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普京的複仇 俄羅斯開始減少對歐洲供氣！

俄羅斯國有天然氣公司開始削減對歐洲天然氣的供應。在歐盟對俄羅斯能源部門“下狠手”之前，普京要先對歐洲“斷氣”。

幾乎在烏克蘭東部停火協議正式生效的同時，歐盟準備禁止俄羅斯國營油氣企業從歐盟資本市場籌資，從而徹底切斷俄羅斯能源工業部門的財源。

彭博新聞社今天報道稱，俄羅斯正限制對歐盟的天然氣供應，以約束其對烏克蘭的反向供應。

烏克蘭天然氣供應商Ukrtransgaz說，俄羅斯已經開始限制對波蘭的天然氣供應，以阻止天然氣反向流入烏克蘭。

今天早些時候，烏克蘭天然氣公司PGNiG確認過去兩天俄羅斯供氣減少了20-24%。俄羅斯將對波蘭經由烏克蘭傳輸的天然氣供應限制在7百萬立方米/天。

如果普京真的選擇通過斷氣報複歐盟的新制裁，那麽歐洲今年冬季很可能爆發一場新“冷”戰，盡管目前目前還只是停留在外交層面。

負責向歐洲出口天然氣Gazprom公司官員告訴彭博新聞社：

“從上周開始對波羅的天然氣設定限制，是因為要為俄羅斯供暖季做準備。”

“在俄羅斯境內的管道需要維護。”

Gazprom還表示從下個月為了過冬，需要為自己的地下儲備註入73億立方米天然氣。

現實情況是波蘭高達80%的天然氣供應依賴俄羅斯，捷克和斯洛伐克這些中歐國家幾乎完全依賴俄國天然氣。

究竟是被俄羅斯“斷氣”的歐洲國家天然氣撐得久，還是被斷絕資金的俄羅斯能源企活得長，將決定2014年冬季歐洲“冷”戰的勝負。

財說圖說系列——阿里IPO只是挑戰的開始 財說

中金：降息已開始 調控方式正轉向

央行雖未直接降準降息，但通過調降正回購利率以及SLF低利率投放，當局放松貨幣政策的意圖已經相當明確。中金認為，這些措施已經相當於降息，未來，政策寬松的主要方向將是銀行間市場的降息和投放。

至於為何選擇正回購利率，而不是基準利率，中金認為，

貨幣政策轉型背景下，央行將在基準利率之外打造更為市場化的政策利率，因此貨幣政策調節將更多通過公開市場以及相關操作實現。

基準利率是央行傳統貨幣政策工具，是利率管制下的產物。當前貸款利率全面放開，存款利率雖有10%的上限約束，但銀行理財、互聯網金融使得存款基準利率的約束弱化。

隨著新增外匯占款的趨勢性減少，商業銀行獲得基礎貨幣主要依賴央行公開市場操作。央行正回購利率在形式上屬於市場利率，同時也屬於公開市場上的政策利率，因此在貨幣政策從傳統的價格管制、數量調控向價格調控的轉型過程中將扮演更為吃重的角色。

在上一輪升、降息周期中正回購操作利率的變動與基準利率同步。未來央行仍可能會下調基準利率，但是即便央行不再動基準利率，當前央行在貨幣市場上的降息舉措已經反映貨幣政策的放松態度。

上周央行對五大國有銀行的5000億SLF操作也有降低銀行間市場利率的作用，華爾街見聞曾提到，這次SLF的發行利率僅3.7%，比三個月SHIBOR4.6%的利率低了近1個百分點。

目前，央行對短端利率的壓低已有效傳導至長端利率。中金提到：

調降14天正回購利率或低利率投放3個月SLF，可直接壓低銀行間市場的短端利率。如果市場預期未來短端利率因為貨幣政策的寬松而持續處於較低水平，則長端利率也將相應下行。最近幾天的中長端國債利率大幅下降，向短端利率收斂，導致收益率曲線平坦化，反映市場對未來短端預期下行，說明央行在短端利率的操作已經傳導至長端。

海通證券此前也曾給出過當前利率的傳導機制圖，並認為回購利率正在成為中國央行新的基準利率：

至於未來，他們認為，央行可能繼續調降正、逆回購利率，通過公開市場來放松貨幣政策。如果利率水平沒有回落，政策可能會加碼。其中，市場需要關註以下三個指標：

1，銀行間資金利率。如果利率水平沒有明顯回落，政策可能加碼。

2，實體經濟利率水平。降低銀行間資金利率可以傳到到中長端，並最終傳到至實體經濟利率。

3，三季度及9月份經濟數據。如果未來宏觀經濟數據沒有在當前的地位企穩回升，政策放松力度將會加碼。

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遵守緩沖區協議 烏克蘭政府軍開始後撤

烏克蘭軍方宣布將從東部沖突地區撤軍，重型武器將被轉移至緩沖帶區域後方。盡管在烏克蘭政府和分裂武裝在9月初達成停火協議之後小規模沖突依然不斷，但是主要地區的局勢有緩和的跡象。

烏克蘭總統波羅申科認為近期小規模的沖突是由於部分“不聽指揮”的團體所造成，整體的和平進程不會因此發生改變。烏軍方發言人Andriy Lysenko表示，將重型武器轉移至緩沖帶區域後方的工作正在有條不紊的進行。而分裂勢力高級官員Andrei Purgin則表示烏軍的撤離顯得井井有條。周一頓涅斯克當地政府在其網站上表示局勢依然緊張，不過整體已經處於平穩狀態。

自三月烏克蘭地緣沖突爆發以來，已經造成3200人死亡和8000多人受傷。超過275000人流離失所，大約341000人逃離烏克蘭，其中300000多人湧向了俄羅斯。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

“被拐的孩子找到了，故事才剛剛開始”香港陳可辛的內地社會新聞片

片尾對我來講是最有力量的，而且是最壓抑、最悲劇，也最不像陳可辛的電影。我的電影，結局從來沒有開放過，這是第一次完全開放的結局。知道最後怎麽辦，這個戲就完了。——陳可辛談《親愛的》

趙薇頭一次扮演農村婦女。劇組開機頭一場戲就是她的。

她從安徽農村來到深圳，出火車站，一臉憔悴走在繁華街頭。導演陳可辛要求她不能化妝，她臉上的皺紋、色斑在特寫鏡頭里一覽無余，那雙著名的大眼睛底下，眼袋顯得格外重。鄉土氣息十足的衣著和雙肩包之外，她自己提出手上還該再拎個尼龍袋，這樣形象會“更地道”。

趙薇演的農婦叫李紅琴，丈夫一年前癌癥死了。丈夫生前在深圳打工，先後帶回一個女嬰和一個男孩，說是撿的。她不能生養，這就有了兒女。有一天幾個外地人從她家搶走了兒子，她後來從公安局知道，那是兒子的親生父母。在看守所蹲了半年後，她去深圳，要去社會福利院把女兒要回來。

電影《親愛的》題材來源於央視法治欄目《大家看法》2011年第54期，“千里尋子”。公司里的內地同事推薦給了陳可辛這個香港導演，一波三折的故事立刻抓住了他。

在深圳開店的湖北人彭高峰丟了3歲的兒子，他開尋子博客，在天涯論壇連載“苦澀無助的尋子日記”。他收到許多人提供的線索，無數次出發，無數次失望，也多次被騙甚至遇險；他同多名失子父母組成尋子團體，彼此支持鼓勵。他很幸運，兒子真的找到了，雖然用了三年。

陳可辛見了彭高峰。彭高峰告訴他，孩子剛回到身邊時，晚上常常哭鬧，要回去找那個“媽媽”。彭高峰說自己甚至覺得，把兒子帶回家是自私的，因為對孩子來說，這就像“二次拐賣”。

“這個人活得很明白，在中國有一個那麽明白的人，我覺得很不容易。”陳可辛對南方周末記者說，“所有人都是受害者。我覺得這個故事必須得拍。”

趙薇對李紅琴這個角色猶豫再三，她離自己的生活太遠。接下角色之後，她看了大量相關的電視新聞和紀錄片，“警察去教訓買走孩子的父母，說你當人是豬嗎，可以買賣的嗎？”影片中李紅琴蹲在墻根，帶著哭腔回答警察的訊問和呵斥，她說蕪湖話，聲音顯得驚慌、孱弱，又帶著農村人的頑強。

“我完全看呆了。”陳可辛這個“外鄉人”告訴南方周末記者。

對那些失子尋子的新聞和紀錄片，趙薇一針見血：“永遠都是到孩子找到就結束了。從來沒有一個片子講，孩子拿走以後，另一邊是什麽樣。”

《親愛的》最讓陳可辛興奮的也正是：“孩子找到了，而故事才剛開始。”

陳可辛“北上”整十年，這是他第一次拍真實新聞改編的故事。2014年9月26日《親愛的》正式公映，拐賣兒童這個內地商業電影還沒碰過的“敏感”題材，就讓香港導演搶了“頭彩”。

編劇張冀尤其記得佟大為和趙薇的一場戲。佟大為扮演油滑、勢利的小律師高夏，李紅琴向福利院要回養女，盲打誤撞碰上高夏，高夏避猶不及，但他隨後落入人生低谷，發現他與這個農婦原來同是天涯淪落。兩人走在夜色中的深圳街頭，高夏仰望林立高樓的輝煌燈火，向李紅琴喟嘆：“你看這個城市，多麽有錢啊。”他把錢還給了李紅琴，“這次是免費的。我會幫你要回孩子的。”

拍攝現場，陳可辛盯著監視器，對一旁的張冀說：“你看這多像以前的左派電影。”

“知道最後怎麽辦， 這個戲就完了”

“惟一使我們善良的， 就是家庭教育”

“《中國合夥人》 就是我的價值觀”

限購基本放開，松貸剛剛開始 第二波救市，房價還會驚天逆轉嗎

46個限購城市已有40個松綁，樓市限購時代就此進入尾聲。在中國經濟增速放緩，但強刺激已被中央摒棄的宏觀背景下，以放松房貸為標誌的新一輪救市浮出水面，效果有待觀察。

“滿江紅，南京久等”。

2014年9月21日下午，南京市人民政府辦公廳正式發文，全面取消住房限購，雅居樂在南京的一個樓盤急忙趕制了這麽一則新廣告。

至此，全國自2011年以來實行限購的46個城市中，除了北上廣深和珠海、三亞這六地，剩下的都在過去四個月間，完成了取消限購的地方政府救市第一波。樓市限購時代就此進入尾聲。

但不斷松綁依然沒有擋住樓市繼續下行。2014年8月，“全國70個大中城市住宅價格指數”已經連續第四個月環比下跌，房地產行業投資增速更是跌入谷底。

第二波救市行動早已馬不停蹄又跟上了，而且這次行動等級更高，由省級政府出臺文件，並擴展到信貸優惠、購房落戶、公積金門檻降低等方方面面。8月8日，福建省的“閩八條”打響了第一槍，四川、江西、寧夏、湖南、湖北相繼跟進。

解救樓市仍在發酵升級之中。9月22日，就在南京發文取消限購的第二天，一則傳聞攪動了整個房地產業和資本市場：央行向四大行吹風，放松首套房房貸的認定標準。

若傳聞屬實，上海易居房地產研究院副院長楊紅旭認為這甚至可以視作第三波救市。9月18日他就在微博上稱，“預計第三波是以個別中央部委為代表的國家級救市”，包括住建部牽頭的長效機制，和央行、銀監會為主導的房貸政策。

但截至9月24日發稿前，傳聞依然深陷爆料、辟謠不斷的漩渦中，而權威部門依然保持沈默。

每逢樓市下行，開發商、銀行、地方政府、中央政府就進入了一個救市博弈場。本輪樓市下行，源於市場供求轉變和信貸持續不寬松。在強刺激已為中央所摒棄的宏觀經濟背景下，無論是方興未艾的第二波救市，還是猶抱琵琶的第三波，是讓房價再次驚天逆轉，還是僅僅呈現為一次托底？

一個時代結束了

南京取消限購的文件是21日下午5點發出的，城北的複地新都國際，當晚6點就開始打電話給一批意向客戶，賣出了二十余套房子。

“取消限購發文後，很多開發商連夜開了慶功會，這一天終於到了。”南京當地房地產媒體的一位高層王明（化名）回憶道。國家統計局的數據顯示，南京的房價已經連續三個月環比下跌了。

3月份，看到鄰近的省會杭州庫存房源突破10萬，房價開始下跌時，王明接觸的業內人士還在笑話這個事，“我們都覺得不可思議，感覺杭州樓市不比南京差啊”。

整個2013年，南京賣出了9.1萬套房子，是2009年以來的最高峰。南京房地產開發促進會秘書長張輝告訴南方周末記者，去年的南京樓市庫存不多、房價堅挺、樓盤熱銷，買房子還要托關系才行。

但困境突然就來了。進入4月，位於南京東側仙林湖附近，保利、金地旗下的幾個樓盤開始降價。緊接著，九龍湖、江北片區等郊區板塊開始挨個降價，只有中心城區的房價還能維持穩定。

王明認為這輪降價的源頭是受全國大勢影響，“保利、金地等全國性開發商，在其他地方遇到了資金困難，把南京的樓市當成了取款機，降價促銷”。

本地開發商的資金也不再寬裕了。《南京樓市》主編朱福林舉了一個例子：南京一個別墅項目在做房產信托產品時，甚至把提供給高管的兩套住宅都放在一起打包了，“窮到了當房子的地步”。

開發商自然巴望著限購松綁的早日到來。取消限購的文件是21日下午5點發出的，南京城北的複地新都國際，當晚6點就開始打電話給一批意向客戶，賣出了二十余套房子。

限購放開後，價格還會上漲嗎？江蘇同步投資發展有限公司董事長史剛認為“短期內不會出現樓市的價格上漲，只會放量。”

深圳中聯地產二手房研究院的檢測顯示，針對16個放開限購的城市，政策出臺後成交量有所上漲，幅度大約在10%-20%。“大家覺得沒效果是因為預期太高了，總希望房價能翻一番兩番的。”該研究院總經理肖小平說。

在王明看來，限購早已不是束縛南京樓市發展的障礙。“基本上是只要你想要買房，開發商都會想辦法‘幫你解決’資質的問題，這已經是公開的秘密了。”對於更多的購房者而言，房貸比例能不能多一些，房價未來漲還是跌，才是關鍵。

第二波救市來襲

8月份70個大中城市住宅銷售價格數據顯示，新建商品住宅價格同比下跌的城市有68個，而實行了限購的城市，不過是46個。第二波等級更高的救市來襲，意圖撐住更多未限購城市的房地產市場。

那些從未實行過限購的城市日子也不好過。

新近公布的8月份70個大中城市住宅銷售價格數據顯示，新建商品住宅（不含保障性住房）價格同比下跌的城市有68個，7月有64個。而實行了限購的城市，不過是46個。在華中地區，僅有南昌、長沙和武漢三地被限購。

踩著第一波以取消限購為核心的救市尾聲，第二波等級更高的救市來襲，意圖撐住更多未限購城市的房地產市場。

9月15日，湖北省出臺《關於促進全省房地產市場平穩健康發展的若幹意見》，人稱“鄂六條”，涵蓋了包括首套房基準利率降至七折，以及契稅、公積金等多項優惠。

“它是一個指導性的文件，給個大的方向和框架，讓下面的城市去做自選動作，報上來覺得OK就執行。”一位不願具名的湖北省房地產業內人士解釋。湖北黃岡第一個做出響應，表示給購房者以財政補貼；武漢也隨即宣布全面取消限購。

在中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立看來，房價拐點在去年第三季度就已出現，只不過一開始只是表現為漲幅的縮小。進入今年5月後，他觀察到的是全國範圍內的普遍加速下跌。

“供大於求，以價換量。”陽光100置業集團常務副總裁範小沖這樣形容當下的開發商處境。他認為不同於以往的外力作用，此次樓市拐點源自市場內生的供需關系變化，從去年的供不應求，轉為今年的供過於求。

對於此輪下行，中原集團首席運營官李文傑認為是一個合理回歸、良性回調。

地方政府或許相對更加焦慮。9月15日財政部公布的數據顯示，來自房地產行業的部分稅收在下滑，其中8月的房地產營業稅同比下降7.4%，建築業營業稅下降0.4%。房地產企業所得稅下降5.1%。

土地出讓收入也在大幅縮減。8月27日，財政部部長樓繼偉在十二屆全國人大常委會第十次會議上報告了今年以來預算執行情況，其中提及7月份土地出讓收入還是同比增長了一成，但與前7個月的整體增幅相比，已經減少了一半。

松貸猶抱琵琶

“即便地方發了文，還是要看銀行，地方政府管不了銀行。”

當取消限購已接近尾聲但卻沒有顯示出多少威力之時，“松貸”成為地方政府和開發商們眼中最大的救命稻草。

9月22日，央行向四大行吹風放松首套房房貸的認定標準的消息尚還只是傳聞；第二天，9月23日，福州、青島就相繼依葫蘆畫瓢地發出了公告：“出售唯一住房又新購住房的居民家庭償清原購房貸款後，再次申請住房貸款的，按首套房貸認定。”認房不認貸，針對的是有改善性住房需求的人群。

按照現行信貸政策，銀行執行的是“認房又認貸”。也就是說，貸款房本都要看，只要有過貸款記錄，不管是否還清是否賣出，再買房時都要按照第二套住房的政策來。

然而，中原地產首席分析師張大偉在接受南方周末記者采訪時表示，“銀行的消息目前沒有得到官方證實，那麽即便地方發了文，還是要看銀行，地方政府管不了銀行。”

房價下行之下，商業銀行事實上一直在收縮個人購房貸款業務。2014年第二季度的金融數據顯示，個人購房貸款余額同比增速2009年以來第一次落後於整體房地產貸款余額增速。

在南京，限購取消後，房貸市場依舊緊張，沒有出現優惠利率。融360統計了目前的17家銀行，其中有15家實行首套房利率上浮5%，二套房上浮10%的水平。平安銀行和廣發銀行則幹脆停止貸款。

在湖北省最新公布的“鄂六條”中，寫明“首套房貸利率最低可打七折”，給出了下限。

但前述湖北房地產業內人士對此政策並不樂觀，他認為省政府的信貸優惠更像是針對銀行的“倒逼”行為，銀行是否執行並不以政府意誌為主，“七折貸款，銀行是虧本做生意，圖什麽呀？上市公司是要為股東負責的。”

於是，陽光100置業集團常務副總裁範小沖只能呼籲銀行應該站在更高的層面考慮，“從政府的角度，非常希望銀行能站在這個國民經濟更高的高度，不是只為自己的利益，能夠支持房地產的發展。”

不會再回到老路上了

“上一輪限購放開減少了行政幹預，這是正確的方向，但沒有從根本上扭轉樓市。”

中央層面的松貸傳聞若屬實，在李文傑看來，肯定是利好，但依然沒有從根本上改變目前樓市信貸緊張的局面。“信貸放開，是要中央給銀行資金放水，要大規模的刺激，但現在的宏觀基調是調結構促改革，頂多只能期待微刺激。上一輪限購放開減少了行政幹預，這是正確的方向，但沒有從根本上扭轉樓市。”

肖小平也對此輪信貸放開的刺激效果持謹慎態度，“它真正作用的是之前有房子，又能夠還清貸款的人群，也就是被‘認房又認貸’政策困住的人。但在市場上，這部分人的占比不會很大。這樣一個松動的政策，又不足以改變市場上投資或投機型客戶對樓市的預期，使他們的行為發生變化。”

過去十年的中國房地產市場，救市總是與下跌如影隨形，這一次也不例外。2008年下半年，在全球金融危機的影響之下，中國樓市出現飛速增長5年後的第一次大幅下跌，二套房貸隨機松綁，營業稅免稅也從5年降為2年，房價報複性的反彈了至少一倍；2011年史上最嚴樓市調控政策實施，也就拖累了房價漲幅一年多而已。人們難免擔心，本輪一波又一波的救市，會不會導致房價的再次逆轉。

尹中立覺得不會了，“當一種資產價格持續上漲的時間一長，投機的人比重就會高。房價在中國漲了十多年，連掃垃圾的都知道買房子可以賺錢時，可想而知在中國過去的購房者當中，投機的比重是非常高的。反過來，當價格持續的下跌，並且趨勢形成，估計會很難逆轉。”

未來的兩到三年內，國內樓市都處於“清庫存”的階段，消化過剩供給，這是李文傑的判斷。“不再會有政府的大規模刺激了，否則又會回到之前的老路上，跟這屆政府提出的路線不符”，他提醒開發商們，“不要再有錯誤的期盼，最重要是要認清當前形勢，盡快地跑量，我覺得去等或賭都是不切實際的。”

美元終結開始？ 俄中未來一半貿易將直接結算

俄羅斯財政部稱在“不遠未來”俄中兩國一半貿易將用盧布和人民幣直接結算。在西方支持壓力之下，目前人民幣在莫斯科交易所上的交易數額增長了5倍。

從絕對數字看，人民幣/盧布8月份在莫斯科跨銀行交易所的交易額已達8億美元，同比增加了9倍。俄羅斯之聲稱，這是否意味著美元“終結開始”？

俄羅斯財政部副部長阿列克謝·莫伊謝耶夫認為：“總的來說，使用其它國家貨幣去購買中國或俄羅斯生產的商品是愚蠢的事情。美國政府正使美元變成不那麽可靠。”

“俄中和其它國家意圖和美元拉開距離並不令人感到驚奇。盡管這一進程不一定很快，但在可預見的未來，美元確實將失去做為世界貨幣的絕大部分份額。而且，俄中兩國也在增加本幣的結算數量。”

例如，“俄氣集團”（Gazprom）正在考慮，把天然氣 4000億美元長期供應合同使用人民幣做支付手段。

俄羅斯之聲援引專家們分析稱，將第三國貨幣從俄中兩國貿易中排擠出去，將大大鞏固人民幣和盧布在世界上的地位。俄羅斯科學院遠東所副所長、經濟學博士安德烈·奧斯特洛夫斯基也指出，俄羅斯公司正在脫離美元使用本幣來進行交易。

他說：“考慮到歐盟和日本對俄羅斯銀行進行制裁這種情況，俄羅斯很多公司已經開始以中國和香港銀行體系為導向。比如‘MEGAFON’和‘諾里里斯克鎳業集團’已把一部分美元存款折成人民幣和港幣存到中國銀行當中，這僅是開始。”

中國是俄羅斯最大的貿易夥伴。2013年，雙邊貿易額實現了890億美元。5年後，俄中貿易額應增加到兩國領導人提出的2000億美元。

俄羅斯財政部副部長莫伊謝耶夫稱，俄中兩國可在最近的未來，將一半的貿易額用盧布和人民幣來進行結算。從絕對數字看，8月份人民幣/盧布在莫斯科跨銀行交易所的交易額已達8億美元，同比增加了9倍。

金融學家們預測，莫斯科跨銀行交易所人民幣交易量將在最近的6個月時間里達到13-20億元。而在將來，伴隨俄中貿易的增長，這一指數還將相應增大。

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油價跌不停 一切只是開始？

原油產能的大幅增長和需求的明顯減弱使得油價在過去幾個月一直下行。全球原油市場正在處於一個重要的十字路口：從原先的供給短缺轉為供給過剩。

自6月以來，原油價格已經重挫20%。越來越多的投資者和交易商開始擔憂，2015年的美國頁巖氣繁榮將最終導致原油過剩時代的到來。

盡管原油價格走低，引發市場對於石油輸出國組織(OPEC)下月削減產量的猜猜，但是分析師們認為油價還有繼續走低的空間。這些分析師認為市場基本面的轉變正在進行，過去四年間油價在100美元/桶上方的常態已然古。OPEC縮減產能將預示著新時代的到來。

造成油價下跌的因素有很多：美國原油進口萎縮的速度要遠快於預估，產能卻處於30年高位；中國經濟增長放緩引發了需求下降；甚至利比亞和伊拉克等國的原油產量也在增加。雖然地緣沖突不斷出現，並且俄羅斯正在遭受歐美制裁，但原油價格依然在下降。這可能意味著市場重要轉折點的出現。

若歐洲經濟增長加速，或者供應相應減少，短期內或能推升油價，但這種情況目前出現的概率看來愈來愈小。美國等石油消費國對俄羅斯或伊朗等國供油的依賴度明顯下降，因此OPEC對於市場的轉變可能無能為力。

上周瑞士信貸調降2016年布蘭特原油價格預估至93美元/桶，市場普遍預期則為101美元/桶。瑞士信貸對於2017年的預估則為88美元/桶。市場的反應也從側面驗證了這種整體預期。2017年和2017年之後的石油遠期合約上周終於下跌。此前盡管即期合約價格重挫，遠期合約價格幾個月來依然堅挺。

過去十年里，原油市場一直處於供給不足的狀態。2008年之前，投資不足和亞洲需求激增，使得油價大幅上揚。2008年油價曾逼近150美元/桶。

隨後的金融危機時代盡管原油出現大幅下跌，但是多頭依然試圖死守100美元/桶大關。2011年，OPEC成員國利比亞動蕩使得日供應量最多減少150萬桶，引發油價上漲。2012年美國和歐洲制裁伊朗，影響了一些供給。去年夏天，利比亞再度發生暴力事件，再次引爆油價漲勢。但是這一切均已經成為歷史。

對於OPEC而言，選擇短期托市來提升油價，還是放任油價長期處於低位並最終等待需求回暖是一個難題。是否出手或者何時出手幹預現在依然很難明確。Rapidan Group總裁Bob McNally在結束沙特的訪問後認為，OPEC目前可能並不急於減產，冬季需求的回暖或提振油價。

不過如果油價進一步下跌10美元的話，OPEC的耐心可能就會受到考驗。Baird Energy分析師在一份報告中認為，如果油價持續位於80美元/桶下方的話，不僅俄羅斯等國家的財政收入將大幅減少，美國本土的煉油公司也有主動性可能抑制產能。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

對於中國買家：華爾道夫只是開始

十一期間，市場熱議的一件大事便是中國安邦保險買下紐約地標性建築——華爾道夫酒店(Waldorf Astoria hotel)。彭博社專欄作家William Pesek因此驚呼：“對於中國買家來說，首先是華爾道夫，接下來是全世界。”

剛剛在紐約創下美國史上規模最大IPO的阿里巴巴，不久前還極其高調地在華道夫酒店舉行全球首場路演，而一夜之間，這座地標建築就易主中國企業。中國人的資金實力再一次令世人震驚。

William Pesek發文稱，這不禁令其回憶起日本上世紀80年代在發達國家資產市場瘋狂“掃貨”的情形。當年，日本人買下了加州卵石灘高爾夫球場、紐約洛克菲勒中心、雷諾阿和畢加索的傳世名作……

如今，日本人的“瘋狂購物”才過去沒多少年，中國人又撲了過來。然而，這卻引發了海外憂慮。William Pesek認為，中國人的海外資產購買潮可能更具破壞性，更令人不安。

William Pesek寫道：

部分問題包括美國針對中國的獨有政策。多年以來，美國都要求人民幣升值。而自從2008年9月以來，人民幣也升值了11.4%。顯然，更昂貴的人民幣意味著更廉價的美國產品，尤其是美國的房地產。大批中國人奔赴香港、溫哥華、紐約、悉尼買房置業，不但推升了當地房價，也導致當地居民對中國人的怨恨越來越多。

可是，匯率卻不是唯一的問題。日本人當年在美國大肆買樓反映出一種傲慢：高調的交易帶來的更多是公眾宣傳效應而非利潤。中國人比當年的日本人更加有錢，在政府主導下，中國希望主宰新的市場。

此外，中國人還認為，購買已有的海外資產要比自己創建一個世界級品牌容易得多。比如收購IBM個人電腦業務即是如此。

日本人在上世紀廣泛出擊四處購買美國資產令當時的美國議員們驚呼：日本將殖民美國。中國也可能讓人感覺在大舉進攻美國。

不用說，這不會輕易停止。而美國政界的擔憂已經阻止了商業交易的達成，比如中海油試圖在2005年收購美國老牌石油企業優尼科（Unocal Corporation），但最終未能如願。不過，包括華爾道夫酒店被收購在內的數樁商業收購案例成功獲批，更多此類並購案正在不可避免地獲得批準。

華盛頓必須抵制地方保護主義，盡管欠發達國家也存在的保護主義令人憎惡。但即便如此，現在也是時候詳細區分哪些公司可以被批準購買美國資產，而哪些公司需要拒絕，以及理由是什麽。那也將包括對“國家安全”和“國家利益”給出更為準確的定義，以此確保劃分標準的合法性。美國也應當要求海外出資方提供關於國外資金來源的更多細節。

然而，無論愛或不愛，中國的對外擴張終將觸及美國的所有領域。美國準備好了嗎？我沒看到任何證據能表明美國可以說YES。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

三年狂熱期終結 倫敦房價終於開始下跌

英國皇家測量師學會(RICS)周四(10月9日)公布的一份調查顯示，9月倫敦房價逾三年來首次下滑，英國全國房價則創15個月內最小增速。

RICS稱，倫敦房價為2011年1月以來首次下跌，結束了逾20年來最長的連漲走勢。

英國央行(BOE)可能會對這些英國房市的降溫跡象表示歡迎。該央行今年稍早曾警告稱，假如房價增速繼續遠超薪資增長，英國經濟複蘇可能面臨風險。

RICS全國9月房價差值降至從8月下修後的+39降至+30，創2013年6月以來最低水準，遠低於分析師預計的降至+38。

RICS表示：“房價上漲力度減弱，並不是倫敦獨有的情況。”

RICS數據是基於其成員對特定地區過去三個月房價上漲或下跌的看法匯編而成。

官方數據顯示2008年至今倫敦房價上漲達80%，創下平均每套51.4萬英鎊（約合507萬元人民幣）的歷史記錄。

英國的房地產需求量仍然很大，但倫敦成為英國唯一房價出現下跌的地區。

但RICS表示，其成員不認為房價將持續漲下去。他們預計未來12個月內，倫敦房價將上漲1%，英國整體將上漲2%，預計未來五年內平均房價年增幅略低於5%。

RICS首席分析師Simon Rubinsohn稱，樓市放緩是“良性發展”。他稱：“英央行對於風險發出更多警告，人們的供房能力，新抵押貸款規定，以及對加息的預期都是導致需求下跌的原因。”

RICS還認為，蘇格蘭公投及政黨會議上對豪宅稅的爭論也對房價及房市造成影響。

英國金融市場行為監管局(FCA)已要求銀行加強審查新增抵押貸款借款人的償還能力。多數分析師預計英國央行將在明年初開始加息。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)