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O2O創業資本遇冷 熱錢都跑到B2B電商去了？

導讀 : 2015的B2B融資企業數量已經是去年的6倍以上，越來越多的B2B創新企業出現在媒體報道中，整個電商界即將邁入B2B時代。

     即使最濃重的迷霧，在太陽升起後終會消散。

肆虐一年的O2O大戰終於走入終章，仿佛一夜之間，原本熱情萬丈的VC們都帶著資本躲了起來，讓轟轟烈烈的O2O補貼大戰變成了一場鬧劇，只得以合並和批量死亡收場。

寒冬真的來了麽？確實是的。數據顯示，2015年二季度互聯網行業VC/PE融資事件規模為37.89億美元，環比下降50.36%；融資案例數量222起，環比下降10.84%，剛結束的第三季度的情況比第二季度更加嚴峻。

有人說，這次寒冬就因為不爭氣的股市，但在我看來，股市僅僅是催化劑，真正讓投資人捂住口袋的是現階段的O2O本就是無本之木。

目前的O2O更像是一場做給投資方看的商業狂歡：O2O平臺用重金收買了一群只在乎補貼力度的消費者，利用誇大甚至是虛報的市場規模來套取投資人的真金白銀，完成了所謂的商業閉環。在整體產品質量和服務水平以及運營效率並沒有獲得真實提升的情況下，平臺根本沒有能力扭虧為盈，只能依賴投資人的資本輸血，這樣的商業閉環是非常脆弱的，一旦遇到金融局勢動蕩或是周轉困難，平臺很快就會倒閉，投資人也將血本無歸。難怪有人說，O2O就是一個坑，坑了投資人的同時也讓整個電商領域都被說成“騙子”，沒哪個投資人再腦袋短路把錢投入這個行業了。

資本不再眷顧電商了麽？其實不然，只不過資金更多轉向了B2B。相較於O2O的大面積雕零，體量更大、運行更加穩健的B2B電商則吸引了更多關註。根據托比網的數據顯示，2015的B2B融資企業數量已經是去年的6倍以上，B2B的媒體曝光率也大幅上升，越來越多的B2B創新企業出現在媒體報道中，整個電商界即將邁入B2B時代。

他們看好B2B為哪般？

B2B今年大熱並不是沒有道理的，作為B2C和O2O的上遊，B2B擁有更加廣闊的市場空間且增長穩定。

根據易觀智庫的數據顯示，2014年，中國電子商務B2B市場交易額達8.8萬億元，環比增長23.6%；到2016年，中國電子商務B2B市場交易規模預計達15.2萬億，環比增長32.8%，這樣的高速增長在經濟增速放緩的中國是非常難得的，也預示著中國的B2B電商領域有可能將迎來新一輪的爆發期。

B2B電商市場交易規模表現搶眼，眾多投資界人士對其也是大為看好。IDG的熊曉鴿認為下一代的BAT會在B2B領域里產生，用BAT對標未來B2B行業中的巨無霸。經緯中國左淩燁稱B2B已經排進了國內VC投資的前三名，北極光的張朋認為移動互聯網給B2B帶來了新的機會，而千米網的石正川則認為B2B將成為未來中國電商界新的關註點。

市場需求讓B2B成為電商新亮點

為什麽說B2B電商將大有所為？最重要的原因是中國企業目前的電商化水平仍然無法滿足市場需求，很多領域的電商化水平仍舊很低。

舉個例子，作為制造業、建築業的重要原材料之一，鋼鐵的重要地位毋庸置疑。在經歷產能過剩和經濟下行等多重打擊後，鋼廠和高級代理商希望通過降低價格的方式刺激消費，但收效甚微；與此同時，下遊用鋼企業購買鋼材的價格卻沒有降低甚至還有增加，高昂的價格攤薄了利潤，有時候還會碰到上遊中間商囤貨以至於無鋼可賣的局面，更增加了企業負擔。

出現這樣結果的原因傳統的鋼鐵貿易電商化程度很低，貿易鏈過長，從鋼廠到終端用鋼企業需要經過鋼廠、多級代理商、中間商、服務商等多個環節，最多能有八九個層級。經過層層轉手和盤剝，鋼鐵真正到達用鋼企業的時候價格已經大幅上漲。不僅如此，在鋼廠降低出廠價格時，中間利潤將加大，更多中間商將加入其中，層級將變得更多，進一步加重用鋼企業負擔，也讓鋼廠獲得增大銷量獲得利潤變得困難。

面對這樣的市場亂象，B2B電商就發揮了作用，B2B電商最直接的效能就是用平臺的方式使得信息透明度增加，縮短貿易鏈條長度，讓不同體量不同需求客戶能夠在平臺上找到最合適的產品，促進交易的形成，最終讓終端企業能夠以更加低廉的價格買到產品而制造廠能夠獲得更大的銷量和利潤。

B2B電商由綜合平臺逐步走向重度垂直

近兩年，B2B電商的一個重要特點是由綜合性平臺向重度垂直過度。每一個行業對於流量導入、供應鏈管理、物流、金融服務的需求是不一樣的。綜合平臺想要滿足所有客戶的電商化需求難度很大，效能遠低於重度垂直平臺，這幾年風頭正勁的“找鋼網”“找塑料網”等重度垂直電商平臺借此騰然興起。

B2B電商向著生態化邁進

除了重度垂直之外，B2B電商的另一個特點是正在向生態化邁進。在促成交易的基礎上，B2B電商正在進行生態化的建設，在物流、倉儲及再加工和供應鏈金融方面著重發力，利用平臺的力量將產業上下遊統一為一體，為企業提供完整的電商解決方案和實際運營助力。

SaaS企業服務與B2B電商齊頭並進

伴隨著B2B電商的崛起，SaaS企業服務行業也迎來前所未有的發展機遇。企業最需要B2B電商幫助他完成“業務流程再造”和“供應鏈重構”，而這些正是SaaS企業服務的強項。目前主流的SaaS企業如千米網用SaaS軟件將企業的交易流程進行線上化改造，金蝶、管易等ERP軟件則為企業提供庫存管理、倉儲建設的線上解決方案，而明道等企業管理軟件則為企業提供內部管理和溝通工具。這些電商SaaS軟件或系統通過底層數據互通共同幫助企業進行B2B電商化改造，為他們的電商化提供助力的同時也借勢深入B2B領域，獲得了長足的發展機會。

B2B電商應更註重品類衍生及配套服務

在B2B電商的發展過程中，有一項有可能成為其前進道路上的絆腳石，這就是“天花板”效應，也就是單一的品類的交易體量是有上限的，想要進一步發展就需要擴大產品品類體系，或開發深加工產品以應對多變的市場。

舉個例子，瀝青產品的年交易額上限預計在400億，任何一家B2B電商企業的交易額短時間內都不可能突破這個數字，想要進一步獲得市場就需要涉及瀝青衍生市場，將防水納入其交易範圍就可以將上限突破5000億，從而擁有更加廣闊的生存空間。

另外，配套服務也將是B2B電商另一個發展重點。目前中國的B2B電商主要業務是促成交易，從中收取服務費或信息費，這樣的經營模式具有一定的局限性。如果B2B電商平臺能夠將供應鏈金融、倉儲建設以及進出口貿易等配套服務融入，可以在現有體量內產生更多的效益，對於吸引企業入駐、擴大規模也是有很多好處的。

結語：B2B電商擁有廣闊的想象空間，是未來10年乃至更久的電商熱點，在這個基礎上，B2B電商企業需要抓住機遇，揚長避短，相信這個行業中必將會誕生新的“獨角獸”，個別企業甚至可能會超越BAT成為新的電商傳奇。

撥開寒冬迷霧，陽光最終將照射B2B電商。

版權聲明： 本文作者溫二爺，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

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標簽 B2B電商 資本

內地火爆北美遇冷 為啥《魔獸》們都是“墻里開花墻外香”

首日票房2.5億人民幣，上映五天票房過10億元，《魔獸》登陸中國市場後旋即就打破了多項電影紀錄。

我的大學師弟W就是個《魔獸》骨灰級玩家，曾因為癡迷遊戲一度被大學勸退！他說他當年鐘情完成單機版《魔獸》中的任務，就是為了看到遊戲每個任務段落之間的劇情短片。如今大片來了，劇情連貫，還不用絞盡腦汁死磕任務，豈有不看之理。

中國的《魔獸》玩家約有1000萬人，即在全球1億《魔獸》玩家當中，大約10%來自中國。他們可能沒有我師弟那麽癡迷，但這個數量級的遊戲迷足以使中國成為《魔獸》在世界最大的市場之一，也造就了《魔獸》在中國的火爆。

但是，相對內地票房的火爆，《魔獸》在北美大本營的票房卻遇冷。《魔獸》在北美，首日票房僅1071萬美元（折合人民幣7025萬），只有中國票房的四分之一。跟《星球大戰》、《美國隊長》等影片這些在北美首日票房在7000萬至過億美金以上的，完全不是一個級別。

又一次，中國告訴世界，我們的市場是多麽的不同!

同樣的故事，還發生在體育圈。

美國男子職業籃球聯賽，National Basketball Association，簡稱NBA，最大的海外市場在哪里？沒錯，也是中國。

粗略估計，NBA在中國擁有的球迷已經超過3億。要知道，2015年美國統計的總人口也只不過為3.21億。也就是說，美國即使人人都是籃球迷，也才跟中國的球迷數量相當，更何況，NBA在美國基本就不太被待見。

（NBA前總裁斯特恩和姚明）

在美國，影響力最大的職業聯盟，是美國職業橄欖球。最貴的體育直播廣告，就是一年一度的橄欖球總決賽“超級碗”。美國人對橄欖球的愛，近乎於一種宗教。《勝利之光(Friday Night Lights)》這部關於德克薩斯州州立大學橄欖球比賽的影片，曾長期霸居美國體育電影排名頭名。

當年NBA的印第安納步行者隊如日中天，跟喬丹領銜的芝加哥公牛隊爭奪東部總冠軍的時候，我在美國。我說我要去看Pacers（步行者），我當地的同事都會大惑不解，他們提醒我應該去看Colts的比賽。幾經打聽，我才知道，這是當地的職業橄欖球隊，聲望和影響力甩開Pacers幾條美國街。遇到比賽日，公司很多同事，無論男女，都會穿著藍黑的Colts球衣來上班，下了班直奔球場。可是穿步行者上衣來上班的，我在兩年里就從來沒見過，倒是當地的笑話，有很多是關於Pacers怎麽輸球的。

當然NBA能在中國紅火的原因，離不開前年卸任的NBA總裁斯特恩。除了橄欖球，NBA在美國的對手還有職業棒球大聯盟、冰球大聯盟。上世紀八十年代，NBA日子最難過的時候，曾經被預言是四大聯盟中最早歇業的。這促使了NBA另辟蹊徑，投資中國市場。所以才有1986年冬，斯特恩在中國央視傳達室門口苦等一個小時只為送免費錄像帶的段子，一直被坊間津津樂道。

當然為了擴大NBA在中國的影響力，送錄像帶是不夠的。除了轉播，NBA還舉行中國賽，堅持不懈地引進中國球員王治郅、姚明、易建聯，甚至有意識地扶植華裔球員林書豪，在中國的商業合作夥伴更是包括聯想、海爾、蒙牛、李寧、匹克等中國品牌。

投資都是有回報的，2014年，NBA在中國的收入為2億美元左右，2015年，收入達到3億美元。中國熟知的球隊姚明效力過的火箭，場邊廣告幾乎都被中國公司包圍了，還都是中文，因為這都是給中國轉播看的。

這都叫墻里開花墻外香。

新加坡立時集團的立邦塗料，也是個很好的例子。公司從1992年塗料進入中國，就成為了中國塗料行業的領導品牌。老百姓都熟悉立邦“處處放光彩”的廣告，立邦的墻面漆也走入了中國千家萬戶。

但是實際上，立邦業務非常範圍廣泛，涉及到多種領域，其中的建築塗料、汽車塗料、一般工業塗料、卷材塗料、防護塗料、粉末塗料等工業塗料在行業里也是名列前茅。在立邦的發家地，日本，其家用和工業用的銷售額比，差不多是3:7。但這個數字，在中國是完全倒過來的，立邦的家用塗料在中國占其業務的七成。

多年前，我服務的公司是立邦的合作夥伴，那時我問過立邦中國的負責人，未來幾年，立邦的業務重點在哪里？我們好配合發展。他笑了笑，說這你可把我難住了，中國市場難以預測，我都不知道我們的乳膠漆可以做到今天這麽大，所以沒法告訴你未來我們的重點是什麽。

類似立邦的故事，也發生在汽車領域。

在中國談多用途汽車（MPV）市場，很難繞開別克GL8這款車型。別克GL8是在通用在十多年前的車型架構基礎上開發出來的，滿足了中國消費者對於寬敞舒適乘坐的需求，可以說為中國市場定義了什麽叫MPV。它的身影頻繁出現在APEC會議、世博會和博鰲亞洲論壇等高端商務活動現場。上市16年來，GL8累計銷量60萬輛，成了通用在中國最賺錢的車型之一。

但這部車，在老家美國，它們常常被視作最缺乏魅力的家庭搬運車，近些年更是遭到了更喜歡運動型多功能車（SUV）的媽媽們的唾棄，甚至已經被迫放棄了生產。

我在加拿大的一個同事就是開這部車子，他說要不是為了他兩個孩子，早就買老款奔馳跑車了。

（GL8的後備箱，在中國是旅行包和球桿，在美國是兒童推車）

這里說了這麽多充滿正能量例子，但是實際的商業上，在中國投資巨大但失敗的案例比比皆是。James McGregor在他寫的書《One Billion Customers》里總結過很多，我就不列舉了。歸根結底就是，不要以為這里有十億人，大家就會買你的賬。不鉆營中國市場的特點，難免鎩羽而歸！

暑期出境遊趨勢有變：歐洲遊遇冷 東南亞成熱門

7月份以來，歐洲法國、德國接連發生多起安全事件，引起外界關註之余，也讓遊客對於歐洲遊安全產生了擔憂。

“許多人會因此改變計劃或者取消歐洲行程。”廣州一家本地旅行社市場部負責人在接受記者采訪時坦承，越來越多廣州人沒有將歐洲列入近期出遊目的地名單中了。

今年暑假前往歐洲旅遊人數銳減

據廣州日報報道，這位負責人表示，“上月的系列事件，確實讓人對出遊產生擔憂。即使在被稱為歐洲最安全的國家德國，也在火車這一安全的交通工具上發生了令人害怕的事情，這是讓老廣無法接受的。”

來自廣州的旅行社統計數據也證實了上述情況。今年暑假前往法國南部的人數同比去年有30%～40%的跌幅。廣州前往土耳其、法國的旅遊團也大幅減少，旅行社每月只有零星幾個團，有旅行社甚至出現了零出團的情況，旅行社也在大幅減少歐洲遊的產品，在今年暑假旺季，歐洲遊更是罕有降價2000元甚至更多來招攬客人，讓不少人驚訝。

部分歐洲遊線路也受到影響而調整，或縮短或取消。例如涉及到法國南部的線路同比少了十多條。同時大部分線路改為只是在德國停留一天或者兩天，而且秋天的線路中取消了德國深度遊，這也反映出系列安全事件對旅遊帶來的影響。

據土耳其文化和旅遊部日前公布的數據顯示，今年5月土耳其接待外國遊客數量同比減少249萬人次，下降約34.7%。這是自上世紀90年代以來，土耳其接待外國遊客人數出現的最大跌幅。法國情況也“同病相憐”，比起2015年同期，2016年一季度赴法遊客數量直降8%。

目前歐洲遊線路幾乎全線降價，部分降幅達到了2000元，而且優惠還有進一步擴大的跡象。

有業界人士表示，連串恐襲，已經對旅行社歐洲遊造成影響，業務也會因此下滑，“旅行社之所以‘冷處理’，是不希望安全事件所導致的影響進一步擴大化，避免對旅遊經濟產生連環影響。”

“旅行社都大量購買了全年的歐洲遊機票和線路資源，如果在傳統旺季遭遇客流的意外下跌，當然會對旅行社的業績造成較大影響，旅行社的資金流更是受到較大影響。”一位旅行社高層人士說。

旅遊業界更多的擔憂是，去年剛剛面臨複蘇的歐洲遊，恐怕都會在系列安全事件中，在今年提早“入冬”，遊客數量會因此下降，不但對本地旅遊業界造成影響，更會對歐洲本地經濟帶來打擊。

法國巴黎當地一家地接旅行社工作人員黃先生對記者表示，“過去發生恐襲事件後，遊客就會大幅下降，而旅遊業界通常需要4~6個月才有所複蘇。之前歐洲杯後，我們還以為會迎來旅遊經濟的‘井噴’，但連串安全事件後，卻讓人感到失望和憂慮，歐洲遊會因此受到重挫。”

最新變化：美國、澳新遊興起

歐洲遊人數在下跌，人們赴歐洲遊的目的地也有轉變，從過去的中歐逐步轉為西歐、東歐，從大熱的法國、德國，轉向以前較為冷門的西班牙、葡萄牙。

另外，因為英國脫歐導致匯率大跌的緣故，更是引發了赴英遊熱潮。南湖國旅有關負責人說，英國脫歐後英鎊大幅度貶值，由9跌到8，匯率的變化正吸引大量市民在暑假赴英旅遊。“英國脫歐後，暑假赴英遊價格雖然沒有下跌，但卻吸引了大量的市民前往。而接下來的9月、10月，作為脫歐後的首個秋天，赴英遊價格較上年同期下降超過10%。”南湖國旅有關負責人說。

近日，泰國、印尼、柬埔寨、馬來西亞等東南亞國家旅遊局紛紛公布其2016年上半年旅遊統計數據。今年1~4月，中國內地遊客赴泰國人數較去年同期增長27%，是泰國第一大客源國;一季度赴馬來西亞短途遊的遊客中，中國遊客同樣大漲35.2%;數據顯示，中國赴東南亞各國的遊客人數上半年增長迅速，已成為東南亞旅遊的主要客源國。

記者還了解到，除了東南亞國際旅遊島外，其他美加、澳新等出境長線旅遊線路也大受追捧。

寸土寸金的紐約曼哈頓高端地產遇冷 地產商對未來不確定

上周，美國商務部公布美國7月新屋銷售環比增長12.4%，遠超預期的下降2%。7月新屋銷售年化總數65.4萬戶，創2007年來新高，高於預期的58萬戶。全美不動產協會(NAR)上周公布，美國7月成屋銷售環比下跌3.2%，達到年化539萬戶的水平，低於預期的539萬戶。美國7月成屋銷售下降的降幅超預期，結束了之前四個月連漲的態勢。

全美不動產協會的首席經濟學家勞倫斯.尹(Lawrence Yun)表示：“庫存嚴重短缺，進而影響到買家對房價的承受力，這是上月全國成屋銷售大幅下滑的罪魁禍首。”不過，7月美國市場上的待售房屋數量增加0.9%，至213萬戶。只是相對於去年同期，供應下降了5.8%。以7月的銷量計算，需要4.7個月的時間來消化現有房屋庫存，高於6月份的4.5個月。經濟學家一般認為，六個月的去庫存周期才是良性的樓市供需平衡狀態。

與此同時，買家對房價的承受力在曼哈頓的高端房產卻已經顯現出來，而且實際情況比數字顯示的還不樂觀。曼哈頓房產對於美國房市不僅僅是最抗跌的資產，而且因為同時具有自住和投資相當的有代表性。雖然曼哈頓房市依舊火熱，但是持續幾年的牛市逐漸出現了一些降溫的跡象。對未來房市預期最為敏感的房產開發商們卻開始變得保守起來。根據中介機構Ariel Property Advisors的統計，今年上半年，曼哈頓土地交易總共48筆，而去年同期為79筆，前年同期為73筆。大幅下降的土地交易，反映了地產商對今後兩三年的曼哈頓房市的不確定。

高端房產遇冷

“曼哈頓的豪華公寓市場從2014年秋天開始逐步轉冷。目前市場上新造的和正在建造的樓很多。過去幾年新建的公寓樓大都瞄準了豪華公寓市場，目前豪華公寓指的是500萬美元以上的公寓，存量供應相當於4到5年的銷量。” 房產研究機構米勒·塞繆爾房地產評估公司主席米勒(Jonathan J.Miller)告訴第一財經記者。

當然地產商只造豪華公寓並不是市場定位失誤而是高地價的結果。Ariel Property Advisors統計，2016年上半年，平均每平方英尺的可建造面積價格是618美元。曼哈頓為了控制過度密集的人口和高樓對市政基礎設施和地基的挑戰，對樓房的高度也有限制。每一塊土地上允許修建的樓高因為歷史和現實的原因都有不同的限制，造成每塊地上可以建造的平方數也不同。

有的情況下，建造高樓可以向周圍的土地擁有者購買他們不打算使用的樓高限制。所以曼哈頓的地價並不是以每平方英尺土地的價格來比較，而是以土地上能建造最大面積價格來比較。建築商買了地之後還要承擔拆除舊屋成本。如果僅僅建造普通公寓，在今天平均每平方英尺價格不超過2千美元的市場上很難盈利。高地價促使地產商一窩蜂地湧入豪華公寓市場。

而今地產商已經有了4到5年的存貨，因此也就不急著出手購買土地新建住宅，而土地擁有者也待價而沽，所以曼哈頓上半年的土地交易量也就腰斬了。

統計數字滯後

米勒稱：“豪華公寓銷售變冷，還不能看到具體的統計數據。目前的統計數據還不錯，但是反映的是幾年前簽署的預售合同。那些合同在今年開始逐步正式生效。房屋交易按照交易正式完成的日期才會登入地產統計。”

全美不動產協會(NAR)公布的美國7月成屋銷售環比下跌，也是按照在7月完成交易的成屋銷售而不是在7月簽署購買協議的數目計算的。通常從簽署協議到完成銷售需要2個月的時間延遲。而曼哈頓的豪宅交易由於有大量的預售案，一延遲就超過一年時間了。

此外，高房價也使得房屋銷售從簽約到完成的時間更加延長。“過去一年，估值相關的合約問題明顯增加，這是過去三個月房屋交割被推遲的根本原因。” 全美不動產協會總裁Tom Salomone說。買家簽署購房合同之後如果要取得銀行貸款，必須通過銀行的價格評估。如果銀行認為交易價格過高，在未來可能下跌低過實際房貸價格，銀行就會與貸款人協商，要求增加首付數額，或者增加抵押物。一旦進入此類協商，售房交易的時間就會大大的延長了。

按照米勒的解釋，曼哈頓豪華公寓樓市遇冷的情況將在未來幾個月公布的數據中逐步顯示出來。而按照一般專家的意見，土地交易是房市的前瞻性指標，能夠最快速的反應市場的變化，而房屋銷售數據則是最終的確定指標，雖然有時間上的滯後。

低價市場依舊火爆

紐約房產經紀人陳莉今年做了680萬美元的生意，都是在曼哈頓。今年7月份剛賣出一個價格的曼哈頓中城的期房，預計今年年末交房。房價約為150萬，面積為900多平方英尺的帶陽臺的一室一廳。

“目前中國買家的趨勢還是以曼哈頓為主。但是這幾年曼哈頓房價上漲，他們的預算以前能買到曼哈頓的房子，現在只能買到布魯克林、皇後區的房子；或者，以前能夠在曼哈頓買兩室一廳，現在只能買一室一廳。但是大部分客戶還是希望在曼哈頓買房。” 陳莉對一財記者說，“在高房價面前並不是說望而卻步。但是下降要求。客戶總體的預算金額沒有下降，可能還有提升。預算範圍一般在100萬到200萬美元之間。2015年有很多新房出來，但是2016年卻沒有這樣，期房也很少。特別有亮點的房子也減少了很多。”

米勒說：“500萬以上的房子遇冷，但是在300萬以下的房子還是熱門而且價格上也很堅挺。”根據米勒的統計，今年第二季度，曼哈頓總共完成銷售了2735間公寓，銷量比第一季度下降4.9%。中位價格為110萬美元，環比下降2.5%。公寓的存貨為6352間正在積極銷售的公寓，環比上升15.4%。高房價也推動了租房市場的擠出效應。在第二季度，曼哈頓的平均房租環比上升0.9%達到每月3450美元，創8年來新高。同時住宅空置率也上升到2.49%，創9年來的新高。

VR遇冷：一個尚未開啟消費級市場的概念行業

王儲 2016-12-06 16:51

就在今年初，全球知名的投行高盛將VR和AR稱為“下一代計算平臺。”在給這個行業帶上高帽之後，他們也對未來十年的VR市場規模進行預測：“到2025年，VR和AR的軟硬件年銷售額將達到800億美元。如果解決了電池和移動的問題，年營收可以達到1820億美元。即使VR、AR仍受困於延遲、顯示、隱私安全這些基礎問題，年營收也可實現230億美元的水平。”但近幾個月，還未爆發的VR行業仿佛迎來了寒冬。

VR行業遭遇寒冬

最近國內VR行業風波不斷，暴風魔鏡深陷裁員風波。業界知名的米多娛樂、眾景視界等被爆出欠薪事件。錘子科技的VR項目也被爆遭分拆。

與此同時，國外一家非常有名的金融分析機構HIS在去年的時候曾經預測，HTCVive將達到44萬臺的出貨量，事實上今年這款設備只賣出了14萬臺。從大量新聞報道中我們可以看到，VR市場走向飽和，大量公司的出貨量達不到預期。

而風險投資對垂直領域投資額的變化曲線，也是衡量行業熱度的一個重要維度。根據美國數據公司CBInsights的數據，今年第二季度風險投資對VR產業的投資金額對比第一季度有不少的下降。這諸多的事件表明，VR行業正在被市場看衰。

為什麽VR還未大規模普及就被大規模看衰？

首先，國內的VR創業公司缺乏對核心技術的突破能力。因為VR頭顯本身的技術很複雜，想要做出好產品，其實有非常大的門檻。而國內企業在研發層面對資本和人才的投入，和國外巨頭相比差距非常大。

其次，大部分VR設備對用戶體驗問題的解決連及格線都夠不上。因為缺乏對核心技術的突破能力，紗窗效應、眩暈等體驗問題長期存在。這些非常嚴重的用戶體驗也導致這個行業還沒能培育出一定體量的用戶群，這反過來也影響了行業與資本的投入力度。

另外，上市公司炒作VR概念讓政策加強監管力度。因為VR行業前景一度被看好，因此非常多上市公司打這個概念進行炒作。這也使得VR 這樣能讓上市公司產生高溢價的項目被監管部門重點考察，一系列的監管舉措也影響到大量上市公司的投資行為。

曾經的VR行業人士朱晨叉說過：“將 VR 頭顯定義為一臺個人數字終端是沒有任何問題的，但稍稍逆推一下也能發現，一種解決不了任何剛需、技術上還存在不少提升空間（恰好這些空間背後正是阻攔它真正走向普及的一道天塹）、普及程度完全可以被忽視、幾乎是唯一優點的沈浸感還被人詬病會帶來頭暈的設備，是完全沒有理由讓人們忽略門檻奮不顧身進行投入的。”

事實上，伴隨摩爾定律的逐漸消失，整個產業都還沒能找到足以支撐起“下一代計算平臺”的革命性技術及應用場景。VR行業還處在“等風來”的階段，指望普通消費者這時候去購買一臺差強人意的VR設備是不現實的。在這個階段，VR行業應該少點概念的炒作，踏實進行技術突破和內容制作，才能真正迎來行業的春天。

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深港通開通一周“遇冷” AH價差反而越來越大為哪般？

本周，是深港通開通的第一周，從交易的情況來看，市場似乎並沒有表現出太大的熱情。

就在今天，深股通的使用額度僅為4.23億元，已用額度占比僅為3.23%，比起前幾天的交易量更是低了不少。

而隨著深港通的開通，包括浙江世寶、山東墨龍、東北電氣等在AH兩地上市股票的價差不但沒有出現之前所預期的拉平，反而是越來越大，這又是什麽原因?

深港通“遇冷”

“深港通的平淡是預期之中的事情，雖然滬港通因為和上一輪牛市聯系在一起，被認為意義重大，但現在人民幣匯率、港股的走勢等等和當時的情況不同。”上海市某投資人表示。

12月5日，深港通開通當日，市場表現並沒有太大熱情。截至12月5日收市，流入資金累計27.11億元，占深股通每日限額130億元的20.85%。流入香港股市的資金是8.51億元人民幣，占港股通每日限額105億元的8.1%。

而就在兩年前滬港通開通的時候，在開始交易的前45分鐘，狂熱的投資者就用掉了滬股通當日限額的三分之二。由此可見，和滬港通相比，深港通還是“冷清”不少的。

之後的幾個交易日，深股通每日使用的額度分別為19.39億元、17.79億元、17.08億元，可謂波瀾不驚，相對於深股通130億元的限額可謂相去甚遠。而同期港股通每日使用的額則分別為8.51億元、5.2億元、3.56億元和4.12億元。

不過到了12月9日的時候，深股通已用額度僅為4.23億元，只用了3.25%。

對於深港通的“遇冷”，其實也在不少市場人士的預期之中。如廣發證券分析師陳傑就認為，在人民幣貶值和資產荒大背景下，會維持“南熱北冷”的局面，深港聽的開通對港股的正面影響會大於A股。

AH價差為何“不降反升”？

在深港通即將開通的時候，尋找AH價差股，也是市場上存在的“慣用的投資思路”。

但是，顯然這一投資邏輯被證明是無效的。以深港兩地價格差別最大的股票——浙江世寶為例，自深港通開通以後，A股的溢價率不降反升，開通前，浙江世寶A股的價格是港股價格的4倍左右，到12月9日，浙江世寶A股的價格為36.9元，而港股的價格為9.4元，A股價格為港股的價格的4.43倍。

另外，兩地價格差別較大的山東墨龍、東北電氣等公司也都出現了價差不降反升的情況。

這顯然與之前市場所預期的——深港通互聯互通，有助於AH價差拉平的說法不同。

事實上，這一現象在滬港通的時候就已經出現，也正因為如此，在深港通開通的時候，提價差股要比滬港通開通的時候少多了。

廣發證券分析師陳傑在之前發布的研究報告中表示，滬港通僅僅為兩地的投資者提供了投資對方市場股票的通道，並不能將已邁入的股票進行跨市場賣出，無法真正“互聯互通”消除折價溢價。而滬股通的交易額平均占比太低，也難以改變A股的投資者結構和市場風格的。

“除非你可以實現低價買入H股股票，以A股的價格賣出，實現無風險套利，否則這個價差並不會消除。還是按照兩地市場原來的方式在運行。”上述投資人表示。

由此可見，深港通和滬港通一樣，也無法消除兩地股票的折溢價率，隨著市場的波動，AH股價差反而越來越大。

默克爾擔心德美關系遇冷 連基辛格也幫不上忙

在英國宣布退歐後，外界普遍預期德美關系將在未來得到加強，然而對於即將來臨的新德美關系和跨大西洋夥伴關系，德國總理默克爾卻愁眉緊鎖。

在選戰之中，默克爾政府幾乎同美國當選總統特朗普的團隊沒有任何接觸，德國外長施泰因邁爾在期間還成為特朗普鮮明的批評者，指責特朗普“煽動仇恨”；在特朗普勝選後，盡管德國政府頻頻派出高級外交官赴美一探究竟，然而一向謹慎的德國外交人員對於特朗普政府上臺後的政策把握仍無法做出定論，甚至給美國前國務卿基辛格打電話也幫不上忙。

一位德國高級別外交官員坦承：“我們要擁抱跨大西洋關系的困難歲月了。”

默克爾做了最壞打算

在觀看完有關特朗普1小時長的紀實影像之後，默克爾的心情沒有變得更好。此影片是特朗普最近在賓夕法尼亞州的一次“感謝投票者活動”，默克爾不僅自己把一個小時的片子都看完了，而且還向她所有的基民盟成員都推薦觀看該影片，“了解他的思維活動，這很有意思”。

在這部影片中，特朗普慶祝了自己的勝利，抨擊了媒體記者——全世界最不誠實的人。他在這一場活動上的所有行為都沒有令人感到他將轉型成為一個嚴肅的政治家，在其中他所講的一句話令默克爾印象深刻，她逐字引述道：“沒有一首全球國歌，也沒有一種全球貨幣以及全球國旗這樣的東西，我們只向一面國旗致敬，那就是美國國旗。”

默克爾還形容稱，特朗普的這篇演講在“文化上很有趣”，並有可能成為理解特朗普未來政治決定方向上的一種思路，譬如在以“美國優先”的思路下進行大規模減稅等活動。

默克爾並不願意在公開場合就特朗普進行表態，並且認為施泰因邁爾一再公開批評特朗普是個錯誤的舉動，但這並不代表默克爾不同意施泰因邁爾的觀點：在黨派內部，默克爾願意分享她對於特朗普的看法，即在美國歷史上還沒有哪一位總統候選人能這麽不顧體面。

在特朗普勝選後，默克爾冰冷地表示：“美德因一系列共同價值觀連接在一起：民主、自由以及對於法治的尊重。”她還說，美德要在此基礎之上進行合作。她不僅做出了這樣的公開聲明，而且還在11月11日與特朗普進行長達一個小時的電話交談中再次重複了這一點。

種種跡象表明，默克爾已經做出了最壞的打算。實際上，默克爾對於特朗普的性格最為憂慮，特別是他那種對於被愛戴的渴望，以及如若不成便惱羞成怒的行事作風。“許多人都覺得這個世界恐怕要天翻地覆了。”默克爾在基民盟的年度大會上說。而這樣的重話，很少能出自默克爾之口。

特朗普的選民則總以美國前總統里根與特朗普相提並論。不過默克爾總理府的官員們並不這樣認為：里根在入主白宮前做了8年的加州州長，並且同共和黨沒有沖突，而默克爾的官員們認為，最適合和特朗普做對比的，是意大利前總理貝盧斯科尼。

基辛格​​​​​​​也幫不上忙

在特朗普勝選之後，施泰因邁爾曾給基辛格打了不少電話。“但是就連他也幫不了我們什麽忙了。” 施泰因邁爾後來表示。

隨後，德國政府在無奈之下同特朗普陣營加強了聯系並從2016年12月開始派出了大量德國高級外交官赴美。在調研中默克爾發現，特朗普唯一崇拜的就是強勢。

她感到吃驚的是，美國馬薩諸塞州前州長米特•羅姆尼竟然為了國務卿的職位向特朗普示好，而默克爾對於日本首相安倍晉三的行為也感到很難理解：為什麽安倍不能安靜地等待與特朗普的正式會面安排，而是在特朗普當選消息確定僅9天之後就親自飛往紐約會見一位當選總統。

特朗普對強勢的崇拜導致了另一項令德國最為憂慮的可能性：他多次表示欣賞俄羅斯總統普京，並宣稱希望解除美俄爭端，且認為北大西洋公約組織(NATO)已經過時了。

就在1月7日，特朗普怒發6條推文，來回應美國情報機構對俄羅斯的指責。

在其中，特朗普寫道：“與俄羅斯保持良好關系是件好事。只有愚蠢的人才會認為這是件壞事”以及“我正式就任後，俄羅斯會比之前對我們更尊敬，我們也許還會攜手解決其他緊迫的問題……”

德國總理府和德國國防部目前只能希望，哪怕是特朗普這樣的人也不敢隨便觸碰二戰後美歐秩序的基石，而這種樂觀估計很大程度基於特朗普對五角大樓負責人退役海軍陸戰隊將軍馬蒂斯(James Mattis)的任命之上。

不少德國高級軍官都在阿富汗服役期間認識馬蒂斯，並對於他的品格有著較高評價。重要的是，馬蒂斯本人也擁護NATO，曾經在NATO擔任了兩年高官。德國國防部的消息人士表示，他們認為馬蒂斯將向特朗普闡明歐洲和大西洋聯盟的重要性。

電影《你好，瘋子》遇冷 話劇改編電影"冰火兩重天"

原標題：話劇改編電影，冰火兩重天

電影《你好，瘋子》劇照看上去仍有一些舞臺劇的感覺

上映大概兩周後，電影《你好，瘋子》在北京已經沒有影院放映了，全國排片率也僅為0.2%，僅僅1500萬元的票房成績很難再有突破了，虧本已是板上釘釘的事實。話劇改編電影，因為《夏洛特煩惱》的爆紅而被人們看好，然而，“瘋子”遇冷，是否又為這個剛剛萌動的市場澆上了一瓢冷水呢？

戲劇電影熱，“瘋子”卻冷

“在一個單一空間里，能夠講述一個這麽豐富，情節如此曲折的故事，又是個喜劇，當時我就覺得可以搞！”回憶起2014年在劇場看到這部戲的情景，電影《你好，瘋子》制作人殷樂現在依然很激動。

隨著電影產業近些年的迅速升溫，整個行業對“好故事”呈現出饑渴的狀態，在掃蕩了動漫、遊戲、網絡小說之後，IP熱不可避免地燒到了劇場。開心麻花總經理劉洪濤說，從近幾年的表現來看，話劇改編電影已經成為電影尋找題材的路徑之一。

殷樂當時在國話先鋒劇場看到饒曉誌導演的《你好，瘋子》時，開心麻花的《夏洛特煩惱》還沒有上映，他只是憑著直覺看到這樣一個能讓現場觀眾爆笑的黑色幽默劇，是可以改編成電影的，“喜劇本來就是電影市場的主流，再加上我以前還做過根據漫畫改編的電影《李獻計歷險記》，當時就想自己投資500萬元做個小成本影片搏一把。”

不過，隨著《夏洛特煩惱》的走紅，市場越來越熱，《你好，瘋子》吸引了更多投資加入，最終的制作成本被擡高到1500萬元，再加上1500萬元的宣發預算，大家都在期待一個新的“爆款”誕生。

在《你好，瘋子》上映前一個月，由同名話劇改編的電影《驢得水》再次證明了好故事的力量是無窮的。這部投資約1500萬元的影片，最終票房為1.73億元，票房收益率為476%，是2016年票房收益率最高的國產影片，將一系列十億大片遠遠甩在身後，被稱為“賺錢王”。這讓殷樂對《你好，瘋子》的前景更加充滿信心。

走進影院，甩掉“話劇腔”

“雖然是電影，但是演員的走位感覺還是話劇調度，有些表演在話劇舞臺上是必須的，但在電影中看來就有些過火了。”一位觀眾在看完電影《驢得水》後評價說。《你好，瘋子》上映後，同樣有不少觀眾表示，影片話劇色彩依然很重。

無論是《驢得水》里的導演周申、劉露，還是影片《你好，瘋子》導演饒曉誌，其實都在極力擺脫作品中的話劇腔。饒曉誌說，他首先確定的就是絕不能拍成把話劇搬上銀幕的電影，“從籌備開始，我就刻意去打破自己的慣性思維、敘事方式，首先在文本上做了最大化的區別，可以說舞臺劇劇本和電影完全不一樣。”

話劇《你好，瘋子》大概在全劇進行到百分之八十的時候，揭開了最重要的謎底，而電影則在進行到百分之六十的時候就把謎底拋了出來。影片《你好，瘋子》改編幅度之大，連殷樂都沒有想到，“我在劇場看到的是一個黑色幽默劇，但最後呈現在大銀幕上的卻是一部燒腦的驚悚懸疑片。”

對“話劇腔”的質疑，話劇制作人傅若巖認為，話劇《驢得水》和《你好，瘋子》都是商業性與思考性兼具的作品，改編成電影後依然保留了這些特質，與現在市場上的大多數電影相比顯得更有深度，讓觀眾不太適應才會覺得有些特別，而並非真正的“話劇腔”。

改編版權費上漲三到五倍

“我是饒曉誌的粉絲，他的話劇改電影肯定要來看的。”齊小姐聽說電影《你好，瘋子》上映後，第一時間就邀請朋友一起來看。

“《你好，瘋子》雖然最後的票房連宣發成本都沒有收回，但這次失敗並不會影響我們向劇場尋找IP，畢竟話劇背景還是可以為影片票房加不少分的。”殷樂認為，《你好，瘋子》票房失敗的原因與話劇改編無關，相反話劇粉絲還貢獻了不少票房。

分析《你好，瘋子》遇冷的原因，影片質量問題首先被排除。雖然這部影片最終投資只有1500萬元，但所呈現出來的效果卻是經得起推敲和實踐檢驗的，甚至有人稱之為2016年最佳影片。豆瓣電影上，《你好，瘋子》的評分是7.1分，被認為好於57%的懸疑片。殷樂和他的同事們認為，這次票房失敗更應該從宣發方面進行反思，“選擇新年檔期不是一個明智的選擇，影片驚悚懸疑的風格在新年檔期尤其不受歡迎。”正是因為選錯檔期，宣發不得力，該片上映第一天排片率就只有7.2%，第二天就變成了4.2%，而一部影片要想達到一定影響力，至少應該有15%的排片率。

不過，殷樂認為現如今的結果並不會影響話劇IP在市場上的走紅。據他了解，現在行業內還有多部話劇改編的影片在籌備中，“以前我買小說改編電影，話劇版權都是贈送的，現在一部話劇的電影版權費要比幾年前至少上漲了三倍到五倍。”

至樂匯是話劇行業比較早嘗試戲劇電影聯動的團體，今年還有《破陣子》等多部話劇改編電影在籌拍中。至樂匯負責人孫恒海認為，電影投資者向劇場尋找IP，對當下戲劇發展有著非常積極的作用，“中國戲劇現在有一個誤區，不講故事、沒有文本性。現在，看到好故事吃香，會讓更多創作者老老實實講故事。”但他同時也提醒同行不要浮躁，話劇改編電影還需要依靠一個成熟的體系，才能孵化出成功的項目。

發行遇冷又逢“50號文” 城投債向信用品本質回歸

利率上行、債券“棄發”，城投債也頻頻受波及，4月，不只一家城投債的發行利率超過7%。近日，六部門印發《關於進一步規範地方政府舉債融資行為的通知》，將政企債務明確分割。有機構認為，地方政府主動、全面抽離企業債務中的信用支持角色，城投債有望進一步回歸信用債本質。

城投債發行遇冷

今年前4個月以來，逾2600億債券棄發，城投債發行也未能幸免。據民生證券統計，以中期票據、一般短融和定向工具為觀測對象，共有56只債券推遲或發行失敗。

與此同時，城投債發行利率也持續走升。Wind資訊數據顯示，4月有不只一家城投債的發行利率超過7%。二級市場方面，以三年期AAA級城投債為例，從4月初至今，基準利率已上行58個BP。

第一財經記者從部分承銷商處獲悉，部分城投債招標工作從年初即開始進行，而至今尚未獲得足額有效申購；同時，也有很多城投債發行主體，由於當前市場利率過高，而取消了原定的發行計劃。

中信證券固定收益研究員呂品對記者介紹到，近期一級市場城投債發行受阻的原因，除了一二級市場利率聯動上行以外，還有在監管對期限錯配問題的關註下，市場更傾向於配置短久期的債券，大部分城投債期限以三年期、五年期為主，不符合部分機構的配置需求。

民生證券認為，此次取消發行的規模之大也呈現出“去杠桿”過程中企業綜合融資成本的擡升，對於部分資質偏弱主體信用風險有所擡升。4月城投債發行額達1435.65億，同比減少30.3%，1~4月累計發行額同比降幅近60%。

監管合力、分割政企債務

近日，財政部、銀監會、證監會等六部門印發的《關於進一步規範地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號）（下稱“50號文”），明確了規範的舉債融資行為的政策邊界和負面清單。

與此前的“43號文”一脈相承，“50號文”進一步規範了地方政府舉債融資行為，依法明確舉債融資的政策邊界和負面清單。中信證券固定收益研究員呂品對第一財經記者表示，“50號文”更註重細節與政策落地。

第一，50號文將政企債務明確分割，促進地方融資平臺轉型。“50號文”指出，“地方政府及其所屬部門不得幹預融資平臺公司日常運營和市場化融資”、“融資平臺公司在境內外舉債融資時，應當向債權人主動書面聲明不承擔政府融資職能，並明確自2015年1月1日起其新增債務依法不屬於地方政府債務”。

對此，聯訊證券李麒麟認為，“43號文”剝離了融資平臺的政府性融資職能，但地方政府對融資平臺的隱性背書還在，債權人仍預期地方政府會為融資平臺背書的預期，此次要求融資平臺主動書面說明，則有望打破這種預期。

第二，“50號文”強調政府應該清理違規擔保，除外國政府和國際經濟組織貸款轉貸外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保。

第三，“50號文”嚴禁地方政府借道PPP違規舉債。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智在接受第一財經記者采訪時表示，部分區縣級的PPP項目的資金來源，其實是政府與社會投資方分別向銀行借款。而很多PPP項目投向為基礎設施建設，未來是否能產生可觀的現金流尚待考究，因此存在一定的風險隱患。

“50號文”明確指出，地方政府不得以借貸資金出資設立各類投資基金，嚴禁地方政府利用PPP、政府出資的各類投資基金等方式違法違規變相舉債。劉學智認為，“50號文”的出臺，有助於地方債務風險的防控與疏導。

第四，“50號文”明確了整改時點和責任，並跨部門形成監管合力。其中提到，“開展跨部門聯合監管，對地方政府及其所屬部門、融資平臺公司、金融機構、中介機構、法律服務機構等的違法違規行為加強跨部門聯合懲戒”，“盡快組織一次地方政府及其部門融資擔保行為摸底排查”，“於2017年7月31日前清理整改到位”。

李麒麟認為，此次司法部加入聯合監管，杜絕了堵正門、走偏門的困擾；另外，發生違法違規舉債時，還要對金融機構、中介機構、法律服務機構等進行聯合懲戒，並進一步下放到各參與方的負責人和參與人員，提高了違規成本和政策的執行效率。

短期沖擊有限 城投債仍難言樂觀

對於未來的城投債市場，呂品認為，“50號文”與“43號文”主要監管方向一致，前期市場已有一定程度調整，因此“50號文”的出臺短期內並不會對市場帶來巨大沖擊。

呂品認為，城投債年內違約的可能性不大，但長遠來看，城投債不是不可能違約，即使個別債券發生違約，其產生的影響料將有限。另外，從微觀角度看，個別城投公司及其子公司對其廣義融資的欠息、逾期也有過發生。

未來市場需要關註的是，如何識別高資質的城投公司。第一財經記者根據公開資料整理發現，截至2017年5月，全國城投公司數目已經逼近萬家。

關於如何甄別政府主動加速“政企分離”、倒逼企業轉型過程中的城投公司，民生證券在近日報告中指出，首先要看企業重要性，包括投資職能的地區定位、資產規模與結構、新增業務開展趨勢；其次要看經營規範性，關註項目的開展模式以及不同模式下與地方政府之間的協議關系；再次，要關註舉債合理性，看業務布局下的債務規模、看項目現金流對應的債務結構以及近兩年的舉債是否激進。

具體到業務方面，呂品對記者分析到，可以關註城投公司的業務。在城投公司業務日趨多元化的背景下，土地整改、棚戶區改造等業務最具備城投公司特有職能；其次為水務、公用事業、交通公司以及高速公路業務；最後為貿易等業務。

對於未來城投債利率走勢，多家機構也指出，城投債調整還尚未完成。

民生證券也認為，“50號文”要求地方政府主動、全面抽離企業債務中的信用支持角色，對於城投主體來說：首先，整體城投主體向信用風險主體回歸，且過程可能是較為快速的，因此信用利差的擡升是必然趨勢；其次則是短期內針對違規違法舉債問題，隨著摸底排查的進行涉及主體的資質會較整體水平有更大幅度的調整。

爆款遇冷、合夥人分手、現金流斷裂……這是一份真誠的創業避雷指南

紅杉匯 2017-08-02 10:31

來源 | 紅杉匯（ID：Sequoiacap）

文 |  洪杉

[ 編者按 ] 我們經常可以聽到初次創業者的糟糕經歷。

你和朋友共同創建了一家公司，私下決定五五分成，但有 1 人在 12 個月後離開，其他人繼續留下來艱苦奮鬥，獲利豐厚，那個離開了的人是否仍會得到 50% 的利潤？缺少正式協議的情況下，或許就會出現好友撕破臉的慘劇。

還有的公司明明已經走上正軌，正在蒸蒸日上之際，卻忽然遭遇現金流短缺。產品等著更新叠代，員工等著發工資，創始人成了熱鍋上的螞蟻。

全民爆款是很多創始人的追求，卻在現實中頻遭打臉。大眾根本不懂你的想法？對你的產品太過吹毛求疵？

其實，在創業的路上會碰到很多“怪物”，創業之路就像是一場升級打怪。如果你提前知道這些“怪物”是什麽，你躲開它們的機率就會增加。

每期監測和精編中文視野之外的全球高價值情報，為你提供先人一步洞察機會的新鮮資訊，為你提供升級思維方式的深度內容，是為 [ 紅杉匯內參 ]。

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爆款遇冷、合夥人分手、現金流斷裂

這是一份真誠的創業避雷指南

成立一家成功的創業公司不容易。

許多事業有成的創業者，在最終創立出一家規模不斷擴大且成功盈利的企業前，都先有過數次失敗的創業經歷。

一定程度上是因為，初次創業者往往會犯下某些損害其公司的重大錯誤。

90% 的創業公司都以失敗告終，所以，要想成功創業，創業者們要對初次創業時大家會常踩的“雷區”有所了解。躲開地雷，才能增加成功創業的機會。

“饑荒心態”

過去人們往往認為，如果創業者能想出“改變遊戲規則”的點子，那成為百萬富翁不過就是時間和具體細節的問題。

這一觀點令諸多創業者對自己的想法守口如瓶。他們擔心，如果向其他人透露一丁點兒想法或計劃，那些人勢必會把他們的主意偷走。這就是“饑荒心態”的一個例子——甲要成功就得犧牲乙丙丁的利益（也就是認為這世界就是一場“零和博弈”）。

但是，這恰恰是新公司創業者不應該采取的做法。

創業初期，你需要反饋，很多很多的反饋。與他人分享想法，才有機會讓有能力、有經驗的人給你指引方向，提供重要的建議，幫你和其他願意相助的人牽線搭橋，或為你尋找客戶。創業者的文化應該是分享，而不是基於“饑荒心態”的文化。

而且，在你證明你的想法具有潛力前，沒有人會對它們感興趣。事實上，包括 Facebook、Instagram、PayPal、Shopify、Twitter 和 Youtube 在內，許多成功的創業公司都是脫離了他們原初的想法，經過轉變之後，才形成他們現在視若根基的高收益產品或服務。

更重要的是，若想把一個潛在的偉大想法變成大獲成功的企業，想法本身遠沒有高效的執行來得重要。

低估或錯估“現金流”的重要性

互聯網數據中心 CB Insights 一項研究顯示，三分之一的創業公司因現金短缺而亡。 “現金流”是一個常常令不少創業新手有些困惑的重要概念。

投資百科 Investopedia 分別給出“正向現金流”和“負向現金流”的定義：

“現金流是一家公司現金和現金等價物流入和流出的凈數量。正向現金流說明公司的流動資產在增加，使其有能力償還債務、重新投資業務、給股東返本帶利、支付各種費用，並能緩沖未來的金融挑戰所帶來的影響。負向現金流則說明一家公司的流動資產在減少。”

創業新手往往沒有正確理解現金流的動態變化，不懂如何合理地管理現金流。

創業者首先要意識到，從創立第一天開始，公司就在“燒錢”，每一分每一秒的經營都要花錢。也就是說，公司業績“蒸蒸日上”的同時現金流卻為負向，這是完全有可能的。

因此，一個審慎節約的創業者都應該定期地進行現金流預測，判斷公司的“財務健康”狀況。始終做到對現金流量胸中有數，而不是沒頭沒腦地亂花錢，這樣你會更有機會成功。

打造適合全民的產品

創業者試圖打造整個世界都為之心動的產品，為了吸引更多顧客，他們可能會不斷地改變產品概念，添加新特性作為補充。

這種方法大錯特錯。要知道，Facebook 最開始也未針對某種大眾市場，相反地，只想贏得常青藤名校的學生的青睞——而這是一個很小眾的市場。

蘋果的 iPhone 針對的是技術怪咖和趕時髦的群體；特斯拉招攬有錢的技術狂熱者成為其客戶；而 Pinterest 的早期用戶少到公司甚至能與絕大多數的用戶面對面交流。

主流市場往往是創業公司的墳墓，對科技領域的創業公司尤其是如此。

主流客戶一般不相信技術：他們尋求安全感、可靠性以及品牌地位。而創業公司往往小問題多多、知名度不高且未經受檢驗。

作為創業公司的創立者，你必須集中精力於早期市場——而不是主流市場。

你的目標應該是：

▨ 修複軟件中的漏洞；

▨ 回應初始用戶的關切（並贏得他們的心！）；

▨ 以及穩步建立品牌知名度，然後努力瞄準從購物中心走出來的 5 口之家或者在去上瑜伽課途中的中年女性。

缺乏專註度，註意力分散

失敗的創業公司通常有著一個非常核心的共同之處：創始人最終都沒能保持專註。

美國著名創業孵化器 Y Combinator 的聯合創始人保羅·格雷漢姆（Paul Graham）堅持認為，像創業公司缺錢最終破產這樣的問題，“其根本原因通常都在於缺乏專註度”。他指出，“專註是創業公司的第一要務”。

作為初次創業者，你必須保持專註，將時間和精力花在最重要的事情上，即研究市場，了解用戶，設計最簡可行產品，保持增長，擴大規模。

更實事求是地說，你可以參考史蒂夫・喬布斯（Steve Jobs）在蘋果公司的做法。喬布斯重返蘋果時，該公司當時在賣很多不同的產品：各種打印機、掌上電腦和遊戲機等，但是喬布斯將所有這些通通砍掉，只專註於一款筆記本電腦和一款個人電腦。

 分不清失敗、

快速失敗與放棄的區別

埃里克・萊斯（Eric Ries） “精益創業方法論”的橫空出世標誌著一輪新的失敗哲學開始席卷矽谷，並最終傳遍西方世界。

至少在最近幾年，“快速失敗、常常失敗” （FFFO）已成為創業圈最流行的信條。

不足為奇的是，許多初次創業者都懼怕失敗。其實，你很快就會犯錯——而且幾乎可以肯定你必定會犯錯——那麽作為創業者你就需要盡快碰到這些錯誤，並以此為鑒，回到正確的軌道上。這才是 FFFO 的個中真諦。

說到底，不要害怕嘗試，嘗試不同的戰略，幫助企業發展、營銷和發布活動是最重要的。失敗時，分析原因，采取相應措施，推動你的創業公司往更高效明智的方向發展。

選錯聯合創始人

沒有簽署股東協議

聯合創始人之間的分歧通常是創業公司失敗的原因之一或者直接原因。許多初次創業者不重視起草和簽署聯合創始人協議有很多原因——包括很多創業公司通常就是由幾個朋友或是同事一起創建，他們都十分激動或渴望創造與執行一些不一般的事情。

保羅・格拉漢姆（Paul Graham）相當明確地表示，良好的聯合創始人關系將支持創業公司取得成功：“創始人之於創業公司，就像地段之於房產一樣重要。一間房子，你怎麽改都行，就是不能改變它所在的地段。在創業公司中，你可以輕易改變想法，但你很難更換你的聯合創始人。創業公司的成功幾乎總是與其創始人的良好運作息息相關。”

聯合創始人協議是一份“企業所有者（股東）之間的合同，明確規定了共同義務、特權、保護和權利，通常構成企業的章程或規章制度。”

作為初次創業者，花時間去合理起草並簽署聯合創始人或股東協議十分重要。

這樣做之所以必要，至少存在以下兩個關鍵原因：

▨ 它幫助你和合夥人建立清晰公平的指南，比如清楚知道每個人的職責和企業的每一個人能得到多少股份；

▨ 它建立了一個框架，遭遇不幸事件時，即聯合創始人關系變僵和（或）你們建立的創業公司最終倒閉的時候，企業可以采取可強制執行的官方行動。

 情報

＃下圍棋、打德撲只是業余愛好＃

AI助力創造性思維

IBM Watson 公司副總裁兼首席執行官 Rob High 說，AI 並非用來重塑人類思想，它應當用來與人類進行交互，並由此改善人類的創作過程：

▨ 提供個性化的全方位視角。目前，許多數據並不精確，它無法體現出人的因素，如生活方式、態度和情緒等。新的接口和通信的增長，如一對一消息、微信等交互式渠道，導致“智能數據”興起。這將幫助企業全方位地了解人才。

▨ 加速創意進程。企業應當考慮用AI處理繁瑣、高數據量的工作瑣事。電腦使我們有更多的時間思考，專註於更具創造力的任務，這些任務可以產生真正的改變。

▨ 打破全球溝通限制。如果沒有語言障礙和翻譯錯誤阻礙傳播速度，AI 或許就能用於加強國際商務間的聯系，讓人們更廣泛地分享創意。

＃連家庭時間都包括在內＃

這位創始人為何將自己的日程設置為對員工公開

網貸平臺 Funding Circle 美國分公司聯合創始人薩姆・霍奇斯的多數行程都被員工所熟知，無論是客戶會議、醫生預約還是家庭時間。他為什麽這樣做？

▨ 領導力法則。“我認為領導力就是關於如何塑造員工的感受。他們是歡欣鼓舞地來工作嗎？他們對日複一日的工作依然感到興奮不已嗎？他們能直接把自身工作與公司需求聯系起來嗎？”

▨ 熱衷頒獎。“我們有兩個獎項‘使命感與價值觀獎’，每周我們強調一種價值觀，輪流表彰五種價值理念。我們還有一個‘小精靈獎’，獎品是一個紅色小精靈，意在表彰職責之外另有成就的員工。”

▨ 強調儀式感。“每位新員工入職時將會有一位夥伴，在全公司面前向大家引薦。然後，再由新員工向大家介紹一個關於自己的奇特或者好玩的故事。”

▨ 開放式辦公。“沒有私人辦公室，我的座位也在大辦公區里。我願意身處工作之中，卻並不在意辦公位置。”

▨ 集體午餐。“每周會為整個辦公室集體訂餐一次，我會盡可能嘗試與團隊一起在廚房吃飯或者去屋頂吃飯。此外，每個月還會請新人吃飯。”

＃“你的工作就是毀掉自己的業務”＃

傑夫•貝佐斯的 9 條金句

來自《一網打盡》一書：

▨ “從長計議，我們就能完成本來不可能完成的事情。時間決定問題的高度。”

▨ “我的更便宜。”

▨ “零售商有兩種：一類是為收取更多費用而努力，另一類是為降低價格而努力的，我們會成為後者。”

▨ “你的工作就是毀掉自己的業務。”貝佐斯給主管亞馬遜紙質書發行的斯提夫・凱塞爾下了這樣的命令。“毀掉自己”促成數百萬的圖書數字化，也促使Kindle的出現。

▨ “好意的守門人也會阻礙創新的步伐……即使是不太可能的想法也可以試試……許多不可能的想法確實起作用，而社會是多樣性的受益者。”

▨ “為了成為一家二千億美元的公司，我們必須學會如何銷售衣服和食物。”

▨ “等你一周後知道你在做什麽了再回來……大家做得都不錯。”貝佐斯給自己聘請了一位領導力培訓教練，並學會指責員工後稱贊他們。

▨ “人們對於網絡將產生何種沖擊依然一無所知，在這樣的意義下，今天依然是第一天。”

▨ “讓我們與眾不同的是：我們是真正的以客戶中心，我們是真正以長期為導向，我們真心喜歡發明。大多數公司則不然。”

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