觀。

戴兆
445 : mannishmark(26310)@2014-02-23 16:20:15

3800 report
446 : mannishmark(26310)@2014-02-23 16:25:31

3800
447 : bbaeric(38257)@2014-03-11 20:24:06

《大行報告》美銀美林升保利協鑫(03800.HK)目標價至3.6元 重申「買入」
2014-03-11 11:01:26

美銀美林發表研究報告指，預期今年光伏行業的供求情況保持健康，價格料平穩定，相信保利協鑫(03800.HK) 會成為主要受惠者。該行認為，管理層的樂觀指標會成為短期催化劑，重申其「買入」評級，目標價由3.3元上調至3.6元，相當於2014年預測市賬率2.7倍。

報告指，受內地強勁需求推動，今年首季多晶硅及硅片價格較預期強勁，年初至今已分別上升19%及2%。德銀將保利協鑫的多晶硅及硅片價格預測調升10%及5%，以反映行業的健康環境。預計其經營利潤率將由去年的5%擴闊至今年8%，今明兩年盈利增長預測分別為57%及9%。

該行相信，產品價格持穩及2013年下半年強勁銷量，對利潤率帶來支持。預測去年下半年毛利率將提高至14.2%，遠高於上半年的6.6%，料下半年錄5,000萬元盈利，相比市場預期錄1.6億虧損。(ph/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.593385.html
448 : bbaeric(38257)@2014-03-11 21:59:24

[2014-03-11]

股市縱橫：保利協鑫炒復甦續看俏

韋君
受內地股市急跌影響，港股淡友昨大開殺戒，恒指單日挫近400點，也令多條重要均線紛紛棄守。港股大跌，但部分有國策支持的環保概念股抗跌力仍佳，其中保利協鑫(3800)便以3.08元平收，成交3.0億元。

保利協鑫日前發「盈警」，因為第四季光伏產品需求增加，令售價回升，預期截至去年底止虧損大幅減少。值得一提的是，集團去年要為無形資產、存貨、應收款和生產設備等進行減值及撥備，而其上半年股東應佔虧損已擴大1.8倍至9.17億元，全年業績本已難寄厚望，但該份「盈警」卻指虧損情況已告大減，令盈警似已「變質」成盈喜，故消息反可視為利好。

獲四公司「大單」推升盈利

講開又講，保利協鑫去年上半年虧損達9.17億，但主營的光伏業務，分部虧損更擴大5.4倍至14.29億元，其對其間成績表之拖累可見一斑，如今相關業務已見曙光，公司未來因而也有復甦可炒。消息方面，保利協鑫則發通告表示，與內地組件廠商晶科能源、國電光伏通、威太陽、海潤光伏（600401.SS）簽訂長期供貨合同。根據協定，保利協鑫將在2014年至2016年向上述四家公司供應高品質的多晶矽片和多晶矽料，供貨總量約9.3ＧＷ。

值得一提的是，國家能源局已敲定把今年光伏電站裝機容量目標由原先的12ＧＷ提高至14ＧＷ，主因擴大地面電站裝機容量，這目標較2013年的9.5ＧＷ實際裝機規模增長近五成。保利協鑫所獲得的長期供貨合同，已接近去年全國的實際裝機規模，兼且又獲承諾得到一定比例的預付款，令集團在獲得巨型訂單之餘，在財務上也不會影響其他業務拓展。另外，保利協鑫也將與各客戶在技術研發領域和供應鏈採購方面開展合作，上述各項因素都可為其未來盈利增添動力。

保利協鑫在大跌市已跌唔落，而現價已逼近年高位的3.17元，在走勢已轉強下，料短期逾越的機會頗大，一旦逾越，下一個目標將上移至07年上市價的4.1元。



http://paper.wenweipo.com/2014/03/11/FI1403110054.htm
449 : pcp7838(1616)@2014-03-13 22:50:47

仍然虧損.

一間做二百五十億生意都要虧損既公司，只融資成本的利息，已佔去二十四億

雖然折舊等其他開支大幅減少，但ＡＲ相當恐佈。

所以我仍然堅持押注信義孖寶，是光伏相關產業最佳選擇。
450 : bbaeric(38257)@2014-03-14 21:04:04

《大行報告》花旗升保利協鑫(03800.HK)目標價至3.45元 評級「買入」
2014-03-14 11:46:18

花旗將保利協鑫(03800.HK) 目標價由3元上調至3.45元。該行指出，近期多晶硅及硅片價格上升，公司處於有利定位，料上半年利潤率會復甦，回復盈利能力。加上公司在2013年下半年已完成270兆瓦的太陽能發電場，料業務能較快改善，評級「買入」。

該行指出，公司在2013年的營業額按年升14%至255億元，主要受到多晶硅及硅片價格分別按年升36%及54%帶動。其虧損則由2012年的35億元收窄至6.64億元。該行預期，公司2014年的多晶硅及硅片產量按年升8%及7%，平均售價分別升26%及9%。(bi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.594124.html
451 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:17:13

3800 report
452 : GS(14)@2014-03-15 19:41:22

3800

虧損少一半，至13億，重債
453 : bbaeric(38257)@2014-03-24 22:47:15

【港股直擊】保利協鑫(03800)授出7760萬份購股權
2014-03-24 18:49
保利協鑫能源控股(03800)公布，該公司於今日根據其於2007年10月22日採納之購股權計劃，向該公司及其附屬公司若干僱員提出授出7760萬份購股權，惟須待承授人接納後方可作實。

至於該等購股權將賦予承授人權利，以認購該公司股本中合共7760萬股每股面值0.1元之普通股股份，行使價2.888元。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/3553786.html
454 : GS(14)@2014-05-02 11:09:06

3800
455 : greatsoup38(830)@2014-05-03 20:45:08

3800
456 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:10:33

3800
457 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:24:57

3800
458 : qt(2571)@2014-05-11 09:17:52

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0NU07C20140508

路透基點：保利置業有意籌辦5億美元三年期子彈式貸款
2014年5月8日星期四09:24 BJT
路透5月7日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國地產企業--保利置業有限公司意圖籌辦5億美元三年期子彈式貸款，作為再融資及一般資金之用。

消息人士指出，中信銀行(國際)為牽頭行。利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼340個基點。

銀行業者受邀參貸，綜合收益為381.67個基點，牽頭行可取得125個基點費率。

資金將以美元或港元進行撥款。

保利置業有限公司為國企保利置業集團惟一的海外上市公司。(完)
459 : greatsoup38(830)@2014-05-11 11:23:13

呢隻好似是119，唔是3800
460 : amazingrick(36737)@2014-05-11 12:52:22

3800 451
461 : GS(14)@2014-05-11 13:57:55

451
462 : bbaeric(38257)@2014-05-12 21:53:51

《大行報告》匯豐升保利協鑫(03800.HK)目標價至2.8元 評級上調至「增持」
2014-05-12 11:24:18

匯豐報告指，保利協鑫(03800.HK) 完成入股森泰(00451.HK) -0.190 (1.919%)  ，後者將改名為「協鑫新能源」。預期集團將於本月23日股東會後，交代詳細的光伏業發展計劃。

該行下調多晶矽價格，料降低成本的步伐放慢，但同時上調多晶矽和矽片產量，料影響今年利潤減少19%，明年利潤增加1%。該行料保利協鑫今年至2016年的每股盈利為0.11元/0.25元/0.33元，相較市場普遍料為0.12元/0.2元/0.26元。

匯豐將保利協鑫目標價由2.5元升至2.8元，評級由「減持」上調至「增持」，近日價回吐提供入市機會。(ca/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.604379.html
463 : greatsoup38(830)@2014-05-28 14:44:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140527/news/ec_ech1.htm




【明報專訊】森泰(0451)今年初獲保利協鑫(3800)入主後，改名「協鑫新能源」，未來將專注發展電站業務。有「民營電王」稱號的保利協鑫主席朱共山笑言，他回歸電力市場了。雖說做回「老本行」，這次他卻計劃兩項新嘗試，分別是發展分佈式太陽能，以及與華為合作研發電站管理系統，擬明年建成數據中心，將互聯網帶進太陽能行業。

協鑫新能源昨日宣佈，為吸引更多投資者，建議把股份1拆6，預計股份拆細於6月30日生效，每手維持2000股。受消息刺激，其股價昨日大升8.7％。

朱共山2006年「忽然」進入太陽能行業，從上游多晶硅產銷做起。近年，保利協鑫轉攻下游電站，進一步實現他的初衷。「每次回到內地，飛機降落的時候，就是我心情最沉重的一刻，因為空氣實在太差了。」朱共山說，入主協鑫新能源，是為了搭建新平台，實現新能源王國的夢想。

兩家上市公司將有明確分工，朱共山透露，保利協鑫繼續從事多晶硅生產及銷售；協鑫新能源將會自行建設新能源電站，包括太陽能電站、分佈式天然氣、風電和海洋能。至於保利協鑫現有的太陽能電站，未來根據情再討論是否放進協鑫新能源。

產銷電站分工 或重組資產

朱共山稱，長遠會把兩項新元素帶到協鑫新能源。集團和華為經過一年多的研究，開發出管理電站的雲計算系統，明年將會建成一個大型數據中心，「新的系統在地面電站或分佈式都適用，主要是把電站自動化，而且與互聯網連接，可以迅速瞭解哪裡出問題，並盡快解決。」另外，他計劃進入分佈式太陽能，先在工業園區做起，在屋頂安裝太陽能板。而且，集團現時已具備儲能的技術，可以把日間多出來的電儲起，未來會研究把儲能技術接入新的雲計算系統。

建數據庫 管理邁向自動化

國泰君安清潔能源分析員盛驊則指出，內地太陽能電站已邁向自動化，例如有數據中心採集電站資料。不過，儲能則是較先進的技術，盛驊指歐洲電站多具備儲能技術，但在內地還未成熟起來。

「我不追求規模最大化」，朱共山稱，「我的目標是把科技及互聯網帶進太陽能業。」他指普通太陽能電站僅20年壽命，未來集團電站，至少可營運35年。

明報記者 廖毅然
464 : pcp7838(1616)@2014-05-28 15:45:41

呢隻首季數據其實唔錯，我覺得有機會 Turnaround.
465 : GS(14)@2014-07-26 21:42:16

盈喜
466 : GS(14)@2014-08-05 00:59:23

3800、451、750 合作
467 : GS(14)@2014-08-29 17:39:11

轉賺7.4億，重債
468 : GS(14)@2014-09-23 00:42:39

3800 同 686 取消合作
469 : GS(14)@2014-11-09 12:37:21

重組超日
470 : qt(2571)@2014-11-09 12:43:42

重組洗唔洗撇帳?
471 : enigma0323(3470)@2014-11-10 10:38:39

保利協鑫都要賣哂硅片生產業務, 此舉實在驚訝
上游被壓價壓到冇肉食? 還是藉機抽水, 我認為後者可能最大.
472 : GS(14)@2014-11-10 22:51:47

enigma0323在471樓提及
保利協鑫都要賣哂硅片生產業務, 此舉實在驚訝
上游被壓價壓到冇肉食? 還是藉機抽水, 我認為後者可能最大.


他放入呢個殼度可能
473 : pcp7838(1616)@2014-11-11 10:23:47

greatsoup在472樓提及
enigma0323在471樓提及
保利協鑫都要賣哂硅片生產業務, 此舉實在驚訝
上游被壓價壓到冇肉食? 還是藉機抽水, 我認為後者可能最大.


他放入呢個殼度可能


好向左走向右走難估.

我想博一博.
474 : bbaeric(38257)@2014-11-11 20:28:24

【個股信息】朱共山出口術護「價」 保利協鑫股價今反彈
2014-11-11 13:30
財華社新聞中心

保利協鑫(03800-HK)昨日發出公告，指正考慮向一名獨立第三方，悉售佔公司總銷售額逾半的硅片的生產業務，而此潛在交易最後可能售予主席朱共山，加上在超日的重組計劃中，保利協鑫給予盈利保證，市場揣測朱共山將賺錢的硅片生產業務轉予超日，令保利協鑫昨日股價大插水。

為救股價，董事長朱共山選擇向《中國證券報》解話，透露硅片生産業務的買家為一家背景雄厚的基金，將參與中國整個光伏業重組。

朱共山又稱，目前公司負債率高、短期債務大於長期債務的問題，硅片生産業務總負債大、利潤率又低於多晶硅，故希望通過剝離硅片業務，短期內達到改善資産負債表

在朱共山解話前，野村與法巴各自發出報告，野村認為有關建議對協鑫小股東構成負面影響負面，擔心以低於合理價值出售硅片資產，而多項關連交易令企業管治風險增加。

而法巴認為由於硅片業務是保利協鑫的主要盈利貢獻，將之出售預料短期股價將受壓。法巴予保利協鑫目標價3.14元，評級「買入」。

保利協鑫股價曾升近5%，現升3.81%。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/8/3800647.html


報道指長城資管參與保利協鑫(03800.HK)硅片業務注入超日計劃  
2014/11/11 15:45

《經濟觀察網》引述消息報道，長城資產管理公司的相關企業，或將與其他合作夥伴建立第三方基金平台，購買保利協鑫(03800.HK) 的硅片業務，繼而進行硅片的債務重組，待時機合適，再將一個輕負債的硅片資產，注入超日公司的殼中，以提高超日的盈利和估值。

報道指，日前協鑫董事會主席朱共山亦透露，會把保利協鑫硅片業務賣給第三方基金，以便取回更多現金並改善負債結構。獨立的第三方基金平台，也會考慮待負債改善完畢後，是否將這部分硅片資產再賣給朱共山，據報道稱這部分資產未來必然將落入超日殼中。協鑫出售硅片的舉動，意味把硅片業務注入超日的步伐將加快。(na/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-11-11 16:25。)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .637303/latest-news
475 : greatsoup38(830)@2014-11-12 00:09:20

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20141111/020620781093.shtml
　　11月7日，在香港上市的保利协鑫能源控股有限公司(下称“保利协鑫”，3800，HK)宣布拟剥离主营业务之一的硅片生产业务，消息于昨日在市场上开始发酵，并造成该公司股价大跌16.67%。不过，公司董事局主席朱共山坚持认为，该消息对公司其实是“完全的利好”。

　　在昨天晚间召开的投资者电话会议上，朱共山进一步解释称，剥离保利协鑫硅片生产业务，有助于快速改善公司的资产负债表，拟出售方的背景十分雄厚。对于正在重组的*ST超日，则寄希望其成为光伏业的“华为”，与市场对于*ST超日前景预判略有不同。

　　朱共山称剥离硅片业务是一笔“好买卖”

　　保利协鑫公告称，第一是拟向一名独立第三方出售公司所有硅片生产业务。第二则是市场已经熟知的消息，即江苏协鑫及8名其他投资者以14.6亿元人民币认购上海超日16.8亿股股份，完成重组可能导致江苏协鑫收购上海超日30%或以上直接或间接权益。
476 : greatsoup38(830)@2014-11-12 00:09:38

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20141111/020620781093.shtml
　　虽然宣布剥离硅片生产业务引起了市场恐慌，在朱共山看来却是一笔“好买卖”。根据保利协鑫昨晚对机构投资者的答复，拟出售方是一家背景雄厚的基金，将参与中国整个光伏业重组。根据历史资料显示，目前保利协鑫硅片生产业务额定产能为13GW，相关资产预计超过150亿元。由于保利协鑫此前从未单独披露过硅片业务资产，在交易完成前外界无法获知准确数据。但可以确定的是，这宗超过百亿元的交易将以现金交易方式完成。光伏行业人士综合上述线索分析认为，只有中民投具有如此实力。

　　“目前公司存在负债率高、短期债务大于长期债务的问题。”朱共山称，而硅片生产业务总负债大、利润率又低于多晶硅。因此希望通过剥离硅片业务，短期内达到明显改进资产负债表的效果。

　　保利协鑫相关财报显示，公司近期的负债率为146.5%，总负债为358亿，当中260亿将于一年内还清。这似乎印证了朱共山所言非虚。
477 : greatsoup38(830)@2014-11-12 00:09:46

美林、摩根大通等五大行在评论保利协鑫这一决定时，也普遍赞同将改善资产负债率的说法，认为将更有利于公司多晶硅业务的发展。

　　欲将*ST超日打造成业界“华为”

　　即将剥离的硅片业务未来将要去哪？在江苏协鑫等重整*ST超日方案计划通过之后，市场就曾作出了这样的判断：此次重组为协鑫集团又增加了一个A股上市平台，未来协鑫集团极可能从保利协鑫剥离出硅片业务，并注入*ST超日，以完成对于股东的盈利承诺。

　　但昨天朱共山又再次强调，并不需要依靠注入硅片业务兑现，以*ST超日本身业务就能实现。

　　民生证券新能源行业分析师黄彤分析，从公告内容来看，仍然不能排除未来将保利协鑫硅片生产业务注入*ST超日的可能。

　　公告原文称，将保利协鑫硅片生产业务出售给独立第三方后，该名独立第三方可能会或可能不会向朱共山或其联系人出售此硅片生产业务。昨天，保利协鑫另一名高管也明确表态，将该宗交易的出售对象作为潜在的关联方交易处理，也继续保留了想象空间。
478 : greatsoup38(830)@2014-11-12 00:37:26

http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=680
1、事件
保利協鑫11月7日出公告披露說可能要出售硅片業務給第三方基金，引發市場對保利協鑫盈利大幅降低的擔憂，導致昨天3800股價大跌16.67%。保利協鑫緊急召開全球投資人電話會議。

2、會議紀要
參與電話會議投資者接近300人。

董事會主席朱共山表示：

1）FBR流化床法多晶硅現金成本比想像中低得多（之前預期是8-9元/公斤），萬噸FBR多晶硅投資成本不超過9億元（西門子法要30億），未來多晶硅不再是資本密集型業務。2.5萬噸FBR已獲國家發改委批文。硅烷氣已是電子級，FBR硅料也可達到電子級，質量會比西門子法好。

2）可能只出售切片業務，保留鑄錠。第三方基金（推測是中民投）計劃推動光伏產業重組，主動詢問交易。出於改善3800負債結構的考慮，才決定出售硅片業務。3800負債中，1-3年短期債佔比過高。交易將是現金交易（硅片體量約150億估值），將回收大量現金，負債減少，對3800是大利好。3800的EPS會大幅提升。

3）超日是系統公司，有科技含量的公司，有高效組件的技術，團隊也不錯，只是財務出問題。保障超日6-8億利潤問題不大。以後將上中下游都有平台公司。

4）2016-2017年主流會是高效電池，轉換效率20%以上，市場需要低成本高質量的硅料。我跟團隊會將3800做成成本最低、品質最好的硅材料公司。將會與競爭對手拉開距離，低端市場留給他們。

3、點評

股價大跌是因為市場擔憂3800出售全部硅片業務，引發盈利下降及關聯交易不透明。

1）我們認可保利協鑫只出售切片保留鑄錠的思路。切片是勞動密集型業務，技術含金量不高，而鑄錠則技術含金量非常高，以後高效電池的繼續提升，一部分還需要鑄錠這邊來貢獻。出售切片，的確可以改善負債結構和提升EPS。

2）保利協鑫的FBR多晶硅比想像中的好太多，所以朱共山有底氣將切片剝離，將3800定位於純硅料公司。

所以，只剝離切片業務的話，無損保利協鑫的核心競爭力。對短期股價是負面或正面影響，還得看出售硅片的交易價格。
479 : bbaeric(38257)@2014-11-12 15:53:41

協鑫(03800.HK)晶片業務未必注入超日 不排除剝離傳統電力業務  
2014/11/12 11:13

保利協鑫(03800.HK) 近日舉行投資者電話會，據中銀國際報告引述公司管理層表示，剝離晶片業務的主要目的是降低負債率，這項資產不一定會注入ST超日(002506.SZ)。同時，公司也表示剝離晶片業務從長期來看將使股東受益，此項交易將需要除董事局主席朱共山(持股32%)以外的51%以上股東批准。

報告引述朱共山表示，此次交易資產並未最後確定，最後也可能僅為晶片切割業務，這是一項需要大量勞動力且利潤微薄的業務。公司也不排除剝離傳統電力業務的可能性，但目前不會考慮出售光伏電站業務協鑫新能源(00451.HK)。

管理層又指，考慮到2015至2016年超日的淨利潤承諾需要達到6億至8億人民幣，超日原本電池和模塊業務就能發揮很大的槓桿作用，甚至可以不需要注入晶片業務，現金流是超日之前唯一的問題。(wl/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-11-12 12:25。)

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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .637512/latest-news
480 : bbaeric(38257)@2014-11-12 15:55:42

《大行報告》摩通維持保利協鑫(03800.HK)「增持」評級 目標價下調至3.2元  
2014/11/12 11:22

摩通表示，保利協鑫(03800.HK) 計劃出售資產規模近150億元人民幣的硅片生產業務，可降低集團的負債比率(截至6月底147%)；而潛在買家屬財務投資者，具強大背景，相信出售可能以現金交易。

該行認為，交易具正面作用，可減低負債比率和利息開支、以較大資源作準備應對其他國內低成本競爭對手，包括未來產品組合改變和潛在與全球多晶矽生產商的合作機會。維持「增持」評級，目標價則由3.8元下調至3.2元。

該行續指，若順利出售，集團不排除未來透過主席與潛在買家間接參與合作的可能性；而管理層亦無意改變保利協鑫目前在協鑫新能源(00451.HK) 的權益。(ji/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-11-12 12:25。)

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481 : bbaeric(38257)@2014-11-13 20:17:46

協鑫(03800.HK)：第三季多晶硅及硅片需求上揚 售價穩定  
2014/11/13 18:45

保利協鑫(03800.HK) 公布，首三季度生產多晶硅約49,582公噸，按年升39.5%。售出多晶硅約11,077公噸，按年跌約11.3%。平均銷售價為每公斤21.96美元(今年首六個月為每公斤22.1美元)。

單計第三季，生產多晶硅約17,241公噸，上升約27.2%；售出多晶硅約3,614公噸，按年跌約10.1%。銷售下降是因為大部份多晶硅被用作自用生產硅片。

首三季生產硅片總量約9,584兆瓦(含代加工)，按年升約59.8%。銷售量約9,396兆瓦(含代加工)，上升約47.7%。平均銷售價為每瓦0.22美元(今年首六個月為每瓦0.23美元)

單計第三季，生產硅片約量約3,681兆瓦，上升約44.6%；銷售量約3,620兆瓦，上升約44.5%。

協鑫表示，隨著光伏行業的回暖及全球需求的進一步提升，多晶硅及硅片的需求在上半年保持了良好的回升勢頭，在今年第三季度持續上揚，公司產品實現滿銷，售價穩定。(ad/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-11-13 16:25。)

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482 : greatsoup38(830)@2014-11-30 21:57:35

80億出售硅片業務
483 : bbaeric(38257)@2014-12-01 19:31:49

《大行報告》花旗：協鑫(03800.HK)售硅片業務利長期發展 重申「買入」評級  
2014/12/01 12:07

保利協鑫(03800.HK) 日前宣布以總現金代價80億元人民幣(約101億港元)出售全部硅片業務相關資產。有關資產上半年的綜合資產淨值為74億港元。花旗認為，此出售交易將大大改善其資產負債表，料淨負債率將由146.5%降至38.8%，並重新專注於硅烷流化床反應器多晶硅項目及發展太陽能發電場業務。

該行相信，此舉有助消除保利協鑫的不明朗因素，預期該公司的多晶硅生產成本繼續有領先優勢，同時旗下協鑫新能源(00451.HK)的太陽能發電場業務將有強勁表現，而出售硅片業務能令其將資源投放於需要龐大資本支出的多晶硅及太陽能發電場業務，對長遠發展具正面作用。因此，花旗重申保利協鑫的「買入」投資評級，目標價維持2.8元。(ph/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-12-01 16:25。)

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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .641054/latest-news
484 : bbaeric(38257)@2014-12-01 19:33:33

《大行報告》摩通：保利協鑫(03800.HK)售硅片業務 市場關注短期負面影響  
2014/12/01 14:59

摩根大通指出，保利協鑫(03800.HK) 將硅片生產業務分兩批出售，涉資101億元，交易完成後，料淨負債比率由147%大跌至39%，及減少172億元債務，值得留意的是，債務的減少遠高於兩批資產的出售價101億元，意味6月底止出售之公司淨債務達74億元。

該行指，兩批將被出售之業務上半年稅後利潤8.36億元，佔集團利潤48%，假設利率7%及25%所得稅，潛在利息費用可節省約4.5億元，相當於上半年稅後盈利26%，低於兩批準備出售資產上半年的盈利。

該行稱，雖然出售業務可為集團帶來長遠利好因素，包括降低負債比率及利息支出，紓緩融資壓力，及有更多資源加強多晶硅業務，不過市場較關注短期負面影響，目標價看3.2元，評級「增持」。(ka/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-12-01 16:25。)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .641103/latest-news
485 : bbaeric(38257)@2014-12-01 22:51:51

01/12/2014 17:11

《師傅教路－黃瑋傑》保利協鑫售廠房，依賴外部銷售價格風險增

　《師傅教路》保利協鑫（０３８００）宣布，以總代價８０億元人民幣（約１０１億港元）
，向母公司江蘇協鑫等三名買家出售全部硅片業務相關資產，預計將產生約２４﹒５７億港元的
一次性利潤。消息未有對保利協鑫帶來利好刺激，其股價最低見到１﹒９８元，跌幅超過６％，
收報２﹒０２元挫４﹒３％。

＊出售資產收益約２５﹒６億元＊

　　保利協鑫出售的硅片業務資產包括無錫一座硅片生產設施及一座硅錠生產設施，以及江蘇省
６座硅片生產設施及１座硅錠生產設施，這些業務資產貢獻了保利協鑫超過６０％的收益和大部
分利潤。以今年上半年度為例，這些業務資產扣除內部銷售額後之收益為１０６﹒４８億元，佔
集團總收益（１７２﹒２２億元）的６１﹒８％；利潤為８﹒３６億元，佔集團利潤的
７３﹒７％。
　　保利協鑫表示，出售資產所得款項淨額約７８﹒１６億元人民幣（約９８﹒７億港元），將
用於償還若干債務、未來資本開支、潛在的策略性投資及一般企業用途。截至今年６月底，集團
的債務達到４４２﹒５６億元，淨負債比率達到１４６﹒５％。完成出售後，其債務將減少至
２７６﹒９７億元，而淨負債比率將下降至３８﹒８％。

＊淨負債比率下降至３８﹒８％＊

　　出售硅片業務後，集團將重新專注於多晶硅技術、生產及供應，以及拓展至硅化學業務，因
為多晶硅業務較硅片業務擁有更高的利潤率，以今年上半年度為例，多晶硅業務的毛利率為
２５﹒６％，而硅片業務的毛利率只有１６﹒１％．此外，保利協鑫是全球三個擁有先進的流化
床反應器（ＦＢＲ）技術的生產商之一，該技術可以進一步降低多晶硅生產成本。同時，集團將
繼續開發更多硅化學衍生產品，包括硅酮及氣相二氧化硅，令收入來源更多元化。
　　不過，集團的２﹒５萬噸硅烷流化床技術多晶硅項目預計要到明年底才會達到規模化生產，
商業生產後的實際經濟效益有多大，仍屬未知之數，而硅化學衍生產品的開發，亦存在一定不確
定性。集團的硅片業務一直發揮著內部消化多晶硅產能的作用，在出售硅片業務後，集團的多晶
硅業務就會更為依賴外部銷售，將面對多晶硅價格的波動風險。

＊國產多晶硅１６０元人幣徘徊＊

　　國產多晶硅價格從今年初最低每公斤１４５元人民幣上升至２月份高點１６５元，之後一直
在１６０元水平徘徊。由於下游光伏組件庫存量的增加傳導至上游，國產多晶砫價格從７月開始
走軟，最低曾跌至１５５元。據中國光伏行業協會指出，目前中國多晶硅在產企業有１８家，有
效產能達到１５﹒５萬噸，今年中國多晶硅產量預計將超過１３萬噸，較去年的８萬噸產量大幅
增加６２﹒５％，今年首三季產量就已達到９﹒８萬噸。受庫存增加影響，多晶硅價格將面對下
行壓力。《輝立證券董事　黃瑋傑》（本欄逢周一刊出）（筆者沒有持有上述股票）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ks&expert=louiswong
486 : bbaeric(38257)@2014-12-19 18:27:04

終止: (一)主要及關連交易-出售硅片生產業務 (二)持續關連交易-向高佳太陽能供應多晶硅及硅碇及 (三)關連交易-授出不競爭契據之臨時豁免
487 : greatsoup38(830)@2014-12-21 21:58:07

終止交易
488 : rooneyplus(36163)@2014-12-30 16:05:04

協鑫因為售硅片業務而大跌。現在宣布終止交易。但股價都無升返，唔通又有D 壞消息在背後？
489 : pcp7838(1616)@2014-12-30 21:46:56

rooneyplus在488樓提及
協鑫因為售硅片業務而大跌。現在宣布終止交易。但股價都無升返，唔通又有D 壞消息在背後？


出售後本想債務角度會健康些, 更清楚專注高毛利項目.
490 : greatsoup38(830)@2014-12-30 23:26:50

d傳媒就話聽吧，你唔是又信吧
491 : greatsoup38(830)@2015-01-07 00:17:42

不賣硅片業務了
492 : greatsoup38(830)@2015-01-28 00:50:04

target
493 : bbaeric(38257)@2015-02-12 23:14:25

12/02/2015 14:19

《外資精點》德銀：保利協鑫今年盈利有２０％升幅，升級至買入

　　《經濟通通訊社１２日專訊》德銀發表研究報告指，保利協鑫（０３８００）評級由「持有
」升至「買入」，由去年９月油價下跌，公司股價下跌５０％，現時股價吸引，電廠業務上升，
流化床反應器（ＦＢＲ）多晶硅生產，減息及訂單增加，成為股價催化劑。
　　該行認為，全球光伏需求於２０１４－１７年，年複合增長達到１２％，多間硅將供求平衡
，預計保利協鑫毛利率穩定，以及成本下跌可抵銷多晶硅價格下跌影響，相信集團今年盈利有
２０％上升空間。目標價２﹒２元，由「持有」升至「買入」評級。（ｗｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
494 : bbaeric(38257)@2015-03-04 20:28:30

【港股直擊】保利協鑫盈喜 料全年轉賺逾18億
2015-03-04 18:10

保利協鑫能源(03800)發盈喜，預期截至2014年12月底止全年業績，將由2013年同期錄得的虧損約6.64億元，轉為錄得股東應佔溢利不少於18億元。
該公司表示，期內業績由虧轉盈，主要原因是光伏市場開始回暖，產品需求增加，以及受惠於該公司持續的科技研發創新，生產成本持續降低。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/new ... %BE18%E5%84%84.html
495 : greatsoup38(830)@2015-03-05 01:48:46

真是好強勁
496 : bbaeric(38257)@2015-03-05 20:15:31

《大行報告》瑞信維持保利協鑫(03800.HK)「跑贏大市」評級 目標價下調至2.4元  
2015/03/05 11:28

瑞信指出，保利協鑫(03800.HK) 預期去年純利不少於18億，遜於市場預期，該行認為，是因為矽片及多晶矽價格自去年末季起疲弱，大陽能發電廠輸出緩慢，加上財務成本高昂，因此下調2014/15/16年每股盈測13%/17%/7%，基於今年市盈率預測14.5倍，目標價由2.5元降至2.4元，因增長前景正常化，維持「跑贏大市」評級。

該行相信早前的股價調整已反映疲弱的多晶矽價格，股東反對出售矽片資產，及油價波動因素。又指，集團在成本控制方面做得不錯，包括營運自備電廠次季投產，先進的流化床反應器(FBR)技術等。需求逐步穩定將可鞏固現金流，允許在產能擴張的同時亦可償還債務。

瑞信續稱，中國放鬆銀根可紓緩龐大的利息支出壓力，有助加快開發下游太陽能項目，以獲取更好的內部回報率。(ka/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-05 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .656380/latest-news
497 : bbaeric(38257)@2015-03-06 21:06:56

《大行報告》法巴維持保利協鑫(03800.HK)「買入」評級 目標價下調至2.52元
2015/03/06 09:38

法巴指出，近月多晶硅價格下跌，主要由於在禁止多晶硅加工貿易進口前的大批供應推出，冬天建築用需求較低。該行料多晶硅價格將於近期稍為復甦，因為現價低於不少生產商的成本水平，同時3月起有更多光伏項目建造，將帶動建造需求復甦。該行將保利協鑫(03800.HK) 2014至2016年每股盈利預期分別下調4%至7.5%，以反映更低的多晶硅價格預期，維持對其「買入」評級，目標價由3.14元降至2.52元。

該行表示，就國家能源局2015年的光伏新增裝機容量目標為15吉瓦，高於去年最終之10.6吉瓦，該行料配額對行業的制約影響減低，並相信特別是分布式光伏會新增更多。另外，一些如可再生能源配額之政策將有利行業，年內光伏收費亦可能檢討，或引發需求上升。(bi/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-06 16:25。)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .656592/latest-news
498 : hohiareq(53614)@2015-03-06 23:56:34

bbaeric在496樓提及
《大行報告》法巴維持保利協鑫(03800.HK)「買入」評級 目標價下調至2.52元
2015/03/06 09:38

法巴指出，近月多晶硅價格下跌，主要由於在禁止多晶硅加工貿易進口前的大批供應推出，冬天建築用需求較低。該行料多晶硅價格將於近期稍為復甦，因為現價低於不少生產商的成本水平，同時3月起有更多光伏項目建造，將帶動建造需求復甦。該行將保利協鑫(03800.HK) 2014至2016年每股盈利預期分別下調4%至7.5%，以反映更低的多晶硅價格預期，維持對其「買入」評級，目標價由3.14元降至2.52元。

該行表示，就國家能源局2015年的光伏新增裝機容量目標為15吉瓦，高於去年最終之10.6吉瓦，該行料配額對行業的制約影響減低，並相信特別是分布式光伏會新增更多。另外，一些如可再生能源配額之政策將有利行業，年內光伏收費亦可能檢討，或引發需求上升。(bi/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-06 16:25。)

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產能過剩問題已解決了嗎?
499 : greatsoup38(830)@2015-03-08 12:00:42

這個行業不會解決的
500 : bbaeric(38257)@2015-03-18 21:21:54

《大行報告》法巴重申保利協鑫(03800.HK)「買入」評級 看2.52元  
2015/03/18 14:15

法巴發表報告指，國家能源局2015年全國新增光伏電站建設規模17.8GW的目標，高於此前公布15GW，意味保利協鑫(03800.HK) 旗下多晶矽、晶圓等產品會有較高的市場需求。維持保利協鑫「買入」評級及目標價2.52元。

該行指出，雖然建設額度今年會放寬，但在接網、土地使用及融資上仍有限制，相信大型且具質素而資本雄厚的光伏企業將可成最大贏家。此外，預期在光伏業新機制下實際上網電價會下降，成本壓力將轉嫁工程承建商及上游廠商，相信質優的成本優勢領先者才會是最終贏家。(wl/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-18 16:25。)

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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658768/latest-news
501 : bbaeric(38257)@2015-03-27 20:33:16

《公司業績》保利協鑫(03800.HK)去年純利20億 虧轉盈  
2015/03/26 22:11

保利協鑫能源(03800.HK) 公布2014年止年度業績，收益錄得372.24億元，按年增加45.8%。純利19.55億元，每股盈利12.62仙；相對上年度蝕6.64億元。不派息。

年內，毛利76.51億元，增長151.7%；毛利率由11.9%升至20.6%。其中，光伏材料業務毛利率由9.3%升至23.4%，歸因多晶硅及硅片平均售價較高及生產成本有所降低。

展望2015年，預期市場會需求前景良好，光伏產品的平均售價仍將保持穩定。隨著產能利用率持續回升，公司對生產成本將繼續下降持樂觀態度。(de/d)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-27 16:25。)

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網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .660953/latest-news
502 : bbaeric(38257)@2015-03-27 21:14:18

《業績之後》券商對保利協鑫(03800.HK)最新投資評級及目標價一覽  
2015/03/27 14:32

保利協鑫(03800.HK) 昨(26日)公布去年虧轉盈，錄純利19.55億元，每股盈利12.62仙，相對上年度蝕6.64億元；不派息。高盛指保利協鑫去年核心盈利符合預期，本網最新列出12間券商對保利協鑫的投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)
高盛│買入│3.2->3.0元
交銀國際│買入│2.87元
花旗│買入│2.8元
美銀美林│買入│2.8元
金英│買入│3.3->2.8元
麥格理│跑贏大市│2.65元
Jefferies│買入│2.6元
大華繼顯│沽售->買入│1.5->2.6元
巴克萊│增持│2.5元
中銀國際│持有->買入│2.3->2.33元
德銀│買入│2.2元
中金│買入->持有│2.5->2.1元
野村│減持│1.5元
(wl/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-27 16:25。)

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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .661218/latest-news
503 : bbaeric(38257)@2015-04-13 22:46:50

《大行報告》法巴升保利協鑫(03800.HK)目標價至3.02元 維持「買入」  
2015/04/13 15:14

法巴發表報告指，多晶硅和硅片的成本下降，有助抵銷保利協鑫(03800.HK) 的平均銷售價格壓力。雖然多晶硅價格年初至今跌13%，但相信對盈利影響輕微，因大部份多晶硅均用於內部處理。管理層確認，今年首季硅片價格非常穩定，平均銷售價格無出現回調，透過升級產品組合，相信平均銷售價格將呈穩定趨勢。

內地政府大力支持可再生能源，該行預料會有更多支持政策出台。料今年太陽能裝機量將增加，保利協鑫將可受惠於太陽能需求大增。將目標價由2.52調高至3.02元，評級維持「買入」。(na/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-13 16:25。)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .663721/latest-news
504 : GS(14)@2015-05-19 10:50:55

轉盈13.8億，重債
505 : GS(14)@2015-06-01 02:29:55

451搞合營做新能源
506 : greatsoup38(830)@2015-07-16 01:07:17

發行新債換舊債
507 : greatsoup38(830)@2015-08-30 22:51:22

盈利降50%，至3.7億，重債
508 : greatsoup38(830)@2015-09-07 23:30:55

32億買回非光電業務
509 : greatsoup38(830)@2015-09-15 01:33:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150914/news/eb_ebb1.htm
510 : greatsoup38(830)@2015-09-15 01:34:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150914/news/eb_ebb1.htm
保利協鑫售非核心業務予大股東
  2015年9月14日

【明報專訊】保利協鑫(3800)再出售業務，於上周一(7日)發公告建議出售非光伏發電業務，代價為32億元人民幣。集團執行董事兼首席財務官楊文忠稱，今次出售非核心業務所帶來的收益，足夠清理約46億至47億港元的淨債務，而債務清理後，手上仍有36億至37億元現金，料會將出售事項所得款項的35%，向股東派發特別息。

該公司建議向上海其辰投資管理出售非光伏發電業務，上海其辰投資管理由江蘇協鑫能源持有，而江蘇協鑫能源則由集團主席朱共山及董事朱鈺峰為受益人的信託Asia Pacific Energy Fund控制，集團是次出售變相將資產賣給大股東。

收益可清理債務 擬35%作特別派息

楊文忠稱，是次出售資產均「比較老、比較小規模，而利潤亦較少」，項目分散難以找其他賣家。該公司擁有及經營的17座熱電聯產電廠、2座垃圾焚燒發電廠及1座風電場，及興建及發展1座電聯產電廠及1座垃圾焚燒發電廠等。交易代價為32億人民幣，相當於公司今年上半年，市盈率16.1倍。

另保利協鑫間接附屬公司協鑫新能源中國，早前與平安信託訂立信託計劃。楊文忠表示，未來有更多類似安排，主要由於這種計劃能於光伏電站未建起前已取得融資，集團亦能以較少本金操控電站。
511 : GS(14)@2015-10-16 01:00:19

超短期融資券
512 : greatsoup38(830)@2015-11-03 00:36:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151102/news/ec_ecd1.htm

保利協鑫冀自行發電降生產成本
2015年11月2日
【明報專訊】多晶硅供過於求，今年以來內地多晶硅價格更暴跌逾兩成，令太陽能材料公司設法削減成本求生。保利協鑫(3800)執行總裁朱戰軍表示，集團今年7月起啟用自行發電廠，令多晶硅生產成本有望降低一成。

保利協鑫旗下江蘇中能一座350兆瓦熱電廠為集團提供電力，朱戰軍表示，現時透過自營設備發電，有望令多晶硅生產成本每公斤節省1至1.5美元。他指出，上半年每公斤多晶硅成本約為14.7美元，成本可降至每公斤約13美元。

朱戰軍坦言難以預測明年多晶硅價格走勢，他指目前多晶硅仍是供過於求，估計未來1至2年多晶硅價格或輕微回升，至於集團希望專攻的硅片預料明年仍是供不應求，價格有望上揚。

擬售非光伏發電資產 降負債率

他提到，集團計劃明年起不再對外銷售多晶硅，集中生產硅片，而集團去年硅片產能達13吉瓦，預計今年全年為14吉瓦，至於明年則希望擴產至約16吉瓦，預計投資額為8億元。

早前保利協鑫發公告，表明擬出售非光伏發電的資產。朱戰軍稱，希望年底可將相關資產交割，目前考慮會否因此派息。他又透露，集團不排除將旗下光伏發電的資產剝離，但無透露買家是誰。目前保利協鑫負債比率高達140%，他表示，若出售非光伏發電資產，負債比率有望降至110%，若進一步剝離光伏發電業務，則可望降至80%，以香港上市公司計，應屬健康水平。

有中資行分析員預計，多晶硅及多晶硅硅片售價每年分別跌約5%及3%，令保利協鑫收入下降，但集團仍能以新技術及發電來壓低成本來生存。他又認為，太陽能行業上游及中游獲政策支持，認為保利協鑫目前市盈率12倍仍有水位，預料平均市盈率可達14至15倍。
513 : greatsoup38(830)@2015-11-13 00:39:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151112/news/ww_ww2.htm
保利協鑫硅片銷售升11.1%
2015年11月12日
【明報專訊】保利協鑫能源(3800)昨日公布2015年第三季度業務表現，公司第三季度生產多晶硅約19003公噸，按年上升10.2%，第三季出售多晶硅則達4653公噸，同比上漲28.7%。而公司首三季度多晶硅平均售價為每公斤16.3美元，前6個月則為17.2美元。此外，今年三季度公司硅片生產3826兆瓦，按年升3.9%，同期硅片銷售4022兆瓦，按年升11.1%。今年首三季度硅片平均售價為每瓦0.189美元。公司表示，光伏產品需求於上半年保持良好上升軌道。
514 : greatsoup38(830)@2015-12-16 00:28:53

5供1
515 : greatsoup38(830)@2015-12-17 01:39:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151216/news/ec_ecb.htm


【明報專訊】保利協鑫(3800)與協鑫新能源(0451)昨日宣布「母子檔」合力供股。保利協鑫稱，將以5供1方式供股，每股供股價1.12元，較昨日停牌前收市價1.33元，而子公司協鑫新能源則以8供3比例供股，每股供股價0.45元，兩股供股價均較收市價折讓超過一成。兩間公司合計最少將集資58.1億元。

根據聯交所資料顯示，保利協鑫目前持有協鑫新能源62.28%股權，集團今次供股將最少集資34.7億元，集資所得資金將用於支付旗下協鑫新能源供股款項、削減債務及一般營運資金，而協鑫新能源將最少集資23.4億元，用於項目發展、削減債務與一般營運資金。此外，保利協鑫亦表示，若子公司供股失敗，母公司供股所得用於參與子公司供股資金，將改為以貸款形式，支持協鑫新能源發展新能源業務。

支持開拓新能源業務

保利協鑫表示，此番供股將發行至少約30.98億股，佔擴大後發行股本後約16.67%，協鑫新能源則將新發行不少於約52.02億股，佔供股後總股本約27.27%。兩間公司將於今日復牌交易。
516 : greatsoup38(830)@2015-12-29 01:19:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151228/news/ec_ecb1.htm
新能源開支大 需供股集資
  2015年12月28日

【明報專訊】保利協鑫(3800)與旗下協鑫新能源(0451)早前「母子檔」合力大供股，共同集資最多60億元。

保利協鑫首席財務官楊文忠現身解畫，指出協鑫新能源目標在2016年底裝機容量增至約4.5吉瓦，但預計明年資本開支達250億元，故需要供股集資，身為大股東的保利協鑫，亦要供股才可向協鑫新能源供股。

適逢外幣債還款高峰期

楊文忠表示，供股除了可解決資本開支問題外，公司明年中亦是繳還外幣債的高峰期，雖然公司在內地有人民幣現金，但人民幣正值貶值，現時兌換成外幣則不合效益，故公司供股的話，除可以令公司有資金向協鑫新能源供股外，同時亦手持港元作外幣。

雖然兩家公司同時選擇供股這個途徑融資，惟楊文忠認為，供股這類股本融資成本昂貴，公司價值被攤分予股東，但卻是最快的方法，公司正鼓勵協鑫新能源採用不同的融資方式，例如借貸、發可換股債券或資產抵押債券等。他不諱言，目前協鑫新能源仍有融資壓力。

供股融資快捷 亦考慮其他途徑

不過，供股始終會將股東持股攤薄，楊文忠坦言，個別歐美基金股東有表明不高興，因他們只是想投資上游太陽能行業，並非支持協鑫新能源，反之內地及香港基金股東則相對贊成，因他們看好協鑫新能源業務。據聯交所資料，摩根大通持有保利協鑫13.3%，太盟投資則持股6.8%

楊文忠指出，太陽能電站公司裝機容量至少要高達3吉瓦，才有能力對外討價還價，到時將項目脫手才可賺錢。據協鑫新能源資料顯示，公司預期今年全年裝機容量達2.62吉瓦。
517 : greatsoup38(830)@2015-12-29 01:41:04

1321 賣野畀3800老闆個仔的公司
518 : greatsoup38(830)@2016-03-14 03:47:17

虧少了
519 : greatsoup38(830)@2016-03-23 22:47:43

盈利增20%，至11.6億，重債，
520 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:51:17

平穩
521 : greatsoup38(830)@2016-07-03 09:18:05

老細按股
522 : GS(14)@2016-08-17 11:40:54

正面盈利預告
523 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:07:23

買美國電原料業務
524 : jacky852(28807)@2016-09-23 20:29:38

pe so low, can buy ma?
525 : GS(14)@2016-09-24 12:27:52

應該可以的
526 : greatsoup38(830)@2016-11-16 10:53:12

回購部分債券
527 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:25:44

不好
528 : GS(14)@2017-04-10 03:36:06

開新廠
529 : GS(14)@2017-04-18 12:38:07

盈利增1倍，至25.2億，重債
530 : greatsoup38(830)@2017-08-11 16:35:49

自願性公佈
與天津中環之框架協議
531 : GS(14)@2017-10-16 18:56:21

本公司已獲China Force Enterprises Inc. （「China Force」）通知，於二零一七年十月十三日，China
Force（作為賣方）已售出及保利協鑫能源控股有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司，其股份於
香港聯合交易所有限公司主板上市（股份代號：3800））（作為買方）已購買本公司299,498,421股普通股
（即本公司已發行股本約29.55%），總代價為200,000,000港元（「轉讓事項」）。
於轉讓事項完成時，China Force不再於本公司股份中擁有任何權益，且不再為本公司之主要股東（定
義見上市規則）。China Force將繼續持有本公司發行之可換股債券，該等可換股債券之未償還本金額
為158,000,000港元（於二零一九年一月十八日到期，票面利率為2%，轉換價為0.285港元）。

3800 buy 1041
532 : GS(14)@2017-10-16 18:58:04

3800 buy 1041
533 : GS(14)@2017-12-02 02:43:48

3800認351債券
534 : GS(14)@2017-12-26 03:02:54

借殼
535 : GS(14)@2018-03-01 15:39:29

概要
於 二 零 一 八 年 二 月 二 十 六 日 ， 本 公 司 透 過 其 直 接 全 資 附 屬 公 司 Stand Virtue 與 Millennial
Lithium Corp.（「Millennial」）訂立認購協議（「公司認購協議」），據此，Stand Virtue同意：
(1) 按每單位3.50加元（ 相當於每單位約21.65港元）之價格認購Millennial之1,636,213個單位
（「 初 始 單 位 」）， 總 代 價 為 5,726,745.50 加 元（ 相 當 於 約 35,421,352.60 港 元 ）（「 認 購 金
額」）；及
(2) 倘超額配售權獲行使，按每單位3.50加元認購Millennial之額外最多186,301個單位（「額
外 單 位 」）， 最 高 代 價 為 652,053.50 加 元（ 相 當 於 約 4,033,113.91 港 元 ）（「 額 外 認 購 金
額」）。
Million Surge（ 為朱氏家族信託之間接全資附屬公司）已同意為Stand Virtue於公司認購協議
下之義務作擔保。
此外，於同日，林達（ 一間於聯交所上市之公司（ 股份代號：1041），由本公司控制25.49%
股權）透過其全資附屬公司林達證券與Millennial訂立林達認購協議，據此，林達證券同意
按每單位3.50加元（ 相當於每單位約21.65港元）認購134,157個單位，總代價為469,549.50加
元（ 相當於約2,904,281.04港元）。
林達已同意為林達證券於林達認購協議下之義務作擔保。
536 : greatsoup38(830)@2018-03-16 08:03:00

盈利增15%，至23.3億，重債
537 : GS(14)@2018-04-02 21:32:16

同softbank 合資
538 : GS(14)@2018-04-11 05:52:47

重大投資
539 : GS(14)@2018-06-07 05:43:38

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年六月六日，本公司與上海電
氣集團股份有限公司（「上海電氣」）訂立框架協議（「框架協議」），據此，待訂立最終協議
後，本公司擬出售而上海電氣擬收購江蘇中能硅業科技發展有限公司（「江蘇中能」，本公
司之間接附屬公司）的51%股權（「標的資產」）（「潛在出售事項」）。
預期江蘇中能100%股權的估值將不超過人民幣250億元，但標的資產的最終購買價將於
訂約方經參考上海電氣委聘且經本公司認可的合資格估值機構所編製的估值報告後公平
磋商釐定。購買價將50%以現金結付及50%透過上海電氣配發及發行A股結算。
根據框架協議的條款，潛在出售事項將僅於以下先決條件達成或獲豁免（視情況而定）後
落實：
(1) 訂約方協商同意，倘潛在出售事項完成，上海電氣有權享有江蘇中能自評估基準日
起按上海電氣當時於江蘇中能的實際持股比例的未分配溢利，且於評估基準日至交
割日期間不會對江蘇中能的全體股東作出淨利潤分配；
(2) 江蘇中能股東大會上審議通過所有有關潛在出售事項的決議案（包括但不限於變更
公司形式）；
(3) 本公司已根據上市規則及任何其他適用法律法規的要求於股東大會上取得所有有關
潛在出售事項的決議案的批准；
(4) 對江蘇中能進行之財務、法律及業務盡職調查已完成並得到令上海電氣滿意的結
果，包括但不限於(i)江蘇中能於審計期間的財務資料屬真實準確，且經上海電氣委
任及經本公司認可的合資格會計師事務所出具無保留意見，及(ii)江蘇中能及標的資
產所有權權屬清晰、合法合規，不存在會對潛在出售事項完成產生任何重大障礙的
問題；
(5) 並無對標的資產設置質押或任何其他產權負擔且不存在標的資產被凍結、查封或扣
押的情況或可能，亦不存在任何第三方追索權利的情況或可能；
(6) 轉讓標的資產不存在任何法律限制；
(7) 本公司、江蘇中能及其股東提供的材料或信息在所有重大方面屬真實、準確及完
整，且無虛假記錄、隱瞞信息或誤導性陳述；
(8) 上海電氣董事會及股東大會上已批准有關潛在出售事項的所有決議案；
(9) 上海市國有資產監督管理委員會已批准潛在出售事項；及
(10) 潛在出售事項已通過中國證券監督管理委員會及其他相關政府機構審核、檢查或批
准。
訂立框架協議之理由
本公司自二零零六年創立以來，一直秉承「把綠色能源帶進生活」的理念，以「提供高效
的清潔能源，持續改善人類生存環境」為使命。多年來，我們始終處於全球光伏行業的領
先地位。保利協鑫始終用心發展清潔能源，我們是專注於清潔能源生產及管理的企業，
在科研方面不遺餘力，不斷創新、提升產品效率和降低生產成本，更積極引領行業健康
發展，為早日實現光伏發電平價上網、為國家奠定並維持光伏大國的地位而努力。
遵循中央政府的近期指示，促進太陽能領域的可持續發展、提升發展質量及加速早日平
價上網，董事認為，尋求戰略合作夥伴以支持繼續本集團之持續發展至關重要。
董事認為透過與上海電氣組成戰略聯盟，以支持江蘇中能的增長及發展將釋放江蘇中能
的潛在價值及將為本公司股東帶來最大回報。
潛在出售事項後，本公司將繼續持有江蘇中能的重大權益並將積極參與光伏市場的未來
發展。
540 : GS(14)@2018-06-14 17:54:28

茲提述上海電氣集團股份有限公司（「本公司」）日期為二零一八年六月六日
之公告，內容有關（其中包括）本公司正籌劃收購保利協鑫能源控股有限公司
（為一家於香港聯合交易所有限公司上市的公司，股票代碼為3800）下屬江蘇
中能硅業科技發展有限公司51%股權，以及本公司A股股份自2018年6月6日上午
開市起停牌不超過一個月。
截至本公告日期，本公司正按照《上市公司重大資產重組管理辦法》及其他相
關規定，就上述發行股份購買資產相關事項與有關各方進行商討、論證。本公
司A股股份停牌期間，本公司將根據發行股份購買資產的進展情況，及時履行信
息披露義務，每五個交易日發布一次有關事項的進展情況，待相關工作完成後
召開董事會審議發行股份購買資產相關文件，及時公告並複牌。
541 : greatsoup38(830)@2018-06-27 00:42:26

訂立股東協議的理由
成立合營公司是本集團與三井建立長期戰略夥伴關係的開端。雙方有意於中國及海
外尋求廣泛的合作機會，並成為長期合作夥伴。作為建立上述夥伴關係的第一步，成
立的合營公司將利用各訂約方的業務及服務、技術、分銷及銷售網絡以及市場准入物
色有潛力的未來增長機會，並幫助被投資公司加快將具潛力的技術於各訂約方的核
心市場實現商業化的步伐。合營公司亦將參與及協助安排本集團及三井之項目及商
業的融資。
董事會相信訂立股東協議將有利於本集團的業務發展，並符合本公司及其股東的整
體利益。
542 : GS(14)@2018-07-24 22:33:56

贖回債券
543 : GS(14)@2018-08-04 09:42:32

3800 and 2727 deal ended
544 : GS(14)@2018-08-04 09:42:32

3800 and 2727 deal ended
545 : GS(14)@2018-08-04 09:49:00

2727 and 3800 cancel deal
546 : GS(14)@2018-08-14 19:28:34

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，基於對本集
團截至二零一八年六月三十日止六個月(「該期間」)最新之管理賬目初步評
估，本集團於該期間的本公司擁有人應佔未經審核綜合利潤(「應佔利潤」）與
截至二零一七年六月三十日止六個月錄得約人民幣1,195.9百萬元相比，預計將
錄得約60%至70%的跌幅。
預計該期間應佔利潤下跌的主要原因是硅片銷售價格下跌、融資成本上升及匯
兌損失上升。
本公司仍在編制本集團於該期間的未經審核綜合中期業績；因此，於本公告所
載資料僅基於對最新之管理賬目初步評估，尚未經本公司獨立核數師或本公司
審核委員會審核或審閱。有關資料將有待落實及在需要時進行調整。
547 : GS(14)@2018-10-28 22:03:35

本公司董事會（「董事會」）欣然提供有關多晶硅生產廠房之產能及該項目之
估計總投資額之最新資料。
誠如該公告所披露，該項目的多晶硅生產廠房最初預計新建設施的產能為
40,000 噸。本公司於二零一八年九月十九日刊發之二零一八年中期報告進一步
披露，該項目新建設施的產能將由40,000噸增至50,000噸。董事會欣然宣佈，
該項目新建設施的產能將進一步由 50,000 噸增至 60,000 噸, 並正式調試投產。
相應地，該項目的估計總投資額方案(包括生產、辦公室設施等)將由約人民幣
5,682,000,000 元（相當於約 6,408,897,110 港 元 ） 增 至 約 人 民 幣
5,998,000,000 元（相當於約 6,765,322,926 港元）。
董事會相信，藉助新疆低電價成本優勢，本公司新疆多晶硅基地將成為全球領
先的低成本、高質量改良西門子法多晶硅料生產基地。
548 : GS(14)@2018-12-29 09:49:15

董事會謹此通知股東及有意投資者，基於對本集團未經審核綜合管理賬目的初步審
閱及本集團目前可得的其他資料，本集團截至二零一八年十月三十一日止十個月錄
得本公司擁有人應佔綜合虧損約人民幣534,000,000元（相當於約609,450,000港元）。儘
管本集團現時預期將於蘇州客准完成後，自出售事項錄得收益約人民幣446,000,000
元（相當於約509,016,000港元），但由於出售事項發生在二零一八年十月三十一日後，
故上述之本集團截至二零一八年十月三十一日止十個月錄得本公司擁有人應佔綜合
虧損資料並沒有反映出售事項的財務影響。而截至二零一七年十二月三十一日止年
度則錄得本公司擁有人應佔綜合利潤約人民幣1,974,000,000元（相當於約2,252,910,000
港元）。預期本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之營運表現將較二零一
七年度有較大下滑，但鑒於本集團管理層已實施和正在積極採取的一系列如下措
施，將對本集團明年的營運表現產生有利影響：
1、 技術研發方面：(a)採用金剛線切割硅片的技術改造已於二零一七年底完成，使
得生產效率得以提高，並已具備相應技術為切片機進一步升級改造，預計二零
一九年第一季度完成切片機的升級改造；(b)公司多年潛心研究的類單晶技術已
趨於成熟，目前已開始實現批量生產，預計明年將會大規模推出性價比更高的
類單晶硅片。
2、 新專案的投運方面：新疆維吾爾自治區多晶硅項目生產廠房已經正式投入試
產，新建設施的產能為60,000噸。由於新疆維吾爾自治區的低電力成本，本公司
之新疆維吾爾自治區多晶硅基地或會成為世界領先的低成本、高品質多晶硅生
產基地；同時，本集團和天津中環半導體股份有限公司合資的單晶項目已經投
產，預計明年將向市場大規模推出高品質的單晶硅片。這兩個新項目的達產預
期將為本集團二零一九年的盈利發揮重要支撐。
3、 資產和股權優化處置方面，本集團通過出售富餘切片產能（如出售事項），提高
本公司資產的流動性，減輕本公司的成本費用負擔，同時本集團正在穩步推進
徐州生產基地資產和股權優化計劃，穩健、妥善的處置低效資產，同時亦大幅
降低徐州地區鑄錠用電成本，該等措施的實施將有助提升本集團的資產效率和
盈利能力。
綜上，隨著本集團新專案的投運、產能繼續向低成本地區搬遷、現有切片機改造和
類單晶技術這兩項新技術的推廣以及資產出售、資產和股權優化計劃的穩步實施，
預計本集團明年主營業務的盈利能力及資產負債比率將大幅改善。
本集團於該期間之營運表現受以下因素的不利影響：
(a) 硅片售價下降；及
(b) 財務成本及匯兌虧損增加。
本公告所載資料乃基於對本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱及本集團目前
可得的其他資料，概未經本公司獨立核數師或本公司審核委員會審核或審閱。有關
資料有待最終定稿及作出必要調整。
本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之經審核綜合財務業績預期將於二
零一九年三月刊發。
股東及本公司潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。
549 : GS(14)@2019-04-13 13:21:28

搞基金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271798

[基金股][恒生中國內地100]華寶國際(0336，前銀鷹集團、銀舜集團、網基科技、力特、力普)專區(關係:高振順、盧永仁、朱林瑤)

1 : GS(14)@2010-11-27 15:42:05

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8600

新聞專區
2 : GS(14)@2010-11-27 15:42:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126533_C.pdf

業績很好，但好貴
3 : david395(4434)@2010-12-19 13:11:23

EMBA的舊同學發來電郵，呼籲大家積極參加10月的校友聚會。同學提醒，這是畢業十週年的聚餐，原來一眨眼筆者離開大學校門已近20年了。在股海浮沉也近18個年頭，由分析員入行，到轉做經紀；從銀行到老牌大行台資、中資。
  從零售客戶、企業客戶，到機構客戶，創辦基金、推動上市，參與運作到買殼上市公司主席，似乎金融財經這豐富自助餐裏各項菜式，筆者都嚐過了。當然，這碗飯吃進肚子裏時各項甜酸苦辣，那種三更窮、四更富的無奈與惆悵，更是沒齒難忘。今日回首，略感自豪的是，很多相識十多年的客戶，已是既客且友，大家在投資創富路上互相探索、互相分享，其過程甚至比結果更樂。今次筆者獲傳媒朋友力邀，於香港權威財經雜誌──《經濟一週》撰寫專欄，希望憑藉自己多年來縱橫中、港股市的經驗，為讀者發掘更多絕世靚股。


  相比A股的高市盈率，港股平均市盈率合理，股本回報不錯。說到股票介紹，離不開幾個選股指標──獨特的盈利模式、誠信的管理層等配合中國大巿場的背景，只要能顯示出上漲的每股盈利趨勢，股價就能拾級而上，為股民保本增值。年耗17,000億支香煙今期分析的內地煙草市場，便是其中一個獨特高增長市場。
  繁榮的內地煙草工業是全球最大的煙草和煙草製品供應商，約佔世界總供應量三分之一，去年煙草利稅便逾 5,000億元人民幣。目前內地收入利潤率最高的十大行業，分別是銀行、港口服務、釀酒製造、郵電通訊、房地產、煙草加工、科研服務、食品加工製造、商業服務及船舶製造行業，煙草加工排名第六。


  雖然本港沒有內地煙草股，惟佔據內地煙用香精香料市場半壁江山的華寶國際（00336），同樣受惠於內地煙草市場的寵大需求。數年前大股東朱林瑤買殼上市，等足兩年才把私人持有的香煙香精業務
注入華寶。其後華寶利用上巿平台，數年間一方面兼併其他競爭對手；另一方面與內地大煙草商結盟，共同研究各大牌名煙所採用的香精配方。拓食用、日用香精市場華寶逐漸控制了巿場過半佔有率， 令名牌大廠更依靠其供應，而不敢貿然改用其他小型供應商。故此，華寶的毛利率接近六成，盈利高速增長，過去三年複合盈利增長
達三成三。基金紛紛捧場，趕乘其上升列車。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6afd77b00100luek.html
4 : GS(14)@2011-01-29 21:46:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110128018_C.pdf
控股股東出讓股份
本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09(1)條而作出。

華寶國際控股有限公司（「本公司」）已獲本公司的控股股東朱林瑤女士（「朱女士」）告知，其已於二零一一年一月二十八日以每股港幣11.00元作價出讓其於本公司的股份200,000,000股（「出讓」）。朱女士於出讓前後在本公司的持股詳情如下：
5 : GS(14)@2011-06-18 13:22:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110617620_C.pdf
今年沒有特別股息，所以減息減少...
截至三月三十一日止年度
港幣千元 二零一一年 二零一零年 增長
營業額 2,852,173 2,366,403 +20.5%
毛利 2,120,459 1,786,835 +18.7%
營運盈利 1,871,706 1,516,689 +23.4%
EBIT率 65.6% 64.1%
除稅前盈利 1,881,114 1,531,649 +22.8%
本公司權益持有人應佔盈利 1,604,400 1,340,085 +19.7%
營運活動產生之淨現金 1,406,330 1,385,960 +1.5%
每股盈利
－基本 51.01港仙 43.15港仙 +18.2%
－攤薄 50.59港仙 42.58港仙 +18.8%
每股中期及末期股息（附註8） 15.18港仙 12.78港仙 +18.8%
全年每股特別股息 無 8.3港仙 不適用
股息分派率 30% 49%


財務摘要
• 營業額增加約20.5%至港幣2,852,173,000元
• 營運盈利增加約23.4%至港幣1,871,706,000元
• 本公司權益持有人應佔盈利增加約19.7%至港幣1,604,400,000元
• 建議派發末期股息每股港幣7.98仙，全年總派息每股港幣15.18仙，派息率約30％

本集團於過去五年優異業績概要：
• 營業額從截至二零零七年三月三十一日止年度的港幣10.13億元增加到本年度的港幣28.52億元，複合年增長率約29.5%
• 股東應佔盈利從截至二零零七年三月三十一日止年度的港幣5.67億元增加到本年度的港幣16.04億元，複合年增長率約29.7%
• 每股攤薄盈利從截至二零零七年三月三十一日止年度的港幣18.66仙增加到本年度的港幣50.59仙，複合年增長率約28.3%
• 每股股息從截至二零零七年三月三十一日止年度的每股港幣5.6仙增加到本年度的每股港幣15.18仙，自香精香料業務上市以來累計派發股息約達港幣20億元（包括本年度建議之末期股息），年派息總額複合年增長率高達約29.3%
6 : GS(14)@2011-06-18 13:24:27

繼續保持強勁，但現在只是利用收購拉動增長，還有多少日子呢?
7 : greatsoup38(830)@2011-06-25 18:24:24

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100pf9t.html
朝花夕拾2011-02-21 21:37:49 [举报]
value兄，研究下，为什么每次收购企业，都是朱董先买，再卖给上市公司？中间一转手，就是真金白银的转移。将烟用香精赚来的现金流稳步转移？唉，可悲呀！
8 : greatsoup38(830)@2011-06-26 13:29:51

2011-6-24 HJ
短期超賣守穩8 元

華寶降低派息比率，相信短期不會再度提升，華寶本非高息，現時更低。按去年業績及股價8.2 元水平看，O16.1 倍，而華寶慣常O在20 倍以上，現價似乎是偏低，而O應與增長一同分析，既然預期華寶現年業績增長放緩，自不應企於O20 倍以上，至於8 元是否合理，還看基金是否繼續沽貨而定。

由於全球均在控煙，而華寶的主業與煙草有關，其成交平時並不活躍，多個基金持貨不少，均接近甚至超過5％，顯然已受基金控制市場，看走勢，雖然疲弱，但也相當超賣，沽家可能於8 元水平暫時停手或者已沽得差不多。事實上，股價亦已急挫近25％，稍為喘定也是合理，但日後不難再有反覆局面。這個事例，基金對股份看好多時，應不在於短線，但亦有部分在炒，展望有所轉變，便有較大波動。

戴兆
9 : hungryfoolish(4429)@2011-06-30 17:47:30

本來見佢跌, 有興趣住行研究, 但再望到 --- 關係:高振順、盧永仁, 即時打個折!
10 : GS(14)@2011-06-30 21:38:43

以前是網基科技，高振順買了這個殼給盧先生玩，之後盧先生貪勝不知輸就...
11 : GS(14)@2011-06-30 23:12:07

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1543646#p1543646
由 greatsoup » 週四 6月 30日, 2011年 11:11 pm

人地在邊份報紙寫，就注定係要寫呢D垃圾
12 : GS(14)@2011-07-05 21:12:53

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=21940
Wilbur:

我見過其中一位董事

面對面交談過

俾我一種很誠懇,辦實事的感覺
...

真心話呀

個董事仲好無架子

我呢D二打六都招呼...

鉛筆小生:
據聞真的是實幹形

這是另類的花紅....只能說, 他們等錢洗
13 : GS(14)@2011-07-05 21:13:46

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1544562#p1544562

唔化唔化 :
請問尼隻股點樣垃圾法呢? 我個人覺得係一隻好股喎? 你有無細心研究過佢, 佢尼幾年派息真金白銀都派左大約20億喎? 點垃圾呢? 你知佢有無債有幾多現金係手? 佢做咩生意? 生意利潤率幾多呢?

greatsoup:
隻股最垃圾唔係質素，是個價錢，溢價好明顯建築於快速增長之上，現在沒有增長，今年派息少了，當然好快玩完。

隻股由上市那時開始做甚麼我都好清楚，初頭叫銀鷹集團，是做鞋的，之後賣殼後，轉做搞科技，九七後陷入財困，又被高振順買了，之後讓給盧永仁，搞科網業務叫網基科技，是熱炒股，之後又爆埋，改為力普、力特，朱林瑤就買入這隻殼，等兩年，就注入香料業務，主力是做煙的香料，並叫華寶，股價扶搖直上，他就一路減持，又私人不停買下其他同業，然後注入上市公司，製造增長，又把股價炒上，之後又減持，財技手法就是好似小型的利豐咁。

他的高毛利是建基於煙草專賣的壟斷和他擁有的人脈上面，製造現金能力的確一流，但是現時中國形式上禁了煙，自生增長已受限，另外在差不多十大煙草企業都是他的客戶，他能買下多少對手呢，收購增長又能拉動多少呢?

我覺得你真是被表面上的優質蒙蔽了雙眼，價格貴已把這個優勢顯現出來，如果增長沒有了，自己估值就會回到合理水平，這個估值的損失是非常大的，所以買野要先睇價，唔係話一定好我就要買。

http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200805/t1670681.htm

我覺得你先係唔細心。
14 : hungryfoolish(4429)@2011-07-06 12:54:26

13樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63543&p=1544562#p1544562 唔化唔化 : 請問尼隻股點樣垃圾法呢? 我個人覺得係一隻好股喎? 你有無細心研究過佢, 佢尼幾年派息真金白銀都派左大約20億喎? 點垃圾呢? 你知佢有無債有幾多現金係手? 佢做咩生意? 生意利潤率幾多呢? greatsoup: 隻股最垃圾唔係質素，是個價錢，溢價好明顯建築於快速增長之上，現在沒有增長，今年派息少了，當然好快玩完。 隻股由上市那時開始做甚麼我都好清楚，初頭叫銀鷹集團，是做鞋的，之後賣殼後，轉做搞科技，九七後陷入財困，又被高振順買了，之後讓給盧永仁，搞科網業務叫網基科技，是熱炒股，之後又爆埋，改為力普、力特，朱林瑤就買入這隻殼，等兩年，就注入香料業務，主力是做煙的香料，並叫華寶，股價扶搖直上，他就一路減持，又私人不停買下其他同業，然後注入上市公司，製造增長，又把股價炒上，之後又減持，財技手法就是好似小型的利豐咁。 他的高毛利是建基於煙草專賣的壟斷和他擁有的人脈上面，製造現金能力的確一流，但是現時中國形式上禁了煙，自生增長已受限，另外在差不多十大煙草企業都是他的客戶，他能買下多少對手呢，收購增長又能拉動多少呢? 我覺得你真是被表面上的優質蒙蔽了雙眼，價格貴已把這個優勢顯現出來，如果增長沒有了，自己估值就會回到合理水平，這個估值的損失是非常大的，所以買野要先睇價，唔係話一定好我就要買。 http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200805/t1670681.htm 我覺得你先係唔細心。


湯大說的, 我也很認同, 的確有人當公司係私人提款機咁玩.
但我又睇過, 如果公司不靠 M&A 的增長, earnings growht 可 keep 到 about 12 - 16%. 如以 12% 增長計算, 公司出年每股可賺 $0.57, 可賣 12倍 pe 計, 約值 每股 $6.8. 所以之前跌到落 $5.6 時又幾吸引下. 湯大認為這個估值如何?
15 : GS(14)@2011-07-06 21:13:56

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1544901#p1544901

計數前要減番億幾的不太經常有收益...大約賺50仙

我覺得中軸10倍一定係，中軸的確是可以是5元加上12%的增長，即是5.6是合理囉...如果算平，我覺得6-8倍才算叫平，即是3-4元....
16 : GS(14)@2011-07-06 21:14:28

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1544901#p1544901
我唔係話佢垃圾，只不過真係太貴，要跌的話，其實2.5-3元才是真正合理的便宜，5蚊只算是合理價，對上是買它的增長。
17 : GS(14)@2011-07-31 19:00:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110731012_C.pdf
本公司留意到在南華早報於二零一一年七月三十日刊發的一篇報導，提及本公司獨立非執行董事麥建光先生（「麥先生」）受到中國証券監督管理委員會的行政處罰。

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 20110504_195068.htm
中国证监会行政处罚决定书（聚友网络、陈健等10名责任人员）
....
麦建光，男，1961年7月出生，时任聚友网络独立董事，住址不详。

....

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=33691&hide=N
  Organisation   Position   From   Until
1   *   361 Degrees International Limited   INED    29-Sep-2008   
2     Arthur Andersen & Co. (HK)   Partner       U
3     Bright World Precision Machinery Ltd.   NED      
4     Chengdu Unionfriend Network Co., Ltd.   INED      
5   *   China Dongxiang (Group) Co., Ltd.   INED    12-Sep-2007    1-Jul-2010
6     China GrenTech Corporation Limited   Ind Dir    Nov-2004   
7     Dragon Pharmaceuticals Incorporation   Ind Dir      
8     Gemdale Industries Ltd   INED      
9   *   Guangzhou Shipyard International Company Limited   INED    27-May-2005    9-May-2006
10     Hosa International Limited   INED    7-Jun-2011   
11   *   Huabao International Holdings Limited   INED    29-Mar-2004   
12   *   Pou Sheng International (Holdings) limited   INED    29-Apr-2008   
13   *   Real Gold Mining Limited   INED    19-Sep-2008    24-Jun-2011
14     Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.   INED       U
15     Trina Solar Limited   INED      
16     Ven Fund Management Co., Ltd.   Pres,Co-Fdr      
17   *   Vinda International Holdings Limited   NED    19-Jun-2007    31-Dec-2008
18 : GS(14)@2011-07-31 19:10:04

查查下發覺，湯美娟是佢老婆
19 : GS(14)@2011-07-31 19:11:56

http://www.chinese-no1.com/lxrw/magazin/30/30/30p20.html
湯美娟出閣包場Amigo

TOM集團(2383)首席執行官湯美娟(Tommei)，上月16日出嫁，恭喜恭喜！「打工皇后」Tommei年薪逾千萬，其夫婿自然來頭不小。洋名叫彼得的麥建光，乃華雋創業投資管理(深圳)董事總經理，身兼華寶國際(0336)與廣州廣船 (0317)獨立非執董，相當高大英俊，據聞兩人曾於安達信共事。

婚宴當天，中午先在文化中心註冊，當晚在跑馬地名人餐廳Amigo包場請客，皆因場地靈活度大，大細台都有，可以坐6人、4人，甚至2人都得，免除傳統酒店一圍12人的限制，可以靈活把熟悉的人編排在一起，心思認真細密。TOM大股東周凱旋也到場慶賀。 Tommei不但人靚、身家豐厚，且心地極好，每年都會撥一筆錢，以無名氏身份捐給一個慈善基金，由基金秘書安排撥捐事項，可謂樂善好施。
20 : GS(14)@2011-08-02 22:53:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201108021069_C.pdf
本公司獨立非執行董事退任
根本公司公司細則，麥先生為本公司獨立非執行董事的任期將於即將舉行的本公
司股東週年大會（即二零一一年八月五日）（「股東週年大會」）屆滿，麥先生最初
願意於股東週年大會上膺選連任。有關詳情，請參閱本公司於二零一一年六月二
十九日刊發的通函及股東週年大會通告（「股東週年大會通告」）。
21 : GS(14)@2011-08-20 17:23:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819232_C.pdf
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈委任金立佐博士（「金博士」）為本
公司獨立非執行董事和審核委員會會員，自二零一一年八月十九日起生效（「該委
任」）。金博士個人資料如下：

金立佐博士，54歲，畢業於北京大學和英國牛津大學，分別獲授政治經濟學學士
學位及經濟學博士學位。金博士曾就職於大學、中國政府機關、國際投資銀行和
顧問公司，累積了多年政府和企業顧問工作經驗，亦擁有任職上市公司獨立董事
經驗。現任北京發展（香港）有限公司（香港股份代號：00154）及中遠航運股份
有限公司（於上海上市）之獨立非執行董事。除本公告披露者外，金博士確認在過
去三年沒有擔任在任何認可證券交易所上市公司的董事
22 : GS(14)@2011-11-23 00:13:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111122425_C.pdf
財務摘要
未經審核
截至九月三十日止六個月
二零一一年二零一零年增長
港幣千元港幣千元
營業額1,525,451 1,286,614 +18.6%
營運盈利928,837 869,834 +6.8%
毛利率70.6% 75.5%
EBITDA率+ 64.4% 70.3%
EBIT率60.9% 67.6%
本公司權益持有人應佔盈利814,920 752,266 +8.3%
營運活動產生之淨現金669,739 561,884 +19.2%
每股盈利
　－ 基本25.85港仙23.94港仙+8.0%
　－ 攤薄25.71港仙23.75港仙+8.3%
每股中期股息7.80港仙7.20港仙+8.3%
每股特別股息5.18港仙無
股息分派率50% 30%
未經審核經審核
於二零一一年
九月三十日
於二零一一年
三月三十一日
港幣千元港幣千元
現金及現金等價物2,257,649 1,676,410 +34.7%


業績稍增2%，20仙現金

業務展望
當前全球經濟形勢不容樂觀，中國經濟雖然保持了相對高速的增長，但未來亦有放緩的
趨勢。中國煙草行業的結構性調整以及中國食品飲料行業安全性問題等不利因素將繼續
對集團產生一定的影響。縱使如此，管理層仍然長期看好中國龐大的消費者市場及內需
潛力。同時，集團亦針對內部進行優化及調整以應對未來各方面的發展機遇。管理層深
信，只要堅持同心多元化的發展策略，以香精香料業務為核心，積極發展卷煙新材料、
食品配料以及香原料等新領域，打造一體化的核心產業鏈；充分發揮在管理、技術、產
品和服務上的綜合競爭優勢；定能克服重重困難和挑戰，力求平穩過渡，化危為機，在
新一輪行業整合中，把握更大的發展機會，為股東創造更大的價值和回報！
23 : beimian3006(1167)@2012-04-25 10:46:29

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... newsid=ETN220425174

華寶國際（００３３６）遭「匿名報告」狙擊，指誇大盈利
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歐美金融投資新潮流，簡單交易、門檻低、風險控管更輕鬆，帶來全新的投資體驗。

　　《經濟通通訊社２５日專訊》華寶國際（００３３６）成為「匿名報告」
（Ａｎｏｎｙｍｏｕｓ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ）最新狙擊目標。匿名發表一份長達４４頁報告，
提出華寶多宗罪，質疑誇大盈利，建議「強烈沽售」。
　　「匿名報告」應為公司誇大盈利，行業毛利介乎４０％至５０％，華寶最多達７０％。另外
客戶及廠房存在性真確成疑、研發中心人煙罕至。
　　報告亦指公司以高價向大股東朱林瑤收購項目，而大股東不斷減持套現，利用派高息政策提
高投資者信心。報告最後質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，以合理化華寶與實
際盈利能力不符的現金水平，營造出公司高盈利假象。
　　華寶投資者關係經理王基信接受傳媒查詢時作出回應，指公司內部業務正常，惟在上市公司
公布業績前「靜默期」發布，公司不能回應業務上的數據，將如常會在６月底前公布年度業績。
　　華寶昨晚（２４日）發通告，指不知悉導致股價下跌及成交增加的原因，公司目前並無任何
收購或變賣的商談或協議。公司宣布今早停牌。（ｍｗ）
24 : beimian3006(1167)@2012-04-25 10:47:04

哎。。。仲念住有平货买，怎么知道是假货？。。。。
25 : beimian3006(1167)@2012-04-25 10:54:03

23樓提及
http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/categorized_news_detail.php?category=company&newsid=ETN220425174

華寶國際（００３３６）遭「匿名報告」狙擊，指誇大盈利
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提出華寶多宗罪，質疑誇大盈利，建議「強烈沽售」。
　　「匿名報告」應為公司誇大盈利，行業毛利介乎４０％至５０％，華寶最多達７０％。另外
客戶及廠房存在性真確成疑、研發中心人煙罕至。
　　報告亦指公司以高價向大股東朱林瑤收購項目，而大股東不斷減持套現，利用派高息政策提
高投資者信心。報告最後質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，以合理化華寶與實
際盈利能力不符的現金水平，營造出公司高盈利假象。
　　華寶投資者關係經理王基信接受傳媒查詢時作出回應，指公司內部業務正常，惟在上市公司
公布業績前「靜默期」發布，公司不能回應業務上的數據，將如常會在６月底前公布年度業績。
　　華寶昨晚（２４日）發通告，指不知悉導致股價下跌及成交增加的原因，公司目前並無任何
收購或變賣的商談或協議。公司宣布今早停牌。（ｍｗ）




《經濟通通訊社２５日專訊》華寶國際（００３３６）公告，注意到最近公司的股份價格下
跌和相關成交量顯著增加，聲明並不知悉導致此事情之任何原因。公司現正編製公司及其附屬公
司截至今年３月底止年度之末期業績，有關業績公告將於今年６月３０日或之前按上市規則所規
定的時間內刊發。公司目前生產經營活動一切正常。
　　該股今早宣布停牌，暫未公布原因。昨日（２４日）股價大跌８％。（ｃｋ）


但是想想也觉得有点阴谋论，难道孔雀和喜登这两个牌子都有得假？如果解释为做空阴谋论就成立了。只是有一句特别让人在意“而华宝盈利的数据，亦与工商部门的资料不符。 ”
26 : beimian3006(1167)@2012-04-25 10:59:59

25樓提及
23樓提及
http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/categorized_news_detail.php?category=company&newsid=ETN220425174

華寶國際（００３３６）遭「匿名報告」狙擊，指誇大盈利
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歐美金融投資新潮流，簡單交易、門檻低、風險控管更輕鬆，帶來全新的投資體驗。

　　《經濟通通訊社２５日專訊》華寶國際（００３３６）成為「匿名報告」
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提出華寶多宗罪，質疑誇大盈利，建議「強烈沽售」。
　　「匿名報告」應為公司誇大盈利，行業毛利介乎４０％至５０％，華寶最多達７０％。另外
客戶及廠房存在性真確成疑、研發中心人煙罕至。
　　報告亦指公司以高價向大股東朱林瑤收購項目，而大股東不斷減持套現，利用派高息政策提
高投資者信心。報告最後質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，以合理化華寶與實
際盈利能力不符的現金水平，營造出公司高盈利假象。
　　華寶投資者關係經理王基信接受傳媒查詢時作出回應，指公司內部業務正常，惟在上市公司
公布業績前「靜默期」發布，公司不能回應業務上的數據，將如常會在６月底前公布年度業績。
　　華寶昨晚（２４日）發通告，指不知悉導致股價下跌及成交增加的原因，公司目前並無任何
收購或變賣的商談或協議。公司宣布今早停牌。（ｍｗ）




《經濟通通訊社２５日專訊》華寶國際（００３３６）公告，注意到最近公司的股份價格下
跌和相關成交量顯著增加，聲明並不知悉導致此事情之任何原因。公司現正編製公司及其附屬公
司截至今年３月底止年度之末期業績，有關業績公告將於今年６月３０日或之前按上市規則所規
定的時間內刊發。公司目前生產經營活動一切正常。
　　該股今早宣布停牌，暫未公布原因。昨日（２４日）股價大跌８％。（ｃｋ）


但是想想也觉得有点阴谋论，难道孔雀和喜登这两个牌子都有得假？如果解释为做空阴谋论就成立了。只是有一句特别让人在意“而华宝盈利的数据，亦与工商部门的资料不符。 ”



这件公司是big4审计得哦。。。有谁知道会计师审查得时候有没有包括那些所谓空无人烟的地方。
这些年没有看到有集资，派息就去了20亿。。。这都有得假？不太可能吧？

汤兄怎么看？
27 : beimian3006(1167)@2012-04-25 11:16:38

16樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63543&p=1544901#p1544901
我唔係話佢垃圾，只不過真係太貴，要跌的話，其實2.5-3元才是真正合理的便宜，5蚊只算是合理價，對上是買它的增長。



哈哈，我也是算到3.5才能下第一注...因为今年得利润一定不会有很大增长，就算香精保持不变，一年内烟草薄片长也不会对整体有很大的帮助，之前一年12％＋的增长率暂时没有了，估值就一下就下来了。HKD3左右才算安全......
28 : thomasgp02a(16679)@2012-04-25 12:50:58

beimian3006, you should read the report first. The report is very detailed, not bluffing, quite convincing.
29 : beimian3006(1167)@2012-04-25 15:50:24

28樓提及
beimian3006, you should read the report first. The report is very detailed, not bluffing, quite convincing.


Thomas, yes i have just done the reading. http://www.anonanalytics.com/research
you are right, it is fairly convinced, and not radical at all.

no point waste time on 336 again, but the report is worth reading, actually learn alot.
30 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-25 16:04:27

這隻很容易看得出
31 : beimian3006(1167)@2012-04-25 16:14:16

30樓提及
這隻很容易看得出


怎么说？能share一下方法嘛？
32 : GS(14)@2012-04-25 22:21:48

29樓提及
28樓提及
beimian3006, you should read the report first. The report is very detailed, not bluffing, quite convincing.


Thomas, yes i have just done the reading. http://www.anonanalytics.com/research
you are right, it is fairly convinced, and not radical at all.

no point waste time on 336 again, but the report is worth reading, actually learn alot.

http://anonanalytics.com/pdf/Huabao.pdf
link
33 : GS(14)@2012-04-25 22:22:29

26樓提及
25樓提及
23樓提及
http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/categorized_news_detail.php?category=company&newsid=ETN220425174

華寶國際（００３３６）遭「匿名報告」狙擊，指誇大盈利
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客戶及廠房存在性真確成疑、研發中心人煙罕至。
　　報告亦指公司以高價向大股東朱林瑤收購項目，而大股東不斷減持套現，利用派高息政策提
高投資者信心。報告最後質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，以合理化華寶與實
際盈利能力不符的現金水平，營造出公司高盈利假象。
　　華寶投資者關係經理王基信接受傳媒查詢時作出回應，指公司內部業務正常，惟在上市公司
公布業績前「靜默期」發布，公司不能回應業務上的數據，將如常會在６月底前公布年度業績。
　　華寶昨晚（２４日）發通告，指不知悉導致股價下跌及成交增加的原因，公司目前並無任何
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《經濟通通訊社２５日專訊》華寶國際（００３３６）公告，注意到最近公司的股份價格下
跌和相關成交量顯著增加，聲明並不知悉導致此事情之任何原因。公司現正編製公司及其附屬公
司截至今年３月底止年度之末期業績，有關業績公告將於今年６月３０日或之前按上市規則所規
定的時間內刊發。公司目前生產經營活動一切正常。
　　該股今早宣布停牌，暫未公布原因。昨日（２４日）股價大跌８％。（ｃｋ）


但是想想也觉得有点阴谋论，难道孔雀和喜登这两个牌子都有得假？如果解释为做空阴谋论就成立了。只是有一句特别让人在意“而华宝盈利的数据，亦与工商部门的资料不符。 ”



这件公司是big4审计得哦。。。有谁知道会计师审查得时候有没有包括那些所谓空无人烟的地方。
这些年没有看到有集资，派息就去了20亿。。。这都有得假？不太可能吧？

汤兄怎么看？


其實份野好偏頗...但是問客問得幾好，盈利都唔是真是煲得好大
34 : GS(14)@2012-04-26 23:28:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204261422_C.pdf
本公司正就近日市場流傳一些對本公司不正確及誤導的指控作出澄清工作，其中
包括於今天本公司已派專員至中華人民共和國國家工商行政管理總局（「工商局」）
下屬各地工商行政管理局調出本集團國內之若干附屬公司二零一零年度（即截至
二零一零年十二月三十一日止十二個月）的已經備案之財務資料，以作為公司日
後刊登澄清公告的其中一項佐證。
根據中華人民共和國法律、行政、法規及部門規章，所有在中國經營的企業法人
每年需向當地工商行政管理局報送上一年度（一月一日至十二月三十一日）的年檢
材料，其中包括按中國會計準則編制及審計的財務報表，而該等財務報表的貨幣
單位為人民幣。由於本公司及其附屬公司（「本集團」）的綜合財務報表是按本公
司的財政年度而編制，即由每年四月一日開始至下一年度三月三十一日止十二個
月，故與附屬公司的內地之經審計財務報表存在時間性的差異，加上本集團的綜
合財務報表之貨幣乃以港幣為單位，而兩者適用之會計準則亦不同。
此外，本公司與本公司之核數師羅兵咸永道會計師事務所亦正在進行本公司及其
附屬公司截至二零一二年三月三十一日止年度之末期業績審計工作，本公司擬按
香港聯合交易所有限公司證券上市規則於二零一二年六月三十日或之前公告業績。
最後，本公司就前述不正確及誤導之澄清工作有序開展，一旦有進一步進展將會
另行公告。

有底氣
35 : beimian3006(1167)@2012-04-27 11:43:17

34樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0426/LTN201204261422_C.pdf
本公司正就近日市場流傳一些對本公司不正確及誤導的指控作出澄清工作，其中
包括於今天本公司已派專員至中華人民共和國國家工商行政管理總局（「工商局」）
下屬各地工商行政管理局調出本集團國內之若干附屬公司二零一零年度（即截至
二零一零年十二月三十一日止十二個月）的已經備案之財務資料，以作為公司日
後刊登澄清公告的其中一項佐證。
根據中華人民共和國法律、行政、法規及部門規章，所有在中國經營的企業法人
每年需向當地工商行政管理局報送上一年度（一月一日至十二月三十一日）的年檢
材料，其中包括按中國會計準則編制及審計的財務報表，而該等財務報表的貨幣
單位為人民幣。由於本公司及其附屬公司（「本集團」）的綜合財務報表是按本公
司的財政年度而編制，即由每年四月一日開始至下一年度三月三十一日止十二個
月，故與附屬公司的內地之經審計財務報表存在時間性的差異，加上本集團的綜
合財務報表之貨幣乃以港幣為單位，而兩者適用之會計準則亦不同。
此外，本公司與本公司之核數師羅兵咸永道會計師事務所亦正在進行本公司及其
附屬公司截至二零一二年三月三十一日止年度之末期業績審計工作，本公司擬按
香港聯合交易所有限公司證券上市規則於二零一二年六月三十日或之前公告業績。
最後，本公司就前述不正確及誤導之澄清工作有序開展，一旦有進一步進展將會
另行公告。

有底氣


有戏看咯～
36 : greatsoup38(830)@2012-04-27 23:39:30

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dyhd.html
我接受唔到咯2012-04-25 21:25:04 [舉報]
看看調查過程那是一個專業 [就不買你]

博主回覆：2012-04-25 21:26:43

華寶並不在我關注名單內，不巧的是造假「董事專業戶」麥建光，他也是361的執董，呵呵

茶壺2012-04-25 21:36:25 [舉報]
高毛利+大股東持續套現，很有可能有問題。管財兄真有這麼好的公司，哪捨得賣這麼多股份出去^_^

博主回覆：2012-04-25 21:43:34

我說過，一家公司如果找不到它上市的理由，相當可怕！我最怕不缺錢又要上市的民企，還有很多從事代理業務的民企也要小心！麥建光還是寶勝的董事，而寶勝剛剛失去Converse的代理權，巧合？呵呵

Caosir2012-04-25 22:27:02 [舉報]
只要大股東開始賣股票，就要小心了。一而再再二三的減持，無論理由是改善生活，還是啥啥啥的，最好還是離場。不要問任何理由。不要猶豫。

博主回覆：2012-04-25 22:32:03

同意99%！最近的還有從事白酒代理的銀基。
不過象金界這種持股量超出上限而減持的反而會是機會，只是我原則性不碰賭業股，否則一定會買入的。

堅持2012-04-25 22:51:33 [舉報]
水真深 [無語] 。

博主回覆：2012-04-25 23:07:52

港股水確實很深，從江南春無法在A股上市來看，A股監管要比港股好一些。

堅持2012-04-25 23:17:01 [舉報]
說真的，對H股，我一直不是很有信心，從我磨磨唧唧一直沒有開戶就大概看得出了，還是再過幾年，等我多看幾年再說了，謝謝老哥啊，告訴我們那麼多H股的知識，讓我們不至於一進去就先交一輪學費。

博主回覆：2012-04-25 23:21:15

我一直都在說，不要親自經歷錯誤，別人的經驗總是免費的。感謝所有網友，我在大家身上學到了很多，省下了不少錢。

一網無魚08262012-04-26 11:40:47 [舉報]
國內上市的香精行業百潤股份比他的毛利率更高

博主回覆：2012-04-26 12:17:02

不懂

cogitator2012-04-26 11:51:29 [舉報]
我估計華寶問題不大，看看它旗下子公司就知道了，不是和紅塔集團合資，就是和中煙集團合資，怎麼可能不賺錢呢。。。

博主回覆：2012-04-26 12:18:52

先看看公司如果解釋吧！

cogitator2012-04-27 14:24:19 [舉報]
出公告了，說要去調工商總局的財報。。。還說可能是人民幣與港幣匯率、時間差、會計準則的問題，如果是人民幣與港幣匯率的問題，那anonymous也太不靠譜了。。。

博主回覆：2012-04-27 14:56:56

我覺得解釋不太說得過去
37 : david395(4434)@2012-04-29 09:47:42

don't use cheap broker
38 : greatsoup38(830)@2012-04-29 09:48:26

37樓提及
don't use cheap broker


15萬以下都無事吧
39 : 股佬(27110)@2012-04-29 21:09:18

HI
40 : 股佬(27110)@2012-04-29 23:08:27

我也對匿名的報告有點疑問, 先此聲名, 我現持有336,各位可以當我幫佢講說話, 有說得不合理, 不邏輯的地方, 大家請作指證,也先說明, 我現在說的不是推介這股,我在這股己經輸左唔少錢.

早幾天花了不少時間看過匿名的報名, 初看覺得好有道理,但這裡我有點奇怪:

1)關於報告上對在德國和非洲的硏究中心和厂房,德國部份:

the R&D center is not actually located in Holzminden, but in a very small village
called Neuhaus, which is a twenty minute drive out of town.

是離HOLZ二十分鍾車程,那真的是遠的無人煙嗎?

另外,既然像他所說, 根本沒有守衛,點解唔走埋去影多D相,試下去影內部景物,而只係係外面守候三日影車?

又, 文中說到:

When neighbours were questioned, they either did not know what business was being carried
out at the facility or assumed the facility belonged to Symrise.

如果不是做香料相關的事,為何會說assumed the facility belonged to symrise ?

http://www.symrise.com/en/home.html

其它說無咩人係裏面, 烏燈黑火(點解唔影低旁晚時份佢點烏燈黑火法?)

非洲部份:

336去到咁遠搵提取物精華,真係有D怪,文中說到佢用PHOTOSHOP執走個地址佢,明顯在暗示336根本唔想人知道個地址係邊或俾人搵到佢,如果係咁,何不乾脆連張相都唔俾,有公司名自然就俾人搵得到, 匿名D人山長水遠去到個度,點解影一張相就走? 唔深入探討一下,問問當地人呢間野攪邊科, 呢度講話個機場新起的,點解唔徹底D去找出, 如果呢度要運貨走, 走陸路去海路有無路,要幾耐, 係咪呢種東西一定要走飛機貨? 等等. 報告中說:

As we found out, the business of “natural extracts” has little to do with it. The base is used for a
different sort of business entirely, which we will forego discussing in this report

斷言根本唔係做呢D生意,點解又: forego disucssing in this report ? 咁究竟係乜? 然後話留翻俾336自己解釋

2) 對於誇大營業額

報告中講,煙仔香精只佔煙仔成本低過0.3%,理据係,根據 1986年的一份報告,還有是,英美煙草公司在亞州的煙仔生意有不少,可信,認為,這麼多年來,這種情況不會改變 :

British American Tobacco however, has a large market in Asia, which we
were willing to pay more attention to. Regardless of their respective markets however, both said pretty
much the same thing about their flavouring costs, which we have boiled down to a few key quotes
presented here:
“Flavourings are irrelevant to us.”
“Not very much at all.”
“*Flavouring is+ so negligible that we don’t keep track of it.”
“Virtually irrelevant.”
The more things change, the more they stay the same.

不過, 國情不同,情況也或許不同, 國內香煙銷量,洋煙只佔百份之一至三,中國香煙由政府專賣,利潤奇高,加起來比英美,日本,PHILIP MORRIS的香煙總利潤還高,這在外國香煙商的眼中也是不可思議,然則這又是否不合理?

一份09年海通的報告:

http://www.htsec.com.hk/UpFile/news/20100621031802134.pdf

這裡指出,香煙香精佔總成本:(图二) 95/2700+2500+95 = 1.79%

如若用海通的數据,平均成本80元計: 80/80+2500+2700 = 1.5%

又推斷09年市場額為36億人仔.(當然,不知道這些數据從何而來,不能確認)

明顯跟匿名的推斷有出入,

再看一篇由煙草專賣局發的文章:

http://www.tobacco.gov.cn/html/15/1503/63626_n.html

主持人：《中国烟草》记者 黄凤玲
嘉宾/张本甫（国家局经济运行司司长）王彦亭（国家局科教司司长）
吴建明（中国烟草物资公司副总经理）朱进前（上海烟草集团总工程师）
宗永立（郑州烟草研究院香精香料开发中心主任）

吴建明：香精香料和卷烟以前都属国家轻工业部管理，当时烟草行业不可能把香精香料独立拿过来研究和生产。在上个世纪80年代中期，我曾经对香精香料企业进行调研，当时几个国有企业经营势头不错，所以也不可能将他们拿过来。但还真动过将香精香料统一管理起来的念头。90年代以后，由于轻工业部的松散形管理，烟用香精香料领域逐渐相对独立起来，出现了各种各样所有制形式的香精香料企业。国有香精香料企业渐渐被这些机制灵活、市场化程度较高的企业挤跨了。私营香精香料公司一开始挖国有香精香料企业的人才，后来又开始挖我们行业的高级调香人员。90年代中期许多业内香精香料技术人员被外界挖走。
当烟用香精香料由国有企业供给时，由于大家都是国有企业，他们对核心技术的控制还不很严密，那时没意识到核心技术为外界所掌握。香精香料未能引起重视，这是其一。
第二，香精香料未引起重视与它的位置和所占比重有一定关系。每年香精香料成本为20亿元，才占卷烟原材料总成本的4%

(這文章是2004年的)

吴先生的說話,比較有說服力吧, 照匿名的邏輯推理,那香煙香精的成本佔煙仔豈非更高於他說不合理的2.4% ,二十年不變??

還有的是匿名報告中推算香精佔物料成本的數据不知從何而來,它的图中第去到第三部份得出每包煙成本是十元人仔,就不知從那兒來的數據,然則又如何可以推論它的推算合情?

煙仔增長%在這幾年都在一個低而穩定的速度,或許,煙用香精的增長比香煙量快的原因是國策的關係吧,我說是或許,我不敢肯定,

看以下的LINK關於這幾年一些大牌子的銷量增長快過總体平均增長:

http://news.xinhuanet.com/fortune/2007-01/11/content_5593676.htm

http://www.echinatobacco.com/pinpai/2008-04/02/content_241564.htm

http://www.cntobacco.cn/NewsView.asp?ArticleID=2287

http://www.xypf99.com/yxxy_0201/4373.html

http://www.tobaccochina.com/zt/08ddy/yyfx_wz5.html

品牌不斷減少,集中在大牌子, 336估算佔五成市場,但集中做大品牌大戶, 如果情況是這樣,那應該說,供應香精給大牌子會有增長才對,而低檔煙的香精供應商就有麻煩, 真的如匿名所說的,根本不會有什麼增長?

不過, 我也覺得太多關連交易了(後知後覺),而朱氏的減持也太狠了,如果減持數量由97%減到51%,又或者好似邢李源咁逾減逾升,咁又可能無人會閙.

另外,如果真如匿名咁推論,用來派息的錢都是由朱氏多年來減持的94億,放入銀行數五厘息而派俾公眾的話,咁毕馬威就太過渣,連用你五年AUDIT,你竟然完全唔知,咁香港市場實在太恐佈,如果真如匿名咁講,根本沒有咁多現金係手,現金都是從關連交易那兒抺走的話,咁要繼續呢個故事,就要不停咁有關連交易出現,唔係好易爆,或者大幅減低派息, 匿名報告裏面講過,唔好以為現金賬好難做假,都係唔難,但又無講實質點做,呢方面如果有會計行業既朋友係度指點一下就好了.

另外, 佢毛利奇高,高過同行,有客戶話佢根本無用佢產品,或什少等,等336出報名睇下佢點解釋.

估計佢下星期會復牌,總之就慘!!
41 : freecow(1747)@2012-04-30 03:02:10

分析太多沒用的，人地擺明做華寶世界，大家都吳係裏面做，連KP都吳知，我地更加無可能知，但我地只需要知睇情況買／賣就足夠，祝你好運。
42 : wilyty(1376)@2012-04-30 08:45:51

i don't have 336, but i hope the owner of 336 can 夾爆 沽空者, haha.
43 : victorng2318(12815)@2012-04-30 20:49:36

我覺得間野冇問題

唔知各師兄點睇
44 : GS(14)@2012-04-30 21:15:04

1. 好似是羅兵咸做audit，佢唔睇乜核數都信唔過。

2. 近排睇過D統計研究，發現個增長是慢了，但是都有幾巴仙的
http://whlg.cei.gov.cn/doc/hyc9c01/2012030518751.pdf
2011 年，烟草行业卷烟产销量平稳增长，卷烟结构持续优化，行业效益稳步提升，卷烟市场价格稳定。“532”、“461”品牌发展目标引领效应突出，持续推动重点品牌快速发展，行业品牌价值和竞争力进一步提升，行业经济运行态势持续向好发展，经济运行质量明显好于往年。4 季度，烟草行业生产卷烟5154.79 亿支，同比下降0.84 个百分点，与上季度相比，减少1294.38 亿支。但从2011 年整体分析，卷烟产量微增，累计生产卷烟24474 亿支，同比增长3.04%，低于上年同期0.68 个百分点。1～12 月份，烟草行业累计完成卷烟销量24431.7 亿支，同比增长3.34%。

3. 其實我睇過個結論是有D荒謬，如果要咁派息法，倒不如做激進一些，每年不派息更好，每年做一個同盈利差不多的收購，收效更快...所以我覺得這是為推翻而推翻

4. 它的图中第去到第三部份得出每包煙成本是十元人仔= 呢D都幾平啦，有D幾十蚊包...

5. 他找到的工商局資料都話盈利有12億人仔啦，可能有些盈利做了些處理，例如租專利權給附屬公司咁省稅，所以利潤會少了，但可以確實盈利大致上有個底
45 : GS(14)@2012-04-30 21:15:26

總的來講，他們是為推翻而推翻
46 : GS(14)@2012-04-30 21:16:04

43樓提及
我覺得間野冇問題

唔知各師兄點睇



多多少少都有D，但如果跌到1、2蚊，他又肯維持派息，真是當輸晒都買少少
47 : victorng2318(12815)@2012-04-30 21:22:12

46樓提及
43樓提及
我覺得間野冇問題

唔知各師兄點睇



多多少少都有D，但如果跌到1、2蚊，他又肯維持派息，真是當輸晒都買少少


有道理有道理 我真係唔信會咁差 要做假數咁多年來都做左啦 好似超大咁抽水容乜易
48 : GS(14)@2012-04-30 21:22:40

47樓提及
46樓提及
43樓提及
我覺得間野冇問題

唔知各師兄點睇



多多少少都有D，但如果跌到1、2蚊，他又肯維持派息，真是當輸晒都買少少


有道理有道理 我真係唔信會咁差 要做假數咁多年來都做左啦 好似超大咁抽水容乜易


份報告我睇了，郭先生都認了批股就算是用來還錢，都是要作理由
49 : GS(14)@2012-05-04 22:52:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120504007_C.pdf
這些就是底氣
50 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-05 08:56:45

我覺得, 1-2我也會買
51 : GS(14)@2012-05-05 12:19:36

50樓提及
我覺得, 1-2我也會買


我都買
52 : 鉛筆小生(8153)@2012-05-05 12:28:44

51樓提及
50樓提及
我覺得, 1-2我也會買


我都買


2.5-2.9 呢?
53 : GS(14)@2012-05-05 12:33:02

52樓提及
51樓提及
50樓提及
我覺得, 1-2我也會買


我都買


2.5-2.9 呢?


呢個價我都積極緊，何況呢個
54 : Clark0713(1453)@2012-05-05 12:49:53

53樓提及
52樓提及
51樓提及
50樓提及
我覺得, 1-2我也會買


我都買


2.5-2.9 呢?


呢個價我都積極緊，何況呢個
"呢個價"可能得6-7%息, 不是大超值 (何車語, haha) wor....

未來也不見盈利會大爆發.......
55 : GS(14)@2012-05-05 12:51:30

54樓提及
53樓提及
52樓提及
51樓提及
50樓提及
我覺得, 1-2我也會買


我都買


2.5-2.9 呢?


呢個價我都積極緊，何況呢個
"呢個價"可能得6-7%息, 不是大超值 (何車語, haha) wor....

未來也不見盈利會大爆發.......


他如果保持到壟斷，盈利維持到十年八年，派到咁高息，呢個價算好好
56 : GS(14)@2012-05-05 13:10:51

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7259&page=61#lastpost
華寶國際反擊「匿名分析」六大質疑 做空力量隱現

　　昨日（5月4日），時隔僅7個交易日，華寶國際（00336，HK）發佈澄清公告逐一回應「匿名分析」於4月24日公開的一份針對公司的質疑報告。資料顯示，華寶國際是國內最大的香精供應商上市公司，也是亞洲地區市值最大的香精生產企業。

　　華寶國際股價早盤跌幅一度接近20%，不過截至收盤跌幅收窄，而早盤針對公司沽空資金超過1億港元，有跡象表明存在針對華寶國際的沽空行為。

　　華寶回應六大質疑

　　「匿名分析」曾於上4月24日發佈44頁的研究報告質疑華寶國際六宗罪而成名。匿名分析」認為，據調查，華寶國際實際盈利應為12億港元而非對外公佈的16.32億港元；根據150個電話調查發現僅有兩個華寶國際客戶承認公司為其小量供應商；華寶國際聲稱的非洲廠房並非主營香料業務；華寶國際在德國的研發中心極少有人出入；按照華寶國際收入計算，佔中國總香煙銷售額約2.4%，與一般香料佔香煙價值0.3%的水平差距較大；公司大股東朱林瑤疑似通過注入假資產，合理化華寶國際與實際不符的現金水平，同期通過減持公司股票套利94億港元，並用於轉回公司用作派息。

　　針對上述質疑，華寶國際公告稱，非相關授權人正常情況無法獲得公司工商資料，且經核實公司綜合稅後盈利約為16.32億港元。

　　華寶國際同時表示，無法獲悉「匿名分析」撥打電話至哪家煙草客戶及相關員工，而匿名情況下，相信煙草客戶會對查詢做出回絕。而位於非洲的工廠是為配合公司未來卷煙新材料的業務發展以及開發更多以天然原材料為主的新產品。

　　對於「匿名分析」針對公司德國研究中心的調查，華寶國際稱，中心共僱傭7名外籍技術人員，且每年都會在中國向公司研究團隊提供技術支援及交流和向公司客戶提供服務。

　　此外，華寶國際認為，佔中國總香煙銷售額約2.4%的推理不清楚假設從何而來，也不認為推算具有合理性。至於注入誇大價值資產一事，公司所有關聯交易均符合有關法律的要求。

　　昨日記者聯繫華寶國際投資者關係經理詢問公司是否有後續動作時，對方表示馬上要參加一個會議，且不方便對此進行任何評論。

　　隱現沽空力量

　　5月4日，華寶國際股票恢復交易，受上述事件影響，公司股價繼4月24日單日跌幅超8%之後，早盤一度下跌至3.26港元/股，最大跌幅達到18.09%；不過截至收盤，跌幅收窄至7.04%，全天成交金額達到1.65億港元。

　　第一上海證券首席分析師葉尚志在接受《每日經濟新聞(微博
每日經濟新聞聽眾：777620人
+收聽已收聽最新消息 2012年5月5日 11:48【郵政速遞和紅旗連鎖IPO獲通過】在證監會5月4日召開的2012年第77次發行審核委員會工作會議上，郵政速遞、紅旗連鎖首次公開發行A股股票的申請最終獲得通過。http://url.cn/14lpQ9 § ¶ 更多)》記者採訪時稱，「雖然公司發佈了澄清公告，但是市場上仍然存在一些疑問，這與近期席捲香港的民企審計風暴有關。」

　　數據顯示，4月24日「匿名分析」發佈華寶國際質疑報告當天，沽空公司總金額為1700萬港元。昨日早盤，沽空華寶國際的金額則超過1億港元。

　　葉尚志表示，去年四季度針對華寶國際的沽空資金就較大，由於中間存在一些多空操作等技術因素在裡面，股價波動會比較大，因此當時也建議投資者不要過多參與其中。據悉，匿名分析針對華寶的調查已經持續5個月。據香港媒體報導，「匿名分析」表示自己沒有沽空華寶國際，但是不排除參與製作質疑報告的人員以個人名義參與其中。

尾巴出來了smiley
57 : thomasgp02a(16679)@2012-05-05 14:45:58

華寶有問題，但可能沒有渾水所說的嚴重。

還有那句：君子不立危牆之下。

不過今日那份渾水調查名單，令人警覺
58 : GS(14)@2012-05-05 14:54:31

今日有名單? 去佢網站無...
http://www.muddywatersresearch.com/
59 : thomasgp02a(16679)@2012-05-05 15:01:51

http://paper.wenweipo.com/2012/05/05/FI1205050008.htm


傳渾水散36民企殺戮名單
60 : greatsoup38(830)@2012-05-05 15:06:26

我覺得隻野唔是問題好大，連AA都話佢盈利有番咁水平
61 : ultrasonic(18993)@2012-05-05 21:50:30

这只股真假不能简单判断，如果华宝的澄清报告属实，想必也没什么把柄觉得可抓，但这个股票的问题在于与高度国家垄断行业关系太密切，却不是国企，想它能垄断8年10年是有风险滴，说不定明年就换庄了。再有现在的态势，很难有作为，现价位只能说是合理而已，并没有到超便宜。我的态度仅仅是当戏看而已。
62 : idsdown(1658)@2012-05-05 22:01:34

要讚一讚個標題


(關係:高振順、盧永仁、朱林瑤)
63 : victorng2318(12815)@2012-05-06 00:33:23

大股東朱小姐仲揸住37%股份?
64 : victorng2318(12815)@2012-05-06 00:36:11

朱林瑤 (37.703%)
FMR LLC (7.92%)
Wellington Management Company, LLP (5.00%)
JPMorgan Chase & Co. (5.00%)
ZFIC, Inc. (5.00%)
65 : ultrasonic(18993)@2012-05-07 11:01:59

华宝在如此世道，还能顽强拼搏，勇气可嘉。
66 : GS(14)@2012-05-07 21:10:01

65樓提及
华宝在如此世道，还能顽强拼搏，勇气可嘉。


激讚
67 : wilyty(1376)@2012-05-07 21:18:30

can't understand, not yet 1 month before result announcement

why no buyback by company or by 朱林瑤.

use bullets later smiley
68 : GS(14)@2012-05-07 21:19:25

67樓提及
can't understand, not yet 1 month before result announcement

why no buyback by company or by 朱林瑤.

use bullets later smiley


暫時未安排好?
69 : greatsoup38(830)@2012-06-21 00:45:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120620345_C.pdf
財務摘要
• 營業額增加約16.1%至港幣3,311,304,000元
• 營運盈利增加約10.3%至港幣2,064,051,000元
• 本公司權益持有人應佔盈利增加約9.1%至港幣1,750,419,000元
• 營運活動所產生的淨現金增加約9.5%至港幣1,540,158,000元
• 建議末期股息為每股港幣8.88仙，全年股息為每股港幣21.86仙，比去年增加
了44.0%
業績亮點：
• 食用香精香料業務增長約10.6%，持續穩步增長
• 再造煙葉（「煙草薄片」）板塊發展迅速，板塊銷售收入達港幣253,072,000
元。盈利能力明顯提升，板塊EBIT率從去年的17.2%提升至本年的33.7%；板
塊EBITDA率從去年的33.5%提升至本年的49.2%
• 建立捲煙新材料業務研究及發展（「研發」）平台，籌建韓國合資企業，主要生
產煙用過濾咀棒，推出集團在捲煙新材料業務發展的新嘗試
70 : greatsoup38(830)@2012-06-21 00:45:48

業績不足之處：
• 銷售及市場推廣開支和行政費用增加較快，所佔銷售收入比重明顯上升
管理層的看法：公司將加大人才以及研發投入，未來力爭維持在合理水平
• 存貨總量快速上升，存貨周轉期天數增加
管理層的看法： 隨著集團推進新的業務，存貨總量會繼續增加，未來力爭存
貨周轉期維持穩定
• 日用香精香料業務受上游原料價格波動及對現有業務梳理，導致增長速度放
緩，板塊營運盈利率下滑
管理層的看法：將盡快完成業務梳理，加快整合，逐步提高盈利能力
截至三月三十一日止年度
二零一二年二零一一年增長
港幣千元港幣千元
營業額3,311,304 2,852,173 +16.1%
毛利2,335,996 2,120,459 +10.2%
毛利率70.5% 74.3%
營運盈利2,064,051 1,871,706 +10.3%
EBIT率62.3% 65.6%
除稅前盈利2,080,989 1,881,114 +10.6%
本公司權益持有人應佔盈利1,750,419 1,604,400 +9.1%
營運活動產生之淨現金1,540,158 1,406,330 +9.5%
港仙港仙
每股盈利
　－ 基本55.48 51.01 +8.8%
　－ 攤薄55.31 50.59 +9.3%
每股中期及末期股息（附註8） 16.68 15.18 +9.9%
已付全年每股特別股息（附註8） 5.18 無不適用
股息分派率39% 30%
71 : greatsoup38(830)@2012-06-21 00:47:24

業績無增長，大約15.1億，9.4億現金，4蚊吧
72 : greatsoup38(830)@2012-06-21 00:48:16

未來業務發展計劃
目前全球經濟形勢不容樂觀，複雜多變的各國政治因素、歐洲債務危機以及備受國際密
切關注的中國經濟增長速度更已表明將會適度的放緩。在中國食品飲料及添加劑尚處於
屢次安全事故後的恢復期，而中國政府近期對煙草行業的一系列監管措施亦增加了中國
煙草行業發展的不確定性。在這些複雜的宏觀及行業環境下，集團更須堅持同心多元化
的發展戰略，進一步打造核心一體化產業鏈，在過去多年打造的堅實基礎下，繼續發揮
其優良的企業文化，繼續發掘新的業務增長點，繼續增強集團整體抗風險的能力，實現
平穩增長。
在煙草業務領域，集團將繼續堅持其“大客戶、大品牌”業務發展戰略並提出了新的發
展思路，以終端市場消費者為導向，真正幫助客戶瞭解終端客戶的需求；將現有的香精
香料、薄片以及捲煙新材料進行完美的組合，協助客戶打造具市場競爭力的產品，為客
戶實現更大的價值，實現雙贏和共同發展。隨著廣東金葉二期建設項目進入安裝調試期
和華寶生物科技的全面發展，管理層相信，集團在該領域的發展空間巨大，未來將進入
全面發展期。同時，受政策影響，中國煙草行業的整合步伐放綬；而中國政府近期對高
檔煙酒及對公款消費煙酒產品監管措施可能對行業及消費逐漸產生影響。管理層將密切
關注，以穩健的原則應對這些新的行業變化。
在食品配料及香精香料領域，中國食品添加劑及香精香料行業尚處於屢次食品安全事故
後的恢復期，行業增長放緩，部分細分市場仍有可能出現需求下降趨勢。依托本集團多
年打造的優良業務基礎，不斷增加投入的生產檢測設備，以及貼近市場的研發團隊，在
逆境中力求發展，繼續保持平穩發展。未來食品業務將穩中求升，實現平穩增長。
在日用香精香料及天然香原料領域方面，日用消費品出口放緩，產品安全性問題亦對日
用香精香料行業產生一些不利影響。管理層盡快完成對現有業務的梳理和調整，集中精
力做好在消毒、殺蟲類日用香精香料的業務，對產品質量嚴格把關，提升產品檔次及優
化客戶結構，開發天然及植物提取的流行新產品，尋求市場拓展機會；同時，亦將加強
對雲南華香源的整合，及時調整產品及市場策略，逐步恢復板塊的盈利能力。
在現金使用方面，本集團歷來堅持審慎原則，一直充分利用運營產生之豐富現金流進行
擴充、擴大生產規模及派發股息分派率不低於30%的股息以及特別股息。今年，針對資
本市場的一些新的情況又增加了公司回購股票的計劃。未來，隨著煙草薄片及卷煙新材
料領域的發展，將進一步加大在這一領域的投資，集團估計未來一年將投資港幣7至9億
元主要用於發展煙草薄片業務等方面（包括資本開支但不包括重大併購）。管理層相信，
這些投資將為集團提供新的增長動力，可望為股東創造更大的價值。
多年以來，華寶始終如一地堅持集團“同心多元化”的發展策略，以香精香料業務為核
心，打造上下游一體化的產業鏈，發展成為今天在行業內具影響力的企業。這些成功
只是代表過去，管理層堅信，只要堅持集團的發展策略，緊跟中國消費品市場的發展
趨勢，不斷創新，華寶就一定能夠握住中國消費品市場的契機。華寶已經進入業務轉型
期，下一步本集團將從單一的香精香料公司發展成為多引擎增長的公司。為此，公司還
將現有業務單元及架構進行梳理和調整。管理層相信，集團在未來數年將逐漸恢復快速
增長勢頭，為股東創造更大的價值和回報！
73 : ken9981(25673)@2012-06-22 10:22:44

68樓提及
67樓提及
can't understand, not yet 1 month before result announcement
why no buyback by company or by 朱林瑤.
use bullets later smiley

暫時未安排好?

汤兄果然好眼光，现在她回购啦。但是我觉得真正好的话，应该增持股份，不是回购。回购只是游戏而已
74 : GS(14)@2012-06-23 10:45:29

73樓提及
68樓提及
67樓提及
can't understand, not yet 1 month before result announcement
why no buyback by company or by 朱林瑤.
use bullets later smiley

暫時未安排好?

汤兄果然好眼光，现在她回购啦。但是我觉得真正好的话，应该增持股份，不是回购。回购只是游戏而已


我好似無講過乜...增持是自己的錢
75 : greatsoup38(830)@2012-06-23 23:28:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120622/16449547


【本報訊】早前被匿名分析（ Anonymous Analytics）狙擊的華寶國際（336），其異常低調的大股東兼主席朱林瑤，昨罕有現身業績後投資者會議「撐場」。過去曾套現逾百億的她揚言，公司會斥資5億元回購股份；惟市場對此並不受落，華寶股價昨急挫近6%。
記者：陳健文

有參與投資者會議的基金經理表示，已記不起朱林瑤對上一次出席投資者會議是多少年前的事，「我記得剛剛借殼嗰陣，之後佢都有出嚟見過幾次投資者，不過之後就全部交畀佢個 ir（投資者關係負責人），仲以為佢唔會再出嚟見我哋㖭。」
...

盼營業額增長20%

他說：「可能佢哋覺得上次已經解釋夠，所以都冇再澄清，只係再次重申，嗰份報告全部都唔係事實，但就無再講係咪經已告佢哋（匿名分析）。」
華寶管理層昨於投資者會議上表示，本年度整體營業額增長目標為20%，並會大力拓展新的煙咀業務。華寶前晚公佈的年度業績理想及派息增加，加上大股東「現真身」兼承諾回購，但似乎仍未能挽回投資者信心，華寶昨日跌5.72%，收報3.46元，成交急增至4400萬元。
維持給予華寶「買入」評級的德銀指出，業績好過該行預期，並認為現金流改善、派息增加及毛利上升是正面訊號，目標價為5.2元。報告特別指出，華寶業績是獲得其核數師羅兵咸核實。
76 : greatsoup38(830)@2012-06-27 22:40:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626477_C.pdf
茲提述華寶國際控股有限公司（「本公司」）發佈的以下公告：
1. 日期為二零一一年十月十九日之公告（「二零一一年公告」）
二零一一年公告指出（其中包括），本公司控股股東朱林瑤女士（「朱女士」）
於二零一一年十月十四日進行了一項有關本公司股份的衍生產品交易（「衍生
產品交易」）的好倉合約，合約期由二零一一年十月十四日至二零一三年一月
十三日，相關金額所涉等值為94,736,842股本公司股份。
2. 日期為二零一二年五月三日之公告（「二零一二年公告」）
二零一二年公告指出（其中包括），將來不排除於切合上市規則情況下動用不
少於港幣5億元的資金回購本公司股份，並會因應市場情況進一步動用更多的
內部資源及╱ 或外部資源回購本公司股份。
倘於即將召開的二零一一╱ 二零一二年度股東週年大會（「股東週年大會」）（初步
定於二零一二年八月八日或前後召開）上獲得股東批准，本公司擬實施其計劃，
以於股東週年大會後回購其股份。本公司擬於股東週年大會上尋求本公司股東就
更新其股份回購授權作出授權。
根據朱女士向本公司確認的資料，本公司明白，衍生產品交易仍然存續並將於二
零一三年一月十三日到期。對於建立衍生產品交易的初始對沖而言，最初價格定
為每股4.4485港元。
鑑於上述情況及為提高本公司的透明度和企業管治，本公司擬於股東週年大會上
另提呈一項獨立決議案以尋求股東批准及允許本公司隨時及以本公司董事會可不
時全權酌情認為適宜的方式行使股份回購授權（倘於股東週年大會上獲得批准）。
為此，朱女士及於本公司股份擁有權益的董事將於股東週年大會上自願就有關股
份回購授權的決議案放棄投票。
77 : GS(14)@2012-11-20 00:47:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121119363_C.pdf
終於倒退

財務摘要
• 營業額增加約10.4%至港幣1,684,042,000元
• 營運盈利下降約3.3%至港幣898,188,000元，除匯兌損益（定義見第三頁之財
務摘要表）前同比增長約4.3%
• 本公司權益持有人應佔盈利下降約3.7%至港幣784,903,000元，除匯兌損益前
同比增長約5.0%
• 營運活動所產生的淨現金增加約5.5%至港幣706,608,000元
• 現金及現金等價物比二零一二年三月三十一日增加約17.7%至港幣
2,691,881,000元，淨現金達約港幣1,764,381,000元
• 建議中期股息為每股港幣7.48仙，另加派特別股息每股港幣2.48仙，合共派
息率達40%
業績亮點
• 成功應對不利的宏觀經濟環境，食用香精香料板塊繼續保持穩步增長勢頭
• 煙草薄片業務持續快速發展，板塊銷售收入達港幣196,142,000元，同比增長
約77.1%; 盈利能力同樣明顯提升，板塊營運盈利大幅增長約259.3%
• 存貨水平相比二零一二年三月三十一日有所下降，營運資本投入增加僅
4.8%，營運資本投入管理逐步改善，使得營運活動所產生的淨現金較去年同
期增長了約5.5%
• 日用香精香料業務經業務梳理後銷售及盈利能力明顯回升，板塊營運盈利大
幅增長約63.9%
• 財務狀況十分穩健，集團淨現金達港幣17.6億元，較二零一二年三月三十一
日上升了29.8%
業績不足之處
• 整體收入增長約10.4%，增長率較去年同期有所放緩
管理層的看法：受中國宏觀經濟增速放緩以及一些行業因素影響，整體收入
增長速度有所下降。集團正在實施新的發展思路，打造新的
增長引擎，隨著煙草薄片板塊進入全速發展期，集團的整體
收入增速有望逐步回升。
• 整體營運盈利同比下降3.3%至港幣8.98億元，EBIT率下降至53.3%
管理層的看法：主要是由於綜合毛利率因板塊銷售收入的比重發生變化而有
所下降；人民幣匯率偏軟導致匯兌損失，如果剔除匯兌損
益，營運盈利較去年同期上升了約4.3%；行政開支金額及佔
銷售比例增加的主要原因是集團研究及發展（「研發」）費用、
員工薪酬調整及折舊等費用的上升所致。

財務摘要表
未經審核
截至九月三十日止六個月
二零一二年二零一一年增長
港幣千元港幣千元
營業額1,684,042 1,525,451 +10.4%
營運盈利898,188 928,837 –3.3%
毛利率68.1% 70.6%
EBITDA率 + 57.0% 64.4%
EBIT率53.3% 60.9%
除稅前盈利905,262 934,984 –3.2%
本公司權益持有人應佔盈利784,903 814,920 –3.7%
匯兌（損失）╱ 收益
　（「匯兌損益」）（附註4）
(15,930) 52,518
除匯兌損益前之營運盈利914,118 876,319 +4.3%
除匯兌損益前之本公司
　權益持有人應佔盈利
800,833 762,402 +5.0%
營運活動產生之淨現金706,608 669,739 +5.5%
每股盈利
　－ 基本24.87港仙25.85港仙–3.8%
　－ 攤薄24.85港仙25.71港仙–3.3%
每股中期股息7.48港仙7.80港仙
每股特別股息2.48港仙5.18港仙
股息分派率40% 50%
+ 等於「除稅、利息、折舊、攤銷及購股權報酬費用前的盈利」除以「營業額」。
華寶國際控股有限公司（「本公司」或「華寶」）董事會（「董事會」）欣然公佈本公
司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一二年九月三十日止六個月之未經審
核綜合中期業績，連同二零一一年同期之比較數字。
78 : GS(14)@2012-11-20 00:48:55

盈利增1%，至7.4億，11.6億

業務展望
目前國內國外經濟及經營環境未見明朗，企業理應緊守崗位，審慎經營。管理層對全年
營運前景持謹慎樂觀態度的同時，相信下半年隨著以煙草薄片為主的新業務會有進一步
可觀的發展。管理層將堅持同心多元化及核心產業鏈的發展策略，以香精香料業務為核
心，繼續在煙草薄片和捲煙新材料的投入和發展，進一步加大研發力度，發揮集團在管
理、技術、產品和服務上的綜合優勢，從單一的香精香料公司，逐漸戰略性轉型為一集
合技術集成、為客戶提供產品供應鏈管理的公司，逐步打造多引擎的長期增長動力，為
股東創造更大的價值和回報！
79 : 股佬(27110)@2012-12-12 14:08:57

湯兄,有事想請教一下, 336年報中短債九億幾,現金等價物27億, 有咩理由下, 佢唔將D短債還哂佢呢? 另外, 短債每年有利息要俾, 但係有二十幾億現金, 所收的利息卻係不成比例的少, 而家做人仔三個月定期都有2.8厘年息, 但呢廿幾億現金收到的利息卻不成比例, 遇請賜教一下.

謝
80 : greatsoup38(830)@2012-12-12 22:12:47

79樓提及
湯兄,有事想請教一下, 336年報中短債九億幾,現金等價物27億, 有咩理由下, 佢唔將D短債還哂佢呢? 另外, 短債每年有利息要俾, 但係有二十幾億現金, 所收的利息卻係不成比例的少, 而家做人仔三個月定期都有2.8厘年息, 但呢廿幾億現金收到的利息卻不成比例, 遇請賜教一下.

謝


1. 關於短債，請細看報表的附註
無抵押銀行貸款以港幣為單位，並需於一年內到期償還。於期內，該貸款平均利息為每年2.47厘（二零一一年九月三十日：1.49厘）。

如果這種利息，轉番做人民幣存款，賺息差都肥肥地啦，先借錢來派息，後調出盈利還番，咁又是一個賺匯水的方法。這樣做的原因可能是資金在國內，匯出盈利需要交稅，又或者是附屬公司的錢難以調動出來吧。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121119363_C.pdf

2. 這麼大的資金，可能做到這樣高的利息比較難，據某些財會人員講，1至1.5%是合理的
81 : 股佬(27110)@2012-12-13 01:20:27

謝謝,

但以年報所說, 財務收入/現金,只有約0.6%, 這樣的財務收入比例會不會太少?

謝.


80樓提及
79樓提及
湯兄,有事想請教一下, 336年報中短債九億幾,現金等價物27億, 有咩理由下, 佢唔將D短債還哂佢呢? 另外, 短債每年有利息要俾, 但係有二十幾億現金, 所收的利息卻係不成比例的少, 而家做人仔三個月定期都有2.8厘年息, 但呢廿幾億現金收到的利息卻不成比例, 遇請賜教一下.

謝


1. 關於短債，請細看報表的附註
無抵押銀行貸款以港幣為單位，並需於一年內到期償還。於期內，該貸款平均利息為每年2.47厘（二零一一年九月三十日：1.49厘）。

如果這種利息，轉番做人民幣存款，賺息差都肥肥地啦，先借錢來派息，後調出盈利還番，咁又是一個賺匯水的方法。這樣做的原因可能是資金在國內，匯出盈利需要交稅，又或者是附屬公司的錢難以調動出來吧。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121119363_C.pdf

2. 這麼大的資金，可能做到這樣高的利息比較難，據某些財會人員講，1至1.5%是合理的
82 : greatsoup38(830)@2012-12-13 01:24:44

你用減番派息拉平均就大約1厘幾
83 : GS(14)@2012-12-28 00:40:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121226060_C.pdf
總裁退任、執行董事調任
及
授權代表及法律程序代表變更
董事會謹此宣佈，執行董事兼總裁劉志德先生因應其退休計劃已決定退任本公
司執行職務，自二零一三年四月八日起生效。作為過渡性措施，總裁職務將自
二零一三年四月九日起由董事會主席接任。授權代表及法律程序代表均因監管
規定亦將於二零一三年一月一日有所變動。
劉先生已接納任命，出任本公司高級顧問繼續對本公司作出貢獻，自二零一三
年四月九日起生效。
84 : greatsoup38(830)@2013-01-11 01:01:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110616_C.pdf
本公司獲本公司的控股股東兼主席朱林瑤女士（「朱女士」）知會，其通過日期為二
零一三年一月十日的一份修訂協議，將衍生產品交易的到期日延長至二零一五年
十二月三十一日（含該日），協議所擬議之交易結算將在上述到期日後八十日內進
行（「延期」）。
本公司進一步獲告知，除上述延期以外，衍生產品交易的其他條款和條件保持不
變（包括但不限於衍生產品交易的好倉性質，其於交易期滿時將以現金結算及朱
女士可行使的提早終止權）。
朱女士於延期前後在本公司的持股詳情如下：
延期前：
朱女士通過其全資擁有的數間公司間接持有合共1,219,813,415股本公司股份，佔
本公司全部已發行股份約38.83%。'延期後：
朱女士通過其全資擁有的數間公司間接持有合共1,219,813,415股本公司股份，佔
本公司全部已發行股份約38.83%。
85 : greatsoup38(830)@2013-03-09 15:48:56

336
86 : littlestar(37578)@2013-04-10 23:35:36

Just for your reference, Neuhaus is really famous for flavourings R&D in Germany. And it is not common for small R&D group. Some highly reputable but small laboratories in 'slightly remote areas' in Germany in not uncommon, so at least location wise, it makes sense.
87 : littlestar(37578)@2013-04-10 23:37:53

And it is not common for small R&D group <-- please ignore this sentence. :-(
88 : greatsoup38(830)@2013-04-10 23:40:40

86樓提及
Just for your reference, Neuhaus is really famous for flavourings R&D in Germany. And it is not common for small R&D group. Some highly reputable but small laboratories in 'slightly remote areas' in Germany in not uncommon, so at least location wise, it makes sense.


咁間公司在策略上應該無問題?
89 : littlestar(37578)@2013-04-11 04:42:43

咁間公司在策略上應該無問題? <--- I can only say at least the company picks a very convincing location as their R&D centre, whether they are really doing R&D there is another question (that we have little chance to verify).
90 : greatsoup38(830)@2013-04-11 22:16:07

89樓提及
咁間公司在策略上應該無問題? <--- I can only say at least the company picks a very convincing location as their R&D centre, whether they are really doing R&D there is another question (that we have little chance to verify).


咁呢個價錢值得留意，但貴少少
91 : greatsoup38(830)@2013-04-13 21:13:07

336
92 : Clark0713(1453)@2013-04-13 21:45:17

90樓提及
89樓提及
咁間公司在策略上應該無問題? <--- I can only say at least the company picks a very convincing location as their R&D centre, whether they are really doing R&D there is another question (that we have little chance to verify).


咁呢個價錢值得留意，但貴少少
老細人人回購，好難跌。
93 : greatsoup38(830)@2013-04-13 21:49:29

92樓提及
90樓提及
89樓提及
咁間公司在策略上應該無問題? <--- I can only say at least the company picks a very convincing location as their R&D centre, whether they are really doing R&D there is another question (that we have little chance to verify).


咁呢個價錢值得留意，但貴少少
老細人人回購，好難跌。


睇睇啦
94 : jj1984(29252)@2013-04-26 00:19:38

92樓提及
90樓提及
89樓提及
咁間公司在策略上應該無問題? <--- I can only say at least the company picks a very convincing location as their R&D centre, whether they are really doing R&D there is another question (that we have little chance to verify).


咁呢個價錢值得留意，但貴少少
老細人人回購，好難跌。


認同湯大,1~2蚊先會叫合理既便宜
95 : victorng2318(12815)@2013-06-07 00:39:58

3.3買左少少
96 : greatsoup38(830)@2013-06-12 16:06:42

http://blog.yahoo.com/_LGMHWN6YJ ... icles/1148978/index

買入原因
1. 高ROE
2.低負債 + 盈再低+ 派息合格(勉強)
3.常利穩定上升 (但過度保留盈利令ROE下行..)
4.國內煙草香精龍頭 市佔高約佔5成 產品...喜登..孔雀
5. 受到匿名指控 令股價便宜加便宜 若用8年後6倍PE 更將ROE減少到27% 去計算 仍然有20%預期報酬率


ROE雖然向下 但常利仍是每年增長的 主因還是派息不夠高 保留盈餘令到淨值大了 所以ROE向下 但管理層為了保護股價 開始派特別股息 公司未來瘦身了 相信ROE應該會回升
當然...為了穩陣起見 買入只是佔10% 總投資
97 : victorng2318(12815)@2013-06-16 22:29:42

73樓提及
68樓提及
67樓提及
can't understand, not yet 1 month before result announcement
why no buyback by company or by 朱林瑤.
use bullets later smiley

暫時未安排好?

汤兄果然好眼光，现在她回购啦。但是我觉得真正好的话，应该增持股份，不是回购。回购只是游戏而已


上市規則好像限定大股東一定時間內增持不能多於2-3%????
98 : GS(14)@2013-06-16 22:33:35

一年期間內不能多於2%，這個是收購、合併及購回守則
99 : victorng2318(12815)@2013-06-16 22:44:42

98樓提及
一年期間內不能多於2%，這個是收購、合併及購回守則


THX 湯財兄
100 : greatsoup38(830)@2013-06-18 23:32:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130618234_C.pdf

336

盈利增長5%，至15.6億元，15億現金
101 : victorng2318(12815)@2013-06-19 00:31:02

其他收益少左 拉低個淨利

派息多左2% OK 收貨

另問...不是18億現金嗎
102 : GS(14)@2013-06-20 23:21:23

http://xueqiu.com/9292345844/24180395
Aragorn：
$華寶國際(00336)$
今天看了華寶國際的年報，感覺還可以。基本上與預期差不多，因此做了幾點總結與幾個疑問，希望與大家交流。

1.首先，我認為華寶國際做假沒有什麼可能，至少不會與公告的業績偏離很大。其實毛利率也是與同行差不多，沒有誇大跡象（可參考百潤股份）

2.費用佔收入比例有所上升，希望管理層能夠對此問題有所重視。

3.未來華寶的發展方嚮應該會放在煙草材料，在之前整合的平台上，增加新業務以擴大收入。所以與其說華寶是一間香精香料公司，不如說它是一間煙草材料公司。現在新增的煙草薄片業務，應該不能對業績的突破有很大的貢獻，首先它提供的收入不大，其次是煙草薄片的業務盈利率不高，比煙草香精低很多。因此我想在完全達產的情況下，應該只能對現在業績有大概5%左右增長貢獻。

4.華寶的收入穩定，應該繼續保持這樣的收入與利潤不成什麼問題。雖然現在不斷宣傳吸煙的危害，但人的生活習慣並不易改變。我想華寶的策略是穩守突擊，要增長就看煙草新材料這支奇兵了。

所以有幾個問題，期望能夠與各位交流探討。
1.不知各位對煙草新材料有沒有瞭解？這個行業涉及具體什麼產品？

2.華寶在報告中經常提到的新型濾嘴是什麼？這個新型濾嘴行業毛利率如何？

3.還有上年華寶年報中提到的新型卷煙紙、接裝紙、成型紙，這些是什麼東西？這些行業情況怎樣？

最後，我比較擔心公共場合禁煙政策，不知各位有無對這些政策有瞭解嗎？香港、新加坡公共場合禁煙後，香煙的銷售量如何？有沒有具體數據？能否分享？謝謝！


TKSW：
據我瞭解，要抽煙的人，總會有辦法找到可以抽煙的地方。還有，華寶的顧客是香煙公司，雖然業績會受香煙銷量的影響，可是香煙的銷量是香煙公司得處理的問題，不是華寶的baby。從公告的字裡行間，華寶似乎把這個轉成了機會，那就是幫助香煙公司減焦、減害。那個新型濾嘴的業務idea可能就是這麼來的。研發的產品如果好的話，也許還可以開發國外的業務呢。
06-19 20:16
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Aragorn 回覆 TKSW：
減焦、減害的確可以幫助香煙公司。但如果國家強推公共場所禁煙政策，不論如何減焦減害，公共場所還是不允許吸的，所以我想香煙銷量會受影響，剛剛隨便百度了一會兒，有網頁指新加坡公共場所禁煙令使香煙銷量減少20%到30%
06-19 20:32
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PaulWu 回覆 歲寒知松柏：
那回購錢哪來的？借錢交稅嗎？
06-19 20:49
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歲寒知松柏 回覆 PaulWu：
我沒有說賬上的現金都是假的呀，我也沒有說利潤100%假，再說回購的量也不是太多錢。你查查過去的幾單大收購，價格是不是太高。
06-19 21:15
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極限 回覆 歲寒知松柏：
請教歲寒老師一個問題 關注過天福嗎？做茶葉的 他的財務狀況健康嗎。關聯交易問題大嗎？
06-19 21:25
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歲寒知松柏 回覆 極限：
沒關注過，它上市時間還太短，不太好確定財務問題，感覺還不錯，派息比例很高。
06-19 21:39
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PaulWu 回覆 歲寒知松柏：
我傾向於交易有些問題，但基本業務是真的。管理層報表裡不是遮遮掩掩，盡說好話，有問題也承認，比如這次薄片業務沒達預期等。它的主要問題還是增長放緩以及這行有些灰色地帶上。
06-19 21:54
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歲寒知松柏 回覆 PaulWu：
當然不會是完全的假公司，所以我說利潤的四五成是真實的。
06-19 21:57
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Aragorn 回覆 歲寒知松柏：
我比較偏向華寶收購的公司時有利益輸送的嫌疑，這個行業的確灰色地帶很多，需要與管理層培養良好關係，我也確信華寶動用了很多資金打關係，才能有今日的成績。

如果說是虛構交易來平賬，那麼與每年經營巨大的淨現金流、每年的分紅與賬面上的資金相對比，好像有點說不過去，所以我覺得業績應該比較可靠。

不知老師你怎樣認為？如果按你的說法，利潤可能只有四成左右，那麼你即是認為匿名的分析可信？
06-19 22:27
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歲寒知松柏 回覆 Aragorn：
為啥我的帖子被刪除了？你把這些虛增的交易扣除掉，那麼PE等於要除了0.4或0.5，估值還會很便宜不？
06-19 22:37
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Aragorn 回覆 歲寒知松柏：
我是雪球的新手，可能操作上有點失誤，不經意刪了，在「收到的評論」中有你的內容，現在將它複製出來。Sorry，不好意思～！
06-19 22:44
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歲寒知松柏 回覆 Aragorn：
[赞成]
06-19 22:48
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Aragorn 回覆 歲寒知松柏：
[赞成]很高興能與你對話，見識開闊了。
06-19 22:51
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華勇 回覆 歲寒知松柏：
根本不懂行業就瞎說
今天 00:22
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華勇：
分析已比較全面
今天 00:27
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天天有進步 回覆 Aragorn：
歲寒知松柏：華寶國際前些年，溢價數倍收購的公司，造成30億的無形資產，這些交易肯定是有問題的，要麼是虛構交易來平賬，要麼就是向領導進行利益輸送，比如回扣之類。所以，華寶的利潤可能只有四成左右是真實的，也就是分紅的部分。

另外有個問題，華寶的27家子公司，2012年報上披露只有5家是高新科技企業或西部企業，為何2012年和2013年，整體所得稅率只有15%呢？並且，有3家企業的所得稅率竟然是12.5%，2012年二免三減過渡期已經完成，稅率應該已經統一到了25%了啊。

按理Pwc審計的公司，可信度應該很高才對啊，費解。
今天 08:08
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PaulWu 回覆 歲寒知松柏：
按這個邏輯，不100%分紅的公司很難自證清白了。騰訊分紅比例也低，每年也有不少收購，是否除分紅外的業績是假的呢？ 當然這兩家公司有很大不同，提這個只是想說，我們自己做投資可以做有罪假定，恪守能力圈，不瞭解不做；但在公開場合討論的時候，對並不是十分瞭解的公司下結論要慎重。
今天 08:37
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歲寒知松柏 回覆 PaulWu：
好吧，我是不瞭解它的業務。不過我查了一下前年收購的那家公司，給7倍的PB，溢價10多億，又沒有帶來利潤上的收益，你如何解釋？之前還有很多類似的收購。我覺得港股市場很有效，和A股完全不一樣，A股的垃圾老千被市場質疑後才能不斷創新高。港股如果一隻股票幾年都不被市場認可，那極有可能是我們自己分析錯誤了。
今天 08:43
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PaulWu 回覆 歲寒知松柏：
所以感覺這行有些灰色的地帶。包括給央視做廣告代理的0623，高價買物業，也有利益輸送嫌疑的。同意最後的結論「港股如果一隻股票幾年都不被市場認可，那極有可能是我們自己分析錯誤了。」
今天 08:47
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傻大黑粗 回覆 PaulWu：
評論已被 PaulWu 刪除
今天 08:48
極限 回覆 歲寒知松柏：
很有道理，群眾不能總是被欺騙
今天 09:07
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szshfx：
此股早已放棄
今天 09:16
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歲寒知松柏 回覆 PaulWu：
你有沒有查看過華寶借殼上市以來的歷史？朱林瑤從2006年8月至今，已經套現100億左右了！特別是09到11年股價高位時她在6-11元之間套現超過60億，接盤的小股東損失慘重。

當初朱用8000萬借殼上市，過去8年來，幾乎年年都有大動作，換股增發收購注資套現之類的沒間斷過。如今華寶市值仍有100億，朱佔三成股權，值30多億。她自己手上還有很多香精香料公司，336這個公司對她來說已經無所謂了，她願意施捨一點都可以隨著她的性子。
今天 09:17
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釋老毛 回覆 歲寒知松柏：
$華寶國際(00336)$ 一直背負著老千股之名啊，業績不斷增長，大股東不斷減持，這種股票除了在A股不怕死的人多之外誰敢買？關注煙草產業鏈，不如到美股買正宗煙草股，港股的$澳科控股(02300)$ 也不錯啊！
今天 09:20
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歲寒知松柏 回覆 釋老毛：
當然，我們也可以說朱小姐的手段太高明，幾年時間從資本市場套取100億現金。
今天 09:22
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matias 回覆 釋老毛：
澳柯控股的也是奇葩，[大笑]。
被人橫擺一刀，不過，老外做事還好有後招。
這點，豬協要好好學習
今天 09:30
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greatsoup：
我認為公司是真的，但有一些部分是有利益輸送，有些關連交易因為怕真實人物出來賣會出事，所以要朱小姐出手
今天 09:59
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chenwensa：
26歲創業，搞到這麼大的公司，香煙香精這麼大的市場份額。用腳趾頭想想都知道是怎麼回事。一朝天子一朝臣，換屆後還輪不輪得到你玩。
今天 10:03
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歲寒知松柏 回覆 greatsoup：
公司當然是真的，業務應該也有一半是真的。從結果上看，朱小姐是超厲害的，100億賺到手了。但我在想，錢真有這麼好賺？這個行業沒有權力貼現其中？那簡直是女超人啊。

大股東高度控股的公司，利潤率又高，假如今年白送10億給上市公司，市場給10倍甚至20倍的PE放大，大股東身價立馬增長100億，然後通過二級市場減持一點股份，比如10億元，收回成本。再分點紅，買點垃圾資產什麼的，賺回幾億。接著第二年繼續玩，遇到市場好股價高時，可以多減持一點股份，比如2011年就套現了35億。
今天 10:14
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PaulWu 回覆 歲寒知松柏：
看過的，當時市場給它的估值太高了，但我們看的是現在，這個估值下，是否值得配置？
今天 10:20
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PaulWu 回覆 釋老毛：
2300也不錯的
今天 10:20
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歲寒知松柏 回覆 PaulWu：
我覺得這種公司，我們根本不是大股東的對手，也不知道她下一步會怎麼玩上市公司，她手上應該有很多能同業競爭的公司，也有大把的資金。所以我選擇放棄，我搞自己看得懂，把握大點的，玩資本運作太厲害的大股東，迴避為上。
今天 10:23
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PaulWu 回覆 歲寒知松柏：
[很赞]
今天 10:26
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歲寒知松柏 回覆 PaulWu：
我搞怕了，以前老喜歡去攬瓷器活，被人多次痛宰後，現在我老實很多了。[亏大了]
今天 10:30
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西雨牛仔：
不能用毛利率與百潤差不多就推理出業績沒有誇大吧
今天 10:53
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greatsoup 回覆 歲寒知松柏：
權力貼現一定有，每一家也有一定背景的，澳科也有、貴聯也有、順泰、勁嘉也有。只是多少的問題。

投資的遊戲就是這種高增長，就有高pe的方式。但這公司的回覆個人認為合理的。但這種遊戲不會能玩很久的。現金派息、回購也是成本啊，這幾年也花了20億來派息算很好了。
今天 10:58
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歲寒知松柏 回覆 greatsoup：
大股東太會玩資本運作的公司，並且都被玩膩了的，我們還是儘量迴避的好，買了搞不出多少味道來，還擔心被她宰，沒意思。
今天 11:03
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波濤 回覆 matias：
澳科咋啦
今天 11:10
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greatsoup 回覆 歲寒知松柏：
這家玩得有水平，算是好的財技，這當然是要配合時機，但是如果她還可以維持下去，我認為這價錢可以考慮。宰是不會了。
今天 11:17
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何純在南國：
以前是否誇大不好評判，但就近1-2年來看：
1. 真金白銀回購超過2億元，不是象徵性的意思意思
2. 近1年大股東增持比例接近1%，金額超過1個億
3. 分紅比例非常大，相當於股價的7%
4. 銀行貸款給華寶的利息非常低，只有1.5-2.5%，比香港的按揭利息還低。銀行一般都會經過審慎調查才會給這麼低的利息。
5. 敢於公開賬目給股東查閱，這個勇氣一般守法的公司都難以做到

很多老千股，被揭露出問題後，常常見光死。能同時啟動大比例回購，大股東大金額增持，高比例分紅的老千股我很少看到。

現在的情況，不是說沒有可能作假，而是現階段作假的可能性和動機不大。
今天 11:25
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歲寒知松柏 回覆 greatsoup：
價錢是不貴，但味道不大，我選擇搞自己有把握的。
今天 11:36
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槐抱 回覆 歲寒知松柏：
人家在巿場好時賣股票，買賣自願，接盤者均為機構，招誰惹誰了？人家又沒從上市公司挪錢。扯。
今天 12:45
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greatsoup 回覆 歲寒知松柏：
也對。這隻吸引力不太大
今天 12:47
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歲寒知松柏 回覆 槐抱：
你自己去查借殼上市以來的公告，好嗎？
今天 12:59
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葉五木 回覆 PaulWu：
我覺得買個5-10%倉位的東西，大致正確就行了，不跟它過一輩子。華寶最大問題是這幾年發展的空間有限，但現在這個價位還是挺值得下注的。
今天 13:01
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槐抱 回覆 歲寒知松柏：
應該看得比你細。
今天 13:17
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Jasonz1986 回覆 歲寒知松柏：
呵呵，這個公司08年當時還在四大時看過，第一眼覺得真是好公司啊，第二眼再看，實在沒看懂，後來也再也沒看懂過
今天 17:02
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歲寒知松柏 回覆 Jasonz1986：
[大笑]
今天 17:02
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Aragorn 回覆 歲寒知松柏：
前輩，關於華寶國際，有個問題想了一天，如果可以的話希望你能指點。你認為現金流量表裡經營活動淨現金流有無做假可能？如果有的話，主要通過什麼途徑？如果無的話，華寶近五年來經營活動淨現金流與利潤相匹配，這個怎麼解釋？期待你的回覆。
今天 21:59
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歲寒知松柏 回覆 Aragorn：
這個當然可以做假的，隨便找個關聯公司（表面上沒有關聯），收入和固定資產採購或收購公司對沖一下就可以了。
今天 22:03
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TKSW 回覆 歲寒知松柏：
收入和固定資產採購或收購公司對沖可以用來做假經營活動淨現金流？ 前輩可以講得詳細一點嗎？

1： 我對華文的金融字彙不熟悉， 可以告知收入採購英文叫什麼嗎？

2. 我不明白固定資產的採購怎麼可以用來做假經營活動淨現金流。資產採購和收購公司不是歸納為投資現金流嗎？[为什么]

謝謝。
45分鐘前
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歲寒知松柏 回覆 TKSW：
比如你向關聯公司虛增銷售收入，並收到貨款，產生經營現金流入，扣除成本和現金流出後，結餘淨利潤和淨現金流入。

然後，你再向關聯公司採購廠房機器設備甚至整間公司，並支付現金。這個交易你不會在利潤表裡反映，因為它屬於資本性支出，只能按月按年計提折舊費用慢慢攤銷到成本裡邊。在現金流量表裡，它反映在投資活動現金流出部分，不在經營活動現金流部分反映。

這樣，經營活動現金流量會很好，但自由現金流沒有。

抱歉我英文幾乎一竅不通，基本的會計單詞只能看不會寫，呵呵。
34分鐘前
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103 : greatsoup38(830)@2013-06-21 00:08:22

http://blog.yahoo.com/_LGMHWN6YJ ... FI/articles/1156861
今天花旗出左份沽售報告 內容如下

《大行報告》花旗將華寶國際(00336.HK)降級至「沽售」 看3元


花旗指出，華寶國際(00336.HK)全年純利按年微降2%，符合預期，此為自2006年獲注資以來，首次錄得盈利下降，該行相信華寶高速增長期已過，下調公司2014-15年盈測10-12%，目標價由4.4元降至3元。

預期股本回報率(ROE)出現結構性下跌，由2013年24%跌至2016年18%。管理層維持2013財年派息比率40%，是唯一的好消息，惟高派息比率並沒有保證，評級由「中性」降至「沽售」。

內地食品安全問題醜聞百出，已導致集團的生產成本上升，加上食用香料業務因產能過剩，造成定價壓力，經營利潤率由68.8%急降至63%。內地食品安全問題愈發受關注，有名望的食品餐飲大企業更不願意冒險轉用如華寶般的新香料供應商，故集團的增長前景有下行風險。

而新一屆內地政府推行肅貪倡廉政策，以往慣用於送禮的高端煙草產品將受到打擊。另外該行相信，管理層或會主動回購股份，因目前現金流充裕。

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這跟我之前分析的差不多 花旗都係對華寶市場飽和 成本上升 ROE預測下趺等等...

但唯獨花旗對華寶能否維持高派息率 我倒覺得"搵野講" 似出口術吸貨多

扣除其他收入 其實華寶盈利都係有4~5%上升 煙草香精營業額多90% 主要受到其他收入跟行政開支上升拖累

但本身華寶看來基本因素沒變

1.國內仍然跟八大煙草商為合作伙伴  戰略地位 市佔率 仍然OK

2.國內所謂肅貪倡廉政策 有講等如無講 呢D政策口號而已 因涉及太多貪官利益 震南認為不足為患

3.下半年業績顯示行政開支比上半年開始慢慢削減  震南認為呢個方向會持續

4. 華寶股價仍然便宜 8年後以6倍PE ROE20% 用IRR(折現公式)15% 計算 華寶現價3.4 預期報酬率仍然有14%

.大股東朱小姐同投行"對賭" 9473萬股好倉合約 行使平均價4.45 2015年到期 即是呢段時間  華寶如果能多於4.45 大股東即獲利 大股東對長遠業績應該有信心

當然ROE走勢下趺 代表華寶國際高增長時代已經結束  華寶實在不可不慎  加強回購派息 有助華寶股價向上
104 : victorng2318(12815)@2013-06-21 00:22:06

比如你向關聯公司虛增銷售收入，並收到貨款，產生經營現金流入，扣除成本和現金流出後，結餘淨利潤和淨現金流入。

然後，你再向關聯公司採購廠房機器設備甚至整間公司，並支付現金。這個交易你不會在利潤表裡反映，因為它屬於資本性支出，只能按月按年計提折舊費用慢慢攤銷到成本裡邊。在現金流量表裡，它反映在投資活動現金流出部分，不在經營活動現金流部分反映。

與關聯人士之現金流量 0

咁樣作假 冇真錢流入 應該派不出息
105 : RY(2041)@2013-06-21 00:22:38

呢隻無人理左好耐LA,但淡市買吓呢啲跌到好殘但BUSINESS穏定既股也不錯,分分鐘有意外收獲...
106 : GS(14)@2013-06-22 11:30:45

104樓提及
比如你向關聯公司虛增銷售收入，並收到貨款，產生經營現金流入，扣除成本和現金流出後，結餘淨利潤和淨現金流入。

然後，你再向關聯公司採購廠房機器設備甚至整間公司，並支付現金。這個交易你不會在利潤表裡反映，因為它屬於資本性支出，只能按月按年計提折舊費用慢慢攤銷到成本裡邊。在現金流量表裡，它反映在投資活動現金流出部分，不在經營活動現金流部分反映。

與關聯人士之現金流量 0

咁樣作假 冇真錢流入 應該派不出息


所以歲寒這兒是一般情況，不是這公司的情況
107 : GS(14)@2013-06-22 11:31:05

105樓提及
呢隻無人理左好耐LA,但淡市買吓呢啲跌到好殘但BUSINESS穏定既股也不錯,分分鐘有意外收獲...


其實呢個價我認為可以買
108 : victorng2318(12815)@2013-06-22 14:22:28

106樓提及
104樓提及
比如你向關聯公司虛增銷售收入，並收到貨款，產生經營現金流入，扣除成本和現金流出後，結餘淨利潤和淨現金流入。

然後，你再向關聯公司採購廠房機器設備甚至整間公司，並支付現金。這個交易你不會在利潤表裡反映，因為它屬於資本性支出，只能按月按年計提折舊費用慢慢攤銷到成本裡邊。在現金流量表裡，它反映在投資活動現金流出部分，不在經營活動現金流部分反映。

與關聯人士之現金流量 0

咁樣作假 冇真錢流入 應該派不出息


所以歲寒這兒是一般情況，不是這公司的情況


不過歲寒個舉例 似講緊超大
109 : greatsoup38(830)@2013-06-22 14:23:47

108樓提及
106樓提及
104樓提及
比如你向關聯公司虛增銷售收入，並收到貨款，產生經營現金流入，扣除成本和現金流出後，結餘淨利潤和淨現金流入。

然後，你再向關聯公司採購廠房機器設備甚至整間公司，並支付現金。這個交易你不會在利潤表裡反映，因為它屬於資本性支出，只能按月按年計提折舊費用慢慢攤銷到成本裡邊。在現金流量表裡，它反映在投資活動現金流出部分，不在經營活動現金流部分反映。

與關聯人士之現金流量 0

咁樣作假 冇真錢流入 應該派不出息


所以歲寒這兒是一般情況，不是這公司的情況


不過歲寒個舉例 似講緊超大


好多福建野是咁
110 : GS(14)@2013-06-25 22:39:13

http://hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/06/blog-post_24.html
  
偉哥 說...

  撈[email protected]。
  此股一向被疑似老千股，所以持貨不疑過多。我炒此股年幾，炒了5-6轉，每次都可以獲利離場，所以每逢跌得殘都會考慮此股。
111 : MrYeung(15476)@2013-07-03 21:01:57

336
112 : greatsoup38(830)@2013-07-10 22:41:28

http://www.hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/07/blog-post_7.html
Hi 匿名者，撇除336的假數疑雲，其表面數據，包括市盈率、派息比率、股息率、財務狀況、盈利表現、現金流等其實不差，完全見得人。此股近一年來我炒波幅不下十次，次次都有得賺，所以我是比較喜歡炒此股。
113 : ezone2k(22605)@2013-07-11 00:08:42

smileysmileysmiley
114 : victorng2318(12815)@2013-07-11 08:31:33

Lazard Asset Management LLC减持华宝国际233万股 套现783万港币


港交所最新资料显示，华宝国际(00336)主要股东Lazard Asset Management LLC于2013年7月5日，场内减持公司好仓233.2万股，套现783.552万港币，成交均价3.36港币，最高成交价3.43港币。变动后持股4.34102281亿股，持股占比13.99%。

大股東減持？
115 : victorng2318(12815)@2013-07-11 08:32:26

Lazard Asset Management LLC减持华宝国际233万股 套现783万港币


港交所最新资料显示，华宝国际(00336)主要股东Lazard Asset Management LLC于2013年7月5日，场内减持公司好仓233.2万股，套现783.552万港币，成交均价3.36港币，最高成交价3.43港币。变动后持股4.34102281亿股，持股占比13.99%。

大股東減持？
116 : GS(14)@2013-07-11 22:02:05

115樓提及
Lazard Asset Management LLC减持华宝国际233万股 套现783万港币


港交所最新资料显示，华宝国际(00336)主要股东Lazard Asset Management LLC于2013年7月5日，场内减持公司好仓233.2万股，套现783.552万港币，成交均价3.36港币，最高成交价3.43港币。变动后持股4.34102281亿股，持股占比13.99%。

大股東減持？


基金咪理
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&
117 : greatsoup38(830)@2013-08-11 14:48:41

http://xueqiu.com/9292345844#

8月8日，香港六國酒店華寶國際股東大會，以下是會議股東與管理層問答環節的主要內容，與各位分享，希望能夠多交流，多給意見。查看原圖
1.   股東提問：近年來，管理費用不斷上升，並且佔收入的比例不斷上升，管理層是否有計劃控制費用？。

管理層答覆：管理層認為由於人力成本、物價等因素，管理費用在這幾年內不斷提升，也是在所難免。但會留意以後的費用變化。
（對於這個問題，我看過年報，應該每年有大約40%的管理費用都用在研發費用中，如果運用得好，真的是不錯）

2.   股東提問：公司新收購的煙草薄片業務的回報率、淨利率較低，把公司整體的回報率、淨利率都拉低了。那麼公司是否應該將收購業務的資金，來進行股票回購更加划算？這樣對股東比較有利？

管理層答覆：回購的建議是不錯的。但公司需要不斷發展，不斷加強與客戶的合作，因此需要新開拓業務來增加客戶的粘性，讓客戶滿意，留得住客戶。這也是公司同心多元化的戰略。因此公司需要不斷發展新業務，如煙草薄片、香煙濾嘴、煙紙等等。並且煙草薄片現時的進展情況是不錯的，各建設、投產、生產、銷售進度也理想，今年應該會比去年好。

3.   股東提問：公司香煙濾嘴的業務是怎樣？什麼時候可以成為公司的另外一個收入來源？香煙濾嘴行業的毛利率是怎樣？

管理層答覆：香煙濾嘴的業務還處於研發階段，未有具體的時間將其成為新業務。香煙濾嘴行業的毛利率是參次不齊的，各個公司都是不同的。

4.   股東提問：對於香煙濾嘴，公司有什麼把握能夠跟現有的公司在這個板塊上競爭？

管理層答覆：公司所做的東西，都是具有差異化的。我們所做的濾嘴，是創新的，第一個的，別人模仿不了的。還有我們所做的煙紙，也不會做現有普通的煙紙，也是要有創新性。因此能夠避免與對手競爭。
（這個地方我自己有所保留，首先創新是否容易？其次在產品推出後，應該是可以模仿的）

股東追問：那麼濾嘴現時的情況怎樣？可以生產了嗎？

管理層答覆：正處在研發階段，但是也已經有小批量的訂單。

5.   股東提問：這幾年來，公司處於增收不增利的情況，並且利潤下降了。管理層有什麼計劃讓公司業績再次增長？預計什麼時候公司會回到增長的軌道？

管理層答覆：每個公司、每個經濟體都會有上升、平穩、下滑、再上升的階段，這是經濟規律來的。現在公司處於一個耕耘期，我們所做的一切，例如收購煙草薄片、發展香煙新型材料等等，都是圍繞同心多元化這個戰略，讓公司再次發展。

股東追問：那麼你認為這個耕耘期需要多長時間呢？

管理層答覆：這個沒有具體的時間，但我們認為，最壞的時候已經過去了。

6.   股東提問：公司的稅率很低，綜合起來只有17%，為什麼可以有這麼低稅率？是否永遠都可以保持這個稅率呢？

管理層答覆：由於公司是高新科技類別，因此可以享受這個稅率。只要公司是高新科技類別，就可以永遠享有這個稅率
（自己意見，政策變動的時候除外）

7.   股東提問：中國政府換屆了，是否會影響公司與煙草公司的關係？把公司同心多元化的「同心」破壞掉？

管理層答覆：我們不擔心這個，因為我們是技術型的企業，我們的競爭是靠自己的技術研發，也不是靠政府的關係與補貼。因此政府換不換屆與我們的業務關係不大。

8.   股東提問：香煙濾嘴的市場規模大嗎？香煙香精的大還是濾嘴的大？

管理層答覆：根據我們與煙草公司的溝通所知，對於香煙來說，最大的三個成本來自煙絲、濾嘴與煙盒包裝，香精其實佔據了比較少的成本。因此濾嘴的市場比香煙香精大得多。我們根據同心多元化戰略，把煙絲（煙草薄片）與濾嘴都放在了業務發展的戰略之中。對於包裝，由於競爭太大了，因此我們沒有考慮。

9.   股東提問：朱主席，請問你還會減持公司股票嗎？

朱林瑤主席答覆：這個我可以肯定的答覆你，不會！


股東大會結束後，與管理層閒談，談到了

1.   公司的會堅持同心多元化戰略來發展業務，但新的業務（如濾嘴、煙紙）還沒有具體時間能夠為公司帶來收入。

2.   公司2012—2013財年銷售煙草薄片1萬多噸，公司計劃設計最大產能是3萬噸，今年銷售3萬噸是基本沒有問題的。


還與兩個香港本地的股東談及香港政府在實施公共場所禁煙令後，香港香煙的銷售有沒有倒退，得到同一答案都說禁煙令對香煙影響不大，並且其中一位股東說走私煙越來越瘋狂。

總結：假如財務數據沒有問題的話，香煙濾嘴業務如果能夠成功，將是公司第二次飛躍發展。


葉五木：
多謝分享。希望營收能繼續增長，新業務毛利低點倒沒太大所謂[牛]
今天 00:42
贊回覆
Aragorn 回覆 葉五木：
如果想大幅提升業績，我想也要寄望新的業務了。
煙草薄片設計最大產能3萬噸，上年已經買了1萬多噸，應該不能怎樣貢獻收入與利潤。
還有，股東都希望公司對管理費用能夠做些控制。
今天 00:52
查看對話贊回覆
葉五木 回覆 Aragorn：
恩，香精已經做到頭了，市場份額沒得擴大，也沒有提價的空間。我倒不寄望新業務對業績有大幅的提升，能使營收保持正增長，淨利潤增長跑贏cpi華寶應該就值現價了。[加油]
今天 01:01
查看對話贊回覆
118 : victorng2318(12815)@2013-08-12 02:13:31

低位入左等收成
119 : greatsoup38(830)@2013-09-29 10:10:40

http://www.hkstockinvestment.blo ... 3.html#comment-form
perry2013年9月26日 上午10:20

http://special.cnfol.com/5152,00.shtml
民企华宝国际遭质疑 被轰“造假”六宗罪
回覆
回覆

  偉哥2013年9月26日 上午10:49

  此股長期都被懷疑是老千股，但自己是半信半疑，最簡單判斷是派息比率高達4成，而且多年來只有大股東減持套現，不見公司集資，反而公司頻頻回購。

  既然公司有足夠的現金流維持高達4成的派息比率及不斷回購，而且財政狀況也不差，我很難將其當作老千股。
  tkchan2013年9月26日 上午10:53

  你呢篇不是新聞。
  frankiekie2013年9月26日 下午1:04

  呢間古古怪怪
  小注為妙
  匿名2013年9月26日 下午7:26

  336近年都無提過非洲收購的公司了...唔知而家點呢?
  偉哥2013年9月27日 上午12:04

  不清楚，反正以目前的盈利及派息而言，估值是偏低。
120 : victorng2318(12815)@2013-11-26 20:05:59

華寶(00336.HK)半年多賺13.8% 中期連特別息11.56仙

華寶國際(00336.HK) -0.040 (1.173%)  沽空 $7.46萬; 比率 0.855%  公布，截至9月底止中期業績，營業額按年增15.3%至19.4億元。純利增長13.8%至8.93億元，每股盈利28.8仙，中期息8.68仙，另派特別息2.88仙，股息分派息40%。

期內，毛利率由68.1%升至68.6%，EBITDA率由57%升至58.6%
121 : Clark0713(1453)@2013-11-26 20:28:14

截至二零一三年九月三十日止六個月之中期業績公告
122 : greatsoup38(830)@2013-11-26 22:23:50

盈利增11%，至8.1億，18億現金
123 : griffon(33288)@2013-11-27 00:00:27

咁睇法這隻全年有7-8厘
124 : greatsoup38(830)@2013-11-27 00:04:09

低調d先
125 : TK(35826)@2013-11-27 11:28:43

咁的业绩，有机会上攻380 呱？ smiley
126 : jacky(6320)@2013-11-27 17:11:36

greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？
127 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-27 18:08:11

jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得
128 : amazingrick(36737)@2013-11-27 22:02:47

The company will hold an analyst briefing on 27 Nov.
129 : jacky(6320)@2013-11-27 22:20:42

鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.
130 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-27 23:07:13

jacky在129樓提及
鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.


jacky在129樓提及
鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.


這個係MEANINGLESS,
PE 可以好大,

有人看GROWTH? PEG

有人看穩定性, 有人看埋好多無聊野

而大問題在於個MARKET 準則如何, 這自己去深度研究
131 : greatsoup38(830)@2013-11-27 23:15:12

jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


呢隻畀工業股PE似乎睇少佢
132 : greatsoup38(830)@2013-11-27 23:15:29

鉛筆小生在130樓提及
jacky在129樓提及
鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.


jacky在129樓提及
鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.


這個係MEANINGLESS,
PE 可以好大,

有人看GROWTH? PEG

有人看穩定性, 有人看埋好多無聊野

而大問題在於個MARKET 準則如何, 這自己去深度研究


呢隻可攻可守的
133 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-27 23:21:35

greatsoup38在132樓提及
鉛筆小生在130樓提及
jacky在129樓提及
鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.


jacky在129樓提及
鉛筆小生在127樓提及
jacky在126樓提及
greatsoup38在124樓提及
低調d先


工業股PE比幾多好？


看當炒OR NOT, 當炒去到40, 唔當炒, 3-5 都得


嘩好有道理，獲益良多 3到40 PE.


這個係MEANINGLESS,
PE 可以好大,

有人看GROWTH? PEG

有人看穩定性, 有人看埋好多無聊野

而大問題在於個MARKET 準則如何, 這自己去深度研究


呢隻可攻可守的

呢隻太特別, 所以我唔玩
134 : greatsoup38(830)@2013-11-27 23:25:05

我想玩，但唔記得左個價錢
135 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-27 23:26:15

greatsoup38在134樓提及
我想玩，但唔記得左個價錢


成堆煙草都平
136 : greatsoup38(830)@2013-11-27 23:32:54

鉛筆小生在135樓提及
greatsoup38在134樓提及
我想玩，但唔記得左個價錢


成堆煙草都平


無他咁好息
137 : 鉛筆小生(8153)@2013-11-28 00:37:33

greatsoup38在136樓提及
鉛筆小生在135樓提及
greatsoup38在134樓提及
我想玩，但唔記得左個價錢


成堆煙草都平


無他咁好息


咁佢cap落唔少
138 : victorng2318(12815)@2013-11-28 10:54:13

暫時見$4.03
139 : TK(35826)@2013-11-28 19:45:01

greatsoup38在136樓提及
鉛筆小生在135樓提及
greatsoup38在134樓提及
我想玩，但唔記得左個價錢


成堆煙草都平


無他咁好息


呢位系。。。。？

http://www.quamnet.com/newscolum ... &authorCode=COL_JYU


業績對辦短炒華寶？ 考驗怕蝕本抑或怕走寶
09:20
究竟散戶投資是怕輸凸還是怕走寶？所謂輸凸即是明知山有虎偏向虎山行，結果壯烈犧牲，蝕本收場。至於走寶即是君子不立危牆之下，但凡公司賬目古怪稀奇偏離同業，寧可走寶亦不干冒風險。且讓筆者以基金經理身份講故，一切要由一隻過氣的基金愛股講起。

香精製造商華寶國際(336曾是基金愛股，公司日前公佈中期業績，營業額增加約15.3%至19.4億元，股東應佔溢利增加約13.8%至8.93億元，每股基本盈利增加約15.8%至28.8仙，建議派發中期股息每股8.68仙，另加派特別股息每股2.88仙，股息派發率達40%。華寶的業績看似平平無奇，只是派息率高了，以其跌至今時今日如斯低殘的股價來看，其現年市盈率只不過6倍左右，看來相當便宜。


看倌假若不太善忘的話，應該記得華寶便是當年沽空機構開始流行並連環狙擊本地上市民企目標之一，大約年半前遭研究機構匿名分析(Anonymous Analytics)質疑賬目造假，華寶即時發出公告逐點反駁，並一日內舉行3 場電話會議向投資者澄清，聲言匿名的指控內容扭曲事實。主席朱林瑤更表明，為增強股東信心，日後會盡量增持股份，而集團亦會動用最少5 億元回購股份。


結果公司亦如計劃般一直回購，但華寶股價卻依然一路向下，股價跌足兩年多，至日前出業績才罕有地出現一枝大陽燭。


匿名分析當年在報告開首便質疑華寶大股東兼主席朱林瑤，自借殼上市以來，持股量由97.6%，持續減持至37.7%，套現近12 億美元(約93億港元)。大股東配股、套現再配股套現，史上最成功是思捷(330)前大股東刑李㷧，朱林瑤從套現金額來說亦算成功，可是尾數未全數甩掉，公司被唱衰亦影響聲譽。


報告其中一項質疑是華寶享有超高的毛利率，及超低的研發開支，相對於同業的毛利率40%至50%，華寶卻可以高達70%。事過境遷，再看看今次業績，毛利率依然有68.6%，除了香精香料，業績亮點之一是再造煙葉(「煙草薄片」)的分部業務銷售收入比去年同期大幅增長約141.3%至4.73億元，板塊營運盈利大幅增長約199.8%至1.81億元，營運盈利率達38.3%。


所謂煙草薄片，據業績報告解釋，煙草薄片對降低捲煙焦油及提高捲煙產品質量穩定性等方面能發揮重要作用。業績又推銷受惠國策，指國煙局為持續推進捲煙降焦方面的工作，近年已多次調整捲煙焦油最高含量。



自2013年1月1日起，每支焦油含量在11毫克或以上的捲煙產品不得在境內市場銷售；由2015年1月1日起，每支捲煙焦油含量將不得超過10毫克。管理層認為，上述的行政條例將進一步推動未來煙草薄片的應用。另外，國煙局已明確將煙草薄片列為「十二五」重點發展項目之一。


坦白說，「十二五」連煙草此等細節亦予以「照顧」，筆者認真佩服。純以睇數字考量，華寶的業績的確「好掂」，短線亦應該未升完，之不過對於筆者這種「膽小如鼠」的投資者而言，寧可走寶亦不希望輸凸。

當年超大現代(682)連續10年負現金流，看似快死卻遲遲未死，的確有同業抵受不住而中伏，當年一位「老麥」澳洲大行分析員聲稱到過超大農地實地考察，言之鑿鑿指超大業務確是「堅嘢」，其時已有前輩提醒他這是最後掙扎，現在回望，金融市場稍一不慎的確會慘死當場。

是輸凸，還是走寶，看倌自理了。

余再興
140 : VA(33206)@2013-11-28 20:04:02

佢寫幾篇都好好睇
141 : victorng2318(12815)@2013-12-03 21:07:54

4.22了
142 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:00:59

超級的後悔沒買
143 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:13:29

想買幾次無留意個價走失左
144 : TK(35826)@2013-12-04 00:43:52

greatsoup38在142樓提及
超級的後悔沒買


咁的業績，你話會不會攻上HKD5咧？ smiley
145 : victorng2318(12815)@2013-12-04 20:01:21

4.51....
146 : greatsoup38(830)@2013-12-06 00:40:53

TK在144樓提及
greatsoup38在142樓提及
超級的後悔沒買


咁的業績，你話會不會攻上HKD5咧？ smiley


唔知道，但番10倍好正常
147 : TK(35826)@2013-12-12 20:46:12

http://finance.sina.com.cn/stock ... /153017615712.shtml

　
华宝国际(4.2, -0.11, -2.55%, 实时行情)(336.HK)

　　评级：强烈推荐

　　投资要点：

　　烟草薄片快速增长，产能收购提供长期驱动力：

　　公司2014上半财年烟草薄片业务同比增长141%至4.73亿港元，增速较快。我国烟草薄片行业未来发展空间大，预计将保持20%的增长速度，然而产能却无法相应快速增长。目前，公司共有2条全资生产线，具备3万吨烟草薄片生产能力；另外，公司持有黄金树金叶40%的股权，该合作生产线共有1万吨产能。公司目前计划建设5000吨新生产线，预计14-15财年可以达产，未来全资产能将达到3.9万吨。我们认为，公司通过自建产能快速增加供给难度较大，目前在手现金较多，未来将会通过收购新产能保证公司烟草薄片业务较快增长，提供长期增长驱动力。

　　烟用食用香精继续保持稳定，未来仍将贡献稳定现金流：

　　我们认为，在烟用业务方面，烟草行业已经步入成熟稳定期，未来将维持低速增长，增速预计维持在1%-3%之内，增长稳定；在食用香精业务方面，行业内竞争不断加剧使得行业进入调整期，公司计划未来将持续重视上游天然香原料业务的发展，利用孔雀香精在行业的口碑，强化优势。未来烟用食用香精业务都将保持低单位数的稳定增长，贡献稳定现金流。

　　给予强烈推荐评级，目标价5.31港元：由于公司烟草薄片业务2014上半财年增长超预期，预计全年该部分业务将会贡献10亿元左右的收入，未来保持较快增长的动力来自于业内生产线收购。公司烟用食用香精业务依然将保持稳定发展，也将贡献稳定现金楼。公司历年分红率较高，保持在40%左右，预计未来分红率将会保持稳定。参考公司历史和同行业估值表现，以及公司高派息率，我们维持公司2014财年9倍PE，相当于目标价5.31港元，升幅为23%，给予强烈推荐评级。(双双)

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
148 : VC(35825)@2014-01-14 22:39:07

古離奇:
$華寶國際(00336)$ 14年1月9日 上午 國元證券組織的華寶國際交流會
華寶方面：張垚（YAO），王基信先生 地點：馬可波羅酒店洛杉磯廳
事件回顧：元月8日，股票下跌主要受國家衛生部控煙的有關消息影響，公司對於最近不斷的控煙措施的觀點及有關事宜回答如下：
1.因為菸草稅收佔國家稅收的8%左右，是稅收的重要支柱，控煙是一個長期且緩慢的趨勢；未來長期看不排除開放電子煙增稅的可能。
2.黨政機關高檔煙消費迅速下降對公司業務影響不大，主要是公司的產品在中高檔，主要的量在香菸中檔產品。
3.華寶維持菸草行業量CAGR1%，公司在煙廠行業營收為CAGR2%的預期；
4.儘管短期菸草行業整合停滯，但未來一定會再次整合，培養3~5家巨型企業，以利保護國家利益及參與國際競爭。
5.隨著國家降焦的計畫實施，焦油逐步下降12~11~10mg,未來目標應該到5mg,目前RTL只佔菸草的5%，目標是20%，最高是30~40%，現有已經投產及在建項目投產後總量佔到10%（估計全部投產月15年），所以未來RTL發展空間很大（1~2倍）。估計下一階段擴產時間大約15~16年。
6.13年RTL(菸草薄片）產能利用率約80%，14年1Q可以提升到100%。國家對RTL嚴格控制，華寶在10年通過收購廣東金科拿到唯一一個民營企業准入證，未來即使是國有煙廠，也很難拿到新的批條。貴煙項目（佔40%）目前進展順利，該項目13~14財年需要資本開支約0.7億，15~16財年投產可以貢獻營收。
7.華寶也在準備新的RTL擴產申報，但能否獲得批准，什麼時間不確定性很高。
8.由於菸草行業要控量保稅收，煙廠成本壓力增大，採購招標是措施，但從菸草總成本來說，香精香料佔比小，應該不是重點，預期對華寶香精香料的毛利率影響不大。
9.新產品方面：
1）過濾嘴，華寶的主要是紙質過濾嘴及國際市場上新出現的可壓釋放型過濾嘴（增加回味調節與吸味（如各種果味等）。
2）特種RTL（乾式），目前RTL的生產如同造紙，排污及後處理有一定的污染，而乾式沒有這個弱點，但尚處於研發階段，商業化尚無時間表。
3）煙梗利用：目前煙葉10萬/噸，菸草中1/3是煙梗--幾乎廢棄，通過煙梗再處理（粉碎後再膨脹8倍），煙梗的價值可以提高到3萬/噸，真正變廢為寶。對於煙廠而言，用再生煙梗降低香菸成本有巨大的吸引力，可能是很重要的方向，所以煙梗再利用是華寶一個可能的增長點。在煙梗方面，公司將和煙廠聯合開發模式。
10.公司內部運作：
1）12~13年公司提高了員工薪酬收入，所以費用上升較快，未來應該平穩上升。
2）內部生產整合，主要是考慮稅收方面，江西鷹潭及貴州都有稅務優惠，公司正在考慮內部調整生產基地，降低稅收。
3）公司現金應用，現有現金30億左右，主要準備用於收購，目標是新型捲菸材料，新型捲菸（如電子煙），但沒有提及是否有目標，如果沒有收購，會加大派息比例。

華寶對電子煙的觀點：電子煙現在在發達國家已經佔據一定市場，國際幾大巨頭也積極進入電子煙行業，電子煙的特點是無焦油，但」煙油「尼古丁不能缺，電子煙中的物質只有50餘種，通過霧化（物理反應）釋放，吸食性遠不如香菸。香菸有5000中物質，燃燒過程類似於化學反應，所以目前來說電子煙尚無法與傳統產品比較。不過，電子煙作為新品類，公司也很重視，正積極調研及聯合參與研究，因為電子煙的」煙油「對華寶來說是有很大的技術沉澱及研發優勢，所以積極跟進中。

遺憾的是，對於新型過濾嘴、煙梗的進度情況、股票回購等沒有詳細問，未來再電話郵件落實。

http://xueqiu.com/S/00336
149 : TK(35826)@2014-01-16 21:48:40

在華寶網站看到的：

http://www.hbwindow.com/chahua3144/index_ft.html

華寶國際控股有限公司是一家在香港聯合交易所上市（股票代碼00336）的多元化、大型國際性控股集團公司，主要從事煙草、食品和日化香精香料、煙草薄片及捲煙新材料的研發、生產、銷售和服務。
本集團還是新型煙草製品（加熱非燃燒型煙草製品、無煙氣煙草製品等）技術的領先者之一，為適應健康、環保的新趨勢，本公司擬成立新型煙草製品事業部，在全球範圍內發展新型煙草製品產業。
招聘崗位：新型煙草製品事業部總經理
行政級別：集團副總裁級
工作地點：中國上海（暫定）
主要職責：負責事業部的全面管理工作，具體有：
組織制訂事業部總體戰略、經營目標、經營計畫並組織實施；
提出事業部組織機構設置方案；
擬定各項規章制度；
擬定業務拓展及專案投資的經濟可行性研究報告；
執行集團決議，保證經營目標的實現；
任職要求：
良好的職業道德、認同華寶企業文化；
豐富的管理經驗、有擔任相關行業高級管理崗位的經歷；
具備很強的創新意識、開拓能力；
全球視野、前瞻性及國際化運作能力；
熟悉煙草及煙草相關行業。瞭解新型煙草製品行業，有從事新型煙草相關工作經驗者優先；
熟悉全球煙草及相關行業的主要法律、法規；
具備全球性的市場、技術、供應鏈等的資源管理能力；
熟悉並能較好地預測煙草及相關行業發展趨勢；
較強的英語溝通能力力；
相關專業本科及以上學歷。
工作待遇：從優、面議
其他崗位：
新型煙草事業部組建初期，誠邀多名熟悉或瞭解相關新型煙草製品業務的各類人才加盟，凡從事相關工作1年以上，學歷本科及以上的均可提交簡歷。
150 : victorng2318(12815)@2014-01-22 22:41:31

話華寶似超大 真係唔用腦

華寶分紅40% 仲要回購 仲有大股東有9千幾萬股 (行使價4.45) 衍生合約 大股東而家都40%貨

超大部浩一直減持到19% 多年派唔到息 仲要配股 賺回來d錢假架? 高得出奇既毛利(仲要從來好似唔驚會失收咁)

差好遠啦
151 : VC(35825)@2014-01-22 22:43:57

victorng2318在150樓提及
話華寶似超大 真係唔用腦

華寶分紅40% 仲要回購 仲有大股東有9千幾萬股 (行使價4.45) 衍生合約 大股東而家都40%貨

超大部浩一直減持到19% 多年派唔到息 仲要配股 賺回來d錢假架? 高得出奇既毛利(仲要從來好似唔驚會失收咁)

差好遠啦


等佢慢慢上啦，呢隻安全系數算高
152 : greatsoup38(830)@2014-01-22 22:44:05

所以唔信他造假
153 : victorng2318(12815)@2014-01-22 23:02:32

VC在151樓提及
victorng2318在150樓提及
話華寶似超大 真係唔用腦

華寶分紅40% 仲要回購 仲有大股東有9千幾萬股 (行使價4.45) 衍生合約 大股東而家都40%貨

超大部浩一直減持到19% 多年派唔到息 仲要配股 賺回來d錢假架? 高得出奇既毛利(仲要從來好似唔驚會失收咁)

差好遠啦


等佢慢慢上啦，呢隻安全系數算高


我睇好呢隻!! 番8~9蚊唔出奇

行使價4.45 已經係個底 我唔信朱小姐 4.45食糊 而且仲有4億未回購 (當時回購只用了2億,預算6億)
154 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:09:08

victorng2318在153樓提及
VC在151樓提及
victorng2318在150樓提及
話華寶似超大 真係唔用腦

華寶分紅40% 仲要回購 仲有大股東有9千幾萬股 (行使價4.45) 衍生合約 大股東而家都40%貨

超大部浩一直減持到19% 多年派唔到息 仲要配股 賺回來d錢假架? 高得出奇既毛利(仲要從來好似唔驚會失收咁)

差好遠啦


等佢慢慢上啦，呢隻安全系數算高


我睇好呢隻!! 番8~9蚊唔出奇

行使價4.45 已經係個底 我唔信朱小姐 4.45食糊 而且仲有4億未回購 (當時回購只用了2億,預算6億)


上番15至20倍都ok
155 : VC(35825)@2014-01-22 23:31:45

我長期目標都係睇8蚊
156 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:33:14

這個很合理
157 : VC(35825)@2014-01-22 23:34:13

greatsoup38在156樓提及
這個很合理


其實上年已經係咁睇，不過都係要慢慢黎
158 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:35:37

VC在157樓提及
greatsoup38在156樓提及
這個很合理


其實上年已經係咁睇，不過都係要慢慢黎


那陣時呢個價真是動心，但一直無機會
159 : VC(35825)@2014-01-22 23:37:01

greatsoup38在158樓提及
VC在157樓提及
greatsoup38在156樓提及
這個很合理


其實上年已經係咁睇，不過都係要慢慢黎


那陣時呢個價真是動心，但一直無機會


而家買都有一倍啦
160 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:41:49

VC在159樓提及
greatsoup38在158樓提及
VC在157樓提及
greatsoup38在156樓提及
這個很合理


其實上年已經係咁睇，不過都係要慢慢黎


那陣時呢個價真是動心，但一直無機會


而家買都有一倍啦


呢個價低10%先，息太低
161 : MrYeung(15476)@2014-01-25 13:11:07

greatsoup38在154樓提及
victorng2318在153樓提及
VC在151樓提及
victorng2318在150樓提及
話華寶似超大 真係唔用腦

華寶分紅40% 仲要回購 仲有大股東有9千幾萬股 (行使價4.45) 衍生合約 大股東而家都40%貨

超大部浩一直減持到19% 多年派唔到息 仲要配股 賺回來d錢假架? 高得出奇既毛利(仲要從來好似唔驚會失收咁)

差好遠啦


等佢慢慢上啦，呢隻安全系數算高


我睇好呢隻!! 番8~9蚊唔出奇

行使價4.45 已經係個底 我唔信朱小姐 4.45食糊 而且仲有4億未回購 (當時回購只用了2億,預算6億)


上番15至20倍都ok


有乜因素支持到咁高 PE?
冇深入研究，但好似唔少人嫌佢增長低
162 : greatsoup38(830)@2014-01-25 13:13:30

他個新產品有高增長，又可炒內需
163 : TK(35826)@2014-01-25 14:22:18

greatsoup38在162樓提及
他個新產品有高增長，又可炒內需


不過有人又嫌它的煙草薄片增長有上限。。。要求這樣高，真難搞。。。smiley
164 : VC(35825)@2014-01-25 14:23:55

TK在163樓提及
greatsoup38在162樓提及
他個新產品有高增長，又可炒內需


不過有人又嫌它的煙草薄片增長有上限。。。要求這樣高，真難搞。。。smiley


呢D股一定係慢升，無耐性都無計
165 : greatsoup38(830)@2014-01-25 16:29:19

TK在163樓提及
greatsoup38在162樓提及
他個新產品有高增長，又可炒內需


不過有人又嫌它的煙草薄片增長有上限。。。要求這樣高，真難搞。。。smiley


但短期內都會是催化劑
166 : hahasing(39260)@2014-01-25 22:52:14

MrYeung在161樓提及
greatsoup38在154樓提及
victorng2318在153樓提及
VC在151樓提及
victorng2318在150樓提及
話華寶似超大 真係唔用腦

華寶分紅40% 仲要回購 仲有大股東有9千幾萬股 (行使價4.45) 衍生合約 大股東而家都40%貨

超大部浩一直減持到19% 多年派唔到息 仲要配股 賺回來d錢假架? 高得出奇既毛利(仲要從來好似唔驚會失收咁)

差好遠啦


等佢慢慢上啦，呢隻安全系數算高


我睇好呢隻!! 番8~9蚊唔出奇

行使價4.45 已經係個底 我唔信朱小姐 4.45食糊 而且仲有4億未回購 (當時回購只用了2億,預算6億)


上番15至20倍都ok


有乜因素支持到咁高 PE?
冇深入研究，但好似唔少人嫌佢增長低


毛利持續接近7%, ROE雖然下降但持續都有2X%以上, 只要盤數是真的, 15倍PE一點都不高
167 : greatsoup38(830)@2014-01-25 23:03:12

ROE 我覺得無意義
168 : hahasing(39260)@2014-01-25 23:59:07

greatsoup38在167樓提及
ROE 我覺得無意義


given that盤數唔假, ROE持續高企既公司市場普遍既P/B會比較高, 但當然, ROE唔係唯一因素, 規模、市場知名度、公司肯唔肯派息就個人所見對市場定價都會有影響...
169 : greatsoup38(830)@2014-01-26 00:13:39

hahasing在168樓提及
greatsoup38在167樓提及
ROE 我覺得無意義


given that盤數唔假, ROE持續高企既公司市場普遍既P/B會比較高, 但當然, ROE唔係唯一因素, 規模、市場知名度、公司肯唔肯派息就個人所見對市場定價都會有影響...


ROE 你如果狂派息的話，會托到好高，所以無意義的
170 : victorng2318(12815)@2014-01-26 00:31:25

greatsoup38在169樓提及
hahasing在168樓提及
greatsoup38在167樓提及
ROE 我覺得無意義


given that盤數唔假, ROE持續高企既公司市場普遍既P/B會比較高, 但當然, ROE唔係唯一因素, 規模、市場知名度、公司肯唔肯派息就個人所見對市場定價都會有影響...


ROE 你如果狂派息的話，會托到好高，所以無意義的


唔可以咁講 唔派息盈利增長唔夠ROE一樣趺
派息都有錢落袋丫
171 : hahasing(39260)@2014-01-26 00:52:27

greatsoup38在169樓提及
hahasing在168樓提及
greatsoup38在167樓提及
ROE 我覺得無意義


given that盤數唔假, ROE持續高企既公司市場普遍既P/B會比較高, 但當然, ROE唔係唯一因素, 規模、市場知名度、公司肯唔肯派息就個人所見對市場定價都會有影響...


ROE 你如果狂派息的話，會托到好高，所以無意義的


湯大意思係如果零公司冇增長, 狂派息, 降低股東權益(分母), 照樣可以托高ROE, 所以ROE冇意思?

如果間公司冇增長, 有派息始終好過冇派息, ROE高, 低增長, 但派息高, 結果P/B高, 303是好例子
172 : greatsoup38(830)@2014-01-26 01:30:31

hahasing在171樓提及
greatsoup38在169樓提及
hahasing在168樓提及
greatsoup38在167樓提及
ROE 我覺得無意義


given that盤數唔假, ROE持續高企既公司市場普遍既P/B會比較高, 但當然, ROE唔係唯一因素, 規模、市場知名度、公司肯唔肯派息就個人所見對市場定價都會有影響...


ROE 你如果狂派息的話，會托到好高，所以無意義的


湯大意思係如果零公司冇增長, 狂派息, 降低股東權益(分母), 照樣可以托高ROE, 所以ROE冇意思?

如果間公司冇增長, 有派息始終好過冇派息, ROE高, 低增長, 但派息高, 結果P/B高, 303是好例子


你第一段講的野，有無增長都是咁

第2段我認同
173 : victorng2318(12815)@2014-01-26 09:41:49

hahasing在171樓提及
greatsoup38在169樓提及
hahasing在168樓提及
greatsoup38在167樓提及
ROE 我覺得無意義


given that盤數唔假, ROE持續高企既公司市場普遍既P/B會比較高, 但當然, ROE唔係唯一因素, 規模、市場知名度、公司肯唔肯派息就個人所見對市場定價都會有影響...


ROE 你如果狂派息的話，會托到好高，所以無意義的


湯大意思係如果零公司冇增長, 狂派息, 降低股東權益(分母), 照樣可以托高ROE, 所以ROE冇意思?

如果間公司冇增長, 有派息始終好過冇派息, ROE高, 低增長, 但派息高, 結果P/B高, 303是好例子


維持roe好重要 個人認為 冇增長公司 與其10元賺3元 不如7蚊賺3元
174 : greatsoup38(830)@2014-01-26 15:24:08

派3蚊息咪得
175 : victorng2318(12815)@2014-01-26 17:15:34

greatsoup38在174樓提及
派3蚊息咪得


如果回購+派息到股東權益負我覺得好正

賺回來已足夠開支有凸
176 : greatsoup38(830)@2014-01-26 17:27:43

victorng2318在175樓提及
greatsoup38在174樓提及
派3蚊息咪得


如果回購+派息到股東權益負我覺得好正

賺回來已足夠開支有凸


利豐咪咁囉
177 : bomb_stone(34915)@2014-02-01 15:58:25

靜候佳音
178 : skfv(15984)@2014-02-16 14:34:22

今朝一早想去超市買野點知原來澳洲星期日既超市要成十一點先開，無計啦唯有係隔離開報紙檔加藥房既野閒逛下，

一個地區既文化或核心價值我覺得睇下佢地既報紙檔擺咩書或雜誌出來就知道，係澳洲，好多都係d八卦雜誌，講室內設計，教人點樣配菜既雜誌，關於錢既好多都講地產，絕少講股票，比我咁好彩搵到一本講股票既，睇到一段關於2014年有咩好買，佢話美股來講mircosoft抵wo, 呢樣我唔理啦，美股佣金咁貴搵你買啦，於是搵下有無港股啦，比我搵到有講長城汽車話intrinsic value同現價差唔多但出年就睇到成$7x，我就覺得佢發神經啦，咁就揭去另一頁，有一個表列左全球佢覺得抵既股票，竟然336係排第一，佢話intrinsic value去到$10但現價只係$4.4 (Dec 2013)。不過佢無詳細解釋點計，另外我依稀記得佢話590都抵......事實係點？大家心裡有數
179 : victorng2318(12815)@2014-02-27 15:20:31

呢排插水 益你呀湯兄
180 : TK(35826)@2014-02-27 15:28:04

victorng2318在179樓提及
呢排插水 益你呀湯兄


手快有，手慢無。 smiley
181 : jj1984(29252)@2014-02-27 18:29:05

skfv在178樓提及
今朝一早想去超市買野點知原來澳洲星期日既超市要成十一點先開，無計啦唯有係隔離開報紙檔加藥房既野閒逛下，

一個地區既文化或核心價值我覺得睇下佢地既報紙檔擺咩書或雜誌出來就知道，係澳洲，好多都係d八卦雜誌，講室內設計，教人點樣配菜既雜誌，關於錢既好多都講地產，絕少講股票，比我咁好彩搵到一本講股票既，睇到一段關於2014年有咩好買，佢話美股來講mircosoft抵wo, 呢樣我唔理啦，美股佣金咁貴搵你買啦，於是搵下有無港股啦，比我搵到有講長城汽車話intrinsic value同現價差唔多但出年就睇到成$7x，我就覺得佢發神經啦，咁就揭去另一頁，有一個表列左全球佢覺得抵既股票，竟然336係排第一，佢話intrinsic value去到$10但現價只係$4.4 (Dec 2013)。不過佢無詳細解釋點計，另外我依稀記得佢話590都抵......事實係點？大家心裡有數



好有潛力做潮文smiley
182 : TK(35826)@2014-03-10 12:16:48

greatsoup38在158樓提及
VC在157樓提及
greatsoup38在156樓提及
這個很合理


其實上年已經係咁睇，不過都係要慢慢黎


那陣時呢個價真是動心，但一直無機會


機會來了。。。 smiley
183 : chung1990(43158)@2014-03-10 12:25:57

呢個價我都想買,
但呢刻冇$,幸好六月先出業績,
同埋大陸家陣反貪
仲有時間執平貨的
184 : GS(14)@2014-03-10 22:07:51

好彩終於出現番呢d價，等我了解左幾場戰鬥，我來買番
185 : TK(35826)@2014-03-10 22:17:10

greatsoup在184樓提及
好彩終於出現番呢d價，等我了解左幾場戰鬥，我來買番


又等。。。真有耐性。。。 smiley
186 : GS(14)@2014-03-10 22:22:55

TK在185樓提及
greatsoup在184樓提及
好彩終於出現番呢d價，等我了解左幾場戰鬥，我來買番


又等。。。真有耐性。。。 smiley


我現在買緊另外一隻
187 : qt(2571)@2014-03-10 22:34:32

greatsoup在186樓提及
TK在185樓提及
greatsoup在184樓提及
好彩終於出現番呢d價，等我了解左幾場戰鬥，我來買番


又等。。。真有耐性。。。 smiley


我現在買緊另外一隻


要等幾耐ga?!
188 : 0o4(31752)@2014-03-11 16:02:31

qt在187樓提及
greatsoup在186樓提及
TK在185樓提及
greatsoup在184樓提及
好彩終於出現番呢d價，等我了解左幾場戰鬥，我來買番


又等。。。真有耐性。。。 smiley


我現在買緊另外一隻


要等幾耐ga?!


其實都唔駛等,現價都買得
189 : TK(35826)@2014-03-11 16:14:44

0o4在188樓提及
qt在187樓提及
greatsoup在186樓提及
TK在185樓提及
greatsoup在184樓提及
好彩終於出現番呢d價，等我了解左幾場戰鬥，我來買番


又等。。。真有耐性。。。 smiley


我現在買緊另外一隻


要等幾耐ga?!


其實都唔駛等,現價都買得


估唔到今天還會跌這麼多。
190 : VC(35825)@2014-03-11 16:18:02

希望明天會更低，想增持smiley
191 : TK(35826)@2014-03-11 16:24:51

VC在190樓提及
希望明天會更低，想增持smiley


是不是王光雨賣嗮佢滴股，搞到市場冇信心？ smiley
192 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-11 16:27:09

336 咪同1262 差不多
193 : 0o4(31752)@2014-03-11 16:30:13

鉛筆小生在192樓提及
336 咪同1262 差不多



願聞其詳
194 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-11 16:33:12

0o4在193樓提及
鉛筆小生在192樓提及
336 咪同1262 差不多



願聞其詳


http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120425/16278898
《民企風暴》
多次遭質疑賬目有問題的香精股華寶國際（336），昨日再被曾唱衰超大（682）的匿名分析（ Anonymous Analytics）狙擊！匿名發表了44頁詳盡報告，指出華寶至少6大疑點，如他們直擊廠房、研發中心等地，發現人煙罕至；而華寶盈利的數據，亦與工商部門的資料不符。
記者：吳綺慧、陳健文

基於種種查察，匿名最後更作出大膽「假設」：他們質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，來合理化華寶與實際盈利能力不符的現金水平，營造出公司「好賺錢」的假象；而朱林瑤不停減持股份，歷年套現獲利共94億元，小部份資金「回流」公司用來派息（小股東過去收息總額約12億元），以令投資者對華寶業務更「信以為真」。


華寶多次遭質疑賬目有問題。圖為公司辦公室接待處。
股價跌勢急　昨挫8%
本報致電華寶投資者關係經理王基信，面對記者反覆提問，他只堅持回答：「我哋朝早9點收到呢份報告，公司內部處理緊，全日喺度開緊會，所以呢一刻無任何嘢可以 comment（評論）。」
雖然匿名報告早上已「出街」，但華寶昨日沒有停牌，在下午報告廣為流轉後，跌勢越來越急，全日瀉8.08%至3.98元，創三個月來新低，單日蒸發11億元。華寶昨晚刊發通告，指不明股價下跌及成交增加的原因，公司現正編製業績，強調現時生產經營一切正常。
華寶近兩周股價無端急挫，引來市場揣測。華寶前日早上9時即舉行電話會議，執董熊卿強調不知股價積弱原因，又聲稱核數師已開始工作，可如期在6月底前公佈全年業績。
有基金經理坦言，華寶「開幾多電話會議都無用」，「份報告今次講咗成個 picture，都幾有說服力，我驚股價有排跌。」

年報廠房照執走地址
匿名表示自己沒有沽空華寶，但指大家可假設有份製作今次報告的人士有沽空華寶。匿名指已調查華寶5個月，曾打150個電話予華寶客戶「查數」，又派員到非洲及德國的廠房和研發中心視察，發現眾多可疑情況。
匿名派人到非洲廠房，發現華寶年報照片中故意用 Photoshop「執走」廠房地址，而該廠並非從事香料製造，連他們飛抵該地都需時三日，國內機場亦只剛建成。又提到華寶在德國的研發中心，發現建築物大部份沒亮燈，極少人出入，三日來只有六架車曾出入停車場。
匿名引述兩間內地主要煙草商，是華寶主要客戶，他們均指華寶只供應他們極小部份原料，與華寶說法有出入。另外，華寶子公司網頁有顯示其美國客戶產品，但匿名致電該美國公司，對方卻表示沒有使用中國造的香料。
匿名據從內地工商部門取得華寶23間附屬公司資料，華寶2010年實質盈利12億元，而非公司稱的16.32億元，差距36%，若扣去研發成本更達49%，質疑華寶誇大盈利。

匿名分析對華寶質疑內容
1.據他們從中國工商部門取得華寶的23間附屬公司資料顯示，華寶2010年實質盈利為12億元，不是公司稱的16.32億元，差距至少36%，質疑誇大盈利
2.匿名撥打150個電話予華寶的煙草客戶，其中兩個主要煙草商均稱，華寶只是供應他們極小部份原料；而華寶子公司網頁有顯示其美國客戶產品，但匿名致電該美國公司，對方表示沒有用中國造香料
3.到華寶聲稱在非洲的廠房，發現年報照片中故意刪走廠房地址，而該廠不是造香料業務
4.到華寶在德國的研發中心，發現建築物大部份沒亮燈，極少人出入
5.以華寶聲稱的收入計算，佔中國總香煙銷售額約2.4%，與一般香料佔香煙價值0.3%水平，差距極遠
6.質疑華寶大股東朱林瑤透過注入假資產，合理化華寶與實際不符的現金水平；她歷年來減持華寶抽水94億元，當中部份可能轉回公司用作派息，以提高投資者信心
195 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-11 16:33:51

http://www.anonanalytics.com/201 ... overage-huabao.html

196 : TK(35826)@2014-03-11 16:34:30

鉛筆小生在192樓提及
336 咪同1262 差不多


哇！ 1262 因咩事跌到這樣？ smiley
197 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-11 16:36:20

TK在196樓提及
鉛筆小生在192樓提及
336 咪同1262 差不多


哇！ 1262 因咩事跌到這樣？ smiley


http://www.capitalweek.com.cn/2014-03-07/1631598014.html
蜡笔小新果冻去哪了
www.capitalweek.com.cn
2014年3月7日 10:48
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蜡笔小新财报显示的销售收入和来自经销商的调研数据之间存在不小差距，且其利润率远高于同行，收入规模和利润水平均存在夸大嫌疑。
本刊特约作者 金麦／文



提起蜡笔小新，很多人立马想到的是那可爱的卡通形象，而蜡笔小新食品（01262.HK）这家上市公司，知道的人恐怕并不多。这家总部位于福建晋江的公司，主要从事以果冻为主的休闲食品的生产和销售，其2012年年报称，按销售额计算，在中国果冻市场的份额升至12%，业内排名第二。

这家公司曾经于2005年8月在新加坡证券交易所上市，代码CLF SP，后于2010年5月退市。时隔不到两年，公司于2011年12月重新在香港挂牌。截至2014年2月，公司董事会主席郑育龙及其郑氏家族总共持有上市公司64%的股权。

自2011年在香港上市，公司展示了非常强劲的收入增长和健康的利润水平，2009-2012年的营业收入平均每年增长26%，净利润平均每年增长73%，而且自2011年至2013年上半年期间一直保持40%以上的高毛利和22%以上的经营利润率。

然而我们调研发现，公司的收入规模和利润水平都存在夸大嫌疑。

2011年和2012年，果冻产品销售占公司总销售额的79%和74%，分别贡献了13亿元和15亿元的当年度销售收入。公司称，截至2011年底和2012年底在全国31个省市共有204和230个经销商（不含大型超市的配送商和出口商）。除去出口销售以及大型商超通过配送商直供的业务收入，按公司财报的收入计算，每个经销商在2011、2012年的果冻产品月均销售额分别为32.5万元和31.7万元。然而我们向蜡笔小新在四川、浙江、湖南等地的十余家经销商了解情况，据这些经销商反映，蜡笔小新果冻在他们那里的月销售收入普遍为8万-10万元。这些地区是占蜡笔小新销售收入前几名的省份，而且经济发达程度相对也较高。另外，经销商对蜡笔小新果冻的销售价格是在出厂价基础上加价40%-50%，也就是说，蜡笔小新公司对每个经销商在果冻产品上的月平均销售不超过5万-6万元。

另外，我们还访问了蜡笔小新公司原福建地区的一名不愿意透露姓名的销售经理，这位销售经理告诉我们，公司在果冻产品上对单个经销商的销售额约在5万-8万元/月，这和我们从经销商那里了解的数据基本一致，远低于公司自称的销售额。那些财报显示销售的果冻都去哪儿了？

蜡笔小新称，按2012年的销售额计算，公司是中国第二大果冻产品供应商，市场份额为12%，仅次于喜之郎（22%），遥遥领先于旺旺、亲亲、徐福记等其他品牌。然而，亲亲的销售经理告诉我们，其在果冻方面的销售额高于蜡笔小新。喜之郎的一位负责产品的人士表示，徐福记和亲亲在果冻方面的销售额更大。亲亲是香港上市公司恒安集团（01044.HK）的下属企业，主营也为果冻生产和销售，其2012年来自果冻产品的销售额约为6亿元，而蜡笔小新同年达15亿元。

除了收入规模可能严重夸大，蜡笔小新公司的利润水平也存在虚高嫌疑。果冻市场本身竞争非常激烈，产品同质化严重，生产技术和资金壁垒都不高，且被其他零食替代的可能性又比较强，所以，果冻生产企业的利润率并不算高，但蜡笔小新公司明显高于同行。

表中比较了蜡笔小新公司和其同类休闲食品公司的利润率水平。其中亲亲的业务结构与蜡笔小新几乎一样，但盈利水平却相差甚远。蜡笔小新在2011、2012年EBIT利润率分别为22%和24%，而和其规模、产品结构、价位都相当的亲亲同年度的EBIT利润率不足6%和4%。徐福记主打散装糖果、零食，果冻也是一个大品类，因其整个产品线和果冻非常类似，所以也进行了比较。旺旺的产品线很广，市场占有率高，分销渠道强，有很强的竞争力。但即便是这样的企业，其盈利能力也逊于蜡笔小新。蜡笔小新的经营利润率(EBIT利润率)、税息折旧及摊销前利润率(EBITDA利润率)、净利润率不仅高出同类企业，还超过旺旺、徐福记等规模更大、产品单价更高的企业。不知蜡笔小新公司是如何控制成本，从而获得如此高的利润率？
198 : TK(35826)@2014-03-11 16:37:38

鉛筆小生在194樓提及
0o4在193樓提及
鉛筆小生在192樓提及
336 咪同1262 差不多



願聞其詳


http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120425/16278898
《民企風暴》
多次遭質疑賬目有問題的香精股華寶國際（336），昨日再被曾唱衰超大（682）的匿名分析（ Anonymous Analytics）狙擊！匿名發表了44頁詳盡報告，指出華寶至少6大疑點，如他們直擊廠房、研發中心等地，發現人煙罕至；而華寶盈利的數據，亦與工商部門的資料不符。
記者：吳綺慧、陳健文

基於種種查察，匿名最後更作出大膽「假設」：他們質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，來合理化華寶與實際盈利能力不符的現金水平，營造出公司「好賺錢」的假象；而朱林瑤不停減持股份，歷年套現獲利共94億元，小部份資金「回流」公司用來派息（小股東過去收息總額約12億元），以令投資者對華寶業務更「信以為真」。


華寶多次遭質疑賬目有問題。圖為公司辦公室接待處。
股價跌勢急　昨挫8%
本報致電華寶投資者關係經理王基信，面對記者反覆提問，他只堅持回答：「我哋朝早9點收到呢份報告，公司內部處理緊，全日喺度開緊會，所以呢一刻無任何嘢可以 comment（評論）。」
雖然匿名報告早上已「出街」，但華寶昨日沒有停牌，在下午報告廣為流轉後，跌勢越來越急，全日瀉8.08%至3.98元，創三個月來新低，單日蒸發11億元。華寶昨晚刊發通告，指不明股價下跌及成交增加的原因，公司現正編製業績，強調現時生產經營一切正常。
華寶近兩周股價無端急挫，引來市場揣測。華寶前日早上9時即舉行電話會議，執董熊卿強調不知股價積弱原因，又聲稱核數師已開始工作，可如期在6月底前公佈全年業績。
有基金經理坦言，華寶「開幾多電話會議都無用」，「份報告今次講咗成個 picture，都幾有說服力，我驚股價有排跌。」

年報廠房照執走地址
匿名表示自己沒有沽空華寶，但指大家可假設有份製作今次報告的人士有沽空華寶。匿名指已調查華寶5個月，曾打150個電話予華寶客戶「查數」，又派員到非洲及德國的廠房和研發中心視察，發現眾多可疑情況。
匿名派人到非洲廠房，發現華寶年報照片中故意用 Photoshop「執走」廠房地址，而該廠並非從事香料製造，連他們飛抵該地都需時三日，國內機場亦只剛建成。又提到華寶在德國的研發中心，發現建築物大部份沒亮燈，極少人出入，三日來只有六架車曾出入停車場。
匿名引述兩間內地主要煙草商，是華寶主要客戶，他們均指華寶只供應他們極小部份原料，與華寶說法有出入。另外，華寶子公司網頁有顯示其美國客戶產品，但匿名致電該美國公司，對方卻表示沒有使用中國造的香料。
匿名據從內地工商部門取得華寶23間附屬公司資料，華寶2010年實質盈利12億元，而非公司稱的16.32億元，差距36%，若扣去研發成本更達49%，質疑華寶誇大盈利。

匿名分析對華寶質疑內容
1.據他們從中國工商部門取得華寶的23間附屬公司資料顯示，華寶2010年實質盈利為12億元，不是公司稱的16.32億元，差距至少36%，質疑誇大盈利
2.匿名撥打150個電話予華寶的煙草客戶，其中兩個主要煙草商均稱，華寶只是供應他們極小部份原料；而華寶子公司網頁有顯示其美國客戶產品，但匿名致電該美國公司，對方表示沒有用中國造香料
3.到華寶聲稱在非洲的廠房，發現年報照片中故意刪走廠房地址，而該廠不是造香料業務
4.到華寶在德國的研發中心，發現建築物大部份沒亮燈，極少人出入
5.以華寶聲稱的收入計算，佔中國總香煙銷售額約2.4%，與一般香料佔香煙價值0.3%水平，差距極遠
6.質疑華寶大股東朱林瑤透過注入假資產，合理化華寶與實際不符的現金水平；她歷年來減持華寶抽水94億元，當中部份可能轉回公司用作派息，以提高投資者信心


呢個咸豐年代的事了哦。。。 smiley
199 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-11 16:38:43

TK在198樓提及
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0o4在193樓提及
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336 咪同1262 差不多



願聞其詳


http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120425/16278898
《民企風暴》
多次遭質疑賬目有問題的香精股華寶國際（336），昨日再被曾唱衰超大（682）的匿名分析（ Anonymous Analytics）狙擊！匿名發表了44頁詳盡報告，指出華寶至少6大疑點，如他們直擊廠房、研發中心等地，發現人煙罕至；而華寶盈利的數據，亦與工商部門的資料不符。
記者：吳綺慧、陳健文

基於種種查察，匿名最後更作出大膽「假設」：他們質疑大股東朱林瑤多年來透過注入估值過高的資產，來合理化華寶與實際盈利能力不符的現金水平，營造出公司「好賺錢」的假象；而朱林瑤不停減持股份，歷年套現獲利共94億元，小部份資金「回流」公司用來派息（小股東過去收息總額約12億元），以令投資者對華寶業務更「信以為真」。


華寶多次遭質疑賬目有問題。圖為公司辦公室接待處。
股價跌勢急　昨挫8%
本報致電華寶投資者關係經理王基信，面對記者反覆提問，他只堅持回答：「我哋朝早9點收到呢份報告，公司內部處理緊，全日喺度開緊會，所以呢一刻無任何嘢可以 comment（評論）。」
雖然匿名報告早上已「出街」，但華寶昨日沒有停牌，在下午報告廣為流轉後，跌勢越來越急，全日瀉8.08%至3.98元，創三個月來新低，單日蒸發11億元。華寶昨晚刊發通告，指不明股價下跌及成交增加的原因，公司現正編製業績，強調現時生產經營一切正常。
華寶近兩周股價無端急挫，引來市場揣測。華寶前日早上9時即舉行電話會議，執董熊卿強調不知股價積弱原因，又聲稱核數師已開始工作，可如期在6月底前公佈全年業績。
有基金經理坦言，華寶「開幾多電話會議都無用」，「份報告今次講咗成個 picture，都幾有說服力，我驚股價有排跌。」

年報廠房照執走地址
匿名表示自己沒有沽空華寶，但指大家可假設有份製作今次報告的人士有沽空華寶。匿名指已調查華寶5個月，曾打150個電話予華寶客戶「查數」，又派員到非洲及德國的廠房和研發中心視察，發現眾多可疑情況。
匿名派人到非洲廠房，發現華寶年報照片中故意用 Photoshop「執走」廠房地址，而該廠並非從事香料製造，連他們飛抵該地都需時三日，國內機場亦只剛建成。又提到華寶在德國的研發中心，發現建築物大部份沒亮燈，極少人出入，三日來只有六架車曾出入停車場。
匿名引述兩間內地主要煙草商，是華寶主要客戶，他們均指華寶只供應他們極小部份原料，與華寶說法有出入。另外，華寶子公司網頁有顯示其美國客戶產品，但匿名致電該美國公司，對方卻表示沒有使用中國造的香料。
匿名據從內地工商部門取得華寶23間附屬公司資料，華寶2010年實質盈利12億元，而非公司稱的16.32億元，差距36%，若扣去研發成本更達49%，質疑華寶誇大盈利。

匿名分析對華寶質疑內容
1.據他們從中國工商部門取得華寶的23間附屬公司資料顯示，華寶2010年實質盈利為12億元，不是公司稱的16.32億元，差距至少36%，質疑誇大盈利
2.匿名撥打150個電話予華寶的煙草客戶，其中兩個主要煙草商均稱，華寶只是供應他們極小部份原料；而華寶子公司網頁有顯示其美國客戶產品，但匿名致電該美國公司，對方表示沒有用中國造香料
3.到華寶聲稱在非洲的廠房，發現年報照片中故意刪走廠房地址，而該廠不是造香料業務
4.到華寶在德國的研發中心，發現建築物大部份沒亮燈，極少人出入
5.以華寶聲稱的收入計算，佔中國總香煙銷售額約2.4%，與一般香料佔香煙價值0.3%水平，差距極遠
6.質疑華寶大股東朱林瑤透過注入假資產，合理化華寶與實際不符的現金水平；她歷年來減持華寶抽水94億元，當中部份可能轉回公司用作派息，以提高投資者信心


呢個咸豐年代的事了哦。。。 smiley

本質假, 又何來變好?
200 : 0o4(31752)@2014-03-11 16:39:47

鉛筆兄,你真係WO到呢..smileysmiley
新聞係2012年04月25日smiley
201 : VC(35825)@2014-03-11 16:48:42

未見過假野每年穩定派多於3成股息。
202 : greatsoup38(830)@2014-03-11 22:06:21

派多過6厘息我當佢真
203 : victorng2318(12815)@2014-03-11 23:32:12

1262冇派息 老千味濃
204 : hahasing(39260)@2014-03-11 23:40:11

如果話華寶盤數冇水份就呃你既o者，但好似樓上篇文假到咁離普，Auditor唔會唔知，一係佢地犯好低級既錯誤，一係同個客夾埋做假，但華寶由06年用PWC到宜家，話哂國際最大核數師，會唔會為華寶一年果1千/幾百萬audit fee陪佢做假，你估Enron咩???
205 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-12 09:15:56

VC在201樓提及
未見過假野每年穩定派多於3成股息。


682?
超大現代農業(控股)有限公司 00682.HK  派息類別
派息紀錄
公佈日期  年度  派息事項  派息內容  方式  除淨日  截止過戶日期  派息日期
2011/02/28  2011/06  中期業績  股息：港元 0.0300  現金  2011/03/11  2011/03/15 - 2011/03/16  2011/03/25
2010/10/18  2010/06  末期業績  股息：港元 0.0600  現金  2010/11/24  2010/11/26 - 2010/11/30  2010/12/07
2010/03/23  2010/06  中期業績  無派息       -  
2009/10/13  2009/06  末期業績  股息：港元 0.0500  現金  2009/11/23  2009/11/25 - 2009/11/27  2009/12/09
2009/03/24  2009/06  中期業績  無派息       -  
2008/10/21  2008/06  末期業績  股息：港元 0.0320  現金  2008/12/04  2008/12/08 - 2008/12/10  2008/12/16
2008/10/21  2008/06  末期業績  紅股：25股送1股  實物  2008/12/04  2008/12/08 - 2008/12/10  
2008/03/26  2008/06  中期業績  無派息       -  
2007/10/16  2007/06  末期業績  股息: 港元 0.0560  現金  2007/11/22  2007/11/26 - 2007/11/28  2007/12/10
2007/03/22  2007/06  中期業績  無派息       -  
2006/10/23  2006/06  末期業績  股息：港元 0.1140  現金  2006/11/22  2006/11/24 - 2006/11/28  2006/12/07
2006/03/24  2006/06  中期業績  無派息       -  
2005/10/21  2005/06  末期業績  股息: 港元 0.1070  現金  2005/11/21  2005/11/23 - 2005/11/25  2005/12/08
2005/03/24  2005/06  中期業績  無派息       -  
2004/10/19  2004/06  末期業績  股息: 港元 0.0730  現金  2004/11/17  2004/11/19 - 2004/11/25  2004/12/09
2004/10/19  2004/06  末期業績  特別股息：港元 0.0070  現金  2004/11/17  2004/11/19 - 2004/11/25  2004/12/09
2004/03/19  2004/06  中期業績  無派息       -  
2003/10/21  2003/06  末期業績  股息：港元 0.0349  現金  2003/12/11  2003/12/15 - 2003/12/19  2004/01/30
2003/10/21  2003/06  末期業績  紅股: 20股送1股  實物  2003/12/11  2003/12/15 - 2003/12/19  2004/01/30
2003/03/25  2003/06  中期業績  無派息       -  
2002/10/29  2002/06  末期業績  股息: 港元 0.0900  現金  2002/12/02  2002/12/04 - 2002/12/11  2002/12/31
2002/03/22  2002/06  中期業績  無派息       -  
2001/10/16  2001/06  末期業績  股息：港元 0.0730  現金  2001/12/03  2001/12/05 - 2001/12/11  2002/01/07
206 : VC(35825)@2014-03-12 09:24:54

鉛筆小生在205樓提及
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未見過假野每年穩定派多於3成股息。


682?
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2011/02/28  2011/06  中期業績  股息：港元 0.0300  現金  2011/03/11  2011/03/15 - 2011/03/16  2011/03/25
2010/10/18  2010/06  末期業績  股息：港元 0.0600  現金  2010/11/24  2010/11/26 - 2010/11/30  2010/12/07
2010/03/23  2010/06  中期業績  無派息       -  
2009/10/13  2009/06  末期業績  股息：港元 0.0500  現金  2009/11/23  2009/11/25 - 2009/11/27  2009/12/09
2009/03/24  2009/06  中期業績  無派息       -  
2008/10/21  2008/06  末期業績  股息：港元 0.0320  現金  2008/12/04  2008/12/08 - 2008/12/10  2008/12/16
2008/10/21  2008/06  末期業績  紅股：25股送1股  實物  2008/12/04  2008/12/08 - 2008/12/10  
2008/03/26  2008/06  中期業績  無派息       -  
2007/10/16  2007/06  末期業績  股息: 港元 0.0560  現金  2007/11/22  2007/11/26 - 2007/11/28  2007/12/10
2007/03/22  2007/06  中期業績  無派息       -  
2006/10/23  2006/06  末期業績  股息：港元 0.1140  現金  2006/11/22  2006/11/24 - 2006/11/28  2006/12/07
2006/03/24  2006/06  中期業績  無派息       -  
2005/10/21  2005/06  末期業績  股息: 港元 0.1070  現金  2005/11/21  2005/11/23 - 2005/11/25  2005/12/08
2005/03/24  2005/06  中期業績  無派息       -  
2004/10/19  2004/06  末期業績  股息: 港元 0.0730  現金  2004/11/17  2004/11/19 - 2004/11/25  2004/12/09
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2004/03/19  2004/06  中期業績  無派息       -  
2003/10/21  2003/06  末期業績  股息：港元 0.0349  現金  2003/12/11  2003/12/15 - 2003/12/19  2004/01/30
2003/10/21  2003/06  末期業績  紅股: 20股送1股  實物  2003/12/11  2003/12/15 - 2003/12/19  2004/01/30
2003/03/25  2003/06  中期業績  無派息       -  
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2001/10/16  2001/06  末期業績  股息：港元 0.0730  現金  2001/12/03  2001/12/05 - 2001/12/11  2002/01/07


682派1成都無，所以大家都知係假野
207 : greatsoup38(830)@2014-03-12 23:11:08

現金多多，但派息年年唔穩定
208 : GS(14)@2014-06-19 00:59:38

336

盈利增15%，至17.7億，22.3億現金
209 : victorng2318(12815)@2014-06-19 15:31:01

greatsoup在208樓提及
336

盈利增15%，至17.7億，22.3億現金


今日爆升  好高息…………
210 : greatsoup38(830)@2014-06-19 23:05:00

victorng2318在209樓提及
greatsoup在208樓提及
336

盈利增15%，至17.7億，22.3億現金


今日爆升  好高息…………


好心痛呀呢隻
211 : rubyip(37731)@2014-06-19 23:21:49

greatsoup38在210樓提及
victorng2318在209樓提及
greatsoup在208樓提及
336

盈利增15%，至17.7億，22.3億現金


今日爆升  好高息…………


好心痛呀呢隻


greatsoup又早左沽嗎?
212 : greatsoup38(830)@2014-06-19 23:26:31

我好想買，但成日無錢
213 : victorng2318(12815)@2014-06-20 23:26:16

greatsoup38在212樓提及
我好想買，但成日無錢




4.41....2日彈4毫幾子...痴線...
214 : greatsoup38(830)@2014-06-21 22:53:41

victorng2318在213樓提及
greatsoup38在212樓提及
我好想買，但成日無錢




4.41....2日彈4毫幾子...痴線...


都唔算好貴
215 : TK(35826)@2014-06-23 12:29:36

greatsoup38在214樓提及
victorng2318在213樓提及
greatsoup38在212樓提及
我好想買，但成日無錢




4.41....2日彈4毫幾子...痴線...


都唔算好貴


今日平番。要不要買一點？ smiley
216 : greatsoup38(830)@2014-06-23 22:36:55

TK在215樓提及
greatsoup38在214樓提及
victorng2318在213樓提及
greatsoup38在212樓提及
我好想買，但成日無錢




4.41....2日彈4毫幾子...痴線...


都唔算好貴


今日平番。要不要買一點？ smiley


低過3.6先
217 : victorng2318(12815)@2014-07-12 14:16:27

高見5.02 痴線
218 : greatsoup38(830)@2014-07-12 14:21:30

市場信心全回來了
219 : greatsoup38(830)@2014-07-12 17:18:56

http://xueqiu.com/7889176837/30154364
肥棠：
華寶真是你的福星股，今年都看你操作幾回了，次次有收穫。[很赞]
07-11 10:34
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HKFei：
有機會見$6.
07-11 10:36
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江南布衣SG：
我覺著你可能低位再買不回了[大笑]
07-11 10:40
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燕歸來 回覆 肥棠：
還可以，之前是炒波幅為主，這次是大大注兼且贏大波幅。

這股我這兩年炒過10多轉，未曾輸過，說是我的福星股也不為過。
07-11 10:42
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燕歸來：
網友透露，華寶將於7月15日舉行機構投資者電話路演，會談到最新的經營情況和行業現狀，也因此投資者有憧憬，股價走先一步。
07-11 10:43
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lemonwongwong：
它也是我愛股，11元我都去過。。。
07-11 11:15
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燕歸來 回覆 江南布衣SG：
不知道，上次中期業績時公佈後曾升到4.5元，我也以為無法再於低位買回......但最後曾低至3.5元左右買入。
07-11 12:08
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oson：
再也沒有人說是老千股了吧，人家用實實在在的業績亮瞎了那些質疑的眼鏡。
07-11 13:19
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oson：
最後兩注也是今天4.99沽清。偉哥4.2追貨的那天，我只敢追了一注。呵呵。前面3注4元就出掉了。
07-11 13:22
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gordonhu：
[很赞][很赞]
07-11 13:22
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漢森兒28：
散戶都套利完後。。。[俏皮]
07-11 17:16
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未來之星_風險：
剩下我一白痴，過山車坐了一回又一回又一回。
07-11 17:59
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元小武：
恭喜大家啦 大家沒在困難時丟棄華寶 所以華寶也很爭氣給大家一個公道

但我要見到8元先捨得下車 我會慢慢在坐在釣魚船上
07-11 20:47
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燕歸來 回覆 元小武：
可能我們下星期又再上車，成為戰友。
07-11 21:36
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燕歸來 回覆 未來之星_風險：
最終可能不動如山的球友才是大贏家。
07-11 21:37
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derek222de：
恭喜達標. 我之前食咗兩轉又欠咗你人情喇, 期待有還嘅機會啦, 哈哈.
07-11 23:01
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燕歸來 回覆 derek222de：
哈哈，計住息先，遲些才連本帶利吃你一餐勁的。
07-11 23:28
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derek222de 回覆 燕歸來：
你願意, i do. 一於咁話, 哈哈.
07-11 23:31
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豫翔：
清一半的時候我就問你還能上車不？上不去了吧？女老陳親自出馬做老總了，該不一樣了
今天 01:08
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豫翔：
是女老闆
今天 01:09
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220 : victorng2318(12815)@2014-07-28 22:06:13

6蚊都黎緊...勁
221 : GS(14)@2014-11-19 23:11:40

暈。盈利增5%，至8.4億，27億現金
222 : greatsoup38(830)@2014-11-20 00:57:58

http://xueqiu.com/S/00336/33119284
何纯在南国：
赚来的钱全部拿来分红，牛！如果$华宝国际(00336)$ 下半年维持上半年业绩，分红收益率按现价计算都有10%以上了。
如果中国的银行业不圈钱，同时也这样干，何愁估值低啊！
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11-19 20:38
叶五木
叶五木：
好爽啊[哭泣]

  何纯在南国:
  赚来的钱全部拿来分红，牛！如果$华宝国际(00336)$ 下半年维持上半年业绩，分红收益率按现价计算都有10%以上了。
  如果中国的银行业不圈钱，同时也这样干，何愁估值低啊！

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11-19 20:49
价值趋势技术派
价值趋势技术派：
只有行业没有发展前途，或者管理层没有能力转型。
企业才会100%分红
如果中国的银行业能这么干，请雪球上的朋友及早移民[大笑]
这世道，价值观都错乱了[摊手]

  何纯在南国:
  赚来的钱全部拿来分红，牛！如果$华宝国际(00336)$ 下半年维持上半年业绩，分红收益率按现价计算都有10%以上了。
  如果中国的银行业不圈钱，同时也这样干，何愁估值低啊！

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11-19 20:55
Rocksavessoul
Rocksavessoul：
套现女王怒洗白老千罪名？[牛]

  何纯在南国:
  赚来的钱全部拿来分红，牛！如果$华宝国际(00336)$ 下半年维持上半年业绩，分红收益率按现价计算都有10%以上了。
  如果中国的银行业不圈钱，同时也这样干，何愁估值低啊！

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11-19 21:02
未来之星_风险
未来之星_风险：
100%分红，不枉我一股不卖！
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11-19 21:05
何纯在南国
何纯在南国：
老千的说法可以告一段落了，没有哪个老千可以长期这么干的。大股东大比例增持，公司回购股份，高金额分红，如果真是老千，早就熄火了。
估计明天高开，我个人现在还是看高一线，就公司这几年业绩和分红来看，觉得15倍PE的估值比较合理。

  Rocksavessoul:
  套现女王怒洗白老千罪名？[牛]

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11-19 21:05
南无为
南无为：
任何一家企业都会有极限，但不是任何一家企业都能诚实的与股东分享收获，颠倒价值观的是你[想一下]

  价值趋势技术派:
  只有行业没有发展前途，或者管理层没有能力转型。
  企业才会100%分红
  如果中国的银行业能这么干，请雪球上的朋友及早移民[大笑]
  这世道，价值观都错乱了[摊手]

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11-19 21:08
立里三人去看日
立里三人去看日：
好股票又错过了，前段升的太多，没来得及吸，估计明天会大涨。未来等价格回调当收息股存着。

  何纯在南国:
  赚来的钱全部拿来分红，牛！如果$华宝国际(00336)$ 下半年维持上半年业绩，分红收益率按现价计算都有10%以上了。
  如果中国的银行业不圈钱，同时也这样干，何愁估值低啊！

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11-19 21:09
Rocksavessoul
Rocksavessoul：
所以华宝国际其实是被Anonymous错杀的么？[滴汗]
$天合化工(01619)$

  何纯在南国:
  老千的说法可以告一段落了，没有哪个老千可以长期这么干的。大股东大比例增持，公司回购股份，高金额分红，如果真是老千，早就熄火了。
  估计明天高开，我个人现在还是看高一线，就公司这几年业绩和分红来看，觉得15倍PE的估值比较合理。

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11-19 21:12
价值趋势技术派
价值趋势技术派：
大部分情况下，高比例分红，尤其是经常这么干
90%是管理层无能的代名词
一般只有行业总量无增长的才这么干。
连茅台都连年投资的

  南无为:
  任何一家企业都会有极限，但不是任何一家企业都能诚实的与股东分享收获，颠倒价值观的是你[想一下]

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11-19 21:13
天气_nini
天气_nini：
错杀[赚大了]最喜欢这个词了[赚大了]致富信息

  Rocksavessoul:
  所以华宝国际其实是被Anonymous错杀的么？[滴汗]
  $天合化工(01619)$

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11-19 21:15
Rocksavessoul
Rocksavessoul：
对啊不像我天朝伟大公司 前途无限不可估量 所以连年不派现 甚至不惜冒着受到部分脑残误解的风险[害羞]
@创业板一万点

  价值趋势技术派:
  大部分情况下，高比例分红，尤其是经常这么干
  90%是管理层无能的代名词
  一般只有行业总量无增长的才这么干。
  连茅台都连年投资的

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11-19 21:17
Rocksavessoul
Rocksavessoul：
你对致富信息可真是敏感[害羞]

  天气_nini:
  错杀[赚大了]最喜欢这个词了[赚大了]致富信息

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11-19 21:17
价值趋势技术派
价值趋势技术派：
公司高速增长期间，几家高比例分红了？
腾讯？阿狸？谷歌？
如果公司能做到在不提高净资产的前提下，或者能让净利润增速长期高于净资产增速
这基本是个奇迹

  Rocksavessoul:
  对啊不像我天朝伟大公司 前途无限不可估量 所以连年不派现 甚至不惜冒着受到部分脑残误解的风险[害羞]
  @创业板一万点

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11-19 21:21
南无为
南无为：
呵呵，分红给股东让股东自己决定将收益投向有潜力的地方，不比给你画个业务大饼然后乱投资更强吗？另外，分红多少亘管理层能力没关系，行业总量也跟管理层能力没关系，企业高效获利才与管理层能力有关，你逻辑有问题。

  价值趋势技术派:
  大部分情况下，高比例分红，尤其是经常这么干
  90%是管理层无能的代名词
  一般只有行业总量无增长的才这么干。
  连茅台都连年投资的

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11-19 21:28
Rocksavessoul
Rocksavessoul：
阿狸…[滴汗]

  价值趋势技术派:
  公司高速增长期间，几家高比例分红了？
  腾讯？阿狸？谷歌？
  如果公司能做到在不提高净资产的前提下，或者能让净利润增速长期高于净资产增速
  这基本是个奇迹

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11-19 21:29
冰水杯馨
冰水杯馨：
分红很好啊，如果大股东想让股价涨，最好的方法是回购注销
大股东越来越厚道了，看来真是要摆脱老千帽子了
赞助回复
11-19 21:32
价值趋势技术派
价值趋势技术派：
[滴汗]打错字了
作为一家高毛利公司，偶尔高比例派发现金红利是可以理解的
但是核心问题不能判断错误
高毛利，高增速
这种行业有违天理的[大笑]
好在目前也还10%左右增速

  Rocksavessoul:
  阿狸…[滴汗]

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11-19 21:36
价值趋势技术派
价值趋势技术派：
看报表，公司毛利极高
分红能买到其他好公司？

其实很简单，你作为一家企业老总
能颠覆腾讯，只是目前规模还小
你会情愿高比例分红么？

你自己开的小作坊，发展到啥时候你愿意跟合伙人开始高比例分红？
企业有创业期，高成长期，成熟期，衰退期
一般，处于前两个阶段都不愿意分红的

  南无为:
  呵呵，分红给股东让股东自己决定将收益投向有潜力的地方，不比给你画个业务大饼然后乱投资更强吗？另外，分红多少亘管理层能力没关系，行业总量也跟管理层能力没关系，企业高效获利才与管理层能力有关，你逻辑有问题。

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11-19 21:41
南无为
南无为：
没有人否定华宝是低速增长，只是你能否因为分红就判定管理层没能力，这个想法太稚嫩了，另外你说的b公司根本不会出现一个具备安全边际的价格，哦，估计你也不太明白什么是安全边际，算了。

  价值趋势技术派:
  看报表，公司毛利极高
  分红能买到其他好公司？

  其实很简单，你作为一家企业老总
  能颠覆腾讯，只是目前规模还小
  你会情愿高比例分红么？

  你自己开的小作坊，发展到啥时候你愿意跟合伙人开始高比例分红？
  企业有创业期，高成长期，成熟期，衰退期
  一般，处于前两个阶段都不愿意分红的

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槐抱：
其实沒必要和一些无聊之人辨论。

  南无为:
  没有人否定华宝是低速增长，只是你能否因为分红就判定管理层没能力，这个想法太稚嫩了，另外你说的b公司根本不会出现一个具备安全边际的价格，哦，估计你也不太明白什么是安全边际，算了。

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11-19 21:59
anthony-311
anthony-311：
老實商人才是老千最高境界呀[大笑]。

  冰水杯馨:
  分红很好啊，如果大股东想让股价涨，最好的方法是回购注销
  大股东越来越厚道了，看来真是要摆脱老千帽子了

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11-19 22:14
冰水杯馨
冰水杯馨：
神回复，也对[很赞]

  anthony-311:
  老實商人才是老千最高境界呀[大笑]。

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11-19 22:44
longwind
longwind：
高派息一方面是公司愿意与小股东分享、利益一致，另一方面是公司自由现金流不断增厚（这可是巴菲特的最爱
）而新的利润增长点（新材料、电子烟）是配方型、轻资产的，如有收购手里35亿元的净现金足够了。华宝的派息政策几乎是能多派就多派，这一点极为难得！

  槐抱:
  其实沒必要和一些无聊之人辨论。

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11-19 22:47
longwind
longwind：
估计空头要纷纷平仓了，抱怨两句也很正常...

  槐抱:
  其实沒必要和一些无聊之人辨论。

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11-19 22:48
泥人
泥人：
派息率看成股息率了 [赚大了]
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223 : greatsoup38(830)@2014-12-01 00:12:03

2014-11-26 HJ
華寶息率吸引 股價明顯轉好  

現金股息是投資股票最實際的收益，特別是由低股息率提升至較高股息率，令股價更吸引。華寶國際（00336）去年度末期已提升股息率，本年度中期再提升，使股價上升不少，預期仍可再進一步。

華寶產銷香精香料，進而發展煙草薄片及相關新材料，近年業績穩定上升。華寶正常股息率只是盈利的30%，屬於低股息比率，但已增派特別股息；2012 年度及2013 年度的實際股息比率已達40%，2014 年3 月止年度已增至46%，當時股價3.775元，息率約為7.7厘，業績於6月中公布，股價隨即拾級而上，至9 月下旬，股價已升至6.45元，3個月升幅達70%以上，是息率帶來的動力。

上周公布中期業績派息大增，股價昨天更升至6.87元，為2011年7月以來高位。

現金豐厚 增派股息

截至9 月止的上半年度，華寶盈利9.84 億元，按年增長10.2%，只是一般；每股盈利31.72仙，派中期息9.52仙（相當於股息比率30%），按年只增9.7%；另派特別股息22.2仙（上年同期2.88仙，即增加670%），每股總股息為31.72仙，按年增加174%，股息比率由40% 增至100%，即是把盈利派盡。公司因歷年股息比率較低，而資本支出不大，積存現金豐厚，9月底現金及存款41.37億元，較8月底增加約10億元。而借貸維持於5.3億元，資本承擔僅2.83億元，足夠條件增派股息。

業務方面，以香精香料為主。在煙草方面，期內捲煙銷售基本持平，但產品結構明顯提升，行業銷售增長7.8%，華寶位於江西省的設施不斷完善，提升營運效率。在食品及飲料方面，行業環境一般，而華寶進一步拓展至醫療及啤酒市場，並積極推廣小包裝產品，進一步滲入小規模店舖，擴大市場份額，亦加強出口規模。期內營業額增長11.2%，至15.84億元；營運盈利增9.5%，至9.63億元，佔81.6%。

日用香精香料規模不大，只用於洗衣及沐浴產品，期內銷售只增2.9%，但產品結構優化，儘管原料價格大幅波動，而控制得宜，營運盈利增長70.9%，但僅685萬元，比例甚低。

近年發展的煙草薄片，可代替天然煙葉，華寶為該業倡導者，去年度已豐收，銷售額10.7億元，營運盈利4.2億元，是全年度業績。本年度上半年銷售僅增1.6%，至4.81億元；營運盈利則增19.9%，至2.17億元，比例18.4%。銷售放緩原因，包括各省的發展持續完成，產能釋放，供不應求大幅緩解且引致競爭激烈。與煙草相關的新材料產品已成熟，包括各種口味的濾咀，銷售額冒升11倍多，至4386萬元；營運業績已由虧損1195萬元，轉而盈利760萬元，比例甚低。除了上述各項業務外，公司正在發展電子霧化煙業務，初期計劃主要在線上銷售，已獲良好評價，將開拓不同的銷售渠道，以期打造成為中外知名的電子霧化煙品牌。公司仍將繼續研發其他產品，期內研發費用1.24億元，佔收入總額5.8%，高於去年同期的5.5%。

全年度展望，業績報告並無明確表示，上半年度盈利相當於去年度全年的49.8%，其中食用香精香料營運盈利佔去年度49%，煙草薄片佔去年度51.3%，但銷售只佔45%，此兩項主業至為關鍵。

希望日用香精香料、新材料及電子霧化煙有較佳貢獻。全年業績不易估計，但相信增長難與去年度增長15.2%比較，但經過中期大幅加派股息後，展望可能集中於息率。

業績展望難估計

華寶現價6.87 元，往績P/E 10.7 倍，息率4.22%，因中期加派股息，如末期息與去年相同，則息率應為7.16%。如業績與去年相同，則全年股息比率約77%，遠高於去年的46%。華寶並無說明股息政策，隨時有變動，完全取決於大股東的意向。華寶業務並不突出，特別是煙草涉及健康問題，前景或有影響，但多年來煙草銷售仍在上升，公司亦有相關發展，不考慮P/E，只看息率，亦有吸引。不過，若只看股息，在股價上升後，動力將放緩。此股屬是非股，曾有不利傳聞，而寬裕的財務狀況，特別加派股息後，股價已明顯轉好，但仍遠低於2011年的13.62元高價。

戴兆
224 : GS(14)@2015-04-09 16:40:10

附屬分拆至中小版上市
225 : GS(14)@2015-06-24 01:21:11

盈利降4%，至17.2億，28億現金
226 : enigma0323(3470)@2015-06-24 16:10:56

唔派息即刻仆直, 市場永遠是最現實
可以留名跟進啦哈哈
227 : GS(14)@2015-06-25 09:21:17

enigma0323在226樓提及
唔派息即刻仆直, 市場永遠是最現實
可以留名跟進啦哈哈


不要搞了，不是吉兆
228 : greatsoup38(830)@2015-07-12 23:57:35

2015-07-06 HJ
國策控煙減產 華寶前景不樂觀   

華寶國際（00336）績後連跌數天，雖說大市亦滑落，但看來壓力並非來自大市，而是本身因素，大跌的誘因可能是中期大派特別股息，而末期息則欠奉。

截至3月止年度，華寶盈利19.86億元，較上年度增920萬元或0.5%，每股盈利64.02仙，已派中期息每股9.52仙（增9.67%）及特別股息每股22.2仙（增加124.6%），但不派末期息（上年度為10.49仙），全年每股股息31.72仙，較上年度的29.05仙增加9.2%，股息比率由46%升至50%，應注意的是，中期股息比率100%。如此反覆的比率並無解釋，而淨現金則增8.5%，反映股息比率並無準則，可以派盡，可以不派，全由大股東決定。港交所（00388）正建議上市公司公布股息政策，不知是否由華寶所引發。

華寶存有大量現金，亦有派發特別股息的慣例，2013年度股息比率41%，2014年度增至46%，當年末期特別股息由2.8仙激增150%，至7仙，2015年度中期的特別股息亦激增124.6%，對市場有所誤導，以為末期特別股息亦有相當增加，怎料連末期息也不派發，難免令人失望。在華寶立場，去年度股息比率仍然上升，算有交代，但中期派盡而末期全不派，顯然是作風問題。

華寶經營食用香料及香精，近年新增煙草薄片，其業務主要與煙草有關，去年度營業額43.26億元，增加2.1%，其中上半年增加10.2%，下半年則跌7.5%。毛利只增0.9%，反映毛利率下跌0.9個百分點，至69.9%。其他收入淨額增加5870萬元或28.7%，銷售開支及行政費用增加17.3%，財務收入淨額增加2675萬元或63%，稅前盈利跌1.3%，而稅項減少2900萬元或6.9%，集團盈利已較上年度減少170萬元，但非控制性權益應佔盈利減少1093萬元，華寶應佔盈利增920萬元。

食用香精香料銷售增長4.8%，至32.09億元；息稅前盈利跌4.2%，至18.98億元，利潤率由64.7%降至59.1%。煙草薄片銷售減少11.6%，至9.45億元；息稅前盈利跌1.1%，至4.18億元，利潤率由39.5%升至44.2%。

其他收入淨額增加28.7%，主要是政府津貼增長32.6%或5650萬元，至2.29億元，滙兌收益由2669萬元轉為虧損565萬元，新增收入為金融資產公允值增加2865萬元，以及出售附屬及聯營公司權益收益566萬元。假若政府津貼視作業務收入，則非業務收入至少為3430萬元，即華寶的業務盈利調整後已是減少，計及非業務收入增加3430萬元，以及稅項減少2900萬元，則業務盈利應為19.23億元，較上年度約減3%，而非增長0.5%。

實際業務盈利倒退

華寶實際業績跌，是銷售增長低，毛利率稍增並無幫助，銷售及行政支出增17.3%，包括僱員開支增加15%或4420萬元，廣告及宣傳增加149%或2600萬元，其他（未說明）增加46.8%或3980萬元，至1.25億元。總之，是收入增加有限而支出增幅則高於收入。

煙草對華寶的實際影響並無數據，因煙草所用香料與食品香料同列，但相信變動不大，而展望則平平。煙草業去年底庫存為近年高峰的542萬箱，國煙局已規劃今年上半年減緩生產200萬箱。今年第一季產量減少4.8%，銷量減少3.5%，雙雙下滑，為近10年首見，可見煙草業的處境，國煙局將調控產量；由於煙草庫存高企，已影響煙草薄片的銷售，煙草業已進入困難時期，國家控煙政策已出台，包括控煙範圍、約束廣告及實施新稅收政策，今年第一季，全國有23個省銷量下跌，其中6個省的跌幅逾10%。比較上，電子霧化煙似有發展之處，華寶已推出半年，未有數字提供，據稱市場龐大，而安全性的隱憂，仍待美國作出相關規定。

公司股價下跌的誘因是不派末期息，實際是對煙草業不樂觀，公司作風也是問題，中期大派特別股息而急升，末期不派息而急跌，連跌7天後現價4.02元，P?E6.3倍，息率7.77%，股價如此急跌，顯然並無信心，息率似吸引，但可能有變動，而走勢嚴重超賣，只能期望反彈，相信也是技術反彈而已。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 國策控煙減產 華寶前景不樂觀
229 : greatsoup38(830)@2015-08-19 02:22:27

盈警
230 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:34:18

earning fall 41%, to 5m ,3.5 b cash
231 : greatsoup38(830)@2015-11-24 22:46:14

2015-11-21 HJ
華寶派息飄忽宜觀望   

華寶國際（00336）截至3月底止年度業績微升0.5%，已露疲態，果然最近的半年業績急跌42.5%，各項業務均有不同程度的下跌，由於已作預警，績後跌幅不算太大，只跌5.7%。

截至9月底止半年，華寶盈利5.65億元，較上年同期減少4.19億元或42.5%，每股盈利18.2仙，但不派中期息，上年同期中期息9.52仙及特別股息22.2仙。

華寶產銷香精香料，包括用於煙草、食品及日用品，並產銷煙草薄片及新材料。煙用香精受捲煙銷量下降2.2%的影響，基本情況是一類捲煙銷量增10%，二類銷量增13.6%，但一二類捲煙只佔35.6%，三類及以下則明顯下跌，對煙用香精銷售有一定影響。食品飲品香精的銷售似頗詳述，但未明升跌，結果表示食品行業逐步進入調整期。煙用及食品香精銷售收入減少14.5%，至13.55億元，息稅前盈利6.65億元，按年跌30.9%，盈利率由60.8%降至49.1%，佔稅息前盈利比率由81.6%升至90.7%。

煙草薄片是煙草的替代品，期內銷售收入跌45.3%，至2.63億元，息稅前盈利跌63%，至8021萬元，盈利率由45.2%降至30.5%。各地的薄片產能陸續釋放，行業競爭轉型，煙草企業的存貨普遍較高，因煙局宣傳降低原料存量，煙企需要消化庫存，減少採購，以致銷售及盈利均大幅下跌。

日用香精香料盈利劇減

新材料主要為煙用，已成立捲煙煙氣、新型煙粒處理及特種煙草薄片等技術平台，研究經年，剛於今年度由虧轉盈1531萬元，但期內銷售收入減少18.6%，至3570萬元，業績跌69%，至235萬元，盈利率由17.3%，降至6.58%，現仍在研究新產品中。

日用香精香料銷售收入減少7.4%，至4193萬元，息稅前盈利減少56.8%，至295萬元，盈利率由16.3%挫至7.6%。

儘管盈利大減，但報稱毛利率可以持平，而銷售及市場推廣支出增25.8%，所佔營業額比率，由4.4%升至7%，主要為電子霧化煙的市場推廣大增，據報已推出，未有詳情。

另一方面，行政費用亦增10.6%，至3.89億元，佔營業額比率，由16.4%升至23%。其他收入則減48%至7021萬元，其中政府補貼減少6400萬元或51%，滙兌由收益540萬元轉為虧損3136萬元，但新增金融資產公允值增加淨額4000萬元，而利息收入則增17%，至2770萬元。於9月底，華寶淨現金30.17億元，另有金融資產4.93億元。

華寶對電子霧化煙頗為純熟，特別是海外的情況，華寶已推出產品，除線上渠道外，探索與便利店合作，亦計劃自設專門店，8月已與美國同業打造新產品登陸中國，亦引入國內外品牌，豐富產品，並有意加大國內外的收購兼併，期望於若干年內，成為國內、國際的電子煙品牌及電子煙煙油供應商，也是未來的增長動力。儘管有此期望，但現況如何則未有披露，如已銷售，不知歸納於哪一類業務，相信未有盈利貢獻。

市盈率雖低不能作準

捲煙業的發展已受限制是事實，而電子煙的前景尚難肯定，現時華寶是銷售香料及薄片予煙草生產商，而電子煙相信由華寶直接生產及銷售，經營模式有別。目前並無透明度，估計短期內無利可言。中期報告提及聘請國際諮詢公司為戰略規劃及海外併購項目，令股東既喜亦憂，喜則是有所發展，憂則是因資金耗用而減派股息。

華寶今年曾高見9.31元（最低跌至2.26元），現價2.75元，往績P/E4.3倍，息率11.5%，但不能作準，預期今年P/E升而息率跌，而且變化明顯，特別是派息作風，上年度派中期息及特別息，末期息則欠奉，現時不派中期息，不知末期將會如何，看來今年度減派息難免。涉及前景因素，亦不宜以短期的P/E及息率作為評價基準，既有懷疑，宜觀望。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華寶派息飄忽宜觀望
232 : greatsoup38(830)@2015-12-13 01:38:11

電子煙
233 : greatsoup38(830)@2016-01-26 17:52:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160126/news/ec_eci1.htm
全部對賭協議平倉 華寶主席或「認輸」
  2016年1月26日

【明報專訊】曾有「套現女王」之稱的華寶國際(0336)主席朱林瑤，昨日向公司披露已將全部對賭協議平倉結算，結束與投行為期接近5年的對賭。這份看好股價的對賭協議，以初始價4.4485元計，今次平倉結算或意味朱林瑤已正式「認輸」。

華寶於去年10月公布，朱林瑤已將4000萬股好倉先行結算，加上昨日再公布，結算餘下約5993.7萬股好倉，整份衍生工具協議已完全平倉。公告未披露衍生工具協議內容，亦無提及朱林瑤結算後賺蝕。不過，翻查資料，該份2011年訂立的衍生工具協議，類似一份朱林瑤看好公司股價為標準的對賭協議，初始價4.4485元，股價低於每股4.4485元初始對冲價，朱林瑤將蒙受損失，反之將獲利。

去年底收市價遠低初始價

以對賭協議首次到期日2013年1月13日收市價4.44元計，朱林瑤只是輕微虧損。不過，其後朱林瑤以同樣條款將協議延至2015年底，以2015年12月31日收市價2.83元計，較4.4485元大幅折讓約35%，可能損失慘重。
234 : greatsoup38(830)@2016-01-26 20:24:56

虧本
235 : greatsoup38(830)@2016-06-24 07:38:45

盈利降27%，至14.6億元，32億現金
236 : 太平天下(1234)@2016-06-24 23:07:38

greatsoup38在235樓提及
盈利降27%，至14.6億元，32億現金


咁多cash居然唔派息。又居然股價無咩跌
237 : greatsoup38(830)@2016-08-22 04:12:24

騙國人
238 : greatsoup38(830)@2016-09-11 22:19:02

高價入股附屬
239 : GS(14)@2016-11-01 14:14:03

listing in A
240 : greatsoup38(830)@2016-11-18 19:05:22

盈利降2成，至4億，43億現金
241 : greatsoup38(830)@2016-11-24 07:57:56

3.3 私有化
242 : Hong(15647)@2016-11-24 22:26:12

搞錯，出價咁低！我平均價 $3.4 入嫁...
243 : greatsoup38(830)@2016-12-05 02:00:02

2016-11-29 HJ
華寶提價收購存疑  

華寶國際（00336）大股東提出自願有條件現金要約，每股現金3.3元，消息公布兩天，股價即升至收購價，市場在憧憬提高收購價。

公布大股東提全購消息前，股價3.02元，現金要約價較市價溢價9.27%，較3月底每股賬面資產值3.28元溢價0.61%。大股東一致行動人士已持有華寶41.18%，如獲接受收購股份，使大股東持股不少於50%（即有股權8.82%接受收購），便無條件接受全面收購；如收購少於90%，將採取適當步驟，以確保公眾持股量及維持上市地位，如收購不少於90%，將強制收購，並撤銷上市地位。

大股東指自2015年中以來，股價未盡如人意， 且可能繼續受經濟低迷及嚴格管控煙草的影響，全購為股東提供變現機會。過去24個月，平均每日成交量為854萬股，僅佔全部股份0.28%，股東無法於場內出售。大股東已佔41.18%，其他股東如不接受，不大可能從第三方取得替代收購。資料顯示，Lazard基金持股2.7億股或8.71%（於8月曾以2.9元售出323萬股及9月以2.95元出售1490萬股），於收購文件中列作涉及要約股份，並非大股東一致行動人士，但未說明該基金的意向，上述大股東所指情況，看來是針對該基金而發出。

不派息引發股價大跌

華寶於2015年中大幅滑落，始自去年6月下旬，至7月上旬已跌56%至2.96元，是由公布業績所引發，當時公布2015年3月底止年度盈利19.95億元，每股盈利64仙，中期息已派9.52仙及特別股息22.2仙，但不派發末期息，全年計股息合共31.72仙，實際已較2014年度增加9.2%，股息比率亦由2014年度的45.6%升至49.6%，而中期特別股息顯著，令人對末期股息有憧憬，但結果失望。

事實上，當時煙草業已非好景，反覆的股息政策，是引發大跌的主因。2016年3月止年度，盈利跌27%至14.67億元，全年均不派息，市場更加失望。2016年9月止半年度，盈利按年減少1.3%至5.57億元，同樣不派息，該半年每股盈利17.95仙，當時淨現金達47.2億元，相當於每股佔現金1.52元，當時的資本承擔為1.3億元，業績報告未有提及龐大投資，2016年3月底止年度不派息已無解釋，其後只稱不派股息，現在看來停派股息已是大股東的策略，為全購作好準備。大股東可以決定透過股息調節股價，不派息連續一年半，並無息率支持，自然影響股價及成交的活躍程度，似是人為安排。

股價無息率支持，而業績在下跌中，P?E難作準，可以參考的只是資產淨值，文件表示全購價較2016年3月底止年度經審核每股資產淨值3.28元溢價約0.61%，但已公布至9月底止半年度的每股賬面資產淨值為3.45元，則收購價應較資產淨值折讓4.34%，其中的差異是相隔半年，亦與經審核與未經審核的表面分別。

資產增值後應再重估

於9月，華寶的全資公司華寶香精引入投資者增資8.469億元人民幣，佔華寶香精股權約9.8%，華寶所佔股權降至約90.2%，相關文件顯示，華寶香精經注資後，全部股權價值為86.47億元人民幣，是按投資者注資及各方公平磋商而定，即投資者願意接受的估值，而華寶香精於2016年3月底止年度賬面淨資產為63.66億元人民幣，如視此為估值計入，則華寶每股資產值應增51仙，至3.96港元；除此以外，仍有其他淨資產約35億港元未經重估。全購文件提供的每股資產淨值對華寶香精的資產變動未有提及，對股東並不公平，若為公平起見，應作全面評估。

大股東提出全購，早有準備，近一年半不派發股息，是相當明顯的策略，而全購文件引用過時資料（每股資產3.28元與3.45元之分），潛在誤導作用，而若干股東亦洞悉其事，但不易反對，只有具份量的股東有討價還價能力，目前的情況只要Lazard接受收購，即可達致收購條件的50%，大股東可作全面收購，可以收購多少尚難估計，但只要購得50%以上，大股東日後便可隨意增持，完成此次收購後，股價未必上升甚至可能下跌，這是小股東兩難之處。如大股東目的未達，仍可能不派股息，相信看其持股量而定。華寶當年上市時，大股東早年已以高價大量套現，大股東的策略針對小股東的股份，以低價收購，是一項財技。

目前正式收購文件仍未發出，如股價炒高，確有可能提高收購價，而精明的大股東是否受制於此，存在疑問，憧憬提高收購價，或許只是一廂情願。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 華寶提價收購存疑
244 : greatsoup38(830)@2017-01-13 00:38:30

於二零一七年一月十二日下午四時正，有關股份要約項下 757,222,610 股股份的有效接
納已接獲，有關股份佔本公司於本公告日期已發行股本約 24.36%。於二零一七年一月
十二日下午四時正，計及有關股份要約項下 757,222,610 股股份的有效接納，聯合要約
人及一致行動人士將持有合共 2,036,485,025 股股份，佔本公司於本聯合公告日期已發
行股本約 65.52%。因此，股份要約已於各方面成為無條件。由於股份要約已於各方面
成為無條件，購股權要約已於各方面成為無條件。
245 : Hong(15647)@2017-01-16 10:22:25

點為之「無條件」？
246 : GS(14)@2017-01-19 15:05:43

澄清媒體報導的聲明
本公司及聯合要約人注意到，今天在香港報紙上有一篇關於該等要約（尤其是關於要約
進度）的新聞報導，其內容並不準確。
聯合要約人謹此澄清：
(i) 聯合要約人無意進一步延長該等要約至二零一七年一月二十六日之後；
(ii) 聯合要約人無意提高股份要約價；及
(iii) 經計截至二零一七年一月十八日（星期三）下午四時正所收到有關股份要約項下
的757,222,610股有效接納的股份，聯合要約人及一致行動人士（如綜合文件所披
露，其主要成員為聯合要約人、朱女士、Mogul Enterprises、Jumbo Elite、Real
Elite、Power Nation、林嘉宇先生、莫淑珍女士及林國文先生）目前合共持有
2,036,485,025股股份，佔於本聯合公告日期本公司的總已發行股本的約65.52%。於
本聯合公告日期，根據公司法第102條及第103條，聯合要約人並不會行使強制收購
權私有化本公司。
如先前的聯合公告及綜合文件所披露，如有需要，聯合要約人將採取適當步驟，確保公
司股份於該等要約截止後維持足夠的公眾持股量。
247 : GS(14)@2017-01-26 10:22:48

聯合公告
由法國巴黎證券（亞洲）有限公司
代表聯合要約人
提出之自願有條件現金要約
以收購華寶國際控股有限公司
所有已發行股份
（聯合要約人以及彼等任何一致行動人士已持有之該等股份除外）及
註銷華寶國際控股有限公司所有尚未行使的購股權
248 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:12:52

73.6%
249 : GS(14)@2017-06-17 14:11:09

盈利降18%，至8.4億，42億現金
250 : GS(14)@2017-06-17 14:21:47

招股書網站
251 : GS(14)@2017-06-17 14:22:05

招股書
252 : GS(14)@2017-11-22 15:23:15

盈利增15%，至4億，43.5億現金
253 : GS(14)@2018-01-11 10:15:34

listed
254 : GS(14)@2018-03-02 16:41:58

華寶股份 A 股之發行數量及發行價
董事會欣然宣布，華寶香精股份有限公司(「華寶股份」)A股上市之最終發售價為每股人民幣
38.60元，而要約股份之最終數量為61,590,000股A股。發售籌措之所得款項總額為人民幣
2,377,374,000元。經扣除發售成本，發售籌措之所得款項淨額為人民幣2,311,842,100元。每股
要約股份之面值為人民幣1.00元。
發售以向網下投資者詢價配售及網上按市值申請購買股份相結合的方式進行。6,159,000股A股
於網下配售及55,431,000股A股於網上發售，分別佔華寶股份A股上市項下發售A股總數之10%
及90%。牽頭包銷商包銷162,509股A股。
A股上市之發售成本總額為人民幣65,531,900元，其中人民幣37,358,500元為保薦承銷費用、人
民幣14,800,000元為審計費用、人民幣8,717,000元為法律費用、人民幣467,700元為發行手續費
用及人民幣4,188,700元為信息披露費用。
255 : GS(14)@2018-06-21 09:29:23

盈利增3成，至10.8億，70億現金
256 : GS(14)@2018-07-02 10:45:30

有關目標集團之資料
目標公司於二零一四年在香港註冊成立為有限公司，主要從事投資控股。於本公告日
期，目標公司擁有兩間全資附屬公司，即廣東嘉豪及GCCC。
廣東嘉豪為於中國中山註冊成立之外商獨資企業。廣東嘉豪為目標集團之主要營運實
體，負責生產、銷售、營銷及分銷範圍廣泛之調味品產品，主要面向中國的餐館。其產
品包括芥末醬、濃縮果汁、雞精及功能醬油。GCCC二零一三年在香港註冊成立為有限
公司，旨在推廣該地區之中式美食。然而，GCCC自其註冊成立以來實際上並無營業。
自二零一四年年中起，當時一家私募股權牽頭之財團收購目標公司之80%間接權益，
並投入大量資源將目標集團之業務從其原本之家庭擁有及經營之業務轉變為一家一流
的專業管理B2B品牌調味品平台。與其專注於餐飲市場不同，目標集團已發展成為調味
品產品的卓越供應商，服務中國各地逾200,000家餐館。
憑藉「勁霸」、「嘉豪」及「詹王」作為主要品牌，廣東嘉豪為中國全境生產、銷售及分銷
雞精（液態烹飪料）、芥末醬、濃縮果汁（用於烹飪應用）及功能性醬油的領袖。另外，
其位於中國中山市之生產設施已獲國際知名認證機構SGS認證為符合ISO22000標準。
目標集團之財務資料
根據按香港財務報告準則編製之目標集團之未經審核綜合財務報表，目標集團於截至二
零一六年及二零一七年十二月三十一日止財政年度各年及截至二零一八年三月三十一
日止三個月期間之未經審核純利（除稅前）及未經審核純利（除稅後）以及若干財務資
料如下：
截至二零一六年
十二月三十一日
止年度
截至二零一七年
十二月三十一日
止年度
截至二零一八年
三月三十一日
止三個月期間
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核） （未經審核）
淨盈利（除稅前） 155,900 191,238 69,526
淨盈利（除稅後） 131,510 133,704 58,843
淨資產 368,756 304,758 363,329
總資產 714,578 654,443 537,871
總收入 530,082 551,660 163,736
進行收購事項之理由及裨益
本集團主要從事在中國研究及發展、生產及銷售香精、煙用原料（包括再造煙葉及適
用於煙草行業的新材料產品）、香原料及新型煙草製品。本集團將堅持「味覺系快消品
領域以消費者需求為引擎的同心多元化」戰略。本集團將聚焦味覺系快消品之配套產
品，包括香精產品、添加劑、配料及包裝材料、調味品等細分市場之產品。除基於消費
者需求升級業務之外，本集團將憑藉其深厚之經驗及專業知識進行整合，通過設立併
購產業投資基金建立投資控股平台，從而發揮上下游協同效應。在雙引擎戰略下，本集
團旨在成為「美好生活引領者」。
本公司相信，調味品之增長預期將受餐飲市場之增長以及餐廳更多地使用調味品以滿
足更富裕及更挑剔之客戶群所推動。隨著廚師日益重視品味、便利性及一致性，調味品
市場預期將加快更高端調味品產品之「消費升級」。除作為具有吸引力之單獨產品類別
外，參與調味品分部預期將為本集團提供戰略平台，以深入細緻地了解當地之口味概
況及烹飪方法。該知識屆時可用於開發恰當迎合當地需要之更複雜食品。目標集團之
核心產品具有獨特優勢，能夠受惠於加快更高端調味品產品之「消費升級」以及對調味
品需求之普遍增長。憑藉目標集團成熟之銷售及營銷平台以及廚師網絡，本集團將具
備有利條件，受惠於此等長期市場趨勢，並向其客戶提供更全面之服務以及向股東提
供多元化之收入來源。
鑒於潛在協同效應可於完成後產生，董事會認為，收購事項倘落實可提升股東之價值，
且符合本公司及其股東之整體利益。

終於把現金清洗
257 : GS(14)@2018-07-14 12:25:12

不差
258 : GS(14)@2018-10-04 07:45:00

賣電子煙公司
259 : GS(14)@2018-10-11 15:13:48

茲提述華寶國際控股有限公司（「本公司」）於二零一八年十月三日刊發的公告（「該公
告」），內容有關出售VMR Products LLC。除本公告另有界定外，本公告所用詞彙與該
公告所界定者具有相同涵義。
董事會欣然宣佈，生效時間為二零一八年十月二日（佛羅里達時間）。由於JUUL收購
VMR Products所有發行在外的股權並無附帶任何留置權、產權負擔或義務，並按無現
金無債務基準進行，因此，根據出售協議，該公告所披露的代價75,000,000美元須作出
一系列日常調整（「該等調整」）。
最終代價（「最終代價」）扣除該等調整。該等調整的金額乃VMR Products作出的最佳估
計，而於完成後，JUUL將編製報表，載列其對該等金額的計算詳情。作出該等調整後，
最終代價為50,000,000美元，計算方式如下：
260 : GS(14)@2018-11-23 12:59:14

盈利增5%，至4.5億，18億現金
261 : GS(14)@2019-03-13 09:19:17

盈利降33%，至8億，但少3個月，28億現金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271799

中國富強集團(0290，前耀生行、泓通控股、中國環保電力)專區(關係:0650、0379、0351、0821、1094、0111、0611、信達、陳達志、韓明光、中核)

1 : GS(14)@2010-11-27 15:55:22

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10141
新聞專區
2 : GS(14)@2010-11-27 15:55:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126592_C.pdf

業績好差
3 : GS(14)@2010-12-07 22:27:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101207547_C.pdf
信達認購5億股，每股20仙，佔股本23.04%，成為大股東。

認購人為一家於英屬處女群島註冊成立之有限公司，主要從事投資控股業務。董事知悉，
認購人之唯一實益擁有人為中國信達（香港）。中國信達（香港）由中國信達最終擁有。中國
信達經中國國務院批准成立，並由中國財政部注入所有註冊資本。
4 : GS(14)@2010-12-09 22:41:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101209016_C.pdf
又批股，配售代理為其想入股的821
5 : GS(14)@2011-03-17 07:55:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316557_C.pdf
訂約方： (1) 中核投資（香港）有限公司，作為借方；及
(2) 福驥有限公司，本公司之間接全資附屬公司，作為貸方

貸款協議之主要條款
貸款金額： 150,000,000港元
利率： 就貸款金額按年利率12%計息
貸款年期： 由資金撥付日期起計六個月期間
貸款用途： 借款人僅可將貸款用於認購可換股債券

「可換股債券」於二零一三年到期之本金額為150,000,000港元零息無抵押可贖回可換股債券，可按德興集團有限公司於二零一零年一月二十日公佈的初步換股價每股換股股份0.50港元，轉換為德興集團有限公司股本中每股面值0.10港元之普通股
6 : GS(14)@2011-04-12 23:21:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110412877_C.pdf
張 民 先 生
張 先 生，53歲，於 二 零 一 零 年 十 二 月 八 日 獲 委 任 為 非 執 行 董 事。彼 現 時 為 香 港 聯 合 交易 所 有 限 公 司（「聯 交 所」）主 板 上 市 公 司 銀 基 集 團 控 股 有 限 公 司（ 股 份 代 號：886）之獨 立 非 執 行 董 事，以 及 香 港 中 國 企 業 協 會 董 事。
7 : New comer(7338)@2011-04-13 13:19:49

中國富強(00290)曾升8%前建行香港分行行長張民任主席

2011年4月13日 11:54  焦點股

  中國富強(00290)委任前建設銀行香港分行行長張民為董事會主席,並由非執行董事調任為執行董事,而黃錦發將由主席變更為副主席。

今早股價造好,見0.34元,升7.94%。現價0.33元,升4.76%,暫成交115萬元。
8 : GS(14)@2011-06-26 18:50:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110626010_C.pdf
game over
9 : GS(14)@2011-07-01 18:54:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110627107_C.pdf
盈警

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，鑑於無形資產及應收賬款的減值以及可換股票據之利息開支，預期本集團截至二零一一年三月三十一日止年度的虧損將較截至二零一零年三月三十一日止年度為大。
10 : GS(14)@2011-07-01 21:08:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110629024_C.pdf
蝕錢，負債重，又想買野，好快又集資...

此外，本集團正調查近年在內地需求不斷增長之小額信貸行業之潛力。根據中國人民銀行在二零一一年三月發出之《00年小額貸款公司數據統計報告》之調查，截至二零一零年底，內地小額貸款餘額達人民幣億元。該數額比起二零零八年五月中國人民銀行及中國銀行業監督管理委員會發佈《關於小額信貸公司試點的指導意見》之時，錄得成倍
之增長，成為小額信貸營運商之關注測試指標。利用這個潛力龐大之市場將令本集團從中建立一批充滿潛力之客戶群，擴大整體金融業務之收益基礎。

鑑於本集團不斷成長，現有辦公室已未能滿足業務發展需要，因此本集團正計劃將香港之辦公室總部，在七月喬遷至灣仔。董事會亦擬藉此機會向客戶、合作夥伴及傳媒更新公司形象及發展藍圖，從而鞏固其於市場上之地位。展望未來，本集團將秉承長期策略方針，發展現存之經紀及孖展融資業務，並且繼續透過自我增長及收購合併，尋求拓展良機，盡力提高股東之回報。
11 : GS(14)@2011-07-30 14:31:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729590_C.pdf
賣駿溢期貨給一些估計相關人士，但是他又話是非關連人士...

日期：二零一一年七月二十九日（交易時段後）
訂約方
賣方： 富強金融（控股）有限公司，本公司之全資附屬公司
買方： 新紀元駿溢控股有限公司
買方為投資控股公司。據董事作出一切合理查詢後所知、得悉及確信，買方及其最終實
益擁有人均為獨立於本公司及其關連人士之第三方，且與彼等概無關連。
...

進行出售事項之理由及裨益
本公司為投資控股公司。本集團主要從事提供證券、期貨及保險經 紀服務以及孖展融資。

隨著引入中國信達（香港）資產管理有限公司為本集團主要股東，本集團擬出售其無利可圖之業務，將更多財務資源及管理層注意力投放於其資產管理業務，並擴展其證券經紀及孖展融資業務之覆蓋至大中華區。此外，代價較目標集團於二零一一年六月三十日之備考管理賬目所示之其資產淨值溢價約7.30%（假設重組已完成）。

經計及上述理由，董事認為協議之條款及條件屬公平合理，並符合本公司及股東之整體利益。
12 : GS(14)@2011-07-30 14:31:52

http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =ACH191&applNo=0002
法團: Excalibur Futures Limited 駿溢期貨有限公司
牌照詳情  地址  
負責人員

代表   投訴主任  條件  公開紀律行動  前稱   牌照記錄  
負責人員名字
LEE Mei Chun 李美珍 (AAH556)
POON Kwok Wah, Allan 潘國華 (ADY178)
13 : GS(14)@2011-07-30 15:38:20

D名是咪好似呢...

http://www.excalibur.com.hk/preface.php
16年來，駿溢致力為各界投資者提供完善的期貨與證券交易服務，積極成為香港期貨市場的尖子。現時我們在香港期貨市場佔有率及成交量均位居前列，並集中發展短線投資。透過公司收購行動，駿溢己成為中國富強的全資附屬公司。中國富強為香港聯合交易所的上市公司，股票編號為290。因此我們獲得更大的空間發展于金融交易服務，提升電腦軟體硬體及網路功能，提供最快最准的投資服務予所有客戶。
14 : GS(14)@2011-11-02 23:10:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201111021000_C.pdf
董事會謹此知會本公司股東及有意投資人士，根據本集團管理賬目之初步審閱，本集
團預期截至二零一一年九月三十日止六個月將錄得本公司股東應佔淨盈利，而二零一
零年同期則錄得本公司股東應佔淨虧損。此乃主要由於本公司發行之可換股貸款票據
之衍生工具部分之公平值重估所產生之重大收益所致。

然而，倘不包括有關重估，本集團預期截至二零一一年九月三十日止六個月之本公司
股東應佔淨虧損將會較二零一零年同期所產生之淨虧損大幅增加。此乃主要由於(i)本
集團期貨經紀業務所產生之淨虧損；及(ii)買賣上市證券之未變現淨虧損所致。
15 : greatsoup38(830)@2011-11-15 23:27:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20111115002_C.pdf
同8207及任先生進軍重慶財仔業務
16 : GS(14)@2011-11-20 14:43:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111118497_C.pdf

蝕大，財務穩健，有集資需要

前景
截至九月三十日之二零一一年財政年度上半年，是本集團發展之一個重要里程碑。於二零
一一年四月十二日，董事會宣佈調任非執行董事張民先生為執行董事，同時委任張先生為新
主席。張先生之事業扎根於香港及中國之銀行業，他之豐富經驗不但有助提升我們之業務視野，
還引領本集團邁向一個更專注及專業之領域。為反映我們如箭在弦，成功在望之決心，我們於
二零一一年九月正式注入「金融」二字於本集團名字，成為中國富強金融集團有限公司。
我們矢志成為金融服務業之主要參與者之策略目標，此目標推動我們之企業發展。「十二五」
規劃通過香港成為人民幣離岸中心和國際資產管理中心，中國之支持進一步鞏固香港作為國
際金融中心之地位。憑藉我們於中國之網絡及業務發展之驅動引擎，我們可以充份把握利好
香港政策所帶來之機遇。
我們最近整合之資產管理業務，將受惠於國家經濟快速增長所創造之機會。我們正在擴大版圖，
籌備於中國設立資產管理合資公司，進一步利用本集團於資產管理方面所投放之資源。
於二零一一年十一月，我們已完成收購一間非全資附屬公司，其為根據證券及期貨條例可從
事第六類（就企業融資提供意見）受規管活動之持牌法團。該被收購附屬公司乃一間向大中華
地區企業客戶提供財務顧問及獨立財務顧問服務之公司。透過整合企業融資專業團隊，本集
團能夠進一步使所提供之金融服務更趨多元化。
放眼環球經濟，歐洲及美國之金融危險迫在眉睫，驅使中國政府收緊貨幣政策。中國銀行不能
滿足國內小型及中型企業（「中小型企業」）之融資需求，形成市場對小額貸款之需求激增。有
見及此，我們正與合作夥伴進行討論，計劃進軍小額貸款及融資租賃市場。
展望未來，本集團將進一步鞏固附屬公司之專業服務，為客戶提供綜合金融及投資平台。
17 : GS(14)@2011-12-22 21:45:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111221464_C.pdf
原來賣方是8207
18 : GS(14)@2012-06-28 00:49:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626017_C.pdf
虧損增1倍，至6,700萬，2仙幾現金

展望
環球金融市場正處於一個異常不穩定的狀態，突顯中國於推動各國經濟增長的重要地
位。香港作為中國的主要金融中心之一，扮演著極其重要的角色，亦為本集團創造難得
的機遇。
於回顧年度，本集團正式更名為「中國富強金融集團」，強調主要方向為發展金融服務業
務，特別是針對中港兩地的中小型資本市場。憑藉管理層的豐富經驗及視野，料引領本
集團逐步邁向一個全面而專業的金融領域，為客戶提供更加多元化及優質的金融服務。
本集團的目標，是成為香港金融服務業的主要參與者之一。
本集團正在中國各地陸續建立相關網絡及人脈，勢將驅動業務全速發展，把握中國經濟
高速增長帶來的不同商機。
其中一個業務重點，便是於中國設立資產管理合資公司，進一步利用本集團於資產管理
方面所投放的資源。於二零一一年十一月，我們已完成收購一間非全資附屬公司，藉此
向大中華地區企業客戶提供財務顧問及獨立財務顧問服務。
此外，有見中國的銀行貸款無法滿足中小型企業的龐大融資需求，本集團於二零一一年
底落實進軍小額貸款及融資租賃行業，開拓充滿潛力的另類融資市場。本集團通過收購
及注資Measure Up International Limited（「Measure Up」），參與上海及鄰近地區的融資租
賃相關業務，可望增加收入來源，有利長遠發展。
展望未來，本集團將鞏固及完善現有的證券投資相關服務，同時積極尋找新業務機會，
因時制宜，為股東追求更佳回報。
19 : greatsoup38(830)@2012-10-19 00:56:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121018583_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資人士，根據其對本集團截至二
零一二年九月三十日止六個月之未經審核綜合管理賬目之初步審閱，預期本集團將錄得
虧損，而二零一一年同期則錄得溢利，儘管本集團錄得買賣上市證券之收益淨額（二零
一一年則為虧損淨額）。本集團的預期虧損主要是由於(i)經紀佣金收入及證券經紀業務
之孖展利息收入減少；(ii)可換股貸款票據衍生部分之公平值變動之收益減少；及(iii)應
收孖展貸款減值所致。
本公佈所載資料僅以本公司對本集團未經審核綜合管理賬目之初步評估為依據，惟該等
資料須經董事會及本公司核數師落實及審閱，方可作實。預期本集團截至二零一二年九
月三十日止六個月之完整中期業績將於二零一二年十一月底公佈。本公司股東及有意投
資人士務請於本公司中期業績公佈刊發後閱讀有關公佈。
20 : greatsoup38(830)@2012-12-01 16:00:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121129642_C.pdf
290

虧損減40%，至2,200萬，輕債
前景
由於全球經濟下滑及通貨膨脹壓力，全球投資氣氛也隨之持續低迷，突顯中國
於推動全球經濟增長的重要性。香港作為中國人民幣離岸中心及內地向海外
投資的第一站，充當著極其重要的角色，亦為本集團於中港兩地的多元化金融
業務創造了機遇。
中國富強金融集團的目標，是成為大中華地區主要的綜合金融服務商之一，
特別是針對中港兩地中小型資本市場。憑藉我們於中國各地的強大網絡及人
脈，勢將促使集團業務全面發展。
回顧期內，集團的業務取得重大的進展。於二零一一年底完成收購的富強金融
資本有限公司，是根據證券及期貨條例可從事第六類（就企業融資提供意見）受
規管活動之持牌法團，並為證監會發牌認可的上市保薦人，協助企業來港上市
和提供全方位的財務顧問服務。透過多元和全面的金融服務平台，本集團勢將
進一步擴大於大中華地區的金融服務產業鏈。
此外，有見中小型企業發展迅速，所需資金鏈龐大，而中國政府收緊銀根政策，
無法令銀行滿足中小型企業資金鏈的需求，形成市場對小額貸款的依賴與日
遞增。根據中國人民銀行發布數據顯示，截至二零一二年六月末，全國共有小
額貸款公司5,267家，貸款餘額4,892.59億元（人民幣，下同），半年內累計新增小
額貸款公司985家，累計新增貸款977億元。本集團已把握良機於本期間進軍小
額貸款及融資租賃行業，開拓新興融資市場，並已漸見成果，於回顧期內錄得
盈利。本集團將繼續把握機遇，加大發展力度，冀望透過小額貸款及融資租賃
業務，為集團提供長期而又穩定的現金流。
根據國家統計局資料，中國首三季度之國內生產總值同比增長7.7%，各項主要
指標亦向好，反映內地經濟已逐步回穩。展望未來，本集團將進一步整合及完
善現有的金融服務業務，繼續在市場上物色具潛力的投資及收購合併之良機，
因時制宜，為股東帶來更佳的回報。
21 : greatsoup38(830)@2013-02-07 01:30:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130206942_C.pdf
於二零一三年二月六日交易時段後，本公司與認購人訂立認購協議，內容有關發行本
金額為32,000,000港元之可換股債券，該可換股債券自發行日期起計三年內到期，行
使價為每股兌換股份0.10港元。認購協議須待下文「先決條件」一段所載之條件達成
後，方可完成。可換股債券之詳細條款載於下文「可換股債券之主要條款」一段。發行
可換股債券之所得款項淨額約為32,000,000港元，將撥作償還本集團之債務及╱或本
集團之一般營運資金。
在按兌換價0.10港元（可予調整）悉數兌換可換股債券後，將會發行合共320,000,000股
兌換股份，佔本公司於本公佈日期已發行股本約10.11%，並佔本公司經發行兌換股份
擴大之已發行股本約9.18%。
認購事項須待認購協議項下之先決條件達成後，方可完成。因此，認購事項可能會亦
可能不會進行。股東及準投資者於買賣股份時，務須審慎行事。
...
就董事作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信，認購人及其最終實益擁有人各自
均非上市規則項下本公司之關連人士。認購人為於英屬處女群島註冊成立之公司，
主要從事投資控股。該公司為必美宜集團有限公司（其股份於聯交所主板上市）之全
資附屬公司。
22 : qt(2571)@2013-04-18 22:48:27

盈利警告
23 : greatsoup38(830)@2013-04-19 01:30:00

290
24 : greatsoup38(830)@2013-06-14 00:47:05

蝕少10%，至5,400萬，少量現金，遲早cap
25 : GS(14)@2013-07-19 11:34:52

3億@0.1
26 : greatsoup38(830)@2013-10-26 23:57:25

盈警
27 : greatsoup38(830)@2013-11-26 11:30:36

290

虧損增加4成，至3,000萬，輕債
28 : greatsoup38(830)@2014-01-04 17:51:18

8207 丁鵬雲購入290持有的財仔股
29 : greatsoup38(830)@2014-01-04 18:14:28

8207公告
30 : greatsoup38(830)@2014-01-30 00:35:21

唔賣
31 : narak_lol(44666)@2014-04-04 22:58:33

290

發這類通告也要停牌嗎?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201404041287_C.pdf
32 : greatsoup38(830)@2014-04-05 19:01:17

narak_lol在31樓提及
290

發這類通告也要停牌嗎?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201404041287_C.pdf


規模較大
33 : GS(14)@2014-06-22 14:05:59

290

維持蝕4,200萬，虧損降28%，輕債
34 : GS(14)@2014-10-23 16:52:58

profit warning
35 : GS(14)@2014-11-11 01:39:36

虧損降23%，至2,300萬，2,000萬現金
36 : amura(45770)@2014-11-18 16:57:29

湯財
這個290有沒有幾倍的潛在升幅？信達的公司，會否隨時全額收購給信達母公司來港上市？那樣會否100倍股啊？？
是不是老千股？
多謝。
明日想買入些。
37 : amura(45770)@2014-11-18 18:22:51

DIRECTOR XIA YINGYAN & ASSO. 800,000,000 23.400
CHINA CINDA(01359) 500,000,000 14.630
CHINESE STRAT(08089) 272,738,000 7.970
SO CHI YUK 200,000,000 5.850

290 有8089 和1359， 真的會賣殼麽？8089 10月份才買入1.4億股，目前已經虧損了
38 : greatsoup38(830)@2014-11-18 23:48:10

amura在36樓提及
湯財
這個290有沒有幾倍的潛在升幅？信達的公司，會否隨時全額收購給信達母公司來港上市？那樣會否100倍股啊？？
是不是老千股？
多謝。
明日想買入些。


沒有，這隻一直是老千，信達已有子公司111，不用理會
39 : greatsoup38(830)@2014-11-18 23:48:19

amura在37樓提及
DIRECTOR XIA YINGYAN & ASSO. 800,000,000 23.400
CHINA CINDA(01359) 500,000,000 14.630
CHINESE STRAT(08089) 272,738,000 7.970
SO CHI YUK 200,000,000 5.850

290 有8089 和1359， 真的會賣殼麽？8089 10月份才買入1.4億股，目前已經虧損了


8089 有其他方法賺錢
40 : greatsoup38(830)@2015-01-11 16:20:52

發行公司債券
41 : GS(14)@2015-01-20 19:28:39

buy unknown company 25%
42 : greatsoup38(830)@2015-02-10 23:51:44

CB
43 : GS(14)@2015-06-25 00:53:35

盈警
44 : GS(14)@2015-07-04 14:01:39

虧損增2.6倍，至1,800萬，重債
45 : greatsoup38(830)@2015-10-29 02:43:11

盈警
46 : greatsoup38(830)@2015-11-22 10:04:37

loss increase 20%, to 27m, huge debt
47 : GS(14)@2016-03-21 03:40:59

290 發 CB 予 8207 抵債
48 : GS(14)@2016-03-22 23:38:53

發公司債
49 : GS(14)@2016-03-29 03:14:18

換Auditor
50 : greatsoup38(830)@2016-05-11 02:46:53

盈警
51 : GS(14)@2016-06-06 03:33:34

又賣番出去
52 : GS(14)@2016-06-25 02:22:02

虧損增6成，至2,900萬，輕債
53 : greatsoup38(830)@2016-07-02 02:52:06

379認290股
54 : greatsoup38(830)@2016-07-07 02:26:35

大股東出售股權予人頭
55 : greatsoup38(830)@2016-09-26 02:59:48

種到債
56 : greatsoup38(830)@2016-09-26 03:42:48

種到債
57 : GS(14)@2016-11-10 11:33:39

向379接290股份
58 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:52:56

虧損增1倍，至3,200萬，輕債
59 : greatsoup38(830)@2017-01-24 03:19:00

搞合營證券
60 : GS(14)@2017-07-02 18:10:04

虧損增25%，至8,200萬，輕債
61 : GS(14)@2017-10-21 02:08:56

盈警
62 : GS(14)@2017-11-11 09:15:08

搞新企業
63 : GS(14)@2017-11-29 23:52:28

虧損降一半，至2,000萬，重債
64 : GS(14)@2018-07-01 03:30:18

虧，輕債
65 : GS(14)@2018-11-04 00:09:37

盈警
66 : GS(14)@2018-11-28 17:33:49

董事會謹此宣佈，本公司已於2018年11月28日採納一份股息政策（「該股息政策」）。
根據該股息政策，本公司可向本公司股東（「股東」）宣佈及派付股息，惟須以本集
團錄得稅後利潤且宣派股息不會對本集團之正常營運構成影響為前提。經考慮（其中
包括）以下因素後，預期可分派予股東之股息總額將為本集團於當時財政年度除稅後
綜合淨利潤之15％至30％之間：
a) 本集團的財務業績;
b) 本集團業務策略及未來發展所需的資金需求;
c) 稅務考慮;
d) 對本集團流動資金可能造成的影響;及
e) 董事會認為適當的其它因素。
本公司派付股息亦須遵守開曼群島公司法及本公司組織章程細則之任何限制。本公司
宣佈任何末期股息必須經股東於股東周年大會上以普通決議案予以批准, 且金額不得
超過董事會所建議者。董事會可根據本集團之溢利不時向股東派付中期及/或特別股息。
67 : GS(14)@2018-12-07 16:11:45

虧，重債
68 : GS(14)@2018-12-14 01:47:27

根據一般授權認購新股份
董事會欣然宣佈，於二零一八年十二月十三日（ 交易時段後 ），本公司與認購人訂立認購
協 議 ， 據 此 ， 認 購 人 已 有 條 件 地 同 意 認 購 而 本 公 司 已 有 條 件 地 同 意 配 發 及 發 行 合 共
1,417,000,000股認購股份，認購價為每股認購股份0.07港元。
認購協議項下的認購股份佔於本公告日期本公司現有已發行股本（ 7,086,078,859股股份）約
20.00%，以及佔經配發及發行認購股份而擴大後的本公司已發行股本（ 8,503,078,859股股
份）約16.66%。
認購價為0.07港元，較：
(i) 於二零一八年十二 月十三日（ 即認購協議的訂 立日期 ）聯交所所報股份的 收市價每股
0.074港元折讓約5.41%；及
(ii) 於緊接二零一八年十二月十三日（ 即認購協議的訂立日期 ）前連續最後五(5)個交易日
聯交所所報股份的平均收市價約每股0.0714港元折讓約1.96%。
認購事項所籌集的所得款項淨額將約為98,890,000港元，現擬用以注資於富強資管（ 深圳 ）
（ 本公司位於中國深圳的間接全資附屬公司 ），其注資繳付期限預期將於二零一九年四月
到期。餘下的所得款項將作本集團的一般營運資金。
69 : GS(14)@2018-12-20 14:12:20

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3105&issue=20181220
【明報專訊】上星期富強金融（0290）折讓5%配股畀兩位買家，其中一位叫程里全嘅買家認購7.17億股，以每股0.07元計，斥資5019萬元。配股完成後，連同原本揸住150萬股，程里全喺富強金融持股就會增加至8.45%，成為主要股東之一。

入股富強 持股增至逾8%

至於呢位程里全係咩來頭？唔知大家有冇印象今年3月有隻叫博奇環保（2377）嘅新股上市，程里全就係呢間內地煙氣處理綜合服務供應商嘅董事長。不過佢太太可能仲多人識，就正正係內地新十大女高音歌唱家之一、屬於「國寶級」歌唱家嘅周詠琁（本名周旋）。博奇環保掛牌當日，程里全同周詠琁都有出席上市儀式㗎。

[小琴密語]
70 : GS(14)@2019-01-29 10:20:24

290 及 704 合作
71 : GS(14)@2019-02-09 21:21:24

2708 向290 借錢
72 : GS(14)@2019-02-09 21:21:58

2708 向290 借錢
73 : GS(14)@2019-02-09 21:23:16

Chairman pledges controlling stake in IBO Tech (2708) to China Fortune (0290)
8 February 2019
On 29-Jan-2019, China Fortune Financial Group Ltd (CFF, 0290) announced that it has lent HK$155m at 12% p.a. for 12 months to Shine Well Holdings Limited (Shine Well, BVI). The loan is guaranteed by the borrower's sole director and sole shareholder, who was not named, secured on 223.22m shares of a listed company ("Listco"), which was not named. The percentage of Listco that this collateral represents was not disclosed.

This is typical of the poor level of disclosure permitted by HK's Listing Rules - beneficial owners of counterparties do not have to be named. However, as the lender is not a licensed bank, insurer or stockbroker (a "qualified lender"), it is not exempt from disclosing its security interest in the shares if they are 5% or more of Listco's shares.

So we can tell you from a Disclosure of Interest filed the next day that the Listco is IBO Technology Co Ltd (IBOT, 2708) and the shares represent 55.8% of IBOT. The borrower is owned by Lai Tse Ming (Mr Lai), the Chairman of IBOT, which was listed in HK on 28-Dec-2017. The shares closed on the day of the loan at $1.70, compared with the margin loan of $0.694 per share, for a loan-to-value ratio of 40.8%. The latest closing price was $1.60 on 4-Feb-2019.

However, we note that IBOT has net tangible assets at 30-Sep-2018 of CNY244.4m (then HK$277.7m) or about $0.694 per share, almost exactly the amount of loan per share.

Regulators might think that the pledge of a majority shareholding is price-sensitive information, but IBOT has not made any announcement of the share pledge. Also, Mr Lai and Shine Well have failed to file a disclosure that they have pledged the shares to a non-qualified lender. We have no idea what Mr Lai plans to do with the money, which is presumably worth more than 12% p.a. to him.

We note from our CCASS Analysis System that he originally deposited 213m shares with Fortune (HK) Securities Ltd (FHS), the wholly-owned brokerage subsidiary of CFF, on 10-Jan-2018, 13 days after the listing. FHS was a "Joint Global Coordinator" and "Joint Bookrunner" of the IPO. It appears that all his market purchases since then, from 16-24-Jan-2018, were through FHS, based on CCASS settlement data.

IBOT had 4 pre-IPO investors:

On 8-Jan-2016, Ping An Securities Group (Holdings) Ltd (PAS, 0231) lent Mr Lai HK$30m for 1 year at 15% p.a., exchangable into 9% of the pre-IPO entity. Interest was paid for the first year, then the note was renewed for a further year and the principal and accumulated interest after that was converted into shares at the IPO.
On 11-May-2016 and 7-Jul-2016, Value Convergence Holdings Ltd (VC, 0821) bought a total of 10.5% from Mr Lai for HK$35m (all paid on 7-Jul-2016).
On 3-Jun-2016, Ms Tin Nga Fong (Ms Tin) bought 3% for HK$10m.
On 22-Dec-2016, Mr Yip Man Yung (Mr Yip) bought 6.5% for HK$30m.
After dilution by the IPO, these holdings became 6.75%, 7.875%, 2.25% and 4.875% of the post-IPO company, leaving Mr Lai with 53.25%. PAS owns Ping An Securities Ltd, which was one of the 3 "Joint Lead Managers" in the IPO, alongside FHS.

Ms Tin, also known as "Mrs Hon Tin Nga Fong", is a member of the advisory board of China Fortune Foundation Ltd, and apart from that we know nothing relevant about her. We know nothing about Mr Yip. Based on CCASS movements, we can see that:

PAS deposited its 27.0m shares with its subsidiary, Ping An Securities Ltd, on 29-Dec-2017. The lock-up expired on 28-Jun-2018, and it sold them all at $1.51 on 17-Jul-2018. No buyer emerged, but the shares moved on settlement day to FHS.
VC deposited its 31.5m shares with its subsidiary, VC Brokerage Ltd, on 24-Apr-2018. It topped up its holding to 8.00% on 1-Feb-2018.
Ms Tin's 9m shares were deposited with VC Brokerage on 4-Jan-2018.
Mr Yip's 19.5m shares were deposited with Eternal Pearl Securities Ltd on 8-Jan-2019.
We'll have more to say about CFF, VC and the people behind them in our next article.

© Webb-site.com, 2019

Organisations in this story
China Fortune Financial Group Limited
ETERNAL PEARL SECURITIES LIMITED
FORTUNE (HK) SECURITIES LIMITED
IBO Technology Company Limited
Ping An Securities Group (Holdings) Limited
VALUE CONVERGENCE HOLDINGS LIMITED
People in this story
Hon Tin, Candy Nga Fong
Lai, Tse Ming
Yip, Man Yung
74 : GS(14)@2019-02-10 15:39:15

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）獲悉，於2019年1月29日，本公司控股股東（ 定
義 見 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「 上 市 規 則 」））益 明 控 股 有 限 公 司
（「益明」）以一家公司（「承押人」）為受益人將本公司已發行股本中合共223,220,000
股普通股（「抵押股份」）抵押。抵押股份相當於本公司於本公告日期已發行股本總
額約55.81 %。經董事作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，承押人及其最終擁
有人獨立於本公司及其關連人士（ 定義見上市規則 ）。上述股份抵押不屬於上市規
則第13.17條的範圍。
於本公告日期，益明實益擁有本公司已發行股本中的223,220,000股股份，相當於
本公司已發行股本的約55.81 %。
75 : GS(14)@2019-05-10 03:06:06

290 認 2048 票據
76 : GS(14)@2019-05-20 09:15:58

290 buy 1030 bonds
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271800

鴻寶資源(1131，前廣益國際)專區(關係:0221)

1 : GS(14)@2010-11-28 21:02:26

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9256
新聞專區
2 : GS(14)@2010-11-28 21:02:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101128024_C.pdf

業績差不多
3 : GS(14)@2011-03-12 15:39:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110310158_C.pdf
又話買礦
4 : GS(14)@2011-04-08 08:07:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110407581_C.pdf
有關GEO-COAL煤炭優化技術之戰略合作諒解備忘錄
5 : GS(14)@2011-04-09 12:38:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408260_C.pdf
原來是「煤炭優化技術：GEO-COAL技術，一項由甲方發明及待批專利之煤炭優化技術。」
6 : GS(14)@2011-05-07 13:06:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506740_C.pdf
附註: 以百萬噸計算之煤炭資源總數於此表伸延至小數點後第一個數字以展示估計之改變。煤炭資源總額為七千八百萬噸，其中二千七百萬噸為探明、三千六百萬噸為控制，其餘一千六百萬噸為推斷。
7 : GS(14)@2011-06-23 23:13:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110623394_C.pdf
有關GEO-COAL煤炭優化裝置之關連交易
8 : GS(14)@2011-07-01 17:22:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110629038_C.pdf
明賺實蝕，負資產
9 : GS(14)@2011-07-01 17:22:53

(ii) 議價收購收益88,000,000港元
10 : GS(14)@2011-07-01 17:23:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110629329_C.pdf
垃圾打入去仲咁多野講
11 : GS(14)@2011-10-15 10:56:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111014179_C.pdf
本公司欣然宣佈，有關賣方（本公司之間接全資附屬公司）向買方以代價3,137,000新加坡元(約等於18,822,000港元)出售該船舶之出售事項，已於二零一一年＋月三日完成。

好像遲了披露
12 : wanker44(12796)@2012-02-24 21:49:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120224475_C.pdf

好消息乎???
13 : GS(14)@2012-02-24 21:51:48

財務機構向Agritrade
Resources Asia Pte Limited（「ARAL」）（本公司之全資附屬公司）提供一項50,000,000美元之擔保貸款融資（「貸款融資」），主要為本公司的礦業基建發展提供資金及(ii) 根據煤炭承購合約，ARAL 諾於未來三年向財務機構供應由PT Senamas Energindo Mineral（本公司有效持有其57%股權）生產之煤炭總數共3,000,000公噸（「煤炭承購」）。根據

該條款細則，本公司可能授出本公司股份的認購權利作為交易條款一部份。在完成及簽署相關法律文件前，雙方並沒有任何具法律約束力之義務進行該建議貸款融資及建議煤炭承購。該貸款融資亦需待完成與融資性質有關的盡職調查、信貸審批、法律文件及其他特定條款和條件後方可作實。

一日未賺到錢都當睇唔到
14 : wanker44(12796)@2012-02-24 21:55:02

又要炒多轉了
15 : GS(14)@2012-07-02 20:46:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120702033_C.pdf

轉虧為盈，爛

展望
市場需求
儘管歐洲出現金融危機，但預計亞洲地區對動力煤的長期需求仍將保持強勢。特別是印
尼國內生產總值的增幅預計在二零一二年將超過 6%，且於二零一二年印尼的國內動力煤
需求量亦達8,200萬噸，比二零一一年增加4 %。此外,中國及印度已成為印尼煤炭最大進
口國，自二零零九年以來分別佔據第一及第二位。印度煤炭部預期未來五年內印度之煤
炭需求可能按年增長 41%，而二零一六/一七年財政年度之用煤缺口將由目前約 1.37 億噸
倍增至 2.65 億噸。本公司相信該兩大市場及印尼國內市場為SEM煤炭產品增長之關鍵因
素。
二零一一年，印尼煤炭出口量達 3.12 億噸，而全球五大進口國分別為中國、韓國、印
度、日本及台灣。該等出口市場對動力煤的需求強勁增長，主要由於其能源消耗迅猛增
長所致。印度及中國進口及使用低階煤的數量日增，而韓國、泰國及菲律賓則著眼尋找
低階煤作為替代品。印尼天然資源豐富，將可按其優勢從上述新興市場之強勁需求中獲
益。
SEM之儲備及資源增加
本公司繼續勘探及評估本公司之煤炭礦床，同時大幅推進餘下有待根據澳洲採礦冶金學
會、澳洲地質學家協會及澳洲礦物委員會所組成的二零零四年聯合可採儲量委員會刊發
的報告指引規定（「JORC準則」）進行評估的 1,400公頃面積特許煤礦之可行性研究及採礦
規劃。年內，長期煤價走勢出現重大變動，本公司已更新對目前運營中之現有600公頃面
積特許礦區之JORC評估。Runge Indonesia根據JORC準則編製之報表（載於本公司日期為
二零一一年五月六日之公佈）顯示，按估計長期煤價每噸 美元計算，該煤礦之露天煤炭
總儲量由 3,000萬噸大幅增加至 4,100萬噸。此外，由Coal Marketing International於二零一
二年六月二十八日根據JORC準則編製之進一步JORC評估顯示，按估計長期煤價 39.5 美
元計算，該煤礦之露天煤炭總儲量已由 4,100萬噸增至 7,070萬噸。
本公司增長策略
本公司擬拓展產能及市場以及增強研發，促進公司業務增長。為實現以上目標，本公司
將致力進行以下事宜：
‧ 提升產能及生產效率
本公司之煤礦團隊將與專業煤礦顧問緊密合作，制訂本公司採礦業務之規劃、模式
及策略，最大程度提升煤礦之產能及生產效率。為配合生產率提高，本公司亦將繼
續注資升級現有物流系統及基礎設施，諸如 公里長的運輸道路、堆料場、碼頭及
裝卸設施，藉此提高採煤及運煤效率，從而降低成本。
‧ 利用本公司強大的印尼及主要煤炭市場國際客戶基礎
本公司已在印尼國內市場及快速增長之國際市場展現強大的銷售及營銷能力，把握
全球煤炭需求增長之良機。為進一步提升本公司之煤炭銷售網絡，本公司於二零
一二年六月四日與本公司之主要股東Agritrade International Pte. Limited（「Agritrade
International」）訂立煤炭供應合約（「承購協議」）。我們相信， 憑藉Agritrade
International 於商品貿易行業之逾三十年經驗及廣泛之國際客戶網絡，本公司之客戶
基礎及銷售網絡將會迅速擴張。展望來年，本公司將專注拓展本公司之印尼及國際
客戶基礎。
‧ 為本公司煤炭增值
根據本公司與TSI就建造SEM煤炭優化設施之合作發展項目，礦區之建設工程仍在
施工當中。該廠房預期於二零一二年第四季度完工。該煤炭優化設施之目標年處理
能力為 50萬公噸。該設施採用GEO-COAL™技術（正在全球範圍內申請註冊專利），
旨在生產更高品質、清潔之燃料煤，同時保持SEM煤炭低污染之特性。這將為本公
司帶來一種新的煤炭產品，可滿足全球各地客戶及市場（如日本及韓國）對高階煤之
需求。除提升SEM煤炭之品質外，降低含水量亦有助大幅降低處理及運輸成本。更
重要的是，優化煤之售價將為本公司帶來更高利潤。
16 : GS(14)@2012-11-20 00:03:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113444_C.pdf
1131

露天煤炭儲量總數
(百萬噸)   推定   0.00   83.38   增加   額外勘探及新地質模型
非探明   41.00   34.47   減少
15.93%
總數   41.00   117.85   增加
187.44%
17 : greatsoup38(830)@2012-12-02 11:19:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121129586_C.pdf
1131
增1倍，至3,600萬，負資產爛殼

「實現可持續增長」
投資產量增長
本公司投資設備及物流基建，包括升級公路及碼頭裝卸設施。此等舉措令本公司具備優勢將現有每月250,000噸產能進一步提升。
憑藉Ex-Pertamina道路之租賃協議加上現時對其運輸基建進行之可行性研究，本公司預期，未來數年，其運往港口之煤炭量增長進展將會良好。該等舉措將會精簡本公司之開採程序，而向本公司客戶運輸煤炭產品更具成本效益。根據JORC準則近期煤炭儲量增加，本公司深信，彼已踏上於二零一四年實現目標年產能6,000,000噸煤炭之軌道。
煤炭需求強勁
煤炭價格近期平穩，或可能為市場回穩之跡象。透過努力鞏固其根基及實力，本公司已具備受惠於可獲利之開採業務的優勢，此乃受擴展中的客戶群及優質SEM煤炭需求殷切支持所致。
煤炭作為替代能源，其長期需求隨著全球能源價格上漲而維持活躍。在銷售增加及大力進行
市場推廣的支持下，本公司預期未來數年需求將會殷切。
18 : GS(14)@2013-07-01 22:50:10

1131
轉虧為盈賺5,100萬，負資產重債
19 : GS(14)@2013-08-24 12:35:33

換人
20 : 八旗子弟(15368)@2013-11-29 11:37:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131128696_C.pdf
21 : greatsoup38(830)@2013-11-30 12:33:51

八旗子弟在20樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1128/LTN20131128696_C.pdf


盈利增3.75倍，至6,200萬，負資產重債
22 : iniesta(1400)@2014-01-11 00:43:06

賣
23 : MrYeung(15476)@2014-01-11 21:31:53

湯兄對呢隻個管理層/間公司有乜睇法？
半年業績似乎唔錯(轉型成功?)，不過睇返記錄，好多年前有供過股同合過股，而且長年不派息，唔知有冇咩問題？
24 : GS(14)@2014-01-11 21:42:30

MrYeung在23樓提及
湯兄對呢隻個管理層/間公司有乜睇法？
半年業績似乎唔錯(轉型成功?)，不過睇返記錄，好多年前有供過股同合過股，而且長年不派息，唔知有冇咩問題？


近來交番到數。不過他們前身確實有些問題，老闆給賄賂

今次增持睇到老細有信心，不過睇多兩期業績先
25 : MrYeung(15476)@2014-01-11 22:11:51

多謝湯。

順便補返兩條蕭恕明(投資總裁兼執行董事)先生的專訪:
http://www.fintv.hk/Zhtw/126/3639/277590
http://www.fintv.hk/Zhtw/126/3639/279663
26 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-18 18:00:16

greatsoup在24樓提及
MrYeung在23樓提及
湯兄對呢隻個管理層/間公司有乜睇法？
半年業績似乎唔錯(轉型成功?)，不過睇返記錄，好多年前有供過股同合過股，而且長年不派息，唔知有冇咩問題？


近來交番到數。不過他們前身確實有些問題，老闆給賄賂

今次增持睇到老細有信心，不過睇多兩期業績先


圖靚
27 : greatsoup38(830)@2014-02-18 22:31:00

靚又點，睇多陣先啦
28 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-18 22:39:40

greatsoup38在27樓提及
靚又點，睇多陣先啦


難到上到1蚊才追?
29 : greatsoup38(830)@2014-02-18 22:40:34

鉛筆小生在28樓提及
greatsoup38在27樓提及
靚又點，睇多陣先啦


難到上到1蚊才追?


至少3期業績好先
30 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-18 22:42:42

greatsoup38在29樓提及
鉛筆小生在28樓提及
greatsoup38在27樓提及
靚又點，睇多陣先啦


難到上到1蚊才追?


至少3期業績好先


咁若升左幾倍?
31 : greatsoup38(830)@2014-02-18 23:21:33

鉛筆小生在30樓提及
greatsoup38在29樓提及
鉛筆小生在28樓提及
greatsoup38在27樓提及
靚又點，睇多陣先啦


難到上到1蚊才追?


至少3期業績好先


咁若升左幾倍?


咁咪唔買
32 : VA(33206)@2014-05-21 18:10:05

國際煤價勝中國 鴻寶資源定位具睇頭  
分析員 : 岑智勇 (期貨策略師, 匯業證券)  
     回上頁  
2014/05/19 10:00
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相關股票：  鴻寶資源 +0.030 (2.727%)
在神華等大型煤企上調5月份煤價，以及港口部分煤種的缺貨，令中國環渤海動力煤價格出現反彈勢頭，一眾煤股亦紛紛見底反彈。

然而，早在中資煤炭股反彈之前，主要在印尼經營PT Senamas Energindo Minera煤礦，同時亦提供船舶期租租賃的船舶運載管理服務的鴻寶資源(01131.HK)。有別於其他中資煤股，鴻寶資源的客戶主要在東南亞一帶，包括中國、印度、印尼及新加坡等，所以其股價表現亦有別於中資煤炭股的走勢。

參考NCDEX thermal coal 的價格，燃煤（thermal coal）價格自2010年起反覆向上，由低位時約2700美元，上升至現時約3800美元，走勢持續向好。相反，中國的鄭州煤價，卻自2013年中開始下跌，至2014年才略反彈。

由此可見，煤炭在國際及中國是兩個不同市場，而且價格走勢亦各有差異。出現這種情況，相信原因之一是國際及中國的經濟發展步伐不一，對煤炭的需求亦不同。因此，在分析煤炭板塊時，也要留意國內外之差異。

鴻寶資源股價曾創新高

在香港的上市公司中，煤炭板塊中有近30隻股份，大部分的主要業務都在中國。由於近年中國煤價偏軟，或多或少影響了相關企業的業績。若以股東回報率(ROE)去衡量，在煤炭板塊中，就只有4家公司在最新年度能錄得超過5%的ROE，這正好反映板塊中的公司質素良莠不齊，在選股時務必要加留意。

正因為中國及國際煤炭市場是兩個完全不同的市場，國際煤價走勢較佳，使鴻寶資源的股價得以跑贏其他中資煤炭股，早前更曾創出52周新高1.14元，上周五收報1.12元，市盈率只是12.17倍，估值合理，值得繼續跟進。


岑智勇
匯業證券策略師 (APR850)

權益披露
分析員岑智勇及其關連人士並沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益。

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33 : VA(33206)@2014-05-21 18:11:44

係喎, 筆哥仔去左邊
34 : greatsoup38(830)@2014-05-21 23:14:12

VA在33樓提及
係喎, 筆哥仔去左邊


顧住搵錢吧
35 : GS(14)@2014-06-26 01:16:24

1131

盈利增35%，至1.14億，重債、有息派
36 : GS(14)@2014-07-07 14:21:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140707/news/ec_eck1.htm



鴻寶資源料續派息


2014年7月7日

【明報專訊】鴻寶資源(1131)自新管理層四年前接手後，到近年重見盈利，更是十年來首次派息每股末期息3仙。財務總裁及執行董事Ashok Sahoo表示，若將來集團的業績表現繼續進步，他相信會毫不猶豫維持派息政策。


全年獲利倍增 末期息3仙

鴻寶資源在四年前轉型投資印尼加里曼丹煤炭礦場，Sahoo稱，到2014年3月底全年度獲利1.15億元，增長1.15倍，更是自十年來首次派息。日後鴻寶的業績若表現更好，會毫不猶豫保持派息。他稱，雖然煤炭市場充滿變數，但是生產成本尚可降低5%至10%，由每噸到岸價27美元，調低至25%至26美元。集團在具備基建條件下，今年的資本開支水平會較去年低。他曾在四月對本報指出，今年的基建及擴產投資約7500萬美元。

雖然鴻寶公布業績前，執行董事Ambrish Thakker誤解禁售期屆滿而沽售300萬股，非執行董事蕭恕明指事涉Thakker接任執董職務不久，未太熟悉上市規則所致，純一次過事件。集團已手加強企業管治培訓及會成立獨立委員會加強監控。
37 : LHC(34894)@2014-08-22 18:08:19

鉛筆小生在28樓提及
greatsoup38在27樓提及
靚又點，睇多陣先啦


難到上到1蚊才追?

慘…完全無左件事
38 : greatsoup38(830)@2014-08-23 10:29:59

呢隻真是唔掂
39 : GS(14)@2014-11-27 02:16:30

虧損增1成，至6,200萬，輕債
40 : GS(14)@2014-11-27 02:17:36

盈利降15%，至8,100萬，重債
41 : ninomiyau(41302)@2015-02-03 02:36:57

去年9-10月大股東行使CB、董事及轉換CPS、副主席增持，依家輪到CFO增持，有大嘢搞緊?
42 : greatsoup38(830)@2015-02-03 23:19:27

隻股生意好好呀
43 : GS(14)@2015-04-23 02:36:22

中國部
44 : GS(14)@2015-05-19 00:53:57

1.55配售6,500萬股
45 : GS(14)@2015-07-03 02:40:57

盈利增20%，至1.3億，重債
46 : GS(14)@2015-07-04 12:02:05

CB
47 : greatsoup38(830)@2015-08-30 01:38:24

buy high price rubbish
48 : greatsoup38(830)@2015-10-29 02:46:28

收購礦場，以溢價新股支付
49 : 痛定思痛(35453)@2015-11-21 17:44:42

即係股換資產?就出半年業積!?睇埋如果無野係咪可以一試?
50 : greatsoup38(830)@2015-11-22 11:28:29

痛定思痛在49樓提及
即係股換資產?就出半年業積!?睇埋如果無野係咪可以一試?

Yes, but this company is lossing
51 : 痛定思痛(35453)@2015-11-30 11:59:34

greatsoup38在50樓提及
痛定思痛在49樓提及
即係股換資產?就出半年業積!?睇埋如果無野係咪可以一試?

Yes, but this company is lossing


隻野半年成績得唔得?
52 : greatsoup38(830)@2015-12-01 00:07:32

痛定思痛在51樓提及
greatsoup38在50樓提及
痛定思痛在49樓提及
即係股換資產?就出半年業積!?睇埋如果無野係咪可以一試?

Yes, but this company is lossing


隻野半年成績得唔得?


未詳細睇
53 : greatsoup38(830)@2015-12-06 19:59:25

盈利增3%，至8,100萬，負債重空殼
54 : greatsoup38(830)@2016-04-27 01:02:34

王冠一不做了
55 : GS(14)@2016-06-23 18:50:39

正面盈利預告
56 : greatsoup38(830)@2016-07-01 05:09:30

big wok
57 : qt(2571)@2016-07-01 12:31:24

出唔到業績, 今翅仆街鳥smileysmiley
58 : GS(14)@2016-07-08 15:09:59

盈利降57%，至6,000萬，負資產重債
59 : GS(14)@2016-10-29 13:40:00

買船
60 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:27:16

盈利增37%，至1.1億，重債
61 : GS(14)@2016-12-14 14:47:17

sell ship 45% to boss
62 : greatsoup38(830)@2016-12-15 05:50:43

有關收購位於美國之生物柴油廠之自願性公告
63 : GS(14)@2017-06-17 13:33:34

盈利增2.58倍，至2.15億，重債空殼
64 : GS(14)@2017-06-30 17:33:09

茲提述本公司於二零一六年十二月十四日刊發之公告（「該公告」），內容有關
一間本公司持有51%權益之附屬公司於二零一六年十二月十四日以代價
2,970,000美元完成收購位於美國阿肯色州的生物柴油廠。除文義另有所指外，本
公告中所用的詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
生物柴油廠試產之開始
董事會欣然宣佈，於二零一七年六月二十七日，該生物柴油廠成功開始試產，預
計年產能達四千萬加侖。該生物柴油廠試產之開始標誌著本集團之可再生能源
業務的重要里程碑。董事會認為，該生物柴油廠的生產將會迎合美國市場對可再
生能源的日益增長的需求，並將於二零一八年三月三十一日止財政年度開始對
本集團整體表現作出貢獻
65 : GS(14)@2017-07-14 18:52:57

關於管理及控制合營公司 MERGE MINING HOLDING LIMITED 的法律訴訟
66 : GS(14)@2017-09-26 08:01:52

ok
67 : GS(14)@2017-11-17 07:38:38

盈利增30%，至1.45億，重債
68 : GS(14)@2017-12-02 02:32:09

big wok
69 : GS(14)@2017-12-13 02:04:20

1拆4
70 : GS(14)@2018-02-25 02:12:58

目標公司為於印度註冊成立的公司，主要於印度Chattisgarh經營一間600兆瓦燃
煤火力發電廠（「該發電廠」）。董事會估計潛在收購的投資額（包括該發電廠
之價值）將從5.25億美元到5.5億美元之間不等。根據本公司所獲得的資料，目標
公司已確保營運其該發電廠的燃料供應，於直至二零三三年為止每年約為
2,600,000噸動力煤。於本公告日期，目標公司於同一地點正興建另外一間600兆
瓦燃煤火力發電廠（「新發電廠」），而新發電廠價值估計約為4億美元。根據
目標公司所提供的資料，彼正在與印度若干工業用電客戶就長期購電協議進行
討論和磋商，預期該等協議將保證目標公司的長期收入來源。
71 : GS(14)@2018-04-11 05:59:37

賣一架老油輪
72 : GS(14)@2018-05-15 13:11:06

huge
73 : GS(14)@2018-06-09 11:02:04

本公司董事會（「董事會」）欣然知會本公司股東及潛在投資者，本公司預期截
至二零一八年三月三十一日止年度，本集團的收入及本公司擁有人應佔溢利，相
比截至二零一七年三月三十一日止年度錄得大幅增長。該增長主要由於（包括其
他因素）本集團採礦分部在本財政年度當前有利的煤炭市場狀況下表現強勁所
致。受惠於中華人民共和國和印度對煤炭強大的需求，印尼和國際的平均煤炭價
格在年內呈現出增長趨勢，本集團藉把握著如此機遇，致力增加煤炭產量和銷售
量。因此，本集團本年度採礦分部的收入預計將增長超過60%，導致採礦分部的
預期溢利（扣除利息及稅前）超過上一個財政年度的兩倍。
本公司仍在落實本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之綜合全年業績的
過程中。本公告所載資料僅為本公司根據本集團截至二零一八年三月三十一日
止年度之最近期未經審核綜合管理賬目進行之初步評估，並未經本公司核數師
確認或審核，及可能會作出進一步調整。股東及潛在投資者務請詳細閱讀預期將
於二零一八年六月底公佈之本公司截至二零一八年三月三十一日止年度之全年
業績公告。
74 : greatsoup38(830)@2018-06-27 03:03:30

盈利增65%，至3.6億，債一般，盈利入固定資產...
75 : 200(9285)@2018-07-30 21:49:47

猶太金融大鱷　專劏細價股玩家
360HK息誘押股借錢　偷沽貨賺逾億


https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20180730/20463986
76 : GS(14)@2018-11-13 10:37:46

建議交易
就本公司的成功投標而言，董事會欣然宣佈，於二零一八年十一月十二日，投
資者、賣方、目標公司、貸款方、現有發起人及本公司（ 其中包括 ）訂立股份購
買協議，據此，賣方已同意出售而投資者已同意購買目標公司之100％股權，代
價為3,000,000,000印度盧比（ 相等於約322,581,000港元 ）。於同日，出讓方、承讓
方、Agritrade Power及本公司訂立出讓協議，據此，投資者已同意向貸款方支付
出讓金額作為貸款方向投資者出讓及轉讓目標公司現有以資金為基礎債務之代
價。
投 資 者 應 付 交 易 文 件 項 下 之 總 金 額 估 計 為 21,700,000,000 印 度 盧 比（ 相 等 於 約
2,333,333,000 港 元 （）「 應 付 總 金 額 」）， 其 中 ， 3,000,000,000 印 度 盧 比（ 相 等 於 約
322,581,000 港 元 ）指 購買 價， 17,200,000,000 印度 盧比（ 相當 於約 1,849,462,000 港
元 ）指出讓金額及1,500,000,000印度盧比（ 相等於約161,290,000港元 ）指現金按金
金額。本公司擬部分透過本集團之內部資源及部分透過獨立第三方之借款作為
項目融資償付應付總金額。
應付總金額乃由貸款方、本公司、賣方及投資者經計及，其中包括(i)由本公司
委 聘 之 獨 立 估 值 師 就 於 二 零 一 八 年 八 月 三 十 一 日 約 521,000,000 美 元（ 相 等 於 約
4,085,000,000港元 ）之銷售股份之投資價值（「投資價值」）所進行之初步估值，該
金額 已計 及現 有以 資金 為基 礎債 務 之金 額； (ii) 按 平均 每兆 瓦產 能約 62,000,000
印度盧比進行估值之印度發電廠之過往可資比較交易；及(iii)誠如本公告「進行
收 購 事 項 之 理 由 及 裨 益」所 披 露 之 收 購 事 項 之 裨 益 ， 經 公 平 磋 商 後 釐 定 。 出 讓
金 額 乃 結 欠 貸 款 方 之 目 標 公 司 現 有 以 資 金 為 基 礎 債 務 的 實 際 金 額（ 按 一 元 算 作
一元的基準 ）。
董事（ 包括獨立非執行董事 ）認為，應付總金額乃屬公平合理，按一般商業條款
釐定，及符合本公司及股東之整體利益。
...
目標公司
目標公司為一間於印度馬哈拉施特拉邦註冊成立之公司，其主要從事燃煤火力發
電廠業務及項目之建設、開發及營運。
項目
由 目標 公司 開 發及 營運 之項 目 開發 成兩 期 。項 目一 期 包括 600 兆瓦（ 兩 個各 為 300
兆 瓦 之 機 組 ）已 達 至 商 業運 行 日 期 且 正 在 營 運。 就 項 目 建 設 、 開 發 及營 運 而 言 ，
目標公司已獲得貸款方之財務資助。
目標公司一直面臨挑戰，原因包括經濟放緩及項目產生電力之整體產能未整合。
因此，目標公司未能向貸款方償還債務。
因此，為推進經修訂框架，貸款方已採取措施物色戰略投資者，（ 其中包括 ）收購
所有權，以解決目標公司之壓力。
目標公司之財務資料
以下載列摘自目標公司根據香港財務報告準則編製之截至二零一七年及二零一八
年三月三十一日止財政年度各年未經審核財務報表之目標公司之財務資料：
截至二零一七年
三月三十一日止
年度
截至二零一八年
三月三十一日止
年度
（ 以千港元計算 ） （ 以千港元計算）
營業額 — 257,548
除所得稅前虧損淨額 399,090 136,738
除所得稅後虧損淨額 399,090 136,738
截 至二 零一 八年 三月 三十 一日 ，目 標公 司 之未 經審 核淨 負債 約為 1,491,737,000 港
元。根據上市規則規定編製之目標公司之財務報表將載於將寄發予股東之有關收
購事項之通函內。
進行收購事項之理由及裨益
本集團之主要業務為(a)煤炭開採、勘探、物流、銷售及其他採礦相關活動；(b)根
據期租租賃或長期合約提供船舶運輸服務及就原油及石化產品提供船舶儲存及相
關 物 流 服 務 ； 及 (c) 燃 料 及 能 源 的 製 造 、 生 產 、 供 應 及 銷 售 以 及 其 他 能 源 相 關 業
務。
誠如本公司截至二零一八年三月三十一日止年度之年報所披露，本集團擬進行以
能源產業（ 如火力發電業 ）為主之策略併購，配合現行市場狀況及機會進行縱向整
合 ， 目 標 為 進 一 步 令 本 集 團 業 務 更 多 元 化 及 拓 展 客 戶 基 礎 至 新 市 場 。 董 事 會 認
為，收購事項為本集團將其業務拓展至能源相關的火力發電廠業務以及多元化其
客戶基礎至新興市場（ 如印度 ），並提供多元化機會。收購事項可幫助本集團實現
縱向整合，且亦符合本集團企業使命及成長策略。
項目為一間高功率之本土燃煤火力發電廠，包括位於印度Chhattisgarh邦Raigarh城
Binjkote & Durramuda村之兩期各為600兆瓦共四個各為300兆瓦之機組。鑑於印度
乃世界上人口最多的國家之一及該國家之電力持續短缺，董事會認為印度對火力
發電之需求強勁，且能源業發展呈平穩上升趨勢。董事對項目之前景相當樂觀，
預期項目將於未來幾年持續開發。由於目標公司無法控制之原因，目標公司面臨
財務壓力而未能履行其自貸款方之債務責任。因此，貸款方決定重組目標公司，
並以優惠價格出售銷售股份。
經 考 慮 及 參 考 由 本 公 司 聘 請 之 獨 立 估 值 師 就 於 二 零 一 八 年 八 月 三 十 一 日 約 521 百
萬美元之銷售股份之投資價值，建議交易之解決金額被視為具吸引力，該金額設
定較其投資價值及市場可資比較公司大幅折讓。因此，董事認為，其按優惠價格
透過收購事項收購目標公司之全部已發行股本乃符合本集團之利益。於本公告日
期，項 目一期（ 指600 兆瓦產能 之火力發電 廠 ）已完成及 經調試， 且目前於 運營中
並產生收入。於完成後，目標公司將成為本公司之間接全資附屬公司，目標公司
之賬目將合併計入本集團綜合財務業績中，且預期將為本集團整體經營收入及現
金流量帶來有利貢獻。
經計及上述理由及裨益，董事（ 包括獨立非執行董事 ）認為，交易文件之條款及其
項下擬進行之交易按正常商業條款訂立，實屬公平合理及符合股東之整體利益。
77 : GS(14)@2018-12-07 02:35:11

盈利降15%，至1.2億，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271836

金榜集團 (0172，前香島印染、長發建業) 專區(關係:0661、8063、0666、慶豐金、0254、明日系、0723、樂家宜、長江實業)

1 : GS(14)@2010-11-29 22:54:44

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6081
新聞區
2 : GS(14)@2010-11-29 22:54:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101129621_C.pdf

中期業績倒退
3 : hklccjoe(2044)@2011-05-20 22:34:39

有多小小資料嗎？高度？中？低？可以玩嗎？
4 : GS(14)@2011-05-21 09:46:23

3樓提及
有多小小資料嗎？高度？中？低？可以玩嗎？


前身香島印染，後來給666買了，因染廠塊地，金王陳發柱買下向他們購入這殼，但最後買得太貴，他又好大喜功，結果陷入財困，被迫賣殼，賣予黃如龍及樂家宜(即現時723主席)等人，注入金融及典當業務，其後2008年黃生又買下同人合夥的股票，變成到現時的規模

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030106085_C.doc
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080402008_C.pdf

當年都和明日系有點交往的
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20020823014_C.pdf

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22122
本來陳發柱想直通北京打關係，然而那時中國有色早已與香港金輝集團的吳少輝，有多年業務往來，並持金輝兩成股權，針插不下。於是他轉而拉攏深圳有色分公司，透過入股經營廢金屬回收的鑫成（上市後易名天行國際），與深圳分公司阿頭司徒懷埋堆，然後經他搭路認識了吳建常，希望得取合作的機會。
5 : GS(14)@2011-05-21 10:24:51

http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%9B%8D%E9%9B%85%E8%BB%92
香島印染後來變成住宅，就是這個項目了
6 : greatsoup38(830)@2011-05-29 16:32:14

http://www.capitalmoney-hk.com/c ... id=52&art_id=130914
copy cat...

殼股變變變 由香港地產進軍神州融資

金榜集團（00172），前稱香島印染，由一代金王陳木添之子陳發柱，於1997年購入33%股權，改名為長發建業，成為當年慶豐金系內的上市地產旗艦。不過，一場金融風暴，慶豐金系債台高築，陳發柱壯士斷臂，出售長發建業，落入明日國際（00760）前大股東陳遠明之手，到2003年1月再出售予曾任職百富勤的樂家宜等人，並易名為金榜集團。買殼後，金榜最初的主要資產是來自以出售婚紗出名的太子金都商場，其後已剝離，到2004年11月才收購融眾40%權益，再委任前中信集團董事長王軍為主席，正式進軍內地的融資業務。
7 : GS(14)@2011-06-16 22:55:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110615527_C.pdf
截至二零一一年三月三十一日止年度初步末期業績公佈

本 公 司 擁 有 人 應 佔 本 年 度 溢 利 約 為 港 幣64,661,000元（二 零 一 零 年： 港 幣118,602,000元），下跌45%。該下跌乃主要由於(1)珠海項目融資產生之溢利下跌約港幣22,288,000元；(2)應佔聯營公司之溢利下跌約港幣6,454,000元；及(3)應佔匯兌虧損增加約港幣24,797,000元。
8 : GS(14)@2011-08-30 07:28:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830008_C.pdf
原旗下融眾剝離融資租賃業務，獨立持有50%以上股權，剩下財仔業務引入弘毅資本，未來希望上市
9 : GS(14)@2011-09-24 12:57:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110923830_C.pdf
融眾財務資料
10 : GS(14)@2011-10-14 19:40:46

2011-10-07 HJ
...
如市場憧憬，只是認同張化橋的經營。

金榜及萬穗均以無壞賬自稱，發展下去則難預料。溫州的事例，相信多少也與壞賬有關，當然其經營模式不同，既非合法行業，不宜比較。金榜的融資租賃，是為中小企發展業務而購入設備而安排融資租賃，理論上設備屬於金榜，多少也有抵押品。民生金融經營模式是抵押借貸抑或借貸，並未明朗，其優點是分散借貸，數額不大，風險相對降低，但行政費用亦將增加。

還有經營小額貸款的，是民生國際的屬下公司，而上市的是民生國際，就算民生金融營業狀況佳，也要民生國際配合。去年獲利雖達5475 萬元，其中3604 萬元是出售物業所得，珠寶生產業務平穩而已，在看好民生金融之餘，亦應兼顧物業及珠寶生產業務的表現。

金榜及民生的業務，雖可收取較高利率，但絕非高利貸，不過任何行業也需要資金支持，金榜既已重組引入資金，民生亦應作好準備。如以日後分拆集資為目標，可能限制發展速度。

戴兆
11 : andy(858)@2011-10-26 18:59:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111026318_C.pdf
12 : GS(14)@2011-10-26 21:33:55

董事會欣然宣佈，由於交易文件（涉及融眾集團買賣協議、謝氏買賣協議、融眾
集團認購協議及融眾資本認購協議）之所有先決條件已經達成，交易文件完成已
於二零一一年十月二十六日按照交易文件的條款作實。
13 : 承天(1379)@2011-11-13 15:25:00

弘毅投资12亿港币入股武汉融众
節錄:事实上，早在今年8月，融众集团实际控制人——香港金榜集团（00172.HK）就曾发布公告披露弘毅投资计划入股融众，但一直鲜为大陆媒体关注。而作为总部位于武汉的一家全国大型非银行类金融服务机构，融众亦是背景不浅。其实际控制人金榜集团控股有限公司是一家总部位于香港的金融服务提供商，集团主席为中信集团前董事长王军。

整个交易完成后，弘毅投资旗下全资附属公司将以总计1,207,400,000港元分别持有融众集团40%股权、持有融众资本29.5%股权。此前，融众资本为融众集团全资子公司。

根据金榜集团公告表述，融众此次引进弘毅投资是为了补充业务扩张所需的资本金。而弘毅投资是否希望通过战略投资的形式，切入融资担保、典当融资等新业务，目前尚不得而知。
全文:http://www.eeo.com.cn/2011/1109/215304.shtml
14 : i3640(1387)@2011-12-31 12:01:18

湯財兄，呢單酒店設備先買後租會吾會有D景滾？！
單野八千個人仔，佣收成千個，一成多佣，中間有景滾？！

30/12/2011
22:07  00172  金榜集團  
公告及通告 - [須予披露的交易]
須予披露交易：融資租賃安排 (181KB, PDF)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111230694_C.pdf

1. 與承租人（獨立第三方）訂立酒店設備融資租賃合同，據此，融眾租賃同
意按酒店設備代價人民幣80,000,000元（相當於約港幣98,800,000元）向承
租人採購酒店設備，並將該酒店設備於租賃期內租回予承租人，未來租賃
款項總額約為人民幣89,300,000元（包括本金人民幣80,000,000元、利息約
人民幣3,700,000元及管理費用約人民幣5,600,000元）；及
2. 與公司擔保人（獨立第三方）訂立財務顧問合同，據此，融眾租賃同意於
租賃期內提供財務顧問服務，顧問費合計為約人民幣8,700,000元（相當於
約港幣10,700,000元）。
15 : GS(14)@2012-01-01 15:02:17

那些錢是利息來
16 : i3640(1387)@2012-01-02 16:45:04

15樓提及
那些錢是利息來


湯財兄，利息條數班友報咗咯：“利息約人民幣3,700,000元”
單野八千個人仔，傭收成千個，一成多傭，應該有D內情呀？！
17 : greatsoup38(830)@2012-01-02 16:45:37

16樓提及
15樓提及
那些錢是利息來


湯財兄，利息條數班友報咗咯：“利息約人民幣3,700,000元”
單野八千個人仔，傭收成千個，一成多傭，應該有D內情呀？！


他做高利貸嘛，張化橋那些啊
18 : i3640(1387)@2012-01-02 16:53:20

17樓提及
16樓提及
15樓提及
那些錢是利息來


湯財兄，利息條數班友報咗咯：“利息約人民幣3,700,000元”
單野八千個人仔，傭收成千個，一成多傭，應該有D內情呀？！


他做高利貸嘛，張化橋那些啊


咁做大耳窿，個客走佬佢就收皮咯，好睇未必好食。。。
19 : greatsoup38(830)@2012-01-02 16:55:50

18樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
那些錢是利息來


湯財兄，利息條數班友報咗咯：“利息約人民幣3,700,000元”
單野八千個人仔，傭收成千個，一成多傭，應該有D內情呀？！


他做高利貸嘛，張化橋那些啊


咁做大耳窿，個客走佬佢就收皮咯，好睇未必好食。。。


咁是呀，但就是高利息補番，十幾厘都唔算太高
20 : greatsoup38(830)@2012-01-31 22:05:52

Ronald Yu  17:26 (4 小時前)
港股通有人推这家 我看你写了几次 值得看看吗？ 谢谢 Best regards
greatsoup
  
22:05 (0 分鐘前)
    
寄給 Ronald
自已買了一點點貨，不便評論，詳細可參看這文件，你信聯想就買吧。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110923830_C.pdf

我當時買那股票的價格就是今年賺的特殊利潤了，還未計其分佔的本年利潤，此外看情況幾年後就可上市，看來又可賺一大筆，如果好像神州租車就發了。
21 : greatsoup38(830)@2012-01-31 22:13:25

http://xueqiu.com/4941020192/21368953
低估值高成長的融資租賃股 -----0172金榜集團分析


港股$金榜集團(00172)$已於去年10月引入弘毅做為旗下資產的投資者，現已經焦聚於融資租賃業務，其較好的商業模式，30個月47倍的業務高增長趨勢，0.4倍PB的低估值尚未被市場挖掘，目前還是養在深閨人未識。


一、金榜簡述：
金榜原來透過持有71%股權的融眾在國內從事貸款，貸款擔保，融資租賃業務，近幾年來公司放緩了風險較高的貸款和貸款擔保業務，而集中精力開展融資租賃業務，上述兩筆業務收縮和新業務融資租賃規模尚小，導致近幾年盈利增長下滑，股價跌到非常低迷的地步，市值僅僅8億港元。
於去年10月26日聯想旗下的弘毅斥資12億港元購買金榜旗下資產，交易完成後，金榜持有原融眾集團（從事貸款和貸款擔保）的股權減少到40%，不再合併報表而採用權益法入賬為聯營公司投資，而持有融眾租賃（從事融資租賃）的股權則為50.055%，繼續合併報表，並且成為唯一主營業務。新的資本架構下，公司已經基本剝離了貸款和貸款擔保業務，轉變為單一的融資租賃公司。


二、金榜的商業模式分析
金榜透過旗下企業融眾租賃公司，主要為全國客戶提供直接租賃、售後回租、經營租賃、槓桿租賃、生產商回購承諾租賃、融資租賃顧問和諮詢等服務，因此金榜的商業模式分析基本等同於融資租賃模式分析。
其優點如下：
1. 融資租賃業務，雖本質是金融業務，但形式上表現為出租人與承租人的商務租賃關係，因此受到的金融監管和限制，遠遠小於銀行、保險等金融業態。
2. 融資租賃的壞賬風險較小，理論上小於銀行貸款，一是承租人先要付一筆按金作為抵押款，租賃期結束歸還；二是廠商可能會提供租金擔保或回購承諾，三是一旦承租人不能按期支付租金，則租賃公司或廠商會立即採取措施收回設備，未來通過轉租或者拍賣來抵償未收到的租金損失。
3. 融資租賃業務能轉嫁利率上漲風險，主要因為中國的金融資源處壟斷的大前提下，中小企業特別是民營企業無法獲取足夠的金融資源，故融資租賃公司處在有利地位，既能夠根據現有利率，按風險溢價來定價，又可以規定未來租賃期內銀行利率變動可做出調整（可參見去年12月14日金榜發佈的融資租賃合同公告），另經過計算，金榜11年9月中報的融資租賃平均收益率11.21%，而11年3月年報的平均收益率為10.76%，反映了轉嫁加息的能力。（註：平均收益率計算公式為融資租賃收入/融資租賃應收款平均額）
4. 融資租賃企業在同廠商的博弈中處在有利地位，主要由於我國製造業普遍存在產能過剩，當前投資增速放緩進一步導致廠商訂單低迷的背景下，融資租賃公司在採購設備時處在買方市場上，不僅有價格談判的能力還能讓部分廠商承擔租金擔保義務。
商業模式的弱點在於
1.資金來源單一，除了股東自有資金外，只能靠銀行貸款，無法吸收存款。
2. 槓桿倍數不大,行業龍頭遠東宏信的槓桿倍率僅為3.7倍（生息資產/淨資產），不過從另一個角度看，槓桿倍數小反而使其風險小於銀行和保險。
商業模式本質是從銀行獲取貸款然後用融資租賃方式收取租金（相當於利息）的賺取利差模式。如按金榜11年09 中報計算，融資租賃平均收益率11.21%，而貸款利息率為7.88%，利差為3.33%。


三、發展前景
1. 融資租賃發展前景遠大，行業滲透率僅為3.1%，低於發達國家17%的平均水平。
2. 目前發展速度驚人，中國融資租賃業一直呈幾何基數式增長，業務總量由2006年約80億元增至2010年約7000億元，增長了86倍。商務部也出台了十二五期間促進融資租賃發展的指導意見，給了行業更快的制度紅利釋放空間。
3. 未來發展的邏輯在於，在利率市場化改革或金融資源可以實現市場化配置前，融資租賃是最理想的產業資本和金融資本融合的形式。而這種重大的金融系統改革尚遙遙無期，現有受監管和限制最少的就是融資租賃業務。
4. 金榜融資租賃業務發展速度也非常迅猛，經過30個月的運營，融資租賃應收款增長了47倍




（單位為百萬港元）

5.弘毅成為金榜旗下資產的投資者，特別是融資租賃的二股東（持有29.6%），增加了國企背景，特別是中國最大的私募基金背景，未來可以使金榜獲得更多的融資渠道，打開槓桿倍數限制，從而發展更迅速。

四、競爭
1. 融資租賃的護城河除了金融業都有的客戶轉換成本外，應該是租賃規模形成的定價權和行業諮詢能力。
租賃規模決定了設備採購規模，採購規模大，同廠商博弈還價能力強，同時對承租人的定價能力也會強；如果可以深刻瞭解行業的供需，設備價格走勢，性能，設備投資回報率確實會形成行業諮詢的護城河。如港股上市的龍頭遠東宏信具備上述護城河，因此估值為1.6倍PB，已經不低於上市的國有銀行股（畢竟槓桿倍率遠小於銀行），反映市場已認可遠東宏信的競爭優勢。
2. 金榜除具有廣義上的客戶轉換成本外，並未形成護城河，主要是規模太小，不具備定價權，另外尚在業務發展初期尚未進行行業細分,從而無法形成行業諮詢能力。
3.但總體看，行業處在野蠻成長階段，特別當前市場化的金融資源稀缺情況下，護城河相對不重要，行業空間足夠大。

五、公司管治：
1. 誠信風險不大：
一是前中信集團董事長王軍做公司主席，按正常的邏輯估計他總要在意自己的晚節，不大會跟騙子公司合作。二是弘毅用12億買金榜旗下資產，且成為金榜現有融眾租賃的第二大股東，足以相信公司的資產質量真實。
2. 股權結構:
公司的控股股東黃氏家族擁有53%的股份，王軍擁有4%的股份，股權結構比較理想，管理層的利益基本上能和小股東一致。

六、估值
1. 而融資租賃近似于于銀行賺息差的模式，故PB應為最適合估值方式，
與弘毅完成交易後，每股淨資產應為0.74港元，現在股價0.3港元，PB為0.4倍左右，對比港股遠東宏信1.6倍，A股渤海租賃1.2倍，雖規模較小，但折價幅度也不應如此大。
2.金融企業最擔心資產質量，從弘毅的併購價值來推斷金榜的資產真實價值，
從當時弘毅的購買價格來推斷，10.5億買融眾集團40%股權，則當時融眾集團的估值應在26.28億，1.5億購買融眾租賃29.5%的股權，則融眾租賃的價值在5.28億，那目前金榜持有的40%融眾股權+50%的融眾租賃+交易溢價5.5億，合計金榜的交易價值為19億，遠高於目前8億市值。
3.市盈率預測，
2011財年的業績因含有5.5億出售資產一次性收入，預測的意義不大。按照金榜手上多出12億現金，發展融資租賃業務更快，保守估計2012年度平均應收租賃款12億，其他關聯貸款（給融眾集團的循環貸款）9億，估計每股核心業績0.07港元，而未來高速增長的勢頭還能持續，則動態PE水平也僅僅4倍。

七、主要風險：
1.細價股的風險:
細價股因為不在基金的研究範圍內，且存在流動性不足，往往長期低估。不過從歷史上看，長期低估的主要原因還是業績不能增長或缺乏催化劑，而業績能持續增長的細價股中走出來的牛股也不少。
2.經營風險：
主要是壞賬風險，但風險小於銀行和保險，上文已多次提到。且金榜這些年的運營非常穩健，把較高風險的貸款和貸款擔保剝離，也足見公司的風險管控能力。另外目前最新的中報並未披露有逾期30天的應收租賃款記錄。
目前有一筆6000萬應收貸款在訴訟中，不過有抵押品擔保，料也未必全額減值，同即將確認的的5.5億出售資產利潤相比實在零頭。另外這種風險略高的貸款業務已經剝離，今後再不會開展。

八、其他可能的催化劑：
1. 未來的2011年報將有兩筆一次性的收入確人，一是資產出售的5.5億收入，二是上半年尚有3000萬的給融眾集團的循環貸款利息收入尚未確認。
2. 弘毅計劃幾年內實現融眾集團的上市，則金榜尚擁有40%的股份，未來可以減持變現增加生息資產規模。
3. 市場對融資租賃行業的整體關注提高，導致的行業估值水平提高。

金榜的商業模式較好，擁有煙蒂股的極度低估值，良好的高成長前景及成長股的想像力，實在是風險和收益不對稱的投資品種。
22 : ksw(1423)@2012-01-31 22:22:55

你笑左啦XD
23 : greatsoup38(830)@2012-01-31 22:23:16

22樓提及
你笑左啦XD


賺了一點點，真是唔是好多
24 : kk104104(19268)@2012-03-01 21:07:45

依隻野公司不停回購
http://boc.quotepower.com/web/bo ... tocks&lastStock=172

係純粹想托價定係真係好睇好前景?

湯兄覺得依隻野值幾錢?
而家先追會唔會太遲?
25 : GS(14)@2012-03-01 21:22:36

24樓提及
依隻野公司不停回購
http://boc.quotepower.com/web/bo ... tocks&lastStock=172

係純粹想托價定係真係好睇好前景?

湯兄覺得依隻野值幾錢?
而家先追會唔會太遲?


我唔想講價錢引起誤導，但肯定未到我心目中價錢，這個水位我唔建議買，因為橫行區要等突破，有排等

今次回購應該有些好特別的因素的，實際原因也很易理解
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 2&src=MAIN&lang=ZH&
巧合的是，這名丁先生減到5%以下後，就開始回購了
26 : GS(14)@2012-03-01 21:23:20

我有利潤先會坐高
27 : GS(14)@2012-06-14 01:16:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120613480_C.pdf
轉虧為盈，賺5,000萬，財務一般


股息
董事會不建議支付本年度股息（二零一一年：每股港幣2仙），僅建議增加儲備以
擴展未來融資租賃及融資業務和於中國申請新的貸款公司許可證。
展望
中小企業乃中國企業最具活力之一群。中小企業之探索及創新亦將產生巨大市場
動力，從長遠來看，將為融資、貸款擔保及融資租賃行業提供巨大發展空間。憑
藉在中國建立之良好品牌形象及為支持中小企業長期發展提供之全方位服務，本
集團及新融眾集團渴望盡快實施全面業務擴張計劃，以把握此獨特之龐大市場潛
力，擴大其在中國之業務範圍。然而，由於歐元區主權債務危機及部份發達國家
經濟增長乏力，造成當前全球經濟狀況不穩定及走勢不明朗，因此本集團將審慎
落實該擴張計劃。
另一方面，本集團認為，在過去十年中，部份已發展國家的經濟不景氣現象已對
位於其境內的一些優質資產或物業的價格造成大幅調整，但資產質量卻能於這段
時間維持不變。該等資產或物業或可轉變為有吸引力的投資契機，促使本集團發
展的新業務。展望未來，本集團將於世界各地搜尋這些具吸引力的投資契機，以
使本集團之業務多元化及為本公司股東持續創造價值。
28 : kk104104(19268)@2012-06-14 01:28:04

唔怪得彈得咁急
哈哈 31.5仙冇買到
而家得個睇字
29 : GS(14)@2012-06-14 21:17:21

又跌過哈哈，真是估唔到唔派息
30 : GS(14)@2012-06-14 21:17:36

呢隻算好一般賺4成幾走了
31 : kk104104(19268)@2012-06-15 12:25:26

唔坐上去咩?
32 : Clark0713(1453)@2012-06-15 14:01:08

drop to hell......
33 : GS(14)@2012-06-16 09:43:10

31樓提及
唔坐上去咩?


計計下無5%息咪賣
34 : greatsoup38(830)@2012-11-27 00:46:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126042_C.pdf
本公佈乃由金榜集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司稱「本集團」）根
據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09(1)條刊發。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據可
得的資料，本集團截至二零一二年九月三十日止六個月期間（「該期間」）的純利或
會較去年同期有所減少。該減少的主要原因為下列項目的淨影響所致：
(1) 共同控制實體於該期間產生的經營虧損。於去年同期，該共同控制實體為本
集團的附屬公司並為本集團貢獻經營溢利；
(2) 為撇減借予共同控制實體的貸款賬面值而作出的調整；
(3) 融資租賃業務增長為本集團貢獻正面純利；及
(4) 所有金融負債的公平值變動亦為本集團貢獻正面純利。
於本公佈日期，本公司正就本集團於該期間的業績進行最後落實工作。本公佈所
載的資料為本公司管理層根據本公司核數師現正審閱的本集團未經審核綜合管理
賬目而作出的評估。有關本集團於該期間的表現的詳細資料，將在本公司於二零
一二年十一月二十八日刊發的中期業績公佈中披露。
35 : greatsoup38(830)@2012-11-29 00:45:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128557_C.pdf
172
轉虧為盈賺2,100萬，財務一般

展望
展望未來，中小企業仍為中國企業最具活力之一群，在中國經濟發展中發揮著獨
特的作用。憑藉中國政府的不斷支持，例如優化立法框架以促進中小企業發展、
加強貸款擔保體制以緩和中小企業之財政困難，以及推出優惠政策（包括稅收政
策）鼓勵建立中小企業。近來中國境內之中小企業總數大幅增長，這為本集團及
融眾集團現時提供之金融服務帶來龐大發展機遇。憑藉在中國建立之良好品牌形
象及為支持中小企業長期發展提供之全方位服務，本集團及融眾集團願把握此次
機會以擴大其在中國之業務發展。鑒於當前全球經濟狀況不明朗及充滿挑戰，本
集團將審慎落實其擴張計劃。
36 : greatsoup38(830)@2012-12-02 10:39:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126042_C.pdf
172
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據可
得的資料，本集團截至二零一二年九月三十日止六個月期間（「該期間」）的純利或
會較去年同期有所減少。該減少的主要原因為下列項目的淨影響所致：
(1) 共同控制實體於該期間產生的經營虧損。於去年同期，該共同控制實體為本集團的附屬公司並為本集團貢獻經營溢利；
(2) 為撇減借予共同控制實體的貸款賬面值而作出的調整；
(3) 融資租賃業務增長為本集團貢獻正面純利；及
(4) 所有金融負債的公平值變動亦為本集團貢獻正面純利。
於本公佈日期，本公司正就本集團於該期間的業績進行最後落實工作。本公佈所載的資料為本公司管理層根據本公司核數師現正審閱的本集團未經審核綜合管理賬目而作出的評估。有關本集團於該期間的表現的詳細資料，將在本公司於二零一二年十一月二十八日刊發的中期業績公佈中披露。
37 : ant2012(35387)@2013-04-01 12:25:10

36樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1126/LTN20121126042_C.pdf
172
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據可
得的資料，本集團截至二零一二年九月三十日止六個月期間（「該期間」）的純利或
會較去年同期有所減少。該減少的主要原因為下列項目的淨影響所致：
(1) 共同控制實體於該期間產生的經營虧損。於去年同期，該共同控制實體為本集團的附屬公司並為本集團貢獻經營溢利；
(2) 為撇減借予共同控制實體的貸款賬面值而作出的調整；
(3) 融資租賃業務增長為本集團貢獻正面純利；及
(4) 所有金融負債的公平值變動亦為本集團貢獻正面純利。
於本公佈日期，本公司正就本集團於該期間的業績進行最後落實工作。本公佈所載的資料為本公司管理層根據本公司核數師現正審閱的本集團未經審核綜合管理賬目而作出的評估。有關本集團於該期間的表現的詳細資料，將在本公司於二零一二年十一月二十八日刊發的中期業績公佈中披露。



個老闆係咪欠賭債
38 : GS(14)@2013-04-01 12:29:39

37樓提及
36樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1126/LTN20121126042_C.pdf
172
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據可
得的資料，本集團截至二零一二年九月三十日止六個月期間（「該期間」）的純利或
會較去年同期有所減少。該減少的主要原因為下列項目的淨影響所致：
(1) 共同控制實體於該期間產生的經營虧損。於去年同期，該共同控制實體為本集團的附屬公司並為本集團貢獻經營溢利；
(2) 為撇減借予共同控制實體的貸款賬面值而作出的調整；
(3) 融資租賃業務增長為本集團貢獻正面純利；及
(4) 所有金融負債的公平值變動亦為本集團貢獻正面純利。
於本公佈日期，本公司正就本集團於該期間的業績進行最後落實工作。本公佈所載的資料為本公司管理層根據本公司核數師現正審閱的本集團未經審核綜合管理賬目而作出的評估。有關本集團於該期間的表現的詳細資料，將在本公司於二零一二年十一月二十八日刊發的中期業績公佈中披露。



個老闆係咪欠賭債

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=46645
負責大陸那part
39 : greatsoup38(830)@2013-05-03 00:46:51

抽下又一件，抽下又一件
40 : greatsoup38(830)@2013-05-22 16:09:25

172
41 : greatsoup38(830)@2013-06-28 01:51:34

172
盈利增14倍，至1.3億，輕債
42 : Clark0713(1453)@2013-11-28 22:33:30

截至二零一三年九月三十日止六個月之中期業績公佈
43 : greatsoup38(830)@2013-12-01 18:25:21

172

轉盈7,000萬，1.1億現金
44 : GS(14)@2014-06-28 11:23:59

172

盈利降38%，至5,600萬，輕債
45 : kennyice(39871)@2014-11-06 21:53:06

其實王軍入去坐鎮, 咁耐仲有未有搞作
46 : greatsoup38(830)@2014-11-06 22:31:40

擺入去做下樣，可以無野做的呀
47 : GS(14)@2014-12-03 12:52:59

盈利增25%，至8,800萬，輕債
48 : GS(14)@2015-05-07 01:02:32

搞地產、搞集資
49 : GS(14)@2015-05-24 02:12:11

地產項目
50 : GS(14)@2015-06-18 00:37:20

盈利增110%，至1.31億，輕債
51 : greatsoup38(830)@2015-11-21 11:28:19

profit warning
52 : greatsoup38(830)@2015-11-29 09:32:42

盈利降1成，至8,000萬，輕債
53 : GS(14)@2016-01-18 15:00:18

融眾上市
54 : GS(14)@2016-01-18 15:55:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160118/news/ww_ww1.htm
融眾今起招股 集2.48億
  2016年1月18日

【明報專訊】以湖北省為基地的內地融資租賃公司中國融眾金融控股(3963)宣布，今日起開始招股上市計劃，集資最多2.48億元。當中約六成用於擴展集團在湖北省的融資業務，餘下三成用於向其他內地城市發掘相關業務。融眾董事長兼執行長謝小青表示，對於中國經濟下滑，該公司會嚴格控制風險流程來進行對客戶的評核，亦會採取追加擔保及抵押等相應措施。
55 : greatsoup38(830)@2016-01-28 00:22:29

上市
56 : greatsoup38(830)@2016-06-27 01:36:15

盈利降33%，至9,000萬，輕債
57 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:52:34

盈警
58 : GS(14)@2016-11-24 16:36:12

如該盈利警告所述，預計本集團於該期間將會錄得分佔合營公司：融眾集團有限
公司（「合營公司」）虧損約港幣724,000,000元。此外，本集團就其於合營公司及
聯營公司：中國融眾金融控股有限公司（「聯營公司」）之權益分別進行減值審閱，
方法為比較彼等各自於二零一六年九月三十日的使用價值之可收回金額與其各自
之賬面值。審閱結果為於合營公司及聯營公司之權益之可收回金額均低於其賬面
值，董事會謹此進一步知會股東及有意投資者，本公司於該期間的簡明綜合損益
及其他全面收入表中，預計將就本集團於合營公司及聯營公司之權益分別確認減
值虧損約港幣57,000,000元及港幣21,000,000元。董事會認為該等減值虧損為非現
金性質及對本集團之經營現金流並無重大不利影響。
59 : greatsoup38(830)@2016-11-26 10:14:40

轉虧7.1億，2.65億現金
60 : GS(14)@2017-06-14 14:26:40

盈警
61 : GS(14)@2017-06-16 02:44:23

big wok
62 : greatsoup38(830)@2017-06-28 06:02:51

172 and 3963
63 : GS(14)@2017-07-02 11:45:17

轉虧10億，2.5億現金
64 : GS(14)@2017-11-17 07:50:00

盈警
65 : greatsoup38(830)@2017-11-25 16:56:11

盈警
66 : GS(14)@2017-12-03 17:21:55

虧損降87%，至9,400萬，2.5億可變現資產
67 : GS(14)@2018-05-06 13:54:09

又大劑
68 : GS(14)@2018-06-02 01:38:05

盈利警告
本公佈乃由金榜集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司稱「本集團」）根
據香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部及香港聯合交易所有限公司證券上
市規則第13.09(2)條刊發。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據可
得的資料，相比截至二零一七年三月三十一日止年度，本集團預計截至二零一八
年三月三十一日止年度（「本年度」）錄得之虧損將會大幅減少。虧損狀況改善主要
由於以下原因之淨影響：
(i) 本集團分佔合營公司：融眾集團有限公司（本集團擁有其40%股權）之虧損減
少至約港幣3,000,000元（二零一七年：港幣1,000,000,000元）；
(ii) 於合營公司之權益之減值（扣除其他收益）減少約港幣250,000,000元；及
(iii) 給予客戶貸款之減值虧損增加約港幣126,000,000元。謹此提述本公司於二零
一六年四月十八日、二零一八年五月三日及二零一八年五月二十八日刊發內
容有關貸款協議之公佈。董事會經考慮借款人永華國際有限公司及擔保人謝
小青先生之目前可取得之財務狀況資料，認為能收回授予其之貸款項下之已
到期欠債機會很低。因此，預期需確認減值虧損港幣136,000,000元。
於本公佈日期，本公司正就本集團於本年度的業績進行最後落實工作。本公佈
所載的資料僅為根據目前可取得之資料及本集團未經審核管理帳目（並未經本公
司核數師審核或審閱）而作出的初步評估。有關本集團財務業績及表現的詳細資
料，將在本公司於二零一八年六月下旬刊發的末期業績公佈中披露。
69 : GS(14)@2018-06-17 15:08:28

謹此提述本公司於二零一八年六月一日刊發之公佈，內容有關相比二零一七年
度，預計本集團於本年度錄得之虧損將會大幅減少（「該盈利警告」）。除文義另有
所指外，本公佈內所用詞彙與該盈利警告所界定者具相同涵義。
本集團之聯營公司：中國融眾金融控股有限公司（股份代號：03963）（「聯營公
司」）於二零一八年六月十四日刊發了盈利警告公佈（「中國融眾公佈」）。如中國
融眾公佈所述，聯營公司預計本年度錄得的虧損將會增加。於本公佈日期，本公
司間接擁有34.86%之中國融眾股權，本集團本年度之業績將受到該虧損之不利影
響。董事會認為該分佔虧損為非現金性質及對本集團之經營現金流並沒有重大不
利之影響。
70 : GS(14)@2018-06-22 00:17:47

本集團之聯營公司：中國融眾金融控股有限公司（股份代號：03963）（「聯營公
司」）於二零一八年六月二十一日刊發了盈利警告公佈（「中國融眾公佈」）。如中國
融眾公佈所述，聯營公司相比截至二零一七年三月三十一日止財政年度虧損港幣
277,200,000元，預計本年度將會錄得虧損不少於約港幣340,000,000元。於本公佈
日期，本公司間接擁有34.86%之中國融眾股權，因此，本集團於本年度應佔其虧
損不少於約港幣118,500,000元。本集團本年度之業績將受到該虧損之不利影響。
董事會認為該分佔虧損為非現金性質及對本集團之經營現金流並沒有重大不利之
影響。
71 : GS(14)@2018-07-02 10:38:34

虧，2億現金
72 : GS(14)@2018-11-26 09:54:54

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據可
得的資料，相比二零一七年同期，本集團預計截至二零一八年九月三十日止期間
（「本期間」）錄得之虧損將會大幅減少。虧損狀況改善主要由於以下原因：
(i) 匯兌收益淨額約港幣24,000,000元（二零一七年同期：匯兌虧損淨額約港幣
17,000,000元）；及
(ii) 本集團分佔聯營公司中國融眾金融控股有限公司（股份代號：03963）（「聯營
公司」）（本集團擁有其34.86%股權）之虧損減少至約港幣19,500,000元（二零
一七年同期：約港幣66,000,000元）。如聯營公司於二零一八年十一月二十六
日刊發之盈利警告公佈（「中國融眾公佈」），相比二零一七年同期虧損約港幣
189,000,000元，聯營公司預計本期間將會錄得虧損不少於約港幣56,000,000
元。
73 : GS(14)@2018-12-02 22:13:30

虧，3.8億可變現資產
74 : GS(14)@2019-04-13 13:15:03

根據和解協議，阿爾伯塔及江陰分別與上海金寓宏達成協議，自各和解協議
日期起，每月分期償還其結欠上海金寓宏的貿易應收款項，因而其各自結欠
上海金寓宏的全部尚未償還結餘將於上表所載各到期日前償還。倘阿爾伯塔
或江陰未能根據有關和解協議所載的付款計劃償還尚未償還貿易應收款項，
上海金寓宏有權要求立即償還所有尚未償還貿易應收款項，連同所產生的拖
欠利息。
本公司將於適當時候作出進一步公佈，以向股東提供有關上述事項的最新情
況及（倘適用）其對上述事項對本集團的財務狀況及業務營運可能帶來的影響
的評估。
股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271841

[基金股][新股]華能新能源(0958)專區(關係:0902)

1 : GS(14)@2010-12-01 07:10:24

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9846
新聞專區

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0101129-index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110530014_C.HTM
正式招股書
2 : GS(14)@2010-12-02 21:39:40



身兼華能集團總經理的華能新能源董事長曹培璽（中），出席投資者推介會，公司引入5名基礎投資者，包括國家電網、淡馬錫及中國誠通等。（陳智良攝)
3 : GS(14)@2010-12-02 21:40:06

同樣來港發行H股的華能新能源(0958)，昨亦舉行投資者推介會，公司發行24.85億股，集資規模近99億元。會後有中國人壽代表指出，看好新能源行業，但未決定會否認購華能新能源。華能新能源預期，今年盈利將急增93%至5.1億元人民幣；未來派息比率不少於15%。

華能新能源 入場費4020元

消息指出，華能新能源招股價介乎2.98元至3.98元，每手1000股，入場費約4020元，共引入5名基礎投資者，當中國家電網及淡馬錫，分別認購6000萬及5000萬美元股份，中銀投資亦認購3000萬美元股份，而WLR基金及中國誠通發展(0217)母公司中國誠通，則各認購1000萬美元股份。
4 : GS(14)@2010-12-07 00:50:30

GIC德銀撐華能新能源

今日招股的華能新能源集資最多 99億元，公司除引入國家電網、淡馬錫、中銀集團、誠通（ 217）及 WLR為基礎投資者外，消息指，新加坡投資公司（ GIC）及德意志銀行亦有意入股。
華能新能源母公司現擁有 939.4兆瓦的非上市風電項目，華能新能源非執行董事兼董事長曹培璽表示，公司是母公司新能源業務最終整合的唯一平台，預計母公司整合有關項目後，會於五年內注入華能新能源。

華能新能源現時未有海上風電項目，但已就發展太陽能項目與省政府訂立 13項投資及開發協議，並參與兩個太陽能特許權項目投標。華能新能源執行董事兼總經理趙世明指，太陽能業務仍在探索階段，非主力發展項目，政府招標的試驗項目，目標回報率 8至 10%。

對於兩間風電企業同期招股，趙世明稱，中國風電市場龐大，出現兩企同期招股是很自然的事，他對公司前景有信心，未來會在加拿大、澳洲及新西蘭等地尋求併購機會。
5 : GS(14)@2010-12-07 00:50:50

華能新能源招股資料

入場費： 4020.12元（每手 1000股）
發售股數： 24.86億股（其中 92.5%國際配售， 7.5%公開發售）
招股價： 2.98至 3.98元
集資額： 74億至 99億元
公開招股日期： 12月 6日至 12月 9日
預期定價日期： 12月 10日
掛牌日期： 12月 16日
聯席保薦人：摩根士丹利、中金、高盛、麥格理
收票行＊：中銀 8家及建銀亞洲 4家分行
＊另設有 eIPO
6 : GS(14)@2010-12-09 22:28:44

7 : qiao(4589)@2010-12-09 22:35:43

兩隻風電都幾危下喎......
8 : pcp7838(1616)@2010-12-10 12:03:49

估唔到反應咁差．．．．．不過風電股近排真係好差．始終睇好金風．
9 : GS(14)@2010-12-10 12:28:53

隻隻都是重債，來香港9賺錢
10 : GS(14)@2010-12-11 15:31:21

認購不足 華新觸礁
大唐新能源勉強過關 如期上市
  2010年12月11日

【明報專訊】兩虎雙爭，必有一傷。大唐新能源(1798，下稱大能)延遲一星期與華能新能源(0958，下稱華新)撞期招股，結果兩者的公開招股皆認購不足。消息透露，計及國際配售部分後，大能仍能如期掛牌，不過華新則要擱置上市計劃，成為今年第10隻已經開始招股程序而要煞停的新股。

消息指華新於公開發售及國際配售部分均認購不足，再考慮目前市下，公司擱置本港上市計劃。華新原本計劃集資最多近99億元，下星期四上市。自11月初，獲富豪力捧的內房股長甲地產(原上市編號：0957)上市觸礁後，短短2個月本港已經有4隻新股於完成招股後打退堂鼓，合共集資規模最多超過275億元(見附表)。另外俄羅斯電企EuroSibEnergo及內房股萊蒙國際，亦於今季舉行上市推介會前突延上市。
11 : GS(14)@2010-12-12 17:58:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 958_953587/C130.pdf
對面間1798又是馬小姐做公司祕書，真是好勁，不過呢間寫得好D...
12 : GS(14)@2011-05-30 22:20:45

13 : greatsoup38(830)@2011-06-04 16:31:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 58_1083690/C130.pdf
又是死在負債重
14 : pcp7838(1616)@2011-06-05 13:55:03

負債真係好重，資本投入咁高，唔上市好難融資．
15 : GS(14)@2011-08-24 08:08:48

華能新能源股份有限公司 - 2011 mid term

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823134_C.pdf

盘數好靚咁...設備股供大過求..益左發電一方?

風電設備採購成本繼續下降
二零一一年上半年風機價格繼續走低，本集團通過規模化集中招標等方
式進一步控制風機採購成本，二零一一年上半年風機平均採購成本較二
零一零年全年平均水平下降16.9%，從而進一步降低了項目造價。

下半年業務展

本集團認為目前全球風電發展趨勢向好。日本福島事件之後，世界各國核電
發展放緩或關停，風電再次被提到能源發展的首要位置。今年上半年電力需
求持續增長，能源供需矛盾突出。下半年電力需求仍將保持較快增長，受新
增裝機區域分佈不平衡，電力電網建設不協調，火電新增規模下降等結構性
因素影響，全國電力形勢總體持續偏緊。
本集團將牢牢抓住機遇，狠抓總體調控和責任落實，堅定信心，頑強拼搏，
實現又好又快發展，在打造世界一流的新能源上市公司的道路上邁出堅實的
一步。— 29 —
二零一一年下半年本集團將重點做好以下各方面工作，確保實現各項目標：
1. 優化結構佈局，加快核准速度，促規模增效益
2. 強化工程管理，確保實現全年風電裝機目標
3. 抓好安全生產，加強市場營銷，保障完成電量目標
4. 細化成本控制，降低財務費用，提高盈利能力
5. 完善管理體制，建全管理機制，提升企業綜合素質
6. 推進改革創新，進一步提高管理和技術自主創新能力
發表於:2011-08-23 16:30:38
16 : GS(14)@2011-08-24 08:08:59

中期業績摘要
• 截至二零一一年六月三十日止六個月，本集團錄得合併收入人民幣16.179
億元，與二零一零年同期相比增長87.1%。
• 截至二零一一年六月三十日止六個月，本集團經營利潤為人民幣12.090億元，
與二零一零年同期相比增長109.2%。
• 截至二零一一年六月三十日止六個月，歸屬本公司股東應佔淨利潤人民幣
6.733億元，與二零一零年同期相比增長131.0%。
• 於二零一一年六月三十日，本集團的每股淨資產（不含非控股權益持有人所
持權益）為人民幣1.32元。
17 : GS(14)@2011-08-24 08:10:51

實肉升一倍，負債爆重
18 : GS(14)@2011-12-30 21:29:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111230341_C.pdf
董事（「董事」）會（「董事會」）宣佈，本公司全資附屬公司華能新能源（香港）有限公司
已按最終發售價港幣2.16元認購國電科技環保集團股份有限公司（「國電」）發售的合
共相當於約港幣2.33億元的股份（「股份」）。股份於二零一一年十二月三十日在聯交
所主板上市交易。
19 : GS(14)@2012-02-25 17:38:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120223386_C.pdf
建議變更董事
委任總經理
華能新能源股份有限公司（「本公司」）的董事（「董事」）會（「董事會」）謹此公佈：
建議變更董事
趙世明先生由於已屆退休年齡不再擔任本公司執行董事，總經理以及董事會下屬提名委員會主席的職位。
20 : GS(14)@2012-02-25 17:39:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120223395_C.pdf
盈利預警
由於中華人民共和國（「中國」）的結滙政策趨於嚴格，故所得款項轉換為人民幣所需的時間比本公司刊發日期為2011年5月30日的招股書（「招股書」）時預計的為長，且匯率變動幅度較大，基於對本公司管理賬目的初步審閱，本公司預測外匯匯兌損失約1.45億元人民幣。這將為截至2011年12月31日止年度的歸屬本公司股東的淨利潤帶來負面影響。本公司預測截至2011年12月31日止年度的歸屬本公司股東的淨利潤將對比2010年有大幅度的上升，但是可能稍微低於招股書內「財務信息 — 截至2011年12月31日止年度的利潤預測」一節的相關披露。於本公告日期，截至2011年12月31日止年度的業績未經本公司核數師審核。
21 : 自動波人(1313)@2012-03-19 21:00:50

958

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319562_C.pdf

強勁
22 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:01:10

財務摘要
‧ 截至二零一一年十二月三十一日止年度，收入人民幣31.959億元，比去年增長80.7%
‧ 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本年利潤人民幣11.068億元，比去年增長
81.6%
‧ 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本公司股東應佔利潤人民幣10.230億元，
比去年增長93.7%
‧ 截至二零一一年十二月三十一日止年度，每股盈利人民幣0.1406元，比去年增長
54.3%
23 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:01:30

4 其他收入淨額
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
政府補助
—核證減排量（註(i)）收入483,569 164,821
—其他109,025 83,443
出售物業、廠房及設備的收益╱（虧損）淨額11 (16)
其他（註(ii)） 89,917 1,584
682,522 249,832
註：
(i) 核證減排量，指風力發電場生產的碳減排量，這些風電項目已接《京都議定書》向聯合國清潔發展機制
執行理事會登記註冊為清潔發展機制項目。
(ii) 於二零一一年，其他主要指，為確保電網運行安全而需由風機供應商對機組作出若干規定改善，導致
電網公司施加產量限制而獲得風電機組供應商的補償。

靠CDM 唔計
24 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:02:06

賺幾多都給利息吃掉了
25 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:02:28

負債好重
26 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:02:46

3、 資本性支出
二零一一年，本集團資本性支出約為人民幣119億元，比二零一零年的人民幣約
141億元減少人民幣22億元，降低15.6%。其中風電項目建設支出約為人民幣116
億元，其他資本性支出約為人民幣3億元。資金來源包括自有資金、銀行借款和
其他融資方式借款。
27 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:02:56

‧ 財務費用淨額
二零一一年，本集團財務費用淨額為人民幣12.124億元，比二零一零年的人
民幣4.929億元增加人民幣7.195億元，增長145.9%。主要原因(1)運營項目增
加停止利息資本化，造成財務費用增長；(2)融資利率上調，造成財務費用增
長；及(3)上市融資的現金尚未結滙使用，增加滙兌損失人民幣1.450億元。
28 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:03:22

IV 二零一二年業務展望
中國風電目前滲透率較低，政府風電規劃與電網發展規劃相匹配，均預示了中國風
電在未來的幾年中仍將保持穩定的發展勢頭。
二零一二年，本集團將緊跟行業發展步伐，結合本集團實際，堅持走以效益為中心
的可持續發展之路，在市場運營、技術創新、規範化管理等方面下功夫，重點做好
以下幾項工作，實現本集團穩步發展，向具有國際競爭力的世界一流企業邁出堅實
一步。
1、 抓好安全生產管理，保障生產運營高效、安全、穩定
強化安全管理，努力降低設備故障率，進一步採取限電應對措施，保障完成電
量目標；進一步理順安全管理體制，加強安全教育培訓，加強安全監督，全面
推進風電場「安全性評價」、風電安全生產管理體系建設、電力企業安全生產標
準化達標、反違章整治等各項工作。
2、 繼續加大資源開發力度，為完成年度計劃及「十二五」發展規劃打下基礎
結合長遠發展，加大非限電區域項目儲備，實現本集團在空白省份中低風速風
場的突破，加強前期工作深度，規範前期工作管理程式，為科學決策提供有力
支撐；進一步探索國際拓展機會，力爭實現突破。
3、 開發與收購並重，確保公司規模穩步提升
結合市場及本集團實際情況，遵照開發與收購並重的原則，確保本集團規模穩
步提升。
4、 推進技術創新，增強企業活力與競爭力
加大對科技事業的支援力度，加強科技人才培養，加快技術中心的組建，增強企
業科技創新能力。掌握政策動向，加強海上風電及太陽能的跟蹤和技術研發，
繼續搶佔分散式風力發電站開發先機，有重點的進行其他可再生能源前沿科技
項目的研究。
5、 深化管理，努力提升管理能力和運營水準
不斷完善組織管理機構，建立並完善國際一流的企業制度，重點提高國際化企
業管理水準，保證本集團持續發展，提升本集團系統整體控制力和執行力，深
入推進生產、基建、經營、技術革新進程，把生產區域化、基建佈局與項目優
化、資金成本管理以及專業技術開發等各項工作推向深入。
6、 加強企業文化建設和人才培養，推動本集團又好又快發展
全面推進企業文化建設，進一步延伸、深化、踐行「和諧、創新、追求卓越」的
新能源文化特徵，提升核心競爭力；通過網站等載體，搭建企業文化平台，全
方位展現企業風采，為實現戰略目標實現精神動力。
加強專業培訓和行業交流學習，進一步調整優化管理人才與技術人才的結構佈
局，不斷提升技術人才比例；創建人才發展平台、改善人才機制，培養新能源
領域核心人才，營造和諧穩定的人才成長環境。
29 : 自動波人(1313)@2012-03-19 21:10:12

電業尤如水泥,航空行業,間間都咁重債
不過呢類唔怕會冧,實借到錢,實唔會執
30 : greatsoup38(830)@2012-03-19 21:18:18

29樓提及
電業尤如水泥,航空行業,間間都咁重債
不過呢類唔怕會冧,實借到錢,實唔會執


但是太依靠補貼是我最擔心的地方
31 : 自動波人(1313)@2012-03-20 04:45:26

煤電聯動一直得個up,煤價升,電費無得加,怕引發通漲,唯有補貼電廠
32 : 大漁(24765)@2012-03-20 08:15:24

純利增94% 也不點派息~
33 : GS(14)@2012-03-20 21:52:40

32樓提及
純利增94% 也不點派息~


盈利極依賴補貼，負債又大，賺的錢都用畀息
34 : go2china(25647)@2012-07-18 22:25:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120717406_C.pdf

2012 年上半年業績預警

業績預告情況：經公司初步測算，預計2012年1月1日至2012年6月30日按照國際

財務報告準則計算的歸屬於公司股東的淨利潤同比下降超過50%
35 : GS(14)@2012-07-18 22:26:01

咁916、福新、958..
36 : GS(14)@2012-08-21 18:49:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821305_C.pdf
中期業績摘要
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團取得合併收入人民幣18.097億元，
與二零一一年同期相比增長11.86%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團經營利潤為人民幣10.252億元，與
二零一一年同期相比減少15.21%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本公司股東應佔利潤人民幣2.462億元，與
二零一一年同期相比減少63.43%。
• 於二零一二年六月三十日，本集團的每股淨資產（不含非控股權益持有人所持權
益）為人民幣1.37元。

...
下半年業務展望
本集團認為，新能源產業作為國家重點發展的戰略性新興產業，隨著國家促進經濟結
構調整力度的加大將得到持續性的發展。特別有望受惠於二零一二年下半年出台實施
的可再生能源配額制以及本年度貸款利率下調等利好因素，未來幾年中國風電行業的
發展前景依然非常廣闊。
二零一二年下半年，本集團將緊抓市場機遇，著力優化結構，加大營銷力度，進一步
規範管理、提升效率，積極破解上半年發展中所遇到的問題，重點做好以下工作：
1. 強化生產管理，落實安全責任，維持高效穩定運行態勢。
2. 拓展項目儲備，優化資源佈局，實現可持續發展。
3. 提高項目品質，積極加快進度，加大基建施工推進力度。
4. 加大營銷力度，改善資金配置，提高生產經營效益。
5. 完善公司治理，優化管控流程，促進管理水平提升。
6. 強化技術提升，促進重點突破，提升前沿技術研究水平。
37 : GS(14)@2012-08-21 18:51:56

盈利跌65%，至1.7億，超重債

折舊和攤銷(742,019) (531,261)
財務費用(809,781) (449,599)

折舊和攤銷費用
二零一二年上半年，本集團折舊和攤銷費用為人民幣7.420億元，比二零一一年同期的
人民幣5.313億元增長39.67%。主要原因為本集團裝機容量增長。
...
財務費用淨額
二零一二年上半年，本集團財務費用淨額為人民幣7.221億元，比二零一一年同期的人
民幣4.363億元增加人民幣2.858億元，同比增長65.52%。主要原因(1)運營項目停止利息
資本化；(2)與二零一一年同期相比，借款利率上調導致平均借款利率上升；及(3)與二
零一一年同期相比，借款總額增加。
38 : have707(25178)@2012-08-22 01:46:02

0958個業績超差......
scan過下佢d發電數字，內蒙古夠膽死多左權益裝機但總發電量跌....smiley

不過CDM應該係因為早幾年項目多，所以而家少左 (加上CDM跌).....
債就無言，幾間國有風電大公司 (唔計0956，雖然都係國有但算省企)都好重債，
難道上市就係要黎還債麼?!smiley

有手癮就過幾日detail睇睇/咬文嚼字分析下，同埋其他都就有業績出.......
不過最差應該係0182，今年都冇人買佢d風電場，佢好大收益都靠賣風電場權益先有....
(雖然過住抽水抽得多，上年財政都算比較好)
39 : greatsoup38(830)@2013-01-19 14:23:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130118318_C.pdf
一、 預計的本期業績情況
1. 業績預告期間：2012年1月1日至2012年12月31日；
2. 業績預告情況：經公司初步測算，儘管公司2012年下半年經營情況較上半年有
所改善，但預計2012年1月1日至2012年12月31日按照國際財務報告準則計算的
歸屬於公司股東的淨利潤同比仍有相當程度的下滑；及
3. 本次業績預告未經過公司的核數師審計。
二、 上年同期業績（2011年1月1日至2011年12月31日）
1. 歸屬於公司股東的淨利潤：按國際財務報告準則約為人民幣10.23億元。
三、 業績變動原因說明
公司2012年1月1日至2012年12月31日歸屬於公司股東的淨利潤同比有相當程度的下
滑，主要是由於(1)部分地區限電加劇；及(2)核證減排量項目的市場價格波動。自
2011年1月1日至2011年12月31日，公司的收入為人民幣31.959億元，其他收入淨額
為人民幣6.825億元，其中核證減排量收入為人民幣4.836億元。
40 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:20:11

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AN3ZL20130118
路透香港1月18日 - 中國第三大風力發電商--華能新能源股份有限公司 週五稱,預計去年度淨利顯著下跌,主要受累於部分地區限電以及減排收入下降.

該公司在聯交所一份聲明中稱,預計2012年下半年經營情況較上半年有所改善,但預計全年淨利同比仍有相當程度的下滑,主要由於國內部分地區限電加劇以及核證減排量項目的市場價格波動.

去年上半年,該公司淨利為2.46億元人民幣,按年大跌63%.根據湯森路透I/B/E/S綜合13名分析師預測,其全年淨利為7.3億元,按年減少29%.

華能新能源為中國最大發電商--中國華能集團旗下清潔能源分支.該股今天收升3.6%,報1.72港元.(完)

瀏覽華能新能源其他新聞,請點選
41 : ideal(34344)@2013-01-20 13:14:47

greatsoup, what do you think of the wind renewable industry? is it really in the up trend as some ppl expected?

in the last few years, they don't seem to generate enough profits to get more financing for further expansion, even with the big hype for how important the renewable energy field is in China? do you agree?
42 : greatsoup38(830)@2013-01-20 13:18:29

41樓提及
greatsoup, what do you think of the wind renewable industry? is it really in the up trend as some ppl expected?

in the last few years, they don't seem to generate enough profits to get more financing for further expansion, even with the big hype for how important the renewable energy field is in China? do you agree?


我唔喜歡呢個行業，就算增長都無用，我認同靠債錢擴張，賺錢都用來畀利息。仲要他們利用高估值上市，更使我沒信心
43 : have707(25178)@2013-01-20 14:22:55

42樓提及
41樓提及
greatsoup, what do you think of the wind renewable industry? is it really in the up trend as some ppl expected?

in the last few years, they don't seem to generate enough profits to get more financing for further expansion, even with the big hype for how important the renewable energy field is in China? do you agree?


我唔喜歡呢個行業，就算增長都無用，我認同靠債錢擴張，賺錢都用來畀利息。仲要他們利用高估值上市，更使我沒信心


哈哈，我反而喜歡呢個行業，如果你鬥長命，呢個一定係其中一個未來最好既行業之一。
可再生能源比火電好既其中一個位，就係起好後就能夠坐食山崩.........
而國策角度呢，我覺得內地算幾支持，不過可惜早幾年粗放式發展，先有呢個樽頸。

不過高負債，我諗真係一係等陸上風電圈好地，膨脹式發展同資本開支去到尾，咁先有機會慢慢搞........
老實啦，有時真係想0958同1798供一供股搞搞佢，不然變到好似五大國有電力咁「彊屍」就冇意思啦唉....smiley
44 : greatsoup38(830)@2013-01-20 14:23:36

我唔喜歡個價錢，要買我寧願買1038
45 : have707(25178)@2013-01-20 14:30:11

0958同1798北方發電比例重，限電今年改善有限，正常。
不過呢，華能早前明明出左發電量多左，而家又咁，感覺就如一啖砂糖一啖屎........smiley

CDM就......唔知係咪個價比上年再跌，定CDM交易少左，定新風電場興建少左而少左CDM呢?

仲有，今年利息支出應該又比上年更多，咁做生意黎做乜，唉........smiley
46 : have707(25178)@2013-01-20 14:35:58

44樓提及
我唔喜歡個價錢，要買我寧願買1038


誠哥我反而唔鐘意smiley

其實我咁留意風電都好，都覺得最熱炒既華能同大唐升到好貴........
兩隻最重債但又升得最多.......smileysmiley

唔知龍源今年圈完錢會點呢?

(所以幾隻太陽能都可以升咁多，根本痴左線，最好笑連0397都可以煲到變毫子股smiley)
47 : greatsoup38(830)@2013-01-20 14:47:49

46樓提及
44樓提及
我唔喜歡個價錢，要買我寧願買1038


誠哥我反而唔鐘意smiley

其實我咁留意風電都好，都覺得最熱炒既華能同大唐升到好貴........
兩隻最重債但又升得最多.......smileysmiley

唔知龍源今年圈完錢會點呢?

(所以幾隻太陽能都可以升咁多，根本痴左線，最好笑連0397都可以煲到變毫子股smiley)


夠殘就炒的啦，錢多
48 : ideal(34344)@2013-01-20 16:07:52

I'm not sure that this is just the liquidity flow. the renewable energy industry is here to stay. there is no way to reduce the current pollution level without shifting the energy demand to more renewable. if ppl are willing to invest in shale gas/oil sand, then it's no brainer to invest in renewable (as the global trend e.g. http://livegreenbegreen.com/tag/warren-buffett/). the big question is at what price.

with the excessive debt load under breakeven operation, how can the industry survive, not to mention expand? the JV partners are all losing (for sure with below cost of capital ROE). besides more and more and even more subsidies, how can the gov't salvage the industry? and in view of the kyoto protocol & other similar climate control treaties, the gov't has to support this renewable industry. the only way to build up a profitable business model, like they did with the banks/insurance companies etc. by that, the share price can only go up (of course only in the long run). what counter arguments can you think of?
49 : GS(14)@2013-01-20 16:10:32

我覺得盈利模式他們有，但是我覺得無效率
50 : ideal(34344)@2013-01-20 17:42:26

I have yet to find a quasi efficient state owned enterprise in China. but I understand that you probably mean the low efficiency similar to the high speed train industry, vs the financial industry (from the previous massive writedowns)...
51 : have707(25178)@2013-01-20 17:46:30

如果ideal兄想知風電個盈利模式，0182曾經有一份業績簡介，
你可以睇睇，裡面有寫一個49.5MW風電場既盈利模式。

(個份野最唔準只係有關tax，因為協合風電係計中外合資，有三年兩減半的)
52 : GS(14)@2013-01-20 18:03:01

你講那份野
53 : have707(25178)@2013-01-20 18:11:02

謝謝湯兄smileysmiley

不過講起，我覺得0182成日號稱有好多風/太陽能儲備，有一d水份。
因為睇佢年報既資料，覺得同佢所謂既儲備有出入.......
54 : ideal(34344)@2013-01-20 18:28:27

thanks both! I'm thinking more on the long term direction, given the past/current valuation metric are changing rapidly for the Chinese state-owned enterprises. an opaque directive from the Central gov't can change everything going forward (and I personally have had my own share of personal experiences with politicans in charge of mega state owned companies).

my deep down question is that how good the industry is on a directional play. seems to me that the renewables are a good play (with little downside if have patience), as long as the share price is in high enough discount, relative to the book, which is usually the cost. of course, the liquidity flows determines the price in the short to medium run. but the trend is really determined by the gov't.
55 : have707(25178)@2013-01-20 18:45:44

我認為內地可再生能源發展係有心做，雖然做得太快..........
由風電棄風、太陽能、新能源汽車良(友)不齊就知~
好primarily development.......

中央政策感覺係支持既，而家就係「粗放式」>>「有序管理」階段。
風電既處境係，所謂「特高壓電網」係咪真係搞得好限電，另外能否協調好電力上電網既難關，仲有補貼/CDM。
風電同太陽能最唔同係，一個對內一個對外為主，所以「雙反」整死左太陽能，但風電就冇。

0958同1798呢對仲有一個問題係在於華能國電/大唐發電係自己打自己......
佢地都好多可再生能源項目。
如果平價咁打埋水電同風電入新能源公司，好似福仔(0816)就好......

股價就......哈哈哈~smileysmiley
好似航運股咁，平時冇特別咪.......smiley
56 : GS(14)@2013-01-20 18:47:34

福新價錢一般啦
57 : ideal(34344)@2013-01-20 20:39:26

"0958同1798呢對仲有一個問題係在於華能國電/大唐發電係自己打自己......
佢地都好多可再生能源項目。
如果平價咁打埋水電同風電入新能源公司，好似福仔(0816)就好......"

the mega parents can all incubate the renewable projects in their mega balance sheet, with easy financing at low gov't sponsored rate from state sponsored banks. instead they all can't wait and choose to spin off the renewables in the HK capital market (true they are all loss leaders in the short run)... the spin-off strategy is by itself interesting and warrant more discussion
58 : GS(14)@2013-01-20 23:09:46

They use injection of assets in order increase the earning of the listed company and added market cap, so they can use these stake to get loans from bank in order to finance their private projects...
59 : ideal(34344)@2013-01-21 19:42:57

exactly, the trend is to enhance the earning power and raise more capital ultimately to add more assets/buy back from JVs. hopefully the side effect is that the share price will increase. just a hypothesis.
60 : GS(14)@2013-01-21 23:02:39

59樓提及
exactly, the trend is to enhance the earning power and raise more capital ultimately to add more assets/buy back from JVs. hopefully the side effect is that the share price will increase. just a hypothesis.


But I think the price is still not attractive
61 : ideal(34344)@2013-01-22 08:06:31

agreed. the question is at what price. would you buy them if at a 90% book value? if not 80%? 70%? the trend is that they need to get multiple times bigger in the next few years.
62 : GS(14)@2013-01-22 22:37:12

61樓提及
agreed. the question is at what price. would you buy them if at a 90% book value? if not 80%? 70%? the trend is that they need to get multiple times bigger in the next few years.
''
我覺得真是要等盈利追番上來個估值至得，但呢幾個月暫時都是未起得
63 : have707(25178)@2013-01-23 01:41:54

62樓提及
61樓提及
agreed. the question is at what price. would you buy them if at a 90% book value? if not 80%? 70%? the trend is that they need to get multiple times bigger in the next few years.
''
我覺得真是要等盈利追番上來個估值至得，但呢幾個月暫時都是未起得


今次唔得啦，尤其華能同大唐......
現價計，今年我估華能14PE左右啦，大唐就仲高........
64 : GS(14)@2013-01-23 23:51:26

63樓提及
62樓提及
61樓提及
agreed. the question is at what price. would you buy them if at a 90% book value? if not 80%? 70%? the trend is that they need to get multiple times bigger in the next few years.
''
我覺得真是要等盈利追番上來個估值至得，但呢幾個月暫時都是未起得


今次唔得啦，尤其華能同大唐......
現價計，今年我估華能14PE左右啦，大唐就仲高........


過多3年、4年跌到5倍至算
65 : have707(25178)@2013-01-24 00:10:13

64樓提及
63樓提及
62樓提及
61樓提及
agreed. the question is at what price. would you buy them if at a 90% book value? if not 80%? 70%? the trend is that they need to get multiple times bigger in the next few years.
''
我覺得真是要等盈利追番上來個估值至得，但呢幾個月暫時都是未起得


今次唔得啦，尤其華能同大唐......
現價計，今年我估華能14PE左右啦，大唐就仲高........


過多3年、4年跌到5倍至算


難lu，畢竟高速發展緊，舉債都食左好多利潤啦.........
如果要5倍，幾年後都要得$1左右先得.....XD
66 : GS(14)@2013-01-24 00:13:34

65樓提及
64樓提及
63樓提及
62樓提及
61樓提及
agreed. the question is at what price. would you buy them if at a 90% book value? if not 80%? 70%? the trend is that they need to get multiple times bigger in the next few years.
''
我覺得真是要等盈利追番上來個估值至得，但呢幾個月暫時都是未起得


今次唔得啦，尤其華能同大唐......
現價計，今年我估華能14PE左右啦，大唐就仲高........


過多3年、4年跌到5倍至算


難lu，畢竟高速發展緊，舉債都食左好多利潤啦.........
如果要5倍，幾年後都要得$1左右先得.....XD


我等無所謂
67 : ideal(34344)@2013-01-24 08:06:28

still so much uncertainty with the macro. there is always a chance. by the way, AAPL finally drops below $500 convincingly (from a high of 528 to now 461 in 5 hours). if AAPL is any leading indicator, the US mkt should need to take a breath soon.
68 : ideal(34344)@2013-01-26 08:02:27

correction coming?
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130126/18147133
69 : GS(14)@2013-02-26 01:30:25

1296 原來是他賣
70 : ezone2k(22605)@2013-02-26 01:47:00

星基金收割 華能新能源宜跟沽

又系 GIC...

【明報專訊】恒指上周累跌662點，主權基金新加坡投資公司趁環保概念股抽升後，決定「收割」華能新能源（0958）；據聯交所資料顯示，新加坡投資申報，於上周四（21日）在場內減持華能新能源480萬股，每股平均價2.017元，為該基金自去年7月按每股1.285元增持後首度反手沽貨，按此兩次增減持交易計，部分持股賺幅57%，該股上周五收1.96元，相當預測今年市盈率12倍，已反映今年盈利反彈因素。

基金近期沽貨眼光奇準

華能新能源早前抽升，因市場預期公司上半年可按年明顯回復增長，兼且憧憬受惠環保國策，但考慮已累積一定升幅，宜隨新加坡投資減磅，該基金近期沽貨眼光頗準，如本月初減持中海化學（3983）後，至今股價較其減持均價已累跌13%（同期恒指跌4%），值得跟隨。
71 : greatsoup38(830)@2013-03-09 15:30:50

http://xueqiu.com/5047234021/23199583
論（21）

  天天靜心課 [雪球運營團隊成員] ：
  偶外行，幫轉
  對風電這塊還是持懷疑態度，一個做相關設備滴朋友說風電並不划算 並網的問題也挺多
  03-05 17:33
  贊回覆
  飛躍巔峰-1970 回覆 天天靜心課：
  風電也可以稱為「峰巔」，受風力波動的影響較大，最致命的問題就是如何儲存？在中國還有一個問題就是如何並網。
  03-05 17:41
  查看對話贊回覆
  山頂洞之 回覆 天天靜心課：
  需要國家補貼吧，而且管理上還要再精細些。感覺未來隨著存量越來越大，賺錢主要是存量的利用小時提升和維護成本的管控。
  03-05 17:43
  查看對話贊回覆
  醫藥商業 回覆 天天靜心課：
  請教天天朋友如何看後面這個,我沒有想清楚.....

  「全國政協委員、華潤集團有限公司董事長宋林在接受媒體採訪時表時會，華潤在新能源方面還會繼續投入，尤其是風電。「我認為目前在風電、光電、核電、水電等幾項新能源業當中，風電是最有效的，從成本、發電量、對環境的污染幾方面評估，效率最高。」宋林說
  03-07 07:48
  查看對話贊回覆
  天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 醫藥商業：
  [汗]親 別難為我了 這行我真心不懂
  只能說說道聽途說的信息：
  一個在德國風電設備朋友說：國內上馬的很多新能源項目都有騙補貼的嫌疑，而且在設備採購上完全不考慮設備使用年限，只採購便宜的 未來使用週期有很多疑問
  另一個就是風電不好並網，不穩定，對電網衝擊比較大
  這是他的觀點，我僅僅轉述哈
  03-07 09:39
  查看對話贊回覆
  醫藥商業 回覆 天天靜心課：
  謝謝朋友，有啟發.....
  03-07 09:41
  查看對話贊回覆
  天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 醫藥商業：
  另外一點可能是我的偏見
  對於這種容易出政績、大額投資、能夠帶來稅收的大干快上行業 地方政府蠻喜歡
  但是投資人日子可能不那麼好過  不知道對不對   [汗]
  03-07 09:43
  查看對話贊回覆
  醫藥商業 回覆 天天靜心課：
  同意朋友的看法，總體而言我對不是依賴客戶重複購買的收入都比較謹慎一點......
  03-07 09:48
  查看對話贊回覆
  民工甲 回覆 天天靜心課：
  第一個設備問題，從華能某下屬子公司的水電站的機電設備投資上看，確實偏向使用國內產品，只要國內產品從參數上看滿足要求，就用，實際工作狀況就遠不是那麼回事。有些小設備確實有偷工減料的現象。上面說的是水電，不知道風電情況如何，不過該子公司同時有運營著一個風電場，推測情況都差不多。
  第二個問題，風電目前確實不招電網喜歡，並網衝擊比上文提到的水電站要大。
  大概就這麼多吧，瞭解的情況不多，僅供參考。
  今天 00:38
  查看對話贊回覆
  PE小學徒：
  作為曾經的風電從業者，個人建議風電運營商的股票還是不要投資的好。風電設備的維修成本很高，我國風電發展時間短，國產設備的維修率和使用壽命還沒有得到時間檢驗
  今天 01:05
  贊(2)回覆
  一切歸零：
  作為風電從業者，說幾點：
  一、風電並網難這五年都解決不了，導致很多風機曬太陽，某些地區風機可利用小時不到1200，科研可能達到2400〜3000小時，意味著並網的風電場有大半年時間在曬太陽。別的公司咱不清楚，有個公司的風電場從10年建完開始曬太陽，到現在還在曬，估計還將持續曬！
  二、像華能、大唐這樣以火電為主的電力企業，是有新能源配額的，上不了那麼多新能源是很難上火電的，新能源是沒辦法而為之。
  三、新能源企業要求內部收益率只有8%，為了開發風電，很多都改動科研，達到收益率。

  各位想想吧！
  今天 09:07
  贊(1)回覆
  山頂洞之 回覆 PE小學徒：
  多謝指點，收穫很大。有個問題請教：儘管是國產設備，但國內包括金風、華銳、聯合、明陽，其技術都是從國外的公司像Vensys, Windtek, Aerodyn等製造商的許可生產。其圖紙、設備、工藝流程也是在引進基礎上不斷優化出來的。技術方面的瓶頸是否可以預期目前已經突破？齒輪箱、變流器、葉片、發電機、變槳等核心零部件都有較好的進口替代產品，這些零部件供應商比如最易出故障的齒輪箱，南高齒等是否具備較好的產品穩定性？感覺幾個設備商對其齒輪箱穩定性是比較認可的。
  今天 10:29
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  山頂洞之 回覆 一切歸零：
  朋友，非常感謝，受益匪淺。同意您的觀點，5年之內，個別地區的並網難以改善。還有些地方全年下來900~1000小時。

  另外，對於風場後期的運營維護您怎麼看？國產風機的穩定性問題如何？國內風機目前運行20年及以上的數據估計只有龍源有，其最早的一批風機已經超過20歲估計，但也不全面。而其它幾家都是後進入者，缺乏相關的數據庫，因此設備維護這塊目前只能經驗性地給一個假設值，好像是按每年備品備件加維修等總計40~60元/千瓦來估計內部回報。
  今天 10:38
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  caimi 回覆 天天靜心課：
  這個行業是純政策行業。只要國家願意明的或暗的補貼，公司就能賺錢，國家不願意補貼了就只有等死。研究公司不如研究政策，比如上網電價，強制上網的風電比例，還有發電公司強制搭配的風電佔比等等。隨便調幾個數字，行業發展速度和利潤率就完全兩回事了。@股市學徒 @韋青青
  今天 10:58
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  一切歸零 回覆 山頂洞之：
  真的很抱歉，我屬於項目開發和建設，運行這一塊費用還不是很清楚。這方面我們也在和風機廠商一起建立數據庫，國內風機廠商估計有這個能力的只有$金風科技(SZ002202)$ ，所以個人認為投資風電還是投資$金風科技(SZ002202)$ 。
  今天 11:13
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  山頂洞之 回覆 caimi：
  政策應該如何研究？
  今天 11:43
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  WESTER 回覆 山頂洞之：
  討論很有意思，信奉價值投資的不會喜歡風電運營商，行業內人事也可能不喜歡。價值投資者在討論股票時喜歡假設投資持有期是永續的，行業人事容易把缺點放大化。我信奉商業週期和科斯托拉尼。
  今天 11:54
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  山頂洞之 回覆 一切歸零：
  朋友，我班門弄斧下，如果不限電的話，非常粗略的測算，項目投資的回報率估計超過10%，不知這個測算哪裡可以繼續改進：
  假設：目前平均每千瓦裝機8000元，自有資金佔比20%約1600元，剩下的6400元通過銀行貸款。
  1）收入：2200利用小時，對應2200度電，按增值稅後平均0.5元/度的電價，收入1100元 （利用小時平均在2400左右，這裡面考慮雙饋風機的內部損耗以及保守起見用2200小時）
  2）成本：按20年折舊，每年折舊400元。
  3）費用：費用總計500元，包括下面3項：
  - 財務費用：貸款利率6%，每年利息6400*6%=384元。
  - 管理費用：50元 （相當於一個典型的5萬千瓦風場每年250萬運營管理支出）
  - 維護費用：66元 （幾大風機製造商目前質保期內的維護成本是按33~66元/千瓦測算的,即一台1.5MW風機5~10萬/年的維護費用，包括備品備件及人工，我們取最高值)
  4）稅前利潤：200元
  5）淨利潤：183元（按8.5%的所得稅率）
  6）回報率：大約11.43%（183/1600）
  今天 12:11
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  山頂洞之 回覆 WESTER：
  哈哈，朋友，你很有才情！交流下，我傾向於低價介入長跑型的企業，前提是不要踩雷。國企的報表也有水分，但相對來講可控。而且感覺風電運營商裡面，幾乎玩家都是國企，效率平平（領教過私人開發商是如何精打細算的，對風機的使用、保養、維護。。。總之風場管理的方方面面都做到精益求精）。

  騎手控制不了，或者表現平平，我只好關心賽馬的優劣。現在我比較關心的是這樣2個問題：1）風電這門生意本身是否是長跑型的，是永續的嗎？
  2）畢竟1.5MW的風機從傳入我國並大規模普及不到10年，後期的維護和風機性能的穩定性如何評估並反映到測算裡？
  今天 12:47
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  一切歸零 回覆 山頂洞之：
  很佩服你的認真分析，我真沒有這樣分析過。沒有發現什麼問題，只有一個建議，把可利用小時數換成2000，現在大家在開發的應該在2000左右，另外自有資金這一塊也需要探討，20%的自有資金換成30%會是什麼結果？回報率應該就沒有那麼高嘍。還有，好像你計算只是還了利息，本金呢？財務這一塊俺不是很懂，不對的地方望諒解！
  今天 12:58
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72 : have707(25178)@2013-03-10 00:38:54

71樓提及
http://xueqiu.com/5047234021/23199583
論（21）

  天天靜心課 [雪球運營團隊成員] ：
  偶外行，幫轉
  對風電這塊還是持懷疑態度，一個做相關設備滴朋友說風電並不划算 並網的問題也挺多
  03-05 17:33
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  飛躍巔峰-1970 回覆 天天靜心課：
  風電也可以稱為「峰巔」，受風力波動的影響較大，最致命的問題就是如何儲存？在中國還有一個問題就是如何並網。
  03-05 17:41
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  山頂洞之 回覆 天天靜心課：
  需要國家補貼吧，而且管理上還要再精細些。感覺未來隨著存量越來越大，賺錢主要是存量的利用小時提升和維護成本的管控。
  03-05 17:43
  查看對話贊回覆
  醫藥商業 回覆 天天靜心課：
  請教天天朋友如何看後面這個,我沒有想清楚.....

  「全國政協委員、華潤集團有限公司董事長宋林在接受媒體採訪時表時會，華潤在新能源方面還會繼續投入，尤其是風電。「我認為目前在風電、光電、核電、水電等幾項新能源業當中，風電是最有效的，從成本、發電量、對環境的污染幾方面評估，效率最高。」宋林說
  03-07 07:48
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  天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 醫藥商業：
  [汗]親 別難為我了 這行我真心不懂
  只能說說道聽途說的信息：
  一個在德國風電設備朋友說：國內上馬的很多新能源項目都有騙補貼的嫌疑，而且在設備採購上完全不考慮設備使用年限，只採購便宜的 未來使用週期有很多疑問
  另一個就是風電不好並網，不穩定，對電網衝擊比較大
  這是他的觀點，我僅僅轉述哈
  03-07 09:39
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  醫藥商業 回覆 天天靜心課：
  謝謝朋友，有啟發.....
  03-07 09:41
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  天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 醫藥商業：
  另外一點可能是我的偏見
  對於這種容易出政績、大額投資、能夠帶來稅收的大干快上行業 地方政府蠻喜歡
  但是投資人日子可能不那麼好過  不知道對不對   [汗]
  03-07 09:43
  查看對話贊回覆
  醫藥商業 回覆 天天靜心課：
  同意朋友的看法，總體而言我對不是依賴客戶重複購買的收入都比較謹慎一點......
  03-07 09:48
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  民工甲 回覆 天天靜心課：
  第一個設備問題，從華能某下屬子公司的水電站的機電設備投資上看，確實偏向使用國內產品，只要國內產品從參數上看滿足要求，就用，實際工作狀況就遠不是那麼回事。有些小設備確實有偷工減料的現象。上面說的是水電，不知道風電情況如何，不過該子公司同時有運營著一個風電場，推測情況都差不多。
  第二個問題，風電目前確實不招電網喜歡，並網衝擊比上文提到的水電站要大。
  大概就這麼多吧，瞭解的情況不多，僅供參考。
  今天 00:38
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  PE小學徒：
  作為曾經的風電從業者，個人建議風電運營商的股票還是不要投資的好。風電設備的維修成本很高，我國風電發展時間短，國產設備的維修率和使用壽命還沒有得到時間檢驗
  今天 01:05
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  一切歸零：
  作為風電從業者，說幾點：
  一、風電並網難這五年都解決不了，導致很多風機曬太陽，某些地區風機可利用小時不到1200，科研可能達到2400〜3000小時，意味著並網的風電場有大半年時間在曬太陽。別的公司咱不清楚，有個公司的風電場從10年建完開始曬太陽，到現在還在曬，估計還將持續曬！
  二、像華能、大唐這樣以火電為主的電力企業，是有新能源配額的，上不了那麼多新能源是很難上火電的，新能源是沒辦法而為之。
  三、新能源企業要求內部收益率只有8%，為了開發風電，很多都改動科研，達到收益率。

  各位想想吧！
  今天 09:07
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  山頂洞之 回覆 PE小學徒：
  多謝指點，收穫很大。有個問題請教：儘管是國產設備，但國內包括金風、華銳、聯合、明陽，其技術都是從國外的公司像Vensys, Windtek, Aerodyn等製造商的許可生產。其圖紙、設備、工藝流程也是在引進基礎上不斷優化出來的。技術方面的瓶頸是否可以預期目前已經突破？齒輪箱、變流器、葉片、發電機、變槳等核心零部件都有較好的進口替代產品，這些零部件供應商比如最易出故障的齒輪箱，南高齒等是否具備較好的產品穩定性？感覺幾個設備商對其齒輪箱穩定性是比較認可的。
  今天 10:29
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  山頂洞之 回覆 一切歸零：
  朋友，非常感謝，受益匪淺。同意您的觀點，5年之內，個別地區的並網難以改善。還有些地方全年下來900~1000小時。

  另外，對於風場後期的運營維護您怎麼看？國產風機的穩定性問題如何？國內風機目前運行20年及以上的數據估計只有龍源有，其最早的一批風機已經超過20歲估計，但也不全面。而其它幾家都是後進入者，缺乏相關的數據庫，因此設備維護這塊目前只能經驗性地給一個假設值，好像是按每年備品備件加維修等總計40~60元/千瓦來估計內部回報。
  今天 10:38
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  caimi 回覆 天天靜心課：
  這個行業是純政策行業。只要國家願意明的或暗的補貼，公司就能賺錢，國家不願意補貼了就只有等死。研究公司不如研究政策，比如上網電價，強制上網的風電比例，還有發電公司強制搭配的風電佔比等等。隨便調幾個數字，行業發展速度和利潤率就完全兩回事了。@股市學徒 @韋青青
  今天 10:58
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  一切歸零 回覆 山頂洞之：
  真的很抱歉，我屬於項目開發和建設，運行這一塊費用還不是很清楚。這方面我們也在和風機廠商一起建立數據庫，國內風機廠商估計有這個能力的只有$金風科技(SZ002202)$ ，所以個人認為投資風電還是投資$金風科技(SZ002202)$ 。
  今天 11:13
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  山頂洞之 回覆 caimi：
  政策應該如何研究？
  今天 11:43
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  WESTER 回覆 山頂洞之：
  討論很有意思，信奉價值投資的不會喜歡風電運營商，行業內人事也可能不喜歡。價值投資者在討論股票時喜歡假設投資持有期是永續的，行業人事容易把缺點放大化。我信奉商業週期和科斯托拉尼。
  今天 11:54
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  山頂洞之 回覆 一切歸零：
  朋友，我班門弄斧下，如果不限電的話，非常粗略的測算，項目投資的回報率估計超過10%，不知這個測算哪裡可以繼續改進：
  假設：目前平均每千瓦裝機8000元，自有資金佔比20%約1600元，剩下的6400元通過銀行貸款。
  1）收入：2200利用小時，對應2200度電，按增值稅後平均0.5元/度的電價，收入1100元 （利用小時平均在2400左右，這裡面考慮雙饋風機的內部損耗以及保守起見用2200小時）
  2）成本：按20年折舊，每年折舊400元。
  3）費用：費用總計500元，包括下面3項：
  - 財務費用：貸款利率6%，每年利息6400*6%=384元。
  - 管理費用：50元 （相當於一個典型的5萬千瓦風場每年250萬運營管理支出）
  - 維護費用：66元 （幾大風機製造商目前質保期內的維護成本是按33~66元/千瓦測算的,即一台1.5MW風機5~10萬/年的維護費用，包括備品備件及人工，我們取最高值)
  4）稅前利潤：200元
  5）淨利潤：183元（按8.5%的所得稅率）
  6）回報率：大約11.43%（183/1600）
  今天 12:11
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  山頂洞之 回覆 WESTER：
  哈哈，朋友，你很有才情！交流下，我傾向於低價介入長跑型的企業，前提是不要踩雷。國企的報表也有水分，但相對來講可控。而且感覺風電運營商裡面，幾乎玩家都是國企，效率平平（領教過私人開發商是如何精打細算的，對風機的使用、保養、維護。。。總之風場管理的方方面面都做到精益求精）。

  騎手控制不了，或者表現平平，我只好關心賽馬的優劣。現在我比較關心的是這樣2個問題：1）風電這門生意本身是否是長跑型的，是永續的嗎？
  2）畢竟1.5MW的風機從傳入我國並大規模普及不到10年，後期的維護和風機性能的穩定性如何評估並反映到測算裡？
  今天 12:47
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  一切歸零 回覆 山頂洞之：
  很佩服你的認真分析，我真沒有這樣分析過。沒有發現什麼問題，只有一個建議，把可利用小時數換成2000，現在大家在開發的應該在2000左右，另外自有資金這一塊也需要探討，20%的自有資金換成30%會是什麼結果？回報率應該就沒有那麼高嘍。還有，好像你計算只是還了利息，本金呢？財務這一塊俺不是很懂，不對的地方望諒解！
  今天 12:58
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所以風電股唔好選高負債，現金流弱既，
因為只要早日還哂一個風電場既負債，佢就主要只有運營開支 (同埋non-cash既折舊)。

當然如果唔限電既就會更好，不過應該真係要多幾年，
至於係咪國策，正苦主導，一定係 (甚至全世界都係)，尤其早年發展，因為始終貴過火電，
除非好似澳洲咁，成本價如火電咁低就得，
不過個人認為大MW風機研發，加上良率改善，長線就會ok.......

買新能源除左的確係實業外，吸引力始終係對未來既投資..........
但唔喜歡新能源業的，高負債高投入早年低回報是嚇人.......
73 : greatsoup38(830)@2013-03-10 10:10:41

我覺得他高負債情況會繼續持續
74 : Clark0713(1453)@2013-03-19 20:18:05

二零一二年度業績公告
75 : have707(25178)@2013-03-19 23:42:46

74樓提及
二零一二年度業績公告


債幾重, 不計CDM收入大體持平....
利息咬哂盈利增長.....

不過有1.5分派, PE30倍, 息率1%左右....
有息算安慰獎啦....
76 : greatsoup38(830)@2013-03-19 23:43:33

75樓提及
74樓提及
二零一二年度業績公告


債幾重, 不計CDM收入大體持平....
利息咬哂盈利增長.....

不過有1.5分派, PE30倍, 息率1%左右....
有息算安慰獎啦....


不過唔適合我
77 : have707(25178)@2013-03-19 23:52:07

76樓提及
75樓提及
74樓提及
二零一二年度業績公告


債幾重, 不計CDM收入大體持平....
利息咬哂盈利增長.....

不過有1.5分派, PE30倍, 息率1%左右....
有息算安慰獎啦....


不過唔適合我


哈哈, 百貨應百客啦.....
不過現價感覺有點貴啦....畢竟唔係得佢一隻選....
78 : greatsoup38(830)@2013-03-19 23:53:37

你不如開個專題講下呢堆股
79 : ng caddy(36072)@2013-03-19 23:57:55

77樓提及
76樓提及
75樓提及
74樓提及
二零一二年度業績公告


債幾重, 不計CDM收入大體持平....
利息咬哂盈利增長.....

不過有1.5分派, PE30倍, 息率1%左右....
有息算安慰獎啦....


不過唔適合我


哈哈, 百貨應百客啦.....
不過現價感覺有點貴啦....畢竟唔係得佢一隻選....
,上次我推都是看圖形,好想看看你的基本分析..
80 : have707(25178)@2013-03-20 00:01:25

78樓提及
你不如開個專題講下呢堆股


炒賣區有人開左啦 XD
不過而家個市咁差, 最多唔跌, 爆升要睇大市啦....
81 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:01:41

80樓提及
78樓提及
你不如開個專題講下呢堆股


炒賣區有人開左啦 XD
不過而家個市咁差, 最多唔跌, 爆升要睇大市啦....


炒賣區畀你炒賣之嘛
82 : have707(25178)@2013-03-20 00:06:16

79樓提及
77樓提及
76樓提及
75樓提及
74樓提及
二零一二年度業績公告


債幾重, 不計CDM收入大體持平....
利息咬哂盈利增長.....

不過有1.5分派, PE30倍, 息率1%左右....
有息算安慰獎啦....


不過唔適合我


哈哈, 百貨應百客啦.....
不過現價感覺有點貴啦....畢竟唔係得佢一隻選....
,上次我推都是看圖形,好想看看你的基本分析..


明天得閒, 有空詳細分析下 =)
我都未好detail睇...

初步睇過有d省做得幾好, 但東北有兩三個好差....

(但據stockbisque講+我記得, 華能在河北得1700hr左右, 但新天綠色三季都2048....)
83 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:06:55

我都睇到幾差，點解呢
84 : have707(25178)@2013-03-20 00:09:57

81樓提及
80樓提及
78樓提及
你不如開個專題講下呢堆股


炒賣區有人開左啦 XD
不過而家個市咁差, 最多唔跌, 爆升要睇大市啦....


炒賣區畀你炒賣之嘛


咁炒賣都好緊要....
隔離師兄$20000倉走一轉0816都笑啦, 而家落番哂我都未走, 係咪先....

(突然有感而發)
85 : have707(25178)@2013-03-20 00:12:53

83樓提及
我都睇到幾差，點解呢


我諗要睇埋先知係咪common problem....

但如果係共通, 咁中國風電今年咪大檸樂...
86 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:15:24

85樓提及
83樓提及
我都睇到幾差，點解呢


我諗要睇埋先知係咪common problem....

但如果係共通, 咁中國風電今年咪大檸樂...


少200小時好大影響
87 : have707(25178)@2013-03-20 00:25:57

86樓提及
85樓提及
83樓提及
我都睇到幾差，點解呢


我諗要睇埋先知係咪common problem....

但如果係共通, 咁中國風電今年咪大檸樂...


少200小時好大影響


200hr * 裝機容量 * 電價
你諗下幾多 XD

不過係內蒙最差, 得1100....
(河北係1900, 頭先睇少左)
88 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:29:08

他借咁多錢，少左畀息都唔掂
89 : greatsoup38(830)@2013-03-23 22:32:54

http://xueqiu.com/8495191982/23356496
歲寒知松柏：
兄台太客氣了，老師叫得我很彆扭，呵呵。

182中國風電的年報，大體和這兩天出的958華能新能源、1798大唐新能源類似，收入同比小幅增長而利潤同比大幅下滑，但環比上半年有改善。

182的生意模式和五大發電國企有所不同，可能是拿項目和並網能力沒國企硬，所以182的風電場多數是合資方式，自己不控股，這就導致它的主營利潤少，投資收益大。

182的主營主要是風電場施工建設（EPC模式），然後有一些諮詢和維護的收入。另外，182每年都要賣掉一點已經建好並網發電的風電場權益，來提前回收現金，減輕做為民企的融資壓力。

去年，由於限電影響，施工項目受到延遲，利潤率也下降了，所以182的主營收入上升但主營利潤下降。並且，去年出售風電場的收益同比2011年也少了1個億。

由於182的風場主要在甘肅內蒙遼寧，這幾個地方限電很厲害（958和1798分省的數據也一樣），導致去年上網小時都還不到1600小時，加上CDM收入都無法盈虧平衡（CDM價格也下滑得非常厲害），所以投資收益同比2011年少了近2億。

這幾方面的因素合起來，利潤表就非常難看了。

好的方面是，上述三個風電運營企業，下半年的收入和利潤對比上半年都已經改善，考慮到目前中央對環保和新能源的支持力度（風電新建18GW，比2011年和2012年多），我想今年的形勢應該要好一些。

大概也因為如此，所以前兩天958出年報後，股價不但沒有跌，反而創出了一年新高。579京能和956新天都創出一年新高，816華電福新、916龍源和1798大唐也比較強勢。
今天 08:26
贊回覆

歲寒知松柏 回覆 歲寒知松柏：
拆開來看：

大唐新能源2012年上半年和2011年上半年上網小時分別是：880H、1064H，同比下降17%；而下半年的數據分別是：872H和887H，同比基本已經打平。

華能新能源的數據更樂觀一些，上半年的上網小時分別是：861H和1123H，同比大降23.4%；但下半年的數據是913H和839H，同比已經轉為增長8.8%了。

一般來說，下半年的風都比上半年小。
今天 09:05
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山頂洞之 回覆 歲寒知松柏：
2012年內蒙限電65%，蒙東很多風場利用小時1000左右。往年內蒙1~2月份是限電最為嚴重的月份，今年內蒙1~2月限電僅僅20~30%。利用小時如果按30%限電比率算，全年全內蒙利用小時有望超過1700小時。
今天 10:28
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歲寒知松柏 回覆 山頂洞之：
去年華能新能源內蒙古的上網才1135小時，暈啊。
今天 11:06
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悠遊天下 回覆 歲寒知松柏：
謝謝歲寒，種種跡象表明，拐點到了！
今天 15:16
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歲寒知松柏 回覆 悠遊天下：
風電運營也熊了二三年了，不過穩健起見，我個人還是比較喜歡956和816，它們分別有天然氣或水電火電做保底。
今天 15:24
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山頂洞之 回覆 歲寒知松柏：
恩。蒙西不限電，大概1900左右，具體數記不清了。主要是蒙東通遼的裝機限電太厲害，100多萬千瓦，全年估計也就900~1000左右。內蒙總體還是超預期的，本來以為上半年490，全年也就1000。
今天 17:14
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悠遊天下 回覆 歲寒知松柏：
穩健投資的角度看，完全正確！
但我喜歡冒險，最近182搞了很多花樣（與國開國際及ChinaAMC Capital 訂立不具有法律約束力的諒解備忘錄，成立合營公司，以承辦太陽能項目&&&遼寧阜新與中國風電簽署光伏合作協議），還有將「黃簡」（中國證監會第三屆創業板發審委委員）納入董事會等等跡象，加上劉順興的人際資源，應該期待他會在未來會開始講故事的。。。。。。。。。。
20分鐘前
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歲寒知松柏 回覆 悠遊天下：
要說賣力的話，182肯定是最用心的，只是覺得它要出成效得有一個過程，沒辦法，182的底子相比之下太薄了點，正好又碰到行業調整。
17分鐘前
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悠遊天下 回覆 悠遊天下：
還有我曾經在半夜11點多在新浪微博上問劉順興和劉建紅，遼寧阜新與中國風電簽署光伏合作協議，為什麼未公告？他們都在10分鐘內給了我滿意的答案，我做為曾經的企業高管，非常欣賞和佩服！這也許是我執迷182的原因之一吧！！！
13分鐘前
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歲寒知松柏 回覆 悠遊天下：
哦？我沒關注他們的微博，給個鏈接吧。我給他們投關部的人打過多次電話，態度非常好。
11分鐘前
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悠遊天下 回覆 歲寒知松柏：
在微博上面直接搜索他們名字即可，我已經在微博上給你地址了
3分鐘前
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90 : greatsoup38(830)@2013-07-10 00:42:03

盈喜
91 : have707(25178)@2013-07-10 03:40:51

我做左一個excel，用上年裝機容量計，有d省其實做得ok過上年.......

不過我最想知既係，負債有冇改善.......
華能係大唐之外，利息蠶食得最多既風電商........
(利潤/利潤+利息支出)

想對龍源同褔新債都好重，但都冇咁緊要.......
(我比較執著呢點，因為暫時風電個margin都比較脆弱，如果一直做大但只係還息係冇意思......)

(大唐唯一好，係最重債但派息算係咁......)
92 : greatsoup38(830)@2013-07-10 22:22:55

91樓提及
我做左一個excel，用上年裝機容量計，有d省其實做得ok過上年.......

不過我最想知既係，負債有冇改善.......
華能係大唐之外，利息蠶食得最多既風電商........
(利潤/利潤+利息支出)

想對龍源同褔新債都好重，但都冇咁緊要.......
(我比較執著呢點，因為暫時風電個margin都比較脆弱，如果一直做大但只係還息係冇意思......)

(大唐唯一好，係最重債但派息算係咁......)


國家企業是服從國家戰略，賺錢是好其次
93 : have707(25178)@2013-07-11 00:31:01

92樓提及
91樓提及
我做左一個excel，用上年裝機容量計，有d省其實做得ok過上年.......

不過我最想知既係，負債有冇改善.......
華能係大唐之外，利息蠶食得最多既風電商........
(利潤/利潤+利息支出)

想對龍源同褔新債都好重，但都冇咁緊要.......
(我比較執著呢點，因為暫時風電個margin都比較脆弱，如果一直做大但只係還息係冇意思......)

(大唐唯一好，係最重債但派息算係咁......)


國家企業是服從國家戰略，賺錢是好其次


咁我覺得大陸套大國企模式, 賺錢會都緊要....
94 : GS(14)@2013-08-21 02:06:22

958
盈利增180%，至6億，重債
95 : MrYeung(15476)@2013-08-27 21:12:27

958
96 : GS(14)@2013-10-16 00:27:14

配售582,317,360股H股@2.71
97 : greatsoup38(830)@2013-12-22 01:59:41

注入
98 : luckyguy(42650)@2013-12-30 05:18:23

自交割日起至二零一五年十二月三十一日止的期間內，華能格爾木享有青海省

可再生能源發電收入補貼部分免征增值稅的優惠政策如有調整，華能格爾木需

就前述可再生能源發電收入補貼部分繳納增值稅，則由華能國際電力開發公司

返還給公司部分對價即人民幣132,730,000元（但由二零一三年六月三十日至政策

執行日之間已經享受的稅收優惠對應部分除外）。

這是什麼意思?
99 : GS(14)@2013-12-30 23:32:30

luckyguy在98樓提及
自交割日起至二零一五年十二月三十一日止的期間內，華能格爾木享有青海省

可再生能源發電收入補貼部分免征增值稅的優惠政策如有調整，華能格爾木需

就前述可再生能源發電收入補貼部分繳納增值稅，則由華能國際電力開發公司

返還給公司部分對價即人民幣132,730,000元（但由二零一三年六月三十日至政策

執行日之間已經享受的稅收優惠對應部分除外）。

這是什麼意思?


地方政府補貼稅項，但如果政府補貼不了，母公司包底他的稅務補貼
100 : greatsoup38(830)@2014-02-10 23:44:34

盈喜
101 : pcp7838(1616)@2014-03-19 00:11:43

龍源真係無得比, 華能新能源好明顯全部發電組都有增長, 相當亮麗.
生意多五成五, 盈利增五成.
重債但債務沒有大幅上升 (但有很多新場), 可見現金流似乎足夠擴展之用. 利息開支亦控制良好.
首次有千多萬壞帳.
今年會繼續擴展, 以人民幣356,070,000元的現金對價收購華能開發持有的華能格爾木的
100%權益

二零一三年，公司完成總發電量11,143,073.5兆瓦時，同比增長32.6%。其中
風電發電量11,141,875.1兆瓦時，同比增長32.6%，太陽能發電量1,198.4兆瓦
時。公司二零一三年及二零一二年全年總發電量按區域統計如下：
全年總發電量（兆瓦時）

地區
二零一三年
二零一二年
變化率
風電發電量 11,141,875.1 8,402,335.4 32.6%
其中：內蒙古 3,096,665.0 1,892,559.6 63.6%
遼寧 2,115,846.7 1,916,520.4 10.4%
山東 1,678,333.0 1,403,213.3 19.6%
山西 888,195.6 563,596.0 57.6%
貴州 593,546.0 339,863.8 74.6%
雲南 1,126,898.3 930,827.5 21.1%
廣東 483,626.0 390,126.8 24.0%
河北 523,297.0 399,778.4 30.9%
新疆 370,618.1 341,275.7 8.6%
上海 129,098.6 122,078.5 5.8%
吉林 108,408.5 90,097.7 20.3%
陝西 27,342.3 12,397.7 120.5%
太陽能發電量 1,198.4 – –
合計 11,143,073.5 8,402,335.4 32.6%
102 : greatsoup38(830)@2014-03-19 00:35:07

958

盈利增110%，至8億，重債
103 : greatsoup38(830)@2014-04-05 21:19:09

搞融資租賃
104 : DragonGirl(40332)@2014-04-17 02:50:38

係咪所有新能源股都係為國服務唔係賺錢為先所以信唔過？
105 : greatsoup38(830)@2014-04-18 23:26:40

DragonGirl在104樓提及
係咪所有新能源股都係為國服務唔係賺錢為先所以信唔過？


都可以咁講
106 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:36:55

958
107 : GS(14)@2014-07-11 15:00:15

0958
108 : GS(14)@2014-08-13 01:15:39

958

盈利增4%，至6.4億，重債
109 : greatsoup38(830)@2014-10-22 23:56:43

http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid7041
中國風力發電規模近年來快速增長，累計裝機容量已由2008 年底的12GW 快速增長到2013 年底的91.4GW，預計2015 年底將達到120GW 以上，而2020 年底將超過200GW。根據規劃，風力發電配額指標將由2015 年2483 億千瓦時增加到2020 年的4466 億千瓦時，5 年複合增長率為12.5%。2020 年風力發電量將佔全社會用電量比例至少為5.3%，但相比發達國家仍有明顯差距。中國風力資源豐富，潛在可開發量巨大，因此我們預計2030 年之前風力發電量將佔全社會用電量比例將有望超過10%。

風電運營環境將逐步改善。風電裝機容量快速增長與電網消納能力不足是當前限制行業發展的最大問題。短期內通過在非限電地區新增裝機，而長期內特高壓電力外送通道和可再生能源電力配額制將是解決問題的更好方式。我們預期從明年開始，風電運營企業將進入產能增長和風機利用小時數提高的「雙升」良好局面，並將持續數年。同時，市場利率下滑的大趨勢對高負債經營的風電企業構成長期利好。

更看好風電龍頭企業。當前中小企業加入風電運營行業致使行業集中度趨於下降，但長期看，大型廠商在項目儲備、管理效率以及海上風電及海外市場開拓上有明顯優勢，因此我們預計行業集中度將於「十三五」初期即2016 年將步入上升通道。

風險因素。根據國家長期規劃，風電應在2020 年實現平價上網，當前正在醞釀的風電價格調整政策將降低新增容量的投資回報率預期。但我們認為發電成本降低和風電消納能力提高將有效消除上網價格下調的負面影響。

重點推介個股：華能新能源(00958.HK)通過對重點研究公司的運營數據、財務指標的綜合比較，結合各公司股價波動情況，我們給予華能新能源「買入」投資評級，目標價3.23 港幣，相當於其2015 年每股收益預測的13 倍市盈率，主要推薦理由是公司有更好的資產質量、管理效率以及成長潛力。同時，我們認為龍源電力(00916.HK)有更強的技術實力以及更穩健的財務狀況，給予「長期買入」投資評級，目標價7.76 港幣，建議待股價回調後吸納。而我們認為大唐新能源仍需要較長的時間來提高其盈利能力和降低過高的財務風險，給予其「中性」投資評級，目標價1.10 港幣。



中國風力發電前景依然美好

風能資源豐富

中國具有豐富的風能資源，開發潛力巨大。根據中國國家氣象局的統計和預測，如果考慮3級及以上（風功率密度≧300瓦/平方米）的風功率密度條件的地區可供開發，則全國陸上可供風能資源技術開發量為20-34億千瓦。近海水深5-50米範圍內，風能資源技術開發量為5億千瓦，即在水深不超過50米的條件下，中國近海100米高度層達到3級以上風能資源可滿足的風電裝機需求約5億千瓦。
根據有關預測，陸地上在現有技術條件下實際可裝機容量可以達到10億千瓦以上。在水深不超過50米的近海海域，風電實際可裝機容量約為5億千瓦。從風能資源潛力和可利用土地、海域面積等角度看，在現有風電技術條件下，中國風能資源足夠支撐10億千瓦以上風電裝機（1000GW，截至目前實際累計裝機不超過100GW），風電可以成為未來能源和電力結構中的一個重要的組成部分。
中國在2008年底啟動了「三北」地區6個10GW級陸上風電基地和1個江蘇沿海風電基地的規劃和建設工作。內蒙古的蒙東和蒙西、新疆哈密、甘肅酒泉、河北壩上、吉林西部和江蘇近海等7個10GW級風電基地風能資源豐富，50米高度3級以上風能資源的潛在開發量約18.5億千瓦，可裝機容量約5.71億千瓦（571GW）。如果考慮70米或者更高的高度，以及考慮未來風電技術進步的情況，則可裝機容量還可以大為增加。




中國風力發電規模增長迅速

中國風力發電在國家「十一五」期間獲得快速發展，累計裝機規模從2005年底的1.25GW快速增長到2010年底的44.7GW。2010年新增裝機容量18.9GW，達到近年來的頂峰，但由於風電裝機發展過快，已經超過實際可接納能力，造成風機並網難，以及棄風限電等問題。隨後的2011年和2012年新增裝機容量均有所下降，分別為17.63GW和12.96GW。2013年新增裝機開始向風電消納能力更強的中東部轉移，當年裝機量重新上升到16.81GW。

在國家能源發展「十二五」規劃中，中國風電累計裝機容量要在2015年達到100GW，而2020年超過200GW。實際上上述目標不難實現，2014年新增裝機預計會達到18GW，當年年底累計裝機109.4GW，提前一年完成並超出國家2015年規劃目標。我們預計到2020年前，我國每年新增裝機將維持在15GW至25GW這個區間。


另外，根據國家能源局的統計口徑，2013年中國風力發電累計並網容量達到75.48GW，比累計裝機容量少15.93GW。兩組數據的差別主要體現統計口徑的不同，中國風能協會統計口徑為風電設備已經完成安裝並通過可利用驗收，而電力聯合會的統計口徑為風電設備已建成並實現並網發電。由於完成吊裝後需要時間調試、並網和發電運行，因此兩者存在一定的動態差距。

風電發電量佔比逐年提高





隨著風電設備裝機量的快速增長，風電發電量佔全社會發電量的比例也將明顯提高。2013年底，風電設備裝機量佔全部發電設備的比例為6.1%，風電發電量佔全社會發電量的比例為2.7%，我們預計2020年底該等比例將升至12.1%和6.0%，在2030年底有望超過20%（風電裝機量）和10%（風力發電量）。


棄風限電有望得到有效解決
過去幾年棄風限電現象嚴重

2012年，國內風電發電量1030億千瓦時，首次超過核電982億千瓦時，風電成為整個電源結構中的第三大電源。這意味著風電在整個電源構成中，佔據了舉足輕重的位置，但同時風電棄風現象也達到了最嚴重的時期。

2010年是國內風電產業重要的轉折點。主要是因為風電產業的主要矛盾，已經從原有爭取大規模和高速度的風電裝機量，轉向如何消納風電與建設速度之間的矛盾。2010年中國風機裝機總量44.7GW，超過美國，成為世界裝機第一。同時，棄風限電成為新問題愈加明顯。據統計，該年全國棄風量達到了39.43億千瓦時，棄風率約10%。棄風率在隨後兩年繼續提高，分別達到了16%和17.1%，棄風量達到122和240億千瓦時。，2013年，棄風限電情況有所好轉，棄風率下降到10.7%，風電設備利用小時提高至2080小時，比上年提高151小時。

2013年棄風情況好轉的原因是多方面的。全國電力負荷有所增長，消納能力增強；同時，冬季氣溫同比偏高，供暖調峰壓力較少。更為重要的是，在政府主管部門的積極乾預下，電網部門提高了電網的調峰能力以及加快電網建設的速度。




2014年上半年，全國風電新增並網容量632萬千瓦，累計並網容量8277萬千瓦，同比增長23%；風電上網電量767億千瓦時，同比增長8.8%；全國風電棄風電量72億千瓦時，同比下降35.8億千瓦時；風電平均利用小時數979小時，同比下降113小時；全國平均棄風率8.5%，同比下降5.14個百分點。風電利用小時與棄風率同時下降的原因，初步可解釋為一季度我國大部分地區風能資源差於去年同期，東北地區仍是棄風限電的重災區，上半年棄風率達到20.15%。

需要特別指出的是，在棄風率下降的情況下風電實際利用小時數卻同比去年下降113個小時。據此推算今年上半年的風電設備理論上可利用小時僅有1070小時，與去年同期的1264小時相比，下降幅度高達15.3%。

棄風限電程度可能被低估

目前我國風力發電數據統計口徑為國家電網公司、南方電網公司和內蒙古電力公司調度口徑，未含部分地方電網覆蓋的風電項目。但電網公司統計方法的科學性和數據的準確性值得商榷。

在國家能源局近日發佈《可再生能源發電並網駐點甘肅監管報告》中，指出了國家電網數據的缺陷。報告中指出，根據國家電網統計，2013年甘肅省棄風電量13億度，棄風率為9.8%，但根據對發電企業數據總統計，實際棄風量為31億度，棄風率高達20.65%，較全國平均10.7%的棄風率高出近一倍。棄光情況方面，根據國家電網統計，2013年甘肅省棄光電量1.1億度，棄光率為5.49%，但根據對發電企業數據彙總統計，實際棄光量為3.03億度，棄光率高達13.78%。監管報告表明電網公司統計數據和發電企業統計數據有明顯出入。由於全國電量數據主要是由電網公司提供，上述情況表明全國棄風、棄光限電情況都存在被低估的可能。

而在能源局公佈的今年上半年風電數據中，裝機量較大的「三北」不僅棄風率較高、實際利用小時數少，而且據此推算的可利用小時也比較低，明顯低於風力資源一般的南方地區。雖然今年風資源不如往年，但這種數據異常還是讓人疑惑。


棄風限電解決之道

棄風限電現象在風資源豐富、裝機量比較大的「三北」地區比較嚴重，而在經濟發達、裝機比較少的華東、華南等地區卻較少。究其根本，主要原因是「三北」地區經濟欠發達，本地電力消納能力不足，而電力外送通道也嚴重不足。另外，電網公司、地方政府缺乏激勵機制、不能有效執行國家有關新能源政策也是重要原因。棄風限電現象的複雜性也讓問題解決之道充滿挑戰。問題解決需從硬件和軟件兩方面同時入手。

硬件方面，將東部南部的高耗能產業向西部、北部轉移，增加當地電力消納能力，同時大規模建設電力長距離輸送通道，將西北部的富餘電力輸送到經濟發到的東南部地區。

軟件方面，主要是研究制定一種更加有效的可再生能源電力配額消納機制，即通過法律形式規定各地區消納可再生能源電量的比例，並將執行情況納入對地方政府的考核體系，由地方政府督促電網企業收購可再生能源電量。
電力輸送通道的建設

2014年3月國家發改委、國家能源局以及國家環保部等三部委聯合發佈《能源行業加強大氣污染防治工作方案》。該方案明確了從現在到2017年西電東送的總體規劃。計劃目標是到2015年底新增對京津冀魯地區送電規模2GW，到2017年底，向京津冀魯、長三角、珠三角等三區域新增送電規模68GW，其中京津冀魯地區41GW，長三角地區22GW。為此，國家將推進鄂爾多斯盆地、山西、錫林郭勒盟能源基地向華北、華東地區以及西南能源基地向華東和廣東省的輸電通道建設，規劃建設蒙西～天津南、錫盟～山東等12條電力外輸通道，進一步擴大北電南送、西電東送規模。這些通道在解決西北部大型煤電基地發電外送的同時，也將極大改善西北部新能源發電外送能力。

東北地區新能源外送前景仍不明

本次國家規劃的12條電力外送通道主要是解決了華北、西北以及西南地區富餘電力外送問題，但東北地區不在本次規劃之中。國家電網曾規劃在「十二五」期間建成一條800千伏呼盟－青州特高壓輸電線路，將蒙東及東北地區的富餘電力輸送至山東，但是該項目仍停留在前期規劃之中，開工日期無法確定，投入運行日期更加遙遙無期。

在國家整體能源規劃中，東北地區並不是主要的電力外送的能源基地，因此東北地區新能源的消納仍將立足於本地解決。當前東北地區經濟發展緩慢，電力需要不足，尤其是冬季供暖季節，棄風限電現象非常嚴重。因此，在可預計的將來，東北風電的新增裝機將非常有限。

國家發改委擬調整風電上網價格

根據媒體報導，發改委下發了調整風電上網電價的徵求意見稿，並開會徵求各方意見。初步設定風電標竿電價原先0.61元/千瓦時的地區每度下降2分錢，其他區域每度下調4分錢，今年年底前實施的可能性比較大，但這一下調幅度也遭到五大電企和參會的部分省物價局的反對，均認為下調太多。

另據媒體報導，國家能源局起草的《可再生能源電力配額考核辦法（試行）》已經由國家發改委主任辦公會討論並原則通過。根據會議提出的意見，能源局修訂後再向財政部、環保部、國資委等部委，各省政府及發改委、各電網企業和主要發電企業徵求意見。這次會議主要提出三點意見：一是東部地區應承擔更多發展可再生能源的責任，提高東部地區配額指標;二是強化電網企業承擔完成配額的責任;三是配額指標分基本指標和先進指標兩級進行考核。

自2011年以後，受多種因素影響，中國風電運營商普遍盈利不佳，雖然近年來風電運營商加大了在非限電地區的投資力度，但整體的投資回報率仍然較低。如果單單下調風電上網價格，肯定將讓這個產業雪上加霜。因此，我們認為價格下調將會和其它政策配合使用，並保證風電產業持續健康發展。

由於該配額制度對相關利益方影響巨大，因此也成為近年來能源行業裡最為難產的政策。本次修改強化了中東部經濟發達地區和電網企業的責任，增強了該制度的可執行性。樂觀估計，該政策年內可正式推出，初期應會在少數地區進行試點，全國性推廣有可能發生在2016年。配額制的推出對包括光伏風電等在內的可再生能源行業構成長期利好。

2014年風電運營行業主要數據：風機利用小時大幅下降

從歷史經驗看，全國風資源在不同年份之間有所波動，一般波動幅度在10%以內，且呈現一定的週期性，一般是每4年會出現一次「小風」年。「小風」的風速會明顯低於各年平均水平，而2014年就可稱為「小風」年。根據國家能源局統計，2014年前9個月風機平均利用小時數為1340小時，比去年同期減少182小時，下降幅度達到12.0%，同時，上半年全國平均棄風率8.5%，同比下降5.14個百分點。

在棄風率好轉的前提下，風機利用小時數還出現大幅下滑，這反映出2014年風資源下降程度很大。風資源不足是今年風電運營商盈利不佳的主要影響因素。

最新風電統計數據：

年初至8月風電設備累計發電985億千瓦小時，年同比增長10.8%，增幅比上年同期減少29.2個百分點，風力發電量佔全社會發電量的比例為2.7%；8月份，全國風電發電量110億千瓦時，同比下降8.0%，環比下降16.9%年初至9月全國風電設備累計平均利用小時1340小時，比上年同期降低182小時。其中，9月份風電設備平均利用小時115.7小時，比上年同期大幅減少36.3小時，反映出風電發電設備利用情況惡化嚴重。



風電運營商：大小廠商並存，長期應有整合趨勢

根據中國風能協會的統計，2013年中國風電新增裝機16.1GW，前十名運營商總計新增11.1GW，佔全國總安裝量的69.2%。從累計數字來看，2013年底中國風電累計裝機91.4GW，前十名運營商總計安裝67.4GW，佔全國總安裝量的73.7%.

從前十名運營商構成情況看，中央級國有能源企業佔據九席，其中五大發電集團：國電、華能、大唐、華電以及中電投也在風電累計裝機中佔據了前五席。今年首次擠入前十名的唯一非央企背景的運營商為天潤投資，該企業為中國最大風電設備製造商金風科技的控股子公司。而2012年排在裝機量第九和第十的風電運營商京能清潔能源(00579.HK)和新天綠色能源在2013年均掉出前十，而天潤投資和三峽集團憑藉2013年新增裝機而擠入前十。京能清潔能源和新天綠色能源都是地方級國有能源企業的下屬新能源企業，2013年這兩家公司新增安裝量只有148.5MW和99MW，而前十名企業新增安裝量都超過了500MW。

年初至9月全國風電設備累計裝機84.82GW，同比去年增長21.9%。風電設備累計裝機佔全社會發電設備的比例為6.7%。

從產業集中度角度看，Top10的市場份額是有下降趨勢的。雖然非Top10企業的在2013年底累計裝機份額中僅有26.3%，但在新增裝機市場中已經達到了30.8%。從過去幾年情況看，上述情況都一直存在，無論是Top5還是Top10。而行業最大廠商國電集團（含上市公司龍源電力）雖在2013年累計裝機中仍以19.2%市場份額遙遙領先，但是在新增裝機卻僅以10.9%市場份額微弱領先。


市場集中度下降反映當前中國風電發展的一些特徵。目前風電運營行業仍處於快速成長期，市場規模仍在快速擴大，2011-2013年風電累計裝機規模複合增長率高達25.2%，未來三年複合增長率也將有20%左右。我國風電新增裝機市場正在由限電的三北地區向風電消納情況較好的中部和東部地區轉移，因此條件好的風電場資源將是眾多運營商爭奪的目標，而地方能源企業以及其他市場新進入者都是積極參與者。另外一方面，2012年以來由於棄風限電現象嚴重，大型風電運營商盈利能力不佳，資產負債率不斷提高，致使其投資意願趨於謹慎。

行業趨勢大變化可能會出現在2017年前後。屆時國家規劃的十二條「西電東送」電力輸送通道將全部竣工投產，華北和西北地區的富餘新能源電力將被輸送至中東部地區。而如國電、華能等傳統大型風電運營商在三北地區有很多的風電場儲備，屆時可以加速開發利用，而低風速的中東部的風電發展速度將減慢。而長期來看，大型風電運營商在經營管理方面更具優勢，存在規模優勢，當行業進入平穩發展階段後，他們可以通過併購來繼續提高市場佔有率。

風電上市公司經營狀況分析

目前中國規模較大的風電運營商都隸屬於傳統大型獨立發電廠（包括火電、水電和核電）。而規模最大的幾家廠商都將包括風電在內的清潔能源分離出來，作為獨立的運營主體並完成上市融資，如國電集團的龍源電力、華能集團的華能新能源、大唐集團的大唐新能源以及華電集團的華電福新。龍源電力、華能新能源和大唐新能源是中國規模最大的風電運營商，來自於風電的收入也在上市公司收入中佔比超過50%，這三家公司將是我們研究跟蹤的重點。



在三家上市公司中，華能新能源和大唐新能源是比較純粹的風電運營商，並輔以少量的光伏等其他可再生能源業務，而龍源電力除風電業務等可再生能源業務外，還包括一些傳統火電業務。但龍源電力上市後其火電業務僅維持之前的1875MW的規模，沒有進行再投資，而風電業務發展迅速，目前該公司風電收入幾乎相當於另外兩家公司的總和。



新增裝機普遍下降

作為中國風電運營行業的領導者，這三家公司都進行了大量的風電建設投資，尤其是在盈利情況比較好的2011年之前的時期。而在2012年風電運營企業的盈利能力明顯惡化，導致新增投資不斷減少，尤其是對於盈利能力較弱的華能和大唐。從下面圖表中可以看到，華能和大唐的風電新增裝機在2012年後下滑明顯，並逐步拉大與龍源電力的差距。



造成投資規模下降的原因可能是多方面的，但是投資回報率偏低應是主要影響因素。而投資回報率近年來明顯下降主要有兩方面原因：

1、2011年後中國棄風限電問題日趨嚴重，風機利用小時數下降明顯

2010年三家公司的風機平均利用小時為2206小時，而其後的兩年持續大幅下滑。在政府的積極乾預下，2013年風機平均利用小時恢復到2047小時，但仍比2010年低7.2%。由於風力發電幾乎是零邊際成本，因此利用小時的下降直接拉低風電運營商的盈利能力。

基於2013年年報業績的測算，龍源、華能和大唐新能源的盈利能力相對於風機利用小時都非常敏感，淨利潤對風機利用小時數的彈性係數分別達到了5.4、5.9和15.6。

2、補貼收入大幅下降

清潔發展機制（簡稱CDM）是風電運營商獲利的一個主要來源，但該機制近年來由於歐洲經濟低迷而陷於停滯。中國風電運營商從CDM 獲得的補貼收入急劇下滑並趨於0，尚未回收的CDM 款項也大部分轉為壞賬損失。以龍源電力和華能新能源為例，包括CDM 收入在內的其他收入佔公司稅前利潤的比例2013 年出現大幅下滑，分別只有12.2%和8.0%，而在之前的2009 年至2012 年的平均值為32.7%和39.3%。





盈利能力比較：風電資產盈利能力華能最佳，綜合盈利能力龍源電力第一

三家公司盈利能力相差較大，其中，龍源電力盈利狀況最好，ROE和ROA水平都要明顯好於其他兩家公司，華能新能源次之，而大唐新能源表現最差。由於龍源業務中包括一塊高盈利的火電業務，若剔除這個因素，龍源的盈利能力和華能基本處於同一水平。由於投資回報率過低，以及高負債率的影響，近幾年大唐和華能的投資能力減弱，風機新裝容量下滑明顯。



風電運營商的基本盈利模式同傳統發電廠商類似，都是以銷售電力給電網公司為主，不同點主要體現在風電發電的非連續性和不可控性。風電運營商盈利能力高低主要取決於以下幾點：

控制風電場投資成本：風電場的投資成本目前約為8元/瓦左右，其中約一半為風機成本，其他成本主要是場地和附屬設備成本等

保證風電利用小時數：應保證風機所產電力都能順利上網，因此運營商不僅要做好風機可利用時間的精準預測，而且要做好與當地電網公司的溝通銜接。這是當前決定風電場盈利能力的最核心要素。

高效率的風機維護能力：風機通常利用年限在20年以上，如葉片、齒輪等關鍵部件的易損耗程度較高，因此運營商的維修保養水平很重要。通常風機設備製造者會提供3年左右的免費維護，其後將由運行商自行承擔維護保養。

風電場投資成本：大唐新能源偏高

上市公司並不公佈明確的風電場投資成本，因此我們用間接方法來比較公司投資成本的差異。由於三家公司採取同樣的折舊政策，因此我們用每度電的折舊成本來比較投資成本差異。通過下表可以看到，風電每度電的折舊成本基本在0.2元上下。從時間序列角度看，不同年份間度電折舊成本有所波動，2012年上升的原因是該年風機利用小時數較低，導致單機發電量減少。從不同公司橫向角度看，公司間的折舊成本也有所差異，龍源電力的發電折舊成本始終最低，大唐發電成本較高，而華能的度電成本近年來有所降低。



風機利用小時：龍源電力最高，大唐新能源最低

從風機平均利用水平數看，龍源電力始終保持在較高的水平，尤其是在棄風限電最嚴重的2012年，該公司的風機利用小時高於其他兩家公司約10%。華能和大唐的風機利用水平基本持平，大唐略低一點。

風機利用小時數的高低不僅取決於各地風資源的天然稟賦，也取決於當地電網的消納水平。在前文中我們深入探討過風電消納的問題，棄風限電在我國北方以及經濟不發達地區是非常普遍的，並在短期內很難根本解決。從下表統計中可以看到，各家公司在限電嚴重的東北及內蒙古地區的風機擁有數量與各自的風機平均利用小時數成負相關關係，其中，大唐新能源在東北及內蒙古地區的風機比例高達67.9%，而龍源電力僅有40.1%。




公司運營效率：營業利潤率華能新能源最高

風電場建成之後的主要成本項目為折舊攤銷成本，而其他運營維護費用主要包括職工薪酬、維修保養費用、管理費用以及其他非經常性支出。從三家公司的2010至2013年共四年的統計情況看，折舊攤銷成本佔收入的比例大概維持在略低於40%的水平，而其他運營維護費用佔收入的比例接近15%，而營業利潤率普遍接近50%。其中，華能新能源的營業利潤率最高，近四年的平均值達到50%，其折舊成本及其他費用比例都是最低的。龍源電力和大唐新能源的營業利潤率分別為47.7%和45.7%，和華能相比，運營效率都要稍差一些。大唐新能源的風機利用小時數較低，造成其單位裝機容量的收入水平也偏低，這是該公司費用比例偏高的主要影響因素。

公司運營效率：營業利潤率華能新能源最高

風電場建成之後的主要成本項目為折舊攤銷成本，而其他運營維護費用主要包括職工薪酬、維修保養費用、管理費用以及其他非經常性支出。從三家公司的2010至2013年共四年的統計情況看，折舊攤銷成本佔收入的比例大概維持在略低於40%的水平，而其他運營維護費用佔收入的比例接近15%，而營業利潤率普遍接近50%。其中，華能新能源的營業利潤率最高，近四年的平均值達到50%，其折舊成本及其他費用比例都是最低的。龍源電力和大唐新能源的營業利潤率分別為47.7%和45.7%，和華能相比，運營效率都要稍差一些。大唐新能源的風機利用小時數較低，造成其單位裝機容量的收入水平也偏低，這是該公司費用比例偏高的主要影響因素。



投資回報率：華能的風電資產回報最好

資本回報率（ROIC）反映的是某項投資的全部資本投入（包括股本和有息負債）的回報情況（EBIT）。通過對三家公司過去三年的統計，可以看到龍源電力和華能新能源的回報率略高，過去三年的平均回報率均為為6.7%，而大唐新能源僅有5.0%。由於銀行貸款的平均利率在6%左右，因此低於6%回報率的項目投資將對股東權益造成一定傷害，即股權投資者承受更大的投資風險但是回報率卻低於債權回報率。

資本回報率過低將嚴重影響廠商持續投資的能力。目前三家公司中，大唐新能源資本回報率最低，但其資產負債率最高，達到79.0%。大唐2013年風電新增並網裝機僅有50MW，僅相當於該公司累計裝機容量的0.8%，而新增裝機過低將影響公司的長期成長能力。

另外，龍源電力業務中包含盈利能力很高的煤電資產，若剔除其影響，公司過去三年資本回報率估計為5.8%，低於華能新能源，因此我們認為，三家公司中華能新能源的風電資產質量最高。

華能新能源(958.HK)資產質量優良，具備更大的成長潛力

產能擴張加速。在連續三年投資趨緩之後，2014年公司產能擴張有望加速，將恢復到2010年的高水平，新增約2GW裝機容量，年底累計裝機容量達到約8.5GW，且今年上半年新增核准項目546.5MW，預示2015年新增項目投產日期明顯提前。同時，公司新增產能大多分佈在非限電地區，而今年年初列入國家第四批風電核准計劃的1.9GW項目中有92%分佈在非限電區，優質項目的增加會為公司未來幾年的經營業績改善奠定堅實基礎。

公司競爭優勢。在三大風電運營商中擁有最佳的盈利能力，體現出公司良好的項目資源和運營管理能力。公司負債比率適中，融資渠道暢通，資金不會成為公司未來發展的障礙。

短期催化劑及風險因素。可再生能源電力配額及全額保障性收購將有新政策出台，棄風嚴重地區的風電運營將獲得補償。短期風險應關注今年下半年風資源是否好轉。

盈利預測與投資評級。我們預測公司14/15/16年EPS0.109/0.196/0.269元，分別同比增10.4/80.4/37.4%。我們對公司未來的高成長性抱有信心，而市場已明顯低估公司價值，我們首次覆蓋給予「買入」評級，目標價3.23港元，相當於2015年盈利預測的13倍市盈率。








公司背景

華能新能源於2011年6月在香港聯交所主板成功上市，截止2013年底，公司總股本達90.29億股，其中華能集團直接及間接持股61.30%，而華能集團為中國最大能源企業之一，是中央級國有企業。公司致力於新能源項目的投資、建設與經營，以風電開發與運營為核心，太陽能等其他可再生能源協同發展，目前為國內第二大規模的風電運營商。








龍源電力(916.HK)：中國風電運營行業領頭羊，發展穩健，具備長期投資價值

市場領先地位更加鞏固。近年來在其他主要風電公司大幅減緩容量擴張時，公司仍維持相對平穩的發展，不僅穩固市場領先地位，而且為公司業績持續增長奠定基礎。我們預計公司今後幾年仍會保持比較高的投資率，2016年底公司裝機容量可以達到17.2GW，比2013年底的11.9GW增長44.1%。同時，公司尚有5.3GW已核准未投產風電項目，9.6GW已列入國家規劃或計劃未投產風電項目，累計風電項目儲備容量68.5GW。

財務穩健，經營抗風險能力強。相對於同業的高負債經營，公司的淨債務負債率始終控制在60%以內。良好的資本結構保證公司經營的穩定性，並為將來持續擴張做好資金準備。

公司競爭優勢。公司在技術研發、工程質量控制、財務費用控制以及新興市場開拓等方面都維持著國內領先地位。除陸地風電外，公司將從廣闊的海上風電以及海外市場開拓獲得更多競爭優勢。

短期催化劑及風險因素。可再生能源電力配額及全額保障性收購將有新政策出台，棄風嚴重地區的風電運營將獲得補償。短期風險應關注今年下半年風資源是否好轉。

盈利預測與投資評級。我們預測公司14/15/16年EPS0.292/0.383/0.468元，分別同比增14.5/31.2/22.0%。目前公司估值比較合理，但綜合實力的強大可能會讓公司在多變的市場環境中獲得更多發展機遇，因此我們首次覆蓋給予公司「長期買入」投資評級，目標價7.76港元，相當於2015年盈利預測的16倍市盈率。








公司背景

龍源電力於2011年6月在香港聯交所主板成功上市，截止2013年底，公司總股本達90.29億股，其中華能集團直接及間接持股61.30%，而華能集團為中國最大能源企業之一，是中央級國有企業。公司致力於新能源項目的投資、建設與經營，以風電開發與運營為核心，太陽能等其他可再生能源協同發展，目前為國內第二大規模的風電運營商。








大唐新能源(1798.HK)負債率過高，擴張能力承壓



產能擴張有望重新加速。在經曆數年高速發展後，2012年起公司產能擴張步伐明顯減緩，2012及2013年產能僅新增497MW和50MW，項目所在地的風電消納能力不足是公司投資減緩的主要原因。2014年公司將在非限電地區加快投資，今年新增產能有望達到700MW，並在可預見未來保持較高的投資額度。

項目儲備充足，發展前景可期。截至今年6月底，公司在建項目容量1.06GW，已投產控股裝機容量5.72GW，累計核准容量達到10.7GW，列入國家核准計劃未核准容量尚有1.24GW，而公司截至2013年底總項目儲備為97GW，足以滿足公司未來多年發展之需。同時，公司列入國家核准計劃的4.96GW項目中有73.4%位於非限電地區，這些項目的投產將大大優化公司的項目資產質量。

財務壓力影響擴張速度。早期的快速擴張及過度依賴銀行借款導致企業負債率偏高，而過多的運營中風電項目處於北方棄風限電嚴重地區，企業盈利能力低下導致公司股票在資本市場上的估值偏低，股市直接融資能力嚴重弱化。我們認為，公司通過向大股東定向配售新股是改善公司資本結構的理想選擇。短期催化劑及風險因素。可再生能源電力配額及全額保障性收購將有新政策出台，棄風嚴重地區的風電運營將獲得補償，公司作為棄風最大受害者，能否會獲得更多補償值得特別關注。短期風險應關注今年下半年風資源是否好轉。

盈利預測與投資評級。我們預測公司14/15/16年EPS-0.004/0.056/0.08元。目前公司盈利能力低下、負債率過高的經營現狀在短期內很難有明顯改觀，但豐富的項目儲備以及經營環境的好轉都可能給公司業績好轉的機會，因此我們首次覆蓋給予公司「中性」投資評級，目標價1.10港元，相當於2015年盈利預測的0.66倍市淨率。


圖表2:公司風電項目關鍵區域數據（截至2014年6月底）




公司背景

大唐新能源於2010年12月在香港聯交所主板成功上市，截止2013年底，公司總股本達72.74億股，其中大唐集團直接及間接持股65.62%，而大唐集團為中國最大能源企業之一，是中央級國有企業。公司致力於新能源項目的投資、建設與經營，以風電開發與運營為核心，太陽能等其他可再生能源協同發展，目前為國內第三大規模的風電運營商。







110 : greatsoup38(830)@2014-12-16 14:19:15

placing 698,780,832 [email protected]
111 : have707(25178)@2014-12-16 16:09:31

今日連配股價都穿過，同福新一樣。

掉番轉睇，新天綠色上年3.35抽水呢下原來真係最正smileysmiley
(如果今日直情配唔到，PB<1)
112 : greatsoup38(830)@2014-12-16 22:40:09

高手中的高手
113 : greatsoup38(830)@2014-12-28 14:33:41

2014-12-20 HJ
華能新能源債務重 股價難突破  

華能新能源（00958）配售集資，是2013年10月以來的另一次集資，而配售價則低於上一次，反映一年來股價的表現，既反映對資金的需求，亦可能是年近歲晚，實現一年一度的配售策略。

華能新能源配售6.987 億股，相當於已發行股份20%，每股作價2.5元，集資淨額17.2億元，作價較上日收市價2.61元折讓4.2%。去年10月，已配售5.823億股，同樣是已發行股份20%，每股作價2.71 元，集資淨額15.5億元，作價較當時股價2.93 元折讓7.5%，當時股價是在反覆上升，至去年底，已升至3.7元。今年的走勢，是反覆向下，高位是1月的3.8元，低位是5月的2.14元，反覆頗大，現價2.51 元，仍低於去年底。每次配售均為已發行股份20%，是股東大會的授權，配售按照授權之數，包括零碎數，看來是按本子辦事。預期明年中的股東大會，繼續要求股東授權增發股份20%，相信明年底前，亦將作配售，會是財務的常規策略。

持續發展 資金需求大

此股於2011年6月上市，集資是作發展用途，因原來負債已相當，而持續發展亦對資金需求，債務不斷增加，單是2014年上半年，資本性支出已達38.9億元人民幣，均用於風電及太陽能項目。於6月底，總借貸388.5億元，融資租賃承擔20.9 億元，現金及存款82.7 億元，淨借貸326.7億元；淨借貸總權益比率215.5%，於配售集資後，比率將降至189.3%，雖則集資17.2 億港元（約13.76 億元人民幣），相對於淨借貸326.7億元的比例有限，而配售亦使總權益增加，亦可使淨借貸比率下降26.2個百分點，但仍然是負債沉重。由於是大國企的附屬，財務狀況問題不大，而半年的財務淨支出達9.45億元，佔經營利潤55%，對業績有不利影響。

上半年發電量增1.8%，收入增2.4%，而折舊及攤銷則增11.6%，員工成本增33.9%，維修費用增加10.5%，增幅均大於收入，原因是裝機容量增加，雖然利用小時下降，該等費用支出也不易減少；而其他經營開支減少8180萬元或58.3%，是去年部分項目因延期發展而作減值7400萬元，期內部分項目已批建設，撥回減值1790萬元的影響，經營利潤持平，如剔除上述減值，經營利潤突減5.4%，淨利潤增2.8%至7.09億元，如剔除減值影響，則淨利潤應為6.91億元，按年應跌10.4%。

上半年獲核准的風電項目546.5兆瓦，累計共有項目1915兆瓦，列入「十二五」第4批風電核准計劃，其中大多數分布於非限地區域，該項目相當於運行中項目裝機容量的30%，仍將尋求太陽能項目的發展。

全年業績展望尚不明確，如剔除上年的減值準備，今年業績只望近似。現價2.51 元，往績P/E 18.7 倍，息率1%，應注意的是，經兩次配售集資後，發行股數已增15%，對每股盈利有攤薄作用。由於債務負擔仍重，未來仍將慣常配售集資。昨天升破配股價後反覆，估計短期只在2.5元上下反覆，不易突破

戴兆
114 : have707(25178)@2014-12-28 21:46:09

咁要睇下全年裝機能否做到多1GW....
同埋今年又係小風年....
115 : GS(14)@2015-03-18 02:25:24

盈利增15%，至9.6億，重債
116 : wilson(35011)@2015-03-18 02:46:58

華能新能源(00958.HK)公布2014年止年度業績，收入錄得61.51億人民幣(下同)，按年增加4.1%。純利11.21億元，增長22.8%，每股盈利12.39分。末期息2分
117 : greatsoup38(830)@2015-04-19 23:22:30

2015-04-18 HJ
118 : GS(14)@2015-07-14 17:28:16

公告
二零一五年上半年業績預增
119 : GS(14)@2015-07-24 01:29:43

958 同 1958 簽合作協議
120 : GS(14)@2015-07-24 01:36:39

958 同 1958 戰略協議
121 : greatsoup38(830)@2015-07-26 15:30:07

2015-07-17 HJ
華能增長佳 前景優於大唐   

華能新能源（00958）公布上半年理想發電量於前，股價升近5%，翌日盈喜再升4.8%隨即滑落至公布發電量前水平。兩消息均屬利好，而升後滑落，波幅近10%。大唐新能源（01798）公布相同消息，雖有反覆，而股價仍勝公布前。同類股份而表現懸殊，是過去走勢不同的分別。

自4月起計，華能股價高位升36%，至3.775元，然後大跌38%，至2.33元，消息後高位3.46元， 升48%，又跌至3.16元，仍較3月底上升13.8%。至於大唐，由1.19元升至1.46元，升幅只是25%，然後大跌42%，至0.84元，消息後升47%，至1.24元， 又回至1.13元，仍低於3月底的1.19元，估計與去年虧損有關，已有盈喜預料中期轉虧為盈。

華能新能源上半年總發電量增長30.2%（第一季增長25.4%），其中風電增長28.8%（第一季增長23.6%），太陽能增長65.9%（第一季增長74.4%，第二季按季則增15.8%）。由於上半年裝機容量增加及結構布局優化，以至發電設備利用小時顯著提升，預期上半年淨利潤較去年同期的6.86億元增加超過50%。

大唐新能源上半年總發電量增長14.83%，其中風電增15%，其他新能源增3.34%，表現較遜，而整體發電第一季僅增8.53%，反映已在進步。由於大部分地區上半年風資源優於去年同期，以致發電量增加，預期業績或會大幅上升，並出現盈利，去年同期虧損1400萬元。盈喜無透露增幅，美中不足。

華能去年底裝機容量8011兆瓦，增長22.3%， 風電平均利用小時1875小時，下跌7.6%，發電量為1217.7兆瓦時，增長9.3%，盈利11.2億元人民幣，增長22.8%。大唐裝機容量6038兆瓦，增長3.37%，發電量10335兆瓦時，下跌4.99%，風電利用小時為1803小時，下跌9.9%，去年虧損1.5億元人民幣（上年度盈利2.36億元）。

華能的發電主要為風電，佔95%，其餘為太陽能，其發電量增幅低於裝機容量，可能因素包括裝機容量的投資時間，上述數據為期末，裝機於期初、期中或期末投產，分別甚大，其次是設備利用小時，售電需配合電網的消納程度，去年全國平均棄風率為8%，按年下降4個百分點，華能的棄電率為7.8%，大唐表示限電比率由14.88%降至12.9%。

新能源仍具政策風險

風電及太陽能發電均毋須燃料，最大開支是折舊及攤銷，華能是22.7億元，相當於售電收入61.14億元的37.1%，財務淨支出為次要支出，是21.1億元。大唐折舊支出23.61億元，佔售電收入51.31億元的46%，財務淨支出為22.3億元。大唐的折舊支出高於華能，原因不明，去年底物業廠房設備487億元，而華能則為578億元，較大唐多18.6%，折舊攤銷反而少4%。至於財務支出淨額受財務狀況所左右，大唐淨借貸406億元，相當於總權益298%，華能淨借貸395億元，相當於總權益234%，反映兩者的財務結構有別。

風電及太陽能都是電網優先消納的電能，但尚待電網的加速發展，以致仍有棄風數據，高壓電網將於年底完成，可望逐漸改善，去年底三類資源地區風電上網價每千瓦時降低2分，第四類維持不變，兩者均認為具有政策風險。但其售電量相對於全國上半年只增1.3%，新能源已處於有利地位。近期再有電改消息，雖或不涉新能源，亦可能帶來若干影響。

兩者均已發盈喜，華能表明增長50%，大唐只稱轉虧為盈，增幅不明，儘管華能較為反覆，展望仍以華能優於大唐，至於憧憬大唐獲注資，暫時並不實際。兩者都受惠的，則是利率已在下降中。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華能增長佳 前景優於大唐
122 : greatsoup38(830)@2015-08-19 01:16:12

盈利增6成，至10.3億，重債
123 : greatsoup38(830)@2015-09-29 01:09:24

2015-09-21 HJ
華能新能源績佳未益股價   

華能新能源（00958）經營風電及太陽能業務， 新裝機容量投產使上半年發電量增加30.2%，純利更增長65.3%，但股價受惠有限，新能源本是概念，如此表現，只能說是資金流向影響。

上半年盈利11.34億元（人民幣．下同），上年同期報6.86億元；每股盈利11.66分，慣例不派中期息。

期內新增裝機容量997兆瓦，其中新增風電容量897兆瓦，太陽能容量100兆瓦；已裝機容量為9008兆瓦，按年增加34.1%，其中風電裝機8423兆瓦，增加33.3%，太陽能裝機585兆瓦，增長46.3%。

負債沉重影響不大

上半年總發電量7892吉瓦時，上升30.2%，其中風電發電量7512吉瓦時，增長28.8%，太陽能總發電量380吉瓦時，增加65.9%。風電利用小時為1069小時，按年上升109小時，太陽能利用小時為755小時，僅增2小時。售電量75.128億千瓦時，增長31.9%；平均電價0.611元/千瓦時，按年變化不大；另有政府津貼9087萬元，較上年增加134%，以及供應商賠償約978萬元。

經營開支如折舊攤銷、員工成本、維修保養、行政費用及其他，共16.74億元，增加25.5%；經營利潤增加38%至23.5億元；財務費用淨額增15.6%至10.92億元；稅前盈利增66%至12.56億元；稅項增逾倍；股東應佔盈利增65.3%，至11.33億元。

華能新能源借貸441.3億元，除撥作資本開支2億元外，利息支出11.6億元，現金及存款46.5億元，利息收入及滙兌收益6800萬元，淨借貸權益比率220%，高於去年底的215%。華能新能源部分資產支出的資金需求是通過短期融資滿足，因而6月底錄得流動負債淨值192億元，但考慮預期的經營現金流量及已獲得未提取的銀行信貸額度，董事認為財務足夠償還未來一年的債務，並以持續經營為基礎而編製合併報務稅表。華能新能源為最大能源國企的附屬，如無意外，借貸比率雖高，實際應無問題，但流動負債安排不周，亦應按例澄清。

主力風電 光伏加速

任何企業持續發展，對資本需金亦殷，在可行情況下，必須依賴借貸，華能新能源於去年底曾配售集資，但只是17.2億港元，而期內資本支出達69.6億元，實在無法依賴配售集資應付需求，不過，適當時候再作配售，已可意料。

上半年新增裝機容量增幅34.1%，已帶來相當增長，而且持續至下半年，基礎已穩，其後在相同裝機容量下，仍可獲得自然增長。華能新能源的策略是持續發展，上半年獲國家核准的常規風電項目共2112兆瓦，大部分位於非限電及第四類資源地區，包括於湖南及河南兩個空白省份的突破，以及列入四川省涼山州風電基地計劃，以及吉林省分散式項目，並已獲得項目核准664.5兆瓦。此外，亦與多個省份協議開發超過百萬千瓦的項目，作為後續發展。

光伏方面，上半年取得規模76.5兆瓦項目，備案項目90兆瓦，並加強與光伏裝造企業的合作，拓展發展空間。

7月，已與北京汽車及四川雄飛訂立戰略合作框架協議，以開發屋頂光伏發電項目，利用北京汽車於全國的汽車廠、辦公樓及停車場資源，以及四川雄飛在光伏產業與新能源產業的綜合優勢，計劃建設全國最大的汽車廠房屋頂光伏項目，首期項目涉約6兆瓦，準備於2015年前後投產，具體開發量再作商議。

華能新能源的主力發展是風電，而光伏發電亦在加速中，在可見將來作持續發展，現已進入高增長期，缺點是負債沉重，亦因此而影響派息。

短期融資成本下降

華能新能源借貸以人民幣為主，利率較前下跌， 去年各項貸款最低利率5.04%，最高為7.21%，上半年已調低至4.11%及6.88%。3月發行一年期融資券票面利率為4.6%，5月再發行利率已降至3.85%。利率的走勢，有利於財務支出的減少。現價2.8港元，預期市盈率約12倍，仍具吸引，適量持有望升值，仍是好對象，但不期望過高。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華能新能源績佳未益股價
124 : greatsoup38(830)@2015-11-25 01:49:53

投資5,000萬入新上市公司
125 : GS(14)@2016-02-19 01:50:36

增超過50%
126 : greatsoup38(830)@2016-02-23 14:33:50

2016-02-18 HJ
華能新能源轉強 挑戰2元  

華能新能源（00958）首次公布1月份發電量，過去只是每季公布，由於1月份發電量按年增長41%，市場對此作出憧憬，趁大市反彈，一度急升16%，表現可人。

上月發電量飆惹憧憬

華能新能源以風電為主，1月份風電發電增長42.1%至148.64萬兆瓦時，太陽能發電則增19.9%至6.51萬兆瓦時，整體發電增41%。位於四川的風電增長215.7%，上海增164.7%，其中內蒙及雲南增幅亦達67%，其他地區除山西減少4.4%及新疆下降42.6%外，各地均有不同增長。太陽能發電則無分區資料。由每季公布改為每月公布，應是增加透明度，美中不足是無披露發電大增或大減的原因。一個月的數據只是短期資料，不足以推測未來表現，尤其是並無增減理由提供。

2015年全年發電量較2014年增長20.5%，其中風電增18.6%，太陽能發電則增62.6%，相對於全國社會用電（包括火電及水電等），華能新能源的發電已處於優勢。

2015年上半年，發電量增長30.2%至789.2萬兆瓦時，其中風電增長28.8%至751.2萬兆瓦時，太陽能發電則增65.9%至37.99萬兆瓦時，盈利則為人民幣11.34億元，增長65.3%，頗為特別，未見有盈喜，股價當時跟大市挫落，直至10月才能重返3元水平，其後再反覆滑落至近日的1.39元，當時已公布全年發電量增加20.5%，反映市場對下半年的增長並不滿意。

上半年風電增長28.8%，太陽能增長65.9%，下半年風電放緩，較上半年減少15.6%，而太陽能發電則較上半年增加15.2%，總發電量仍較上半年減少1.4%，相信是股價未有表現的原因。

公布1月份發電增長41%，確實令人憧憬，估計是2015年上半年增加裝機容量之故，包括風電897兆瓦及太陽能100兆瓦，是1月風電發電量大增42.1%的主因，但不能以此為據而認為持續增長，去年下半年風電發電量較上半年為少，是一例證，發電量可能隨時變化。華能新能源通過創新電量營銷管理，在限電嚴重地區積極開展風電大用戶直接供電等市場交易，切實減少棄風限電損失，這情況出現於去年上半年，如認為效果良好，應會持續，但去年下半年風電發電量減少，其中原因，不是風速影響實際發電，便是售電予大戶減少，幸而太陽能發電有增，使全年發電量仍有不俗增長，但股價何以跌至2013年2月以來低位1.39元，市場因素實在難以解釋。

股價跌至4年低位後，湊巧股市反彈，趁住1月份發電大增消息，大行看好，目標價為2.85元，潛在上升空間逾倍，又預期去年盈利上升51%，股價趁勢炒高。

如去年盈利增長51%，而上半年已增長65.3%， 則下半年增長約60%，遜於上半年，已是下半年發電量輕微減退的影響，亦已估計債務稍減及利息下跌的貢獻，考慮人民幣貶值將盈利折算為港元的影響，相信以港元計算的增長將低於50%。

華能新能源借貸淨額約人民幣420億元，估計以人民幣為主，賬面影響有限，而借貸利率肯定下降， 去年7月發行的一年期融資券10億元，利率為3.45厘，而今年1月底發行的270天融資券，利率僅2.9厘，融資主要用於償還原有債務，有利於利息支出的減少。

預測市盈率6.5倍吸引

手頭進入常規計劃的風電裝機容量1648兆瓦， 另有列入風電基地計劃項目，共計2112兆瓦，光伏項目只有166兆瓦，但無提供完成期，如全部完成，相當於去年中總裝機容量9008兆瓦的25%，其中部分可能已於1月投產，以致發電量大增，但無資料證實，有待年報公布，希望有所交代。華能新能源的缺點，除債務重外，透明度亦待改善。

股價近期低見1.39元，往績P?E 9.5倍，預測P?E 6.5倍，確實相當吸引，但去年中出現高價3.77元後的走勢令人失望。上日升至1.6元的20天平均線，已見反覆，隨後公布獲新加坡GIC增持，扭轉反覆走勢而上升，明顯突破20天平均線，對股價提供動力，昨天收報1.76元，預期P?E不過8.2倍，可逢反覆跟進，希望挑戰50天平均線的2元水平。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華能新能源轉強 挑戰2元
127 : GS(14)@2016-03-16 00:09:21

盈利增45%，至14.3億，重債
128 : greatsoup38(830)@2016-05-23 00:32:17

2016-05-18 NM
華能新能源有望重上2.6元  

華能新能源（00958）4月發電量按年增長32.4%，首4個月累計發電上升29.8%，而全國全社會用電按年只增3.2%，反映其發電量遠勝於全國平均數。其發電量源自風電為主，約佔95.4%；太陽能發電約佔4.6%，發電量較去年同期增加29.1%。

1月發電量155.1萬兆瓦時，按年增長41%。2月發電量121.7萬兆瓦時，按年上升27%。3月發電量183.3萬兆瓦時，按年增長20.7%。4月發電量204.4萬兆瓦時，按年增32.4%，首4個月發電量為664.6萬兆瓦時，按年增加29.8%。裝機容量於去年分期增加，影響今年各月發電量的變動。從裝機容量計，較去年同期上升29.1%，而首4個月發電量增加29.8%，應已反映裝機容量增加的效果，但應注意2月份按年雖增，但按月則跌21.5%。

棄風率影響着風力發電，新疆1月發電量下跌42.6%，而裝機容量則增126%，可見棄風率嚴重。2月發電量按月跌21.5%，新疆發電按年跌16%，按月跌7.9%，其他發電量下跌地區包括山西、貴州及河北，去年裝機容量並無增加。3月發電量仍有山東、山西、河北及吉林按年下跌，而新疆按年已升21.3%，但按月則勁升170%（2月發電1.72萬兆瓦時，3月為4.67萬兆瓦時）。4月發電量只有山東按年減少14.1%，但按月則增4.6%；新疆按月持續增加111%，由1月份的發電量1.87萬兆瓦時，增至4月的9.85萬兆瓦時，變動極大，是向好的轉變。話說回來，各地的發電量按年雖增，但按月仍有多個地區下跌。

去年風電的平均利用小時為1882小時，變動輕微，但各地差異可以相差1341小時。最高為雲南、四川及陝西，分別為2960小時、2771小時及2380小時，最低為內蒙古、上海及新疆，分別為1651小時、1633小時及1619小時，其中新疆較去年的2744小時下跌41%。風力發電受風速所影響，各地利用小時經常有差異，而電網的消納影響棄風，更為重要。3月及4月總發電量按年或按月均有增加，希望可以持續，畢竟今年的裝機容量已增加2334兆瓦或29.1%。

華能新能源去年盈利增長65.9%，至18.59億元（人民幣．下同），每股盈利19分，派末期息3分。業績特佳，是發電量增加20.5%的貢獻，盈利亦包括供應商及施工方的賠償2.43億元（前年4440萬元），因而增長特佳。

高負債短期難改善

去年的資本性支出158億元，2014年為152億元，是投資高潮，以致去年底的淨借貸達474億元，淨借貸權益比率254%，是相當高水平；去年財務費用淨額20.72億元，因利率下跌，支出稍低於去年，但高負債率難以改善，是華能新能源的缺點，附帶一提是去年底曾認購中國能源建設（03996）2.437億股H股，每股作價1.59元（港元．下同），總投資5000萬美元，佔其股權0.79%，作為基石投資者。

已進入「十二五」第五批風電核准計劃項目容量1648兆瓦，進入基地核准計劃風電容量433兆瓦。列入分散式規劃風電30兆瓦，列入風電供暖方案容量50兆瓦，合計列入年度計劃容量2162兆瓦。去年取得1782兆瓦風電項目批准，取得光伏項目容量300兆瓦、簽署開發協議691兆瓦，並與北京汽車及四川雄飛集團訂立合作協議，推進屋頂分布式光伏項目的開發，以探索分散式微網及能源管理新模式。

發電業的輝煌時代已成過去，特別是火電業，而新能源亦有警號，電價及補貼將見減退，華能新能源去年底風電裝機容量是9095.4兆瓦，太陽能裝機容量1250兆瓦，並無其他項目，規模不算大，而待建及儲備不少且大多位於高電價及限電少的地區，仍有一定優勢。整體電力增長已放緩，新能源仍有較佳增長。去年棄風率最高地區為甘肅，華能新能源於該地並無項目。

去年底公布風電及光伏發電的上網電價，華能新能源股價於個多月內挫落50%以上，至1.4元水平，但兩個月內可升85%，至2.6元，再受暫停甘肅等地區項目，回至2.2元水平，而各月發電均有相當增長，股價已獲支持；筆者於1.76元時預期可挑戰2元，個人較為保守，目標已大幅超額完成，現時可守穩於2.2元，仍在上升中，預期目標將向2.6元進發，可逢反覆吸納。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華能新能源有望重上2.6元
129 : GS(14)@2016-07-08 14:34:57

公告
二零一六年上半年業績預增
130 : GS(14)@2016-08-12 14:01:25

增長72%，至17.2億，重債
131 : GS(14)@2017-05-01 15:19:48

盈利增63%，至23.3億，重債
132 : GS(14)@2017-05-12 10:45:49

假設配售股份全數配售，配售所得款項總額預計約為2,188,578,960港元，於扣除佣金
和估計費用後，配售所得款項淨額預計約為2,166,524,650港元。配售所得款項淨額擬
用作本公司一般公司用途。將根據配售協議配售838,536,000股的H股相當於現有已發
行H股數目（即本公告日期4,192,684,992股H股）的約20%，約佔配售股份配發及發行後
經擴大已發行股份總數的約7.94%及經擴大H股數目的約16.67%。根據配售，所配售之
配售股份的總面值為人民幣838,536,000元。
133 : GS(14)@2018-08-22 10:02:18

盈利增16%，至21.6億，重債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271847

百富環球(0327)專區(關係:0818)

1 : GS(14)@2010-12-01 07:10:53

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0101129-index_c.htm
初步招股書

招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101208022_C.pdf

新聞區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10432
2 : GS(14)@2010-12-08 23:47:26



百富環球主席聶國明昨於記者會上稱，內地銀行卡交易量迅速增長，是公司未來的增長動力。（張智超攝）
3 : GS(14)@2010-12-08 23:47:45

4 : Monger(842)@2010-12-09 11:12:13

郭妮霞，27歲，為本公司的集團財務總監。彼負責監察本集團的業務發展及財務事宜。
彼於二零一零年十月加入本集團擔任集團財務總監。郭小姐於二零一零年一月至二零一零
年九月擔任高陽集團業務發展及交易經理。彼於二零零五年畢業於香港中文大學，獲工商管
理學士學位，並於二零零九年獲香港理工大學頒授專業會計碩士學位。彼為執業會計師及香
港會計師公會會員。彼於加入本集團前，為一間國際公眾會計公司的助理經理。於最後實際
可行日期前三年，郭小姐並無在任何其他公眾上市公司擔任任何董事職務。

smiley
5 : Monger(842)@2010-12-09 11:31:52

陳耀光，46歲，為本公司的公司秘書。於二零零四年六月至二零零六年七月，陳先生
擔任聯交所上市公司北控水務集團有限公司（前稱「上華集團有限公司」）的獨立非執行董
事。陳先生於二零零一年三月至二零零七年十二月擔任高陽的執行董事。陳先生目前則擔
任高陽的公司秘書及聯交所上市的A8電媒音樂控股有限公司及中生北控生物科技股份有限
公司（兩間公司）的獨立非執行董事。陳先生於審核、業務諮詢及企業管理方面擁有逾20年
經驗。陳先生於一九八八年畢業於香港大學，獲社會科學學士學位。彼分別於一九九九年
成為特許公認會計師公會資深會員及於二零零五年成為香港會計師公會資深會員。彼首先
加入本公司，其後於二零一零年三月二十九日獲委任為本公司的公司秘書
6 : GS(14)@2010-12-09 22:07:13

4樓提及
郭妮霞，27歲，為本公司的集團財務總監。彼負責監察本集團的業務發展及財務事宜。
彼於二零一零年十月加入本集團擔任集團財務總監。郭小姐於二零一零年一月至二零一零
年九月擔任高陽集團業務發展及交易經理。彼於二零零五年畢業於香港中文大學，獲工商管
理學士學位，並於二零零九年獲香港理工大學頒授專業會計碩士學位。彼為執業會計師及香
港會計師公會會員。彼於加入本集團前，為一間國際公眾會計公司的助理經理。於最後實際
可行日期前三年，郭小姐並無在任何其他公眾上市公司擔任任何董事職務。

smiley


這個姐姐簡直是我的偶像，唔知是點樣呢?
7 : GS(14)@2010-12-09 22:07:26

5樓提及
陳耀光，46歲，為本公司的公司秘書。於二零零四年六月至二零零六年七月，陳先生
擔任聯交所上市公司北控水務集團有限公司（前稱「上華集團有限公司」）的獨立非執行董
事。陳先生於二零零一年三月至二零零七年十二月擔任高陽的執行董事。陳先生目前則擔
任高陽的公司秘書及聯交所上市的A8電媒音樂控股有限公司及中生北控生物科技股份有限
公司（兩間公司）的獨立非執行董事。陳先生於審核、業務諮詢及企業管理方面擁有逾20年
經驗。陳先生於一九八八年畢業於香港大學，獲社會科學學士學位。彼分別於一九九九年
成為特許公認會計師公會資深會員及於二零零五年成為香港會計師公會資深會員。彼首先
加入本公司，其後於二零一零年三月二十九日獲委任為本公司的公司秘書


來頭很猛
8 : GS(14)@2010-12-09 22:29:04

9 : GS(14)@2010-12-10 13:00:52

至於昨次日招股的百富環球科技(0327)，儘管集資規模較小，但4券商累計僅為其借出100萬元孖展額，公開認購暫未足額。
10 : Monger(842)@2010-12-10 13:58:18

6樓提及
4樓提及
郭妮霞，27歲，為本公司的集團財務總監。彼負責監察本集團的業務發展及財務事宜。
彼於二零一零年十月加入本集團擔任集團財務總監。郭小姐於二零一零年一月至二零一零
年九月擔任高陽集團業務發展及交易經理。彼於二零零五年畢業於香港中文大學，獲工商管
理學士學位，並於二零零九年獲香港理工大學頒授專業會計碩士學位。彼為執業會計師及香
港會計師公會會員。彼於加入本集團前，為一間國際公眾會計公司的助理經理。於最後實際
可行日期前三年，郭小姐並無在任何其他公眾上市公司擔任任何董事職務。

smiley


這個姐姐簡直是我的偶像，唔知是點樣呢?


我都好想知,可惜這裡不是高登...smiley
11 : GS(14)@2010-12-10 13:59:49

睇個名應該是新移民第二代
12 : GS(14)@2010-12-10 14:08:34

http://oozexude.blogspot.com/2010/12/00327.html

星期四, 十二月 09, 2010
香港新股上市分析：百富環球科技有限公司(00327)

利好
— 國內信用卡的滲透率低，預期未來增長空間碩大；
— 根據易觀國際的資料，公司開發的電子支付(EFT-POS)終端機的2009年中國市佔率居首，達到32.5%；
— 公司現已具備成為國際級品牌的競爭能力；
— 客戶包括但不限於UMS、中國銀行、中國農業銀行、交通銀行及中國移動等多家中國著名大型機構，現時大部分銷售額乃是通過上述客戶選定公司為合資格供應商的方式而取得，此外，其EFT-POS產品已銷往海外50多個國家及地區，包括美國、新加坡、台灣、日本、南韓、新西蘭、法國、芬蘭、沙特阿拉伯、南非及俄羅斯，足見其產品的質量已然達到國際認可的高水平；
— 目前海外市佔率不足1%，拓展海外業務的空間廣闊；
— 現時沒有負債，截至今年10月底為止持有流動現金1.8億港元左右；
— 2009年總營業額4.92942億港元，毛利率39.12%，純利率17.15%，今年首6個月總營業額2.67698億港元，同比上升36.43%，期內毛利率相較去年同期上升5.42%至40.7%，純利率更加達到18.74%同比上升6.2%，而截至2010年12月底為止財年權益持有人應佔預測綜合溢利不少於1.427億港元，相較2009年同期的8,455.1萬港元猛增68.77%，可見其業務正在快速成長；
— 集資金額40%用來增大研發能力、35%用以併購上游企業及或競爭對手、15%拓展分銷網絡、餘額撥作一般營運資金，全數用到主營業務裡頭；

利淡
— 是次公售3.192億股股份當中5,920萬股是舊股；
— 公司從未跟客戶訂立長期銷售合同，而是通過個別訂單基準或直銷方式進行，因此銷售並不穩定，也沒法確保穩定；
— 台式EFT-POS終端機的平均售價從2007年的平均值1,972港元降至2009年的1,471港元，趨降，近年競爭非常激烈可想而知；
— 現時僅只廣州番禺旭東阪田電子有限公司(PKS)一家合約製造商替其加工及組裝所有產品，存在風險；
— 截至12月31日為止的2007-2009三個財年及截至2010年6月30日為止6個月，首五大客戶分別佔到期間總銷售收益的79.8%、85.4%、74.3%及62.5%，業務明顯高度依賴少數客戶；
— 截至2010年12月底為止財年權益持有人應佔預測綜合溢利將不少於1.427億港元(折合每股預測溢利不少於0.1427港元)，相當於2010年招股區間預測市盈率介於17.73-22.63倍，作價不吸引。就算大膽假設2011年溢利能夠猛增1倍(這個可能性頗低)，即市盈率介於 8.87-11.32倍，是次公售股份作價仍不十分吸引；


財務比率(12/2007→12/2008→12/2009)

流動比率：2.60→3.18→3.90
速動比率：2.19→2.50→3.12

長期債項/股東權益：-.--%→-.--%→-.--%
總債項/股東權益：8.52%→4.49%→-.--%
總債項/資本運用：8.52%→4.49%→-.--%

股東權益回報率：28.77%→31.33%→19.99%
資本運用回報率：28.77%→31.33%→19.99%
總資產回報率：17.96%→21.64%→14.95%

經營利潤率：21.84%→23.83%→20.39%
稅前利潤率：21.36%→23.66%→20.30%
邊際利潤率：19.87%→21.49%→17.15%

存貨週轉率：5.81→4.83→4.46


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

標籤： 香港新股上市分析
13 : 鱷不群(1248)@2010-12-11 01:08:46

7樓提及
5樓提及
陳耀光，46歲，為本公司的公司秘書。於二零零四年六月至二零零六年七月，陳先生
擔任聯交所上市公司北控水務集團有限公司（前稱「上華集團有限公司」）的獨立非執行董
事。陳先生於二零零一年三月至二零零七年十二月擔任高陽的執行董事。陳先生目前則擔
任高陽的公司秘書及聯交所上市的A8電媒音樂控股有限公司及中生北控生物科技股份有限
公司（兩間公司）的獨立非執行董事。陳先生於審核、業務諮詢及企業管理方面擁有逾20年
經驗。陳先生於一九八八年畢業於香港大學，獲社會科學學士學位。彼分別於一九九九年
成為特許公認會計師公會資深會員及於二零零五年成為香港會計師公會資深會員。彼首先
加入本公司，其後於二零一零年三月二十九日獲委任為本公司的公司秘書


來頭很猛

應該改改，無做中生北控了
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101210052_C.pdf
14 : 鱷不群(1248)@2010-12-11 02:58:46

12樓提及
http://oozexude.blogspot.com/2010/12/00327.html

星期四, 十二月 09, 2010
香港新股上市分析：百富環球科技有限公司(00327)

利好
— 國內信用卡的滲透率低，預期未來增長空間碩大；
— 根據易觀國際的資料，公司開發的電子支付(EFT-POS)終端機的2009年中國市佔率居首，達到32.5%；
— 公司現已具備成為國際級品牌的競爭能力；從何見得？
— 客戶包括但不限於UMS、中國銀行、中國農業銀行、交通銀行及中國移動等多家中國著名大型機構，現時大部分銷售額乃是通過上述客戶選定公司為合資格供應商的方式而取得，此外，其EFT-POS產品已銷往海外50多個國家及地區，包括美國、新加坡、台灣、日本、南韓、新西蘭、法國、芬蘭、沙特阿拉伯、南非及俄羅斯，足見其產品的質量已然達到國際認可的高水平；點解產品銷往海外全數計入香港？難道所謂的海外分銷商，都是在香港？
— 目前海外市佔率不足1%，拓展海外業務的空間廣闊；無人買的國際級品牌的競爭能力？
— 現時沒有負債，截至今年10月底為止持有流動現金1.8億港元左右；死火，羔羊科技手上現金有12.7億，但一直只有抽水，不見派息
— 2009年總營業額4.92942億港元，毛利率39.12%，純利率17.15%，今年首6個月總營業額2.67698億港元，同比上升36.43%，期內毛利率相較去年同期上升5.42%至40.7%，純利率更加達到18.74%同比上升6.2%，而截至2010年12月底為止財年權益持有人應佔預測綜合溢利不少於1.427億港元，相較2009年同期的8,455.1萬港元猛增68.77%，可見其業務正在快速成長；
— 集資金額40%用來增大研發能力、35%用以併購上游企業及或競爭對手、15%拓展分銷網絡、餘額撥作一般營運資金，全數用到主營業務裡頭；你不計出售舊股，當然是全數用到主營業務裡頭，難道說放入銀行收息？恕我愚昧，上游企業是.................？

利淡
— 是次公售3.192億股股份當中5,920萬股是舊股；
— 公司從未跟客戶訂立長期銷售合同，而是通過個別訂單基準或直銷方式進行，因此銷售並不穩定，也沒法確保穩定；
— 台式EFT-POS終端機的平均售價從2007年的平均值1,972港元降至2009年的1,471港元，趨降，近年競爭非常激烈可想而知；哇，平均售價大跌，毛利率竟然大升
— 現時僅只廣州番禺旭東阪田電子有限公司(PKS)一家合約製造商替其加工及組裝所有產品，存在風險；還不調查它？(p.98)「我們先前亦委託PKS採購我們生產EFT-POS產品所用的部分原材料。然而，為更有效地控制原材料的整體質量，近年來我們負責全部原材料的採購。我們製造EFT-POS終端機的所有材料、零部件均由百富科技（深圳）訂購，並由供應商運送至我們在中國番禺的倉庫進行質量保證檢驗（如由質量保證人員進行檢查及抽樣測試），再運往PKS潮田工廠組裝及加工。PKS與本集團之間訂立一項安排，據此我們提供PKS組裝及加工EFT-POS產品所需的一切原材料。」
— 截至12月31日為止的2007-2009三個財年及截至2010年6月30日為止6個月，首五大客戶分別佔到期間總銷售收益的79.8%、85.4%、74.3%及62.5%，業務明顯高度依賴少數客戶；
— 截至2010年12月底為止財年權益持有人應佔預測綜合溢利將不少於1.427億港元(折合每股預測溢利不少於0.1427港元)，相當於2010年招股區間預測市盈率介於17.73-22.63倍，作價不吸引。就算大膽假設2011年溢利能夠猛增1倍(這個可能性頗低)，即市盈率介於 8.87-11.32倍，是次公售股份作價仍不十分吸引；作價不吸引就不要買了！


財務比率(12/2007→12/2008→12/2009)

流動比率：2.60→3.18→3.90
速動比率：2.19→2.50→3.12

長期債項/股東權益：-.--%→-.--%→-.--%
總債項/股東權益：8.52%→4.49%→-.--%
總債項/資本運用：8.52%→4.49%→-.--%

股東權益回報率：28.77%→31.33%→19.99%
資本運用回報率：28.77%→31.33%→19.99%
總資產回報率：17.96%→21.64%→14.95%

經營利潤率：21.84%→23.83%→20.39%
稅前利潤率：21.36%→23.66%→20.30%
邊際利潤率：19.87%→21.49%→17.15%

存貨週轉率：5.81→4.83→4.46


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

標籤： 香港新股上市分析
15 : GS(14)@2010-12-11 13:39:59

隻股一向給我怪的感覺，但是說不出哪兒怪

你一講，即是賣方已給他們控制了，要多低成本就多低成本，香港的公司提高報價才賣，然後過間貿易公司就得
16 : GS(14)@2010-12-11 15:32:03

至於正在進行招股、由高陽集團(0818)分拆上市的電子支付終端機解決方案供應商百富環球(0327)，星期五截止孖展認購前，仍然有投資者抽飛，綜合6間接受查詢的證券行中，只有耀才及時富證券分別為百富承做300萬元及100萬元孖展，僅佔公司公開發售規模的3.8%，恐怕最終百富的公開認購反應都會出現危機。
17 : mimer(1366)@2010-12-13 09:53:18


左邊第一個
我唔係高登架smiley
18 : Monger(842)@2010-12-13 13:41:49

19樓提及

左邊第一個
我唔係高登架smiley


俾個 like 你 HAHA, 不過有D失望tim...完全不能動搖蔡小姐係我心目中的地位smiley
19 : GS(14)@2010-12-13 21:43:06

20樓提及
19樓提及

左邊第一個
我唔係高登架smiley


俾個 like 你 HAHA, 不過有D失望tim...完全不能動搖蔡小姐係我心目中的地位smiley


畀5個GJ你啦...
我覺得是她不太懂化妝，如果識化都幾靚的....又可能是太遠見唔到有問題...

蔡小姐都不是我等人可以的了...

講番間公司
1. 好基金賣晒舊股已取回大部分成本
2. 盤數好似是把上年的賺錢補到今年，變成高增長
3. 完全無現金需要的集資，也沒有派息，現金可能有水份
20 : mimer(1366)@2010-12-14 00:25:04

呢隻睇下算smiley
21 : GS(14)@2010-12-14 21:44:05

如果好似美即咁，我唔包gar
22 : GS(14)@2010-12-17 12:14:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101217016_C.HTM

3手以內全中
23 : GS(14)@2011-03-18 08:14:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318014_C.pdf
業績第一年算是咁...最值錢是現金
24 : GS(14)@2011-08-24 07:22:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823010_C.pdf
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年
千 港 元 千 港 元 +/(-)
業 績
營 業 額 451,441 267,698 69%
毛 利 154,946 108,950 42%
EBITDA 77,988 59,892 30%
經 營 溢 利 76,426 58,662 30%
純 利 67,239 50,173 34%
每 股 數 據
本 公 司 權 益 持 有 人 應 佔 溢 利 之 每 股 盈 利
－基 本（港 元） 0.065 0.068
－攤 薄（港 元） 0.065 0.068
財 務 比 率
毛 利 率 34.3% 40.7%
EBITDA利 潤 率 17.3% 22.4%
經 營 溢 利 率 16.9% 21.9%
純 利 率 14.9% 18.7%

業績實際增25%，達6,000萬，現金1元
25 : GS(14)@2011-08-24 07:23:59

展 望 未 來，百 富 將 專 注 於 若 干 個 主 要 領 域，包 括
(i)透 過 持 續 開 發 滿 足 客 戶 需 求的 創 新 產 品 維 持 及 提 升 於 中 國 的 領 先 地 位；
(ii)進 一 步 提 升 研 發 能 力；
(iii)擴 大及 優 化 我 們 的 銷 售 及 售 後 服 務 網 絡 以 及 在 主 要 國 際 市 場 擴 大 業 務 範 圍 及 增 加
我 們 之 市 場 份 額；
及(iv)物 色 潛 在 合 併 和 收 購 機 遇。

我 們 相 信，憑 藉 我 們 於 中 國POS終 端 機 解 決 方 案 市 場 的 領 先 地 位，我 們 將 可 抓
緊 該 市 場 的 急 速 發 展，加 上 全 球 市 場 出 現 的 極 大 機 遇，這 將 為 我 們 的 日 後 發 展
打 下 堅 實 的 基 礎，引 領 我 們 向 目 標—「成 為 全 球 市 場 的 領 軍 者 之 一」進 一 步 邁
進。
26 : greatsoup38(830)@2012-03-17 17:37:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316017_C.pdf
財務摘要
二零一一年二零一零年
業績千港元千港元+/(–)
收入1,103,180 723,610 +52%
毛利391,702 291,870 +34%
EBITDA 210,596 175,121 +20%
經營溢利207,463 172,508 +20%
年內溢利181,795 145,423 +25%
二零一一年二零一零年+/(–)
每股盈利
－基本（港元） 0.175 0.194 -10%
－攤薄（港元） 0.175 0.194 -10%
二零一一年二零一零年
主要資產負債表項目千港元千港元+/(–)
資產總額2,006,038 1,505,360 +33%
負債總額404,884 218,249 +86%
權益總額1,601,154 1,287,111 +24%


前景
自百富環球成立以來，已售出超過2百萬台POS終端機至超過60個國家及地區，
並與超過30個遍佈世界各地的分銷商和夥伴建立緊密合作關係。根據The Nilson
Report於二零一一年九月發出的報告，百富環球於二零一零年的POS終端機出
貨量名列全球第7 名。
中國市場
百富環球為中國POS終端機解決方案市場的領先供應商之一，最大的客戶包括
中國主要的商戶服務供應商、商業銀行及持牌的第三方支付服務供應商等。中
國為全球增長最迅速經濟體之一，其蘊含的巨大商機仍有待發展。隨中國過往
數年個人消費的急速增加，以及公眾尋求更安全可靠支付方式的需求日增，為
POS終端機解決方案行業的興起奠下穩固基礎。調查顯示，於二零一零年在中
國已安裝POS終端機的數目為每1,000人少於3台，而若干成熟市場，則平均為每
1,000人已安裝23台POS終端機。國內POS終端機的滲透率仍相對較低，而使用銀
行卡付款的交易日漸普及、消費者輕易獲發信用卡及中國政府支持發展國家
電子支付設施等因素，預期能持續推動中國境內對POS終端機的需求。
商業銀行等POS終端機買家預期繼續積極在商戶安裝終端機，以發展信用卡收
單業務，在這全球其中一個增長最迅速的支付市場分一杯羹。於二零一二年，
預期部份持牌第三方支付服務供應商將會為商戶安裝終端機。這會令POS終端
機的滲透率得到進一步改善。就中國市場而言，本集團將繼續專注研發、技術
支援及服務，同時加強客戶關係及銷售網絡，以鞏固我們在中國市場的領導地
位。

海外市場
海外市場（包括香港、澳門和台灣）佔全球市場份額超過80%，對百富環球而言
絕對是一個龐大市場。海外市場提供額外業務增長並同時分散我們的業務風
險。自二零零零年以來，百富環球大幅投資研發，以確保我們的主流產品符合
或超越大部份國際行業標準及獲得國際行業認證。過去十年，我們投入大量資
源建立銷售網絡，並努力不懈地與國際夥伴緊密合作，組成專責小組負責各個
市場，包括EMEA、LACIS、APAC以及美國及加拿大（「USCA」）。近年來海外市場
銷售大幅增長就是對我們努力的肯定。
USCA為全球最大的市場之一。根據二零一一年九月份發行的The Nilson Report,
USCA於二零一零年安裝超過2.3萬台POS終端機，佔全球POS終端機出貨量約
16%。此外，有序的EMV遷移推行預期會成為刺激市場增長的其中一個催化劑。
USCA作為本集團的其中一個策略性重點市場，我們正擴充當地團隊規模以獲
取更大市場份額。另外，本集團亦正物色有利於技術層面或銷售渠道的併購或
合作機會，從而更有效地進入若干市場。我們亦將加大力度開拓其他金磚四國
（巴西、俄羅斯、印度及南非）的市場。管理層相信，海外市場在可見將來將維持
高速增長。

海外市場
海外市場（包括香港、澳門和台灣）佔全球市場份額超過80%，對百富環球而言
絕對是一個龐大市場。海外市場提供額外業務增長並同時分散我們的業務風
險。自二零零零年以來，百富環球大幅投資研發，以確保我們的主流產品符合
或超越大部份國際行業標準及獲得國際行業認證。過去十年，我們投入大量資
源建立銷售網絡，並努力不懈地與國際夥伴緊密合作，組成專責小組負責各個
市場，包括EMEA、LACIS、APAC以及美國及加拿大（「USCA」）。近年來海外市場
銷售大幅增長就是對我們努力的肯定。
USCA為全球最大的市場之一。根據二零一一年九月份發行的The Nilson Report,
USCA於二零一零年安裝超過2.3萬台POS終端機，佔全球POS終端機出貨量約
16%。此外，有序的EMV遷移推行預期會成為刺激市場增長的其中一個催化劑。
USCA作為本集團的其中一個策略性重點市場，我們正擴充當地團隊規模以獲
取更大市場份額。另外，本集團亦正物色有利於技術層面或銷售渠道的併購或
合作機會，從而更有效地進入若干市場。我們亦將加大力度開拓其他金磚四國
（巴西、俄羅斯、印度及南非）的市場。管理層相信，海外市場在可見將來將維持
高速增長。

賺14仙，1元現金都唔派息...好難信
27 : gundamlotte(13580)@2012-03-17 18:57:39

21樓提及
20樓提及
19樓提及

左邊第一個
我唔係高登架smiley


俾個 like 你 HAHA, 不過有D失望tim...完全不能動搖蔡小姐係我心目中的地位smiley


畀5個GJ你啦...
我覺得是她不太懂化妝，如果識化都幾靚的....又可能是太遠見唔到有問題...

蔡小姐都不是我等人可以的了...

邊位蔡小姐？我都想見識下smiley
28 : greatsoup38(830)@2012-03-17 19:04:22

29樓提及
21樓提及
20樓提及
19樓提及

左邊第一個
我唔係高登架smiley


俾個 like 你 HAHA, 不過有D失望tim...完全不能動搖蔡小姐係我心目中的地位smiley


畀5個GJ你啦...
我覺得是她不太懂化妝，如果識化都幾靚的....又可能是太遠見唔到有問題...

蔡小姐都不是我等人可以的了...

邊位蔡小姐？我都想見識下smiley


玩具大王女
29 : gundamlotte(13580)@2012-03-17 19:06:48

30樓提及

玩具大王女

蔡加怡小姐？一般般啵......
30 : greatsoup38(830)@2012-03-17 19:08:00

31樓提及
30樓提及

玩具大王女

蔡加怡小姐？一般般啵......


人地有錢嘛
31 : gundamlotte(13580)@2012-03-17 19:14:03

32樓提及
31樓提及
30樓提及

玩具大王女

蔡加怡小姐？一般般啵......


人地有錢嘛

嗯.....明晒，錢作怪
32 : GS(14)@2012-08-21 14:08:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821007_C.pdf
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年
千港元千港元+/(-)
業績
營業額529,827 451,441 +17%
毛利208,786 154,946 +35%
EBITDA 105,167 77,988 +35%
經營溢利103,508 76,426 +35%
純利（不包括購股權計劃費用） 93,844 67,239 +40%
純利83,376 67,239 +24%
研發開支（包括在行政費內） 31,057 18,467 +68%
每股數據
本公司權益持有人應佔溢利之每股盈利
－基本（港元） 0.080 0.065
－攤薄（港元） 0.080 0.065
財務比率
毛利率39.4% 34.3%
EBITDA 利潤率19.8% 17.3%
經營溢利率19.5% 16.9%
淨利潤率15.7% 14.9%
於
二零一二年
六月三十日
於
二零一一年
十二月三十一日
千港元千港元+/(-)
主要資產負債表項目
流動資產總額1,915,266 1,994,994 -4%
資產總額1,925,270 2,006,038 -4%
流動資產淨值1,675,893 1,590,110 +5%
權益總額1,685,89 7 1,601,15 4 +5%

盈利增10%，至6,600萬，9億現金

存貨361,300 305,666
應收賬款及應收票據11 568,117 503,715

前景
時至今日，百富環球科技有限公司（「百富環球」或「本集團」）已售出超過2百萬
台POS終端機至超過60個國家及地區，並與超過30個遍佈世界各地的分銷商和
夥伴建立緊密合作關係。根據The Nilson Report於二零一一年九月發出的報告，
百富環球於二零一零年的POS終端機出貨量名列全球第七名。
中國市場
作為全球第二大經濟體系的中國，近年來經濟增長迅速，但整體POS終端機的
滲透率仍遠低於其它發達的成熟市場如美國。随着銀行卡受理環境不斷改善，
更多消費者已養成用卡消費習慣。其他因素包括日益普遍的行業應用如商戶
的會員卡及預付卡等以及中國政府支持發展國家電子支付設施，都推動了整
個行業的發展並帶給POS終端機解決方案供應商巨大的商機。
截至二零一二年六月三十日止，中國人民銀行已向超過150家第三方發出支付
牌照，該等部分持牌第三方支付營運商已開展為商戶安裝POS終端機；部分行
業人士估計此新增市場板塊的需求增長將會遠遠高於其他市場板塊。最終預
期第三方支付營運商將迅速壯大，同時改善客戶的集中度，並為行業帶來更多
增長。
金融機構等POS終端機買家預期繼續積極為商戶安裝終端機，以發展信用卡收
費業務，在這個全球其中一個增長最快的支付市場分一杯羹。以區域而言，第
二、三線城市和縣級農村的POS終端機滲透率遠低於一線城市，中國人民銀行
也多次發出指引鼓勵商業銀行向農村地區推廣非現金支付，把POS終端支付系
統帶到中西部廣大市場，在此等區域擁有完善分行網點的金融機構預計將會
加大力度，採購及配置POS終端機。
由於大部分此類金融機構正是百富環球的現有客戶，我們也預期從中分享到
這市場板塊的快速增長。
本集團將繼續針對個別市場板塊，開發切合客戶需要的產品、技術支援及服
務，同時，本集團將加強客戶關係管理及提升銷售網絡，以鞏固我們現有的市
場領導地位。
總體而言，作為中國市場一家居領導地位的機構，本集團將繼續在祖國市場快
速增長的勢頭中得益。
海外市場
巨大的海外市場（包括香港、澳門和台灣），從行業整體而言（特別是新興市場如
非洲、中東和拉丁美洲等），尚未因當前經濟不景氣而受到太大的影響。不少新
興市場是由政府機構推動或統籌電子支付系統的建設，所以規模遠較純粹由
非政府機構主導的項目為大，此情況為百富環球帶來無限機遇。
近距離無線通訊（「NFC」）技術在支付領域之廣泛應用與Europay、Mastercard 及
Visa（「EMV」）遣移等催化劑帶動多個成熟市場之強勁需求。百富環球的主流產
品均兼容NFC。經歷十一年來不斷開拓海外市場的經驗，百富環球累積豐富寶
貴的海外銷售經驗和建立具規模的銷售渠道，並於EMEA、拉丁美洲及獨聯體
（「LACIS」）、亞太區（「APAC」）和USCA市場分部成立業務單位及國際銷售團隊。
我們已基本完成「全球佈局」，覆蓋全球各主要市場。
事實證明我們的全球策略是正確的，於二零一二年上半年，我們在尼日利亞取
得重大突破，並在USCA取得令人鼓舞的成績。
百富環球的品牌、產品技術和質量、良好的聲譽再次得到國際市場的肯定。
百富環球現為中國少數擁有PCI、EMV Level 1 和Level 2認證的POS終端機解決方
案供應商。此外，百富環球取得TQM、PayPass 和payWave認證。這些資質使我們
具有實力抓緊龐大海外市場的機遇。
於二零一二年下半年，本集團將繼續開拓其他金磚四國（俄羅斯、南非、印度及
巴西）、其他新興市場和海外重要的成熟市場，為來年廣播銷售的種子。USCA
作為百富環球的其中一個策略性市場，我們會繼續擴充當地優秀的團隊，以取
得更大的市場份額。管理層相信，海外市場在可見的將來會維持高速增長。
整體管理策略
放眼未來，百富環球將繼續專注於鞏固並提升我們在中國大本營的強勢地位，
主要透過(i)持續發展革新產品以迎合客戶需求及捕捉新市場商機；(ii)增強我
們的研發能力；(iii)擴充及優化我們的銷售及售後服務網絡，致力擴展在主要
國際市場的業務範圍及市場份額；(iv)物色有利於本集團技術層面或市場份額
的潛在併購或合作機會。
透過我們在中國POS終端機解決方案市場的強勢地位及綜合國際市場經驗，我
們定能把握中國及新興市場以及其他重要國際市場迅速發展所帶來的商機。
我們相信，我們正沿著成為全球其中一家POS終端機解決方案領跑者之一的軌
道前進。
33 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-02 09:36:41

百富環球現為中國少數擁有PCI、EMV Level 1 和Level 2認證的POS終端機解決方
案供應商。此外，百富環球取得TQM、PayPass 和payWave認證。這些資質使我們
具有實力抓緊龐大海外市場的機遇。
於二零一二年下半年，本集團將繼續開拓其他金磚四國（俄羅斯、南非、印度及
巴西）、其他新興市場和海外重要的成熟市場，為來年廣播銷售的種子。USCA
作為百富環球的其中一個策略性市場，我們會繼續擴充當地優秀的團隊，以取
得更大的市場份額。管理層相信，海外市場在可見的將來會維持高速增長。
---------------------------------
香港應該食到一定份額

http://finance.qq.com/a/20121030/005596.htm
POS机行业具有严格的认证标准和技术壁垒。虽然POS机在软件研发、硬件生产、系统集成等方面并不属于高精尖科技，但涉及到银行体系的金融支付，因此仍需具有较高的安全标准、兼容性和可靠性。产品需要经历数年的国际国内安全认证、测试，才能进入金融机构的招标范围。因此就要求企业必须有足够的经营历史、业绩规模和综合实力，对潜在进入者形成了较高的门槛。目前国内以百富环球为首的五大POS机厂商合计已稳定占有了80%以上的市场份额。

技術不難但拎認證都不易, 有BARRIER,
尤其係鬼佬PAYPASS PAYWAVE 個D
加埋中國廠, 更加難
---------------------------------
34 : GS(14)@2012-11-03 09:12:25

我唔信得過他們的現金，其他還可
35 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 14:45:47

36樓提及
我唔信得過他們的現金，其他還可


我就信得過,

同埋相信佢地會拎到HSBB POS既定單

smileysmiley
36 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:25:31

37樓提及
36樓提及
我唔信得過他們的現金，其他還可

我就信得過,
同埋相信佢地會拎到HSBB POS既定單
smileysmiley


我覺得他有能力派唔派就已經是問題
37 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 22:31:59

38樓提及
37樓提及
36樓提及
我唔信得過他們的現金，其他還可

我就信得過,
同埋相信佢地會拎到HSBB POS既定單
smileysmiley


我覺得他有能力派唔派就已經是問題


我從不喜歡派的股
38 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:33:35

你大把流動現金，我無呀
39 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 22:54:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121219614_C.pdf
真係母憑子貴, 阿媽也要濕濕腳
40 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:55:18

真是想食一舊wor
41 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 22:56:23

42樓提及
真是想食一舊wor


其實係訂單做唔晒
42 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:58:02

43樓提及
42樓提及
真是想食一舊wor


其實係訂單做唔晒


應該唔是，如果想直接做服務，咪叫分銷商同他賣，然後叫分銷商賣埋高陽個package 就得，唔使經母公司
43 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 22:59:15

44樓提及
43樓提及
42樓提及
真是想食一舊wor


其實係訂單做唔晒


應該唔是，如果想直接做服務，咪叫分銷商同他賣，然後叫分銷商賣埋高陽個package 就得，唔使經母公司


母子公司就係咁, 一定要濕下腳, 做靚埋818盤數
44 : greatsoup38(830)@2012-12-19 22:59:48

45樓提及
44樓提及
43樓提及
42樓提及
真是想食一舊wor


其實係訂單做唔晒


應該唔是，如果想直接做服務，咪叫分銷商同他賣，然後叫分銷商賣埋高陽個package 就得，唔使經母公司


母子公司就係咁, 一定要濕下腳, 做靚埋818盤數



可能都是見子公司大把錢想拿點駛下
45 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:00:51

46樓提及
45樓提及
44樓提及
43樓提及
42樓提及
真是想食一舊wor


其實係訂單做唔晒


應該唔是，如果想直接做服務，咪叫分銷商同他賣，然後叫分銷商賣埋高陽個package 就得，唔使經母公司


母子公司就係咁, 一定要濕下腳, 做靚埋818盤數



可能都是見子公司大把錢想拿點駛下


應該係母公司股價不振, 今次子公司食正條水, 無理由唔一定共富貴
46 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:01:20

我覺得咁來好傷個觀感
47 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:02:25

48樓提及
我覺得咁來好傷個觀感


少少, 不過不傷大雅

只係搞到我要買埋818
48 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:03:02

49樓提及
48樓提及
我覺得咁來好傷個觀感


少少, 不過不傷大雅

只係搞到我要買埋818



兩隻打孖上咁... 我覺得818 最多扭虧
49 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:04:13

50樓提及
49樓提及
48樓提及
我覺得咁來好傷個觀感


少少, 不過不傷大雅

只係搞到我要買埋818



兩隻打孖上咁... 我覺得818 最多扭虧


不過是好事

看550 同1127

平均D 也不錯
50 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:04:37

事實上，我兩隻都有
51 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:06:19

52樓提及
事實上，我兩隻都有


呢單DEAL 焗要買埋818

但327 毛利都應KEEP 得到, 同埋合埋增長, 2-3倍股走不甩

若冇呢單DEAL, 應該可以5-6倍
52 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:07:36

53樓提及
52樓提及
事實上，我兩隻都有


呢單DEAL 焗要買埋818

但327 毛利都應KEEP 得到, 同埋合埋增長, 2-3倍股走不甩

若冇呢單DEAL, 應該可以5-6倍


我覺得不如加注買327好d，現在818 蝕緊錢，市值又唔細...
53 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:09:44

54樓提及
53樓提及
52樓提及
事實上，我兩隻都有


呢單DEAL 焗要買埋818

但327 毛利都應KEEP 得到, 同埋合埋增長, 2-3倍股走不甩

若冇呢單DEAL, 應該可以5-6倍


我覺得不如加注買327好d，現在818 蝕緊錢，市值又唔細...


但我驚818 勁炒上

西京現在有錢, 佢地一掃就升到你唔信

54 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:17:50

西京呢排黑黑地
55 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:25:05

56樓提及
西京呢排黑黑地


2013 我覺得佢大翻身
56 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:25:28

57樓提及
56樓提及
西京呢排黑黑地


2013 我覺得佢大翻身


希望啦叫做乜鬼回歸平均值
57 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:26:19

58樓提及
57樓提及
56樓提及
西京呢排黑黑地


2013 我覺得佢大翻身


希望啦叫做乜鬼回歸平均值


醜股總有修補股值既時候
58 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:27:52

咁我寧願買番年初那隻
59 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:29:32

60樓提及
咁我寧願買番年初那隻


818 我今晚諗諗計, 沽咩貨先可以入
60 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:30:40

61樓提及
60樓提及
咁我寧願買番年初那隻


818 我今晚諗諗計, 沽咩貨先可以入


唔使咁急吧
61 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:31:40

62樓提及
61樓提及
60樓提及
咁我寧願買番年初那隻


818 我今晚諗諗計, 沽咩貨先可以入


唔使咁急吧


要, 趁報紙未吹起
呢度CDR 極多
62 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:32:22

現價0.690
去返$1 都唔叫過分

但回報極可觀
63 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:32:48

咁先買d囉，我就唔跟，因為我前幾日睇到盤數，覺得某d股仲未去
64 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:33:09

64樓提及
現價0.690
去返$1 都唔叫過分

但回報極可觀


但他蝕錢..不過3339件事都叫無絕對
65 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:34:30

66樓提及
64樓提及
現價0.690
去返$1 都唔叫過分

但回報極可觀


但他蝕錢..不過3339件事都叫無絕對


CYCLE 轉勢, 追唔切, 明嗎


1/10 股, 升返一倍, 都係跌左8成
66 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:35:10

我想都要等多陣
67 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 07:43:55



翻身在望
68 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 15:18:09

百富入围建设银行POS设备采购项目
http://news.yktchina.com/2012-12 ... c38d8fba80a88d.html
　全球电子支付终端及解决方案提供商百富计算机技术（深圳）有限公司，成功入围中国建设银行POS设备采购项目。百富近期将与建行协商办理有关合同签署事宜。

　　本次入围的机型包括有线一体针打、有线一体热敏、有线分体和MIS键盘。百富坚持长期的研发投入，在不断开发新产品的同时，改进百富的成熟产品，保证了产品卓越的生产品质，高标准的PCI, EMV等国际认证，先进的软件技术平台和长远的产品规划。

　　百富与中国建设银行的合作由来已久，百富的终端产品早在2006年便已经成为建设银行的入围产品。百富专注为全球客户提供高性价比，品质卓越的产品和更优质的服务！

　　关于百富

　　百富计算机技术（深圳）有限公司 — 成立于2001年7月，是香港上市公司百富环球科技有限公司（PAX GLOBAL TECHNOLOGY LIMITED，股票代码327）在深圳注册的全资子公司。是一家专门从事电子支付相关产品的研发、生产、销售和服务，以及提供全方位电子支付解决方案的国家级高新技术企业。
69 : qt(2571)@2012-12-20 21:57:37

留意下先
70 : greatsoup38(830)@2012-12-20 22:28:14

我成日形住隻野盤數是假
71 : qt(2571)@2012-12-20 22:48:02

睇盤生意唔差, 同eps咁.
盤數就唔識嚕
72 : greatsoup38(830)@2012-12-20 22:58:53

73樓提及
睇盤生意唔差, 同eps咁.
盤數就唔識嚕


現金太多唔派息...
73 : qt(2571)@2012-12-20 23:00:56

74樓提及
73樓提及
睇盤生意唔差, 同eps咁.
盤數就唔識嚕


現金太多唔派息...


如果發cb, 咁就諗都唔洗諗
74 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:01:24

不過隻野表面計基本因素又...
75 : qt(2571)@2012-12-20 23:05:10

鉛筆兄提到的業務發展到真係可以好強, 甚至乎係攏斷行業. 真係要查班管理層係咪有心搞.
76 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:05:49

77樓提及
鉛筆兄提到的業務發展到真係可以好強, 甚至乎係攏斷行業. 真係要查班管理層係咪有心搞.


但是他今次搞個關連交易實在太輸送利益
77 : qt(2571)@2012-12-20 23:12:06

78樓提及
77樓提及
鉛筆兄提到的業務發展到真係可以好強, 甚至乎係攏斷行業. 真係要查班管理層係咪有心搞.


但是他今次搞個關連交易實在太輸送利益


有D肥水不流別人田.
另外, 佢賣野俾母公司, 唔賣俾別人, 會唔會有技術的東西不相放出去? 只係奇怪問下.
78 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:14:06

79樓提及
78樓提及
77樓提及
鉛筆兄提到的業務發展到真係可以好強, 甚至乎係攏斷行業. 真係要查班管理層係咪有心搞.


但是他今次搞個關連交易實在太輸送利益


有D肥水不流別人田.
另外, 佢賣野俾母公司, 唔賣俾別人, 會唔會有技術的東西不相放出去? 只係奇怪問下.


咁你賣得呢部機，技術肯定用番他那套，邊個都阻唔到... 我認為畀邊個賣無分別
79 : qt(2571)@2012-12-20 23:15:44

80樓提及
79樓提及
78樓提及
77樓提及
鉛筆兄提到的業務發展到真係可以好強, 甚至乎係攏斷行業. 真係要查班管理層係咪有心搞.


但是他今次搞個關連交易實在太輸送利益


有D肥水不流別人田.
另外, 佢賣野俾母公司, 唔賣俾別人, 會唔會有技術的東西不相放出去? 只係奇怪問下.


咁你賣得呢部機，技術肯定用番他那套，邊個都阻唔到... 我認為畀邊個賣無分別


咁簡單D諗, 肥水不流別人田 算.

主要都係睇財務方面啦
80 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:16:40

但是如果唔簽的話其實結果都一樣
81 : qt(2571)@2012-12-20 23:18:27

82樓提及
但是如果唔簽的話其實結果都一樣


如果筆數佔得唔大都算.
間間公司都會有呢攏嘢
82 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:18:46

83樓提及
82樓提及
但是如果唔簽的話其實結果都一樣


如果筆數佔得唔大都算.
間間公司都會有呢攏嘢


我覺得都是削肉救母
83 : qt(2571)@2012-12-20 23:21:49

84樓提及
83樓提及
82樓提及
但是如果唔簽的話其實結果都一樣


如果筆數佔得唔大都算.
間間公司都會有呢攏嘢


我覺得都是削肉救母


咁講, 鉛筆兄搏阿媽反彈又有道理喎
84 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:22:20

老母蝕緊錢，今次補番最多賺錢囉...
85 : carl_li(1524)@2012-12-24 12:58:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121224098_C.pdf

24/12/2012 12:07 00327 百富环球 通函 - [持续关连交易
86 : GS(14)@2012-12-24 22:15:10

又升一成唉
87 : frankiekie(34555)@2012-12-24 22:42:16

3 % today ,
88 : GS(14)@2012-12-24 22:43:40

89樓提及
3 % today ,


縮番好彩
89 : qt(2571)@2012-12-25 12:29:14

90樓提及
89樓提及
3 % today ,


縮番好彩


阿媽被炒起
90 : frankiekie(34555)@2012-12-27 21:17:40

好似阿仔穩陣過阿媽
91 : GS(14)@2012-12-27 22:09:19

不過子母都唔派息
92 : qt(2571)@2012-12-27 22:10:43

hit and run 啦
93 : GS(14)@2012-12-27 22:37:22

94樓提及
hit and run 啦


買過第2隻，寧願買壹仔
94 : qt(2571)@2012-12-27 22:42:38

95樓提及
94樓提及
hit and run 啦


買過第2隻，寧願買壹仔


台灣賣盤分分鐘拖好耐
95 : GS(14)@2012-12-27 22:43:13

96樓提及
95樓提及
94樓提及
hit and run 啦


買過第2隻，寧願買壹仔


台灣賣盤分分鐘拖好耐


不過呢個價賭得過...下個月點點彈藥先
96 : stockwinner(6666)@2013-01-16 23:14:05

今日成交急增，升左十幾巴仙!
97 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:15:27

98樓提及
今日成交急增，升左十幾巴仙!


一頂就差唔多到阻力

98 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-16 23:16:55

99樓提及
98樓提及
今日成交急增，升左十幾巴仙!


一頂就差唔多到阻力



其實冇阻力smileysmiley

再上, 2.8-3蚊冇難度

反正現金多, 行業好, 毛利高, 又有基金
99 : stockwinner(6666)@2013-01-16 23:17:09

破到就
100 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:21:07

100樓提及
99樓提及
98樓提及
今日成交急增，升左十幾巴仙!


一頂就差唔多到阻力



其實冇阻力smileysmiley

再上, 2.8-3蚊冇難度

反正現金多, 行業好, 毛利高, 又有基金


最緊要派息，基金都是低價入股...富達...
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&
101 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-16 23:22:57

102樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
今日成交急增，升左十幾巴仙!


一頂就差唔多到阻力



其實冇阻力smileysmiley

再上, 2.8-3蚊冇難度

反正現金多, 行業好, 毛利高, 又有基金


最緊要派息，基金都是低價入股...富達...
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&



富達手貨平均都唔平
102 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:23:21

都唔關事的，他沽左我仲開心
103 : frankiekie(34555)@2013-01-16 23:41:18

唔知係咪何車今日篇野，　等住爆升
104 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:41:58

105樓提及
唔知係咪何車今日篇野，　等住爆升


根本就是
http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20130116/168692
人和商業（1387）近期倍升，在高陽科技（818）翻版上演，高陽上月中至今急升85%。
百富預期PE 7倍

劉央旗下西京基金部是人和與高陽的大股東。劉央2010年4月接受財經雜誌訪問，大薦高陽（當時5.5元），「睇」10元，理由是高陽旗下百富環球會上市。
三年下來，高陽科技大瀉，昨收1.2元（低位回升167%），而百富環球（327）上市亦成事，只是潛水深深。高陽升得清脆玲瓏，百富更值一敲。
①百富環球是電子支付終端機解決方案供應商，中移動、中銀、農行、交銀等皆是股東。2010年12月以2.88元招股，現價1.66元，破底42%。
②2012年（12月年結）上半年，百富環球盈利8338萬元（高陽同期見紅1.36億元），按年上升24%。
現價往績PE為9.5倍，彭博綜合預測，2012年8.4倍，2013年7倍，2014年只有5.9倍。
③百富環球2013年預期PB 0.83倍，當年招股PB 2.5倍，現時折讓吸引。高陽PB為1.22倍。
上升空間近七成

④去年6月底，百富持現金9.73億元，無借貸，每股淨現金0.94元，佔股價57%。
⑤百富環球市值17.2億元，高陽科技持42.79%，三個基金持31.84%，其餘街貨所值有數得計。
★百富環球重見招股價2.88元機會存在。浮水價折合2014年PE 10倍而已，上升空間69%。

何車
105 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:41:58

327報告
106 : qt(2571)@2013-01-20 15:12:28

到左價喎
107 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-20 15:13:48

108樓提及
到左價喎


份REPORT 太差, 我既價3-4smiley
108 : GS(14)@2013-01-20 15:14:25

109樓提及
108樓提及
到左價喎


份REPORT 太差, 我既價3-4smiley


計埋現金差唔多的，不過他不派息
109 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-20 15:17:47

110樓提及
109樓提及
108樓提及
到左價喎


份REPORT 太差, 我既價3-4smiley


計埋現金差唔多的，不過他不派息


我買股, 不要派息, 只要價升
110 : GS(14)@2013-01-20 15:25:03

111樓提及
110樓提及
109樓提及
108樓提及
到左價喎


份REPORT 太差, 我既價3-4smiley


計埋現金差唔多的，不過他不派息


我買股, 不要派息, 只要價升


但如果不派值我就不覺可以計入現金作估值
111 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-20 15:37:44

112樓提及
111樓提及
110樓提及
109樓提及
108樓提及
到左價喎


份REPORT 太差, 我既價3-4smiley


計埋現金差唔多的，不過他不派息


我買股, 不要派息, 只要價升


但如果不派值我就不覺可以計入現金作估值


錢用來搵錢, 好過派俾股東

增長股, 要錢來沒意思


當佢增長減慢, 才變高息股才有收息意思

現金牛, 係要穩定收入, 息口高
112 : qt(2571)@2013-01-20 17:40:55

103樓提及
102樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
今日成交急增，升左十幾巴仙!


一頂就差唔多到阻力



其實冇阻力smileysmiley

再上, 2.8-3蚊冇難度

反正現金多, 行業好, 毛利高, 又有基金


最緊要派息，基金都是低價入股...富達...
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&



富達手貨平均都唔平


富達坐得起, 更何況坐左成年, 唔爭在
113 : ant2012(35387)@2013-01-27 07:08:17

舊聞一則


http://blog.sina.com.cn/s/blog_a29bbbe30106f1r3.html



POS机招标结果出炉 新国都成大赢家


去年10月启动的中国银联2012年度POS机招标，在2011年结束前敲定了结果。入围企业和产品日前在网上公示，A股两家上市公司新国都（）（，收盘价19.47元）和新大陆（000997）（000997，收盘价10.31元）都顺利中标。
　　尽管并未列示中标金额，不过7个分包产品中新国都拿到6个，中标包数最多，而往年份额第一的百富环球本次则意外未入围；此外新大陆以前并未在银联举行的这种规模的集中采购上中标，因此业内认为A股两家公司本次都有不小突破。《每日经济新闻》从新国都方面了解到，对银联销售大致能占到公司营收的3~4成，关于本次中标的具体情况公司则会在收到正式的中标通知书后进行公告。
　　POS机招标 两公司中标
　　中国银联控股的银联商务有限公司，在去年10月启动了下一年度POS机具集中采购的招标，这一结果日前进行了对外公示。来自本次招标中介机构的信息显示，新国都和新大陆两家A股公司顺利入围。
　　就公示结果看，新国都无疑成为最大的赢家。本次招标共放出7个产品包，由新国都、新大陆、惠尔丰以及福建联迪4家公司分享。虽然并未出现单一一家公司独得某个产品包的结果，不过7个包里新国都一家中了6包，以包数看最多；新大陆等其余三家公司，分别都只中到3个产品包。
　　5日，《每日经济新闻》记者就具体细节与上市公司联系，新大陆方面联系电话一直无人接听；新国都方面董秘赵辉则证实银联招标结果确实已出炉，但涉及到具体金额和数量，赵辉就表示还需要等待公司收到正式的中标通知书后才能确定。
　　新国都拔得头筹
　　尽管具体的中标金额和数量目前还不清楚，不过就现阶段已披露结果看，业内研究员认为两家A股公司都有明显突破。“新大陆以前在银联这边的份额很小，这次能中3包还比较少见。”湘财证券研究员姜国平说。
　　记者早前从业内了解到的信息是，我国POS机市场根据下游客户情况分为银联和各大商业银行两大块，不同POS机生产厂商各有侧重。如在中国银联市场上，2008年~2010年三年的招标入围供应商都是新国都、百富环球、福建联迪、惠尔丰四个厂家，还没有新大陆。
　　新国都公司客户结构中，中国银联占据了绝大部分比重；至今年年中的数据是，公司大约有46%的POS机是向银联销售。而我国POS机市场虽然集中度向来较高，前面提到的5家厂商合计包揽了8成以上份额。
　　银联市场以往也是由新国都、百富环球（00327，HK）、福建联迪
　　（全球第一大POS机厂商法国Ingenico在国内设立的控股子公司）和全球第二大POS机厂商美国惠尔丰瓜分，但以往都是百富环球中标份额最多；“新国都以前份额不是最高的，落后于百富，去年两家才基本持平。”姜国平说。
　　姜国平告诉记者，去年银联招标中，百富环球拿到了36%，新国都是33%；今年百富环球意外未入围，新国都现在看来成了最大赢家。业内认为，虽然现在还无法量化本次事件对公司2012年业绩的具体影响，但对现在正积极拓展商业银行客户的新国都来说，银联市场的巩固令公司业绩基础进一步坚实
114 : ant2012(35387)@2013-01-27 08:47:10

收購失敗, 舊聞二則，因此晤派息？

http://nfctimes.com/news/vivotec ... ess-reader-business



Vivotech announced today it has sold its reader business to U.S.-based ID Tech, a maker of contactless, magnetic-stripe, bar code and other readers and PIN entry devices.

Vivotech, which said July 27 it had cut its workforce following delays in finding a buyer for its reader business, said that with the sale to ID Tech, it would continue with its plan to focus on its NFC software business. This business includes trusted service management, a mobile wallet and a platform to deliver loyalty rewards. 

“Now that the sale of the reader business is complete, we are focusing 100% of our energy on the continued support of our customers, contracts and partners, and on growth of this (software) business,” the company said in a statement.

Vivotech did not disclose the sale price of its reader business, which the company has said in the past has shipped nearly 1 million readers globally, including many of the readers installed at U.S. merchant locations over the past seven or eight years.

The vendor had also been in talks to sell the reader business to the parent of China-based point-of-sale terminal supplier PAX Technology, a source earlier told NFC Times.

Vivotech has not responded to questions from NFC Times on how many employees would remain after its cutbacks.

NFC Times reported late last month, citing sources, that Vivotech executives told employees June 27 that the company planned to cease operations, but would continue to fulfill some contracts–as it seeks to reach deals to sell its reader and possibly the software businesses.

A source attributed the move to cash-flow problems, despite nearly $100 million in venture capital funding Vivotech has raised since 2001.

But Vivotech in a statement posted on its Web site later in the day insisted that its “business fundamentals are strong and orders and contracts are building in both its reader and software businesses.”

It denied it was ceasing operations, but instead said it was in the “process of restructuring operations” because the efforts to sell the reader business had moved “slower than anticipated.”  

It said it had, therefore, “reduced its team to a smaller group, with the goals of maintaining customer relationship and core contract work and to address our supplier relationships and commitments."
115 : greatsoup38(830)@2013-01-27 10:42:38

http://www.landicorp.com/Website ... px?bulletinSid=2390
折桂銀商POS機招標 聯迪商用產品全線入圍
2013-1-5 11:40:48

在銀聯商務有限公司2013年度POS終端設備集中採購項目中，電子支付產品及系統解決方案供應商聯迪商用成功折桂，以7包全中的記錄成為此次招標中唯一全線入圍的POS廠商。



從銀聯商務公佈的結果看，本次招標共放出7個產品包，由聯迪商用、百富、惠爾豐、新國都4家公司分享。其中，聯迪商用獨中7包，百富、惠爾豐、新國都分別是6包、3包、1包。去年剛剛入圍銀商POS機招標的新大陸則全部出局。



聯迪商用此次入圍的機型除了傳統熱敏、針打、分體、無線POS等之外，全新高端無線POS E570也取得入圍。該產品是聯迪商用新推出的高端無線POS，它順應電子商務的迅猛發展，可集成客戶ERP管理功能的增值應用，滿足物流、百貨、交警等行業的功能需求。



「儘管銀行卡消費滲透率已達到42.7%，但銀行卡受理市場仍有待提高。」聯迪商用副總裁程翔表示，「我們將始終致力於銀行卡受理市場環境的持續改善，通過自主創新，為客戶提供優質、便捷、安全的POS終端產品和高品質的服務。」
116 : ant2012(35387)@2013-01-27 10:49:47

117樓提及
http://www.landicorp.com/Website/News/BNewsContent.aspx?bulletinSid=2390
折桂銀商POS機招標 聯迪商用產品全線入圍
2013-1-5 11:40:48

在銀聯商務有限公司2013年度POS終端設備集中採購項目中，電子支付產品及系統解決方案供應商聯迪商用成功折桂，以7包全中的記錄成為此次招標中唯一全線入圍的POS廠商。



從銀聯商務公佈的結果看，本次招標共放出7個產品包，由聯迪商用、百富、惠爾豐、新國都4家公司分享。其中，聯迪商用獨中7包，百富、惠爾豐、新國都分別是6包、3包、1包。去年剛剛入圍銀商POS機招標的新大陸則全部出局。



聯迪商用此次入圍的機型除了傳統熱敏、針打、分體、無線POS等之外，全新高端無線POS E570也取得入圍。該產品是聯迪商用新推出的高端無線POS，它順應電子商務的迅猛發展，可集成客戶ERP管理功能的增值應用，滿足物流、百貨、交警等行業的功能需求。



「儘管銀行卡消費滲透率已達到42.7%，但銀行卡受理市場仍有待提高。」聯迪商用副總裁程翔表示，「我們將始終致力於銀行卡受理市場環境的持續改善，通過自主創新，為客戶提供優質、便捷、安全的POS終端產品和高品質的服務。」


似乎大陸pos 機係純價低者得
117 : greatsoup38(830)@2013-01-27 10:51:17

我覺得有d關係囉，同電錶之類差呃多
118 : ant2012(35387)@2013-01-27 11:16:36

119樓提及
我覺得有d關係囉，同電錶之類差呃多


都係睇海外多啲，海外係咪都係咁？
119 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:17:58

120樓提及
119樓提及
我覺得有d關係囉，同電錶之類差呃多


都係睇海外多啲，海外係咪都係咁？


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... XGT-20101126-13.pdf
用分銷商賣
120 : ant2012(35387)@2013-01-27 11:24:04

121樓提及
120樓提及
119樓提及
我覺得有d關係囉，同電錶之類差呃多


都係睇海外多啲，海外係咪都係咁？


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... XGT-20101126-13.pdf
用分銷商賣


好似冇乜優勢咁，純粹襯內地同行未進軍海外就先進軍，可能有2-3年增長
121 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:25:39

都是睇價錢同埋賭入股
122 : ant2012(35387)@2013-01-27 11:33:39

123樓提及
都是睇價錢同埋賭入股


奇怪咁多人入股
123 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:35:18

124樓提及
123樓提及
都是睇價錢同埋賭入股


奇怪咁多人入股


王小姐上個禮拜講呢間
124 : ant2012(35387)@2013-01-27 11:40:49

125樓提及
124樓提及
123樓提及
都是睇價錢同埋賭入股


奇怪咁多人入股


王小姐上個禮拜講呢間


我覺得佢講a股啲小公司多啲，這間晤似被收購
125 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:42:32

咁入股或者會吧?
126 : ant2012(35387)@2013-01-27 11:50:38

127樓提及
咁入股或者會吧?


佢lost 緊market share, 我覺得新國都機會大啲
127 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:51:29

128樓提及
127樓提及
咁入股或者會吧?


佢lost 緊market share, 我覺得新國都機會大啲


咁你又正確，不過新國都跌得仲快
128 : fung1125(4182)@2013-01-27 12:00:31

內地市場仍然好大潛力
129 : greatsoup38(830)@2013-01-27 12:00:51

130樓提及
內地市場仍然好大潛力


不過個餅他食得到至有用
130 : ant2012(35387)@2013-01-27 12:02:59

129樓提及
128樓提及
127樓提及
咁入股或者會吧?


佢lost 緊market share, 我覺得新國都機會大啲


咁你又正確，不過新國都跌得仲快


價低者得，新國都2012開始做海外，看他們搶到幾多龍頭share,其實搶到都okay,有2-3倍增長，所以我覺得海外龍頭會入股a股小公司抗衡
131 : greatsoup38(830)@2013-01-27 12:05:17

132樓提及
129樓提及
128樓提及
127樓提及
咁入股或者會吧?


佢lost 緊market share, 我覺得新國都機會大啲


咁你又正確，不過新國都跌得仲快


價低者得，新國都2012開始做海外，看他們搶到幾多龍頭share,其實搶到都okay,有2-3倍增長，所以我覺得海外龍頭會入股a股小公司抗衡


好似美敦力入股8122，貪他易控制

最好是無外銷
132 : ant2012(35387)@2013-01-27 12:08:33

133樓提及
132樓提及
129樓提及
128樓提及
127樓提及
咁入股或者會吧?


佢lost 緊market share, 我覺得新國都機會大啲


咁你又正確，不過新國都跌得仲快


價低者得，新國都2012開始做海外，看他們搶到幾多龍頭share,其實搶到都okay,有2-3倍增長，所以我覺得海外龍頭會入股a股小公司抗衡


好似美敦力入股8122，貪他易控制

最好是無外銷


唉，又要再看看，估值10倍pe, 晤算平
133 : greatsoup38(830)@2013-01-27 12:09:27

好似325就用20幾倍來買...8043都超貴，買唔買真是好難抉擇
134 : ant2012(35387)@2013-01-27 12:26:31

135樓提及
好似325就用20幾倍來買...8043都超貴，買唔買真是好難抉擇


如果爲入大陸，我覺得晤會入股327,所以奇怪甘多人入股，唯有博佢派高息，又要找個另一隻股研究
135 : greatsoup38(830)@2013-01-27 12:30:51

136樓提及
135樓提及
好似325就用20幾倍來買...8043都超貴，買唔買真是好難抉擇


如果爲入大陸，我覺得晤會入股327,所以奇怪甘多人入股，唯有博佢派高息，又要找個另一隻股研究


他母公司都唔派啦
136 : ant2012(35387)@2013-01-27 12:34:53

137樓提及
136樓提及
135樓提及
好似325就用20幾倍來買...8043都超貴，買唔買真是好難抉擇


如果爲入大陸，我覺得晤會入股327,所以奇怪甘多人入股，唯有博佢派高息，又要找個另一隻股研究


他母公司都唔派啦


收購失敗，晤知會唔會呢？
137 : greatsoup38(830)@2013-02-12 12:46:43

327報告
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 8&dl=0&t=1360641225
138 : ng caddy(36072)@2013-03-11 20:49:37

327都幾似325
139 : ng caddy(36072)@2013-03-11 20:55:05

其實8043/3928之類,被人收的公司,好多都有問題,食完要消失D骨,都幾慘..
140 : fung1125(4182)@2013-03-11 21:44:37

140樓提及
327都幾似325


邊方面?
141 : GS(14)@2013-03-11 22:53:20

141樓提及
其實8043/3928之類,被人收的公司,好多都有問題,食完要消失D骨,都幾慘..


鄭州特點
142 : greatsoup38(830)@2013-03-15 01:28:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314957_C.pdf
818 虧損增15%，至1.62億，6億現金
143 : greatsoup38(830)@2013-03-15 01:30:24

327
盈利增8%，至1.51億，12億現金
144 : kenchoi(1222)@2013-03-15 10:19:02

業蹟唔差,但係行政費大增...
搞到今日大跌...
145 : greatsoup38(830)@2013-03-16 11:22:23

146樓提及
業蹟唔差,但係行政費大增...
搞到今日大跌...


睇唔到個購股權開支幾多
146 : qt(2571)@2013-03-16 14:18:44

147樓提及
146樓提及
業蹟唔差,但係行政費大增...
搞到今日大跌...


睇唔到個購股權開支幾多


唔明，咩購股權? 有冇得講下
147 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:23:06

148樓提及
147樓提及
146樓提及
業蹟唔差,但係行政費大增...
搞到今日大跌...


睇唔到個購股權開支幾多


唔明，咩購股權? 有冇得講下


個開支部分是由於購股權增加，我找唔到那個數
148 : roadman(34674)@2013-03-16 14:39:38

中期有說10,468千元
149 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:44:45

全年無左
150 : greatsoup38(830)@2013-03-23 21:26:42

327
151 : ng caddy(36072)@2013-03-23 21:53:49

151樓提及
全年無左
.無左D咩
152 : ak47(37204)@2013-03-23 21:58:14

現在價位抵入好多。但缺乏消息炒作一下。
153 : greatsoup38(830)@2013-03-23 22:03:24

153樓提及
151樓提及
全年無左
.無左D咩


購股權費用
154 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:33:27

327 report
155 : 番鼠仔(35730)@2013-05-02 12:36:16

現價好似幾抵入...
諗緊入唔入小小試下
156 : greatsoup38(830)@2013-05-02 21:52:48

157樓提及
現價好似幾抵入...
諗緊入唔入小小試下


唔知幾時的
157 : hellohk(32085)@2013-05-23 23:40:43

老細換位

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130523838_C.pdf
158 : MrYeung(15476)@2013-07-16 20:27:01

327
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 0&dl=0&t=1373977435
159 : MrYeung(15476)@2013-07-16 20:29:30

327
160 : GS(14)@2013-07-16 22:33:59

無股息都唔談
161 : GS(14)@2013-08-02 12:21:22

327

盈利增20%，至7,900萬，靠稅，11.2億現金
162 : MrYeung(15476)@2013-08-05 20:30:35

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 6&dl=0&t=1375705676
327
163 : frankiekie(34555)@2013-08-05 22:40:39

163樓提及
327

盈利增20%，至7,900萬，靠稅，11.2億現金


高現金流，高NAV，增長ok
唔派息，搞到冇哂興趣
164 : GS(14)@2013-08-05 22:42:35

他現在部分盈利移左去818，否則更靚
165 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-05 22:44:15

166樓提及
他現在部分盈利移左去818，否則更靚


救母, 冇計
166 : qt(2571)@2013-08-05 22:45:21

點解唔係派息俾阿媽?
167 : GS(14)@2013-08-05 22:47:00

168樓提及
點解唔係派息俾阿媽?


派息無盈利可計，又要使部分現金流出畀街外股東
168 : qt(2571)@2013-08-05 22:47:58

169樓提及
168樓提及
點解唔係派息俾阿媽?


派息無盈利可計，又要使部分現金流出畀街外股東


抵佢無得升.
169 : GS(14)@2013-08-05 22:51:51

隻股唔掂有原因的
170 : qt(2571)@2013-08-05 22:55:06

之前二代小生話獨市生意.
171 : frankiekie(34555)@2013-08-05 23:01:32

唔為股東著想
真係買唔落
172 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-05 23:43:41

173樓提及
唔為股東著想
真係買唔落


何謂為股東著想?
173 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 07:10:35

113樓提及
112樓提及
111樓提及
110樓提及
109樓提及
108樓提及
到左價喎


份REPORT 太差, 我既價3-4smiley


計埋現金差唔多的，不過他不派息


我買股, 不要派息, 只要價升


但如果不派值我就不覺可以計入現金作估值


錢用來搵錢, 好過派俾股東

增長股, 要錢來沒意思


當佢增長減慢, 才變高息股才有收息意思

現金牛, 係要穩定收入, 息口高



管理層話唔定看到呢到
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130808/18369260
留彈藥併購　續不派息
隨着中國居民消費力增強，使用信用卡和網上購物的人將越來越多，蘆相信「第三方支付商」的業務將日益廣泛，他形容該業務上半年增長迅速，相信未來有更多有關客戶購買終端機，現時公司的主要客戶有信用卡發行者、網絡結算商和第三方支付商。
百富擁有超過12億元現金，仍打算不派息。蘆杰坦言要將現金留作未來兩、三年的併購活動。
174 : GS(14)@2013-08-08 09:31:40

呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...
175 : GS(14)@2013-08-08 09:32:10

本身咁賺錢，借錢來買也不行嗎?
176 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 09:43:09

176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


呢個更老千
但益散戶
177 : qt(2571)@2013-08-08 10:24:35

176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的
178 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 10:32:40

179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


看你喜歡不喜歡靠併購增長既玩法
179 : qt(2571)@2013-08-08 10:38:41

180樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


看你喜歡不喜歡靠併購增長既玩法


我想睇下佢以前的故仔先
180 : GS(14)@2013-08-08 12:10:02

179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


1121、67、682....
181 : GS(14)@2013-08-08 12:10:28

180樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


看你喜歡不喜歡靠併購增長既玩法


要併購增長也不用保留高現金
182 : qt(2571)@2013-08-08 12:27:56

182樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


1121、67、682....


頂, 我仲以為係呢間野以前玩過好多收購故仔添.
咁可以買少少當測試管理層的忠誠, 若果係故仔, 以後唔洗睇.
183 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 13:54:40

183樓提及
180樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


看你喜歡不喜歡靠併購增長既玩法


要併購增長也不用保留高現金


冇錢去做, 成本貴好多
184 : GS(14)@2013-08-08 14:34:27

185樓提及
183樓提及
180樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


看你喜歡不喜歡靠併購增長既玩法


要併購增長也不用保留高現金


冇錢去做, 成本貴好多


成本最多咪4%
185 : GS(14)@2013-08-08 14:35:20

184樓提及
182樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


1121、67、682....


頂, 我仲以為係呢間野以前玩過好多收購故仔添.
咁可以買少少當測試管理層的忠誠, 若果係故仔, 以後唔洗睇.


不是，我指現金保留收購呢個point是廢的，好多公司都是咁講...

有錢賺就派息啦，母公司同他一樣都是咁....我懷疑現金是假的
186 : qt(2571)@2013-08-08 14:37:06

187樓提及
184樓提及
182樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


1121、67、682....


頂, 我仲以為係呢間野以前玩過好多收購故仔添.
咁可以買少少當測試管理層的忠誠, 若果係故仔, 以後唔洗睇.


不是，我指現金保留收購呢個point是廢的，好多公司都是咁講...

有錢賺就派息啦，母公司同他一樣都是咁....我懷疑現金是假的


咁又係
187 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 14:52:55

187樓提及
184樓提及
182樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


1121、67、682....


頂, 我仲以為係呢間野以前玩過好多收購故仔添.
咁可以買少少當測試管理層的忠誠, 若果係故仔, 以後唔洗睇.


不是，我指現金保留收購呢個point是廢的，好多公司都是咁講...

有錢賺就派息啦，母公司同他一樣都是咁....我懷疑現金是假的


如果係我, 我有錢寧買QQ 股票都唔派
188 : GS(14)@2013-08-08 15:04:00

189樓提及
187樓提及
184樓提及
182樓提及
179樓提及
176樓提及
呢隻留待收購的古仔我真是聽過不少次....

其實如果真是以他的模式來講，錢用不到，不如派息提高股價，用配股解決問題仲實用...


列出黎嘛
其實想買的


1121、67、682....


頂, 我仲以為係呢間野以前玩過好多收購故仔添.
咁可以買少少當測試管理層的忠誠, 若果係故仔, 以後唔洗睇.


不是，我指現金保留收購呢個point是廢的，好多公司都是咁講...

有錢賺就派息啦，母公司同他一樣都是咁....我懷疑現金是假的


如果係我, 我有錢寧買QQ 股票都唔派


你買QQ，賺的錢是你的，他買QQ，以他們作風，賺的錢他不會同你分，講完
189 : GS(14)@2013-08-08 15:10:22

我成日同你講，股息是給股東先有用，是股東的自由
190 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 15:26:42

191樓提及
我成日同你講，股息是給股東先有用，是股東的自由


大家觀點角度不同


你不喜歡, 咪唔好做唔派息既股東
191 : frankiekie(34555)@2013-08-08 16:37:52

我諗又未必是假，最怕d錢唔知點去左母公司
192 : greatsoup38(830)@2013-08-08 22:22:39

193樓提及
我諗又未必是假，最怕d錢唔知點去左母公司


我怕用用左第二個唔知的用途，例如抵押左做地產
193 : MrYeung(15476)@2013-08-13 21:13:49

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 9&dl=0&t=1376398485
327
194 : greatsoup38(830)@2013-08-13 22:26:44

升破目標價又調高
195 : MrYeung(15476)@2013-08-26 20:31:47

327
196 : GS(14)@2013-08-26 22:46:50

原來又是公關大人的功勞
197 : MrYeung(15476)@2013-09-12 20:14:50

327
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 4&dl=0&t=1378987984
198 : qt(2571)@2013-09-12 20:48:04

嘩, 越推越高
199 : GS(14)@2013-09-12 22:18:46

股票就大跌
200 : MrYeung(15476)@2013-11-01 22:22:12

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 8&dl=0&t=1383315666
327
201 : fatlone168(20094)@2013-11-02 00:52:26

純粹9up 加有啲feel

呢隻嘢會畀人收購，母公司賺一大筆就走人。

真係9up...
202 : greatsoup38(830)@2013-11-02 12:52:48

d野愈寫愈誇張
203 : greatsoup38(830)@2013-11-19 00:50:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131118/news/ec_eci1.htm

【明報專訊】全球三大電子支付銷售點終端機(ETF-POS)供應商之一的百富環球(0327)，因應內地市場面對更大競爭，該集團財務總監李書沸指出，擬加大發展新興市場的力度，更已經在印度市場取得訂單，亦完成進入巴西市場所需認證。若其成功開發印度市場，將令目前佔整體生意10%的亞太區業務，增長50%。

現時百富的生意以內地市場為主，海外生意佔比32%。最近其透過印度伙伴，投得1萬台可供電子售票用途的移動設備合約。李書沸指出，相對美國只有3億人口便擁有1200萬至1500萬台EFT-POS，人口比美國更多的中國及印度卻只有900萬及100萬台，發展空間仍大。

毛利率高逾5% 競爭較內地小

為配合印度市場所需，百富亞太區總裁潘勝賢稱，他們會提供租賃及售後服務，藉此增大接單能力，亦毋須面對應收帳風險，將來冀洽商規模更大的政府合約。在起步時，他們先在新德里、孟買、班加羅爾及青奈等地發展，並且銷售GPRS制式的終端機為主，這比內地的桌上終端機毛利率高出5%至8%，競爭亦較內地市場小。李書沸估計，將來印度市場的年均增長率逾20%至30%。

百富將來擬打開印尼的大城市市場，潘勝賢指出，長遠會物色幫助爭取市場份額及具技術的購併對象。為配合業務發展，李書沸指出，集團在2012至2013年度的科研支出佔銷售額達6%，比2008年低於1%大幅增加。
204 : MrYeung(15476)@2013-11-26 22:05:43

327
205 : MrYeung(15476)@2013-12-23 20:36:50

327
206 : kennyice(39871)@2013-12-24 11:11:53

百富環球（327）食正全球非現金交易及電子支付消費潮流，嚟緊日子肥過肥仔水，先博佢創year high。
百富環球主打非現金消費支付銷售（EFT-POS）終端機，其中D200及D210兩個型號，除咗獲得蘋果認證，可以喺iPhone或iPad等流動產品上運行支付應用程式，產品亦都成功註冊為萬事達卡（MasterCard）MPOS解決方案。
而喺10月，百富環球獲得海信智能商用訂購10萬台D200終端機。技術架勢堂之餘，百富環球亦都接到相當唔錯嘅定單。

新興市場潛力大
祖國上年合共發出咗35億張銀行卡，而祖國中產群逐漸成形，消費支付嘅習慣，好似透過電子支付或者信用卡收費等等模式開始改變。不過，祖國第三方支付系統或產品，滲透率而家仍然比發達國家低，呢一點亦都令到未來非現金支付產品或系統有好大需求。百富環球單係食住祖國條水，已經不得了。
而報載百富環球呢期亦進軍印度同巴西呢類潛力勁大嘅新興市場，中線嚟自海外定單，亦係百富環球嘅亮點。
市場專業評估，百富環球明年EPS0.27元，PE由家陣18倍，跌到明年嘅11.5倍。祖國行家新大陸，今、明年嘅PE，高達42倍及29倍。
又百富環球上下家，好似大孖沙萬事達卡（市值高達7,680億港銀），明年度PE26倍，另一間巨無霸Visa，明年度PE亦講緊20倍，百富環球平咁一大截。又百富環球家陣淨現金高達12.4億銀，銀彈勁多，方便拓展拼購。
呢轉先博百富環球破10月高位3.65元，上望4蚊樓上，升幅約莫27%，預測PE得14倍幾，未有耐追到行家。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二、五刊出
207 : kennyice(39871)@2013-12-24 11:12:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131224/18564317
208 : fatlone168(20094)@2013-12-24 11:21:05

kennyice在209樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131224/18564317


呢篇佢寫得好悶, 炒冷飯既

係咁倚都畀個圖襯托下嘛~
209 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-24 11:22:14

都勁
210 : amazingrick(36737)@2014-01-04 01:07:55

頂，唔出公告！
211 : 143597839(45088)@2014-01-24 19:21:04

http://hk.stock.hexun.com/2014-01-21/161628177.html

和讯网：各位和讯网友大家好！欢迎大家收看本期的《上市公司高管访谈》节目，本期节目我们非常荣幸地邀请到百富环球财务总监李书沸，李总你好！

　　李书沸：你好。

　　和讯网：首先想请李总简单给我们介绍一下我们的百富环球？

　　李书沸：我们是在2001年在中国大陆成立的一个终端机刷卡机公司。我们12年的基础上，然后我们是成为全亚洲第一家的智能卡迁移的一个终端机制造商，全亚洲第一家。

　　我们2003年就成为银联商务战略合作伙伴。到2006、2007年之后我们成为中国的第一。然后在海外的业务发展挺猛，这几年,我们在大中华市场，包括国内这些市场，我们所做的份额还是比较大的。海外，我们看前景还是好的。

　　和讯网：现在百富环球在香港联交所上市，我们是哪一年登陆的？

　　李书沸：我们是2010年12月份上市，现在已经三年了。

　　和讯网：2014年，我们百富环球会有哪些计划来推动我们的业绩呢？

　　李书沸：在国内来讲，我们已经是市场领头羊了，我们跟着市场的增长而增长。在国内我看第三方支付这个板块增长挺猛的，2011年的时候，我们看到的出货量差不多有20万台，2012年的时候，我们看到行业里大家共识的数据有超过60万台，2013年上半年已经超过这个数了，我们觉得第三方支付这个板块会增长挺猛，毕竟我们二、三线城市的终端机渗透率还很低，第四线更不用讲了。所以，我们很相信国内增长会很猛。

　　我们在海外增长，我们是全中国唯一一家在海外具规模销售的终端机供应商。我们2013年11月份，我们终于进入巴西市场，巴西市场量非常大，每一年大概100万台传统终端机。我们尝试4年，终于进去了。乘着巴西就快举办了我们的世界杯，还有奥运会，我们觉得非常有机会，我们进入这个市场觉得很有信心做得好。另外，印度市场的装机量非常低，12亿5000万人口，装机量少于100万台。我们觉得这是第二个中国的故事，还有是第二个美国的故事，我们非常相信，我们进入了市场，我们尝试了3、4年才进去，我可以把握机会稳住市场，占市场大的比例，跟着市场一直往前冲。

　　和讯网：刚才您也提到了我们经过了4年的努力才进入巴西市场，因为是去年11月刚刚进入，刚好2014年非常关键。在2014年会有哪些举措来稳定这个市场呢？

　　李书沸：第一，我们就研究包括生产线方面，我们可能有一部分的组装步骤，可能移过去巴西那边。另外跟当地最好，我们找了当地第二大的一个合作公司Cielo它是第二大收单机构，我们成为它的客户。

　　本身来讲，我们现在的销售团队，类似我们做直销一样的合作方式在当地。产品线方面，我们有新的产品推出迎合这个市场。这是巴西市场。

　　美国市场我们也看得很好，美国市场每年量大约是200万台，这是小年量。但2014、2015年是个大年，因为它也是跟咱们中国大陆是一样的，有智能卡、IC卡迁移，我们觉得美国是大年，是差不多有可能会超过350万台以上。

　　美国进去5年了，我们认证也做完了。去年我们很幸运的成为第一家中国公司拿到第五大美国收单机构叫做Heartland Payment甲级认证，说明我们给选择为主要的供应商，这是一个中国企业的荣幸，我们的IT品牌受到人家的认可和肯定。所以，我们很有信心在巴西、美国会做得很好。

　　和讯网：李总，我们现在电子商务越来越发展，你认为在线支付以后越来越发展，会不会对我们的业务产生一定的影响？

　　李书沸：我觉得两方面来看。在线支付，发达国家来讲，它的占比是整个支付市场2-12%的份额，这个是市场的例子就是眼见为实 seeing is believing。当然两方面都有增长，第一，我们经济是增长的，我们消费是增长的。其实政府来讲，国家政策支持是电子支付的。很多包括税收、还有电子支付推动了经济的流通性、流通的速度，这是政府支持的。还有终端机所配合很多不同的服务，包括我们推广的计划，Loyalty Program 我们中层服务的一些积分，分期付款等等，这些是终端机做得到，安全性需求比较高的。

　　本身来讲，国家对税控来讲是鼓励的，另外扣率（音）来讲，在2012年下半年，咱们国家把这个扣率下滑了30%。事实上这个扣率也很低的。所以，大家无论在安全性、需求性和成本来讲，线下支付为主。

　　线上会不会带给百富有任何机会呢？是有的。因为在线支付走的另外一条路叫做payment on delivery货到付款，这样来讲，很多快递员充当了商务角色，它注重客户的体验，他看到的货品，他喜欢，他接受了，才做支付。这个概念在美国是很兴起的，在美国买一个匹萨，匹萨薄饼的送货员，驾着摩托车、拿着一个POS 终端机，拿去以后付款。第一，扣率（音）比较低，因为它看到刷卡人本身那个人，还有它的签名，扣率会低很多。这是第一。第二，减少跟客户的一些纠纷，因为美国试过很多，他网上做了一个支付，买了个匹萨薄饼，后来他打电话说我没有吃过这个薄饼，这个例子屡见不鲜，所以在美国也发生这种事情你也看到一个趋势。我们从市场的趋势看到中国的未来，支付的未来，百富的未来。

　　和讯网：百富环球在立足国内的基础上，刚才您也说到60%多是在国内市场，逐渐开拓了海外市场。我们未来三年是要实现什么样的目标？

　　李书沸：我们管理层来讲，支付行业这个饼块，因为现在支付来讲中国只占15%，这是2012年的数据。85%的空间在海外。我们很相信，也很幸运。成为第一个中国的品牌在海外被认可和接受，我们的网点销往70多个国家和地区。我们直销类型的有北美、美国、香港、澳门、巴西、印度也差不多是这样的安排。我们在美国有分公司，2008年进去的，我们请了不少的美国公民。我们在英国有自己的办公室，我们现在正在考虑成立另外一个办公室。我们招聘了国际销售团队，我们现在的销售团队有爱尔兰人、俄罗斯人、尼日尼亚人、巴西人、墨西哥人，你看到百富国际化水平到了一定的阶段。我非常相信，3年以后百富的销售额里，我希望最起码一半一半，我们管理层希望国内和海外的销售一半一半，这是我们想要做的事情。我觉得这个可能性很大，因为空间也很大。

　　我们预备了很多年，我们做海外，我们是海外起家的，第一家做智能卡迁，EMV迁移的一个中国企业、亚洲企业，是VISA、万事达把我们介绍给中国香港、中国台湾、新加坡和日本的企业，才会到咱国内。我们和国内的企业，一些商业银行实现我国电子支付电子化的工作，我们很荣幸，但我们觉得我们把这个经验带向国际。

　　大家到海外看到刷卡机看一看是否是百富的刷卡机, 希望大家刷卡愉快。

　　和讯网：通过我们的这些措施和已经取得的一些定位，您觉得3年后，我们的收入相对于现在来比大概会有什么样的水平？

　　李书沸：我们希望做到未来三年每年增长达到20%，这是一个自然的增长。但如果本身我们有一些收购并购的话，增长会更厉害，这是我们的目标。

　　和讯网：通过一些并购实现更多的增长。

　　李书沸：对。

　　和讯网：每个企业都离不开行业的推动，您认为在未来比较近期的一段时间，你觉得整个行业会有哪些变化？

　　李书沸：这个行业来讲，这么多年的增长，每年都有增长，只有一年有下滑，是2009年国际金融大风暴。那去年全球的支付行业，我们讲终端机这个行业来讲，是39亿美金，比起2012年增长9%，这是一个第三方得来的数据。我还是很看好这个市场，第一，新增市场渗透率很低，中国大陆的渗透率也很低，我们更不用讲印度了，12亿多人口，100万台的终端机都不够。我非常有信心。本身这个行业定位，第一，你要看到非接的应用增多了，非接卡，包括我们把信用卡虚拟化，存在我们的智能手机里面的，这个趋势已经是这样，在香港已经走在前面了，汇丰银行、渣打银行已经这样做了。

　　我们看美国EWallet (电子钱包)，好像ISS已经把VISA、万事达的信用卡虚拟化，我们可以看到这是在中国的未来。另外我们看到NFC 非接的应用会多，以后来讲，包括线下的这些发展会越来越蓬勃，毕竟渗透率太低了。

　　另外，将来如果有机会，线上和线下会有互补。这整个行业会蓬勃发展，包括线下支付、线上支付等等，我对这个行业很看好。

　　和讯网：好的，非常感谢李总今天接受我们的访问。

　　李书沸：谢谢
212 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-24 21:14:42

所以我更看好536
213 : greatsoup38(830)@2014-01-25 12:20:06

好似吹到好大
214 : greatsoup38(830)@2014-01-25 16:55:06

327
215 : MrYeung(15476)@2014-01-28 21:09:49

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 8&dl=0&t=1390914517
327
216 : fishlove2001(20176)@2014-02-02 01:02:44

2014年是投資一籃子支付股票的年吧？
3315，8207，326，536
217 : fishlove2001(20176)@2014-02-18 07:24:48

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140218/18629037

騰訊（700）與阿里巴巴日前再度出手收購，前者收購國產OpenRice網站，後者則聯同淡馬錫等投資者入股英文學習平台，反映兩大巨頭正加速發展業務，網上內容供應商、支付系統以至網遊商都可受益。


成六大發卡機構夥伴
支付系統股最近較多人熱炒環亞智富（1390），但忽略了一隻真正擁有全球支付系統網絡的股份百富環球（327），該公司是中國最大的電子支付銷售點（EFT-POS）終端機解決方案供應商，日前宣佈旗下百富計算機技術（深圳）成為六大發卡機構（美國運通、Discover、萬事達卡、JCB、銀聯及VISA）組成的全球技術機構EMVCo的技術合作夥伴，日後百富計算機將以其先進的軟件技術，幫助推進智能芯片卡支付技術的創新發展。這家百富計算機來頭不小，最近才獲國家發改委、工信部、財政部、商務部和國家稅務總局認定為本財年國家規劃佈局內重點軟件企業，並已申請所得稅率減免，是國家重點栽培軟件公司。
海外業務是公司增長亮點之一，公司上月才宣佈，歐洲最大銀行之一的意大利裕信銀行將通過百富POS終端在意大利的銀聯卡受理業務，以擴大中國銀聯卡在當地的使用範圍，是第一家取得認證的終端廠商。目前，意大利有超過10萬家商戶可受理中國銀聯卡支付業務。有六大發卡機構做策略性夥伴，加上中國人海外消費量大，其海外業務大有增長空間，預測PE僅15倍，有很大追落後空間。


錯錯錯！扣現金後2014 PE 只有8倍！超抵買支付龍頭！支付板塊2014大牛股
218 : kennyice(39871)@2014-02-19 14:07:19

其實佢同818有乜關係
219 : lemonteapls(8267)@2014-02-19 14:22:51

220樓提及
其實佢同818有乜關係

從818分拆出來, 我睇到的資料..
220 : greatsoup38(830)@2014-02-19 22:43:42

kennyice在220樓提及
其實佢同818有乜關係


818是大股東
221 : lemonwongwong(33038)@2014-02-20 23:14:48

今天入左準備。。。
222 : narak_lol(44666)@2014-02-26 21:57:26

買中銀"人民幣「按期開放」"

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140226501_C.pdf
223 : greatsoup38(830)@2014-02-26 23:04:48

narak_lol在224樓提及
買中銀"人民幣「按期開放」"

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140226501_C.pdf
224 : fatlone168(20094)@2014-02-27 10:57:51

greatsoup38在225樓提及
narak_lol在224樓提及
買中銀"人民幣「按期開放」"

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140226501_C.pdf


一來無嘢好做, 二來證明現金是實?
225 : greatsoup38(830)@2014-02-27 22:54:26

fatlone168在226樓提及
greatsoup38在225樓提及
narak_lol在224樓提及
買中銀"人民幣「按期開放」"

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140226501_C.pdf


一來無嘢好做, 二來證明現金是實?


好過收定期息
226 : 鱷不群(1248)@2014-02-27 23:02:21

fatlone168在226樓提及
greatsoup38在225樓提及
narak_lol在224樓提及
買中銀"人民幣「按期開放」"

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140226501_C.pdf


一來無嘢好做, 二來證明現金是實?

購入金額比帳面現金差很多，不能證明現金是實
227 : 143597839(45088)@2014-03-02 18:36:39

百富看好網購　料定單佳


■百富環球行政總裁蘆杰相信，隨着內地居民消費力增強，信用卡和網上購物日益普及。　程志遠攝

【記者馮健鏗報道】百富環球（327）行政總裁蘆杰上周接受訪問時表示，對中國「第三方支付商」業務有信心，形容該業務於上半年增長迅速，相信全年的售貨量能按年升40%，亦期望下半年的定單能錄得雙位數字的增長。
百富環球截止6月底的中期業績，營業額錄得19%增長，至6.31億元，中國業務佔約82%，純利僅升9%至9,078萬元。蘆杰解釋，由於競爭環境激烈，需調低售價來增加現時約30%的市佔率，所以上半年產品平均銷售價格下跌，但強調「價格再下降的空間不會再多」，料下半年環境一般比上半年好。

留彈藥併購　續不派息

隨着中國居民消費力增強，使用信用卡和網上購物的人將越來越多，蘆相信「第三方支付商」的業務將日益廣泛，他形容該業務上半年增長迅速，相信未來有更多有關客戶購買終端機，現時公司的主要客戶有信用卡發行者、網絡結算商和第三方支付商。
百富擁有超過12億元現金，仍打算不派息。蘆杰坦言要將現金留作未來兩、三年的併購活動。
228 : 143597839(45088)@2014-03-02 18:37:36

吾派息，仲諗住上得反去4蚊
229 : narak_lol(44666)@2014-03-06 23:10:32

2013 業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201403061111_C.pdf
230 : qt(2571)@2014-03-06 23:15:58

narak_lol在231樓提及
2013 業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201403061111_C.pdf
231 : fishlove2001(20176)@2014-03-06 23:19:08

吹到好好既一隻野, 業績增長卻慢, 又唔派息, 無基金肯買, 估值難以修復
232 : narak_lol(44666)@2014-03-06 23:19:54

《公司業績》百富環球(00327.HK)全年純利2.3億 增24%
2014-03-06 23:01:49
     
百富環球(00327.HK) -0.090 (2.163%)  沽空 $48.92萬; 比率 0.513%  公布2013年止年度，收入14.72億元，按年增加12%。錄得純利增長24%至2.26億元，每股盈利21.8仙。不派息。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
233 : GS(14)@2014-03-07 00:23:44

327

盈利增16%，至1.76億，14億現金
234 : lemonwongwong(33038)@2014-03-07 00:25:05

咁都叫增長慢？唔怪得迫到咁多公司做假數黎迎合咁多怪獸股民！！
235 : greatsoup38(830)@2014-03-07 00:25:36

lemonwongwong在236樓提及
咁都叫增長慢？唔怪得迫到咁多公司做假數黎迎合咁多怪獸股民！！


唔派息至是問題
236 : lemonwongwong(33038)@2014-03-07 00:27:49

336年年派息都比人話做假數。
237 : GS(14)@2014-03-07 00:28:52

lemonwongwong在238樓提及
336年年派息都比人話做假數。


他套現得多嘛
238 : 143597839(45088)@2014-03-10 22:16:08

http://www.oriental-patron.com.h ... onger%20-%20BUY.pdf
239 : GS(14)@2014-03-10 22:22:37

143597839在240樓提及
http://www.oriental-patron.com.hk/upload/File/PAX%20Global%20(327%20HK)%20Getting%20bigger%20and%20stronger%20-%20BUY.pdf
240 : mannishmark(26310)@2014-03-14 20:37:20

327 report
241 : mannishmark(26310)@2014-03-14 20:40:23

327 report one week after
242 : mannishmark(26310)@2014-03-14 20:50:24

327 report
243 : greatsoup38(830)@2014-03-23 14:24:38

2014-03-15  iM
佈局海外市場見成果

目前百富環球來自中國市場的收入佔比71%，達10.46億元，年增長14%，而海外市場佔比約29%，達4.26億元，增長8%，整體毛利率為36.7%，較2012年上升1.4個百分點。主席聶國明預期，今年業務增長的動力將來自海外，而且增幅會相當漂亮。

「同一個產品在不同市場的價格是不同的，毛利水平也有差距。從市場來分，海外市場的毛利率明顯較內地高，相差幅度有10%以上。」

「前兩年，公司開拓多個海外市場，像巴西、印度，今年會見到成果。目前已經獲得明確的定單，所以說今年海外市場應該錄得較好的增長，樂觀預計，增長可能會有雙位數。」近日，公司宣佈與巴西互聯網服務提供商UOL公司合作，共同拓展巴西電子支付市場。

競爭激烈鍛鍊生存力

即使海外市場比內地市場能賺取較高的毛利，但聶國明強調同等重視兩個市場，因為中國市場有「量」和「可探索性」的優勢，而且高度競爭的環境可以鍛鍊出更強的生存能力。

他表示，中國市場人口及商戶眾多，成長空間非常大，尤其是三四線城市，儘管毛利不高，但也貢獻約70%收入，而且中國的支付市場很多方面走在世界的前面，「她的可探索性、活躍性令我們不能不重視。」

他坦言：「中國市場激烈的價格競爭、產品形態競爭，給公司毛利率帶來壓力，但競爭環境可幫助我們提升成本控制及毛利率的能力。實際上，這幾年公司受益內地激烈的競爭環境，我們在海外雖然價格上沒有提高，但毛利率卻有改善。我認為，只有競爭才會讓企業充滿活力，只有競爭才能令企業的生存能力變得更強。」

不會坐等行業變革

提到互聯網支付的行為模式正直捲全球，線下支付可能受到挑戰。聶國明認同線上支付愈來愈多，但目前對百富環球並不構成威脅。相反他認為「有很多機會在裡頭」，「我們不會坐等行業的變革，而會積極參與行業的變革。」

「線上支付也有多種情況，而在很多情況下也用得到我們的終端設備。在客戶端，不管是實體店，還是快遞員上門收款的『移動收銀員』形式，商戶端仍舊需要一個專用、可靠的設備，來確認這筆支付安全地完成。這是我們的機會﹗」

公司正從三大方向著手研發，迎戰新型支付形式，包括按用戶需求及體驗豐富產品形態；開發跟移動支付相關的商戶端應用設備、智能設備；研究新支付通訊方式，如二維碼掃瞄（QR-Code）、聲波確認（Sound Wave）、觸屏功能（Touch Screen）技術等。同時，亦有計劃把軟件工程師的人數由70%提升至80%。

儲足彈藥準備併購

截至去年底，百富環球銀行及手上現金約16.98億元，聶國明明言隨時準備好併購。

「不管國內國外、上游下游，或者我們的同行，都有機會成為我們的在生意上的夥伴，或者說收購的對象。這個想法我們一直有，我們也一直在看，而且都很接近完成了。」

「環顧全球，在我們行業裡的領先者這些年其實也做了很多併購。我們不管是出於要豐富我們的商業模型，豐富我們的業務範疇，還是加大我們的市場佔有率，加快我們的市場拓展步伐，都有必要通過併購來提升我們的行業地位。」公司決定不派息，希望有足夠彈藥在未來大展拳腳。
244 : 鱷不群(1248)@2014-03-24 00:05:20

公司決定不派息，希望有足夠彈藥在未來大展拳腳。
藉口smiley
245 : fishlove2001(20176)@2014-03-24 00:19:41

應該好快會配股
246 : 143597839(45088)@2014-03-24 22:49:42

fishlove2001在247樓提及
應該好快會配股




有咩理據??
247 : greatsoup38(830)@2014-03-24 23:22:35

呢間流到嚇人
248 : lemonwongwong(33038)@2014-03-25 09:19:09

greatsoup38在249樓提及
呢間流到嚇人


點流法?
249 : greatsoup38(830)@2014-03-25 22:51:00

現金多到咁都唔派息
250 : lemonwongwong(33038)@2014-03-25 22:53:46

可能佢想收購好野呢?
251 : greatsoup38(830)@2014-03-25 23:09:48

lemonwongwong在252樓提及
可能佢想收購好野呢?


買到至算
252 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-26 09:27:36

若看淡, 請出REPORT + 沽空, 一係出名發達, 一係破產
253 : Ghenea(42551)@2014-03-26 10:19:43

27都是現金多到咁都唔派息 或收購好嘢? 或有足夠彈藥在未來大展拳腳? 或好快會配股?? smiley
254 : greatsoup38(830)@2014-03-26 22:41:20

Ghenea在255樓提及
27都是現金多到咁都唔派息 或收購好嘢? 或有足夠彈藥在未來大展拳腳? 或好快會配股?? smiley


又配股我以後都唔買呢隻
255 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-26 22:46:18

greatsoup38在256樓提及
Ghenea在255樓提及
27都是現金多到咁都唔派息 或收購好嘢? 或有足夠彈藥在未來大展拳腳? 或好快會配股?? smiley


又配股我以後都唔買呢隻


Y NOT 配, MARKET 大把人俾錢要拎股份
256 : greatsoup38(830)@2014-03-26 22:50:22

咁多現金又唔做野為乜先
257 : hoyin86(39556)@2014-04-04 01:54:16

稅務將得回撥
258 : Ghenea(42551)@2014-05-16 19:11:10

百富環球(00327.HK)EFT-POS機項目獲國家專項補助金

電子支付銷售點(EFT-POS)終端機解決方案供應商百富環球(00327.HK) 宣布，百富申報的《高安全性金融POS終端產業化》項目，已納入發改委金融領域安全IC卡和密碼應用專項項目計劃，並獲得國家專項補助資金的支持。

通過該項目，百富將搭建出新一代金融POS終端、移動支付終端、S系列傳統支付終端等的開發測試環境，以適應金融行業對信息安全日益提高的要求。

「難怪近日走勢強」smiley
259 : lemonwongwong(33038)@2014-06-16 00:32:34

今日返大陸食飯,碌咭都見間酒樓用佢部機。
260 : GS(14)@2014-07-10 01:33:24

Profit increase
261 : GS(14)@2014-07-18 00:46:15

327 認購人民幣產品
262 : Clark0713(1453)@2014-08-04 21:18:05

2014上半年業績

非常強勁！
263 : GS(14)@2014-08-05 01:11:22

盈利增114%，至1.68億，12.3億現金
264 : 高貝利(41041)@2014-08-05 01:57:30

咁多隻網上支付是否e一隻最實?
p.s. 佢阿媽喺雪球好多人睇好，但是都係故事
265 : Ghenea(42551)@2014-08-05 09:53:07

高貝利在264樓提及
咁多隻網上支付是否e一隻最實?
p.s. 佢阿媽喺雪球好多人睇好，但是都係故事

smart money can tell you.....
smileysmileysmiley
266 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:46:03

其實我好唔喜歡他派息
267 : 高貝利(41041)@2014-08-06 23:48:11

有錢寧願去買金融產品，真係想打佢
268 : greatsoup38(830)@2014-08-06 23:58:22

我成日形住間野做假數
269 : 高貝利(41041)@2014-08-07 01:43:32

請問湯財是否因為派息問題?
270 : 鉛筆小生(8153)@2014-08-07 17:38:59

高貝利在267樓提及
有錢寧願去買金融產品，真係想打佢

有錢， why 要派出來
271 : greatsoup38(830)@2014-08-07 22:41:12

鉛筆小生在270樓提及
高貝利在267樓提及
有錢寧願去買金融產品，真係想打佢

有錢， why 要派出來


覺得他的錢是假了
272 : 鉛筆小生(8153)@2014-08-08 10:53:44

greatsoup38在271樓提及
鉛筆小生在270樓提及
高貝利在267樓提及
有錢寧願去買金融產品，真係想打佢

有錢， why 要派出來

肯派有時更假
覺得他的錢是假了
273 : GS(14)@2014-08-08 11:20:00

至少有這個現金吧
274 : 鉛筆小生(8153)@2014-08-08 23:19:52

greatsoup在273樓提及
至少有這個現金吧


要股價還是現金?

各有各好吧
275 : 高貝利(41041)@2014-08-09 02:14:09

鉛筆小生在274樓提及
greatsoup在273樓提及
至少有這個現金吧


要股價還是現金?

各有各好吧


佢吾係用錢投資番本業，而係去買金融產品，咁係咪派咗佢對股價更正面影響?
276 : greatsoup38(830)@2014-08-09 14:45:40

股價真是未必同間公司經營好有關係
277 : 高貝利(41041)@2014-08-09 16:19:52

這點贊成，股價升跌往往跟投資情緒及趨向有關，
327有d似两年前的2382, 都是timing上遇上了風口
278 : greatsoup38(830)@2014-08-09 22:49:34

2382 都還可以，現在真是327，真不知所謂
279 : 鉛筆小生(8153)@2014-08-11 00:45:11

高貝利在275樓提及
鉛筆小生在274樓提及
greatsoup在273樓提及
至少有這個現金吧


要股價還是現金?

各有各好吧


佢吾係用錢投資番本業，而係去買金融產品，咁係咪派咗佢對股價更正面影響?

但可以PROVE 到俾你看, CASH IS REAL?
280 : greatsoup38(830)@2014-08-19 01:05:03

2014-07-17 MT

【專訪】百富環球 國內外機會並存   

　　現代人愈來愈習慣在購物時用刷卡代替現金，刷卡所用的機器又叫POS機（電子支付終端）。百富環球（00327）剛晉身全球第三大POS機生產商，其海外拓展正進入收成期，主席聶國明看好公司前景。

　　從今年年初開始，百富環球股價已節節上升，至今已升逾134%，業績遠勝預期（見表一）是支撐股價向上的重要因素。

海外市場比重大增

　　公司目標3年內一半收入來自海外。據悉，同類產品在海外的毛利率較國內一般高出10個百分點。今年上半年海外市場收入大增124%至4.53億元，佔總收入比重達45%，較去年同期的32%大幅提升。

　　聶國明表示，「主要是因為中東和巴西迎來了市場的爆發，每個市場出貨量至少達5萬至10萬台。」目前公司已在全球超過100個國家佈局，下半年將繼續開拓俄羅斯、南非、印度、巴西等市場。但他直言，「上半年是出乎預料地好，海外市場的起伏比國內要大，不能肯定地說下半年的銷售佔比能持續增加。」

　　據尼爾森報告，百富環球2013年出貨約200萬台，超過深圳證通電子（深：002197）成為世界第三大POS機生產商，全球市場份額約10%；法國的Ingenico與美國的VeriFone分別以30%、19%的份額佔據市場前兩位。

國內用卡習慣催生需求

　　目前公司內地市場佔有率約30%，國內市場的增長動力，他認為有兩點，「第一，國內消費者用卡習慣愈來愈好，更多地用非現金支付（見下圖）。」他續說，「第二，小微商戶意識到如果沒有受理卡的能力，很可能錯過生意機會，因此需求愈來愈強。」今年7月，第三方支付牌照已達269家，第三方運營商較金融機構更積極推銷，小微商戶正是其目標。

　　據Wind，國內POS機從2008年的184.5萬台上升至2013年的928.8萬台，年複合增長50%，今年3月底已達1,200萬台；公司估計，未來3年內地POS機需求年均增長逾30%。

NFC加速推進

　　公司的下遊客戶主要為銀聯商務、金融機構、第三方支付運營商。人行提出要「構建中國移動支付安全可信公共服務平台」，而銀聯的NFC支付得到「官方認證」，愈來愈多的金融IC卡上印有「閃付（單筆金額不超過1,000元人民幣，無需輸入密碼和簽名）」。

　　至今年1季末，銀聯「閃付」終端POS機近300萬台，支持金融IC卡和NFC手機支付。目前支持「閃付」的POS機佔25%的市場份額，未來銀聯將加速推進傳統POS機的改造。據悉，目前一台POS機的升級改造成本約人民幣300元至500元，銀聯會給予補貼。

　　對此，聶國明表示，「目前內地POS機沒有內置NFC的達一半以上，我們的產品基本都配備了NFC技術，銀聯推動NFC市場，對我們的影響肯定是正面的。」

新產品捕捉新機遇

　　為保持行業領先，公司的產品總是推陳出新。聶國明介紹道，「新產品D800與O2O（線上線下一體化）有關，既有常規功能（受理傳統銀行卡、IC卡、內置NFC），還能閱讀、顯示二維碼及簽名。今年推出試點，短期內不大可能形成大規模銷售。」

　　二維碼標準尚未出台，但該類支付直接打通線上線下，減少費用，對商戶具吸引力。他表示，「安全性是監管機構最擔心的問題，我們積累了很多解決方案和技術儲備，可以把銀行卡的高安全性優勢，借鑑到O2O裡來。」

　　公司從上市以來便在尋找國內外的收購合併對象，截至今年6月底，手持現金14.4億元。聶國明表示，今年有很好的機會，會偏好下游第三方支付及提供增值服務的企業。
281 : GS(14)@2014-09-16 14:21:35

大股東減持8,000萬股@7.5
282 : greatsoup38(830)@2015-01-28 00:45:37

盈喜
283 : greatsoup38(830)@2015-03-06 02:26:42

盈利增90%，至3.2億，15.8億現金
284 : GS(14)@2015-05-21 01:10:15

買外國野
285 : hkgbamboopanda(35337)@2015-05-21 13:01:45

我見香港好多機都係用pax
唔知東南亞係咪好多都係acs
286 : greatsoup38(830)@2015-05-25 00:36:37

我還是不相信這家
287 : GS(14)@2015-06-15 15:13:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150615/news/ec_ecc1.htm百富環球藉Apple Pay產品力攻歐美
2015年6月15日

【明報專訊】位列全球第三大電子支付終端供應商的百富環球(0327)，繼較早前提出收購意大利分銷商後，其首席財務官李書沸表示，會繼續在未來3至5年內收購分銷商及支付閘門相關企業，並且爭取在5年後將服務收入佔總收入的比例，提高至佔20%至30%比重。

購意分銷商 冀提高市佔率至40%

雖然百富環球的股價，一度因為傳聞股東高陽控股(0808)其中一名投資者車峰被查消息而拖跌，但是無礙擴展大計。李書沸指，Apple Pay日益流行，令百富支持Apple Pay相關的產品有機會在今年內達到逾100萬台銷售的目標。較早前集團更以467萬歐元購入意大利分銷商Pax Italia共70%權益，據此進軍德國、意大利、西班牙及英國等地，期望藉此將在當地的市場份額由目前的20%，提高至40%。

該集團更在美國直銷市場取得8%市場份額的基礎上，期望在今年內提高至15%。李書沸稱，有意將服務收入佔總收入的比重，從目前1%至2%，在五年內提高至20%至30%；海外業務佔總收入的比重則會從2014年度的42%，提高至今年度的50%，繼而在2至3年後增至逾70%。服務項目的毛利率一般超過60%，比現時百富的毛利率36.4%高。


288 : GS(14)@2015-07-01 23:09:03

盈喜
289 : GS(14)@2015-08-07 02:23:37

盈利增60%，至2.6億，15.5億現金
290 : greatsoup38(830)@2015-09-07 00:55:21

2015-08-31 MT
百富環球力拓海外市場 爭做全球第二   

　　隨着電子商務的發展及普及，用信用卡「刷一刷」、手機「掃一掃」，或是佩戴智能手錶「嘟一嘟」去完成支付動作，已逐步取代現金支付，成為電子時代的大趨勢。

　　中國政府亦正積極推動內地二三綫城市及農村發展電子貨幣制度。電子支付（EFT-POS）終端機解決方案供應商百富環球（00327）主席聶國明表示，公司除依靠內地市場之餘，亦已向美國市場發展，並逐步從單一的硬件提供商，向軟件及服務提供商邁進，爭取在三年內，做全球第二。

移動支付藏金礦

　　據安信國際，截至2014年底，中國每100家商戶EFT-POS裝機量僅為33台，相較於美國及韓國的90至100台，市場仍有很大的開拓空間。據央行於6月發布的支付體系數據顯示，今年一季度，支付系統共處理金額896萬億元人民幣，電子支付業務保持較快增長，其中移動支付業務13.8億筆，金額39.8萬億元人民幣，同比分別增長109%和922%，遠高於網絡及電話支付方式的增速。（見圖一）

　　另據The Nilson Report行業預測報告顯示，2013年至2023年十年間，美國、歐洲及亞太地區的信用卡電子支付金額，有望分別達到1.9倍、2.3倍及4.1倍的增長速度，而2014年百富的電子支付終端出貨名列全球第三名。

美國市場成下一看點

　　全球電子支付行業的領軍企業Ingenico於7月公布的上半年業績顯示，其美國地區業務收入同比增速達68%。瑞銀認為隨着美國市場的需求進入新一輪高增長期、Apple Pay模式、全方位支付終端等利好刺激下，美國市場將會是百富海外市場開拓的一大亮點。聶國明透露，美國市場無疑是未來業績的增長點之一，公司正在與美國一合作夥伴展開大型項目的試推廣，料該合作將為公司「爭全球第二」提供助推力，對日後公司業績亦有較大貢獻。

　　公司今年上半年營業額增長10.1%至11.1億元（見圖二），淨利大增56%至3.1億元，毛利率達到41.5%水平，較去年同期升3.7個百分點。按地區分，海外市場貢獻了50.1%的銷售額，較去年同期再升5.1個百分點。聶國明表示，公司今年海外市場的目標也將維持在該水平，而公司的中長期目標，是將該比例推升至70%。

　　里昂證券指出，內地高端產品出現結構性放緩，市場增長集中在小微企業對中低端產品的需求，競爭者多以低毛利低價搶佔市場，而百富傾向重新設計及將其產品成本下降而非犧牲毛利率，來滿足市場需求，重申「跑贏大市」評級。

併購及服務轉型

　　今年5月，公司已對意大利一公司完成收購（認購PAX ITALIA S.R.L公司股本的70%）耗資467萬歐元，後者主要從事為位於意大利之銀行開發及定制軟件系統之業務。

　　聶國明表示，上述收購將為公司帶來立竿見影的利益貢獻，預計使得公司在當地的市佔率，將從目前的5%水平大幅擴大至25%或以上水平。「該類對國外當地企業的收購、整合，平台運營服務型的收購，是公司未來的一大方向」。他強調，這將使得公司與客戶更為貼近，並逐步向軟件服務提供商做出轉變。
291 : Clark0713(1453)@2015-10-20 14:57:27

19/10/2015 18:44

百富環球：首九個月綜合收入升３７％至２０億元，海外大升５２％

　　《經濟通通訊社１９日專訊》百富環球（００３２７）公布，今年首九個月，綜合收入按年
升３７％至２０﹒３１億元。
　　海外市場中，海外營業額由按年升５２％至１０﹒２８億元。
　　歐洲、中東及非洲地區持續成為強勁而重大之收入貢獻來源。除此之外，拉丁美洲及獨聯體
及美國與加拿大區分部的業務也錄得顯著增長，並將會成為未來業務之新增長點。海外市場營業
額佔總營業額約５１％，去年同期則為４６％。
　　中國市場中，營業額增加２４％至１０﹒０２億元。在第三季度，中國市場透過各個銷售渠
道重拾增長，特別是第三方支付服務供應商類客戶。中國市場營業額佔總營業額約４９％，去年
同期則為５４％。（ｗｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=latest
292 : GS(14)@2015-10-21 01:14:33

感覺這隻是做假
293 : GS(14)@2016-01-19 22:12:20

盈喜
294 : greatsoup38(830)@2016-03-09 02:11:32

盈利增6成，至5.1億，18.7億現金。派2仙...
295 : GS(14)@2016-08-10 11:55:05

盈利增4%，至2.76億，17.7億現金
296 : GS(14)@2016-08-17 15:15:20

財務總監兼聯席公司秘書辭任
297 : GS(14)@2016-12-29 10:04:50

進行收購事項及認購事項之原因及裨益
現有公司為意大利電子支付終端及其他電子設備之安裝及維護之最大服務供
應 商 之 一，並 以 與 聯 營 公 司 及 透 過 已 獲 認 證 夥 伴 組 成 之 網 絡 營 運，而 本 集 團 為
一 間 全 球 電 子 支 付 終 端 解 決 方 案 供 應 商，從 事 開 發 及 銷 售 電 子 支 付 終 端 產 品
及 提 供 相 關 支 援 服 務。
本 集 團 旨 在 通 過 結 合 目 標 公 司 提 供 電 子 支 付 終 端 安 裝 及 維 護 服 務 之 實 力，通
過 進 一 步 推 行 電 子 支 付 價 值 鏈 的 垂 直 整 合，增 強 其 於 意 大 利 之 市 場 地 位，以
達 致 提 供 電 子 支 付 解 決 方 案 總 承 包 項 目 之 一 站 式 服 務，從 而 緊 貼 市 場 需 求 趨
勢，並 把 握 所 湧 現 之 潛 在 商 機。董 事 相 信，收 購 事 項 及 認 購 事 項 均 符 合 本 集 團
之 投 資 策 略，而 股 東 貸 款 將 提 供 更 多 資 金 以 擴 展 目 標 公 司 之 業 務 以 捕 捉 更 多
商 機，長 遠 而 言 將 有 利 於 本 集 團。
緊 隨 完 成 後，目 標 公 司 將 會 成 為 本 公 司 之 間 接 附 屬 公 司，而 目 標 公 司 之 賬 目 將
合 併 計 入 本 公 司 之 賬 目。因 此，目 標 公 司 所 產 生 之 持 續 性 服 務 收 入 亦 將 透 過 收
入 來 源 之 多 元 化 提 升 本 公 司 之 財 務 概 況。
298 : GS(14)@2017-03-09 10:17:52

盈利增2%，至5.3億，19.5億現金
299 : GS(14)@2017-07-04 12:30:09

收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一七年七月三日（交易時段後），買方（本公司之間接全資
附屬公司）與目標公司及該等賣方訂立股份購買協議，據此，該等賣方已有條件地
同意出售，而買方已有條件地同意最多分四批收購目標公司最多176,000股股份，相
當於目標公司已發行股本之80%，代價總額最高為6,400,000美元。
待先決條件達成後，於第一批交割完成時，買方將向該等賣方收購目標公司已發行
股本合共51%，代價為4,080,000美元。緊隨第一批交割完成後，目標公司將成為本
公司之間接附屬公司，且目標公司之賬目將綜合入賬至本公司之賬目。
待股份購買協議所載之業績目標以及其他條款及條件達成後，買方將進一步與該等
賣方之一分別進行第二批交割、第三批交割及最後一批交割，分別收購目標公司已
發行股本之9%、10%及10%，代價分別為720,000美元、800,000美元及800,000美元。
...
有關目標集團之資料
目標公司為於一九九七年在大韓民國註冊成立之股份有限公司。目標附屬公司為目
標公司之全資附屬公司，並為於二零一一年在中華人民共和國註冊成立之有限公司。
目標集團主要從事開發、生產及銷售電子支付終端業務。
目標集團截至二零一五年十二月三十一日及二零一六年十二月三十一日止兩個年度
之未經審核綜合財務資料如下：
截至二零一五年
十二月三十一日止年度
截至二零一六年
十二月三十一日止年度
（未經審核） （未經審核）
除稅前純利 325,000,000韓元
（相當於約2,219,000港元）
450,000,000韓元
（相當於約3,011,000港元）
除稅後純利 325,000,000韓元
（相當於約2,219,000港元）
450,000,000韓元
（相當於約3,011,000港元）
目標集團於二零一六年十二月三十一日之未經審核綜合資產總值及資產淨值分別
約為8,667,000,000韓元（相當於約55,755,000港元）及2,193,000,000韓元（相當於約
14,108,000港元）。
進行收購事項之原因及裨益
本集團主要從事開發及銷售電子支付終端產品及提供支付解決方案服務及維護服務。
目標集團主要從事開發、生產及於韓國市場銷售電子支付終端的業務。
董事認為收購事項可提高本公司於韓國之市場地位。鑑於過往表現顯示本集團之毛
利率較目標集團為高，董事會相信，透過是次收購事項，本集團可善用其成本優勢，
將其利潤率相對較高之產品引入韓國市場，並開始大規模商業化。董事會認為，收購
事項將擴闊本集團之銷售渠道，繼而加強本集團之財務表現。
緊隨第一批交割完成後，目標公司將成為本公司之間接附屬公司，而目標公司之賬目
將綜合入賬至本公司之賬目。
代價由股份購買協議訂約方經公平磋商後釐定，董事認為股份購買協議中訂立之條
款乃按正常商業條款訂立，屬公平合理，且符合本公司及股東之整體利益。
「目標公司」 指 Kwang Woo Information & Communication Co., Ltd.，一
間根據大韓民國法律註冊成立之股份有限公司
「目標公司股份」 指 目標公司之已發行股本
「目標集團」 指 目標公司及其附屬公司
「目標附屬公司」 指 Weihai Kwang Woo Electronics Co., Ltd.，一間根據中華
人民共和國法律註冊成立之有限公司
300 : GS(14)@2017-10-27 17:12:55

勁
301 : GS(14)@2017-11-17 07:51:42

盈警
302 : GS(14)@2017-11-17 18:22:27

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會對本集團之未經審核綜合
管理賬目及現時所得資料作出之初步評估，本集團預期於報告期錄得之純利將較
二零一六年同期減少約40%至50%。
303 : pcp7838(1616)@2017-11-17 23:25:58

咁即係上年分析員啱的中環吳X祖啱?
304 : GS(14)@2017-11-18 08:52:19

好明顯啦
305 : GS(14)@2018-03-08 03:34:20

盈利降6%，至5億，18.8億現金
306 : GS(14)@2018-04-27 11:43:39

截至二零一八年三月三十一日止三個月之營業額
本集團於期內錄得未經審核綜合收入約為809.5百萬港元，與二零一七年同期之約685.5
百萬港元相比，總收入增加約18.1%。
鑒於本集團之客戶群日益全球化，其營業額主要受世界不同地區的市場需求所影響，
且客戶訂單數量於年中不同時點會有所變動，因此季度營業額並不具有全年銷售表
現之代表性。
307 : GS(14)@2018-08-12 17:48:52

盈利降5%，至2.2億，19億現金
308 : GS(14)@2018-10-26 02:49:26

截至二零一八年九月三十日止九個月之營業額
本集團於期內錄得未經審核綜合收入約為3,333.8百萬港元，與二零一七年同期之約
2,524.1百萬港元相比，總收入增加約32.1%。
鑒於本集團之客戶群日益全球化，其營業額主要受世界不同地區的市場需求所影響，
且客戶訂單數量於年中不同時點會有所變動，因此季度營業額並不具有全年銷售表
現之代表性。
309 : GS(14)@2018-12-05 07:46:01

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會對本集團之未經審核綜合
管理賬目及現時所得資料作出之初步評估，本集團預期於報告期錄得之純利將較
二零一七年十二月三十一日止財政年度增長不少於50%。
310 : GS(14)@2019-03-07 02:46:21

盈利降7%，至4.4億，18.4億現金
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