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KK直播： 遊戲直播互動APP，刺激粉絲和主播大互動

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1210/148286.html

i黑馬：目前，中國的遊戲直播市場仍處於一片藍海，但也一直處於急火燒錢的狀態。不過，KK還是決定“任性”了一把，宣布推出一款獨立於KK唱響的移動遊戲直播APP——KK直播，迎接遊戲直播進入3.0時代。

12月9日，移動直播互動平臺KK發布KK唱響4.0版本，並宣布推出全新遊戲移動互動直播產品KK直播。KK直播是從KK唱響遊戲互動專區中被剝離出來的獨立APP，利用KK一貫的 “強互動基因”優勢在遊戲的移動直播上進行新的商業模式探索，KK創始人劉瓊表示，為了迎接遊戲直播進入3.0時代，KK直播將按照“電競比賽+個人直播+主播互動”的模式迎接機會和挑戰。

KK新推唱響4.0版本 強化社交、互動功能

KK唱響以前都是遊戲互動和各種演出，實際上，這些用戶群跟所有在線娛樂的用戶群還是有差別的，為了讓不同的用戶有不同的用戶體驗和不同的玩法，KK將產品在原有的基礎上進行了重組，於是有了KK唱響4.0、KK直播和KK演出。

據悉，KK唱響4.0版本將更專註於娛樂直播互動，互動過程也將不再局限於直播時間內。在KK唱響4.0版本中，新增主播心情、作品點播和群組聊天等強社交功能，群組限制的開放，保證在離線狀態下，實現閉環的用戶互動。

KK的定位是移動互聯網的直播互動平臺，強調的是直播和互動的合一。“因為做直播的話，電視臺他們的技術都很強，單純從直播、內容和平臺單獨做的話都很難。但我們想做的是直播、互動，不管是用戶的直播互動也好，還是說我們想做遊戲的內容嫁接也好，我們希望在社區里面，人與人真正互動起來，通過互動才能形成生態，通過互動才能有商業模式。”

KK直播“獨立門戶” 迎遊戲直播3.0時代 

KK直播是為遊戲客戶打造一個更垂直的移動互動專區。按照劉瓊的說法，遊戲互動專區在KK唱響中曾占據很大比例，受眾量巨大，此番獨立推出遊戲互動平臺是為了讓KK唱響能夠專註於娛樂氛圍，同時也讓遊戲用戶區別於娛樂用戶能夠有更多玩法。

劉子肅也表達了把KK遊戲從KK唱響當中剝離出來的初衷。“我們想帶著KK唱響強互動的基因，以及在KK娛樂當中實現的這些功能，把它拿出來針對遊戲玩家，針對遊戲的主播做進一步的優化。KK直播的最主要人物是尋找遊戲直播的商業模式。我們也不想實現另外一個燒錢的平臺，肯定是要讓這個平臺擁有自己掙錢的模式，就像KK唱響一樣。”

目前遊戲互動直播已經步入3.0時代。而通常所說的1.0時代是視頻推送的過程，2.0時代則實現了粉絲間的交流了，功能上已經實現了送禮物，或者聊天室的這些模式，已經有一些粉絲間的交流了。3.0時代是通過產品去刺激兩方面，讓主播和用戶流動起來，這是KK提倡的3.0的概念。

針對3.0時代社交與互動上提出的更高要求。KK直播也構建了自身的產品模式，即“電競比賽+個人直播+主播互動”的模式，在繼承了KK唱響中人性化的互動模式基礎上，進一步加強在線實時互動溝通。用戶同時可以在PC端和主播玩遊戲，同時在手機端參與互動交流。此外，移動端的互動直播還將打破手遊大多為單機模式的局限，進一步優化移動端的直播體驗和用戶互動。

繼KK遊戲從KK唱響的互動綜合平臺上剝離開，“獨立門戶”後，KK演出及KK工具化也將陸續成為KK移動直播互動平臺的獨立領域。未來KK唱響的目標是，將利用移動端的直播互動優勢，繼續拓展領域，並發展成為移動端以直播互動為核心的全新平臺。

根據KK移動互聯網的直播互動平臺提供的官方數據，目前，KK移動直播互動平臺註冊用戶已突破7千萬，其中90%的新進用戶都是手機用戶。

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【港股公告解讀】：博雅互動淨利同比增106.7%（0312） 首募錢厚-Tcoins

http://xueqiu.com/8301293543/37884293
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 1、 博雅互動-0434.HK-中國市場收入較快增長

公告內容：
公司2014年公司實現收入9.5億元，同比增長38.8%；毛利率為60.1%，與去年基本持平；公司實現歸屬母公司淨利潤2.8億元，同比增長106.7%，淨利率同比提升9.7個百分點至29.6%，利潤率提升主要源於銷售及行政費用率下降；每股收益0.38元，同比增長49.5%。

簡要評述：
公司是專注於網絡棋牌遊戲的開發和運營企業。中國目前核心遊戲主要是《德州撲克》及《斗地主》，前者面向國內及海外市場，後者主要定位於中國市場。從遊戲形態來看，可分為手游及頁游，其中，手游佔比逐漸提升，14年同比提升16.3個百分點至56.7%。

分區域來看，以語言版本分類，本期公司簡體中文遊戲實現收入4.3億元，同比增長96.4%，其他語言遊戲實現收入5.2億元，同比增長11.8%。從遊戲產品結構來看，《德州撲克》實現收入7.4億元，同比增長24.0%；《斗地主》實現收入1.6億元，同比增長162.5%。可以看到，基於國內市場的棋牌類遊戲《斗地主》是本期公司收入增長的主要驅動因素，而傳統產品《德州撲克》的收入增速放緩。

在渠道建設方面，公司在國內市場通過與運營商和終端廠商加強預裝，並且與國內電視遊戲發行商合作搶佔市場份額。在海外市場公司則通過與社交平台，諸如Facebook、Line等，拓展用戶群，同時加強海外手機預裝數量。此外，公司未來計劃通過舉辦賽事提升品牌形象及黏性。

棋牌類手游壽命預期將長於其他類，但面臨市場競爭同樣較大，若公司能有效拓展份額並維持好品牌形象將會受益。在估值方面，公司目前股價對應14年PE為13.3倍。


2、 耐世特-1316.HK-淨利潤同比增長47.8%

公告內容：
公司2014年公司實現收入29.8億美元，同比增長24.8%；毛利率為14.1%，與去年基本持平；公司實現歸屬母公司淨利潤1.6億元，同比增長47.8%，淨利率同比提升0.8個百分點至5.4%，主要源於費用控制較好。截止14年底，公司維持尚未投產的已簽約訂單量約90億美元。

簡要評述：
公司是全球領先的汽車轉向及動力傳動系統供應商，主要產品包括轉向系統（包括電動助力轉向產品(EPS)、漩壓助力轉向產品(HPS)、轉向管軸及中間軸(CIS)）和動力傳動系統，前者收入佔比為81.7%。通用汽車集團及其子公司是公司核心客戶，本期來自通用的收入佔比為66.6%，同比減少5.2個百分點。

從公司業務所在地域來看，北美依然是公司主要的出貨地區，本期收入增速20.3%，佔比同比下降2.5個百分點至68.6%。公司在北美地區的收入增速高於通用去年在北美地區的汽車銷量增速10個百分點以上，主要源於新項目投產。此外，公司來自中國的收入增長較快，本期同比增長78.8%，佔比提升4.6個百分點至15.7%，目前客戶包括上海通用、上汽通用五菱和神龍汽車等。14年公司在中國的經營性非流動資產同比增長27.9%。

公司在海外依託於核心客戶通用汽車，收入較為穩定， 未來公司是否能在國內進一步拓展是主要看點。公司目前股價對應14年PE為15.5倍，建議關注。


3、 恆發洋參-0911.HK-收入、利潤均大幅增長

公告內容：
公司2014年公司實現收入12.2億港元，同比增長59.9%；毛利率為24.8%，同比提升1.3個百分點；公司實現歸屬母公司淨利潤2.1億港元，同比增長59.7%，淨利率為16.8%，與去年基本持平。剔除非經營項目後公司實現淨利潤2.2億港元，同比增長72.4%。

簡要評述：
恆發洋參為香港知名的洋參批發商，在香港洋參批發市場的佔有率超過50%，處於市場領導地位。公司主要從事從加拿大及美國採購種植參及野山參（統稱西洋參）及向香港、中國及海外二級批發商銷售西洋參。同時，公司在香港上環運營兩家零售商舖，向消費者推廣西洋參知識及零售西洋參。公司產品主要包括種植參、野山參，其中種植參佔比為92.2%。

受益於中國居民消費能力及對生活品質要求上升，西洋參產品需求增長。種植參業務本期實現收入11.2港元，同比增長66.6%。收入增長一方面由於市場對種植參的需求持續增長，推動產品平均售價同比增長約49.0%；另一方面公司種植參銷量同比增長11.8%。

在產品建設方面，公司積極開發以西洋參保健品食品、野山參酒以滿足消費者需求。公司計劃將於2015年推出一系列功能性保健產品。其中，保健酒[恆發野山參酒]已於香港及中國市場成功推出，獲得客戶的廣泛認可。在渠道建設方面，公司擬在北京開設一間旗艦店以樹立[恆發]品牌，預期將於2015年第二季度開張。此外，公司計劃在中國各主要城市（包括深圳和上海）開設分店及辦事處，進一步拓展中國市場。

估值方面，公司目前股價對應PE為31.2倍。

【解讀】博雅互動張偉：從IT行業發展史看下一個風口在哪里？

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0330/149442.html

黑馬說：3月25日，黑馬成長營第十期二班商業模式課程在深圳如期舉行。博雅互動CEO兼董事張偉，就創業公司如何把握IT行業、計算機行業發展大趨勢做了宏觀解讀。

文丨 博雅互動CEO兼董事 張偉

 

博雅互動CEO兼董事張偉

 

 

IT行業發展史的四個時代是包容不是取代

 

回顧一下整個IT行業發展的歷史，通過分析歷史，我們去預演一下未來。第一個時代叫硬件時代，在中國1980年到1990年是硬件時代的開始階段。第二個時代是從1990年到2000年，這是軟件時代，軟件的爆炸式發展時代是在1990年以後，在中國比較明顯的標誌是1995年。第三個時代是從2000年開始的互聯網時代。雖然互聯網從2000年開始破滅以後，2002年、2003年的時候就複蘇了，大家看現在比較知名的互聯網網站幾乎都是在那個時候開始的，比如說新浪、網易、騰訊、搜狐，現在我們耳熟能詳的名字幾乎是在這個時候開始的。第四個時代是從2010年開始的移動互聯網時代。

這四個階段出來以後每個領先的階段都是對前一個階段的顛覆，升級改造以及顛覆，並不是把它取代了，而是把它包含了。

 

智能化時代會包容移動互聯網時代

 

我們現在人已經被連接起來了，人所使用的東西卻沒有被連接起來。比如說麥克風、電子設備，其實他不聽我的使喚，或是他不是智能化的。我說的智能化不是它聰明，起碼聯網，互聯網連接電腦，移動互聯網連接人。下一個時代會包容移動互聯網時代，也就是說你不再需要手機了，有可能是可穿戴。比如說iwatch，可能是谷歌眼鏡，可能再智能化一些和你的手指、大腦連接起來的一種東西控制所有的東西。

 

研究歷史發展 分析下一個創業風口

 

我覺得做事情就像雷軍講的，要站在風口上豬才會飛起來。問題是豬不知道風口在哪里，所以我們人類要聰明一點，我們要通過歷史的發展來分析下一個風口會在哪里。分析這個以後我們再來看一下每一個時代，每一個時代我又把它劃分成三個階段。每一個時代又分三個階段，第一個階段通常解決的是有無問題，也就是說這個東西其實沒有，你只要做了就是NO.1。這四個時代里，今天很多很牛的公司都是解決了有無的問題，當然後面如果他不犯錯誤的話，他就可以做得很大。第二個階段解決的是好壞問題，比如說谷歌，谷歌其實就是解決了好與壞的問題，其實谷歌不是第一個做搜索引擎的，第一個是雅虎，那個時候做搜索引擎的很多，谷歌是真正解決了好與壞的問題。第三個階段解決更好的問題或是品質，最高品質。

 

想做一個空白的東西已經很難 有了用戶你就是上帝

 

當一個新的時代來臨的時候，有無問題是最先要解決的，而且機會特別多。現在移動互聯網到了什麽階段？其實至少已經到這里了。坦白講，想做一個空白的東西已經很難了。做移動互聯網，不管做什麽很難生存下來了，很難做過騰訊，騰訊隨便一抄基本上你就完了。

 

有了用戶就是上帝，用戶認為你是上帝，因為你解決了有無問題，覺得有點BUG是正常的。到了這個階段做得好一點，用戶也是買單的。如果沒有一點質量，還有很多BUG，用戶就沒有耐心了，第二階段用戶已經沒有耐心了。第三階段不是耐心而是挑剔的問題了，微信之後為什麽沒有第二個微信出來？因為微信已經做得足夠好，沒有人能在微信上做一個更顛覆、更好的體驗，顛覆微信起碼要十年以後。

 

選擇大於努力 盡可能做正確的事情

 

選擇大於努力，為什麽這麽講？這是建立在我們的方法和理論上，如果你做對了方向、做對了趨勢，其實成功真的很快了。如果是第一個解決有無問題的人，客戶一定是找你的。找準一個方向，找準一個行業，你要進去的時候全力以赴的進去。如果前面很匆忙的紮到一個領域里其實是很危險的。

 

創業是要看社會、市場、身邊的人需要什麽，別人需要什麽你就應該去做什麽，需要最多的就是最好的創業項目，解決痛點，這樣你的思路就寬了。不懂的可以找懂的人，沒有錢就找有錢的人，又沒有錢又不懂，實在不行找做這個事情的。這個時代有人做正確的事情，我們盡可能做這樣的人。

 

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版權聲明：本文作者張偉，博雅互動CEO兼董事，由i黑馬編輯；文章為原創，本刊版權所有。如轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權，轉載必究。

 

 

 

 

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天鴿互動2014年度財報出爐，讓你更懂我！

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1839

藍港互動：關於十冷、大娃、哪咤、甄嬛傳及大娛樂什麽的

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1899

連線港股系列之：天鴿互動（1980）電話會議紀要

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1973

連線港股系列：藍港互動 電話會議紀要

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1996

买入蓝港互动（8267.HK）：投资“5年前的雷军”（二） 别看我只是一只羊

http://xueqiu.com/8073911649/41487705
一、上市前产品概览：优秀，但非完美

$蓝港互动(08267)$  只赶上了端游的末班车，又错过了页游的第一波浪潮，终于在2013年抓住了手游的爆发，敏锐的在13年初高调宣布“以后请叫我们手游公司”。那时候最火的是《大掌门》和《我叫MT》，大部分手游公司也在这股风潮下开始立项卡牌游戏，但蓝港却抓住ARPG这一未经验证的类型并最终取得了成功，后来有玩笑说，王峰的命太硬，必须有“刀光剑影”才能做成。

蓝港前期成功的产品有《王者之剑》、《苍穹之剑》和《神之刃》，其中《王者之剑》是最早上线成功，在2013年底达到流水的顶峰，《苍穹之剑》于2013年底上线，在2014年上半年接过前任的大旗，《神之刃》是2014年的产品，在下半年成为营收的主力。2014年下半年，《萌将冲冲冲》和《英雄之剑》陆续上线，截至目前情况一般。


（1）从流水来看，《王者之剑》、《苍穹之剑》的峰值在3000万，《神之刃》超过4000万，但考虑到手游市场的增长，单产品其实谈不上特别爆发，尤其是2014年有腾讯和《刀塔传奇》光芒的掩盖；

（2）三款产品衔接的还不错，2013年同时期发家的手游公司，大多数已无踪影，如果只有一款《王者之剑》，那蓝港2014年将会非常艰难，说明至少蓝港是对未来规划充分的，当然也可以说运气还OK；

（3）《王者之剑》、《苍穹之剑》是自研产品，《神之刃》是代理妙趣横生的产品，蓝港在自研和发行环节都体现出业务的能力；

（4）蓝港的成绩本应该更好，但2014年很不幸成为了站队渠道的牺牲品，之前《王者之剑》、《苍穹之剑》都在360前十游戏中，但《神之刃》蓝港选择了应用宝，而且被一贯低调的腾讯一反常态拿来晒数据，与360晒的《刀塔传奇》直接对抗，直接把蓝港推上了风口浪尖，而蓝港在IPO前还拿了百度2000万美金的D轮，与腾讯、百度如此靠近的结果就是后来在360渠道前十中再看不到蓝港的产品。



蓝港游戏的状态还是和王峰团队的特点吻合的，专业性使蓝港的游戏保持了不错的开发水准，但很难称得上在产品上有多么极致，反过来，他们多数出身营销和渠道，在营销推广上的光芒似乎更甚。一句话来概念蓝港IPO之前的手游产品和公司的状态：优秀，但远非完美。

二、十万个冷笑话：这个世界大有搞头

今年上半年蓝港的重头戏是3月18日上线的《十万个冷笑话》。《十冷》应该是蓝港转型手游以来最成功的，上线3天APP Store双榜前十，全平台DAU突破142万，日充值收入突破500万元，粗略估算第一个月流水有望达到7000万。

（1）IP战争的几个方向

手游行业竞争已白热化，大IP是行业共同的追求，我们就不科普IP的重要性了。目前看起来，IP的方向也有很多。

1.动漫IP。美漫IP，海外如《冰雪奇缘》等游戏很火，但国内似乎还没有大成的美漫IP手游；日漫IP如《灌篮高手》《海贼王》《圣斗士星矢》已经开始被一些大厂拿来重金打造；另外还有二次元的产品如《崩坏学园》《战舰少女》；国内动漫成功的作品非《秦时明月》莫属。

2.文学IP。一派是金庸、古龙等大作改编，如《大掌门》《神雕侠侣》；另一派则是盛大文学旗下大神为代表的《莽荒记》《斗破苍穹》等。

3.影视剧IP。如《武媚娘传奇》，后面还有《武林外传》《龙门客栈》等。

4.综艺节目IP。《爸爸去哪儿》、《跑男》。

5.端游页游IP。网易的《梦幻西游》，多益的《神武》，其实《我叫MT》也是变相靠魔兽的IP。

（2）动漫IP的几个细分方向

我们先来看看这几种动漫IP可能成功的道路。

①美漫IP。《冰雪奇缘》、LINE的《迪士尼消消乐》等产品在海外已经火的爆炸了，但国内其实并没有特别吸金的美漫IP手游，迄今为止美漫IP在中国的商业化前景并不清晰。我归结的原因

第一是很多IP的拥有者本身很强，有全球开发的能力，也并没有太看重中国市场，

第二是如果国内去拿美漫的IP，原著对产品的要求会很高，因为在美国的商业环境下，低成本的制作只能是创新作品，大IP则必须高举高打，网龙曾经在端游上尝试过《变形金刚》，后来几经周折产品夭折，还要向版权方支付巨额赔款，

第三是国内用户其实会对这种经典IP要求很高，而即使满足国内的需求，产品也很难向全世界输出。

在这样的背景下，腾讯拿下了《复仇者联盟》、淘米拿下了《忍者神龟》，算是业界走的比较靠前的尝试。

②日漫IP。经典的日漫商业化路径比美漫清晰，但完全变成了大厂的角逐场，日本动漫IP有着一套非常清晰和严谨的IP管理方式，通常制作委员会掌握着最高决策权，包括原作出版社、音乐出版公司、动画企划公司 动画制作公司、赞助商都可能在制作委员会中，所以想拿下日漫IP做手游的难度可想而知。《灌篮高手》是百度拿下的，《圣斗士星矢》是完美，《海贼王》则是日本公司 DeNA与南梦宫亲自操刀，而腾讯则签下了《火影忍者》、《龙珠》、《阿拉蕾》、《银魂》、《游戏王》、《网球王子》、《家庭教师》、《境·界》和《爆漫王》等一堆产品的相关IP。考虑到日方的强势，国内一些做日漫IP的团队甚至采取了先盗版上线，再寄希望于成功后被日方关注、再通过法律方式和解拿下IP的方法，不过这种做法随着财大气粗的国内大厂介入，运作空间其实会越来越小。

③二次元的作品。把他和日漫IP分开来讲，其实界限未必正确，但这里想讲到的是以90后为代表的一些新的、宅的、细分的作品类型，但其实还都是日漫。但比如《海贼王》、《火影忍者》一类，已经被称之为民工漫（连民工都知道，意即极其普遍），而现在围绕90后有大量细分的动漫类型，这种一开始就基于共同的兴趣上找到的参与感和存在感，已经开始在国内有了很多成功的案例，比如《崩坏学园》《战舰少女》的成功。但这类作品也是有缺陷的：

他们可能无法获得“主流社会”的认同，所以定位非常细分，而且用类似二次元黑话来增强用户认同度，树立了很高的门槛，决定了只能纵向深度挖掘，横向拓展的机会反而不大；

不少二次元似乎提到赚钱老板就很紧张，生怕用户为此而抛弃自己。

④国内的原创动漫。我们抛开低幼动漫不谈，因为这类用户的在游戏上的运营是一个伪命题（消费和行为分离+家长管制，淘米的没落就是最好的例子）。中国的动漫起步晚，前期有这很强的追赶者红利，无论是走美漫、日漫还是细分二次元的路线，都有很大的成长空间。不过，我们认为，在哪个流派里，模仿的再好，也终究不是大成。真正优秀的作品，还是应该在深处埋着自己的本土文化，把故事和人物做的有趣，坚信并自然的表达出来，在相对可控的本土市场先做好。




（3）与其说《十冷》是流行的二次元，不如说是亚文化

分析了种种IP所面临的机遇和挑战，我们再来看看《十冷》。它无疑是国内动漫的一个大成，故事由一系列吐槽短篇组成，被誉为“中国版的日和”。原作者寒武，2010年6月连载于有妖气原创漫画梦工厂，两年后被翻拍成动画，2014年底上映了大电影。《十冷》漫画点击量不完全统计有18.44亿，位列所有国产漫画NO.1；两季动画播放量 15.2亿；电影票房1.2亿元。

从数字上来看，《十冷》有点像大众流行的作品了。很关键的是，它根植于二次元文化，但不像其他细分作品有那么高的门槛，而是引入了哪吒、葫芦娃、白雪公主、匹诺曹等一系列大众熟悉的角色，开始满足大众网民的需求。随着从小众到大众发展，它已经成为一个不局限于宅圈的现象级IP。王峰自己说，与其说《十冷》是流行的二次元，不如说是亚文化。

什么是亚文化？首先它不是主流，其次它有可能成为主流。文化话语权的争夺始终存在，一代代青年群体也是不断通过亚文化的实践，去获得相应的文化资本和文化话语权，一代人的亚文化，也许就是下一代的主流，只要其核心人群将来能展现足够的社会影响力。

今天，你和一个60、70甚至80后去谈90后、谈二次元，其实大家多半是恐惧的、要虚心学习的。但二次元本身又很难接管三次元的主流文化，因为它太细分、太小众、门槛太高了。做产品本质上是一个与用户对话的过程，如果你一开始对话的用户就是一群很特定的人，那么做出来的，就一定是给这部分特定人群用的东西。你在二次元某一细分做到极致，拥有大量复杂周边内容供粉丝消费，充其量也是小而美的公司。甚至一定程度上，二次元的精神其实与英国伯明翰学派（CCCS）有关青年亚文化的观点不谋而合，即亚文化是拒绝商业化的（你看B站谈到赚钱就紧张成什么样子）。

但我们所说的亚文化与CCCS不同。在我们看来，亚文化是连接年轻人和中年人之间的一座桥梁，它的出现，是因为90后不满足于主流文化，他们在疯狂的探索我是谁、我能做什么，他们拥有可怕的频繁创新周期，以及充满了偏执和不理性的口味。他们的革新从侧面把主流文化需要遮掩的东西很轻易的揭露，在揭露的过程中反而被主流文化追捧，渐渐被商业文化利用。这一过程在70后、80后看来相当熟悉，因为他们也有从非主流向主流演化的过程，当然从CCCS的观点来看其亚文化的意义在消泯，但在我们看来却是二次元从小众的思想向大众的成功延伸。

《十冷》隐隐约约就有这样的影子，它从二次元核心用户向非核心ACGN用户传播“门槛”是很低的，段子很容易被大众接受，主角几乎无时无刻不在吐槽，他们用夸张的语气和极快的语速，抱怨其他角色不合逻辑的行为、乃至抱怨创作者不合理的情节设计，使台词变为一种创作者的自嘲。其实这和一个更早被人接受的亚文化——屌丝——很像，屌丝热衷于自嘲，甚至自轻自贱，颇有种自爆攻击的感觉，通过展示自己有多可笑，来嘲弄更为可笑的社会现状。《十冷》这种亚文化没有被束之高阁，而是以一种看似难以被大众接受的形式下被大众接受，是因为它拥有可以被主流认同的精神内核。

《十冷》从各种数据上早已傲视群雄了，可我们更关注的，是它在探索亚文化道路上露出的隐隐曙光。有人笑《十冷》的游戏与蓝港一年前研发的《神之刃》有诸多相似之处，甚至戏称为“十万个神之刃”，这种戏谑反而道出了《十冷》的精神。因为《十冷》虽然IP很火，但本身风格上无厘头、剧情和人物零散，很难让人第一眼判断出做什么类型的游戏。但蓝港敢于在很早就拿下这个IP，并且很精准的把握到了《十冷》的内核——吐槽和冷幽默，所以做成什么样子反倒不是最重要的了，而是游戏的设计让核心用户感受到“这货就是十冷”，付费意愿也就随之而来。王峰的好友，顽石互动CEO吴刚如此评价十冷手游，“这款游戏，突然让我看到了国内游戏公司久违的幽默感、想象力和放松状态。这感觉真好！”其实我觉得王峰团队一副时时刻刻打鸡血的状态，很难谈得上放松，同为行业翘楚的吴刚领会到的，应该是游戏里散发的《十冷》精神内核。

虽然现在做过多的判断都为时过早，《十冷》的生态环境还存在这样那样一堆问题，但有种隐约的感觉，这就是中国未来娱乐产业一个重要的方向。如果用电影做个类比，《十冷》就像是《失恋33天》，初期完爆一众竞争对手时被人视为黑马，而事后发现更大的高潮，《致青春》、《北京遇上西雅图》等还在后面，因为这分明是一个大的市场。所以，当你用心去思考《十冷》在亚文化中扮演的角色，再回过头看到蓝港的宣传喊出“这个世界大有搞头”的时候，你会真心觉得，的确，这个世界大有搞头。

三、蓝港的定位

上市酒会时，王峰向大家表达了要做中国Dream Works的梦想，蓝港未来的道路，应该也是主打互联网和娱乐也合作的泛娱乐化。

这个市场并不平静，前有华谊、光线、华策这类巨头在电影布局上遥遥领先、并且他们近期在游戏等泛娱乐领域也陆续有所斩获；后有乐视、万达甚至基美这些后起之秀，凭借各自的核心竞争力虎视眈眈；游戏圈也不太平，游族影业早已成立、掌趣投资了欢瑞……从原创的文学到网络动漫，再到电影、游戏和舞台剧，再到院线和主题乐园，巨头都在持续发力中。

如果我们看蓝港之前的“三剑”系列，我们可能很难理解他怎么切入到这个竞争激烈的行业中。但经过前文《十冷》的分析，也许你会对王峰的娱乐梦有更多的理解，在一个红海的市场里拿已经验证过的成功去做事，那十之八九是平庸的公司，而且面对已经很领先的公司会全然不占优势，但蓝港在很大胆的做一些不一样的东西：

最关键的是格局领先。从《十冷》的切入，蓝港做的亚文化，我们前面已有详细的分析。关键是王峰把握到了这种含苞待放，现在不是主流却有可能成为未来主流的文化趋势。没有人能够漠视文化更迭的趋势，因为它很容易摧毁和重塑一个品牌，未来消费的不再仅仅是商品，而是年轻人认知自我和成长的手段——成功者卖的不再是产品，而是在售卖兴趣。用户通过消费、重复的消费寻找自我，获得成就感。接下来的《蜀山战纪》把30年前的经典和当红的陈伟霆赵丽颖结合，《甄嬛传》网络累积播放量超过70亿次，《芈月传》则趁热打铁把蓝港和花儿影视、乐视、孙俪的情缘再次演绎。

对互联网用户的深刻理解确保了战略的正常推进。王峰出身互联网，也在用互联网的方式在运作用户。传统娱乐行业从业者面对的最大问题就是内容领先，但用户不是自己的，所以电影票房大头要给院线、电视剧在电视台面前更毫无议价能力，手游也没好到哪里去，S级以下产品面临的是渠道严苛的压榨。蓝港是个CP，但却兢兢业业的运作着全线产品 150万个微信公众号（《十冷》占80万）；百分百空手接红包、充值送话费，把用户微信及付费用户手机号也温柔的全拿到了；“十冷体”，离不开制造话题、传播话题的能力和强力的渠道推广和传播。

犀利的营销罕遇敌手。依旧以《十冷》的营销为例，迄今为止互联网行业里估计除了雷军、陈年等少数几个大佬，很难有人对王峰的营销挑出什么毛病。王峰掀起了一场“十冷体”的战役，不仅吸引李开复、徐小平、蔡文胜、罗永浩、王小川、胡海泉等大佬站台，在朋友圈、微博、贴吧、SAME、各个动漫论坛，用户自创“十冷体”更是层出不穷……此外，与多个手游渠道深度合作、包下了北京上海地区1/4近2000块的公交路牌和地铁站铺广告、联合京沪两地100多所高校的女大学生为广告模特、开测三天前每天发百万元红包等方式，还运用了微信公众号，活动奖品直接发到用户微信号绑定的游戏账号上，传言营销费用高达6000万，联系到宣传的大阵势和蓝港一季度的盈利预警，此言不虚。

四、充满想象空间的投资布局

娱乐、互联网，从来没有像现在这样被重视，围绕大娱乐行业的布局也层出不穷。优酷并土豆，阿里投光线和华谊，腾讯投华谊，百度投华策，阿里投优酷，小米投优酷，腾讯和华谊都投银汉，腾讯和光线都投呱呱……纷繁复杂不一而足。这里面有经典的成功案例，也有1+1<2的尴尬，还有一些目前说不清道不明的布局。截至目前，蓝港的动作看起来都比较天马行空，“好多人都说看不懂你投资星美什么逻辑，也看不懂你的投资，我说大家都看得懂的话我们就没法儿干了，”王峰这么说。虽然暂显凌乱，但蓝港的布局，还是从基础游戏业务向外延伸，一步一步的往大娱乐路线上走，这包括跟动漫、文学、电影、电视这一系列更为有社会影响力的娱乐形态合作，也包括智能硬件等新方向的探索。

看看蓝港上市以来都做了什么：

2015年2月4日，公司投资175万人民币取得Newbility Games的5%股权。前期蓝港签下一款复古的像素游戏《星球崛起》，投资应是为了更好的协调控制节奏。Newbility Games名如其人，是一个整体气质很不一样的创新CP团队。（游戏CP）

2015年3月10日，公司投资500万美元购买斧子互动发行的一年期可换股承兑票据，未偿还本金金额之年利率为6%。斧子互动为游戏硬件开发商，其创始人张晓威之前是华为TRON游戏机的发起者和产品经理。（主机游戏、客厅娱乐）

2015年3月13日，公司投资2300万人民币入股永乐票务5.51%股权。永乐票务至今代理、承办过超过50000场演唱会、话剧、音乐会、音乐节、体育赛事等文化活动，在全国有十多家分支机构，是中国排名位居前列的文娱体育票务营销公司。（演艺渠道、宣传渠道）

2015年3月13日，公司投资500万美元入股星美控股。星美控股将向蓝港互动配售1.39亿股新股，相当于扩大后股本1.35%（配售价0.278元，较上交易日收报折让5.76%）。星美控股旗下电影院有83家，银幕582块，并从渠道向电影娱乐全产业链布局中。星美今年会大力发展“一县一院一店”的战略，实现高端影城与社区店遍布全国。（影院渠道、影视产业链）

2015年4月14日，公司投资1000万人民币，与吴奇隆成立合资公司，公司占股80%。作为研发和推广吴奇隆旗下影视剧《蜀山战纪》手游的主体。游戏与影视的跨界并不罕见，但大部分影视内容、明星其实是简单代言或被动参与的，而蓝港与稻草熊科技却是兴趣和利益的高度绑定。（游戏与影视跨界）

2015年4月21日，公司投资手游账号交易平台淘手游，同时投资的还包括清科创投。（试水游戏关联平台化业务）

Newbility Games、淘手游都是此前是极客帮挖掘的项目，王峰2011年和CSDN创始人蒋涛创立了极客帮天使基金，累计投资64个项目，其中市值接近10亿美元的1家，超过5000万美元的7家。虽然现在主要是蒋涛和梁宁负责，但作为一线CEO的王峰也保持了积极的参与。极客帮对于蓝港而言有很积极的作用：

王峰他们可以把自己业内积累的经验资源来指导创业者；

创业者反过来也可以拓宽极客帮CEO的视野，其创新也可以复用到自己的公司；

王峰只有蓝港互动唯一的上市平台，不排除有需要的时候蓝港将一些有价值的项目纳入囊中。

表：极客帮公布的部分投资项目（灰色为和蓝港相关）



五、盈利预测与估值

蓝港4月13日公告称，预计Q1亏损5400-5900万元人民币，如果排除因授予股份所产生的非现金费用3200万元，亏损2200-2700万元。

Q1业绩一般是符合我们预期的，前文分析的大作《十冷》3月18日上线，再考虑到递延收入，Q1能确认的收入应不多，其余几款老游戏已步入成熟或下滑期，流水也应该一般。不过对于一个商业模式如此成熟的现金流行业，能单季度亏出5、6000万也还是很有趣。蓝港的解释是大幅增加了营销推广费用（网传6000万营销费）。

接下来4月开始，《十冷》对收入的贡献就会体现，今年比较确定的上线产品应该还包括《我是大官人》《蜀山战纪》和《甄嬛传》，后续季度盈利应该会步入正轨。2015年公司的一致预期是收入12.8亿、利润2.2亿。

通常的节奏，会给看好的公司一个很高的预测来指导一个更高的目标价。不过，我们前文分析那么多，就是为了去看王峰的格局、蓝港的格局，我们不认同公司今年游戏业务能产生这么高的利润，我们也不认同拿游戏业务的利润来给公司估值。蓝港Q1愣是把一个现金流企业做成了烧钱的风投期互联网模式，那后续为什么就不能继续下去？且从目前情况看，蓝港的动作是加速的。

我们看看蓝港这些年的融资纪录：

A轮：2008年4月，IDG资本投资200万美元；

B轮：2008年5月，北极光创投领投，NEA跟投，共计1600万美元；

C轮：2014年1月，复星集团旗下资本、兰馨亚洲、软银赛富等，共计8000万美元；

D轮：2014年5月，百度控股投资2000万美元；

IPO：2014年12月以9.8港元发行8434万股，募资总额8.27亿港元，扣除超额配售募资、包销费用及佣金以及估计开支后，募资净额约6.4亿港元。

对于王峰，在有2000万美金的时候，6年来做2000万美金的事情，在并不顺风顺水的情况下，用2000万美金的起点做到了1亿美金的营收；而随着C轮、D轮以及IPO，蓝港现在大概有2亿美金，还拥有了上市公司平台后续融资的能力，以王峰的能力和眼光，应该是做2亿美金的事情。接下来蓝港能不能做到10亿美金的营收？

所以，我们的观点是：暂且忘掉今年无聊的盈利预测，他真的牺牲长远做到3亿利润、100%增长又怎样？10倍也才30亿，15倍也就45亿市值。海外是一时半会理解不了蓝港的内涵、王峰的格局的，A股追随杰出的领军人物这一思路其实是最好的应用。只要蓝港持续走在大娱乐产业创新的路上、只要蓝港的活跃用户持续大幅提升、只要蓝港在用户心目中持续树立形象，我们眼前应该多给王峰一些“任性”的空间。哪怕港股有A股一半的热情（从网龙和全通的对标来看，已经接近40%了），或者说哪怕港股有一级市场的热情（14年上市前蓝港估值已超5亿美金），王峰的梦想就会因为资本市场的良性互动而加速。

现在的蓝港，8亿美金市值，其实与5年前的小米颇有神似。我们认为蓝港中期对标的市值空间应该是华谊兄弟、光线传媒这样的公司，长期则有望按照互联网平台给予估值，这是我们最不严谨的一个盈利预测和目标价，但为了这个大有搞头的世界，面对这个在二级市场触手可及而又尚未“发迹”的牛人，我们不妨也做出自己相应的布局。

六：主要风险
港股行情的可持续性；前期基石投资者的减持风险。

百奧家庭互動（2100）進軍母嬰電商 轉型成敗仍難預計

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2765

互動百科6個月拆完VIE擬掛牌新三板，一張圖看懂如何拆VIE

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0702/150128.html

黑馬說：7月1日，全球最大中文百科網站——互動百科宣布拆除VIE結構，轉投新三板。互動百科創始人兼董事長潘海東在媒體溝通會上透露，互動百科僅用6個月時間就拆完了VIE，順利的話，年底有望掛牌新三板。

互動百科此輪投資方之一晨暉資本創始合夥人晏小平認為，伴隨著VIE架構公司批量回歸新三板，將有效改善創業企業過早被並購或者“C輪死”的結局。互動百科的領投人，盛景嘉成母基金創始合夥人彭誌強認為，包括互動百科在內的拆VIE結構回歸國內上市，正成為未來兩年中國資本市場最大的一個亮點，新三板2.0時代正在拉開序幕。

 “VIE回歸是百年一遇的一次性歷史機遇。5年後世間不再有VIE。”現場，潘海東分享了拆VIE秘訣：創業企業如何一邊離婚一邊再嫁。

文 | i黑馬
 

潘海東的拆VIE秘訣

潘海東：據最新統計，中國有一千多家等著拆VIE的企業，這些企業都被非常優秀的外資VC投資過，他們接下來的路究竟往哪走？我們可以把經驗和教訓拿出來跟大家分享。

這個是互動百科拆VIE的方案（上圖），真實的方案。可以看到我們有第一步、第二步、第三步，把國外的公司拆掉，最後回到國內的上市主體。

我們拆VIE所用的時間比起暴風影音和中文在線時間來是非常快的。我們最開始動念頭實際上是在今年春節前一天，就是臘月29日。我跟投資人溝通這個事情的時候，下定決心在春節期間迅速啟動，在6個月之內把VIE結構拆完，這是非常神速的。

截至到昨天，最新的統計數據是，新三板上掛牌企業2640家，跟互聯網相關的有73家，盈利的互聯網企業54家，拆了VIE盈利的互聯網企業是0。互動百科要做一個零的突破，將是第一家拆VIE回歸的盈利的互聯網企業。這對於企業本身的發展來講有非常重要的意義，也希望我們作為模板在新市場有比較好的表現。

在拆VIE過程中，我們非常高興得到了盛景嘉成母基金和晨暉資本的支持，總共投了2.8億元人民幣。同時也非常感謝DCM、DFJDragon、北極光、磐谷創投，它們給了我們非常多的幫助，使我們有機會趕上國內A股市場的重新開啟。

我有幾條感悟。第一，感恩這些老的投資結構。我們跟這些投資機構關系比較微妙，我們事實上跟是老的投資機構“協議離婚”。確實是這樣，因為他們知道我們是要重新嫁人的，而且知道新的東家在那兒等著，所以我們跟老的投資機構要以比較好的方式和平分手，家產要有比較好的分配。對於其他要拆VIE的企業來講也是一樣的，老的投資機構在過去的投資生涯當中，給了企業非常多的幫助，不管是從哪個層面，都要非常感謝。
   
第二，仔細規劃公司財務。只有在這個基礎上，才可能做出完美的方案。我們的團隊在規劃公司財務的時候，我印象非常深刻，好幾個周末到了晚上都一直在計算公司財務上的事情，最後得出的方案能夠得到各方的支持，這是非常重要的。
第三，有經驗比什麽都重要。在選擇券商、會計師事務所時，看它們有沒有做過，比什麽都重要。經常有朋友問我在選擇券商或者是會計師事務所時是不是要看名頭，事實上有經驗才是最重要的。我們拆VIE結構能夠這麽順利，而且時間這麽短，非常重要的原因就是我們的合作夥伴在這方面有非常豐富的經驗。

拆VIE中的一些坑，回頭我會再總結出來分享給大家。
   
我們為什麽要回歸？講一個故事，西太平洋里有一種魚叫鮭魚，它們要從海里回遊到河里，躍過非常高的瀑布去產卵生子完成整個生命的輪回。因為那是生它養它的地方。資本市場也一樣，股民和用戶如果能夠重合的話對於企業是一件非常幸福的事。樂視網在跟中國某些廠商打仗的時候，股民直接投票把對方的股票拋售，馬上就戰勝了。中國市場的玩法更改了，把以前做老鼠倉、拉升等方式顛覆掉了。鮭魚的這種表現讓我們非常佩服。
   
當然我們不希望在拆完VIE以後上面有熊在等著就被吃掉了，或者回到國內之後，中國正好碰上熊市。我們相信這種情況不會發生。