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魔術師資產配置（２０１７年２月）

２０１７年進入２月份，魔術師資產配置竟然比上月更容易處理，股票：商品：房託：債券及現金為３５.７：３.０：２６.７：３４.５；故只需以沽出股票組合，買入少量房託，其餘持有現金，以回復３５：３：２７：３５的比例就可以了。每１００萬的股票組合，交易價值如下：
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蝗婦三戲魔術師

某個星期六的中午，魔術師在文明的尖沙咀等２６０Ｘ返屯門。正在低頭用手機用九巴 app 睇幾時有車嚟之際，身後傳來一把女聲：
「qĭng wèn qù tún mén de gōng jiāo chē zài nă lĭ pái duì？」
原來是一名中年蝗婦，雖然兩手一袋二袋，但個 look 都算時髦。好在魔術師都讀過幾日普通話，唔似傷民被東歐妹用英文問路只能支吾以對咁尷尬，便答
「zài zhèr。」
於是，那蝗婦便排在魔術師後面。
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魔術師資產配置（２０１７年２月結）

每年２、３月期間都係港股公佈業績的旺季，不出所料匯豐控股（00005.HK）因成績差強人意而終於回落，拖累沉船基金亦有所下調；尤幸組合內的宏利金融（00945.HK）與及摩根亞洲股息（人民幣對沖-每月派息-現金）表現尚可，撐住沉船基金整體表現。尤其是係摩根亞洲股息（人民幣對沖-每月派息-現金），近月可謂賺息賺價，明明係有貨幣對沖（應該係怕亞洲股票以各國貨幣結算，如果人仔升而各國貨幣下跌則會導致匯價損失，所以「貨幣對沖」應該係買咗人仔升），在人仔下跌的大環境下應該無運行才對，不太可能「賺息賺價」，呢點暫時存疑，等魔術師有空時再作研究。沉船本月收報＄１２７.９６，依舊領放。
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魔術師資產配置（２０１７年３月）

近月投資界的「盛事」乃一眾本地財經blog演的偶像、「股神」畢菲特（Warren Buffett）跟人打賭，以被動式標普５００大破對沖基金組合，講緊嘅唔係一年半載，而係「無限補時」去到「十年」咁耐：
Warren Buffett Just Revealed the Best Investment Most People Can Make
由於魔術師資產配置的年結將至，又係時候先由觀察名單開始着手，由其是係比較頻密買賣，多數用來作微調比例用的沉船基金，在在需要注入新血。既然如此，唔似一眾本地財經blog演咁話就話拜畢老為師，但一唔買股神旗艦Berkshire Hathaway（不論Ａ、Ｂ股皆如是）、二只着重股息（Berkshire Hathaway都唔派息嘅）、三又唔買指數 ETF，魔術師一於就坐言起行，將股神推介的 Vanguard S&P 500 ETF (VOO.AMEX) 及其笨土版領航標普５００（03140.HK）放入觀察名單，以作日後微調投資比重之用：
（圖片來源：Vanguard Hong Kong：S&P 500 Index ETF (3140)，２０１７年３月４日）
要留意的是，03140的管理費要0.18%，以資產值來說就是 HKD157.4millx0.18% = HKD0.283mill；而美帝版的管理費只需要0.05%，但由於資產基數大的關係，收入反而有USD292.4billx0.05%=USD0.14bill，美帝真係一係手指尾都捽得死我城，直叫我城的金庸才進情何以堪：
（圖片來源：Vanguard S&P 500 Index ETF (VOO)，２０１７年３月４日）
其實美帝市場內仲有幾隻標普500 ETF 可供選擇，好似 SPDR S&P 500 (SPY.AMEX) 同 iShares Core S&P 500 ETF (IVV.AMEX) 咁；不過前者的管理費偏費（共0.945%）；而後者雖然管理費較 VOO 平0.01%（共0.04%），但卻是平水交易，相較之下 VOO 可以 trade in discount，而且仲有我城版本同埋股神加持，所以 VOO 便秤先少許。
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解剖魔術師 2016 年度 1024-S

年前魔術師走去　Interactive Brokers（IBKR.NASD）（下稱 IB）開戶買賣帝股，一來就係貪佢手續費便宜，另一方面就係為咗張 1042-S 可以向美帝稅局退稅，呢一點尚待魔術師研究（見《覆讀者來信：開心大發現！叫美帝稅局回水！？》）。
點都好喇，first thing first，３月１５日（美帝稅局 IRS 規定證券經紀（魔術師最憎用「劵商」呢個蝗語）每年要提供 1042-S 的期限）收到份 1042-S 之後，當然就要睇下佢有乜東東。IB 下載 tax form 的介面非常易用，就咁 click Reports > Tax > Tax Forms 便可，更重要的是除了可以下載 1042-S（１）之外，仲有一份 Dividend report，可以睇到成年收咗幾多息同埋分類，以供客戶核對（２）。
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魔術師資產配置（２０１７年３月結）

又係魔術師每年年結的時候，適逢公司多嘢做，公私兩忙之下實在透不過氣來。好在今年３月３１日是星期五，剛好給魔術師一個周末回氣計下數。
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魔術師資產配置（２０１６—１７年結）

有留意開魔術師資產配置的讀者都應該知道，魔術師的財政年度跟正苦一樣，都係在每年的３月３１日做年結，其中主要就係檢視和審視投資組合中各個別投資頂目的回報率，與及將每個投資組合的現金結餘賬目清空。
由於魔術師採用基金法計算投資組合回報的關係，每個投資組合都會有一個現金結餘賬目，以儲起股息與及儘量將年內買賣活動的現金流限制在這現金帳戶之內運作，以免魔術師這個「魔術師基金系列投資者」經常要贖回基金單位或注資，務求能夠提供一個較為可控的額度，不會過度投資。
但由於持有現金的關係，亦意味着每個投資組合未能完全反映股份的升跌幅，會有dampening effect，所以比較理想的做法就是每年結算時將現金帳戶清空一次，以下情況除外：
１. 複式盈富基金：由於複式盈富的遊戲規則就是將得到的股息即時再投資（「複式投資」），買唔到一手的剩餘資金便放在現金賬戶，留待下一次派息時加起來再複式投資，故此已有「自動清空」機制，不用每年再「人肉清空」。
２. 以股代息：魔術師所有的投資項目都是有得以股代息便會選擇收取股票，所以有得以股代息的投資項目便會在除息後將 dividend accural 放入現金賬目，待分派股票以再以公司宣布的 reinvestment price 買入，做返個 reversal，所以呢筆「等待以股代息」的現金賬只是一條虛數，不用被清空。
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魔術師資產配置（２０１７年４月）

新一個財政年度開始，又是重新檢視投資組合的時候，其中股票：商品：房託：現金及債券（下同）的目標比例保持為３５：３：２７：３５不變。總的來說，只需將目前比例由３５.１：３.０：２６.９：３５.０變回目標比例即可，就是說沽出少許股票，買入房託就是，其餘的都只是投資組合內的資金調配和重組而已：
  • 生活基金：由於個別投資項的股價各自亙有升跌，需要對「過重」或「過輕」的投資項目進行減持或增持。比方說，如果比重為「中」的投資項目，一旦市值升到過哂界，去到比重為「高」的區域，便需要減持，反之亦然。
  • 沉船基金：由於發現宏利MPF康健護理基金近年表現「有波幅無升幅」，比較適宜強積金的每月平均買入，但奈何魔術師現公司用的是大貓強積金，以半自由行方式手動投放，只能做到「年供」，故此只能忍痛割愛，將宏利強積金項目取消，全數強積金投資將轉為滙豐強積金智選計劃，同時亦會沽清宏利金融（00945.HK）。
（圖片來源：宏利金融 l 投資選項價格 l 基金價格 retrieved on 2 Apr 2017）
  • 房託組合：每月收息組合中的越秀房產信託基金（00405.HK）早已達標，尚餘置富產業信託（00778.HK），但 778 的14天 RSI 尚未達至買入界線，暫時便以14天 RSI lesser evil high 的泓富產業信託（00808.HK）取代。
  • 債劵及現金組合：酌量增持 HSBC HOLDINGS PLC. 8.125% Perpetual Subordinated Capital Securities (HSEA.NYSE) 及 HSBC HOLDINGS PLC. 8.125% Perpetual Subordinated Capital Securities (HSEA.NYSE)，令每月收息達標。
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魔術師可以問美帝取回幾多股息陀地（２０１６）？

上文《揭開美帝股息免收陀地之謎》講到，nonresident alien（NRA）的美股投資只應申報 non-effectively connected income（NEC），魔術師亦決定跟足程序，彰顯程序公義，問美帝拎返收多咗嘅陀地費；而唔會去學那班呆灣投資者咁，扮唔識英文或真唔識英文咁去報 effectively connected income（ECI）來騙個人免稅額（personal exemption）搏大霧退回稅款。由於美國公司的派息必收 30% withholding tax，呢一方面無爭議，無法退稅，要諗的就是外國股票（相對美帝而言，下同）及有機會免稅的 ETF（Exchange Traded Fund）。
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魔術師資產配置（２０１７年４月結）

本月埋單計數，沉船基金繼續大幅領放，以＄１３１.９２排首位，但由於作為主要成份股的匯豐捏股（00005.HK）的動力似乎有慢下來的跡象，魔術師將會為沉船基金加入新成員。至於點加法，有跟開魔術師資產配置的網友應該早已知道答案，魔術師暫不離題，還是留返下回分解。

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