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前後暌違十四年，最為國人所熟知的全球知名飯店品牌希爾頓（Hilton），即將重返台灣飯店業市場！ 二○○二年年底，台北火車站前的希爾頓飯店，易名為凱撒大飯店，自此，希爾頓也撤離台灣。如今，這個當年登台時，是國內第一個跨國連鎖的飯店品牌，最遲於二○一六年，將以主攻商務客群的希爾頓花園旅店（Hilton Garden Inn），再次登台，這回，坐落地點則是在近台中港區的梧棲。 竄起，前年開始密集出手引進國際飯店、大手筆推案 把這個知名飯店品牌拉到梧棲的，是國內旅館業生手，上櫃公司海灣國際董事長劉至誠。雖說是生手，但竄起速度令同業側目。 過去一年半，劉至誠密集出手，先是在二○一二年五月，斥資十八億八千萬元購入深坑假日飯店（Holiday Inn）；去年底，投入二億八千萬元標下法拍四度流標、佔地廣達一萬七千坪的台中大坑東山樂園舊址；年後開春，他透過入股方式，成為中部地區的中科大飯店、後豐商務會館以及新幹線花園酒店等三家商務飯店的最大股東；至於即將簽約動工的希爾頓花園旅店，則蓋在梧棲的兩千坪自有土地上；而在花蓮新城，也還擁有一筆逾四億元購入，待開發的五千餘坪飯店用地。 成為假日、希爾頓，兩大跨國飯店集團在台合作對象，但劉至誠卻低調到近乎神秘，不只飯店業陌生，就連向中部建商打聽，這位一九九○年代以建設起家的同業，也鮮少有人見過他。 「聽聞過他交易土地的能力很強，但從不曾出現在同業飯局，」台中市建築經營協會秘書長傅枝火說，劉至誠是在近年才成為房市熱區的大坑口十期重劃區，第一個大手筆批地推案的建商，「當時一坪建地不到四萬，現在少說已翻漲五、六倍。」 創業，放棄家業白手起家養地致富，版圖橫跨美、中 走進海灣國際總部，劉至誠先帶領我們參觀他近五千件蒐藏、以布袋戲偶為主的私人美術館，「已故的國寶級布袋戲大師黃海岱，來這裡時還忍不住演了一段，」「這套白蛇傳戲偶是從蘇富比拍回來的，」他如數家珍的介紹蒐藏。 大一念美術，後來插班讀建築系，劉至誠的學歷過程不但有別多數建商，投資觀點，也迥異於一般建商，「不常和同業互動，是儘量避免自己的判斷受到外界影響，」他坦言。 雖是出身中部老字號的文林補習班第二代，但劉至誠退伍後便離開家族事業，二十八歲那年，用房仲和投資工藝品生意的獲利，與五位友人集資二千五百萬元，成立海灣建設。如今，不過半百，即擁有以萬坪計的土地庫存量；在美國、上海浦東，則經營商用不動產，不含上櫃的海灣國際，身價估計約六十億元。從《易經》「生、旺、衰、死」哲理出發，「囤生地、搶旺地」是其致富的六字訣。 投資，自成一格獵地原則長抱生地，危機入市搶旺地 他解釋，用股市術語比喻，「生地」是交易清淡的低價股；「旺地」則是投資人加碼搶進的高價股，但只要投資方法得宜，投資兩種土地都能賺到錢。 以「生地」來說，重點在於資金自有、長期持有，獲利絕對以倍數計。因此，九二一地震後，台中市北屯區雖人口最多，但因較靠地震帶，土地乏人問津，不在斷層帶上的當地十期重劃區，建地市價一坪三萬四千元，不到七期地價的兩成。於是，他大膽敲進三萬坪土地；看好兩岸通航的台中港區未來，去年也一口氣買下台中沙鹿、總計萬坪的十二筆建地，著眼都是長期增值。 但如何避免買進低價股，最後抱的是雞蛋水餃股？劉至誠說，以地產投資來說，買市郊外圈「生地」，一定選該商圈的A級地段，推案時再透過產品設計創造不動產價值。這是為什麼位在梧棲台灣大道縱貫線旁的新飯店，必須要找國際旅館品牌加持的原因，和提升「生地」資產價值的邏輯相同。 至於「旺地」要怎樣投資才能賺錢？他分享的投資邏輯，則是抓到危機入市的機會就要出手，別以為能等到最低點。 二○○八年三月，馬總統連任成功，國內地產景氣再熱，他看上一塊台中七期新市政的土地，地主開價每坪九十六萬，殺到九十二萬沒買成，但三個半月後，金融海嘯前兆陸續出現，市場氣氛丕變，地主登門求售，竟以不到半價的每坪三十九萬六千元成交，如今，行情已上看兩百萬元一坪。「朋友說，等金融海嘯再出手，說不定可能再打八折，」但他認為，好的資產，在你等到最低價格之前，早就被人買走了。 那麼，他又是如何看待當前的房地產景氣？ 「在我看來，現在的房地產市況，只能用『瘋了』形容！」他說，地主成天等著上門的建商加價，好像房地產永遠只漲不跌似的；他標下東山樂園法拍物件，隔天就有仲介上門，說有買主想加價買，「景氣未免也好到失去理性了吧！」他搖頭。 「房地產和做股票不同，它沒有跌停板的限制，一個波動，可能跌掉三、五成，」目前資產配置的現金水位，已回到金融海嘯前水準，等待市場回歸理性大震盪，進場搶便宜貨的劉至誠這樣說。 | ||||||
伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)股價昨日首次突破20萬美元。投資者的目光從創始人沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的明星力量轉向他匯集的各項業務的盈利能力。
這位投資大師拒絕股東提出的分割該綜合集團主要股票的要求已有30多年了。這意味著，該公司擁有紐約交易價格最高的股票，比排在第二位的股票高出150倍。
伯克希爾哈撒韋公司的市值今年增長12%，自本月初以來飆升6%，此前該公司公佈旗下工業、保險和公用事業業務第二季度業績表現強勁。
巴菲特曾寫道，“股東‘優生學’也許看上去是一件沒有希望的事，”但他辯稱，拒絕股票分割、任由股價上漲將確保更優質的股東群體。
他曾在1983年致信股東稱：“如果我們要分割股票或採取其他關註股價而非商業價值的行動，我們將吸引那些水平不及賣家的買家。”此後他不時會援引這句話。
他辯稱，很難交易的股票將鼓勵投資者採取長線觀點，並拒絕那些更有可能在情緒驅使下買賣的投資者。
巴菲特現年83歲，有關他的接班計劃的問題從來都不是什麼秘密，但分析師們表示，他已說服市場將伯克希爾哈撒韋視為一家壽命將超過他的控股公司。
譯者/梁艷裳
為什麽稱“股神”巴菲特領導的伯克希爾哈撒韋公司（伯克希爾，Berkshire Hathaway）是死亡批發商？（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
伯克希爾的一位股東、《秘密就在眼前：巴菲特商業和投資秘訣》（Secrets in Plain Sight: Business and Investing Secrets of Warren Buffett）一書的作者Jeff Matthews說，幾乎沒人想到過，如果不計煙草公司在內，伯克希爾就是美國最大香煙經銷商。
因為伯克希爾2003年從沃爾瑪手中收購了全美最大的香煙、口香糖、糖果和食品的批發商McLane Company。該公司是美國眾多出售香煙的便利店的最大供應商。這意味著，對美國千千萬萬煙民而言，伯克希爾很可能就是最大的批發商。
據McLane公司官網介紹，2012年，便利店出售了該公司價值520億美元的香煙，按均價估計相當於賣掉87.5億包煙。
Matthews回想起，他創作上述《秘密就在眼前》時碰到過許多陰謀論者，他們聲稱，巴菲特：
· 要麽只是運氣好，生逢其時；
· 要麽並沒有那麽偉大，要是你有一支杠桿的債券基金可能做得更好；
· 要麽是他個人左翼政治思想的受益者，據說美國政府之所以並未批準修建加拿大到美國墨西哥灣的輸油管線Keystone Pipeline，就是因為該管線會影響巴菲特旗下的鐵路公司盈利；
· 要麽僅僅是個差勁的偽君子，只關心自己的交易戰績。
且不說這些評價是否成立，Matthews覺得，伯克希爾確實擁有美國首屈一指的賣煙生意，同時也是49.5年里最佳投資記錄的產物。
上月外媒獲悉，巴菲特將為美國快餐巨頭漢堡王收購加拿大連鎖餐飲企業提供約30億美元融資支持。華爾街見聞當時文章提到，這筆收購交易引起美國政界對該司刻意避稅的爭議，因為漢堡王打算收購後將公司總部遷往加拿大，而“叛逃”的最大目的是避稅。
美國常設調查小組委員會主席Carl Levin就表示，漢堡王的提案反映了美國政府打擊“逃稅”交易的必要性，這項提議正是“國會需盡快遏制通過並購逃稅現象的又一警示”。
事後巴菲特和漢堡王的CEO分別否認了上述避稅的指責。巴菲特說，漢堡王遷離總部是因為被收購的公司Tim Hortons在美加邊境以北有“深厚的根基”。
Matthews認為，好事者如果真有心指摘巴菲特的不是，應該直接問他為何旗下公司還批發香煙，出售這種含有致癌物又容易讓人成癮的商品。
Google正致力於成為科技業的伯克希爾哈撒韋。
10月底，在靈魂人物、聯合創始人Larry Page的籌劃下，Google完成了重要的戰略重組。Page將Google現有的搜索、地圖、廣告等核心產品的領導權交給Sundar Pichai，而自己將轉而負責創新類的新業務和新部門。
在上周五接受英國《金融時報》采訪時，Page表達了自己的戰略願景：要向沃倫巴菲特一樣，建立一個像伯克希爾哈撒韋那樣的多元化投資公司。後者從一家艱難掙紮中的紡織公司， 逐步發展為一個全球最大、最賺錢的龐然大物，業務覆蓋保險、鐵路、零售、珠寶、冰淇淋、內衣等領域。
巴菲特的策略就是，挑選一批有著卓越管理層的優秀公司，將其收購下來，讓那些高管們不受幹擾的經營公司，最終從公司的成長中獲得巨大收益。
Page上周宣布的對Google的重組正是朝著這個方向：CEO將會重點管理全新的Access and Energy（Google新成立的部門）、Nest和Calico等業務。
在Google的保護傘下，這些業務將享有更大的獨立性。Page將對這些業務的管理者給予充分信任，讓他們隨心所欲地發展業務。前蘋果設計天才Tony Fadell將經營Nest；生物科技新秀Genentech的前總裁和CEO Art Levinson將主導新銳公司Calico；前Wi-Fi芯片制造商Atheros的CEO Craig Barratt則負責Access and Energy部門。
Page多年來一直很推崇巴菲特。2004年Google上市的時候，Page和另一名聯合創始人Sergey Brin就曾引用巴菲特的話稱，他們將從公司的長期利益出發來管理公司，不會過分關註季度營收。
“我們不會‘修飾’季度或年度報表：如果到了季末盈利數據很糟，那麽一定會讓你們看到。”他們表示，如果短期內的犧牲能夠為股東們帶來長遠的利益，Google會這麽做。
在上周五的訪談中，Page表示，Google對於這些新業務將采取類似的策略。Google將為他們提供“長期的、耐心的資金支持”。
Page認為，巴菲特一直以來都避免投資科技類公司，這給Google留下了很多機會。
Page還學巴菲特那樣，對未來做出了不少預測。他預計未來隨著科技的發展，生產效率越來越高，物價將大幅下降。
而且科技進步還將減少企業對工作崗位的需求，但並不值得擔心，因為低物價會讓生活更加舒適。
“當我們的電腦能夠承擔更多工作，我們的思維和工作方式也將隨之改變。”
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巴菲特執掌的伯克希爾哈撒韋公布三季度財報，公司的主營業務表現強勁，但在英國超市集團樂購（Tesco）的投資錄得6.78億美元的虧損使得三季度整體業績較去年同比下滑。
伯克希爾三季度凈利潤為46億美元，約合每股（A股）盈利2811美元，較去年同期的50億美元凈利潤（約合每股3074美元）下滑8.6%。不包含主營業務利潤攀升至47億美元（約合每股2876美元），高於去年的37億美元（約合每股2228美元）。
本季度財報中包含對樂購投資計提的6.78億美元減值損失，這直接影響了伯克希爾的整體利潤，巴菲特上個月將對樂購的投資稱做“巨大的錯誤”，並且表示已在近期減持了樂購的股份。樂購股價今年遭遇大幅下挫。相比之下，伯克希爾去年同期的凈利潤中包含了金融危機期間對高盛投資的豐厚利潤。
巴菲特最偏愛的指標“賬面價值”今年以來上漲了7.1%。截止至9月30日，伯克希爾A股的每股賬面價值為144,542美元。
盡管巴菲特以其投資能力著稱於世，但伯克希爾的投資組合價值實際上只占伯克希爾的1/3。伯克希爾股價今年持續走高，盡管近期在樂購、可口可樂及IBM上的投資不盡人意，但投資者顯然對伯克希爾持有資產的長期運營業績保持樂觀。
保險和鐵路業務增長
伯克希爾的保險業務錄得6.29億美元承保利潤，遠高於去年的1.7億美元。而本季度保險業務還錄得了3.76億美元的投資虧損，去年同期則有高達16億美元的投資利潤。
伯克希爾的鐵路業務業績是分析師們最關註的指標之一。伯克希爾旗下的鐵路業務公司Burlington Northern Santa Fe（BNSF）本季度收入同比增4%，達到59億美元。而利潤增加了6%，達到16億美元。作為北美最大的鐵路網絡之一，BNSF本季度收入占到伯克希爾整體收入的11%，凈利潤占比達到22%。
BNSF運送煤炭、原油、谷物和其他消費及工業品。今年第一季度的嚴寒導致了BNSF的貨物積壓影響了此後的業務，而今年美國玉米和大豆的創紀錄豐收也加劇了BNSF的業務壓力。
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2014年，巴菲特的接班人們表現不佳。
據財富網站（Fortune.com）報道，伯克希爾哈撒韋的Todd Combs和Ted Weschler2014年未能擊敗市場。盡管伯克希爾哈撒韋公司不公布個人經理的回報，但財富網站的計算顯示，Combs的投資組合去年下跌了0.3%。
Combs的最大持倉，Chicago Bride & Iron股價在2014年跌去近半。而Combs的另一大投資Viacom的股價下跌了15%。
Weschler的投資組合2014年上漲了6.7%，但仍沒能跑贏標普500指數11%的漲幅。他最大的損失來自通用汽車，通用汽車股價2014年下跌了15%。
而在2012年和2013年，Combs和Weschler連續兩年跑贏市場，表現甚至好於巴菲特本人的投資。
華爾街見聞網站此前提到，股神巴菲特2014年的業績相當不錯。他掌控的伯克希爾公司昂貴的伯克希爾A股價在過去一年漲逾25%，是標普500漲幅的兩倍。
而在股東大會上，巴菲特還表示，未來伯克希爾一個顯著的變化是更加強調並購，這對公司的重要程度可能至少和巴菲特傳奇的選股能力相當。
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