瑞信：明年看好內銀內險消費股
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GS(14)@2017-12-18 03:40:29【明報專訊】恒指年初至今累升三成，瑞信私人銀行大中華區股本研究部主管謝琳預期，在環球企業盈利持續向好、通脹低企和環球股市前景看好的因素帶動下，對明年香港和中國股市保持樂觀看法，預期明年投資回報約10%。現時恒指12個月遠期市盈率為12.4倍，國指為7.2倍，料國指有追落後空間。
明年預期回報低於今年的升幅，謝琳指今年的股價和估值皆錄得上升，明年在基數較高下，股價維持升幅有一定挑戰。該行看好內銀、內險、消費股，以及5G設備和電動車供應鏈。不過科技股不在推薦之列，謝琳解釋今年不少科技股上升逾50%甚至1倍，明年要如今年般上升有難度。
法興料明年港股升8%至10%
法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra預計，明年港股有8%至10%上升空間，貼近亞洲市場。即使今年科技股為恒指貢獻30%回報，但他稱現時估值偏高，貢獻將減少；並指科技股盈利預測已脫離現實，長期盈利增長不可能高於整體經濟增長。
Benzimra建議增持亞洲金融股，當中較看好大型內銀股，即使不會有高增長，但估值仍然合理。他又指部分大型內險股估值偏高，但具不俗增長勢頭。他又指明年市場最大風險來自美股，因估值極高，不需特別原因下也可能出現調整，未來12個月美股或會下跌兩成。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6065&issue=20171214
內險去年盈利升近三成
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GS(14)@2018-01-28 15:08:43【明報專訊】中保監公布，去年保險行業發展平穩，全年保費收入按年升18.2%至3.66萬億元（人民幣．下同），惟增速按年跌9.34個百分點，保險公司利潤為2567億元，按年大升29.7%，全年新增保單為175億張，按年大增84%。中保監統計信息部調研員、副處長段海洲表示，這是受惠於去年資金運用收益取得好成績，股票收益有較大幅度增長。
中保監數據顯示，財產保險業務表現向好，原保險保費收入9835億元，按年增13%，增速上升3個百分點；人身保險業務增長放緩，原保險保費收入26,746億元，按年增20%，增速按年跌16個百分點。
中保監：今年再深化保險改革
中保監又稱，去年保險行業風險得到有效遏制，全行業綜合償付能力充足率為252％，今年將加大防範化解風險力度，力爭用3年時間，有效防範和處置保險業各項風險。
另外，今年中保監將進一步深化保險改革，全面擴大保險對外開放，加快補齊短板、加強薄弱環節監管制度建設，以提升保險監管水平和保險業可持續發展能力 。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3966&issue=20180123
林少陽﹕安邦成功拆彈 利好內險
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GS(14)@2018-02-27 08:04:21【明報專訊】剛過去的周末，中港財金界有幾單重要新聞，對後市或有舉足輕重的影響。最具震撼力的消息，應該是安邦保險集團原董事長兼總經理吳小暉因涉嫌經濟犯罪被提案起訴。
事件的震撼力，不在於吳小暉被起訴（這是預期之內），而是中國保監會宣布即日起接管安邦集團，為期一年，理據是「鑑於安邦存在違法問題，可能嚴重危及公司償債能力，為維持集團運作及保障消費者權益」而作出的決定，預期不久的將來，安邦將引入「優質社會資本，完成股權重整」。
內險保費增長未見壓力
印象中，中國政府接管民企，不肯定是否第一宗，但做法肯定非比尋常，反映若不接管安邦，其債務問題或對中國的金融市場帶來極負面的影響（安邦總資產值近2萬億元人民幣），說不定會產生比早輪標普500波幅指數反向期權（XIV）引發的蝴蝶效應更大的金融市場震盪。
消息公布後，市場反應相當正面，顯示市場認為今次中保監的行動果敢，預期將有效阻止一場由安邦集團去槓桿引發的金融災難。由於預期未來市場競爭減少，市場系統風險下降，上周五內銀及內險股全線做好。
內地自去年開始收緊對保險產品的限制，推出號稱史上最嚴保險新規的「134號文件」，令內地保險業界感受到壓力。由於擔心在新政策之下，今年內險將「開門紅」（1月份錄得負保費增長），內險股由年初至今一直跑輸大市及內銀股。然而，年初至今除中國人壽（2628）出現負增長之外，平安保險（2318）、中國太平洋保險（2601）及新華保險（1336）旗下壽險業務均出現正增長，同比分別增長21%、24%及10%。現在「開門紅」憂慮消失，而安邦事件亦已塵埃落定，預期內險股或有機會在未來一季重整旗鼓，重新跑贏大市，而當中最值得看好的是業務表現一直領先同業的平保及太保。
同股不同權 來得比想像中快
另一單改變港股行業生態的新聞，是已如箭在弦的同股不同權方案，隨着港交所（0388）上周五公布《新興及創新產業公司上市制度》諮詢文件，預期相關方案或有機會在3月底完成諮詢，4月底新例得以實施，最快或於暑假前迎接首家同股不同權的新股上市，進度遠較市場原先預期為快。同股不同權方案曾引發市場正反雙方不同意見的爭論，長遠計是否有利港股發展，仍然要看監管機構執法是否有效阻塞劣質企業上市而定，但中短線肯定有利股市氣氛——除非事不得已，否則投資銀行肯定會費盡唇舌，營造良好的市場氣氛，好讓他們有更多生意可做。
劉鶴傳兼掌人行 或更上層樓
以上兩單新聞，均對後市發展有利，至於最後這單尚未經證實的傳聞，則相信未必引起太大的市場反應。路透社周末引述消息人士透露，預期人行行長周小川將於下月的三中全會後退任，接任者將是中央財經領導小組辦公室主任劉鶴，而且將是繼前國家總理朱鎔基之後，第二位同時獲委任為國務院副總理的人民銀行行長，主管經濟及金融業。當年，朱鎔基在接任人行行長及國家副總理之後不久，就正式上任國家總理，不排除劉鶴將在不久之後再上一層樓，接任下屆國家總理之職務。
（作者客戶持有平保及中國太平洋保險股份）
以立投資董事總經理
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[林少陽 細味投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4351&issue=20180226