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一張保單，讓國泰金控董事長蔡宏圖追上富邦金控董事長蔡明忠，一場較勁才剛開始。

短短四十天，一張保單就賣了近新台幣兩百億元，問鼎「新契約保費收入第一名」桂冠。同時，截至今年十月二十一日為止，股價漲幅已逾四六％，不僅重登金融股股王寶座，還帶領金融股指數寫下兩年多來高點。

這家業績、股價兩得意的金融業者，就是大樹展新枝的國泰金控。

蔡宏圖大舉加碼持股從差點被追繳變金融大亨

國泰金今年的表現，讓蔡宏圖雄圖開拓，連帶對自家股票也信心大增，九月間，蔡宏圖透過兩家投資公司萬寶開發及霖園投資，斥資近三十一億元，大舉加碼國泰金持股。這是蔡宏圖從弟弟蔡鎮宇手中買下所有持股後，首度大手筆加碼國泰金。

今年堪稱是國泰金的翻身年，不僅股價打敗富邦金，就連獲利，也擠下富邦金稱王。今年前三季，國泰金累計獲利二百六十七億元，較去年同期成長一一○％，目前暫居金控獲利第一名。

對照國泰金三年前的情境，可說是天壤之別。

二○一○年六月，蔡宏圖與老三蔡鎮宇徹底分家，當時國泰金內外交迫，外在面臨國際經濟情勢波動，內在則是兄弟分家紛擾，加上房地產投資決策保守，錯失翻轉機會，股價更是連連重挫。

到了二○一一年十二月，國泰金股價跌至二十八元的波段新低，讓當初以每股約五十五元、舉債七百億元買下蔡鎮宇一五％股權的蔡宏圖，因為股價腰斬而差點成了追繳戶。與此同時，富邦金則乘勢崛起，無論股價、市價或獲利，都超越了國泰金。

在連續輸了兩年多後，外資今年大力買超，不僅推升國泰金股價創新高，也成了金融股大漲的領頭羊。外資德意志證券喊進國泰金，目標價調升至五十一元；本土法人元大投顧也看好國泰金股價上看五十二元。

無論獲利或股價，國泰金今年來都一舉打敗富邦金，法人圈甚至用「重返榮耀」來形容國泰金。這家資產總額逾五兆元的金控龍頭，過去被喻為「航空母艦」、不會跳舞的大象，是如何扭轉情勢？

靠著國泰世華銀行和國泰人壽（以下簡稱國壽）的獲利雙引擎，國泰金今年來交出亮眼成績單，是法人持續買超的主因。

海外投資收益大增國壽從拖油瓶變獲利引擎

今年八月底，國壽推出一張兩年期的「美鑫二二○」美元終身保單，在短短四十天，大賣了六億五千萬美元（約合新台幣一百九十五億元），相當於其他中小型壽險業者一整年的銷售額。

這張保單屬於還本型的類年金商品，深受高資產者或退休族喜愛，主要是看中二．二五％的利率，比定存高了近一個百分點。而且，現在新台幣強勢，買美元保單相對划算，未來一旦量化寬鬆政策（QE）退場，美元可望轉強，到時候，投資人可望同時賺到利差和匯率。

由於停售效應，加上祭出高佣金的銷售策略，銷售最後一天更湧進新台幣五十億元的新契約保費收入，震撼保險市場，也引發金管會關注，外界不免好奇，國壽到底打什麼算盤。

壽險業者指出，原本今年前三季，國壽的新契約保費收入已經落後於富邦人壽，不過，隨著國壽祭出這張吸金保單，已大幅拉近與富邦人壽的差距，最後一季甚至有機會反敗為勝。

一名壽險業精算師認為，國壽和富邦競爭白熱化，「為了FYP（新契約保費收入）保持領先，即使賣這張保單剛開始時小虧，國壽也會做。」富邦人壽高層表示，國壽祭出高佣金策略，可見有「業績壓力」，就算輸了裡子，也不能輸掉面子。

但國泰人壽發言人林昭廷受詢時否認：「如果要搶FYP，保單不用喊停，繼續賣就好了。」不過，繼「美鑫二二○」美元終身保單停售後，國壽目前推出另一張商品架構相似的「美佳二二○」美元保單，據了解，照樣賣得嚇嚇叫。

事實上，自二○○八年金融海嘯後，國壽一直是拖累國泰金股價的「拖油瓶」。受到海外投資失利、國內不動產投資保守，加上全球低利率環境拖累，長期利差損不斷侵蝕獲利，造成整部國泰金控的大機器，只能靠國泰世華銀行每年超過一百億元的穩定獲利，來彌補壽險部門的虧損。

但今年，國壽卻一掃過去的陰霾，前三季獲利一百五十七億元，較去年同期成長近六倍，是主要壽險業中成長幅度最大的。國壽的獲利，來自於海外投資收益大增，加上步入升息循環、利差損可望改善，就連一度落後的新契約保費收入也迎頭趕上。

在壽險業界，新契約保費收入是兵家必爭之地，壽險業三巨頭國壽、富邦、南山，在銀行保險通路拚個你死我活，即使殺到幾乎是「賣一張賠一張」，也要搶下「新契約保費收入市占率第一」頭銜。

然而，壽險業者收進來每年超過百億的保費，卻面臨投資收益偏低的困境，但承諾給客戶的利率還得照付，幾乎是倒賠，也讓國壽去年底一度對外宣稱「不再盲目追求『新契約保費收入第一』」。

而這次靠著「美鑫」這張保單大翻身，除了國壽內部軍心大振，也讓蔡宏圖與蔡明忠的戰火再度掀起。

除了繼續衝FYP之外，國泰和富邦兩大集團的競爭，還延伸到兩岸首次保險監理合作會議（簡稱金保會）的較勁上。

這次中國保監會主席項俊波來台出席金保會，行程滿檔，但蔡明忠和蔡宏圖都爭取時間，分別和項俊波見上面，各自表達了在中國業務發展的問題。

不過，由於國壽在大陸布局領先群雄，是唯三在大陸設合資公司的台資壽險業者之一（另兩家為新光人壽、台灣人壽），即使金保會的開放成果讓人失望，但早已在大陸布局的國壽卻是少數獲益者，對國泰金股價再度發揮激勵作用，進一步拉大與富邦金的差距。

蔡家第三代登場國壽跳脫舊框架創新氣象

剛過五十週年慶的國泰，今年換上嶄新的企業標誌，簡潔且現代感的設計，展現了大樹展新枝的氣象。

新標誌的背後推手，就是蔡宏圖長子蔡宗翰。這位在二○○九年進入國泰集團、去年開始浮上檯面的小王子，過去一年多，為國泰金帶來新氣象。

頂著法學博士學位，目前身兼國泰人壽副總經理、國泰金控副總經理的蔡宗翰，負責督導國泰人壽不動產、專案運用等投資部門，帶來了許多年輕活潑的點子和創舉。

從國壽標下桃園高鐵站產業專區開發經營五十年的地上權、國泰世華銀行從中國信託手中搶走好市多聯名卡、國壽辦公大樓改建成商旅和飯店等，這些被外界形容為「完全不像是過去國壽會做的事」、讓人耳目一新的戰績，都看得見蔡宗翰主導的身影。

搶下好市多聯名卡國泰世華力拚發卡王寶座

除了國壽，獲利穩健的國泰世華銀行，一直是國泰金的重要支柱。向來被視為保守沉穩的國泰金，近來在信用卡業務上展現了衝勁十足的一面。

發卡量穩居國內銀行第二名的國泰世華，今年取得好市多聯名卡標案後，有效卡數可望突破三百萬張門檻，加上簽帳金額可望拉高，將大幅拉近與中信銀之間的差距，有機會問鼎信用卡龍頭寶座。

為加速大陸布局，國泰金今年也延攬兩名具大陸金融背景的外部董事，包括曾任大陸全國政協委員郭炎、前大陸招商銀行信用卡中心總經理仲躋偉，法人預期，原本布局大陸銀行相對落後的國泰金，有機會迎頭趕上。

「國泰金慘太久了。」保德信投信協理劉建和指出，國泰金過去股價差，是因為獲利差，但國泰金今年來獲利超越富邦金，讓法人埋單，外資持股加碼至二二％，也僅是回到過去的正常水準。

隨著國壽獲利可望創新高，國泰金的金融股股王寶座更加穩當，也讓舉債七百多億元、從台灣首富變成全台灣負債最多的「首負」蔡宏圖，終於揮別了過去因為股票質押而險遭追繳的陰霾，更讓蔡宏圖扳回一城。

【延伸閱讀】越追越緊，國壽威脅富邦—壽險3巨頭新契約保費收入

壽險公司：富邦7月（億元）：221.058月（億元）：198.869月（億元）：185.67前3季（億元）：約1498

壽險公司：國泰7月（億元）：96.818月（億元）：145.509月（億元）：150.60前3季（億元）：約1389

壽險公司：南山7月（億元）：111.898月（億元）：110.389月（億元）：114.23前3季（億元）：約1139

資料來源：各壽險業者

【延伸閱讀】一路纏鬥，國泰金目前占上風—國泰金與富邦金近一年股價走勢

資料來源：×Q全球贏家

每晚，全球一百九十二個國家、三萬個城市中，有四萬人租下房間過夜，但他們租下的房間不是旅館提供的。透過位於美國舊金山的Airbnb網站，他們找到願意暫時出租房間的人，雙方約定時間，議價完畢即成交。

這是近來歐、美風行的「共享經濟」──將手上暫時用不到的資源，租給有需要的人。《經濟學人》（The Economist）估計，此市場規模有二百六十億美元。

出借房車，無業男月入九萬

據《富比世》（Forbes）報導，六十三歲失業的拉森（Frederic Larson），透過這網站，每月有十二天以每晚一百美元出租房子，他可淨獲九十七美元。他還有一輛車，透過汽車共享服務網站Lyft，每週有四晚將其租出去當計程車，每次可再收一百美元。透過出租各種閒置資產，他每月收入增加三千美元（約合新台幣九萬元）。

Airbnb是「共享經濟」中最著名例子，創辦人是兩個大學生，他們發現有些人來舊金山開會，不想花大錢住飯店，於是提供充氣床與地板床給這些人。這概念隨即被仿效，過去四年出現一百家類似公司做這種業務。

如今人們手上任何東西，都可和別人共享。停車格暫時用不到，透過Parking Panda，可在用不到的時段將其租出去；如果有個房間適合狗兒活動，可透過DogVacay讓別人寄放狗；露營帳棚很久沒用，可在Rentoid以十美元暫時租給別人；電鑽也可透過SnapGoods，以十美元代價租給臨時要鑽牆的人。上班時沒空騎家裡的自行車，讓Liquid以每天二十美元代價租給來城裡的觀光客。想體驗母雞下蛋，又不想負擔日後飼養之責，花三百五十美元向「母雞出租」（Rent the Chicken）租下母雞，待其下蛋後再還回去。

不過共享經濟也衝擊到一些傳統業務，如旅館生意就受影響。然而另一角度看，共享經濟也擴大了市場。據《富比世》統計，使用Airbnb來舊金山的遊客平均花一千一百美元，而住飯店的旅客平均只花八百四十美元，這是因為住宿更便宜，旅客停留舊金山時間變長。Airbnb的顧客中有一四％認為，若沒有它，根本不會來舊金山。

不過共享經濟最大障礙，還是來自政府管制。《經濟學人》指出，在計程車公會遊說下，美國有些城市也禁止共享經濟的臨時租車服務。然而，共享經濟使人們花極小代價就能滿足彼此需求，這種互利交易，是不會因為管制就消失的。

政昇處方宅配藥局創辦人王照允有感藥師的工時長，為了能充分發揮專業，決定「走出去」，幫慢性病患者把藥送到家，患者無須付費，還節省時間和交通費。靠著與散戶、安養中心合作，照顧行動不便及偏鄉的患者，照顧的床數已達一．五萬張，是台北榮總總床數的五倍。

撰文‧辛曉昀

「我是王藥師，幫您送藥過來了……這顆白色藥丸一天三次；這個是噴劑，一天一次；這顆藥吃了會頭暈，房間門口到廁所的走道要清空哦！萬一早上醒來頭暈時絆倒就麻煩了……。」宅配藥師不只仔細地向陳老先生介紹長期服用的藥物，還注意到患者的居住環境，才短短十分鐘，就讓病人感受到前所未有的貼心服務。

這是政昇處方宅配藥局創辦人王照允的工作內容，把藥親自送到客戶家。只要慢性病患者將自己的處方箋傳真過去，或是上網到「政昇處方宅配藥局」填寫資料，宅配藥師便會把藥物送達，並且不收取任何費用，所有費用都是向健保署申請。

王照允創業三年、員工數二十人，今年營收已上看七千萬元，是台灣首創宅配藥局。而他之所以有宅配藥的創業點子，其實是來自於接下家裡的藥局，有感於時間幾乎被綁在店面經營有關。

大膽創業 卻一度吃閉門羹他畢業於加拿大多倫多大學土木工程系，返台後進入台北醫學院醫藥學系，畢業後接下家裡的藥局，卻發現每天從早上八點半開業後，一路工作到晚上十點半的工作模式十分疲累；結婚後、有了小孩，更不適合這樣長時間的工作，於是他決定改變工作形態。

他靈機一動，「何不把藥物送到病人家中呢？不僅發揮藥師的專業，還幫助不易領藥的患者。」於是決定在大樓的十五樓開設「宅配藥局」。

「很難想像，整個三芝只有四家藥局，而且都擠在同一條街上，住在偏遠一點的老人領藥真的很不方便。」王照允分析著。雖然實施醫藥分業後，大眾可去社區藥局領藥，照道理已經比以前只能跑醫院領藥方便，但是偏鄉、行動不便的長者卻還是沒有辦法享受這種福利。

他確定有宅配藥的需求市場，於是大膽創業。但沒想到這個分析上絕對可行的創業點子，一執行卻吃了閉門羹。

「很多人都把我們當詐騙集團，只因為我們不收任何錢，我們的收入是從健保署來的啊！」即使他花許多時間和客戶溝通，別人也難以相信這樣的經營模式，前三個月散戶的數量才三十人。甚至還招來有人質疑他們非法在網路賣藥。

「三個月後，我和另一位創業夥伴陳文志必須找到另一條出路，思考著安養中心有許多長者，他們一定也有慢性病藥物的需求，所以我們就開始一家一家安養中心寄宣傳廣告。」明厚老人養護中心的林小姐表示，與政昇處方宅配藥局合作約三年，當時安養中心也有藥物宅配方面的需求，於是開始與政昇合作。

「雖然安養中心的合作藥局不只我們一家，但是我們專注於『藥事服務』，沒有門市等外務的干擾，而且藥局門市有地區的服務限制，我們卻突破了它，盡可能觸及每個角落。」王照允說，「當我們與安養中心合作，散戶就放心得多，也樂意成為我們宅配客戶的一分子。」三個月後，業務得到了大幅度的進展，總處方箋數暴增至一千張。

與安養中心合作效益大

在這所有的服務都走向「網路」的世代，創辦之初王照允還諮詢了北醫的同班同學，也是現任「愛情公寓」創辦人之一的林東慶，如何讓公司符合網路的趨勢，兩人不時地談創業的行銷、經營。

「二○一○年有一家日本上市公司ＳＭＳ︵Senior Marketing System︶，專門做網路醫療及長期照護資訊的公司來台拜訪愛情公寓，想了解台灣的網路市場，剛好王照允的公司與ＳＭＳ有著相似的目標，於是我就介紹給彼此認識。」林東慶說。

ＳＭＳ對「宅配藥局」的模式相當感興趣，鼓勵他們以「安養中心」為主、「散戶」為輔的經營建議，公司的營收才會穩健。而且同樣花三十分鐘，只能服務兩位散戶，但如果是去安養機構，宅配藥師是直接與護理人員溝通，一次就可照顧到二十張處方箋，與安養中心合作的效益明顯大得多。自此，政昇反轉之前以散客為主的經營策略，轉而主攻安養中心。

全天候解答用藥問題

鎖定安養中心之後，平均每季處方箋的數量以二○％的速度增漲，王照允更算出一一年底將出現資金缺口，因此詢問ＳＭＳ是是否願意入股。ＳＭＳ在雙方見面之初就很有投資興趣，於是便拿下五三％的股份。

由於這是全新的創業模式，期間還引起健保署調查。「健保署曾經懷疑我們非藥師送藥，位在十五樓的藥局也是讓人疑惑」。提起政府的調查，王照允一點也不擔心，表示「我還打電話給調查的專員，看看他有沒有需要協助的地方，我都可以給他資訊。」除了宅配藥物，另設有「即時藥物諮詢」二十四小時專線，無須等待轉接的過程，只要電話一撥出，政昇的藥師馬上為病患服務，即使來電者並不是他們的客戶。在幫安養中心評估藥物交互作用時，也累積了龐大的中文資料庫，便請ＳＭＳ的工程師建立一套軟體，打造全球唯一中文版的「藥物交互作用查詢系統」，能夠更快速地處理患者用藥的問題。

一○年第一季的處方箋數才一千張，月營業額不到十萬元，截至一三年第二季，已與三百家安養中心合作，處方籤已累積超過上萬張，服務床數比台北榮總的病床數還多五倍，此部分業務占了公司營收九成；宅配的服務範圍也從台北地區擴增至嘉義，明年初將在高雄設點，持續擴張宅配藥局的服務範圍。

「雖然現在才損益兩平，但是我們投入了大量的人才訓練成本，就是因為非常看好未來的發展潛力。慢性病的醫藥市場一年約七百億元，目前營收才七千萬元，至少還有一百倍以上的成長空間！」王照允信心滿滿地說。

在台灣日趨高齡化的趨勢下，王照允搶先進入宅配藥物的市場，未來的事業版圖還不只如此。除了藥物送到家，像是送餐、到府沐浴、居家修繕……等等，王照允期待未來可以更多元化地經營。「希望未來能有更多人加入政昇處方宅配藥局的網絡，這是﹃Health for two﹄的概念，多一個城市的人加入，我們就能照顧到更多偏鄉的人。」他說。

王照允

出生：1974年

現職：政昇處方宅配藥局創辦人兼執行長學歷：加拿大多倫多大學土木工程學系、台北醫學院醫藥學系家庭：已婚，育有三子

政昇處方宅配藥局

成立時間：2010年

創辦人：王照允、陳文志

主要業務：藥物宅配

主要客戶：老人安養中心

員工人數：20人

合作安養中心數：250家

近三年營收：

2011年1500萬元

2012年3500萬元

2013年7000萬元（預估）

王照允的創意煉金術

1.解決問題

台灣第一家宅配慢性病藥物，解決居住在偏鄉的慢性病患者領藥問題。

2.雙方合作

安養機構年長慢性病患者多，雙方合作讓宅配藥局收入穩定。

3.追蹤領藥

貼心追蹤客戶用藥情形、領藥通知。