📖 ZKIZ Archives

《政府工作報告》起草組負責人：中國堅持不搞強刺激

5日公布的政府工作報告提出，今年貨幣政策要保持穩健中性，廣義貨幣M2和社會融資規模余額預期增長均為12%左右。

今日下午，《政府工作報告》起草組負責人、國務院研究室主任黃守宏在解讀《政府工作報告》有關情況時表示，去年M2的增長速度是11.3%，低於13%左右的預期目標，這就意味著沒有完成任務。其實，（M2增速）在目前中國經濟形勢下低於13%，對整個經濟社會發展是更有利的。這正好印證了我們所講的中國政府堅持不搞強刺激政策，也說明我們沒有放開“閘門”，這個指標可以列入超額完成之列。

黃守宏解讀《政府工作報告》有關情況（圖：國新網）

據新華社報道稱，全國政協委員、東方資產管理公司原總裁梅興保也表示，“今年M2目標的設定，比去年目標低1個百分點，但又比去年實際情況高0.7個百分點，充分體現了今年貨幣政策穩健中性的要求，兼顧了穩定經濟增長和防風險抑泡沫。”

全國人大代表、中國人民銀行參事王順分析，今年貨幣政策的執行要考慮：保障經濟穩定增長，在下行壓力較大情況下，貨幣政策不能收得太緊;適應去杠桿、去產能要求，貨幣政策不宜太松;為保證金融穩定和推動金融改革創造良好環境，貨幣政策要保持中性態勢。

值得註意的是，社會融資規模作為一項新指標出現在報告中。全國政協委員、交銀施羅德基金公司副總經理謝衛表示，隨著金融的發展特別是融資渠道的增多，僅把M2作為衡量貨幣政策的主要指標，已經跟不上形勢變化。加入社會融資規模指標，可以更全面反映當下貨幣政策的執行和市場的融資情況。

京東宣布組建物流子集團 原京東商城運營負責人王振輝出任CEO

i黑馬 2017-04-25 10:46

i黑馬訊 4月25日消息 今日，京東集團宣布將正式組建京東物流子集團。

原京東集團高級副總裁、京東商城運營體系負責人王振輝將出任京東物流子集團CEO，向京東集團董事局主席兼CEO劉強東先生匯報。

王振輝

據悉，京東物流子集團未來將為合作夥伴提供包括倉儲、運輸、配送、客服、售後的正逆向一體化供應鏈解決方案服務、物流雲和物流科技服務（無人機、無人車、無人倉、無人配送站等）、商家數據服務（銷售預測、庫存管理等）、跨境物流服務、快遞與快運服務等全方位的產品和服務，還將聯合京東商城共享線上線下渠道資源，並聯手京東金融推出供應鏈金融產品和保險產品。

京東官方表示，未來五年，京東物流將把物流中心的面積擴大至超過5000萬平方米、建設跨區航空物流網絡、擴展15倍於目前的冷庫面積、運營超過20個自營海外倉並覆蓋包括 “一帶一路”沿線國家在內的100多個國家和地區、B2B物流網絡將覆蓋超過300個城市、與達達的眾包網絡深度協同，形成全國最大的同城配送網絡。

京東集團董事局主席兼CEO劉強東表示，十年前京東通過首創B2C的物流服務體系極大的提升了中國零售行業的流通效率，大幅降低了中國社會化物流成本，並打造了最優的用戶體驗。此次京東物流子集團的成立則是希望京東物流通過獨立運營，與眾多合作夥伴攜手一同建設一個涵蓋物流、電商、金融、保險、數據、技術在內的智慧供應鏈價值網絡，並成為最受合作夥伴信賴、最高效和用戶體驗最好的智慧供應鏈解決方案提供商。

八問京東物流

1、京東為什麽要成立物流子集團？是否意味著京東物流從京東集團分拆了出來？ 

京東組建物流子集團並不是拆分，京東物流仍然是京東集團全資控股的一個子集團公司；

我們希望通過更加靈活的組織架構和管理創新讓京東物流擁有更加市場化的經營權和決策權，使其可以更加緊密圍繞用戶需求展開創新、激發內部組織活力，將京東沈澱積累的專業物流能力更好的對外開放。一花獨放不是春，百花齊放春滿園，只有這樣才能夠帶動產業鏈上下遊的合作夥伴共同發展，一起降低供應鏈成本、提升流通效率，打造極致的客戶體驗。

2、京東物流未來是否有拆分及獨立融資、獨立上市計劃？

公司對於未來資本市場的進一步運作持開放態度，京東物流子集團不排除未來獨立融資和上市，但目前並無任何具體計劃，此次成立子集團，也不涉及拆分和上市問題

3、京東物流子集團更加市場化運作後將與市場上的快遞公司直面競爭嗎？你們將如何應對這個競爭？

物流行業和快遞行業是兩種不同的服務模式，更是兩種不同的商業模式，並不適合放在一起去比較；

京東物流子集團未來將重點提供四大服務：

A、包含倉儲、運輸、配送、客服、售後正逆向一體化供應鏈解決方案的供應鏈服務；

B、雲+物流科技服務，包含物流雲（WMS、TMS、OMS等）、物流科技（無人機、無人車、無人倉、無人配送站等）、商家數據服務（銷售預測、庫存管理）等；

C、 跨境物流服務

D、 快遞與快運服務；

通過這四大服務可以看出，京東物流和社會上的快遞服務企業可能會有部分業務上的重合，但未來的合作一定會大於競爭。我們希望京東物流通過子集團的設立由單一服務京東商城成為社會化的商業基礎設施、成為一項公共服務，我們所有的產品服務和科技創新，都將開放給包括社會化快遞企業在內的所有企業，我們願意與大家攜手同心、砥礪前行，共同為中國的經濟發展創造價值；

4、京東物流子集團的人員結構會有怎樣的變化？ 

京東物流在成立為子集團之後，隨著戰略的明晰和業務邊界的拓展，不僅內部的員工將擁有更加廣闊的發展空間和施展平臺，還將會產生大量的專業人才需求，我們像渴望呼吸一樣渴望社會各界的優秀人才加盟。

5、客戶為什麽選擇京東物流服務？

京東是全球唯一擁有中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包（達達）六大物流網絡的企業。這六張網絡之間可以產生巨大的協同價值，帶給客戶的價值就是綜合成本最低、響應效率最快，用戶體驗最好。同時，京東物流在四大物流服務之外，還將依托京東商城和京東金融，為客戶提供包含網絡營銷、大數據和供應鏈金融、保險產品，讓客戶花一樣的錢，但享受最多的服務。

6、自去年11月京東物流宣布全開放後，目前的京東物流開放業務的發展如何？

2016年京東物流的外部收入取得了高速增長，倉配一體的外單單量增長高達近200%，雙11外單單量達到日均數百萬單，包括李寧、蒙牛、青島啤酒在內的眾多知名品牌商均選擇了與京東物流合作。總之一句話，目前進展良好，未來潛力巨大。

7、京東物流未來的目標客戶包含哪些？

我們的服務客戶不僅包含電商平臺的商家，也會包含眾多的非電商企業客戶，以及社會化的物流企業。

我們希望采用了京東物流服務的客戶未來能讓消費者無論通過什麽途徑購物（線上線下），購買什麽商品（海外、生鮮、醫藥…），都可以在最短的時間內，獲得最佳的購物體驗，等同甚至超越於京東自營的購物體驗水準，讓京東物流像水和電一樣融入到生活中，成為中國商業的基礎設施之一。

8、成立京東物流子集團，會不會在財務上進行剝離，從而對京東集團財報產生影響？

物流子集團的成立是京東集團內部組織架構的調整，京東物流仍然是京東集團全資控股的一個子集團公司，不會對集團上市公司的合並報表產生影響。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

湖南五方教育擬IPO背後：董事長夫妻曾向湖南移動相關負責人送錢

每經記者 吳治邦 趙笛每經編輯 曾健輝

5月4日收盤價15.43元，全通教育（300359，SZ），這家頭頂“在線教育第一股”光環，曾力壓茅臺，登上股價最高峰的公司已徹底褪去神話色彩。如今，一家主營業務與全通教育高度相似的公司正試圖登陸創業板，它是否能重演資本神話目前尚不清楚。但讓人意外的是，記者發現，這家公司的實際控制人兼董事長的佘晏飛及其妻子出現在法院的判決書里面，這是怎麽一回事呢，這對公司的IPO之路又有無影響呢？

主營收入依賴中移動湖南公司

近日，湖南五方教育科技股份有限公司披露招股說明書（申報稿）（以下簡稱招股書），擬在創業板上市。招股書顯示，該公司是教育信息挖掘整合服務商，使用信息化手段為K-12階段（幼兒園、小學、初中及高中）的學生、和家長、老師及學校提供及時、準確的信息和內容，滿足學校、老師、家長、學生互通、信息共享等方面的教育信息化需求。

從湖南五方教育科技股份有限公司（以下簡稱五方教育）披露的客戶情況來看，2014年、2015年和2016年連續三年，中國移動通信集團湖南有限公司（以下簡稱移動湖南公司）穩居第一大客戶的地位，五方教育從後者取得的收入占營業收入的比重均超過90%。

按照五方教育的解釋，公司多年來在教育信息綜合服務業務上一直保持與基礎運營商的良好合作關系，公司負責提供相關產品、應用、內容並進行市場開拓和推廣等，基礎運營負責品牌宣傳、提供通信通道等，並有基礎運營商，主要是移動湖南公司統一收費，再與公司進行結算。基礎運營商是公司的結算客戶公司，因此主要客戶主要體現為中國移動和中國電信。

對於客戶集中的風險，五方教育專門進行了闡釋。按照招股書的介紹，五方教育自成立初期即與移動湖南公司合作，開拓湖南省內K12家校互動市場，十余年間公司紮實掌握了湖南省內2894所學校資源。在業務發展過程中，公司主要通過中國移動進行收益分成結算。五方教育指出，若未來出現不能通過中國移動收費的政策約束，則公司將通過自己APP平臺，人人通平臺、購買第三方短信通道平臺進行服務和結算，對公司與運營商的合作模式與結算模式將產生一定影響。

近年來，由於政策影響及競爭加劇，該領域內眾多企業的日子並不好過。但憑借與移動湖南公司穩定的合作關系，五方教育在湖南本土仍具有相對的競爭優勢。然而，《每日經濟新聞》記者獲得的資料顯示，為了維護與移動湖南公司的關系，作為湖南五方科技有限公司（五方教育前身）董事長的佘晏飛及其妻子曾連續多年向移動湖南公司相關負責人送錢送禮，且相關負責人已經因受賄罪被判刑。

移動湖南公司相關負責人領刑

五方教育的營業收入主要依賴對通信運營商的收費，而合作對象主要是移動湖南公司。招股書里，五方教育也多次強調其與移動湖南公司的合作關系。而《每日經濟新聞》記者獲得的湖南省高級人民法院二審刑事判決書（以下簡稱判決書）顯示，五方教育的實控制人兼董事長佘晏飛及其配偶李卓（曾擔任湖南五方科技有限公司總經理），曾連續多年向湖南移動公司相關負責人送錢送禮。

判決書顯示，2004年8月至2005年下半年，李中華利用擔任湖南移動公司長沙分公司常務副總經理以及湖南移動公司數據部總經理的職務便利，應湖南五方科技有限公司請求，為後者開展“家校通”業務謀取利益。

具體包括促成湖南五方科技有限公司與長沙市育才小學就“家校通”業務達成合作意向，並開展試點活動；多次組織並參加推介會，向長沙地區的學校推介五方公司的“家校通”業務。2005年至2011年年初，李中華先後多次收受五方公司董事長佘晏飛和總經理李卓給予的財物折合人民幣47.13萬元：

司法部門透露出來的受賄具體細節有：1、2005年春節，佘晏飛和李卓在李中華辦公室送給李中華5000元購物卡。同年端午節、中秋節，李卓分2次在李中華辦公室送給李中華現金共計1萬元。李中華均予以收受。2、2006年春節，李卓送給李中華1萬元現金。同年端午節、中秋節，李卓分2次送給李中華現金共計1萬元。同年5月，為祝賀李中華調任省公司數據部總經理，李卓送給李中華現金1萬元。李中華均予以收受。3、2007年端午節、中秋節，李卓分2次送給李中華現金共2萬元。同年7月17日，李卓為李中華女兒李桑穎支付擇校費4300元。同年10月的一天晚上，佘晏飛在神農大酒店一包廂內送給李中華3萬元現金。李中華均予以收受。4、2008年，李卓分5次送給李中華現金共計10萬元。李中華均予以收受。5、2009年，李卓分5次送給李中華現金共計15萬元。李中華均予以收受。6、2010年，李卓分3次送給李中華現金共計6萬元，並支付2009年至2010年李中華女兒李桑穎家教費用1.2萬元。李中華均予以收受。7、2011年春節、中秋，李卓各送給李中華現金1萬元共計2萬元。李中華予以收受。同年端午，佘晏飛和李卓在聖爵菲斯大酒店一樓送給李中華2萬元現金。李中華予以收受。8、2012年底2013年初，李卓送給李中華1萬元現金。李中華予以收受。

據相關證人的證言，湖南五方科技有限公司家校通業務的成功離不開李中華在長沙移動任副總期間的支持和推廣，李中華還經常親自參加家校通的推廣會。

除佘晏飛和李卓外，李中華還涉及收受其他人的賄賂。最終，從湖南省高級人民法院2015年7月13日的判決結果來看，李中華被判處有期徒刑十一年，剝奪政治權利二年，並處沒收個人財產人民幣一百萬元，犯巨額財產來源不明罪，判處有期徒刑三年，決定執行有期徒刑十二年，剝奪政治權利二年，並處沒收個人財產人民幣一百萬元。

由此，在李中華被判處刑罰的情況下，五方教育的董事長、總經理佘晏飛有沒有因此而被處罰？從改制後的情況來看，移動湖南公司仍然在五方教育業務里占據著重要角色，上述判決又將會給公司的經營帶來何種風險？

在訴訟、仲裁及行政處罰及控股股東、實際控制人最近三年內重大違法情況的事項披露里，五方教育並未提及上述問題。《每日經濟新聞》記者向公司發去采訪函，董秘稱在外出差，截至發稿時，未得到相關方面的回應。

16歲上清華，曾是人人網負責人，天才少年變“賭博校長”被捕

幾年前，多數人的大學時光，可能都是一個叫做人人網的社交平臺陪伴度過的。大學畢業後，與青春一起被安放在角落的除了不再翻閱的畢業照，還有人人網上那些記錄了自己無數時光漫漫的文字……人人網因沒跟上移動互聯網時代的步伐而沒落了，壞事連連，原人人網負責人許朝軍也因涉賭被抓。

據法制晚報消息，2017年6月15日，有人向警方舉報：在北京市東城區一家茶樓門口，常年豪車雲集，里面有人開設賭局。經過調查，警方發現，這家茶樓內，有人邊賭博邊教授賭技，不僅如此，還備有充足的食品、飲料，甚至是藥物，供他人使用。

開設賭局，教授賭技的這名男子就是互聯網行業舉足輕重的人物——原人人網負責人許朝軍。

圖片來源：法治進行時

許朝軍到案後供述，身邊有很多人也在玩，這就是一種娛樂的方式，在這家茶樓的賭局內，許朝軍不僅可以憑借自己的賭技贏錢，還通過教授學員賭技賺錢，因此許朝軍也被學員稱為“校長”，要想成為他的學員，都要經過嚴格的審核，而且需要有正當的職業以及一定的經濟實力。

據北京青年報消息，賭客的身份也都不簡單，開著賓利、寶馬等豪車進行豪賭。據了解，他們都是廣東、上海等地的私營企業主，文化學歷較高，每個私營企業主都是公司的實際經營者，董事長、總經理等職務。

“錢對他們來講不會太在意，他們要征服這個遊戲。”許朝軍認為，征服遊戲，提升技能是“校長”的賭局得以吸引“高端人士”的原因。

許朝軍口中的遊戲叫做德州撲克，起源於20世紀初的德克薩斯洛布斯鎮，它是一種玩家對玩家的公共牌類遊戲，一張臺面至少2人，最多22人，一般是由2-10人參加。

圖片來源：法治進行時

作為參賭人員，深圳一家互聯網公司董事長李某稱，“就像打麻將，輸贏不會太多，10萬、20萬，有時候不是太在意。”李某說，雖然知道是賭博，但有一種僥幸心理。自認為都是比較高端的人群，是“校長”私密組織的局，沒有人為了錢特別計較。

即便參賭者不在乎錢，但隨著賭註下得越來越大，許朝軍等人的行為已超越法律的界限。

根據《刑法》第303條及相關司法解釋規定，聚眾3人以上，涉案賭資達到5萬以上就構成賭博犯罪。

警方表示，被抓時，許朝軍開設賭局已有半個月時間，涉案金額達300余萬元。目前，許朝軍已被檢察院批捕，案件還在進一步審理中。

許朝軍之所以能夠聚攏如此多的“人物”一起賭博，除了德州撲克這款遊戲本身的趣味性，更在於其特殊的身份——有人形容他是天才少年，創業大咖。

而據許朝軍自己講述，他今年37歲，16歲就考入清華大學計算機科學與技術系。曾在搜狐做過技術總監，在人人網做過副總裁，在盛大在線擔任過總裁，2011年後自己創業。

每經小編根據天眼查數據發現，許朝軍自2011年後在多家創業公司擔任要職。其中北京龍必馳科技有限公司、北京長灘科技有限公司、上海長堤科技有限公司等五家科技公司都由許朝軍擔任法人代表。

圖片來源：天眼查

每經小編還找到了一份許朝軍的履歷表：

16歲考入清華大學計算機科學與技術系；

1999年，加入ChinaRen創業團隊擔任技術工程師；

2000年至2005年任搜狐技術總監；

2005年至2009年12月，任千橡互動副總裁，校內網負責人；

2010年1月至2011年1月，任盛大在線首席運營官一職、盛大邊鋒總裁；

2011年2月，離職創辦點點網；

2012年10月，推出語音應用啪啪。

據許朝軍自己的說法，德州撲克一直都是他最喜歡的一種競技遊戲，聰明才智在德州撲克上可以充分發揮。 

今年4月份他還代表中國隊去挑戰美國德州撲克大師，自稱成績是最好的。走下戰場，許朝軍以競技遊戲為名，組織起了賭博。

據每經小編了解，許朝軍3年前一直活躍在知乎平臺上，他更新的最後一個問答是：創業公司CEO們是如何識別人才的。

自認具有聰明才智的他說道：人才，我覺得有三個基本點很重要，就是智商、情商和內驅力。創業會遇到很多困難的事情，這些困難可以稱為瓶頸，需要在最快的時間內解決。如果解決不了，整個公司就會停滯發展，這是極其危險的事情。

在被問到，許朝軍在人人網的賬戶為何被註銷時，他回答：是我自己註銷的，人人網不能滿足我現在的需求了。

圖片來源：知乎

每經編輯 湯亞文

（每日經濟新聞綜合：法制晚報、重案組37號、北京青年報、中新經緯、財經網等）

京東戰略投資負責人常斌：線下的生意是做加法而非乘法

捕手誌 2017-10-12 11:40

來源 | 捕手誌（ID：ibushouzhi）

文 | 常斌

編輯 | 潘宇波

 按：

26歲投資京東，33歲成為京東投資背後的操盤手，常斌先生見證了京東過去10年的迅猛成長。前段時間，捕Sir受邀參加GGV紀源資本主辦的「2017 Evolving Lifestyle生活變革大會」，聆聽了常斌先生分享了他對於零售行業深刻的見解，深受啟發。

按照常斌先生的理解，每一次消費時代的變革無不是利用技術進行推動；每一次的革命，想成為最後的贏家，一定是在成本效率，還有用戶體驗上實現了巨大的突破。所以無論零售業態怎麽改革，最終衡量的標準依然是成本、效率和用戶體驗。常斌先生還表示過去十年電商有非常大的發展，是因為線上生意是做乘法，相對比線下生意是做加法。希望常斌先生的分享也能給你帶來啟發。

京東的篤信

我自己很幸運，2006年入行就在今日資本做投資，第一個投資案例就是和徐總（徐新）參與了京東的投資。當時京東的交易額只有1億元，到現在GMV接近1萬億，變成一個600億美金的公司，這是過去十年發生的事情。

我們認為今年是中國新一代整個消費生態崛起的年份，接下去的十年會迎來零售新一代的變革。從今年開始，所有與消費有關的一下變成了風口，大佬們要麽講新零售、要麽講第四次消費革命，不管是什麽，總之大家都想說一件事情，就是這次又是一個革命。

上世紀90年代開始，電子商務開始普及。由於不受物理空間限制，商品的選擇範圍急劇擴大，使消費者擁有更多選擇。電商顛覆了傳統多級分銷體系，降低了分銷成本，使商品價格進一步下降。

可以看到，從百貨商店、連鎖商店、超級市場，再到電子商務，零售歷史的發展無疑不是技術的驅動，比如沃爾瑪，率先引入了信息連接方式，率先建立了中央倉儲和中央供應鏈物流，所以就能夠實現沃爾瑪的高速發展。

在沃爾瑪的時代，之前有一個零售霸主叫Kmart，當時是沃爾瑪的40倍。但是在短短的4年之內，當沃爾瑪掌握了信息技術以後就已經超過了Kmart。而到了一個新的時代，我們看到亞馬遜對沃爾瑪的超越，是因為亞馬遜提供了無線貨架，互聯網的技術給了亞馬遜一個更好的連接用戶的機會。

然後也是供應鏈的升級，從之前最早的是商品為王，當整個稀缺的時候，你能做出什麽商品，你就是最牛的零售商。到後來，渠道變得有非常強大的影響力。

大家覺得今天沃爾瑪、寶潔很厲害，其實沃爾瑪和寶潔是相生相伴的，它們倆其實是一個故事，你有好的渠道、產品，最後就互相成就一代霸王。

但到了亞馬遜時代，從原來的「貨、場、人」這樣的形態，真的變成了「人、貨、場」。所以，我們說才第一次出現了像亞馬遜這樣的「以消費者為中心」的格局。基礎設施和供應鏈整個變化和升級，才能形成零售的變革。

在京東有一個是我們特別篤信的，無論業態怎麽演變和往前發展，有一個標準是不變的，因為在零售里的成本、效率和用戶體驗是衡量所有變革最終極的標準。

你可以看一下，之前每一輪的變革，在沃爾瑪出現之前，百貨業的毛利一直在40%-50%以上，沃爾瑪成功的把這個推進到了20%，這意味著效率的大幅提升和成本的大幅下降。而電商對線下又是一次進一步的成本下降和效率提升，我可以舉一個例子。

比如說京東，京東目前做到的費用率是10%出頭，這個是在全球所有的零售商放在一起依然還能排到非常靠前，基本是最低的水平，而且從周轉率上，我們從效率的角度，傳統的零售商大致需要60天、90天甚至100多天去周轉，而京東在這麽大體量里，存貨的周轉率大致在40-50天的水平。

每一次的革命，想成為最後的贏家，一定是在成本效率，還有用戶體驗上得到巨大的突破。京東在700個城市做到了當日達和次日達，這是一個新的全球性標誌。

零售新業態

過去十年是電商的十年。阿里、京東這樣的生態和一些垂直零售商大量的崛起，是一個線上對線下的替代。

在1997年的時候，只是有美國亞馬遜，2007年的中國各種基礎設施都非常缺，支付沒有，物流也沒有，平臺也不是很好，供應鏈也不行。所以，當時京東、阿里等都能各展所長，做了一系列的基礎設施，

建立起平臺，建立起物流體系，建立起高效的支付體系、信用體系，所以才有了過去十年電商的發展。但是，又過了十年，到今天這個時點上，原來為這些電商所獨有的能力正在不斷的下降，電商原來擁有的飛機大炮一樣的能力，正在被迅速地基礎設施化和民主化，大家獲取越來越容易。

就像「雲」，使用它的成本已經越來越低，而且不再是幾家大平臺所獨有的。今天所有的人都可以使用「雲」，這個背景就會形成新一代零售革命的根本動力。我們說，電商的能力不稀奇了，但是我們同時看到前段時間京東和阿里相繼公布了自己的財報，在這麽大的體量上，兩家平臺分別增長了 40%-50%，而其它的電商平臺其實日子過得都不好。

你想想這個道理非常有意思，過去3-5年你和投資人說自己是做電商的，投資人會趕緊看看。然後你說是一個線下開店的，投資人就會說你這個生意太不性感了，我們是電商時代，對線下不感興趣。

而現在正相反。我相信，今年創業者再和投資人說自己是電商，投資人會和你說，對不起，已經不看電商了。如果你給別人說在線下搞了一個店，而且是無人的，我估計有50個VC來找你。而且，把這個講得越性感，說你的無人店有各種科技，來找你的人就更多。

電商的第二個十年已經不只是一個模式、銷售渠道，更是一個基礎設施。因為，今天像京東、阿里這樣的平臺正在把自己的交易平臺、管理平臺、支付平臺、支付工具、營銷工具、履約工具，大幅地開放出來，比如京東就把自己的物流、供應鏈開放出來，為曾經認為自己是競爭對手的人提供服務。

如果今天唯品會要用京東物流，可以用，就像今天線下零售商會用支付寶、微信支付。本質的動力是什麽？原來線上、線下的競爭主要是商品差異化、爭奪流量。但面向未來的時候，這個格局已經是像京東、阿里這樣的平臺向全社會提供類似水電煤一樣的電商基礎服務，大家在這個基礎上做差異化競爭，來完成新一代的零售和消費業態的演進。

不管你講新零售還是第四次消費革命，本質上就是原來做線下開店的人，用線上先進生產力來改造線下的基礎設施，更本質上地把成本降下去，把效率提上來。

我們今天有很多互聯網人覺得，線上沒有流量了、線上的流量太貴了，所以想到線下開店。我建議大家所有人先理解一下，之前線下的人為什麽那麽苦，為什麽原來你不願意做線下的生意？很簡單，原來是你開一個店，不管你怎麽變，房租每年漲5%-10%，所有的人工漲5%-10%。

我們測算過，對於很多主要的品類，這個店什麽都不幹，每年同店要增長4%，才能把所有的增長打平。稍懂一點兒線下零售的就知道，增長4%同店是什麽意思。

而且，增長同店的時候無非有幾個辦法：要麽增長你的客流，要麽增長他的購買頻次，要麽增長他的客單價。但是，在過去電商對這個替代越來越多的時候，進店是更少的。所以，你千萬不要覺得線下是那麽美好。

我們提的是：線下是陸軍，線上是空軍，空軍最大的好處是直接可以進行密集轟炸，可以覆蓋，這是最好的。但是線下，你可以做一些精準的服務，如今在零售里沒有空軍的陸軍，和之前沒有什麽區別，也不會獲得新一代的核心競爭力。

所以，新一代的業態一定是空陸一體化的，無論你在哪個領域創業，即使你把陸軍做到100分，依然要去找誰是你的空軍，你如何在天上有人、有杠桿，才能做出新的業態。

線上的本質是巨大的工具。線下不是說重返線下了，流量便宜了你的生意就會成功嗎？坦率地說，我們今天如火如荼以線下為主的創業，以我的經驗超過95%甚至99%最終都會失敗的，而只有那些真正整合了空陸一體化的才會形成新的模式。

乘法與加法

最後，我再從投資的角度分析，我們該如何看待現在的很多熱潮：

第一個熱潮，有些投資人一說新零售，直接就是線上不投了，全部開始投線下。然後，還在沿用原來VC的邏輯，這個團隊是哪兒出來的，這個單店的模型是很好的，估值就已經到5千萬甚至1億美金。但是，我認為零售在線下是沒有網絡效應的，而如果說VC之前的受益靠投資具有網絡效應的生意，那麽今天線下的生意不會給你這樣的優勢。

VC大量的工作就是，一個產品下去，只要驗證對了，燒錢夠了，自然而然增長十倍、百倍，而線下所有的東西全部是加法，沒有乘法，沒有冪次方，而且它的Up Side沒有大家想得那麽大。我相信，我很多早期的同行在未來兩年里，如果在這個地方把握不好，就會吃很多苦頭。

第二個熱潮，線上非常容易做1到10，10到100，100到1000 的放大，線下一個店全是加法，甚至不是1+1+1+1，更多情況下是個性化的，是1+0.8，1+1.4-0.6-0.4，全是加法，加法沒有乘法那麽性感。所以，接下來線下更重要的是運營的能力。

大家非常熱衷於今天說中國也會有Costa、7-11這些業態，我們非常相信這一點，但是如何有？如何在構建？我們認為如果在消費領域想做這種未來很大的零售領域，就和打牌一樣，沒有兩個王和四個2，很多是很難的。

第三個熱潮，我們相信中國會湧現出一系列新的品牌，出來的新品牌就像小朋友一樣，互聯網大致都在和同年級的學生在競爭，比如今天我們都做無人貨架。然而今天想做一個奶制品，就是在和成年人競爭，到底有多大勝算？品牌的形勢發生著顯著的變化。

也有很多人做基礎設施的建設，最近我們看到了很多創業項目和投資，這個供應鏈不行，我們重新做一個供應鏈；我要改變物流；我要改變商品結構；但是最後大家發現，投入了幾億美金達到了一個中等經銷商的水平。以及今天我們看到的大量是2B模式。

第四個熱潮，我們覺得在資本形態上，坦率地講，大部分情況下， VC不是投消費最好的形態。這件事情對創業者和投資人是一樣重要的，對於這個沒有網絡效應的模式，說白了回報率的要求更低，但是對資本量的要求卻更大。

所以這個時候我們相信越來越多的成長型資本和PE能有更大的作用，而不是 VC。重要的是賦能，而不是我只是有錢。因為對於很多大事來說，初始的1000萬美金甚至2000萬美金，對於你要做的大事來說是毛毛雨。

零售變革的道路是光明的，但也是曲折和漫長的。以我過去投資的京東為例，從1億人民幣銷售的小公司，變成1萬億的交易平臺，這樣一個萬倍增長的趨勢。而今天我們可能又一次站在了一個新一代零售革命的門口，這是我們共同的機會。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

取消流量“漫遊”費、放寬汽車外資股比限制、加快核心技術攻關——工信部有關負責人回應三大熱點

能否在7月1日如期取消流量“漫遊”費，放寬汽車外資股比限制有哪些具體舉措，下一步將如何加快核心技術攻關？25日國新辦新聞發布會上，工信部有關負責人就社會關註的熱點話題一一作出回應。

確保7月1日取消流量“漫遊”費

政府工作報告提出取消流量“漫遊”費，工信部隨後明確日期為7月1日。目前進展如何，能否順利完成？

工信部信息通信發展司司長聞庫在發布會上說，三家基礎電信企業已加大人力和資源投入，目前正在開展套餐梳理和規則調整工作，並同步開展系統開發和改造。工信部將持續跟進、督促企業各項工作進展，讓廣大用戶7月1日如期享受到政策實惠。此外，還將通過加大不限量或大流量資費方案推廣力度、開展流量套餐擴容降費、推出特色流量產品等，降低流量消費門檻。

在中小企業寬帶、專線降費方面，將進一步降低專線價格10%至15%，針對中小企業推出特色寬帶產品。

費用降下來，網速也要提上來。工信部今年將推動電信企業為用戶提速，上半年會出臺相關標準。

加速放寬汽車外資股比限制

近日，我國宣布對汽車等領域加大開放力度，引發全社會關註。下一步還將采取哪些具體舉措？

工信部總工程師陳因在發布會上說，大幅度放寬市場準入是雙贏之舉。中國汽車產業一直堅持對外開放的原則，鼓勵加強國際合作和交流。中國汽車市場是全世界最開放的汽車市場之一，幾乎所有知名國際汽車集團公司在中國都設有合資企業，且獲得了良好發展。

陳因說，我國將在制造業已基本開放的基礎上放寬汽車行業的外資股比限制，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制，2020年取消商用車外資股比限制，2022年取消乘用車外資股比限制，並取消合資企業不超過兩家限制。

同時，工信部在積極配合相關部門研究制定相當幅度降低汽車進口關稅，確定後將盡快發布。

加速核心技術攻關

核心技術是產業命脈。近年來，我國創新力度不斷加大，成果湧現。

一季度高技術制造業增加值和固定資產投資分別增長11.9%和7.9%。符合轉型升級方向的智能、綠色、高端產品快速增長，集成電路、工業機器人產量分別增長15.2%和29.6%。城市軌道交通、通信設備等中高端制造業投資增速均超過70%。

陳因說，以集成電路為例，在市場需求的拉動下，我國集成電路產業快速發展，整體實力顯著增強，產業規模壯大。下一步將堅持走創新發展和開放合作的道路，加快推動核心技術突破，加強國際間產業合作。

陳因說，工信部加快組織開展創新中心工程建設。截至目前，已建設了動力電池、增材制造、信息光電子、印刷及柔性顯示、機器人五個國家制造業創新中心，相關省培育了約60家省級制造業創新中心。

下一步，工信部將著力構建完善以企業為主體、市場為導向、產學研深度融合的制造業創新體系，支撐制造業高質量發展。

考核銀行負責人將與普惠金融掛鉤，降小微貸款利率是今年“小目標”

“下一步銀行董事會和銀行分支機構負責人考核要與發展普惠、推進小微企業貸款緊密結合，進一步調動他們從事小微企業和三農貸款積極性。”5月3日，銀保監會副主席王兆星在國務院政策例行吹風會上指出。

王兆星指出，下一步將對商業銀行將實行“兩增兩控”考核，一是要求商業銀行對小微企業貸款增速不低於各項貸款增速，對於小微企業貸款客戶數不低於去年同期。同時對小微企業三農貸款利率要進行專門考核，有利於降低小微企業、三農融資成本，銀保監會正在推動建立完善“兩增、兩控”評價體系。

相關數據顯示，截至2018年一季度末，全國小微企業貸款余額31.76萬億（其中單戶授信1000萬元以下貸款8.04萬億），去年新增4.04萬億。小微企業貸款戶數1544.92萬戶。涉農貸款余額31.55萬億元，比年初增長1.1萬億元，同比增長7.9%。

去年5月，銀監會等十一部委聯合下發《關於印發大中型商業銀行設立普惠金融事業部實施方案的通知》。數據顯示，目前五大行普惠金融事業部完成設立，總行層面普惠金融事業部全部掛牌，一級分行層面已完成185家分部設立。6萬余家支行及以下網點從事城鄉社區金融服務。民生銀行、興業銀行等6家股份制商業銀行設立了普惠金融事業部，1601家村鎮銀行和17家民營銀行獲準設立。

王兆星指出，普惠金融事業部要求商業銀行建立五項專門專業機制，一是綜合服務、統計核算、風險管理、資源配置、考核評價五方面建立相應專門機制，此外要求各家銀行下沈服務，下放審批權力，更多給基層機構開展普惠金融自主權。他指出，在普惠金融和解決小微企業融資難過程中，最突出的問題是信息不充分不對稱和激勵不足兩大難題。銀保監會圍繞兩大難點開展相關政策配套工作。

數據顯示，當前金融服務覆蓋面不斷擴大。截至2017年末，我國銀行業金融機構共有營業性網點22.86萬個，網點的鄉鎮覆蓋率和基礎金融服務行政村覆蓋率都超過了96%，農業保險鄉村服務網點36.4萬個，協保員45萬人，網點鄉鎮覆蓋率達到95%，村級覆蓋率超過50%。

王兆星說，在信息方面，要發揮傳統金融機構服務人員面對面服務，搜集信息作出判斷，提出有針對性金融服務，同時利用更多技術手段，包括互聯網、雲計算、大數據進行綜合判斷。

例如，5月2日，建行在總行召開了中國建設銀行普惠金融戰略啟動大會。提出“雙小”戰略。建行董事長田國立指出，“雙小”戰略面對成千上萬的客戶，沒有大數據技術及新一代系統應用就是一句空話。大數據和互聯網、智能技術提供了零售業務新的風控技術的條件。事實上我們的平臺建設才是解決風險管控全過程的有效途徑。

王兆星表示，面對金融機構激勵不足問題，銀行內部激勵需要進一步增強，對於專門信貸資金配置，內部資金成本考核、業績利潤考核、從事該工作人員機構負責人考核獎勵需要建立專門的體系。

在銀行監管方面，銀保監會采取了一系列專門小微企業普惠金融統計、評價體系，對普惠小微企業風險權重，計算資本充足率時，低於大中型企業風險權重，此外對於從事基層信貸人員履職評價方面，如果履職，貸款發生違約、不良，免於追究問責。

銀保監會普惠金融部主任李均鋒說，從社會抽樣調查的情況看，小微企業貸款利率，大型銀行貸款利率比較合理，年化利率在5.1%-5.5%左右。地方銀行貸款利率在6.5%-7%左右。第三類非銀行機構如小貸公司等，貸款利率還是比較高，在24%以內。最後第四類純民間貸款利率在36%以內。下一步，監管部門將推動銀行業降低小微企業貸款綜合成本。

李均鋒強調，下一步銀監會將降低商業銀行貸款資金來源成本，拓寬資金來源渠道，通過新技術、手段，降低商業銀行在小微企業管理成本。一般的客戶貸前、貸後管理成本。主要推動小微企業貸款，續貸政策落地。加大貸款創新力度，降低再貸款利率。推動小微企業貸款利率之外的附加成本。經過方方面面努力，爭取小微企業貸款利率在年內將有明顯下降。

這些中小型科技企業的負責人，今天成為上海市委書記的座談嘉賓！

“中小型科技企業是最具發展潛力、最具成長性的創新群體，是上海經濟發展不可或缺的重要力量。”市委書記李強今天下午（5月10日）在主持召開中小型科技企業座談會時說，當前，上海正按照以習近平同誌為核心的黨中央決策部署，加快建設“五個中心”，加快建設卓越的全球城市和具有世界影響力的社會主義現代化國際大都市，希望中小型科技企業抓住機遇、乘勢而上，在上海這片熱土上茁壯成長，我們將一視同仁為各類企業發展創造良好環境，讓企業有更多獲得感。

上海願為中小型科技企業鼓勁加油

“上海市委、市政府高度重視並大力支持中小型科技企業發展，願為中小型科技企業鼓勁加油，也非常希望聽到大家的意見想法。”座談會上，李強開門見山，同在座中小型科技企業代表坦誠交流，令與會者備受鼓舞。深蘭科技（上海）有限公司陳海波、上海曼恒數字技術股份有限公司周清會、上海熱巢網絡科技有限公司法比恩、上海依圖網絡科技有限公司朱瓏、上海寒武紀信息技術有限公司陳天石、上海優刻得信息科技有限公司季昕華、上海西井信息科技有限公司譚黎敏、上海流利說信息技術有限公司王翌等企業負責人先後發言，暢所欲言，就完善人才服務政策、優化科技創新舉措、倡導弘揚創業精神、搭建中外青年創業者交流平臺、消除隱形壁壘、推動數據開放共享、創新產業發展基金運作模式、打造人工智能高地等談了自己的想法建議。

推動更多企業家在上海綻放光彩、施展抱負

李強邊聽邊記，不時就關心的問題同大家進行熱烈交流。他說，中小型科技企業是城市經濟活力的重要體現，也是事關上海未來發展的重要力量。希望大家持續推進創新，這是企業發展的靈魂，也是企業長盛不衰的源泉。要充分發揮科技型企業的特質，敢於創新、善於創新，加強核心技術研發，更好實現創新發展。要更加註重品牌建設，瞄準世界前沿，創造行業標桿，把自己的金字招牌擦得更加閃亮。要大力弘揚企業家精神， 把“海納百川、追求卓越、開明睿智、大氣謙和”的上海城市精神融入其中，推動更多企業家在上海綻放光彩、施展抱負。

營造公平制度環境、良好生態環境

李強強調，要堅持不懈優化營商環境，深入了解企業需求，摸清企業生產經營中的“難點”“痛點”“堵點”，為企業提供高效、便捷、精準的服務。進一步加強制度供給，在營造公平的制度環境、良好的生態環境上下更大功夫，讓中小型科技企業更好更快地成長為“參天大樹”。

上海將全力支持中小型科技企業實現更好更快發展

座談會前，李強和市領導周波、諸葛宇傑來到上海曼恒數字技術股份有限公司、深蘭科技（上海）有限公司實地調研。兩家公司分別專註於虛擬現實、人工智能領域，在自主創新研發方面已有不俗業績。市領導詳細聽取企業總體情況介紹，察看最新研發成果，並就企業下一步發展作了具體了解。在同企業創業研發團隊交流時，李強說，當前，科學技術迅猛發展，新興產業不斷出現，企業抓住機遇就可能快速崛起。很高興看到大家在上海成功發展，形成了自己的核心技術和創新產品，也十分看好企業未來發展前景。希望繼續秉持開拓創新精神，以對事業的執著追求，深耕各自產業領域，更好推動應用場景落地，上海將全力支持企業實現更好更快發展。

MSCI亞太指數負責人：境外投資者將推動A股良性發展

“全世界都準備開始投資了！” MSCI董事總經理、亞太區指數負責人Theodore Niggli（下稱Ted）近日在接受第一財經記者采訪時，表達了他所看到的海外投資者積極布局A股的切身體會。

隨著A股納入MSCI相關指數的腳步越來越近，越來越多的國際投資者目光聚焦到A股市場，很大程度上鼓舞了市場信心。Ted認為，A股納入MSCI對中國內地資本市場的持續發展有著積極作用，預期流入內地市場的資金，將進一步促進A股上市公司增長。

但是，“入摩”對A股來說絕不僅僅意味著“吸金”，境外機構投資者在投資理念與實踐等多個層面的積累將為A股市場帶來更寶貴的發展機遇。“與海外投資增多並行的將是更為嚴格的監督，海外投資者將會以股東身份要求投資的公司做出一些改變。”Ted在采訪中稱，境外投資者的監督作用長期來看將會帶來積極影響。

1300億資金流入？

在A股“入摩”之際，外資的流入規模成為市場熱議的話題。綜合多方機構觀點，短期約人民幣1300億元的增量是目前市場的主流觀點。

平安大華基金認為，根據A股在MSCI全球/新興市場/亞洲市場的比例分別0.1%/0.73%/1.1%，以及跟蹤上述指數的資產規模，預計納入資金流入規模為210億美元，約為1300億元。

Ted表示MSCI內部也有預估，參考其他市場情況達到1300億不是沒有可能。“我們認為如果境外投資者的體驗不錯，那麽投資就會加大，甚至超過1300億。”

Ted也坦言實際上預估確切的資金註入非常困難，部分MSCI投資者是被動投資者，這部分比較容易預估。根據他對市場的判斷，被動投資者約占20%-30%。

不過占大部分的是主動投資者，Ted認為他們可以決定是看好還是看空中國市場。“在納入指數之前，他們就可以自行選擇，相信他們中的一部分已經做好決定，或者會在納入指數之後再觀望。”

根據長城證券的測算，若A股以5%的比重納入，將有增量資金1321.34億元註入市場，其中主被動跟蹤資金分別為1091.88億元和229.46億元，這與Ted的預估基本一致。

5月1日起港股與A股互聯互通每日的額度擴大4倍，被市場認為是在為A股納入MSCI新興市場指數鋪路。Ted認為，互聯互通上限擴大4倍對於初始階段的納入來說是不錯的，但長期來看希望配額更加放寬。“我想經過一段時間，如果MSCI要加大中國A股市場的比重，配額也要隨之增長。”

多方面推動A股上市公司良性發展

短期來看A股“入摩”更多的利好在於外資增量，長期而言，伴隨著更充足的資金流入，作為更多上市公司“股東”、持股比例更大的境外投資者們也將多方面影響A股市場。

Ted認為，過去A股市場存在較多不確定性，海外投資者存有不少疑問，比如上市公司治理、上市公司是如何保護員工利益的等。“與資金流入相輔相成的，是更嚴格的監督，我們相信這些會讓公司變得更好，同時擴大這些公司可以帶來的收益。”

平安大華基金也持類似觀點，認為長期而言入摩對市場的影響主要體現在入摩後外資占比不斷上升，並促進市場更為理性。

瑞銀資產管理中國股票主管施斌日前亦指出，從長遠來看，納入MSCI將為A股市場帶來更多長期機構投資者，他們將帶來以長期投資為導向、更偏向價值驅動的投資理念和實踐，以及改變市場結構。同時，將A股納入MSCI指數也有助於改善公司治理等方面，促使中國公司提升管理標準，更符合國際投資者的預期。

從準備、沖刺到即將納入MSCI指數的過程中，A股也在悄然發生一些積極的改變。Ted表示：“我們已經發現了MSCI指數帶來的一些變化。對一些高收益公司來說，我們看到他們越來越註重ESG原則，對收益的監督也比以前更嚴格。”

作為責任投資策略之一，ESG（Environmental, social and governance）近年來受到更多的投資者關註。據悉，被納入MSCI的234家A股公司都將接受ESG評測。

Ted表示，ESG是一項全球性的原則，五、六年前就興起了，這並不是僅僅針對內地市場。但對內地市場來說ESG還是新鮮事物，因此當前評級可能會比較低。“我認為現在還是早期階段，公司還要對ESG規則更加熟悉。”

Ted認為隨著A股逐步納入MSCI，ESG原則將會越來越受到重視。他以日本為例，“五、六年前，當我們剛剛開始評級的時候，只有大概10%的日本公司會對我們的報告進行反饋，現在比例已經達到60%，改變非常驚人。”

出現這樣大的變化，Ted認為原因只有一個，那就是投資者開始向這些公司咨詢相關問題，引導市場正向發展。

在Ted看來，和世界其他地方一樣，這些規則在中國也會越來越重要。“我想有一點是比較明朗的，在環境等方面，中國政府希望做出改變。所以我們認為經過一段時間，中國公司會比全球其他地方的同類公司做得更好。”

張文中案為何改判？最高人民法院審判監督庭負責人這樣說

2018年5月31日，最高人民法院對原審被告人張文中詐騙、單位行賄、挪用資金再審一案公開宣判，撤銷原審判決，改判張文中無罪。同時，改判同案原審被告人張偉春、同案原審被告單位物美集團無罪。

糾正張文中案有什麽重要意義？對歷史形成的涉產權和企業家權益的案件，人民法院如何妥善處理？為什麽要改判張文中無罪？人民法院應該如何吸取教訓？就這些社會關註的問題，記者采訪了最高人民法院審判監督庭負責人。

記者：依法改判張文中案有何重要意義？

答：張文中案件的改判，充分體現了以習近平同誌為核心的黨中央加強產權保護、加強企業家合法權益保護的堅定決心；充分體現了黨中央對各類所有制經濟平等對待，鼓勵支持引導民營經濟發展的政策精神；充分體現了黨中央全面依法治國、尊重和保障人權的戰略要求。

張文中案件，是人民法院落實黨中央產權保護和企業家合法權益保護政策的一個“標桿”案件。案件的改判，對於張文中及物美集團來說，洗刷了他們長期背負在身上的罪名，恢複了他們的名譽和財產；對廣大企業家來說，看到了黨和國家依法保護產權和企業家合法權益的堅定決心和實際行動，進一步營造了企業家健康成長的環境、發揮作用的空間，也將進一步增強企業家的人身和財產財富安全感，使廣大企業家能夠安心經營、放心投資、專心創業。

張文中案件的改判，充分體現了黨中央依法平等保護各類所有制經濟產權、保護民營企業產權的政策精神。中央關於產權保護的意見指出，要“堅持權利平等、機會平等、規則平等，廢除對非公有制經濟各種形式的不合理規定，消除各種隱性壁壘，保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公開公平公正參與市場競爭、同等受法律保護、共同履行社會責任。”同時，要堅決消除影響民營企業生存發展的政策、法律和體制性障礙，毫不動搖地鼓勵、支持、引導民營經濟發展，努力營造公平、公正、透明、穩定的營商環境，進一步增強民營經濟的活力，充分發揮民營企業在建設現代化經濟體系中的作用，促進我國經濟平穩健康發展。

“正義可能遲到，但絕不會缺席”。張文中案件的改判再次說明了這一道理。本案的改判，體現了人民法院嚴格貫徹落實黨中央全面依法治國戰略，有錯必糾，有錯必改，依法保障公民的人身自由權和財產權，依法保障法人和非法人組織的財產權和其他合法權利，讓人民群眾在每一個司法案件中感受到公平正義。本案的改判，也必將進一步增強全社會對國家法治的信心、對人民司法的信任，為人民群眾營造更加公平正義的法治環境。

記者：對歷史形成的涉產權和企業家權益的案件，人民法院如何依法妥善處理？

答：企業家是經濟活動的重要主體。改革開放四十年來，民營企業在創造社會財富、促進社會就業、增強綜合國力等方面都發揮了重要作用。但是一些地方一段時期也確實存在對民營企業不公平、不合理對待的現象，對民營企業的正常經營發展設置了不少門檻，導致民營企業在與國有企業的經濟交往中往往處於弱勢地位。一些民營企業家為尋求企業發展，不得不采取掛靠國有企事業單位等方式，也就是俗稱的“戴紅帽子”，在經營過程中有一些不規範行為。對此，我們應當用歷史的、發展的眼光客觀地、實事求是地看待。

本案中，根據1999年國家有關部門下發的政策性文件，雖未明確禁止民營企業申報國債技改貼息項目，但這些項目基本上都投向了國有企業。2002年物美集團申報時，雖然政策有所調整，但民營企業不平等地位尚未徹底改變。物美集團以中央直屬企業下屬企業的名義申報國債技改貼息項目，與這一特定歷史背景不無關系。對物美集團在申報項目及實施項目中的一些不規範行為，以及在與國企交往過程中的不規範行為，也要客觀地、實事求是地看待。

依法妥善處理特定歷史條件下各類企業特別是民營企業經營過程中存在的不規範問題，是加強產權司法保護的重要內容。從執法、司法機關來說，對於這些不規範行為，要嚴格區分罪與非罪的界限，對於一般的違法違規行為可以采取行政處罰、經濟處罰、民事賠償等等方式妥善處理，但是不能把一般的違法、違規行為當做刑事犯罪來處理。人民法院是維護社會公平正義的最後一道防線，要堅持“罪刑法定”、“證據裁判”、“疑罪從無”、“法不溯及既往”等原則，對於罪與非罪界限不清，或者定罪證據不足的，應當依法宣告無罪。本案中，最高人民法院經過再審，充分聽取了原審被告人張文中、張偉春及其辯護人、原審被告單位物美集團訴訟代表人和最高人民檢察院出庭檢察員的意見，依法改判張文中、張偉春和物美集團無罪，維護了企業家和企業的合法權利。

記者：再審判決認為原審被告人張文中等的行為不構成詐騙罪的主要依據是什麽？

答：原判認定張文中等構成詐騙罪，認定事實有誤、適用法律錯誤。再審改判張文中等不構成詐騙罪，主要理由是：

第一、物美集團作為民營企業符合國家申報國債技改項目的條件，原判認定物美集團不具有申報主體資格與當時的政策不符。1999年國家有關部門雖然將國家重點技術改造項目主要投向國有企業，但並沒有明確禁止民營企業申報。隨著我國2001年底加入世界貿易組織，國家進一步明確對各類所有制企業包括民營企業實行同等待遇。同時，為鼓勵支持國內流通企業發展，推進流通現代化，國家將物流配送中心建設、連鎖企業信息化建設列入國債貼息項目予以重點支持。也就是說，2002年物美集團申報國債技改項目時，國家對民營企業的政策已經發生變化，國債技改貼息政策也已有所調整，物美集團申報的物流項目和信息化項目符合國債技改貼息資金支持的項目範圍。雖然，物美集團在距申報截止時間比較緊的情況下，為了申報的方便快捷而以誠通公司下屬企業的名義進行申報，程序上不規範，但物美集團始終是以自己企業的真實名稱進行申報，並未使審批機關對其企業性質產生錯誤認識。因此，原判認定物美集團不具有申報國債技改項目的資格，屬於事實認定錯誤。

第二、物美集團申報的物流項目和信息化項目並非虛構，而且申報後部分實施。作為一家大型流通企業，物美集團的經營發展離不開物流建設和信息化建設，一直投入大量資金。在物流項目申報後，物美集團即與北京市通州區政府簽署了《合作協議書》，後又委托相關機構對其物流項目進行了環境評估，但因“非典”疫情和物流產業園區土地政策的變化等客觀原因導致項目未能在原址實施、未能獲得貸款，但物美集團為了完成項目，又在異地進行了實施；同時，物美集團在經營活動中也投入了大量資金進行信息化建設，信息化項目獲批後，在辦理銀行貸款手續過程中，雖然有簽訂虛假合同等不實情況，以及在貸款獲批後將貸款用於公司日常經營等違規行為，但並不能否認其信息化項目的真實性。

第三、物美集團雖違規使用3190萬元貼息資金，但並沒有侵吞、隱瞞該筆資金。物美集團獲得3190萬元貼息資金後，雖然將該款用於償還公司其他貸款，違反了專款專用的規定，但一直將該筆款項作為“應付人民政府款項”，列入物美集團財務賬目，並未侵吞、隱瞞該筆資金，且物美集團具有隨時歸還的能力，故其違規使用資金的行為不應認定為詐騙。

綜上，物美集團在申報國債技改項目和使用國債技改貼息資金方面雖然存在一些不規範的行為，但原審被告人張文中等並無騙取國債貼息資金的故意和行為，不符合詐騙罪的構成要件。因此，原判認定張文中、張偉春的行為構成詐騙罪，認定事實和適用法律錯誤，依法應予糾正。

記者：再審判決認為原審被告單位物美集團及原審被告人張文中的行為不構成單位行賄罪的依據是什麽？

答：刑法第三百九十三條規定，“單位為謀取不正當利益而行賄，或者違反國家規定，給予國家工作人員以回扣、手續費，情節嚴重的，構成單位行賄罪。”

最高人民法院經再審審理認為，原判認定物美集團和張文中給予梁某500萬元好處費和給予趙某某30萬元好處費的行為構成單位行賄罪，屬於認定事實和適用法律錯誤，應依法糾正。

第一、物美集團在收購粵財公司所持泰康公司股份過程中，沒有謀取不正當利益，也沒有造成國有資產的流失。粵財公司的股權交易價格是粵財公司領導層研究決定的，最終的成交價格也是在粵財公司預期的價格範圍之內，物美集團沒有獲得不正當利益；粵財公司總經理梁某在股權交易過程中沒有為物美集團提供任何幫助，股權交易未損害粵財公司的利益，沒有造成國有資產流失；交易中沒有第三方參與收購，物美集團不存在通過行賄排斥其他買家、取得競爭優勢的情形，雙方的交易是正當商業行為，沒有違背公平原則。

第二、無論在股權交易中還是在交易後，物美集團和張文中都沒有主動給予粵財公司總經理梁某好處費、梁某也沒有向物美集團和張文中索要好處費。粵財公司意欲出售所持泰康公司5000萬股股份，泰康公司董事長陳某某建議張文中收購，又向粵財公司總經理梁某提出讓張文中給梁某好處費。但是，在雙方股權交易的過程中，由於梁某沒有答應為物美集團謀取不正當利益，也沒有利用職務便利為物美集團謀取不正當利益，物美集團實際上也沒有獲得任何不正當利益，因此物美集團和張文中並沒有向梁某支付任何好處費，梁某也沒有向張文中索要好處費，一方無行賄的意圖和行為，另一方也無受賄的意圖和行為。股權交易完成後，雙方也都沒有提及此事。之前陳某某關於讓張文中給梁某好處費的提議實際上已經落空。

第三、廣州華藝廣告公司李某某通過陳某某向物美集團索要500萬元，沒有充分證據證明張文中有向梁某行賄以謀取不正當利益的意圖，梁某也沒有實際收受。雙方簽訂股權協議數月後，李某某未經梁某同意，擅自通過陳某某向物美集團及張文中索要500萬元，此時股權交易早已完成，物美集團沒有從交易中獲得任何不正當利益已成為事實，故張文中已經沒有向梁某支付好處費的理由。事實上，當李某某收到這筆款項後告知梁某，梁某也明確表示這筆錢與自己無關，拒絕收取。這筆款項就一直放在李某某公司的賬戶上，直到案發。因此，對這筆500萬元款項的性質，不能認定是物美集團與張文中向梁某行賄。

第四、物美集團和張文中給予國旅總社總經理辦公室主任趙某某30萬元好處費，尚未達到刑法規定的“情節嚴重”的程度，不構成單位行賄罪。根據刑法規定，構成單位行賄罪，必須達到“情節嚴重”。“情節”是一個綜合性的指標，不是“唯數額論”。物美集團給予趙某某30萬元好處費屬實，但同時具有下列情節：在股權收購過程中，物美集團沒有意圖及實際謀取不正當利益，趙某某也沒有為物美集團謀取不正當利益；收購中物美集團不存在排斥其他買家、取得競爭優勢的情形；收購價格在國旅總社的預期範圍內，收購不僅沒有造成國有資產的流失，而且通過收購解決了國有企業的資金緊張。綜合考慮數額和其他情節，再審認為物美集團和張文中的行為達不到構成單位行賄罪必須具有的“情節嚴重”的程度，依法不構成單位行賄罪。原判認定物美集團及張文中的行為構成單位行賄罪，適用法律錯誤，依法應予糾正。

記者：再審判決認為原審被告人張文中的行為不構成挪用資金罪的依據是什麽？

答：根據刑法規定，挪用資金罪是指公司、企業或者其他單位的工作人員，利用職務上的便利，挪用本單位資金歸個人使用或者借貸給他人的行為。可以看出，構成挪用資金罪，除了要有挪用資金的行為，還必須證明挪用的資金是歸個人使用。如果不能證明歸個人使用，則不構成挪用資金罪。

最高人民法院經再審審理認為，原審被告人張文中與泰康公司董事長陳某某等共謀並利用陳某某職務上的便利，將泰康公司4000萬元資金轉至卡斯特投資咨詢中心股票交易賬戶申購新股的事實清楚，證據確實。但在案證據顯示，涉案資金均系在單位之間流轉，反映的是單位之間的資金往來，沒有進入個人賬戶；在案證據中沒有股票賬戶交易的記錄，該賬戶上的具體交易情況及資金流向不明，無證據證實張文中等人占有了申購新股所得贏利；關於挪用資金歸個人使用的證據都是屬於言辭證據，且存在供證不一、前後矛盾等問題。因此，原判認定張文中挪用資金歸個人使用、為個人謀利的事實不清、證據不足，依法應予糾正。

記者：再審改判張文中等無罪，對已經追繳的財產、判處的罰金如何處理？如何進行國家賠償？

答：最高人民法院的再審判決不僅宣告了張文中等無罪，而且判決對已經執行的罰金、追繳的財產依法發還。宣判後，有關部門將及時執行判決，把已經執行的罰金和追繳的財產發還物美集團和張文中等人。

關於國家賠償問題，法庭宣判後，審判長已向張文中等作出釋明，可以依照《中華人民共和國國家賠償法》的規定向河北省高級人民法院申請國家賠償。如申訴人提出申請，相關賠償程序將依法及時啟動。

記者：人民法院要從張文中案件中吸取什麽教訓？最高人民法院下一步對甄別、糾正涉產權案件還有哪些工作打算？

答：張文中案件的改判，糾正了原判的錯誤，依法保護了企業家的合法權利，維護了公平正義。同時，我們要深刻吸取教訓：一是要嚴格貫徹以事實為根據，以法律為準繩的法治原則，依法獨立公正行使審判權；二是要嚴格貫徹罪刑法定、法不溯及既往等原則，對於法律沒有明文規定為犯罪的行為，不得認定有罪和處以刑罰，也不能將一般的違規行為當作犯罪處理；三是要嚴格貫徹證據裁判、疑罪從無原則，認定被告人有罪和處以刑罰必須有充分確實的證據支持，定罪證據不足的要依法宣告無罪；四是要準確理解國家政策的精神，把握政策的發展變化，防止用過去的政策衡量行為發生時的企業經營活動。

下一步，最高人民法院將嚴格按照黨中央的統一要求，充分發揮審判職能作用，強化產權和企業家權益的司法保護，努力推進產權保護法治化。主要有以下三個方面的工作打算：

一是進一步加大涉企業家產權錯案的甄別糾正工作力度。堅持實事求是、有錯必糾，依法平等保護各種所有制經濟產權。對於涉企業家產權申訴案件，要暢通申訴渠道，加大審查力度，逐一進行甄別，依法保障當事人的各項訴訟權利。經審查發現案件確有錯誤的，要依法及時再審，盡快糾正，並及時啟動國家賠償程序。對原判執行、追繳、沒收不當的財產要依法予以返還，充分保障企業家的合法權益。

二是深入剖析涉產權錯案產生原因，健全體制機制，從源頭上預防錯案的發生。充分發揮審判監督在司法救濟、倒逼防錯中的功能作用，加快建立健全涉產權錯案防範糾正和責任追究機制。對確實存在違法審判情形的，要依法依紀嚴肅問責。加快清理和修改人民法院審判執行工作中不利於產權保護的規範和制度，不斷完善產權保護司法政策，推動產權保護理念深入人心。

三是加強對下指導，統一裁判尺度。要監督指導下級法院甄別糾正一批社會反映強烈的產權糾紛案件，不斷豐富和積累產權保護司法經驗。深入調研涉產權審判執行工作中的疑難問題，有針對性地予以解決，加強產權保護精準度。通過制定司法解釋、發布指導性案例等方式，統一涉產權案件的裁判尺度和標準。