“全世界都準備開始投資了！” MSCI董事總經理、亞太區指數負責人Theodore Niggli（下稱Ted）近日在接受第一財經記者采訪時，表達了他所看到的海外投資者積極布局A股的切身體會。
隨著A股納入MSCI相關指數的腳步越來越近，越來越多的國際投資者目光聚焦到A股市場，很大程度上鼓舞了市場信心。Ted認為，A股納入MSCI對中國內地資本市場的持續發展有著積極作用，預期流入內地市場的資金，將進一步促進A股上市公司增長。
但是，“入摩”對A股來說絕不僅僅意味著“吸金”，境外機構投資者在投資理念與實踐等多個層面的積累將為A股市場帶來更寶貴的發展機遇。“與海外投資增多並行的將是更為嚴格的監督，海外投資者將會以股東身份要求投資的公司做出一些改變。”Ted在采訪中稱，境外投資者的監督作用長期來看將會帶來積極影響。
1300億資金流入？
在A股“入摩”之際，外資的流入規模成為市場熱議的話題。綜合多方機構觀點，短期約人民幣1300億元的增量是目前市場的主流觀點。
平安大華基金認為，根據A股在MSCI全球/新興市場/亞洲市場的比例分別0.1%/0.73%/1.1%，以及跟蹤上述指數的資產規模，預計納入資金流入規模為210億美元，約為1300億元。
Ted表示MSCI內部也有預估，參考其他市場情況達到1300億不是沒有可能。“我們認為如果境外投資者的體驗不錯，那麽投資就會加大，甚至超過1300億。”
Ted也坦言實際上預估確切的資金註入非常困難，部分MSCI投資者是被動投資者，這部分比較容易預估。根據他對市場的判斷，被動投資者約占20%-30%。
不過占大部分的是主動投資者，Ted認為他們可以決定是看好還是看空中國市場。“在納入指數之前，他們就可以自行選擇，相信他們中的一部分已經做好決定，或者會在納入指數之後再觀望。”
根據長城證券的測算，若A股以5%的比重納入，將有增量資金1321.34億元註入市場，其中主被動跟蹤資金分別為1091.88億元和229.46億元，這與Ted的預估基本一致。
5月1日起港股與A股互聯互通每日的額度擴大4倍，被市場認為是在為A股納入MSCI新興市場指數鋪路。Ted認為，互聯互通上限擴大4倍對於初始階段的納入來說是不錯的，但長期來看希望配額更加放寬。“我想經過一段時間，如果MSCI要加大中國A股市場的比重，配額也要隨之增長。”
多方面推動A股上市公司良性發展
短期來看A股“入摩”更多的利好在於外資增量，長期而言，伴隨著更充足的資金流入，作為更多上市公司“股東”、持股比例更大的境外投資者們也將多方面影響A股市場。
Ted認為，過去A股市場存在較多不確定性，海外投資者存有不少疑問，比如上市公司治理、上市公司是如何保護員工利益的等。“與資金流入相輔相成的，是更嚴格的監督，我們相信這些會讓公司變得更好，同時擴大這些公司可以帶來的收益。”
平安大華基金也持類似觀點，認為長期而言入摩對市場的影響主要體現在入摩後外資占比不斷上升，並促進市場更為理性。
瑞銀資產管理中國股票主管施斌日前亦指出，從長遠來看，納入MSCI將為A股市場帶來更多長期機構投資者，他們將帶來以長期投資為導向、更偏向價值驅動的投資理念和實踐，以及改變市場結構。同時，將A股納入MSCI指數也有助於改善公司治理等方面，促使中國公司提升管理標準，更符合國際投資者的預期。
從準備、沖刺到即將納入MSCI指數的過程中，A股也在悄然發生一些積極的改變。Ted表示：“我們已經發現了MSCI指數帶來的一些變化。對一些高收益公司來說，我們看到他們越來越註重ESG原則，對收益的監督也比以前更嚴格。”
作為責任投資策略之一，ESG（Environmental, social and governance）近年來受到更多的投資者關註。據悉，被納入MSCI的234家A股公司都將接受ESG評測。
Ted表示，ESG是一項全球性的原則，五、六年前就興起了，這並不是僅僅針對內地市場。但對內地市場來說ESG還是新鮮事物，因此當前評級可能會比較低。“我認為現在還是早期階段，公司還要對ESG規則更加熟悉。”
Ted認為隨著A股逐步納入MSCI，ESG原則將會越來越受到重視。他以日本為例，“五、六年前，當我們剛剛開始評級的時候，只有大概10%的日本公司會對我們的報告進行反饋，現在比例已經達到60%，改變非常驚人。”
出現這樣大的變化，Ted認為原因只有一個，那就是投資者開始向這些公司咨詢相關問題，引導市場正向發展。
在Ted看來，和世界其他地方一樣，這些規則在中國也會越來越重要。“我想有一點是比較明朗的，在環境等方面，中國政府希望做出改變。所以我們認為經過一段時間，中國公司會比全球其他地方的同類公司做得更好。”